优必选为什么不要约麦迪科技股权

优币选花了十六亿入主了蜂农，很多人关心会不会诞生下一个上位，但是如果从交易的角度，我会把这件事拆分成两个点去对比，短线情绪能不能复制，中线空间靠什么来兑现？先说结论， 蜂农这次确实有上位式的情绪，底层产业资本控股加机器人主线加 a 股稀缺标的，所以他今天的封单量才会大到你怀疑人生。 但他也有几个关键变量，决定他更像上位二点零还是任闹两周就回归基本面了。第一，买房最先看交易结构给不给强势筹码。上位那次是典型的协议转让加邀约收购的控股权打法，市场非常容易把他理解成拿到和 拿到话语权，情绪直接打满。蜂农这次同样是协议转让加部分邀约收购拿到百分之四十三的控制权，总对价十六点六五亿元。结构上对短线资金同样友好，因为邀约价格天然就像一根毛，给了市场一个可以反复讲的底价预期。 第二，差异来了，上位更像资本趋势优先，蜂农呢，更像产业协调，可以讲的更细。上位原本是材料公司自原机器人入主后，市场交易的核心是机器人资产想象力对原业务的重估，说白了，先炒预期，再等落地。 蜂农不一样，蜂农本身是制造的底子， u b 选是技术加产品定义，公号批录的口径呢，也更偏产业整合，而不是直接重组上市那种。 这会带来一个很现实的结构。蜂农的第二阶段行情更依赖验证点，比如产线能不能切入机器人核心零部件，而上位当时更多是强主题，加强筹码，把空间先打出来。 第三，最关键的不同，两边的估值参照系不一样，上位当时的参照系更偏机器人稀缺资产在 a 股怎么定义？所以资金容易走极端。蜂农这边，市场会同时 两套标杆来量，一套是机器人情绪尺子，另一套是制造业盈利尺子。优点是故事更容易被机构接受。缺点是一旦股价涨到只剩故事，制造业那套尺子接不住，波动就会更大。第四，回答你最关心的他是不是下一个上位 买房怎么判断能不能继续顶呢？我们会盯三个硬信号，比听传闻靠谱的多。第一，分担能不能从情绪变成换手风， 如果开板后还能把量放出来，还能分回去，说明不是只有通道的，是有新资金来接力的。第二，邀约相关进度与监管节奏，每一次关键节点被批录， 都会给一个交易资金再做一段的理由。第三，产业测能不能给出可验证的协同路径，比如哪些零部件先导入，先做代工，还是先做供应链整合，目标客户是谁，这些信息一出来， 才会从情绪面转向产业面。最后提醒一句，买房也很现实，这种票很容易把人的情绪拉满，但盈亏比往往很差，也在最热的阶段，如果你是做交易的，核心不是预测还有几个涨停，而是等换手货的定价区间出来， 再评估自己能不能接受回测，以及有没有下一段的催化，能把赔率打出来。关注我，持续分享投资干货！

啊啊。

哈喽，大家好。哎，我今天看到一个事，就是那个优必选花了十六点六五亿入主丰龙股份，今天咱们就来聊聊这个，看看这背后到底藏着什么门道。 想想啊，优必选可是咱们中国人行机器人的领军者对吧？之前在香港上市的时候，还被叫做人行机器人第一股呢。 他们家的 walker 系列机器人，我记得之前看视频都能自己上下楼梯端茶倒水了，技术确实挺厉害的。可就是这么一家高科技公司，怎么突然跑去收购一家做园林机械和汽车零部件的传统制造企业呢？ 这事听起来好像有点不搭边啊。其实啊，这事得从优必选的痛点说起。优必选的创始人周建之前就说过，人型机器人量产的最大挑战不在技术，而在供应链。 现在想想，还真是这么回事。你想啊，一个人型机器人身上得有多少个零件？几千个肯定是有的吧，而且每个零件都得是精密制造的，稍微有点差池，机器人可能就动不了了。 要是这些零件都靠外面的供应商，那万一哪天供应商涨价了，或者产能跟不上了，优必选的生产不就卡住了吗？ 那蜂龙股份能帮优必选解决这个问题吗？你别看蜂龙股份是做传统制造的，但他们家在铝合金精密压注、精密机加工和液压技术方面，那可是有真本事的。 比如说他们做的那些汽车零部件都是要求特别高的，稍微有点误差都不行，这些技术刚好可以用到机器人的关节、壳体、结构件这些关键部位上。你想啊，如果优必选自己建一个这样的工厂，得花多少钱，得多长时间？ 至少两三年吧，而且还得培养团队，这成本可不小。但要是收购蜂农股份呢？现成的工厂，现成的团队，现成的技术，拿来就能用，这多省事啊，相当于一下子就把量产的瓶颈给打破了。 而且啊，蜂龙股份还有一个隐藏福利，就是他们在汽车产业链里的客户资源。你知道吗？汽车制造业可是工业机器人应用最成熟的领域了，现在也成了人形机器人落地的首选场景。比如说，在汽车工厂的总装车间，人形机器人可以代替工人去拧螺丝、装零件， 比传统的工业机器人更灵活。那蜂龙股份呢？他们本来就是给汽车厂商做零部件的，和很多汽车 tr 一 供应商整车厂都很熟。 u b 选要是通过丰隆股份的关系，把自己的机器人卖到这些汽车工厂里，那是不是就顺理成章了？相当于一下子就拿到了进入汽车产业链的门票，这可比自己去开拓市场容易多了，对吧？ 说到这，我突然想到一个事，就是优必选作为一家港股上中司，为什么还要收购一家 a 股公司呢？这背后可能还有资本层面的考虑。港股的市场环境和 a 股不太一样，有时候估值可能会受点影响，但要是有了一个 a 股的上市平台，优必选就能在国内资本市场上更容易融资了，对吧？比如说， 他们可以用 a 股的平台来搞定向增发，不急资金来扩大产能或者研发新技术。这样一来， u b 选就有了港股加 a 股两个融资渠道，一个用来搞前沿研发和国际化，一个用来搞本土产业化和供应链建设，这不是双保险吗？ 而且，对蜂龙股份来说，本来是一家做传统制造的公司，现在摇身一变成了全球人形机器人龙头的核心供应链企业，那它的估值肯定得往上走啊。从制造到高端制造，这想象力一下子就不一样了。 当然了， u b 选也不是白拿蜂龙股份，它们在收购方案里还设置了一些保障措施。比如说，原时控人承诺， 蜂龙股份二零二五年的净利润不能低于三季报的数据，二零二六到二零二八年每年的净利润还要逐年增长，三年累计不低于四千五百万元。 要是没达到目标，原时控人还得补偿。反过来，如果超额完成了，超额部分的百分之二十还要奖励给现有团队。你看，这就把原股东、管理层和新股东的利益绑在一起了， 既保证了公司业绩的稳定，也激励了团队继续好好干。而且，优必选还明确说了，未来十二个月内不会改变丰龙股份的乳建业务，还是让他们继续做原来的园林机械和汽车零部件。这其实是个很明智的选择， 要是一下子把人家的业务全换了，那员工可能会不安心，客户也可能会流失，反而不利于公司的稳定。先保持现状，等双方磨合好了，再慢慢把机器人的业务加进去，这样风险就小多了。 说了这么多，你有没有觉得，优必选这次收购其实是在下一盘大棋。表面上看是一家科技公司收购了一家制造企业，但实际上，这是优必选从技术领先向产业化落地转型的关键一步。 以前，优必选可能更注重技术研发，做出了很厉害的机器人员型，但要真正量产，真正卖到市场上赚钱，还得靠制造和供应链。现在通过收购蜂农股份，优必选一下子就把制造能力、供应链、客户资源、资本平台这些问题都解决了。 其实啊，这事也反映出咱们国家机器人产业的一个趋势。以前大家可能觉得机器人就是高科技，只要技术好就行， 但现在看来，光有技术还不够，还得有强大的制造能力和稳定的供应链。毕竟机器人最终是要卖出去的，是要赚钱的，不能一直停留在实验室里。优必选这次收购，相当于给整个行业提了个醒，人形机器人的竞争已经从技术比拼进入到供应链整合的阶段了， 谁能先把供应链搞定，谁就能在量产上占得先机，谁就能在市场上赢得主动。对了，还有一个事挺有意思的，就是丰龙股份之前其实也想过转型。你知道吗？他们二零二四年的时候，还打算引入文旅领域的资本，转型做文旅产业呢，不过后来没成。 这次和 u b 选合作，相当于又回到了制造的老本行，但这次不一样了，是高端制造。你想想，要是蜂农股份没有之前那些年在精密制造上的积累， u b 选可能也不会看上它。所以说啊，有时候坚守也是一种智慧。好了，今天咱们差不多就聊到这， 简单来说， u b 选花十六点六五亿收购蜂农股份不是一时冲动，而是为了破解量产瓶颈，拿到汽车产业链入口，拓展融资渠道的关键一步。 这事不仅对两家公司有好处，对咱们国家的机器人产业来说也是一个积极的信号。那你怎么看呢？欢迎来评论区告诉我。行，今天就到这，咱们下期见。

优必选十六亿吞下丰龙股份，你以为这只是普通收购？错了，这是人形机器人对传统制造业的降维打击。 但我要告诉你，这背后隐藏着机器人产业正在发生的惊天巨变。让我们先仔细看看这个交易的具体情况。 u b 选将通过协议转让和部分邀约收购的方式，最终持有丰龙股份百分之四十三点零一的股权。这个数字可不是随便定的，它意味着绝对控股地位。每股十七点七二元的收购价看似普通，但结合丰龙股份的业务构成和未来发展潜力，这个价格背后暗藏玄机。 ub 选作为全球人形机器人领域的领军企业，他们的 walker 系列机器人已经实现了从实验室到量产的关键突破。二零二五年前十一个月就斩获八亿元订单，十一月产能突破三百台，这样的成绩单在业内堪称经验。 而丰隆股份这家看似传统的制造企业，实际上在精密液压系统和园林机械领域深耕多年，拥有深厚的技术积累。这次收购最值得玩味的地方在于，为什么一家走在科技前沿的机器人公司，要花重金收购一家传统制造企业？ 这绝不是简单的资本运作，而是整个产业发展逻辑正在发生根本性转变的标志。让我们深入分析其中的关键点。 u b 选的 walker 机器人最核心的竞争力在于其仿生关节技术，单台机器人需要搭载四十多个高精度四伏关节， 而蜂龙股份在微型液压控制系统方面的造翼，恰好能为人型机器人提供直观重要的肌肉和肌腱，这种技术互补性让两家公司的结合产生了一加一大于二的化学反应。 更值得关注的是，蜂农股份在二零二三年就前瞻性的布局了割草机器人领域，通过参股宁波德林机械切入这个快速增长的市场。这个决策在二零二五年就带来了惊人的回报，上半年利润增长超过二十倍。这说明蜂农不仅拥有制造能力，更具备敏睿的市场嗅觉。 对优比选来说，这相当于一举拿下了成熟的机器人应用场景和宝贵的销售渠道。如果我们把视野放宽，会发现这绝非孤立事件。就在这个十二月，机器人行业的资本运作可谓风起云涌。七腾机器人入主盛通能源、追觅科技拟控股佳美包装、东捷智能收购敖博智能。 这一系列动作揭释了一个重要趋势，机器人产业正在从技术研发阶段全面进入产业化落地阶段。这种转变背后是三大关键赛道的激烈竞争。首先是应用场景的争夺战，看谁能最快打通从家庭到工厂的全场景闭环。 其次是成本控制的生死战，如何将动辄数十万的机器人价格降到市场可接受的范围。最后是数据积累的持久战，实际应用数据才是训练更智能机器人的核心资源。优必选这次收购的高明之处在于，他同时在这三个赛道上都取得了突破，通 过蜂龙股份，他们不仅获得了现成的精密制造能力，还直接掌握了一个年利润增长二十倍的机器人业务板块，这比从零开始自建产线要高效的多。 更重要的是，蜂农在园林机械领域积累的客户资源和应用数据，将成为 u b 选未来发展的重要资产。这场收购还预示着一个更深层次的产业改革，传统的代工模式正在被颠覆，过去是富士康这样的代工厂掌握着制造环节，现在则是技术公司开始反向整合供应链。 这种变化意味着未来的制造业将越来越呈现出技术主导、垂直整合的新特征。另一个容易被忽视但极其重要的启示是，市场真正需要的是解决问题的机器人，而不一定是外形酷炫的人形机器人。 优必选看中锋龙的割草机器人业务，正是因为这类产品已经证明了消费者愿意为实用功能买单，这个认知对整个人型机器人行业都具有指导意义。商业化落地的关键在于解决实际需求，而非追求技术噱头。 从资本市场的角度来看，这次收购还创造了一个有趣的案例。优币选作为港股上市公司，通过控股 a 股的丰龙股份，实际上搭建了一个横跨两地的资本平台。 这种架构既能让公司享受港股市场对科技企业的高估值，又能通过 a 股平台获得更便利的融资渠道，可谓一举两得。值得注意的是，优币选在公告中明确表示，未来十二个月内不会对丰龙股份的主营业务进行重大调整， 这说明他们看中的是蜂龙现有的业务价值和携程效应，而不是简单的借壳上市。这种务实的做法反映出优必选对产业整合有着清晰的战略思考。如果我们把时间线拉长来看，当前很可能成为机器人产业发展史上的一个重要节点。 当技术领先的机器人公司开始系统性的整合传统制造资源，这意味着行业正在从技术突破阶段迈向规模化商用阶段，这种转变的速度和深度可能会超出很多人的预期。 在这个充满变格的时代，我们每个人都将见证机器人技术如何重塑制造业的格局，如何改变我们的工作和生活方式。优必选收购丰龙股份这个案例就像一面镜子，映照出未来产业发展的诸多可能性。

人型机器人界的顶流，优必选砸了十六点六五亿，要拿下蜂农股份百分之四十三的股份，这操作给我看蒙了，一个搞高科技机器人的，为什么非要找一个搞割草机零件的呢？ 我们先扒扒双方体系，优必选可是全球机器人大佬，光专利就有两千四百五十多项机器人都能进车企干活了。而蜂农股份别看主打园林机械，人家是专精特新企业，液压控制、精密制造这块市场价，说白了， u b 有 技术，蜂农有才能，这不就是技术搭台制造唱戏吗？再说说这笔买卖咋做的，先协议拿下近百分之三十股份，再邀约收割，剩下百分之三，每股十七点七二元， 比停牌前还便宜了一层。有意思的是，蜂农今天复盘直接涨停，股价冲到了二十一点六五元，这市场反应够直接。有人猜是优必选是想借蜂农的供应链加速量产， 毕竟他明年的目标是造一万台机器人，现在月产能才三百台，这波跨界到底能擦出什么火花呢？我们接着看热闹就完事了。

u b 选看上蜂龙了！人型机器人第一股！ u b 选豪掷十六点六五亿拿下蜂龙股份百分之四十三股权，创始人周建尚未实控人，一家做机器人的公司，为什么要收购一家做割草机零部件的公司？蜂龙股份到底有什么魅力？ 抓紧时间让助理阿梅起床给咱们好好聊聊。先说说风龙股份是家什么公司？风龙成立于二零零三年，深交所主板上市专精特新企业。公司主要做三块业务，元零机械零部件及整机汽车零部件、液压控制系统、 园林机械这块做点火气、飞轮、气缸等零部件，还有割草机、油锯等整机汽车零部件。做发动机部件、传统系统、精密铝压铸件。从业务看，风龙是典型的精密制造企业，有二十年制造经验。 再看风龙的经营状况，近年来受市场需求萎缩和电动化冲击，业绩波动大。二零二五年前三季度营吨六千两百九十七万，净利润亏损一千三百七十六万。 这次优币选出价十七点七二元每股，比去年陈向红的收购价十二点八二元每股，高出百分之三十八点二三。 接下来说说优币选为什么选蜂龙。第一是业务协调。优币选是人形机器人第一股，核心产品，包括教育机器人、物流机器人、人形机器人、 worker 系列等。但优币选短板在制造，主要做研发设计，制造靠外部供应链， 蜂笼恰好有精密制造能力，特别是铝压注技术、液压控制系统，这些都是机器人零部件的核心技术。通过收购蜂笼， u b i 可以 整合研发设计和零部件制造，形成完整产业链。第二是供应链整合。蜂笼在园林机械和汽车零部件领域深耕多年， 积累了丰富的供应链和客户群，优必选收购后，可以借助蜂农的供应链降低成本。而且蜂农的汽车零部件业务可以为优必选拓展汽车行业应用打开窗口。人形机器人在汽车制造领域应用前景广阔，通过蜂农的客户资源，优必选可以更快切入场景，加速商业化。 第三是融资渠道。优币选上市以来持续亏损，上市不到两年已发起六次配售，累计募资约八十三亿，创始人周建持股被稀释到百分之二十三点五。通过收购蜂农这个大 a 上市公司，优币选获得了大 a 融资平台，可以通过定增、发债等方式融资，降低股权稀释压力。 第四是产业化加速。 u b 选的人形机器人 walker 系列目前还在商业化探索阶段，二零二四年人形机器人收入只有一点四亿，占总额收入百分之十点八。通过收购蜂笼， u b 选可以整合制造实力和客户资源，加速产业化。 最后说个有意思的细节，这次收购 u b 选展现了十足诚意。第一是资金来源，十六点六五亿全部是自有资金， 零借款，主要来自今年十二月二日刚到账的三十一亿配售资金。第二是承诺明确， u 必选承诺未来十二个月内不改变风龙主营业务，不进行资产重组，还承诺未来三十六个月内不存在重组上市计划， 这在科技公司收购案例中比较罕见，说明优币选是真心做产业整合，不是玩资本运作。第三，日元股东支持蜂龙源控股，股东承诺交易完成后向上市公司无偿捐赠八千三百万。这些细节说明这是一次有备而来，考虑周详的产业并购。点个关注，及时解析热点，财经科普。

今天咱们穿插一个内容，人型机器人第一股又必选拿下丰龙股份百分之四十三的股权，背后的核心逻辑是什么？丰龙股份的股价会一直飙升吗？我们要耐心一点，咱们一起啊详细分析一下，就知道这是不是我们可以参与的投资机会。 今天呢，从邀约收购政策、间接上市两个维度，咱们来扒透这桩交易的核心秘密。咱们先说邀约收购啊，根据上市公司收购管理办法的规定，收购人持有一个上市公司的股份，达到该公司已发行股份百分之三十的时候，继续增持股份的，应该采取邀约的方式进行， 那么就要发出前面邀约或者部分邀约，而且邀约价格呢，不能低于目标公司前三十个交易日的平均股价。 这次呢， u b 悬采用的是协议转让加要约收购的组合权，先于百分之二十九点九的这个持股比例，避开首次要约出发，再向全体股东发起百分之十三点零二的股份要约和既拿下百分之四十三的控股权。 价格方面呢，定在十七块七毛二，比峰龙停牌前的十九块六毛八呢，折让百分之十，这个既满足监这个监管的定价底线，又能提升股东的接受度。 资金来源呢，是优必选的自有资金，加之前三十一一亿港元的这个配售，配售物资履约保证金已经到位。 然后呢，咱们说说涉及第二个问题，借壳上市。这里面就要说一下，优必选在二三年呢，登陆港交所前啊，是先准备要登陆 a 股市场，这个公开资料是有的，我还特意查了一下，因为公开信息如果没有提及，我这边也也是要谨慎是不能说的。 当时呢，登录国内市场难度是比较大，而且时间说实话比较长，所以呢，决定选择登录港交所， 这里面啊，涉及一个小的，算是算是知识点吧。对于企业和投资机构来讲，登陆资本市场肯定是优选 a 股和双股版，其次呢是北交所和港交所，在就是新参版， 然后因为港交所的普遍估值其实比 a 股要低。然后呢，作为国内企业，融资的便利性等等方面还是存在一定不同，这里我们就不深入去聊啊。所以说，优比选呢，是有登陆 a 股的需求性的。 那么借壳上市的难度或者说程序吧，和直接上市目前差不多。这就涉及到上市公司重大资产重组管理办法。 上市公司及其控股或者控制的公司购买出售资产达到下列标准之一的，就构成了重大资产重组。第一个， 购买出售的资产总额占上市公司近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到百分之五十以上。第二个， 购买出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到百分之五十以上。 第三个，购买出售资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告呃，净资产额的比例达到百分之五十以上，且超过五千万人民币，构成重大资产重组的审核难度啊，和上市是差不多的 时间节点呢，咱们大致分析一下。第一步啊，首先他得巩巩固这个控制权，大概也得六个月，优比选呢，需要通过邀约收购或者协议转让，将持股比例啊提升到百分之五十以上，完成控股。 第二步，清理客资源。三到六个月吧啊，咱就大致这么算吧，蜂农呢，需要剥离非核心业务，比如像部分的什么园林机械零部件啊，处理一些小额的关联交易，让财务报表啊更干净，符合借款要求。 第三步，注入核心资产，大概也得需要六到九个月。 u b 选呢，需要将这个人型机器人的核心资产 或者说有用资产，通过发行股份或者购买资产的方式注入风龙，实现业务的全面转型。第四步，这是最难的监管和审核，大概也得要六到十二个月， 按界各上市标准申报，然后证监会呢，会审核这个资产合规性协调效应。按今年来看，总体的审批流程平均耗时十八个月，咱们这里说是平均啊，也是时间比，也有时间比较快。 以上说的是这个路径的分析，咱们来看看风龙股份，风龙股份的负债率仅有百分之十五点九，并没有大额负债，他是一个优质的壳镜壳啊。 风龙股份，主业三大核心业务，园林机械零部件、液压控制系统、汽车经目零、精密零部件。核心优势就是精密制造和成熟的供应链。主业呢，与人型机器人呢有关联系，但是需要花十六亿控股百分之四十三嘛。 风龙股份呢，二零二一年是业绩的峰值，营收七点二亿，净利润八千九百四十一万 二零二二年到二零二三年，呃，有所下滑，二零二三年的净利润亏损七百零四万二零二四年处理亏声，全年的营收是四点七九亿，然后净利润大概是四百五十九万 二零二五年呢，持续改善。前三季度营收呢，大概是三点七三亿，净利润呢，是两千一百五十一万， 净资产负债率呢，从这个比较关键，从二零二二年的百分之三十八点五降到二零二五年三季度的百分之十五点九，负债仅一点八亿， 他的财务结构干净，没有大额的债务包袱，真是属于小而美的优质这个标的了。 所以综合上面来看啊，优必选此次并购丰龙股份，从产业链整合方面，短期利用丰龙的精力制造能力，然后加速量产，长期呢，是未界格铺路。 对于我们投资者呢，要约收购之后呢，短期连板是极大可能，但是连板的时候是追不进去的， 重要的连，重要的是连板之后股价的走势才是需要谨慎对待的时候。这就涉及到上面咱们聊的内容了，借客是否成功，然后这个副业的玻璃是否顺利，资产注入是否能产生协通效应等等。 总而言之呢，我们需要挣我们认知内的收益，靠消息和市场的情绪还是存在很大的不确定性。再一个最后说一下啊，以上都是个人的一个判断，呃，不代表这个投资建议。

十六亿收购案，优必选要回大 a， 拆解机器人一哥的野心！道友们，最近人形机器人赛道出大事了，港股机器人一哥优必选砸十六点六五亿要拿下 a 股的风龙股份，还传要借道回大 a 上市，这波操作到底藏着啥门道？对咱们关注科技和资本的普通人有啥影响？今天用一个视频聊明白， 先给大家快速补个背景。优必选是咱们国内人形机器人的龙头，二零二三年底在港股上市，号称人形机器人第一股。而这次被收购的风龙股份，是做精密制造的专精特新企业，给 style、 卡塔比勒这些国际巨头供货，手里有液压控制、精密加工的硬技术。 先上一组关键数据，帮大家搞懂这事的体量。优必选这次收购分两步走，先花十一点六一亿买百分之十三点零二，每股十七点七二元，比风龙停牌价便宜了百分之十。 而且 u b 选钢在十一月完成了新一轮募资，一口气筹了三十一点零九亿港元，当时就说百分之七十五的钱要用来收购上下游企业，这才一个月就出手了。 另外给大家透个底， u b 选上市两年多，已经搞了六次配售，累计募资超七十六亿港元，但业绩还在亏损。二零二二到二零二四年累计亏了三十三亿多。二零二五上半年营收六点二一亿，亏损收窄到四点一四亿。 先聊第一个核心问题，这波收购对行业和两家公司影响到底有多大，咱们分两头说。对优必选来说，最直接的就是补短板，之前他造机器人主要靠外部代工，想实现二零二六年一万台工业机器人的量产目标，产能和成本都受限制。 而蜂农的精密制造能力，刚好能帮他搞定机器人关节、动力系统。这些关键部件的生产，对蜂农来说等于抱上了大腿。 从传统制造直接切入人形机器人这个高端赛道，未来发展空间一下就打开了。从整个产业链来看，这事可能加速人形机器人核心零部件的国产替代。现在人形机器人行业正处在技术定型加量产筹备的关键期，全球都在抢进度，特斯拉目标二零二六年量产五万台，国内企业也在紧追 优币选，这波整合相当于给国内产业链打了个样。这里问大家一个问题，你们觉得人形机器人最先会在哪个场景普及？是工厂物流还是家庭？评论区？聊聊你的看法，接下来是重点，优币选位啥？偏偏在这个时候出手， 核心就四个原因，个个都戳中要害。第一，钱到位了，刚募了三十一亿港元，其中二十三亿就是专项用来并购的，手里有粮，心里不慌。第二，量产逼得急，二零二六年要造一万台机器人，现在不搞定制造能力，到时候订单来了也交不出货。第三，蜂龙性价比高， 蜂龙二零二五三季报净利同比涨了十七倍多，负债率才百分之十五点九二，公司治理规范，而且收购价有折扣，还不用触发全面邀约，拿控制权的成本更低。第四，行业竞争不等人。 现在全球头部企业都在拼技术加制造加资本的协同，优必选，不抓紧，不短板，很可能被同行拉开差距。最后，咱们聊聊这波操作，对优必选未来发展到底是福是祸？先说好的方面， 第一，制造能力越升，以后从设计到生产都能自己搞定，产能和工艺稳定性会提升，核心零部件自制后成本可能降百分之十五到百分之二十五。 第二，拿到 a 股入场券，形成 a 加 h 双资本平台。大家都知道港股估值和流动性偏弱， a 股对高端制造赛道更认可，以后融资渠道更多，募资效率可能提升百分之三十到百分之五十。 第三，商业化加速。 u b 选现在有近十四亿在手订单，制造能力跟上后，交付周期能缩短到四到六周，还能借助风龙的客户资源，拓展园林农机这些新场景。 但风险也不能忽视，首先是整合风险，两家公司的企业文化、管理层磨合需要时间，搞不好会拖慢进度。 其次是现金流压力，十六点六五亿现金支出不是小数目，对还在亏损的优币选来说，资金使用节奏很关键。还有监管风险， a 股对资产注入有严格规定，短期想借壳回 a 根本不现实，只能慢慢推进。总结一下，优币选这十六亿花的不是冲动，而是从技术驱动转向技术加制造加资本协同的关键一步。 短期看是补制造短板，抢量产窗口，长期看是想通过双资本平台巩固行业地位。最后再问大家一句，你看好优必选这种并购补短板的发展模式吗？觉得他能顺利实现量产目标吗？ 评论区说出你的观点，没点关注的记得点个关注，后续持续跟踪这事的进展，点赞加关注，每天都会更新消息汇总内容，仅做知识分享。理财有风险，投资需谨慎，个人观点，不作为投资依据。

u b 选入股丰荣，百亿封单，这是不是下一个上位新财呢？先说结论，这次逻辑呢，可能更扎实，但预期反而没有之前打的那么满。为什么这么说呢？当年的上位对应的是资源，资源当时是没有上市的。所以啊，那笔交易的核心逻辑呢，是融资借，可是 先把资本平台拿到手，再慢慢兑现产业预期。也正因为这样呢，上位这一波预期是直接拉满。 但这次啊，情况完全不一样， u b 选已经是上市公司了，所以并不缺钱。我们看昨天 u b 选的公告，用十六点六五亿元，通过协议转让加部分邀约的方式，拿下了丰龙股份的百分之四十三股权，成为了控股股东。 我们注意几个细节，第一，交易是一步步着控制权去的。第二，公告里也写的很清楚，未来十二个月不做主营，不做重组上市。那么这句话本身就已经把借壳两个字排除了。那他图什么呢？答案很简单，其实 它图的是蜂农的产业链的位置，用必选。现在最大的问题，它并不在技术，从伺服驱动到操作系统，它的技术已经是第一梯队了，真正卡它呢，是一件非常制造业的事情，规模化量产啊，供应链管理啊，控制成本啊。 而蜂农呢，恰恰是弥补它这一块的。蜂农它不是概念公司啊，它在制造业其实已经干了二十多年了，做园林机器啊，做 e r 系统啊，汽车零部件啊，那么它的客户名单里，只是有像 still 啊，本田啊，卡特彼勒啊， 博世利世乐啊等等等等。那么意味着什么呢？那意味着它已经经过高标准、严质量、长周期的制造机器了。更关键的是呢，蜂农它并不是和机器人无关，它参股的公司里已经在做割草机，机器人的控制系统 本身就有机电化和智能化控制的这个基础。所以这一次啊，更合理的解释是， u b 旋把大脑带过来了。那么蜂农呢？把身体和跑道让出来了？ 那么问题来了，既然这一次不是借壳，预期也没有尚伟当年那么炸，为什么还能出现百亿级别的风单？原因就是三个字，确定性。 一旦并表，其实订单的来源啊，产业的角色啊，未来几年扩张的路径都变得很清晰了，市场买的并不是一个想象中的故事，而是丰隆未来业绩和产业位置被整体抬高的确定性。所以你会发现啊，这件事情和尚伟看起来像，但底层逻辑完全不同。 一句话总结就是，尚伟那次呢，固执先行，丰隆这一次呢，产业先行，而资本市场对这两种东西给出的定价本来就是不一样的。

资本市场最近又有了一条重大并购。十二月二十四日啊，港股人行基金公司优必选宣布斥资十六点六二亿元收购 a 股上市公司风龙股份。这则 h 七 a 的 重大并购啊，让资本市场是砸开了锅，风龙股份啊，旋即连续多个交易日一字板涨停，成为了 a 股市场现在最大的跨年龙。 很多人不理解，优币选本来就是人形机器人第一股了，它已经是一家港股上市公司，为什么还要在 a 股再控一家上市公司？我深度研究后才发现，优币选时机在下一盘大棋，这笔收购的背后蕴藏着非常深邃的意义。 先来简单介绍一下蜂农股份，他之前是一家精密制造公司，因此优必选跟蜂农股份其实已经形成了产业链垂直整合关系，能形成供应链上下游。蜂农股份能够快速承接优必选的批量订单，实现才能转型。优必选则能够通过内部协调，降低供应链成本，缩短产品的迭代周期，加速商业化的落地。 目前来说，优币选手里的订单是非常充足的，已经拿到了近十四亿人形机器人订单。最新款工业人形机器人 walk s 二已经交付超过五百台了，量产超过一千台，二零二六年将量产超过万台。 所以说，这一次并购对于优币选来说也不是偶然事件，因为之前优币选就提到过，最近一笔规模达到三十一点零九亿港元的配售融资，他所得资金的百分之七十五， 也就是二十三亿元，将专项用于产业链并购整合，重点投向人型机器人产业价值链中具备潜力的上下游企业，在整合供应链的背后，其实更关键的是这笔收购的格局。 我们从公告中可以看到，收购的这笔钱全是优币选公司的自有资金，完全透明，可以追溯，没有任何杠杆，这也就避免了债务风险。同时啊，优币选还承诺三年内不卖出丰隆的股票，这说明优币选自身对这种并购的未来发展是非常有信心的。 而且 u b 选也以一系列的动作给丰龙股份的老股东们吃下了定心丸，比如他们选择通过上市公司主体直接控股两家公司财务报表合并，这就让两家公司的股东都可以共享未来的增长红利，从而实现同股同权。另外， u b 选在公告里也有承诺，控股的其他企业不会从事与丰龙股份相同或者相似的业务， 这就彻底杜绝了潜在的同业竞争。蜂农股份的发展也会跟着优币选深度绑定。那蜂农股份也给投资人设置了承诺，比如二零二六年净利润不低于一千万元，二零二七年不低于一千五百万元，如果没达到，还会补偿给投资人。这一些的动作其实对于蜂农股份的老股东来说，应该是非常友好的， 也可以看出这只收购不是一把草概念就走的行为。最后一点我觉得也是最为重要的，最近我们都会发现，许多上市公司在有了并购科技资产的预期之后，投资者都会变得热情高涨，比如段位新才跟志远，天普股份跟中号仙音等等。这其实说明了一个问题啊， a 股投资人其实是非常渴望成长性的科技创新资产的， 大家都愿意用真金白银来投票新自成力。而过去一段时间，大量的优质资产公司其实都在港股或者美国上市了，那国家现在是非常明确支持粤港股和海外上市公司回归 a 股的。 比如二零二五年出台的关于深入推进深圳综合改革试点的意见，就明确说允许在港上市的粤港澳大湾区企业登陆深交所。优币选是粤港澳大湾区的企业，刚好符合这个政策， 所以这不仅成为粤港澳大湾区境外上市公司回 a 的 地利，这是收购所带有的补链强链的导向，也会给后面希望 h 空 a 的 公司提供一个更优质的版本。所以你觉得优币选与分融股份会真正走出一家产业跟资本完美协同的人型机器人上市公司吗？

机器人十年后一定要像汽车一样普及，这是个非常非常有诱惑力的赛道，但风龙股份这么操作，我是真的不敢跟。本内容仅做公开信息的逻辑拆解，不构成任何投资建议。 风龙股份十二月二十五号复牌之后一直涨停，原因是机器人龙头企业优必选通过协议转让，叠加药业收购，拿下来其百分之四十三的股权，成为第一大股东。 背靠优必选这机器人的赛道龙头，蜂农股份有望从传统机械的零部件供应商，转型为机器人的零件工艺企业。 要有收购概念，加上未来产业血统的畅想，市场之火一下子就窜起来了。 情绪是没有天花板的，但它的价值匹配吗？我们来捋一捋看下。蜂农股份过去几年业绩波动非常大， 二零二二年他的扣费金额是三千八百万，二零二三年却亏损一千多万，二零二四年又微赚两百九十万，而今年前三个季度赚了两千多万，盈利的稳定性没有保障。再看估值， 这是收购所附带的业绩承诺。二零二六年到二零二八年三年累计净利润不能低于五千五百万，相当于每年接近两千万。对照当前接近五十亿左右的市值，就算刚好达标，估值也高达两百五十倍。 但这个故事往往讲的不是试盈利，而是试梦力。我们来看一下梦想吧。即将赛道，潜力无限，但是对手非常多，就像语数科技等专业玩家，也有小鹏、小米等跨界的新势力，美的、海尔、格力等电器巨头大概率也会入局丰登。 至于机器人零部件的供应企业，那就更多了，三化自控力的斜坡、智明电器、中大力德等一大堆已经深耕行业多年的企业，从技术角度来看，都是可以把蜂笼按在地上摩擦的级别， 至于市场所看好的产业协同，估计也难以兑现，可从以下两方面进行拆解，首先，大股东优避险持股仅百分之三，未达到财报并表的标准，如果大股东采购蜂农产品的话，会形成很明显的关联交易， 这种情况会受到比较严格的监管，并非是可以随便采购的，而是要考虑更多的共赢性。 第二，想象下你作为第一梯队机器人的公司的掌舵人，面对竞争的时候，你优先考虑的是不是采购最顶尖的部件，做出最优秀产品，而不是去照顾独立运营子公司呢？ 所以最终蜂农还是要靠自己的产品竞争力说话。鞋同效应其实无从谈起，从现在来看，工业机器人领域的竞争非常激烈，实现盈利企业寥寥无几，大股东优必选目前还在持续的大额亏损当中。 从未来看，家用机器人要实现大规模的商业化落地，同时达到稳定的盈利，更是一场以十年为单位的长期战遇， 即将还要面临技术迭代、需求变化、行业多轮洗牌等不确定因素，最终鹿死谁手，现在根本就没办法精准去预判。 如今风口已至，概念热度也已经拉满，但结合充满变数的行业未来，以及被情绪严重透支的高估值，换做是你会怎么做呢？

大家好，今天我们来拆解一条震动机器人圈的大新闻，人型机器人龙头优必选，你以十六点六五亿元拿下 a 股公司风龙股份百分之四十三股权，成为其控股股东。 这不仅是优币选上市后的首笔重大并购，更可能标志着中国的人形机器人正从炫技阶段正式迈入量产落地的深水区。但问题来了，优币选到底是谁？丰龙股份原本是做什么的？这笔收购真能改变行业格局吗？我们一层层说清楚。 一、优必选不只是会跳舞的机器人。很多人知道优必选，是因为他在春晚、世博会、奥运会上表演过 walker， 机器人走路、转身、递东西，动作流畅的像真人。 但你可能不知道， u b 选是中国最早也是目前唯一实现人形机器人量产交付的企业。成立时间，二零一二年，创始人周建港股上市，二零二三年底登陆港交所零九八八零 h k 被称为人形机器人第一股 核心技术全站自研，包括高精度四伏电机、多模态 ai、 大 模型全身运动控制算法、打包 工业版沃克 s。 二、面向汽车制造、仓储物流，二零二五年已获比亚迪、宁德时代等近十四亿元订单。教育商用机器人覆盖全球五十家国家，超七十万台出货。 关键数据，二零二五年前三季度， u b 选人型机器人收入同比增长百分之三百八十七，月产能突破三百台，目标二零二五年交付超五百台。 但他也面临巨大挑战，成本高、量率低，依赖外购零部件一台沃克尔的 boom 成本仍高达数十万元，离大规模商用还有距离。二、丰隆股份，被低估的精密制造老将， 那丰隆股份是谁？听起来像做刀具的，其实他是浙江一家低调但扎实的制造业企业， 主业三大块园林机械核心部件给 husco、 varna、 s t、 i h l 等国际品牌供货。液压与气压控制系统用于工程设备、半导体产线、新能源汽车结构件，如电机壳体、电控支架， 制造能力突出，拥有 cnc 加工中心，押注注塑自动化装配线，年产精密零部件超千万件。财务健康，二零二五年前三季度净利润暴增十七倍，现金流充沛，资产负债率仅百分之二十八。 简单说，蜂笼不是空壳，而是有真实客户、真实产线、真实利润的硬制造公司。三、为什么优必选要花十六亿买它？答案就四个字，必须自造！ 优必选擅长 ai 和控制算法，但机器人百分之九十以上的成本在硬件关节、电机壳体、转动结构件、散热支架，这些都需要高精度、高一致性、低成本的制造能力。 过去他靠外包，结果焦期不稳定，粮率难控，成本下不来。而锋龙正好能补上这块短板，通过控股 u b 选，可以快速获得现成产能，避免自建工厂两到三年的等待，内部协同降本百分之十到百分之十五， 打通机器人加汽车双场景供应链，毕竟它的工业机器人主要客户就是车企。更重要的是，风龙是 a 股上市公司，未来可通过定增、发债等方式为机器人业务书写，解决优必选港股融资难的问题。 四、会改变人型机器人格局吗？短期看不会立刻颠覆，但中长期，这可能是一场制造能力均被竞赛的起点。 目前全球人形机器人仍处早期，特斯拉 optimus 绑定富士康、语数科技自建杭州工厂，小米 cyberone 一 托生态链。现在优碧璇也有了自己的制造底座。 未来竞争不再是谁的算法更聪明，而是谁的能量产，谁的成本更低，谁的交付更快。如果优碧雪能在二零二六年把沃克尔月产能提到两千台以上，同时把单台成本压到十万元以内，他就真有可能在工业场景率先跑通商业模式， 但风险也很大。蜂龙需改造产线，培训工人整合存在磨合期，若量率不达标，反而拖累利润， 市场可能过度炒作，推高估值泡沫。五节语，机器人战争不在 ppt 里，在产线上，优必选收购蜂笼不是讲一个病狗故事，而是解决一个生存问题。 当人形机器人从能走变成能用，从能用变成便宜好用，制造能力就是生死线。 这一次优碧璇选择亲自下场造零件，说明他已经意识到，未来的机器人战争不再发布会舞台，而在工厂车间。 作为投资者，我们可以关注他能否兑现千台级量产的承诺，但更要警惕，别把产业进补当成短期投机的理由。会跳舞的机器人很酷，但能赚钱的机器人才活得久。人形机器人的下半场是制造，不是表演，谢谢大家！

今天咱们要讲的是优必选这家全球领先的人情机器人公司，他是如何通过收购蜂龙股份这样一家以精密制造建成的传统企业来快速的提升自己的供应链能力 以及生产能力的。对，同时它也是在推动整个中国的机器人行业从技术创新走向产业链整合和大规模制造的新阶段。我们首先要聊的就是这个优必选收购丰龙股份这个事情的整个的交易的方案到底是什么样子的？然后这个事情在市场上引发了什么样的反响？ 就是在十二月二十四号的时候， u b 选它是通过协议转让加上邀约收购这样的一个方式，然后总共拿下了丰龙股份百分之四十三的股权，整个的交易的对价是非常高的，有十六点六五亿元，这交易金额真不小啊，那肯定是在行业里面掀起了很大的波澜吧？对啊，因为 u b 选它本身是全球人形机器人商业化的一个头部的企业，然后它这个时候又在加速的推进它的 walker s 二的量产和交付。是的，那蜂农股份呢？其实之前是一个呃园林机械和汽车零部件的一个经销商，所以这两个看起来好像蜂马牛不相及的公司， 它们的联姻立刻就引发了资本市场和机器人行业的一个高度的关注。很多人都在说 优币选到底是在下一盘什么样的大棋？那优币选为什么会这么着急的要去提升自己的量产能力？它在产能和供应链上面临哪些难题？关于这方面的话，优币选它其实在二零二三年的十二月二十九号刚刚在港交所上市，成为了人形机器人第一股， 然后呢，短短的一年时间，他已经拿到了差不多十四亿元的订单。哇，你想这个订单量是非常大哎，这么多订单，那生产压力肯定特别大吧？是啊，在二零二五年的十一月份， 他的这个 walker s 二就已经开始量产交付了，首批数百台机器人，已投入到多个产业中去了。嗯，然后他现在的月产能是超过三百台，今年他的目标是要交付超过五千台，然后二零二六年他还要扩产到一万台。 但是呢，他这个人形机器人因为有数千个精密的零部件，所以任何一个环节如果跟不上的话，都会影响整个的生产进度。所以他们的创始人也说了，量产最大的难点其实是在供应链，不在技术。 那他们收购蜂龙股份其实就是为了解决这个最大的短板，了解了那蜂龙股份他到底是一家什么样的公司，他有哪些技术积累和制造能力。蜂龙股份他是。呃，二零零三年成立的，然后他这么多年来一直聚焦在园林机械发动机、 液压控制系统和汽车零部件这几个领域。哦，他旗下有五家子公司，然后员工有七百三十七人。我听起来他的这个业务还是挺挺传统的，但是应该是有一些 比较拿得出手的技术实力吧。说的没错，他的子公司杜商基基是在液压零部件这个领域里面，跟卡特比勒、 博世利施勒这种巨头都有长期的合作的。然后在汽车零部件这边，他也是给 dico 还有东风汽车零部件这样的企业去提供 精密的铝压柱的零部件。嗯，所以它其实在制造上面是有很深的积淀的。那峰龙股份在跟优碧选合作之前，它的业绩表现怎么样？然后它的战略方向有没有什么大的变化？在二零二五年的前三季度，峰龙股份实现营收是三点七三亿元，然后同比增长了百分之九点四七， 然后规模净利润是两千一百五十一点八五元，哇，同比大幅增长了百分之一千七百一十四点九九，就是他的盈利的增速是非常惊人的。这业绩增速真夸张啊，那公司在战略上面有什么调整吗？呃，其实二零二四年的时候， 风龙股份他曾经想要筹化控制权变更，然后想要引入文旅领域的资本方，想要转型去做文旅产业哦，但是后来这个交易终止了。那现在跟优必选的合作，其实就意味着他彻底的回归了精密制造，然后同时也深度的融入了机器人的产业生态。 那优币选和蜂龙股份他们在精密制造的技术上面是怎么能够做到互补的？其实优币选之所以会挑中蜂龙股份，就是因为他们两家在精密制造的底子上面是非常契合的。对，你想人形机器人它最关键的就是那些高精度、高可能性的关节总成， 然后这里面又涉及到电机、减速器、驱动器、传感器，每一样都要极致的精准哦，所以说蜂龙股份它的核心的专长正好就用得上了。没错没错，蜂龙股份它的铝合金的精密压柱、 精密机加工和液压技术正好就是 u b 旋所需要的。嗯，那它相当于把蜂龙股份的生产线 和技术团队都直接拿过来用了，然后可以很快的就转产去做人形机器人的轻量化的关节壳体和液压执行器这些非常核心的结构件。 哎，那这么一来的话，优必选收购蜂农股份，在产能提升和成本控制上面到底捞到了哪些实实在在的好处？首先就是时间优势特别明显， 就他不用再花两三年的时间去慢慢的建自己的工厂，他直接把丰龙股份现有的有汽车行业品控经验的团队和生产线拿过来用，就可以快速的扩充产量。嗯，然后成本也可以压得更低，因为关键的零部件都可以自己内部供应啊， 那他的这个成本就是一目了然，也不怕说将来外面的供应商坐地起价，或者说产量跟不上。明白了，那丰龙股份背后的这个汽车供应链的资源， 到底给优必选带来了哪些独特的市场机会？因为丰龙股份它是长期给多家汽车的 t r i 供应商和整车厂供货的。嗯，那优必选它 相当于一下子就拿到了一张进入汽车供应链体系的门票，那它就可以直接把它的人形机器人带进新能源汽车工厂的这个智慧制造的场景里面去，这其实是一个非常难得的入口。 嗯，这个资源确实是挺难得的。那这是不是也意味着在汽车制造这个领域里面，优必选的产品会更容易落地？当然了，汽车行业一直都是工业机器人最大的一个应用市场， 那现在优必选的 walker s 二已经开始在汽车制造场景里面使用了。嗯，那通过蜂龙股份的客户网络，他就可以更高效的去拓展新客户，然后把他的产品更快的铺到整个的这个工业领域里面去。 那它的这种产品加渠道的这种合力是可以让它在竞争当中牢牢地占据一个领先的位置的。那优币选在收购了丰龙股份之后，它是怎么通过这种双平台的资本运作来强化自己的融资和抗风险能力的？优币选它其实本身作为一个港股的上市公司， 他是有一个国际的融资通道的。嗯，但是港股的这个流动性啊，包括对这种前沿科技公司的认可程度，其实经常会影响他的估值。那他现在收购了丰龙股份之后， 就等于说他又打开了一个 a 股的融资窗口，那他就可以充分的去利用国内的一些资本市场的工具和政策支持，所以他其实是把两个市场的资源都用上了。对，相当于做了一个风险的分散。没错，就是他可以做到。 呃，港股这边融来的钱就主要用于前沿的研发和海外市场的扩张，然后 a 股这边的资金就专门用来沆实本土的产业化和供应链。 嗯，那这样的一个双引擎的模式，不光是大大提高了他的抗风险能力，同时也让他的估值有了更大的弹性。这样的话，峰龙股份在被优币选收购了之后，他的这个业务方向和市场想象空间会发生什么样的变化？峰龙股份他本来是一个做汽车零部件的企业， 但是他现在因为加入了优必选的这个全球的人形机器人的供应链，那他就一下子从一个传统的制造公司变成了一个高端制造的代表。 嗯，所以他的这个业务属性就会彻底的被改写，然后资本市场也会用一个新的眼光来重估他的价值，那他就会有机会实现从一个普通的制造公司到一个高端制造公司的一个估值的跃升。 哎，那优必选收购蜂龙股份这个事情，对于中国的机器人产业的竞争格局和供应链体系会带来哪些深远的影响？这个收购其实是一个非常明确的信号，就是中国的人形机器人的竞争已经从大家拼算法、拼技术的这个上半场， 转入了拼供应链整合、拼制造、拼成本控制的这个下半场。嗯，那对于这些想要走向全球的中国的机器人企业来说，能不能够建立起一套自己的高效且可控的垂直供应链，将会使他们能不能够真正的成为行业领导者的一个分水岭？ 确实啊，那这是不是也意味着传统制造企业迎来了新的转型窗口？完全没错，中国其实有很多像丰龙股份这样的在细分领域里面有很深的制造功底的企业。嗯，那他们如果能够跟人工智能、机器人这些新技术结合的话，其实是可以 激发出全新的增长机会的。对，而且这也是符合我们国家强练补练的这个大的战略方向的，那这些企业掌握了核心零部件的自主研发和生产，其实也可以更好的去应对国际上面的一些技术封锁和产业链的波动。明白了，其实对于优比选来讲的话，拿下了封龙股份 基本上就是拿下了规模化制造的一个通行证。嗯，然后对于封龙股份来讲的话，他也是紧紧地抓住了这一轮产业升级的一个大好的机会， 那这两个人形机器人的这个落地的步伐肯定会越来越快，那这样的一个跨界的整合，有可能就是中国的机器人产业走向深度合作的一个开端。

今天我们来聊一聊优必选这个人形机器人领域的领军企业。嗯，看看他是如何靠着全站技术和稳健的商业策略在行业里面脱颖而出的。优必选的话，他其实已经成立了十多年了，是这个行业里面的老大哥了。嗯，然后他也被称为人形机器人第一股。最近他还拿到了将近一个亿的订单， 也是行业里面比较少有的能够实现自我造血的公司之一。这么看，他的定位就非常的务实了。对，和那些只讲故事的企业完全不一样。没错没错，而且在大家都还在为商业化发愁的时候，他已经像机器人界的比亚迪一样， 嗯哼，从核心的四伏驱动器到整机集成，全部都自己做，然后也积极地去接工厂的订单，真正地做到了多场景的规模化落地。然后我们来讨论一下优比选的团队解码。说到团队，那肯定离不开灵魂人物，嗯，就是优比选的创始人兼 ceo， 他有哪些令人印象深刻的创业故事？他们这个 ceo 啊，其实本来是学自动化的，然后他最让人佩服的就是在创业初期的时候，把自己的房子和车子都卖了，把所有的家当都砸到了机器人的核心部件四伏剁鸡的研发上。 这种破釜沉舟的故事在圈子里面真的是被大家传为美谈，哇，真的是拼上了一切啊，这也体现了他对技术的执着和决心。是的，然后他带着团队也搞出来很多黑科技，比如说他们的机器人被推倒了之后可以自己爬起来， 包括他们还把汽车行业里面的那种毫米级的质检标准引入到了机器人的生产线上，就这种对质量的要求，让他们的团队在技术积累和标准制定上有什么过人之处？ 这个团队很厉害的一点就是他们已经拿下了超过两千七百项授权专利，然后也主导或者参与了四十多项国家和行业标准的制定。 哦，这他们是从核心零部件到整机到操作系统全部都是自研的，这种全站自研的能力在整个行业里面都是非常少见的。天呐，这个专利数量和标准制定的参与度真的是太吓人了。 对，怪不得他们能成为行业的风向标，而且他们的团队风格也非常的有特点，他们更像是那种产业工程师，嗯，就一步一个脚印的那种，而不是那种追风口的杰克。他们这种务实稳健的作风其实是他们长期竞争力的一个关键。 下面我们来谈谈优必选背后的资本地图，这么多年都有哪些重要的投资方，最近又有什么大的动作？他们其实已经经过了很多轮融资了，然后背后的股东也是非常多元的。 最近他们还跟中东的 infini capital 签了一个十亿美元的战略合作，然后之前也有比亚迪、吉利、顺丰这样的产业巨头悄悄地成为了他们的股东。就这些其实都为他们的国际化扩张提供了非常坚实的基础。 哎，那优比选在资金的分配上面有什么特别的吗？他们上半年的研发投入就有二点一八亿，占营收的百分之三十五点一， 就非常的舍得在研发上面砸钱，然后另外一个大头就是工业机器人的潜能提升啊，很聪明的一点就是他们用消费级产品和教育板块的现金流 来反哺这些前沿的项目，形成了一个非常健康的资金循环。好，紧接着我们来看看政策靠山，优必选是怎么借着国家和地方的产业政策 来强化自己在行业里面的领先地位了。国家出台的人形机器人创新发展指导意见里面是直接点名了优比选的，然后深圳政府也是给了他们非常多的土地资金和人才的支持。 对，再加上粤港澳大湾区本身就非常完整的产业链，所以优比选在硬件的升级和成本的控制上面就特别有优势， 而且他们还成为了国家新质生产力的展示窗口。他们的机器人作为中国馆的官方大使，在大阪世博会上六十六天接待了超过六十万的观众，然后做了四百二十多场展览。就这种国家级的新人背书，其实是非常难得的。嗯， 那我们再来关注一下优必选的产品实况，他们其实是把产品分成了两条非常清晰的主线，一条就是现金牛业务，主要是消费和教育领域的，比如说他们的智能猫砂盆泳池机器人，还有教育机器人。嗯，这些产品在今年上半年的营收比去年中期增长了将近百分之五十， 就非常的厉害，是他们非常稳定的一个现金流来源。看来这些看起来不起眼的家用和教育类的产品，反而成了他们坚实的后盾啊。对，然后另外一条主线就是他们的工业人形机器人，嗯，主打就是 walker s 系列 最新的 s 二版本，最大的亮点就是全球首创的人形机器人热插拔自主换电系统， 就他没电了之后可以自己去换电池，三分钟就可以满血复活，然后真正的做到了每周七天，每天二十四小时连续工作， 所以被称为钢铁劳模。他们最近刚刚拿下了密亿汽车九千零五十一点一五万元的项目，嗯，这是刷新了全球人行机器人单笔中标金额的记录。然后他们的客户也包括了汽车制造、智慧物流等等这些大的领域，这么大的订单，说明他们的产品已经得到了主流行业的认可，是的， 这些订单其实就是他们商业化落地最有力的证明，对，也说明他们的技术和产品已经真正的进入到了工业应用的核心环节。 行，然后我们就来具体说说优必选的技术战略，嗯，就是他们是怎么打造自己的技术护城河的，他们其实不追求那种单点的技术突破，他们是要打造一个技术鱼池的平台，嗯，比如说他们自己研发高性能的四伏驱动器，就相当于机器人的肌肉， 然后还有他们的 co agent 群体智能大脑，就是可以让很多机器人像工人一样去协助完成一个任务。听起来他们确实不是在做那种花瓶技术，对，而是真的在解决实际问题，而且他们在二零二五年还并购了三家显著气场， 然后也非常明确的把自己的重心放在了工业领域，嗯，就是针对那些现在的智能工厂里面，机械臂做不了的大约百分之三十的灵活工序，用他们的人形机器人去做补充，而不是说去强行的创造一些新的需求， 并且他们也在积极的把自己的应用场景从汽车扩展到半导体和航空等对精度要求更高的行业。那优比选在营收和盈利方面最近有哪些值得关注的变化？他们二零二五年上半年的总营收是六点二一亿元，同比增长了百分之二十七点五， 然后亏损是四点四亿元，同比减少了百分之十八点五。哦，这个减亏的主要原因就是因为他们的研发投入得到了有效的控制， 这说明他们的商业化策略是在逐步见效的。没错，他们的整个思路就是用现在已经可以规模化的业务去支撑未来的创新。嗯，然后等到这个人形机器人的市场真正爆发的时候，他们就可以占据一个非常有利的位置。