同惠电子有商业航天概念吗

第一家，航天电子火箭的神经中书包工头。细分领域，商业火箭电子配套绝对龙头，相当于火箭的大脑加神经供应商。主营业务，靠卖航天电子信息产品，遥测遥控、惯性导航和无人装备养家军品收入占比百分之九十九点三，几乎承包国内航天电子的半壁江山。相关概念， 商业火箭加卫星互联网加军工概念逻辑，这公司是真火箭，离不开遥测，遥控产品时占百分之九十，火箭飞上天的数据传输全靠它， 还和深蓝航天、星际荣耀这些商业火箭大佬合作，连星网星座的相控阵天线订单都拿了不少，煤炭商业火箭连状态汇报都做不了。第二家，航天动力，可回收火箭的心脏瓣膜专家，细分领域，可回收火箭发动机核心部件。一哥， 主营业务，主业是泵系统液力转动，但超能力在火箭部件，涡轮泵、燃烧式这些发动机关键件卖的比啥都火。 相关概念，商业火箭加航天军工概念逻辑，可回收火箭想飞出去还能回来，全靠涡轮泵。这公司涡轮泵式占率超百分之八十，拦见航天星际荣耀都找他拿货，连朱雀三号二零二六年十五次发射的配套订单都算手里了，相当于火箭的心脏瓣膜，没他火箭回不来地面。 第三家，中天火箭从给天浇水到火箭配套。细分领域，小型固体火箭加商业火箭耐烧蚀部件供应商， 主营业务，老本行是增雨防暴火箭，国内是战率第一，相当于给天空浇水的水管工，现在靠军用小型固体火箭火箭耐烧蚀组建赚更多相关概念，商业火箭加军工加人工影响天气概念逻辑，别觉得它只懂浇雨， 它的固体火箭技术能直接用在商业火箭上，耐烧蚀组建能扛住火箭发射的高温，而且军用小型火箭营收长的飞快，相当于从民用的胶水专家变身商业火箭的耐高温小能手。第四家，中国卫星商业火箭要送的核心货 细分领域，商业卫星制造龙头，火箭是送货卡车，它是卡车要送的货，主营业务靠研制卫星做卫星应用赚钱，国内重大航天任务的卫星十有八九有它的份。相关概念， 商业火箭交卫星互联网加军工概念逻辑，商业火箭再能飞，没卫星可送也来大中国新网要发上万颗滴轨卫星， 他是核心制造商，单克卫星配套价值两百五十到三百万，相当于商业火箭赛道的刚需或供应商，火箭越多，他的订单越多。感兴趣的朋友，请点击我的主页后花园查看领取方式！

商业航天，国内优秀的十二家企业，聚焦太空算力产业链。一、航天动力，主营业氧煤油发动机，是商业航天火箭动力核心供应商，为太空算力卫星发射火箭提供核心动力支撑，产品性能稳定，适配多款主流商业运载火箭。二、 中国卫星，卫星总装集团，任务是卫星制造核心主体，具备完整的卫星研发与量产能力， 可满足大规模组网的生产需求。三、航天链子，供应激光模块，可为太空算力卫星提供激光部件，适配卫星通信、高速数据传输的硬件需求，产品的信号传输稳定性经过多轮再轨验证。 四、西部材料，国内唯一供应火箭发动机热端泥合金材料的企业，产品耐温高达两千四百六十八摄氏度，适配猎鹰九号新舰等国际主流火箭型号。二零二五年 spacex 订单占其卫星业务收入的百分之七十五。 再生科技，全球仅三家能生产航空级超细纤维棉的企业之一，产品具备优异的阻燃绝热特性，稳定供应星链卫星项目，同时配套 c 九幺九大飞机的机舱绝热系统。 六、雷克防务，主营星载滤波器，是卫星信号处理关键部件商，为太空算力卫星信号传输提供滤波支持，可有效降低信号干扰，提升数据传输的精准度。七、 前兆光电，布局空间太阳能业务，可为太空算力卫星提供高效供电部件，产品光电转换效率处于行业前沿，保障卫星在轨长期稳定的能源供应。八、 盾号股份，参股轨道晨光通过股权关联切入太空算力项目，依托合作方的技术积累，深度参与卫星地面终端与数据处理系统的研发推进。 九、普天科技参与空间算力网络构建，是网络建设核心，参与方负责组网架构设计与地面管控系统搭建，助力太空算力网络的规模化落地。 十、超杰股份供应可回收火箭钛合金紧固件，依照墨西哥基地实现合规交付，产品强度高、耐腐蚀性强，同步配套 spacex 及国内 g 六零星链项目。 十一、信为通信星链地面终端连接器独家供应商，配套新建天线系统，产品实战率近百分之一百。二零二五年卫星通信业务收入预计突破十五亿元。 十二、天盈机电星链三代卫星恒星敏感器供应商，产品定位精度达零点零零一度，全球试占率超百分之六十，年产能达两千台套，产品毛利率超百分之五十五。

哈喽，大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家真正的军工硬核龙头航天电子。 提到航天，大家可能会想到神舟飞船、嫦娥探月，但很少有人知道，航天电子就是这些国之重器背后的隐形工程。从载载设备到星载系统，从无人机到导航通信，它的产品几乎覆盖了航天军工的核心产业链。 作为航天科技集团旗下的核心上市平台，他的实力到底怎么样？咱们今天就扒一扒他的业务、财务和风险，让大家看清这家军工央企的真实价值。 航天电子公司全称为航天时代电子技术股份有限公司，注册地在北京市海淀区，公司于一九九五年在上交所上市，控股股东为中国航天时代电子有限公司，实际控制人是国务院国资委。 公司经营性质为中央企业，所属行业为航天装备。公司上市发行价一元，上市以来涨幅百分之八万三千五百一十七，现有员工近一万三千人，人均含社保薪酬近三十六万。 航天电子的前身可以追溯到一九六九年，妥妥的根正苗红央企。它的核心定位是航天电子信息领域的核心供应商，简单来说就是给航天、航空、航海等装备做大脑和神经， 小到导弹里的制导模块，卫星上的测控设备，大到航母的通信系统，无人机的飞控芯片，很多都是他家生产的， 而且他的客户全是国家队，像航天科技集团、航天科工集团、中国兵工集团这些，长期承接国家重大工程订单，合作关系特别稳定，这也是军工企业最核心的优势业务，刚需性极强，几乎不受消费市场波动影响。 现在的航天电子早就不是单一的航天设备供应商了，已经形成了三大核心业务板块。第一块是航天电子设备，这是它的基本盘，占营收的百分之四十以上， 产品包括蛋仔计算机、星载测控系统、舰载导航设备等。神舟系列飞船、嫦娥探月工程、北斗导航系统里都有它的核心部件，技术壁垒极高，国内几乎没几家能替代。 第二块是无人机业务，近几年增长特别快，他的彩虹系列无人机不仅是军用领域的明星产品，还出口到多个国家，在侦查、打击、测绘等场景广泛应用。同时还布局了民用无人机，用于农业植保、森林防火、物流运输。 二零二四年无人机业务收入同比增长超百分之二十五，已经成为重要的增长引擎。第三块是导航与通信设备一拖，北斗导航系统开发了面向居民两用的导航终端，通信模块 在智慧城市、智能交通、应急救援等领域落地，市场空间越来越大。两万业务，咱们重点来看财务数据，军工企业的财务通常都比较稳健，航天电子也不例外。 从二零二五年三季报来看，公司前三季度实现营收八十八点三五亿元，同比下降百分之四点三二，增速较二四年三季度收缓。 规模净利润二点零九亿元，同比下降百分之六十二点七七。扣费净利润一点七亿元，同比下降百分之十五点一七。 再看盈利能力，二零二四年全年毛利率百分之二十点九九，净利润百分之四点二一，虽然比消费类企业低，但在军工制造行业里属于中等偏上水平，而且因为订单稳定，毛利率波动很小。 财务结构方面，资产负债率百分之四十七点八四，流动比例一点八，速冻比例零点六二，都比行业平均水平健康，没有太大的长债压力。 经营活动现金流净额为负四点零三亿元，同比收窄，现金流不算充足，但能支撑后续的研发和生产投入。不过要注意的是，公司的应收款比较高，前三季度应收款余额达一百零五点一七亿元，占营收的百分之一百一十九， 这是军工企业的通病，因为客户主要是国企和军方，回款周期较长，可能会影响短期现金流周转。最后咱们说说风险，这部分大家一定要重点关注。首先是政策与订单风险，军工企业的发展高度依赖国家国防预算和航天工程规划， 如果后续国防支出增速放缓或者重大项目进度调整，可能会影响公司的订单量和业绩增长。 其次是技术迭代风险，航天电子领域技术更新换代快，公司需要持续投入研发才能保持领先。 二零二四年研发费用达八点八一亿元，占营收的百分之六点一七，虽然投入不小，但如果出现技术突破不及预期，或者被竞争对手赶超，可能会影响市场份额。 三是应收账款风险。前面提到应收账款占比较高，虽然客户信用度高，坏账风险低，但如果回款周期进一步拉长，可能会导致现金流紧张，财务成本增加。 总结一下，航天电子是一家硬核稳健型军工央企，核心业务绑定国家重大工程，技术壁垒高、订单稳定， 财务结构健康，无人机、北斗应用等新业务增长潜力大，但同时也面临订单依赖政策、应收账款高技术迭代等风险，适合长期关注 家人们。你们觉得这家航天军工龙头的长期价值怎么样？欢迎在评论区留言讨论。关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

军工加商业航天双风口下，航天电子今年股价翻了一倍多，当前估值到底贵不贵，今天掰开揉碎讲透彻，小白也能听懂。先说明这不是投资建议。航天电子是航天科技集团九院旗下唯一上市平台，核心做航天电子信息与无人系统，装备 火箭遥测遥控系统试占率超百分之九十，实在人。登月、天问二号等国家重大工程核心配套商子公司航天飞鸿是航天无人系统链长单位，无人装备军贸交付量与收入创历史新高，行业地位无可替代。 那么当前十八点三二元到底值不值，用双估值法算清楚。一是盈率法，当前 pe 约三百零九点四倍，短期估值偏高，需业绩高增长消化估值。 二、自由现金流折现法，按未来五年自由现金流年化增速百分之十五到百分之二十，永续增长率百分之二到百分之二点五，折现率百分之十算中性。假设下合理股价区间十二到十五元，当前股价高于合理区间，短期需警惕估值回调风险。 关键财务数据二零二五，前三季度总营收八十八点三五亿元，同比减少百分之四点三二、规模净利润二点零九亿元， 同比降百分之六十二点七七，毛利率百分之十九点零一，净利润百分之二点三七，最新市盈率约三百零九点四倍，远高于国防军工行业均值约四十五倍，经营现金流净额负三十二点三三亿元，货币资金储备四十五点六亿元，短期流动性无余。 四大核心看点一、商业航天放量以七点二八亿增资航天长征火箭，强化天地一体化测控通信布局，为中国新网千帆计划供货激光通信终端试战率达百分之六十，单星配套价值八十万元，潜在市场超一千七百亿元。 二、无人装备出海，航天飞鸿斩获中东地区约五十亿元无人系统军贸订单， f p 酒吧狮子座无人机完成跨海空运任务，海外市场加速拓展。 三、资产优化赋能，推进九点四亿元资产置换，置入西安太乙电子等优质资产，剥离非核心业务，预计提升毛利率两到三个百分点。 四、技术外溢变现抗辐射车规及芯片通过 a e c q 一 百认证，切入车企 b m s 系统，星间激光通信终端速率十 g b p s， 重量比同行轻百分之三十，拓展民品新空间。但是呢，投资先避坑，这六个风险要记牢。 一、业绩波动风险，前三季度净利大幅下滑，毛利率降至百分之十九点零。一、产品交付节奏调整影响短期盈利。 二、估值过高风险， pe 约三百零九点四倍，远超行业均值，业绩若不及预期，估值回调压力大。 三、业务集中风险，军品占比超百分之九十九、依赖国家航天发射计划政策与采购波动影响大。四、现金流压力，经营现金流回笼压力大。 五、研发落地风险。激光通信、无人系统等新技术研发周期长，商业化落地不及预期。六、行业竞争风险。商业航天领域民企崛起，激光通信、卫星载客等领域竞争加具，是战略获受挤压。 一句话总结，航天电子依靠航天九院平台与技术垄断，商业航天加无人装备打开成长空间，但短期竟力下滑，估值偏高，现金流程压，重点跟踪资产置换落地均冒订单交付。 商业航天收入占比及现金流改善情况，长期成长确定性强，但短期需耐心等待估值与业绩匹配。

航天电器商业航天浪潮下的核心连接器近代业绩与估值双击当仰望星空的梦想照进现实，商业航天便从一个宏大的趋势具体化为火箭的每一次轰鸣与卫星的每一次组网。 在这幅由资本与技术共同汇聚的星辰蓝图中，价值的落地不仅属于那些直接制造飞行器的公司，更属于产业链上那些提供关键基础部件的隐形冠军。贵州航天电器，这家在中国航天史上与舰功勋的高端电子元气件龙头，正凭借其在连接器、 微特电机等领域的深厚积淀，成为商业航天、低空经济等新质生产领域不可或缺的核心配套商。 当前其股价走势已隐约透露出技术层面的积极信号、基本面与市场情绪或正构筑一个值得关注的价值区间。一、行业篇新质生产力崛起高端元气件迎来星辰大海 高端电子元气件被誉为现代工业体系的神经与关节，其性能直接决定了装备的可能性、先进性与智能化水平。 当前，我们正站在一个由多重国家级战略驱动的大时代起点。首先是商业航天的产业化浪潮依然汹涌。随着卫星互联网被纳入国家新基建范畴，大规模新作建设从规划走向部署， 数以万计的卫星需要生产，发誓于组网，这带来了对高性能、高可靠、小型化元气件的海量需求。 从火箭的飞行控制到卫星的能源管理、数据传输，都离不开精密连接器、特种电机及光电器件。航天电器已明确表示为商业航天主要客户提供卫星及载荷的原旗舰配套服务，这标志着公司已深度切入这一万亿级赛道的最核心环节。 其次是装备现代化与新域新质力量的加速建设，传统房屋需求的稳定为基本盘，而人工智能、无人装备、电子对抗等新质战斗力的培育，对电子元器件的技术要求成几何级数提升。 同时，低空经济作为战略性新兴产业，其飞行器对氢氧化、高可靠的电气互联与驱动系统存在刚性需求。再者是高端民用产业的国产化替代与升级， 数据中心的高速传输与液冷散热、新能源汽车的电驱系统、高端装备的精密控制都在呼唤更高水平的国产核心部件。行业发展趋势明确指向低成本、小型化、高端化、智能化与集成化， 这些领域共同构成了一个庞大而持续增长的市场，为技术领先者提供了广阔的舞台。二、公司篇国之重汽配套者向新赛道锐意转型航天电器脱胎于中国航天科工体系，其血脉中流淌着能拼善薄、精雕细琢的基因。 公司不仅是载人航天、探月工程、北斗导航等国家重大工程的功勋配套商，更在市场化的浪潮中成功将航天及技术进行转化和拓展，构建了坚固的竞争壁垒。一、 全链条产品矩阵构建深厚技术互成合公司的业务早已超越单一原件，形成系统及解决方案能力，主要含盖四大产业板块， 互联产业。这是公司的基石产品，包括用于高速数据传递的高速传输连接器、解决高功耗散热难题的液冷连接器、满足极端环境可信的密封连接器等。 其控股子公司近期还投资建设高速模组及液冷互联产品项目、实质数据中心和超算前沿需求。 电机产业，专注于微特电机与控制，组建产品如次负电机、无刷直流电机等，是各类自动化设备、精准操控系统的心脏和肌肉。继电器产业，生产密封电子继电器等高可靠产品，是电路自动控制与安全隔离的关键开关。 光电产业，提供光通信器械与模块，服务于国防光通信与数据中心、光互联等领域。这种多样化的产品布局使得公司能够为客户提供一站式互联与驱动控制解决方案，技术协调效应显著，部分产品更是达到国内独家开发和生产的高度。二、 航天加民用双轮驱动新增长极已然成型公司传统优势在于航天航空、电子传播等房屋领域客户覆盖高端，订单稳定。然而，其更大的成长潜力在于向民用战略型新兴产业的迅猛拓展。 公司明确提出正在加快向互联一体化驱动控制整体解决方案转型升级，并积极布局商业航天、低空经济数据中心、新能源汽车等赛道。二零二四年，其新至新域及战略新兴产业收入已占公司营收超过百分之三十， 这验证了其战略转型的成功，也为未来增长注入了强劲而持续的动能。三、财务表现短期涨压不改业绩怪点 坦诚而言，公司近期财务数据确实面临挑战。二零二四年，受房屋产业阶段性需求放缓等因素影响，公司营收与净利润出现同比下滑。二零二五年前三季度，虽然营业收入重回同比增长轨道，但规模净利润仍同比大幅下降。 然而，穿透这些数据，我们可以看到更为积极的本质，订单先行增长蓄力二零二五年一季度，公司产品订单已实现同比大幅增长，营收未同步增长主要系产品交付及客户验收周期影响所致。这如同以播种待收获，未来收入确认具备高能见度。 二零二五年三季度末，公司合同负债同比增长百分之五十二点三五，同样预示了四季度及后续收入的提升潜力。 积极备货，应对需求存货的大幅增长，其中大部分是为订单准备的在产品和发出商品，这并非滞销风险，而是应对下游如卫星互联网等集单的主动备货，是未来收入的蓄水池。 盈利拐点引线尽管毛利率迎阶段性市场策略和新品牌扩有所成压，但公司净利润环比已在改善。同时，公司严格费用管控，管理费用和销售费用显著下降，研发投入则继续保持高位，为长期竞争力储能。 东吴证券指出，其盈利拐点已引线。三、投资逻辑天何以看好首政出奇双异共振投资航天电器的逻辑在于其首政与出奇的完美结合，首政在于其坚不可摧的基本盘。 作为中国航天科工旗下的核心元气件企业，公司拥有极高的资质壁垒、客户粘性和质量口碑， 这是其业绩的压仓时能够提供稳定的现金流和持续的研发滋养抵御周期波动初期在于其锐意进取的成长性。公司并非躺在功劳簿上的传统企业，而是敏锐抓住了时代机遇。 在商业航天领域，它是少数以实现卫星配套的上市公司。在低空经济、数据中心等领域，其高端连接器和电机技术同样适用。 这种将航天技术向万亿级民用蓝海市场降位拓展的能力，构成了其未来估值提升的核心弹性。 当前，公司正处于一个关键的双亿共振节点，一亿是订单饱满、存货高企所预示的即将到来的业绩修复与增长。另一亿使商业航天等主题持续火热带来的市场关注度提升与估值重塑。 当基本面低改善被市场逐渐认知和确认，有望实现业绩与估值的双击。四、技术面点经底部区域的积极信号汇集从市场交易行为看，航天电气的股价在经历长期调整后，已逐步显现出多控力量转换的迹象。 虽然短期走势受市场情绪和资金面影响，但多个维度的信号值得关注。近期有技术分析监测到该股 k 线形态出现，被称为七星灯的形态。根据历史回测，这种形态在过去几年曾多次出现。 同时，其他专业图表工具也识别出包括看涨、吞没启明星在内的多种短期技术形态。这些形态的汇集通常被市场技术派人士解读为下跌动能衰竭、买盘力量可能在局部区域试探性积蓄的信号。 更重要的是，从更长周期观察，公司股价的调整已较为充分的反映了过去一段时间业绩放缓的预期，而随着前数基本面积及因素的累计订单增长、新产业突破、费用管控见效，股价与技术形态之间可能正在形成一种积极的互动。 技术面低气温往往领先于财务数据的全面好转，为敏锐的投资者提供了一个观察和评估的窗口。对于着眼于中长期的投资者而言，当市场因短期财报的迷雾而忽视其手中紧握的通往星辰的钥匙时，或许正是一个值得深入研究和耐心布局的价值区间。 商业航天的故事才刚刚开始，而像航天电器这样提供基础专属或许也才刚刚起航。

每天三分钟讲清楚一家公司，那今天的话给大家聊一聊航天发展是大家非常关心的一家，呃，可以说是商业航天的公司啊。 那航天发展来讲呢？它是中航科工集团旗下的一个，呃，这样的一个企业吧？军民融合的这样的企业。它其实旗下分为几大子公司啊？子公司南京长风，是国内电子蓝军领域的一个先进的技术引领者，拥有了一些电子蓝军的装备，一些核心技术和专利吧。啊， 那么它整体的一个新一代的通信和一些空间信息的应用，包括一些数据安全这样的个几大主业，具备了各种军工的一个假肢资质啊，和整体的一个呃，军用的这样的企业合作也是比较稳固的。 那第二点就是它子公司一个航天天幕公司，在二四年年初，当时就完成了天幕一号的探测卫星一期的一个全部发射任务啊， 成功构建了国际首个实现陆地、地表、海洋还有三维大气的这样一体化的一个业务。呃，这样的探测的这样的一个服务吧。呃，北斗的一个 g n s s 遥感探测星座，呃，也是作为一个国内的商业星座的一个，呃，这样的一个领先的一个者啊。 那么当下来看，可以说，呃，天目一期的一号的一期二十二颗颗星，它已经完全部发射完毕了，数据已经获得了中国气象局认证的这样的一个业务系统啊， 那么第三个就它全资子公司，呃，重庆精美公司积极参与的。是啊，航天科工集团建设的国家重点航天工程第一轨道的一个卫星，呃，这样的一个系统服务一共有一百五十六颗卫星嘛， 参与的是鸿云工程技术验证芯和这样的设计，这样一个服务啊。呃，最后一个就是航天国际公司生产的无人机嘛，这个东西在低空经济领域也是有，也有一样的一定的设计。你看我们之前说过的一些呃中国卫星这之类的公司，其实它都是在一些呃低空经济领域都有一些这样的一个布局嘛。因为卫星 和低空经济本来就是有这样的个息息相关的啊，所以他呃航天发展旗下的子公司航天国企公司也是呃生产了很多的无人直升机，应用一些低空经济的领域。那么对于整体的个航天发展怎么去理解呢？确实各方面来看都是一些呃军军工啊，或者商业航天，整体来看比较多的业务都在他自己手上了。 首先第一点啊，公司就这么回事，公司没业绩的，知道吧？我们他从航天航天呃发展或者商业航天的整体的情绪来看，我们去理解一下，因为航天发展这家公司比较特殊一点嘛，我们都知道他昨天卡了个异动，对吧？就最后差了一分钱卡了个异动， 其实说说句实说，说白了就是主力想让他走的更远一点嘛，这个大家好理解，如果说他触发了异动，或多或少会受到一些监管的一些因素，因为 他之前没怎么涨，其实已经卡了很长时间了，就为了卡这个一度嘛，对吧？那么当下来看他未来的一个情况怎么去理解？很好理解啊，因为你去看一下，他在呃在三十天之前，其实他是有五个涨停的， 五个涨停之后，后面有两个跌停，后面怎么样？他是有呃六六天的震荡期，对吧？也就话言之啊，就是他这里如果连续大涨的话，其实连续也不太好， 实话说也不太好，因为他连续涨五天之后，后面等于又要卡移动了啊，这个大家要理解吧。啊，这就是这个逻辑好吧，所以说从这个角度上来讲，大家要搞清楚啊，从目前那个情况上来看，航天发展其实个人倾向于更更，如果为了商业航天走的更远的话，其实最好还是走趋势， 哎，就换言之，未来五天加上未来五天，你去算三十天三十天前那五个涨停吧，加上那六天正档，也就十一天涨个五十五十左右是比较好的 啊，十一天左右涨个五十左右是比较好的，不要一下子上去，一下子上去的话，相对来讲啊，他等于是到了后面下星期又要卡移动了，这就很烦啊，就很多人他的博弈就相对来讲更激烈一点嘛。所以 我个人倾向于啊，如果说商业航天能走的更远，其实核心还是看航天发展怎么去应对他这个移动的这样的一个整体的一个布局，主力怎么去操作这个东西。 我觉得更健康的走法是慢慢长长长走趋势，然后走的更远一点比较好。好吧，如果行情发展直接走上去的话，那可能商业发展就走加速，然后在后面大峰期的概率就比较大了，这个希望大家要理解。好吧。啊，那么今天啊，就把这个逻辑讲到这里，大家，呃，好好去想一想啊，那么今天我们明天再见，好，拜拜。

商业航天是不是泡沫？还能不能上车？先说结论，商业航天是长期战略性赛道，短期因为资本炒作出现局部泡沫属正常现象，真正的机会在头部。企业有明确订单，有技术壁垒，能够控制成本， 可商业化的企业，当板块分歧时，纯粹蹭概念的公司终将会被市场淘汰。所以我们想要参与这个方向，必须擦亮眼睛。聚焦于三大卫星星座主体， 且为他们提供核心产品的核心公司，已有相关订单，能够为公司未来带来核心业绩增速的公司。 目前我国 itu 申报的低轨卫星主要有，中国星网 gw 星座一万两千九百九十二颗，千帆星座 一万五千颗，洪湖杠三星座约一万颗。接下来，我将详细梳理三大卫星星座主体与马斯克星链的区别，以及为这些卫星星座提供产品具备核心竞争力的公司。首先， 我们先了解商业航天的底层逻辑。一、商业航天纳入实物规划，财政部三百亿商业航天基金加地方五百亿配套，未来还有几万颗卫星等着发射升空，产业趋势不可变。地球低轨道频率以轨位资源有限， 地球低轨卫星上线大约是十万颗左右，目前全球累计申报十万颗以上， 属于是一个萝卜一个坑，先到先得。目前全世界活跃的低轨卫星大约有一万两千到一万三千颗，其中九千两百多颗都是马斯克星链公司发射的，美国占百分之七十以上。 未来马斯克还要发射四万多颗卫星，而我们的低轨卫星才发射了两百多颗，差距一眼明了，我们要不要奋起追赶？答案呼之一出。根据国际电信联盟的规定，申请低轨卫星后， 十四年内必须百分百完成。如果没有完成，你申请的轨道资源将会让给其他国家。低轨卫星支撑六 g 空天地一体化网络，必须有这些低轨卫星，才能够在六 g 时代继续领跑， 成为全球卫星互联网的基站设施。从时间节点来看，千帆新作二零二七年前达成一千两百九十六颗，实现全球连续覆盖，宽带已接入能力翻倍。中国新网二零二九年前计划部署约一千三百颗卫星， 千帆星座二零三零年年底完成发射一万五千颗。产业加速落地时间段已经到来，产业趋势不可逆。下个视频我将详细梳理国内三大星座有核心业务合作的公司。我是行业投研，如果你也喜欢板块逻辑，可以给我点个关注。

如果把中国商业航天看成是一个太空产业园，那么商业航天司就是这个园区的总规划师。当下中国的航天企业数量已经超过六百家，覆盖整个产业链条。从上游的电子元气件、卫星制造、特种材料，到中游的卫星运营、地面装备制造、发射服务，再到下游的卫星通信、导 导航、遥感等应用，一应俱全。火箭链、卫星链、数据链协调并进，共同构成了中国商业航天产业的核心优势。优势的背后，是链条企业普遍面临的三大难题。首先是技术成本高，归根到底，火箭卫星还是太贵。 其次是商业闭环，难造出来，谁来买是生存现实。然后规则不明确，很多事不知道能不能做，该找谁 p。 比如发射许可获取这件事情啊，火 火箭的发射不同于过年放烟花，造好就能直接送上天，万一送上天的不是火箭，是一发导弹，事情就非常坏了。 所以，想发射火箭，找哪个部门提交申请，这是一个必须面对的环节。在过去，审批只能是不集中的，包括国防科工局、官方航天局、工信部等多个部门都参与审批。那么对于企业来说，跨部门协调中，流程繁琐，标准不一，就是很大的挑战。 再比如，太空管理也是棘手问题，卫星上了天，但不是一家公司造出来的，那么如何避免撞到一起？ 而如果真出了事故，谁来承担责任？这种事情没有规则和章法，那就是推为扯皮，甚至回到丛林法则，谁强谁说了算。这样的局面显然不利于产业发展。 因此，一个能协调规划、拍板定规则的牵头人，就是当下的众望所归。可以说，商业航天四的成立正逢其时。从发布游戏规则，到打通产业读点，再到调配举国资源，他的出现是时势所趋，他将至少解决三个核心难题。 摆在首位的是项目承接。过去超级的航天技术和官方项目，基本上和民营企业没有太大的关系，而现在搞商业航天 企业是执行层面的主力军。因此，商业航天司承担着把官方级的航天科研项目及课题向商业公司开放招标的作用。 从现在开始，民营企业也能攻克官方关注的先进技术，这是新的机会。在技术层面，官方几十年的航天发展，积累了不少科研成果， 比如发动机技术、材料技术，这些技术民营企业没有必要自己从头再去花几十年研发一遍，他们可以获取这些技术，站在高点向前发展。但技术的转移并不是通过微信或者 qq 直接传文件，商业航天司将会规范渠道，主导转让和授权。 第二个任务是解决企业成本高的问题。航天产业是重资产，项目非常重的那种设备，既重型又大型， 如果每个企业都单独配一套，毫无疑问是没钱的，而且浪费。因此，商业航天司可以在中间主导共享设施的建设，比如火箭试车台、大型空间环境模拟设备、卫星接收站等， 在确保安全的前提下，向商业航天企业开放租用，包括发射场、测控站这些基础设施都可以进行统筹规划。这就像一个城市的羽毛球馆、足球馆、篮球馆，大家都可以进去使用，不会为了打场球还要花钱修体育馆。当然，统一的不只是设施，标准也非常重要，这和手 机的充电口一个道理。今后无论是官方的卫星还是民营公司的卫星，它们在数据、接口、通信协议上都能兼容协同， 不会出现多个标准。而这件事情，业内任何企业的老板出来都没有足够的号召力，让其他老板按照自己说的标准干，只能是商业航天司牵头主导。第三个任务是产业规划，这个是中国特有的发展模式， 咱们搞商业航天不是完全交给所谓看不见的手，咱们会首先给产业未来划重点，比如火箭要搞可回收的、低成本的。其次卫星要重点发展低轨通信星座、遥感星座应用要面向大众消费和国际市场， 产业链条中的企业在这个框架之内去想具体办法发展壮大。同时，商业航天司能推动各级政府 扩大对商业航天产品和服务的采购，比如环保部门为了检测污染，可以采购商业遥感公司的数据。这即使更科学高效的迭代了工作，也是为给产业链企业重要的前期订单，这些订单可以让民营商业航天企业有持续收入， 能够活下去，进而发展壮大。眼下中国商业航天融资事件频发，融资金额屡创新高。朱雀三号等火箭的发射，标志着可回收火箭技术已经开始取得实质性进展。从火箭关键部件到卫星应用服务，产业链得到越来越多上市公司的深入介入， 机构报告到二零三零年，中国商业航天规模有望逼近十万亿规模，这个产业接下来将诞生真正具有全球知名度的人物和事件， spacex 并非不可超越。关注 i g e， 未来一同见证奇迹！

商业航天的行情还能持续多久？空间还有多大？今天这条视频，我就用最通俗的逻辑，让你彻底搞懂商业航天的空间到底有多大，爆发力到底有多强。先看市场空间啊，到二零三零年，商业航天的市场规模会达到十万亿。可能很多人对十万亿没什么概念， 我给大家做个对比啊，目前 a 股行业规模能够达到十万亿的有消费电子、生物医药、电力设备、计算机这些顶流板块。大家可以回想一下，这些板块最终走出了多少翻倍的个股，甚至十倍的大牛股也不少见。 而现在商业航天板块涨幅最大的个股也不到三倍，就连板块里面的中军龙头涨幅也刚过一倍。从这个维度就能看出来，当前商业航天的行情还处于早期的阶段。很多人可能会说啊，十万亿的规模要到二零三零年才能实现，还有五年时间，急什么？ 但大家要记住啊，资本市场炒作的从来不是当下的业绩，而是未来的预期。更关键的是，商业航天背后藏着中美太空博弈的核心逻辑，这件事情的紧迫性啊！可能很多人都没有意识到，这就像一群人要去一个新大陆抢地盘，先到先得，去晚了位置就被人占了。 而且这还不只是被占那么简单啊，如果你没有占到位置，或者是占到位置不够，那么未来一定会受制于人。 如果这场竞争中中国输了，那么代价他不是某一家企业赔钱，而是整个通讯体系都会主动拱手让人， 你想想这个有多么重要，如果没有独立的通讯体系，未来我们的低空经济、人工智能、机器人、 ai 都会被人掐住命脉，这比芯片卡脖子还要致命。芯片它卡的是制造东西的能力，而通信卡的是连接世界的能力， 相当于你的命门握在敌人的手里了。这已经不是一场普通的商业竞争，而是一场关乎未来科技的你死我活的大斗争。那低轨卫星的资源是极其有限的， 最多只能容纳十万颗，那一旦这个主要的轨道被占满，后面来的不是成本高不高的问题，是你根本就没有位置可放。 这就是美国的洋谋，我们不得不跟。即便是现在我们的成本是人家的七倍，但这关乎到国家的安全，关乎到国运。站在我们中国的角度啊，已经没有退路了。如果你不跟，就等于把未来的通讯体系被动的接入别人的规则，如果说跟的话，那么短期的成本也是非常重的包袱。 可是我们为什么必须要做呢？因为一旦低轨资源被完全锁死以后，后面无论你的技术有多先进，只能在别人的体系里面打补丁了。这不是短期的生意啊，而是我们一场输不起的长期赛跑，哪怕你前期不赚钱，哪怕压力极大， 那这个位置我们必须要撑住。它牵动的从来不是太空火箭卫星，而是未来你连接谁的网络，用谁的系统，关键时刻有没有代替选项，这场竞赛他不会很快分出胜负，但是时间窗口一旦错过，结果是不可逆的。 我们的每一次投入，每一次布局，本质上都是在为这个最底线的问题买单，未来我们没有选择权。更现实的是什么？是这场太空竞赛注定是中美资金的独角戏，其他国家根本就没有机会，也没有资格加入。十万克的低轨卫星份额中美就占了九万克，别的国家你就算有资金有技术也插不上队， 那这个蛋糕注定只能由中美来分。未来的全球通讯，你只能二选一，中国或者美国，而且你不得不选。 所以现在虽然不赚钱，甚至成本还很高，但是相对于国家安全，可以不计成本，何况这个项目极具投资回报，未来中美它将瓜分全球两百多个国家，八十多亿人口以及无数的通信设备市场， 而且是绝对垄断级别的，那回报之大难以估量。所以商业航天它不仅是一个国家的战略工程，更是一个极具潜力和盈利能力超强的一个超级工程。 现在我们的发射速度啊，远远落后于美国，美国已经发射了上万颗了，我们才几百颗，所以我们必须要快马加鞭跟上节奏。如果说美国完成了全球通讯的布局，把市场抢光了，那我们就真的落后了。 所以我们要在极短的时间内追上美国，那时间越短，发射数量越多，那商业航天的爆发力就越强，也许不用等到二零三零年，我们就可以完成布局。所以接下来我们会看到发射会越来越频繁，回收技术和卫星搭载技术会越来越成熟，成本也会越来越低。 所以对商业行情的认知啊，我们不能只停留在经济面，更要放在中美大国博弈、太空地盘争夺和未来全球通讯话语权主导的国际政治层面去看，只有这样 你才会发现它真正的巨大的市场潜力和超强的爆发力。也只有这样，你才能理解它最终给资本市场带来的反应有多么的劲爆。 我们呀，其实都是幸运的，我们有幸生在一个有能力站在全球顶级赛道上参与分蛋糕的国家，而不是在旁边围观。更幸运的是，我们还能够亲自把握商业航天带来的财富机会，这就是生在一个伟大国家的底气。 我们始终想想，只要中国下定决心要做的事，就没有做不成的。而我们普通人要做的，就是要紧紧地绑定国家战略，认准商业航天，共赴这场关乎未来的新晨之约。

再生科技疯了！十二月二十五日，再生科技的可转债在二十二转债价格突破三百二十五元，半个月狂飙百分之一百三十一。这家原本做高校节能材料的公司，因为一则供货 spacex 的 传 闻，突然成了大 a 市场最火的商业航天概念股。抓紧让小助理阿梅起床，给咱们好好聊聊，再生科技到底是不是真的在给 spacex 供货。先说说再生科技是干什么的， 这家公司主营业务是高效节能材料，主要产品包括高效过滤材料、洁净室材料等，这些材料广泛应用于空气净化、医疗卫生、电子洁净室等领域。 但最近市场关注的焦点是在生科技在航空航天领域的业务。再说说供货 spacex 的 传闻，最近市场传闻在生科技向 spacex 供应高硅氧材料， 这个传闻引发了市场的疯狂炒作，再生科技的可转债在二十二转债半个月狂飙百分之一百三十一。但十二月二十五日，再生科技发布公告紧急降温， 称公司自二零二零年起向国际某知名航天公司直接供应高硅氧材料，但二零二四年度航空航天领域产品收入占公司营收比例约为百分之零点五。 接下来说说在深科技的航空航天业务。虽然在深科技没有明确承认供货 spacex， 但从公告来看，公司确实在向国际某知名航天公司供应材料。高硅氧材料是一种高性能的隔热材料，广泛应用于航空航天领域。 如果再生科技真的在给 spacex 供货，那么随着 spacex 的 火箭发射频次不断提高，再生科技的订单也会持续增长。再说说再生科技的核心竞争力。第一，技术优势。再生科技在高效节能材料领域深耕多年，掌握了高硅氧等高性能材料的核心技术。 第二，客户资源。再生科技已经进入了国际某知名航天公司的供应链，这是一个巨大的优势。第三，市场空间。随着商业航天的快速发展，对高性能隔热材料的需求会持续增长。 最后，说说再生科技的投资价值，虽然再生科技的航空航天业务目前占比只有百分之零点五，但这个业务的增长潜力是巨大的。 如果在生科技真的在给 spacex 供货，那么随着 spacex 的 新建计划、星链计划的推进，再生科技的订单会快速增长，而且再生科技还可能进入国内商业航天公司的供应链，市场空间进一步扩大。值得一提的事，在生科技的可转债在二十二转债短期涨幅过大， 存在较大的回调风险，投资者需要理性看待，不要盲目追高。但从长期来看，如果在生科技能够在商业航天领域站稳脚跟，未来的成长空间是值得期待的。 值得注意的是，在生科技的主营业务高效节能材料，在空气净化、医疗卫生等领域也有稳定的市场需求，这为公司提供了稳定的现金流基础。点个关注，及时解析热点，财经科普。

各位总裁，火箭要上天，卫星会入轨，商业航天方向的这十支国家队必定是近水楼台先得月，你知道他们是谁吗？点赞加关注，尤其是最后一家， 今日已直线升空！一、航天十院的行电器公司是航天科工集团旗下的电子元气件骨干企业，主营高端连接器与一体化产品。 现价四十九点七一、涉及概念，商业航天加液冷服务器加 c p u 二、航天九院的航电子公司是航天科技旗下的重要企业， 主营航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产和销售。现价十九点四九、设计概念，商业航天加军工三、航天八院的航机电公司立属于上海航天技术研究院旗下，主营开发和生产热交换器等产品。 现价十六点一七、设计概念，无人驾驶加光伏四、航天七院的杭志公司是磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业， 主营汽车零部件、油漆装备和高性能功能材料。现价二十五点五七、设计概念，海工装备加华为汽车加 pcb 五、航天六院的航动力公司， 属于航天科技旗下，主营液力转动系统的研发、生产与销售。现价四十四点九五、设计概念，商业航天加氢能源加无人机六、航天五院的中位公司，属于航天科技集团旗下，主营宇航制造和卫星应用。 现价八十六点六设计概念，商业航天加高端装备加六 g 七、航天科工四院的航程 公司，是重要的专用汽车科研生产基地，是军用油料特种车定点研制企业，主营核工装备智能制造。现价二十五点九六、设计概念，商业航天 加高端制造加新型工业化。八、航天科技四院的中天公司是中国航天旗下唯一进行探空火箭研制开发的单位，主营小型固体火箭及延伸产品的研发、 生产和销售。现价六十九点三四、设计概念，军工加商业航天加无人机。九、航天三院的 航天科技公司是航天科工旗下的汽车电子产品制造，主营航天应用产品。 现价二十五点六九、涉及概念，商业航天加军工加卫星导航。最后两家非常炸裂。航天二院的行长风公司立属于航天科工旗下，是国内首家军工资产上市企业，主营军工电子 和高端医疗装备。现价十九点五四、涉及概念，低空经济加军工加商业航天。航天一院的航发公司 是航天科工旗下专注于航天房屋产业的主要供应商，主营军工体系和装备，新一代通信与指挥系统。现价三十点九八、设计概念，商业航天加军工加低空经济。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是这个航天电子啊，他在商业航天领域的这个进展。那我们会先给大家说一说这过去五年航天电子的业务到底是怎么变化的， 我们再来看看他在商业航天这块到底有哪些技术，有哪些产品是比较突出的。最后呢，我们也会把他和美国的同行们做一个对比啊，来看看他的机会和挑战到底在哪里。 好的，那我们就直接开始今天的内容了，咱们先来聊第一部分近五年的蜕变，就是这个航天电子的业务的进化之路。 第一个问题我就想先问一下，就是航天电子的这个营收和业务结构这五年都有哪些新的变化？就从营收上面看的话，航天电子其实在过去的几年里面整体还是比较稳的啊，虽然说二零二四年因为他主动的剥离了一些业务啊，导致他的这个营收看起来好像 下降的比较多啊，但是其实他的这个核心业务的增长还是挺亮眼的，你像他的那个无人机板块，二零二四年就同比增长了百分之四十多， 然后他的这个军贸订单也拿了不少新的订单，所以他这个未来的收入其实还是有保障的，听起来就是业务转型还是很有成效的。没错没错，对，那就是他把他的这个精力啊，集中在了这个高毛利的航天电子信息和这个无人系统装备这两个板块， 他的这个传统的这个低毛利的电线电缆就大幅的减少了啊，那到二零二五年的上半年，他的这个航天军品的占比已经高达百分之九十九点三了， 然后他的这个商业航天的合同额也突破了六亿元，咱这些其实都是为他未来的这个利润的增长打下了一个很好的基础。 然后这几年的话，航天电子在盈利和研发上面有什么新的动作吗？就是他的这个二零二四年的这个毛利率啊，提升到了百分之二十一，那这个主要也是得益于他剥离了那些低毛利的业务啊，然后他的这个民用产品的毛利率也 大幅的提升啊，同时他的这个期间费用的管控也是非常到位的啊，每一个都有下降，那这个就导致他的这个净利润 也是有一个稳固的回声，看来他们还是挺重视技术创新的，没错没错，然后研发投入也一直在加码啊，那现在他的这个专利的数量已经突破了一百三十项，他的这个研发人员的占比是百分之八点七，而且他的这个硕士博士的占比是超过百分之八十的。 对它的这些投入也让它在 fpga 啊，激光通信啊这些关键的技术上面实现了一些突破啊，也为它的后续的增长提供了动力。你觉得航天电子这几年的转型带来的长远的战略意义是什么？就是现在它已经是 航天电子信息和无人系统装备领域的一个绝对的主力了啊，那他不光是牢牢的占据了这个火箭的测控啊，卫星的载荷啊这些关键的环节，他其实也在这个商业航天和这个卫星互联网的这个赛道里面 抢到了非常有利的身位，就是他的这个试战率啊，包括他的这个技术都是非常领先的，这听上去确实是挺有想象空间的，而且他随着这个资产的优化和他的这个产能的扩张，他的这个盈利能力也在提升啊，那未来他的这个 无人机啊，卫星互联网啊这一块的增量也会非常的可观啊，然后他的这个高毛利的产品的占比也会持续的提升啊， 他的这个军工电子的这个龙头的地位也会越来越稳固啊，那他的这个长期的投资价值也会不断的凸显出来。那咱们现在要聊的就是航天电子在商业航天领域的这个硬核实力到底是什么啊？对，就是他到底有哪些技术优势是让他可以在这个赛道上领跑的？ 就是航天电子他其实是在火箭卫星的这个电子配套这一块是做到了极致的啊，就是他的这个遥测遥控设备市场占有率超过百分之九十， 就基本上你能看到的所有的重大的发射用的都是他们家的技术。而且他有一些技术，比如说他的这个遥测性能增强组合技术是他独有的啊，就是可以让这个数据传的又快又准 啊，这个实战率确实吓人啊。对，那其他的吸粉领域他们还有哪些突破？惯性导航也是他们的一个强项啊，就是激光惯阻、光纤惯导，他们都可以做到很高的精度， 然后打破了国外的垄断啊，卫星载荷这一块的话，它的这个相控阵天线啊，星间激光通信终端啊，都是可以做到 很高的标准，比如说它的这个星间激光通信终端是可以做到十 g bps 级别的啊，这个是目前只有中美两个国家有这个能力，它的这个芯片这一块的话抗辐射啊，一五五三 b 总线， 包括它的这个 fpga 都是自己研发的啊，而且这个国产化率超过百分之九十。航天电子在商业航天的市场拓展上有哪些新的突破？嗯，它已经和这个深蓝航天、星际荣耀这些 比较头部的商业航天公司都建立了合作啊，然后它给这个可重复使用火箭做的这个着陆腿的坐动器啊，比这个 spacex 的 还要便宜百分之三十。 同时他的这个卫星的这个配套啊，也拿下了长光卫星啊，这个天蝎星座啊，这些大的项目啊，他的这个相控阵天线 已经是成为了这个中国兴网的这个首选啊，就是他的这个试占率在二零二五年有望达到百分之六十哦，订单量很大呀。是的，是的，是的，而且他近三年的这个商业航天的合同额超过六亿元啊，然后其中这个激光通信终端就占了六成以上啊， 在二零二四年就已经拿到了三百套的这个激光通信终端的订单，金额是二点四亿元。他的这个 无人机、无人船特种装备这一块，也实现了这个多平台的这个布局啊，也在这个气象啊、遥感通信、应急等等这些行业里面得到了应用啊，就是市场的覆盖面非常的广。你觉得就是航天电子他到底凭什么能够在商业航天这个领域站稳这个龙头的位置？ 首先就是他是国内唯一的一个覆盖了从芯片到终端到系统集成的全产业链的公司啊，然后他的这个研发到生产到测试全部都可以自己做，他的这个核心的团队也是非常非常顶尖的啊，他的这个整个的研发周期比行业平均要快百分之四十 哦，这个速度真的很夸张，而且他们家参与了所有的国家重大航天工程。嗯，然后产品的可能性是经过了非常严苛的考验的， 他的这个客户粘性也非常的强，新的进入者几乎没有办法在三到五年内撼动他的地位，再加上国家政策的扶持，以及这个卫星互联网的爆发，还有这个可回收火箭等等，这些新的赛道打开了更大的成长空间。然后咱们来进入第三个部分啊，就是中美对比与展望啊， 这个我觉得可能有一个问题，就是说，呃，航天电子和美国的这些商业航天巨头们在技术上面到底有哪些区别？各自有什么优势？呃，如果说技术布局的话，那肯定美国的这些头部的公司，像 spacex 啊，然后 elsa harris 啊这种，他们肯定是在 火箭回收啊，卫星网络啊，芯片啊等等，这些领域是非常全面的，而且他们的技术都是非常领先的，就是在全球都是属于第一梯队的，很多核心的部件他们都做到了极致的集成啊，和智能化感觉差距还是挺大。对，但是航天电子的话，他在国内是 唯一的一个能够做到从芯片到终端到系统集成全链条覆盖的啊。然后他的很多的，比如说像火箭的测控啊，星间激光通信啊，抗辐射芯片啊，这些 他都是做到了很高的标准。嗯，有的是已经跟国际先进水平并列，甚至部分是领先的。嗯，对，只不过在芯片工艺啊，以及这种大规模的卫星组网的自动化上面，还是 要追赶美国同行的。那你觉得就是航天电子和美国那些顶级的商业航天公司在商业模式上最本质的区别在哪里？ 哎，美国的那些巨头，他们就是完全是靠市场的驱动啊，然后强调的是这种垂直整合以及技术的突破，还有就是他们很擅长去 进行全球的这种资本的运作啊，去主导整个产业链的标准，所以他们就是更像是那种创新的引领者。对，那航天电子的话，他还是 一托于这种国家级的工程啊。然后，呃，以这种重点项目的牵引啊，他的这种市场主要还是在国内啊，但是他的技术的转化呢，其实也已经拓展到了很多的民用的领域啊。 呃，他的这种交付的节奏啊，包括他的一些盈利的情况会受到这种项目节点的影响比较大，对他的国际化的布局和这种灵活的资本运作上面还是要弱一些。你觉得航天电子未来他最大的机会和挑战分别是什么机会？我觉得首先就是国家的政策扶持啊，然后 卫星互联网的建设进入到了一个加速期啊，这是非常大的一个增量市场，包括无人机啊，以及这种低轨卫星啊等等这些新的领域不断的拓展啊。 还有就是，呃，全球对于这种中小型的无人系统的需求在激增啊，他的这个技术优势呢，也可以转化成这种出口的竞争力，这些确实都是很吸引人的一些增长点。对，不过挑战也是不少啊，就是你要面对国际巨头的竞争啊，然后，呃，商业航天的新的玩家也不断的进来， 你这个研发投入和产品交付的节奏也会让你的利润波动比较大，你这个客户的订单的集中啊，以及回款的周期拉长啊，都是你要面对的问题。 好的，今天咱们跟大家一起梳理了一下航天电子这五年来的这个变化，然后也看到了他在商业航天领域的一些硬核的实力， 也看到了他跟美国同行的一些差距和机会啊。确实，无论是从技术布局还是从市场潜力来看的话，航天电子的未来还是非常值得期待的。 ok 了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

还在纠结商业航天到底该选谁吗？其实啊，根本就不用纠结，国家队才是闭眼布局的硬支撑。前面呢，静静曾提及，商业航天的行情分三波，火箭点火破局，卫星批量组网，国家队领航、冲刺运营。所以啊，火箭回收失败 不可怕，商业航天从来都不是孤军作战，九大航天院系的超豪华阵容，既给技术底座，更给战略兜底，这九家国家队公司才是缩小与 spacex 差距的核心底气。赶紧点赞收藏起来，静静直接奉上详细名单！ 航天医院的航天工程，火箭发射核心题材，承载国家级重大发射任务。航天二院的航天长风防空防岛配套龙头，航天防务技术硬实力。航天三院的航天科技，导弹武器系统核心，军工加航天双轮驱动。航天四院的中天火箭固体火箭发动机主力， 民用航天加特种装备兼顾。航天五院的航天制装，卫星总装测试龙头绑定新网星座订单。航天六院的航天动力，火箭发动机核心，航天动力系统绝对主力。航天七院的航天制造， 航天装备结构线龙头，适配火箭卫星制造需求。航天八院的航天机电光伏加航天配套双布局，技术跨界优势明显。航天九院的航天电子、航天电子设备龙头，新载部件试战率超高。 之前的视频呢，静静也是反复提及，商业航天是一个中长期的行情，那么有国家队的技术兜底和战略支持，商业航天的长期行情呢？将更稳，不仅站位跨年， 更加引领二零二六年春季行情。那么董事长会将怎么布局呢？还想看静静差些什么产业呢？欢迎在评论区里留言讨论，记得给静静点个小关小注，静静将持续挖掘更多财富增长点，大家下个视频再见！

最近商业航天很火，那么能够近水楼台的，说白了就是这六家国家队的亲儿子。首先是上游的火箭和动力方向，就看航天科技四院的中天火箭和航天六院的航天动力。 那么中游呢？就看卫星与系统集成，有两家亲儿子，航天五院的中国卫星和航天八院的航天机电。 最后是下游也是很多资金会重点盯的地方，电子和连接器也是两家亲儿子，航天一院的航天发展和航天二院的航天长风。

啊啊 大家好，我是来自同辉电子的任静。今天我为大家介绍 t h 二八五一精密阻抗分析仪的实际操作。 在仪器使用前，我们首先要进行仪器校准操作。点击 cooperation 进行仪器校准。点击家具校准进入家具校准界面，此功能引导用户进行自动校准。连接需要用的测试制具可根据仪器图示说明完成对应的操作。 完成后可以进行三种测量操作，分别是点测列表、直线扫描。 点测功能界面整个屏幕分为八个区域，分别为通道号码、测量环境电量、交直流监控菜单名、菜单时间显示、设备状态、测量参数与结果。 点击不同的区域，可以进行不同状态的选择以及设置。以一百欧姆的标准电阻为例，我们可以设置条件一百三十兆赫兹， 测试参数、阻 com 色烧电感电阻、电抗。完成设置后即可进行测试。 列表测量显示界面有四个区域通道号码、被测点序号、测量环境变量、测量参数及结果。 点击列表快速编辑界面，对列表扫描的测量点进行快速设置。还是以一百欧姆的标准电子为例，我们可以设置起始一 k 赫兹频率，终止一百三十兆赫兹，点数为一百。 确认后返回测试界面查看测试结果。 以四点九一兆的精正测试为例，首先点击 sweep 键，将仪器切换至扫描界面按键信号灯亮起。将仪器功能为曲线扫 描时，按下 measure 键。在菜单栏中打开测量设置菜单，此菜单可设置每条曲线的测量参数以及开关偏置监控的显示。在菜单栏中打开扫描范围菜单，并将光标设置于扫描起始值输入区域。 使用 start 和 start 按钮可以设置扫描范围的起始值和中指值。此产品设置起始值为四点九兆赫兹，中指值为四点九二兆赫兹。按下封麦键可以打开纵坐标格式菜单。操作菜单可以更改每条曲线的纵坐标类型，我们选择对数坐标。 按下 school 键打开坐标轴设置。此菜单可以设置每条曲线的纵坐标分布与缩放，包括参考位置、坐标分区等。一般我们选择全部自动缩放。 最后，仪器自带的曲线分析功能，可以点击 analysis 键打开曲线分析菜单，进行等消电路的分析模拟以及晶体震荡器分析。