美联储对电力影响

朋友们，三月十九号美联储又要开会了，但这一次情况全变了。现在的关键已经不是应不应该降息，而是报备而怎么踢自己原厂。为什么？因为中东那把火真的烧到加油枪里了。为什么？这次不一样啊， 供给真的断了。以前我们总说地源风险溢价，意思是打仗，主要是吓唬人，油价涨几天就下来。但这次不一样， 霍尔木兹海峡这个全球五分之一原油的必经之路，现在大部分时间是关闭的。有数据显示，海湾国家原油出口比上个月跌了至少百分之六十， 这不是可能涨，是真的没货了。所以现在布伦特油价稳稳站在了一百美元上方，这带来的后果比你们想象的要严重得多。 很多人看到二月份美国 c p i 还不错，核心 c p i 只有百分之二点五，就觉得通胀稳了，大错特错。那份报告反映的是打仗前的美国三月份的冲击是三段式的。第一段，加油贵了，汽油占 c p i 权重不低，现在美国汽油价格已经跟着油价飙了， 这会直接把民意通胀拉起来。第二段，账单来了，你家取暖开火用的天然气，工业生产用的能源，价格会滞后反应。别忘了，二月美国能源服务价格同比已经是百分之六点三了。三。 第三段也是最毒的，什么都贵了，油价本身不在核心 c p i 里，但运输费、机票钱、快递费，甚至超市里食物的冷链成本全要涨，这会让你以为已经控制住的核心通道变得极其难缠。鲍威尔今晚怎么选？ 这就把美联储推到了一个最尴尬的位置，智障。什么叫智障？就是油价把物价推上去，但同时高油价也在打击消费，压制经济增长。鲍威尔今晚有三句话，你听他怎么选？如果他说暂时扰动，那市场，会觉得他在硬扛， 六月降息的希望其实越来越渺茫。如果他说通胀风险上升，那等于承认了，就算二月数据好看，现在也得先顾通胀， 年内降息次数肯定要缩水。如果他还提到增长风险，这才是最值得警惕的。这说明美联储也怕了，怕经济被油价拖垮。那结果就是嘴上很硬派，手里其实已经不知道怎么动了。别问我接下来会怎么样，我也不知道， 但我可以给你推演三种可能，路径一，烧得快，灭得也快。仗打完了，海峡通了，油价回到九十以下，那通胀只是虚惊一场。美联储最早九月还能一丝一下降一次。路径二，僵持， 这也是我现在觉得概率最大的。油价就在一百附近晃荡，那结果就是三月不动，六月也别想首次降息，大概率推到九月，甚至更晚。高盛这些大行已经开始这么改了。路径三，失控， 战火扩大，油价奔着一百五十去了，那就会先经历一波最惨烈的阶段，通胀爆表，美联储被迫继续应派，紧接着经济直接被高油价干趴下，变成先崩后救， 那市场波动就不是闹着玩的了。那么我们普通人怎么办？我来预测一下大类资产可能发生的变化。美元短期因为不降息会强一点，但如果美国经济真被油价拖垮，后面反而会弱。黄金逻辑没变， 地源乱，通胀起，经济差。这三样都对黄金有支撑，但过程可能很颠簸，没股不会一起死。高油价的倒霉蛋是那些靠烧钱成本敏感的科技股和航空股， 但上游能源股反而可能受益。我们也一起期待一下，看看鲍威尔的讲话，会按照我预测的哪个路径说话，你觉得会怎么样？请在评论区告诉我。 我不做行情预测，只做逻辑推演。现在的市场，看对方向不如看对节奏，别去赌战争的结束时间，也别去赌每年处一定会怎么选。多看数据，少看情绪， 这个时候留点现金在手里，晚上才能睡得着。关注我，随时查看专业的金融大事，逻辑推演不迷路。

昨天的媒所的一期会议大家也看到了啊，这个降息预期没那么强了啊， 那个人认为它跟我们的大 a 的 改革周期啊，它是有一个对冲的，所以对我们有影响，但影响不大啊啊，再加上今年的这个房地产的债务缺口也没那么大了，所以大 a 你 想 啊，大水灌盖，那不太可能的啊，精准浇灌那是必然的啊，这个举国之力支持科技创新，能源安全啊，这个从今天的盘面来看，这个你看光伏，这个 电网、火电啊，这些能源板块啊，依然很强，还有这个算力，还有创业药，是吧？所以大家要发觉，低位的板块，有预期的板块，有低位的标的，去长线持有啊，这种行情不适合去做短线啊，不适合追热点啊 啊，这个从技术层面来看的话，这个大约长了两年多了啊，今年的年 k 线跟五年线啊，怪离的太远了，所以从 各个角度来看的话，大爷今年也不会大涨，也不会大跌，也就四千点左右附近正大啊，这是个人观点啊，所以这个今年大家要踩准板块，踩准节奏啊 啊，长线持有啊，把预期放到明年啊，接下来我会不断的更新啊，大家多多关注啊，谢谢。

大家好，欢迎来到价值笔记。今天我们聊聊美联储在今年的经济形势下的表现，其背景复杂，包括通胀、能源价格波动以及新的地缘政治冲突。起初，美联储对经济前景感到担忧，尤其是伊朗战争带来的不确定性无疑加持了他们的谨慎态度。 目前通胀表现的顽固尚没有明确迹象显示它将大幅回落。对于利率，美联储暂不会在本周会议上做出调整，不过市场会从其声明中寻找对能源冲击和大宗商品价格波动的相关线索。 在经济增长和就业压力之间，美联储选择了保持观望。现阶段，美联储金砖利率维持在百分之三点五到百分之三点七五区间，历史上来看， 这不算特别高。这样的位置既不大幅减弱经济活动，也不刺激更多消费增长。而对于期盼利率大幅回落的消费者来说， 或许近期仍是个失望的局面。更高的通胀预期也导致了十年期国债利率的攀升，这一金转利率的变化进一步影响了信用卡、房贷、汽车贷款等消费借贷成本等消费借贷成本等。 同时，即使美联储最终放松政策，以前也出现过市场利率不降反升的情况，这种局面未来依然存在可能性。这不是美联储第一次面对这样的挑战，比如二零二二年俄乌战争导致油价飙升，北联储明确表示持续高能价可能会推升整体通胀。然而， 他们更注重的是剔除了能源和食品价格波动。核心 pce 指标。最近数据显示，今年初核心 pce 增长依然较高，尤其体现在服务价格的上涨上，而能源价格却有下降趋势。 尽管如此，在能源价格受到关注的背景下，这仍可能对美联储的判断施加额外压力，特别是当前通胀仍高于百分之二的目标。 本周，美联储将发布其经济预测，据预测，今年可能会有一到三次的降息空间。不过，如果经济形势继续恶化，这些降息决策或许会落空。 此外，新任主席提名人凯文沃什对能源价格的观点耐人寻味，他主张忽略能源价格波动的影响，快速下调利率。而现任主席鲍威尔在此前则明确选择更审慎的态度，他与美国总统在是否降息问题上也有过分期， 不过凯文沃时是否能顺利上任依然存疑。目前美国参议院迟迟无法推进对他的提明确认，主要由于部分共产党一员将其与对现任主席鲍威尔的刑事调查挂钩， 这使得这一过程充满不确定性，可能延宕至未来数月。围绕利率、通胀以及地缘政治的复杂博弈将如何发展还有待观察，欢迎继续关注价值笔记，我们下期再见。

黄金又大跌了，北京时间三月十九号凌晨啊，美联储宣布维持基金利率目标趋向不变，也就是百分之三点五到百分之三点七五之间。 虽然美联储暂停降息符合预期，但是还是给市场带来了一些影响。伦敦现货黄金价格十八号跌了将近百分之四， 十九号呢，又一度大跌超过百分之六，美上市啊，跌破了四千七百美元，整个贵金属市场啊，也集体成样。我们知道，降息啊，是金价上涨的支撑因素，二四年和二五年啊，美联储六次共降息一百七十五个基点，曾于过去两年啊，金价上涨的重要推手。 但是美联储现在为什么开启了降息刹车的模式呢？主要是啊，担忧通胀。 美国二月份啊，通胀水平是百分之二点四，与上个月是持平的，但是啊，这是油价暴涨前的数据，显得有些过时。 二月底以来啊，中东局势啊，推动石油天然气等能源价格大幅上涨，推升了通胀预期。尽管美国二月份的非农就业数据人数啊，竟减少九点二万人，远低于市场预期。但是通胀阴霾仍然驱动的美联储啊，继续按下降息的暂停键， 也就是在稳就业和空通胀面前啊，继续优先空通胀。美联社主席鲍威尔在当天举行的发布会上说，啊，更高的能源价格啊，短期内啊，将推高整体通胀。但是啊，现在还不知道中东局势对美国经济影响的范围和持续时间， 建议，目前尚不知道油价上涨对消费的影响有多大，美联储啊，不得不选择观望。不过这次一级会议啊，没有否定未来会降息， 美联储发布的点阵图显示啊，这次美联储啊，仍然预期二六年和二七年啊，各降息一次，不过综合各方的信息看啊，当前市场对二六年年内降息的预期啊，已经从原先的年中推迟着三季度末甚至是第四季度， 这意味着高利率的紧箍咒啊，市场啊，还得待一阵子，对黄金等贵金属啊形成律控。 那有人问了，都说啊，大炮一响，黄金万两。为什么最近在中东变局的局面下，金价失灵了呢？我们先看美元指数， 从今年一月啊，美联储按下降息暂停价以来啊，美元指数从九十五的地点啊，已经反弹破百点，我们知道强美元啊，会打压金价，这推动啊，国际金价从一月梅昂斯五千五百九十六美元的历史高点开始回落， 尽管啊，美伊对伊朗的军事冲突啊，引发了中东大变局，但是黄金的避险属性啊，依然没有支撑金价回升。 这是由于啊，封锁霍尔木兹海峡，掐断了全球五分之一的石油供应，但是能源相对自给自足的美国受到了影响啊，远没有欧洲等地去打，这导致啊，美元资产反而成了避险资产，进一步推高了美元指数。 在更强的美元面前啊，黄金的避险吸引力啊，被美元截留，再加上前面讲到的石油价格飙涨，每桶重回一百美元，推升通胀预期，美联储啊，暂停降息，这对金价也形成率供。 所以啊，我们一定要认识到，金价是受美元利率和预期多因素的影响，虽然我们说大炮一响，黄金万两，但是金价还受大炮响的规模、美元走势等多个因素的影响。 从短期看啊，现在油价和美元指数啊双双破百，推高通胀预期，金价冲压。但是从中长期看，随着冲突局势的结束啊，降息通道再次开启，以及啊去美元化的趋势和央行购金的底层逻辑，将继续为金价提供支撑。 所以啊，对目前上蹿下跳的金价，多家机构啊，还继续给出了乐观的预测，预计金价今年将占上梅昂斯六千美元。你如何看金价接下来走势呢？可以在评论区聊一聊，包括混子建材经，我是混子军，我们下期见。

就在本周五，大 a 失守四千点，创下了今年以来的新低。最近大家应该都挺难受的，美股跌，黄金跌，本来以为相对稳定的大 a 能走出独立行情，没想到也跌的这么狠，深刻全释了富朝之下烟有万乱。 很多人把下跌的原因归结为战争、美联储的表态以及市场情绪等，这些这些说的都没错，但大都是表面原因。 从宏观经济来看啊，这背后其实有一个更深层的原因，那就是通胀预期。如果说世界各地正在发生的大事是一条明线，那通胀预期就是将这些事件一一串联起来，对咱们老百姓方方面面产生影响的暗线。 在去年九月份的时候啊，我还在说咱正处于一个通缩的周期里，并且以日本为例，提醒大家要小心应对通缩过后的通胀，因为如果是由经济周期的正常过渡而来，通胀一般会伴随着经济增长，这是好事， 但现在显然不是正常过度，而是由对面打仗这个突发性因素催化出来的不良通胀。这就直接导致了在目前这种非正常的环境里，所有资产都很难走出持续性的扭转。 为什么呢？大家都知道打仗是为了抢石油、天然气这些能源，那么能源涨价为什么会导致通胀？具体他又是怎么一步步影响我们日常生活，影响全球资本市场的呢？美联储接下来将会如何应对 股市回暖？为什么要盯紧油价？这个过程还要持续多久？今天就把这背后的逻辑原理一次性梳理明白。 首先，能源涨价为什么会导致通胀，进而影响我们日常生活。先来说石油，油价上涨最直接的影响就是成本的推高，油价一涨啊，咱餐桌上的每一样东西都会跟着变贵，为什么呢？首先，一方面， 原油炼出来最直接的产品是汽油和柴油，油价一涨呢，加油站的价格立马就会跟上， 相信开油车的朋友这两天应该深有体会。而交通成本的提高，会直接导致物流运输成本的增加。另一方面，石油它不仅是燃料，它还是化肥、化纤、塑料等上万种工业品生产的原料。 就拿化工来说，原油作为化肥、农药这些化工品的上游原料，油价一涨，化肥价格也跟着涨，农民种出来的粮食、蔬果自然也会跟着提价。 如果说传导到咱们普通消费者这里还需要一定时间，那相信炒股养鸡的朋友应该深有感触。最近化工农业板块涨得这么猛，正是由于这种可能到来的涨价预期， 如果油价持续性的居高不下，那通胀的连锁反应终将会传导到咱们消费者这里。 另外啊，除了石油，还有天然气，这个对欧洲那边的影响会稍微大一点，因为欧洲很多家庭做饭取暖烧的都是天然气。俄乌战争之后，欧洲的天然气价格屡创新高，很多家庭的取暖费直接翻倍。 而这些刚性支出的增加并未伴随着工资的上涨，这就直接导致了居民的可支配收入减少，像家电啊，手机、汽车这些非刚性需求的消费就会下降， 而消费萎缩最直接的受害者就是生产端的企业，当消费者因为不良通胀而收紧钱包，企业的产品销量就会下滑，营收就会减少。尤其是对于中油的制造业来说，同时还面临着上游的成本压力。 工厂要生产，就要烧电烧燃气，就要用到各种化工原料，这些东西的价格呢，又跟油价是密切相关的，油价一涨，制造业的生产成本就会全面上升。 这也是为什么咱国家现在要大力发展替代性新能源，就是为了减少对石油、天然气这些传统能源的进口依赖。但不可否认的是，目前全球的现代化工业绝大多数都还是依赖着传统能源在运转， 那企业在这种下游收入减少，上游成本又增加的两头挤压之下呢？利润就会被压缩的很薄。如果这种情况持续下去，那为了生存，企业大概率会通过匠心裁员来降低成本，压力将再一次落到打工人身上， 而员工收入减少，消费能力将进一步下降，这又会反过来压制下游需求，这就形成了一个严重阻碍经济发展的负循环。这个循环一旦启动啊，就很难自行停止，市场将会从慢慢长变成往下走，届时才是真正意义上的雄势。 所以啊，在这种不良通胀的预期之下呢，所有资产都很难走出持续性的牛市。那么针对目前的这种情况，每年储量如何应对？为什么要盯紧油价？资本市场到底什么时候才能回暖？下个视频我将给大家一一解析。

大家好，昨天凌晨美联储三月一息会议落地，结果很明确，不降息，而且美联储全程英派， 鲍威尔更是如此大赢，直接给全球金融市场泼了一盆冷水，每股跳水，美元暴涨，黄金暴跌， 整个市场逻辑彻底出现反转。今天这条视频用五分钟讲清楚这次决意对金融市场到底出现了什么影响，以及黄金为什么突然出现暴跌。首先先复盘核心决意， 美联储一致维持联邦基金利率在百分之三点五到百分之三点七五不变。这是今年连续第二次按兵不动。更关键的是，点阵图和鲍威尔讲话，二零二六年全年只降息一次， 七位委员直接支持全年不降息，首次降息窗口从六月推迟到了下半年，甚至更晚。鲍威尔原话式，通胀没有持续显著回落，绝不降息，甚至不排除再次加息。这不是谨慎， 这是超预期的阴派。接下来我们拆解对金融市场的四大影响。第一，全球流动性开始收紧， 风险资产集体成压，高利率维持更久，意味着借钱成本更高，企业融资更贵，股市估值被压缩。昨天美股三大指数全线大跌， 稻琼斯指数跌超了百分之一点六，标普纳指均受到重挫，科技股、成长股杀跌最狠。全球风险偏好快速降温，资金从股市、商品等高波动资产出现撤离， 转向避险但高收益的美元资产。第二，美元指数强势拉升，非美货币成压，美联储坚持高利率，美债收益上行，美元吸引力在飙升。昨天美元指数大涨，站稳了一百上方， 欧元、日元、英镑全线走弱，人民币汇率也面临了短期的贬值压力。强势美元压制全球的大宗商品、新兴市场资产 资金回流美国，这是最直接的流动性再分配。第三，美债利率曲线重新定价了， 短端利率跟着政策利率走高，长端受经济与通胀预期开始出现牵引，曲线保持平坦甚至倒挂，这反映的市场预期高利率更久，经济软着陆难度加大了， 债劵市场直接交易了。降息推迟之前压住宽松的仓位被迫平仓，波动明显出现了放大。第四，大宗商品商品分化呀， 工业金属、原油受需求的预期与流动性双重压制， 而黄金成为这轮英派决意最惨的品种，直接出现暴跌。重点来了，黄金为什么会暴跌？ 很多人疑惑，地缘冲突还在，避险逻辑去哪了？我给你讲透三个核心原因。第一个，降息预期彻底开始出现破灭，持有黄金的机会成本飙升了。黄金是无息资产，不产生利息，不分红。 当美联储维持高利率，美债、美元存款有稳定的高收益，持有黄金的机会成本大幅上升了。之前金价上涨很大程度是压住美联储降息，利率开始出现下行，但现在降息蒙碎了， 上涨逻辑直接开始出现被打断。第二个，美元强势，黄金双重压制黄金，以美元计价，美元涨，黄金天然成压。一边是高利率支持着美元，一边是市场抛售黄金换美元， 形成了一种非常完美的美元涨，黄金跌的负反馈。昨天这个逻辑被放大到了极致。 第三，资金踩踏，加上技术面破位，前期金价处于高位，大量的资金开始压住宽松，一旦美联储放鹰了，多头集中受到止损，程序化交易抛压涌出， 金价重新破位下行，单日跌幅超跌了百分之三，彻底扭转前期上涨的趋势，这也是为什么昨天国内金跌破一千这个非常整数的重要关口，虽然说他回来了， 这里就要强调了，地源避险救不了黄金，因为当前市场定性的核心矛盾就是从地源风险转为货币政策的周期， 美联储的利率政策权重远大于短期的地缘冲突，这就是黄金不涨反跌的根本原因。最后做个总结，这次美联储决意标志着宽松预期全面退潮，高利率更久成为了主线。 对金融市场来说，风险资产谨慎，美元偏强，债劵重新开始出现了定价。然后呢，黄金进行了阶段性的调整周期。所以接下来的关键观察点在于美国通胀数据， 六月份的降息利率协议的会议信号，以及中东局势对通胀所造成的影响。

这次黄金动荡背景下，很重要的一点就是连美联储鲍威尔自己都说他看不清楚的当下市场自己却有着进化，下一步的进价预测关键词有两个词啊，一个是利率，一个是预期。利率这个事昨天我们已经说了，当时我们在视频的最后说写稿子的时候，市场实时更新了全球的交易员看美联储二零二六年接下来的降息次数 为零，并且我们也给出了一个悲观的方向，就是说如果按照高铜价持续发展的话，那么接下来甚至要看加息的方向。大家再来看，刚刚我在健身的时候收到了这两条推送，一条是欧洲看央行已经是今年要多次加息，并且全球交易员看美联储今年的加息概率为百分之十， 已经在看加息的方向了。所以我们昨天说的其实就是在预测市场的预期。这个事情这么重要，因为这次除了利率预期，也是推动金价持续下行的。我的记性内容也给大家分享了一个可以参考的标， 就是二零二二年的俄乌战争，一是它的时间节点离我们近，二是它是同样围绕着能源的战争，同样围绕着通道的战争，并且金价有着高波动的一次事件。所以今天我们就多维度全方面的来横向对比一下俄乌和这次的美伊战争，来弄清楚为什么利率变动不一样了，以及 这个预期为什么发挥了主要作用。我们对比的几个主要因素，上条视频也跟大家提到的，一是油价，二是两年期和十年期美国国债的利率，三是美元指数在黄金的价格走势中，我们能看到战争落地的初期，两次战争初使金价都靠避险情绪进行了拉升，并且随后随着利润的回度，还有避险继续的降温，马上进行了一波回调，但是之后不一样的是， 这次金价一泻千里，而俄乌战争那次又持续的拉高。我们先把这个不一样的地方啊放在记忆里，再看接下来的图，两次都拉高了油价，因为本身两次就是围绕着能源的战争，都呈现出了一个油价持续上涨的状态，并且这次油价持续上涨的趋势看起来更明显一些。再来看美元指数这张图，两次战争落地之后都拉高了美元， 所以这次如果用避险资产从黄金流到了美元，导致了黄金价格的下跌，这个说法便是行不通的。所以我们再来看最后一张图，就是美国两年期和十年期的国债利率，我们能看到在俄乌战争的时候，利率有一个明显的大回调， 最后呢是一个持续的上涨的状态，而这次压根没有出现那个回调。我们再把金价和利率这张图做对比，大家是不是就发现，为什么我们一直在说利率是导致这次金价下跌的主要原因了？两次为什么市场的反应差了那么多，就是我们刚才说的，虽然鲍威尔都说美联储看不清市场当下，但是市场自己进化了， 长记性了，就是我们说的预期这个问题在二零二二年市场是一个什么心态？虽然啊拉高了黄金，战争冲突开始了，但是市场一直在压住降息，也就说我金价也在持续的升高，但是二零二二年实质情况是怎么样呢？ 二零二二年到二零二三年，结果是一直在加息，开启了一整个的加息周期，也就是因为有了这样的一次经历，市场现在就学乖了，市场压根不压住降息的，这个战争好像进端还结束不了，只有扼杀掉越来越多的降息可能性和看多加息的次数。 最后给一切想预测进价价格走势的朋友们一个参考。首先我们要明确，鲍威尔自己都说了，美联储都看不清市场现在的变化，按照投研的方法给大家两个 scenario， 一个是乐观的状态，一个是悲观的状态。我们先说悲观的这一点，就是全世界逐渐看加息，甚至之后的事实就发生了，逐渐加息的这个情况下， 那金价大家就可以参考一下俄乌战争时那一整年金价下落的一个状态了。乐观的情况是什么呢？乐观的情况就是这次市场学乖了，提前把加息的预期买了进去，把不降息的预期买了进去， 金价的这波回落已经提前消化掉了这部分预期，那你们说接下来是不是会往好的方向发展？金价是不是会有一个回调？还是那句话，在时局不明朗的时候，把握好风险，不要焦虑，不要上火，市场也是在摸着石头过河，祝大家健康快乐！

谁能想到，美联储他说不准备降息了，三月份第二次按兵不动，利率还停在百分之三点五至百分之三点七五点。阵图显示，今年只降一次息，美元直接冲上一百，大宗商品全线成压。这对国内钢铁影响在哪？第一， 全球流动性收紧，原料端的溢价被挤压。第二，出口更难了，中东是我们重要的钢材，一闹，油价逼近一百二十美元， 彩运费用涨了一大截，有些贸易商已经不敢往中东爆盘了。第三，成本两头起，油价涨，运费涨，钢厂想降价保市场，又扛不住成本。但话说回来，国内也在做对冲，反内卷，写进了政府工作报告， 促进物价合理回升，也成了货币政策的重头戏。说白了，外需靠不住，就从供给端下手， 不让行业自己踩自己。所以钢价短期成压，但大幅下行的空间相对有限，关键看国内钢厂能不能在亏损时主动减产，把反内卷落到实处。你觉得降息预期破灭，对哪个行业影响最大？

手里有存款的注意了！就在刚刚，美联储正式宣布维持机制，利率不变。很多人第一反应都是没调整，就是没影响。但我今天必须给所有想守住家底的朋友提个醒，这次真正要警惕的，恰恰不是他变了，而是他不敢变。这个按兵不动的动作，恰恰说明事情远没有表面看起来那么简单。 现在的真实情况是，中东局势持续升级，国际油价一路冲高，全球通胀的压力根本没真正降下来。通胀压不住，高利率就很难真正掉头向下。而利率长期在高位横盘，最后受影响的绝不只是资本市场，更是我们普通人。手里存款到底怎么安排， 才能既守住本金，又能跑赢通胀，拿到稳妥收益？很多人没看懂，这次美联储表面没动，真正没松下来的，是我们要面对的整个财富大环境。 油价一旦高位，反复运输物流，全品类商品的成本都会跟着抬升。我们普通人最直接的感受就是手里的钱越来越不耐花，原本能接受的日常开销慢慢变高，原本存着安心的钱，开始琢磨是不是越来越不划算。 总有人说，美联储是美国的事，跟我没关系，可你把这条线捋顺，就会发现，它最终一定会落到你的钱袋子上。油价下不来，通胀压不住，利率难下行到最后，普通人要面对的就是手里的钱，进退两难。 放银行躺着嫌收益太低，跑不赢通胀，拿出来折腾，又怕风险太高，亏了本金求稳不甘心，想赚又怕踩坑，这就是很多人当下最真实的困境。而且这种两难，未来可能会越来越明显。 不是你变保守了，也不是你不会管钱了，而是外面的环境真的变复杂了。普通家庭最怕的从来不是某一次利率调整，某一天市场涨跌，而是环境已经变了，家里的钱还在随便放，短期要用的钱和长期增值的钱混在一起， 求稳的钱，跟着热点瞎折腾过日子的钱、应急的钱、养老的钱，全搅成一团。风平浪静时，你察觉不到问题， 可一旦环境有波动，这些隐患会一下子全冒出来，让你慌了手脚。这种时候，你最该做的，从来不是追热点猜行情，而是先想明白一件事，家里的钱到底怎么安排才能稳得住，有收益不冒没必要的风险，也不白白贬值这个顺序想不明白，外面但凡有一点风吹草动，你心里就永远没底。 所以，别把这次利率不变当成无关紧要的小事。它真正在提醒我们的是，油价没稳住，通胀没压住，未来想把钱安排的既稳又有收益，没以前那么容易了。这种变化影响的从来不是新闻标题，而是你每个月的开销，攒钱的速度，手里存款的购买力。 说到底，我们最该听懂的，从来不是利率不变这几个字，而是外面越不确定，家里的钱越要安排明白。先守住求稳的钱，留足短期要用的钱，再去谈闲钱增值，这才是普通人在不确定里能抓住的最大确定性。

最近这段时间，你可能已经在各个平台上刷到了这个消息，美联储三月一期会议结束了，结果是维持百分之三点五到百分之三点七五的联邦基金利率不变。很多人让我解读一下这次会议有哪些重点，毕竟很多人看到维持不变这四个字， 第一反应是，这不都在意料之中吗？有什么好戒毒的？但今天我们就从宏观框架切入，解读这场会议背后的战略逻辑。如果你是做进出口贸易的，你是民营企业主，你是投资者，甚至你只是普通的就业者、消费者， 这次会议都会对你产生影响，而且是接下来几年持续影响的那种。提到美联储按兵不动，大家可能会觉得这代表着稳定，但其实它不仅不代表稳定，反而把美国经济眼下最棘手的矛盾明牌摊在了全世界面前。 简单说，现在的美国经济就像一辆表面上还在直线行驶的车，但驾驶舱里的方向盘已经开始左右打架了。 会议不仅公布了利率数字，核心其实是暴露了内部分歧和越发狭窄的政策空间。什么是政策空间变窄？比如过去只要经济一弱，就业转差，每联储就能迅速降息，放水托底。但现在通胀没压回去， 经济虽然没塌，但也带着明显的脆弱感。如果继续维持高利率，企业利润越来越薄，甚至亏本裁员，陷入越扛越糟的恶性循环。但如果现在就降息，通胀又会反扑，最后大家手里钱不值钱，长期来看反而损害经济基本面。这种两难的危害显而易见。对企业来说， 融资成本居高不下，扩张受阻。对资本市场来说，失去了轻松降息的预期，资产价格随时面临重估。对普通人来说，虽然失业率还在百分之四点四稳着，但劳动力需求已经变软，找工作和掌心会越来越难。 所以，美联储把二零二六年核心 pce 的 预测中值抬高到了百分之二点七，并且在点阵图里展现出了罕见的分裂。就需要从预期管理的源头给你打预防针。别指望大放水了，这就像水池里突然多了一块搬不走的大石头。 要破解当前这个局面，美联储必须做艰难的两重取舍，第一，忍受一定程度的经济放缓，甚至局部脆弱。第二，死死叮嘱通胀预期的毛决不能让它松动。所以你会看到，这次会议不仅针对内部的通胀数据，还特别定性了外部的能源冲击。提到外部冲击， 你可能觉得这就是地缘政治的边角料。但这次不一样，会议明确承认，中东局势和近期冲上幺幺幺美元的原油价格已经推高了短期通胀预期。为什么能源冲击这么要命？因为这是供给端的问题。过去联储靠加息能打压国内需求，但加息却打不下来国际油价。 只要油价高为运行，通胀就会有粘性。只要通胀有粘性，降息的门就被死死锁住了。这时候就需要市场重新定价。如果现在市场还不清醒，那等来的就是资产价格的剧烈波动，怎么重新定价？会议和鲍威尔的表态给出了明确的信号，重估降息路径，放弃一弱就转歌的幻想， 适应 higher for longer 长期高息的现实，警惕通胀反弹，不再盲目相信通胀会直线回落。要把能源和供应链的不确定性算进成本里，接受政策模糊期，习惯每年处在保增长和空通胀之间走钢丝的常态。 这一轮预期的重塑，直接决定了未来全球资金的流向。如果你现在还是用过去十年低通胀加无脑降息的思维做投资或做企业，那未来这个宏观门槛你跨不过去。这意味着什么？ 意味着无论你是做美元资产配置，还是做实体制造业，只要你的商业模式极度依赖廉价资金，或者对上游原材料成本极度敏感，接下来都会非常难受。 但如果你现金流充裕，具备定价权，那你反而会在这一轮行业洗牌中获得更大的市场空间。除了对内面临通胀年性，美联储还要面对外部经济环境的复杂变化。 过去几十年，国际化带来了廉价商品，帮美国压低了通胀。但现在地源冲突，家具供应链重够，靠全球输送廉价商品来维持低通胀越来越难了。那么怎么办？ 只能靠维持相对较高的利率来强行压制需求，这其实是在给全球经济创造一个高波动的竞争环境。看到这里，你可能会问，通胀任性、能源冲击和增长放缓看似是几个不同的经济指标，为什么要放在同一次会议里去深度感受它的可怕？ 其实他们背后的逻辑是一致的，都是为了说明一个残酷的现实，货币政策的万能时代结束了。就像一艘船过去只要遇到风浪，船长就能马上开启稳定器，让船舱内部保持平稳。但现在，稳定器一旦开启，不仅压不住外面的狂风巨浪、能源冲击， 甚至还会在船舱内部引发火灾。这样一来，无论怎么操作，航行都不会像以前那么舒服了。从更宏观的视角看，这场会议和过去几年的逆全球化、地缘博弈一脉相承， 都是全球经济进入新常态的标志。说到底，就是告诉全世界，那个靠降息就能轻松脱底市场的时代，正在离我们越来越远。未来，全球经济更可能面对的是低增长、高波动、政策受约束并存的新常态，真正的考验可能才刚刚开始。

别再瞎操心美联储了，真要是智障来了，咱们普通人怎么保命，怎么不亏钱？今天一次性说透，上条视频我就说了，美联储现在进退两难，不降息经济起不来，降息物价又要分，这种物价涨钱不值钱，生意还不好做的局面， 说白了就是智障的苗头。很多人一听智障就慌，觉得天要塌了。其实没那么玄乎，最难不过就是钱难赚，东西贵，投资到处是坑。你看现在身边，是不是感觉钱越来越不经花，想投点啥又怕亏，想干点生意又不敢扩张， 这就是智障前期最真实的样子。我创业这么多年，见过几轮经济周期，真遇上这种环境，普通人别想着暴富，先想着不亏。首先别乱投资，尤其是你看不懂的东西，什么高回报理财，陌生赛道，跟风吵这吵那，平时都能翻车， 智障一来全是雷，看不懂就别碰，守住本金比啥都强。还有就是别乱借钱，别乱加杠杆，房贷车贷、经营贷，能少就少。 智障环境下，收入很容易不稳定，负债一多，直接把你压的喘不过气。手里一定要留足现金流，别把所有钱都砸进房子厂房乱七八糟的资产里，真到用钱的时候， 资产变现慢，现金才是硬通货。这种时期可别盲目选择，创业或扩张，活下去比做大更重要，稳住工作，稳住生意，稳住基本盘，少折腾，少冲动， 比什么都靠谱。最后就是不要老是在焦虑，物价涨一点也不代表世界末日，不乱花钱，不超钱消费，不跟风内卷，踏踏实实过日子，其实就能跑赢大部分人。最后问一句，你现在最担心的是物价涨还是收入不稳？评论区聊聊。

啊，这个加密市场的大跳水啊，十三万人爆仓，四点五亿美元啊，这个大跳水，然后我们来聊一聊这个美联储按兵不动啊，究竟给市场带来了什么样的冲击啊？各种加密货币啊，在这一次风暴当中 都表现如何啊？最后我们也来聊一聊，接下来这个市场究竟会走向何方？对，那我们就开始今天的内容吧，我们先来聊第一趴啊，就是这个跳水元凶啊，美联储按兵不动究竟带来了什么样的影响，我们就直接来问吧，就是这一次美联储维持利率不变， 究竟在加密市场上引起了什么样的具体的反应？就是，呃，美联储决定不降息之后呢，这个比特币直接就跌破了七万二啊，然后一天就跌了百分之四以上，以太坊啊，索拉纳，狗狗币啊，这些热门的币种更是一度跌超过百分之六， 整个市场就是几乎所有的主流币都跟着一起回调，那爆仓数据是不是也很惊人？对，没错，就过去二十四小时，有超过十三万人爆仓，然后爆仓的金额呢，高达四点五亿美元，其中呢，多头爆仓是占了大头啊，有百分之八十四 就基本上就是你只要是做多的，基本上都被爆了。 ok， 那 就是这一波就是整个市场就是因为这个利率的决意，让大家非常的失望，所以导致大家的这个风险偏好一下子就下来了。对，那你觉得最近这段时间市场对于美联储降息的预期有什么样的变化？ 其实一开始的时候大家还觉得，呃，年初的时候可能会降息，嗯，对吧？甚至一度有超过百分之四十的人觉得会在一月降息。嗯，那现在基本上已经没有人这么认为了。对，就现在大家普遍的共识是要等到 至少三季度，嗯，甚至可能更晚才会有第一次降息。哦，那这个转变确实蛮剧烈的。对，主要还是因为通胀比大家想象的要顽固，然后加上美联储的官员们最近的讲话都是偏英的， 就是他们都在强调说要看到通胀确实回落到目标，他们才会考虑宽松。所以市场现在已经几乎把上半年的降息预期都已经打消了。就是说美联储这次按兵不动之后，加密市场接下来会怎么发展呢？就是因为这个利率一直这么高嘛，那资金就会更愿意去传统的避险资产， 所以像美元啊，黄金啊，就会比较受青睐，那像这种没有利息的加密货币就会被冷落，所以它的价格就会受到压制。看来就是短期之内想要大幅反弹难度不小啊。 对，然后市场现在也在关注就是说呃，美联储内部的这种分歧，以及全球的这种风险事件， 所以大家现在情绪很谨慎，所以这个震荡的行情可能还会持续一段时间。那这个时候呢，就是说 呃，杠杆高的人就很容易被爆仓，所以大家操作上还是要非常的小心。那咱们接下来就进入第二部分，我们来聊一聊各个加密币种在这次大跳水当中的众生像。好吧，哎，第一个问题就来了，不同的加密货币在这次调整当中 表现究竟有哪些明显的区别？这一次的话，就是比特币里面他是最抗跌的，只下跌了百分之四左右，那有一些关键的位置他也短暂的失手了， 但是呢，整体上它的这个抛压还没有那么夸张，然后呢，反而是以太坊跌的比较多，百分之五点五到百分之六之间，那有一些呢，就是它的这个跌幅一度扩大到百分之九， 它的这个成交量也明显的放大了，所以多空双方在这个位置的争夺是非常激烈的。看来还是各有各的命啊，不同的币种。没错没错，那像索拉纳和狗狗币的话啊，索拉纳是百分之六到百分之十以上， 那还有一些呢，就是像这个 x r p 啊，艾达币啊， bnb 啊，这些也都是跟跌的嘛。 ok， 那 就是说整个市场在这种高波动的情况下， 那些小市值的，或者说这种命币啊，它的波动就更加吓人了，就单日百分之十到百分之二十的跌幅的币种也不在少数。那咱们在这一次市场调整的过程当中，各币种在爆仓和资金流向上面有什么值得关注的细节吗？ 嗯，最大的亮点就是全网的爆仓金额高达四点五亿美元，然后多头爆仓占了百分之八十四，那其中呢， 呃，萨拉娜和狗狗币的爆仓金额也都很靠前，但是呢，就是说狗狗币的爆仓金额只占他的成交额的极小的一部分， ok， 所以 说明他的这个杠杆风险其实并没有那么极端，是不是就是说这个资金流也有很明显的这种分化？对，就是说像这种 比特币和以太坊这种主流币的话，就是有一些短线的资金和一些高杠杆的资金被洗出去了，但是呢，长期来看的话， 其实这些币的持有者还是很稳的。 ok， 但是像一些这种小市值的，或者说这种命币的话，资金流出就非常的明显。 ok， 那 这也导致了就是整个市场的结构在发生一些变化。最近这次市场大跌，不同的加密货币在表现上有什么显著的区别吗？其实这次可以看出来，就是 像比特币这种龙头的加密货币的话，它的抗跌性还是非常强的。 ok， 就是 它还是靠这种深度的流动性和它的这种地位 在市场当中撑住了。那像以太坊的话，就是它的波动明显加大了，那主要是因为它这个 defi 和 nft 的 生态太火了，所以导致它的这个杠杆和它的这个炒作氛围更浓。那是不是就是说这个小市值的，或者说这种密木币的话，就是 他本身就是靠热度和这种投机资金在撑着吗？那一旦这个市场情绪逆转的话，他就会跌的更猛。那像这种索拉纳和狗狗币的话，就是比较典型的例子。 ok， 那 这个也告诉我们，就是 在这种剧烈波动的市场当中，不同的加密货币的风险程度是差别非常大的。然后咱们接下来进入到第三部分啊，就是这个后市展望了，大家都很关心就是说这个经历了这轮调整之后啊，二零二六年的加密市场究竟会是一个怎么的走势？对，现在就是说这个， 呃，主流的观点都是认为市场是进入了一个阶段性的调整期，然后这个调整期呢，是因为前期的这个涨幅太大了，获利盘太多了，加上这个 美联储的这个政策和全球的这个流动性的变化，那现在呢？这个比特币和这个纳斯达克的这个相关性也非常的高， 所以他的这个避险属性也没有以前那么明显了。那是不是就是说这个市场现在就是彻底的变成了一个机构主导的市场了？对啊，就是现在这个，呃，无论是这个大型的投行，还是说这个资管公司，他们都已经进来了，那他们进来之后呢，就会导致这个 大起大落会少一些啊，然后他们也普遍的看好这个市场，会在二零二六年继续的往上走。嗯，那走牛的概率是非常高的啊，有百分之八十五， 他们认为，而且最乐观的看到了十五万到二十万美元，那当然这个前提是这个监管政策会越来越清晰， 那这个也会吸引更多的资金进来。你觉得就是说接下来这个市场要真正的转牛，会有哪些信号是我们可以去重点关注的？呃，最直接的就是看这个主流的这个加密货币的 etf 有 没有出现资金的回流， 那这个往往就是说大资金又开始进场啊，那这个时候就是一个比较重要的信号，那还有哪些方面是我们不能忽视的？呃，像美国的这个科尔蒂法案，如果说在二零二六年的年终能够顺利的落地啊，那这个也是会极大的提振市场的信心啊， 然后再加上这个公链的升级啊，这个真实世界资产的上链啊，这一些如果说能够有比较大的突破的话， 那这个也会带来新的一波资金和用户进来，那这个时候再配合上这个矿工的这个盈亏平衡点， 那这个可能就会形成一个比较坚实的底部，那市场可能就会真正的迎来一个新的周期。现在这个市场这么震荡，你觉得对于投资者来说应该是一个什么样的操作思路是比较稳妥的？其实我觉得最重要的是你要认清这个周期， 然后不要去盲目的追涨杀跌，那你可能就是说分批的去布局一些主流的币种，或者说一些合规的平台，或者说一些 头部的公链啊等等的，就分散风险是比较重要的，是不是说就是说这个普通的山寨币就最好还是避开？对，没错，就很多这个小的币种 可能会在这个市场的调整当中归零，或者说被边缘化，那你除了就是说选对标的之外，你还要注意这个平台的安全和你的资产的安全。那你可能就是说啊，用一些现价单啊，止损单啊，然后冷钱包啊等等的这些来保护你的这个投资啊， 时刻的去关注一些政策的风险和这个资金流的风险。好吧，今天我们聊了这个市场的暴跌啊，聊了这个美联储的这个决策啊，聊了各个币种的表现啊，然后也给大家展望了一下未来。

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。

给你们宽裕的大胆又来了，明天周一的行情到底会怎么走？大胆和您聊一聊！最近这段时间影响大黄小白的核心因素就是中东局势，油价还有美联储的态度， 最近中东的冲突还在持续发酵，按理来说局势紧张，大黄小白本应该是走避险行情，可是现实情况他不上反下根本长不动，还一直在掉， 油价最近也是一直走高，大家都担心通胀又要起来，通胀下不去，美联储就不敢轻易的降息， 美联储现在态度依然很强硬，短期没有降息的可能，所以美元保持强势，直接把咱们的大黄小白压的死死的， 再加上前期获利资金的离场，大黄小白整体都是走下坡路。综合以上这些信息来看，明天周一开盘，大黄小白大概率就是弱势震荡， 不会有强势的一个反转，反弹力度也会很有限。而且现在市场上唱空的声音特别多，到处都是制造恐慌，好多人都跟着起哄，说是赶紧割肉，牛市没了， 很多宝贝们一看行情本来就慌了神，再加上别人到那说很容易就被带偏了， 大胆天天给大家来鼓劲加油，就希望大家拿住了，千万不要被这些声音影响了，咱们是投资，不是投机，咱们拿的是真金白银，不是纸，他再掉咱不出就不叫赔， 千万不要割肉，千万不要别人说啥咱们信，啥，也别想着一把就抄底，真想拉均价想上车的就坚持，我经常给大家说的，少量多次， 不要嫌麻烦，不要说哈，不要满仓，稳稳分批布局，稳住心态，不跟风，不冲动比啥都重要，咱们现在挣钱都不容易，只要你不出， 咱们不赔钱，那就相当于挣钱了，对不对？大家一定拿住了大胆，天天来给大家鼓劲，加油打气，就希望大家先拿住，加油，记得关注。

鲍师傅团队一如预期按兵不动，将利率维持在百分之三点五到百分之三点七五之间。靴子落地，华尔街顶级大航、摩根大通以最快的速度锐评说每人储物是中东风险，对于通胀和就业的乐观预期可能是误判。所以这一个小时记者会到底都输出了些啥？为大家划了重点，请看 vc。 二、 在看之前先点个关注呗。 the thing i really want to emphasize is that nobody knows you know the economics effect could be bigger they could be smaller they could be much smaller or much bigger if we were ever gonna skip an s e p this would be a good one because we just don't know in the near term higher energy prices will push up overall inflation， but it is too soon to know the scope and duration of the potential effects on the economy when we use the term stag inflation i always have to point out that that was a 1970s term at a time when unemployment was in double figures and inflation was really high and the misery index was super high and that's not the case right now the u s economy is doing you know pretty well， 鲍师傅真的有在好好关注到地缘风险啊。他自己都承认这一次做经济预测有点像在抓瞎。没有人能够开天眼知道战争会带来些什么。文献图显示，委员们仍然预计今年将会降息一次。没有人主张应该加息。 最后告诉大家我是如何真金白银支持鲍师傅的，那我今天又是在纽交所的交易大堂做调研了，官员们如何看待此次的决意？首先，他们是真不担心智障， 一位交易员就跟我说的，赤国国啊，美国又不缺油，甚至还从维纳瑞拉搞来了点，美国还是石油出口国。油价涨意味着有得震，这就抵消了一些对于经济的利空。至于通胀，距离百分之二又远了点吧。他说啊，从他娃出身起， 联储就拿百分之二说事儿，这都说了多少年了，啥时候实现过？那在盘线出炉的二月 p p i 报告呢？所有指标是全线超预期的，整体 p p i 同比涨百分之三点四，为近一年来的最大涨幅。 除食品和能源核心 p p i 同比涨幅加速至百分之三点九。要知道这还没有记住，每一开打之后的能源价格飙升，也就是说，真正难看的数据还在后面。与此同时，中东的战火继续升级，能源设施被炸，刺激不？油是再次测试，一百一十美元美桶，同一时间每油逼近一百美元美桶。 通胀压力加脂，油价居高位，每户是全线下错。最后一句话总结啊，梅林楚在等，华尔街在看，那你们还会行动吗？更多有关于华尔街的一线解读，大家记得关注我。关注我关注我，看看我是怎么支持鲍师傅的， 嘿。哇哦，哎，咱就是说在纽约也吃上肉松小贝了，鲍师傅了，我等会要吃播了，朋友们，那我开始吃播了， 哎，反，就是说直接用手了，我还买了两个口味的，嗯，真不错哇，是真的肉松小贝。嗯， 大家记得关注我，饿了，我先吃了，拜拜。

降不降？降多少？怎么降？这可是二零二五年全世界都在争论的话题，因为这背后可不止关乎你我的钱袋子，他藏着的可是牵动全球亿万财富流向的核心议题，就是 二零二六年的美联储一息决策。美联储表面上看，他是美国的央行，他是掌管着印钱、发钱和制定货币政策的机构，但事实上，他的影响力可绝非止于美国境内，他的每一个指令也都牵动着全球财富的流向。 所以你可以把美联储想象成是全球经济的总调度员，虽然他只负责美国货币政策，但是由于美元的特殊地位，让他拥有了全球影响力， 因为美元，即使目前我们已经反复强调他早已不复往日之荣光，但是当下他依然是全球主要的储存和结算货币， 全球百分之六十的外汇储备是美元，超过百分之八十的国际贸易依然还是在用美元结算。所以美联储的一举一动，他都会引发资本流动波动，甚至物价的变化，最终影响到我们每一个人的消费、储蓄和投资。 比如美联储加息，那么全球资金可能就会流向美国，因为能够赚到更高的利息，那就会导致其他国家的股市下跌，货币贬值，外债压力上升。所以有的时候，哪怕美联储只是打个喷嚏， 华尔街都会立刻调整仓位，引发一系列的连锁反应。所以这就像一场盛大的音乐会，美联储是那个最重要的指挥官，哪怕他只是轻轻抬起手，整个乐队可能都会并息，等待着下一个动作。而大家也千万不要以为这是资本圈必须要深安的老黄历，离我们远得很。 其实此时此刻，你我的房贷、存款、基金，包括你出国旅游的费用，甚至你买一杯咖啡的价格，可能都已经因为它而悄悄发生改变。就在刚刚过去的三月十九号凌晨两点，美联储新一轮的 e c 会议刚刚结束， 鲍威尔在全球媒体面前公布了此次 e c 的 最终结果，就是推迟降息，维持利率。而此前在二零二五年年底的时候，大家普遍认为今年美联储的主要动作就是连续降息。 二零二五年下半年的时候，美国的就业数据就已经惨不忍睹，九月份 a d p 的 数据就显示，私营部门减少了三点二万个就业岗位，劳动力需求在不断的变得低迷，而企业也不断上演裁员潮，失业率的数据更是不可能好看， 此刻就需要通过降息来刺激经济。举个简单的例子大家就能理解，这就像银行把利息下降了，那么存款变得就没那么合适了，只有这样，钱才能从死钱变成活钱，那活钱最后才有机会变成消费。消费繁荣了，才能使得商品的订单有所增加。商品订单增加了，企业 才需要招聘大量的员工，那么就业率的问题才能够得到解决。所以这本是二零二六年早就已经预设过的脚本，那为何此次没有选择降息，而是选择维持不变呢？为什么没有按照预定好的脚本去继续演绎呢？因为这世界每分每秒都有可能会出现我们无法预判的黑天鹅事件，尤其是现在正在延续和不断扩大的中东炮火，中 东炮火的燃起，几乎可以说他直接推翻了美联储过去所有的既定决策逻辑。当前呢，每一局势依然还很紧张，而布伦特原油的价格已经一度逼近一百二十美元美桶， 目前仍然在一百美元附近的高位震荡。伊朗又控制着最重要的霍尔木兹海峡，哪怕他是一会封一会开，就这个动作就已经直接导致全球约百分之二十的石油运输受阻， 那么能源供给的风险是显著提升的。短期石油的价格上涨，这已经是市场层面必然的反应了，但是中长期石油的价格依然还要看市场真实的需求到底如何，当然也要看这场战争到底会演变到什么样的程度和烈度。 好，那么说回来，石油价格上涨，他其实并不是最恐怖的，恐怖的是你要明白石油涨价的逻辑的背后，是涨价的只会是石油吗？这个世界可早就已经是牵一发而动全身啊。 石油价格的上涨，他也会直接导致交通运输、加工制造等所有需要消耗石油的行业集体成本上涨，那么最后他一定会传导到超市货架上的每一个跟你我息息相关的商品上，那么届时恐怕就是物价上涨，手里的货币的购买力持续下降，钱感觉越来越不值钱，不禁花了， 这不就是我们反复说的通胀吗？于是乎，这个时候，我们停下来要思考一个问题，这个世界到底谁最怕通胀？这几乎是一道送命题了，当然是美国。因为首先大家要理解通胀本质，它其实就是一种全民税，它和税收和失业并不同。 通胀影响的是每一个人，无论你的收入高还是低。对于低收入家庭来说，食品、能源、租房等必需物品的价格的上涨，他可能直接挤压的就是他们生存的空间和生存的成本。数据显示，通胀使得他们不得不减少外出就餐的时间，取消一些订阅服务，推迟汽车维修。 那么中产家庭呢？房贷、车贷、子女教育的成本也会出现上涨，而储蓄的实际价值也会不断缩水，原本计划的度假或者一些大件商品的消费可能就会被立刻取消。而退休人群呢，固定的养老金的购买力在下降，原本规划好的养老生活恐怕也会面临挑战。 这就像温水煮青蛙，每天多花几美元去加油，去买菜，日积月累，他可能就会成为沉重的负担。而多项权威民调已经显示，通胀长期占据美国民众担忧的榜首， 尤其是过去几年的时间里，美国的通胀是非常严重的。百分之五十五的美国人是非常担心这个问题的，他们认为通胀会影响家庭的财务状况，远超过其他问题的影响。而更普遍的一个数据是，百分之九十四的美国人对通胀都会产生担忧，而 百分之四十四的人感到十分沮丧。在二零二四年的盖洛普民调的过程当中，百分之十七的美国人认为通胀是当下国家的头号问题，甚至认为当下美国的通胀水平已经达到自一九八五年以来的最高水平。这也表明美国这几年的通胀问题已经不是简单的经济现象，而是成为了一种普遍的社会焦虑。 尽管在去年下半年，官方数据显示通胀率是有所回落的，但是民众的感受却是截然不同的。二零二五年十二月， cpi 同比上涨百分之二点七，看似很温和，但食品价格上涨了百分之零点七，能源账单票价了百分之一，这可是恰恰是家庭支出最敏感的部分。这就像爬山， 虽然你现在爬的变慢了，但是你还在往上走，你离山顶更近了，而不是在下山。同时，通胀二次的背后更是政治斗争的焦点， 共和党当中呢，百分之七十九的人非常担心通胀，而民主党只有百分之三十五，这就已经显现出党派的分化。拜登政府 将通胀归结于俄乌冲突以及全球供应链的问题，但是许多美国人都依然认为是国内政策失误所导致的，这也反映出民众对于政府的解释的不信任，而就是这种不信任的本身，它更放大了人们对通胀的恐惧。在过去几年，美联储为了对抗通胀，采取了激进的加息的政策， 每年首次，二零二二年三月到二零二三年七月，为了对抗通胀，可是连续假期了整整十一次，房贷利率一度突破了百分之七，这让许多首次买房者望而却步， 而信用卡的利率也上升到了百分之二十以上，让那些依赖信代生存的家庭雪上加霜。虽然这个动作有助于对抗通胀，但是代价是普通老百姓承担了更高的借贷成本， 所以老百姓的感受就是通胀伤害了我，而抗通胀的政策又一次伤害了我。于是乎呢，去年年底，面对着开始好转的通胀病情，美联储本来今年是要开始连续降息的，把利息降下来，大家银行里的钱才能拿出来消费，市场才能回暖。而且利息降下来，企业的贷款的成本， 包括个人的房贷、车贷才会降低，那么企业才有胆量去继续开疆拓土，而个人才能没负担的大胆消费。可是就是当下这一场炮火，让终于压下来的通胀变得死灰复燃，甚至他会以更猛烈的方式席卷全美，这才是特朗普头顶，真正的达摩克里斯之剑。更重要的是， 如果油价长期维持在高位，并且在辅助上通胀的后劲，那则有可能会导致央行不断的推迟降息的行为。那目前呢？市场已经预期， 美联储的首次降息预计从六月要推迟到九月甚至是十二月了。你看，本来在今年要开启的降息之旅月这一杆子可就知道了，十二月，十二月再不降息，那就是二零二七年了，所以二零二零年的降息，他去哪里了？ 好，那么我们接下来再说说，这次美联储的决策，对美股、黄金以及人民币汇率会产生什么样的影响。美股很简单，短期一定是成压的，而那些高估值的科技股，很有可能面临着要下休的风险， 尤其是那些 ai 的 概念股。那黄金呢？因为它避险的属性，再加上未来美元的实力的不确定性，所以相对来说，黄金依然会维持一个比较亮眼的状态。 而人民币层面呢，短期必然是撑压，但是韧性十足。中国经济的基本面依然是稳定的，科技创新也依然是在稳固发展，我们也正在全力从中国制造向中国创新转型，所以大幅贬值的这个现象大概率不会发生。那么 我们普通人最关心的物价又会产生什么样的影响呢？第一，出国留学和旅游的费用，这个预算可能要提升了，他短期变贵了，因为换一万美元，他需要更多人民币了。第二，很 明显就是进口食品、能源的价格已经无法避免要小范围波动起来了。第三，尤其是些以美元计价的代购商品，比如化妆品、电子产品等等，价格也会慢慢涨起来。 所以此刻你必须要理解，美联储的政策看起来是遥远的声音，但他最后也确实牵动着我们每一个人实实在在的口袋，而他背后所传递出来的哲学启示，其实更是近在咫尺。未来的通胀到底会不会卷土重来？经济到底会不会彻底陷入衰退？降息的窗口何时才能开启？ 这些问题其实没有标准答案，但是我们唯一可以确定的是，在一个不断变化的经济环境当中，保持敬畏，拥抱变化，寻找平衡，这就是永恒的生存智慧。毕竟经济学的本质其实是一门关于选择的学科，而选择的艺术恰恰就藏在在纷繁复杂的变量当中，找到那条通往平衡的道路。 所以，一个不确定性的世界当中，唯一的确定性就是变化本身。无论是投资者的资产配置，还是家庭的财务规划，都需要向每年 处一样，在进攻和防守之间保持好属于你自己的动态平衡。正如老子在道德经中所言，反者道之动，弱者道之用。当市场陷入极度的乐观或悲观时，逆向思考、适度保守往往是穿越周期真正的秘密。