山东墨龙和洲际油气谁强谁弱

吃撑了吃撑了，如果你连今天的油漆分歧都不进，难道只会追高？舵手中午都重点提示了，尤其是机会，今天分歧咱们就聚焦核心， 下午周记也是一秒时间完成了炸版回封，捡钱的机会就是这么短暂，但听话的兄弟们一定挤进去了，接下来咱们拿稳就好。各种油漆尾盘也是慢慢拉回，明天仍然看好， 核心仍然是墨龙和洲际，明天起邮轮的保险方案有调整，会更难运输，短期内原油价格仍会继续上涨，所以并不用担心油漆板块出现大风险，警惕后排回落就好。在说明天甚至本周下周的战法逻辑，等待一致。 什么叫一致？我经常问自己这个问题，因为每次的一致都不一样，在今年的白银行情时期，坐守看不明白的情况下， 宁可不吃最后一口，也要提前离场，最终也是带大家避开了大跌。但现在不同，今天二板晋级率为零，一个二板都没有，外围更是各种熔断，堪称黑天鹅，资金完全恐慌，减仓的朋友远多于抱团， 因此接下来如果减仓的朋友开始补仓，并且补的是油气、航运、化工，那么就是我们离场时机了。就现象观察，如果大盘放量，银行拉升，各股继续普跌， 而油气相关放量大涨，那么就是离场时机了。部分板块短期内看修复，如算力、光伏、无人驾驶、机器人和消费， 这些是今年的重点发展方向，短期存在消息刺激的可能，而种养殖和电网设备短期有震荡上行的可能，要介入，只低吸不追高。

看中东，别只看热闹，聪明资金呢，早就闻到那个味道，在 a 股里面挖到了暴富的彩票，不是稳如泰山的三桶油，而是洲际油器年内股价暴涨百分之一百四十。 那么这家公司呢，是什么来头呢？为什么油价一涨，他就跟疯了一样的上涨呢？今天扒开这个 k 线背后的门道，看看顶级资金到底在布什么局。首先说透，洲际油器根本就不是普通的油器概念股，说白点就是去海外挖石油的中国矿主， 跟那些搞技术搞服务的能源公司是完全不一样，他是实打实的家里有矿，核心资产全扎在哈克斯坦，伊拉克却是一带一路沿线，更是全球石油核心地带，家底是非常的硬。那为啥油价一涨，他比三桶油反应还激烈呢？核心就一个超强的逻辑哦，价格弹性 算笔大账，你就马上明白，外桶油固定成本是四十美元，油价六十美元的时候，每桶可以赚二十，中 咚一闹，油价飙到八十美元，但他的成本依然是四十，利润直接翻到四十，所以呢，油价只涨百分之三十三，但利润却直接翻翻，这就是纯资源公司的狠处，他呢，是深度绑定国际油价的期权票， 过目之海峡，一度紧张，市场怕原油断供，立马呢，就转化成他的业绩暴增的强预期，给点阳光哦，他就灿烂无比。 a 股的游戏公司其实并不少，那为什么资金呢？独宠洲际游戏，这就不得不提到它的独特优势。第一呢，市值适中，那么弹性直接拉满， 比起三桶油，几千亿的航空母舰油周期油气几十亿的市值，就是个快艇船，小好冲浪，油价上涨周期里面活跃之际呢，想吃大肉，它就是首选。第二呢，是情绪龙头，辨识度直接拉满 a 股油气圈里面呢，它就是资金表达，看多油气的第一选择 的不止是业绩，更是流动性跟关注度的双重溢价。买它就是买板块共识。第三，估值逻辑彻底变天，中东局势戳破了全球能源供应链的脆弱性，他手里的海外游艇呢，不再是 普通的商品，更叠加了战略稀缺性，既能抗通膨，又能抗地源风险安全资产属性值 直接拉到天花板。但别以为他是一只老老实实的挖油工，这家公司的故事啊，比电视剧还要勾践。一九八四年，他叫海南乔联，在海南搞房地产，是 a 股初代上市公司。二零一三年，房地产遇冷，他借着一带一路的东风，直接改到海外挖石油。二零一四年到二零一六年，更是直接开了挂，疯狂举债，买买买， 拿下哈克斯坦马腾油田、克山油田，妥妥的中亚油网，但不止卖太大，必然会扯到垮。二零一八年呢，油价暴跌，他还瞎搞跨界 p to p 直接爆雷，至今在断电呢，巨额亏损债务一起直接被批新带帽成 s t， 周期差一点呢就退市进 icu。 就 在生死关头，二零二三年，白衣骑士空降油浮技术大难，安东石油加上国资背景的陕西裁缝联手重整，一刀切掉烂尾 地产业务，最后只留下赚钱的油田资产，一场刮骨疗毒，硬是把他从死亡线上活生生的拉回来。面对这波暴涨，大家想知道到底是抄作业割韭菜还是真的有价值？ 我的答案是，短期间有情绪，但长期逻辑已经彻底改变了。重组后的洲际油气资产负债表干干净净，哈萨克斯坦、伊拉克的油田都是实打实的现金，奶牛再也不是当年乱投资的暴发户了。而更关键的是，二零二六年的大背景，全球供应链断裂，能源安全成为国家战略，海外稳定产油 油的油田再也不用简单的用市盈率来估值，而是叠加了稀缺性加安全双重溢价。市场炒的根本不是油价几美元的波动，而是对旧能源价值的重新认知。 最后呢，给各位提个醒脑，逻辑再硬，也别盲目向前冲。洲际油器呢，本质是绑定全球局势的集权票，中东局势紧张，他就是能源的安全方舟，一旦局势缓和，回撤起来，也绝对不会手软。 如果你看懂了能源安全的大时代，认可油价中疏的长期上移，那么他就可以作为你观察市场风向的风向标。但如果你只想进去搏个场，那千万小心啊，别在潮水退去的时候，成了那个裸泳的人。我是林叔，用宣纸讲一财经，我们下期再见！

虽然今天指数和情绪都在走下坡路，但细心的朋友可以看得出来，资金并没有散，它只是更现实的报。在少数能讲逻辑、能被验证的方向里面， 最典型的就是油气这条线，先砸后拉分歧后转修复。今天非 s t 涨停四十四家，跌停十一家，成交额萎缩到二点三七亿，连续杀跌后，做空的动能在衰竭，但多头也没能打出像样的反攻， 所以今天大多数票继续难受，少数核心反而能走出。越分歧越有资金顶着。早盘油气兑现很凶， 三桶油开盘直接触及跌停二十厘米的人气通软，最低到负十九，这不是温和的分歧，是名牌的情绪加量化砸盘，但盘中又能硬生生的修复回来，通软最后收在正十三点一八厘米， 像中石油这种大屁股也能收在水上，洲际墨龙、准油、油浮这些也能顶住压力 走出二进三，尤其是洲际下午分歧，全是大资金合力在顶，这说明油气这条线的预期并没有被一锤子打碎，只是过了闭着眼睛躺转的阶段，后面要么核心换手继续走，要么就是一旦成阶段了，回撤会非常快。油气板块为什么还能这么硬？ 其实就两个原因，第一个是事件催化，把资金的风险偏好转向最直接受益的方向，所以油气对全场形成了 很强的虹吸效应。第二个是节奏上已经来到第三天的敏感位置，强度越大，越容易出现恐慌性砸盘，然后再集中修复。但也意味着从明天开始， 分化会更像真的分化，参与的难度也从上车就有，切换成指定核心反馈，只做可验证的节点。我们再看今天另外一条把情绪拽回来一点的线，那就是电网电力。另外一个就是算力修复性回流。 枣盘带领情绪修复的锚点很明确，算力这边是川润浊朗以及二十厘米的临尾。电网电力这一边有顺纳旱朗 以及二十厘米的通光，还有神马的反包行电走出的强势二波新高的状态。这条线的气质和油气不一样，它更像是缩量环境里的轮动修复，走的是反包趋势，分支内的轮动持续性要靠明天能不能继续给出高溢价， 能不能从修复走到发酵。所以你也别急着给他贴主线标签，他更像是油气分歧时承接风险偏好的一台备用发动机。另外，指数层面也被忽略，今天沙爹相较昨天温和， 成交量继续萎缩，技术上回踩到关键的支撑位附近，有探底的味道，但关键位置从来不是想象出来的，而是要看盘面的具体反馈。一是最强主线分歧后不崩，二是科技修复不是一日游。 换句话说，明天你不需要猜指数会不会 v， 你 只要盯住盘面的动向，市场自然会把答案写在盘口里。核心明天盯住这三样东西，第一样就是油气的核心开盘姿态与换手的质量。像周记、 墨龙这些三板，明天如果能出现顶一字或者高开秒板，且盘中换手不炸， 说明资金还在用强势锚点续命。反过来，如果核心开盘低于预期，分歧放量但回封不了后排只会加速淘汰，这种情况就别逆市场而为。 第二样是油气里的弱转强信号到底有没有像今天断版的中油、某工程、通软这类断了版的票，如果能走出反包式的弱转强， 说明板块分起后人有资金愿意承接，如果不能出现各股走出弱转强，油气就更可能进入震荡消化期，参与的难度会 明显上一个台阶。第三样是电网算力的修复，能不能升级成回流，就盯住今天点火的先锋票。像川运、卓朗、林伟以及顺纳、汉朗、通光这几个修复先锋，明天若能高开高走，并带出更多的跟随科技，才算真正拿回一点主动权。 如果只是冲高回落，那仍然是轮动的弱修复，别把修复当反转，我是九师兄，每天分享最硬核的短线逻辑，帮你避坑找对方向，点赞关注，咱们明天见！

今天咱们这一期内容啊，是要聊一聊洲际油气这家公司，嗯，看看它在现在这个油气行业改革和能源转型的大背景下，有哪些成长机会和投资风险。没错没错，这个话题确实很值得大家关注，那我们就开始今天的讨论吧。好的，首先要聊的呢就是投资要点，那其实说到这儿，咱们就不得不关注一下 这个洲际邮汽，他现在所处的业绩拐点和战略转型期这两个方面，你觉得他未来的股价会有怎样的表现呢？根据现在的一些研究啊，就是预计到二零二六年，他的股价可能会在四块五到八块五之间波动，然后中数价位是在六块五， 其实它现在的价格是六块二毛一对，所以它还是有一定的上涨空间的。那我就想问了，它有哪些核心的逻辑让大家觉得它是一个值得长期持有的公司呢？就它不光是中国民营油气勘探开发的龙头，它还在哈萨克斯坦有低成本的油田，然后在伊拉克也有大型的综合项目，所以它是有双重增长引擎的。 同时它还布局了氦气这样的战略资源以及新能源业务，所以它的这个长期的价值就非常突出。那从财务角度或者说从资源角度来看的话，有哪些具体的亮点是特别值得我们去关注的呢？ 首先他的这个财务结构优化的非常厉害啊，他的资产负债率从百分之六十九降到了百分之二十八点七四，就他的这个财务风险大大降低了。然后另外就是他在伊拉克的项目群会在二零二六年集中投产，其中 nafda 油田它是会新增一点五万桶每天的产量，这也是一个非常大的增量。 这个氩气业务好像也被很多人看作是未来的一个增长点，是吗？没错没错，就是他的这个苏克奇田的氩气储量有十三点零一亿平方米，这已经相当于中国以碳明总量的百分之一百一十八了。然后他是计划二零二七年投产，所以他是妥妥的第二增长曲线。 还有就是他得益于海南自贸港的政策，他的企业所得税是百分之十五，进口设备是零关税，这每年能帮他节省一点二亿元以上的税收。听起来确实很不错啊，那投资这家公司会面临哪些主要的风险呢？最主要的风险就是国际油价要是一直很低迷的话， 肯定会影响他的业绩表现。然后伊拉克的项目如果推进的不顺利，或者说害气开发的成本超了预算，以及地缘政治的一些不确定性，都是会给他带来比较大的压力的。明白明白，那我们下面要聊的呢，就是公司的概况和研究的背景啊，这个洲际油气它是怎么一步一步的走到今天，成为一个以油气勘探开发为主的国际化的能源公司的？ 这公司其实最早可以追溯到一九八四年八月二十号成立的，那个时候他的名字叫海南华侨投资股份有限公司，然后他是在九六年的时候在上交所上市，直到二零零九年完成重组之后，他才正式的转型进入了油气这个行业。所以他现在已经是一个横跨中亚、中东欧的这样一个国际化的独立能源公司。了解了， 那他现在的核心业务和他的这个资产分布有什么特别的地方呢？他现在的这个营业收入几乎全部都来自于油气销售， 二四年他的营收占比是百分之九十九点九，然后毛利率是百分之五十六点二，在石油开采行业里面算是比较不错的。他的资产主要是分布在中亚、中东和东欧，然后他一共控股和参股了九个油漆项目，其中包括在哈萨克斯坦的四个，在伊拉克的四个，还有在阿尔巴尼亚的一个。 那这个公司在资源储备上面，或者说在股权结构上面有什么让他能够脱颖而出的一些特点吗？就是截止到二零二五年，他的这个海外的作业矿权面积是二点二万平方公里，然后他的这个三级地质储量是二十七亿吨油当量， 就这两个数据，在国内的民营的油气企业当中都是遥遥领先的。他的控股股东是广西政和实业集团有限公司，他持股百分之十二点二五，然后实际控制人是许玲。好的， 然后咱们展开讲一讲这个财务状况啊，那这个洲际油气他最近这几年的营收和盈利能力到底有哪些大的变化？因为他是一个油气企业嘛，所以他的营收和盈利很大程度上都是跟着国际油价走的，所以他是呈现出非常明显的周期性。 那比如说他二零二四年的营业收入是二十五点四八亿，他是同比下降了百分之六点五六，然后规模净利润是四点八八亿，他是同比下降了百分之六十二， 但是如果扣除非经常性损溢的话，他的净利润是三点一亿，他是同比增长了百分之四十二点三八，这说明他的这个主业其实是在好转的。你说的这个数据还挺有意思的，那你说二零二五年这个油价持续低迷，对他有什么具体的影响？二零二五年的前三季度啊，他的营业总额是十五点三七亿元， 同比减少了百分之十九点九四，然后规模净利润是八千三百零七点六一万元，同比降了百分之四十六点六一，就单看第三季度的话，他也是双双下滑的，但是他的毛利率依然有百分之五十六点四四， 虽然同比减少了二点二二个百分点，但还是远高于行业平均的百分之三十一点六三，他的净利率就只有百分之七了，同比大跌了二十六点九九百分点，这说明他的期间费用的压力还是很大的。那他在二零二三年的司法重整之后，他的这个资产负债结构到底发生了哪些根本性的变化？ 他的变化非常大，就是到二零二五年的三季度末，他的总负债是三十五点九九亿元， 然后股东权益是八十九点二三亿元，他的资产负债率已经降到了百分之二十八点七四，这个已经是在整个油气行业里面都算是非常非常低的水平了，这么说他的偿债能力应该也很强了吧？对，没错，他的有息负债率只有百分之七点六八， 然后他的流动比例是一点八五，速冻比例是一点零三，就说明他的短期的油气资产是七十四点三三亿元。再建工程是五点八二亿元， 这个在建工程主要就是投向伊拉克项目的，然后他的这个长期股权投资有二十三点二十五亿元。值得注意的是，他的货币资金比年初减少了百分之三十点零八，这主要是因为他加大了对伊拉克项目的投入，明白了那二零二五年他的现金流为什么会突然之间恶化， 然后他的这个资金压力主要是来自哪些方面？其实他现金流变差最主要的原因就是因为二零二五年的油价大幅下跌，他的这个收入就明显的减少了嘛。你看他的这个二零二五年的前三季度的经营活动现金流金额只有八千七百九十四点八六万元，同比大降了百分之七十一点九二， 然后其中第三季度单季的经营现金流更是只有一千七百一十六万元，同比降了百分之八十一点四四，这他的这个经营压力其实是非常明显的，看来他的这个经营活动产生的现金流压力确实很大。那他的这个投资和筹资活动怎么样呢？他的投资活动方面，就是二零二五年的前三季度， 他一共净流出了四点七亿元，这其中大部分的钱都是花在了伊拉克的项目建设以及哈萨克斯坦的苏克奇田的勘探上面。 然后他的筹资活动现金流净额是三点四三亿元，这主要就是靠银行借款来补充他的营运资金。就整体来看的话，他现在是处于一个资本开支非常高的阶段，所以他的经营现金流大幅减少之后，确实会给他的资金周转带来不小的挑战。 好的，那我们下面来做一个同行业的对比啊，就是把洲际油气和这个行业里面的其他公司，从规模、盈利能力、财务健康度这几个方面来做一个对比，看看他的市场地位到底怎么样。从规模上面看的话，就是二零二五年的三季度，他的营收是十五点三七亿元，然后中海油同期是三千一百二十五点零三亿元， 就这个差距还是非常明显的。然后在整个油气开采及服务板块里面，他的这个总市值是两百五十七点六五亿元，排第八，所以他算是一个中小型的油气企业。明白了，那他在盈利能力和财务健康度上面有哪些亮点，或者说有哪些短板？盈利能力方面的话，他的这个毛利率是百分之五十六点四四， 这个是行业第一，就说明他的这个核心业务是非常有竞争力的，但是他的净利润只有百分之七，就只能算是中等水平，所以他在成本控制上面还是有提升空间的。然后财务健康度方面，他的这个资产负债率是百分之二十八点七四， 远低于行业平均，所以他的这个财务风险是比较低的，但是他的 roe 只有百分之零点九四，在行业里面排名靠后，就说明他的这个资产运营效率还是需要加强的。聊完公司层面的事啊，咱们再来看看行业的动态， 就是二零二五年和二零二六年全球的油气市场在供需格局上面，价格上面会有哪些值得关注的变化？二零二五年其实全球的油气市场是明显的供过于求，然后这个宽松的局面在二零二六年还会延续，就是二零二五年布伦特原油全年的均价是六十八点一九美元每桶，它是同比跌了百分之十四点六二， 然后全球的原油产量和天然气产量分别增长了百分之二点四和百分之三点一。那二零二六年这个国际油价和天然气的需求还会继续走低吗？目前多家机构的预测是，二零二六年布伦特原油的年均油价会在六十到六十五美元每桶之间， 天然气的需求是中低速增长，然后高盛甚至说二零二六年会出现一次大规模的供应浪潮，他的这个市场过剩可能会达到每天两百万桶，所以他的这个布伦特油价可能会跌到年均五十六美元每桶。 就整体来看的话，就是非 opec 国家，尤其是美国、巴西圭亚那这些新兴的产油国，他们的供应增量是比较明显的，但是全球的这个需求增速，因为经济放缓以及能源转型，它是明显的在减速的，所以这个油价其实是持续面临着下行的压力的。原来是这样啊， 那二零二五年的这个国际油价的大幅波动，具体是哪些因素造成的？二零二五年的油价其实它是一个前高后低，然后震荡回落的一个走势，就是布伦特它年初的时候还在七十五美元每桶左右，但是到年底就跌到了六十美元每桶左右，全年大概是跌了百分之二十， 然后 wti 原油它也是从七十二美元每桶跌到了五十六美元每桶，它的跌幅大概是百分之二十二。那中间有哪些关键的事件让油价出现这么剧烈的起伏？年初的时候，因为地源政治的紧张，布伦特甚至一度冲到了八十三美元每桶， 但是后来随着中东局势缓和，然后加上美国的页岩油产量增加，以及全球经济增速放缓的忧虑，他的这个油价就开始一路下跌。到了五月份的时候，布伦特就跌破了六十美元每桶， 之后虽然有一些反弹，但是整体还是在六十到七十美元每桶这个区间震荡。就进入二零二六年之后，油价虽然有所回升，但是他的这个未来走势还是要看全球的供需怎么变化。没错，那欧派 plus 在 二零二五年都采取了哪些关键的产量政策？ 然后这些政策对油价到底有什么影响？二零二五年 opec plus 其实在增产和减产之间是反复摇摆的，所以它的这个政策的不确定性其实直接加大了油价的波动。就比如说在二零二五年的十一月份，它的八个主要产油国就决定将二零二六年的头三个月的产量维持在二零二五年十二月份的水平，就是暂停增产， 那它的目的就是为了应对当时市场上供应过剩的压力，那他们这个减产协议执行的并不好，就比如说伊拉克、哈萨克斯坦，他们都存在超产的问题， 然后他们还被要求提交补偿减产的计划，就整体来看的话，就是这种执行的不到位，其实减弱了 opec plus 对 油价的支撑作用。好的，那中国的这个油气市场在二零二五年的产供销以及对外依存度上面都有哪些值得关注的新的变化？二零二五年中国的这个原油产量是达到了二点一六亿吨， 天然气产量是两千六百三十八亿平方米，然后消费量方面，石油是七点六二亿吨，同比增加了百分之一点一，天然气是四千三百二十亿平方米，然后原油的进口量是五点七八亿吨， 所以它的这个对外依存度还是在百分之七十到七十二之间的高位，就预计在整个十五五期间，它都将维持在百分之七十左右。那在消费结构上面有什么显著的变化吗？就石油的话，它的这个消费结构里面汽油的占比是下降的，然后杭煤和化工轻油的用量是大幅提升的，那这个主要就是因为航空业和化工行业的需求拉动， 然后天然气的话，它的这个交通领域的用气增速是超过了百分之十的，然后工业和发电用气是稳固增长的。明白了， 那美国的这个液盐油在二零二五年到二零二七年之间会有哪些新的变化？然后这些变化背后的原因是什么？美国的这个液盐油产量在二零二五年是创下了历史新高的，它的这个原油产量达到了每天约一千三百六十万桶， 但是到了二零二六年它就几乎没有什么增长了，然后到二零二七年还可能会小幅的回落到每天一千三百三十万桶，为什么它的这个增长突然间就停滞了呢？这个原因是多方面的，首先就是它的成本上升了，据二零二五年的一季度，它的这个页岩油的盈亏平衡，油价就涨到了六十五美元每桶， 但是 e i a 预测的二零二六年的 w t i 均价只有五十二美元每桶，就它的这个新井的开发，基本上是没有什么利润空间的。 然后第二个就是这些企业现在更加强调资本纪律，就是要给股东分红，不再去一味的追求破产了。再有就是他的这个技术进步也在放慢，就他的这个单井产量的增速在下滑，那美国的这个页岩油的产量增速放缓，对于全球的油价来说会有什么影响？因为美国的页岩油一直是全球的这个边际供应的主力军， 那他现在不增长了，就会使得全球的这个供应压力会减轻，所以这对油价是会有一定的支撑作用的。然后咱们具体说说中国的这个能源政策的导向啊，就说这个双碳目标和七年行动计划到底给我们的油气行业带来了哪些新的变化？就是双碳目标提出之后，油气行业是明显的感受到了转型的压力， 那一方面就是天然气作为一个相对清洁的化石能源，他在这个能源转型的过程当中是起到一个非常重要的过渡作用的。但另一方面就是石油业务是面临着需求见顶的风险的，这么说的话，那油气企业肯定得调整自己的战略了吧？对啊，比如说中国石油，他就发布了这个石油天池器脱碳宪章， 然后他是计划到二零三五年新能源业务要占到他整个业务的三分之一，然后包括国家也是在持续的鼓励社会资本进入到这个油气的勘探开发领域，然后也出台了这个油气管网设施公平开放的监管办法，那这些其实都是给民营的油气企业带来了新的机遇。了解了，那我们下面要讲的就是公司的战略规划分析， 这就是说这个洲际油气在伊拉克的项目群开发有哪些具体的进展，然后这些项目到底有多大？伊拉克其实是洲际油气未来增长的一个核心的区域， 它是形成了这种老区块的勘探和新的综合项目并进的这样一个格局。那它现在一共是在伊拉克拥有五个油气项目，然后它也是中国在伊拉克拥有区块数量最多的民营企业。 那这些项目里面有哪些是最值得关注的呢？比如说这个纳斯克纳区块，它是在伊拉克的东部，然后面积是两千平方公里，合同期是三十四年，它的总投资是十点零七亿美元，然后它是计划二零二六年的上半年投产，出期的产量是一点五万桶每天。 还有这个 hyz 区块，它是在伊拉克的东南部，面积是一千零六十平方公里，它的合同期是二十五年，它的总投资是二点三七亿美元， 然后它是计划二零二六年开始钻井，然后一期是达到一万桶每天的产量，然后最终是要扩到四万桶每天。听起来这些项目都挺有规模的，那有没有更大的呢？有啊，就是南巴什拉综合项目，也叫秃柏油田，它是在二零二五年的五月二十一号签约的，然后这个项目洲际油气是控股百分之六十七， 他的这个预计投入是八点四八亿美元，然后项目的总投资是十二点六六亿美元，然后他是要把产量提升到十万桶每天以上，然后稳产十七年， 然后同时他还要配套建设一个二十万桶每天的链场，以及六百五十兆瓦的电场和四百兆瓦的光伏。然后他是计划二零二六年要达到三点一万桶每天的产量， 这个也是公司短期产量和营收增长的一个主力。哇，这些项目听着就很厉害啊，那哈萨克斯坦的这个苏克气田，他的资源潜力到底怎么样？然后他的这个氦气开发在公司的整体战略当中是处于一个什么样的位置？苏克气田他是在哈萨克斯坦的南部，然后他的这个地质潜在资源量是有一万亿平方米， 然后他的这个碳氢的非常规天然气是有一千亿平方米，然后他还伴生有十三点零一亿平方米的氦气， 这个氦气的可采储量是相当于中国已探明氦气总量的百分之一百一十八。对，所以它是非常非常重要的，因为氦气它是被广泛的用于半导体和航天等高科技领域的一个不可或缺的战略资源。那这个项目它现在进展到什么程度了？ 就是二零二六年的二月三号，公司和哈萨克斯坦国家投资公司签署了一个合作备忘录，然后就计划要共同开发这个气田，然后他的这个总投资是七十八亿美元，然后二零二六年是计划先投入二点五亿美元用于勘探，然后他的这个一期工程是计划二零二七年投产， 然后一期的产量是年产一千万平方米的氦气，然后二期是要扩到三千万平方米，每年就按照现在的价格来算的话，他的一期的年收入就能够达到十点三亿元， 然后毛利率是可以做到百分之六十左右，就他其实是一个非常非常高毛利的一个业务，然后他是有望成为公司继油气之后的第二增长曲线。那这个海南自贸港的政策到底给洲际油气带来了哪些实质性的好处？因为洲际油气他是海南自贸港里面唯一的一个上市的能源企业，所以他是可以享受到这个海南自贸港的一系列的政策红利的。 就比如说企业所得税降到了百分之十五，就这一项就可以帮他每年节省一点二亿元以上的税收。然后他的这个进口油气勘探设备和 lng 储运设施是免征关税和进口环节增值税的， 就相当于他一台五百万美元的深水钻井平台，就可以直接省下来差不多八百万元人民币，这就大大降低了他的投资成本，这确实挺可观的，那除了减税降本之外，还有没有什么其他的机会？还有就是这个加工增值免税， 如果他把进口的原油在海南进行简单的加工或者混对，只要他的加工增值超过了百分之三十，那他再进入内地的时候是免征进口关税的。 对，所以这就给他构建这种海外资源海南枢纽国内市场的这种供应链体系提供了非常大的政策支持。那在面对这个双碳目标和能源转型的大趋势下，这个洲际油气他具体都做了哪些新能源方向的布局？他首先是成立了一个新能源事业部， 然后来统计推进他的碳转型，然后他也设立了专门的香港子公司洲际氢能，然后也跟东方创业资本一起设立了这个洲际氢能集团控股有限公司，然后主要就是来做这个光伏风能这样的一些清洁能源的项目开发。那这些新业务的发展速度怎么样？就他的这个新能源业务啊，在二零二五年上半年的收入增速是高达百分之两百， 就他的增长势头是非常猛的。然后他的这个新能源战略并不是说要脱离他的主业，而是跟他的传统油气业务形成协同。就比如说他会利用他的天然气资源来做天然气发电和至清，然后他也会利用他的这个油田的半升器来做分布式能源，甚至他也会在他的一些油田的闲置土地上面来建设光伏电站。 就这种油气加新能源的模式，其实既可以降低他的转型的风险，然后也可以让他的这个资源优势得到最大的发挥。哎，说到这个，那洲际油气在历史上有哪些比较重大的并购？然后这些并购对他现在的业务版图起到了什么作用？他其实一直都是把并购作为他扩张的一个非常重要的手段， 他其实是有一个项目增值加项目并购的双轮驱动的这样一个策略。就比如说他在二零一四年的时候，他花了五点二五亿美元收购了哈萨克斯坦的马腾石油公司百分之九十五的股权， 然后在二零一五年的时候，他又花了三点五亿美元收购了哈萨克斯坦的克山公司，然后就获得了莫斯科河和卡拉套这两个油田。就这一系列的并购，其实让他获得了非常稳定的现金流，然后也获得了一些低成本的优质资产， 所以他才能够掂定他今天的这个业务基础。原来是这样啊，那他未来的并购会聚焦在哪些方向呢？他未来的并购的话，还是会主要聚焦在一带一路沿线的国家，特别是中亚和中东的有协同效应的资产，比如说链场管道 lng 接收站， 然后他也会积极的去布局一些新能源的资产，就通过并购的方式来快速的切入这个赛道。就比如说他在二零二五年的五月，他跟巴士拉新月能源公司签约的这个伊拉克的途巴油田的综合开发项目， 他的这个总投资是高达一百七十亿美元，就这也是刷新了中国民汽海外油汽投资的记录吗？就这也充分的展现了他在国际并购市场上面的竞争力。好的，那我们下面就来分析一下这个宏观经济环境。 那你觉得二零二六年和二零二七年的全球经济增速会有哪些新的变化？然后主要经济体之间会出现什么样的分化？根据国际货币基金组织在二零二六年一月发布的数据啊，他是预计二零二六年全球经济会增长百分之三点三，然后二零二七年是增长百分之三点二， 就他其实对二零二六年的预测是比之前上调了零点二个百分点。就整体来看的话，就是全球经济还是处于一个温和增长的这样的一个状态，但是这个增速放缓其实也是会抑制油气需求的一个大幅的扩张的。那美国和中国这两大经济体，他们的表现会对油气市场带来哪些具体的影响？美国的话就是他的这个经济韧性其实是超预期的，这 m f 甚至把他的二零二六年的经济增速从百分之一点七上调到了百分之二点四，这背后的原因就是因为他的这个 ai 相关的资本开支大幅增加， 然后它的这个减税的政策还在持续的发挥作用，包括它的这个美联储的降息预期也在增强，那这些因素其实都是会带动它的这个经济继续向好的，所以这也会对全球的油气需求形成一定的支撑。明白了，那中国这边呢？经济增速怎么样？中国的话就是二零二五年的 gdp 是 一百四十点一九万亿年， 然后同比增长百分之五，然后经济学家们对二零二六年的增速预测的均值和中位数都是在百分之四点八左右，然后也有一些机构认为还是可以维持在百分之五左右的。就整体来看的话，就是中国的经济还是运行在一个合理的区间，那这其实也是会给油气的消费提供一个比较坚实的基础， 但是就是新兴市场的一些经济体，他们可能会因为高债务和高通胀的压力，他们的这个油气消费的增长可能会受到比较明显的抑制。 好的，那美联储的这个降息周期以及未来的这个货币政策的走向，会给像洲际油气这样的公司带来哪些直接和间接的影响？美联储其实在二零二五年十二月就已经开始了降息，他是把联邦基金利率从百分之三点七五到百分之四下调到了百分之三点五到百分之三点七五。 然后市场的主流预期是认为他在二零二六年还会再降三次，每次二十五级点，就他的这个利率可能会降到百分之二点七五到百分之三之间。那这个降息对洲际油气的经营和融资会有哪些具体的影响呢？ 降息的话，首先就是他会降低公司的美元融资成本，就对他的这个海外项目的资金周转是比较有利的。然后第二就是美元走弱往往会推动原油等大宗商品的价格上涨，这也会对公司的业绩有一个提振作用。 然后第三就是全球的流动性宽松会提升风险资产的估值，那这也有可能会带动油气股的一个估值修复。但是如果说美联储的降息没有市场预期的那么多，或者说通胀又重新抬头了，那这个油价和油气股反而可能会成压。那人民币汇率的波动 会给洲际油气的经营和成本控制带来哪些具体的影响呢？人民币汇率的变化对他的影响主要是在两个方面，一个就是他会影响公司海外项目的收益换算， 就如果说人民币升值了，那他的这个海外项目的收益换算成人民币就会变多，那如果说人民币贬值了，那这个收益换算过来就会变少。然后另一个就是他会影响公司进口设备和服务的成本，就人民币升值的话，进口的成本就会降低，那如果说人民币贬值，进口的成本就会上升， 那二零二六年人民币汇率可能会出现什么样的走势？二零二六年的话，人民币汇率的走势主要还是会取决于中美利差、 中国的经济基本面和美元指数的表现等因素。但如果说人民币是一个升值的趋势的话，那他是有利于公司降低进口设备的成本，然后提高他海外收益的一个人民币价值。但如果说人民币贬值的话，那虽然会让他的进口成本变高，但是他可能会提升公司出口的竞争力， 但其实对于公司来讲的话，最有利的还是一个汇率比较稳定的环境。那现在这个全球地缘政治这么复杂，到底会给油气价格和洲际油气的经营 带来哪些直接的影响？地缘政治风险一直都是影响油气价格非常关键的一个因素。就比如说中东地区一直都是动荡不安的，那以色列和巴勒斯坦的冲突，伊朗的核问题，沙特和伊朗的关系，这每一个都会牵动着油价的神经， 然后再加上霍尔木兹海峡这个全球石油运输的咽喉，如果一旦出现封锁或者袭击的话，那全球的石油供应马上就会受到威胁，然后油价立刻就会飙升。 所以说这个俄乌冲突持续下去，对油气市场也是有冲击的嘛。对啊，因为俄罗斯是全球重要的油气出口国，那他的这个出口政策一旦有变化，或者说西方对他的制裁一旦升级， 都会直接扰乱全球的油气的供需平衡。那对于洲际油气来讲的话，他的资产主要是在哈萨克斯坦和伊拉克，那这两个国家本身也是政治风险比较高的国家，那伊拉克的项目虽然说现在安全形势比以前好了很多，但是依然还是有很多不确定因素的，所以公司必须要时刻去监控这些地缘政治的变化。是的， 二零二五年中国在基础设施投资上面的这个力度，会给油气行业带来哪些具体的拉动？二零二五年的话，中国在基础设施上面的投资是保持了一个比较快的增长， 这个其实对油气的需求是有一个非常大的推动作用的。就比如说交通基础设施建设，无论是修高速公路还是铁路，还是建机场，都需要大量的工程机械，那这些都是要烧柴油的， 所以这就直接带动了成品油的消费。那除了交通领域，还有哪些方面是会用到油气的呢？还有就是能源基础设施本身的建设，就比如说油气管网、 l n g 接收站、储气库，这些不仅是拉动了钢材、水泥的需求，同时也为油气的运输和储备提供了条件。 然后二零二五年出台的这个油气管网设施公平开放的监管办法，其实也是鼓励了更多的社会资本投入到这个领域，那在这样的一个稳增长的政策推动下，二零二六年的基础设施投资应该还是会保持一个比较快的增长，那这对油气的需求端也是一个比较有利的支撑。没错，那我们下一个话题就是未来股价走势的预测， 那我们就先来看看这个周季油器他最近一段时间股价和成交量的变化有哪些比较明显的特征。他的这个股价啊，在二零二五年是经历了一轮非常大幅的波动，然后到二零二六年的二月二十七号，他的收盘价已经涨到了六块二毛一， 然后他的这个三个月的涨幅是百分之一百三十七点九三，然后他的这个一年的涨幅是百分之一百七十七点二三，然后他的这个五年的涨幅更是高达百分之二百二十一点七六， 就他的这个涨幅其实是非常惊人的。这么说的话是不是市场的分歧也在加大呢？没错，就最近他的这个成交量放的非常大，就二月二十七号那一天，他的成交额是三十九亿两千九百万元，然后他的换手率是百分之十五点三三，就这个说明市场的关注度是非常高的，然后多空双方的分歧也是非常激烈的。 然后再看他的这个均线系统，他的这个短期均线是开始走平了，然后价格是在短期均线之上，所以是有一定的回调压力的， 但是他的这个六十日线和一百二十日线还是保持一个向上的趋势，就中长期来看的话，他的这个趋势还是比较健康的。好的，那接下来我们要分析的就是未来洲际油气的业绩增长会靠哪些东西来驱动， 然后他的这些新项目和新业务到底能够带来多大的贡献。其实他的这个业绩增长主要还是要看他在伊拉克的这几个项目能不能够如期的打产。就比如说他的这个 nf 卡纳油田，他是计划在二零二六年的上半年能够新增一点五万桶每天的产能， 然后他的这个户外歪子油田一期也是在二零二六年能够实现一万桶每天的产量，然后他的这个南巴士拉项目是计划在二零二六年能够做到三点一万桶每天的产量， 就这些项目一旦顺利投产的话，他的这个产量和收入都会上一个很大的台阶。这些新项目确实让人很期待啊，那他的这个氦气业务会成为他的一个新的利润支柱吗？是有很大机会的。就他的这个苏克气田的氦气项目，一期是计划在二零二七年投产， 然后他的这个年产量是一千万平方米，然后他预计在二零二六年就可以贡献六千万的净利润，然后到二零二九年可以达到七点七三亿元的净利润， 然后他的这个害气的价格也是长期看涨的，所以他的这个毛利水平也是非常高的。然后再加上他的这个海南自贸港的政策给他带来的这个税负的大幅降低，以及设备进口成本的大幅降低，然后再加上他的这个油价的油田的操作成本是非常低的，所以他的这个业绩弹性其实是非常大的。 如果我们从估值的角度来看的话，现在这个洲际油器的股价是被高估了还是被低估了？就现在的这个估值确实不便宜了。就截止到二零二六年的二月二十七号，他的这个市盈率 t t m 是 六十二点零七倍， 市净率是二点九三倍，然后动态市销率是十一点九零倍。就你跟他的同行业的中海油、广汇能源来比的话，他的这个市盈率是明显偏高的， 那这个其实就是反映了市场对于他的这个伊拉克的项目和害气的项目是寄予了非常高的成长预期的。所以说现在的这个高估值完全是靠他未来的这些新项目在撑着吗？对，可以这么说，就他现在的这个估值其实已经包含了很多对未来的乐观的预期了。 那如果说未来他的这些伊拉克的项目能够顺利的投产，然后害气的业务能够顺利的放量的话，那他的这个业绩的高速增长其实是可以消化掉现在的这个高估值的。但如果说这些项目进展的不顺利的话，那他的这个估值其实是有一定的泡沫的。好的，那如果我们来做一个情景分析的话，就是未来半年到一年 洲际邮寄的股价会有哪几种可能的走势？我们先来看一下基本的情况，就是有百分之五十的可能性，他的这个股价会在五块五到七块五之间波动，然后中疏是在六块五，那这种情况就是假设他的这个油价是在六十到七十美元每桶之间， 然后他的这个伊拉克的项目是按部就班的推进，然后他的这个二零二零年的营收是在三十五到四十亿元之间，净利润是在二到三亿元之间，那如果说出现了一些比较积极的变化呢？股价有没有可能再往上突破？有啊，就比如说在乐观的情况下，就是概率是百分之三十， 那他的这个股价是有可能会突破八元的，甚至有可能会冲到十元。那这种情况就是假设他的这个油价能够涨到七十五到八十五美元每桶，然后他的这个伊拉克的项目是超预期的提前投产，然后他的这个二零二六年的营收是能够到四十五到五十亿元， 然后净利润是四到五亿元。但如果说他的这个油价跌到了五十美元每桶以下，然后他的这个股价可能会回落到四到五元， 然后他的这个营收和净利润都会明显的下滑。那我们下面要聊的就是风险提示了，油气价格的大幅波动到底会给公司的业绩带来哪些直接的冲击？油气价格的波动对公司的业绩影响是非常直接的，就二零二五年的前三季度，公司的业绩下滑了将近一半，就是因为国企原油的价格同比是明显下跌的，那如果说未来油价还是持续的低迷， 那公司的收入和利润肯定还是会成压的。所以说油价如果继续往下走的话，公司有什么应对的办法吗？首先就是公司的这个成本控制还是非常厉害的，就他在哈萨克斯坦的油田，他的操作成本只有六到十美元每桶， 就这其实是非常低的，就即使油价很低，他还是能够保持盈利的。另外一个就是公司也在不断的推进他的这个项目和区域的多样化，就通过这种方式来尽可能的分散这种价格波动的风险。哦，那伊拉克项目和这个苏克气田项目在推进的过程当中会遇到哪些比较棘手的难题？ 伊拉克项目的话，他的这个风险主要还是来自于当地的这个政治局势的不稳定，然后包括安全的隐患，政策的变化，基础设施的不完善， 然后还有一些技术上面的挑战。那特别是这个纳塔纳油田的复产，它的时间非常紧，任务非常重，所以它是有一个不能按时投产的风险的。那苏克汽田这边是不是也有不少难题呢？是的，苏克汽田的话，它首先就是在勘探阶段就有可能会出现实际的储量，没有那么多的风险， 然后它的这个氦气的提取技术也是非常有挑战性的，然后再加上它的这个总共要投资七十八亿美元，所以它的这个资金压力也非常大。 然后最后一个就是他是要跟哈萨克斯坦国家投资公司合作，所以他的这个合作的过程当中也会有一些不可控的因素。那公司是怎么来应对这些复杂的风险的呢？公司的话就是一方面是跟当地的政府保持非常紧密的沟通和良好的关系，然后另外就是会选择专业的工程服务公司来降低技术上面的风险， 然后同时也会把整个项目分成多个阶段来进行开发，然后通过这种方式来分散风险。原来是这样啊，那公司的这些海外资产是怎么来应对这些复杂的地缘政治风险呢？因为公司的资产主要就是分布在中东和哈萨克斯坦这些地区，所以它面临的地缘政治风险还是比较高的。就比如说 中东地区的这个冲突，然后哈萨克斯坦的政策变化，然后包括国际上面的一些制裁的风险，特别是如果中美关系出现波动的话，也可能会影响到公司的这个海外的运营。这么说的话，那他具体是怎么来保护自己的呢？公司的话就是一直坚持扎根一带一路沿线的国家，然后跟资源国的政府建立长期的合作， 然后同时也大力的推进本地化的经营，就通过这种方式来最大程度的减少政治上面的不确定性对他的影响。明白，那公司现在在财务上面会有哪些比较值得关注的风险呢？虽然说公司的这个资产负债率已经降到了百分之二十八点七四，但是他现在还是面临一些比较大的财务上面的挑战。 就比如说他的这个伊拉克的项目和苏克气田的开发，都是需要持续的投入大量的资金的，然后他的这个二零二五年的前三季度的经营现金流是同比下滑了百分之七十一点九二的， 然后再加上他的这个海外的收入是会受到汇率波动的影响的，然后如果说美联储进一步的加息的话，他的这个融资成本也是有可能会上升的，面对这么多的压力，公司有什么具体的应对措施吗？公司的话就是通过银行贷款、发行证券，还有股权融资等等这些渠道来进行多样化的融资，然后来降低他的这个融资的风险， 然后同时也非常注重现金流的管理，然后也会利用一些金融衍生工具来对冲汇率的波动，就通过这些方式来增强他的这个抗风险的能力。好的，除了这些之外，公司在环保技术、市场竞争和疫情这几个方面还会遇到哪些比较大的挑战？呃，环保的话就是因为双碳目标的提出，所以这个行业的环保标准是越来越高了， 所以公司如果要去满足这些更严格的要求的话，可能就要投入更多的钱去升级设备，或者说去处理排放。然后技术的话就是如果公司不能及时跟上这个行业的技术迭代的话，可能在勘探开发的效率上面就会落后于同行。 这么说的话，那竞争和疫情的影响也不能忽视吧？没错没错，因为现在越来越多的企业进入到这个油气的上游，特别是一些大型的国企，他们是有非常强的资源和资金的实力的，所以他们的加入会让市场的竞争变得更加激烈。 然后疫情的话，虽然说现在影响小了很多，但是如果一旦有反复的话，还是会对公司的这个海外的项目，在人员的流动和供应链上面带来一些干扰。行吧，那我们最后来梳理一下投资建议和总结， 就是基于现在的这些分析，我们会给洲际邮汽一个什么样的投资评级和目标价呢？然后它的这个上涨的空间到底有多大？综合考虑公司的这个基本面以及它的这些成长的潜力之后， 我们是给予他一个增持的评级，然后我们的目标价是定在七点五元，就相对于他现在的这个价格是有百分之二十点八的一个上涨空间。那他的这个核心的投资逻辑都有哪些呢？首先第一个就是他的这个业绩迎来拐点， 就是他的这个伊拉克的项目群是会在二零二六年集中的投产，然后他的这个业绩是有一个爆发式增长的机会的。 然后第二个就是他的这个苏克气田的害气是一个非常稀缺的战略资源，然后他是有望成为公司的一个中长期的增长引擎的。然后第三个就是他受益于海南自贸港的政策，然后他的盈利能力是会有一个大幅的提升的。然后最后一个就是他的这个财务结构非常的稳健，然后资产负债率非常的低，所以他的这个抗风险能力是很强的。 那我们在投资洲际油气的时候，在不同的时间段应该去关注哪些关键的因素呢？如果是短期的话，就是三到六个月，最值得跟踪的就是它的这个伊拉克的纳福卡纳油田的复产的进度，然后还有就是国际油价能不能够站稳在七十美元美铜以上， 因为这两个因素是会直接决定他的这个股价能不能够快速的突破。那中期和长期又有哪些看点呢？中期的话就是六到十二个月，那就要重点关注他的这个伊拉克的项目是不是能够如期的全面投产，然后南巴什拉的这个产量是不是能够顺利的释放，然后包括苏克奇田的这个勘探有没有新的进展，然后害气项目是不是能够实现技术和商业化的重大突破， 那长期的话就是一到三年，那就要看他的这个新能源的业务是不是能够规模化，然后 包括海外的并购是不是能够带来新的增长动力，那如果说这些转型的取错都能够落地的话，那他的这个估值体系是有可能会彻底的重塑的。好的，那我们今天把洲际游戏的这个业务布局，财务状况、行业背景以及他的这个风险和机会都聊得非常细了。 那大家应该对于这家公司在能源转型的大潮当中到底具备哪些独特的价值，以及他未来可能的成长路径有了一个比较清晰的认识。没错，那这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。拜拜。

横店差点第一天，贵冠三天两板通光，安靠加南二十厘米重板方便找盘，上板却被指数带炸了。 那么电力板块明天会有持续吗？同时水发进阶四板，墨龙洲际准油石化进阶三板，通源一度二十厘米第一天。那么油气板块一期内分化后，明天会有修复吗？ 横发冲高回落，带着中天海澜横动一度也冲高回落，昨天地板的神剑再深也冲高翻红，板块算是弱修复。那么商业航天还会有二波预期吗？咱们先从电力和油气说起吧， 表面上是看两个方向，本质上更像是在压同一件事。能源咬动的备用方案，尤其受美一战争影响最大。电力一边是漂亮国矿建史上最大电网，一边是能源局召开推进全国统一电力建设。 这说明市场在做议案，不是在讲故事。这里再给你两个硬毛点，中东石油储量占比约百分之五十四点四，产量约三十二点三，出口量占全球的百分之四十四点七。所以油气后面怎么走？核心仍然是供应， 别被杂毛带节奏。油气怎么推，咱们按战争强度推，再反推市场的路径。注意，这里是主观推演的三种走法。路径一， 如果战争扩展到中东，更多的国家或木质海峡持续封锁，外界可获得的出口减少，供应的压力就徒增了。 封锁导致出口变少，替代能源短期难找到，需求就更硬了，这个时候油气还能走强，甚至能走出二波形态，最强的还是盯海岸两峡走势，关键看持续的时间和力度。路径二，如果不扩展 维持拉扯，更像是时间换空间，类似于鹅屋影响，被 时间顿化，重大消息才会有脉冲，长期供应短缺，对多数的参与者不利。这种走法就不是天天涨了，而是隔段时间给你一下刺激，别去追那一下三。 如果战争逐步减弱，供应恢复恐慌，需求回落，尤其大概率是在走退潮节奏，更像是去年六月二十四那种 需求恢复，恐慌回落。题材退潮通常先从杂毛开始，那回到今天的盘面，外围刺激下修复后又被带崩，今天三千六百多家待涨，昨天和前天基本都是四千多家待涨的， 下沙了三天，这说明继续单边下沙的概率更像在降低，而且今天更像是被动的下沙，所以别把恐慌当趋势。 上午惯性低开是一期之内的修复，也在一期全球沉压，大 a 一 枝独秀，不限时顺势回落反而更健康。 尾盘的那波下杀更像是把恐慌盘杀出来，反而给明天延续修复留了想象空间。那油气到底应该怎么应对呢？一句话，核心多条命，杂毛会害人。 我的意思其实很直白，最好空张观望，或者小仓位参与水发通源这类核心你去追高。杂毛今天大面积基本上是躲不掉 上车核心至少还有板块的空间，或者日内浮盈，这就是差距。 具体分两种人，还没上车的最稳的就是空仓观望，分化之后风险只会更大，尤其长毛板块修复看不到他板块一回调他跑最快， 真想上车也只建议小仓是核心，拿到板块彻底退潮再说。越晚上车的越危险。这真的不是吓你，是盘面的基本常识。已经在车上的先问自己一句，持有的是核心还是跟风？ 今天上板的，明天更像会有溢价，能从早期一路格局到现在的更稳。 如果是杂毛，盯紧一点带动节点，通常分手点就是核心上板带动的那一下，非核心想超越预期很难， 不分手只会被伤的更深，尤其板块。总的来说，明天核心可能会带着板块修复，但强度仍然取决于每一冲突的强度，同时整体的性价比偏低，风险更大于收益。 车外的最好空仓，手养就小仓核心或者补仓。车内的去弱留强，走弱就是分手节点，杂毛更要在核心上板时注意。 再说回商业航天，今天算是弱修复，但别急着判他死刑。行发冲高回落，他的二十日生命线今天从支撑变成了压力。我们能看到，第一次上攻在二十日线就卡 突破之后在整数关口附近明显沉压，十点二十七拉伸无果开始回落，板块也跟着回落， 也叠加了指数的一个因素。所以商业航天会不会有二波，关键就定行发整数关口位如果站不稳，每次冲击这里更像是坐踢分手的好节点， 如果能站稳，才像二波的起点，节奏还是那一套，锚定核心，不放松支撑位，赶上压力位，冲不过就下，但要留点底仓，这样我们才更从容。最后说回到电力，电力确实是有能源备用方案的一个外在逻辑， 但更硬的一条是 ai 应用和算力扩张对电力的需求更高，所以它更像能走更久。情绪层面看， 明天对指数预期偏高，电力作为今天最强方向之一，明天仍然有预期，但如果太一致了，就不利接力。操作上就定三件事，轩逸龙铆定核心，创业版套利。现在看轩逸龙 贵惯性价比还行，创业版套利更偏。鼓掌铆定前期活跃票，今天三个二十厘米里已经有二百， 这说明板块明天出现二十厘米手版的概率不低，至于其他杂毛，基本可以不用看， 确定性不如核心高。好了，今天就跟大家聊这么多，记不住的赶紧点赞收藏，反复多看几遍，明天开盘前再看一遍，避免操作失误。我是老何，专注分享实打实的行情和机会，我们下一期见！

兄弟们，今天市场最靓的载当属洲际选手，作为今天游戏板块最强的选手，明天的他会是一个什么表现？ a。 继续一字涨停 b。 一 字跌停 c。 高开低走 d， 低开高走。 兄弟们，今天的周记真是强硬，涨停板上成交了五十个亿，到最后硬是没给这个板给砸开。看一下今天早上刚开盘的那一刻，油气下跌，周记依旧坚挺，三桶油在同一时间里面集体碰到地板，甚至整个板块除了周记以外全部摸到了地板。 这种情况让主播第一时间就想到了去年航天板块主线时火箭回收失败的盘面，但在那个时刻，每一次的回收失败都是每一次绝佳的低位节点，随后又给到强烈的修复。那么这次的油漆能否像上次航天板块一样强烈分集后迎来强修复，继续创新高呢？ 朱公子，感觉这次的油气大概率会出现上次航天板块那样的后续，首先都经历了相同的板块急速下跌，并且都是在日内得到了修复，而且这次的油气板块里面还有着周期的强硬一次。所以说不要轻易的把今天的油气下跌当成一个结束的信号， 因为航天那一波踏空的人实在是太多了，这一次的油气让那些踏空过的人仿佛看到了希望。并且现在正处于两会开始的时间节点，会议持续七天，在这两会结束之前还有着不少交易日， 如果这几个交易日里面没有什么新东西出来，那么资金还是会继续选择拥抱游戏这个主线，游戏踏空反而就会选择场外观望，量能也是会一再的缩水，市场流通的速度又会加快。好了，今天就说这么多，如果认可记得点赞关注，欢迎讨论，我们回见！

周末突发的众梦战神直接带飞了 a 股一只游戏公司洲际游戏，那么澡堂直接是二十亿封单一次啊！老薛讲真话，核心导火索就是每一联合呢，对一发动了军事打击伊朗的最高领袖的预期伤亡局势彻底升级，那么直接选择关闭了霍姆斯海峡， 就这一个动作，直接是引爆了 a 股的游戏板块，而终极游戏呢，成为最直接的受益标的之一。今天一条视频老去，把这件事这家公司还有隐藏的风险一次性讲透，新手必看的，别盲目追高。那么老规矩，新来的朋友先点赞关注，再慢慢学习。 先给大家讲清楚，霍尔木斯海峡到底有多重要，堪称全球能源的命门，全球的五分之一的海域石油都要从这里通行， 现在呢，海峡一关闭，全球原油运输直接受阻，供给端紧张，同样的，油价必然是上涨的，这也是洲际油气股价一字的核心逻辑。那么重点来了，为什么偏偏是洲际油气被资金疯抢 核心呢？他的业务和中东深度绑定，先给大家讲明白他的主业是什么。洲际是一家以石油、天然气勘探开发为主的国际化的能源公司，九六年人家就上市了， 而他的核心资产，业务重心恰恰就在中东地区，尤其是在伊拉克附近，这里可是全球第四大产油国，也是中东能源核心区之一。他在伊拉克布局的四大油气项目，这些项目油气资源迸迸突出，核心业务就是在中东找油， 海油、耐油，那么是 a 股少有的中东业务占比高的油气标地。霍尔默海峡关闭，对洲际油气直接刺激就两个核心，第一，油价上涨直接利好洲际油气主营油气开采销售，那么油价涨一分，它的营收，它的利润也可能多一分， 这个是最直接的业绩预期，那么资金就是赌他后续的业绩会改善。第二个，情绪与资金的共振，他的核心资源和业务全都在中东、伊拉克和此次啊每一冲突或乌鲁木斯海峡关闭的区域高度重合，是实打实的近水楼台先得月， 属于是最直接的受益标的，再加上他本身的盘子不算特别大，资金容易去拉，叠加整个油气板块的风口，自然被资金疯抢，这也是他比其他油气股更猛的原因。 但是在这里我必须重点提醒大家，高位的风险远远大于收益，更值得关注。那么最大的风险就是此次上涨完全是靠地缘冲突驱动，属于世界性的利好。如果战士快速结束解封了霍姆斯海峡，那么全球原油运输恢复正常，油价是大概率会回调的， 到时候出现利好兑现的局面，股价很容易回落，那么最高的人直接被套在了山顶上。另外补充两个小风险了， 第一个是洲际油气本身业绩波动比较大，那么受油价影响极深，就算油价短期上涨，那业绩能不能够真正兑现还需要时间的验证。 第二个是定然，局势瞬息万变，谁也没有办法预判呢，冲突能够持续多久，那么万一出现的反转，股价回调会非常快，一字跌停也都是见怪不怪。 最后一句话总结下，终极游戏呢，这时的上涨是事件驱动的短期行情，可以围观，别盲目追高，尤其是新手，千万别抱着赌一把的心态入场，立好，兑现的风险一定要提前规避。

逐兆万象第三期，山东墨龙五年低迷后暴利反转， a 股涨停，港股单日暴涨百分之一百一十六。山东墨龙这波百分之一百五十疯涨，根本不是炒概念，截至二零二六年三月二日， 这只七十亿市值的石油装备股，半年直接翻倍还多，跑赢大盘百分之一百三十，甩开油漆板块七十个百分点，比同行还要猛。这不是短线情绪， 是行业周期见底，加中东战争催化，加海外订单爆单，三重共振。今天三分钟带你拔头。他的核心逻辑，别看他业务多，本质上山东墨龙就靠一根管子吃饭。油套管，油管钻杆是油气开采的血管，贡献百分之八十五以上营收。 国内油套管细分龙头，高端钻杆国内前三，深海超深井设备全认证，抗一百八十摄氏度高温，抗腐蚀，直接打破国外高端垄断。 再看全球格局，这才是关键。全球油套管以前被法国瓦罗瑞克、阿根廷探纳瑞斯、日本注油垄断，高端市场占比超百分之五十。现在格局彻底改写。 墨龙现有油套管产量二十五万吨，钻杆八万吨，总产量三十三万吨，国内前三最关键，海外订单炸了。二零二五年海外订单突破二十三万吨，占比超百分之六十。柯维特四点二万吨大单，阿布扎比四万吨，加 阿曼、埃及、哈萨克斯坦长单十五万吨，产能利用率从百分之六十拉到百分之九十，满产满销，营收结构拐点极其清晰。 以前国内七，海外三，现在彻底反转。二零二三年海外收入四点二亿，二零二四年七亿，二零二五年直接干到十三亿，占比突破百分之五十，今年目标百分之七十。 海外毛利率百分之十五加，比国内高五个点。逻辑很简单，油价高位，油田资本开支大增，中东中亚转向中国供应链，墨龙比海外巨头便宜百分之三十，交货快四十五天，优势碾压重点世界局势。战争对墨龙影响有多大？ 直接给结论，不是风险，是超强催化。当前中东紧张每一冲突升级三大利好，一、油价占稳九十五美元每桶，上游资本开支暴增，需求拉满。二、中东规避制裁风险，订单大规模转向中国。墨龙中东订单增百分之四十 三，高端抗流超深井产品需求爆发，毛利率从百分之十五提至百分之二十二，唯一压力是钢材，但木龙提前锁价百分之七十，原材料影响极小。记住一句话，油价涨跌是结果，格局重塑才是核心。木龙真正的逻辑是，中国油服装备出海， 抢夺海外百年巨头的市场份额，未来格局很明确，墨龙加宝鸡石油将占据国内百分之四十市场，把国外巨头在划份额压到百分之十以下。 他还有一张王牌 kissmealt， 融融还原，炼铁技术全球唯一工业化成本压至两千一百元每吨，高端特种钢毛利率百分之三十加 是实打实的第二增长曲线。最后总结，短期看中东局势，加年报纽亏强势延续，中期看海外订单交付加新产能释放。长期看中国能源装备国际化替代。他不是短线题材股， 走的是靠产能成本格局逐步吃掉全球市场的路线，山东墨龙这波不是偶然，是大事。最后，如果你也觉得墨龙能走的更远的，扣一。

五十四亿成交，七天五百洲际游戏今天一次涨停，收盘八点二六元，成交五十四亿收盘，封单六十七万，收盘中最高冲到四十九亿，资金排队。 说实话，这票现在火的不是业绩，是人气，七天五百同花顺人气榜直接干到前排，但八十二倍的 pe 在 油漆里不算便宜，行业平均才二十六倍。这就 好比一家游乐园，门票突然涨到八百块，门口还排着几万人，尤其是真热，但八十二倍的估值，已经把未来好几年的门票全都收了。记好了，连版看封单，开版看成阶，今天封单六十七万首，气势够猛， 但三季报净利润下滑百分之四十六，公司自己都发公告提示非理性炒作，龙虎绑上游资冲进去，机构边打边撤，两波人擦肩而过，互道珍重。这种 七天五百八十二倍 pe 的 票，你认为是机会还是风险？机会扣一，风险扣二，评论区站队，明天收盘前我挨个回复，看看谁看对了。

这次中东事件引爆了油气资源行业，主要涉及这些公司，看完你就知道该重点盯谁了。在国内油气行业，三桶油绝对是天花板垄断级地位，因为这关乎到国家的能源安全问题。三桶油大家应该比较熟悉， 也就是中国石油，中国石化还有中国海油，基本上国内陆地和海上百分九十以上的油气勘探开采权都掌握在这三家公司。中石油和中石化是陆地上的老大和老二，但是各有侧重，中石油侧重资源开采， 中石化侧重炼化环境。二零二四年中石油开采的原油产量是九点四亿桶，换算成吨的话是一点二亿吨，这个数据他是非常庞大惊人的，然后中国石化他的加工能力也非常惊人， 年四年这个数据是两点五亿吨，生产的成品油一点五亿吨，基本上覆盖了我们国家需求总量的达三十到四十，可以说行业巨头真正是恐怖如斯。中石化还有家子公司上海石化也是做原油炼化业务的，然后中海油是海上的唯一主力， 完全是以资源开采为重心。二零二五年三季度，中海油的利润高达一千零二十亿，超过了绝大多数公司的市值， 可以说三桶油是真正航母级的巨头。其他的油服设备公司这里只做猎局，暂时不做详细讨论，主要涉及这些公司。然后第二梯队相对较小，主要是地方国资和少量的民营企 业。中曼石油的油气资源主要分布在新疆、哈萨克斯坦，还有伊拉克等区域，可以看到伊拉克的资源最为丰富，两块油田分别是五亿、十亿吨级的资源储备，但中曼石油当下的重心还是在新疆和哈萨克斯坦的成熟油田，有可能是伊拉克项目太大， 启动风险系数较高，公司还没有做好准备。另外一家，洲际油气的资源全部集中在海外，目前哈萨克斯坦的克山和马腾油田贡献了公司的全部营收。二零二五年上半年，洲际油气它的原油产量是三十二万吨，其他的油田还在建设和勘探中， 未来最有潜力的是伊拉克项，这里给两家公司做个对比。首先是两家公司正在运营的油田产量，这里拿二零二五年上半年的数据来做参考，中曼石油产量是五十五万吨， 洲际油气是三十二万吨，中曼产量规模更大，但是洲际油气它的海外油田质量更高，开采成本更低。第二个是中曼，它有油服装备制造能力， 洲际油气全部需要对外采购，所以中曼它的综合能力会更强。第三个是中曼，它的油气资源储备更丰富，规模更大，潜力也会更大。如果之前对中石油的体量没有个直观的感受，这里也来做个对比。中石油它的一年产量是一点二亿吨， 也就是说中石油一天的产量，它接近于前面两家公司半年的产量。再来说一下天然气资源，主要分为上游的资源开采，中游的运输，还有下游的终端销售，在资源涨价的时候，最受益的是上游。所以这里重点讲这一块， 主要是蓝焰控股、新天然气，还有手滑燃气。我们国家的天然气资源主要集中在山西和新疆区域，这三家公司的业务也是以这些区域为核心。其中蓝焰控股是山西国企，做的是煤城气的开采， 也就是藏在煤炭城里面的天然气和瓦斯资源体量是三家当中最小的，但是有国企背书，运营是最稳定的一家。新天然气是一家新家的民营天然气企业，也是全产业链布局的标杆企业，而且资源种类丰富，不但有煤层气、常规气，还有自密气， 口粮也非常大，所以开采成本较低，是三家公司当中业绩最好的第三家。手花篮器他签到了山西的核心资源，是单片区域规模当中最集中的煤层气资源。手花篮器二零二四年大幅亏损，主要是伤于减值影响，实 际上这两年亏损已经在逐渐收窄，如果未来才能跑破顺利，再叠加上资源涨价，未来可能会有较强的业绩爆发力。然后其他的天然气公司大部分都是终端的天然气渠道销售商， 资源涨价反而会成压。这里只做业举，不做具体探讨。本期视频主要讨论的是油气资源公司，感兴趣的可以点点关注，祝大家投资顺利！

山东墨龙赶股两天四倍究竟为何？希望听完接下来山东墨龙投资热线以后，你们可以找到你们想要的答案。那个我想问一下，就是你们山东墨龙其实主要还是做这种石油开采类的设备为主，那你们的客户是不是主要是中东那边啊？ 呃，我们山东墨龙它的销售市场分为国内市场和国外市场，国内市场我们主要是这四大油田。 呃，中石油、中石化，我们都是他们的核资格供应商。呃，国外市场的话有中东这一部分是不是主要的？那我想问下中东这部分的话主要是哪几个国家呢？是一带一路沿线的，比如中亚区域呢？还是说现在目前局势比较紧张的中东？ 呃，中东地区具体到哪个国家，目前我现在还一时半会给不了你，就是有这个地区有一部分，那所以有可能最近的上涨就是在在堵这个预期了，有可能他那边打完之后可能要重建。不是最近都在炸油田吗？ 呃，但是他这一块目前的话就是暂时对公司还没有产生什么重要的重大的影响，所以其实其实这一波上涨也也确实可以看作是资本在炒作。 嗯，这个具体是什么情况我们也不是很清楚，但但是你你们公司资本市场里面是比较活跃的。 呃，这个就像你刚才说的，我们是主要做这个石油的开采机械设备专用设备吗？ 嗯，他现在的话，他从你这个 app 上看，他就属于这个油漆版，他在这个油漆板块里，这两天的话，这个油漆板块上涨都 从公司角度看的话，这个就是可能他就是受近期这个电源冲突的影响，这油漆板块上涨，这非公司层面的原因。 呃，那我是不是可以这么理解，就是其实你们公司就是专门做设备的，如果油价上涨的话，可能对于你们影响不大，但是如果在重建这块的话，对你们影响其实是蛮大的，因为可以需要设备嘛， 因为我们的主要产品他是这个油套管，我们这个就是油管和套管，他就是这个采油设备。 嗯，你说的这个他可如果说要重建的话，他肯定会有，如果他这个油田要重建，可能 会用到这个油套管，如果说他不重建的话，他这个油套管他也会，他也是有这个定期的更新的。哦，这个市场其实还可以，就是说他不是我们这个理解的，他把这个管子下下去之后，他就不会，他就一直在那里了。这个不是的， 这个这个油套管他是要定期更换的，就是到期就必须要更新，不管这个管子有没有问题，他其实到期就一定要换掉，是他是要定期更换。然后所以其实你们的主要市场还是在国内，国内就是四大吗？那国外的话属于增量市场。嗯，他这个， 嗯，你可以参参考一下我们的这个定期报告，这个年报和半年报中透露的相关信息，我们现在的话目前的话国内市场还是要占大部分的。好的，那行，谢谢你。