利欧股份有卫星通导航吗

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们来聊一聊最近啊这个因为涨停而引发市场关注的利偶股份啊，看看这家公司到底在转型的关键期 业绩，受到投资收益影响比较大的情况下，他到底有什么样的投资价值。好，那我们就开始今天的主题吧，咱们先来聊第一大块啊，就是这个公司的核心业务的亮点和市场潜力 啊。首先第一个我想请教一下啊，就是这个立欧股份啊，他的这个夜冷泵业务到底强在什么地方？或者说他有什么样的市场地位？立欧股份的夜冷泵啊，他是自主研发的 rpc 系列， 这个屏蔽泵他是可以耐到二百五十度的高温啊，然后节能百分之十五以上，寿命超过十万小时， 这个这技术指标就已经可以跟国际巨头去掰手腕了。而且他已经拿下了华为、英伟达、 腾讯、阿里这些头部企业的认证和订单，就他是英伟达的唯一的一家国产的认证的厂商， 在华为的这个夜冷系统里面，他的份额是占到百分之七十到八十，听起来好像技术壁垒还挺高的是吧？对，没错没错没错，他就是呃，到二零二五年的年底，他已经有二十三项核心专利，然后他也是这个牵头在做夜冷泵的这个技术规范的制定， 就是他的这个标准是可以引领整个行业的。另外一个就是他的这个印尼的这个基地是有八百万台的年产能，匈牙利的这个基地是专门做高端市场的， 所以他的这个交付效率也提升了百分之三十，他的这个物流成本也比国内的同行要低百分之十五，他的这个出口的占比已经接近百分之五十的，他的这个目标是二零二五年要做到八亿元的营收， 所以就是说它是一个真正的在这个细分领域里面的一个隐形冠军。哦，那就是说这个利欧股份在数字营销这块最近有没有什么特别值得一提的技术上的突破，或者说市场上的突破。呃，他们就是自主研发的这个 a i g c 的 平台叫做利欧 a i a d， 然后还有这个营销大模型叫做利欧归一，这两个东西呢，就把这个广告内容的生产效率提升了百倍， 就他这个 ai 文案和 ai 设计已经是可以做到非常非常大规模的去输出了，包括他们在这个双十一是这个盘古引擎和这个 ai 搜索投手，这两个工具也刷新了这个行业的记录。哦，那就是说这个客户层面有没有什么亮点呢？呃，他们就是服务了这个字节跳动，腾讯、百度、 华为等这种头部的平台啊。然后二零二五年和这个巨量引擎的合作已经破了百亿的规模，他们的这个客户留存率是百分之八十五， 同时呢他们也是这个小红书汽车行业的第一名，市场占有率是百分之二十，所以就说他们在这个数字营销这个领域里面已经是稳稳的在第一梯队里面了。 ok， 对， 而且他们也在从这个流量代理 慢慢的往这个更高毛利的技术服务去转型。你觉得就是利欧股份他在未来的发展当中会有哪些核心的驱动力？或者说他有哪些核心的壁垒？ 我觉得就是他这个夜冷泵这块正好赶上了这个 ai 数据中心爆发，然后这个东数西算的这个国家级的工程，再加上全球的这个夜冷的市场是超过百分之三十的一个年复合增长率。 同时呢国家也在出台各种政策来推动这个叶冷技术的发展，他这个又是属于国产替代，又是属于这个技术壁垒非常高的一个领域，所以说就是这是一个政策和市场需求双轮驱动的一个行业，没错没错没错。然后数字营销这块呢，也是他这个 ai 大 模型 带来的这个降本增效，以及他的这个头部客户的年性，再加上他的这个泵业的全球的产物，以及他的这个智能制造， 再加上他的这个 a 加 h 股的这个资本的加持，再加上他的这个对产业链上下游的一些关键的企业的投资，都为他未来的业绩持续增长和现金流的持续增长提供了一个坚实的基础， 所以他的这个护城河也是非常非常宽的。然后咱们来聚焦一下这个财务状况和股价的表现啊。首先想问一下，就是这个二零二五年的前三季度，利欧股份的这个财务数据，你觉得有哪些是比较关键的点？ 就是他这个今年的前三季度啊，他的这个营业收入是一百四十四点五四亿元啊，然后呢这个同比下降了百分之八点八，那这个里面呢，其实主要的原因就是因为 数字营销这块的这个广告投放比较低迷啊。另外一个就是泵业这块也受到了一些价格竞争的影响，那其中呢，这个数字营销是贡献了百分之七十五以上的收入啊，那泵业这块呢，就只剩下百分之二十五左右了哎，那他这个净利润为什么同比暴涨这么多？ 这个规模净利润啊，是达到了五点八九亿元啊，然后呢这个同比增长了将近五倍， 但是呢，这个扣菲之后就只有二点一五亿元了啊，就这个里面其实最大的一块增量啊，是来自于他持有的理想汽车的股票的这个账面浮盈啊， 就这一块的这个非经常性收益就有三点三五亿元，那主业其实并没有明显的改善啊。另外呢就是他这个毛利率只有百分之八点七四啊，这个也是 低于同行的啊，另外呢就是他这个应收账款的周转也比较慢啊，现金流也不是很理想。那你怎么看这个利欧股份最近的这个股价的表现，包括资金的流向呢？ 就是他这个呃，最近的这个股价啊，就是因为这个业绩扭亏为盈啊，然后包括这个 a 加 h 上市的这个预期啊，还有就是这个夜冷和 ai 这些热门的概念啊，所以他这个股价呢，是在四块八到五块二这个区间啊，进行一个窄幅的波动啊。那 其中呢，在九月和十月啊，有两次比较大的这个涨幅啊，那这个尤其在十月底的时候啊，有一个跳空的大涨啊，那天的主力资金净流入就达到了二点八八亿元，看来油资和机构都很活跃啊。对，没错没错，然后这其中呢，就是 油资和这个量化基金啊，他们是主要的推手啊，那包括一些深股通啊，还有一些知名的席位啊，都在频繁的买卖啊。但是呢，你看他这个 三季度和十二月的最后一周啊，主力资金都是大幅的净流出的啊，高管也在持续的减持，所以这个其实也反映出 大家对于他这个业绩能不能持续啊，其实是有分歧的啊，那这个短期的这种题材的炒作啊，其实 风险也是比较高的，你觉得就是利欧股份现在这个阶段最需要警惕的风险是什么？就是他这个二零二五年啊，前三季度的这个净利润啊，其实主要靠的是非主营业务的收益啊，那这个主业的这个盈利能力啊，其实是在下滑的啊，那 这个包括他的这个单季的利润啊，也是在下降的啊，然后经营活动产生的现金流啊，也是持续为负 营收账款啊，也非常的高，所以这个他的这个利润啊，其实是有很大的水分的啊，他的这个资金的周转压力啊，也是非常明显的，所以说就是这种盈利的结构啊，其实挺让人担心的。没错没错， 然后他的这个泵业啊，还面临着这种低价竞争啊，他的这个数字营销啊，也是非常依赖头部客户啊，新业务呢，这个新能源啊等一些新业务，目前的这个收入占比又很低啊，他的这个市场的估值啊，又是受到这种概念的炒作啊，所以波动非常的大。 他的这个未来的这个，呃， h 股上市啊，以及他的这个技术研发呀，包括海外市场的拓展啊，这一些进展其实也都是有很多不确定性的，所以就是说投资的风险啊，也是要时刻关注的。 咱们接下来要聊的就是投资风险评估和操作建议了。对，那我们先来问一个大家都关心的问题啊，就是利欧股份，他到底存在哪些比较值得警惕的风险？嗯，首先呢，就是他这个公司啊，其实是非常依赖数字营销的啊，那这个业务呢， 本身毛利就很低，然后呢，竞争又特别激烈，所以他这个业绩很容易受到经济环境和政策监管的这种影响， 所以他的这个收入啊，就会经常波动。对，那同时呢，他的这个应收账款也非常的高，就是周转的非常慢，所以他这个资金积压的也很厉害，也有一些坏账的隐患。同时呢，他的这个商誉啊，也是因为并购的原因啊，累积了非常多。 那如果说他这个子公司业绩一旦变脸的话啊，这个也是一个非常大的风险点哦，你这么说的话，就是说财务上和业务结构上都挺让人揪心的。对，没错没错，而且他的这个有息负债啊，也是在不断的攀升的啊，那这个 短期的这个还款的压力也是不小的。嗯，然后呢，他的这个投资收益啊，也是因为他持有一些金融资产啊，这个也波动非常的大。嗯，那同时呢，他的这个 主业的这个研发投入啊，也不是很高，他的这个新能源的这个转型啊，也面临着一些技术的壁垒啊，同时呢，他的这个海外的业务啊，也有一些亏损，他的这个股价呢，也被这个油资啊，经常来炒作啊，所以他的这个波动也非常的大。 那它的这个未来的这个 h 股的上市啊，包括它的这个资本的计划啊，也都是一些不确定的因素，所以这都是一些投资者啊，需要去警惕的一些风险。如果说不同类型的投资者现在面对利欧股份， 你觉得他们应该分别怎么操作？我觉得就是像这种短线的，或者说这种风险偏好比较高的投资者呢，可以去盯一盯这个公司的一些热门的题材，比如他的这个夜冷泵啊，或者他的这个 ai 营销啊，这些东西如果有什么新的进展的话，可能会刺激这个股价有一些波动，但是 就是要快进快出，然后设好止损，因为他的这个风险啊，其实也是很高的。那对于那种稳健型的或者说这种中长线的投资者呢，他们就最好是等这个公司的这个财务的结构啊和现金流啊都有一个明显的好转之后再去考虑。 对，然后可以去关注他的这个夜冷泵的订单啊，他的这个回款的情况啊，包括他的这个主业的利润是不是有改善啊这些东西。 对，那像那种格雷恶魔那种非常非常看重安全边际的投资者呢，其实我觉得就可以暂时先避开这种盈利波动比较大的公司。 你觉得就是对于利欧股份，我们在投资他的时候，最需要盯的核心的风险点都有哪些？嗯，我觉得就是首先肯定是要盯着他的这个营收账款的回收情况，对，然后就是他的这个商誉有没有继续的减值，再有就是他的这个数字营销业务有没有回暖的迹象， 对，这三点是非常重要的，这些因素会直接影响公司现金流和盈利质量。没错没错，然后还要看他的这个夜冷泵的这个新业务的订单是不是能够持续的落地啊？他的这个研发投入有没有转化成新的竞争力啊？包括他的这个 海外市场和他的这个新能源的布局，是不是能够抵御这种外部的风险啊？对，就是只有在他的这个基本面和他的这个估值都比较合理的情况下，才适合去谨慎的介入，而且要随时的根据这些核心的变量去调整你的策略。 对，今天我们从这个公司的业务亮点到他的财务风险，再到操作建议，给大家做了一个全方位的梳理。嗯，对，还是那句话，投资利欧股份， 大家一定要结合自己的风险承受能力去理性的决策。对，本期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。