中国海油洗盘还是出货

油价涨疯了，你加油多花的每一分钱，全成了这只巨兽的纯利润！中国海油，这才是乱世里最硬核的财富护城河，这里是资本像素。今天，咱们来拆解一场大国博弈中最稳最狠的能源暴利局。先问你个问题， 中东大乱，油价直逼一百二十美元，甚至挑战历史新高，身为全球最大原油进口国的我们，难道只能被动挨打，默默承受高油价的收割吗？ 错！当全市场都在为断供恐慌，在题材股里被来回割韭菜的时候，最顶级的聪明钱早就把筹码死死砸向了终极避险巨兽中国海油。 要看懂，为什么这只巨无霸能在战火连天里走成主生浪？你必须看透他身上三个降维打击的核心真相，每一个都是地缘危机未到嘴边的暴力密码。第一，最纯粹的上游暴力， 他不炼油，他只负责把海里的黑鲸挖出来卖钱。同样是三桶油，为什么高油价一来，资金首选中国海油？因为逻辑完全不同，中石化手里有大量的炼油厂，国际原油价格一涨，他的炼油成本也跟着飙升，利润反而会被大幅压缩。但中国海油呢？ 他是绝对纯粹的，家里有矿，他几乎百分之百的业务就是海上油气勘探和开采。 这就意味着，国际油价每往上涨一美元，对他来说没有任何多余成本，涨出来的全都是毫无水分的纯利润，油价越涨，他赚的越疯。第二， 极其恐怖的成本，控制三十美元的底线，挑战一百二十美元的天价利润，这才是这台印钞机最可怕的地方！ 给你算笔账，不管中东打成什么样，中国海油把一桶原油从海底抽出来的桶油，综合成本被死死控制在不到三十美元左右。现在因为霍尔木兹海峡危机，库伦特原油已经开启暴涨模式，一旦航道彻底封死，油价随时冲到一百二十美元。什么概念？ 成本三十，卖价一百二十，一桶油净赚九十美元。按他日均一百八十万桶的产量算，油价每涨十美元，他一天多赚一点二亿。 油价冲到一百二十美元，他一天净赚超三亿。一天三亿是什么概念？相当于你每天中五百万彩票，连中六十天，人家一天就赚到了。这根本不是做生意，这是在海里捡钱。第三，乱世里的终极防波堤。用分红抵御通胀，这才是普通人的保命符。 大炮一响，通胀炸穿，美联储加息预期重启，高估值的科技股和题材股随时面临估值杀跌的雪崩。在这个时候，资金最看重的是什么？ 是确定性。中国海油不仅在疯狂赚钱，更是一个分红狂魔。在市场最恐慌的时候，它不仅能享受油价上涨带来的资产重估，还能给你提供实打实的超高股息率。 这就是为什么在股市大跌、哀鸿遍野的时候，他能像一座钢铁堡垒一样纹丝不动，甚至逆市兴高。 因为他不仅赚战争的钱，还把利润真金白银的分给股东，帮你死死扛住通胀的绞杀。一句话点透本质，这场席卷全球的能源危机，对普通人是生活成本的灾难，但对中国海油这种手握绝对资源和成本优势的巨头来说，就是一场史无前例的印钞盛宴， 他不仅是中国能源安全的压舱石，更是动荡市场里最硬的底牌。逻辑已经摆在这了，大风已经刮起，你是继续在垃圾谷里追涨杀跌，还是看懂国家能源底牌的真正价值？这里是资本像素，不讲废话，只拆真相。

到目前布油的价格是在一百零五块钱左右，考虑到中国海洋石油我还是依然持有百分之六十，今天是一股没卖。那么做一个简单的分享就是其实市场对中国海洋石油目前的定价 是没有反应充分的，为什么这么讲呢？因为市场对于油价目前在一百块钱以上，他的理解是说只是阶段性的因为地源冲突的波动扰动，导致这个油价推高到一百零几块，甚至到早上一百一十多块钱，他是基于个短期的因素。呃，这种催发的， 那么实际上是否如此呢？我觉得这个有待进一步的认证的。但是问题在于说，即使中国海洋石油在油价保持在六十三到六十五美元之区间的话，它的合理估值大概都要达到四十块左右。所以说你可以看到啊，油价 不管是阶段性的冲到一百以上，还是说未来长期都在一百左右去波动，那么我们的中国海洋石油其实都会高于当前的价格的。 那我为什么在上个视频里面讲说现在还是不适合买入呢？因为在当前买入的这些投资人很多都是冲着投机来的，他投机的话，短期内的亏损就会给他到造成心里很大的压力，那就会卖出，就是造成实质性的亏损。 那我们为什么说又可以不用卖呢？就因为我们从长期持股的角度上来看，目前的中国海洋小 h 还是比较低估的，那像我本人的话，也就十五块钱左右的成本，那上下四个点，那知道十五个点这种宽幅波动我都是可以接受的，但对于那种短线冲进来就想要摸一把就走投来讲呢，就肯定是不介意的。而且 即使你是长线投入了，现在的价格也已经不太适合长线建仓，所以我们都一概不建议在这个时候继续买入，但依然可以看好的原因就在于此。对了，如果需要加入专属会员群的话，可以通过抖音首页找到专属会员群加入进来，我们进行及时的交流和沟通。

中国海油的净利润常年稳定在百分之三十以上，毛利率稳定在百分之五十以上，赚钱能力能够碾压很多传统行业，更是远超中国石油和中国石化。 最近股价上涨的厉害，股息率已经不到百分之四了，这三年股价翻倍，但是业绩却依然在原地踏步，说明股价的上涨是因为估值的变化引起的，市场对他未来预期看好导致的。 中国海油的市盈率由三年前的六倍到现在的十二倍，光估值就提升了一倍，那他的基本面到底怎么样？中国海油是国资委直接控股的中央企业，和中国石油、中国石化并称三桶油，是保障国家能源安全的三大核心支柱之一， 是国内唯一一家专注于海上油气勘探开发的央企。中国海油的业务极其纯粹， 几乎只做油气产业链最顶端、最赚钱的上游环节，也就是油气的勘探、开发、生产和销售，完全不碰下游薄利的炼油、化工、加油站、零售这些业务。 他的行业地位能用一句话来总结，国内海上油气的绝对霸主，全球深水油气赛道的第一梯队企业，全国百分之八十以上的海上原油产量，百分之七十以上的海上天然气产量都出自中国海油。 过去五年，国内原油增产的百分之七十以上都来自中国海油，现在国内原油产量的格局里，它稳居第二，仅次于中国石油，而且是国内唯一一家能够实现产量连续六年稳定增长的油气央企。 换句话说，我们国家要保障能源安全，摆脱对进口原油的依赖，最核心的抓手就是中国海油，大家最关心的问题就是他到底有多能赚钱，赚钱的底层逻辑是什么？ 二零二五年前三季度，中国海油实现营收三千一百多个亿，规模净利润一千多个亿，销售净利润高达百分之三十二，并且他的净利润常年稳定， 这个盈利水平是什么概念呢？同期中石油的净利率只有百分之五，中石化的净利率只有百分之一点九，中国海油的净利率是中国石油和中国石化的好几倍， 在整个强周期的能源行业里，能常年保持在百分之三十以上的净利率很难。他的这么强的盈利能力主要靠两个方面，第一，成本控制能力。二零二五年前三季度，中国海油每桶油的成本是二十七美元， 中国石油的成本在三十五美元左右，埃克森美孚、雪佛龙这些国际巨头成本也普遍在三十美元以上，中国海油的成本仅次于沙特。 第二是高确定性的增产能力。很多人担心石油是不可再生资源，越采越少，未来增长没有空间。但中国海油完全不存在这个问题， 他的油气储量替代率常年保持在百分之一百六以上，相当于每年新咔碳的储量，比采出去的要多百分之六十。除了超强的盈利能力，他的股息率也很稳定，前几年的股息率还超过了百分之八，只是最近三年股价涨的太厉害了， 分红金额增长的不多，所以股息率不到百分之四了。很多人肯定有疑问，那都是三桶油，中国海油和中国石油，中国石化到底有什么不一样？ 为什么他的盈利能力能甩开另外两家这么多？主要就是一个核心原因，他们业务结构不一样，赚钱的赛道完全不一样。中国海油是纯上游企业，百分之九十九的收入和利润都来自油气勘探开采这个产业链最赚钱的环节， 没有任何低效资产的拖累，业务纯粹。而中国石油是上中下游一体化企业，上游油气开采占比大概百分之五十，中油炼化下游零售占了另一半，同时它还是国内天然气的绝对龙头，要承担民生保供的责任。 中石化则是以下油为主的企业，上游油气开采占比不到百分之二十，炼化产能全球第一，国内加油站数量最多， 超过三万座，核心赚的是炼化和零售的辛苦钱。中国海油虽然优质，但也有它的风险点， 第一，也是最大最核心的风险就是国际油价的大幅波动风险，虽然他有抗风险的能力，但是也会导致他的业绩大幅波动。第二，海外地缘政治与政策的风险，中国海油也有一些油田在国外，第三，项目投产不及预期的风险。

中国海油的这个股价在近期的支撑位的表现到底怎么样？就是十二月十六号那天，中国海油的收盘价是二十八块三二，然后他刚刚好是在这个第一支撑位二十八块三零的上面 就算是守住了，但是也非常的岌岌可危了啊，因为一旦这个收盘价跌破了这个二十八块三零，那下一个支撑位就是二十八块二三，再下一个就是二十八块一二， 就就就连续的都非常的容易被打穿，所以就是说这个二十八块三这个位置其实就是一个多空双方的一个必争之地了。没错没错，对，那就说如果说能够在这个支撑位上面稳住啊，有可能会去挑战二十八块四三的这个阻力位，甚至更高，但是如果说这个支撑车里的失手了，那短期的这个趋势肯定就走坏了啊，所以这个位置大家还是要盯紧一点， 最近这个油价也是连续走弱嘛，对，那这个对于中国海油的这个业绩和股价会带来多大的冲击呢？这个油价下跌对中国海油的这个盈利的影响还是非常直接的，因为有一个数据就是说布伦特原油每跌十美元， 中国海油的利润就会缩水百分之十六，就他的这个敏感度在国内的其他石油公司里面是最高的，那现在这个油价已经破了六十美元了，是不是意味着他的这个单桶的盈利也会掉到三十美元以下？ 那如果说像二零二五年的前三季度，这个油价同比跌了百分之十四点六，那他的这个净利润就减少了百分之十二点六， 那如果说极端一点，油价跌到五十美元以下，那他的这个盈利的压力肯定就会更大，那肯定会直接反映到股价上面吧，对，那就是短期肯定是一个比较大的逆风。就说中国海油现在这个技术面到底是一个怎么的情况？然后操作上面有哪些建议呢？就是现在这个股价呢，是在一个多头行情的一个整理阶段， 然后呢，呃，五日线是有支撑的啊，但是呢它的这个短线的这个均线是粘合的，就方向不是特别的明朗啊，那 kdj 是 在一个超卖区有一点点的金叉的迹象啊，但是呢 macd 是 死叉，还没有完全的修复，所以整体的这个技术面是一个多空交织的一个状态，所以就说现在这个走势还真是让人有点 摸不着头呢。没错没错，然后呢就是主力资金呢，是今天是流入的，但是呢这几天整体还是流出的啊，就是他的这个控盘的意愿也不是特别的强，所以操作上面呢，就是最好还是以观望为主啊，就如果是已经有仓的呢，就可以守着这个关键的位置啊，没有仓的呢，就不要着急进去，等他这个站稳了再说，同时呢一定要紧密的盯着这个油价的变化。 我们来聊第二个部分，就是长期投资的亮点，那这个长期投资的亮点呢，其实我们最想聊的就是这个产量的增长啊，那这个中国海油它的这个产量增长的动力到底在哪里啊？然后它的这个背后的意义又是什么呢？嗯，就是中国海油呢，它是靠着这个增储上产啊这个策略，然后不断的去上新的项目，你看它二零二五年的这个目标是 七千六到七千八百万桶油增量啊，那这个是他的一个目标，而且他上半年已经实现了百分之六点一的一个同比的增幅，同时呢他的这个储量替代率已经连续多年都在百分之一百三十以上，就他的这个新发现的储量是远远超过他的开采量的，那看来这个公司未来几年的这个产量的负荷增速还是挺可观的。对，没错，然后他这个 油花油田的这个二次开发啊，也全面的开发技术也有很大的突破啊，就是这个 海际二号啊，这个平台以及这个远桶型的 f p、 s o 啊，这些新的装备带来的不仅仅是效率的提升啊，也让它这个采收率提高了啊，寿命延长了啊，再加上它的这个渤海和圭亚纳这两个大的项目，成为了它的两个增长的引擎啊，再加上它的这个海外的这个占比，到二零二七年要提升到百分之三十三 等等吧，这些就都为它的这个长期的业绩啊提供了一个很坚实的后盾。然后中国海油最近也宣布了这个新的一期的这个股息的政策， 你觉得这个政策对于投资者来讲有哪些亮点？就是他这个二零二五到二零二七年每年的这个股息支付率啊，都不会低于百分之四十五。然后他这个二零二五年的这个中期股息是 每股零点七三港元啊，那这个按这个计算的话，他的这个 a 股的股息率是在百分之四点五到百分之五左右啊，那他的这个港股的股息率是超过了百分之七的啊，那这个在整个市场里面都是非常非常高的，这比很多银行的理财产品都要高啊。对，而且公司上市以来的累计分红已经超过了一千九百五十亿元， 然后过去五年的平均分红率是百分之五十二，就他真的是给股东实实在在的在送钱啊，这对于那种追求稳定收益的投资者来说，真的是非常非常有吸引力。所以说就是为什么这么多机构 都一直给中国海油这个买入的评级，他的核心逻辑到底在哪里？就是首先他是国内唯一的一个海上油气勘探开发的专营权啊，然后他的这个渤海、南海这些主力的油田的成本是非常非常低的啊，他的这个二零二四年的这个桶油主要成本已经降到了 二十七美元以下，那这个是远远低于国际同行的，这么低的成本确实很有竞争力啊。对，然后再加上他的这个技术的优势啊，让他的这个自然递减率降到了历史的新低啊，他的这个净利润和现金流都是非常非常好的啊，他的这个二零二五年的这个预计的净利润是一千四百六十九亿元， 他的这个市盈率只有九倍啊，再加上他的这个高股息啊，和他的这个未来的这个绿色能源的转型啊等等的，所以机构都很看好他的这个成器的价值。我们现在要聊的是投资决策里面非常重要的一点就是油价和产量目标的关系。 首先布伦特油价这个关键的价位到底会对中国海油的投资价值产生什么样的影响？嗯，其实布伦特油价啊，它只要是在七十五到八十美元这个区间， 就对于中国海油来说是一个非常好的安全边际，就是它的这个呃盈利的弹性和它的这个估值的修复啊，都是可以期待的一个区间。但是如果说它能够长期的站稳在八十美元以上， 那公司的这个利润和现金流就会更加的强劲啊，那这个时候可能市场会给他更高的估值。那如果说一旦有，比如说像二零二五年有一些供应紧张，或者说有一些地源冲突，那他甚至有机会冲击八十五美元甚至更高，所以说油价只要稳住，公司的这个业绩就有保障。对，不过要小心就是如果油价快速的跌破了七十美元， 那肯定市场的情绪会变得比较谨慎啊。那如果说极端一点，到了六十五美元，那可能公司的这个桶油成本是很低的啊，他就算是到了五十美元， 他依然还是有净利润的啊，所以他的这个抗风险能力是比很多国际的同行都要强的。然后呢，就是说这个未来几年中国海油的这个产量的目标是多少啊？哪些项目是最值得关注的？嗯，他的目标啊是二零二五年要达到 七千六百万到七千八百万桶油当量啊，然后呢，二零二七年要争取达到八亿一千万到八亿三千万桶油当量啊，他的这个年均复合率是百分之五到百分之七，那如果说他能够连续几个季度都保持 百分之三以上的这样一个环比的增长啊，那就是非常好的一个信号。哪些地方是主要的增长点呢？主要就是国内的渤海和南海的这些主力的油田，然后以及海外的圭亚纳和巴西的这些项目啊，是他的主要的增长点， 而且他的这个二零二五年的这个资本支出是在一千二百五十亿元到一千三百五十亿元之间啊，他这个重点还是会投在勘探开发以及一些高回报的项目上面啊，那这些项目如果说能够顺利的推进，那就是他的这个产量目标是比较有保障的。 就是说我们在投资中国海油的时候，怎么把这些关键的指标变成我们的操作的信号，然后又能够控制好风险呢？其实可以这样，就说你可以把布伦特油价在七十到七十五美元之间 作为一个分批建仓的一个区间啊，然后呢，你的总仓位最好不要超过你资产的百分之二十，那如果说他的这个季度产量 能够维持百分之三以上的环比增长啊，同时他的这个油价又能够站稳在七十五美元，那这个时候你可以考虑继续的持油，或者说适当的加仓。如果说这个指标走弱了怎么办？如果说他连续两个季度的产量增速都低于百分之二，或者说这个油价跌破了六十五美元，并且没有什么政策上的支持啊，那你可能就要考虑 减仓或者说止损了啊。然后同时呢，你也可以去呃用一些原油期货或者说一些相关的 etf 去做一些对冲啊，再就是要多去关注 opec 的 一些政策呀，国内的一些能源政策呀，还有就是这个公司的分红的情况啊等等，就是要根据这些情况来灵活地调整你的这个策略。 今天咱们把中国海油的这个短期的风险和长期的机会都给大家梳理了一遍啊，然后也聊了很多关于操作上面的一些建议啊。其实投资这个东西还是那句话，大家要结合自己的风险承受能力，理性的去决策，千万不要去盲目的跟风。那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见！拜拜。

现在买海油， a 股是没有安全边际的，是用合理的价格买入它，而市场是波动的，短期的情绪会回落，所以不想去套牢，难受的话是不要买的。 现在的中国海洋石油贵不贵？会不会经历像二零零八年那样的暴跌？在这里我先给大家算一笔账，中国海油二零二五年的净利润大概在一千三百亿左右， 他的勘探失败费在一百三十五亿，折旧摊销大概是八百亿，资本支出大概在一千三百亿，他的自由现金流算得等于九百三十五亿元左右，他市值除以自由现金流等于市县率， a 股的市县 率是年化二点九， h 股的市县率是十二点五，股息率是四点五，而二零二五年的平均油价在六十八左右。让我们看一看二零零八年中国石油在 a 股上市的时候是什么情况呢？ 那一天 a 股中国石油的市值一度冲到了七万亿人民币，而当年的净利润是一千四百亿，每年算下来约等于五十倍 p。 港股的价格当时是三十元港元，差不多是三十倍 p， 而当时的油价在一百二十美元左右， 后来呢，油价最多跌到了六十美元，而 a 股和港股又分别回到了十元和八元，公司 pe 也差不多回到了十头油。但这个时候是金融危机啊，按常理来说，估值大概是在十五倍， pe 是 一个合理的估值。那对比中海油又是一个什么样的情况呢？中海油拥有更低的桶油成本和更高的利率，那二十二倍和十二点五倍的这个净资产收益 对应的是六十八美元的桶油油价，而现在大家都知道布伦特石油已经超过一百美元每桶，所以， 呃，如果这个国际油价维持现在的高位，这个目前的估值还是有上升的空间，所以我认为十八倍 pe 的 a 股是一个合理的估值。 现在的海油是一个合理稍微偏高的估值 a 股，而 h 股的话呢，我认为现在依旧低估，因为它的估值比金融危机下的中石油高不了多少，几乎差不多。 当我们是，当我们作为一个价值投资者，在低位买了海油 h 股的人，就不应该急于去把它变现，不要怕高，因为怕高都是苦命人，因为现在的海油并不贵。 当然我不推荐大家买，是因为现在买海油 a 股是没有安全边际的，是用合理的价格买入它，而市场是波动的，短期的情绪会回落，所以不想去套牢，难受的话是不要买的。 那总结起来就是，我会不会卖出中海油港股呢？我是不会卖的，除非我找到了回报率更高的标的。现在海油是什么情况呢？它是一个目前股息率年化百分之四点四， 然后年化增长还有百分之七的一个标的，所以我是不会卖的，因为我认为这个现在这个价格的港股是一个比较保守的价格。

本报告对中国海洋石油有限公司、中国海油六零零九三八 s c e 进行全面研究分析，包含公司基本情况、业务结构、财务表现、行业地位与竞争优势、未来发展战略及潜在风险等方面。 中国海油作为中国最大的海上油气生产商，国内海上油气资源控制率超百分之八十，海外资产覆盖二十多个国家和地区，在国际油价波动中展现出强大的成本控制能力与盈利能力。 二零二五年前三季度实现规模净利润一千零一十九七十一亿元，同比下降百分之十二点五九，主要受国际油价下跌影响，但公司通过增储、上产和成本优化保持了较强的经营韧性。 中国海油的核心优势在于其全球领先的桶油成本、二零二五年上半年二十六九十四美元美桶和深海油气开发技术，同时积极布局海上风电、氢能等新能源领域， 推动能源结构多样化。未来，公司将继续实施十四五三大工程，重点发展天然气业务和新能源产业，构建油气加新能源双轮驱动的发展模式。综合评估，中国海油具备攻守兼备的投资属性， 高分红政策与稳健财务结构为投资者提供了安全编辑，而技术创新与绿色转型则打开了长期成长空间。一、公司概括一点，一、公司基本信息 中国海洋石油有限公司，简称中国海油，成立于一九九九年八月二十日，注册地位于香港。二零零一年二月二十七日和二十八日分别在纽约证券交易所股票代码 ceo 和香港联合交易所股票代码零八八三挂牌上市。 二零二二年四月二十一日，公司成功登陆 a 股市场。股票代码六零零九三八，标志着三桶油中石油、中石化、中海油正是在 a 股会师。 公司是中国海上最大的油气生产商，主要业务为勘探、开发、生产及销售原油和天然气，同时在中油提供 lng 运输服务，在下油产出、炼化相关产品，并积极发展海上风电等新能源业务。截 至二零二五年九月三十日，中国海油总股本为四百七十五三十亿股，流通 a 股为二十九点九零亿股。公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会， 控股股东为中国海洋石油 bli， 公司持股比例达百分之六十点五四，主要股东还包括香港中央结算代理人有限公司三十二百分之十七、中石化国际能源投资有限公司零 百分之三十九、中国石油天然气集团有限公司百分之零点三九等一点二。公司发展历程 中国海油的发展历程可追溯至一九八二年国务院批准成立的中国海洋石油集团有限公司前身。 一九八五年，公司前身开发的中国首个海上油田城北油田头产，标志着中国海上油气勘探开发的起步。一九九九年，公司正式在香港注册成立，开启市场化运营之路。 二零一零年，公司国内海上油气产量首次突破五千万吨，建成海上大庆油田。二零一八年，中国海油启动七年行动计划，目标是到二零二五年实现国内原油产量大幅增长。 二零二一年，公司首个海上风电项目江苏海上风电厂实现全容量投产运行，标志着向新能源领域的拓展。二零二二年四月，公司 a 股成功上市，进一步拓展了融资渠道。 近年来，公司取得了一系列重大突破。二零二一年，深海一号超深水大气田投产，实现一千五百米水深开发能力。 二零二二年国产化深水水下采油树投入使用。二零二四年，邻水三十六到一汽田新增碳氢储量一千亿平方米，补上南海万亿大气区最后一块拼图。 二零二五年，公司实现多个重点项目投产，包括文昌十六到二油田、西江油田群二十四区开发项目等，并在巴西 b c u s 六期项目中持有百分之七点三四权益。 一点三，公司经营状况中国海油近年来经营状况稳健，二零二五年前三季度实现营业收入三千一百二十五三亿元，同比下降百分之四点一五。实现规模净利润幺零幺九七十一亿元，同比下降百分之十二点五九。 实现扣非规模净利润一千零九点一五亿元，同比下降百分之十二点九一。公司油气净产量达五百七十八点三百万桶油当量，同比增长百分之六点七，其中天然气产量同比增长十一百分之六，增速显著高于原油。 公司财务状况健康，资产负债率仅为八百分之四，远低于行业平均水平。 经营活动现金流充沛。二零二五年上半年经营活动现金流净额约一千一百亿元，同比增长百分之五，自由现金流利率约百分之九， 为公司高分红政策提供了坚实基础。截至二零二五年九月底，公司拥有员工四万五千名， 员工结构多样化，海外员工本地化率达百分之八十三，公司市值一度突破万亿元，累计分红逾五千五百亿元，展现出对股东回报的高度重视。二、业务结构与盈利模式二点一，业务板块构成 中国海油的业务结构，以上油油气勘探开发为核心，中下游集新能源业务为辅助，形成了多样化协同发展的业务格局。上游油气勘探开发业务是公司绝对核心， 二零二五年上半年贡献了约百分之八十二点七三的总额入，同时也是公司利润的主要来源，贡献了百分之九十七点二二的主营利润。这一业务结构使公司能够专注于高毛利的上游环节，避免了中下游量化业务的周期性波动风险。二点二，盈利模式分析 中国海油的盈利模式主要基于油气资源勘探、开发、销售的产业链，核心收入来源于原油和天然气的销售。根据二零二五年上半年数据，原油业务占油气销售收入的百分之八十六左右，天然气业务占比约百分之十四。公司盈利的关键驱动因素包括， 一、产量增长通过增储上产七年行动计划，公司国内原油产量连续四年实现年均三百万吨以上增量，二零二五年净产量目标为七百六十到七百八十百万桶油当量， 同比增长百分之五点六到八点三。二、成本优势公司桶油成本控制在二十六九十四到二十八点五二美元每桶油当量，显著低于国际同行，如埃克森每伏四十到五十美元每桶， 也低于国内其他石油企业，如中石油约四十五美元每桶。这一成本优势主要来源于技术自主化，如旋机智能钻井系统规模效应。政策支持，如深海勘探补贴和精细化管理。 三、高分红政策公司承诺二零二五到二零二七年全年股息支付率不低于百分之四十五，远高于国际同行，如埃克森、美孚百分之三十五到四十，为投资者提供了稳定的现金回报。 四、业务多样化。公司积极发展天然气业务和新能源产业，天然气产量增速连续三年维持在百分之十四左右，计划到二零三零年，天然气产量占比从当前百分之二十提升至百分之五十， 海上风电装机目标一百五十万千瓦，形成油气加新能源的双轮驱动发展模式。二点三、核心资产分布 中国海油的资产分布以国内海上为主，同时积极拓展海外市场，形成了全球布局的资产网络。国内资产主要分布在渤海南、中国海西部、南中国海东部和中国东海四个主要产油地区。 其中渤海油田作为中国最大的海上石油生产基地，到二零二五年累计产量已超过四千万吨，每年拥有六十多个在运营油气田和两百多个生产设施， 渤海油田已成为国内原油增产的主力军，过去五年原油增量约占全国原油总增量的七成以上。海外资产公司海外资产占比超过百分之四十，主要分布在圭亚纳 starbucks 区块，是公司海外最重要的资产之一。 中国海油持有百分之二十五权益。该区块已发现三十二个主要油田，证实储量达一百一十一桶， 未来有巨大勘探潜力。二零二五年，约喽台油项目已投产，哈密尔克项目计划二零二九年投产。 巴西，中国海油在巴西拥有布吉乌斯 b c 油油田七百分之三十四权益和梅罗梅柔油田百分之九点六五权益。二零二五年十二月，布吉乌斯六期项目投产，设计原油日产能力约二点五万吨，十八万桶 天然气日处理能力七百二十万平方米。非洲，在尼日利亚、乌甘达、莫桑比克等国拥有资产。二零二二年，公司与乌甘达国家石油公司签署合同， 参与 pelican queen 区块勘探。二零二四年五月，公司与莫桑比克能矿部及莫桑比克国家石油公司签署五个海上区块石油合同，总面积约二点九万平方公里，水深五百到两千五百米， 权益比例百分之七十到八十。澳大利亚公司通过克蒂斯 l m g 项目持有上游区块百分之二十五权益及第一条生产线百分之五十权益。该项目是全球首个以煤层气为气源的大型 l m g 全产业链项目， 年供应量达八百六十万吨。三、财务表现分析三点一、收入与利润分析中国海油的财务表现稳健，展现出较强的抗周期能力。 二零二四年，公司实现营业收入四千两百零五六亿元，同比增长百分之零点九。实现规模净利润一千三百七十九三十六亿元，同比增长百分之十一点四。二零二五年前三季度，公司实现营业收入三千一百二十五 三亿元，同比下降百分之四点一五。实现规模净利润幺零幺九七十一亿元，同比下降百分之十二点五九。实现扣非规模净利润一千零九点一五亿元，同比下降百分之十二点九一。 其中，第三季度实现营收一千零四十八点九五亿元，同比上升百分之五点六八。实现规模净利润三二四 三十八亿元，同比下降百分之十二点一六。从收入结构来看，公司上游油漆业务是绝对核心，二零二五年上半年油漆销售收入占总额入的百分之八十二点七三。天然气业务收入占比约百分之十四，但利润占比达百分之十七到十八， 展现出较强的盈利能力。这一结构使公司能够通过天然气业务部分对冲油价波动风险。三点二，成本结构与盈利能力。中国海油的成本结构优势显著，是其核心竞争力的重要体现。二零二五年上半年，公司桶油主要成本为二十六 九十四美元每桶油当量，较二零二四年全年的二十八五十二美元每桶油当量进一步下降。这一成本优势主要体现在以下方面，作业费用仅七点六一美元每桶， 较国际同行如康菲石油十九美元每桶低百分之六十以上，主要得益于智能化无人平台，海上平台无人化率已超过百分之十三和岸电接入如渤海油田百分之八十平台接入岸电等技术应用， 折旧摊销约十六点八六美元每桶，二零二三年数据叫巴西深海油田二十五到三十美元每桶，低百分之三十左右。政策红利，享受深海勘探财政补贴最高百分之五十及资源税优惠，税费较路上低百分之三十。年增利润约三十亿元。 公司的毛利率水平较高，二零二五年上半年上游油漆业务毛利率达六十二百分之八十四，远高于中下游炼化业务。这一高毛利率使公司在油价波动中展现出较强的盈利韧性。 即使在布伦特油价每下跌十美元的情况下，公司净利润也仅减少约百分之二十四，表现出较强的抗周期能力。 三点三，现金流与负债结构中国海油的现金流状况稳健，负债结构合理，为公司提供了充足的财务安全。编辑，二零二五年上半年公司经营活动现金流净额约一千一百亿元，同比增长百分之五。自由现金流占净利润约百分之七十， 为高分红和资本开支提供了坚实基础。公司资本支出预算为一千两百五十到一千三百五十亿元， 主要用于新油气田开发，如硅亚纳、耶鲁特有项目和新能源项目投资。公司负债结构健康，资产负债率保持在百分之三十左右。二零二五年三季度末资本负债率仅为八百分之四，远低于行业平均水平。 公司几乎无有息负债，财务风险处于行业最低水平。公司现金储备充足，足以覆盖高额资本开支和分红需求，展现出极强的财务韧性。三点四，估值分析与投资价值中国海油当前估值处于历史低位，投资价值显著。 截至二零二五年十二月底，公司 a 股股价约为三十五元，对应市值约五千三百亿元。 若按二零二五年机构预测的净利润中位数一千四百亿元计算，公司 a 股市盈率 pe 约为三点八倍， h 股市盈率约为五点九倍，显著低于国际同行如埃克森每股 pe 约十五倍，估值修复空间较大。 从股息率来看，公司承诺二零二五到二零二七年股息支付率不低于百分之四十五。按二零二五年净利润中数一千四百七十五 三十亿股 a 股，当前股息率约为三百分之五十五， h 股股息率可达百分之七到十四，取决于汇率和利率，提供较高的现金回报。公司自由现金流利率约百分之九，远高于无风险利率。十年期国债收益约一 百分之八十三，展现出较强的内在价值。公司高分红政策与稳健财务结构为投资者提供了安全编辑， 而技术创新与绿色转型则打开了长期成长空间。四、行业地位与竞争优势 四点一，全球行业地位中国海油在全球能源行业中占据重要地位，特别是在海上油气领域。从产量排名来看，中国海油在全球能源公司中处于中上游位置。二零二四年公司油气产量约为两百万桶每天， 二零二五年目标为七百六十到七百八十百万桶油当量约两千零八十到两千一百四十万桶每天。在全球石油产量排名中，中国位居第五，日军石油产量约四百三十四万桶， 而中国海油作为国内海上油气主力，产量占比约百分之三十到四十。从品牌价值来看，根据 brandfine nans 发布的二零二五年能源一百强排行榜， 中国海油位居全球油漆品牌价值排名第十七位，品牌价值虽不及国际巨头，但在中国能源企业中位居前列，展现出较强的市场影响力。四点二、核心竞争优势 中国海油的核心竞争优势主要体现在以下几个方面，一、成本优势。公司桶油成本控制在二十六九十四到二十八点五二美元每桶油当量，远低于国际同行，如埃克森每伏四十到五十美元每桶，也低于国内其他石油企业，如中石油约四十五美元每桶。 这一成本优势使公司在油价波动中展现出较强的盈利韧性，即使在布伦特油价六十美元每桶的情况下，公司仍可实现盈利。二、技术优势。公司拥有近一万项专利， 形成了完整的海上油气勘探开发技术体系。特别是在深海领域，公司已掌握一千五百米超深水油气田开发工程模式、关键技术 玄机、智能钻井系统，打破国外垄断，深海一号能源站获得国家科学技术进步奖一等奖。 这些技术优势使公司能够高效开发深海复杂油气资源，降低开发成本，提高采收率。三、资源与布局优势。公司控制中国海域百分之九十五的油气探矿权，是国内海上油气绝对龙头，控制百分之八十以上海上资源。 同时，公司海外资产占比超百分之四十，在圭亚那、巴西等地区拥有世界级油漆项目， 储量替代率连续五年保持在百分之一百三十以上，资源储备充足。四、政策支持优势作为国家能源安全的重要保障力量，公司获得政策倾斜、深海勘探补贴最高百分之三十等政策红利，年增利润约三十亿元。 同时，公司积极参与一带一路建设，推动中国海洋工程装备走出去，获得政策支持。 五、 esg 优势公司 esg 评级达 a a 级，为行业第一。在环境保护方面，公司实施绿色碳碳发展工程，发展海上风电、氢能等新能源。在社会责任方面，公司积极推动海外本土化经营， 海外员工本地化率达百分之八十三。在公司治理方面，公司治理结构完善，信息透露质量高，获得市场认可。五、未来发展战略与规划五点一战略规划框架 中国海油未来发展战略以十四五规划为基础，向十五五延伸，形成一千五百六十六秒总体发展思路。一个目标，即毛定加快打造具有鲜明海洋特色的世界一流能源资源集团。 五大战略，实施资源保供、价值创造、创新驱动、国际化发展、绿色碳六大行动，开展能源保障空间、产业升级空间、科治创新空间、生态改革空间、提质增效空间、党建引领空间。 六个海油，打造平安海油、绿色海油、数字海油、品牌海油、廉价海油、人文海油。 五点二产量增长与资源保障公司将继续实施增储上产战略，保障油气产量稳定增长。 短期，二零二五到二零二六年二零二五年净产量目标为七百六十到七百八十百万桶油当量，同比增长百分之五点六到八点三， 二零二六年净产量目标为七百八十到八百百万桶油当量，同比增长百分之二点六到五点三，产量增长主要来源于国内渤海油田二零二五年产量突破四千万吨， 南海深海一号二期启田日高峰产量约四十五亿平方米和海外圭亚纳叶欧特油项目日产能二十五万桶，每天权益百分之二十五等。中长期，二零二七到二零三零年二零二七年净产量目标为八百一十到八百三十百万桶油当量，同比增长百分之三点八到六点四， 二零三零年目标突破九亿桶油当量。产量增长将更多依靠天然气业务。计划到二零三零年，天然气产量占比从当前百分之二十提升至百分之五十和海外高质量项目如圭亚纳哈默尔项目日产能十五万桶。二零二九年头产， 公司储量替代率连续五年保持在百分之一百三十以上，二零二四年竟正式储量达七十二点七亿桶油当量，同比增长百分之七点二，储量寿命稳定在十年左右， 为长期产量增长提供了坚实基础。五点三，技术创新与数字化转型。公司将继续加大技术创新力度，推动数字化转型，提升核心竞争力。一、深海油气开发技术公司将在三千米水深级深海油气开发领域持续突破， 通过自主研发的海脉节点模式、地震勘探采集装备， 提高深海油气藏探测精度。同时，公司将推动海卫系统、无人船家二、自主遥控机器人技术应用， 提高深海作业效率，降低运维成本。二、智能化转型公司将加快智能油田、智能工厂建设，推动海上平台无人化率从当前的百分之十三向十四五末的百分之三十迈进。公司已建成海油工程天津智能化制造基地， 推动预制作业环节提效近百分之二十。同时，公司将生化海能人工智能模型在油气产业链中的应用， 提高勘探开发效率和管理水平。三、绿色碳技术公司将重点发展 c c u s 碳捕集利用与封存技术， 奔驰一五到一油田 c c u s 项目设计年封存三百万吨二氧化碳，大亚湾海上千万吨级 c c s c c u s 基群示范项目有序推进。同时，公司将推进海上风电与油漆业务融合发展， 如海油观澜号辐射风电平台年供电两千两百万度，减少碳排放二点二万吨。五点四、新能源业务布局公司将以海上风电为切入点，全面布局新能源业务，构建多元能源供应体系。 一、海上风电公司计划到二零二五年获取海上风电资源五百到一千万千瓦，装机一百五十万千瓦，重点发展深远海辐射风电。二零二五年，公司已启动多个海上风电项目， 如全球单机容量最大的陆丰油田群深远海富士风电项目，搭载十六 m w 机组，年供电五千四百万度和海南 c g。 七、海上风电项目一千五百零三点五米 w 二、氢能公司将推进海南东方海上风电至氢示范项目， 探索海上风电与滤清生产的融合模式，为未来氢能产业发展奠定基础。三、滤电替代公司将通过暗电入海滤正、采购分布式光伏等方式， 提高滤电在生产运营中的使用比例，二零二五年消纳滤电超十亿千瓦时，同比上升约百分之三十 四。 c c u s 技术，公司将推进恩平十五到一油田 c c u s 项目，实现年封存二氧化碳超一百万吨，同时提高采收率百分之五到八，形成补级封存，利用全链条技术体系。 六、潜在风险与挑战六点一，油价波动风险国际油价波动是影响中国海油业绩的最重要因素。 油价敏感性分析，根据机构计算，若布伦特油价为六十五美元，每桶，公司二零二五年净利润约为一千两百八十七亿元。若油价为七十美元，每桶净利润约为一千四百三十亿元。 若油价为八十美元，每桶净利润约为一千七百亿元。若油价为九十美元，每桶净利润约为一千九百四十六亿元， 油价每波动十美元每桶净利润波动约四百亿元，敏感性较高。应对策略，公司通过签订长期协议，锁定部分天然气价格占比超百分之八十，推进产量增长二零二五年目标增长五 百分之六到八点三。和成本控制二零二五年上半年桶油成本降至二十七三美元美铜等措施降低油价波动风险。同时，公司通过发展天然气业务，计划到二零三零年占比提升至百分之五十和新能源业务构建多样化收入来源。 六点二，地缘政治风险公司海外资产占比超过百分之三十，面临一定的地缘政治风险。圭亚纳风险圭亚纳 starblock 区块是公司海外最重要的资产之一， 但当地政治环境相对复杂，存在税收政策调整风险。二零二五年圭亚纳政府已获得约七十八亿美元来自该区块的收益， 未来可能进一步提高税收比例。巴西风险，巴西 b c u s 项目是公司海外重要资产，但巴西政治经济环境存在不确定性， 可能影响项目开发进度和收益。应对策略，公司通过加强海外项目属地化经营，海外员工本地化率达百分之八十三，优化资产组合，如处置非核心资产和建立风险预警机制，降低地缘政治风险。 同时，公司通过多样化海外布局，覆盖二十多个国家和地区，分散单一区域。风险。六点三，能源转型加速风险全球能源转型加速可能对公司传统油漆业务带来挑战。 天然气价格市场化改革国内天然气价格市场化改革持续推进，可能压缩公司天然气业务利润。目前公司天然气业务以长协销售为主，价格波动较小， 但未来市场化程度提高，可能增加价格波动风险。新能源替代压力，随着可再生能源成本下降和普及，传统油漆需求可能面临长期下行压力。 i e a 预测石油需求可能于二零三零年前达峰，电动汽车普及率超预期，可能进一步抑制石油需求。 应对策略，公司通过加速天然气业务发展，计划到二零三零年占比提升至百分之五十，积极布局海上风电，二零二五年装机目标一百五十万千瓦和氢能等新能源领域， 构建多样化能源供应体系。同时，公司通过技术创新提高传统油漆业务的环保水平，如 c c u s 技术应用，降低能源转型带来的冲击。 六点四，财务与资本开支风险公司资本开支规模较大，若现金流不足，可能影响发展。资本开支压力，二零二五年公司资本支出预算为一千两百五十到一千三百五十亿元， 主要用于新油气田开发，如硅亚纳牌二项目和碳转型，如海上风电。若油价长期低迷，可能影响现金流，进而影响资本开支和分红能力。汇率风险，公司海外收入以美元计价，且占比约百分之三十， 人民币贬值将提升公司利润。根据计算，人民币贬值百分之一可增厚净利润约百分之二点五，但若人民币大幅升值，可能对海外业务利润产生负面影响。应对策略，公司通过套期保值业务二零二六年获批计划 保证金上限三点五亿美元，合约价值最高十五亿美元，对冲油价波动风险。通过优化资本开支结构，勘探开发生产，资本化占比分别为百分之十六、百分之六十一、百分之二十， 提高投资效率，通过维持较高的自由现金流利率约百分之九，确保资本开支和分红能力。 七、投资建议与展望七点一，投资价值评估综合考虑公司基本面、行业地位和未来发展战略，中国海油具备较高的投资价值。安全编辑，公司高分红政策二零二五到二零二七年股息支付率不低于百分之四十五，为投资者提供了稳定现金回报。 当前 a 股股息率约百分之三点五五， h 股股息率可达百分之七到十四，远高于无风险利率。十年期国债收益约百分之一点八三， 公司低负债率约百分之三十和充足的现金储备为投资者提供了安全边际成长性。公司通过增储上产二零二五年目标增长五 百分之六到八点三，天然气业务扩张计划到二零三零年占比提升至百分之五十和新能源业务布局，海上风电装机目标一百五十万千瓦， 构建了长期成长空间。特别是深海油气开发技术优势，使公司在全球百分之七十为商业化深水储量开发中具备竞争力。固值优势，公司 a 股市盈率约五到六倍， h 股市盈率约五点九倍，显著低于国际同行如埃克森美孚 pe 约十五倍，估值修复空间较大。 同时，公司自由现金流收益约百分之九，为投资者提供了较高的回报率。七点二，投资建议基于对公司基本面、行业地位和未来发展战略的分析， 对中国海油的投资建议如下，短期策略，若布伦特油价维持在六十五到七十美元每桶区间， 公司二零二五年净利润预计在一千两百八十到一千四百一十二亿元，对应 a 股市盈率约五点五到六点三倍，估值具备吸引力，投资者可逢低布局 a 股，合理目标价区间为二十八到三十二元，对应市盈率十倍左右。 中长期策略，公司作为国内海上油气绝对龙头，拥有海洋强国战略支持和深海油气开发技术优势，同时积极布局新能源领域，构建油气加新能源双轮驱动发展模式。 投资者可将中国海油作为能源板块的防御性标地，同时享受长期分红带来的稳定现金回报。 风险提示，投资者需密切关注国际油价走势、地缘政治风险，特别是圭亚纳巴西项目和能源转型政策变化，这些因素可能对公司业绩和估值产生较大影响。 七点三结论，中国海油作为中国最大的海上油漆生产商，拥有国内百分之八十以上的海上油漆资源和全球领先的成本控制能力，桶油成本二十六九十四到二十八点五二美元每桶，在国际油价波动中展现出较强的盈利韧性。 公司通过实施十四五三大工程，推动增储上产、科技创新和绿色发展，构建了长期竞争优势。 未来公司将继续实施一千五百六十六秒总体发展思路，聚焦油气主业天然气业务和新能源产业，构建油气加新能源双轮驱动的发展模式，特别是天然气业务占比提升计划到二零三零年达百分之五十和海上风电装机目标一百五十万千瓦， 为公司提供了新的增长点和估值提升空间。综合评估，中国海油具备攻守兼备的投资属性、高分红政策与稳健财务结构提供了安全边际，而技术创新与绿色转型则打开了长期成长空间。在当前能源转型和地缘政治复杂多变的背景下， 中国海油作为保障国家能源安全的重要力量，战略价值显著，投资价值突出。投资者可根据自身风险偏好和投资期限 合理配置中国海油的股票。对于追求稳定现金流的投资者，公司高分红政策是主要吸引力。对于看好能源转型的投资者，公司天然气业务扩张和新能源布局提供了长期增长潜力。 对于关注能源安全的投资者，公司作为国内海上油气绝对龙头，战略价值不容忽视。我是笑先生，一位职业投资人， 也是你身边最希望你成功上岸，财富自由、事业顺利、平安喜乐的人。微信关注，价值首选，可以看到更多深度内容，点赞关注，您的每一次认可都是我不断更新的源泉与动力，感谢分享！

这个视频我们聊透中国海油，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。由于近期中东形势的加持，可能会直接导致石油勘探停滞、石油运输延迟以及石油价格上涨等问题，所以石油行业深受关注。 而我们今天聊的中国海油，正是国内石油的龙头企业。中国海油的前身，成立于一九八二年，一九九九年在香港上市，二零二二年登陆 a 股市场，是我国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球领先的独立油气勘探与生产企业。 深耕海洋能源四十余年，公司已建成含盖常规油气、深水油气、 lng、 海上风电的完整海洋能源开发体系。 从最初的对外合作开发，到如今成为海洋强国建设的国家队，业务覆盖国内外核心油气产区，是保障国家能源安全的核心力量。 根据二零二四年业绩数据，公司实现营收四千两百零五亿元，同比增长百分之零点九四。规模净利润一千三百七十九亿元，同比增长百分之十一点三八，盈利规模稳居行业前列。公司业务体系较简单，就是以销售油气为主营业务。 二零二四年公司油气销售板块营收三千五百五十六点一五亿元，占总营收的百分之八十四点五七。贸易业务营收五百五十一点四二亿元，占总营收的百分之十三点一。一。说到中国海油的核心竞争力， 离不开资源、成本、技术、政策四大关键词。公司手握优质油气储量，二零二四年油气当量达七十三亿桶油当量， 国内渤海、南海两大万亿大气区资源储备充足，海外圭亚那区块和巴西项目等形成长期增量支撑。 二零二五年底更在渤海发现秦皇岛二十九杠六亿吨级油田，进一步沓实资源基础。而且中国海油通过技术升级、规模化开发和精细化管理，桶油作业费持续下降， 二零二四年低至七点六一美元美桶，成本管控能力处于国际领先水平。中国海油的桶油成本远低于中石油、中石化及国际巨头艾克森美孚、雪佛龙。不仅如此， 公司既攻克了一千五百米超深水勘探开发技术，又有深海一号、海基一号等高端装备落地旋转导向与随钻测井系统也实现了国产化，打破了国外技术垄断。并且受益于海洋强国战略和能源安全保障需求， 国家持续推动海洋油气开发，公司资本开支得到有力支撑。二零二五年计划资本开支一千两百五十到一千三百五十亿元，为增储上产砥定基础。 受公司油气增储上产加新能源转型的双重战略布局的影响，二零二五年前三季度业绩出现波动，公司实现营收三千一百二十五点零三亿元，同比下降百分之四点一五。规模净利润一千零一十九点七一亿元，同比下降百分之十二点五九。 不过值得注意的是，前三季度新增五个油气新发现头产、十四个新项目，这为后续增长蓄力。此外，第四季度以来，涠洲十一杠四、西江油田群二十四区等项目陆续头产， 预计二零二六年将贡献合计超三点四万桶每日的高峰产量，有望带动业绩回升。 新的战略推动下，中国海油在油气主业方面不断推进国内渤海油田稳产上产，二零二五年产量突破四千万吨。在南海持续进行深水资源开发， 海外加码圭亚那、巴西等优质区块，二零二五到二零二七年计划产量增速分别达百分之五点九、百分之二点六、百分之三点八， 产量增长确定性强。在绿色转型方面，公司前瞻布局海上风电、海油观澜号、深源海辐射风电平台稳定运行，二零二四年绿电替代七点六亿千瓦时，二零二五年预计超十亿度。 同时推进渤海、海南两大海上二氧化碳回收利用与封存的基地建设，累计回注二氧化碳超十一万吨， esg 评级稳居石化行业前沿，实现油气与新能源融合发展。下一个关注什么行业？看主页置顶视频。那么中国海油未来还有哪些看点呢？ 第一个看点是成本优势巩固，盈利韧性凸显。公司通过技术创新、规模化开发和供应链优化，持续压低桶油成本，即使在油价波动周期也能保持优于同行的盈利能力。 从成本结构来看，核心降本来自作业费用和折旧摊销两大关键项。公司通过提高直升机上座率、控制供应船油耗、集中采办化学药剂等精细化管控手段，实现固定费用与可变费用的双重优化， 将作业费用较二零一三年下降百分之四十一点八八至七点一二美元每桶。受益于新油田开发投入、产出比提升以及开发技术进步带来的采收率提升，折旧摊销成本下降至十三点八七美元每桶。 同时，高资本开支支撑储量替代率提升，二零二四年原有储量替代率百分之一百六十六，天然气百分之一百九十三，除彩笔保持健康水平，保障长期生产稳定性。第二个看点是新能源业务破局，打开成长天花板。 在新能源布局上，公司海上风电项目多点开花，海油观澜号风电平台年发电量达两千两百万千瓦时，每年节约天然气近一千万平方米。 海南 c d 七海上风电示范项目规划装机一千五百零三兆瓦，年上网电量四十八点八九亿千瓦时，可满足三十三点六万户家庭年用电需求， 并且绿电替代成效显著。二零二四年通过暗电工程等完成绿电替代七点六亿千瓦时，二零二五年预计超十亿度，同比增长百分之三十。涠洲油田群光伏电站年减碳量达八点五万吨 的碳。技术方面，公司推进渤海、海南两大海上二氧化碳回收利用与封存的基地建设， 恩平十五杠一、乐东十五杠一两大示范工程累计回注二氧化碳超十一万吨。后续将组建海上二氧化碳回收利用与封存的产业联盟，探索碳交易变线路径。不仅如此，公司 esg 治理效突出， wind 的 e、 s g 评级达 a a 级，在五百二十七家石化化工企业中排名第十，还将气候相关指标纳入高管薪酬考核，绿色转型与合规治理形成协同， 既契合双碳政策导向，又开辟了绿电销售、碳资产运营等新收入渠道。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。

石油板块接下来怎么走？尤其是石油板块当中，大家比较关心的三桶油中的，比如说海油接下来该怎么做啊？这条视频给大家讲清楚啊，因为发这条视频呢，也很简单，我应该是全网博主里边最先去讲石油机会的， 呃，有很多的粉丝朋友呢，也是因为石油的视频，然后成为了我的粉丝，那这条视频呢，就给大家去交代，然后我持有的海油的话是进行了清仓，然后走了。 很多朋友说啊，现在石油这么火，你为什么要走呢？其实跟我一开始做交易之前的两个核心点啊，其实都达到了，我也自然就走了。第一个呢，其实就是，呃，美国和伊朗的战争啊，其实也已经发生了，寒门一也被斩首了啊，这是一个节点。第二个节点呢，我一直在讲，海油是值两万一市值 最低的价格贷，应该是在三十八元到四十元之间，是我的指引位，那目前到了，那肯定我也就走了。那很多粉丝朋友问，那石油板块你看空吗？呃，当然不看空啊，然后短期他肯定还是 偏多的，但是呢，可能从之前的主升浪，可能会接下来会变成趋势正的啊，尤其是在内盘这种情绪战主导的这种盘面的石油板块，在今天的话，实际上不应该 还继续有这么强的预期啊，但是今天还是有很多的资金啊来做啊，所以在内盘的话，接下来石油板块的话，他一定会变成一个叫做趋势震荡，短期偏多的啊，这么一个局势吧啊，如果大家还想持有的话，一定要注意好啊，你的 指引指引位的设置啊，这个是直观重要的啊，我从我说石油板块的话，其实十二月 月底吧到现在啊，这个这个海油吧累积涨幅有五十多个点了，如果你在这个过程中啊，你是因为我的石油的视频关注了我，且在里边吃肉了，然后可以评论一个六六六点赞啊，支持博主一波啊。呃，我为什么要走呢？就是我一向呢不太喜欢吃鱼尾巴，就喜欢去吃这个鱼身子， 所以也就自然而然的就走了。好吧，嗯，接下来怎么做哈，我到时候还会在短视频里边再跟大家去同步啊。目前的话，还是 以原有原有藏位不变情况下等机会，毕竟近期的这个趋势也很不明朗，大家呢，也一样要管得住手，耐心等待即可。好吧，然后这条视频所讲的一切的策略仅是我个人知识的分享，不构成任何的投资建议。