2026年美国降息会降多少个基点

当地时间三月十七日，为期两天的美联储一息会议在美国华盛顿特区正式召开，这是自美已对伊朗发动空袭以来的首次会议。空袭引发油价飙升，其影响一波及各类资产。最新联邦基金利率期货定价显示市场对今年降息的预期已降至一次。 华尔街主流观点认为，美联储将小幅下修二零二六年增速，体现能源与关税压力，空降将上修出于中东局势推高油价的考虑， 失业率基本稳定或小幅上调，利率终止走高反应，降息预期回落。智商所 fitwork 工具显示，市场将首次降息二十五个基点的预期从六月推迟至十二月。多数机构预测显示，备受关注的二零二六年降息次数下调至一次利率中枢上移，强化通胀更高更久的信号。

呃，今天要聊的呢，是巴克莱最新的这个预测啊，他们现在认为美联储会在二零二六年的九月和二零二七年的三月分别降息二十五基点 啊，这和他们之前认为的今年的六月和九月会降息有了一个明显的变化。那我们今天就来聊一聊啊，为什么巴克莱会推迟他们的这个降息的时间点，包括最近的这个 pce 的 通胀数据，包括伊朗的冲突， 这两个事情到底会对这个决策产生什么样的影响？包括最后我们也会来看一看啊，未来这个通胀和失业率到底会怎么影响美联储的这个降息的走向。嗯，那我们就直接开始今天的话题吧，咱们先来聊第一个话题啊，就是降息的预期为什么会调整？ 首先第一个问题就是巴克莱为什么把他们原本预测的二零二六年六月的降息推迟到了九月？嗯，就是他们这个调整其实背后有两个核心的原因啊。第一个就是美国最近的这个 pce 通胀数据比预期的要高，嗯，然后加上伊朗的这个冲突啊，让油价又涨起来了，所以他们就是把这个通胀的前景又上调了，哦， 等于说现在通胀的压力比想象中还要顽固。对，就是这样。然后巴克莱现在就觉得美联储可能得观望更久，只有看到通胀真的连续几个月都回落了，他们才会放心的去降息，所以他们现在把降息的时间推迟到了九月。那巴克莱对美联储降息的这个预测，这一年当中都有哪些大的变化？ 嗯，去年的时候，其实他们一开始的时候是觉得美联储要等到二零二六年的下半年才会动手，但是后来到了八月的时候，因为美联储的主席讲了一些比较割派的话，然后加上美国的这个就业数据也转弱了，他们就把这个预期提前到了二零二五年的九月， 而且当时他们还一度觉得可能会连着降三次。那最近这次调整又是因为什么？就今年三月的时候，因为通胀比预期的要高，然后加上中东的局势紧张，他们就又把这个降息的时间推迟到了二零二六年的九月。对，而且现在他们就只预期两次降息了， 就每次都是百分之零点二五，就整体比之前更谨慎了。你觉得现在这种通胀和就业的这种不确定性，会让美联储接下来的决策会变得有多么的灵活？就是美联储现在其实就是在走钢丝，如果说通胀一直都下不来，那他们肯定就是要把降息一直往后拖， 甚至有可能他们会彻底的改变他们的这个计划。但是如果说因为油价暴涨，或者说因为别的一些什么外部的冲击，让美国的经济突然转向就是大幅的降息， 所以就是说他们完全是要看数据走，然后他们也会随时根据一些新的风险来改变他们的节奏。那我们现在来进入第二个部分啊，就是关于这个 pce 的 通胀和这个伊朗的冲突。想请问一下，就是最近的这个 pce 的 数据到底有哪些细节是值得我们关注的？然后这些数字背后到底反映了什么样的趋势？嗯， 这是最新的数据嘛，就是美国的这个二月份的核心 pce 是 环比上涨了百分之三点一，就是它比这个 cpi 还要强势啊，就是这个涨幅 这个东西其实是让美联储比较头大的啊，就说核心通胀其实比我们想象中的还要顽固。没错，对，就是因为 pce， 它其实在这个软件啊，珠宝啊这种东西上面的权重是更大的，然后这些东西今年就是涨得特别厉害，所以它这个背离啊，就说明通胀的这个压力还是比 表面上看起来要更棘手一些。对，美联储要降息的话，就得更谨慎一些。对，那如果说伊朗的冲突持续的升级啊，这会从哪些渠道去影响美国的经济呢？最直接的就是油价，对，就是全球的油价因为这个冲突 一下子就飙上去了。对，飙上去之后呢，就是布伦特原油现在已经是几乎是比去年的均价高了百分之四十，然后美国的这个加油站的这个汽油的价格也是在短时间内涨了百分之十八， 就是都很夸张。哦，那这个对普通美国人的这个钱包影响可是很大的呀。没错没错，然后就是这个邮轮的运费也涨得非常厉害，就是好几倍的涨，保险费也是几十倍的涨，全球的这个原油的供应每天就是短缺超过四百万桶， 美国自己也受到了波及。就是高盛他们已经把美国的这个 pce 的 通胀预期往下调了，把失业率的预期往上调了，同时他们也认为美国经济陷入衰退的概率 提高到了百分之二十五。就说伊朗的冲突加上这个通胀的走势，会怎么改变美联储降息的节奏呢？就是因为这个局势的升级啊，让市场一下子变得非常的谨慎。 就是原本大家觉得六月可能会降息，现在大家觉得可能要到九月甚至更晚才会降息，而且很多人现在只敢压住年底前最多只有一次降息， 甚至有的人说二零二七年的未必会有很多次降息，看来大家的预期是变得越来越保守了。对，没错，就是美联储，现在就是他得在这个通胀和经济增长当中去权衡嘛，他现在肯定是更关注通胀，但是如果说这个油价带来的只是一个短暂的冲击，他可能未必会马上就 调整利率，但是如果说这个通胀一直高，或者说这个劳动力市场出现了一些恶化，那他肯定也会灵活的去应对，就最终还是要看这个局势怎么发展，他会边走边看。我们现在就来聊一聊第三部分啊，就是未来这个降息到底会怎么走向，对吧？尤其是这个通胀和失业率是怎么左右美联储的这个决策的。那我们先来问第一个问题啊， 如果通胀一直居高不下，美联储会怎么来调整它的这个降息节奏？嗯，那如果说通胀就是一直在目标之上居高不下，比如说我们现在核心 pce 一 直都在百分之二点八以上，那美联储其实他的第一任务还是要空通胀。对，那他就会非常的谨慎， 他不会轻易地去加快降息。对，甚至他可能每次就是最多就是降百分之零点二五，然后他会在每次会议的时候都反复地去评估这个数据，所以他们不会因为经济有一点点走弱，他们就马上转割是吗？对，没错，就是他们只有看到了 核心通胀确实连续几个月都在往下走，他们才会有信心继续的往下降吸，不然的话他们可能就会在那个位置上暂停观望，哪怕就是说外面的压力再大，他们也会坚持自己的这个节奏，避免说出现这种通胀失控的这种情况，因为他们很担心如果一旦过早的放松， 就会导致之前的努力都白费了。那如果说失业率突然间大幅的攀升，比如说超过了百分之四点五，并且持续的走高，那美联储会怎么来应对呢？嗯，这个时候他们就会把重心立刻转到保就业上来。对，那他们就会很有可能 直接就开启降息，而且可能单次就是百分之零点二五，甚至百分之零点五，然后同时他们也会重新启动一些短期国债的购买，来给市场补充流动性。那他们这个决策会很快吗？还是说他们也会等几个月的数据来确认一下？呃，他们会比较快速的去反映，尤其是如果这个失业的人数还在不断的增加， 但是他们内部也会有一些分歧，就是有的人可能会担心说通胀还没有完全的下去，那我们是不是要再等等，那有的人就会说我们必须要马上行动，所以这个时候他们就会 大概率的还是会走一步看一步，就是每次都只降一点点，然后去观望。那如果说美国出现了那种通胀和失业同时上升的情况，那美联储会怎么办？呃，这种就是 stagflation 嘛，就是智障。那这个时候美联储就会非常的纠结， 他们就会很担心，说我如果降息的话，可能会让通胀更严重，但我如果不降息的话，这个失业问题又解决不了，所以他们往往就会选择在这个时候先按兵不动。对，然后就是观望，等这个数据更明朗一点，所以他们就说也不敢轻易的去松，也不敢轻易的去紧，是吗？完全没错，就是他们会 呃，维持利率不变，然后反复的去评估，直到他们确认了，说这个通胀是真的下来了，或者说这个失业问题是真的恶化了，他们才会出手。而且有的时候如果遇到这种大雪啊，或者说政局不稳的时候，他们可能也会尽量的避免去做出一些大的动作， 以维持这个政策的连贯和自己的独立性。聊到这，其实我们可以看出来，就是不管这个市场怎么去预期，最终美联储还是要看这个通胀和就业的数据来决定他下一步的棋怎么走。 所以大家还是要多关注这些关键的数据，以及美联储最新的一些表态。嗯，今天的节目咱们就到这里啦，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

最近美国的金融市场发生了剧烈的震荡，油价急剧的飙升，布伦特原油价格已经到达一百万美元一桶的高位，与此同时美国的股市也下行，大家对于美联储经营是否降息会有一个重新的评估。战争之前，大家普遍预期今年美联储会有两次 甚至更多的降息，大概有五十个基点以上的降幅，美元会更进一步的宽松。但是这次事件发生之后，大家对于通胀的预期就变得不太乐观。如果 接下来霍尔姆斯海峡的风速变差，原油供应出现了持续的混乱，一定会导致原油价格持续的高清，会导致后续的通货膨胀，以及连储对于降息的安排肯定会被打乱，最为关键的因素就是霍尔姆斯海峡的被封锁的状态导致的原油供应的混乱会持续多长时。 如果说接下来两周之内，而母子海峡的同行得以恢复，我估计今年美联储的降息节奏应该不至于有大的离合症，但是如果一个月三个月，那美联储降息的观望停滞都是有可能的，在最为极端的情况下，如果出现通胀反弹，甚至不排除进一步的提息。

今天我们想跟大家聊一聊最近市场上非常非常火的一个话题啊，就是关于二零二六年降息的这个预期几乎被清零了这件事情。对，这个事情其实并不是说危言耸听啊，这是一个美联储潜在的继任者，他放出来的一个非常非常英派的一个信号。 然后呢，这个信号出来之后呢，我们看到十年期美债的收益直接就回到了百分之五的时代，那这个百分之五的时代其实对于全球的资产定价来说都是一个非常非常大的改变。那这个改变呢？我们会在今天的节目当中跟大家聊一聊， 为什么我们会认为这不仅仅是一个宏观层面的一个预警，更多的是对于各个行业的利润分配会带来一个非常大的洗牌。 同时呢，我们也会跟大家聊一聊，在这种高股吸红利的资产和资源硬通货这个里面，到底有什么样的套利机会。 包括我们会聊一聊像中国移动、紫金矿业、中海油这样的一些公司，在全球流动性趋紧的环境下会扮演什么样的角色。没错，对，这个确实是一个非常非常值得关注的一个话题啊。那我们就开始吧，咱们先聊第一趴啊，就是这个美联储换帅带来的这个政策冲击。首先第一个问题啊，就是这个凯文沃时， 他的这个政策主张和鲍威尔有什么核心的区别？嗯，最大的不同我觉得就是，呃，鲍威尔他还是一个比较传统的就是数据依赖啊，然后相机抉择，他很看重就业和通胀的平衡，也很灵活，他随时根据市场的情况来调整。 那这个凯文沃什呢？他是一个实用货币主义者，他就是说我要把央行的这个职责收紧到只做价格稳定和充分就业，他要极力地避免央行去干预。态度听起来就是两个人的这个风格是完全不在一个频道，没错没错没错。然后呢，就是这个鲍威尔，他是喜欢用这个 资产购买啊，来稳住市场。那这个沃什呢？他是要把这个资产负债表给大幅的缩减，他是要让市场自己去决定 长期的利率是多少，它是要强调这个美联储的独立性，而握实，它是愿意去配合财政的啊，它是一个更倾向于规则，而不是相因抉择。哎，那这个缩表和降息同时进行，这个背后的逻辑到底是什么？它的这个思路其实很明确，就是它 一边通过这个缩表把这个长期的通胀的预期给管住，另外一边呢，他又通过这个降息来保证这个实体经济的融资是比较便宜的啊，他是要把这个货币政策的这个浆绳牢牢的拽在手里哦，这样就能避免经济硬着陆。对，就是这样啊，就是他具体的操作上面，他是先降一点息，然后搭配着一个温和的缩表， 到了年底的时候，他可能会在改革这个银行的这个准备金的制度，他是这样的一个操作啊，那这个操作呢，他是为了 防止市场的流动性一下子抽的太紧啊。那同时呢，它也给这个 ai 带动了这个新的产业，提供了一个比较低的融资的门槛啊，它是这样的一个操作，那这个操作其实是很考验这个美联储的这个调控的艺术的，就是说这个美联储一旦换了这个掌舵者之后，全球的金融市场会发生什么样的变化？ 就是他这个提名一出来啊，就已经让这个资本市场立刻重新洗牌啊，就黄金大跌，然后这个美元指数跳涨啊，就是市场已经开始在为这个新的政策方向在定价了。听起来就是大家都很怕这个政策突然转向，对啊，就是那这个新的主席，他如果真的是 提高了这个干预的门槛啊，那以后就是这个市场要习惯没有这个美联储的这个安全网啊，那就是美债的收益会变得更陡峭啊，然后这个 银行的这个净息差会走阔啊，那同时呢，这个资产的价格波动会加大啊，那这个呃沃时它的这个政策如果一旦落地啊，那全球的资金流向和风险偏好都会被彻底改写。咱们来聊一聊第二部分，这个危机四伏啊，美债的这个雁塞湖啊， 咱们来聊一聊这个美债的这个规模和这个利息的负担啊，到底到了一个什么程度？现在这个美债已经是一个天文数字啊，它已经突破了三十九万亿美元啊，然后呢？它这个呃占美国的这个 gdp 的 比例已经到了百分之一百二十七，就平均下来每个美国人要背十二万美元的债啊， 这个利息每年光利息就要付一点二万亿美元，这都超过了国防的开支了啊，就美国政府每收五美元的税， 就要拿一美元去还利息，这利息压力也太大了吧，那这个美国的这个财政还怎么搞投资啊？怎么搞民生啊？就是啊，就是呃利息的支出已经成为了美国政府的一个最大的包袱，嗯，然后他的这个呃生产性的开支就被严重的压缩，嗯，那这个债务呢，又像滚雪球一样越滚越大，而且他的这个增速是远远超过了他的经济的增速。嗯， 就美国现在其实已经进入了一个借新还旧的困境当中了，他的这个财政已经被利息锁死了。现在这个美联储突然转英了，这对全球的资产定价到底会带来一个什么样的冲击？就是这个英派的这个立场啊，就导致了美债的收益 快速的拉升啊，那这个呃十年期和三十年期的都创下了新高啊，然后这个短端和长端的这个利差呢，也出现了这种极度的扭曲啊，这个 甚至连这种传统的避险的买家都开始犹豫了，美债已经开始失去了他这个无风险资产的这个光环，等于说这个全球市场的这个定海神针就有点不稳了。对啊，对啊，就是美债都开始跟美股一起跌了，嗯，然后这个美元指数也一度跌破了一百。就是这个全球的这个资产的定价的毛啊，就已经出现了这种晃动啊，那 不光是这个美元的储备的地位和支付的地位在下滑，嗯，那这个黄金和这个非美元的货币在结算体系里面的作用在快速的上升。嗯，那这个美债作为全球的这个流动性的压仓石的这个角色也在被重新评估，现在就是这个美债的这个验色湖已经悬在全球经济的头顶了， 那你觉得他会以什么样的方式来引爆？然后会产生什么样的连锁反应？其实这个就很像是一个定时炸弹啊，就是他的这个巨额的这个债务，加上他的这个高利率，就逼得美国只能不断的去发新债还旧债。嗯，那这个时候如果说一旦市场对于美国的这个偿债能力 产生了怀疑，嗯，那这个时候美债的收益率就会突然之间飙升，嗯，然后这个时候流动性就会瞬间抽紧，嗯，就会引发这个全球的这个金融体系的震荡，所以说就是全球市场都得看美债的脸色，对啊，就是这样啊，就美债现在已经变成了一个全球的这个风险的测源地，嗯，对，就是它这个收益率的剧烈的波动，会直接的 冲击到这个回购市场和这个抵押品市场，嗯，然后这个时候很多的金融机构都会面临追加保证金的这样的压力，嗯，那这个时候就会引发 资产的抛售的连锁反应，那甚至可能会导致像我们在零八年的时候看到的那样的流动性危机，那这个时候新兴市场的资金也会加速的外逃，那这个时候全球的财富也会被重新洗牌。然后我们来切入第三个主题啊，就是这个硬核掘金啊，就是这个握实时代的这个套利的逻辑。 ok， 那 现在这个流动性越来越紧，高股息和这个资源类的这种资产到底在这种环境下面有什么样的独特的优势？现在就是全球的央行都在收税，然后这个美债的收益又这么高波动，所以现在这个现金就变得特别的珍贵，那在这种环境下面的话， 能够持续的分红，并且有很稳定的现金流的这种资产就会成为避险资金的新宠，所以说这个时候大家就更愿意去买这种能够真金白银拿回来的这种公司的股票。没错没错没错。然后包括像一些呃资源类的这种巨头啊，他们本身就是有这种 很低的开采成本，加上他们的这种国际化的布局，所以他们就是可以扛得住这种周期的波动，那在这种通胀和货币贬值的这种环境下面的话，他们就是天然的有这种保值的作用，而且他们的这种资本的运作也可以让他们在这种低谷的时候去扩张，去为下一轮的上涨去蓄力。你觉得像紫荆矿业这种资源巨头，他的这个核心竞争力到底在哪里？ 他的这个资源的布局是非常的分散的啊，他的这个海外的资产是超过百分之六十，然后他的这个矿是分布在全球的十八个国家， 而且他都是在那种政局非常稳定的矿产的大省啊，所以他就是风险很分散。然后他的这个成本控制呢？是不是也很强？绝对是啊，这他的这个铜的这个现金成本是比全球的平均要低百分之十五，然后黄金的这个完全成本是比全球的平均要低百分之三十， 他的这个理盐湖的这个提里的成本是做到了全球最低，再加上他的这个逆周期的并购和他的这个技术改造，他的这个产能和他的这个自由现金流是持续的在提升， 它就是一个自带护城河的一个硬通货的一个巨头。那你觉得在这个所谓的沃湿时代啊，就是这个流动性越来越稀缺的这个时代，高股息和资源类的这种资产到底应该怎么去配置才是最有胜算的？就我觉得就是在这种 高利率和这种不确定的环境下面的话，就是能够持续的产生自由现金流，然后有非常坚实的资产的壁垒，并且可以持续的分红的这种龙头公司 是最适合作为你的底仓的啊，就是你可以靠他们的这种分红再投资来帮你穿越周期，听起来就是这种标的，是可以帮你锁定稳稳的这种回报，没错没错没错，对，然后具体的操作上面的话，就是你可以去关注一些，比如说像这种红利低波的这种指数的 e、 t、 f， 或者是说你去分散的去买一些这种资源的龙头，优质的这种运营商，你要根据他们的这个估值的高低 和市场的波动去动态的调整你的这个仓位，再加上这种全球的这种央行的政策的变化和这个资源的供需的格局去做一些 波段，就可以在这种大风大浪里面去稳固的实现你的资产的增值。好吧，今天我们聊了很多关于美联储的政策的转向啊，然后美债的危机啊，包括在这种不确定的市场当中，如何去寻找这种高股息和资源类的这种避风港啊？希望大家能够 从我们今天的讨论当中啊得到一些启发啊，能够在这种大风大浪当中稳住自己的心态和自己的资产，我们这期节目就到这里了，然后感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜。

特朗普的降息梦彻底碎了，美联储二六年的降息概率已经不到一次了，首先这个降息概率是交易员通过利率调期，目前对未来利率押注的走势推算出来的，并且挂钩到美联储 会议时间。最新的数据显示，市场到年底总共只有二十个基点的空间了，而一次标准降息是二十五个点，现在只有零点八次的尴尬。说白了，市场就是剧透，今年不会再降息了。那为什么突然的三次降息预期就崩了？核心问题还是史无前例的通胀风险。这 岛湖所在中东，现在的客观情况是，霍尔木兹海峡被伊朗实际封锁了，作为全球一半石油的运输线，油轮全堵在内海出不来。结果就是全球资产都在下跌的时候，只有油价飞涨，布伦特原油一度占上一百美元， 而石油几乎可以关联上所有的工业成本增加，物价上涨之后，通胀就来了，美联储现在也绝对不敢轻易放水。更关键的是，这次油价上涨可能会 持续很久，国际能源署紧急释放了史上最大的四亿桶原油储备，想给市场降温，结果呢？油价还是涨，因为大家心里都清楚，只要海峡一天不通，这点储备根本填不上窟窿。所以你说今年的股票还有希望吗？

哎呦我去，真的假的啊？美联储李氏表示啊，二零二六年美国预计将机一百个 g 的， 而且是一早不宜迟。我想问的问题是这个米兰他是谁？他说美联储他说话到底算不算？赶紧降？好吧，赶紧降，韩国那边已经看的我眼睛已经热了。

今天凌晨，美联储宣布降息二十五个基点，把联邦基金利率达到了百分之三点五到百分之三点七五的区间。要知道啊，过去三次会议累计降了百分之零点七五，相当于给美国企业每年省出约三百亿美元的利息。但 值得注意的是啊，鲍威尔在发布会上说的三句话，可能比降息本身呢，更值得细品。其实，美联储的决策核心呢，是两个因素，就业和通胀。 现在的情况是，通胀还在百分之二点九，高于百分之二的目标。但就业市场呢，却在悄悄的降温，企业招聘速度放缓，部分制造业岗位开始流失。这种通胀没降到位，就业先撑不住的矛盾啊，让美联储陷入了两难。 所以，这次的降息不是大水漫灌，更像是精准低灌，用降息呢，稳住就业。同时赌关税带来的通胀是一次性打击，不会演变成长期的涨价。所以呢，这里面有个关键的细节，包括人反复强调关税导致的通胀是一次性的。这是什么意思呢？ 举个例子啊，假设特朗普政府对进口商品加成百分之十的关税，商家把这部分成本转嫁给了消费者，商品价格涨了百分之十。 如果官税不再提高，后续商品价格不会继续涨百分之十，只是停留在新的高位。这种一次性涨价，不会引发工资物价的螺旋上升，也就是工人因为物价涨了要求加工资，企业呢，又因为成本涨了，继续涨价。 这也是为什么他们赶在通上，还没有回到百分之二的时候就降息。但是市场呢，显然也没有那么乐观，降息消息一出啊，美股先涨后跌，美债利率波动加大，美元指数短线跳水百分之零五。为什么呀？因为投资者呢？在鲍威尔的话里啊，闻到了引流， 他说，二零二六年底利率预测终止百分之三点四，二零二七年百分之三点一。这意味着未来三年降息空间有限，长期利率中疏，比过去十年高。换句话说，美联储在暗示，这次降息不是新一轮大宽松周期的开始，更像是应对短期压力的战术调整。 那么，对于普通的投资者来说呀，最直接的影响呢，在三个方面，外汇、黄金和证券。美元降息呢，会让美元的资产吸引力下降。持有美元理财的朋友们要注意了，未来美元汇率可能会震荡走弱，但不会暴跌，毕竟呢，美国经济基本面还是要比欧洲和日本强。 黄金方面，降息通常是利好金价，但这次要警惕预期差。如果市场发现美兰储降息不够多，金价呢，可能会先涨后调。债渲染更复杂，美国国债利率可能会因为降息下行，但企业债呢，要小心，如果就业恶化导致企业违约率上升，高收益债可能会跌得比国债还快。 以更大的视野来看，这次降息也暴露了全球经济的脆弱平衡。美国呀，用降息对冲关税对就业的伤害。欧洲央行刚暂停了加息，日本央行呢，还在坚持复利率。各国货币政策看似独立，实质呢，都是被美元牵着走。 美联储降息会释放流动性，新型市场呢，可能要面临资本流入，但如果后续美国经济韧性超预期，资本又可能会回流，导致汇率的波动。 除此之外啊，还有一个容易被忽视的点，鲍威尔提到，人工智能支出将继续，美国企业在 ai 领域的投入正在成为经济的新增长点。 二零二四年，美国企业 ai 相关资本开支预计超过了一千五百亿美元，这些投资不仅拉动了 gdp， 还可能提高生产效率，长期抑制通胀。所以呢，美联储感在通胀未达标的情况下降息，部分底气呢，也是来自 ai 带来的供给侧改革， 技术进步，让同样的投入能够生产出更多的产品，能一定程度的压住房价和物价。但是呢，也没有十全十美的事，风险啊也在， 如果 ai 投资的实际效果不及预期，或者关税问题反复，美联储呢，可能会被迫的重新加息。这就像是走钢丝了，降息稳住了现在的就业。但如果未来通胀因为其他原因反弹，政策空间会被压缩。 历史上，二零零七年，美联储为了应对次贷危机降息，结果二零零八年通胀因油价暴涨反弹，导致政策陷入就势和抗通胀的两难，最终呢，不得不快速加息，反而加速了危机。 总之啊，这次美联储降息是矛盾中的全坑，既要对抗短期就业压力，又要避免长期通胀失控，既要照顾市场预期，又要保留政策的灵活性。对于普通人来说呢，关键不是盯着降了多少，而是要看懂这背后的三个信号。 第一，美联储对通胀的判断从全面失控转向了局部冲击。第二，长期利率中位数低息的环境可能会一去不复返。第三， ai 等新经济变量正在改变货币政策的传统逻辑， 这些都意味着未来投资啊，不能再简单地跟着降息买股票了，而是要更关注经济的底层变量，哪些行业在享受技术红利，哪些国家能抵御美元波动，这些啊，可能才是长期制胜的关键所在。

高盛预计，美联储将于二零二六年九月和十二月各降息二十五个基点，而此前预计的是六月和九月降息。关注我，有消息马上说。

我去，交易员不在预期二零二六年每年所会降息，甚至还考虑对冲加息，这是和昨天铁证的判断，二零二六还一次降息是完全不一样的，因为当前超级央行中，不少央行都说到了考虑采取行动应对通胀，而原央的高价究竟会持续多久，大家都不知道啊， 包括联车报尾都说现在判断幅度还为时过早，大白话就是说数据还不够，还判断不出来。因此交易员考虑对冲加息就出来了。简单解释一下什么是对冲，就是用一笔反向的操作，以用来抵御另外一笔的风险。现在不确定性都太多了，要理性思考啊。