manus这样的公司为什么出海

这贵吗？国内大厂嫌贵，只给几千万？扎克伯格仅仅谈了十天，反手砸了几十亿美金。这场二零二五全年最疯狂的造富神话，主角还是一家纯正的中国公司 menu。 这更是一记响亮的耳光，扇在了部分国内投资圈的脸上。 这支团队叫蝴蝶效应，创始人萧红，江西小伙，华科毕业，不是什么海龟打牛，就是我们本土成长起来的硬核集客。就在去年，国内各路大厂也接触过他们给出的报价是多少？几千万人民币。理由是什么？ 觉得是套壳，觉得没币了，觉得太贵。结果呢？当 metta 甩出数十亿美金的 offer 时，那些曾经看不懂、看不起的人，瞬间变成了追不上。 就连真格基金的人都说，谈判快到不可思议，快到让你以为是假的。为什么扎克伯格这么急？因为他和 mate 的 高管看懂了 menus 的 底层逻辑， 未来世界不会存在软件。 menus 和普通 ai 怎么不一样了？以前你要学编程、学 ps、 学 excel， 现在 menus 给 ai 配了一台电脑。什么意思？ 普通的 ai 师给你答案，你还得自己复制粘贴，去 word 写方案。但 menu 想给你的是结果，他能像人一样，操控鼠标、打开浏览器，甚至自己写代码、下载软件。 你需要做的，只是告诉他，给我做一个行业调研 ppt， 然后去喝杯咖啡，回来时，活已经干完了。这是一个中国团队的胜利，但也是中国科技生态的遗憾。从浏览器插件到年入一亿美金的 menu， 他 们只用了三年。 他们证明，如果环境合适，中国年轻人的技术实力不仅不输硅谷，甚至还能领跑全球，但遗憾的是，融资早期全是真格，腾讯这种中国钱， 等到真正爆发要定价的时候，却只能是美元基金进场摘桃子，最后连人带团队打包去了。美国 国内的生态为什么总是留不住顶级的人才和顶级的创新？为什么我们的独角兽最终归宿往往是出海然后被收购？你怎么看这种事情？我是星极带你从热闹看懂门道。

哎呀，最炸裂的新闻总是要留到最后，对吧？扎克伯格刚刚掏了一百四十多亿人民币，买下了一家中国公司 minus。 这家公司成立一年多，团队只有十几个人，人均价值十个亿。 创始人呢，是一个九零后华中科技大学的本科生萧红。当然，这个公司大家也有争议啊，什么啊，公司搬去新加坡呀，啊，干了十几个月就被收购啊。这事咱先放一边，但有一件事很清楚，就是人家创始人就是一个九零后，一个华中科大的本科生，这事你得认，管他一百四十亿，他最后是怎么分的，这事你得认， 那这件事就越来越清楚，事实摆在这，如果大学只顾着学习，你真的会错过一个时代的。我建议所有的大学生，尤其是海外留学生，大家花点时间去看一下这个 madison 陈晓红的履历，你看他最核心的就是三点。 第一个，并不是每个人都要创业，但如果你未来可能总创业或者接班这条路，大学一定要提前试一下，因为大学就是没有成本的最好的时候。二零一一年，萧红考上华中科技，那父母送她到武汉，就一句话说，从现在开始，我们的学历就没你高了。接下来你人生里所有的决定都要自己做了，奋进吧，少年。哼， 他选择了创业啊，从公众号做到企业微信又做到 ai， 最后创办了蝴蝶效应，然后做出 money， 到现在我们看到结果了，卖出一百四十个亿。创业最难的一关，积累能力强，要得输得起。那大学阶段，偏偏就是你干啥事都没成本的时候，你是最输得起的时候，这点上甚至觉得刘医生更有优势，因为 海外的学校，他有项目，有创业孵化器，有风头，他整个链条都非常完整，你干就完了，你就趁着年轻多摔他几次，人会更皮实点，更何况万一成功了呢？前段时间我们还说那赵长鹏那个 leo 秃顶，第二个从大学起建立你的人脉。 肖红给大学创业者的建议里边有一条非常经典，就如果你觉得哪个同学牛，你就请他吃饭，他自己就这么干的，就只要他在学校里边发现某个同学在代码呀，产品或者设计上有做的比别人好的地方，他就请人吃饭。哎，你看这个思维，我们好多这个卷题卷出来说你做的牛，那我比你更牛。 不是的，你看人家是团结同志，对吧？武汉夜营早期那个创业班底，他基本都是通过这种请客吃饭，饭局上认识的，那刘一生更不用说了对吧？本来就有那种社交文化，那不是同学，就算是校友，对吧？大家也很开放，愿意喝杯咖啡聊聊天，甚至你看还有同学把教授都拉到自己的项目里边了。就大学，他是一个 高信任纯度啊，试错成本很低，就他任何职场，任何线上社群都没法取代大学这么一个场。 就你身边的同学，很可能就是未来某赛道大佬，所以这些未来大佬你就吃顿饭，甚至吵回家你都能认识啊。我去，这事太划算了对吧？趁大家还没有被社会大染缸污染，趁大家还没有被市场定价啊，架子端起来对吧？一起为梦想干杯， 这就是青春。第三个就是坚持干，坚持跟最前沿的技术发生关系。那有人就说，哎，萧峰最开始不就是做个这个排版插件的吗？ 哎呦，你怎么这么酸呢？你就，你就不能看见别人干的好的地方吗？有人说，哎呦，他是看人家火了才去干的。那你得看一下人家现在这个做到风口上了。那你看人家前面是啥，你把他的时间线缕缕。一三年公众号刚开始的时候肖峰就做插件，后来有了一半，哎，你说你看不起人家就是个做插件的 好。一六年企业微信刚开始推广小红做工具，后来就做了微瓣，你看他一直趴在这里边，因为你一直趴在这个圈子里边，所以这个圈子一有风吹草动你是第一个知道的。二二年 ai 技术刚刚出现拐点，你看他就创办了这个蝴蝶效应， 然后接下来一波 ai 的 力量席卷全球，对吧？拆着 g p d 起来，大家都看到了，那他这公司起来了，二四年的时候，字节跳动，想花三千万美元 收购他那个 ai 应用 money， 但是小孔拒绝了，因为那个时候 ai 智能提这一波已经起来了，啥子都能看到，未来继续往上奔的，对吧？那我这卖了，我现在卖便宜了呀，我后面那个大钱就没了，然后才有二五年，同一个团队，现在一口气憋卖出一百四十个亿。你看，捋完你就发现了， 人家不是追热点，就是你没有看到人家前面的积累，你说人家做排插，你说对了，但是人家在你看不起的时候就在那做积累，所以等到这个浪到前面的时候，人家本来就在第一排等着呢，大家光看到风口来了，猪都能飞，你得看到风口来之前，猪就在那了， 他提前就趴在这里，他哪怕从大家看不上的事做起，跟最前沿的技术一直在发生关系。最前段时间我讲过就是 ai 赛道，它是挤满了现在九零后甚至更年轻的人，就很多都是海外留学背景， 你在海外天人就会比其他人更早接触到世界前沿的，最新的模型，最新的产品，最新的创业的逻辑，甚至投资的逻辑。刚好你也想创业，那不至于水到渠成了吗？但是我必须说啊，海外的留学生，你们的土壤环境确实更适合创业。 你看肖红在一个纯本土的环境里都能干出来，那你们那么好的环境为什么不干出更好呢？掌握肖红的这三个关键，第一个，尽早开始创业。第二，发学生身边的伙伴。第三，哎， 不要怕苦，不要怕累，你先杀进去，跟最前沿的技术保持发生关系，后面一定会有你的机会，一定会有机会抓住一波时代的破天红利。就还是那句话，风口来了猪都能飞。但是风口来之前，猪是先趴在那。还是那句话，不要只顾着学习，抬头多看看世界，这才是你的未来。

大家好，今天 ai 圈最大的新闻无外乎 minas 被 met 以四十亿到五十亿美金的高价进行收购了。 minas 这公司关注 ai 的 人都知道，在今年三月份 推出了自己的一点零产品，当时啊，就掀起了一个互联网的浪潮，因为它是首个号称能够去进行通用 agent 的 一个智能体产品。当时呢，推出出来之后，它的邀请码就一码难求， 据说在二手市场上，一个邀请码都已经炒到了数万元人民币。而就在三月份，产品刚刚推出的仅仅不到三百天的时间内，他就被扎克伯格以高达几十亿美金的价格进行收购了， 这笔收购呢，也成为了 mate 历史上第三大，按照金额来算，第三大的收购案仅次于 whatsapp 和 skill ai。 那 么这个 minus 是 如何在不到一年时间内就创造出这种奇迹的呢？让我们就在这个视频里帮大家拆解一下。 提到 minus， 在 网上有两种非常极端的声音，一种声音是认为 minus 它不过就是 ai 大 模型之上的一个套壳， 他没有自己像 deepsea 这种底层的算法技术，只是在调用这个 cloud 的 接口，然后在接口之上呢做了很多排列组合，去完成一些智能体能够完成的任务。那这一派呢，是 canryzen 的 人， 另一派的人呢，就认为 minisk 的 产品体验非常的好，可能是中国的第二个 deepsea， 时刻大家排着队等待着用。那为什么会有这种两种非常极端的声音呢？第一种声音呢，基本上往往来自于这些做技术的以及在 ai 行业里面从业的人， 他们是以技术视角来看待这个事情，确实它没有底层的大模型技术，就是一些接口的调用和 api 的 组合，所以呢，很多人就认为他们的产品不过如此。 第二派呢，基本上来自于这些受媒体影响这种大众的这种小白。他们呢，觉得说 minis 这款产品能解决自己的很多问题，因为对于大部分人来说呢，他们并不了解非常多的 ai 产品，可能就听过像叉 gpt 啊， deepsea 啊，仅此而已。 那如果你用从一个技术专家告诉他说 minis 的 每个功能，其实其他产品都能做，你需要生图去这个网站做 ppt， 去这个网站 大部分人肯定是记不住的，所以他们宁可去找一个通用的平台，一件事的帮自己完成大部分自己想完成的任务，这可能对于大部分这种上班族，尤其是非 ai 行业的人士就够了，这也就是我观察到的现在行业里面的巨大鸿沟。 从事 ai 行业的人，比如说 sam 奥特曼或者黄人勋，整天把 ai 吹到天上去，但是跟 ai 行业不相关的这些大部分人呢， 感受到 ai 的 影响可能还没有那么大，这中间的冰火两重天呢，是需要一个产品来去打破他们的鸿沟的。 而 minus 做的呢，就是让大部分普通的人能够一句话的完成自己想要的一个任务，得到一个看起来还不错的 ppt， 或者做完一个产品。第二个点呢，就是 minus 在 产品的美学设计和美工 ui 交互方面是下了非常深的功夫的。我在这里呢，通过 minus 帮我做了一个 ppt， 来研究 madison 这家公司是如何在八个月内达成一亿美金的 ar 的。 整个的 ppt 我 们先不说内容，上面从格式来讲的看起来也是非常的简约和非常的现代化，整体的字体统一性是非常的好，而且它是可以做到每个单元格进行编辑的。 仅从美学的这个角度来说呢，他已经能够去完成大部分白领他的 ppt 会汇报的要求，起码从看起来的角度来看呢，能够直接去 ready 去用的一个效果。然后呢，就是 minus 这个产品的入场实际点非常的巧妙， minus 的 母公司叫做蝴蝶效应， 他们最开始呢是给这些浏览器上面做插件，集成不同大模型的聊天的。这个产品 monica 自从二零二三年上线以来，就顺着 chad gpt 的 东风获得了高速增长，并且使公司就直接实现了盈利。 然后呢，在二零二四年底的时候，创始人团队认识到由 curser 和 devin 等等 ai agent 所带来的机会更大，所以他们果断拒绝了字节跳动三千万美金的全资收购 offer， 而转而开发一个通用的 ai agent 叫做 minus。 刚好呢，二零二五年一月份， deepsea r 一 震惊世界，所有人都在惊讶于中国的 ai 如何能够去影响世界的时候，在 deepsea r 一 出来了两个月之后， minus 的 横空出世， 当时 minus 解决任务时候的这种思考过程，就像极了 deepsea 二一里面的先思考再回答的这个流程。所以借助这波东风呢，有很多自媒体在当时呢就说 minus 是 中国的第二个 deepsea， 短期内就获得了大量的关注和流量，导致邀请码的一马难求。在这个 minis 上线之后啊，它的产品的迭代速度也是非常的惊人的。我们可以看到 minis 的 官方网站的一些历史记录，从三月份上线以来，五月十一号、十六号、二十七号、二十九号， 平均上每两周就会迭代一个重大的功能更新。而且无论是在今年推出的 vivo 三图片生成的 nano banana， 包括其他的一些 deep research 等等的常见功能，都被他们快速地集成到自己的产品里面。而且呢，因为 minus 的 产品呢，一次调用使用多次大模型， 比如说我做这个 minus 的 ppt， 就是 让它运行了大概三分钟之久，这中间产生大量的 tokens 的 消耗， 就导致呢，在 minus 上充钱的这个 credit 花的是非常的快的，这就是为什么它的营收能够做到很高。 就在上两个礼拜，他们官方已经宣布自己达到了一亿美金的 a r r 年度营收。在 madison 高歌猛进的另一方面，我们也看到了扎克伯格带领的 met 在 ai 的 尝试当中，今年受到了很大的阻力。年终发布的拉玛寺呢，在市场上不被人看好， 所以他非常着急地花了一百五十亿的重金收购了 skill ai 百分之四十九的股权，把创始人 alex 王变成自己的 ai leader。 同时呢，扎克伯格和 metah 的 高层呢，都是 minnes 的 长期用户，所以说今年早期收购的 skill， 如果是 ai 基础层的能力补齐的话，那么现在收购的 minus 又是它在 ai 应用层的一个补齐。而随着现在算力越堆越多，大模型的能力呢其实有点过剩，但是 minus 通过这种各大任务的调取，其实解决了一个 token 需求的问题，所以就在一个月前，就在就在收购一个月前， minus 还在以二十亿美金的估值寻求新一轮融资， 达克伯格直接抛出了四十亿到五十亿美元的收购 offer， 使得没有人能够拒绝这么大的诱惑，直接就导致了早期的真格基金在两年的左右的时间内 已获得了投资两百倍以上的回报，作为退出的成果，无疑成了现代最快的造富神话之一。当然了，从这么高额的收购背后，我们也看到现在美国的 ai 市场非常的火热， 资本呢已经出现了很多的泡沫情况，这就是为什么 minus 其实在获得了 benchmark 的 投资之后，举家迁移到新加坡注册了新总部，从而加入了这个全球估值体系。 如果他真的接受了当年自洁三千万美金收购估值的话，那无疑是大大的贱卖了自己的产品和团队。从该收购事件之后，相信会有更多的 ai 创业公司受到这种出海退出案例的激励，来去推出自己的各种产品呢，服务于这些海外用户。当然了，也有非常多的 minus wannabe 的 这些公司， 他们再去复制一个 minus 产品已经没有机会了，因为 minus 它最核心的就是能抓住天时， 在合适的时间推出合适的产品，然后又在合适的机会利用大厂的焦虑呢，成功退出。当然，我们相信未来也会有越来越多 ai 造富神话不断的上演，或许 max 告诉我们的就是中国的公司也非常有能力在短期就能够去走向世界。

一百四十个亿，而且是人民币。就在前两天，三个年轻人就把他们创办了不到三年的公司卖给了 facebook 的 公司 madam。 这可能是二零二五年最疯狂的财富故事，甚至连那个阅人无数的扎克伯格都坐不住了，亲自下场谈判定夺，只用了十几天，就为了把这三个人收入挥向。 为什么我们要关注这件事情呢？很多朋友看到了新闻可能划走就过去了，觉得，哎呀，又是科技圈的暴富神话，这跟我有什么关系？朋友们大有关系，因为这家叫做 manas 的 公司，他做的事情代表了我们未来每个人的工作方式的彻底改变， 而且他的成功的逻辑打破了我们过去对技术创新的所有认知。今天大师老师就来把这件事情好好给大家扒一扒。 首先，这个 manage， 它到底是干什么的呢？很多朋友知道恰的 gpt 对 吧？你问恰的 gpt， 帮我查一查这个周的科技新闻，那么恰的 gpt 会告诉你，好的，这一周发生了几件事情，吧啦吧啦吧啦，他是在陪你聊天，他像一个知识渊博的大学教授。 但是 melus 不 一样，它是 ai 时代的 agent， 翻译过来叫做智能体。如果你给 melus 下同样的指令，它不会只跟你聊天，它会自己打开浏览器，去各大网站搜索，然后把新闻抓取下来，最后自己打开 excel 表格，把数据填进去，甚至最后还能给你生成一排精美的 ppt 或者是网页。 看得懂区别了吗？以前的 ai 是 动嘴的，但 melus 是 动手的，它不像是一个教授，它更像一个极其能干的超级打工人。在专业的评测里， melus 的 干活能力，也就是自动化的执行率是全球排名第一的。 说到这里，这个时候争议就来了，很多技术圈的人其实看不起 melus， 为什么呢？因为 melus 没有自己的大脑，它的底层的模型可能还是别人，比如 cloud 或者是 gpt。 有人说，这不就是一个套壳公司吗？技术含量在哪里呢？哎，这就是扎克伯格愿意掏一百四十亿的原因， 也是这三个中国的小伙子最聪明的地方。扎克伯格缺的是大佬吗？完全不缺。 mana 手里有全世界最强的开源模型 nama， 但他缺手啊。即使是 mana 这样的大厂，也没能做一款让普通老百姓觉得真的好用，真的能帮助我们干活的产品。 amanda 是 做到了，他不跟你觉大佬有多聪明，他觉得是怎么把聪明的大佬变成实实在在的生产力。他解决的是最后一公里的问题。所以哪怕被质疑是套壳，他在不到十个月的时间里，年收入就突破了一亿美元。这说明资本不看你是不是重新放命的水泥 资本看的是谁盖出了最漂亮的楼，谁把楼房卖了出去。那么这三个中国创始人，萧红、纪奕超、张涛，他们到底做对了什么呢？有哪些是值得我们普通人学习的？我觉得两点最关键，第一，不要为了技术而技术，要为了解决问题而技术。 在所有人都疯狂砸钱去训练大模型比参数的时候，他们冷静的发现，用户其实根本不在乎你的参数有多少，用户在乎的是你能不能帮我把这个代码写好， 他们避开了巨头的锋芒，在应用层找到了自己的生态位。这对每个人的启示就是，别总想着去跟别人卷学历，卷背景，你要去卷。解决问题的能力好比 ai 工具一大堆，当时老师在上课期间，也很少看到学生遇到的学习问题，被 ai 很 好的解答， 最好的学习方法还是要自己动笔去计算一遍，在计算的过程当中学习和发现问题。第二，极致的执行能力。大家可能不知道，在被收购之前， monos 其实面临着巨大的压力。 现在的硅谷竞争极其惨烈，服务区经常崩溃，用户吐槽贵，甚至会被骂骗钱。但他们就在这种高压下，用最快的速度迭代产品，拿到了漂亮的数据，逼着巨头不得不买单。天下武功，唯快不破。 收购完成后，这群年轻人将成为 madna 的 高管，去面对更加残酷的内部竞争。但属于 madna 的 故事，已经给 ai 时代定了一个调子， 空谈误国，实干兴邦。在 ai 时代，知识是廉价的，观点是廉价的。真正值钱的，是像 manas 一 样，把知识变成行动，把想法变成结果。这一百四十亿，奖励的不是发明者，奖励的是执行者。关注我，我们一起在 ai 时代做一个能拿到结果的人。

来自中国团队土生土长的 ai minnes， 为何却执意要离开中国？就在昨天，这群来自华中科大的九零后天才刚刚干了一件震动全球的大事， 把 minnes 公司卖给了 met， 座驾二十亿美金，约合一百四十亿。很多人在欢呼，这是中国 ai 出海之光，但我看到的却是撕开中国 ai 创业圈最后一块割秋布的残酷真相。 先说事实， manners 这个几月前还在被国内投资人质疑是套壳的团队，凭什么让亚克伯格亲自下场？当国内大厂还在选九块九的 a g i， 价格战还在比谁的战报更好看时， manners 已经在硅谷引爆了 agenci ai 智能体 革命。他们做的不是陪你聊天的机器，而是能帮你真正干活的数字员工。那他买的不是代码，是哪怕只有万分之一概率通往 a g i 这门票。这笔交易最扎心的就是人， 是估值逻辑的代差。在国内，大厂收购创业公司往往是消灭式并购，买你回来做内部投资，或者干脆为了消灭存货对手。而在硅谷，巨头是在为焦虑买单 netta 错过了大模型首发，决不允许再错过 a 阵时，二十亿美金买的不仅是 minnes， 更是扎克伯格对未来的。 而我们的环境却留不下一个想做操作系统的小分子，逼着他们只能离开我们远赴新加坡，最后迈身美国巨头。看着 minnes 团队撤离武汉的照片，我感到一种深深的无力感。我们有最好的工程师，有最勤奋的创业者，但为什么找不出世界级的 ai 巨头？是因为我们缺钱啊，我们缺的是那份勇气，天才疯狂的 耐心。当 madison 在 武汉被质疑无法变现时，硅谷却在为他们的梦想开出百亿天价。这二十亿美金不是奖赏，是一记响亮的耳光。但我就想问一句，如果 madison 留在国内，它的结局会是被大厂子致敬到死，还是在价格战里耗尽最后一笔血？这笔一百四十亿的筹码，能不能买来中国 ai 圈的一系列集体庆祝？大家可以在评论区发表自己的看法。

麦塔豪震二十亿收购 manas 的 消息，让整个中国创业圈都炸了。更让人振奋的是，这家被巨头盯上的公司，源头是武汉一家名居， 一群出身华中大没海归光环的年轻人，硬是在 ai 红海里拼出了一条生路。更牛的是，九二年出生的肖华，还直接坐上了麦塔副总裁的位置。 这根本不是一次普通的收购，而是中国 ai 靠出海破局的公开宣言。要是这群人当初留在国内卷 ai 应用，结局大概率是被跟风模仿，被资本烧钱压垮，最后在低价竞争力耗光力气。但他们选了一条反套路的路， 从国内搬到了新加坡，直接扎进了全球市场。其实中国企业出海已经走过了三个不同的发展阶段，每个阶段都代表着中国核心竞争力的升级。 一点零是吸金代表的后出海依靠中国强大的柔性供应链优势横扫全球。二点零是 tiktok 代表的内容，出海用极致的算法推荐能力，把内容送到全世界用户的眼前。 到了 minnes 引领的三点的时代，直接输出中国大脑，把 ai 技术做成好用的工具，用中国的产品逻辑定义全球的工作方式。 扎克伯格愿意扎下天价，说白了是盯上了中国团队的核心本事。能把复杂的 ai 技术变成好用的操作工具， 还能精准摸透不同市场的用户需求，这可不是靠廉价劳动力，而是咱们在国内十四亿人市场里练出来的真功夫。放到八十亿人的全球舞台上，这就是降维打击。 二零二五年的 ai 赛道，早就不是内卷能出结果的时代了，真正的机会不在国内的存量竞争，而在全球的增量市场。 manta 的 成功不是运气，是中国 ai 团队跳出舒适区，靠出海找新出路的必然。你的团队敢不敢跟上这波出海浪潮，去全球市场闯一闯？评论区聊一聊，记得点赞关注哦！

教授最近看到新闻说中国 ai 公司 minnes 被 met 以二十多亿美元收购了，这个数字好惊人啊，能给我们讲讲这是怎么回事吗？这确实是个里程碑事件。 minnes 是 一家成立不到一年的中国 ai 公司，开发的蝴蝶效应产品被 met 收购，这是 met 历史上第三高的收购报价。 更重要的是，这证明了中国 ai 应用在全球市场上已经具备了与科技巨头议价的能力。为什么中国 ai 公司突然在国际上这么受关注？我记得前几年还经常听到 copycat 这样的评价。这个转变主要发生在二零二五年， 关键转折点是 deep seek 和 menace 的 出现。 deep seek 创新模型架构一度让英伟达股价下跌百分之十七。而 menace 的 产品设计理念 less structure more intelligence 引爆了美国科技圈， 一周内获得近三百万转发量。这些成功案例彻底改变了硅谷对中国 ai 的 看法。我看到新闻里提到，很多中国 ai 创业者都在出海，他们是怎么打入海外市场的呢？中国创业者探索出了独特的出海路径， 比如吹口创始人徐明通过蹭大佬流量的方式，拍自己读 a 一 六 z 创始人的书，引发推文艾特本人，很快就获得了关注。还有 lover 在 硅谷举办 launch party， 都是为了营造 city combine。 新闻里反复提到二这个词，说有些公司九天就做到一千万美元。二，这数字可靠吗？这正是当前 ai 投资热潮中的一个关键问题。二，原本是衡量 size 业务健康度的指标，但现在很多 ai 公司存在 y 的 r 现象，有的将某天收入乘以三百六十五天计算，有的通过补贴拉高订阅量。 高盛报告显示，全球 ai 应用二约三百亿美元，真正达到一千万美元二的中国 ai 公司可能不超过二十家。 这么说来，大多数创业者其实面临很大压力。新闻里那个拔掉网线在斯坦福散步的 eric 让人印象深刻。确实如此，中国创业者带着好学生心态进入海外市场，必须比本地玩家更努力。但创新工厂汪华预测的 ai 创业红利期只有一年，之后将面临同质化竞争， 这也是为什么创业者们如此急切，他们要在有限时间窗口内抓住国际化的机会。最后，那个 product hunt 冲榜群聊的故事很打动我，大家互相帮助却不领红包，这是中国 ai 出海创业者的真实写照吧。这正是中国 ai 出海社区的独特文化。 面对资源优势的欧美玩家，中国创业者通过集体经验形成竞争优势。从 linqur 的 线下沙龙到各种线上群组，这种互帮互助的社群文化，正是中国 ai 应用能够在全球舞台上快速崛起的重要支撑。

中国这家仅创立一年的 ai 小 公司，被美国人以五十亿美金收购，三百多个亿啊，这家公司呢，叫美罗斯，这个创富效应呢，真的是太猛了， 回想当年，马云呢，见了几十个投资人，最后呢，使孙正义投了两千万美元，就成为了阿里最大的股东。二十年后啊，互联网的江湖呢，早已经迭代了，今天 ai 赛道的资本博弈啊，一出手就是数十亿级的量级。 这件事呢，既值得高兴，又觉得很悲哀。高兴的是呢， ai 行业的核心价值终于被世界看见，中国初创企业的技术实力呢，获得了全球认可。悲哀的是呢，我们的顶尖 ai 人才与技术成果又一次被海外资本收入囊中。 我是张文艺，在二六年新年的第一天，我发布这条视频，以此呢来宣告我的团队，经过一年多的摸索，今年呢，会全力进入到 ai 行业，既是见证者呢，更是参与者。 其实呢，在这之前，也有中国的企业呢，想收购麦乐斯，但是呢，出价只是三千万美元，与五十亿美元相差了一百六十多倍。 那为什么会出现这么大的差距呢？我认为呢，我们国内很多人呢，还在守着这个老传统，看人都是先问问你的父母是谁，你在哪里毕业，在哪里做事，对应的呢，就是你的背景，学历，资源等等，论资排辈这一套呢，还是比较看重， 另外呢，就是对知识的尊重呢，还是不够的。其实二五年给我们传统思维的人打了很多记耳光，饺子呢，没有上过美院，没有当过导演，却弄出了世界顶级电影。王欣欣的英文呢，也不及格，他拿着两万块的启动资金在杭州的出租屋里面搞机器人， 弄出的这个语数机器人啊，现在成为了全球四组机器人市场的占有率第一。自二五年春节啊， deepsea 的 出现， ai 的 热潮啊，就席卷了全民。 根据工信部的数据，二五年中国的 ai 用户规模达到了五点三亿，日均有将近十亿人通过豆包、 deepsea、 元宝等等产品跟 ai 进行交互。 但是呢，我想说， ai 行业的泡沫会在二六年到来，给我的感觉呢，会像当年的传统互联网一样，在两千年出现泡沫，到时候呢，会有大量的资本退出， 淘汰一大批 ai 公司，会让 ai 行业呢冷静冷静，但是呢，这不会减少用户的增长，也不会对这个行业有影响， 只是当下 ai 产业的估值过高了，投资回报呢，不成正比。另外，当年谷歌退出中国的这一历史，那会不会再次上演呢？我们拭目以待。其实啊，现在很多的老年人都在用 ai， 而且呢，它比使用微信、抖音的时间还要长。我记得二二年的时候啊，很多人都在讨论什么会替代微信呢，那个时候大家好像都没有答案，但是呢， 知道一定会有替代他的产品出现，现在看来呢，那肯定就是 ai， 但是具体是一个什么样的产品，目前呢，还不好说。 ai 行业呀，一定要有国际化的视野， ai 的 创业呢，也绝对不是信息孤岛的创业，一定要有国际化的视野来做。抖音在海外，他的估值是一千多亿美金，拼多多也有海外版，你会发现呢，老的这些互联网公司，百度、阿里、腾讯、美团这一些，基本上呢，都只能做中国市场 新出来的，比如说抖音，拼多多啊，他都有海外版，这就是所处的时代不同。美乐思之所以估价这么高，因为呢，他一开始就是开发的英文、法文， 服务的是全球用户。当初他这个 app 出来的时候啊，我都到官网去看过，确实呢，就是英文。 那很多人就说中国人开发的 app 怎么不用中文？ deepsea， 一个杭州的公司，为什么不取个中文名？说这些的人呢，我估计都是这些七零后，八零后跟我一样的这个英文不好的人。只有国际化才值钱呐， 特别是这个疫情以后啊，国家就把企业出海的战略踢得很高，鼓励中国企业走出去，那中国要强大也必须走出去，只有我们的企业走出去，我们的国家呢，才会国际化。英文为什么是全球通用语言呢？因为当年英国就是国际化的去开发知名度， 那美国呢，是通过美元的绑定实现了国际化，而现在中国要国际化，那肯定呢，就不能再去搞知名度了。中国几千年的历史，五十六个民族，说明了中国以后的国际化呢，那就是融入接纳一带一路就是国际化的战略。美罗斯的天价收购啊，不是终点， 是中国 ai 走向全球的一次警醒。唯有打破认知的制，固，以技术为根，以全球为染，才能让中国 ai 呢，不仅成为了全民交互的工具，更能成为中国融入世界的桥梁。 不管你的企业是做什么的，现在呢，都必须要开始 ai， 欢迎做企业的朋友，我们一起来探讨我们如何 ai。

你有没有想过，为什么一个从武汉老小区里走出来的中国团队，能让硅谷巨头心甘情愿掏出真金白银？就在二零二五年末，一条消息震动整个科技圈。 萧红和他的团队被收购了，不是因为天价枯竭，也不是因为烧了多少 over， 而是因为那种久违的熟悉， 敢突然击中了所有人。我几个华中科技大学的年轻人，没顶着海归光环，也没有大长履历背书，就凭着一行行印和代码，在全球 ai 巨头林立的战场上，硬生生撕开了一道口子。这画面太像二零一二年了。 移动互联网刚爆发那会，我们还相信草根能逆袭，产品能改变世界。只要技术够硬，哪怕站在大厂为墙外，也能野蛮生长。这几天看到新闻，立刻在朋友圈感慨之， 最好的时代好像又回来，但这一次，战场不在东关村，也不在南山科技园，而是在海外。如果萧红今天选择在国内选一个 ai 应用会怎样？大概率会被像素级， 被资本用钱打死，或者在无休止的价格战里耗进最后一滴血。这恰恰揭示了二零二五年最残酷也最性感的真相，最好的时代，不再属于内卷，而属于出海。回看中国出海的进化路径，哇您 时代，我们靠的是供应链优势，吸引们把中国制造卖到全球。出零时代，我们输出的是算法和内容，用极致推荐征服海外用户。而 到了三二零时代，我们开始输出大脑，输出生产力，输出一种重新定义全球工作流的中国 产品哲学。扎克伯格为什么愿意买单？因为他看明白了，是中国团队对人性的洞察，把复杂技术变成傻瓜式操作的工程能力，已经是全球稀缺资源，这不再是廉价劳动力的清消，而是一次真正的降维打击。过去 十年，我们在十四亿人口的高压市场，以炼旧的产品内中，如今放到八十亿人的全球大盘子里，就是一 一出案，就是碾压，就是重做一遍所有生意的机会。别再怀念那个随便做个 app 就能拿融资的就蚀光了。那个时代确实结束了，但一个新的大航海时代才刚刚起航。这次压住销魂的基金，赌的不只是一个创始人，更是这一代中国年轻人不愿困 在存量博弈里的野心。只要敢把目光投向地平线之外，敢去赚全世界的钱，这个时代依然属于敢于出海的创业者。致敬所有正在扬帆远航的中国团队，狂奔浪越大，归于月桂。

当扎克伯格在 mate 总部签下二十亿美元支票时， minus 创始人萧红完成了从武汉到新加坡再到硅谷的跨越。很多人问，为什么这个华人团队要彻底离开中国？答案不是情怀，而是清醒的生存计算 一、算力决定生死。国内受限于 h 一 零零 b 两百禁令，初创公司只能用国产替代，但在需要长城推理和多 agent 的 协助的领域，微小性能差距会变成产品代差。牵制新加坡后， manos 能直接使用 a w s 和 google cloud 的 顶级算力 实现快速迭代。二、资本的选择 melons 能获得硅谷风头。 benchmark 的 投资关键在去中国化。美国对 ai 领域投资审查严格，留在国内很难获得硅谷资本。同样一亿美元， a r r 在 硅谷估值是国内的二到三倍。 三、商业土壤差异，国内 ai 市场深陷价格战，而 minus 一 百九十九美元每月的产品在欧美只是标配，海外专业人士习惯为效率付费，这让 minus 九个月就达成一亿美元 a r r 四、合规的船票。如果 minus 是 中国公司， metta 不 敢收购。萧红团队前往新加坡打造了国际化身份证，这是二十亿美元交易的前提。 manus 的 出海是 ai 创业者的国际化范本。舍弃故土情怀，换取顶级算力、雄厚资本和通畅退出通道，这不是逃离，而是声威。下一篇为何是 manus 赢得扎克伯格的支票？

当全网都在为 menace 被 menace 二十亿美金收购狂欢的时候，我不得不给大家泼一盆冷水。这其实本质上并不是中国悲哀的十年，反而可能是莫纳尔，也正是悲哀。 menace 的 性质是由国人创立的海外新加坡公司，它并不是中国 ai 公司，他为了彻底的和国内完成切割，断了和国内的企业政府投资所有的关联，连夜前往新疆，为给海外资本和全球扩张进行铺路。这不仅能够规避啊我们国内啊算力的封锁和用户喜欢白嫖啊付费的困境。其实啊，这本应该是属于我们荣耀的，但是由于现实的种种原因，不得不断壁求生， 如今却成了归国的家。这种出海的胜利，你现在还高兴起来，其实有一个非常的重要， but manny 的 遭遇啊，仅仅只是一个开始。

在二零二五年的最后一个交易日，麦塔豪掷数十亿美元收购通用 ai a 阵平台 minnes 的 消息，为全球科技圈投下了一枚震撼弹。 这起年度压轴交易被业界解读为一场时不我待的短板补齐，也清晰地昭示了 ai 竞赛的下一个赛点，从基础模型的军备竞赛转向能解决实际问题 并已实现商业闭环的智能体 agent 体应用。当扎克伯格需要通过收购来获取一款会做事的 ai 应用时， 一个应用为王的 ai 新纪元已轰然开启。这一趋势并非巨头的独角戏，它正深刻重塑着从硅谷到北京中关村的每一家科技公司的估值逻辑与发展路径。 在中国，这一浪潮的回声尤为响亮。同样是在二零二五年的最后一个交易日， a 股市场被另一抹亮眼的蓝色点燃。 作为 ai 应用概念的龙头，蓝色光标强势斩获百分之二十涨停。这并非巧合，其背后是公司一项重大资本运作的落定。就在前一天，蓝色光标向香港联交所更新了 h 股平台布局进入关键冲刺阶段。 这家成立于一九九六年，穿越了 pc 与移动互联网时代的营销巨头，其奥兰利艾的战略决决与梅纳斯所代表的交付结果的 agent 理念异曲同工， 他正将自身重塑为一家技术驱动的科技营销公司，而其迅猛增长的 ai 业务收入，正是对应用为王时代最直接的回应。从某种意义上说， metta 对 minas 的 收购，为蓝色光标等已在 ai 应用层深深扎根的中国公司提供了价值参照与发展境界 在全球营销传播的版图上，蓝色光标已作为唯一一家中国企业跻身全球前十。如今携 ai 与国际化双翼，其成长趋势正在产业大转向中翻开全新的篇章。 一、近期核心进展与市场逻辑 h 股上市催化 ai 应用价值重估近期，蓝色光标在资本市场备受瞩目，其背后逻辑并非空穴来风，而是由清晰的战略进阶、 扎实的业务进展和积极的政策环境共同筑筑。最核心的催化剂，是公司赴港上市进程的实质性推进。 二零二五年十二月三十日，公司更新了 h 股招股书，这是继六月二十五日首次递交申请后的关键一步。此次 ipo 募资用途明确指向未来增强 ai 领域研发能力、发展出海全球业务网络、 提升国内市场服务能力以及潜在的收购投资。这项市场传递了双重信号，其一，公司正在打造国际化的资本平台，为全球二点零战略注入强劲动力。 其二，募集资金将重点投向 ai， 彰显了其将技术优势转化为长期竞争壁垒的决心。此举不仅有望优化资本结构，更将提升公司在国际投资者中的知名度， 与其服务中国品牌出海的业务形成战略协同。与此同时，公司 ai 业务的商业化落地速度超出市场预期，成为价值重估的内在基石。 根据最新数据，二零二五年前三季度，公司 ai 驱动业务收入已达到二十四点七亿元，正稳步迈向全年三十到五十亿元的收入目标。 更为关键的事儿， ai 已深度融入业务机里。截至二零二五年九月三十日，公司基于自研 blue ai 平台孵化的可落地 ai 智能体 agent 已达一百三十七个，广泛应用于视频生成、智能投放、内容创作等场景。 这些智能体并非演示产品，而是直接提升了经营效率。公司通过 api 方式接入大模型的偷坑掉用量已超过六千亿次， 预计年底将突破万亿。这庞大规模的调用背后，是海量营销任务的自动化执行。公司未来约百分之七十到百分之八十的收入，均有望借力 ai 转化为高质量收入， 即具备高毛利、高 ai 浓度和新收入形态的特征。从外部环境看， ai 应用端正迎来政策和产业的双重共振。二零二五年十二月底，重庆市发布政策方案，明确将 ai 智能体作为主攻方向，并承诺提供算力券等支持。 同日，教育亦表示将出台政策系统推进人工智能赋能教育，这些政策自上而下地为 ai 应用的普及扫清障碍、提供助力。资本市场对此反应敏锐，机会将从硬件端向应用侧扩散。 蓝色光标作为在 ai 营销应用层布局最深、成果最显著的上市公司之一，自然成为资金布局 ai 应用核心场景的首选。二、全面剖析优势与挑战并存 其核心优势在于难以复制的先发优势和生态规模。首先，公司在 ai 加营销的赛道已建立起显著的领跑优势。 当多数同行仍在探索时，蓝色光标早在二零二三年便发布了 allin ai 战略， 并投入巨资构建基础设施。公司清洗标注了超过一点二亿条营销专属数据，其中视频类数据占百分之六十六点九， 构建了深厚的行业数据护城河，这使得其 blue ai 平台能更精准地理解营销需求，孵化的智能体也更具实用价值。其次，全球化网络与本地化能力构成强大竞争壁垒。公司的营销服务已触达全球近两百个国家和地区，累计服务客户超十万名。 这不仅带来了规模效应，更使其能为中国出海品牌提供真正的端到端全球服务。其推出的自有流量平台 blue x 和 blue turbo 正常是在谷歌、 mate 等巨头之外开拓增量市场， 技术驱动的出海模式以现雏形。最后，身后的客户根基与全链路服务能力是业务稳定的，压仓时 公司服务超过一百家。财富中国五百强企业，在游戏、电商、互联网应用等行业积累深厚，这种覆盖客户业务生命周期的全案服务能力使其在客户年性和交叉销售方面优势明显。 然而，公司的劣势与风险同样不容忽视。最突出的问题是大而不强的盈利困境。尽管营收规模庞大，二零二五年前三季度达五百一十八亿元， 但毛利率长期处于低位，二零二五年前三季度毛利率仅为百分之二点六，这反映了传统广告代理业务模式附加值有限、溢价权不强的固有挑战。虽然 ai 业务只在提升毛利，但其对整体利润的贡献提升仍需时间。 其次，高昂的转型代价与现金流压力是短期阵痛。像 ai 和科技公司转型需要持续巨额的研发投入，二零二五年第三季度研发费用同比激增百分之两百四十八点四八。同时，公司经营活动现金流持续为负， 二零二五年前三季度净流出四点二九亿元。尽管同比有所改善，但在大规模资本开支下，现金流状况仍需密切关注。此外，资产结构的风险点值得警惕。截至二零二五年九月，公司应收账款较上期末增加百分之十九点七二， 占资产比众上升。在经济波动时期，庞大的应收账款和历史上形成的商誉始终是潜在的减值风险源。三、竞争格局在技术专家与垂直巨头的夹击中前行 在 ai 技术重构营销行业的大背景下，蓝色光标面临的竞争格局日趋复杂。它不仅要与传统四 a 广告集团和大型媒体代理机构竞争， 更在 ai 驱动的精准营销新赛道上遭遇了技术型创业公司和垂直领域专家的强力挑战。根据二零二五年度一份基于 idc 与 garner 报告的中国 ceo 服务商综合实力排行榜， 蓝色光标以九十五点六分位列第二，被定义为生态整合型专家。这个排名精准地揭示了其竞争地位，他并非纯粹的技术极限突破者，而是凭借其无与伦比的客户生态、全球服务网络和全链路整合能力构建了独特的优势。 对于追求一站式全球化营销解决方案的大型集团客户而言，蓝色光标提供的一次优化、多端生效的生态协调能力具有极强的吸引力。 然而，位居其前的竞争对手揭示了另一种成功路径。排名第一的 pupla 青蓝九十八点二分被誉为技术驱动型领导者， 其通过自主研发的动态用户意图预测模型等技术，在算法精准度和转化效果上建立了极高壁垒，能将客户品牌的 ai 搜索结果推荐率提升至百分之九十八点六， 商机询单量增长百分之三百二十。这类公司代表了深度技术创新的威胁，他们可能不追求大而全，但在核心算法和效果交付上极致专注，对追求极致投资回报率的中大型客户分流效应明显。 因此，蓝色光标的竞争策略是双线作战，一方面通过持续加码 blue ui 平台研发，孵化更多智能体，以应对 pure blue ui 等纯技术公司的挑战， 巩固其技术驱动的标签。另一方面则充分发挥其作为生态整合者的规模优势，将各种垂直领域的最优技术，如与字节、斗包、 adobe 等的合作整合进自己的服务矩阵，为客户提供艰巨、广度和深度的解决方案。其能否在 ai 时代继续保持领先， 关键在于能否将庞大的生态资源有效转化为技术护城河，实现从整合服务到整合创新的跨越。 四业务领域三驾马车并驾齐驱 ai 注入增长新引擎蓝色光标的业务结构清晰且聚焦，主要分为三大板块。而 ai 并非独立的第四板块， 而是如同血液一般渗透进每一块业务，驱动其进化与增值。第一架马车是出海跨境营销服务，这是公司当前体量最大、增长最迅猛的引擎。根据福若斯特沙利文报告，蓝色光标已是中国最大的出海跨境营销服务提供商， 二零二五年上半年出海业务收入约两百七十亿元，占公司总营收比中很高。 该业务服务于中国游戏、电商、移动应用等行业的品牌国际化覆盖从投放到本地化运营的全链条。面对外部贸易环境的波动，公司正积极优化市场结构，加速布局欧洲、 东南亚及拉美等新兴高潜力市场，同时推出自有程序化广告平台 blue x 等决策，标志着其正从依赖媒体反点的代理模式向更具自主性和技术含量的平台模式升级。 第二架马车是境内整合营销服务，体现了公司的品牌策略与全案能力。公司是该领域中国第三大服务提供商，这部分业务服务于国内大型企业品牌建设、 产品上市、大型活动等综合需求，强调战略创意与技术的整合。虽然增速可能不如出海业务迅猛，但它是公司与核心大客户保持深度绑定、 展现品牌专业价值的关键。 ai 在 此领域的应用正显著提升从消费者洞察、创意内容生成到活动效果预测的效率。第三架马车是境内全案广告服务，即数字广告代理公司，是中国最大的数字广告代理服务提供商。 这部分业务规模庞大，直接连接国内媒体平台与广告主，是流量分发的核心环节。 ai 的 赋能在此最为直接，通过智能体进行程序化购买、实时竞价与素材优化， 可以大幅提升广告投放的精准度和转化率，直接改善业务毛利率。贯穿所有业务的是 ai 驱动的新增长曲线。 ai 业务收入正从无到有快速崛起，其形态包括基于 blue ui 的 智能体应用服务、 为客户提供的专业模型微调训练、营销自动化解决方案，以及视频模型相关的数据与服务。机构指出，二零二五年前三季度， ai 驱动收入已达二十四点七亿元。 这并非凭空创造的新市场，而是通过对原有三大业务板块的赋能与增值所实现的价值挖掘。它使得蓝色光标从赚取通道费的搬运工，逐渐转变为提供智能工具的赋能者。五、市场地位中国最大，全球前十的唯一 蓝色光标在中国乃至全球营销传播产业中的市场地位，可以用双料冠军和唯一代表来概括，这为其发展砥砺了坚实的基座。 根据权威行业咨询机构福若斯特莎莉文二零二四年的数据，蓝色光标斩获了多项第一的头衔。按收入计，他是中国最大的营销公司， 同时，他也是中国最大的出海跨境营销服务提供商和中国最大的数字广告代理服务提供商。 这组称号清晰地确立了其在中国市场的全面领导者地位。无论是服务本土品牌，还是助力中国品牌出海，亦或是进行数字广告投放，蓝色光标都已是市场中最具规模影响力的参与者。更具里程碑意义的是其全球排名。 同样，根据弗洛斯特莎利文的资料，蓝色光标在二零二四年成功跻身全球前十大营销传播公司，并且是前十名中唯一一家中国企业位列第十。 这一地位意义非凡全球营销传播行业长期被 w p p 鸿蒙、杨师等欧美巨头主导蓝色光标地闯入，标志着中国营销服务企业经过数十年发展，终于在规模上达到了与世界巨头同台竞技的级别。 这不仅是对公司自身实力的认可，也反映了中国品牌国际化浪潮和中国数字经济的全球影响力。这一市场地位带来了多重战略价值。首先，规模效应带来成本与溢价优势，在与全球媒体平台合作时能获得更优条件。 其次，标杆效应吸引头部客户，尤其是立志国际化的大型中国企业，往往会选择行业领导者作为合作伙伴。 最后，唯一性使其成为国际资本观察中国营销与 ai 应用市场的重要窗口，这在其推进 h 股上市、吸引国际投资者时是一个显著的亮点。六、核心技术 blue ai 引擎与智能体生态蓝色光标向科技公司转型的核心承载， 是其自主研发的专为营销行业打造的 ai 应用引擎。 blue ai， 这不是一个单点技术，而是一个包含数据、模型、应用层的完整技术体系，是公司 allin ai 战略的基石。 blue ai 的 核心竞争力首先，建立在独一无二的数据燃料之上，营销是强实践性，行业通用大模型，无法理解其中的专业术语和深层逻辑。 蓝色光标投入重金清洗并标注了超过一点二亿条营销领域的专属数据，构建了可能是全球最大的营销垂类数据库之一。这些数据覆盖了从市场洞察、文案创意、 广告投放到效果分析的全链路，且视频类数据占比高达百分之六十六点九，为当下火热的视频 ai 生成做好了充足准备。高质量、高关联度的标注数据是训练出优秀行业模型的根本。 在数据基础上， blue vi 的 核心功能体现为智能体 a 阵的工厂公司并不追求从头训练一个营销大模型，而是采用大模型加行业数据加专业场景的路径， 将通用大模型的能力，通过微调提示词、工程工作流编排等方式，呃，封装成一个个解决具体营销任务的智能体。截至二零二五年九月三十日，已成功孵化一百三十七个可在实际业务中落地的 blue vi 智能体。 这些智能体分工明确，有的负责自动化生成海量广告文案与素材，有的负责智能竞价与预算分配，有的负责视频脚本生成与剪辑。他们像数字员工一样渗透到业务各个环节，提升人效。技术投入的强度直接体现在钓用量上。 二零二五年第三季度，公司通过 a p i 方式接入各类大模型的 token， 钓用量已超过六千亿，预计年底将突破万亿规模。 这个天文数字般的调用量，是 blue vi 系统高效运转、持续迭代的证明，也意味着 ai 已从试验品变为公司生产流程中的水电煤 公司持续增长的研发费用。二零二五年 q 三同比增长百分之两百四十八点四八，也确保了技术护城河能够不断拓展。 七二零二五年业绩透视规模稳健增长 ai 转型初见成果二零二五年对蓝色光标而言，是承前启后的关键一年， 在宏观经济充满挑战的背景下，其业绩呈现出营收稳健增长、利润结构优化、 ai 转型成果初显的鲜明特征。 从整体规模看，公司收入保持了强劲的增长惯性。根据二零二五年十二月三十日更新的招股书数据，二零二五年一月至九月前三季度， 公司实现营业总额五百一十八点零一亿元，较二零二四年同的四百五十四点二三亿元增长百分之十四点零四， 这一增速延续了公司过去几年复合年增长率近百分之三十的扩张趋势。分季度看，第三季度单季收入为一百八十七点三八亿元，同比增长百分之二十八点六五，环比一保持增长， 显示增长动力持续。机构预测，公司二零二五年全年营业收入有望达到约六百五十亿元。盈利层面呈现出更复杂的图景，但积极信号正在涌现。 前三季度，公司实现规模净利润二点三四亿元，同比大幅增长百分之八十九点七四。值得注意的是，利润的改善部分得益于投资收益等非经常性损溢的贡献， 如果观察更能反映主营业务的扣非规模净利润。二零二五年前三季度为二点二七亿元，同比增幅已高达百分之八十五点五三，这表明主营业务的盈利能力确实在修复。 然而，公司整体的毛利率水平依然成压，前三季度毛利率为百分之二点六，与去年中期基本持平， 这凸显了传统业务模式转型的艰巨性，也恰恰说明了发力高毛利 ai 业务的战略紧迫性 ai 业务无疑是二零二五年财报中最亮眼的增量。前三季度 ai 驱动业务收入达二十四点七亿元，已成为一个不可忽视的新兴板块儿。 公司管理层此前设定的全年 ai 创收三十到五十亿元的目标，目前看来完成概率较高，这意味着 ai 业务对公司总额入的贡献率正在快速提升，从二零二四年的约百分之二增长至二零二五年预计的百分之五左右。 这一结构性变化虽然刚刚开始，但其指向的意义重大，它证明了 ai 加营销的商业化路径是可行的，并且蓝色光标有能力在其中占据先机， 在财务健康度方面挑战与改善并存。截至二零二五年九月三十日，公司经营活动产生的现金流量净额为负四点二九亿元，虽然仍为净流出，但相比二零二四年中期的负十点零五亿元已有显著改善。公司正在加强营运资金管理。 同时，为支持 ai 研发和国际化扩张，公司于二零二五年六月正式启动 h 股上市进程， 只在开辟新的国际融资渠道，为下一阶段的发展储备弹药。综合来看，蓝色光标二零二五年的业绩描绘了一幅传统巨头在转型中奋进的图景， 庞大的基本盘业务确保了增长的稳定性和现金流，而迅猛增长的 ai 新业务则承载着提升盈利质量、重塑公司价值的希望。随着 h 股上市的推进和 ai 商业化的升化，其科技营销公司的新故事正获得越来越扎实的财务数据支撑。

怎么看 melissa 被扎克伯格的 facebook 收购这件事？这件事在美国本地动静真的很大。首先我来表个态啊，这个事没有所谓的谁对谁错，有没有什么可比性，我们冷静的看一下背后的逻辑，不是谁都能像这个 melissa 这个团队一样这么决绝的，也不是谁都能走这条路的。 首先呢，这不是一个普通的生意，这是一个历年政治的战场。现在呢，整个美国的政策呢，是非常清晰的，只要跟 ai 加中国这两个关键词同时挂钩的业务，那是需要有美国的投资委员会敢点头。 所以呢，一句话，技术是可以谈的，钱是可以谈的，但是政治不谈就不行。那次，这次是真的聪明，加上有执行力，他们当时意识到环境可能不光是中国所在的那种市场，所以他们就在今年的夏天连夜从北京搬去了新加坡。 然后呢，做了特别彻底的去中国化的动作，他们保留了四十多个人的核心团队，把原有的国内的其他的团队就全部裁掉，把包袱也甩清了，甚至连他们的社交迷你账号其实都改了，其实很难看到中国痕迹。那么从仅存的它的股权结构上来讲和公司政治结构上来讲，我觉得啊，我还没去细看， 也应该做到彻底的清理，从搬到新加坡到被扎克伯格收购，其实也就半年时间。那你说他的这个执行力强不强？他的判断是不是提前能够前置？这个就是马老师这个团队里面的整体的能力。 所以呢，我想说这个其实呢，也是一条新的出海路径，特别是对这些 ai 公司来说，对 ai 这个赛道呢，它其实有点不一样，这是一个没有硝烟的战场， 竞争极其激烈，政治高度敏感。但 melas 走出了一条完全去中国化、新加坡注册，全球化资本认可的这么一条路径，这是一条极其极端但真实有效的路径。 我想说呢，这其实说明了好几个特点是优秀的华人团队仍然有世界级的竞争能力，只要硬核在全世界什么地方都能得到认可。还有呢，在 ai 这个赛道上，商业逻辑之外， 必须考虑地缘政治的逻辑，在有的普通的业务上搞过什么别的事，其实是很难有这么大的地缘政治冲击的。但是呢，在 ai 的 赛道上， 可能 ai 地缘政治是我们尤其要考虑的一件事。 ok， 这不是所谓的成功企业，这是一个新的出海，附近的解析公司。出海呢，不只是出，有的时候呢，也需要用脱胎换骨。

一家在中国被质疑的 ai 公司 minis， 被扎克伯格用几十亿美金全部打包带回美国。几个月前，这家公司还被骂是技术套壳， 没想到人家清空国内账号，跑到新加坡等着被收买。创始人一夜之间成为万亿总裁，走上人生巅峰。 minis 是 一家专注于面向企业客户的 ai 代理服务， 供自主运行的 ai 智能体，可完成复杂任务，被称为人机交互的核心入口。简单来说，就是让 ai 的 运用能真正落地。在工作中， mate 在 商业化应用和用户入口方面落后于 opennine、 google 等对手 minus， 刚好弥补了 mate 的 短板，让扎克伯格有希望再次追赶 ai 巨头。为什么如此有潜力的公司，却没有中国资本的青睐呢？都怪恶意掌心的企业， 尤其是美国，随意践踏团队成果，巧取豪夺他人思路为家常便饭，你不干，有的是人干，奉为规孽。顶级 ai 人才宛若廉价商品， 希望人才为三千底薪努力奋斗，那就别怪别人在几十亿美金钱到心不稳，未来的 ai 红利就是现在的 ai 人才。问，一辆汽车如何在不加油的情况下开得更远？答，走下坡路。

madison 卖了超过二十亿美元，被 meta 收购了，这是 meta 历史上的第三大收购，仅次于这个 whatsapp 和 scale ai。 madison 这家公司成立才三年，创始人叫肖红， 三十三岁。咱们来扒一扒这位自称成绩很差的学生，是怎么建立一家增长得如此快的 ai 公司的。这个肖红是九二年生，江西老表， 二零一一年考入了华中科技大学，是我的校友。但是我上大学的时候成天无所事事，人家呢，就一直在搞钱搞项目。他做了第一个爆款，是一半助手，是一款浏览器的插件，专门为微信的公众号运营者设计的。 然后呢，他又做了一个微半助手，是一款基于企业微信的一个运营管理平台。 他们拿到了像腾讯啊，争格基金啊等等机构的投资，据说是服务了上百万家的企业。然后二零二二年，这个萧红在北京创办了蝴蝶效应公司，就是 manas 的 前身， 他的联合创始人是纪义超，担任首席科学家，还有张涛，负责产品的运营和市场。他们的第一个产品是 monica。 芒粒卡，是一个 ai 助手，它集成了像 gpt 呀， cloud 呀， gemma 呀， sora 呀等等一些领先的 ai 模型。这个萧红的创业风格好像就是一直站在巨人的肩膀上，最开始是基于微信， 后来又基于 ai 模型，是吧？这个芒粒卡的增长很快，到了二十四年，据说已经达到了千万级的用户。然后字节跳动，想花三千万美元收购芒粒卡，被萧红拒绝了， 因为呢，他觉得这个还只是开胃菜，大餐还在后面。到了二零二五年三月，他们就推出了 manners， manners 主打的是通用 ai 代理， 以前 ai 像是你的狗头军师，负责给你出主意也你可以这样做，也可以那样做，这个 manners 就 更像是你的马仔老板，你不用操心，我去帮你办， 他就不只是帮你出主意，他会直接去网页上跑流程啊，查资料啊，整理表格啊，写代码呀，做交付啊等等。 当时他们介绍 manas 的 这个视频真的是爆火，他们从一开始就瞄准了海外市场，据肖红说，这是因为海外市场是一个更大、商业上更可行的市场，国内的市场更具有挑战性，说白了就是国内更卷，赚钱更难，能出海就出海。 所以后来他们也把公司搬到了新加坡，也因此呢，曾经被人骂作是叛徒。这个 melissa 的 视频爆火了以后，一周之内有两百万人加入了等待名单，他们的邀请码在闲鱼这些二手平台上被炒到了数万人民币。 但是爆火的代价就是需求太大了，服务器扛不住，然后他们团队通宵救护，还是故障不断，服务经常崩溃。 还有更离谱的就是他们发布了没几天，这个 minus 的 twitter x 账号就被封了。据说是因为加密货币的骗子利用他们的热度创建了虚假账户和误导性的帖子，导致他们的账号被封， 就是火的连骗子也来蹭他们的流量。尽管这个发布磕磕绊绊的，但是资本的热情还是很高涨。发布了仅仅几周之后，这个美国著名的风投公司 benchmark 就 领投了七千五百万美元。 benchmark 他 曾经投资过伊贝啊， uber 啊， snap 啊等等一些知名的公司。 这个 benchmark 的 投资在当时引起了巨大的争议，因为一家顶级的美国风投在中美科技战打得正凶的时候，投了一家中国的创世团队，这说明了什么呢？这就证明了 manners 在 技术上是遥遥领先于美国的竞争对手。 然后 manners 发布了八个月以后，就宣布实现超过了一亿美元的 a r r， 就是 年度经常性收入，并且声称这是历史上最快达到一亿 a r r 的 创业公司。 在这之后，很快 meta 就 官宣收购了 manners， 收购金额据报道超过了二十亿美元。咱们能从这个 manners 的 快速增长中学到什么呢？这个 manners 的 成功就证明了应用层的价值，下一波的机会就在于把 ai 模型的能力转化成闭环行动。比方说帮人写代码并且部署， 帮人比较性价比并且购物，帮人收集资料，写剧本并且拍电影，我们需要 ai 帮我们干活儿， 好用也许比聪明更重要。另外一方面，这个简单的套壳没有什么价值，但是复杂的系统工程有很高的壁垒。网上有不少人认为 manners 就是 给大模型像 gpt 之类的套了个外壳， 但是 metta 他 也不是傻子，他愿意花二十亿美元收购，而不是让自家的工程师抄一个。这说明了什么呢？就是 manners 它是有技术壁垒的， 在真实的使用中会有很多的问题，比方说网页会加载失败呀，验证码会弹出啊，数据的格式会乱呐，就是怎么样让 ai 在 这个混乱中不崩溃，还能自我反思，修正和调整，这个是不容易的，我看见萧红举过一个例子，就是问 manners 某次火车出发的时间， 然后他当然会去网上查资料，但是呢，因为当时工人罢工了，这应该是欧洲的火车啊， 工人罢工了以后，所以这个火车出发的时间在网站上就查不到。那 manner 是 干什么的呢？他就会去查网站上人们的联系方式，然后会去给人家发 email 去联系询问。这个行为还真的挺智能的，有点像人呢。是吧， 所以就不要只做那种在完美情况下才能运行的 demo。 如果你能让 ai 在 现实的混乱的场景里面稳定地运行，去干那些脏活累活，解决琐碎了令人头疼的工程问题，那你就有了让巨头买单的护城河，你说呢？