聚焦美股ai巨头是哪个

如果说二零二五年你错过了英伟达的暴涨，那么一定不要错过二零二六年这次的翻身机会，二零二年，美股将迎来真正意义上的 ipo 超级周期，两个重磅的巨头可能会开启 ipo。 这 两家公司呢，一个是地球上的最强大的 open air， 一个是宇宙里面最用的拳头斯派克 x， 它们一旦上市，将是一场资本的狂欢。那我们先来看一下第一个，谷歌的无冕之王 open air。 说起这家公司，大家第一反应呢，可能是一个聊天机器人的实验室，但是到了二零二二年，它已经是人类历史上增长最快的 ai 操作系统了， 它完成了从单一软件到万物互联的跨越式增长。现在每股所有的 ai 器，无论是做应用的还是做硬件的，都要接入它的接口。它不是一家普通的公司，它是连接整个 ai 时代的命脉。 目前它的估值已经达到了夸张的八千亿美金。那这是什么概念呢？它一上市，市值就会直接逼进万亿俱乐部。毫不夸张的说， openai 的 股价的涨跌将直接决定纳斯达克的脸色，它是美股 ai 板块唯一的定海神针。接下来我们再聊聊马斯克的万亿太空帝国斯派克 x。 如果说 openai 还在地球上冲浪，那么斯派克 x 已经把收银台架到了宇宙上。这是一家要营收有营收，要垄断有垄断的完美标的， 他的星链垄断了低轨卫星互联网，他的星舰垄断了人类重型运载能力。再来看一下他的估值，这才是真正的核弹级应用效。 二零二五年年底，他在二级市场的交易估值已经突破了八千亿美金，而阿飘的目标估值呢，可能会直接减至一点五万亿美元。这是什么概念？如果说不出意外的话，他将刷新全球最大的 ipo 历史记录，上市季巅峰直接空降美股前五名。 i 决定了科技股的上限，而 skyx 突破了人类商业的边界。那你共期待哪一家公司上市呢？欢迎评论区留言交流，我是阿昌，关注我，带你看懂更多金融变化！

二零二六，美股史诗级 ipo 十家千亿巨头清单布局美股想抓 ipo 红利的朋友注意了，二零二六年美股将迎来史诗级 ipo 浪潮，一批估值超千亿的科技巨头排队上市， 覆盖航天、 ai、 金融科技三大黄金赛道。今天直接给大家整理好值得关注的十家重磅公司， 按关注度排序，建议收藏！第一家，王炸开头 spacex 太空探索技术公司，二零二六年六月中旬上市，目标估值一点五万亿美元。你目资五百亿美元，远超沙特阿美纪录，有望成全球最大 ipo。 四大顶级投行，美国银行、高盛、摩根、大通、摩根试单利已敲定主成销，核心业务含盖可重复使用火箭用户超八百万的星链卫星互联网，还有太空 ai 数据中心和火星指引计划，当前私募估值已达八千亿美元，星链现金流稳定， 火箭发射市场占有率超百分之六十。第二家， ai 巨头， open ai， 传闻二零二六年底上市，目标估值八千亿到一万亿美元，最高募资一千亿美元，用于星际之门算力计划。 核心业务包括 chat gpt 全球超十亿用户的 gpt 大 模型 doe 图像生成技术，还将推出首款 ai 手机或电脑，同时布局企业级 ai 解决方案。作为人工通用智能领域的领导者， 微软深度战略投资持股百分之四十九。第三家 antropica ai 安全与研究公司，二零二六年下半年上市，目标估值五千到六千亿美元，目资约三百亿美元。核心业务是主打安全性、 合规性的 cloud 系列 ai 助手企业及 ai 基础设施客户签约量同比增长百分之三百，同时深耕 ai 安全研究，目前私募估值已达三千五百亿美元，亚马逊投资四十亿美元， 摩根是单利、高通都是其企业客户。第四家， data bricks 数据与 ai 公司，二零二六年上半年上市，目标估值一千五百亿美元， 目资超一百亿美元。作为 ai 训练的数据卖水人，核心业务包括数据湖舱平台、 ai 训练基础设施和企业级机器学习工具， 刚完成四十亿美元融资，当前估值一千三百四十亿美元，客户覆盖沃尔玛、美国银行、纳斯达克等巨头。第五家， x a i 马斯克旗下的 ai 公司，二零二六年下半年上市，目标估值两千三百亿美元，募资约一百五十亿美元。 核心业务是主打事实核查的 truth gpt 模型，可与特斯拉、 spacex 共享技术数据，同时开发太空 ai 应用，由马斯克亲自掌舵，具备 ai 加航天协调效应，是对抗 open ai 的 重要力量。第六家， stripe 金融科技支付公司， 二零二六年第三季度上市，目标估值一千亿美元，目资约两百亿美元。核心业务包含全球三千多万商户的在线支付处理、企业金融服务和货币支付解决方案。作为支付行业独角兽，创始人是爱尔兰年轻亿万富翁，兄弟谷歌、亚马逊均为其客户。 第七家， siribus systems ai 芯片制造商，二零二六年第二季度计划重新提交 ipo 申请，目标估值五百亿美元，目资约五十亿美元。 核心业务是全球最大的巨型 ai 芯片，为 ai 训练优化的超级计算机系统，直接与英伟达竞争。 ai 硬件解决方案，曾于二零二四年提交秘密 ipo 文件后应审查撤回。 二零二五年营收增长百分之两百。第八家 camera 在 线设计平台，二零二六年下半年上市，目标估值四百亿美元，目资约八十亿美元。核心业务包括全球超五亿用户的在线图形设计工具、视频编辑与演示文稿软件， 以及企业级设计协助解决方案。作为澳大利亚科技的骄傲，是 size 领域增长最快的公司之一，直接与 adobe 竞争。第九家， revlet 金融科技公司，二零二六年第四季度上市，目标估值三百亿美元，目资约六十亿美元。 核心业务包含支持二十五种货币的多币种银行账户、货币交易平台、股票投资与保险服务， 以及企业金融解决方案。作为英国金融科技独角兽，用户超两千万，业务覆盖全球三十五个国家。第十家， clara 先买后付服务商，二零二六年第三季度上市，目标估值两百亿美元，目资约四十亿美元。 核心业务是先买后付支付解决方案、消费者信用评分服务和零售数据分析平台。作为 b n p l 领域全球领导者，与超过四十万商家合作，用户超一点五亿。 最后给大家总结二零二六年美国 i p o 市场的四大核心特点，第一， ai 与航天双主线 openai、 antropic 等引领 ai 浪潮， spacex 主导太空经济革命。第二，超级目资规模 前三大， i p o 预计目资超一千八百亿美元，占全年美股 i p o 总额百分之四十以上。第三， 估值天花板突破，多家公司估值超千亿， spacex 更是建至一点五万亿美元。第四，科技巨头扎堆二零二六年或将成为继二零二一年后又一个科技 ipo 超级周期，重塑全球科技竞争格局。

普通人搞懂美股，认准这七家就够了。被称为 magnificent seven 的 七大巨头，几乎垄断了你的生活和未来的 ai。 第一位，英伟达，代码， n v d a 它是 ai 算力的产子股，拥有 g p u。 芯片和数据中心，市值四万亿量级，是 ai 时代最核心标的。第二位，苹果， 代码 a e p l 消费电子、生态文件 iphone 是 现金牛，回购力度大，妥妥的稳健巨头。第三位，微软，代码 m s f t ai 加软件霸主，背靠 i s 与和 open ai 弊端，变现能力最强。 第四位，谷歌 alfred， 代码 google 搜索广告是印钞机 jameson， 大 模型，正在疯狂追赶 目前的价值洼地。第五位，亚马逊，代码， i m c n 电商加银计算 a w s。 是 利润核心，稳坐两万亿俱乐部。第六位，咪塔脸书，代码，咪塔社交家园宇宙靠着开源 ai 拉玛和广告复苏， 扎克布格真的很能打。第七位，特斯拉，代码， t s r i。 电动车加机器人，拥有 f s d。 自动驾驶，它不仅是车企，更是 ai 机器人公司。牛市看 ai， ai 看七姐妹， 这七家公司的市值加起来富可敌国，二零二六年，你最看好谁能冲上五万亿市值？

二零二六年美国市场最具潜力的科技巨头解析第二家， palnt 代码， p l t r 我 将从业绩增长、估值水平、前端指标、市场情绪四个方面对 palnt 二零二六年的表现进行深度的解析。相信我，看完这个视频，你对这家全球 ai 应用领域的龙头科技巨头一定会有更全面的理解。二零二五年， palnt 的 表现相当惊人，上涨了百分之一百三十六，而 palnt 的 估值呢，也已经来到了惊人的高度，公司二六年的 forward g a a p p e 已经达到了一百六十六倍， forward ps 达到了七十倍，冠绝整个美股。而支撑起帕兰蒂尔惊人股价表现和超高估值，无疑是他无可挑剔的业绩。过去这一年，公司每个季度的业绩和指引都大幅超出了市场的预期， 而且所有指标都还能加速增长，这在整个美股里几乎都找不到第二家。那既然如此呢？要分析二六年帕兰蒂尔的走势，就离不开分析它的业绩了。 可以这么说，只要二六年的帕兰蒂尔还能持续给出良好的业绩，维持住他的高增长，那么不仅能把高估值给维持住，那么股价也大概率还有进一步的上升空间。 反过来，要是业绩开始出问题，哪怕只是小小的裂痕，股价也必然会重挫。那么问题来了，二六年的帕兰蒂尔业绩还能维持住吗？首先，咱们还是对业务做一个拆分分析，帕兰蒂尔的业务可以分为政府业务和商业业务。 政府业务这边，过去这一年，美国政府业务的增长非常稳定，因为这背后很多都是早早就签好的长期合约了，几乎不会有什么意外。而这个逻辑呢，在二六年只会延续下去。目前唯一的扰动可能来自于二五年四季度政府关门的影响，部分订单延后确定，但这些都是一次性的事件。而国际政府业务呢，在二五年其实表现不错， 除了受益于地缘政治的需求，也与 ceo alex 多次随川普走访欧洲、中东直接相关，他带来了大量的新增订单，而这个趋势呢，在二六年也会持续下去。而且同样的，这些合约呢，往往都是数年起步，不会有太多的意外。所以整体来看，政府业务这边是比较稳的。 但对于帕兰蒂尔影响最大的还是商业部分，尤其是美国商业，它的增长最快，估值占比也最大，所以我们稍微多花点时间来聊聊这个部分。 首先呢，从最新的财报数据来看，美国商业已经来到了百分之一百二十二的超高增速，比上季度的百分之九十三还在大幅的加速，完全看不到放缓的迹象。更重要的是，美国商业客户的平均收入也 在增速，目前已经达到了七十五万美元，还比大涨了百分之十九。老客户们愿意越投越多，本身就是对他们产品价值最强的倍数，也意味着客户未来大概率会持续投入。展望二十六年，除了财报上看到的趋势外，还有一个重要的，美国商业业务的确定性，再加上一层保险。 在之前的视频中呢，我提过，现在整个华尔街最关注的一个方向呢，是 ai 采纳股。 ai 采纳股指的是那些应用 ai 采纳 ai， 通过 ai 来降本增效的公司。 因为二六年的市场对于 ai 可能会变得谨慎，但那些已经应用 ai 通过 ai 降本增效的公司不会因为市场的谨慎而做出改变。毕竟企业对运营效率提升的需求呢，永远是存在的，甚至越是困难的环境，就越会倒逼企业通过技术来降本增效。 因此呢，要说二六年整个 ai 投资中最具确定性的一条逻辑， ai 采纳必然会是其中之一。 pallet 显然就是这个最受益的公司了， 它的逻辑跟英伟达之于整个 ai 行业类似，只要 ai 还在发展，人们对算力的需求就会不断提升，最终会使英伟达卖出更多的芯片。 pallet 也是如此，只要企业还想通过应用 ai 来降本增效，那么企业 尤其只有两条路可以走，第一条就是自己去研发和应用 ai， 它这个做法呢，难度比较大，而且往往需要很多科技人才，一般的公司，尤其是传统公司根本做不了， 所以只出现在一些大企业上，主要是大型科技龙头企业了。那如果自己研发不了，那就只能去另一条路寻找外部力量的辅助。对此的帕伦蒂尔在当下几乎就是市面上最好的选择，且几乎是唯一的选择。毕竟现在绝大部分的 ai 应用服务商都是提供某一个生产环境的 ai 服务，比如 crm 的 客户服务， 只有帕兰蒂尔是可以深入到整个公司生产链的各个环节的。正是这个优势呢，让很多对 ai 采纳非常重视的企业不得不去找帕兰蒂尔，也因此，我相信在二六年 ai 采纳的大逻辑下，帕兰蒂尔的业绩主要是美国商业业务，这部分的业绩也更有了确定性。 整体来看呢，美国商业这个对于帕拉特尔来说最为重要的业务在二六年仍然值得期待，它可能无法一直维持百分之一百二十二的这种超高速增长，但继续保持一个快速增长还是很有可能的。最后，国际商业业务因为资源有限，短期呢，不是帕拉特尔战略的重点，这也是公司四大业务中最不重要的一个。 反过来说呢，这也是潘兰蒂尔未来可以挖掘的巨大成长空间之一。整体来看，在我们对每一个业务进行拆分后，发现，公司最为重要的美国商业业务还在快速增长，而且确定性很高，而政府业务目前看来也是很稳定。这么看来，潘兰蒂尔在二二六年整体的业绩呢，仍然有足够高的确定性增长空间也还是很不错的。 这个结论其实我们也可以从公司最近的财报批露的前瞻数据看到。首先，我们可以看潘兰蒂尔公布的公司员工数量。由于潘兰蒂尔的商业模式本质上是人家技术的深度结合，它不是一个单纯卖软件，而是要为客户提供深度定制化的解决方案。为了真正理解客户的业务识别效率瓶颈，潘兰蒂尔必须派出 f、 d、 e， 也就是前线部署工程师长期驻厂。所以在这种模式下，潘兰蒂尔的员工数量就成为了重要的领先指标。而过去两个季度，潘兰蒂尔员工数持续大幅增长， 可能就在为更多新项目提前做准备了。这不光反映了新增订单的需求强劲，也预示着接下来一到两个季度的收入增长已经基本锁定。当然，虽然新增员工不一定全部是 f d e， 但人员扩张有很大一部分是和 f d e 有 关是毋庸置疑的。 所以，已经连续两个季度大幅新增员工数量，意味着公司对未来订单非常有信心。另一个更直接的前瞻数据呢，是合同总价值 t c v。 t c v 代表公司在一个季度内签下的新合同总额，是判断业务扩展强弱的重要指标。三季度，帕兰特尔的 t c v 创下了历史新高，环比增长了百分之二十二， 同比大幅增长了百分之一百五十一，而且在二季度百分之一百四十的高技术上继续加速。员工数大幅增加代表生产能力的提升，而短期 t c v 的 爆发则代表订单非常充足。在这两个指标下，几乎可以确认 piper 在 二六年尤其是上半年业绩还能维持着超高的增长。当然了， piper 财报上透露的前瞻指标还有很多时间关系，我就不一一分析了， 但最终的结论是类似，他们都指向公司在二六年会继续维持高增长。所以这么看下来啊，我个人对帕兰蒂尔二六年的业绩非常有信心，我也相信帕兰蒂尔还能继续像过去几个季度一样不断带来惊喜， 这也会是支撑帕兰蒂尔继续上升的重要逻辑。最后，二六年的帕兰蒂尔还有一个重要的逻辑就是，在二六年 ai 情绪变谨慎的背景下，市场会变得越来越挑剔， 这个对于任何 ai 公司来说都是一个不小的考验。在这个情况下，潘伦蒂尔当然也会受到影响，毕竟作为美股中估值最贵的公司，一旦市场谨慎起来杀估值，潘伦蒂尔一定会被打压，而且打压的也会非常狠。但如果真的遇到这种情况，大家也不要过于担心，因为杀估值往往只是短暂撤除， 只要 ai 没有被正位，那么市场的资金是不可能永远离开 ai 的， 他们在某一个阶段还是要把那些跌下来的股给买回来，而这个时候呢，资金往往就会挑着业绩好的公司来买，也就是追逐短期盈利的确定性。对此呢，潘兰蒂尔就极具优势了， 他不光是有业绩和盈利这么简单，他还是目前全球唯一一家在 ai 应用层已经实现了规模化收入和利润的公司，真正做到了给企业 带来降本增效，这会让潘兰蒂尔在每一次下跌之后，都能成为那家最终涨回来的公司。 综合以上的所有分析来看，不管是公司业绩还是 ai 发展的趋势， e 或者是资金追逐的方向，都在告诉我们， palantyre 的 故事还没有结束。当然了，这一切背后的逻辑其实还是它那极具确定性的业绩。也因此呢，我认为二六年的 palantyre 的 整个趋势还是比较积极的，我个人也还会继续持有这家公司。不过，韦叔也想提醒一下各位， 过去这两年，作为帕伦特尔的股东是一个很幸福的事，帕伦特尔的估值一直在提升，业绩也是一直在加速增长，让其在二四年和二五年都有超高翻倍的表现。但我们也需要接受一个现实，帕伦特尔的增速不可能永远加速，估值也不可能无限上亿。 同时，帕伦特尔也确实需要经历一段估值消化期了。站在这个时间点往后看，我认为要想再复制过去的表现已经不太可能。从二六年开始，帕伦特尔就会进入到成长股的下一个阶段，从过去的爆发式增长转移成为一个相对合理的业绩带动的稳定上涨的逻辑上。当然了，他仍然是一家很不错的公司，毕竟他的收入还能有百分之六十三的增长， 而且 ai 应用的确定性和稀缺性都存在，只是二六年的价格更有可能从过往的那种暴涨模式而转变为慢涨模式了。关注维叔，带你看清长期投资背后的逻辑。维叔在这里再次强调，本视频不作为你投资的参考，而仅作为对这家公司深度分析的分享。谢谢大家，我们下期再见！

家人们谁懂啊？五个月前还被吐槽技术过时的闪迪，如今直接逆袭成标普五百最靓的仔，股价狂飙百分之九百七十六，从 u 盘牛夫人变身 ai 小 甜甜，市值怒增五百多亿美元。这波暴涨可不是玄学，核 心密码藏在 ai 的 新瓶颈里。现在 ai 交互越频繁，就越需要海量上下文存储，原来的算力瓶颈直接转移到存储上，结果就是 nvnd 闪存价格飙涨百分之两百八十， 妥妥的芯片超级周期来了。更绝的是闪迪的躺赢 buff， 经营杠杆不用建新工厂不用多招人，价格上涨的钱几乎全面利润简直是免费捡钱。这还得靠他的企业级 ssd 精准踩中 ai 云计算需求，加上和凯侠的二十年合资， 拿芯片成本比对手低一大截。最戏剧性的是，华尔街聪明钱都踏空了。推动闪迪分拆的对冲基金，早在九月就清仓离场，错失了从八千四百万到三点四亿美元的暴涨。现在分析师集体看涨 一月二十九日财报，预计每股收益涨百分之一百七十二零二六年，供需缺口还会持续。 ai 风口早就不只有英伟达了，存储赛道才是新蓝海，解读信息，帮助你找到更好的投资标的。

最后，我们来聊聊 time， 自四季度发布了一次让人颇为失望的财报后， time 的 股价失去了一个巨大的增长动能， 再加上年底那波杀估值，杀的主要就是 t e m。 这种仍处于讲故事的公司，所以股价遭受进一步的拖累。那到了二零二六年， t e m。 的 情况会有什么变化吗？对于二零二六年 t e m。 的 前瞻分析，我们还是要把基本面和 ai 故事分开来看。 首先，基本面上 t e m。 的 进展其实并没有放缓，市场目前最期待的两个增长动力都是比较有确定性的。这第一是高级版 x t 的 渗透率持续增加， 第二是公司其中一款基因检测产品 x m 能获得 f d a 审批，这两个消息会是带动基本面增加的主要动力， 有助强化市场对 t e m。 检测业务质量的信心，并进一步巩固公司在检测市场上的基本盘。至于具体的时间点，他们主要会体现在上半年。首先，管理层之前说过， x m 有 望在去年年底通过 fda 的 批准，虽然后来没有实现，股价也因此跌了一波，但这事情不太可能拖太久，所以值得期待一下。 其次，之前高级版 x t 的 渗透率目前处于百分之三十负百分之四十之间，正处于增速最快的时候，说明对业绩的贡献是比较正面的， 所以基本面上看，整个上半年都是非常积极的，有望给公司股价带来足够的上行动能。不过，上半年也有一个问题，就是老生常谈的 ai 市场情绪，上半年 ai 板块的谨慎情绪会使得资金更偏向现金流稳健、兑现速度更快的公司。 而且现在 time 短期的 ai 趋势没有太多可以期待的，那在这个环境下， time 这种公司要想出现大涨也比较困难。好在当前 t e m 估值还是相对合理的，所以下行的空间也比较有限。那么在这些逻辑下，我认为上半年 t e m。 的 股价更有可能呈现出震荡走强的趋势，整体还是比较积极的。 不过到了下半年，情况稍微比较 mix 的 一些了，因为下半年公司的基本面会进入比较平稳的阶段，毕竟前面两个利好已经释放了一大部分，除非有新的好消息，不然这时候的核心就要放在 ai 趋势上。而下半年有两个值得期待的 ai 趋势， 第一是公司获批的两项 ai 产品的进展。 time 在 二零二五年七月和九月先后取得心电图 ai 工具与心脏影像分析平台的 fda 批准， 而医疗 ai 的 商业化通常需要六至十二个月才能落地，所以这么推算，这些产品有机会在下半年开始对现有业务带来一些实际影响，甚至有可能直接带来业绩贡献。 要是过程中医院端使用量提升、合作机构持续扩张，甚至出现 medicare 报销讨论等迹象，相信有机会被市场解读为 tem 在 ai 医疗领域取得阶段性突破。另一个是二零二五年四季度收购的配置 ai， 按照此前管理层的说法，他们会在上半年对 ai 模型完成后训练，即整个模型完成部署， 那这也意味着新模型大概率在二零二六年下半年就会投入到更多使用场景上，这或许也会能带来一波对 ai 情绪上的提升。但要注意的是，和前面介绍过的各股情况不一样， tim 的 ai 趋势相对来说还是比较弱，而且不确定性较高的。 毕竟特斯拉明确能看到 f s d 和 robot taxi 会有进展，因为达下半年也肯定有 rubin 交付，即便下半年出不来，也只是延后而已。但体验不一样，它的 ai 趋势还是从零到一阶段，不确定性很强。 而前面我们也说过，下半年的重点不在基本面，而是 ai 趋势，那就意味着消息面利好会带来股价突破，也可能带来断崖式下跌，这便是这类公司所必须面临的风险。所以整体来看，下半年的情况是比较难以把握的。 整体来说，我认为整个二零二六年， time 的 逻辑并没有太大的变化。首先， time 的 长期投资逻辑并未改变，它仍然具备出现积极变化的条件，依然值得埋伏，只是我们无法预测到这些催化剂什么时候落地，所以我也没有信心说 time 在 二零二六年就能看到决定性转折点， 我相信就连公司自己也无法完全掌握这个兑现节奏。但好在公司的基本面，也就是他现有的业务整体还是积极的，这算是给股价的下行风险一个重要的缓冲。 所以综合以上，对于整个二零二六年来说，我认为在精准预测下，他们会是处于一个震荡但仍然偏上行的状态，这是我们愿意埋伏的一个理由。除此之外，他仍然具有出现转折性突破可能性，也就是潜在大涨的可能性， 这点则是我们投资 t e m。 这类股票的核心原因，只是突破的时间点和不确定性都仍然较高，埋伏的同时必须要保证小仓位风险可控。

哇，昨晚美股这个辣子又是红的啊，那么七巨头除了特斯拉微跌百分之零点几之外，其他全部是飙涨啊，每光存储芯片又是起来，然后这个我的苹果也涨了百分之一点几啊，特斯拉那个除了特斯拉，那其他的这个像这个英伟达呀，那个英特尔全部都涨百分之一到二啊。 我觉得科技加科技应用这块又是我觉得还是有有有机会的，特别最近比较火的龙虾机器人是吧，那它不仅是 百科问答，还可以帮你去做啊，那有有的博主已经让他比如说让他去买，买那个两千块钱，给他两千块钱，让他去买四千块钱的显卡，那自己赚，那怎么办？又炒股又去炒币啊，终于也是也是赚到了，然后帮他实现了， 还有人让他去这个发布任务之后就睡觉了，家人早上就帮你各种买各种东西，购物砍价都能帮你解决啊，真的是一个私人助理的这个 ai 应用啊， 那我觉得这个国内的应用 ar 应用，那是不是也可以往这个方向学习啊？用还是要贴近我们的生活，能够帮助我们解决问题，这样才能是真正的 ar 应用啊，那包括机器人也就是一个应用啊，他们真的可以帮我们干体力活，是吧？你觉得呢？

第二家公司 met 回顾过去这一年， met 的 表现可以说是跌宕起伏，上半年开源模型拉莫斯的表现不及预期，直接导致管理层动作变形，甚至显得有些过度激进，引发了一些内部动荡。到了下半年，随着业绩的支撑，股价快速回暖，但十一月的财报又给了一记重锤。 那么展望二零二六年， mate 还值得我们投资吗？为此，我们有必要先搞懂 mate 在 二零二六年的投资逻辑到底是什么。短期内影响 mate 股价最核心的因素就是烧钱的问题。 在即将到来的财报日，管理层就要公布二零二六年全年的支出预算了，如果管理层仍然不管不顾的去大幅烧钱，那么麦塔的股价短期内估计很难提升上来。但反过来，如果管理层最后给出来的支出预算有所收敛，那么麦塔光情绪释放就足以带动起一波还不错的上涨。 对于这个问题，我们并没有太好的预测手段，毕竟这可能就是管理层一念之间的决定，至少就当下这个财报来说，风险仍然是存在的。不过费用问题一定会随着时间的推移慢慢被消化，而且当别的公司也在继续大举投入 ai 的 时候， 市场自然也会对麦塔更加宽容一些。所以我认为这个风险一定是边际递减的。而且只要时间稍微拉长一些，也许从二季度开始，市场的关注点将会转移到另外两个问题上， 而这两个问题分别是 mate 的 ai 模型突破以及它的业绩，这两个问题多少有些重合，我们一起来说。首先，对于 ai 模型突破的可能性， 现在已知的消息是 mate 在 二零二六年整个 ai 模型的路线会出现一个大改变。也许是管理层意识到拉玛四太拉胯，已经没有继续出拉玛五的计划了，取而代之的是被称为 avocado 和 mango 的 两个新模型。 听起来有点像谷歌当时从 bug 改名到 jamina 一 样，希望以此来告诉大家，企业内部正做出改变。现在外界对于这两个新模型了解到的信息非常少，目前的估计是两个模型都会在上半年推出。 其中 avocado 是 一个闭元的文字生成模型，内部目标是正面对标 gpt 和 jamina 的 旗舰模型，而 mango 则是一个专注于多模态视觉生成的模型， 估计会放在 meta 现有的产品 rails 和 instagram 上。和 avocado 闭源的情况不同， mango 现在认为应该是不分开源的，和 lama 类似。坦白说，有了之前的拉胯表现，市场对这两个模型的期待并不高。 但好在从商业逻辑上看， meta 也不需要这两个模型有那么惊人的表现，因为 meta 的 这两个模型是用在自己的产品上的，它实际上不需要真的去对标 gpt 和 jimmy。 之前拉马四这么拉跨的模型， met 的 广告业务也能有这么大的改善。要是这两个模型能稍微比 met 的 强一点，未来业绩的提升就是非常可预期了。 事实上，在业绩之前，市场情绪可能就因为模型的出现先走一波修复，这对于当前的 met 就 很有可能带来一波非常不错的上涨了。情绪修复过后，接下来需要看到的是， met 的 股价可以回到持续上升的趋势当中， 而这就需要后续业绩的支撑了。尤其是二零二六年的市场环境，华尔街非常看重短期的 ry 投资回报率， 所以麦塔还是需要一个个超预期的财报证明自己 ai 变现的能力最好，管理层还能在财报中点名广告效率再持续改善，并且归因到 ai 模型上。 那这一点能实现吗？我想未来一两个季度不太好说，但如果放在一年的时间维度来看，我觉得实现的可能性很大。因为从过往的经验看， ai 大 模型对于 mata 业绩的提升非常有确定性，而且 mata 有 钱有算力，又有梦之队一样的团队， 理应有能力给 ai 模型不断进步迭代。再加上 ai 大 模型的门槛没有那么高，所以我个人还是很有信心的。而到那个时候，整个情况或许就变得很不一样了，因为它意味着 mate 在 ai 的 投入不会是浪费钱，而是能直接带来业绩增长的优质投资。这么一来， mate 的 ai 趋势就进入一个正向循环， ai 支出投入能带来好的 ai 模型，好的 ai 模型能快速改善业绩，而更好的业绩又让管理层更有信心投入 ai， 并最终带来更好的模型。 在这个正向循环下，市场不仅不会再担心 ai 支出的问题，反而会把焦点放在如何通过更激进的 ai 战略带动更高的收入。事实上，在二零二五年四季度之前，市场对迈特的投资逻辑就是如此，尤其是二零二四年和二零二五年年初这段时间， 市场对麦塔最关注的就是资本开支，而且是希望有更高的资本开支，因为这会预示着未来的 ai 模型和业绩会更好。也因此，在那段时间里，麦塔的业绩和股价一直是处于限性增长的状态， 这背后根本的逻辑就在于有这个正向循环。现在市场对这个正向循环有了质疑，但这个质疑大概率会在二零二六年某个时候慢慢消失。 除了前面提及的原因外，还跟 mate 长期的投资逻辑仍然相当坚挺有关。 mate 不 仅商业模式护城河很深，而且它的商业模式也就是广告业务又能极具确定性的从 ai 发展中直接变现。所以我相信 mate 现在这种备受质疑的状态不会永远持续下去， 随着时间的推移，整个趋势一定会慢慢改变过来，届时公司的股价就能回到原来那种在正向循环中增长的状态中。整体来看，我认为 mate 在 二零二六年会是一家有机会带来惊喜的公司。 其实 mate 现在遇到的问题和英伟达有一些类似，市场对于 mate 的 r o i 有 很多担忧，觉得投入都打水漂，而这本质上也是离不开对宏观 ai 环境的谨慎。虽然 ai 谨慎情绪还会存在，但就 mate 而言，它其实是最容易打消投资者顾虑的公司， 因为它是现在市面上难得的、可以看得见的在 ai 上快速看到投资回报的公司。我个人也相信管理层能够通过对 ai 模型的研究去进一步提升产品效果以及 变现能力。如果你也认可这一点，那么在当下市场对于麦塔仍有质疑的时候，就是最好的入手机会。具体到股价上，我认为二零二六年的麦塔很有可能就会出现两波上升逻辑， 第一波是情绪修复带动的上涨，这里的催化剂可能是管理层在支出投入上没有市场想的那么夸张，并随着后续的良好业绩表现，一点点打消这个支出都浪费掉的疑虑。 第二波则是回归到过往的正向循环中，先有一个更好的 ai 模型来提升业绩，而更好的业绩又让管理层更有信心投入 ai， 并最终带来更好的模型， 这就会让公司的股价回到过去那种持续上涨的趋势中。在这两点共同作用下， mate 在 二零二六年其实有非常不错的上涨潜力，很有可能会来到之前八百美元的前高，并进一步向上突破。

美股七巨头决战，今晚你的钱袋子稳吗？家人们坐稳了！本周四周五，全球资本市场要迎来一场大地震。别以为美股离你很远，你手里的 qdi 基金，你关注的科技风向，甚至咱老百姓的消费信心，全得看这七大巨头今晚交出的作业。 特斯拉、 mad、 微软、苹果，这几个不仅是美股的定海神针，更是全球经济的晴雨表。 华尔街现在那是相当乐观，预测他们这季度能多赚百分之二十。这什么概念？比普通公司强了整整五倍，这简直是拿着印钞机在跑啊！但是各位听好了，这七个葫芦娃现在可是同途殊归，像英伟达、微软这种搞 ai 基建的， 那是家里有矿躺着数钱。但问题也来了，为了搞 ai， 这几家今年预计要烧掉六千亿美元，这钱花的值不值？电够不够用？如果 ai 变现没跟上，这巨额投入可能就是巨大的雷。苹果和特斯拉这俩跟咱们老百姓关系最紧， 他们不靠 ai 吹牛，靠的是你我他掏真金白银买手机买车。如果在咱们消费疲软的大环境下，他们的货还能卖爆，那说明大家钱包还挺硬，如果卖不动，那全球经济的冷风咱们还得接着吹。 所以，这周看财报，咱们看什么？一看手里有美股基金的朋友，这两天波动大，别盲目追高。二、看 ai 这把火还能烧多久，这直接决定了未来几年的风口在哪。三看消费巨头的业绩，那是咱们全球老百姓日子过得紧不紧的真实写照。 风浪越大鱼越贵，但也得小心帆船。关注我，带你用投资思维看世界，咱们不做韭菜，做明白人。

如果我告诉你，为了为保 ai， 人类已经被逼到要把僵尸从坟墓里挖出来的地步，你信吗？ 就在前不久，微软干了一件极其疯狂的事，他们签下了一份二十年的长约，只为了重启这座因一九七九年美国历史上最严重和泄露事故而声名狼藉的核电站。三里岛。 为什么？因为 chat gpt 和 sora 们太饿了。大家之前只关注英伟达的显卡，觉得那是铲子，但现在华尔街发现，如果没有电，铲子就是废铁。 ai 算力每六个月翻一翻，但我们的电网扩容速度呢？每年也就增长个位数的百分比。 这是一场指数级增长撞上现行增长的惨烈车祸。在车祸现场，资本正在疯狂寻找救护车。于是，核能 smr 赛道彻底爆发了。但在这个赛道里，有两个性格完全迥异的玩家，一个是手握官方通关文碟却深陷泥潭的 new scale， 一个是 openai 创始人 sam 奥特曼亲自作证，却至今没有拿到准生证的欧克勒。今天我们就挑出单纯的商业模式对比，从物理学和低元政治的底层，彻底拆解这场万亿美金的赌局。 先说 new scale， 如果你去翻各大研报，分析师通常会告诉你， new scale 最稳，因为它是美国核管会唯一批准了设计的 smr 公司。这句话没错，但它掩盖了一个巨大的技术平庸。 uscale 的 本质是什么？大家记住三个字，清水堆。虽然它叫小型反应堆，但它的技术原理和几十年前的辅导核电站其实是一模一样的。它依然需要巨量的水来冷却，依然需要高压容器， 这就注定了他虽然把体积做小了，但复杂度并没有本质降低。他依然要依靠庞大的土建，防飞机撞击的安全壳、反恐级别的安保、巨大的冷却水池，这些硬装修成本，不会因为你反应堆变小就打折， 就好像麦当劳的汉堡变小了，但是一加一的套餐还是要收你十三块五一样。这也解释了为什么 newscale 会在二零二三年遭遇那场滑铁炉，由他州核电项目解约。 当时 newscale 承诺的电价是五十八美元，结果一算账暴涨到八十九美元，投资更从五十三亿飙升到了九十三亿美元，直接把客户吓跑了。 而且 newskill 依然没有摆脱电网依赖症。微软为什么要重启三联岛？因为三联岛本来就连着大电网 newskill 也是一样，它发出来的电是要并入国家电网后再卖给客户的。但在美国，有一万个项目在等着并网呢，第一万零一号，起码还得再等个五到七年。 如果你是急着要训练 gpt 六的 sam 奥特曼，你等得起吗？这时候，狠角色欧克洛登场了，很多人盯着他，是因为 openai 的 sam 奥特曼在作证，觉得这是 ai 圈的自己人。但欧克洛真正吓人的是他的第一性原理。 面对拥堵的电网， newsky 想的是我怎么更快排队，而欧克劳问的是，我为什么要排队。欧克劳用的不是水，而是液态金属。这有什么区别？区别大了， 传统核电就像煮高压锅，水一热压力巨大，必须用厚厚的钢筋水泥罩着，一旦炸了就是大新闻。但液态金属废点极高，再长压下就能工作。没了高压，就不需要那些昂贵的管道和加压泵，连巨大的冷却塔都省了。 他的安全是靠物理定律保证的，热胀冷缩自然循环。扔掉了这些重资产包袱，欧克罗的核电站不再是一个需要耗时数年的土木工程，而更像是一块即插即用的核能电池，只有一张餐桌那么大，可以像集装箱一样塞进数据中心的后院里。 这也催生了他极具破坏力的商业模式， ppa 购电协议。欧克勒的逻辑是，我不卖锅，也不卖灶台，我直接给你送外卖。像谷歌、微软这样的客户，不需要懂合物理，也不需要跑审批， 你只要划快递，我把集装箱拉过来，插上电线完事。这种表厚发电模式，不需要排队并网，就能直接给客户供电，直接绕开了拥堵不堪的国家电网。这才是硅谷最喜欢的趋势。趋中性化将为打击 欧克洛有一个如果不解决就可能直接归零的死穴，那就是燃料 newscale 虽然技术老旧，但他吃的是粗粮。普通低浓缩油这玩意儿全球都能买到，供应链非常成熟。 但欧克洛为了实现小体积长寿命，他必须吃细粮。高含量低浓缩油问题来了，目前全球高含量低浓缩油的主要商业供应商是谁？俄罗斯 在美国制裁的大背景下，这条路基本断了。那美国本土呢？目前能源几乎是零， 美国能源部虽然在拼命砸钱搞国产替代，但远水解不了近渴，这就陷入了一个死循环。欧克洛没燃料就发不出电，发不出电就没钱，没钱就没法在这个烧钱的行业活下去。 虽然欧克洛号称技术上可以回收核废料来做燃料，这听起来非常环保，非常科幻，但这也意味着他还要额外在攻克一道极难的核燃料后处理技术难关。 这还不是最惨的，二零二二年，美国核管会曾经无情拒绝过欧克洛在爱达荷州建设反应堆的牌照申请， 理由是欧克洛依然按照硅谷那套快速迭代差不多就行的思路去提交材料，但在核安全领域，这是行不通的。虽然现在欧克洛正在重新申请，但对于目前营收挂零、全靠融资活着的欧克洛来说，每一天都是在烧投资人的救命钱。 截至二零二五年九月，虽然他账上还有四点一亿美金，看似健康，但这是因为他还没开始真正的大规模建设，只是写 ppt 已经花了五千万美金了。一旦进入挖坑浇注、采购设备的实干阶段，资金消耗速度怕是有些跟不上。 所以，这并不是一个简单的兴旺登基的故事，事实上，真正的巨头也忙得飞起。就在大家盯着 new scale 和欧克洛的时候，亚马逊反手掏出五亿美元领投了另一家公司 x energy。 这家公司用的是高温气冷，对，走的是一种折中路线，比 new scale 激进，比欧克稳健。马斯克更是看向了太空，那里有无穷无尽太阳能。 最后给所有关注这个赛道的朋友总结一下我的判断框架， uscale， 它不是苹果，它是诺基亚，它有成熟的渠道和牌照，但技术路线决定了它的成本，很难在这个时代有竞争力， 除非政府强力兜底，否则很难起飞。 oklo， 它是彩票，干成了是特斯拉，干不成是 f f 九幺，甚至比特斯拉更激进。 他想同时颠覆物理学商业模式和监管规则，如果他能搞定燃料供应和 nrc 牌照，他就是下一个万亿巨头，如果搞不定，他就是下一个 wework。 各位老板都看到这里了，来个一箭三连呗。

今天啊，给大家带来华尔街日报的一篇重磅文章，标题是曾经引领市场的七巨头，如今却朝着不同的方向发展。 文章开门见山第一句话说的就是啊，曾经的七巨头，如今变成了五巨头，或者说应该是四巨头。因为啊，投资者对这些大型科技公司的观点正在发生分化。 首先，二零二五年，专业投资者和散户对人工智能领域的投资热潮表现出谨慎的态度，只有谷歌和英伟达的全年股价表现优于标普五百指数。 基金经理们表示，啊，七巨头之中的另外五家，微软、 mate、 苹果、亚马逊与特斯拉已经不再是股市明星的代名词了。 巴恩斯投资集团的首席投资官大卫巴恩斯直言不讳说，后面这五家公司啊，跟谷歌和英伟达已经不是一类公司了，他们唯一的共同点就是市值超过万亿美元。 华尔街日报总结到，人工智能相关的交易已经发生了变化，交易员比以往更加谨慎的投资。一些投资人预计，人工智能发展将使得医疗保健行业受益，另一些人则加倍投资芯片制造商和能源企业。 美国银行的策略师迈克尔哈特内特插一嘴，啊， the magnificent seven 中文译名七巨头，是二零一六年丹泽尔华盛顿主演的一个西部片的名称， 讲了七个枪手匡扶正义的故事。使用 the magnificent seven 这个词来形容美股市场上七个明星科技公司，就是这个哈特内特于二零二三年的创意。 哈特内特对华尔街日报说的是啊，你可以看到资金分流的范围越来越广，下一个七巨头是那些能够证明可以利用人工智能提升其业务的巨型公司，别忘了，在电影里也只有少数人活下来了。 以上是美股的机构投资者的意见，散户什么态度呢？一样，华尔街日报说，二零二五年，七巨头身上的散户交易量跟二零二三和二零二四年相比出现大幅下降。 下降最大的是谁呢？特斯拉，二零二五年啊，特斯拉的日均小额交易量比前两年的峰值下降了百分之四十三。 华尔街日报总结到，现在，七巨头当中的亚马逊、谷歌、微软和迈腾已经转型为超大数据中心运营商，英伟达坚守芯片概念。苹果与特斯拉呢，一方面在人工智能方面投入不足， 另外啊，核心产品的销量也没有增长，尤其是特斯拉电动车销量还出现了明显下滑，所以其股价表现远远落后于其余六家公司。 新闻结尾，华尔街日报说，啊，这七家公司的市场地位依然举足轻重，市值总额占据标普百分之三十六。 但是啊，别忘了，华尔街曾经有过很多有名的缩写，比如 f a a n g， 现在呢，都过时了。到付的首席投资策略师总结到啊，水涨船高的时候，所有公司都受益，但是最终他们将分化为赢家和输家， 目前还没有替代这七家公司的选择，但我认为以后可能会有。好了，新闻分享完了，评价一下吧。这篇新闻啊，说的还是我昨天说过的那件事。华尔街正在酝酿新的市场概念，留给人工智能的时间已经不多了。 昨天的视频后面啊，有朋友留言表示不太接受这个观点，但他似乎认为我是在否定人工智能技术的价值前景。 对于这些朋友啊，我建议他们厘清几个基本问题。一、人工智能的技术前景是举世公认的，但是所有对人工智能技术价值的展望，都建立在其对人类生产效率的提高和生产方式的改变上。 二、美股七巨头啊，谁也没说清楚自己开发的人工智能将来会如何提升人类的生产效能，换句话说，他们连自己将来如何利用人工智能来盈利都说不清。 发明七巨头这个词的哈特内特，原话说的就是，下一个七巨头是证明能够利用人工智能技术改进自身业务的企业。这句话背后的意思啊，就是现在的七巨头哪个也没做到这一点，甚至啊，都没证明自己能够做到这一点。 所以呢，美股市场才会对七巨头的态度转为谨慎，甚至出现了资金分化，导致七巨头里面的五个股价走势已经落后于标普了。 所以啊，不看好七巨头的股价，这和不看好人工智能技术的价值是一回事吗？显然不是。 不看好七巨头，是因为他们虽然顶着一个人工智能概念，但谁也没展现出来兑现人工智能技术价值的能力。 那换个角度，七巨头的股价不行了，是说明人工智能技术前景暗淡吗？显然也不是啊。所以啊，请大家在思考财经问题的时候，一定牢记一个底层逻辑， 金融与实业从来都不是一件事儿，而这个问题啊，其实有着巨大的现实意义。这么说吧，无论在哪个国家，要是连这个问题都搞不清楚啊，炒股迟早会炒成股东。

家人们，美股神话要变天了，曾经靠七巨头躺赢的日子，现在真的不好过了。去年这七家万亿巨头里，居然只有 alpha bay 和英伟达跑赢了标普五百，剩下五家全掉队，连苹果特斯拉都没扛住。 每年大神 heartnet 早就预警了，他拿好勇气蛟龙举例，电影里最后没几个活下来的。现在的巨头也一样，关键就看谁能真用 ai 改业务，不是喊口号那种。 你看微软亚马逊，砸起千亿建数据中心，练 ai 芯片市场，这才是真刀真枪的比拼。 反观苹果， ai 投入慢慢拍被骂落后，特斯拉被电动车销量拖了后腿，差距一下就拉开了。更有意思的是，市场变聪明了，以前闭眼买七巨头就行，现在资金挑挑拣拣， 连散户都在撤。特斯拉的散户交易比两年前降了百分之四十三。虽说这七家还占着标普五百近百分之三十六的市值，但铁板一块的时代早没了。下一个新七巨头会是谁？是把 ai 玩明白的老玩家？还是突然冒头的黑马？评论区，聊聊聊你找到更好的投资标的。

先给大家整点刺激的，美国二十四家 ai 巨头抱团搞创世纪，听着是不是像科幻片里要统治科技界的戏吗？英里达、 open a i、 谷歌这些名字往那一摆，乍一看全是狠角色，仿 佛要给人类科技开个新纪元，实则骨子里全是老套路，说什么聚焦制造业、量子计算、 医疗健康，听着高大上到不行，本质不就是特朗普政府牵头拉着一群科技大佬搞技术圈地吗？合着全球的 ai 资源就得围着你们转？合着科学发现了平台就得按你们的规则建？这吃相也太难看了吧。因为大家说要给国务院做技术支持， 谷歌整了个 ai 科学家助手给国家实验室，看着是助力科研，说白了不就是把 ai 技术绑上政治战车，对自己的霸权添砖加瓦吗？真要是想推动人类进步，咋不敞开了分享技术， 反而搞小圈子抱团？别整那套创世纪的虚头巴脑的说法，说白了就是想垄断 ai 核心赛道，把技术霸权焊死在自己手里。但科技这事从来不是关起门来就能玩得转的，真有本事， 咱们敞开了比技术比创新，而不是拉着一群巨头搞排他性联盟，这种打着创世旗号的霸权操作，早晚得被市场和技术发展狠狠打脸。先看英伟达，这哥们绝对是霸权级先锋。跟能源部签个备忘录， 列了一堆合作方向，制造业、供应链、量子计算，甚至还有巨变能源，听着是不是觉得 格局太大了？可拉倒吧，本质就是把自己的 ai 技术当成透明状绑定美国政府抢核心赛道之前搞的 polo 模型，推进天气预报， 优化供应链，说白了就是给霸权贴科技正能量标签，实际是为了垄断高端 ai 应用场景，让其他企业连喝汤的机会都没有，更别提给国务院做技术支持。构建所谓 科学发现平台，合着平台规则由你们定，全球科研就得围着你们转。再看谷歌玩的更高级，旗下 deepmind 给十七个国家实验室拍加速访问通道， 还整了个 ai 科学家助手，基于 jammin 和 tpu 训练，号称能加速生物医学发现，听着多像为人类造福的样子，但你细品 为啥只给美国的国家实验室开绿灯？为啥不把核心工具共享给全球科研者？说白了就是把顶尖的算力变成 霸权专属武器，让美国在关键科技领域保持绝对优势。这哪是推动科学进部，分明是给科技霸权上的技术站台。微软用 iq 云服务撑腰， amt、 英特尔把控芯片供应链， 和这二十四家企业凑一起，就是要打造一个 ai 霸权壁画，从芯片到模型，从应用到平台，全给你包圆了， 别人想进场门都没有。美其名曰创世纪计划，不如叫垄断分赃计划更贴切。这些巨头以为拉着政府搞小圈子就能把 ai 话语权旱死在自己手里，太天真了。科技的进步从来不是靠垄断， 而是靠开放和竞争。你们今天能抱团搞霸权，明天就有人能打破垄断搞创新， 这种打着创世旗号的自私操作，早晚得被市场和技术浪潮狠狠打脸。剩下的合作机构，比如亚马逊、 a w s、 ibm 这些，大家可以挨个吐槽，能凑个完整的霸权，吐槽大权。

在这个被流量和发布会填满的二零二五年，看着硅谷巨头们像赶集一样更新自家 ai 版本，一会是 sora 的 惊艳特效，一会是 jimmy 奶的多模态升级，这时就有很多人开始问，那个曾经干崩美股、单挑英伟达的 deepsea 去哪了？是巅峰已过，还是泯然众人？ 没想到二零二六年开年，他只用了三篇习文，低调地宣布自己回归，让人们再次回忆起那段被他支配的春天。回看 deepsea 的 成名路，他的传奇不在于快，而在于他近乎变态的神。当硅谷在迷信、烧钱及正义 用上万张 h 一 百堆起壁垒时， deepsea 却走了一条最傲慢的路，用算法把高不可攀的 ai 价格打下了神坛。 deepsea v 三训练成本仅为五百五十八万美元，使用两千零四十八块 h 八百 gpu 训练约两个月。相比之下， gpt 四的训练成本 据估算超一亿美元， deepsea 将成本压缩了二十倍以上。这种成本杀手的背后，是通过 m l a 架构和极致的通信优化，把每一分算力都榨干到了极限。六千七百一十亿参数推理时却只需要激活三百七十亿参数，这才是对代码逻辑近乎艺术的打磨。 如果说成本控制是刀刃，那开源就是 deepsea 的 胸怀。在巨头们忙着修筑高墙到闭园收割的年代， deepsea 却把千万级的参数和内核代码、训练架构，甚至预训练权重悉数推到了阳光下。这招掀桌子的打法，让全球一百二十多个国家的开发者倒戈相向，更让对手不安的是，他那根折不断的脊梁，在算计被封锁的至暗时刻， deepsea 是 极少数敢把自驾性命全盘托付给国 国产算力生态的先行者。 deepsea 公开表示，其模型在华为深层九百 b 级巡上进行了大规模训练和优化，它是中国首个在国产算力底座上训练出能力对标 g、 b、 t 四级别的模型，证明了国产算力生态的可行性。 而最近，圈子里开始出现一种论调，看着国外大模型频繁刷屏，而 deepsea 似乎许久没有大动作，甚至有人调侃热度散去，忠诚 幻影。然而，真正的高手往往在晋升中积蓄惊雷。就在这两天，国内不少敏睿的技术博主纷纷爆料，根据 deepsea 近期低调发布的三篇重量级学术论文预测，那个代号为 v 四的终极杀器， 极有可能在今年二月，也就是他成名一周年的节点再次降临。如果说去年的他是掀桌子的 小局者，那么今年的 v 四或许就是规则的重塑者。在这个瞬息万变的时代， ai 的 故事从来不缺天才，缺的是打破垄断的勇气和十年磨一剑的孤勇。二月的钟声即将敲响，是神话的延续，还是实力的自证？这一次，全世界都在等它的回响。

大家还记得二零二五年年初那个震惊了全球金融圈的日子吗？英美达的市值一天蒸发了近六千亿美元。让华尔街恐慌的不是某家美国科技巨头的财报，而是 deepsea。 二一。就在前几天，一篇来自 deepsea 团队的技术论文再次震惊了全球科技圈。 为什么？因为这篇论文实际上是在说一件事，美国人引以为傲的算力护城河很可能即将被我们给填平了。 过去三年，美国对我们的逻辑很简单，封锁高端显卡，锁死待宽，让你算力永远不够，你的 ai 就 永远比我笨。 这是一场看似无解的暴力美学竞赛，但是这篇论文的出现，直接掀翻了桌子，他告诉世界，谁说搞 ai 一定要几万张 h 一 百？如果你换个脑子思考，普通的电脑也能跑出超级智能， 那么 deepsea 这篇论文到底说了什么？即将到来的 deepsea v 四，为什么让硅谷如此焦虑？首先，我们要听懂一个核心概念，叫 ngram 条件记忆。 以前的大语言模型呢？就像是一个死读书的书呆子，你问他李白是谁？他必须调动几千亿个参数，在大脑里进行疯狂的运算，把李白这两个字给算出来，这非常浪费， 因为李白是诗人。这是一个静态知识，它不需要推理，它只需要记忆。但传统的 ai 模型没有记忆体，它只有计算体。所以呢，它必须用昂贵的显卡算力去模拟记忆。而 deepsea 的 工程师做了一个聪明的决定，他们呢，给 ai 配了一本字典。这就是 deepsea v 四的核心， 它把大量死记硬背的知识，从昂贵的神经网络里给剥离了出来，存成了一张巨大的电脑内存里边，而不是几万块钱一张的显存里边。 当大语言模型遇到知识类问题，他不再思考，而是直接查表。专业术语呢，就叫 o 一 复杂度的知识解锁。说人话就说，不管这书有多厚，他翻开就能找到那一页，不需要从头读到尾。这项技术直接绕开了美国制裁的核心， 高贷款显存，等于说是用几百块钱人民币的内存条，干了几万块钱美金的显卡才能干的事。这个技术路线一旦跑通，游戏规则就全变了。 以前呢，你想用最强的 ai， 必须联网，必须把数据传给美国的服务器，因为只有他们的超算中心才能跑得动。但现在，因为 deepseek 把对显卡的依赖降到了极致，于是即将出现一个惊人的现象，侧端 ai 的 爆发， 传闻中的小米旋界、 o 二芯片，还有华为即将更新的鸿蒙 os。 为什么敢说把达模型装进手机，就是因为这个原理。 想象一下，如果你的手机里住着一个不需要联网的超级大脑，他呢，能看懂你所有的本地文档、微信聊天记录，帮你处理最隐私的事。而这一切数据，哪怕一个字都不会传到云端。这不仅仅是省钱，这是数据主权的回收。 美国呢，封锁了云端的算力，那我们就把算力分散到每一个人的口袋里，这就是中国式的人民战争。更让西方国家头疼的是 deep sea 的 开元外交策略。 微软呢，最近出了一份报告，在这份报告里，他们发现了一个恐怖的事实，在非洲、南美洲，在东南亚，甚至是在被制裁的俄罗斯和伊朗， deepsea 的 市场占有率正在呈指数级上升。 为什么？因为硅谷的 ai 太贵了，而且太封闭了。而 deepsea 呢？开源便宜又好用。对于这些发展中国家来说， deepsea 不 仅仅是一个工具，它是唯一一个能让他们用得起顶级 ai 的 船票。这正在形成一种农村包围城市的全球格局。 当全世界的年轻工程师都在用 deepsea 的 代码架构，都在用中国的标准开发应用的时候，硅谷构建的那个封闭花园实际上已经被孤立了。 技术无国界，但技术标准有国籍。回过头看， deepsea 的 成功确实带有一种悲壮的色彩。如果我们能轻易买到无限的 h 一 百显卡，我们可能也会像 openai 一 样去搞什么大力出奇迹，去堆算力。正是因为匮乏，正是因为被逼到了墙角，我们才被迫去压榨算法的极限，去寻找那条没有人走过的路。 他们封锁了硬件，我们就重构软件。他们封锁了道路，我们就重造地基。 deepsea 证明了一件事，这个世界没有所谓的技术天花板，只有被锁死的思维。当中国工程师决定不再死记硬背别人的规则，而是去改写规则的时候，封锁线就成了一张废纸。 二零二六年， ai 的 下半场才刚刚开始，这一次，我们不再是追随者，我们手里拿着的是通往下一个时代的入场券。致敬每一位在封锁中突围的中国科研人。好了，这里是 ai 探索新思路，关注我，带你在未来生存！

今天啊，咱们来聊一个正在上演的商业大片，软件巨头 salesforce， 他 正在跟自己的过去告别，然后呢，把所有的筹码都压在了未来， 他正从一个只追求速度的增长传奇，摇身一变成了一座用 ai 技术打造的坚不可摧的营利堡垒。 所以问题就来了，一个已经站在行业顶端的软件巨头，在现在这个 ai 时代，要怎么才能彻底重塑自己呢？嗯，这正是我们今天想要解开的谜题， 咱们直接来看最核心的变化。以前的 salesforce 啊，它的剧本里就一个词儿，增长，不惜一切代价的增长。但现在呢，这个剧本被彻底重写了。新的 salesforce， 它要同时打两场仗， 一边呢，要追求实实在在的利润，另一边要全身心地投入到 ai 里去，这可以说是一个翻天覆地的转。好，首先咱们来看看他的新身份，从原来萨斯领域的那个小甜甜，一下子变成了名副其实的利润巨兽。 而且这一切可不是随便说说，都有冰冷的数字来证明。你看看，这些数字的变化，简直是天差地别， 营收增长从以前那种狂飙的高两位数降到了现在的个位数。但这不一定是坏事儿，因为真正让人惊掉下巴的是这个蝇一蝇净利润在不算某些一次性项目的情况下，这个数字飙到了百分之三十五点儿五， 这意味着什么？ salesforce 不 再痴迷于烧钱扩张了，而是开始精打细算，把每一分钱都花在了刀刃上，开始扎扎实实地赚钱了。 好了，防守端稳住了。现在咱们来看看 salesforce 的 进攻武器，它的新增长引擎是一个听起来特别宏大的构想，叫做打造一个代理化企业。 哎，代理化企业是啥玩意儿？你可千万别把它想成又一个 ai 小 助手，这更像是在你的公司内部建立一支由 ai 组成的特种部队，而不仅仅是给咱们人类打打下手。 这个宏伟的蓝图啊，主要靠三根柱子撑着。第一根数据基础，由数据云来提供所有的养料。第二根 ai 执行 agent force 这个平台就是制造这些 ai 特种兵的工厂。最后一根呢，就是人机交互的界面，也就是我们都很熟悉的 slack， 它现在成了人类员工和 ai 代理并肩作战的指挥室。你看，这三者环环相扣，形成了一个非常强大的增长飞轮。 这里得划个重点， agent force 最牛的地方在哪儿？它不是一个现成的 ai 产品，更像是一套乐高积木，它能让每个企业都自己动手，用很简单的方式快速打出自己专属的 ai 代理。 你知道吗？这就叫授人以鱼，也是它最核心的竞争力。三百三十八趴哇，这个数字就足以说明一切了，这是 agent force 年度经常性收入的同比增长。 这就证明所谓的 ai 转型，它不是画大饼讲故事，而是已经开始印钞票的真实业务了。 不过呢，故事要总是这么一帆风顺，那就没意思了，对吧？这座看起来坚不可摧的 ai 堡垒，其实正面临着来自三个方向的重大威胁。 风险主要有三个，第一，现在经济大环境不好，企业都在勒紧裤腰带过日子，这对那些昂贵的软件来说打击是很大的。 第二，一个老对手也是最可怕的对手，微软正在正面硬刚，这可是一场巨头之间的生死战，最后呢， ai 本身也又风险，万一客户觉得你这个 ai 代理又贵又不好用，还老犯错，那之前说的一切不就都白搭了吗？ 所以你看，这场战争的本质，其实就是两大商业帝国的终极对决。 salesforce 这边派出了 slack 数据云和 agent force 的 三叉级，而微软那边呢，亮出了 teams office、 全家桶和 copilot 的 王牌组合。 他们争的是什么？争的就是未来企业世界的操作系统，到底是谁？有位机构分析师的警告，我觉得真是一针见血，他说出了一个很残酷的现实，如果客户发现 ai 代理不仅昂贵，而且还容易出错，那么他的部署速度就可能会放缓。 这句话说白了，可能就是决定 salesforce 的 ai 故事最终成败的关键。好了，咱们看过了他的进攻分析了他的防守，也指出了他面临的风险。现在是时候把所有这些碎片都拼起来，看看最终的投资途径到底是个什么样子了。 这就是 salesforce 最坚固的护城河，高达三十五点五 percent 的 营盈净利润。这么恐怖的盈利能力，就意味着他有源源不断的现金流，这让他从一个追求增长的毛头小子，成长为了一个像微软、 adobe 一 样成熟稳健的成年巨头。 三十八亿美元，你没听错，这是 salesforce 在 一个季度里用来回购自己公司股票的钱。 这么豪值千金，它是在用真金白银告诉所有投资者，我们很赚钱，我们对自己的未来有信心，你们大可以放心。 这张图可以说是完美地总结了 salesforce 的 一体两面，看好它的人把它当成了一张爱令欲的彩票，赌的就是 agent force 能不能爆发式增长。 而比较保守的人呢，就把它看作一家工业级的软件公司，超高的利率和还算合理的估值就是它最坚实的底座。 所以咱们最终看到的其实是一个非常奇特的组合，一个像磐石一样稳固、财务状况极好的公司，身上却绑着一个像火箭一样刺激的高风险高回报的 ai 大 赌注。 那么作为观察者，我们未来到底要关注什么呢？其实很简单，就盯住一个数字， agents force 的 年度经常性收入能不能突破一百亿美元，这个数字将会是检验 sales force 这场豪赌最终是成功还是失败的唯一试金石。

本周美股七巨头阵容中的四家将发布业绩，分别是 meta、 微软、苹果和特斯拉，受到市场的广泛关注。而前三家作为传统科技巨头中的老牌企业，让我们一起来根据业绩前瞻，看一下他们本周会有什么样的表现吧。首先是 facebook 母公司 meta。 在 刚刚过去的二零二五年， 科技股的狂欢似乎从未停歇，但在七巨头的阵营中， meta platforms 却走出了最为纠结的行情，上涨至近七百九十五美元历史高点，后又从高点一路回调约百分之二十七，当前相对高点回调幅度仍有超百分之十。 在美国 magic 七阵营中， meta platforms 始终是最具争议的标地之一，一边是广告业务的强劲复苏，一边是原宇宙的持续失血与 ai 的 巨额投入。 meta 二零二零年 q 三财报呈现出鲜明的喜忧参半态度，营收的强劲增长与盈利的大幅下滑形成强烈反差， 而 ai 与原宇宙的投入分歧让其成长路径充满争议。 met 将于每东时间一月二十八日盘后发布财报，机构预期二零二五 q 四预计实现营收五百八十三点八亿美元，同比增加百分之二十点六七。 预期每股收益八点一九八美元，同比增加百分之二点二一。第四季度通常是电商和广告的旺季，受益于圣诞购物季的驱动，市场预计 meta 的 广告收入将保持双位数增长。如果全球广告收入能如预测般维持高增长，这将是支撑 meta 估值修复的最强底座。 广告业务的强劲韧性为其提供了稳定的现金流， ai 布局的长期潜力支撑其成长空间，但原宇宙的持续亏损与成本压力以及不确定的 ai 变线路径也让其短期盈利面临考验。 作为 max 七中估值最低的标的， meta 当前的风险回报比已具备吸引力。而 q 四财报中的广告表现、 ai 变现、原宇宙减亏及 minus 整合进展将成为其估值修复的关键催化剂。站在第四季度财报发布的前夜， meta 正处于一个微妙的十字路口。 接下来让我们看看微软。微软即将在本周三盘后发布二零二六财年第二季度业绩，机构预期二零二六 q 二预计实现营收八百零二点八亿美元， 同比增加百分之十五点二九。预期每股收益三点八五零美元，同比增加百分之十九点二。回顾过去一年的行情，微软股价经历了一轮显著的过山车行情。 二零二五年上半年，受深沉式 ai 浪潮的推动，微软股价一度屡创新高。进入十月份以后，市场情绪发生转变，微软股价开始呈现回落趋势。造成这一轮调整的核心原因在于上一季度财报中资本支出的超预期猛增。 投资者看到巨额资金流向 ai 基础设施建设，开始担忧高昂的成本会严重拖累公司短期盈利能力。 从技术面看，微软股价近期在四百五十五美元附近形成了较为有效的支撑位，上周五反弹超百分之三。本次财报中，投资者需要结合资本开支数据来评估其对 azure 增长的支撑作用。如果资本开支继续大幅增长，同时 azure 的 增速能够甚至超过三十五百分之九十四的预期， 市场将倾向于认为这些投资是良性的、高回报的。反之，如果资本开支高起而 az 增速放缓，市场对微软乱花钱的质疑将进一步升级。最后是苹果。苹果将于一月二十九日美股盘后公布财报，二零二六财年第一季度预计实现营收一千三百八十四点七亿美元， 同比增长百分之十一点三，预期每股收益二点六七三美元。截至一月二十七日收盘，苹果股价报两百五十五四十一美元，市值约三点七五万亿美元，动态市盈率更是达到了约三十四倍， 这是一个极其微妙的估值水平。通常而言，硬件公司的估值天花板往往受限于周期性，但市场机遇，苹果如此高的溢价，本质上是在为其必选消费品的韧性与 服务业务的高增长同时买单。本季财报最扣人心弦的博弈点无疑是大中华区的表现。近期，苹果在中国市场对部分产品进行了降价促销，这一动作在财报前夕被市场赋予了截然不同的解读。 乐观者将其视为常规的库存优化和淡季营销，而悲观者则将其解读为竞争家具下的被迫防守。如果财报显示大中华区营收同比仍然低迷或者降价严重侵蚀了区域利率，那么中国市场增长见顶的趋势恐将再次压制股市。 另一方面，服务业务的关注点已从单纯的增速转向了 ai 行情量，投资者迫切希望在电话会上听到关于 apple intelligence 如何转化为真金白银的细节， 若库克能描绘出 ai 功能、提高用户订阅年性或推高 icloud 存储需求的具体路径，服务业务作为估值稳定器的逻辑将得到强化，这可能是对冲硬件周期波动的最大筹码。 那么，以上三家在本期财报季谁会是真正的赢家？欢迎在评论区留下你们的观点，关注我，持续为你们带来更多市场和金融资讯。