信维通信参与低轨卫星运营吗

猫哥猫哥，聊聊相控症概念呗。相控症是低轨卫星通信的刚需技术，相控症技术作为卫星互联网的心脏，占据产业链中价值量最高、技术壁垒最深的环节。根据最新的产业调研和市场共识，梳理了一下相控症板块核心的受益概念。公司 特别提醒，要注意区分高壁垒、高毛利的芯片商、订单获取能力的天线制造商，以及才能建设释放能力的终端制造商。 成昌科技是卫星相控阵 t r 芯片龙头，是卫星互联网的卖水人芯片是相控阵系统的细胞，没有芯片就做不了天线，地位非常核心，独占中国星网 g w 星座和千帆星座百分之七十的卫星通信芯片份额，直接受益二十万颗卫星组网计划。 真雷科技主做宇航级的射频芯片和电源管理芯片，用于相共振系统的信号处理，特点是抗辐射，适应太空极端环境，深度绑定航天各大院所，是卫星通信载荷的核心供应商。 国博电子背靠央企，是国内相控阵 t r 组建和射频芯片龙头，在居民两用的卫星通信和雷达双领域布局。信维通信是 space 星链卫星互联网地面终端的高频高速连接器和线缆，以及相控阵天线的核心供应商。 航天电子是火箭测控和卫星载荷的双料龙头，提供核心的相控阵天线和心尖激光通信终端，是商业航天国家队的大脑和嘴巴。复旦微电核心业务是宇航级抗辐射 fga 芯片，适配相控阵系统控制单元，受益卫星智能化升级需求。 上海汉讯的业务模式是基带芯片加射频芯片船产业链军用宽带卫星通信的核心供应商，主要配套 gw 星座 雷电，威力是毫米波有源相控阵微系统提供商，具备极强的微系统集成能力，并中标中国新网项目。通宇通讯和圣路通讯是星载地面相控阵天线供应商，陕西华达的射频连接器是相控阵天线里必不可少的血管。 霍来沃主要做相控阵天线的仿真测试，海格通信也已经中标新网低轨宽带相控阵通信终端项目。 雷克防务和国瑞科技是卫星遥感相共振雷达的龙头，天银机电的宇航级新敏传感器，是 space 和星网以及千帆星座的主力供应商。谢谢大家！好的。

今天咱们要继续深入探讨必将贯穿六 g 时代的长周期产业。低轨卫星互联网 中美两国近期在低轨卫星星座领域都有重大规划，这意味着在太空资源和通信技术标准上，中美将展开一场长期的竞争。 先来说说咱们中国在国家战略推动下的大规模星座规划，会带动卫星制造、载客技术、终端应用以及运营管理等全产业链迎来技术升级和规模放量。为啥这么说呢？因为六 g 的 核心是空天地一体化网络， 而低轨卫星网络会成为地面通信网络的重要补充和延伸，所以低轨卫星互联网绝对是六 g 时代的重要发展方向。接下来咱们就详细聊聊这次事件的催化剂， 看看低轨卫星互联网和六 g 技术融合的趋势，还有产业链里有哪些投资机会。第一个核心事件是中国提交大规模卫星星座申请。 在二零二五年最后几天，中国向国际电信联盟提交了新增超过二十万颗卫星的星座申请，一月九日就公赤了，这大大超出了市场预期。 申请的主体也很多原化，有新成立的无线电频谱开发利用和技术创新研究院，它主导了两个各约九点六万颗卫星的 ctc 星座。还有传统低轨卫星运营商，像星网原信通信运营商，比如中国移动、中国电信及商业航天企业。 而且这次的规划特别全面且有特色，轨道覆盖从极低轨三百公里到中轨两万公里以上，还突出中轨增强优势，计划部署二十四颗中国星，负责信号增强与导航中继， 这可是和海外星座不一样的独特优势，应用场景也非常广泛，有月球轨道通信卫星、北斗低轨增强导航卫星、手机直连星、互联网微卫星等等。 第二个是美国批准 spacex 新增部署。当地时间一月九日，美国联邦通信委员会批准了 spacex 新增部署七千五百颗星链 v 二卫星的申请，还允许它进行技术升级。这么做的目的是为美国以外地区提供卫星直连蜂窝网络服务， 强化美国本土网络，目标是实现最高的上网速度。第三个是中国无线电频谱创新院成立二零二五年十二月三十日在河北雄安新区注册成立。它的目标是服务卫星互联网产业，挖掘频谱资源价值， 推动频谱高效利用和技术创新。这可是加速国内六 g 进展以及低轨卫星与六 g 融合的关键一步。 从这些事件里，咱们能看出一些核心趋势和判断。首先，中美竞争加持，国内商业航天发展刻不容缓。中美同时大幅增加卫星部署计划，轨道和贫朴资源的竞争会更激烈， 加上星网等已有的规划总量远超当前计划，所以国内商业航天肯定会加速发展。其次，低轨卫星与六 g 深度融合是必然方向。国内六 g 技术预计二零三零年左右开始商用，国际首个六 g 标准版本预计二零二六年发布。 六 g 的 核心是空天地一体化网络，低轨卫星网络会成为地面通信网络的重要补充和延伸。而且创新院申请六 g 候选频段也验证了低轨卫星在六 g 中的核心地位， 在六 g 时代，卫星的容量、宿率等指标会大幅提升，这也会驱动核心部件技术迭代。先看卫星载客，再生转发载客，因为具备低时延、高带宽、灵活组网的优势，会取代透明转发载客，成为未来主流。 星载处理能力，也就是星上算力会成为标配，用来应对巨型星座的复杂网络资源管理与优化，提升通信效率。星间激光链路的传输速率会从当前的十 g、 一 百 g 级向四百 g、 八百 g 远近，是核心迭代部件。再说说星载天线， 星载向控阵天线的性能直接决定卫星覆盖和传输能力。未来会采用大规模多拨数天线，支持数千拨数， 还会引入数字拨数、成型跳拨数覆盖等技术，这样能大幅提升容量和吞吐量，同时减少通信损耗。 然后是地面终端，也就是手机直连三 g p p 的 非地面网络技术方案，已经成为五 g vivo 卫星无线电接口标准，也是手机直连卫星的未来标准化接入方式。 n t n 芯片会与五 g、 六 g 导航芯片高度集成，实现降本省空间。手机天线会采用共行天线设计，优化星地通信性能。 最后是卫星测碰与运营。面对未来数万颗卫星的巨型星座，星座自主运行能力很重要，趋势是天基与地面融合，利用 ai 辅助实现卫星全生命周期自动化管理。地面主要负责监控和异常处理， 还可能利用地面六 g 网络资源，支持星座智能化运营。结合近期这些事件，再次重申长期看好商业航天，这里给大家梳理一些重点关注的上市公司。在六 g 与卫星融合方向有信科移动、海格通信、天银机电、圣路通信。 卫星核心载客叠带方向有真雷科技、程昌科技、航天电子、烽火通信、复旦微电、光微副材、上海汉讯、信科移动。 卫星能源系统，也就是太阳翼方向因为 spacex 宣布采购 hgt 生产线，带动了相关产业链，有上海港湾、前兆光电、云南褶页、麦维股份、蓝思科技、宇晶股份。地面设备与终端方向有海格通信、华测导航、国博电子、 信为通信航天、环宇卫星总装运营与测控方向有中国卫星星图测控、中国未通、上海护工。好了，今天关于低轨卫星互联网和六 g 技术就给大家介绍到这，希望大家都能在这个充满机遇的领域里找到自己的方向。

首先第一个问题就是二零二六年一月有哪些商业航天的大事件啊，导致了这个板块啊成为了市场的焦点，就是这个月啊，蓝箭航天它的这个科创板的 i p o 过审了，然后它是要募资七十五亿元， 而且他是专门有一个上交所出台的一个新的标准，就是支持这种没有盈利但是掌握核心技术的这种民企啊，可以上市，这也是一个非常大的突破，哎，这个确实挺吸引眼球的。然后还有就是这个国内首个海上的这个火箭回收的产能基地也开工了， 再有就是这个广东和上海都在加速的布局这个太空经济走廊，再加上这个国家的这个政策的扶持， 就是给这个产业打了一针强心剂。就是这一系列的商业航天的大动作，到底是怎么推动了这个股票市场的呢？就是这一波消息让相关的股票直接就掀起了一波涨停潮啊，就很多公司都是连版， 然后整个板块的涨幅也非常的惊人，就港股那边有一个公司一天就涨了百分之四十多，哇，这涨势确实吓人。然后就是资金，各路资金疯狂的追捧啊，融资 创了新高，机构和北上资金都在抢筹，同时也有很多游资和散户在跟风炒作，但是也有很多公司就是提醒大家不要盲目追高，因为 波动也非常的大。你觉得这一波商业航天的热潮会给这个行业带来一个怎么的新格局呢？就现在这个火箭发射的成本已经降到了每公斤五万块钱左右， 然后这个可回收火箭的技术也有了实质性的突破，再加上这个卫星互联网被纳入了新基建，所以说这个行业的门槛大大的降低了，市场的空间被彻底的打开了。然后现在就是，呃，这个火箭的首飞和这个卫星的发射都迎来了一个密集期， 政策也不断的在加码，产业链上下游一起发力，所以说这个行业就是已经从一个概念炒作，慢慢的在走向一个 真正的产业化的落地。嗯，所以说未来的这几年都非常的值得期待。咱们现在来切入到这个产业链的这个受益情况的解读啊，就是这一轮商业航天的这个热潮， 具体到产业链的每一个环节，哪些是最核心的受益的标的，然后这个环节会有多大的弹性？就是整个产业链我们可以把它划分为上游有卫星制造、火箭制造，还有一些核心的材料和电子元基建，中游呢就是发射服务和总装测试，然后下游就是卫星运营和各种应用。 那其实这每一个环节都有一些公司是特别值得关注的啊，等于说这个产业链上的每一个细分领域都有机会。对，没错没错，你像比如说卫星制造，就是中国卫星啊，他是绝对的龙头。 那这些呢，就是在近期都是订单非常的爆满啊，业绩释放也非常的明显。那材料和电子呢？其实也是这个赛道里面的隐形冠军是非常多的。嗯，那 中游的这个发射和测试呢，也是高度景气，那下游的这个卫星运营和遥感呢？就是成长的空间非常的巨大啊，所以就是整个一条线上面都有被资金追逐的理由，那你觉得就是北斗星通信、维通信、神剑股份、金峰科技、航天电子 这几只股票，他们在这个商业航天的产业链里面是分别在哪个环节？然后他们的受益的情况怎么样啊？北斗星通呢，他是在这个导航芯片和这个终端设备这块，那他是属于北斗系统的一个核心的供应商。 然后呢他的这个实战率呢，在这个高精度的应用里面是非常非常高的啊，那现在这个导航的需求爆发，他肯定是直接受益的，而且他的技术和订单的这个壁垒 都是非常非常强的。信维通信呢？还有神剑股份呢，他们的情况又有什么不同？信维通信呢？它是在这个卫星通信的这个高端的材料和这个相控阵天线这块， 那这个也是属于一个门槛非常高的一个领域啊，那他现在已经打入了这个主流的这个卫星和手机厂商啊，那未来的这个增量也是非常可以期待的。 然后神剑股份呢，它是做这个先进复合材料的啊，那这个也是在这个火箭和卫星的这个结构件上面有应用， 那他也是属于这个赛道里面的一个技术和市场份额都非常领先的一个公司。金峰科技呢，他是做这个风电设备的啊，那他其实是间接受益于这个卫星的这个基础设施的建设。那航天电子呢？他是在这个舰载的这个测控和卫星的这个电子系统这块， 他是属于一个垄断的地位啊，那他的这个业绩呢，也是会随着这个发射的次数和卫星的这个数量快速的增长，而且他的这个在手订单是非常非常充足的。你觉得这一轮商业航天的行情会在产业链的各个环节怎么依次展开呢？ 就这一波，我觉得首先最直接的就是制造端和这个配套端先爆发啊，就包括卫星火箭的制造以及一些核心的零部件，这些订单是会最先起来的， 然后呢业绩释放也是会最快的。哦，原来就这个产业链是分前后顺序来受益的啊，对，没错没错没错，就是制造和发射先起来，然后呢慢慢的到运营和应用，那就是未来这几年都是这个商业航天的一个高景气的窗口， 但是呢，每个环节的这个技术门槛不一样啊，竞争格局不一样，所以呢，投资的时候也要去关注这个公司的技术实力和订单转化的能力， 还有就是别忘了这个火箭发射的频率啊，以及这个政策的推进，这两个是影响这个产业节奏的最大的变量。对，今天咱们把这个商业航天板块的这个股票的异动，背后的核心的技术，产业链的受益的顺序，以及这些最新的政策的驱动 都给大家梳理了一遍，其实归根结底就是技术的突破加上政策的扶持，才带来了这个行业真正的投资的机会。好了，那么这期内容咱们就到这里啊，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜！ 本分析内容基于公开信息整理，仅作投资参考，不构成任何投资建议。

马斯克的 spacex 要冲一点，五万亿美元估值 ipo 了，而咱们 a 股有家公司直接躺着吃红利。 近为通信，二零二五年，单从 spacex 拿的订单就有十五到二十亿，是同行通与通讯全年卫星收入的三十倍。别以为这是蹭热点， 现在 ai 风口之后，更猛的卫星互联网浪潮已经来了，全球都在抢低轨卫星资源， spacex 的 星链正在织一张覆盖全球的天网，而信维通信就是这张网的核心供应商。它凭啥能成为 spacex 的 核心合作伙伴？就三个字，硬实力！ spacex 需要能在零下两百七十摄氏度到两百摄氏度极端环境下工作的高频连接器，全行业找下来，只有信维能搞定。更牛的是， 它还是星链地面终端高频连接器的独家供应商。未来数百万、数千万台星链终端，这部件百分之一百都得从信为买。不只靠独家，它还双线开花，象控震天线，这玩意是卫星终端里最值钱、技术最复杂的。 信维不仅给 spacex 供货，还直接打入了中国星网供应链，相当于全球最大的两个卫星互联网项目，美国星链、中国星网它都能分一杯羹。真正的王炸，是它掌握了底层核心技术 l c p 材料，这是高频通信的关键材料， 信维自己能研发生产，还过了美国严苛认证，把饭碗牢牢端在自己手里，从材料到零部件再到模组， 全产业链都能做。而且它布局不止卫星，还有智能汽车、 ai 眼镜这些热门赛道。现在卫星互联网行业正站在从概念到规模化应用的转折点，未来十年市场规模要突破几千亿。 信为通信一边抱着 spacex 的 大腿，一边绑定中国兴网，还手握核心技术， 这波风口他是真的踩实了。你觉得信为通信能借着卫星互联网的东风实现业绩翻倍吗？评论区聊聊你的看法，关注我，给你推荐更多 a 股硬核公司。

以价值为刀解最牛的股。大家好，这里是 k 哥解牛。今天聊聊信维通信，还是先看企业是做什么的？信维通信啊，是构建材料到零部件到模组到系统解决方案的垂直整合能力。 呃，为全球顶级科技公司提供高度定制化、集成化的泛射频产品与服务。简单说，它就是做射频天线。 全通信呢，处于泛射频产业的中游， 定位是材料加器械加模组一体化解决方案的提供商，在卫星通讯等独家供应。技术壁垒高的领域拥有绝对的定价主导权。 汽车电子领域通过车规及认证与高附加值产品实现均衡溢价消费电子基础 业务则处于下游客户主导的局面。产业链上说，他应该算是偏弱势。产品上看，射频天线很难垄断市场，也很难增大需求，产品也算是弱势吧。 前十大股东啊，占总红本百分之三十一，第一大股东占总红本百分之十九。股权比较集中，股东人数是越来越少了，筹码是相对集中了。 公司最终控股人和董事长的是彭浩，股东较为强势。董事长年届，彭浩一九六七年出生，一九八九年 先后任职于中国深圳彩电总公司、深圳国际商业数据有限公司、深圳市松利电子有限公司、深圳市联合英杰创业投资有限公司，二零零六年四月创立深圳市信维通信股份有限公司，担任董事长。 因此，从董事长简介看，董事长是有创业经验的。董事长强势。总结一下，产业产品弱势股东和董事长强势公司呢，处在一个平衡态， 看历史经济情况。营收上看，二零二零年六十三点九四亿，二零二四年六百零五亿，增长百分之七十二。扣费净利润上看，二零二零年六点九七亿，二零二四年五点三八亿，减少百分之二十二点八。 市值上看，二零二零年三百四十七点一六亿，二零二四年二百四十六点一五亿，减少百分之二十九。 毛利和净利上看，二零二零年，毛利是百分之三十，净利是百分之十五。二零二四年，毛利是百分之二十，净利百分之七。毛利和净利是双降。 看营收怎么分配。二零二五年三季报、二零二四年三季报进行对比。营业收入六十四点六二亿，增长百分之一点零七。营业成本五十点七亿，占收入百分之七十八点四七，增长百分之零点一三。营业总成本是五十九十二点七，增长百分之零点三一。 收入增长百分之一点零七。成本增长百分之零点一三。毛，利润是上涨的。营业总成本增长百分之零点三一， 毛利是十三点九一亿，营业利润是四点七一亿。消费零点五一亿， 占毛利的百分之三点六六，增长百分之五点零三。管理费用是二点九三亿，占毛利的百分之二一，增长百分之零点九二。研发费是四点八六亿，占毛利的百分之三十四点九， 减少百分之五点一六。最后是净利润四点八三亿，减少百分之八点五。扣费净利润四点二九亿，增长百分之四点六九， 成本占百分之七十八。成本过高了，利润和收入容易被成本带出。周期性费用上，研发费占比较高，是客户需求推动着企业研发 增长的企业。算个计算，流动资产现金十四点八五亿，应收是二十四点零七亿，存货十四点五三亿。其他流动资产七点零五亿，其他应收款零点五七亿，总计是六十一亿。 非流动资产是长期投资十点九四亿，厂房二十六点八八亿，再建是十点一二亿，其他非流动资产零点六一亿，总计是四十八点五五亿。 合同负债短期借款八点八九亿，应付是二十二点零三亿。合同负债零点一七亿，公积金二点八五亿，其他应付是零点六九亿，一年内到期飞流负债是四点三七亿，总计是三十九亿。 飞流负债长期借款十四点八九亿，长期应付是一点七亿，总计是十六点六亿。资产合计一百一十亿，负债合计五十六亿，净资产五十四亿，现金是十四点八五亿，长期投资是十点九四亿，短期借款是八点八九亿，长期借款是十四点八九亿，现金流还有一定的压力。 算估值，利润上看，二零二四年六亿左右吧，二十倍估值也就一百二十亿，三十倍也就才一百八十亿，净资产回报率在百分之十一，估值范围在一百到一百二十亿之间。 二零二四年最低股价是十四点四五亿，市值一百三十九亿，这是市场给了底价了。 市值上看，一百四到二百八之间是一个比较适合做的投机阶段，但目前七百二十七亿的市值明显高估了不少啊。等回落吧，就说这些吧，以价值为刀，解醉牛股，这里是 k 歌解牛，谢谢大家收听！

每日一家好公司新维通信二零二五年逆袭剧本， q 一 爆雷， q 二翻盘，这局棋你看懂了吗？新维通信，一家科技公司，二零二五年第一季度净利润同比暴跌近百分之五十，股价随之震动，市场一片哗然， 所有人都以为他的故事要讲完了，但紧接着第二季度净利润却同比暴增百分之六十五，第三季度继续稳健增长。这过山车一样的剧情背后到底发生了什么？今天我们就来扒一扒信维通信下的这盘转型大旗。 信维通信，大家知道，他是全球顶尖手机品牌的天线核心供应商，业务高度依赖消费电子，让他对行业波动异常敏感。 二零二五年初，当他把巨量资源和利润义无反顾的投向卫星通信和智能汽车这两个新战场时，短期阵痛在所难免。这就是一季度利润下滑的核心。壮士断腕为未来烧钱，但是真正的细肉。从第二季度开始， 财报显示，公司二季度单季净利润同比大幅增长百分之六十五点一二，毛利率也稳步回升。到了第三季度扣菲净利润同比增长超过百分之二十五点四五。 这说明什么？说明他一边给未来交学费，一边老本行依然能打新业务，也开始在客户端通关。根据多家机构的预测，他二零二五年全年的净利润或将达到七点五亿元左右，保持增长。 这份成绩单展现的不是衰退，而是一个硬核科技公司转型期必须经历的换血过程。那么，他烧钱的未来到底是什么样？二零二六年，信维通信的剧本主线非常清晰，就是两个字，兑现。 第一个要兑现的是卫星通信公司已经是某知名北美卫星通信巨头地面终端连接器的核心供应商，二零二五年下半年已经开始批量交付，这块业务毛利率很高。二零二六年关键就看这些订单能否持续放量，把小批量变成规模收入，真正成为业绩的第二根支柱。 第二个要兑现的是智能汽车车里的天线、无线充电、高速连接器需求爆发，这正是信维的老本行。 二零二六年，他的任务就是把手头已经拿到的国内车企的供应资质转化成实际的订单。所以我认为信维通信二零二六年的目标就是坚持投入，全力兑现，他会继续重金研发，巩固在卫星和汽车领域已经取得的技术突破。 对于投资者而言，观察重点要从利润什么时候涨，切换到新业务的订单和收入有没有超预期增长。一旦卫星或汽车业务传出拿下重磅新客户或大额订单的消息，可能就是价值重估的时刻。回过头看，信维通信二零二五年的财报完美全释了什么是战略定力， 短期业绩的波动是他为长远未来支付的门票，二零二六年将是检验这张门票价值的关键一年。你看好他从一家优秀的手机天线公司蜕变为领先的多元科技解决方案提供商吗？在评论区聊聊你的看法，关注我，带你拆解更多公司的投资剧本。

hello， 大家好，欢迎收听我们的播客。然后今天呢，我们要跟大家聊一聊信维通信这个公司啊，它是如何在卫星通信这个赛道上面成为一个隐形冠军的啊？尤其是它和这个 spacex 的 深度合作， 我们会在今天的节目当中跟大家好好的聊一聊，它们之间到底是怎么合作的啊？信维通信到底有哪些技术优势啊？包括这个公司未来的市场前景到底怎么样？没错，那我们就直接开始今天的内容吧。 咱们先来聊第一个部分，就是信维通信和 spacex， 它们到底是怎么合作的啊？它们在卫星通信领域到底有哪些具体的合作内容啊？然后这些合作给信维通信带来了什么样的影响？ 信维通信呢？其实它就是给这个 spacex 的 这个星链的地面终端做这个高频高速的连接器 哦，然后它是几乎是独家供应啊，就试战率百分之接近百分之百，单台的价值量呢，是在一百到两百元， 那二零二四年的订单呢，就有一到两个亿，那到了二零二五年呢，就这个卫星通信这一块的业务啊，就 spacex 这一块的订单，就会占到信媒通信整个收入的百分之七十， 就有十多个亿的收入，而且他这个毛利特别高，就百分之四五十的毛利哦，这么高的毛利，然后又是这么深度的绑定啊，确实很惊人。对，而且呢，信维通信他不光是做这个连接器啊，他还把这个终端的天线也做进去了 哦，然后这个也是在二零二四年开始送样测试，也已经产生收入了，他是 a 股唯一的一家给新建做终端天线的。 哦，对，所以这个价值量就又上去了，就每一台终端的价值量就上去了。对，那这个随着信链用户的爆发式增长啊，信维通信的业绩弹性也会非常大。为什么信维通信能够成为 spacex 的 长期的核心供应商？就主要还是因为信维通信花了将近两年的时间 去通过了 spacex 的 这个非常严苛的认证，它这个认证就是不光是要做上百项的这种极端环境的测试，它还要经历三轮的现场审核， ok， 所以 就是整个这个过程是非常漫长的。 所以这就导致了，呃，它一旦通过了这个认证之后，别的厂商想要再进来就非常非常难了，就光这个认证的门槛就已经吓退一大批人了。没错没错，而且他们还签了这个国内排他协议啊，就是 spacex 在 中国不会再找第二家。 然后再加上信维通信自己本身也有这个 l c p 薄膜的技术啊，它可以把这个毫米波的损耗做到比传统的材料低百分之三十，它也有这个高频高速的连接器和这个相控针天线的技术， 他们也在跟这个东南大学一起研发这个抄材料的天线啊，也已经拿到了这个试点的订单，所以就是说它的这个技术门槛和它的这个市场地位其实是非常非常牢固的。你觉得信维通信和 spacex 未来的合作还会有哪些新的突破点？ 信维通信现在已经不单纯是一个零部件的供应商了啊，他已经开始跟 spacex 一 起在做这个联合研发，对，比如说他们现在在做的这个火箭的控制系统的这个天线和这个高速的背板连接器啊，这是他们在做的一些新的领域。 然后他们也有一些产品，比如说这个一百一十二 g b p s。 的 这个高速背板连接器啊，已经在二零二四年完成了这个样品的测试。哦，这都是一些听起来就很厉害的一些新的方向。对，然后呢，为了保证这个交付的安全呢，信维通信也在墨西哥和越南都建了工厂， 就是直接就是可以绕开这个贸易的壁垒啊，直接可以供货。再加上这个 spacex 的 这个星舰，如果真的能够实现这个全球五千万用户的连接的话，那信为通信光这一块的收入就有可能卫星这一块的收入就冲到六十个亿， 再加上这个直连手机的这个功能啊，也会让这个单星的价值量大幅提升，再加上他们的这个产能扩张和这个自动化，他们也在不断地加深跟 spacex 的 合作。 那我们来第二部分啊，咱们来聊一聊信维通信的技术实力啊，就是说它们到底在哪些核心技术上面有这种过人之处。嗯，那它们最最亮眼的就是它们的这个 lcp 薄膜的技术啊，就是它们可以做到毫米波的损耗极低，就每厘米的损耗可以低于零点五 d b d 啊，这个就比传统的材料要低百分之三十，而且他们这个是已经通过了 spacex 的 认证啊，然后也实现了量产，这在国内是唯一的一家。哦，这是挺厉害的，这是挺厉害的一个技术啊，那其他还有哪些关键的能力呢？嗯，他们还掌握了这个相控阵天线的技术啊，就是可以让这个信号 在卫星高速移动的情况下也可以稳定地追踪啊。然后他们的这个高频高速的连接器啊，是可以在 零下两百七十度到零上两百度的这个极端环境下啊，以及强辐射的环境下，依然可以保证极低的食盐和极高的传输速率啊，这都是他们的一些呃核心的技术，而且这些技术都已经应用在 spacex 的 这个终端上，以及国内的这个北斗 和一些商业航天的项目上面。你觉得信维通信在整个产业链里面还有哪些比较独特的布局呢？嗯，他们其实从最开始的材料研发到部件制造， 到最后的系统集成，他们是一条龙全部都自己做的啊，所以这个就不光是让他们的产品质量更有保障，而且他们可以 非常快速的去响应客户的一些定制化的需求啊，这在行业内是很少的，这确实挺少见的这种全链路的能力。嗯，而且他们还和这个东南大学一起在做这个抄材料天线的研发啊，然后已经拿下了这个试点的订单，也在主导这个六 g 的 一些射频相关的标准的制定， 每年的研发投入超过百分之八，有超过一千两百人的研发团队，累计的专利申请量已经快要五千项了。所以就是说他们在这个技术创新和标准上面的话语权也是非常强的。就是说信维通信在整个卫星通信的这个产业里，它的竞争力到底有多强？ 就是他们在这个地面终端的这个高频高速连接器这个领域啊，是占据了接近百分之百的市场份额哈，然后呢，这个相控震天线和这个 lcp 薄膜这两个核心的部件啊，只有他们可以做到大规模的出货， 所以就是说他们的技术是直接可以对标国际上最顶尖的这些同行的，听起来确实挺有垄断优势的，没错没错，而且就是，呃，他们不光是跟这个 spacex 这种国际巨头合作，他们也拿下了 国内几乎所有的这个主流的商业航天以及这个国家级的重点项目的订单，试战率超过百分之二十。然后呢，同时他们也在把自己的技术拓展到这个六 g 和这个超材料的新的领域，所以就是说未来的成长空间也是非常巨大的。 然后咱们接下来聊第三个部分，就是市场前景展望了，就是信维通信这个公司未来的增长潜力，你觉得这个卫星通信这个行业，它的高景气度会给信维通信带来哪些具体的机会？ 就是全球的这个低轨卫星啊，他是进入了一个密集的商业化的爆发期。对，然后这个整个的市场规模在未来十年是会有一个超过百分之二十的复合增长率的，他预计到二零三二年是会超过三千亿美元的。 这个 spacex 的 星链啊，还有这个亚马逊的这个科一博，他们都在疯狂的部署啊。这个全球的这个网络，就这个行业的增业的增速确实很吓人。对，国内的话也是同样的一个情况，就是政策也是在大力的推动啊，然后到二零三零年要实现这个千万级的用户， 这个整个的卫星啊，也已经开始进入到了这个试点的阶段， 所以就说这个无论是终端设备还是说这个连接的需求，都是会有一个爆发式的增长的啊。那信为通信它作为这个核心的部件的供应商，它是可以充分的去享受这一波行业的红利的。 你觉得信维通信他这未来几年的业绩会有什么样的表现？就是他的这个卫星业务啊，是从二零二四年开始有一个爆发式的增长，然后他的这个营收啊，是预计会在二零二五年达到十五到二十亿元，到二零三零年是会超过五十亿元的，他的这个年复合率啊，是超过百分之三十五的。 对，而且他这个业务占公司总营收的比重也是在逐年提升的，到二零三零年是会成为公司的一个支柱性的业务。哦，那这么高的增速确实挺吓人。对，然后他的这个卫星通信的这个毛利率啊，是一直保持在百分之四十五以上。 对，这也会推动公司的整体的净利润啊，从二零二四年的百分之八提升到二零三零年的百分之十五以上。 对，再加上它的这个，呃，从部件到模组到系统方案的这个升级啊，以及它的这个全球的头部客户和它的这个高毛利的订单啊，都在不断的增加， 所以就是说它的这个未来的利润的增长啊，是非常有想象力的。你觉得信维通信在未来的发展过程当中最需要关注的风险是什么？我觉得最大的风险啊，就是它的这个卫星业务啊，高度依赖于少数的大客户，就 spacex 一 加就占了它非常大的一个比例。 对，然后如果说这个大客户出现了需求波动，或者说他的这个项目进展放缓啊，那对公司的业绩影响会非常的大。那确实这个客户集中的风险是挺高的。对，除了这个客户集中的风险之外呢，其实这个卫星通信这个行业本身技术更新换代也非常的快啊，然后国际竞争也非常的激烈， 所以他如果想要持续的去突破啊，就是在技术上有所突破，同时还要不断的去拓展新的客户和新的应用领域啊，同时还要 优化他的全球的产能布局啊，这样的话他才能够真正的去抵御这些风险。 ok 了，那么今天我们也聊了信维通信在技术上的实力啊，在市场布局上面的一些情况，包括他和 spacex 的 深度合作。 那么其实我们也可以看到啊，就是这家公司确实是有机会啊，能够在未来的卫星通信领域当中扮演一个非常重要的角色。嗯，那就是这期节目咱们就大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

哈喽，大家好，我是 t 哥，一天一家公司，今天给大家讲信维通信。信维通信成立于二零零六年，二零一零年登陆创业版。公司以 r f 连接为核心，为全球顶级科技公司提供从材料、零件到模组的一站式解决方案。二零二四年，公司研发投入高达七点零八亿元， 占营收百分之八点一，累计申请专利四千七百八十二件。技术壁垒深厚二零二五年，信维通信正式将商业航天纳入一加三加 n 战略，开启了从消费电子向太空通信的华丽转身。 目前，商业卫星通信已成为公司最具爆发力的业务板块，二零二四年收入约十亿元，占总营收的百分之十到百分之十三。 在商业航天领域，信维通信的核心产品包括高频高速连接器、高性能天线、精密结构件和地面接收端整机 odm， 这些产品专为近地轨道卫星通信设计，满足十几赫兹以上的高频通信需求， 实现低时延、高传输速率和低信号损耗。信维通信的商业航天布局呈现三驾马车并行态式。一、独家供应商地位 公司自二零二一年起成为 spacex 星链地面终端高频高速连接器的独家供应商，试战率接近百分之一百。二零二五年，公司卫星业务收入预计可达十五亿元，其中 spacex 订单占比约百分之七十，并已拓展至星箭天线业务。 同时，公司也为亚马逊 quipper 项目提供天线及高频高速连接器，并已实现产品出货。这种双巨头绑定模式为其在商业航天领域建立了难以逾越的护城河。二、技术壁垒 l c p 材料的护城河信为通信自研的 l c p 薄膜已通过美国 u l 认证，具备超低界电损耗特性，在五 g 频段下信号衰减极低。这种材料直接应用于毫米波天线，保障了卫星通信的高速数据传输稳定性，成为其区别于竞争对手的核心技术优势。 三、国内市场突破除了服务国际巨头信维通信已切入国内头部卫星客户供应链，实现了从零组建到整机的跨越。二零二五年，公司参与上海汉讯卫星通信地面终端项目 完成打样，并持续拓展国内商业航天客户，形成内外双循环的业务格局。 ai 终端硬件综合解决方案 随着 ai 手机、智能眼镜、可穿戴设备的爆发，信为通信的核心产品迎来需求高峰。公司为 openai 提供硬件综合解决方案，包括天线、无线充电模组和精密结构件。 同时，公司高端 m l c c 已通过英伟达认证，切入 ai 服务器供应链，小批量供货。智能汽车从特斯拉到小米， 信维通信在智能汽车领域的布局同样深入。公司已取得比亚迪、大众、小米汽车、华为、问界等主流车企的供应资质，并 与特斯拉合作 cybertron 天线 model 三改款雷达连接器或四六八零电池试产订单。二零二五年第三季度，汽车电子收入同比增长百分之八十二零二五年前三季度， 信维通信实现营业收入六十四点六二亿元，同比增长百分之一点零七。规模净利润四点八六亿元，同比下降百分之八点七七，但细看季度数据，第二、 三季度营收分别同比增长百分之三点八二和百分之四点二零，扣非净利润更是同比大增百分之六十五点一二和百分之二十二点零六，显示出强劲的改善势头。未来展望，随着 spacex 计划于二零二六年进行 ipo， 其星链部署将全面加速，信为通信作为核心供应商预计将受益于订单量的持续增长。同时，国内商业航天政策红利持续释放，二零二五年十一月，国家航天局成立商业航天司，标志着中国商业航天进入规范化、规模化发展新阶段。 展望未来，信维通信有望在二零二六年将卫星业务收入提升至十五到二十亿元，占总营收比例达到百分之十二到百分之十五。到二零三零年，卫星业务收入有望突破五十亿元，成为公司第一大收入来源，推动整体毛利率从百分之二十一点五提升至百分之二十八。

前面啊，咱们聊过了商业航天，今天呢，接着这个话头来给大家盘一盘通信卫星这条产业链。 同样，搜查局长呢会尽量的用大白话来帮你捋清楚，这个产业链当中哪些环节是最核心，最值钱，以及 a 股市场当中又有哪些的上市公司参与其中，它们各自又有哪些的看家本领？ 首先呢，咱们得知道通信卫星到底是干嘛的，简单来说，它呢就是悬在太空当中的信号塔，专门呢解决那些地面网络覆盖不到的难题， 比如远洋航行，深山老林，应急救援，还有未来的低空经济，这些场景都得靠它。这条产量我们可以呢，从头到尾分为大概是三块，最上游的呢是卫星的制造和发射，中间呢是地面设备和网络的运营，最下游才是咱们老百姓能够直接感知的各种应用的服务。 这其中啊，上游的核心零部件和中游的关键设备呢，技术门槛是最高的，也是价值最集中的地方，占了单星成本的近百分之九十。咱们呢，先从最上游的制造和发射来说起啊，这里头呢，主要是包括了三样东西，卫星平台、通信载客和火箭发射服务。 可以这么理解，火箭呢就像是送货的快递车，负责把货物运到了指定的地点，卫星平台就好似是货车的底盘，负责承重和跑起来，而上面的通信载客才是我们真正要送的贵重的货物， 它决定了这颗卫星到底能够干啥。这里头呢，通信载客的驾驶量呢是最高的，能够占到一颗卫星制造成本的百分之五十到百分之六十，它的核心呢，就在于天线系统和转发器，天线，尤其是技术含量很高的相控阵天线 是信号收发的一个关键，而转发器呢，则是负责对信号进行放大和转换。这方面的上市公司啊，有像城商科技啊，它呢是相控阵 t r 芯片的龙头，还有呢，我国电子镇内科技，他们呢，在射频芯片的领域呢，也是核心的供应商。 接着呢，就是这个卫星平台了，占整星成本的百分之三十到百分之五十，它包含了卫星的结构，能源、温控这些基础的保障的系统，可以理解为卫星的躯体在批量生产的情况之下，它的成本呢，有望逐渐的下降。 这方面的公司呢，有像中国卫星这样的一个制造龙头。最后呢，就是这个火箭发射了，这里头的动力系统呢，是绝对的大头啊，能够占到发射成本的百分之七十以上， 所以呢，可回收火箭技术就成了大幅降本的一个关键。咱们国家呢，像朱雀三号等可附用的火箭也在积极的研发当中。 我们说完了上天的部分，我们再来看看地面上的一个环节，也就是中游的地面设备和运营。地面设备的价值量啊，占了整个全产业链的百分之四十五，这包含了地面站用户终端设备，以及让整个网络转起来的运营服务。 现在的终端设备呢，是越来越聪明了，都朝着多模融合发展，也就是根据情况自动地在卫星信号地面五 g wifi 之间无缝切换，保证你能够时时刻刻在线。 像新媒通信呢，在地面终端的高频连接器上就有全球竞争力，华丽创通呢，就是在终端芯片模块方面呢，是有布局的。运营服务这一块的话呢，基本上是有几家主要的电信运营商主导的，比如中国电信、中国联通都已经获得了相关的牌照，在推动手机直连卫星等业务。 最后啊，所有的这些建设最终呢都要落到应用上，也就是下游的应用服务，这呢可能是未来想象空间最大的一部分啊， 目前最火的就是手机直连卫星，像华为、荣耀等多家的手机厂商都已经推出了几十款呢，支持卫星通话或短豹纹功能的一个手机， 让普通人也能够享受信号的自由。而在专业领域啊，像应急通信、海事通信、航空互联网、远洋抓警、平台监控等等，都是卫星通信大显身手的一个地方。 未来呢，他会和智能驾驶、智慧城市管理等领域呢进行深度的融合，吹声像云支持自动紧急制动这类的新应用。总而言之啊，通信卫星产业呢，是比较长的，技术密集，而且正处于一个快速建设和应用爆发的时期。

行，冠军信维通信，他刚发了二零二五年第三季度的财报，我跟你说说这里面的门道。其实啊，信维通信这个名字你可能没听过，但他的产品你肯定天天用， 比如说你手机里的五 g 天线、 wi fi 天线，甚至无线充电模组，很可能就是他们家做的， 而且人家不只是卖零件，而是能从材料到模组给你一套解读。安案就是那种一站式服务，你懂吧？他们家的业务主要分两块， 一块是老本行，就是泛射频产品线，像天线、无线充电、精密连接器这些都是给手机、平板这些消费电子用的。另一块就是新业务了，比如商业卫星通信和智能汽车， 这两块可是他们未来的增长点。说到行业地位，信为通信在国内消费电子泛射频领域那绝对是龙头，还被工信部评为制造业单项冠军企业。人家不仅在国内厉害，在国外也有布局，比如在越南、墨西哥都有基地， 跟苹果、华为这些全球顶尖客户都有合作。那未来前景呢？我觉得可以用守正出奇这四个字来概括。守正就是守住消费电子这个基本盘。现在不是 ai 手机、 ai 眼镜这些新硬件出来了吗？ 这些产品对天线、无线充电的要求更高了，信维就能借着这个机会升级产品，提高附加值。 初期就是开拓新赛道，比如商业航天，国家十五五规划都把它列为重点了， 市场空间很大。信维已经提前布局了，给卫星做高频连接器、 l c p 天线这些，还有智能汽车、车载天线、无线充电这些产品也已经进入主流车企的供应链了。好了，咱们重点来看看这份财报。 二零二五年前三季度，信维通信营收是六十四点六二亿元，同比只增长了百分之一点零七，这个增速确实有点慢， 但规模净利润是四点八六亿元，同比下降了百分之八点七七，利润下滑比营收更明显， 不过你别着急，单看第三季度，营收是二十七点五九亿元，同比增长了百分之四点二零，比前两个季度好一些，但净利润还是略有下滑。不过财报里也有亮点， 比如扣非净利润，就是剔除了一些偶然因素后的净利润是四点二九亿元，同比增长了百分之四点六九， 这说明减悟，减悟的盈利能力其实在改善。还有第三季度的毛利率达到了百分之二十五点四五，同比提升了一点六九个百分点， 这可是个积极信号，说明公司在优化产品结构，把低毛利的业务砍掉一些，多做高附加值的新品，比如卫星通信和汽车电子的产品。另外，经营活动现金流一点三四元，同比大增了百分之七十三点八八。 现金流这么充沛，说明公司的回款能力很强，经营质量很高，抗风险能力也强。当然了，财报里也有需要关注的地方， 比如新授账款规模相对较大，这可能会影响公司的运营效率。还有就是整体业绩增长面临压力，毕竟现在消费电子行业还在调整期，大家换机的频率没那么高了。总的来说，信为通信现在正处在一个转型期， 传统业务虽然增长慢，但能保证基本盘，新兴业务虽然还没完全爆发，但已经有了不错的进展。 短期来看，业绩可能会有波动，就像切换赛道时遇到的减速带一样。但从长期来看，毛利率和现金流这两个核心指标的改善，说明公司的内生动力在增强， 经营质量在提高，他正在从一家消费电子天线龙头慢慢变成一家多元科技解方案提供商。我个人觉得信为通信的未来还是值得期待的，毕竟卫星通信和智能汽车都是未来的大趋势， 而信维已经在这些领域提前布局了，你想想以后卫星能连接天地，汽车能智能互联，这些都离不开信维做的那些看不见的东西。这家隐形冠军的下一步你看好吗？ 欢迎在评论区跟我聊聊你的看法。好了，今天咱们就聊到这，下期再见。

信维通信通过了马斯克 spacex 一 百二十七项极端环境测试，轻量地面终端连接器近百分百的实战率，这意味着每增加一个新用户，信维就属于次钱。从两百块的连接器到一千块的天线，价值量翻了五倍，订单额从一亿暴增到十四亿，这是全球商业航天巅峰供应链的入场券。它同时是华为 的幕后推手， mate 七零系列卫星天线的独家供应，配合车载遥控天线五十亿级的生命周期合同，信维在 台中扮演着通信加仓时的角色，他自研自产的 l c p 材料，打破海外垄断，在五 g 高频和卫星通信的时代，谁掌握了材料，谁就掌握了百分之四十五以上的高毛利，这是信维在苹果、亚马逊供应链中保持高溢价的底层底气。

家人们，国家突然向国际电信联盟申报部署二十点三万颗卫星，直接刷新全球纪录，这跟咱们的钱包有啥关系？老庄今天用大白话给你讲透！ 先给大伙科普个关键，国际电信联盟 i t u 就是 太空资源的裁判，负责协调分配全球卫星轨道和通信频段，遵循先到先得原则，跟抢小区停车位一模一样。 你晚一步，好位置就被别人占了，以后再想进场就没机会了。为啥一下子要升起部署二十多万颗呢？ 现在低轨资源比黄金还稀缺，美国 spacex 的 星链已经申报了四点二万颗额度，实际载轨已超六千颗了。咱们要是不赶紧动手，未来六 g 时代的通信频段、卫星轨道全得被别人掐脖子。 这些低轨卫星离地面才五百至一千两百公里，相当于在太空架起了无数个超级 wifi 基站。 以后你开车穿越无人区，刷抖音不卡顿，渔船在太平洋捕鱼能跟家里视频通话。甚至地震后地面基站塌了，卫星能立刻接手通信，救人性命。 更关键的是，这是未来六 g 的 基础，没有这些卫星，以后的智能驾驶、远程医疗都得歇菜。但这里有个大翻转， itu 有 个硬性规则，申报后七年内必须发射首颗卫星，十四年内要完成申报总量百分之七十的部署，否则资源直接回收。 以我国当前火箭年发射频次测算，十四年内实际能落地部署的大概率在一至三万颗。所以，这波操作本质是战略占位，先把好坑占住就向餐厅吃饭先拿号，哪怕暂时不吃，也不能让别人把号抢了， 这次啊，对咱大 a 股民来说，绝对是超级大礼包。上周五，航天电子直接涨停，国博电子也暴涨百分之十二点九，中国卫星也涨了近四个点。整个卫星产业链，卫星制造、火箭发射、地面设备这些环节都要跟着受益， 这些都是长期赛道，全球卫星互联网市场未来五年可能突破万亿规模，国家对带头，还有中国移动、中国新网这些巨头加持，产业链会越做越大。 但要注意，不是所有相关股票都能追得聚焦核心环节，比如做卫星制造的，搞火箭发射的，还有生产配套设备的这些头部企业，他们才是真正能吃到红利的佼佼者。 大 a 后市发展值得期待。太空经济已经从科幻变成现实，马斯克的星链已有九百二十万用户，二零二五年收入达到一百至一百十亿美元。咱的卫星互联网一旦落地，市场规模只会更大。 接下来几年，随着卫星发射进入高密度期，相关企业的业绩会持续释放，这波行情可能比新能源 ai 更持久。 家人们，你觉得咱国家最终会部署多少颗卫星？是集中力量搞核心星座，还是逐步扩大规模？ 你手里有布局航天相关的股票吗？或者你最看好哪个？西风赛道？来老庄论财经的评论区聊聊，转发给身边的股民朋友，一起抓住这波太空红利！