黄河旋风可以ai应用吗

每天三分钟解读一家上市公司。大家好，我是 t 哥，今天我们聊聊黄河旋风。一月二十七日，黄河旋风股价涨停，报收七点一六元，涨幅百分之九点九八，成交额十九点七九亿元。 市场为之疯狂的原因是公司即将在二零二六年二月投入量产的国内可量产的最大八英寸热沉片。黄河旋风是国内超硬材料产业的龙头企业，产品线含盖工业金刚石、 培育、钻石、超硬材料制品等十九大类两千一百七十个品种，是国内唯一一家在金刚石及制品领域形成全产业链的企业。经过四十多年发展，已成长为国内最大的金刚石生产基地， 人造金刚石年生产能力达十五亿克拉，产品产量居全国首位，在全球市场占有率也稳居前三。热沉片是金刚石的终极应用之一，它被切割成特定形状后贴合在芯片上， 作为顶级散热器，其导热性能远超铜和铝。这一突破将直接解决 ai 服务器、五 g、 六 g 基站、新能源汽车电控系统等高功率场景下的散热焦虑，成为芯片的终极散热贴。 黄河旋风与传统金刚石生产企业最大的不同在于，其成功将金刚石技术应用于半导体散热领域，并实现重大突破。二零二五年初，黄河旋风成功研发出半导体用五到三十微米超薄六到八英寸多晶金刚石晶圆热沉材料， 厚度零点零二到一毫米，均匀性良好，热导率达一千到两千两百瓦每米 k 这一关键指标达到客户需求，标志着产品达到量产标准。 值得注意的是，公司已于二零二五年五月与苏州薄纸金钻投资成立河南前沿新钻半导体科技有限公司，专注于金刚石类散热封装材料的研发与产业化。技术上看，金刚石是目前已知导热率最高的材料， 热导率可达两千瓦每米 k， 分 别是硅的十三倍、碳化硅的四倍、铜和银的四到五倍，这使得它成为破解高端芯片散热难题的关键突破口。根据许昌市工业和信息化局二零二五年十二月的信息， 该产品已通过华为、中芯国际、比亚迪等头部企业的验证，并进入量产阶段。据河南省科学技术厅一月二十二日消息， 黄河旋风热沉片生产车间将于二零二六年二月投入量产，这将是功能性金刚石从实验室迈向规模化商业应用的一个重要里程碑。在积极布局新兴应用领域的同时，黄河旋风在培育钻石这一传统优势领域继续保持领先地位。公司也是全球最大的 高温高压培育钻石生产企业之一，其中高端培育钻石产品在国内市场的占有率超过百分之五十。同时，公司布局了珠宝首饰制造与零售， 于二零二五年四月投资一千万元设立全资子公司联谊钻石有限公司。二零二五年前三季度财报显示，公司营收十点零八亿元， 同比增长百分之七点二九，但净利润亏损五点二三亿元，较去年中期扩大百分之二十二点九。这种增收不增利的局面，主要源于市场竞争加聚叠加拖累了整体业绩以及半导体业务前期投入巨大。 随着二零二六年二月热尘片量产车间正式投产，黄河旋风可能迎来业绩拐点。半导体散热市场的规模远超传统金刚石业务，一旦公司产品获得大规模应用， 其估值体系将面临重构，市场对黄河旋风半导体材料业务的前景充满期待，这种预期在股价上提前反应，推动公司市值重回百亿级别。

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咱们今天来聊一个曾经的行业巨头，黄河旋风，这是一家做钻石的公司，怎么就从行业的顶峰一步一步走到了今天这个崩溃的边缘呢？这背后啊，可不只是一家公司的故事，它其实是整个行业大洗牌的一个缩影。 咱们先来看一个数字啊，一个能让你倒吸一口凉气的数字，负八十五亿。你没听错，这是黄河旋风预计在二零二五年这一年里就要亏掉的钱。你说一家上市公司一年亏这么多，这问题到底出在哪了？ 这可不是我瞎说啊，你看一份最新的投资报告，给出的结论就四个字，回避高风险。这说的就是在跟所有的投资人喊话，快跑，别碰。 所以就这让人想不通了对吧？一个在超硬材料这个领域里当了二十多年老大的公司，怎么就在短短几年里跟自由落体一样摔的这么惨？这背后到底发生了什么事？ 咱们先从外因说起。第一个致命打击就是一场特别残酷的钻石价格战，这个市场以前的可是利润丰厚的蓝海啊，怎么突然之间就变成了大家拼的你死我活的红海了呢？ 首先你得看价格培育钻石的批发价这几年可以说是断崖式下跌，光是二零二五年这一年平均跌幅就达到了百分之二十六，你想想，对于黄河旋风这种生产商来说，这不就是一场噩梦吗？ 那你可能会问，好端端的价格怎么就崩了呢？哎，原因其实特别简单，就是供大于求了。 在二零二一年到二零二二年那会，整个行业都疯了，所有人都在拼命的扩产能，上设备，结果呢，市场上的钻石一下子多的卖不出去，最后就只能互相杀价，搞起了踩踏实的价格战。 价格战以来，黄河旋风的另一个问题就暴露了，那就是它的技术，你看它们最擅长的呢，是叫高温高压法的技术，主要就是生产一些中小克拉的钻石。结果这块市场恰恰是竞争最激烈，价格跌的最狠的地方， 可以说是红海中的红海。而人家用新技术，也就是 c v d 法生产的大钻石，价格就要稳定多了。 所以你看，这就很要命了，公司当时党于事，两面受敌，一边呢，是他的主营业务培育钻石，因为产能过剩，价格崩了。另一边呢，是他的老本行公益金刚师，又赶上房地产和基建，市场不景气，需求也跟着大划破， 两边的主力业务可以说是同时着火了。当然了，你不能光怪市场不好，常言道，苍蝇不叮无缝的蛋， 外部环境再差，真正压垮骆驼的往往还是他自己身上的问题。咱们接下来就看看黄河旋风内部到底犯了哪些致命的错误。 你看这条时间线，就能感受到那种危机一步步逼近的窒息感。二零二一年想搞多样化，结果失败了，留下一堆坏账。 二零二二年，技术升级又没跟上，被对手甩在后面。到了二零二三年，债务危机彻底爆发，最后没办法，只能让国资来接盘。好不容易到了二零二四年，董事长、总经理、财务总兼核心高管又换了一大圈，真的是一步错，步步错。 这里咱们得提一个概念叫治理折价，说白了就是什么呢？就是投资人觉得你这个公司内部管理太乱，不靠谱，所以呢，在你估值的时候，就要先给你打个折。 黄河旋风以前就出过事，比如给母公司违规担保什么的，这些丑人就严重的打击了大家的信心， 没有对比就没有伤害。你看看这张表就特别清楚了，同样是市场寒冬，为什么别人能活下来？你看力量钻石，人家技术新设备好，照样能赚钱。 再看中兵红舰，人家有军工业务，这个压仓时撑着也扭亏了，就剩下黄河旋风技术老业务又单一，那结果就只能是巨额亏损了。 好啦，外部原因和内部原因都说了，咱们现在来点硬核的，直接解剖一下他的财务报表，跟着钱的踪迹，看看这几十个亿到底是怎么亏光的，毕竟数字是不会骗人的。 大家来看，这组数据，真的是触目惊心，从二零二一年到二零二五年，他的营业收入直接腰斩， 更可怕的是净利润，从还能赚四个多亿，直接跳水到连续亏损八九十个亿。与此同时，他的资产负债率一路飙升到了八十六趴以上。可以说，这家公司的财务状况已经脆弱到了极点。 但是有意思的地方来了，公司在二零二五年的业绩预告里还专门提了一句说超硬材料产品销量稳中有升。哎，这就有点奇怪了， 这不就矛盾了吗？如果你的东西卖的没问题，甚至卖的更多了，那为什么还会亏掉几十个亿呢？这钱到底去哪了？ 其实啊，亏损的大出血点主要有三个，第一个叫资产减值，你想啊，钻石价格都跌成那样了，你仓库里存的货，厂房里那些老设备自然也就不值钱了，这一下就得记提一大笔损失。 第二个是能源成本，那些老旧设备特别费电，所以是卖的越多亏的越多。第三个就是利息，欠了那么多债，每年光是还利息就要花掉一大笔钱，把利润都给吃光了。 那么走到今天这一步，可以说是绝境了，这家曾经的钻石巨头还有救吗？这可能是他最后一场，也是风险最高的一场赌博。 首先，公司眼前就有一个大麻烦，就是要被戴帽子了，也就是被 st 处理。在 a 股股票名字前面一旦加了 st， 就 等于是一个公开警告，告诉所有人这家公司财务状况出大问题了，离退市可就不远了。 关键就在于它已经连续巨额亏损了好几年了，所以被 s t 的 风险可以说是迫在眉睫。等到二零二五年的年度审计报告一出来，可能就是绝病，它生死的最后关头。 所以摆在黄河旋风面前的基本上就两条路，一条是生路，一条是死路。 要么呢，就是纠正新的国资大股东下场给他搞债务重组，或者注入新的好资产，把他从悬崖边上拉回来。要么就是终结公司，自己止不住血，最后被强制退市，彻底告别资本市场。 有一份分析报告说的特别到位，他说啊，现在还支撑着这家公司股价的唯一逻辑就是困境反转的期权价值。这话什么意思呢？说白了，现在还在买他股票的人，已经不是在赌他的经营了，而是在赌会不会有人来救他。 所以最后咱们留下一个开放性的问题，黄河旋风的故事到底会是一场正在上演的绝地大救援呢？还是会变成一个警示后来人的失败案例？我想时间最终会给我们答案。