大位科技有新订单吗

最近有没有人留意大卫科技这股近期跟坐过山车似的，一月二十六号刚涨停，前几天又有资金来回折腾，到底是公司出大事了，还是市场资金在瞎炒作？咱们用大白话屡屡全是最新的消息，不扯专业术语， 先说说公司本身。大卫科技现在主要做数据中心业务，简单说就是租机房，给客户提供贷款和机柜，再顺带做些算力服务。可能有人问这业务靠谱吗？ 近期还真有新动作，他们张北的数据中心一期刚竣工投运，新增了六十兆瓦的计算能力，能承接更多云计算、 ai 的 活，而且这项目还在东数西算的关键节点上，区位优势挺明显。 除了新项目落地，公司还处置了一批闲置资产，卖的价格比原价高了六倍多，一下子就增厚了一千三百万利润，资金压力也缓解了不少。 同时还在搞业务转型，把数据中心从租赁改成自营，还加了储能服务这些新方向，甚至优化了公司治理结构，签了注册地址，说不定能拿点当地政策支持。那股价波动跟这些业务进展直接挂钩吗？ 其实不全是，你看一月十四号那波涨停，龙湖榜显示油资和外资在净买入，机构也跟着凑热闹，加上国海证券给了增持评级，资金一哄而上就把股价推上去了。一月二十六号这波涨停也类似，当天深万灵性有只基金重仓持有，光这一天就浮盈四十多万， 可见资金炒作的痕迹很明显。但有意思的是，资金也存在分歧，一月二十六号涨停当天，融资方面是净偿还两千六百多万，说明有人在趁机套现，而且公司自己也发过公告，说主营业务没发生重大变化，扣掉非经常性损溢后的净利润还是亏损的， 现在的估值比同行业高出一大截，提醒大家注意风险。可能有人会问，既然扣飞后还在亏，为啥还有资金追捧？这就离不开行业风口了。近期 i、 d、 c 数据中心、算力建设都是市场热点，字节跳动，这些大厂都在加大资本开支，芯片供给也有改善，整个板块成了资金避风港。 大卫科技刚好踩在这个赛道上，自然容易被资金盯上。再说说公司的后续布局，他们在内蒙古成立了子公司，要建智算大数据产业基地，还参与了行业业冷系统运维指南的编制，看得出来是想在智算领域深耕，但这些都是长期规划，短期内很难兑现成实实在在的盈利， 这也是为啥公司一再提示风险。总结下来就是大卫科技近期有新项目、有资产处置的利好，又蹭上了行业风口，资金一来二去就把股价搅的波动很大。 但要注意，公司还在转型阶段，主营业务盈利还不稳定，股价波动更多是资金和风口推动的，大家看看热闹就行，别盲目跟风，毕竟市场风险这东西，谁也说不准。

今天咱们要聊的是一家正在转型的公司，大卫科技。嗯，他现在正在从一个传统的化工企业往智能算力中心的服务商去转型。没错，这个转型还挺有意思的，那我们就开始吧。好的，咱们先从公司的基本面开始讲起。对， 就大卫科技为什么要转型，然后它是怎么转的？大卫科技，它其实之前叫广东荣泰实业股份有限公司。对，然后它在二零二四年十二月的时候才更名为大卫科技， 这其实就标志着他从一个传统的化工企业，彻底的变成了一个中国领先的源往何处？一体化智能算力中心的服务商。那是什么东西让他下定决心做这么大的转变？主要还是因为他的传统化工业务遇到了非常严重的困境。嗯，从一九年到二二年这几年间，他累计亏损超过了三十三亿元， 然后资产负债率一度都冲到了百分之一百六十，已经到了退市的边缘了。所以他不得不在二零二三年十二月在法院的主导下进行了破产重整， 并且引入了新的战略投资者，北京城市计算信息产业合伙企业。啊，那这个破产重整是不是让他甩掉了一些包袱？对，没错，通过债务重组，大卫科技确认了二点九八亿元的收益， 然后资产负债率一下子就降到了百分之六十八，这样他就可以轻装上阵，然后去全力的投入到这个互联网数据中心和算力服务这一块。明白了，那大卫科技现在新的战略定位，它的核心业务到底都有哪些？目前呢？主要是四块业务，嗯，机构租赁服务占百分之七十五， 网络传输服务占百分之十九，然后算力租赁和运维服务各占百分之三左右。哦，那他这个数据中心具体有什么亮点呢？他最核心的资产是张北荣泰数据中心。嗯，这个数据中心占地两百亩， 然后规划的是要部署将近一万两千个高功率的机柜，单机功率是十五千瓦哦，然后目标是要达到国家 a 级和国际 t 三的标准， 然后算力可以成家近万匹。了解了，下面咱们谈谈大卫科技的财务状况和他的盈利能力。对，就是最近这几年他的营收和利润到底表现怎么样？他的财报其实有点波动。先说二零二四年吧，二零二四年，他的营业收入是四点零五亿元，嗯，同比增长了百分之十点五一， 但是规模净利润还是亏损的，是负的两千两百一十三点二万元，主要的原因是因为他的债务重整，收益少了。看来他这个盈利情况还是有点压力啊。对，是的，不过他的扣菲净利润虽然还是亏损，但是他的亏损额比二零二四年是大幅收窄的。嗯，然后经营活动现金流净额也终于由负转正了。 到了二零二五年的前三季度，他的规模净利润已经达到了三千八百零三点二一万啊，同比增长了百分之两百三十六点七八， 然后毛利率也有一个非常大的提升，从不到百分之四提升到了百分之二十点六。好的，那大卫科技现在的财务风险到底有多高？他的风险还是挺突出的，资产负债率高达百分之七十六点四一，这个是远高于行业平均水平的。嗯，然后他的流动比例只有零点五一，速冻比例只有零点二十五， 这说明他的短期偿债能力是严重不足的。这么看的话，他的流动性压力应该很大吧？确实很大，因为他的货币资金对流动负债的覆盖比例只有百分之二十九点六六， 就是他随时都有可能面临流动性危机。懂了，那我们再来说说大卫科技的核心项目进展到什么程度了？然后他的客户资源到底怎么样？先来说客户资源这块吧。嗯，他的客户资源还是非常厉害的，比如说他跟字节跳动签了一个为期十年的独家服务协议， 然后每年光是这一个客户就可以给他带来一点六三亿元的收入。哇，那他其他的客户还有哪些比较厉害的公司吗？有啊，像百度、阿里都是他的客户，然后他还入围了腾讯和华为的供应商名录。哦，然后他在内蒙古的泰普四奇那个七百二十兆瓦的数据中心项目已经有三百兆瓦，是被头部的互联网客户提前锁定了。太厉害了。 大卫科技在客户依赖上面会有什么隐藏的风险吗？其实风险还是挺明显的，因为他前五大客户在二零二四年带来的销售额总共是三点三二亿元，占他全年销售总额的百分之八十一点八二。 嗯，然后光维沃移动通讯有限公司一家就占了百分之六十五，销售额是二点六三亿元，这么说他的客户集中度是非常高的。对，那他这个核心的数据中心项目现在进展到哪一步了？他的张北数据中心一期六十兆瓦，已经在二零二零二五年的十月份通过了竣工验收，然后正式投入使用了。嗯， 然后内蒙古太普四旗的那个七百二十兆瓦的数据中心也在稳固的推进当中，他现在也在积极地向智算中心去转型，包括在做 gpu 算力集群和一些定制化的服务。好的，那我们接下来就把目光聚焦到大卫科技在中国 i d c 行业里面的位置，然后以及它主要的竞争对手到底是谁。目前大卫科技是处于第三梯队， 它的市场份额大概是百分之一梯队的企业，比如说中国电信、万国数据、世纪互联、阿里云、腾讯云 这些企业，他们加起来占了超过百分之六十的市场份额啊。然后他们的特点就是资金非常的雄厚，技术也很先进，然后在全国都有布局。这么看的话，第三梯队的公司和这些巨头相比，是不是压力特别大？没错，确实是这样。第二梯队的话就有一些区域性的龙头， 比如说数据港、保信软件、光环新网、润泽科技啊，他们大概占有百分之二十到三十的市场份额。嗯，然后第三梯队就是一些像大卫科技这样的中小型的 idc 服务商， 他们一般都是靠高性价比，或者说靠一些特定区域的优势来切入这个市场的。哎，那你能具体的说一下，大卫科技跟这些主要的竞争对手相比，他有哪些优势和劣势吗？他的竞争对手主要有专注批发型数据中心的数据岗， 嗯，然后有背靠宝物集团的保信软件，它的数据中心主要集中在长三角，还有就是光环新网，它是全国布局，然后机柜规模超过了二十三万架，但是它的负债率也比较高。哦，还有一个就是润泽科技，它在二零二五年的智算中心领域是排名第一的，它的夜冷技术是行业领先的。好的，下面我们要讲的就是行业的发展趋势和政策环境。对， 就中国的算力市场现在到底有多火爆，然后它未来还会有多大的增长空间？现在就是处于一个爆发期，二零二五年整个市场规模预计会达到八千三百五十一亿元，嗯，同比增速超过百分之三十， 然后智能算力的规模会达到一千零三十七点三亿 flops， 同比增长百分之四十三，这个增速是远远高于通用算力的百分之二十的。这也太夸张了吧，那这个智能算力市场这几年是不是都在飞速的扩张？对，没错，你看啊，二零二四年智能算力市场规模是一百九十亿美元，然后同比增长百分之八十六点九， 嗯，然后更夸张的是，预计到二零二八年，中国的 gdp 带来超过十一万亿元的贡献， 然后算力的需求可能会有十倍甚至百倍的提升。明白了，那这个东数西算的政策到底给数据中心行业带来了哪些具体的变化？这个政策其实是整个 idc 行业发展的一个核心的推动力。嗯，国家是明确的要求新增的大型和超大型的数据中心主要都要建在国家枢纽节点里面， 然后其他地方是不允许随便新建的哦，这就直接带动了算力资源向这些枢纽节点去集聚哦。那在节能和绿色能源使用上面有没有什么硬性的指标？当然有了，这到二零二五年年底，国家枢纽节点新建的数据中心 pe 不 能超过一点二，然后其他地区不能超过一点二五， 并且绿电的使用比例要超过百分之八十。同时呢，为了去推动东数西算的落地，呃，成效突出的数据中心会优先的获得能耗的指标哦。然后财政部也把这个增值税加计抵免的比例提高到了百分之十五，这个全行业每年可以减负超过八十亿元。懂了。 那大卫科技在东数西算的政策之下，他具体有哪些优势呢？他最大的优势就是地理位置，他的张北数据中心是在这个京津冀枢纽节点，然后他的内蒙古太普四旗的项目也是在国家算力枢纽里面。嗯，所以他不光是能够享受到政策的红利，他还可以拿到非常便宜的店价 哦。他的泰服四级项目的店价低至零点三五元每度哎。最近这一段时间， idc 行业的竞争格局发生了哪些比较大的变化？这几年头部企业扩张的非常快，他们通过自建、并购、合作等方式在不断地提升自己的市场份额。嗯，比如说中国电信，它现在已经有百分之二十八的市场占有率了， 然后它有三百一十九个数据中心，并且它的骨干网宽带达到了一百二十 t b p s。 哦，它已经形成了非常强大的云网融合的技术架构，看来这个行业的门槛越来越高了，那技术上面有没有什么新的趋势？技术的变化也是非常剧烈的。嗯，首先就是大家都在从传统的数据中心往智算中心去升级， 然后 ai 算力的需求差不多每半年就要翻一翻。哦，所以这个也倒逼了业冷技术成为了一个主流，因为它可以把 p u e 降到一点二以下， 然后包括存算遗体、光量子芯片这些新技术也在不断的涌现。对了，现代行业里面的供需关系有没有发生什么变化？现在整体是供过于求的，全国在建的数据中心规模比需求的增速快了十五个百分点。嗯， 然后二三线城市已经开始有价格战的苗头了，但是一线城市和核心枢纽的高品质资源还是很稀缺的。了解了，那我们接下来要讲的就是股价的技术面和市场情绪的分析。对，那二零二五年大卫科技的股价到底走了一个什么样的行情？二零二五年整体是一个先抑后扬的走势，它年初的时候最低是三点四二元， 然后到三月二十号的时候冲到了九点八三元，嗯，年末的时候收在七点一六元，然后全年的涨幅是百分之五十六点三三。好的，那最近有没有什么关键的技术指标，或者说关键的价位值得我们去关注的？有啊，就是到二零二六年二月二号的时候，他的收盘价是九点八九元， 然后当天跌了百分之二点七五，嗯，然后他的成交额是十八点七六亿元，换手率是百分之十二点六，然后总市值是一百四十六点八三亿元哦，那从技术分析的角度来看的话，接下来他有可能会走出一个什么样的趋势？目前他还是处于一个多头的行情， 并且有加速上涨的趋势。嗯，然后他的支撑位是在九点七九元，压力位是在近期的高点十一点一四元哦。但是从日线级别来看的话，他是有一个 a、 b、 c 的 三浪调整， 所以短期内它是有回调风险的。明白了，那现在大卫科技的估值到底高不高？然后市场上的投资者到底是一个什么样的看法？它的估值确实是偏高的，它的市盈率 t t m 是 三百三十五点九五倍，但是行业的平均也就是二十五倍左右哦，然后它的市净率是在二十倍左右，但是行业的平均是三到五倍， 它的市销率是十五倍，虽然说比海外的那个 equinex 要低，但是它还是比国内的万国数据要高的。嗯，所以它的估值整体是处于一个明显偏高的区间。这么高的估值，是不是说明大家都特别看好它的转型？对，可以这么说就是市场的预期非常的乐观。嗯，近九十天内有两家机构给了评级， 然后一家是买入，一家是增持哦，并且开源证券和华新证券都给了增持的评级，然后它们的目标价是在三十五到四十元，对应的是二零二五年的 pe 在 五十到五十七倍之间。 嗯，然后他也是数据中心、算力、边缘计算等多个热门板块的成分股，所以关注度是非常高的。好的，那最近一段时间大卫科技的资金流向有什么特别的吗？他最近是明显的被市场资金所热捧，就是他是属于那种概念驱动资金推动型的。嗯，比如说二零二六年一月二十六号那一天，他股价涨停了， 然后主力资金的净流入在全市场排第四，看来有不少资金在里面博弈啊。那投资者的结构有没有什么新的变化？新变化就是机构投资者他们在逐步的去布局，他们还是比较看好公司的长期转型的。嗯，但油资和散户的热情也非常的高，所以短期的投机气氛很浓哦。你看他的换手率经常会维持在一个高位， 比如说一月二十七号那一天，他的成交额是百分之二十八点九一。懂了，那我们下面就来进入今天的一个重头戏啊，就是未来股价的趋势预测。 嗯，先来看一下短期的未来三到六个月大卫科技的股价会怎么走。就目前的情况来看的话，他大概率会在九到十一元这个区间内震荡。嗯，然后他的支撑位大概就在九点七九元附近， 压力位就在十一点一四元。如果说他能够有效突破这个压力位，会打开新的上涨空间吗？没错，如果他能够放量突破十一点一四元的话，他可能会进一步的上攻到十二到十三元这个区间。嗯， 但是如果他回调的话，可能会回踩到九到九点五元这个区间。那有哪些因素会支撑他继续上涨呢？首先就是他的业绩有望继续改善，因为他二零二五年的三季报已经实现了扭亏为盈，然后毛利率也有一个非常大的提升， 再加上这个东数西算的政策红利持续的释放，行业的景气度也很高，并且他的张北一期也已经破产了，太普四奇的项目也在逐步的推进， 再叠加上这个 ai 算力的概念反复的活跃，所以资金对它的关注度也一直很高，这么看的话，是不是风险也同样不能忽视。对，当然它的 pe 已经超过了三百倍，所以它的估值风险还是很高的。嗯，并且它前期累积了很多获利盘，所以抛压也不小， 再加上它二零二五年的年报，依然有可能是亏损的哦，然后技术面也有调整的需求，所以它的短期波动还是会非常剧烈的。 了解了，那从中期来看的话，大卫科技的股价会有哪些关键的影响因素？中期来看的话，主要还是看他的业绩能不能够持续的兑现。嗯，然后他的这些项目能不能够顺利的推进，这是两个核心的变量。能不能具体的说一下，就是不同的情形下，他的股价会有什么样的表现？呃，精准的情况就是概率百分之六十的情况下， 他的股价会在八到十二元这个区间波动，然后他二零二五年的年报还是会有一个小亏，但是他的算力业务的占比会逐步的提升。嗯，如果是乐观的情况，就是概率百分之二十五的情况下，他的新项目上架率会非常的高，然后客户拓展也会非常的顺利， 那他的股价是有可能突破十五元的哦。但如果是悲观的情况，就是概率百分之十五的情况下，他的项目进度会拖慢，然后主要客户流失，行业竞争也会加聚， 那他的股价可能会跌到七元以下。好的。在大卫科技在未来三到五年会有一个什么样的成长路径？他其实是有两步走的规划，第一步是在二零二六年到二零二七年，他会全力的推进业务转型，然后他的算力业务的收入占比会从百分之十五提升到百分之五十， 毛利率会提升到百分之三十以上，嗯，然后他的净利润到二零二七年要做到一点五二亿元。第二步是在二零二八年到二零三零年，他会进入到一个规模扩张期 哦，然后泰普四奇的项目会全面打产，然后他的机柜规模会突破十万个，年收入会突破三十亿元，并且他会成为京津计算力市场的一个重要的玩家。明白了， 那大卫科技他的长期的估值修复主要会靠什么来驱动？他的核心逻辑就是业绩的持续改善，因为随着他的项目逐步的投产，然后客户不断的上架，他的收入和利润都会进入到一个上行的通道哦。比如说他的营收预计会从二零二五年的四点七五亿元增长到二零二七年的十一点零六亿元， 然后规模净利润会从零点六五亿元增长到一点二二亿元。对，那他二零二七年之后就会进入到一个稳定盈利的阶段，然后他的 pe 估值也会逐步的回归到一个合理的水平。听起来他的成长空间还挺大的，那还有没有其他的一些因素可能会让市场对他进行一个价值重估，当然有了，就是他会从一个传统的 i、 d、 c 服务商 彻底的变成一个 ai 制算中心的运营商。对，所以他会享受一个成长性的溢价，然后再加上他在东数西算的关键节点上面有稀缺的资源， 嗯，并且它的原网和处一体化的模式也会逐步的被市场认可，所以它的估值是有进一步提升的空间的。懂了，那我们用绝对估值和相对估值这两种方法去看的话，大卫科技的长期的目标价会是多少？我们先用 dcf 估值法，就是贴现现金流法，嗯， 我们预计它二零二五年到二零二七年的自由现金流分别是负的零点三八亿元、一点二亿元和二点五亿元，然后我们用百分之十二的折现率，哦，那它的合理估值区间就是八十到一百亿元。哦，那相对估值法那边是怎么看的？相对估值的话，我们是参考了海外的同类公司 acnex 的 试销率，嗯，然后我们给了大卫科技十五倍的 ps， 然后他二零二七年的营收我们预计是十一亿元，哦，那他对应的目标市值就是一百六十五亿元，然后再除以他的总股本十五亿股，那他的目标股价就是在十一到十二元。 对，所以我们综合这两种方法，我们认为他二零二七年到二零二八年的长期的目标价区间就是在十到十五元。好的，那我们接下来要聊的就是投资建议和风险提示了。嗯，我们先说投资评级，然后针对不同风险偏好的投资者有什么样的策略建议？我们的投资评级是增持， 然后我们的二零二七年的目标价区间是在十二到十五元，嗯，但是我们还是提醒大家要谨慎的去对待，就是不同的风险偏好的投资者还是要选择适合自己的投资方式。具体来说就是激进型、稳健型和保守型的投资者分别应该怎么操作呢？激进型的投资者可以在九到十元的区间去分批的布局， 但是总仓位不要超过百分之三十，然后止损可以设在八元，目标价可以看到十五元。嗯，稳健型的投资者可以再等等，等到股价回落到七到八元的区间再去介入，或者是说你用定投的方式去平滑你的成本，然后目标价可以看到十二元。 那保守型的投资者我们就不建议你直接去买股票了，你可以关注一下这个行业的 etf。 嗯，然后如果要参与的话，仓位不要超过百分之十，然后一定要紧盯公司的基本面的变化。懂了， 那大卫科技现在面临的核心的风险因素都有哪些？他的风险还是比较集中的，首先就是客户过于集中，前五大客户占了百分之八十一点八二的销售额，嗯，然后单单 vivo 一 家就占了百分之六十五， 所以如果说这些大客户他们减少了订单，或者说他们转走了，那公司的业绩是会受到非常大的冲击的哦，所以我们必须要密切的关注这些大客户，他们的动向。除了客户集中的风险之外，财务上面的压力会不会也是一个隐患？确实是这样，他的资产负债率已经高达百分之七十六点四一，然后他的流动比例只有零点五一， 所以他的短期长债压力是非常大的。嗯，他很有可能会出现流动性的危机，并且会影响到他项目的推进哦，所以我们必须要紧盯他的融资和现金流的情况。如果说行业竞争进一步的加距，或者说技术更新的速度加快，会不会对公司造成威胁？会的，因为现在整个行业的再建规模比需求要快百分之十五， 然后二三线城市已经开始有价格战了。嗯，那如果说公司的机柜出租率下滑，或者说租金下滑的话，那他的利润肯定会被压缩，再加上数据中心的能效管理方案每三年就会更新一次，但是公司的研发投入占营收的比例只有百分之四 哦，所以他是有可能会跟不上技术的迭代的，然后会被他的竞争对手拉开差距的。所以说政策的变化也会是一个不可忽视的风险。没错没错，因为现在国家对于双碳的目标越来越重视，比如说北京，他要求新建的数据中心 pe 不 能超过一点二五。嗯，但是公司现在的 pe 是 一点四， 所以他是有可能会面临整改或者说新项目审批不下来的风险的哦，那我们肯定也要持续的去关注环保政策的变化，然后以及公司的技术升级的进展。好的，那如果说想要投资大卫科技的话，什么时候是比较好的时机？ 然后仓位上应该怎么去控制最佳的买点？一个是在股价回落到七到八元的时候，这个时候是有比较高的安全边际的。嗯，然后或者是说在公司发布业绩改善的公告的时候，或者是说有新的行业政策利好出来的时候 哦，这几个节点是比较适合去介入的。那具体到建仓的过程当中有什么需要注意的吗？有啊，就是你最好是把你的资金分成三到四份，然后分批的去建仓，嗯，这样的话可以尽量的去避免你买在一个短期的高点， 然后同时呢你单以各股的仓位最好不要超过你总资金的百分之二十哦，并且你一定要试好止盈和止损位，严格的去执行你的纪律。 ok， 我 们今天把大卫科技的转型，然后行业的情况，包括他的风险点都给大家捋了一遍，嗯， 其实这家公司他确实是有高风险高收益的这样的一个特质，所以他比较适合那种风险偏好比较高，然后愿意去长期陪伴公司成长的投资者。好了，那么今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

大家试想一下，如果一家公司连名字都没完全搞利索，主业还在亏损，仅仅因为蹭上了算力租赁的热点，股价就在四天里翻了定五成，这是什么概念？这一幕就真实的发生在北大卫科技这身上。 就在二零二六年二月九号到十二号，这只股票连续四个交易日依次涨停，股价从九块多直接飙到了十三块八毛六，市值突破两百亿，主力资金像疯了一样，五天净买入接近十三个亿。但尴尬的是，公司自己都看不下去了，赶紧出来发公告澄清，别吵了，我真的没那么多算力。 一边是资金的疯狂逼空，一边是基本面的苍白无力。今天小金就带你拆解一下这家市盈率飙到四百二十八倍的腰股，到底是 ai 算力的真龙，还是击鼓传花的泡沫？首先，我们得看看他那份注水严重的成绩单。第一，业绩靠变卖。 二零二五年前三个季度，虽然规模净利润是挣的三千八百零三万，但那是靠处置资产换来的，扣除非经常性损失后，他其实亏了。 到了全年预告更是直接预亏两千五百万到一亿两千五百万。第二，业务靠想象市场炒作，他是算利租赁概念股，但实际上这项业务在二零二五年前三季度的收入只有区区一千一百二十三点二万元， 占总营收的比例还不到百分之四。第三，风险高到离谱，四百二十八倍的适用率，而行业平均水平只有四十六倍。这意味着你现在买入是在透支未来几百年的业绩，再加上资产负债率高达百分之七十六点四，一手里的钱根本不够还短期债务，资金链紧的像钢丝。 总结一下，大卫科技现在的状态就是，旧主业还在止损，新概念纯属误会。市场炒作的不是他现在的几千万收入，而是对算力租赁四个字栏目崇拜。 在这个节点，参与博弈的核心其实就是你是在赌他能把这百分之四的微博业务做成百亿巨头，还是在赌自己不是接最后一棒的倒霉蛋？ 最后提醒一句，以上内容仅供参考，不作为任何操作建议。投资有风险，决策需谨慎。对于这种公司自己都出来打脸的腰鼓，你会选择火中取栗还是隔岸观火？我是小金，只用数据说话，下期见！

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是大卫科技。大卫科技全称叫做大卫数据科技广东集团股份有限公司。大卫科技的故事是一部典型的 a 股上市公司断壁求生转型时，这家前身为广东荣泰实业股份有限公司的企业成立于一九九七年，二零零一年登陆上海证券交易所， 曾是国内氨基塑料材料的龙头企业。然而，从二零一九年到二零二二年，公司累计亏损超过三十三亿元，资产负债率一度飙升至百分之一百六十点三六，陷入严重的债务危机和退市边缘。二零二三年成为大卫科技命运的转折点。当年，公司通过广东省揭阳市中级人民法院裁定完成司法重整， 引入北京城市支算信息产业合伙企业作为新的控股股东，实际控制人变更为无尽重整方案，确认破产，重整收益二点九八亿元， 资产负债率骤降至百分之六十七点九五，暂时化解了退市危机。这次重整，不仅是财务层面的救赎，更是业务方向的彻底转向，公司从传统的化工材料业务全面转型至互联网数据中心及算力服务领域。 二零二四年十二月，公司正式更名为大卫数据科技广东集团股份有限公司，股票简称变更为大卫科技，标志着其彻底告别过去的化工身份。这一更名动作在资本市场引发强烈反响， 股价单日触及七年新高。然而，表面的光鲜难掩内在的挑战。二零二四年，公司实现营业收入四点零五亿元，同比增长百分之十点五一， 但规模净利润仍为亏损两千两百一十三点二零万元，扣非净利润亏损八千五百一十七点八五万元，主营业务造血能力依然薄弱。二零二五年， 公司继续推进瘦身战略，先后挂牌转让揭阳地区多块闲置土地资产，包括仙桥地块、西厂地块等，只在盘活存量资源，聚焦数据中心主业。同年十月，公司张北数据中心项目首期完工并交付，这是其参与国家东数西算战略的核心项目规划部署一点二万架机柜，总用电量达一百三十兆瓦。 同时，公司在内蒙古自治区锡林郭勒蒙泰普四奇设立全资子公司，推进内蒙古大卫智算大数据产业基地项目，试图在智算领域开辟新的增长极。大卫科技目前定位为互联网数据中心与算力服务领域的综合服务商，其业务结构呈现出鲜明的传统 i d c 为体、 算力租赁为用的特征。根据二零二五年前三季度数据，公司主营业务收入中，机会租赁服务占比高达百分之七十五点八七，网络传输及增值服务占百分之十九点四四，算力与云服务仅占百分之一点八四，运维服务占百分之二点一四，其他业务占百分之零点七一。 这一结构表明，公司本质上仍是一家传统的 i d c 基础设施服务商，而非市场炒作的算力租赁概念股。从业务模式看，大卫科技采用自建加收、购加租赁的混合模式运营，其核心资产是子公司北京森华易腾通信技术有限公司，这 家拥有二十年数据中心建设运营经验的企业，服务覆盖科技、教育、医疗等行业，与电信运营商及互联网客户建立了合作关系。二零二四年，公司通过收购北京金云雅创物联科技有限公司，获得了自建机房资源，有效降低了 i d c。 资源采购成本，推动毛利率较上年提升八点四七个百分点、百分之十二点零五。 然而，当我们将视野放大至整个 i d c 行业，大卫科技的竞争地位便显得颇为尴尬。中国 i d c 市场呈现出运营商主导、第三方分散的典型格局。根据二零二五年最新数据，中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商凭借网络贷款和机房资源优势，合计占据约百分之五十七的市场份额， 虽然较此前有所下滑，但仍居主导地位。在第三方 i d c 服务商领域，市场集中度正在快速提升。万国数据、世纪互联、情怀数据、润泽科技、保信软件等头部企业 已经形成了明显的规模壁垒。具体来看，万国数据作为国内最大的第三方数据中心运营商，运营七十多个数据中心，超十九万机柜，二零二四年预计收入一百一十三点四到一百一十七点六亿元。世纪互联布局全国三十多个城市， 营五十多个数据中心，机柜数达八点二六万，二零二四年净营收八十二点六亿元。润泽科技更是凭借与字节跳动等 ai 巨头的深度合作，二零二四年前三季度营收同比增长百分之一百三十九，展现出强劲的增长势头。根据中国信通院算力中心服务商分析报告，二零二五年，这些头部企业在建设布局广度、 技术创新高度、市场运营能力等维度均遥遥领先。相比之下，大卫科技二零二五年前三季度营业收入仅三点一三亿元，其中机柜租赁收入二点四六亿元， 贷宽及 ip 地址业务收入两千九百五十六点五七万元，算力租赁收入仅一千一百二十三点二零万元。无论是营收规模、机柜数量还是客户质量，大卫科技与头部企业均存在数量级差距。更关键的是，公司算力租赁业务自二零二四年启动以来，前三季度收入仅占营业收入的百分之三点五九， 也采用自采加租赁的轻资产模式，缺乏核心硬件资产和技术壁垒。从区域布局看，大卫科技主要聚焦于华北地区，尤其是北京及周边区域， 这一区位选择既有优势也有风险。优势在于北京作为数字经济核心枢纽，数据中心需求旺盛，客户质量较高。风险在于核心城市土地、 电力资源紧张，能耗指标受限，扩张成本高起。而公司力推的张北数据中心项目，虽然地处东数西算经经济枢纽节点，享受政策红利，但二零二五年十月才首期交付，且明确不涉及算力租赁业务，仅为客户提供定制化机房环境、可用机价和配套设施。与现有主营业务模式相同， 意味着市场期待的算力新产能实际上仍是传统 i d c 业务，难以支撑高估值。想象行业竞争的另一维度在于技术升级能力。当前， i d c 行业正从传统数据中心向人工智能数据中心引进 液冷技术、高密度计算、智能运维成为核心竞争力。头部企业如润泽科技已在浙江嘉兴启动投资四百六十八点一亿元的智算中心项目，万国数据在东南亚及日本东京布局海外节点，世纪互联获得 dc tech 绿色认证。大卫科技虽然提出加强技术研发与投入， 计划在算力智能化调度及源网贺储一体化方面形成新竞争力，但二零二四年研发费用仅一千六百五十二万元，占营收比例百分之四点零八。与头部企业动辄数亿元的研发投入相比，技术追赶难度极大。 大卫科技当前面临的核心缺陷，首先是持续亏损的盈利能力。根据二零二六年一月发布的业绩预告，公司预计二零二五年度规模净利润亏损一千两百五十万元至两千五百万元，扣非净利润亏损八千万元至一点三亿元，主营业务仍处于持续亏损状态。亏损的主要原因在于 张北数据中心项目首期完工后，建设期投入及新增机柜集中投放，导致营业成本费用急剧增加，而新增机柜上处于客户上架爬坡期，收入贡献尚未充分释放，这种投入在前、产出在后的错配 短期内仍将持续压制公司业绩。其次是资产负债结构的恶化。截至二零二五年三季度末，公司资产负债率已达百分之七十六点四一，同比上升十点五二个百分点。在重资产的 i d c 行业， 高负债率意味着沉重的财务费用负担和脆弱的抗风险能力。虽然二零二三年重整后，资产负债率一度降至百分之六十七点九五，但随着新项目的推进，负债水平再度攀升，资金链压力不容忽视。第三是业务结构的单一与脆弱。公司百分之七十五以上的收入依赖机构租赁服务， 这一业务毛利率仅百分之五点零八，属于典型的苦力活网络传输及增值服务，虽然毛利率较高百分之三十一点九五，但收入占比不足百分之二十，且面临电信运营商的直接竞争。算力与云服务作为市场热点， 占比仅百分之一点八四，且公司多次澄清不涉及算力租赁业务概念炒作与实际业务严重脱节。最后是行业竞争格局的挤压。在 i d c 行业向头部集中的趋势下，中小服务商面临生存空间的持续收窄。大 为科技既无运营商的网络资源优势，又无头部第三方企业的规模和技术优势，在智算中心建设的资本开支竞赛中更是力不从心。公司虽提出聚焦主业、加强交付的战略，但在巨头环四的市场中，差异化竞争路径尚不清晰。 大卫科技的转型故事是资本市场对困境反转蓄势的典型追捧。从破产重整到更名换姓，从化工材料到数据中心，公司确实完成了业务方向的切换。在算力及国力的时代，大卫科技能否在巨头的夹缝中寻得一线生机，取决于其能否真正提升运营效率，优化客户结构，突破技术瓶颈， 关注其张北数据中心的实际上架率、算力、租赁业务的真实进展以及资产负债表的修复情况，远比追逐热点概念更为务实。

哈喽，大家好，欢迎回到今天的深度财经分析。咱们今天聊的这家公司，可能很多老股民都有点印象，当年叫广东荣泰，是南方化工行业的老牌玩家，后来转形成了大卫科技。 你知道吗？这家公司二零一九年到二零二二年这四年累计亏了整整三十三亿，差点就没挺过来。结果二零二三年引入北京城市智算之后，直接来了个一百八十度大转弯，从传统化工赛道切入了现在最火的算力行业。 这波转型啊，真的是把死棋吓活了，而且给市场留下了超大的想象空间。 咱们先从他底层商业逻辑说起吧，大卫科技现在的盈利结构主要分三层，首先就是机柜租赁，这也是他现在最主要的收入来源，占到了九成以上， 你猜怎么着？他跟字节跳动签了一个长达十年的机柜租赁合同，光这一项每年就能贡献一点六三亿的稳定现金流， 相当于手里握了一个旱涝保收的长期饭票。然后是算力服务，虽然现在占比还不高，只有百分之三点五九， 但毛利率能达到百分之三十到百分之四十，是未来最核心的增长引擎。最后就是增值服务，比如算力调度、运维管理这些，毛利率更高，能到百分之四十到百分之五十，属于高毛利的锦上添花业务， 光有盈利结构还不够，它的核心壁垒才是真正的护城河。先说技术壁垒，大卫科技自研了一套叫天输液冷系统的技术， pu 一 直能做到一点一八，什么概念呢？ pu 就是 数据中心的电能利用效率，越接近一越好，一般风冷的数据中心 pu 大 概在一点五左右，它这个一月十八日比行业平均水平低了整整百分之二十，能帮客户节省百分之四十的电费。要知道数据中心的电费成本能占到运营成本的三到四成， 这可是实打实的硬优势。然后是区位壁垒，他的张北基地距离北京只有两百公里，网络延迟不到十毫秒，刚好能满足北京那边互联网公司对算力的低延迟需求。而且张北的电价便宜，平均每度电才零点二六元，比北京本地低了一半还多，这又省了一大笔钱。 客户壁垒方面，他除了跟字节跳动签了长约之外，还跟华为这些头部企业深度绑定，这些客户不仅稳定性强，还能帮他积累行业经验和口碑。最后是资本壁垒， 自从引入了北京城市智算这个国资背景的股东之后，之前的治理风险基本上出清了，而且国资的背书也让他更容易拿到项目和融资，这在重资产的算力行业里可是相当重要的。 接下来咱们再深入说说他的主营业务，机柜租赁业务。现在主要是张北基地已经投产了六十兆瓦，大概有四千架机柜，后续还规划了一点二万架。 然后内蒙古基地正在建设中，规划总功率是六百兆瓦，大概能容纳两万架机柜，这个规模建成之后，它的机柜总容量能翻好几倍。算力服务这块儿，它的子公司森华一腾已经部署了 gpu 集群，能提供 ai 大 模型训练和推理服务。你知道吗？ 现在大模型训练对算力的要求有多高？比如 openai 的 gpt 四，一次完整的训练就需要消耗几万 gpu 小 时，成本动不动就上千万。所以能提供稳定高效的算力服务，本身就是一种稀缺资源。 再说说他的夜冷技术，大卫科技用的是冷板加浸墨的混合架构，散热效率是传统风冷的五倍，而且能把服务器的运行温度控制在三十五度左右，比风冷低了十度，不仅延长了服务器的适用寿命，还能减少噪音和灰尘。 现在国家对数据中心的 pu 要求越来越严，未来新建的数据中心 pu 必须降到一点三以下，夜冷技术肯定会成为标配，而大卫科技在这方面已经提前布局了，相当于拿到了一张入场券。 咱们再看看他所处的行业环境，现在政策和市场机遇都非常好。首先是东数西算战略，国家把张北划进了京津冀算力枢纽节点，给了很多政策支持，比如税收减免、电力保障这些。然后 ai 算力需求爆发， 字节跳动最近宣布二零二五年的资本开支要达到一千五百亿元，其中九百亿都要用来布局 ai 算力。而大卫科技刚好是字节跳动的核心算力供应商之一，相当于直接受益于字节的扩张。 还有 cds 二点零这个视频生成技术最近突破很大，它能生成超高清的视频内容，但对算力的需求是指数级增长的，每生成一分钟的视频可能需要消耗几十甚至上百 gpu 小 时的算力，这又给算力行业带来了新的增长点。 还有绿色碳政策，现在国家要求数据中心必须朝着碳方向发展， pe 一 点一八的页涌系统刚好符合这个趋势，而且还能享受碳交易的收益，相当于又多了一笔额外收入。 当然了，任何投资都有风险，大微科技也不例外。首先他的资产翻追率有点高，达到了百分之七十六点四一，虽然有国资背书，但高负债还是会带来一定的财务压力。然后是业绩还没有扭亏，二零二三年还是亏损状态， 虽然现金流有保障，但净利润转正还需要时间，还有客户集中度的问题，现在字节跳动的需求发生变化，对他的影响会很大。 接下来咱们聊聊他发展路径，短期来看，也就是未来一到三个季度，他的现金流是有保障的，字节跳动的长约能确保收入稳定，而且张北基地的机贵上架率还在提升，从目前的百分之六十左右有望提升到百分之八十以上，这会进一步增厚他的利润。 中期来看，也就是一到三年，内蒙古基地会逐步投向，他的利润会提升，到时候他的收入结构会更加健康，盈利水平也会明显改善。 长期来看，也就是五到十年，他计划打造全国领先的绿色智能算力中心，不仅要在华北地区布局，还要拓展到华东、华南这些算力需求旺盛的区域，甚至可能走出国门，布局海外市场。 最后咱们总结一下他投资逻辑，核心就是转型确定性、技术壁垒、客户绑定和行业机遇这四个点。转型确定性不用多说了，从化工到算力， 赛道切换已经完成，而且有国资背书，治理风险也解决了。技术壁垒方面，叶冷技术是实打实的硬实力，能帮他节省成本，提升竞争力。客户绑定方面，字节跳动和华为这些头部客户的长期合作，让他的收入有了稳定保障。 行业机遇方面， ai 算力需求爆发，东数西算战略支持、绿色碳政策，这些都是能帮他起飞的东方。 不过咱们也要客观看待，短期来看，它还面临着业绩扭亏的压力，股价可能会有波动，但中期来看，随着内蒙古基地的投产和算力服务占比提升，盈利改善是大概率事件，长期来看，它完全有可能成为 ai 算力行业的领军企业之一。 总的来说，大卫科技是一家极具潜力的转型企业，他的故事告诉咱们，在资本市场里，只要能抓住行业风口，找准转型方向，哪怕之前有再多的问题，都有可能实现逆袭。 当然了，投资还是要谨慎，毕竟任何公司都有风险，咱们还是要结合自己的风险承受能力和投资周期做出合理的判断。 好了，今天关于大卫科技的深度分析就到这里了，如果你对这家公司或者算力行业还有什么疑问，欢迎在评论区留言，咱们一起交流讨论，感谢大家的收听，咱们下期再见！

最近大卫科技在市场上可以说是火的一塌糊涂，很多朋友都刷到过他的消息，有人赚的开心，也有人一头雾水。今天我就用最直白的话，把这件事从头到尾给你讲清楚，保证你听完就明白前因后果。 最近这段时间，大卫科技突然连续涨停，一下子成了市场焦点，很多人都把它当成算力大牛股在追，热度高到离谱。很多人都在问，这家公司到底是做什么的，怎么突然就这么猛了？咱们先把最核心的问题弄明白，它真的是大家口中的算力龙头吗？ 我直接告诉你答案不是，而且公司自己已经连续发公告出来澄清。很多人看到的算力租赁大算力中心，其实都是市场误读，公司明确说张北数据中心只做机房和机价出租，不涉及算力租赁，算力相关的收入占比非常低，对整体业务几乎没有什么影响， 这不就是典型的预期和现实对不上吗？那很多人又会问，既然业务不是市场传的那样，为什么股价能连续拉涨？ 其实道理很简单，当下算力概念是市场最热门的方向，资金扎堆往这里冲，大卫科技因为沾边数据中心业务，就被资金选中，当成了炒作主体，再加上连续涨停带来的人气效应，越涨越有人追，越追热度越高，形成了循环。但这里就有个最关键的问题， 热度能一直维持吗？显然不可能。公司连续发布异常波动公告，反复提醒风险，明确说股价严重脱离基本面，存在非理性炒作，短期有快速回落的可能，这相当于自己给热度踩了刹车，这也是对投资者负责任的表现。 接下来的走势大家也看到了，之前连续一字涨停，突然就开板了，当天波动特别大，换手率高得惊人， 几十亿资金进出，多空分歧直接拉满之前追进去的人，有人欢喜有人愁，这就是炒作过后最真实的场面。那我们再往深一层想，这件事给我们普通投资者带来什么启示， 为什么明明公司澄清了，还是有人愿意冲进去？因为很多人只看涨跌，不看基本面，只听消息不看公告，把概念炒作当成了真实业绩，最后很容易踩坑。 大卫科技的主营业务一直是数据中心相关的机房机价租赁服务，本身是有实际业务的，只是和市场热炒的高增长算力业务不是一回事，公司也在通过资产处置等方式优化经营， 这些都是真实在做的事，但这些和短期炒作的热度完全是两码事。我们做投资最忌讳的就是跟着情绪跑， 别人说什么就是什么，不去核实信息，不去看公司自己的公告，等到风险真正来的时候，往往来不及反应。这次大卫科技的一波行情，本质就是资金推动的概念炒作，和公司真实的业务成长没有太大关系。 公司已经把风险说的明明白白，就是希望大家保持理性，不要被短期涨跌冲昏头脑。其实不管是哪家公司，我们都要先弄清楚它到底是做什么的业务，有没有真东西，而不是只看股价涨不涨， 只有看懂了本质，才能避开不必要的风险，守住自己的口袋。市场每天都有热点，每天都有看起来能赚钱的机会，但真正能长久的，一定是基于真实业务和真实价值的机会。 像这种情绪驱动的炒作，看着热闹，普通人参与进去大概率是亏多赚少。大卫科技这一轮行情，从被热捧到主动降温， 再到资金分歧加大，完整演绎了一场概念炒作的全过程，也给所有投资者上了一堂真实的风险课。看懂这背后的逻辑，比追一次涨跌要有价值的多。

本期内容由股市发展史免费提供工资。整体业务结构中，算力相关服务仍处于提升期，传统业务初清与新业务爬坡需要时间周期，难以在短期内彻底改变盈利结构。市场往往放大头部合作的光环效应， 简化盈利导链条，从而形成阶段性估值泡沫。从投资视角看，这场炒作也褶涉出爱股科技股的典型定价特征，重视客户背书、重视长期订单、重视产业风口，而对盈利质量现兼留可持续性 竞争壁垒的深度验证相对滞后，头部互联网厂商的合作背书容易被简化为成长确定性标签，叠加算力主题持续活跃，形成自我强化的上涨逻辑。但随着信息充分批露、 项目逐步落地、业绩逐季验证，股价终将回归基本面。中书过度放大单一客户合作的价值， 忽视行业周期成本压力与竞争格局，本质上是主题投资的常见误区。展望后续，大卫科技的核心价值不再是绑定某一头部客户的题材，而是能否一托算力枢纽布局，实现客户结构多样化、 服务能力升级与盈利模式优化。能否从单一 i d c 服务商向智算中心运营商升级、能否提升高附加值、服务占比、 能否控制成本并改善现金流才是决定长期价值的关键。而对市场而言，区分算力基建刚需与单一订单炒作，平衡产业趋势与估值合理性，才能在科技赛道的波动中保持理性。总而言之， 大卫科技因字节跳动、算力合作引发的市场热度，是 ai 时代算力产业链价值重估的一个缩影。产业趋势向上毋庸置疑， 头部客户合作具备积极意义，但资本市场的情绪放大与题材化解读往往偏离业务实质。唯有回归业务本质，跟踪落地进度，验证业绩成色，才能穿透炒作迷雾， 看清企业真实价值与行业发展脉络。在算力竞赛持续升温的阶段，理性比热情更重要，业绩比故事更可靠。

这会是周三的晚上，记得空闲录一个视频，今天想看的是大卫科技，其实把这个骨架呢做一个后置圈来看呢， 当前它的价格呢，其实折算到是六十了，前面是有一个高点六十六的，所以这个是能看到的第一个点。第二个呢，是 当我们把这个公司的财务数据拿出来看的时候呢，你能发现在最近的这五个自然年度呢，他的营业收入是一路拉稀的， 归属于某公司的净利润呢，虽然是有所改善，当然也是一路拉稀。公司自己的解释呢，他是在做这个转型， 其实看到公司的主要的业务就是做我们所谓的服务器的助力，虽然被划在了 it 的 服务，但实际上呢，它是偏硬件的这种助力，所以这一点呢，我觉得是要区分的。 再一个呢，当我们能看到这个公司最近的这个股价呢，在最近一周，或者说在最近更短的时间里，嗯，换手率已经达到了百分之百以上，同时呢它的适应率又在这种四百以上， 所以当把前面的业绩再看到这今天的换手率以及这么高的适应率的时候呢，大家心里就知道 这是一个什么样的状态。很多时候呢，当你看到了这种涨停板，或者说看到了这种，嗯，所谓的这些主力亮出了明牌的时候，还是那句话，他不是喊你过去吃肉，更不是给你抬轿子，更多的都是喊你过去接锅的， 所以一定要把这个道理想明白，反复的提醒，当你准备去熬夜或者索哈的时候呢，大的概率可能过就来了，所以我们很多很多的散户，为什么就是这一轮的情绪，往往会导致了大家想到第一个词就是冲， 因为很多人他开户之后呢，他是不能够去买创业和科创版的，所以对于这种六零零或者零零开头的这种票呢，反而是比较痴迷， 所以这也是造成了当下市场高波动，或者说高换手的情况下，大家感觉到好像都是很热，都是赚钱的，这个来的非常快。但实际上当你深蹲参与之后呢，往往发现 都是你一进去都是被套中，或者说你一进去这个锅就来了，所以要做一个客观和冷静的分析。 ok， 今天对于达威科技就聊到这里。

大卫科技二月九日开盘后迅速涨停封板，收盘价十点四一元，涨幅百分之十点零四。公司前身是广东荣泰，主营化工材料业务，经过二零二三年的司法重整，彻底剥离传统化工业务，全面聚焦互联网数据中心与算力服务。 公司的核心业务包括机柜租赁服务、算力与云服务以及运维服务。其重要子公司森华一腾拥有 二十年的数据中心建设运营经验，客户群体覆盖科技、教育、医疗等多个行业。公司目前运营和在建的数据中心主要分布于经济地区，均位于国家东数西算战略工程的关键节点区域。特别是张北数据中心项目 位于京津冀算力枢纽的核心位置，这里绿电占比超过百分之八十，电力成本比东部枢纽低百分之四十，成本优势明显。 公司正在构建张北加内蒙古双算力基地格局。张北数据中心一期六十兆瓦已投入运营，二期预留六十兆瓦容量，内蒙古太普四旗规划了远期六百兆瓦算力集群，总投资一百三十六亿元。这种布局不仅符合国家政策导向，还能享受成本优势， 为公司在 ai 算力竞争中占据有利位置。根据公司二零二五年年度业绩预告，大卫科技预计二零二五年净利润亏损两千五百万元至一千两百五十万元。 这一亏损主要是由于张北数据中心项目首期完工并交付后，建设投入及新增基建集中投放，导致成本费用急剧增加。值得关注的是，公司扣非净利润预计为负一万三千万元至负八千万元，反映出公司主营业务目前确实面临压力， 但这种压力是暂时的，随着新增基建逐步完成，客户上架爬坡期，收入贡献将充分释放。事实上，公司二零二五年前三季度以实现扭亏为赢， 规模净利润为六千八百一十六点七八万元，显示出业务向好的趋势。大卫科技全资子公司张北荣泰与某头部互联网客户签署了为期十年的定制化数据中心服务协议， 每年稳定贡献约一点六三亿元收入，十年累计超十六亿元，这种长期合作模式为业绩提供了稳定支撑。

今天要聊的呢是一家曾经做传统化工的企业，是如何彻底的转型成为一家 ai dc， 也就是 ai 智算中心的服务商。对，然后他是怎么做到的？我们今天就来聊一聊这家公司。大卫科技 在二零二四年完成了破产重整，并且更了名，彻底的从化工行业转型到了 ai dc 这个行业， 并且他的张北项目已经开始投产了，内蒙古的项目也在建设当中。对，就是这样的一个转型，其实在行业里面引起了很多人的关注。那我们就开始今天的话题吧，咱们第一个要聊的呢，就是这个转型之路啊，就是大卫科技到底是怎么一步一步的实现了这样的一个蜕变。对，其实他这个转型我觉得还是要追溯到他的这个前身啊，就是他是一九九七年成立的， 那个时候他就是做化工，而且他做化工呢，做到了亚洲最大。对，就是靠这个氨基复合材料啊，做到了行业的头部，甚至他还在零一年年的时候上市了。哦，这发展速度确实很惊人啊。不过后面就是因为这个化工行业的整体的产能过剩， 然后他又叠加了一些这个环保的政策的压力啊，他就业绩就停滞了吧。啊，那他在一六年的时候就开始尝试去做一些新的业务啊，就是互联网和数据中心，但是这个时候其实他的这个主业还是化工， 直到他二三年的时候完成了这个司法重整之后，他才彻底的剥离了他的这个化工的资产啊，把他的这个主业完全的切换到了这个智能算力中心。 ok， 那 他的这个名字也在二四年的时候正式的更名为大卫科技啊， 那这个就是他的整个的转型的过程哎，那我觉得这个司法重整和这个引入国资到底给大卫科技带来了哪些具体的变化呢？呃，这个司法重整其实就是让他甩掉了他之前的这个债务的一个数降到了百分之六十八啊，他也， 呃，引进了这个北京城市智算啊，作为他的新的大股东啊，那其实就是相当于给这个公司装了一个新的引擎啊，而且是一个 非常懂这个数字基建的一个新的引擎，听起来简直是脱胎换骨啊。对，而且他就是通过这个剥离了他的这个化工的业务啊，回笼了十二个亿的资金啊。然后同时他也， 呃，这个新的这个失控人其实是一个地方的国资和产业基金啊，那他们的进入就不光是带来了资源，他们也主导了这个公司的治理的调整啊，那这就为他后续的发展 打下了一个非常坚实的基础啊，就是从财务上啊到管理上都有一个非常大的提升。大卫科技转型之后呢，在业务布局上和技术创新上有哪些让人眼前一亮的地方呢？呃，它其实现在就是主要是三大业务板块啊，一个是它的这个 i d c 数据中心， 然后一个是他的这个智能算力服务啊，还有一个是他的这个新能源算力，那他的这个数据中心呢，也是紧紧的围绕着这个东树西窜的这个枢纽节点来进行布局啊。那他的这个张北的这个项目也是有跟这个徒步的互联网公司签了这个十年的长单啊，而且他的这个上架率也是在稳固的提升，听起来就是非常有前瞻性啊。 然后呢，他的这个自研的这个液冷技术啊，也是让他的这个能耗比 pe 低到了一点一八啊，这个是远远低于这个行业的平均的。 他也有这个高能效的这个 gpu 集群啊，也有跟华为啊等一些公司合作来推动这个 ai 服务器的这个认证，还有他的这个自有平台的这个弹性算力的这个租赁啊，也会让这个中小企业的这个门槛大大的降低。 他也在这个绿电直供啊，和这个余热利用上面走的比较远啊，就是他真的是在用技术创新来给这个业务进行赋能，我们来进入我们的第二部分就是说大卫科技他的这个核心竞争力到底在哪里啊？尤其是他的这个区位优势到底是一个什么样的情况？ 就是他其实是在这个金金地这个算力枢纽的核心地带，那他就是可以直接的去服务这个北京以及整个环境的这个庞大的市场， 而且这个市场就占了全国三分之一以上的算力的需求，那这个位置真的是太关键了，没错没错，而且就是他的这个掌北的数据中心啊，是直接连入这个股干网的，所以他的这个食盐是极低的啊，就只有五毫秒， 然后再加上他这个区域的这个电价又比东部要低百分之四十，又是绿电直供，又是这个源网何处一体化，所以他就是非常非常的有竞争力，而且他是一个稀缺的资产， 那我想大卫科技在技术创新方面有哪些真正的让人眼前一亮的突破呢？比如说他们的这个自研的这个天书夜冷系统啊，是一个冷板加浸墨的一个混合的架构啊，然后他的这个散热效率是传统的风冷的五倍啊， 它也可以把这个服务器的核心温度啊，稳定在八十度以内啊，这个是非常厉害的一个成绩啊，所以它的这个 p u e 可以 做到一点一八，而且它是支持这个最新的这个高功耗的 g p u 集群的啊，所以它这个在行业内是非常非常领先的，听起来已经做到了极致的能效啊，没错没错，而且它们还参与制定了这个液冷的运维标准啊，然后 它们也有这个高功率的机柜啊，就是可以弹性的配置到二十四千瓦啊，就是它可以把交付周期压缩到数周， 同时他们也有这个智能的运维和算力的调度平台啊，可以实现这个 gpu 资源的秒级的分配啊等等的，包括他们的这个综合运营成本比行业平均要低三成以上啊等等的，就这些技术都让 他们的这个竞争力大大增强了。那客户和市场拓展这块大微科技有哪些亮点呢？就是他已经跟这个头部的互联网公司和云厂商都签了这种多年的大额的合同啊，比如说他跟字节跳动的这个十年的协议，每年都能带来稳定的收入，然后包括他们的这个张北的这个数据中心， 就是作为一个主节点啊，去支撑这种大规模的 ai 训练和推理，看来关键项目的布局非常扎实。对，然后他们也有这种从机柜到 gpu 租赁到这种增值服务的这种全链条的覆盖啊， 服务的客户呢，不仅仅是这种大型的互联网公司，还有很多这种政企和新兴的这种 ai 企业啊等等的，他们也有这种子公司，在这个行业里面深耕了二十年啊，所以他们的这种运维能力和品牌的认可度都是非常强的啊，所以客户的粘性也很高。 那我们现在就来聊第三个部分啊，就是风险与机遇。对，那大卫科技在转型的过程当中遇到的主要的风险有哪些？就是公司这几年的扩张，他的资产负债率已经上升到了百分之七十六啊，然后账上的现金其实也不是很多啊，短期的负债和 应付账款的压力又比较大啊，所以他这个资金链其实绷的是很紧的哈。哦，这个，这个压力确实不小啊。对，然后除了这个资金的问题呢，就是他的这个机柜租赁还是占他的收入的大头啊，但是他的这个算力服务这块其实毛利也不是很高，也没有什么规模优势，客户又比较集中在华北， 对这个高估值也是很容易，因为一些市场的波动，就会有很大的回撤的风险。面对这么多的挑战啊，那大卫科技有什么具体的措施来化解这些风险呢？嗯，比如他就是把一些 没有什么关系的资产都处理掉啊，然后回笼资金专注在他的这个核心的业务上面啊，包括他也在跟一些呃机构合作啊，就是通过一些多渠道的融资啊，来增强他的这个资金的储备啊，包括他也有跟 华为啊这些头部的企业合作，来提升他的这个技术实力啊等等的。包括他也在积极的拓展新的市场，比如说他在泰普四奇的这个新项目也已经开工建设了，你觉得大卫科技在未来的发展当中，最大的机会和最难啃的骨头分别是什么？呃，机会我觉得就是一方面是国家的这个东数西算的这个战略在推进嘛啊， 然后就是智算的这个市场的需求猛涨啊，他又正好卡位在这个京津冀这个核心的这个支持啊等等的， 他如果能够抓住这个行业的这个东风啊，我觉得是非常有潜力的，但挑战也不少吧。对，没错没错没错，挑战也是非常实实在在的啊，比如说他的这个项目的建设和能源的释放需要时间吗？啊？然后他的这个底层的芯片和网络的这个技术门槛也在提高啊，包括他的这个大客户的这个依赖度比较高啊，他的这个 盈利的持续性啊，包括他的这个现金流的安全啊等等的，这些都得一一的去解决掉他，才能够真正的兑现他的这个潜力。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下大卫科技的这个转型的历程啊，技术的突破啊，包括他的市场的布局啊，那么可以看到啊，公司呢，是有非常大的机遇啊，但同时也面临着不少的挑战。 那么未来啊，到底能不能够实现业绩和估值的双飞跃啊，真的是非常值得我们持续的去关注，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

二月九号，算力租赁概念延续上周强势，大卫科技早盘九点三十四即封死涨停，报十点四一元，成交额十三点八二亿元，封单超十亿元，成为算力赛道和心灵掌标的。 本轮行情由 ai 算力需求爆发与巨头资本开支双重驱动，阿里云宣布三年投入三千八百亿元，加马云与 ai 基建， 大卫科技作为其张北数据中心合作方直接受益。叠加东数西算政策推进，公司 i d c 与算力租赁业务迎来增量空间。 子公司森华一腾已布局 h 八零零、 a 八零零等高端 gpu 级群，以云主机与物理级群双形态服务 ai 训练与推理需求，算力业务正从传统 i d c 向高附加值智算服务转型。 板块层面，恒润股份、平质信息等同步走强，算力租赁指数涨幅超百分之三。短期看， ai 应用落地加速，算力供需缺口仍存，板块具备持续催化， 但需警惕高位波动与算力供给放量后的价格压力。操作上，聚焦具备 gpu 资源绑定头部客户的优质标的，逢低布局拨断操作，把握马年算力主线行情。

最近大卫科技四连版，很多小白疑惑他凭啥这么猛？这算力风到底从哪吹来的？别急，今天我们就好好讲讲这家公司，看看它究竟是 ai 算力赛道上的真巨头，还是短期炒作的概念泡泡。首先搞懂这家公司是干什么的？ 大卫科技前身是老牌化工企业广东荣泰，二零二三年做完司法重整，化工资产全剥离，二零二四年彻底转型成算力服务商。 现在核心家当就两个，全资子公司，森华一堂二十年 i d c 运营老手张北、荣泰手里握着跟字节签的十年长约， 专门给字节供定制化算力。同时，张北数据中心一期去年十月已经交付，还是国家东数西算经经济枢纽节点项目，阿里云也是合作方。一句话，过去是化工厂，现在是算力包工头，订单排到二零三五年。 公司最近火热，本质就一个风口， ai 算力不够用了。最近大家刷到的腾讯元宝红包、阿里千问零元点奶茶两大巨头在拼 ai 应用，可试用过的都知道，经常卡顿，卡的根源就是算力不足， 再加上字节即梦 ai 大 模型更新，底层也急需大量算力支撑。而大卫科技刚好踩中这个风口，这也是他今天大涨的核心底气。二零二三年重整后转型算力服务子公司，和字节签了十年长约，还和阿里有合作， 相当于绑定了两大巨头，风口一来自然顺势暴涨，猛归猛，千万别冲动。现在要注意有哪些风险呢？ 第一，公司还没真正赚到钱，短期依然是亏损状态，负债率不低，现金流也偏紧，算力这行是重资产，前期投入大，回报周期长，账上没钱，心里不踏实。第二，到这个位置，情绪比基本面跑得快， 后面如果没有新的催化剂，或者哪天你用，千万不卡了，字节不及这扩散力了，市场这口气就可能松下来。那它还有没有价值，分短期和中长期来看就很清楚。 中长期来看， ai 算力需求只会越来越大，公司转型方向对绑定字节，阿里还有东数西算政策支持，张北项目上架率提升后， 二零二六年有望盈利转正，增长逻辑是清晰的。所以大卫科技这次是 ai 算力风口与资金情绪共振的结果，短期情绪高涨。但如果你看的长一点，它确实站在一个还不错的赛道上，等风不那么燥了，再回来看它是不是真的把订单变成了利润。

最近大卫科技是不是频频上热搜，很多人刷到他涨停的消息，都纳闷这公司到底在搞啥，能突然这么火？其实不是凭空爆发，都是实打实的布局攒出来的。 先说说最受关注的涨停事，为啥能突然被资金盯上，核心还是踩中了算力和东数西算的风口。大家都知道，现在 ai 发展快，对算力需求特别大，国家也一直在推东数西算战略，大卫科技刚好在这俩领域都有硬布局。 他在张北建的数据中心可是京津冀算力枢纽的关键项目，已经正式投运了，能直接承接北京外溢的算力需求， 这位置有多重要？相当于在算力黄金地段占了坑，别人想进都没机会。可能有人要问，数据中心不少公司都有，他凭啥能脱颖而出？关键在技术和成本，他用了自己研发的液冷技术，能让服务器散热效率大幅提升，还能把能耗降到很低， 这在行业里可是大优势。而且张北那边有丰富的风能、太阳能，能实现百分之一百绿电供应，成本比火电低不少，既符合双碳政策，又能降低运营成本，这可不是谁都能做到的。还有个重要原因，他跟阿里云这样的头部企业是合作伙伴， 现在阿里云加大基建投入，他自然能直接受益。而且公司还完成了司法重整，优化了资产结构，把闲置资产盘活了，现金流也得到了改善，相当于轻装上阵搞发展。 有人可能会好奇，这公司以前是做啥的，怎么突然转型做算力了？其实他早就在布局了，通过收购和自建，整合了不少优质资源，还成立了专门的子公司负责数据中心业务，现在已经从传统业务成功转向算力服务、数据中心这些高科技领域。 董事长之前也说过，要通过技术创新，把数据中心从单纯的机柜出租变成算力服务，甚至成为生态赋能者，这格局确实不一般。那他现在的布局到底有多全面？国内方面，除了张北项目，还在内蒙古布局了制算基地，形成了京经济服务加西部储备的格局。 海外方面，也在通过香港子公司作为枢纽，开拓亚太市场，承接国内客户的全球拓展需求。这种国内外联动的布局，在行业里还是很有竞争力的。可能还有人担心，现在算力行业竞争这么激烈，它能站稳脚跟吗？ 其实它的优势很明显，区位上占了京经济和西部能源负极区的双重优势，技术上有夜冷和算力调度平台的支撑，客户上有头部企业合作，还有近二十年的运营经验积累，这些都是实实在在的壁垒。 而且国家现在大力支持数字经济和新型基础设施建设，它的发展刚好契合了政策导向，未来的发展空间还是很大的。 不过咱们也要客观看，任何行业都有竞争，技术也需要不断更新迭代，它能不能持续保持优势，还要看后续的技术研发和市场拓展情况。但从目前的布局和已经落地的项目来看，它确实抓住了行业发展的关键机遇， 把政策红利、技术优势和市场需求都结合起来了，这也是它能成为热点的核心原因。总结下来，大卫科技的走红不是偶然，而是长期布局、技术创新和政策红利共同作用的结果。 他的转型之路也给很多传统企业提供了借鉴，只有紧跟时代趋势，加大技术创新，才能在市场竞争中立于不败之地。

以上对话基于公开信息模拟非真实录音，不代表上市公司官方立场。股价震荡一年，大卫科技的二零二六年到底有没有戏？所谓的第二增长曲线是救命稻草还是资本故事？ 今天不听虚的，只问干货，市场都在担心咱们的主营业务已经触达天花板。我想直接问一下，面对二零二六年，公司现在的战略重心到底在哪里？是继续守着老本行，还是真有拿得出手的具体增量？ 关于二零二六年的发展规划，公司管理层已经制定了明确的战略方向，我们将在巩固现有核心制造业务的基础上重点发力，正在按计划推进。 我们争取在二零二六年实现新业务板块营收占比的显著提升，但这取决于技术迭代速度和市场接受度，我们将努力推进这一目标的实现。 话虽如此，但我们看到同行业的毛利率都在下滑，价格战打得头破血流。如果二零二六年行业竞争进一步加聚，咱们靠什么保证净利润？会不会出现增收不增利的情况？ 确实，行业竞争是客观存在的，面对潜在的价格波动，我们不会单纯参与价格战，而是致力于通过降本增效和提升高附加值产品比例来应对。 公司目标是立争，保持毛利率在合理区间波动。当然，具体的利润表现还需视当时的原材料成本及宏观经济环境而定。最后一个问题也是散户最关心的， 公司目前的扩产计划很激进，如果二零二六年下游需求不及预期，会不会造成巨大的产能闲置和资产减值风险。由于公司采取的是以销定产与适度超前布局相结合的策略， 我们会密切跟踪下游需求的变化。如果市场环境发生重大变化，我们将动态调整产能投放节奏，努力降低经营风险。请投资者放心，我们会以股东利益最大化为原则进行审慎决策。 大卫科技对二零二六年还是有准备的，但动态调整这四个字也留了后路。听其言，更要观其行，切勿盲目跟风。风险提示，股市有风险，投资需谨慎。本视频仅为模拟演示，不构成任何投资建议，记得点赞关注哦！

各位投资者朋友，今天咱们来聊聊最近市场上热度很高的大卫科技，股票代码六零零五八九。这家公司可真是上演了一出华丽转身，从曾经濒临退市的化工企业，摇身一变成为了算力服务商， 最近股价更是强势涨停，达到了十四十一元，总市值也来到了一百五十四点五五亿元。 那么这只股票到底值不值得关注呢？咱们今天就从业务、盈利、估值三个维度来客观分析一下它的投资价值。首先看业务转型，这可是大卫科技的重头戏，以前它是做化工材料的，长期亏损日子很不好过， 好在二零二三年通过司法重整，彻底把化工业务给剥离了。现在它的核心业务是互联网数据中心，也就是 i d c， 还有算力服务， 这可是深度绑定了国家的东数西算，战略方向上是很有前景的。他手里握着不少好牌，比如在张北和内蒙古布局了超过六百兆瓦的能耗指标，还能用绿电，这运营成本就能降下来不少。 更厉害的是他们自研了液冷技术，专门适配 ai 芯片， a p o， 一 直能优化到一点一八，这个水平在行业里也是相当不错的。不过话说回来，虽然转型方向很对，符合 ai 算力的大需求，但公司规模跟那些头部的 idc 厂商比起来还有不小的差距， 试战率大概也就一百分之二左右，客户基础和技术壁垒还在慢慢构建中，这一点咱们得心里有数。再来说说大家最关心的盈利情况，二零二五年前三季度，公司营收三点一三亿元，同比增长了百分之二点二八， 规模净利润更是实现了扭亏为盈，达到了三千八百零三万元，毛利率也从以前的不足百分之四一下子提升到了二十百分之六，经营现金流也转正了，这些都是积极的信号，说明盈利结构在明显优化。 不过，公司全年的业绩预告显示，预计规模净利润还是亏损一千两百五十万到两千五百万元，主要是因为新项目前期的折旧和爬坡成本比较高， 所以核心业务的盈利能力还需要时间来验证，二零二六年项目的上架率和成本控制将是决定它能不能真正盈利的关键。最后看看估值水平，目前大卫科技的动态市盈率大概是三百零四七十八倍，市净率约二十一点七三倍， 这可比行业平均水平高多了。行业平均市盈率大概在二十五倍左右，市净率也就三到五倍。有机构测算过，就算在张北项目满载毛利率提升到百分之五十的乐观情况下，它的合理估值区间大概在五到六元，而现在的股价是十点四一元， 很明显已经充分反映了转型的预期，甚至可以说有点偏离基本面了，情绪驱动的因素比较大，所以综合来看， 大卫科技的投资机遇和风险是并存的。潜在机遇方面，它的转型方向非常精准，正好契合了 ai 算力和东数西算的政策红利，绿电和区位优势也给他带来了成本竞争力，技术上也能适配 ai 芯片的需求， 盈利拐点也初步显现了。如果二零二六年项目能满载，有望实现业绩的大突破，但核心风险也不能忽视。 现在的估值确实有泡沫化的迹象，一旦市场情绪退潮，股价可能会有较大波动。而且行业竞争越来越激烈，头部的 idc 厂商可能会挤压中小厂商的生存空间，公司短期的偿债能力也偏弱，新项目扩张需要持续融资，这也存在一定的财务压力。 所以给大家的理性建议是，当前股价已经透支了不少乐观预期，不建议盲目追高。大家可以重点跟踪二零二六年项目的上价率、毛利率以及现金流的改善情况，等估值回归到一个相对合理的区间后，再结合公司的基本面情况，做出更明智的投资决策。