cpu封测股票有哪些

第一梯队，核心 cpu 设计龙头，龙心，中客自主 low arch 架构服务器桌面 cpu 量产性创核心今日二十 c m 涨停。海光信息，基于 x 八六架构服务器， cpu 式战略领先， ai 算力势配强，今日涨超百分之十二创新高。中国长城旗下飞腾 cpu 国产服务器核心供应商 进创家居，工商驱动今日涨停。第二梯队， cpu 配套与生态丰富。微电，国内封测龙头承接 cpu 封测订单，受益先进封装需求。长电科技， 全球封测龙头 cpu 封测核心供应商，先进封装技术领先鑫源股份，芯片 ip 和龙头提供 cpu 相关 ip 授权， 覆盖 a i o t 服务器场景。第三梯队，戏分领域核心配套，紫光国威嵌入是 cpu 加 f p g a 工业军工领域受益国产替代。紫光股份新华三服务器 搭载国产 cpu， 受益新创与 ai 服务器需求。华海青客半导体设备、晶元级测试设备适配 cpu 生产，国产替代空间大。

ai 芯片先进封装有万迎来爆发，起点最核心的八家公司梳理。第一家，长电科技，全球半导体封测龙头，深耕先进封测领域，技术与能源优势，兼具，客户资源优质。第二家，通富微电，国内封测骨干企业，聚焦 c、 p、 u、 g、 p、 u 等高端封装特色工艺，布局完善。第三家，百维存储，专注存储芯片设计与制造， 盖闪存芯片及模组受益存储行业复苏。第四家，永吸电子，深耕先进封装领域，聚焦小尺寸、高密度封装产品，客户覆盖知名芯片企业。第五家，汇成股份，专注显示驱动芯片封测技术成熟，是国内该领域核心供应商之一。第六家，华天科技，国内封测龙头企业，布局国内外能 工装技术，全面适配多领域芯片需求。第七家，伟测科技，半导体测试服务提供商，聚焦金源及芯片测试，测试能力覆盖多品类芯片。第八家，金海通，专注半导体测试设备研发制造，核心产品为测试分选机，助力芯片测试效率提升。记得点赞、收藏加关注，祝大家一路长虹！

cpu 风测涨疯了已经，昨天下午粉丝群我提示大家布局 cpu 风测，听话的粉丝们今天和我一起又是吃大肉，行情这么差，我们还是吃的满嘴流油，这属于昨天一买今天直接涨， 但是有时候啊，我也做不到这么神，像今天这样也是少数，但是我给大家提示的板块啊，到今天为止没有一次失败的，都是我说完之后没过几天全部大涨。 cpu 风测今天早晨可能还有胖家军还补了，但是我是没动，刚刚啊，反正已经起飞了，大家关注好我紧盯我的节奏，一起吃大肥肉哦。

c p u 封测继续起飞啊！前天下午让大家低息布局，咱好不容易整点低价筹码，你肯定拿住啊！今天早晨我再次叮嘱大家一定要拿住 c p u 封测，我说行情要开始了。果然，今天 c p u 封测的三位大哥全是大奖 盘前预测视频，我也提示了大家 c p u 的 封测的机会，昨天晚上还发了芯片涨价，我说封测也会涨价，成本增高机会都在。但是就这样竟然还有人在评论区无脑黑， 也不知道他整的什么杂毛。哎呦，最后我再提示大家，赚的不是你的，带一下赌桌的才是你的 cpu 风色什么时候走？你关注好我，走的时候我再发视频。

hello， 大家好，欢迎收听我们的播客。今天我们要聊的是这个三星的 n a n d 突然涨价之后啊，这个风测行业的三巨头谁能够在这个新的一轮 chiplet 的 竞争当中脱颖而出？ 我们会先来看一看啊，最近这三家公司的股价波动背后的原因到底是什么？然后呢，我们再来比一比啊，它们在技术上面到底谁更有优势？最后呢，我们再来聊一聊 投资的价值和策略，看看应该怎么去布局。没错，那我们就开始吧。我们先来聊第一个部分，就是这三家公司的股价最近的这个波动到底是什么原因啊？首先我们先来看一下华天科技啊，华天科技 为什么会在近期出现这么强势的表现？华天科技的话，它其实是在二零二五年的前三季度啊，它的营收是同比增长了百分之十七点五， 然后他的净利润是暴涨了百分之五十一点九八，而且他的第三季度的单季利润环比是增长了百分之八十，就他其实是有一个非常明显的业绩的反转，看来业绩确实是很亮眼啊。对，而且就是华天科技，他在主流的存储封装的量率是做到了近乎百分之百， 然后他的这个二点五 d 和三维的产线也已经通线了，并且他也拿下了这个长鑫和这个镁光的订单，他也在通过这个收购华谊微电子来布局这个功率器械， 所以就是在这个行业周期反转，加上这个 ai 芯片的需求暴增的这个情况下，他是属于机构和油资都非常追捧的一个标的，所以他的股价弹性是非常大的。那通富微电呢？最近的这个股价的拉升背后的核心的推手是什么？ 蜂富微电其实它就是靠 ai 芯片和这个高端的存储封装，这两块是它的增长的双引擎。对，然后它的这个二点五 d 封装的量率也是做到了百分之九十七，并且它拿下了国内的这个 ai 芯片厂商的五分之一的先进封装的订单。 同时呢，他是深度绑定 amd 的， 就 amd 一 家就贡献了他一半以上的营收。哦，那就是说他的业绩的爆发力其实是很明显的。对，没错，然后他在二零二五年的第三季度的净利润是同比增长了几乎翻倍， 他的这个存储的封测的产能也在大幅的扩张，他的这个类 cobo x 方案也在送样英伟达， 所以就是说这个 ai 热潮加上他的客户的多样化，带动了他的这个业绩和估值的双提升。那长电科技呢？最近的这个表现其实也很受关注嘛，他为什么能够在股价上面走的这么稳健？就是长电科技他本身是国内的风测龙头嘛。然后他的技术布局也是非常全面的， 他的这个二点五 d 和三维封装，还有他的这个 chip light 相关的工艺都是已经实现了量产的，并且他的量率是超过了百分之九十八，在行业内是非常领先的，看来他的技术实力确实是很强。对，没错，然后关键客户就是覆盖了全球的顶级的芯片厂商， 他的这个存储相关的业务在前三季度的时候是同比增长了百分之七十，他的这个新的工厂的潜能也在逐步的释放， 所以就是说它的这个抗周期的波动的能力也很强，所以就说稳健成长是它的一个标签。我们现在要聊的就是 三家公司在这个 chiplet 以及这个二点五 d 和三维封装这个领域的技术实力到底谁更强？长电科技就是它的这个技术布局是非常全的，就是它的这个 x、 d、 f、 o、 i， 这个是可以做到四纳米的芯片，然后集成的面积可以做到一千五百平方毫米。 它的这个二点五 d 和三维封装已经实现了稳定量产，它的这个量率在行业内也是非常顶尖的，包括它的这个 h、 b、 m、 三、 e 已经做到了百分之九十八点五的量率， 它的这个 c、 p、 o 也已经进入到了中试的阶段，它的这个研发投入也是非常吓人的，今年前三季度已经投入了十五点四亿元，这研发投入真的很夸张。然后通富微电呢，它是在这个 g、 p、 l、 t 的 量率上面是做到了百分之九十七， 它也是可以支持五纳米的芯片的集成以及十六层芯片的堆叠。它的这个超大尺寸的 fcbga 封装是可以做到一百一十乘一百一十毫米的，它的这个 lake wass 是 用的有机基板， 它的这个成本会比传统的要低百分之四十。它也已经给英伟达送样了，它的这个 hbm 三 e 今年也会实现量产，它的这个 cpo 也已经通过了可信的测试。 华天科技呢，它是在这个存储和车规级芯片的封装上面是比较强的，它的这个二点五 d 封装已经开始了批量的出货，它的这个 c、 p、 o 还在研发当中， 它的这个 t、 s、 v 是 主要应用在车规级的芯片上面，它的这个整体的技术布局会比较稳健。就是说在这三家公司当中，在研发投入和技术成果转化这方面，谁的表现最突出？这个你看数据就很直观了，就是今年前三季度，长电科技是投入了十五点四亿元， 然后它的这个 x、 d、 f、 o、 i 已经量产了，它的这个 h、 b、 m、 三、 e 的 量率是做到了百分之九十八点五，它的这个 c、 p、 o 也已经进入了中试，就是它的这个成果落地是非常快。那通富和华天呢？通富微店呢？它是投入了百分之六点四的营收在研发上，然后它的这个 chiplet 的 量率是可以做到行业领先的，它的这个 hbm 三亿也会在今年量产。华天科技呢，它是投入的增速是百分之十二点八，它的这个 主要的亮点是在存储和车规级芯片的封装上面，它的这个二点五 d 已经开始了批量出货， 它的这个 c、 p、 o 还在公关当中，就是整体的节奏会慢一些。那你觉得就是三家公司在客户结构和市场地位上面最大的区别在哪里？长点科技呢，它是全球布局的，它的客户有百分之八十都是国际上的这种头部的芯片企业， 然后它的这个业务分布也非常的多元，所以它抗风险的能力也非常强。通富微店呢，它是非常依赖 amd 的， 就是 amd 给他带来的收入占他总额收入的一半以上， 但是它在 ai 芯片封装这一块是有非常大的话语权的，所以它的弹性也非常足。华天科技呢，它是国内的客户为主，它的这个汽车电子这块是它的一个特色， 但是它在高端的算力芯片这一块的客户是比较少的，所以它的整体的技术天花板会低一些。然后我们来聊第三个部分啊，就是关于投资价值和策略建议的， 那我们先来聊一聊啊，就是这三家风测的龙头，他们的投资亮点分别是什么？长电科技呢，他就是属于那种大而全的这种选手，就是他的营收规模是国内第一，然后他的技术平台也是非常全面的，他的客户呢，也是遍布全球，所以他的抗风险能力是非常强的， 新的潜能呢也在逐步的释放，所以它的成长性也是非常确定的，感觉是一个比较稳的标的啊。然后通富微店呢，它就是非常聚焦于高端的市场，它的 chiplet 和它的这个 lake wall s x 这两个技术是非常领先的， 它的这个跟 amd 的 深度合作，也让它的这个业绩弹性非常的足。华天科技呢，它就是在成本控制上面是非常的足。华天科技呢，它就是在传统的封装是非常稳的，同时它在 汽车电子和这个二点五 d 封装上面也是有自己的突破的，所以它是属于那种比较稳健增长的，同时有一些新的亮点。你觉得这三家封测公司，他们各自最大的投资风险是什么？厂电科技呢，就是它的这个新的工厂投产后，它的利润的增速可能会被折旧啊和研发的投入所拖累， 然后同时呢就是如果说全球的经济不好，或者说他的客户的需求波动比较大的话，他的业绩会有一些波动，那通浮微电和华天科技呢？通浮微电呢，他就是太依赖于 amd 了，然后他的这个 定增呢，也会稀释他的一些收益，同时他的这个呃汇率的波动也会对他有比较大的影响，因为他的海外的业务占比非常高。 华天科技呢，它就是在高端的封装上面，它的进展会比较慢，同时呢它的这个传统的业务的利率也比较低，所以它的这个转型的节奏就非常的关键。好吧，今天我们把三家封测巨头都给大家聊了一遍啊，其实 在这个 chiplet 的 时代，到底谁能够真正的胜出啊？我觉得还是要看谁能够在技术创新，客户结构还有抗风险能力上面都做到极致。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！ 本分析内容基于公开信息整理，仅作投资参考，不构成任何投资建议。

我建议股权投资人的角度来分析中国 a 股上市公司。我今天选的企业呢，是通富微店。我们都知道啊，通富是全球第四大风测场，又是国内第二大风测场，它的非常大的一个特点呢，就是和 amd 建立了长期紧密的合作。嗯，是 amd 最大的风测工商，占了 amd 订单的百分之八十的份额。 a m d 是 谁呢？他左手 cpu， 右手 gpu， cpu 呢，直接跟英特尔竞争， gpu 呢，直接跟英伟达竞争，所以说是一个国际化的龙头型的企业。在 cpu 这个产品上，二零二五年的上半年， amd 已经市场份额的百分之五十，自此呢，也结束了英特尔服务器 cpu 上的一个绝对的龙头地位。那本次呢，咱们介绍三部分内容，一部分是公司的一个基本情况。呃，第二个呢，介绍 amd 为什么能够持续地支撑企业的发展。第三呢，介绍公司的一个产品矩阵以及财务情况。 通付呢，成立在一九九四年，二零零七年成功上市，注册资本是十五个亿。呃，完成了全部的实缴员工，人数是两万零六十二个人，其中研发团队的人数是两千一百六十七个人，所以研发团队的人是非常多的，这也支撑公司的技术不断的迭代。 主要的产品呢，就是半导体分装，特别是七匹利的分装啊，与海外的 amd 龙头进行一个长期的合作，所以说也能够精准地 契合国际大客户的这个需求。二零二四年，公司的营业收入达到了两百三十八亿，净利润达到了七点九二亿。二零二五年三季度的营收是二百零一点一六亿，二零二四年同期的营收达到一百七十亿，所以说，相比来说，公司二零二五年三季度有一个大幅度的营收的提升， 截止到二零二六年的一月二十八号中午，市值达到了八百一十八亿， pe 是 八十三倍。公司的成长呢，是离不开 amd 的 啊，我们讲清楚这个是为什么。 呃，首先呢，二零一五年托付微店啊，宣布收购了 amd， amd 的 苏州和冰城的两个分寸厂 占比了百分之八十五， amd 并没有完全出局，而这两个厂呢，属于合资厂。自此呢，公司也具备了 c p u g p u 游戏主机等等产品的一个先进分装的平台，也支撑企业顺利地向先进分装来发展。 自此呢， a m d。 就 剥离了封测场，同时呢，它也剥离了原来的芯片的制造厂，就完成为了后来的格洛方程。 a m d 就 变成了一个呃，纯纯的半导体的设计公司。它的 消融服务器呢，从零开始到二零二零年开始快速地提升，二零二五年的一季度就提升了到了百分之五十，自此也结束了英特尔在服务器 cpu 市场的长期的主导地位。 那么除了 cpu 发展比较快之外啊， gpu 也没有落下。 amd 的 m i 四五零的结构相比于英伟达的 n v l 一 百四十四，在带宽上的性能是提高了百分之五十的， 同时呢，还跟 open ai 进行一个合作，呃，不断地去打过产品，因此呢，成为了英伟达一个非常有力的强劲的竞争对手。那么未来呢，随着 amd 啊，特别是跟英伟达竞争的一个渗透丰富，也会实现一个相对应的风测的一个快速增长， 而且呃，快速增长公司的产品是非常的丰富的，特别是在分装能力上，体系也是非常完备，它也覆盖了框件类的、基板类的、金源级类的，比如说我们常常听到的善入善出行 以及二点五 d、 三 d chipotle 的 这种仙气分装。因为 amd 呢，它的技术路线是 chipotle 的 技术，所以说我们重点来讲一下 chipotle 的 这个方式。呃， chipotle 呢，是一个先封后合的一个方式，分的就是怎么样把大芯片的这种性能分成小芯片，小芯片的自然量率就会非常高，同时，呃呃呃，它的复杂度以及难度就没有大芯片那么大， 这个性能分的这个过程呢，是设计上它应该做的事，那么核呢？怎么把这些小芯片核到一起，从而达成这种大的芯片整体的这种芯片组的这种性能是分装要干的事情。 那么 chiple 的 分装呢，主要使用的是 mcm 和二点五 d 和三 d 的 分装。在二点五 d 分 装呢，大家也听得比较多了，就是 colos 的 这种分装，把芯片先分装到机缘上，把机缘再分装到基本上，然后成为一个芯片组。呃，对于那个 mcm， 其实是一个二 d 的 分装，它呢是把模拟芯片和数字芯片合到一起，也是形成一个芯片组。 所以说芯片芯片分装，它主要解决的是芯片。呃，芯片的密度的问题，怎么样让这个芯片的密度更大，同时联通的效果又好， 所以说它是直接影响芯片的性能的。这也就说为什么先进封装现在这么重要的原因，原来先进封装它只是起到一个机械支撑以及电气连接的作用嘛，现在呢，跟性能息息相关，所以说先进封装在未来也是越来越重要了， 所以说封装的这一块发展，我们再用下一个视频把它讲清楚。从公司的六个大厂的收入结构来看，还是与 amd 的 两个合资厂冰城和苏州占比非常大，在二零二五年的上半年占比达到了百分之六十多， 利润也是从二零二四年开始大幅度的转好。那么研发对于一个半导体企业来说是非常重要的，那么二零二四年的研发费用达到了百分之十五，整体上来看，公司每年的研发占比都是非常高的，这也支撑公司未来的新的产线，新的技术，新的项目。 人均创收是公司综合实力的一个表现，不管是在技术上还是人员投入上、管理上的啊，一个表现，公司二零二四年的人均创收达到了一百一十九万， 所以这个数额也是达标的。嗯，呃，总体来看，公司在在仙境分装上能够与 amd 进行一个长期的合作，随着 amd 产品的渗透落地和市场份额的进一步的增长， 呃，通货也会随之实现一个快速的增长，未来重点还是要关注 amd 的 ms 五零的产品与英伟达产品一个竞争的情况。那么今天我们就这样，我呢主要分享自己的观点，不进行推荐，大家入市需谨慎哦。

每天带大家认识一个公司，今天要讲的是通富微店，国内风测行业的龙头之一，也是绑定全球 ai 芯片巨头的核心玩家。我是南哥，全程治疗基本面，不做任何股票推荐。严谨分析，不吹不黑，先交代基础信息。 通富微电成立于一九九四年，二零零七年在深交所上市，是国内最早布局先进封装的企业之一，目前全球封测行业排名第四，国内仅次于长电科技，妥妥的行业头部梯队， 背后还有国家大基金持股加持，根基很稳。重点说，主营业务核心就是集成电路封装测试，简单讲就是芯片设计好，制造出来后给芯片做包装和适配不同设备。 它的业务覆盖很全，既有传统封装，更有高附加值的先进封装，比如 chiplet、 二点五 d、 三 d、 hbm 这些当下热门的技术。而先进封装正是 ai 时代的核心赛道， 价值量比传统封装高得多。业务结构上，高性能计算封测是核心支柱。二零二五年上半年这部分收入占比达到百分之六十四，主要就是给 m d 做 cpu、 gpu 以及 ai 芯片的封测， 双方深度绑定，通过承接了 amd 百分之八十以上的封测订单， amd 的 ai 芯片放量直接带动它的业绩增长。 除此之外，车规封测和存储封测是两大增长亮点。二零二五年上半年，车规业务同比暴涨超百分之两百，已经切入特斯拉、比亚迪的供应链。 业绩方面，客观说，近年波动中向好，二零二三年规模净利润一点六九亿元，二零二四年回升至六点七八亿元， 二零二五年前三季度更是达到八点六亿元，同比增长百分之五十五点七四，营收也同步增长百分之十七点七七，尤其是第三季度净利润同比激增百分之九十五，复苏势头很明显。 这背后主要是 amd ai 芯片订单增加、存储封测涨价以及车规业务放量的共同带动。 接下来聊未来布局，这也是他的核心看点，主要聚焦三大方向，每一个都踩中行业风口。第一，加码先进封装产能，公司定增四十四亿元，其中一部分投向京元级封测和高性能计算封测， 匹配 a、 m、 d 与 oppo、 ai 的 大额订单，同时布局国产 ai 芯片封测，承接华为、升腾等国内龙头的订单，抢占国产替代机遇。第二，扩展存储封测，抓住存储芯片涨价的风口，对接长兴存储、长江存储， 填补高端存储封装的产能缺口。第三，深耕车规封测，持续扩产，依靠已有的行业认证，绑定更多头部车企，打造。第二，增长曲线。 不止讲好的风险和短板必须提。第一，客户集中度偏高， amd 是 第一大客户，二零二四年贡献营收超百分之五十，虽然合作深度绑定，但也意味着 amd 的 业绩波动会直接影响他的订单稳定性。第二， 资产负债率偏高，也有一部分资金用于长债补充流动资金。 第三，行业竞争激烈，不仅要和长电科技争夺国内市场，还要面对日月、光、安靠等国际巨头的竞争，先进封装领域的技术迭代速度快，研发压力不小。 最后说下我的个人见解，简洁不废话，通富微电的核心优势的是绑定 amd 的 独家订单红利以及先进封装的技术卡位， 踩中了 ai 算力、车规电子、国产替代三大风口，长期成长逻辑清晰，但短板也很突出，客户依赖和资金压力是主要隐患，后续能不能持续增长， 关键看两点，一是能否持续拓展国产客户，降低对 amd 的 依赖。二是先进风装能源能否顺利落地，跟上技术迭代节奏。 整体来看，他是一家贴合行业趋势、有核心竞争力，但也存在明确风险的龙头企业，适合长期跟踪行业周期和公司产能落地情况。还是那句话，以上仅为基本面分析，不构成任何投资建议。还有想看哪个公司评论区留言？

哈喽，大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家站在 ai 算力风口上，却被大股东集体减持的半导体风测龙头通富微店。它是全球第四大风测厂商，更是 amd 的 御用风测场，拿下 amd 超百分之八十的订单， 靠着 ai 芯片先进封装业务业绩暴增，股价一度创下历史新高。可就在行业景气度拉满的时候，国家大基金和控股股东却轮番高位套现，还抛出四十四亿定增破产计划。 一边是烈火烹油的业绩，一边是资本撤退的冷静。这家企业到底藏着多少秘密？今天咱们就扒透他的业务、财务和风险，看清 ai 风口下的真实基本面。 通富微电公司全称为通富微电子股份有限公司，注册地在江苏省南通市，公司于二零零七年登陆深交所，控股股东是南通华达微电子集团股份有限公司，实际控制人是石明达先生。 公司经营性质为民营企业，所属行业为半导体。公司上市发行价八点八二元，上市以来涨幅百分之一千五百四十五，现有员工两万零六十二人，人均含社保薪酬为十四点三八万。 通富微店的核心底气全靠和 amd 的 深度绑定，早在二零一六年，他就收购了 amd 位于苏州和滨城的工厂，直接成为 amd 全球最核心的风测合作伙伴。 这种合资加合作模式，让他牢牢锁定高端订单。二零二四年， amd 营收突破二百五十八亿美元，带动通富微店对其销售额占比飙升至百分之五十点三五，几乎半壁江山都靠这一个客户支撑。 跟着 amd 的 ai 加速卡 cpu 业务爆发，通富微店的先进封装业务也水涨船高， fcbga 系列产品月销售额阶梯式增长，全年实现 fc 全线百分之五十二的增速。 chiplight 的 新力技术更是实现市场化应用，精准踩中 ai 顺利的核心需求。 除了绑定 amd， 它的技术布局和产能扩张也紧跟行业风口。在先进封装领域，不仅搞定了大尺寸 fcba 量产，光电核封 cpu 产品也通过了可信测试， 这些都是 ai 服务器高性能计算的核心封装技术，毛利率比传统封测高出不少。 性能方面，国内在苏州、合肥等地布局生产基地，海外靠滨城工厂辐射全球市场，形成国内承接国产替代加海外服务全球客户的格局。二零二五年车载产品业绩更是同比激增百分之二百， 消费电子存储芯片业务增速也保持在百分之三十以上，多领域开花，对冲单一客户风险。 聊完业务亮点，咱们再看二零二五年三季报，数据看起来相当亮眼，但细节里全是反差。 前三季度，公司实现营收二百零一点二亿，规模稳居行业前列，规模净利润八点六亿元，同比大增百分之五十五点七，次扣费净利润也同比高增，盈利爆发力十足。经营活动现金流净额更是达到五十四点六六亿元， 现金流表现远超不少同行。这得益于行业上行周期产能利率拉满，加上回款效率阶段性改善， 但财务结构的硬伤却不容忽视。截至三季度末，资产负债率高达百分之六十三点零四，创下上市以来历史新高，负债总额突破二百八十六亿元，而货币资金不足以覆盖短期债务，财务杠杆压力已经拉满。 更让人看不懂的是资本动作的矛盾，一边是业绩高增，一边是核心股东密集减持。 二零二五年六月到八月，国家大基金已经减持套现七点七七亿元。之后又公布新的减持计划，你再减持最高百分之二点五的股份，套现超九点五六亿元， 持股比例从高峰时的百分之十五以上降到百分之六点六七。控股股东也不甘示弱，二零二五年十月抛出减持计划，你套现约六点五亿元。 自二零一九年以来，累计减持已经超五亿元。两大核心股东在股价高位集体撤退，被市场解读为对行业周期和公司长期价值的审慎态度， 和表面的业绩繁荣形成鲜明对比。就在减持潮之下，通富微店又抛出四十四亿元定增于案，计划头像、存储芯片、晶元及封装等领域扩产 看似是把握行业机遇，其实暗藏多重风险。一方面，扩展项目建设期长达三年，半导体技术迭代飞快，现在规划的先进潜能，三年后可能就面临技术落后的问题，而且项目主要是产能复制，而非前沿技术研发，技术迭代风险极大。 另一方面，定增会大幅稀释股东权益，实际控制人持股比例将从百分之十九点七九降到百分之十五点二二，逼近控制权稳定颈界限，给公司治理埋下隐患。 家人们，这只 ai 风测黑马的风险一定要盯紧，首当其冲的是大客户依赖风险，对 amd 营收占比超百分之五十，前五大客户合计占比近七成。一旦 amd 引进新供应商分散风险，东富微店的营收会直接成压， 而且大客户溢价全强，导致应收账款周转率只有四点一次，资金被大量占用，周转效率偏低。 其次是原材料与汇率风险，同等，原材料价格波动会直接影响毛利率，原材料每涨百分之十，毛利率可能下降百分之一点五到百分之二。 同时海外业务占比高，人民币大幅升值会产生汇率损失，冲减净利润。第三是破产与财务风险，四十四亿定增，破产周期长，不确定性大，未来利息支出会持续蚀利润，若产能消化不及预期， 新增能源闲置会进一步拖累业绩。总结一下，通富微电是 ai 算力和半导体周期上行的直接受益者，绑定 amd 带来的高业绩，弹性先进封装技术布局精准， 短期业绩爆发力十足。但他深陷大客户依赖、高负债破产的多重困境，业绩增长高度依赖行业周期和单一客户， 长期稳定性不足，适合观望。跟踪 amd 订单变化、减值进度及扩展落地情况，绝对不适合短期追高。千万别被 ai 风口的故事迷惑了双眼。 家人们，你们觉得通富微店能摆脱周期依赖，还是会随行业波动回落？欢迎在评论区留言讨论。关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

最近呢，半导体封测这条线，很多个股都在明目张胆的历手新高了，但是市场里边呢，对这个品类的认知啊，其实还停留在一个非常旧的版本，封测一补涨，整个芯片品种就该见底了。今天这条视频呢，我们不聊情绪，不聊补涨，就站在买房的视角上，回到产业周期本身，我们来盘一盘它是为什么涨起来。 首先我们要把一个问题说清楚，半导体封测有没有可能进一步走出来一轮像处理器的终极周期的行情？ 结论，三句话，第一个，在中周期的基本面上，风测确实越来越像一个弱化版的处理器。第二个呢，但他现在还不太具备处理器那种强刚需超级周期的条件。 第三句话，短周期现在的涨幅里边，情绪跟博弈成分是比较明显的，要分开看待。接下来呢，我们就把这三句话一条一条的把它拆开。首先，为什么说风测在中周期上越来越像一个弱化版本的处理器？ 我们先回顾一下这轮处理器的超级周期是怎么来的，核心不是需求突然间爆炸了，而是供给被挤歪了。过去两年多， drive 和 nand 本该投的这些资本开支大量被挪去做 hbm 了， hbm 因为 ai 的 需求一直在高涨，供不应求，价格是极高的，反过来让 drive 和 nand 在 数据中心成了替代的选项， 于是一个本来就偏紧的供给结构被进一步拉爆，价格就开始系统性的上涨。那封测这边过去两年又发生了什么呢？逻辑其实非常相似， ai 算力爆发以后，台湾的封测巨头在干两件事，一边在加快产线的转移，从八寸线大量迁移到十二寸线， 另外一边在拼命的缩哈各种先进封装，尤其是 cos， 结果是什么？传统八寸的封测产能反而被挤成了一个隐性短缺的状态。这几个月八寸线并不是没有人用，而是被战略性的忽视了。 一个非常关键的变化是，台湾的风色行业已经出现一个反常的动作，重新开始加大对于八寸线做先进封装的改造了。注意，这可不是一个市场的情绪行为，而是一个供给结构变化的信号。 像联电、 u m s 这类的公司，手里边掌握了大量的八寸线，又具备足够的改造能力，各股的股价已经出现了明显的趋势，加速上涨行情。 从买房角度看，这一步非常像存续期周期里边，原厂开始重新重视旧产能的早期阶段。那第二句话为什么他还成不了真正的存续期周期？这里边我们要泼一盆冷水。风测现在只能算弱化版的存续期，不是一个等量替代的逻辑。 原因主要有两个，第一，封测在 ai 技术路径里面，它不是一个不可替代的刚需品，处理器的问题是你不用不行，用，便宜的也得用。但是封测不是 coors， 和其他的先进封装之间没有 gm 和 hbm 那 种硬的替代关系， gpu 这个东西是很娇贵的，没有 coors， 很多的性能稳定性都会出问题。但这个不意味着说所有的封测环节都能享受到同样的刚性涨价的权利。 第二，价格弹性目前更多是跟随，而不是主导。当前的封测价格上涨，有一部分是来源于过去几个月像铜、金这类的基板材料上涨是很快的，成本端是一个被动向下传达的状态，这就和封测以外的像控制器这些原厂主动控产、主动顺价是两种完全不同的定价权的地。 那么买房该怎么判断呢？他会不会像超级周期演化？这里边我给两个非常实用的观察锚点，锚点一看，顺价能不能真正走通。春节前后封装基板大概率是要涨价的，这是一个信号，但还不够，关键在于下游到底接不接受这个涨价，能在多大程度上顺价？ 如果只是成本推动，但是下游消化不了，那就大概率可能只是个短周期的波动，如果能顺价，那才是中周期的起点。 这一步非常像当年处理器在超级周期初期的试探性的涨价。第二个毛减需要看 cost 缺货的情况，对于算力架构是不是有长期的影响，这个是在估值层面。更重要的一点， 不管是现在我们谈英伟达并购 group， 还是新一代 gpu sx 架构的相关的变化，都在隐含地指向一件事，算力架构的价值链可能正在向存储加封装协调这个方向移动。 如果未来处理器先进封装，通过技术迭代，在算力架构中形成了更紧密的绑定的关系，把一部分原属于 gpu 的 价值量抢过来了，那么封测才有可能从配角升级为结构性的受益者。 最后，短周期要怎么看？对于短期，我态度很明确，封测现在的涨幅博弈成分很重，一部分资金是从 ai 应用端退出来的，强行做软的切硬的，另外一部分更多是在看图、看筹码、看情绪，他不是在交易。我们上边刚才讲的那些重周期的逻辑， 这里边儿很多的情绪驱动来源于比如说 gpu 涨价、 md 份额变化对于通付的影响，这些逻辑其实非常容易被美股的扰动， 它不适合作为一个趋势炒作的核心逻辑去使用。最后我们总结一句话，半导体风噪在中周期上越来越像弱化版的处理器， 而在短期，你要承认他有博弈，有情绪。中期每一个可能走向类存续期周期的环节，都值得买房群体去持续的跟踪。前提你要分清楚中周期和短周期的区别，不要混着做，不要把中周期上的景气，他的逻辑在短周期上的博弈去使用。

涨疯了，今天上午我们的 cpu 光模块狂转，下午我们的 cpu 封测又起飞。我昨天下午才刚提示大家布局的 cpu 封测，今天早晨盘前预测视频也提示了大家今天下午直接起飞， 妥妥的大肉啊，昨天的操作简直是封神了。关注马总不迷路，相信马总，剩下的交给时间。

各位朋友大家好，一些朋友一直在催更上市公司的内容，因为我们的主要精力大部分都在好公司还有健康储备票上面，所以对于上市公司内容的更新的话呢，并不一定能够确定下来，但还是尽量满足大家的要求啊。 呃，今天就跟大家说一个之前好多人提及过的公司叫长川科技，代码是三零零六零四， 前期问过的朋友的话呢，我们也都比较明确的告知了啊，就是这个公司的话呢，是不错的啊。然后另外的话呢，就是行业的赛道非常好， 因为公司是国内芯片分装测试领域这个核心设备供应商，而且是相关领域的这个龙头， 呃，就是帮助芯片封装，还有芯片设计企业的话呢，去测试这个芯片的电路是否正常。呃，功能设计的功能的话呢，是否达到预期的啊？这样一种自动化设备 哦，蛮精密的一种机器啊，当然的话呢也有风险，设备公司主要就做这两个东西，赛道好的话呢，也是国内共同的认知，因为行业内有一些国产替代机会。另外的话呢，就是国内的芯片整体行业的未来跟市场空间的话呢，大家也都非常看好， 所以说他赛道好的话呢，是一点问题都没有的，只是市场空间，对于行业内优质公司的这种营收跟净利润支撑范围 以及合理估值空间这些的话呢，我们在这里说了会违规啊，所以就不提了，各位可以自己去查看还有计算，而且他是正宗的芯片核心概念公司新概念啊，是非常好的，这个大家都懂啊。 呃，另外就是这家公司的经营还有研发等各方面的话呢，做的也都不错啊，而且是挺积极的啊，前几这两年的话呢，甚至还在积极的并购海外的一些相关公司来提发自己的技术还有市场 市市场份额啊。呃，总体上啊，公司的话呢，目前是具备一定的护城河道，虽然国内同行们的水平也不弱啊，但短期公司在规模还有储备上面的话呢，足以维持向上的这个空间格局。 呃，好了，就为大家讲到这里啊。呃，具体价格还有走势行情的话呢，还要看大家自己对它的认知啊。好，谢谢收看。

有没有哪个赛道接下来会爆增，同时竞争特别少？ 简简单单画了一个机柜的这个液冷图啊，首先我们要搞清楚，液冷呢，它是分两条技术路线的啊，一条叫冷板式，一条叫静卧式，那么它们两个之间的这个区别呢就在于，呃，冷板式是在 gpu cpu 上面贴一块冷板，冷板呢是密封的，里面呢有液体循环流动，带走热量啊，这叫冷板式， 那么静默式呢，是整个福气，甚至整个机会里面充满了这个啊，冷却液啊，一般是孵化液，然后呢，呃，没有板，直接的通过这个液体这个循环直接把热量带走。 冷板式呢，因为它的成本比较低啊，也容易对旧气房进行改造，所以它是目前的这个主流，占据了整个夜冷市场的百分之六十五。 静默式呢是属于比较高端的啊，目前占据了市场百分之三十五。二零二六年呢，还是会以冷板式的这个热冷为主流啊，但是在二零二七年到二零二八年呢，这个静默式的这个热冷方式会提升到百分之五十左右。 第二，我们看一下市场规模啊，为什么我说这里是暴增的这个积分赛道呢？因为，呃，根据这个信通院啊，这个信通院的这个数据，二零二九年达到一千三百亿啊，每年的增幅呢，大概在会在百分之八十左右。 第三呢，我们说一下核心的公司啊，核心的公司分两大类啊，一类呢是提供整体的解决方案的。第二呢是为这个业冷啊，提供某些核心的这个部件的 整体解决方案啊，一共主要就这四家啊，各有优劣势。英维客啊，主要做冷板为主。是，呃，这块的这个龙头，在全球的冷板市场它是占了百分之五十以上啊，主要客户包括英维达谷和 mate。 第二家曙光呢，包括了中科曙光和曙光树创啊，它是国内禁墨的这个龙头。国内禁墨。呃，液冷这块的这个市场呢，占了百分之六十五以上，他的主要客户呢是国家的超装中心，还有中国移动。 第三家高蓝呢，是，呃，禁墨加冷板，全路径覆盖啊，但他也会以禁墨为主，那么他的客户呢，主要是阿里、腾讯和英伟达 上面英伟克这里也有。英伟达啊，英伟达呢，它主要是做这个 g b 三百的核心啊。高兰的的英伟达呢，是做 g b 三百的这个模组。英伟克的这个轮板呢，占了全球的百分之五十啊，之前说到那么高兰的这个轮板呢，占了大概百分之二十五左右。 生灵相对于前面几家呢，它的市场份额占比少一点，它但是它有一个很大的一个特点啊，第一个呢，就是华为啊，是华为主要的这个合作伙伴，华为基本上是找它啊。第二个特点呢，就是 cdu 啊， cdu 呢，它在国内呢是，呃，是第一的啊。 那 c d u 是 什么意思呢？ c d u 大家可以把它理解为整个液冷系统的这个 c p u 或者说是大脑啊，由它来决定这个液体的这个流向分配，什么时候出去，什么时候回来，进过的一个路线，有没有冷却啊等等，是通过 c d u 去做执行和做分配的。 这里呢有一个很奇妙的这个关系啊，刚才说到生灵在国内的 c、 d、 u 呢，是排第一的啊，那他们几家不仅仅是竞争对手，同时这三家也是生灵的这个客户来的啊，生灵会向他们来提供一部分的这个 c、 d、 u 设备。第二个呢是提供核心部件的这个公司啊，主要是这五家， 其中创华呢，主要是提供这些的这个快接头和管路啊。那么客户包括英伟达、谷歌、华为、 飞龙股份主要做夜冷风，客户主要是华为和谷歌，这个家伙呢，做夜冷风是非常厉害的啊，在国内呢占到了百分之六十的市场。 龙胜股份呢，主要做呃里面的这个冷板，还有散热器啊，呃，它的微通道冷板呢，在国内占了百分之十五的这份额。国外的客户主要是 met 和新旧班哈，他们提供的是呃夜冷系统里面的孵化液啊，主要的客户是呃，英伟达 在叶冷这个市场呢，呃，计划要比新洲班的这个市场份额要做的大一些。有一家公司特别有意思啊，纵横关店，因为他既做那个 a i b c 的 这个叶冷，也做商业航天的这个叶冷啊， a i b c 的 这个叶冷是应该是他最近才切入的这个赛道啊。今天的分享希望大家有收获，点个关注，下期见。

四十一点二万散户持有的国产风测龙头华天科技，这几天玩了一出心跳行情，前几天刚一个涨停板冲上云霄，紧接着就来了一波调整，这急转弯让很多人猛了，这是要蓄力下一波冲锋还是主力已经准备下车了？ 咱们先看看他的技术面，股价在涨停后确实遇到了些压力，在十五元附近震荡修整，但把 k 线图拉长了，看他的中长期趋势线，依然昂头向上，这就像一个长跑高手，中途调整呼吸是为了跑的更远。 更关键的是，在市场震荡的时候，有大量主力资金却在悄悄进场减筹码，近几天惜筹规模不小， 这说明聪明的资金可能认为当前的价位是个不错的窗口期。还有一个重要的信号也是大家关心的，就是短期能不能走强这个信号给出积极的态度， 注意看一百二十分钟级别下方出现升龙信号，历史上出现这个信号，不是起稳就是直接上涨，单从这一点来看，短期多头占优，光有看涨信号还不够， 华天科技的硬实力才是底气所在。首先，他的业绩非常能打，最新报告显示其净利润同比翻倍增长，这在行业里可是亮眼的成绩单。 其次，公司最近在谋划一件大事，准备收购兄弟公司华谊微店，这可不是简单的兄弟联手，而是意在打通关键环节，打造一个更强大的技术平台，想象空间巨大。 再者，作为国内风测领域的领头羊之一，他手里握着不少顶尖客户的核心订单，在芯片国产化的大潮中，扮演着事关重要的后勤部长角色。当然，市场的道路从不平坦， 半导体行业本身波动较大，各股也会随之起伏，股价在快速拉升后，也需要时间来消化和巩固。 同时，任何重大的战略布局，其成效都需要时间才能完全显现，这些潜在风险必须要知道。 总而言之，华天科技近期的震荡更像是一场激烈战斗后的短暂休整，你觉得华天科技这波能起稳创新高吗？评论区聊聊，点赞、关注，持续跟踪，我们下期再见！

散敌一年涨了十几倍啊！存储芯片暴涨之后，谁会是下一个涨价风口呢？今天给你深挖一下产业链的补涨机会，这个名单一定要收藏好，重点说一下，这是中长线思路哈。 就在今天，英特尔与 amd 拉响能源警报，涨价或一触即发。今天半导体板块彻底炸了，龙芯二十厘米涨停，海光涨百分之十三创历史新高，中国长城也涨停了，你以为这是偶然吗？ 我给你掰开揉碎了讲，这背后是一场 cpu 的 全球涨价风暴。先来说说为什么涨价呢？原因是供需彻底失衡了。一、需求端 被 ai 喂饱了。现在的大模型云计算都在疯狂抢服务器，而服务器的核心就是 cpu， 有 数据显示，超大规模云服务商的扫货太猛了，直接把英特尔和 amd 二零二六年的服务器 cpu 才能都包圆了。 这就像你去买奶茶，发现未来两年的奶茶都被人预定走了，你说老板涨不涨价呢？二、供给端产能跟不上了，经原厂扩产需要时间，不是说今天缺，明天就能造出来的。 这种供需失衡的局面，让英特尔和 amd 直接官宣服务器 cpu 价格上涨到百分之十到十五，这是行业的明确信号，不是小打小闹。再来说涨价潮会带来什么连锁反应。一、上游经原厂订单接到手软， cpu 涨价最先受益的是制造 cpu 的 精原厂，比如台积电、中兴国际需求暴增，它们的潜能利用和利率都会飙升。二、国产 cpu 厂商弯道超车的机会。 国外大厂涨价加供货紧张，国内的云服务商、互联网公司会更积极的转向国产 cpu， 这就给了国产厂商海光信息、隆鑫中科、中国长城一个绝佳的替代机会，业绩和技术突破都可能加速三、下游服务器厂商 成本压力转嫁给客户，服务器厂商会把 cpu 涨价的成本转嫁给云服务商，最终这些成本会传递到我们每一个使用云服务的企业和用户身上。 我们来看一下核心数据和结论。一、关键数据，英特尔 amd 二零二六年服务器 cpu 产量已基本受尽，计划涨价幅度百分之十到十五。 今日 a 股表现，龙心中科二十厘米涨停，海光信息涨十三个点，创历史新高。二、核心结论，这波 cpu 的 涨价不是短期事件，而是 ai 算力需求爆发加全球才能不足的长期趋势。 c p u 作为计算领域的基础设施，其重要性会越来越高，会使整个产业链都将受益。最后来个相关概念股汇总哈，国产 c p u 龙头龙芯，中科海光信息、中国长城、精元制造中心、国际华宏半导体 服务器厂商，浪潮信息、中科曙光存储配套、蓝企科技。这些公司就是 c p u 涨价概念的核心标的。 记得不是短线哈，是中长线的机会。我今天的操作是手里的两只机器人，有一只是高位股，只赢离场。昨天追的那只机器人目前还是持有中，上午还追了一只附合同国相关概念股。关注我，持续更新。

三十五万散户看中的风侧龙头通富微店，最近这走势可是相当有看头，自打一月十六日因为定增利好霸气涨停之后，股价并没有一路狂奔，反而是在五十元到五十三元附近玩起了高位荡秋千， 从年前的低点算起，股价已经翻倍不止。现在这个位置，是主力在空中加油，还是力气用尽要些菜了？咱们先拆解一下他的技术面。 从军线系统看，中，长线趋势依然强劲，特别是六十日和一百二十日这样的长期军线，还保持着明确的多头排列姿态，这可是趋势的朋友。至于短期能不能走强，这个信号给出积极的态度， 注意看日线级别下方出现升龙信号，历史上出现这个信号，不是起稳就是直接上涨， 单从这一点来看，短期多头占优，通富微店手里握的硬核剧本，才是他敢在这里奇稳震荡的底气。第一幕就是王炸级的业绩，公司预告二零二五年净利润最高能冲到十三点五亿元，同比增幅接近百分之一百。 这增长的引擎就是全球 ai 浪潮下其核心队友 amd 对 高端芯片封测需求的火山式喷发。 第二幕是瞄准未来的战略级扩展，公司抛出的一份四十四亿元定增方案，简直就是一份未来需求说明书，这笔钱将精准投向存储芯片、汽车电子、金元级封装和高性能计算这四个最火爆的赛道。 这不仅仅是扩展，更是宣告要全面卡位半导体产业未来的所有高地，把公司的成长性与整个行业的升级牢牢绑定。 当然，任何宏大的蓄势都需要时间的沉淀，大规模的资本开支和长达数年的建设周期意味着公司的未来增长，需要下游需求持续兑现来匹配。 同时，半导体行业技术日新月异，如何确保今天的布局能应对明天的竞争，也是对管理层远见的持续考验。 总而言之，通富微店近期的走势生动的演绎了什么是在高景气度下的高位整固，短期的震荡，不妨看作是市场在给他这幅充满想象力的蓝图进行压力测试，他的故事远未到终章，或许刚刚进入更值得期待的下半场。 你觉得通富微店能在五十元奇闻返宫吗？评论区聊聊，点赞、关注，持续跟踪，我们下期再见！

半导体上半场的主线是存储，下半场的主线变成了 cpu。 因为 ai 建设的扩大，使得 cpu 成为存储后的又一平静。两大巨头英特尔和 amd 都计划在一季度提价百分之十五，跟存储刚刚开始的时候，美光率先提价一模一样。 我国的 cpu 起步比较晚，比较有竞争力的有四家公司，叉八六架构的海光，用在政务国防领域的龙芯，切入式的国芯，基于 arm 架构，用在党政领域的长城。

这两天大家都在找新机会，其实不用太过着急，在你还迷恋商业航天电网设备的时候，兄弟们，半导体先进封装已经启动了。根 据摩登施丹利的报告呢，日月光因人工智能的芯片需求增长，他已经把风测订单涨价了百分之二十。台湾历城、南贸、华东等头部的风测场订单爆满，产能接近满载，已经启动了首轮涨价，涨幅是直逼百分之三十的 大概率，风测存在第二波涨价预期啊。人工智能芯片和存储芯片，这两个芯片的需求在二零二六年是依然能够保持高速增长的，所以它会导致风测这个产业，它的产品销量和产品价格能够同步快速抬升。 其实选这些行业的股票没那么复杂，你主要问自己三个问题就可以了，一个是这家公司它是不是龙头，有没有排进行业前三。第二个，这家公司上市公司所销售的产品，它带来的一半以上的收入，它是不是人工智能训练所需要的必需品？ 第三个就是骨架，他现在是不是刚刚开始走出连续三天以上的阳线，也就是从震荡走成趋势性的拐头向上，那就可以了，兄弟们，你们听明白了吗？