巨身智能业绩怎么样

花一个亿就为组团？上一次春晚科技公司到底图什么？距离春节还有半个月，春晚的亮点就被巨深智能提前锁定，到目前为止，已经有四家公司确定将登上春晚。更刺激的是，有消息透露说想要拿下这次春晚机器人独家权益，报价在五个亿左右，最 后没人吃得下，变成几家公司一起上，每家出一个亿，凑齐这一桌，拆解商业科技先事。今天我们聚焦人机春晚， 我们先来看看现在坐上这桌的都是谁。宇树你肯定不陌生，去年春晚凭借人形机器人扭秧歌一下冲进全民视野。魔法原子二零二四年才成立，从追觅体系孵化出来，透露准备今年上市。 银河通用成立不到三年，已经完成了四轮融资，投资方囊括美团、宁德时代等等。松岩动力、清华系创业背景，两年完成六轮融资。去年宇树机器人亮相之后，几乎是一夜之间就破圈，节日还没过完，机器人就被大量拿去租赁， 随后一年更是频繁融资直至上市。其他机器人公司虽然不一定会复制同样的路径，但也会自然冒出一个念头，至少被全国看见了。不过，如果只是为了曝光，还不足以解释为什么要花一个亿，更重要的价值在于，他对资本市场会产生不可忽视的影响与判断。 过去一年，巨神智能确实很热，数据显示，截至去年十二月十八日，二零二五年至少有一百六十五家巨神智能企业完成三百零三次融资，累计近三百七十亿，比二零二四年全年增长近百分之二百六。热度起来之后，真正的难题才开始显现。 二零二五年，巨神智能已经走到商业化，但本质上更偏向表演型的商业化。机器人后空翻跑、马拉松，视觉上炫酷，更多证明的是技术存在感，而不是可持续收入能力。 从接过来看，这几家公司在去年都拿到了一定规模的订单，但整体仍以示范项目和试点合作为主，距离持续规模化的商业收入还有明显差距，行业的商业验证进度明显慢于资本预期。正因为这种错位，二零二六年对巨深智能公司变得格外关键。 资本和产业关心的不只是你能不能做出来，更重要的是订单从哪里来？成本能不能压下去，交付能否规模化。 这些问题的答案会直接影响资本市场的态度，以及行业接下来如何分层。放回春晚这个节点再看，他的意义就更清楚了。春晚完成的是一次全国范围的被看见， 谁先被全国观众认知，谁在后续融资合作和示范项目中，就更容易被视作这一轮里的代表玩家。对于正处在融资、量产、冲刺资本化阶段的公司来说，这种位置本身就具有现实价值， 是春晚能把机器人推上热搜，也会把他们推到更大的审视之下。当灯光撤掉、舞台散场，下一次被讨论时，他们能拿出什么答案才是真正的考验？

朋友们，接下来五分钟，我们聊聊聚深智能。今天的主角是加州大学伯克利分校教授，国外机器人学习领域的绝对领军人物 sergei levine。 他 在四个月前接受了一个长达一个半小时的访谈，今天我们就把 sergei levine 的 观点梳理出来给大家分享。 这次访谈的核心点在于，他认为全自动机器人的到来比大多数人预想的要快的多，甚至可能就在个位数年份内，也就是未来五年左右，我们就能看到巨大的突破。首先， levine 提出了一个非常核心的概念，叫做机器人基础模型。大家知道，现在的机器人大多还是专用的扫地机器人只能扫地， 机械臂只能在工厂里拧螺丝。但 levine 创办的公司 physical intelligence 正在做的事情是给机器人造一个通用的大脑。这个大脑不再是传统的写代码控制， 而是像训练大语言模型一样，给他喂海量的数据，让他学会通用的物理世界常识。他打了一个很形象的比方，现在的视觉语言模型就像是给大模型装上了视觉皮层，而他们要做的是再给这个大脑装上一个运动皮层，让机器人看到东西后直接输出动作指令。你们可能会问， 为什么以前做不到，现在能做到了？那万一解释说以前的机器人是被动的，需要人手把手教每一个动作。而现在的逻辑变了，我们要建立一个数据飞轮， 一旦机器人具备了基础的通用能力，比如能叠衣服，能收拾桌子，哪怕一开始笨手笨脚，只要把它通过低成本的方式投放出去， 这些机器人就会在真实世界里通过试错来学习。这就好比强化学习，在有了用户反馈后，模型变得越来越聪明一样，机器人也会在物理世界的交互中迅速进化。关于时间点里外非常乐观， 主持人问他，那种能像管家一样打理家务的通用机器人还需要多久？里外的预测是个位数年份，他觉得五年是一个很中位数的中肯估计，这比很多悲观预测的二十年、三十年要快得多。 因为所有的技术展，从感知到决策都在因为 ai 大 模型的爆发而加速服用。我们不需要从头教机器人什么是杯子，大模型已经懂了，我们只需要教他怎么拿起杯子而不捏碎他。访谈中还有一个非常有意思的环节，主持人多 case 非常犀利的提到了中国。他问 liwen， 如果硬件是瓶颈，而中国掌握了全球大部分的机器人硬件供应链，不管是机械币还是传感器，中国制造都有巨大的成本和规模优势。那这场机器人革命最后是不是中国默认会赢？ levi 的 回答并没有直面这个问题，他承认这是一个复杂的地缘政治问题， 但他强调，对于美国来说，关键在于建立一个平衡的生态系统。我们不能只做软件，必须也重视硬件创新。他提到，虽然硬件制造在亚洲有优势，但自动化的核心价值在于极大的放大生产力，这就好比编程助手放大了程序员的能力一样， 机器人将是所有物理工作的倍增器。他认为最终的竞争不仅仅是造出便宜的铁疙瘩，而是谁能把最智能的大脑和最可靠的身体结合起来，并在社会中通过教育让人适应这种生产力的飞跃。 里范还特别提到了硬件成本的下降速度，他刚开始做研究时，一个机械币要四十万美元，后来降到三万，现在他们用的只有三千美元，而且未来还会更低。这种摩尔定律式的成本下降，配合越来越聪明的通用大脑，就是他认为机器人时代即将爆发的根本原因。 最后总结一下 sirilevine 的 观点，我们正在经历机器人领域的 gpt 时刻，不要觉得机器人离我们很远，现在的技术积累已经到了临界点，未来的机器人不会是单纯的预编程机器， 而是能够理解物理世界，能够自我学习、能够通用的智能体。朋友们，不管是五年还是十年，这个物理世界的变化可能真的比我们想象的要来得更快。好了，如果本期视频对你有启发，欢迎点赞关注我们，下期继续分享前沿观点。

两亿美元，这是足迹动力刚刚完成的闭轮融资，而它的总融资额已经超过了二十亿元人民币。此次呢，是由阿联酋主权基金领头，京东、上汽未来等一众国内顶级大佬跟投。那么问题来了，这家才成立四年的公司，凭什么让中东土豪和国内巨头都争着送钱呢？ 答案就藏在他的两大王炸一呢，是一个像机器人乐高的万能身体，叫创兔，您可以啊，完全把它想象成一个机器人的通用底盘， 它通过独创的模块化设计，让开发者能像拼乐高一样，快速的搭出轮势双足或者混合形态的机器人，适应不同的场景。这就彻底颠覆了传统的一个任务，造一台机器人笨重的模式，把昂贵的科研玩具变成人人都能用得起的生产工具。 而王炸二才是他真正的灵魂，他就是让机器人边思考边干活的大脑。机器人能像人一样，先理解把房间收拾干净这种模糊的指令，然后自己再去规划步骤，感知环境，应对突发的状况，这才是实践西部世界里那种真正智能的核心技术钥匙。 所以啊，这次豪华资本组团压住的正是他这套万能身体加自主大脑的全站技术能力。这也预示着咱们中国机器人的竞赛已经进入了以核心原创技术为主的新阶段。 然后 呢？

花了三天时间为大家整理了全球人形机器人出货量最大的资源，机器人最全面的上市公司合作名单。后面我会为大家逐个深度分析这些上市公司的具体情况。

聚深的技术路线也是百花齐放的，但是在商业化上面大家会有不同的一些考量。那我想问一下王钱总，你自己怎么看待这个聚深行业的商业化的？或对你来说，你觉得什么时候这个行业才是 ready， 去做个可规模的一个商业化？对这个事其实最近我的感触非常深，为什么呢？因为最近反正到年尾了，很多人就来问我说，两年前的这个时候你在干什么？想到了两年前这个时候几乎所有的一级市场的投资人，包括大部分的创业者快速要挑一个垂直场景去落地， 我在这个垂直场景上跑起来，我有一个挣的现金流，是吧？我有一个很好的一个循环，那很快我就能长的很大。其实这个也无可厚非，站在那个时间点上，大家的认知来说。但是最近好多当时持有这种观点的投资人就跑回来跟我讲说你当时的那个观点。今天看起来我终于明白这是对的了， 反正是 model 才是核心，过早的去做商业化就可能是有点浪费时间，浪费资源。今天好多投资人跑回来跟我讲这个话，我觉得这个其实就是一个某种印象，我们还是要求真要去计较一个事，他应该怎么样，或者说他客观的规律发展的是什么样子， 他客观的规律是没有办法这个靠人的主观意愿来去撼动的一个东西。那两年前的那个状态确实有没有基础模型，我们只做某一个单一场景，这个东西他就是做不动。 呃，我在当时其实也说了很多次，包括我今天也在说，如果这个东西他真能做出来，那过去八十年间大家早就做出来了。 刚才张建伟认识看的一些东西，让我觉得非常的感慨，基本上是汇聚了这个以前大家所做的这个事情，就是在以前没有做基础模型的时候，大家所能够达到的巅峰了。说回到今天，我觉得基础模型的发展已经开始达到这个临界点了。嗯，所以反而我们觉得是二零二六年应该是一个商业化非常 具有标志性意义的一年，整个二五年，在之前二四年、二三年，几乎大家能够给市场，给消费者、客户提供的只有情绪价值 啊，或者是比如说品牌价值、资源置换价值。至今我没有任何一个应用场景里面看到最深智能公司给客户提供正的 l y， 提供有用这个层面上的价值， 对吧？所以这种商业化，你说他不是商业化吗？他当然也可以撑起来一些收入来去做上市。但是你说这个东西有什么可持续性，或者说有什么特别大的实际的作用，我其实个人还是不太认可。但是反过头来说，二零二六年我相信一定会批量的出现一些真正意义上 有正 l i 的 场景，真正意义上能够给客户提供超越上一代机器人价值的去身智能啊。所以这个有点狼来了，狼来了，喊了两年，是吧？我觉得这一次狼可能是真的来了，哈。

二零二五年以来呢，置身智能产业啊，迎来全球布局热潮，美国特斯拉计划三年内量产五十万台 optimus 人形机器人。那欧洲呢，则聚焦医疗与能源领域，推动机器人技术落地。日本呢，将机器人融入社会基础设施。在此背景下呢，我国置身智能产业啊， 业全产业链优势，跻身全球第一梯队。而珠海呢，即将在一月二十三号举办珠海聚生智能应用创新生态发布会，重磅发布首批聚生智能应用场景清单，为全球企业搭建规模化落地的试验田。从产业发展现状来看呢，我国聚生智能啊，以聚 技术、供应链与市场的多重优势。技术层面呢，我国在聚生大模型、多模态感知等领域呢，取得突破，视觉语言动作啊，多模态模型研发能力啊，已经跟国际接轨。供应链层面呢，根据金融时报统计显示啊，我国机器人首部零部件供应商数量是美 国三倍多，腿部限性执行器供应商是美国五倍，同时成本优势显著。市场层面呢，二零二三年，我 工业机器人安装量占全球百分之五十一，是美国的七倍，为聚生智能落地啊，提供了成熟的产业技术。那据测算呢，二零三零年，我国聚生智能市场规模啊，已望达到四千亿元，二零三五年呢，突破一万亿元。不过呢，行业啊，仍面临技术落地难， 场景碎片化的共性挑战。当前，全球聚生智能尚处于起步期，真正意义上的聚生智能啊，未实现大规模量产。我国企业呢，虽然在硬件制造与 成本控制上有优势，但在高性能传感器、高精度减速器等核心零部件领域呢，仍需突破。且啊，场景应用呢，多集中于简单任务，缺乏标准化、可复制的解决方案。珠海此次发布的首批应用场景啊，正是瞄准产业痛点，精准发力，推动本地政策与 资源优势，构建技术验证、商业转化闭环。珠海呢，一托云上智城的持续建设，在人工智能与聚生智能领域啊，形成突出的产业发展优势。那截至二零二五年底呢，全市啊，已汇聚智能机器人及相关制造企业超五十， 工业机器人产业产值呢，预计突破两百六十亿元规模以上工业企业。工业机器人呢，产量达四万套，同比增长百分之三十六。各项核心发展指标呢，稳不向好奥义科技、富力业等行业头部企业的相聚落户啊，更让珠海呢，构建起完整产业链条。在机器人本质、 巧手关节等核心环节呢，实现关键技术突破，为聚生智能技术的场景应用呢，提供了全链条的坚实支撑。更值得关注的是啊，此前珠海呢便鼎力支持聚生智能行业发展，符合条件的项目能 申请最高三千万元接榜挂载资助以及八百亿元新质生产力进行对接。像珠海市属国企的珠海科技产业集团呢，便早已在聚生智能赛道深布局、找发力，以投资加赋能为双人驱动，打造出含盖算力底座、聚生大模型、核心零部件及 硬件本质的完整产业生态。同时呢，珠海啊正在打造城市级智算体系和智能绿色电网，让算力稳定供给成本可控，打造真正高性价比的算力挖地。本次发布会呢，除了场景清单发布外，还将权威发布聚生智能专项扶持政策，同步开展场景合作、生态基金、 产业生态合作三重签约企业参与后呢，可依照专项政策获取合规数据支持。发布会啊，将在一月二十三号在香山会议中心正式启幕，欢迎相关领域企业及科研机构参会，与行业大咖共谈趋势，精准对接资源，在推动产业高质量发展的同时呢，共享万亿赛道机遇。

今天我们想跟大家讨论一下，在政策的扶持和技术进步的推动下，中国机器人产业最近这几年的快速发展，嗯，以及他在各种各样的领域里面展现出来的越来越重要的作用。 我们先来说说中国机器人产业的整体的成就，尤其是在技术创新和高端制造能力上面，中国这几年都有哪些具体的突破？从数据上来看的话，就是二零二六年的国际消费电子展上面，总共是有三十八个人型机器人的展位， 其中二十一个都是来自于中国的企业，包括全球首个全身力控的小尺寸人形机器人，只有八十厘米高，还可以折叠放进背包。 这个小尺寸的人形机器人听上去真的很有意思，那这种创新是不是意味着中国在这个高端制造业的竞争力有一个整体的提升呢？因为机器人一直都被称为制造业皇冠顶端的明珠吗？那中国这几年在机器人领域的进步，不光是体现在这种新产品的不断的涌现， 同时也体现在整个产业规模、技术能力和应用水平这三个方面的同步的提升。嗯，比如说自主品牌的工业机器人在中国的市场占有率第一次超过了百分之五十。了解了，那我们下面要说的呢，就是政策支持和产业推进。 我特别想知道的是，中国这几年到底出台了哪些具体的决策，推动了机器人产业的技术升级和国产化？十四五规划纲要里面就把先进控制器、高精度的四伏驱动系统、高性能的减速器等等这些智能机器人的关键技术列为了重点突破的对象。嗯， 然后政府这五年间也持续的投入了专项基金，还成立了这个国家地方共建的人形机器人创新中心，这样的一个科研机构， 就是为了提升核心零部件的国产化率和整机的可能性。除了这些资金和科研的支持，在标准化和人才培养方面，中国又有哪些进展呢？标准的话已经累计发布了国家和行业标准两百二十多项。 然后人才培养的话，现在全国已经有将近四百所高校成功的备案了机器人工程专业， 还有七百多所高校开设有工业机器人技术专业。哦，这些都为整个机器人产业的高质量发展 打下了一个非常坚实的基础，看来投入真的很大啊！那我们接下来就来看看十四五期间，中国机器人产业到底有哪些重大的技术和应用的突破，然后在国际上处于一个什么样的位置。说起技术成就的话，就是这个期间研发出来的搬运重载机器人，它的最大载可以达到六百吨， 然后还有这个软体机器人能够在四千零七十米的深海自主巡航。哇，而且中国现在已经是全球机器人专利申请量最多的国家， 在二零二四年的申请量占到了全球的差不多三分之二。听起来真的很厉害啊，那在这个产业生态方面有哪些值得关注的新的变化呢？我们现在已经培育出了五百一十四家机器人领域的专精特星小巨人企业，还有十九家制造业单项冠军企业。嗯， 然后工业机器人的装机量已经超过了两百万台，让生产效率平均提升了百分之三十五。那在一些细分的领域，比如说光伏，使用了清洁机器人之后，让发电量提升了百分之十二。哦，还有包括这个智能巡检机器人，让中国天眼的年观测时长增加了三十天， 这些都是非常实实在在的一些应用的成果，中国机器人发展的真的是太快了。那在十五五期间，中国的机器人产业在技术创新和产业链协同上面会有哪些新的布局？其实现在已经把聚深智能写进了十五五规划建议里面， 作为一个未来产业重点前瞻布局的方向，那接下来的五年我们会加速的去推动聚深智能大模型和机器人技术这三者的融合创新， 让机器人能够在更多的场景下面去落地，这个确实是很让人期待啊。那在产业链协调和区域发展上面有什么新的突破吗？现在比如说深圳南山已经形成了一个非常完整的机器人产业链，从研发到产业化，企业和科研机构之间都是门对门的这种合作。嗯， 上下游之间的合作效率非常的高，这也会带动整个行业的营收，为我们的新型工业化和中国式的现代化提供新的动力。

当其他城市还在为招商引资焦头烂额时，杭州已掏出真金白银的杀手锏。八月十一日公开征求意见的聚生智能机器人产业条例，直接甩出最高五千万元研发补贴的王炸，更配套分级分类监管体系， 为行业戴上安全帽的同时，点燃了一场产业升级的燎原之火。政策红利瞬间转化为创新动能。 某机器人公司借势推出脑眼行动协调技术，让机械臂拥有思考加观察加执行的全链条之内。在政策补贴支持下，其研发投入占比从百分之十五飙升至百分之三十五， 短短三个月，订单量暴涨百分之三百，产品甚至反向出口欧美市场。这并非孤例，条例明确的技术公关清单，正引导企业聚焦传感器、融合实时决策算法等卡脖子环节，形成政策引导企业创新、市场扩容的良性循环。更精妙的是监管体系的软着陆， 分级分类制度对工业机器人放养，对医疗、教育等民生领域机器人严管，既避免一刀切扼杀创新，又守住安全底线。这种有形之手与无形之手的共舞，让杭州在巨深智能赛道上跑出加速度。 据权威机构预测，政策落地后三年内，当地机器人产业规模将突破八百亿元，占全国市场份额提升十二个百分点。当五千万补贴化作企业研发中心的键盘身， 当分级监管变成行业标准的电机时，杭州用实践证明，政策驱动的产业升级，不是简单的输血救急，而是为创新生态注入基因药剂。这场由政府主导的智能革命，或许正在改写中国制造业的未来途经。

随着英伟达、特斯拉等科技巨头纷纷加码，机器人领域关于巨深智能的讨论热度在科技圈居高不下。理想汽车 ceo 理想近日再次提及这一前沿概念，并将全新理想 l 九定义为巨深智能机器人的开山之作。那么，究竟什么是巨深智能？如果做一个客观的比喻， 当下的 ai 大 模型好比一位博学多才却瘫痪在床的智者，他拥有海量数据，却无法直接干预物理世界，而巨深智能则是为这位智者装上了躯体与手脚，这其进化为既有认知智慧又能实际干活的学徒。在这一技术逻辑下，李想曾提出过， 汽车的终极形态是物理世界的巨深智能产品。汽车不再仅仅是代步工具，而是通过感知环境，利用高算力平台思考，最终通过底盘和动力系统 执行复杂的物理反馈。当汽车开始像人一样感知环境、独立思考并做出物理反馈时，它本质上就是一个可以在路上跑的机器人。理想的这个定义其实揭示了一个趋势，未来的汽车将从单纯的交通工具进化为能听懂你、能帮你干活的智能伙伴。

国产人形机器人赛道已经卷风了啊，智远语速众情云深处等公司并驾齐驱，那么到底谁才是真正的带头大哥，平价大哥不能只看融资额，还要看这三个硬指标。首先是量产能力，看人形机器人企业如果只看 ppt、 cg 动画这些是毫无意义的，最主要是要看它的量产交付能力， 能不能像资源语数一样实现大规模批量的量产交付，这才是最重要的。其次就是运动训能像语数，目前的小脑运控的能力大家是有目共睹的，无论是他的暴力测试、运动性能，还有很多高难度的动作，这一点上语数已经算是国内的大哥大了。最后呢，就是智能化的水平，就是所谓的机器人大脑，从感知、 认知、指令交互的理解能力来看，这一点上智源算得上是国内的顶尖梯队了，目前还没有绝对的老大，大家各有各的长处，还在春秋战国百花齐放的时代，那么你们看好哪家国产的新机器人公司呢？

港股午后，这机器人怎么回事？这玩意排成一排了，跃江百分之十，优币选八个点，整个板块 现在疯狂的资金涌入啊，应该说有几个重磅，这个是同时落地，很重要一个就是工信部成立了，对吧？人型机器人巨深智能标准化技术委员会，也就是说接下来这个行业要怎么干，准备干多大，未来目标是什么？都是有从底上下来的战略了，这里头的话就有优币选，有语数这些龙头去做美元的，也就是国家队入场给机器人 所有的国内的机器人公司去定规，去立标准了。第二一点啊，优必选沃尔卡 s 二刚刚拿下的那个一千台订单，这算是最近的两笔大订单了，加起来一点三亿，全年的订单十四亿，月产能破三百台。 所以现在大家天天看的那个榜单，什么那个什么新势力，这个今年卖了多少台？不是这个，这个月这周卖了多少台，以后你就要看机器人榜单了啊，这周机器人哪一款卖了多少台？人形机器人，这很可能明年就会有这个榜单。 二零二六也就真的要成机器人的量产和交付原年了。你要照摩根士丹里的预测，你他给二零三零二零四零二零五零的全球都预测过巨大的机器人市场规模，那就意味着现在的拉升可能短时间是热点概念， 但长时间看，这是一个拐点的一个确认，从政策到订单到落地到产能，那不就跑通了吗？等我佛哈整个机器人明年要嗨呀。

就在昨天，一月十三日，工信部砸下了一份重磅文件推动工业互联网平台高质量发展行动方案。文件里不仅定下了二零二八年工业设备连接数突破一点二亿台的硬指标，更反复提到了几个极具未来感的词， 聚深智能流程自动化、助手群体协助智能体。这意味着，国家要在未来三年让 ai 不 仅仅停留在画图聊天的玩具阶段，而是要真正下沉到工厂车间去干脏活、累活精细活。 今天我们带大家深度拆解一家不仅踩在政策节拍上，更是手里真正握着核心技术的钢铁巨人保信软件。 提到保信软件，很多人的第一印象是含着金汤池出生。确实，作为中国保伍集团旗下的上市平台，他背靠着全球最大的钢铁集团，天生就拥有最庞大的应用场景。 但如果你以为他只是给钢厂修修电脑，拉拉网线，那就太低估他了。首先， 它是国内少有的工业全站玩家，什么叫全站？就是从最底层的硬件到最上层的云端，它全都能造在最核心的控制层。它有自主研发的 plc， 这东西以前可是被西门子、施耐德这些外企垄断的工业心脏。现在保信的大型 plc 已经成功应用在野金产线上， 解决了真正的卡脖子问题。在网上是 m e s 和工业互联网平台保信的 xin 的 立方泊平台，就像是工厂的操作系统，连接着数以万计的设备。 其次，它是 ai 加制造的先行者，自主研发的钢铁行业大模型，甚至拿下了世界人工智能大会的 ceo 奖。工信部新文件里提到的工业智能体， 老信其实早就开始搞了。根据最新动向，他们正在推行一个宏大的两千五百一十一计划，打造一百个智能体，突破一千个 ai 场景。 这不是空话。现在他们的图灵机器人已经在冷压产线上自动拆捆带了，甚至还有 ai 炉长在控制转炉炼钢。以前需要老师傅凭几十年经验看火候，现在 ai 通过视觉识别和大数据模型，就能精准控制温度和成分。 不过，技术再硬，也得看市场吃饭。翻开保信软件二零二五年的三季报，我们必须承认，现实是骨感的。 前三季度，公司营收七十点五亿元，同比下降了百分之二十七点七。规模净利润十一亿元，同比下降了百分之四十三。这在保信过去十年的增长曲线上是罕见的大幅回调。 为什么？原因很现实，钢铁行业的寒冬，钢铁行业正在经历长周期的减量条结构，钢厂利润薄了，自然会压缩信息化投入。看一眼他的半年报细分数据就能发现， 核心的软件开发业务，二零二五年上半年收入三十点一八亿元，比去年同期整整少了二十个亿。 这就是周期性行业的残酷之处。富巢之下，作为上游服务商，保信也没法独善其身。但是， 如果我们剥开这层周期的外衣，他有一块即便在寒冬里也能稳定造血的业务数据中心。 当年宝信利用宝钢废弃的旧厂房，改建成了高标准的 idc 机房，这一部贤妻良子如今成了他的定海神针。在软件业务大跌的背景下，二零二五年上半年其服务外包收入达到了十六点六五亿元，比去年同期甚至还微幅增长。 这块业务就像一个现金奶牛，不管钢铁行情好坏，服务器的租金是雷打不动的。更值得注意的是现金流，虽然净利润跌了四成， 但二零二五年三季度的经营活动，现金流净额依然高达十八点四亿元。哪怕在最困难的时候落袋为安的钱，依然是挣的 手里有粮，心中不慌，这就是老牌龙头的底气。对于投资者来说，保信一直是个实在人。翻看过去五年的分红记录，虽然随业绩波动有所调整，但分红从未缺席。总结一下， 工信部的新规已经指明了方向，工业互联网的高质量发展，核心就在于 ai 融合与智能体，而保信软件恰恰是那个手握全站工具箱的人。目前的保信虽然正处在钢铁周期的阵痛期，业绩短期成压，但它不是一家在罗永的公司， 左手是自主可控的 plc 和工业软件，右手是稳定造血的数据中心。现在又迎来了国家对于工业智能体的政策强风。这里是市值风云，关注我，带你读懂上市公司背后的故事。