国投瑞银白银基金还能留嘛

单日净值暴跌了百分之三十一点五，创下公募基金单日跌幅记录，不少投资者一夜之间就亏掉近三分之一的本金。近期震动公募圈的大事件莫过于国投瑞银白银 off 事件了， 现在还可能引发集体诉讼，到底是怎么回事呢？我们一步步来说清楚。更重要的是啊，从这件事里，我们普通投资者能学到哪些教训？先带大家来梳理一下事发全过程。整个事件集中在二零二六年二月二日，这一天，当天国际白银市场迎来极端行情 comx 白银期货跌幅超过百分之二十五， 但我们国内上期所的白银期货应该有百分之十七的跌停板限制，价格没法同步反映国际市场的暴跌， 只能停在跌停价上。这就出现了一个关键问题，国投瑞银白银 loft 主要持仓白银期货，之前一直是以上期所的结算价来估值，当天就出现了明显的估值滞后，基金净值被严重高估。 重点来了，就在二月二日盘后，国投瑞银突然发布公告，宣布从当天开始调整这只基金的估值方法，不再只看国内上期所的价格波动来估值，而且这个调整是追溯到二月二日当天生效的。 公告一出啊，基金净值直接应声暴跌了百分之三十一点五，从三点二八元跌到二点二五元，一幕盘后改规则的戏码让无数投资者措手不及。那为什么会出现这种极端情况？核心原因到底是什么呢？ 其本质是极端行情下估值规则的矛盾，再加上基金公司的操作争议。一方面国际国内反应市场价格脱节、国内跌停板限制，导致估值失真。基金公司称，调整估值是为了反映资产的真实价值，符合监管的估值指导意见，避免径直高估，损害整体持有人的利益。 但另一方面，投资者的质疑也完全站得住脚。首先是估值调整太突然了，而且追溯生效涉嫌违反基金合同， 相当于投资者当天交易的时候用的，还是旧规则，而交易结束后才被告知要按照新规则算亏损，直接都承担了百分之十四点五的额外损失。其次是信息透露之后， 韩后才发公告，投资者没有提前知晓的权力，也没有选择是否交易的余地。另外啊，这支基金的经理账见压根没有反映期货相关的投资经验，却管理着一只高风险的商品哦，也让投资者对基金公司的勤勉尽责产生了严重质疑。这次爆编呢，对投资者的影响可以说是全方位的， 场外投资者一百万持仓，一天就亏掉三十一点五万，前期收益被全部抹平，甚至本金出现亏损。当天赎回的投资者原本以为只亏百分之十七，结果实际亏损超过百分之三十，相当于多亏了近一倍。 场内交易者更惨，当天一字跌停卖不出去，而且场内价格和净值的溢价率高达百分之一百一，后续还要面临溢价收敛和净值下跌的双重亏损，高溢价买入的投资者潜在亏损可能超过百分之五十。截至二零二五年底， 这只基金的资产净值还有一百八十九点四四亿元，经过这次暴跌呢，规模预计缩水百分之三十以上，相当于五十七亿元资金直接蒸发了房产。事件本身更重要的是给我们普通投资者的三大启示，大家一定要记好！ 首先第一点，高风险产品绝对不能盲目跟风。这只基金是 r 五级的高风险，主要投资白银期货，波动本身就极大，但很多投资者根本没有看清风险等级，只想着跟风赚差价，最终沦为风险的牺牲品。 我们买基金前，一定要看清产品类型，匹配自己的风险承受能力，别想着赚快钱，忽视了背后的巨大风险。 第二点，一定要关注基金的底层资产和管理团队。买基金不是看名字、看热度，而是要看它投什么，谁来管。像这只基金啊，底层资产是波动剧烈的白银期货，基金经理却没有相关经验，本身可能就存在很大隐患。 我们平时选基金时，一定要多花几分钟，看持仓结构、基金经理的过往业绩和从业经验，避免踩坑。第三点，要学会关注信息批录，保护自己的合法权益。 这次事件中，投资者之所以维权，核心就是信息不对称，基金公司操作不可规。我们作为投资者，要养成关注基金公告的习惯，一旦发现基金公司有违规操作，比如临时改规则、信息批录之后等，要及时通过监管投诉渠道维权，必要是通过法律途径保护自己的财产安全。 最后呢，也提醒大家，这次事件不仅给投资者敲响了警钟，也推动整个公募行业反思估值规则、信息透露和投资者适当性管理的问题，我在一月二十二日的视频中就提示过大家，风险普通人最好不要玩白银，他上涨的底层逻辑和黄金是不一样的。 对于我们普通投资者来说，敬畏风险，理性投资才是长久的投资之道。毕竟投资的核心是保住本金在谈收益，盲目跟风追高，最终只会得不偿失。希望大家都能从这次事件中吸取教训，避开投资陷阱，稳健理财。我是 d d， 关注我，带你了解更多财经资讯！

我酒贱吗？基金居然能手动抹去跌停板？最近，国投瑞银白银 loft 手动抹跌停板的事情引发质疑，直接冲上了热榜。估计不少买这款基金的朋友打开账户都蒙了，前一天还正常交易，隔天就被基金公司手动重新估值，单日暴跌百分之三十一点五， 创下了公共基金单日跌幅之罪，比国内白银期货的最大跌停幅度还翻了一倍。基金公司说，这是无奈之举，国际白银一天跌了超过百分之三十，而国内沪银期货有百分之十七的跌停限制，没办法反映真实的价值， 不手动调整估值，净值就会虚高，万一大家集中赎回，基金就撑不住了。这话听着好像有道理，但投资者不买账啊。 核心质疑就一点，上涨的时候你按一套标准，下跌了就临时换规则，这不是双标是什么？更可怕的是，很多人以为证券型基金稳如泰山，不会玩这一套， 其实他们的套路更隐蔽，坑的都是不懂行的普通人。我做了十年投资，见多了这种合规但不合情的套路。基金估值就两种核心方法，成本法和净值法，差别能大到让你从赚小钱变成亏大钱。 就拿这次国投瑞银白银 loft 来说，它本质是跟踪白银期货价格的基金，平时按国内期货的价格估值，这就是净值法的一种，随行就市，涨跌都会体现出来。 但这次他临时切换到国际价格进行重新估值，看似合理，实则是打破了自己的估值规则，才引发了信任的危机。好，重点来了， 别光盯着这款白银基金，证券型基金的估值套路才更加需要警惕。很多中老年朋友买证券基金，就是图他的稳，觉得比股票基金安全，不会有太大的波动。但你们不知道，这种稳可能是装出来的，你们的理财经理绝对不会知道什么叫净值法，什么叫成本法，更加不会告诉你。 我给你们举个例子，假如一只证券基金买了某个企业的证券到期了，但是这家企业倒闭了，证券违约了， 这个时候如果用成本法估值，相当于睁一只眼闭一只眼，不管证券实际值多少钱，还按当初买的成本价计算啊。基金净值看着风平浪静，啥事没有，你根本看不出风险。 可如果换成净值法，那就不一样了，违约的企业债在市场上根本没有人要，可能当初花一百块买的，现在只能卖二十块甚至更低，基金净值会直接跟着暴跌， 你的本金会肉眼可见的缩水，这就是最核心的猫腻。成本法藏风险，净值法暴露真相！有人可能会问，基金公司为什么不一直用净值法？很简单，为了好看，为了留住投资者呀！净值法虽然真实，但波动大，一旦市场有风吹草动，净值下跌就会有人恐慌赎回。而成本法能够平滑波动， 哪怕底层资产出了问题，净值也能够保持平稳，让你误以为自己的钱很安全。更坑的是，很多证券基金并不会明确的告诉你他到底用的是哪种估值方式，甚至会在不同时期切换。行情好的时候用净值法显得收益高，行情差，底层资产出现问题的时候，就偷偷用成本法掩盖风险。 像这次国投瑞银白银 love， 看似是极端行情下的无奈调整，实际上是暴动的部分。机构估值规则的随意性，只要对自己有利，规则是可以灵活变通的，受伤的最终还是普通投资者。我爸这些不是为了制造焦虑，我在银行做了十年投资，而大家面对那些复杂的合同和计报 字，你们都认识，就是读不懂。我只是想提醒大家，理财没有绝对的安全，不管是白银基金、证券基金还是其他理财产品，你看到的稳，可能只是机构想让你看到的样子。 私管行为早就要求理财产品要向静止化转型，就是为了打破这种假平衡，让风险真正的呈现。但总有机构在打擦边球。对于咱们普通投资者来说，不用去记复杂的估值公式，只要记住一个原则，凡是宣称稳赚不赔、波动极小的基金，尤其是证券基金，一定要多留一个心眼， 多去看看他的估值方法，看看他底层资产持有的是什么，别被表面的平稳欺骗了。长期大类资产配置的核心就是认清风险，而不是盲目追求稳字。我是柴有才，不绕弯子，只说金融圈的实话啊。这次国投瑞银白银 loft 的 事件，给所有投资者提了一个醒， 基金的套路远比我们想象的要多。觉得今天的内容对你有用的话，就点个关注，转发给身边买基金的朋友。下一期我们扒一扒看似心安的理财产品背后藏着有哪些坑，咱们下期见！

昨天晚上呢，国投白银净值是大跌了百分之三十一点五，创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢，他们也出了一个估值调整的公告，大概意思是说，国内交易所的价格不能反映真实情况，改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢，大家心里想法是说，哎，难受，不过也能接受。但早上醒来发现，国投瑞银这一把操作，已经把鱼情给引爆了。 一方面呢，是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金，那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢，很多人昨天白天刚赎回，回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢，投诉集中点主要是昨天赎回的人，毕 竟国投瑞银呢，没有提前打招呼，临时就改了估值方式。二月二号白天呢，不少人赎回的时候呢，还不知道是要改估值的，以为自己亏的，就是按照旧规则算，那损失直接是翻倍都不止，等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢，就说这只基金之前就因为溢价太高，反复停牌。不少人呢，是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛，结果遇上了固执调整，不仅羊毛没有薅到，本金还亏了一大截，甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊，封单是超过八十亿，流动性是直接枯竭，八十亿的资金跑不掉的，绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊，但说实话，你投诉是没啥用的，人家这个操作呢，确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊，国土瑞银为什么要临时换估值方式那？因为白银啊，是个全球定价的品种啊，不是国内自己说了算的，所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢，主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是，国内的车子停在了半路，国际的车子已经冲到了沟里面，两者是彻底的脱节，形成一个巨大的价格差。之前基金呢，一直是用国内上其所的结算价估值， 要是继续这么算的话，基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上，但国内价格被锁死， 净值只能按最多跌百分之十七算，相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢，就会更加麻烦啊，因为一直不调整的话，那么基金净值可能是一直虚高的，就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人，消息灵的人呢，会趁着净值虚高赶紧赎回，他们赎回按的是没跌透的净值，相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏损，而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢，是全体持有人共有的，提前赎回的人呢，是拿走了虚高净值对应的资金，那剩下的资产呢，实际上已经跌了百分之三十一点五， 留守的人持有的份额呢，对应的真实资产是变少的，那后续要么禁止补跌，要么变现时直接亏到位，等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果，就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高，早赎能少亏，大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢，只能被迫卖出手里的白银期货合约，但当时国内沪银期货已经跌停，是根本卖不出去的，或者说只能低价卖，反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢，可能亏的要比百分之三十一点五还多，那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢，不调整估值，看似暂时不亏那么多，实 质是把亏损推迟，而转嫁给留守的持有人，还会误导市场，引发挤兑，反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因，不是说故意为难谁啊，而是避免让少数人占便宜，多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人， 因为改股这件事情会亏多少呢？答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢，本质是之前国内价格被锁死，还没来及传导的国际跌幅，这次是被一次性算进了镜子里面，不是额外多出来的亏损，而是之前没暴露的隐藏亏损，只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲，调整股指是对的，但从情感上来说，有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢？就是说，哎，起码你要发个文章说一下这个事情， 来访之前解释一下这个事情，而不是什么都没有。那说实话，你既然选择了投行，那么也要接受后续的不确定性投资呢，不能既要又要，还要啥都可以甩锅，那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

国头白银 lf 对基金资产合理重估二月二号，国头白银 lf 公告称，国头瑞银基金管理有限公司经与相关基金托管人协商一致决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。 自二零二六年二月二号起，对旗下证券投资基金持有的白银期货合约 ag 二六零四、 ag 二六零五、 ag 二六零六、 ag 二六零八、 ag 二六幺零、 ag 二六幺二，参考估值日 北京时间下午三点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午三点的波动幅度进行估值调整。 公司将综合参考各项相关影响因素，并与基金托管人协商。自上述合约交易体现了活跃市场交易特征后，恢复按结算价估值方法进行估值，届时不再另行公告。

哎，最近买了国投瑞银白银 loft 的 小伙伴啊，我估计这两天都没有睡好觉吧，一觉醒来，账户直接少了三分之一，这是什么体验呢？国投瑞银白银 loft 单日的跌幅直接干到了百分之三十一点五，创下了公募基金史上最大单日跌幅， 你说它是断头杀啊，一点也不夸张。那有人就问呐，这场内的基金不是有百分之十的涨跌停的限制吗？为啥场外的净值能跌这么多呢？ ok， 这正是所有鸡鸣愤怒的起 几点啊，答案很简单啊，基金公司临时修改了估值方式。咱们用大白话来讲啊，这只基金呢，主要是投资于上期所白银期货合约之前呢，估值规则是设置了正负百分之十七的，这个涨跌停的限制，和我们国内的沪银期货的波动是挂钩的。但是一月三十号啊， 国际白银价格不是迎来了史诗级的暴跌吗？那跌幅是超过了百分之三十的，远远超出我们国内百分之十七的这个限制，如果说还按照这个旧的规则来算，那基金当天最多也就跌百分之十七，对不对？可是真实的价值已经随着国际的赢价 超了百分之三十，就相当于被高估跌少了啊，那这种极端的情况呢，其实是史无前例的啊。国投瑞银呢，昨天晚上是发了一个公告说，呃，为了反映真实的供应价值，跟托管人商定之后协定调整估值，参考国际赢价一次性补贴，这才有了百分之三十一点五的这个包跌。那有人就会问啊， 这个基金公司这么做，它合规吗？说实话啊，从规则上来说是合规的基金的合同明确约定了啊，如果说旧的估值方法不 客观，管理人可以和托管人商定调整，证监会呢，其实也有相关的规定的，但确实合规不代表鸡鸣接受啊，猝不及防，暴亏百分之三十一点五，你这换谁都得眼前一黑吧。 现在市场里面呢，其实是有两种争议的声音啊，一种呢，呃，是觉得涨的时候啊，你按照这个国内的商机所的这个结算价，你来算净值，跌的时候呢，你就按国际的了。第二呢，是净值，它调整之前呢，场内的基金相 相较于场外的溢价率差不多是百分之四十四，调整之后，这个溢价率啊，反倒大幅飙升了，到今年早盘已经连续两个交易日跌停了，可是这个溢价率仍然飙到了百分之八十八点九四。好，那从我个人的角度啊，我会怎么来看待这件事呢？基金公司做的啊，是机民托付信任的生意，它当然不会为了一些蝇头小利去砸自己的牌子。 针对第一个争议啊，我倒是认为实际上这是快速释放了流动性，你看 comax 就 狂跌了那一天之后两天都是小幅收涨的。如 如果说咱们不调整啊，以我们百分之十七的这个限制，那还不知道要跌多少天才能够消化这个跌幅。这里有一个知识点啊，虽然呢，我们是以上期所白银期货合约作为标的，可是实际上啊，上期所的合约他是没有办法交易的，因为没有人会做他的对手盘呢，那多单压根就平不了， 所以他必须要和 comax 回到同一个起跑线，你才有可能继续有这个多空力量去参与到博弈合约，才能够正常的交易。而大家争议的第二个问题啊，这就是市场给那些投机的朋友们上课了，国投瑞银你去看啊，他从十二月二号起就在开始每一天日常喊话 是风险，其实有多少人听进去了呢？而这个场外的溢价率啊，纯粹只是因为基金的净值跌走了，所以推高了他的溢价而已。一般的基金其实都是有那么一丢丢的啊，不过呢，可能也就溢价个两到三个点了不得了。可是啊，白银这个一言不合就是大几十啊，这风险实际上就是从你选择进去的那一天，就已经在你的身旁了。 所以啊，对于买了这只基金的居民来说，当然，这无疑是极其沮丧的一次经历。那你的情绪呢？宣泄宣泄啊，宣泄完了之后也就行了啊，咱们更应该做的呢，是汲取教训。那结合这次的事件啊，我给大家提几点建议吧啊，避免大家再踩类似的坑了。第一呢，各位摒弃套利暴富的心态啊， 回避高溢价的品种，尤其是那些挂钩期货，波动剧烈的产品，你提前要看清楚估值的规则。第二呢，你买基金之前啊，你要仔细读合同呀，重点要关注估值的调整，还有信息透露的条款，不要盲目跟风啊。第三，吃一切长一智啊，投机的心理，做交易回旋镖总会扎回来的， 你调整看待市场的视角，稳扎稳打，你现在应该明白为什么啊，这个商品期货交易风险等级是 r 五了吧，同志们。

别买了，求求了！这周的白银洛浦算是把投资者看蒙了，连续四天跌停跌的人头皮发麻， 可离谱的是，每天的跌停板上总有大笔资金扫货超底，昨天甚至买了两个亿，这操作直接看傻围观群众，到底是博反弹的好赌，还是纯纯慈善接盘给人发红包呢？今天直接劝死大家，只要溢价还大于百分之十，崩单还没解除，流动性还没恢复，场外限购还没放开，这只基金暂时别买了。 白银洛普这次崩盘，不止是赢价下跌的国，还有天生自带结构性硬伤。他投的是有涨跌停限制的沪盈期货，要跟踪的却是二十四小时无涨跌停的国际赢价。这本身就是先天错位，当场外限购，一暂停套利的逻辑直接失效，二级市场的任何买入基本都是白送钱。 上周五国际赢价暴跌百分之二十六，这支基金周一净值直接跌去百分之三十一点五，溢价率更是高达百分之一百零九。 那一刻，很多持仓者都蒙了，我到底买的是公募基金，还是过山车市的虚拟币啊？别再迷信跌停抄底博反弹了，高溢价的泡沫没挤干净，赢价没起稳，套利通道没打通，进场就是当接盘价。 还记得当初有多疯狂吗？溢价飙上天，全网套利狂欢，一天四十万人挤破头进场，人人都想深购卖出稳赚差价。但小波告诉你，人人都知道的套利门槛低到人人都能玩的机会，根本不是机会，是赤裸裸的风险。 你以为玩的是加叉游戏，其实是在跟复杂系统对赌，对手不止散户，还有跨境规则差异，还有流动性枯竭，还有基金合同里的隐藏条款，三句话请大家记一辈子。第一，先天缺陷的产品不碰。第二，看不懂还狂热的行情多半是陷阱。第三，条款里的小字比收益更重要， 市场不缺机会，缺的是敬畏。别让你的过年钱都亏在了盲目跟风里。别买了，大家真的别买了。

白银大暴跌，京东金融被坑惨了，准确的说，是被国头白银给坑惨了。二月二号，这不是全球金银大暴跌吗？那有些在京东金融买了白银基金的用户，就选择快速赎回了， 那京东金融呢，有个规则就是基金如果当天下午三点前选择快速赎回，可以按照上一个交易日净值的百分之八十， 由京东金融呢就先垫给基民，实现 t 加零到账。但是啊，就是这么一个规则，却导致了京东金融给赎回的基民多垫钱了，自己反倒亏了。为啥呢？因为国内基金现在是有涨跌幅限制的，国投白银二月一号晚上特意发了公告，说二号复牌之后，涨跌幅限制呢，是百分之十， 那即使按照国内白银期货当日理论的最大跌幅算，也就是百分之十七。所以啊，京东觉得说，我按照一月三十号的净值，先给二月二号赎回的居民垫百分之八十，也不能亏。而且京东当天呢，是按亏百分之十八给国头白银算的净值，在京东的角度觉得是稳赚不赔的。 但是呢，他万万没有料到，国投不按百分之十算，也不按沪银期货的跌百分之十七算，非要按国际白银期货的净值算，就是下跌百分之三十一点五。所以，里外里， 京东相当于多给居民发了百分之十三点五的钱，那京东肯定不想当冤大头啊，于是呢，就赶紧追账，给居民发短信说要把钱补回来。那有些动作快的居民呢，已经把银行卡解绑了，哎，你扣不了我钱，甚至是直接销户跑路了， 那么找基民要钱是几乎不可能还的了，而国投这一波骚操作呀，算是把平台代销方和基民全都给坑了。 本来公务基金的名声都已经很臭了，国投再这么搞的话，以后谁还敢买你们家的基金啊？而至于京东金融去哪里深渊呢？可能就要找国投去打官司了， 不知道在这波赎回大战里边，大家的钱有没有被扣回来啊？评论区报平安，二零二零年，祝大家稳稳蝙蝠全球更新财富密码，关注罗姐高端讲解！

你知道最不要脸的行为是什么吗？就是昨天国投白银老虎发布的一个公告啊，完全就不把散户当人看啊。 我现在是出来了，我的利润很高，即使你跌四十个点，五十个点我都有利润，但是你考虑过其他人的感受吗？他的公告是那么说的，担心被解读为有意引导投资者不要赎回，进而预测基金资产流动性出现严重的问题，引发市场恐慌，出现挤兑。我靠， 说白了你要是周六周日提前出一个公告，说白了很多人他都不会走，因为已经办上定金的事情就不会走了，反而就是因为你不发公告，导致周一疯狂的往往外走。我真是吐了，我呸，再见。

天呐，昨天国投瑞银白银 loft 的 禁止更新了，跌幅百分之三十一点五啊，创下了他单日历史跌幅，而且市场普遍预计他要再吃三到五个跌停。那你想那就跌了百分之六十到百分之八十啊， 太吓人了，我都不敢想高位接盘的人现在现在得成什么样？最夸张的是还有人想去抄底，现在是卖都卖不出去了，你还是抄底， 你以为你在抄底？有可能是抄在半山腰，你只是帮山顶的人去分担一下寒冷而已。还是那句话，普通人投资一定要冷静，一定要谨慎。希望对大家有用。喜欢的点个关注我们评论区，来聊一聊这个事，你们怎么看？

国投瑞银的白银基金，这个 lf 基金从今天开始暂停申购了，很多人一下子添它了，因为这只明星基金，本来前些天很多人可能知道，前些天大家每天通过它可以薅羊毛做套利交易，每天赚百分之四十左右， 现在暂停申购呢，对这个白银的走势有什么影响呢？我来给大家详细讲一讲。首先它这个套利交易就是每天白薅羊毛百分之四十，到底怎么回事呢？就是它这个基金啊，它是 既可以场外申购，又可以场内交易的，场外申购那笔大 a 我 们好理解，就相当于是 ipo 发行股，那么场外申购呢？它是按照本身的价值，比如说一百块一份，那么申购完之后，场内呢，你像我们二级市场的大 a 一 样，你是可以直接买卖去抛掉的。那么 他之前呢，对每个人有一个限额申购，就是规定每个账户每天只能申购一百块，但是最近白银涨得这么猛，你让大家一天只买一百块，不够刺激啊，所以很多人呢，就跑到场内，像买大 a 一 样去大量的买，场内没有限额，你一天一百万都行。那么这么一来就产生了什么问题呢？就是场内的这个基金，他有一个 大幅的溢价，就是本身你场外申购一百块，这一百块直接是对应挂钩白银价，他就值一百块钱的白银，但是场内呢，大家都去追这个基金份额，炒到了一百四十块， 也就是你一百四十块只买到价值一百块的白银，所以呢，很多人他怎么做啊？前阵子套利就是你场外申购一百块钱的这个基金，然后等 c 加二两天之后到账了呢？场内你一百四十块直接就卖掉，那这四十块就是白捡的，没有任何风险，直接无风险套利。那么有些人家里一家三口三个账户，三个账户一天就能白捡一百二十块。 但现在呢？昨天晚上这家公司发了一个公告，也挺搞笑，说为了保护投资者的利益，他暂停申购。其实说白了，什么保护投资者利益，就是他自己低，嫌资金量太大了，不好操作，他怕亏钱。第二，大家都做这个套利，场外申购了，到场内都去抛，他怕把场内 的价格压下来，所以场内持有他基金份额的人会亏钱。那么场外申购暂停之后，对这个基金走势还有对整个白银的走势有什么影响呢？ 首先看对基金走势啊，对基金走势来说，本来大家场外申购完到场内是直接抛的，那么对场内有一个往下这个压力，现在不让你场外申购到场内抛的这个抛压也是。 所以对场内的这个价格来说，它是有一个利多因素的。类似大 a， 就 相当于本来有 i p o， 大家 e p o 认购了新股之后跑到场内去抛，上市第一天就抛，现在 i p o 暂停了，那么对大 a 来说是一个利多消息。 那么对白银本身来说呢？从理论上有那么一点点一点点一点点的利空，小到微乎其微，怎么理解呢？就是本身大家场外申购，申购了这个钱，基金公司拿到了之后，他是必须去买白银的，那么现在暂停申购了，他每天不拿这笔钱了，那么他买白银的量就会变少， 但是我们要知道白银是个全球性的品牌，全世界人都在买光这么一家基金公司旗下一个品种，而且它本身一天申购也限量，每个人只能申购一百块钱，那这么小一笔资金量，它暂停申购对全世界白银的交易来说影响是微乎其微的，所以理论上说有那么一丁点的利空，但实际忽略不计。 而这个消息影响最大的就是本来每天在做套利交易的那些人，本来每个账户一天能赚四十块钱，一家三口三个账户一天白减一百二，现在呢，这个机会没有了，但是呢他暂停申购啊，我估计也是暂时的，过一阵子等他这个溢价没有这么大了之后呢，可能还会 再度的开放申购，那么到那个时候大家看，如果他还是有一定的溢价的话，就还可以继续做套利，那什么时候他重新开放申购，什么时候我们又有这个每天减钱的机会？

活久见啊朋友们，国投瑞银白银 lof 单日禁止暴跌百分之三十一点五，直接创下公务基金跌幅，记录了不少。精明呢，昨天下午三点前赎回，想着呢，亏点钱认了，结果呢，晚上一直估值调整公告，损失直接翻倍了。更扎心的是呢，今天现货白银是大幅反弹， 昨天赎回吃了一记闷棍的持有人呢，今天是又被市场吊打了。那有金明呢，在某东，昨天是选择极速赎回，结果呢，今天收到信息，收到补缴，因为某东呢，是按照百分之十七给金明赎回垫钱的，结果呢，因为最后是按照亏损百分之三十一点五结算。那现在呢，又要金明把到账的钱再吐出来一部分？ 有人说呢，这帮鸡鸣都是赌狗，不值得同情。但要我说呢，这事还真的不能这么简单粗暴的下定论。其实呢，我觉得鸡鸣的愤怒完全合理，因为这不光是亏钱的事，而是有一种关门打狗的憋屈感。你想啊，周一白天，大家都在看着盘面做交易，选择赎回，想着呢，最多亏 百分之十七，结果收盘之后，晚上十点，基金公司突然说要改估值方式，而且是不用国内的期货价了，改用国际银价算。而且呢，三点之后白银下跌的亏损还要算在你头上。这就好比说，你去买菜，按照标价付了钱，出了菜市场呢，老板追出来说我改定价规则了，你得再补一倍的钱，换谁谁能接受呢？很多人问呢，基金 公司为啥要临时改估值呢？又为啥偏要等交易结束之后才发公告呢？那些说说改估值的原因啊，其实这个好理解，白银呢，是全球定价的品， 国际和国内的交易规则差太多了。咱打个比方啊，国际银价呢，市场就是没有刹车的高速路，涨跌全看市场，一月三十一号的凌晨，伦敦银是直接崩了，最多跌百分之三十六，收跌也是超过百分之二十五。而国内的上七所的白银价格呢，就是装了刹车的，成 有百分之十七的涨跌停限制，国际银价都跌到沟里了，国内的期货还被按在跌停板上，价格呢，彻底脱节了。基金呢，之前一直是用国内 期货结算价估值，那要是继续这么算呢，净值呢，就是虚高的，这相当于给大家看的是假账。这个时候如果不改规则呢，就会出现特别不公平的事。那一些懂行的消息灵通的精民呢，赶紧溜溜球，只亏百分之十七，但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏，而是转嫁给留守的持有人。而且呢，不调整的话，后果可能会更糟糕。大家发现呢，早熟能少亏， 定会疯狂挤兑。基金公司呢，为了应对赎回，就得卖手里的白银期货，但当时呢，国内期货已经跌停，根本卖不出去，最后呢，留守的人很可能亏的比百分之三十一点五还要多，甚至想赎回都赎不出来，那才是真正的灾难。所以呢，从规则和全体持有人的利益来看，基金公司调整估值其实是对的，也是合法合规的。这个游戏规则怎么玩我很了解， 那征集会有规定估值方法，不能反映真实价值的基金公司呢，可以和托管人协商更换基金合同里面也写了有确凿证据证明旧方法不客观，就能用最反映真实价值的价格估值。那这次 调整呢，其实是完全有依据的，并且呢，也没有法规要求说这种临时性的调整必须要提前预告，行业里呢，也都是这么做的。而针对大家最质疑的，为何交易结束之后才发公告，佛陀瑞盈呢？今天是回应媒体说呢，如果提前发了公告，担心会被解读为有意引导大家不要赎回， 从而引发挤兑的危机。那站在基金公司的角度呢，这个顾虑其实也能理解，毕竟呢，当时国内的白银期货已经是跌停了，流动性本来就枯竭了，一旦提前公告呢，很可能会引发挤兑，这个对基金和全体制务人来说呢，都会是更大的风险。但是呢，理解并不代表认同， 这并不能成为忽视鸡鸣知情权的理由。公司呢，怕提前公告引发恐慌，难道就不怕收盘之后突然公告引发鸡鸣的愤怒和信任的崩塌吗？周六凌晨国庆迎驾就崩了，中间其实有整整一个周末的时间 进公司难道不应该用更坦诚更积极的沟通方式去给广大的持有人做一个风险提示，或者说提前打预防针，说估值方式有可能要调整，那如果是这样 上的话，也不会出现现在这么大的舆论危机。公布基金的核心呢，是信任，不是冷冰冰的合规公告。鸡民呢，买基金是把钱交给专业的人管理，不是来承受这种信息差带来的意外损失的。那我也想给所有参与其中的鸡民呢说一句实在话， 这次呢，也算是给市场所有人上了深刻的一刻。在金融市场的规则和极端的行情面前，任何看似稳赚的套利技巧都藏着不为人知的风险，看似是薅羊毛的机会，背后可能就是万丈深渊。永远不要低估市场的不确定性，也千万不要高估自己对规则的掌控力，敬畏市场，守住风险底线，才是投资路上最该记牢的道理。

国投瑞银白银估值门涉嫌违规解析？国投瑞银白银期货 loft 基金在二月二日搞了一波先调整后公告上期所估值改国际市场估值的操作，直接导致基金净值单日暴跌百分之三十一点五， 不少投资者一夜之间面临重大财产损失，基金公司可能涉嫌违反多项法律法规。咱们今天先扒一扒最核心的两个争议点。首先，这只基金明明是非 qdi 基金， 为啥要改用国际市场价格估值？咱们先明确一个关键信息，国投瑞银白银期货 loft 基金合同 和招募说明书里写的明明白白，基金估值的依据是上海期货交易所白银期货主力合约的结算价。那二月二日发生了什么？当天国内沪银期货主力合约确实跌停了， 这个价格已经充分反映了当时的市场情况，但国投瑞银基金公司却单方面变了卦，不用国内合约价格 反而切换成国际市场价格来估值，这才直接引发了百分之三十一点五的净值暴跌。这操作到底合不合规？咱们看看规矩。中国证监会关于证券投资基金 估值业务的指导意见里明确要求基金估值要优先采用活跃市场报价。国内沪银期货市场是这支基金约定的估值依据，也是最直接的活跃市场。 基金公司擅自切换估值标地，不仅违反了监管的估值规则，更直接违背了基金合同里的核心约定。这相当于签了合同却不按合同办事，让投资者的利益暴露在无预警的风险里。接着是第二个疑问， 韩后修改结算价格难道是在篡改交易结果？有投资者在二月二日十五点前已经确认了赎回申请，但基金公司后来竟然回速调整了当天的结算价格，这意味着什么？相当于你已经完成了交易， 被基金公司事后改了算账的标准。这可不是小事，监管规则里说的很清楚，固执规则必须保持一致性和稳定性，不能想改就改，更不能回速调整已经完成交易的结算价格。 基金公司这种操作，本质上就是在变相篡改交易结果，直接侵犯了那些在当日交易时段内提交赎回申请的投资者的合法权益，以为是参考上期所价格赎回的结果，基金公司事后变卦，让你承受了原本不该有的巨大损失。 这两个争议点只是冰山一角。接下来还有更关键的问题，信息透露为啥严重之后，基金公司从未提示过的极端风险又该谁来负责？咱们下一集接着申吧。

国投瑞银的朋友，你们还好吗？啊？不管是上周五卖的，还是昨天周一卖的，通通按百分之三十来扣除你们的盈亏。 这个事情呢，他没有提前发公告，现在发公告了啊，他说是为了避免你们恐慌，是为了保护咱们投资者的利益啊。这一招大家怎么看？

姑姑瑞姨，你不讲武德，我就没有见过一天能亏超百分之三十的基金啊！作为市场唯一的白银期货基金产品，如果是正常亏损，最多也就难受一下。但是你怎么能搞偷袭呀，不告诉你，就通过调整估值方式赶用国际的一月三十号，没有涨跌停限制的国 际银价直接崩了呀，跌超百分之二十五！大家前一天赎回的时候还以为是照国内的算钱，毕竟国内白银期货有百分之十七的涨跌停限制， 跌再多也不可能跌百分之二十，那现在按照国际的新估值直接跌麻了。你要是提前发布公告说要调整，大家也可以提前避险，甚至还会有双数赞成，毕竟白银的真实价值还需要看国际波动。调整的虽然晚了，但也算是对齐。国际颗粒度 这次猛跌百分之三十一点五，中间就有没有跌透的部分，算是把前面没有反应的国际白银期货亏损给算上了。但现在国投瑞银的基金溢价率仍然有百分之八十八点九四，不知道还要吃几个顶平才能和国际持币。 真的想哭啊，感觉自己稀里糊涂就被扎了。作为帮大家管钱的，这样背刺确实有点太厚道，要是 其他基金公司都像这样搞，还玩啥基金啊，一点信任都没了。不过也该反思一下，确实有点太信任国投瑞银了，之前他就因为溢价率太高反复停牌，不过多数人熟视无睹，选择了投机。你们有买国投瑞银吗？评论区聊聊吧。

卖国头瑞银的姐妹们，你们都卖了没有？今天我卖了二分之一，这次国头瑞银的做法真是太气人了，遭到好多人的投诉，这太不地道了。真的是，考虑了好久，我还是卖了二分之一，因为我觉得还是要留点仓位的。我还是相信龚总说的， 快的话是在春节，慢的话在元宵节，这只是我的个人意见，不能造成投资建议哈，该拿住还是需要拿住的，如果说你承受不住这个跌宕起伏的话，建议你哈，还是要提早的退出。

你们听说了那个白银七金的事情吗？说是昨天收盘之前大概跌了百分之十三吧，结果今天早上睁眼看是百分之三十一了，为什么呢？人家临时改规则了，原先是跟着国内期货的， 结果就跟着国外期货来走了，国外期货半夜两点多钟收盘，然后早上一看跌了百分之三十一了， 所以这个事情实在是太可怕了，至少我是不会炒的，黄金我还买过点，白银，压根就没有，我连银子东西都没有，真的不懂。当然富贵险中求吧，有些人就爱刀口上舔血，我昨天说别补了，我是指黄金别补了，结果呢，在评论区真的是被骂惨了， 很多人就说趁着低点赶紧是上车啊，或者是赶紧补仓，这样低成本也的确是。那么我为什么这么说呢？我也不是说是做马后炮来解释，真的是在二十多年的股市里面见到过太多的这样的一情况了。 然后呢，越跌越补，越补越跌，接飞刀是没必要的，所以过一阵缓一缓再看。所以这个呢，是我自己的个人经验，你们真的是别来骂我，每个人的操作手法都不一样的，操作环境，成本也都不一样。

我问的豆包，结合昨天国投瑞银白银的一个估值和跌损情况来看，我们手上的白银是卖掉还是继续持有？他是这样跟我说的，他说如果说是场内的白银的话，呃，他的溢价已经达到了百分之一百零九了，连续跌停的风险比较大，流动性比较差，操作建议是尽快挂单卖出，不计小利。 如果说是场外的白银，短期银价波动大，风险承受弱，仓位过高，所以呢，操作建议是建议减仓三分之一到二分之一，或者分批再平衡， 所以这是场内和场外的白银豆包给我们的一个建议。我手上的白银昨天都亏惨了，我之前其实收益还可以，虽然说我投的这个挺少的，但是我整体的回报率还是很高的，我手上的白银他目前的收益还没成负数，但是今天继续往下跌的话，我的白银收益肯定是负数的， 但是呢，呃，我也不打算卖出，因为我之前说过我是这个东西呢，对于我来说是量力而为的，这个东西他亏损完了，我也没有什么损失，而且我是看好白银的，他手上的是份额，那我不卖出，我白银的份额还在，那 没关系的，他虽然现在是跌的一个情况，但是我相信白银后面还是会涨的，他只是说现在狂跌的一个情况，他再回涨的话，可能会慢一点，跨度的时间长一点。