31%的下跌为什么扣51%

场外的白银落户单日下跌百分之三十一点五，刷新了公募基金有史以来的单日跌幅记录。这件事到底合不合规？背后到底是什么原因？我们普通投资者应该怎么规避这种风险？ 首先，在基金合同跟招募说明书中有明确的规定，当主要投资标的因为涨跌停等原因导致交易价格严重失准的时候， 经营管理人可以根据流动性更好的境内外市场价格或者第三方估值进行公允价值调整。所以这一波基金公司的做法是合规的。出现这么大跌幅的原因就是基金公司修改了估值的方式， 从之前参考国内上期所白银期货价格估值，改成了参考国际银价来估值。白银是一个全球交易的商品期货，事发当天国际银价暴跌了百分之三十一， 国内的白银期货有百分之十七的涨跌停限制，这样的话百分之十一的差值第二天是要补跌的。如果二月二号有人赎回，按下跌百分之十七的净值来计算，就 相当于是占了便宜，少算的百分之十一就会转嫁给继续持有的投资者，这样就不公平了，所以基金公司临时起用了特殊的公允价值固执方法。昨天也就是二月三号国际银价大涨， 这只基金的净值只有百分之三点三一。那么看起来在国内白银期货市场恢复正常的情况下，估值的方式又改回来了。以上呢，我只是跟宝子们解释一下原因。不过话说回来，这只产品本身的风险就极高，它的底层是白银期货，属于投机性很强的品种， 虽然之前我跟宝子们科普过套利的方法，但始终是没有推荐过这个标的，而且有在群里面提醒宝子们在复牌之后及时的卖出。 十二月底，有宝子来问我怎么看白银，我当时有明确的说过不建议追高，如果他听了我的话，可能一开始会觉得我耽误他发财了，但是我能做的就是在这个凶险的市场中，尽可能的帮宝子们规避一些风险，少踩一些坑。 金融的本质就是对抗终极风险，终极风险就是概率极小，但是万一出现了，就会产生极大伤害值的风险。我们做多元资产配置，本质上就是为了对抗终极风险，高风险产品不是不能买，而是要严格控制仓位，记得关注哦，我们明天见！

二月二日晚，国投瑞银白银期货 love 公布当日基金净值结果令人震惊，其单日跌幅竟然超过百分之三十一，这在基金市场中实属罕见。 据悉，该基金主要投资于白银期货合约，此次大跌无疑给投资者带来了巨大冲击。 值得注意的是，在公布净值的同时，该基金管理人国投瑞银基金也发布了关于基金估值调整的公告。有分析认为，此次白银基金的大幅下跌可能与近期白银市场价格波动有关。 近期白银市场受到多种因素影响，价格出现较大波动，这可能直接导致了白银基金净值的大幅下滑。另外，该基金场内价格溢价率超过百分之一百， 这意味着投资者在购买该基金时需要支付比基金实际净值高出一倍多的价格，无疑增加了投资风险。基金公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，敬请投资人注意风险。 投资者投资前请仔细阅读说明书、合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎，风险责任由购买者自行承担。 此次白银基金的大跌再次提醒投资者在投资基金时，要充分了解基金的投资标的、风险、收益特征等信息，谨慎做出投资决策。

白银周五跌去百分之三十了，我还跟你说长期看好，只是短期有点波动，是不是就有点耍流氓了？都跌去百分之三十了，要不然是长期逻辑发生了逆转，要不然就是短期有些行为我们没有看清楚， 那要搞清楚这个事情，没办法，我们又只能回到当前的交易上去看，去看一看当前的从量能上，从交易价格上，从交易者的行为上，从各种交易的主力对于这个交易行为的评价上，我们去找一些规律出来。 但这个事情我不愿意跟大家聊，第一个助长大家追涨杀跌的习惯，第二个平台不允许。第三个这个事情也很烦，大家不一定能听得清楚，我尽量用人话把这个事情捋清楚。首先大家知道从交易上我们看到一个最明显的反常的地方是什么？ 最明显的反常地方就是大家想一想我们这个交易价格波动最剧烈的部分，他一般是发生在什么时候？一般是交易量比较大的时候。请问对于期货交易来说，什么时候交易量最大？ 交易量最大的时候是不是在他的第一个交割日，也就是他的合约日那一天？每个月结束前的倒数第三个交易日应该是周三晚上，周三晚上好像并没有出现大跌， 而且周三晚上如果只是价格上没有出现大跌就罢了，他整个成交量能上也不是最高的，成交量不如周五， 那这是一个反常的事情。大家知道一个事情向发展的时候，他是不是就首先就朝那个目标去，然后到合约日那一天是冲刺的时候，一冲刺完了，大家都啊尝出一口气，哎，歇一歇，这一歇是不是一般量能都是缩小的， 但是在这个量能缩小的最后两天，尤其是最后一天发生了放量下跌这个事情，反常就反常在这了。 我们去看一下之前的合约是不是有这样的规律，比如同样是三月的这个主力合约，然后我们去看一下呃，十二月份交易的一个情况，发现十二月二十六号，十二月二二十九号啊，这两天的交易量明显是大于之后的两天的，就是合约 结束了，交割走的就是最后这两天交割，交割就结束了，按理说这两天操作应该是明显放缓的，但是为什么一月份他就不适用呢？为什么一月最后一个交易日放出这种天亮来呢？ 我们给这么几种假设，第一个假设特殊事件影响，就大家知道这来段时间有这么几个事件的影响，比如第一个是美联储换主席的事情，美联储要换新主席的事情会有一定影响， 而且我昨天的视频也给大家去聊了，但是这个影响不至于这么大。为什么？如果这么大的话，美联储影响的是整个全世界货币的流动性，那为什么只影响了金和银的价格呢？ 为什么不影响美债，影响美元？这些影响看起来都没有那么大，只是金和银，所以美联储这个事件影响 不是主要原因。那有没有可能是地源呢？如果是地源的原因的话，比如说大家看中东那个地方可能发生了一些事情，那个时地方如果发生一些事情，油价的波动程度应该会跟金银同样剧烈，但是油的价格也没有那么大的变化， 所以机缘的问题也排除了，所以世界性的影响排除掉之后，是不是就交易性的原因，交易性原因。然后我们去看一下有没有可能从短期交易是行为上，我们去看有没有可能是以获利盘止赢。就是啊，我已经赚了不少了，然后完了之后我趁机出货，我就走了。 大家知道如果是一个获利盘只赢的话，他会选择在什么时候走？一般来说获利盘会选择交易量大的时候走，而往年交易量大的时候就是交割日和交割日头一天呀， 那应该是在头两天这个时候进行去交易，不应该拖到最后一天，这个时候交易量是小的，他怎么保证市场上就有那么多人去接他的货呢？所以从这个角度上来说，好像也不太对。那还有一种可能，比如说大家觉得 以摩根为代表的这些空投啊，然后完了之后，他们是要维护美元的地位，要去打压白银价格的。但是如果他们选择这个时间去发动攻击的话，首先来说他为什么不选择周四？周四的话美联储主席，也就是摩根的主席，没错，美联储是不是美国所有银行的集合， 那如果说他们跟美联储去打一个配合，周四可以打出更漂亮的一战，他不一定非要放在周五。第二，他们想造成这么大杀伤力，他们也可以配合着更加严苛的这种保证金制度去执行，但总体上整个法规发布的时间也不在点上， 所以整个的配合看起来不是那么有节奏，所以我觉得这个的配合看起来不是那么有节奏，所以我觉得最后一种可能性，什么呢？ 就是实实在在的有人有做空的这种需求，什么人有做空的需求呢？大家知道这里边涉及到交易的一个很核心内容，就是如果我是工业需求，或者说我是正规啊 啊，你或者你理解我是来采购的啊，然后完了之后我采完东西第一个时间想的不是我赚不赚钱，是去交差，交差的时候我得保证这些东西原封不动的交到我的老板手里， 如果我要交到老板手里，然后我又买了一个价格正在浮动的东西，没有办法我就必须要去买空做空的合约，去保护我这个产品。大家不要理解为什么 就知道我要我拿到了实物，我就需要做空去保护，这样才能保证我的价格不会受到整个这个资产价格上浮或下调的影响。那么如果说我就是在最后这一两天我才拿到了那些我需要的现货呢？ 现货到了我手里，我一签合同之后立马必须开出空单来，如果我不开空单，就意味我这些资产价格是没有保护的，不管是上浮或者下调，我都没法跟老板交差，这些需求实际上占了整个更月需求里边的最大的一部分。 再结合大家去看，我们上海仓现在整个的库存量已经在垫底的过程中，然后完了之后我们旺盛的整个光伏的需求和工业的需求，有可能需要大量从美国去提货，那这种去美国拿实物的行为， 他们是整个价格去形成逼空，形成价格上涨的原因。但同时他们在拿到实物的过程中，他们这个月的任务就完成了， 完成了之后他就迅速的做空，保证他们的价格利润锁定在这个期间，而这个时间如果恰恰就集中到最后一天，是否会出现这种情况呢？如果一旦出现了这种情况，整个交易链条就迅速的失衡下来了， 所有的获利盘，他们也想啊，现在突然意识到他们获得大量实物之后要做空离场，所以获利盘也趁机止盈。然后还有好多做事商， 金融机构，他们也看到这种行为之后，迅速的跟这个行为，因为没办法，这个行为可能会形成一股强大的力量，所以完了之后三种行为一块叠加在一起，造成了百分之三十的跌幅，四十六年来的最大跌幅呀。 这次形成这个价格趋势的是这些要食物的这种需求，但是在一月份的焦哥满足了这种需求之后，形成了巨大的真空的下跌的力量。 如果我们按照这个剧本看的话，我们把全线的交易量拉出来，我们去看一下全线交易量是不是这么一个基本的走向。首先从 一月三十号我们看他交易量的时候，刚开始并没有那么大，但是到最后的时候看，整个交易的节点就集中在北京时间的凌晨呃，两点半之前，两点半之前这个时间会 爆发了一股天亮，这个天亮恰恰就是最后交割最后的截止时间。一切的事情是不是看起来都对得上了， 那大家会发现过了两点半之后，整个事情开始变得和缓，然后完了之后交易量也没有再继续放量下去，所以我们认为是否这个就是核心的引动整个市场波动的一个原因。如果大家认同是这个原因的话，那 简单了，到周一的时候我们看一下两个事情，第一个事情是整个因为这个持续做空的这个事情已经结束了，那量能上应该不会再继续的放量，如果还在继续放量的话啊，打一个问号。然后第二个呢？就是说多头空投的力量不是真实的来自于空投的需求，而是 真实的来自于各种交易对于实物的需求，那按理说多头应该继续聚集才对，从长期逻辑上没有变，多头应该继续聚集，价格应该有所回升才是。如果这两个方面从价格从量能上都没有发生变化的话，那肯定是长期逻辑中的某一环出问题了， 那可不是一个短期的行为，所以我们一个观察的方向也就比较清晰了。审核老师也请注意，这篇绝对不是教大家怎么去研究商品交易行为啊。然后也希望大家通过这个事情上充分认识到整个金属市场，这白银市场是一个高风险高杠杆的一个游戏，如果大家觉得 还对这个事情没有认知的话，也欢迎去翻一翻我十二月十一号给大家发的一篇白银，迷人又危险，那好，今天的内容就这样，大家安心过周末，拜拜。

白银老夫出现了一个王炸的一个新闻，昨天白银老夫的跌幅超过了百分之三十一以上，那么这一次的下跌是因为估值的变化，让很多散户这一次彻底看不明白。 单日白银老夫的跌幅超过了百分之三十一，在历史上是非常罕见的，因为他是一个公募基金，那么在这个过程当中到底发生了什么？ 我们看到国道 off 出来说是因为这一次估值的标的出现了变化，原来的话对标的是国内沪银的价格，现在的话为了跟国际接轨，那么需要跟国际来去对标白银的一个价格， 这就导致了现在白银的估值出现了大幅度的一个缩水，让很多人一夜之间把之前的利润全部吐了回去，整个市场当中啊，直接就炸锅了。 因为我们知道国内投资白银的渠道其实并不多，沪银算一个，白银的板料算一个，剩下的很多的散户就是通过国投 loft 然后去投资白银，因为它是无杠杆的，很多人觉得买基金一比一最起码是没有杠杆的，那么大量的人涌入到国投 loft 里面，最高峰的时候啊，国投 loft 的 溢价高达百分之五十七， 对，你没听错是百分之五十七，什么概念？就是十块钱的白银，有人愿意花十五块七去买白银，你想这个中间的溢价空间到底有多大？ 整个市场当中多么的狂热，很多人不计成本的冲入到国投 loft 当中去投资白银，因为今年我们看到一月份单就一个月的时间，白银的涨幅超过了百分之六十， 很多人看到白银加速的这种暴富的这种机会，然后呢冲到白银市场里面，结果呢？白银 loft 突然之间改变了规则，之前对标国内的白银，现在改成对标国际白银的一个价格，导致很多人的净值出现了大面积的一个缩水， 那这个嘞，有的人说他玩不起，说这个国内白银出现了单方面的一个调整，一个规则。有的人说嘞，啊，之前这个估值过高了，没有按公允价值，这一次要重新去估值，按当日收盘之后的公允价值来去估值。 不管市场怎么来说，你只要之前没有去预防这样的一个风险，出现极端风险的事件的时候，那我们如何来去应对？面对这样的情况之后，你又能怎么办呢？ 还记得之前原油本的事件吗？我相信过去几年经历过的人特别的清楚，谁也没有想到油价能跌成负数，但是呢，事实他就跌成了负数，让很多中产一夜之间直接反屏，一夜之间所有的资金灰飞烟灭，而且还道歉， 这就是市场，金融市场往往就是这样的，等风险出现了之后，你再回头去后悔，根本没有用的。因为白银整个市场当中是非常狂热的，之前我给大家多次的说过，我说白银这个行情一九八零年冲到五十美金之后，调整了三十四年，二零一一年冲到五十美金之后调整了十四年。 所以说白银这种行情非常的极端，他的涨幅远远超过黄金，但是他一旦接下来，他的接幅也是远远大于黄金。我们看到国际白银的价格从一百二，短短三天时间掉到了七十块钱，跌幅超过百分之四十以上，这在历史当中也是非常少见的。 那么关于这一次啊，国投白银老府调整了估值的一个方法，那么这个规则调整之后，对于接下来的白银市场到底有哪些影响？ 我们应该通过哪些渠道去投资白银的一个市场，那么是相对比较安全的。那么在接下来明天晚上的直播当中啊，我会详细的给大家做一个一一的拆解，可以预约我们明天晚上的直播，我们在直播间来详细的讲一下，这一次白银国土老夫调整了之后，对我们未来到底有哪些影响。

这波操作啊，真的是让人大开眼界啊，白云乐府啊，阴跌百分之三十一啊，场内啊，跌停是卖不出的啊，场外净值啊，直接腰斩了， 美其名曰为散户好啊，为了防止恐慌啊，三点后调整估值啊，连个提前公告也没有啊，一边喊着保护投资者啊，一边让溢价率飙到百分之百以上， 这哪里是避险吗，分明是排雷啊。关键还啥收着你的管理费托管费交易手续费啊，你自己来大 a 是 吧，不省吗？

我的天呐，这一只鸡一天呢就暴跌了百分之三十一，不是别人，正是大名鼎鼎的某某白银 loft 基金。当然，这是场外基金场内的，因为受到百分之十跌停板的保护，一天呢，它也跌不了这么多。但是场外的净值按理说也会参考场内的表现。但是啊，这家基金公司呢，不走寻常路，决定与国际接轨， 也就是临时调整的估值方式，决定直接追踪国际银价，这就要了血命了哈，就像我昨天说的，这只鸡的溢价率很高，如果国际银价下跌，他呢，不光要反映下跌的价格，搞不好还要杀溢价。 万万没想到，这一现象在场外真的出现了，一天直接跌没了百分之三十一。现在仔细想一想，昨天还有传言说场内的基金可能要取消涨跌停板，虽然最后被批摇了，但是现在看来不是空穴来风啊，场内虽然没改，但场外直接一步到位，真是迷之操作呀！

玩套路的朋友估计还不知道啊，今天一觉醒来估计还想再睡回去。国投白银乐府昨天复牌，依次跌停，封单超了八十亿，本来以为这个是极限，但是晚上十点，基金公司突发资产重估公告，直接将基金场外净值下调了三十一点五，创公募基金当日下跌历史记录， 是真的跌了三十一点五个点，这次没错了，确切的说是直接把数字调成了三十一点五。这怎么个事啊，就人家公司呢，也找了理由公允价值四字意味深长。直至一月三十一号凌晨， comax 白银史诗级暴跌，当日国际赢价最多的时候是跌了百分之三十六，但那会儿国投白银 loft 正处于停牌状态， 国内上期所呢，也因修饰没有交易，那基金价格根本来不及跟随国际行情进行补贴。也就说这三十一点五个点。其实上周五三点扭金价一百零八，与前天下午三点扭金价约七十四比较的结果。 那么场内每天跌百分之十，估计啊，三四个跌停打不住啊，因为一个跌停也仅消化现有百分之四十四的溢价，从四块七毛二跌到三块两毛八，需要跌百分之三十，也就是三到四个跌停，极端情况下还可能出现短暂的负溢价。如果叠加白银还继续跌百分之十到十五，那还得继续往下了。 实际上呢，参照 comax 白银周五收盘价来看啊，基金净值理论上只有两块四到两块五，价格需跌百分之四十五到五十才能匹配，对应的就是五到六个跌停。当然了，实际跌停次数呢，还取决于白银价格能否只跌反弹，若银价起稳，跌停板数呢，可能会减少。其次，当前市场抛售情绪是非常浓烈的， 基金封单已经超过八十亿了，流动性非常差，大概率也会因此延长跌停的时间。其实当晚啊，不少投资者开始吐槽甚至攻陷白银，国投洛浦观望讨要所谓的供应价值的说法，其实我特别能理解，因为 涨的时候国内本身就是慢半拍，但停牌又不让交易，跌的时候你又说国内价和国际价脱节，立刻改了规则，按国际价格进行重估。嗯，其实也不是说规则本身没有公允性啊，而是这个公允价值修正机制好像只是在下跌极端行情里被触发，上涨的时候哪怕有偏差也没有主动去启动修正， 相当于跌了 b 周片，你涨的随他去嘛。公允的规则呢，成了单向的开关，只开跌的那一侧，涨的那一侧永远关着，这可能才是大家觉得没有公允力的根本原因。

黄金三天狂泻一千美元，跌破四千六百。就在刚刚，上海黄金交易所紧急宣布，如果白银延期合约在二月二日出现单边市，保证金将从百分之二十大幅上调至百分之二十六，涨跌停板也将从百分之十九放宽至百分之二十五。价格暴跌会触发追加保证金通知， 迫使杠杆交易者无论是否看好后市，都必须平仓离场。这就是为什么下跌会显得如此剧烈和惨痛，市场的流动性正在被这种强制性迅速抽干。 此前的上涨是抛物线式的，这种脱离地心引力的疯狂拉升本身就积累了巨大的风险。当趋势反转的苗头出现，下跌就不再是简单的获利了结，而是演变成一场强制性的多杀多踩踏。价格暴跌会触发追加保证金通知，迫使杠杆交易者无论是否看好后市，都必须平仓离场。 这就是为什么下跌会显得如此剧烈和惨痛，市场的流动性正在被这种强制性迅速抽干。另外，彭博早上给出反弹到五千上方，您觉得能到吗？

这两天的话，白银期货这个净值下跌非常的 非常的厉害，然后国内的话有百分之十七的一个跌停板的一个限制，实际上国内这边跌停板以后，国外的这个白银的话还在往下走，所以这就导致了 白银老虎的话，这只基金的话出现了一个偏差，所以他宣布了一个调整的，调整净值的一个估值，然后今天单日的一个 当日的净值下跌的话是负百分之三十一啊，可以看到一月三十号到二月二号，一月三十号净值是三点二八，今天直接三点二四，对吧？ 直接就是削掉了那个三分之一，只有上个交易日就是礼拜五那天净值的三分之二，好，这个是创历史记录，单日净值直接跌掉了百分之三十一啊， 然后我们可以看一下，现在他的厂内价格是四块七，他真实的价格是两块两毛多，对吧？溢价的话百分之一百多吧，一百多。所以这只基金 明天这不只是明天了，往后还得可能至少跌到周周末吧，周五吧，除非白银期货它自身的话发生了很大的一个 强势的一个往上走的情况啊，目前来看是根本看不到这一点，你包括叶盘这边现在已经开始了，他直接也是接近于百分之二十的一个下跌啊。

二月二号的晚上，国投瑞银的白银期货价格，然后直接下调了百分之三十一，这个是我们近段时间以来，然后看到基金下跌幅度最大的一个， 明明国内的期货价格并没有这么跌，那么为什么他会跌百分之三十一呢？这主要的原因的话，是因为国内的期货价格有涨贴幅的一个限制，他跟国际的白银期货价格是要进行对标的，所以最终的时候是要跌下去的。 但是问题是你所买的基金如果对标国内的白银期货价格，就是该跌的还没有跌完，但是一开盘就会出现下跌，如果你要是进行赎回的话，那么基金公司将会承担大幅的亏损和将要承担他后期没有跌完的损失， 所以他就一不做二不休，直接进行申请了以后，把它往下直接对标国际白银期货价格，然后下调了百分之三十一，明白了吗？ 然后这样的话，他现目前属于深购状态，是处于暂停状态，但是如果他不调的话，而且又意味着他要提前去损失百分之二十，调完了以后他就没有什么损失了。 当然这只白这只白银基金的话，近一年的涨幅是达到了百分之一百四十七点七五，也是非常的优秀了。那这次黄金白银期货的下跌的话，同时也告诫大家一个重大的 经验，就是当一个股票和一样商品的价格在出现快速拉升的时候，也就是你要注意风险的时候，不要看到什么东西，然后快速上涨啊，就感觉机会来了就跑进去。 当然这一次的黄金白银价格的下跌主要是获利盘的丰厚，在这个位置下跌的话，然后幅度是会有限制的。 我的个人估计的话，然后在星期三白银期货的价格，然后就会出现止跌企稳的状态，然后后期的话甚至有可能会出现一定幅度反弹。 当然如果你想要白银期货的价格，黄金期货的价格，然后重新再次站飞前期的高点，然后这已经基本上不太可能的，因为越往上的反弹所抛压的就会越重。很多人现在目前还没有出来，有一部分人将近要接近了期货的川仓， 在这个穿仓的这个位置，如果你能够留住，没有穿仓掉，后面的话，有可能会反弹回来一部分，如果你要是没有扛住，那可能刚好你一穿仓甚至一平仓，然后他就反弹又涨回去了，这个时候让你的双腿被剁断。记住，在星期三 白银黄金期货价格将会迎来一个小幅度的反弹，不对，应该是大幅度反弹，相对而言。

天塌了，家人们基金单日暴跌百分之三十一点五，国投白银 l o f 的 惊天大跌到底是怎么回事？这可不是普通的净值波动，而是国际白银史氏级暴跌，直接击穿了基金的估值体系。 基金公司用国内期货价算净值，结果境外银价空了，净值直接虚高，不得不一次性砍了百分之三十一点五。 更关键的是，基金公司没有提前公告，不是不想说，是怕说了引发举对。这也暴露了国际大众商品基金的致命风险，估值规则跟不上境外的市场极端波动。你手里有没有挂钩的大众商品的基金？评论区说说你的看法。

二零二五年最让人失忆的十大股票，一、美团下跌了百分之三十一。二、万科下跌了百分之三十四。 三、保利下跌了百分之二十八。四、上汽集团下跌了百分之二十五。洋河股份下跌了百分之二十六。迈锐医疗下跌百分之二十七。爱美客下跌百分之二十八。片仔癀下跌百分之十九 九。大秦铁路下跌百分之十九十五，粮液下跌百分之十九。仔细一看，这些个股都是上一轮牛市涨的最好的一些股票，都是各行各业的龙头，而且很多已经连跌了三四年了，真的是太惨了。

白银基金突然紧急调估值的事可真不多见呐。就在二月二日，国投白银报幅的操作直接让不少投资者直接看懵了。紧急调整估值后，这只基金当日净值跌幅飙到百分之三十一点五，创下公布基金当日下跌的历史记录。那这波操作到底是为什么呢？ 其实这事的根源就是国际白银价格和国内白银期货的价格走势彻底脱钩了，伦敦银线一度大跌超百分之二十五， 但是国内上期所的白银期货有百分之十七的涨跌停限制，就算国际上跌再多，国内单日最多也就跌百分之十七。而国投白银糯府本来就主要投资的是上期所的白银期货合约，平时都上国内期货的结算价核算基金净值，在这波极端行情里，再按老办法控制就出问题了。 简单说，要是国际价跌了百分之三十，国内只跌了百分之十七，基金还按国内的价格算净值的话，那账面的净值就会虚高，相当于把实际的亏损藏起来了。 这时候如果有投资者按这个虚高的净值赎回，亏的钱就得由剩下的持有人承担，明显不公平。所以今天公司才紧急调整了估值方式，相当于把之前藏着的跌幅一次性算清楚了，这才有了百分之三十一点五的单式大跌。 那基金公司的这波操作其实也是按规则办事，基金合同里本来就写了，如果原有固执方法不能反映资产的真实价值，管理人可以和托管人协商后调整固执方式。当然， 给所有的投资者提了一个醒，买基金从来都不是简单的跟着涨就赚，看清风险也非常重要。最后还是点赞关注参团吧！

各位朋友大家好，今天是二月八号星期日，我们开启二零二六年的第三十一讲，前两天的视频没有持续，是因为得了假流啊，那么言归正传啊，今天的主题是矿石大跌，成才被拖累， 而铁矿石已经形成一定的叫趋势性破位。对成材后期或阶段性有什么看法？做个延伸，我们先看一下新加坡吊漆啊，新加坡吊漆的走势来看，已经跌破一百美元，而且最低点九十八点八五美元， 创下了二零二五年七月二十我以来的新低，相当于近半年多的低点，那么也等于是近半年多的一百美元以上的震荡被打破了，那属于 啊叫阶段性破位啊。对技术形态而言，对其像 k 线组合而言，都是比较难看的这么一个结构性。 那么从内盘的连体来看，应该说其结构性也比较难看，但是他的跌幅呢，没有掉期这么大，他是跌破了二零二五年十二月十七号以来的低点， 而掉期是七月份以来的低点啊，还差五个月左右呢。但是内盘的矿石已经凸显出较为明显的劈弹，因为在二月四号啊，印尼的 这个煤炭出口暂停减量的这么一个消息，内盘的煤炭出现了较大幅度的上扬，而矿石当日应该说有上扬，但结构性依旧偏弱， 所以从连铁到吊期来看，矿石已经呈现一定的叫技术性 疲态，技术性下跌的这么一个迹象。当然，对于铁矿石呢，今年以来团队解释或梳理的次数很多啊，因为他的供需格局呢，以及稀芒度的顺利的 这个矿石运抵中国做了一些比较明确的延伸啊，但没想到他这么快啊。那么近期铁矿石下跌的一个逻辑梳理简单几点，第一个，西芒度铁矿石陆续进入国内，第一批呢是一月份， 一月十七号左右，第二批呢可能近日就要到达。第二呢就是北铁指数，这两天也开始了，相当于国内的定价也明确。 第三点就是港口的库存，这一点从钢联的四十七港口、四十五港口的库存来看，都在一点七亿吨以上，但中低品矿比较少啊，但是它的量是天量， 比去年铜器最少都高出百分之十以上，而且还在累积。第四点就是钢厂的限时补库， 截止这个时间已经基本或全部完成，而且补库限时很弱，钢厂限时补库的这么一个动作是比较差的啊。第五点就是市场缺少对于这品种的 叫炒作型和消息左右型，所以综合使得铁矿石自身呢，回归到以产业共需格局这么一个 循序渐进弱势的这么一个格局当中来。那么伴随铁矿石的弱势，实际上成才也被拖累啊，因为成才至三年左右的时间，一靠宏观，二靠炉料， 他自身的供需格局基本没有可炒作或对价格形成阶段性支撑的这么一个矛盾因素点，所以矿石的回落一定拖累成材， 应该说上周尤为明显，伴随铁矿石的回落，成才，特别是龙王刚，很明显的跟随性，而成才也呈现一定的资金属性，这也是这三年龙王刚最为直观的一个 啊，叫盘面的资金属性，增仓即跌，铁仓即涨，叫增仓一跌， 应该说龙缸的增仓属性很明显，最近几日啊呈现一定的承压性，那么伴随 龙龙缸的价格跌至啊这个三千一以下，对于下方的空间预判性来讲，团队认为 可能空间没那么大，原因在哪？第一个还是东储，各地东储价格陆续出台，可能东储量不会很多，但是东储的价格基本锁定在三千以上， 如果盘面跌幅较大，那么对于盘面的虚拟盘的买盘支撑力就比较强。那么第二点，实际上内盘成材的盘面价格已经呈现亏损，现实也没有什么可多的利润， 等于说铁矿石继续回落，实际上盘面成材不回落也是亏损。那第三点就是啊，年后仍然还有一定的预期性， 所以综合来看，对成材自身的结构性导向而言，虽然受铁矿石持续回落的影响，但自身的价格韧性到这一位置应该说还是有的。

各位粉丝朋友大家晚上好，今天我实盘了一个股票迎来了个涨停，我们分析一下它背后资金运作的逻辑。首先将图形缩小，我们看到这个地方一定是上次资金出货的地方，后来这个地方 又迎来了一个有量的反弹，之后就下跌，谷灾的下跌导致，然后又开始这样拨断的有量的往上攻，然后就是这次进攻是离他最近的，我们看到他的高点也是已经过了前期的一个高点，所以我认为就是 这个地方前面的压力我们应该不用考虑了，所以我们从最近一个波段去分析就可以。我们看到这两天的量能都非常大， 可以说是一个天亮的程度，之后涨停之后没有任何的拉高就往下跌，然后这三天的量能确实也不小，给人一种感觉就是他出货了，但是 这一天的感觉就有点奇怪，他是一个放量的长上眼线，就是这三天的散户一定被套在高位的资金，为什么要放这么大的量，花这么多的钱去给他们解套的机会呢？虽然就是 往上拉了一下就被砸下来了。我认为这个地方有两种可能，一种就是他在又多，还有种可能就是他是想就是拉到更高的价格，只有这两种可能，所以我认为又多的可能性 就是少一点，因为我觉得他的量很大，我觉得你又多的话，没有必要放这么多的量，所以我更倾向于是后者，但这个地方只能是猜测，我们继续看 这一天，嗯，量能也不小，因为确实基本都跌停了，跌的太狠了， 放量低也正常，但是从这天开始呢，我们看到他的量能直接萎缩了，萎缩到之前的一半了，就是如果这两天的量能是持平的状态的话，那这三天的一个量能再直接就萎缩到这了。 我认为这个量出货是不太够的，因为我们看前期的量呢，前期的量真的很大，包括这两天这么大的量，我认为他就是量能萎缩的太快了， 我觉得是不太够出货的。之后我们还需要去观察，我们看到就是这一天之后 一个没有什么量的状态，但是他只知道这两天，我们看到这两天他的 k 线实体是比较小的，但是他的量却不小，就感觉他又开始进攻了。 然后呢我们看到就是这一天，这一天是一个放量长上引线的一个 k 线，他的压力到底打到哪了呢？他的压力是打到嗯，还是这根 k 线 的压力，但是呢，我认为就是这个量去过上面这个 这根 k 线的压力我认为是够的，它的量我们看已经比它大了。之后呢，就是这一天是一个放量长上一线，然后量很大，所以一定很多人被套进去了， 这种可以去鉴别他资金是否强势的一个态度。之后的我的买点的那一天，我们看到他非常强势，就是你上一线压力很大，但是我不怕我还要买， 所以就是仍然继续放量往上去冲压力，这种我觉得就是一个很强势的态度，所以我有点害怕，他直接就是起飞了，我就先上了个底层，之后又过了一天，然后我看他又跌了，跌这个位置其实也很好，脚踩五日线， 而且就是我认为就是他前面两天那个阳线的量是很大的，他是有一个局部有一个小的资金成本区的，我认为就是不能跌的， 跌到他资金的成本去。以下，所以综上，虽然这个补仓的那个天量能缩的也不是很好，但是我认为价格其实已经到了，我就又补仓了，之后就到了十字星那天，十字星那天其实也是一个好的买点， 就是没有怎么跌，但是十字星的上眼线和下眼线都挺长的。那天的分时其实可以看一下， 就是上午就是往上拉，往上拉的状态，然后中午因为大盘的原因被砸下来，这也非常正常，到最后也没有跌走一个十字星，而且缩量缩的很好， 我就觉得其实昨天也是一个很好的买点，但是我从价格的角度就是我已经在相同价格买过了，我觉得还挺快的。 ok， 今天就分享到这，谢谢大家。