叮咚买菜概念股有哪些

美团收购叮咚买菜，即时零售格局生变， a 股几家欢喜几家愁。二月五日，美团宣布以七点一七亿美元收购叮咚买菜中国业务。这 一重磅交易不仅改写即时零售赛道格局，也为 a 股相关产业链带来喜忧参半的影响。对美团而言，收购叮咚是补齐生鲜短板的关键一步。 叮咚拥有超一千个前置仓、七百多万月活用户，且已连续七个季度实现盈利，在华东等核心市场优势显著。 进入后，美团前置仓网络将大幅扩容，结合自身六百万骑手的配送体系，可实现外卖加生鲜顺路配送，显著降低履约成本，进一步拉开与盒马、朴朴等对手的差距。 不过，交易仍面临反垄断审查风险，合并后市场份额过高可能面临业务剥离等要求，审查周期或长达半年以上， 对 a 股上市公司来说影响分化明显。冷链物流龙头海容冷链冰轮环境将受益于前置仓扩容带来的冷链设备需求增长。生鲜供应链企业永辉超市佳佳乐可凭借产地直采和仓储能力与美团叮咚形成协同订单，有望提升 零售数字化服务商时机。信息包装耗材龙头育童科技也将因整合后的系统升级和配送包装需求增加而获益。而区域商超如三江购物、步步高以及中小冷链设备厂商则将面临更大的竞争压力，市场份额会被进一步挤压。 总体来看，此次收购标志着及时零售从烧钱扩规模转向整合提效， a 股中冷链物流、生鲜供应链、零售数字化等领域的龙头企业将优先受益，而区域商超及中小设备厂商则需直面竞争家具的挑战。

今天下午五点多，一条消息直接在投资圈炸开了锅，美团要以七点一七亿美元，大概折合人民币五十亿元的价格收购叮咚买菜的中国业务。没错，就是那个你平时手机上下单买菜二十九分钟就能送到家的叮咚买菜，以后可能就要改姓美了。 这可不是什么小打小闹的买卖，咱们来拆几个关键数字就能看明白，七点一七亿美元的收购价，比叮咚买菜现在六点九四亿美元的市值还高出一截。这说明美团这次是真心实意想抄底优质资产，可不是随便玩玩的。 但更耐人寻味的是这波交易的结构，叮咚的海外业务早就被提前剥离出去了，转让方还能从公司抽走不超过二点八亿美元的现金。 但有个硬性要求，必须保证叮咚账上至少留下一点五亿美元的净现金。简单说，美团花五十亿买的是叮咚在中国市场的核心家当， 成熟的供应链、遍布各地的前置仓，还有上千万的用户群，而海外业务和一部分现金还归原来的股东所有。这波操作简直是资本运作的精准刀法，既避开了海外市场的潜在风险，又稳稳锁定了最有价值的核心资产，不得不说，有点儿厉害。 那问题来了，美团为啥非要在这个时候出手收购叮咚买菜呢？答案其实就藏在叮咚最新的财报里。二零二五年第三季度，叮咚买菜的营收达到了六十六点六亿元，创下了历史新高， 更关键的是，还实现了零点八亿元的净利润，而且这已经是他连续第七个季度盈利了，要知道生鲜电商行业能做到连续盈利可不容易，这足以说明叮咚的商业模式已经跑通了。 除此之外，它还有三大硬实力让美团垂涎三尺，一千多个前置仓组成的配送网络，月活用户超过七百万人，还有高达百分之七十二的生鲜直采比例。这意味着从田间地头到用户餐桌，中间环节少，既能保证新鲜，又能控制成本。 更亮眼的是，它的自由品牌商品占交易总额的比例达到了四十四点七，用户忠诚度特别高。 这些东西恰恰是美团自营业务、小巷超市一直想做却没做到的短板。高频次、高粘性的家庭消费场景，还有成熟的生鲜供应链壁垒。给大家举个直观的例子，在上海这样的核心城市，叮咚买菜的前置仓密度比美团高得多，用户复购率也是行业领先。 而美团的优势在于庞大的配送网络和海量流量，它的日订单峰值能达到一点五亿单。这两家一旦合并，就相当于美团的腿接上了叮咚的脑， 美团瞬间就能补全自己在及时零售领域的短板。日内甚至有传言说，合并之后，美团在前置仓市场的份额可能会突破百分之六十五， 在华东地区更是能直接飙升到百分之八十。这哪是简单的收购啊，简直是给阿里、京东这些竞争对手贴脸开大，直接在生鲜即食零售赛道上拉开了差距。但话说回来，这桩看似完美的收购也藏着不少悬念。第一个最大的变数就是反垄断审查。 美团在外卖市场本来就占据了半壁江山，现在在吞下叮咚买菜在部分区域的生鲜及时零售市场很可能形成垄断。监管层会不会出手干预，要求美团剥离部分重叠业务呢？这可是决定这桩交易能不能成的关键。 另外两家公司合并后的整合阵痛也不容小觑，他们的业务高度重叠，从区域布局到用户群体都有很多重合的地方，数万员工的岗位该怎么调整？会不会出现内部竞争内耗？ 更重要的是，叮咚买菜一直主打的是品质生鲜，这种基因能不能在美团的流量逻辑下保留下来？ 毕竟美团擅长的是流量运营，而叮咚强在供应链和产品品质两者的运营逻辑能不能磨合好，还是个未知数。聊完了行业格局，咱们再说说大家最关心的这事，对 a 股投资者来说，有啥机会？其实里面暗藏着两条主线。第一条是直接立好的主线，及时零售供应链相关的企业。 比如永辉超市，他的生鲜直采体系和数字化中台已经成了行业里的基础设施，美团合并叮咚后，肯定需要更强大的供应链支持，永辉很可能会受益。还有中法集团， 他靠着区域门店的密度，和美团合作改造前店后仓模式，之前订单量直接暴增了百分之二百三十。像这样的公司，有望承接美团扩张带来的大量供应链外包需求。 第二条是要警惕行业分化的风险。美团和叮咚合并后，市场份额会高度集中，那些中小型的生鲜平台很可能会被边缘化，生存空间越来越小，但也不是没有机会。像红旗连锁这样的区域龙头，净利润能达到百分之二十九点五，还靠着政务合作拥有独特的壁垒， 说不定会成为小而美的避险标地，在行业整合中反而能稳住阵脚。最后跟大家分享一个小细节， 叮咚买菜的创始人梁昌龄在给全员的内部信里说，这次合并是两条强劲河流的汇合，必将奔向更壮阔的海洋。 这话听着很有气势，但大家别忘了，河流汇合的地方往往暗流涌动。美团能不能顺利消化叮咚的供应链体系，监管层会不会亮出黄牌？这些悬念都将是未来半年资本市场最关注的焦点。

美团明明在亏钱，为什么还敢花五十亿去收购叮咚买菜，对吧？我们就先来看一下这个美团的这个亏损到底有多严重，这到底是一个什么样的亏损？他是怎么形成的？美团的这个二零二五年第三季度的财报真的是有点吓人啊，他的净亏损是一百八十六个亿， 如果是调整后的净亏损也有一百六十个亿，这就不光是刷新了他自从二零一八年上市以来的这个记录啊， 甚至让整个资本市场都有点说不出话来，这亏损的速度也太快了吧？对，就短短一年时间，就从赚一百二十九亿直接到亏一百六十个亿，对！而且更夸张的是，高盛的一份研报还指出，美团每送一单及时零售 平均要亏两块六。哦，对，就是他的这个规模越大，反而亏的越多。然后连王兴自己都说，这个外卖的价格战并没有为行业创造长期的价值， 他们现在正在经历一个极其痛苦的调整期，美团过去那种高频带低频的这种打法，现在遇到什么新的麻烦了？以前的话，美团是靠外卖这个高频的入口 把用户拉进来之后，再去带动到店、久旅这些高毛利的业务。但是现在这个二零二五年，随着淘宝闪购和京东秒送的加入， 用户完全就跟着补贴走了，你根本就留不住人。听起来用户的忠诚度几乎为零。对啊，平台就只能不断的去砸钱抢人。没错没错，所以美团的这个获客成本在第三季度直接就暴涨了将近百分之四十， 然后用户的生命周期价值却在持续的缩水，以前的那一套流量闭环已经彻底的被打破了，那美团明明已经亏这么多了，为什么还要花将近五十个亿去全资收购这个叮咚买菜？ 其实在二零二六年的二月五号，美团就在港交所发布了公告，嗯哼，说他要以七点一七亿美元，嗯，也就是四十九点八亿人民币左右的这个价格去买下这个叮咚买菜在中国的全部业务。 这其实是挺让人意外的一个决定，因为美团本身还在亏损吗？然后他还要去收购一个净利润只有百分之一点五，嗯，在生鲜行业里面摸爬滚打这么多年都非常辛苦的一个公司，所以这就让很多人都觉得 这是不是一个太冒险的买卖，但市场好像还挺看好这个交易的是吗？对，就是这个消息一出，嗯，叮咚买菜在美股盘前直接就涨了将近百分之十， 然后美团的港股也是以百分之一点七九的涨幅收盘。嗯，说明资本市场并没有觉得美团买贵了，反而觉得好像是一个大家期待已久的靴子落地了。所以，美团为什么会花这么大的价钱去收购叮咚买菜？他到底图什么？ 这个其实就很残酷了。嗯，美团他不是说要去买一个胜利，嗯，他就是要去抢一张未来的船票， 他没有办法，他只能买，他再贵他都得买，因为这意味着他彻底告别了那个靠流量、靠算法就可以轻松赚钱的时代。嗯，他现在要真刀真枪的去跟人家拼供应链，拼履约，拼这些苦活累活了。哦，就是，不是美团想买，是不能不买。对， 怎么看二零二五年这个及时零售行业的竞争格局？其实二零二四年就已经被称为是及时零售的元年嘛。嗯，那二零二五年绝对是这个行业的一个决战之年， 因为所有的互联网大厂都已经杀红了眼。对，因为传统电商的增长已经到头了，然后用户的配送时效要求也越来越高，嗯，三十分钟送达已经成了一个标配。 那这个时候即食零售就变成了大家最后都要争夺的一个高地。当时阿里突然之间强势的切入这个即食零售，对美团到底造成了多大的压力？ 在二零二五年的四月十五号，美团刚刚发布了自己的即食零售品牌美团闪购，想要去稳固自己的老大地位。嗯，结果呢？半个月不到，阿里直接把淘宝的小十达升级成了淘宝闪购， 嗯，而且直接就上了淘宝 app 的 首页一级入口。对，然后还砸下了五百亿的补贴，这可是他们整个二零二五财年营业成本的百分之八呀。 淘宝闪购的负责人甚至喊出了不设亏损上限，只要市场份额的这样的一个口号，这是很吓人的啊，这么大的补贴，这么大的流量，那这个竞争真的是太激烈。没错，更可怕的是饿了吗也开启了百亿补贴，然后京东也把外卖列为了三大必赢之战， 并且首创了秒送仓的仓配一体。到了七月的时候，美团的日订单量已经冲到了一点五亿单， 但是呢，淘宝闪购仅仅用了两个月的时间，日货就超过了两亿，然后日订单的峰值也飙到了八千万单， 这背后其实是阿里的整个生态协调能力的一次大爆发，就是这几大巨头这么激烈的在拼补贴，那对他们的财务状况带来了什么样的直接冲击？代价其实是非常惨重的。美团在二零二五年的第二季度，他的经调整净利润同比暴跌了百分之八十九， 只剩下了十四点九亿元。然后京东的营销开支同比直接翻了一倍还多，达到了两百七十亿元。 更夸张的是，高盛还预计说，未来的十二个月里面，阿里的外卖业务会亏四百一十亿元，京东会亏两百六十亿元， 而美团的 ebt 会降两百五十亿元。那在这场疯狂的补贴大战当中，美团到底发现了自己有哪些致命的短板？美团发现补贴虽然能够拉来大量的订单，但是根本就没有办法建立起自己的护城河，用户完全是冲着低价来的， 谁便宜就去谁那，没有任何的忠诚度可言。看来光靠快已经不够了。对，那用户现在更在意的是什么？对，就是竞争的重心已经变了，以前大家拼的是说谁送的更快， 现在用户越来越在意的是货品是不是新鲜，价格是不是真的给力。所以这个时候比拼的核心就变成了谁的供应链更深，谁的仓这块到底有哪些明显的短板。美团的这个小象超市， 虽然说二零二五年的农产品销售额可能会超过两百个亿，但是在供应链的深度和前置仓的覆盖上面，他始终是比不过那些深耕这个领域很多年的垂直类的选手的，特别是在江浙沪这种消费力极强的区域，美团是不是更难跟对手抗衡？是的， 美团在江浙沪的生鲜自营几乎是可以忽略不计的。对，然后京东是靠它的亚洲一号智能仓和达达快送， 阿里是靠他的淘宝品牌商家，加上饿了么的配送以及盒马的生鲜，已经早早的把这个阵地牢牢的守住了。那美团如果说现在想要去临时抱佛脚，靠自己去砸钱建仓的话， 他不光是要花很多钱，而且更关键的是时间窗口也已经被对手牢牢的锁住了，用户的心智也已经被对手锁住了。为什么说美团收购叮咚买菜是他唯一能够补上这个基础设施短板的方法？因为美团他现在打的不是一场短期的补贴战， 他打的是一场长期的基础设施的硬仗，那这个基础设施他最缺的就是在江浙沪的这个前置的轨道和分中级的履约体系， 而这些东西正好是叮咚买菜八年的时间一点点磨出来的笨功夫，所以这是美团的一个基因补课，他如果说不在这个及时零售的心脏地带 扎下根的话，他的所谓的万物到家就永远只能是空中楼阁。好的，我们接下来就聚焦一个核心问题啊，就是叮咚买菜到底凭什么值五十个亿？因为你看啊，这个公司在资本市场上面的表现其实是一路下滑的，但是美团给出的这个收购价格却比他的市值高出了很多， 这个溢价到底是从哪来的？京东买菜他其实从二零二一年上市的时候有五十五点四三亿美元的市值，然后到了二零二六年的二月五号，也就是美团收购的消息公布之前，他的市值只剩下了六点九四亿美元， 四年的时间跌掉了差不多百分之八十七，这在资本市场上面，简直就是一个不断被质疑的一个典型。对啊， 为什么市场已经把叮咚买菜看的这么低了，美团还要花七点一七亿美元的初始对价去买它，而且整体的估值差不多是十亿美元，比它的市值高出了百分之四十三点七。美团看中的绝不是叮咚买菜的账面资产， 他看中的是叮咚买菜背后的这张已经铺好的苍茫一套被反复验证过的供应链体系， 还有一批高粘性的用户，这些东西是美团就算有钱有时间，他也很难自己去快速复制出来的，所以这才是这个溢价背后真正的战略价值。原来是这样， 那我们接下来就具体说说，这个江浙沪的前置仓网络到底值多少钱。截止到二零二五年的九月，叮咚买菜在全国运营着超过一千个前置仓，而这些前置仓呢，绝大部分都集中在江浙沪， 这是非常非常关键的，因为这个地区不光是消费力极强，而且是目前为止前置仓模式唯一被证明可以规模化盈利的一个区域。美团在前置仓这块和叮咚买菜比起来，到底差在哪？美团的小象超市在全国的前置仓数量是差不多九百家， 但是呢，大部分都开在北方，在江浙沪这个核心的市场，美团几乎没有什么存在感，所以他是一个客场作战的这样的一个角色， 所以说美团如果想要自己去铺这么多前置仓的话，难度到底有多大？如果要新建一千个前置仓，光建设和初期运营就要花掉五十亿，这还不算最最宝贵的时间成本， 因为叮咚买菜是从二零一七年就开始在这个地方深耕，然后他用了差不多六年的时间才实现了整体的盈利。这六年的试错和经验的积累， 是美团就算砸再多的钱也没有办法买来的。叮咚买菜到底在这个前置仓的运营上面和这个供应链的管理上面，到底有哪些别人学不来的一些绝活？最厉害的一点就是这一千个前置仓已经全部都跑通了盈利模型，他不是说纸上谈兵的， 然后根据他的这个二零二五年第三季度的财报，他的这个履约费用占总额的比例稳稳的控制在百分之二十一点五， 这在整个生鲜电商行业里面都是一个顶尖的水平。能把履约成本压到这么低，说明他的整个运营效率是非常高的。这就是因为他们每一个前置仓的选址，每一条配送路线的规划， 甚至每一个分拣员的动作，都是经过了无数次的优化和迭代的，所以他是一个极限算法下的一个产物。那美团在收购了之后，马上就可以在江浙沪这个地方形成一个绝对的仓网密度， 这个密度不光可以让他的配送更快，而且可以让他的平均每单的履约成本下降，就比如说两个仓之间的距离缩短到了三公里以内，骑手的配送效率可以飙升百分之三十以上， 这就是规模效应带来的一个质变。那为什么说生鲜供应链的能力是叮咚买菜的一个杀手锏？在生鲜零售这个圈子里面，一直有一句话就是生鲜是电商最后一块堡垒，而供应链是攻克堡垒的唯一武器。嗯， 那叮咚买菜最核心的竞争力其实就藏在他的供应链里面，就是说他的这个供应链到底强在哪里？梁朝龄有在内部信里面说过，他们超过百分之八十五的生鲜产品都是直接从源头采购的， 他是深入到了产地直采，然后仓内的精细分拣，自由品牌的开发，再加上数字化的供应链管理， 每一步他都是自己做的。他不是说我只是一个搬运工，这种全链路的深度的掌控，应该不是说你今天有钱就可以马上复制出来了吧？没错没错，这个是需要跟产地去反复的磨合， 然后不断地去试错，去建立起一套自己的品控体系，还要有非常厉害的算法去预测损耗等等。那叮咚买菜它就是因为有了这套数字化的供应链管理系统，才能够连续十二个季度实现 non gay aap 盈利，而这一点是小象超市目前没有办法相比的。 美团他强在配送，但是他的采购和供应链这一块始终是他的一个短板，那这次的收购其实就相当于是给美团装上了一个顶级的买手的大脑。确实是这样。 那怎么看叮咚买菜的这个用户群体，他到底有什么特别之处？叮咚买菜他其实在二零二五年的第三季度，他的月购买用户是超过七百万的，然后这些用户的月均下单频次是高达七点七次， 就是平均每四天就要下一次单。他们已经把叮咚买菜当成了自己的日常采购的主入口， 才不是说我薅一把羊毛就走的那种。这种高粘性的用户对于美团来讲到底有多大的价值？这七百万的用户主要都是在一线城市，消费力也很强，然后已经完全习惯了这种前置仓的及时零售的服务， 那他们对于美团来讲就是一个非常优质的新的血液。更有意思的是，叮咚的用户画像和美团外卖的用户画像是非常互补的， 外卖的用户更多的是解决一顿饭，而叮咚买菜的用户是要经营一个家，这刚好让美团可以从餐这个场景延伸到菜这个场景真正的打进了中国家庭的厨房， 这是他整个零售加科技的战略里面非常关键的一步。那美团和叮咚买菜的这场交易背后都经历了哪些重要的博弈的阶段？ 这场收购其实是从二零二五年的十二月就开始了，一开始的时候其实阿里、京东还有德宏资本都在潜在买家的名单上面，京东甚至都已经做完了尽职调查，就差签字了，但是最后他就是因为内部的评估还有流程的问题就拖了下来。 然后这个时候美团本来没有那么积极的，但是当他看到京东退出来了之后，然后阿里又在边上虎视眈眈，王兴立刻就拍板了， 加快了进程，果断的出手。所以美团为什么一定要不惜一切代价拿下叮咚买菜？他到底在防谁？这五十个亿其实不光是买了叮咚买菜的资产，其实也是一笔竞争对手的排除费。 如果说京东拿下了叮咚买菜，那京东物流加上叮咚买菜的这个前置仓，会直接给美团造成一个毁灭性的危险。如果说阿里拿下了叮咚买菜，那盒马加上叮咚买菜在华东的这个布局，也会让美团彻底的丧失翻盘的机会。 所以美团其实花这五十个亿是为了自己能够在及时零售的这个下半场还有资格留在牌桌上。原来是这样， 那美团最难的部分才刚刚开始。美团从一个轻平台走向一个重零售，他的这个组织基因里面到底有哪些根本性的冲突？过去的美团啊，无论是外卖还是到店久旅，他其实都是一个轻资产的平台模式，他只是负责去撮合信息，然后调度配送， 他不碰货，不碰库存，他所有的核心都是靠算法和流量分配，所以他的这个编辑成本是非常低的，然后容错率也是非常高的，他稍微调一调参数，很多问题就可以解决了。 但是现在有了这近两千个前置仓之后，美团的这个玩法是不是完全不一样？完全不一样啊，现在美团要自己去管供应链，自己去管仓库，自己去跟损耗赛跑， 生鲜的这个损耗率是非常高的，可能百分之五到百分之十就分分钟在吃掉你的利润。这个时候你光靠算法是救不了你的，你必须要靠本地化的精细运营， 这个跟他以前的那一套标准化的规模优先的那一套逻辑是完全不一样的。这种零售的思维和平台的思维在美团内部发生碰撞的时候，最棘手的问题是什么？平台的那一套，他就是看这个大盘的数据， 然后他就调补贴、调流量分配。但是零售你就是要去扣这个土豆新不新鲜，这个蔬菜有没有被压坏，他的这个管理的颗粒度是完全不一样的。所以说这种管理方式的冲突是不是会直接影响到公司的决策机制？是的，这个就会造成一个权力的重新洗牌。 以前可能是算法工程师说的算，那现在可能采购和餐馆才是真正的核心，那这两种不同的权力阵营，他们之间的这种拉锯 往往就是并购失败的一个导火索。了解了那美团在并购了叮咚买菜之后，他在系统和团队的融合上面会碰到哪些具体的难题？首先就是系统的整合。美团的小象超市和叮咚买菜，他们各自有一套独立的仓储管理系统、采购系统、配送调度系统， 然后他们的数据标准也不一样，流程也不一样，对接的供应商也不一样，那这个东西要全部都打通，重新搭建一套统一的信息架构，这个难度是非常高的，而且时间和风险都是非常难以控制的。 听起来光是这个 it 层面的整合就已经让人头大了，那团队的融合是不是更复杂？没错，因为叮咚买菜它有自己非常独特的一套运营文化，虽然说它表面上管理层说要保持稳定，但是其实所有的大型并购都会在半年到一年的时候出现一些隐性的阵痛， 那这个时候能不能够留住那些真正懂生鲜、懂供应链的这些骨干，可能就直接决定了这个并购到底能不能够成功。那美团在品牌和业务的整合上面具体有哪些特别棘手的选择？ 最直接的就是小象超市和叮咚买菜这两个品牌到底要怎么处理？是要双品牌独立的去运营，还是说要合二为一？那如果是双品牌的话，你就要准备两波人马，然后重复的去投入营销和用户运营， 这个内耗是非常严重的。但是如果你要合并的话，你又要担心像叮咚买菜在江浙沪这么强的一个品牌认知，你一旦改掉了之后，会不会让老用户流失，这都是非常两难的。美团现在一边要打补贴战，一边要整合新的业务，一边还要自己内部大转型， 他同时做这么多高难度的动作，会不会风险太大了？对，就是这三件事情，其实每一件都已经很难了，那你要同时推进的话， 这个执行的难度是成倍上升的，你很有可能在任何一个环节出现纰漏，就会满盘皆输。美团现在虽然说股价在收购了之后涨了一点，市场好像是认可了，但是真正的大考还没有来。真正的大考是在后面的半年到一年， 你的这个财报能不能够撑得住？你这张入场券换来的不是一个坦途，而是一个真正的硬仗， 你最终能不能够赢下来，完全要看你后面的整合是不是能够做到极致。说的没错，那美团收购了叮咚买菜之后，中国的这个计时零售行业会形成一个什么样的新格局？ 现在这个行业基本上就被划分成了三大阵营，嗯哼，第一个就是美团阵营，它是靠着小象超市加上叮咚买菜，已经拥有了将近两千个前置仓， 他的仓网是最密的，然后配送也是最快的，但是他在商品和品牌的整合上面还有很长的路要走。另外两大阵营，阿里和京东，他们各自的优势和短板又在哪里？阿里这边是盒马先生，盒马的 n b 硬折扣店，淘宝闪购，再加上饿了吗， 他是靠整个生态的血统以及资金实力非常的雄厚，但是盒马本身还在不断的调整，饿了吗也已经被挤压了很多年了。 然后京东这边的话，他是有京东七鲜和京东秒送，他的供应链是非常扎实的，用户的品质认知也很强，但是他在及时零售这一块的用户基础是最薄弱的， 他的起步也是最晚的。这么说的话，那些独立的前置仓玩家是不是就很难生存了？因为现在几大巨头的格局已经定下来了，独立的玩家空间已经被极度的压缩了。 浦浦超市虽然说二零二四年营收将近三百亿，毛利率也超过百分之二十二，然后也首次实现了全年的盈利，但是他在美团和叮咚买菜合并了之后，他的压力也是剧增的。 所以很多行业的专家都在说，浦浦超市可能最后也只能选择投靠大平台或者说独立去上市， 他可能就是这个独立玩家时代终结的一个代表。没错，那怎么看中国互联网行业从一个轻资产的模式走向一个重资产的模式？这个背后到底发生了什么？ 其实二零二五年的这场及时零售的大战，就已经标志着整个互联网行业的一次大转向。以前大家都是靠人口红利、流量红利，靠做一个平台，做一个连接就可以轻松的赚钱，那个时候是一个黄金年代， 现在是不是就是说这个流量已经见顶了，大家不得不去做一些更苦更累的事情？对，因为现在用户的增长已经几乎停滞了，平台要想再获得新的增长，就只能自己下场，去做经营， 去做供应链，去做仓储，去做物流，真正的靠差价，靠效率来赚钱。这个是一个非常大的变化，就是大家要从一个抽佣的模式走向一个自己赚辛苦钱的模式。为什么说这个前置仓行业已经从拼模式变成了拼资源、拼效率？一开始的时候 可能大家还可以靠讲一个好的故事，然后拿到融资快速的扩张。但是现在这个行业已经进入到了一个谁的供应链更深，谁的资金更雄厚，谁的资产更重，谁才能活下去的阶段。这个已经是一个重资产、低毛利、长周期的赛道了， 只有那些有巨大现金流，有生态协调能力的巨头才能玩的转，创业公司的那点灵活性在这些巨头面前根本就不够看。互联网行业的底层逻辑和社会角色，因为这个转变出现了哪些新的变化？ 以前大家靠一个 app 就 可以搅动一个行业，就可以一夜暴富，但是现在已经变成了实打实的基础设施的比拼，互联网公司也不再是一个流量的机器，它更多的是要深入到实体经济当中去保障民生的供应， 这是一个商业模式的重塑，也是一个社会价值导向的一个大转弯。对，就是说现在这些互联网巨头全都一头扎进了生鲜零售这个苦差市里面， 是不是说明他们已经没有轻松钱可以赚了，只能在这种重资产的赛道里面去拼个你死我活？没错，现在大家都开始为一颗白菜的损耗去精打细算，其实这不是某一家公司的选择，而是整个行业被逼到了一个必须要变重的地步， 只有把自己的根基扎深，才能够在这个存量的时代活下来。所以美团花五十个亿买下这张入场券，到底是一次自我救赎，还是说会变成一个甩不掉的负担？这一切都还是一个未知数， 时间会给出答案，但是留给美团证明自己的时间已经不多了。好的，今天我们聊了美团收购叮咚买菜背后的一些深层逻辑， 其实也聊到了整个互联网行业从一个轻松赚钱的模式走向一个必须要靠拼音供应链拼音基础设施拼音精细化运营的这样的一个时代。那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

最近有条新闻刷屏了啊，美团花了七亿多美金，要把叮咚买菜的中国业务给整个收了。我就纳闷了，一个买菜 app 七亿多美金， 这也太夸张了吧？在很多人眼里，这不就是换个 logo 的 事吗？嗯，如果只把它看成一个 app 换东家，那可真是看错片场了。你看，叮咚在二零二五年第三季度的前值仓玩家，月活用户超过七百万 哦。所以，美团花这么多钱买的不是一个还在烧钱的公司，而是一个已经跑通了的赚钱模型。可以这么说，但更核心的是，美团看中的绝不是那个绿色的图标， 而是叮咚花了八年时间在核心城市铺好的那张底网，从产地直采、冷链仓储到前置仓的网格化管理和算法补货，这套系统已经是个现成的高效运转的分终极供应链操作系统了。分终极供应链系统， 这个词听着有点大，你可以把它想象成修高铁。美团自己是主干线的运营商，已经把大城市的股价都搭好了。这次收购就像是直接把一整段已经修好，甚至已经通车并带着全套信号系统的优质支线，直接并入了自己的主网络。 我明白了，与其说美团再买公司，不如说他再买一张已经画好的分中集配送地图。那么这张地图到底是怎么把我们的城市切成一个个三公里格子的？ 这就是前置仓模式的精髓。很多人好奇，这模式以前老说亏钱，现在怎么就成了香饽饽？其实就是把账算明白了。 叮咚通过自建工厂和超过八成的产地直采，把成本压下来，客单价拉上去，只要在上海这种城市，一个仓的客单价能做到七十块钱，一天能跑个一千五百单，这台挣钱机器就能赚起来。哦，原来是效率跑出来了。但我还有个问题， 美团自己不是也有闪电仓、小象超市这些吗？为什么还要花大价钱去买一个对手？这就涉及到一个买成还是造成的问题。 美团自己当然也在铺网，但叮咚在核心城市，那种细碎到毛细血管的运营经验，是很难用钱快速砸出来的。比如哪个小区晚上九点下单最猛，哪个区域的用户更偏爱海鲜？ 这些数据和经验就是一张现成的微观布线图，有点意思，就是说主干道好修，但每家每户门口那最后一小段路布线特别麻烦。叮咚已经把这活干完了。对这里有个反直觉的点，大家以为前置仓的优势只是快，但真正的啊哈时刻在于 这种密度。把家庭冰箱的功能给社会化了，你不需要再计划性的去超市囤一周的菜，因为整个城市的分布式网络就是你的备用仓。 我明白了，所以这种分终级交付的能力，已经从一种奢侈服务，慢慢变成了像水电煤或者光纤宽带一样的城市普惠基础设施。是的，这种基建的完善不只是让我们买菜快了，它其实正在悄悄重塑每一个普通人的决策逻辑和未来的商业机会。 这听上去就跟我们每个人都有关系了，往后看，这次收购会把我们带向一个什么样的未来。首先，一个万物皆可分终级的时代要来了， 以后不只是生鲜，像药品、数码小配件，甚至一些简单的家政服务，都可能挂在这张网上，而且 ai 会比你更懂你的胃。你是说以后我打开 app， 他 直接告诉我今晚该吃啥？ 很有可能他会根据天气、你最近的购买习惯，甚至你的作息，直接生成几套今晚套餐方案。食材已经在离你三公里的仓里备好了，你做的不再是从零挑选，而是在几个预设方案里做个选择。这听着 生活好像是变简单了，但也感觉自己变懒了，那对于想创业或者找工作的人呢？是不是机会更少了？ 正好相反，如果换个思路看，别再想着造第二个美团了。现在的逻辑是怎么在这条已经修好的配送高速公路旁边开好你的专属服务区。 比如你可以做一个专门适配分中级配送的预制菜品牌，或者给这些平台提供更精细的数字化运营服务。有道理，等于说游戏规则从自己修路变成了怎么在高速上更好的跑车， 完全正确。所以总结一下今天聊的这次收购背后，真正值得我们关注的有这么几点。首先，叮咚买菜的性质变了，它不再只是个 app， 而是一套能盈利的分终极城市基础设施。 嗯，这是最核心的认知转变。其次，美团的收购逻辑是花钱买经验曲线和那张微观布线图，用并购的方式快速补全自己的毛细血管网络。第三，整个行业的分工变了， 未来的机会不再是做平台，而是基于这张大网做垂直的品牌和服务。我明白了。最后，也是和我们每个人最相关的，是生活方式的重塑。我们正从计划囤货变成即兴消费，家庭冰箱的功能被城市分布式冰箱取代了。 也许几年后，当半小时万物到家成为日常，我们会发现，今天这不只是一次商业并购，而是一次城市生活被重新布线的关键节点。

就在今天，王兴在美团总部轻轻点了一下鼠标，往生鲜电商这个本就拥挤的池子里，扔下了一颗足以让全行业窒息的深水炸弹。 五十亿人民币，美团正式吞掉了叮咚买菜。你可能觉得五十亿是个天文数字，但你知道吗？这笔钱搁在五年前，连买下叮咚买菜的一条腿都不够。把时钟拨回到二零二一年，那时候叮咚上市，市值奔着五十五亿美元去了，折合人民币接近四百亿。 现在呢，美团只用了不到八分之一的价格，就把人家奋斗了十年的家底连锅端到了自己的餐桌上。你肯定会问梁昌林，这么硬的一条汉子， 当年喊着要跟巨头正面刚，怎么现在说卖就卖了？道理很简单，看看叮咚二零二五年第三季度的财报， 营收增长连百分之二都不到，净利润直接蒸发了快四成。说白了，独立的生鲜电商就像一个在沙漠里长跑的运动员，他兜里揣着最顶级的干货，但嗓子眼已经干的冒烟了。 如果没有美团这种自带流量大江大河的超级平台过来喂一口水，等待他的只有彻底出局。很多人看不懂这笔账，美团现在已经是计时零售的老大了，为什么还要花着五十亿的零花钱去买一个已经跑不动的老兵？ 你想想看，美团最牛的是他，那几百万骑手是他的配送网络，但他一直有个心病，就是供应链。 叮咚手里那一千多个江浙沪的前置仓，还有那些直接连着产地的采购线，就是美团最想吃下的那块肥肉。这就好比美团建好了全世界最快的公路，但他手里的货车总是半满不满。 叮咚呢？他手里全是顶级的尖货，却愁没有足够多的车去拉。现在，美团把叮咚收编了，就像正规军收编了一支最能打的游击队，不仅缴获了对方所有的军火库，还顺手把人家的司令官给软禁了。你仔细看那份公告，梁昌林签了五年的敬业协议。 这意味着，在未来的一千八百多天里，这位生鲜老兵在大中华区连卖一根葱的权利都没有了。这不仅是买断了公司， 这是直接买断了一个潜在的对手。在这场交易之后，生鲜电商的战国时代，彻底画上了句号。以前咱们总觉得，只要我做的够垂直、够专业，就能在巨头的眼皮子底下活下去。但事实证明，在流量枯竭的今天，所有的小而美，最终都会面临同一个宿命。 要么变成巨头身上的一块补丁，要么在沉默中渐渐蒸发。我给你们透个底，接下来的生鲜市场，再也不会有那种动不动就打价格战的好戏看了。 当美团把最后一块拼图拼上去，他要做的第一件事，就是利用绝对的垄断优势去收割利润。你以后买的菜，可能还是那款菜，但背后的定价权已经悄悄换了主人。

二零二六年二月五日的下午五点多，一条消息直接在投资圈炸开了锅，美团要以七点一七亿美元，大概折合人民币五十亿元的价格收购叮咚买菜的中国业务。没错，就是那个你平时手机上下单买菜二十九分钟就能送到家的叮咚买菜，以后他可能就要改姓美了。 这可不是什么小打小闹的买卖，咱们拆几个关键数字就能看明白。七点一七亿美元的收购价，比叮咚买菜当前六点九四亿美元的市值还高出一截，这说明美团这次是真心实意想抄底优质资产，可不是随便玩玩的。但更值得琢磨的是这波交易的结构， 叮咚的海外业务早就被提前剥离出去了，转让方还能从公司抽走不超过二点八亿美元的现金，但有个硬性要求，必须保证叮咚账上至少留下一点五亿美元的净现金。 简单说，美团花五十亿买的是叮咚在中国市场的核心家当，成熟的供应链、遍布各地的前置仓，还有上千万的用户群，而海外业务和一部分现金还归原来的股东所有。这波操作简直是资本运作的精准刀法， 既避开了海外市场的潜在风险，又稳稳锁定了最有价值的核心资产。不得不说，有点厉害。问题来了，美团为啥非要在这个时候出手收购叮咚买菜呢？答案其实就藏在叮咚最新的财报里。二零二五年第三季度， 叮咚买菜的营收达到六十六点六亿元，创下历史新高，更关键的是，还实现了零点八亿元的净利润， 而且这已经是他连续第七个季度盈利了。要知道，生鲜电商行业能做到连续盈利可不容易，这足以说明叮咚的商业模式已经跑通了。除此之外，他还有三大硬实力让美团垂涎三尺， 一千多个前置仓组成的配送网络，月活用户超过七百万人，还有高达百分之七十二的生鲜直采比例。这意味着从田间地头到用户餐桌，中间环节少， 既能保证新鲜，又能控制成本。更亮眼的是，它的自由品牌商品占交易总额的比例达到百分之四十四点七， 用户忠诚度特别高。这些东西恰恰是美团自营业务小象超市一直想做却没做到的短板，高频次、高粘性的家庭消费场景，还有成熟的生鲜供应链壁垒。给大家举个直观的例子， 在上海这样的核心城市，叮咚买菜的前置仓密度比美团高的多，用户复购率也是行业领先。而美团的优势在于庞大的配送网络和海量流量， 它的日订单峰值能达到一点五亿单。这两家一旦合并，就相当于美团的腿接上了叮咚的脑，美团瞬间就能补全自己在及时零售领域的短板。业内甚至有传言说， 合并之后，美团在前置仓市场的份额可能会突破百分之六十五，在华东地区更是能直接飙升到百分之八十。这哪是简单的收购啊，简直是给阿里、 京东这些竞争对手贴脸开大，直接在生鲜即食零售赛道上拉开了差距。但话说回来，这桩看似完美的收购也藏着不少悬念。第一个最大的变数就是反垄断审查。美团在外卖市场本来就占据了半壁江山，现在再吞下叮咚买菜在部分区域的生鲜即食零售市场很可能形成垄断。 监管层会不会出手干预，要求美团剥离部分重叠业务呢？这可是决定这桩交易能不能成的关键。另外两家公司合并后的整合阵痛也不容小觑， 他们的业务高度重叠，从区域布局到用户群体都有很多重合的地方，数万员工的岗位该怎么调整？会不会出现内部竞争内耗？更重要的是，叮咚买菜一直主打的是品质生鲜，这种基因能不能在美团的流量逻辑下保留下来？ 毕竟美团擅长的是流量运营，而丁东强在供应链和产品品质两者的运营逻辑能不能磨合好，还是个未知数。 聊完了行业格局，咱们再说说大家最关心的事，这对 a 股投资者来说，有啥机会？其实里面暗藏着两条主线。第一条是直接立好的主线，即时零售供应链相关的企业，比如永辉超市，他的生鲜体系和数字化中台已经成了行业里的基础设施， 美团合并叮咚后，肯定需要更强大的供应链支持，永辉很可能会受益。还有钟柏集团，他靠着区域门店的密度，和美团合作改造前店后仓模式之后，订单量直接暴增了百分之两百三十。 像这样的公司，有望承接美团扩张带来的大量供应链外包需求。第二条是要警惕行业分化的风险。美团和叮咚合并后，市场份额会高度集中，那些中小型的生鲜平台很可能会被边缘化，生存空间越来越小，但也不是没有机会。像红旗连锁这样的区域龙头， 净利润能达到百分之二十九点五，还靠着政务合作拥有独特的壁垒，说不定会成为小而美的避险标的，在 行业整合中反而能稳住阵脚。最后跟大家分享一个小细节，叮咚买菜的创始人梁昌龄在给全员的内部信里说，这次合并是两条强劲河流的汇合，必将奔向更壮阔的海洋。这话听着很有气势，但大家别忘了， 河流汇合的地方往往暗流涌动。美团能不能顺利消化叮咚的供应链体系，监管层会不会亮出黄牌？这些悬念都将是未来半年资本市场最关注的焦点。

北京时间七月一日，中大股叮咚买菜盘中一度大涨百分之九十五点五至四十五点九八四美元，市值占上一百亿美元，换手率近百分之六十，寒中两度触发停牌。截至当日收盘，叮咚买菜每股报收三十八点三美元，总市值九十点三亿美元，涨幅百分之六十二点八四。北京时间六月二十九日，叮咚买菜登陆纽交所 to， 发行价为每股二十三点五美元，首开最高涨至每股二十九点三二美元，涨幅百分之二十四点八五，当日最终收涨百分之零点零九。二零二零年，京东买菜总营收为一百一十三点三六亿元，同比增长百分之一百九十二。今年一季度，公司实现营收三十八点零二亿元，同比增长百分之四十六。

卖菜是一门大生意。六月二十九日晚，叮咚买菜正式登陆纽交所，发行价为美 ads 二十三点五美元，首日收盘价与发行价基本持平，市值超过了五十五亿美元。 ipo 后，叮咚买菜创始人梁昌龄个人身家达到了十五点七亿美元，约合一百零二亿人民币。 这位四十九岁的退伍军人通过卖菜站上了 ipo 敲钟的舞台。军队出身非常有韧性，执行力超强，是多位投资人对梁昌龄的一致影响。 在中国的知名企业家中，很多都有在军队服役的经历。任正非、柳传志、王健林、王石这些军人出身的企业家们，成了中国商界一个特殊的群体，军队经历在他们身上刻下了鲜明的印记，让他们在退役进入商界后爆发出巨大的能量。梁昌龄毕业于国防科技大学电子对抗学院，一九九零年 开始在第二炮兵服役，两千零二年从部队转业。在长达十二年的军旅生涯结束后，他只身一人来到上海张江准备创业。 梁昌龄先是开发了一款视频剪辑软件，赚取了人生的第一桶金八十万美元，后又拿着这笔钱做起了互联网母婴社区压压网。二零一四年，梁昌龄拉到一笔投资，和几位退伍老兵一起创立了叮咚买菜的前身叮咚小区， 希望将曾经运营母婴社区的成功经验复刻到互联网社区服务上。但这一次创业并不顺利，线上内容社区和线上交易的创业思路有着本质不同。最后，叮咚小区整个团队从七百人裁员到只剩下三十人， 鸭鸭网也在二零一六年被好未来收购。拿着卖掉鸭鸭网的几亿人民币巨款，梁昌龄继续探索道家服务业，他敏锐的意识到，道家生鲜将是一片蓝海。二零 一七年五月，叮咚买菜正式上线，主要位于上海较大规模、年轻人较集聚的社区。无论是丫丫网还是叮咚买菜，梁昌龄更多的将视线放在家庭上，尤其是年轻的家庭。他的目标很纯粹，要把每个社区做透，让绝大多数业主成为自己的用户。 事实证明，梁昌龄是做生鲜的一把好手。从二零一七年五月至今，叮咚买菜在短短四年间，母资达到十轮，这还不包括没有公开披露的 c 轮，仅在二零二一年四月五月的地轮和迪迦轮，两笔融资就超过十亿美元。 目前，叮咚买菜已经覆盖三十一个城市，配送时间控制在二十九分钟，客单价达到六十五点七元。总收入从二零一九年的三十八点八亿元，增长到二零二零年的一百一十三点四亿元，增速高达百分之一百九十二点二，是整个生鲜电商行业增长幅度的近五倍。在 交通现场，梁昌龄感慨到，让每个人都享受到美好的食材，这个目标就像特别高的一座山。今天我们还身处山地，路途遥远，雄关漫道是使命感，让我们坚持做这件事。同时，我们也要功身威默，做好一万件小事，和用户在一起，才能不被用户抛弃。

美团五十一亿拿下叮咚，买菜前置菜的独立时代彻底结束了。这就意味着，即时零售这块拼图，美团终于拼完整了。从此以后，即时零售的江湖再无杂音，只剩下美团、淘宝闪购、京东三巨头坐下来分担到 为什么是美团。了解美团历史的人都知道，这家公司的基因，里面就两个字，无尽。从当年的千团大战，到吞并大众点评，再到摩拜单车，美团的好在于效率无敌。 叮咚秉入美团，有了那个无孔不入的配送网络，哪怕是一根葱，履约成本也能压缩到极致。这是对行业的效率是好事，但美团的狠在于寸草不生。当流量和运力都被它垄断，无论是商家还是品牌一家，全都被无限压缩。 它是一台精密的收割机，以前是割流量，现在是割供应链。这次的收购直接改变了战局。以前是群如群雄角逐鹿啊，烧钱抢用户，现在是为数无三国杀拼内功。 京东有仓储物流重资产壁垒，淘宝闪购有无限的电商 sku 和拥护习惯。美团现在补齐了生鲜自营的短板，成了最可怕的地面之王。神仙打架，最先死的往往是底下的凡人， 那我们就没有机会了吗？有巨头，有算法，但我们有人法。机会在以下两个方向，第一，做飞镖的情绪服务。美团能送来新鲜的鱼，但他送不来灰鲨鱼 会教你怎么做的热情的老板，美团能送来猫粮，却做不了宠物的洗护和寄养。即时零售越发达，线下的服务体验就越值钱，去做那些需要动手的，需要聊天的，需要温度的生意。 第二，做巨头的特色插件，既然打不过，就加入去研究。那三巨头缺什么？他们缺地标性的生鲜啊，缺独家定制的半成品。把你的供应链做深，做成小而美的品牌，入驻到美团饿了么，让巨头们的骑手为你跑腿。记住， 未来十年，不要做巨头的敌人，要做巨头的内容提供上大浪淘沙，胜者为王。美团这一口下去，消化的不仅是叮咚，更是整个行业的规则。 你觉得以后我们买菜是更便宜了还是更贵了？评论区聊聊，关注我，了解更多集市易手！

据悉，生鲜电商每日优先和叮咚买菜双双在美国递交上市申请，争做中贷生鲜第一股。六月九日凌晨，每日优先在美的交招股书，计划在纳斯达克挂牌上市，已筹资一亿美元。 此后，冰冻买菜向美国证券交易委员会 scc 提交了 ipo 上市申请文件，暂定筹资一亿美元。 公开资料显示，每日优先和叮咚买菜均为前置舱及时升仙零售业务模式。前者成立于二零一四年，以北京为大本营。今年三月， 每日优先宣布了多业态布局战略，计划打造成中国最大的社区零售数字化平台。而叮咚买菜成立于二零一七年，以上海为大本营，服务范围覆盖全国二十 有个城市。资料显示，叮咚买菜目前已是国内增速最快的按需电商平台。谁将会成为生鲜第一股？我们拭目以待。关注我，获取更多行业领先资讯！

ok， 我看这个评论区里面都在刷河马啊，都在说河马这个事情跟叮咚的故事啊。这个，呃，咱们就聊聊河马，这个我记得就是叮咚，就是刚才聊的上市 ipo 前后啊，然后市场上更多是拿这个，应该是拿每日优先来跟这个叮咚买菜进行比较。 但是这个到今天就是当叮咚买菜上市几个月之后，好像是河马的那个创始人侯毅就主动贴上了，经常在朋友圈里面就是炮轰叮叮，然后他说这个，呃，理由有有几个点啊，就是第一个抗衰前置仓， 说这个前置仓呢，这个模式啊，他难以克服品类的宽度、客单价、毛利率和损耗等各种问题，然后第二次炮轰叮咚，他说，哎，你看叮咚啊，他把这些投资人的钱 全给亏了呀，这个事情，哎呀，我就想问问问这个听众买菜的两个投资人啊。这个，哎，就是两个问题，就是第一个你们怎么看 钱智仓这个模式，另外一个呢？就是怎么看这半年之间就是叮咚买菜的对手，好像悄然之间从这一个每日优先变成了河马。 当然蛤蟆本身槽点也很多啊。这个是，我就记得那个一八年美团上市的时候，那个侯毅也在群里面要去炮轰王慧文，说要那个干掉美团一半的市值 就是，当然今天这个美团现在差不多是阿里一半的市值啊，对，然后这个今天又过来又干掉叮咚啊，就感觉到这个野心好像有点降级。这个事情是，嗯，对，那个要，要不我先说唐尼，嗯，对对，我觉得挺高兴的。那个 说明那个那个对手升级了嘛，说明咱们叮咚也长大了，然后第二呢？我是觉得就是啊，我们开玩笑说，当然你一个好生意做到最后，你竞争是为了不竞争，但在早期我们想象一下，是啊，你宁愿是一个啊，就是竞争激烈的可能更可能是个好生意还是差生意。 对，所以我觉得越来越多的人开始在啊瞄着叮咚打，其实说明叮咚啊做的事情慢慢的被大家认为是对的啊，然后我觉得最重要的一点啊，其实从我的心态来看，就说有一个呃，似乎看起来钱花不完的对手盯着我们，对吧？无论是什么斩钉架等等的，其实我觉得这个时候啊，叮咚才会是成长最快 啊，其实最害怕的是叮咚没有对手，自己发展了一两年闭门造车，闭门啊，造车也好，对吧，怎么也好啊，走上了一条奇怪的道路，对吧？所以我觉得有一个对手紧盯着你打，其实我倒觉得是叮咚今天在这个体谅 啊，继续获得进步很重要的。一个一个外音啊，我倒是觉得是，但我今天不是看起来是来展示乐观心态，我真这么想的。对，哈哈， 对，漂亮。你问两个，一个钱智仓，然后另外一个是跟对手钱智仓是这样，因为我觉得就是说就讲到生鲜活，呃，这个电商或者和相关的这个叫做 社区团购这个话题，这个可能是过去两三年比较热的这个话题，但实际上这块的话过去十几年一直有人在尝试着做， 包括早期的就河马的前身吧，一股啊，还有像什么天天果园这些啊，我觉得在他们做尝试做生鲜电商的这个时间的话，其实市场一直在，但主要的问题是，就是说效率的问题， 成本的问题，对吧？配送速度的问题。其实在我们看来，前置舱就是很好的解决了之前的这些人遇到的所有这些的问题。那我觉得所有 研究过叮咚财务报表的小伙伴就可以看到，实际上前置堂实际上是解决这些效率、这些速度这些成本问题的一个很好的一个解。然后再讲竞争对手这个事。嗯，其实我们第一次听说叮咚买菜，呃，三四年前，然后我们第一次研究叮咚买菜，第一次投叮咚买菜的时候， 那个时候其实我们又一直把河马作为一个最主要的竞争对手去做比较的，原因很简单，因为我记得老梁叮咚的第一个仓是在浦东金桥开的，是吧？河马的第一个店好像也是在那里。 然后这个上海市叮咚最早的这个市场，然后再逐渐到了杭州，到了包邮区，然后再走向全国很多其他的城市。呃，这个其实和河马有很大的这个重叠性，包括其实我们自己，我们周围很多朋友，呃，也是这两个 app 都用，所以呢，我们实际上在第一天三四年以前 就是把这个河马作为一个主要的竞争对手去做对标的。但其实我们当时下决心投叮咚的一个很壮的原因，就是因为有河马这样的一个竞争对手在，然后叮咚赶去和他打一场硬仗，展示了打硬仗的能力，而且打下来的话战绩很好，不管是这个规模还是速度都做的非常的漂亮， 所以恰恰有这样的一个竞争对手，是我们当时下决心投叮咚的一个很重要的原因。 对，我说两句吧。对，就是从刚想让你说两句，别人一直炮轰你，然后你要不要回应？回应这个，哈哈，对，我其实我都比我们投资人还要， 还要，不太善于打仗。就是我们其实把竞争到不是看的那么重，我们觉得和而不同，这个这个，这个没有，没有那么强的竞争，其实最大的竞争还是你，你是不是真的满足用户需求， 是吧？为，为为消费者服务的是吧？这个我觉得这个和而不同吧。嗯， ok， 何而不同？你聊到何而不同这个事情，那我就问了，刚才这个评论区这么多人都还在问这个社区团购呢，还在问这种其他各种的商业模式呢。就是说， 哦，就是放到整个生鲜市场来说啊，就是说今天的确是有很多的这个商业模式存在的，比如说你有传统的这个商超，然后这个你有这个呃，生鲜的超市，然后你有河马，你有社区团购，还有这个以叮咚为代表的这个前置仓，就是大家好像都有各自特点，但是 这个市场看起来有相对风散一点，就好像谁也不能够吃掉谁。我不知道老梁你会怎么看这个，你说海尔不同啊？就是我不知道你怎么看这种不同液态之间的关系呢？ 对，我觉得，呃，首先是市场特别大，要吃是一个十几万亿的市场吧，然后呢，如果设到食品工业又是十万亿的市场，其实这真的非常非常大，那农业可能用另外一个接近十万亿的市场，是吧？所以呢，在这深处其中我觉得市场非常大，今天做了一点点， 这是一点。第二点呢，其实消费者在中国可能消费者也分歧，说实在话这个哪怕都是上海跟老年人，跟年轻人，或者不同家庭，不同区域住的地方，大家吃的要求都不一样，甚至一个家庭一个人在不同时候他的消费不同场景下消费也不一样， 这个消费的变化是吧？就在这种消费者非常多样化，需求特别多样化，我觉得一定是一定是多业态共存的，一定是和而不同的。我觉得这个这个是是是是是是必定的。谁要想垄断这个市场才能赚钱，我觉得不会发生， 这为什么会有说一定要强劲，真的这样思维呢？我觉得国家经常经常，我们讲叫冷战思维， 那今天呢？企业，特别我们创业公司很多有种思维叫流量站思维，就是流量就那么多，是吧？如果你有了，我就少了，所以我一定要干掉你，所以这是原来的那种那种流量站的这个逻辑。所以呢，我觉得，但是你真的看那些活过 一百年就一路流量站一定要垄断是吧？就说过去的巨头也是这样子的，但你真的看那些活过一百年，或者那些全球看比较成功的公司真的垄断的，我觉得能做长时间的是不多的。 就我刚才讲，我们刚才讲天知道是吧？这个呃损有余额不足，就天道一定是灭掉垄断的。所以呢，在我们今天这个 这个这个如果你要依赖垄断才能生存，我觉得这是非常脆弱的事情，因为迟早你不会垄断，这是第一个，第二个，对一个创业者来说，你如果真的垄断了，其实是个很孤独很没有意义的事情。有人说这个实际上两件事情， 呃，最痛苦，一个是你的目标实现不了，一个你目标实现了又垄断，你的目标实现了你都不知道干什么。师傅， 那么对创业者最好状态是你永远没法垄断，那么你永远要奋斗，你永远在实现这个目标的路上，我觉得这个是更加坚强啊，不是脆弱的，我觉得是这样子的。另外大家一说说竞争，就说一个词叫丛林法则，什么意思呢？叫弱肉强势是吧？叫大树之下寸草不生。 其实你真的去看丛林，丛林是一个生态系统，丛林是一个生态系统，有大树是吧？有灌木，有了乔木，还有那个小动物、小花草，是吧？我觉得真的， 我们今天来做吃的市场一定是这样的一个生态系统，各种各样的模式，各有各的生生态，各有各的活法，然后才是百花齐放，才是个非常美好的世界。我觉得今天真的不能有太强的这个竞争，特别你死我活的这样的竞争的思维，这是流量战的思维，这是 这个时代变了，我觉得这种思维是是是，是没有市场的，这一定会为这个这个损友鱼啊补不足，或者说一定实现不了自己的目标，嗯。

我们是一个军人，退伍军人特别密度比较高的一个公司，可能因为我自己是个呃退役军人，所以要吸引力嘛，就是那么我能吸引到那些 呃退役的那些军官和退役的那些战士，我们之间大家的信任度啊，一起扛过枪，有的一起捅过窗，是吧？那么大家的新人相互之间信任度会高一些。