美联储不降息对消费股影响

三月十八日，美联储宣布将美元利率维持在百分之三点五至百分之三点七五区间不变，这也是美联储连续第二次会议拒绝江西，也是美联储从二零二二年开启加息以来， 连续三年多维持百分之三点五以上高利率。尽管特朗普多次施压降息并更换美联储主席，美联储不为所动，仍执着维持美元的高利率，而且背后正是美联储面临保美元和保经济的两难选择。这期我们解释一下， 美联储这次拒绝降息的一个重要考量，就是美国经济正在经历内智障困境。什么是内智障？ 就是经济增长缓慢，单位陷入衰退，但通胀高企。二零一五年四季度美国 gdp 仅增长百分之零点七，不仅将首次预估值百分之一点四大幅下修，也远低于二零二五年三季度的百分之四点四， 表明美国经济增长面临较大压力。另一方面，二零二六年二月美国 cpi 同比上涨百分之二的目标水平。 另外，这次伊朗战争造成油价飙升，导致美国通胀再次抬头，凸显通胀的顽固性。美国内战困局导致美联储陷入政策两难，为抑制通胀不得不维持高利率环境。另一方面，经济增长缓慢，又需要降息刺激经济增长。 除了这些，美联储还面临一个更大的挑战。大多数人认为影响美联储货币政策的主要指标是通胀、就业等经济数据，但往往忽视了控制着美国货币发行权的美联储 另一个核心功能，维护美元世界货币地位，通过调整货币政策来操控全球经济。但现在美联储面临一个自成立以来最大的难题，全球去美元化。截至二零二五年第四季度，全球美元外汇储备占比已经降至百分之四十八点七。 这是一九九四年布雷顿森林体系建立以来，美元储备占比首次跌破百分之五十的关口。全球正在扩大跨境本币或非美元货币结算，包括俄罗斯、土耳其、阿联酋、伊拉克多盟国家 以及印度在内的近三十多个国家已在部分双边贸易中采用本币结算或非美元货币交易。美元作为全球货币的根基动摇了。另外，与美联储宽松预期形成鲜明对比的是， 非美经济体复苏预期升温，其他主要经济体央行正释放截然不同的货币收紧信号。欧洲央行在维持利率的同时，上调了经济增长和通胀预期，排除了近期降息的可能， 甚至不排除进一步加息。澳大利亚和新西兰联储都因经济韧性较强以及大众商品价格之称， 市场认为下一步将转向加息。日本央行也已启动加息。全球主要央行货币政策呈现美元宽松，其他货币收紧趋势。如果美联储加息，将会加速美元汇率下跌，驱动全球资本加速流出，美元转向收益更高的其他货币资产， 加速美元贬值和去美元化。自特朗普上台以来，多次在公共场合呼吁美联储大获江西，将经济发展不如预期的责任归咎于美联储的不作为。选定前美联储理事沃斯接替鲍尔出任新任美联储主席， 与美联储产生了激烈冲突。特朗普秉持着典型的商人思维和短期政治利益考量，认为低利率政策是刺激美国经济增长、巩固自身政治地位的灵丹妙药。在他看来，低利率能够降低企业融资成本，如同为企业发展注入一剂强心针， 从而推动投资和就业的增长。同时对利率还能刺激股市上扬，营造出经济繁荣的景象，为其政治生涯增添耀眼的政绩光环，为后续的选举之路砥砺坚持基础。 而对美联储而言，货币政策陷入保美元与保经济的两难困境。若美联储选择降息，可能全球资本加速逃离美元资产， 同时通常进一步加据。若不降息，又会进一步抑制消费和投资，美国 gdp 增速会掉到零点以下。这就是一个两难全的问题，不论哪刀下去，都要有人流血。最终，美联储选择了保美元。这里不得不说，美联储选择很英明， 美元霸权对美国何其重要，是其维护全球主导地位的核心支柱之一。美元占全球外汇储备约百分之四十八点七，全球约百分之四十的国际贸易以美元结算，外汇交易中，美元占比近百分之九十。 另外，世界百分之九十以上大宗商品，比如原有粮食、矿产等。以美元计价。美国最大的金融产业正是建立在美元世界货币基础上的。 毫不夸张的说，美元是美国的经济根基，如果美元失去世界货币地位，这些都将昏然倒塌，美国的经济将万劫不复。美联储拒绝降息，可以保持美元对其他货币的强制地位，并约美元大幅贬值及全球资本从美元资产撤离， 比如抛出美债、撤离股市等，对抗全球去美元化浪潮。这是美联储从二零二二年开启加息以来，持续三年多维持美元高利率的根本原因。当然，不降息肯定会影响美国经济复苏，这对美联储是可以接受的。 但对于只有四年任期的特朗普而言，没有经济业绩支撑就会失去选票，对他非常致命，最终导致特朗普和鲍尔在货币政策的背离。好的，感谢关注。

昨天晚上，美联储搞了件大事，说不降息就不降息。北京时间三月十九号凌晨，美联储宣布维持利率在百分之三点五到百分之三点七五不变。投票结果挺有意思， 十一票支持不动，一票反对投反对票，那位老哥主张立马降息二十五个基点，这是连续第二次按兵不动的。 这啥概念？就是你等着发工资，老板说再等等，看看下个月情况。先说第一个看点点，正图释放的信号比鲍威尔的话还狠。美联储官员们的最新预测显示，二零二六年底联邦基金利率终止，预期是百分之三点四。 这意味着啥？市场原本期待的全年降息幅度被压缩到只剩二十五个基点，也就是可能就降一次。更扎心的是通胀预期，二零二六年底整体 p c e 通胀率预计达到百分之二点七， 比去年十二月预测的百分之二点四，整整上调了零点三个百分点。第二个看点，鲍威尔说了一句大实话，直接把市场吓蒙了。他在发布会上明确表示，在没有看到通胀进一步改善之前，不会考虑降息，而且还透露，委员会内部已经开始讨论下一步是否可能加息。 虽然他强调这不是大多数官员的假设情景，但这词一出来，市场直接当利空消化了。美元指数应声上涨，黄金直接跳水。第三个看点，也是最扎心的， 市场反应有多惨？美股三大指数集体收跌倒止，跌超百分之一点六。创研内心，低， 黄金更惨，现货黄金跌超百分之三点八，直接跌破四千八百美元，白银跌超百分之五，唯一的赢家是原油，穆伦特原油期货涨超百分之六，占上一百零五美元。霍尔木兹海峡那边，伊朗刚放话要反击美国石油设施， 沙特卡塔尔的石油设施也遭了导弹袭击。所以你看这次美联储不降息，表面是利率决意，其实是给市场算了笔账 中胀压不住，降息没戏，各路资产各走各的道，谁也别怪谁。鲍威尔有句话说的挺实在，现在判断中东局势对经济的全面影响还为时上涨，那就等着呗，反正急的是市场，不是他。

三月十八日，每年总宣布净利润维持百分之三点五至三点七五不变，这是今年连续第二次暂停降息。而就在同一天，是伊朗局势再次升级，沙特卡特尔石油设施遭导弹袭击，全球最大的液化天然气生产基地起火，霍尔布斯海虾全面封锁， 风险飙升。消息一出，资本市场全线巨震，暴涨暴涨！辣子双双跌超百分之一点， 国际油价直接飙到一百零五美元一桶，彻底堵死了美联储的降息路。更关键的是，通胀预期已经全面上调，美联储最新决意，直接把二零二六年 p c e。 通胀预期从百分之二点四 大幅上调至百分之二点七。巴韦尔明确表态，高油价会压制消费，通胀，不降温，坚决不降息！大家最关心的智障危机可能即将到来，那智障时期 什么资产变现能力最强？最能扛？你的钱到底该放哪？结合历史数据与市场规律，应该优先选择兼顾抗通胀属性、高流动性、盈利稳定型的资产。最后必须给大家提个醒，智障周期、里长周期信用债、 高估值成长股、非核心不动产，一定要小心谨慎！关注我，看懂大师，守住财富！

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。

美联储三月份没有降息，其实这不是什么新闻，因为在此之前，即使没有目前的这么一个中东的冲突，其实关于美联储在三月份不会降息 基本已经是共识。也就是说面对啊这个通胀的顽固和粘性， 特别是鲍威尔，因为鲍威尔要计划要在五月份就要离任了，所以在去年的时候，大家已经提到，其实说在去年年底的那一次降息，可能已经是鲍威尔的最后一次降息了，那么在他离任以前 已经不会再选择降息，这是大家的一个共识，那是为什么在美联储决定不降息以后，把这个基总利率仍然维持在三点五到三点七五以后，市场的反应非常剧烈， 因为尽管结果啊，在大家的意料之中，但是关于这件事本身的表态，关于投票的过程，关于未来会不会降息的预期，这个变化非常大。第一个是表态，这个表态除了这个每年出一期会议以后发的这么一个权威， 态度本身比较强硬之外，还有几个信号。第一个是在投票委员里边， 十二个委员里边，十一个支持不降息，只有一个支持降息，这是一个信号。第二个信号就是报员明确讲报员在新闻发布会上，他说什么时候开始降息，他讲只有我看到通胀 明确持续的下降，就说通胀真的回归到美联储的那个目标百分之二，如果说很不能很明确的，不能很连贯的看到这么一个趋势，他讲我不会降息，但是过去不是这样 的，过去大家认为降息是主流，现在是不一定要降息了。报源还讲说我们这个讨论的时候，这个委员会里边已经有很多人认为今年可能不会降息了， 这个跟去年大家的预判是完全不一样的，去年即使即使最支持不降息的，也认为二零二六年应该会降息一次，这次说大家已经讨论不降息的可能性了。 第三个情况，报备员说我到五月份的时候，我可能不会辞任美联储的李氏主席到任了，但是大家知道美联储的主席和美联储的李氏的任期是不一样的，主席是四年，但是李氏是十四年， 按照十四年的这么一个期限算的话，那么报备员的任期应该到什么呢？到二零二八年，如果说他留任这个李氏的话意味着什么？他仍然有投票， 那么特朗普，即使啊，即使到五月份特朗普这个提名的凯文沃什能够在美国国会通过的话，这个报备人也有投票权， 这意味着什么？美国的货币政策可能会延续，可能不会像这个特朗普讲的那大幅度的讲戏。 当然还有其他一些信号，比如说关于中东问题，每一冲突引发的油价的这种暴涨，对美国的通胀对全球经济究竟会产生什么样的影响？所现在这个评估不明。那所以 在这个会议开之前，大家虽然认为绝大多数大概率不会叫息，对吗？但是到这个事公布以后，大家看到了更可怕的结果就是不仅仅不叫息，可能今年都不叫息了，那可能整个利率政策本身 就是偏紧的，所以我们看整个市场反应，美股大跌，那这个全球几乎股市都在大跌，包括中国 a 股听到这个消息以后，也出现了一个大跌，如果说不降息，这意味着什么？美元会走强？美元一再走强，美国国债的利率，由于不降息对 再试来讲就是一个利空，那当然对黄金等等这些都是利空，所以我们看到整个市场出现了一个极大的动荡，股票大跌，非美元资产大跌，黄金 大跌。所以我经常讲，我说我们对这个货币政策，对重大的一些政策动向，千万不要去讲长期会怎么样，千万不要把话说的太满，为什么形势随时都有变化，面对这种变化本身， 我们要做出相应的一些应对，所以千万不要老讲说美元怎么怎么怎么怎么入，美元会怎么怎么怎么跌，不要这么讲没有意义，为什么政策在变，形势在变，我们一直讲形势 比人强，所以每年出这一次的不降息，可能是每年出历史上最让大家感觉到比较可怕的一次不降息。包贝尔虽然说他的任期四月份就要到了，但是 如果他留人立事的话，他的影响力还会存在，特朗普想控制美联储，想控制美国货币政策的意图，不会那么轻易地得逞。

三月十八日，美联所宣布净利润维持百分之三点五至三点七五不变，这是今年连续第二次暂停降息。而就在同一天，是伊朗局势再次升级，沙特卡特尔石油设施遭导弹袭击，全球最大的液化天然气生产基地起火， 库尔木斯海虾全面封锁，风险飙升。消息一出，资本市场全线巨震，稻子单日狂泻七百六十八点，飙，普纳籽双双抵超百分之一点三，国际油价直接飙到一百零五美元一桶， 彻底堵死了美联储的降息路。更关键的是，通胀预期已经全面上调，美联储最新协议直接把二零二六年 p c 一 通胀 期从百分之二点四大幅上调至百分之二点七。巴韦尔明确表态，高油价会压制消费通胀，不降温，坚决不降息！大家最关心的智障危机可能即将到来，那智障时期什么资产变现能力最强？最能扛？你的钱到底该放哪？结合历史数据，以市场 应该优先选择兼顾抗通胀属性、高流动性、盈利稳定的资产。最后必须给大家提个醒，智障周期里长周期信用债、高估值成长股、非核心不动产，一定要小心谨慎！关注我，看懂大师，守住财富！

兄弟姐妹们，今天是三月十九号星期四，昨天两个数据直接影响到我们 a 股基金和黄金接下来的走势。美联储的利率维持不动，假期又要往后拖， ppi 的 数据超过了预期，通胀的压力又上来了。那这个 ppi 是 啥呢？就是工厂的生产成本， 他一涨，后面物价消费也会跟着涨。 ppi 超过预期，说明了一件事，通胀压不下去，美联储不敢降息。美国现在的情况就是经济还挺稳，但通胀顽固，高利率还要维持更久，对金融市场的影响很直接， 美元走强，黄金成长股、高位股压力很大。最后给大家一句实在话，稳字当头，多看少动，首付本金比啥都强！

美联储这张不降息的牌真的是太妙了，你看懂了吗？黄金不多说，还在我之前视频中提到的支撑线上运行，但是你看看 a 股，今天科技股跟小盘股被学习，尤其是半导体、科创板，你看都成啥样了？ 为啥美联储不降息，把科技股杀成了这样？就是这次市场对于每一冲突的看法的底层逻辑发生了根本性的改变。之前牛价 哪怕暴涨到一百二，市场都觉得是短期地源问题，是闪电战，所以资金不撤退，但是现在市场已经达成了持久战的共识，这也就意味着油价哪怕没有破钱高，但市场会认为它能长期保持在这样一个比较高的位置，这就是关键， 因为长期高油价会带来美元高通胀，而高通胀导致美联储选择了不降息。所以你看现在美国整个科技 ai 产业链负债率是非常高的，但是降息两次这个事已经在年初提前表现在科技股的溢价里面，但是目前你看今年还能不能降都是个问题。那你说接下来科技会怎么走， 我相信你心里已经有答案了。而美国科技股的表现也会映射在 a 股里，这就意味着在接下来这段时间里面，市场的主机调可能都是以避险逻辑跟防守逻辑为主。关注我，带你追踪投资那些事。

美联储不降息不早就有预期了吗？怎么今天还股债，黄金三杀呀。好消息是昨晚美联储一期会议的决定是符合预期的，而且点政图也显示了今年还是要降一次息的。但是坏消息是未来一到两年的中性利率从三上升到了三点一了， 再加上现在美伊战争，貌似美国有点控不住了。那以色列都开始攻击油田了。攻击油田就代表整个世界的能源供应链条的成本都要上升， 那是上升的成本只会给世界带来这种普遍性的通胀，要是通胀上升了，各国包括美元在内的这种降息路径就会被阻断了。 金融资产对利率最敏感了，利率定价的预期要是调整了，那世界对所有金融资产的价格都要进行一遍重新定价。 但是呢，市场永远只交易预期，乐观的时候应该悲观一点，悲观的时候反而可以乐观一些。川普不是一直想降息吗？怎么折腾了一圈，利率预期反而更差了。 哎，跑去石油产地玩火，最终只能把自己烧的嗷嗷叫。去年的关税不是没有达到这种提高各国获取美元成本的效果吗？ 哎，反而还坐实了。整个世界好像真不需要那么多美元，他不就急了吗？那不要美元呢？像关税之间各国不是有个差异，本质还想用来引导一下这些产业链，至少向他的盟友去转移， 但是现在通胀一高，反而限制了他国内的降息。最关键的是，如果真不需要那么多美元去买货的话，那和他有仇没仇的那些国家 就都不需要美债了吗？他想降息本质上还是要降低他政府的融资成本呐。那现在各国都开始卖债，那证券收益上去了，他 就更难受了。那引导美元成本不成，那就开始引导石油吧。那至少趁着现在美元还能和石油绑定的情况下，再加上那个小弟在旁边拱火。就是，你看我之前随便打打都能赢他不就有点类似这种稀里糊涂的就一拍脑袋就开始了 是战争局势，他从来都不是人类文明随便可控的。他心里想的是拉一拉石油的成本，但他小弟心里想的很有可能就是第三次中东战争啊。你不趁现在小弟去抓一抓这个历史喘口气？ 下一轮 ai 科技革命的时候，以色列现在好像是没占什么先发好事的。那以后要是中东发展起来了，他在整个中东还怎么混？所以呢，这不油气田也就开始炸了嘛。那石油成本可以上升，但是如果上升太快，那这把火就先可能把美国这个纵火犯给烧死。 哎，听说这样的话，鲍鱼丸内部还讨论加息的可能性，要是真加起来会怎么样？现在的预期是按今年都不降息去交易一遍定价的啦。风险资产肯定接下来是要继续沉压一段时间的，但是如果伊朗的反击真的开始去炸其他产油国的油气田， 那在结果上大概率是地面部队要进场了。如果地面部队要进场了，那么这一次大炮一响，没给的那个黄金万两估计要给咱们补一点。 世界始终需求的不是一个加息环境，以前石油可能还真的有点调整这个世界能源成本的作用，但是这次能源价格要是不可控的持续走高，新能源的替代就只会从原来咱们自己的国策变成整个世界的需求。 不要忘了日本当年也是前两次石油战争，靠着省油这个概念才把他的汽车给站起来的。最后金融市场始终还是鳄鱼池，活得最久的不是最大支的，是最谨慎的那一个，今年的钱不会太好赚的。

不降息制造危机，美联储的算盘这回打的有点太狠了，黄金继续在走低啊，一起来聊聊这中间的事情啊。最近全球资本市场的走向，说实话透露着一股几十年都看不出来的诡异， 美联储是硬扛着不降息，就是有点打欺商权的感觉。中东局势持续升温，全球股市硬升大跳水，美元的流动性也在悄悄的快速蒸发。那国际上现在有一个论调，就是说新一轮的美元恐慌是不是正在酝酿？ 就是鲍威尔，这次我们说也很硬气啊，不仅三月按兵不动，甚至放风说今年降息都悬背后的推手。其实到这逻辑非常简单，关税加码，叠加能源的价格暴涨，你最近看看这个油价， 通胀算是压的死死的，没有太多降息的空间。更关键的是什么呢？鲍威尔的表态就是做好了留人的准备，到这有点宫斗剧了，就是美联储与白宫的意见现在已经完全摆在台面上，当然我在想有没有另外一种可能，就是人家联合起来演戏，演给全球看， 最大的可能就是美联储的心思，现在说是什么呢？就是不怕危机，甚至在等待着一场危机， 因为美国一直是这样嘛，制造危机收割全球嘛，没有危机就没有收割的机会，更没有办法凸显美元霸权的话语权。如果美元我们说持续拉升，那黄金还会持续波动，但是整体是看好的，因为你美元能印黄金这个东西对吧？它就是贵金属。 但是全球央行跟各国的态度，其实到这也能看出来点不一样了，很多以前都是跟着他混的嘛，现在就是你玩你的，就是我该囤我的黄金，我继续囤。其实就是对于美元或者是美元金融体系的不信任，你们最近看看新闻，德国是不是现在已经开始问美国要黄金了，都在留着后手， 那后手是什么？就是黄金，但是如果就是这么持续下去，我在想这个虚拟货币会不会出现突然出大问题啊？ 就是美国的算盘打的很精了，全球资产暴跌，流动性一枯竭，那资产无路可逃，只能涌向哪。美元跟美国你就不用加息嘛，就能达成 加息的这个紧收的效果，你可以理解为国际金融的一个红息效应。远的不说你们身边的有钱人，你看他现在在什么地方，他的钱在哪，对吧？这个问题各位就想明白了， 所以美元的保值我们还是看得到的，但还是前面说的，这只是一方面，大家现在更愿意相信的是什么？手里的黄白之物亘古不变。不过这次如果美元就是美国的这个霸权持续给中东施压， 下一步我们说是古巴对吧？那你们说这个美元的国际地位会到一个什么样的高度呢？其次就是 古巴现在基本上已经断油了，你们去可以查查相关的这个消息啊，古巴的油主要来自哪里？委内瑞拉，委内瑞拉现在的这个情况我们都了解，那古巴是不是算是被釜底抽薪了，所以他们最近才开放了？就是站在这个角度， 你要佩服人家美国的这个智囊团啊，对于古巴是不是有点不战而屈人之兵了？现在俄乌那边对吧？他也抽不出手啊，咱们不是崇洋媚外啊，就是有的事情你要看到不一样的手段跟角度，古巴如果再被拿下，那 美国的后院是不是就更加安稳了？那他这个国际地位对吧？那美国现在就等着市场崩盘再出来 做这个救世主对吧？既能当救世主，又能这个低价的收割全球资产，就是有点又当又利的感觉。但是美国内部的矛盾重重啊，我们刚才说了，白宫跟这个美联储包括什么美债危机啊，就算靠制造危机，我们说眼前赚的盆满钵满， 但是你有点吸全球血的这个意思了，咱说如果有一天全球的经济都出现了崩，那你也不能独活。就是这场 以危机来换利的赌局，大家觉得还能持续多久呢？当然这个持续的越久，那个黄金它波动性就越大啊，持续关注吧。好的，我是英泽，有什么想聊的，欢迎在下方点赞留言。

你还在等明天凌晨美联储降息吗？别等了啊，没用啊，不光说这一次市场普遍预期降息概率极低啊，就市场本身也不会低价降息，甚至还会担心啊，奥威尔突然来一个放鹰，打市场个措手不及啊。这一次呢，利率期间基本上还会维持在三点五到三点七五不变啊。现在呢，影响我们接下来双资产价格的，其实根本不是降不降息这个决定结果， 而是美联储的预期刚好呢，顺理成章把降息的时间节点拖到他的任期结束。 那么大家会说了，那如果不降息的话，按现在节奏啊，我们全球的资产会受到冲击吗？或者说我们手上资产到底是利好还是利空？从目前来看啊，全球资金关注度比较高的还是以美股、美债、美元、黄金这些啊，也是受美联储货币政策影响最大的几类资产。除这几类资产之外呢，人民币资产啊，也会 有比较多的这个资金去关注。然后今天咱们也重点聊一下这个事，咱们先看美元资产吧，美股啊，大概率是震荡的走势，利好利空各占一半。为什么这么说呢？大家知道 不降息就意味着企业的借钱成本还是高居不下的啊，那就对那些大量举债的这种物质偏高的这种科技成长股来说啊，盈利压力就会进一步的放大，后续的财报啊，表现就容易不及预期，算是一个偏离空的。但是反过来呢，如果没有放鹰 啊，就是包贝尔没有给大家来上一棒子的话，这能打消一部分市场对于流动性的不确定性的顾虑啊，稳住一些场外资金的入场情绪啊，避免出现恐慌性的抛售，这也算是一个偏利好的一个状态。所以整体来看的话，美股就是一个偏窄幅震荡的预期，很难出现单边暴涨暴跌这种极端的行情， 除非是包贝尔讲话特别的硬气啊，释放出非常强烈的延后降息的信号。所以呢，咱们还是要重点看一下包贝尔接下来会到底说什么，然后看一下美债啊， 美债呢，现在的收益啊，是稳在高位的，债市难言大涨，现在利率呢，一直维持在高位区间，新发证券的飘期的优势呢，就还在存量证券的价格呢，就很难大幅的往上冲啊，短期美债收益呢，就不会出现明显的趋势性的下跌，那证券价格呢，自然也不会出现单边上涨的行情。持有美债基金或者纯债类的同学啊， 短期还是看小幅的波动，赚点稳定的利息啊，就差不多了啊，资本利得呢，吃不了多少。只有等到美联储明确说要降息，或者给出具体的降息时间表啊，美债才会迎来真正的趋势性的行情，嗯，大概率今年下半年吧， 然后就是美元啊，美元的话，现在是短期偏强的走势，想大跌也很难。美联储现在啊，一直不降息，美元资产的利息优势就一直存在，全球的避险资金，套利资金就还是更愿意抱着美元吃利息做风险，毕竟呢，相比其他货币，美元的收益和安全性都是更稳的。所以呢，美元指数短期来看啊，难走路，大概率呢，还会在高位来回晃悠一下， 除非呢，后面美国公布的就业通胀这信息，数据明显的变差啊，打破了当前的经济韧性的预期，不然的话，美元很难出现大幅的回调，这段时间大家也能看到一些交易美国经济赤胀的资金和声音此起彼伏啊， 目前来看呢，并没有形成这种大的气候啊，我们还是要持续关注地源冲突的变化。然后就是黄金啊，黄金现在呢，就是一个偏向于承压震荡，多空双杀的局面， 大家知道黄金和美元利率本来就是反着来的啊，高利率环境下呢，持有黄金是没有任何利息收益的，持有成本特别高，再加之现在美元偏强的这种压制下，黄金上涨的动力呢，就会被大幅的减弱，很正常啊，最近直播也给大家反复在讲黄金的逻辑，就算啊，现在偶尔有一些低源冲突或者避险情绪升温拖着金价，那黄金也很难突破前期的高点，走出单边大涨的行情， 基本就是在区间内来回的去摸底。目前交易黄金的胜率啊，即使不高啊，或者说一般条结构对冲风险啊，你可以去逢低去配置，但是短期想去博黄金的底部，还是要谨慎一点，等美联储的信号再明确一些，同时美元重新开始走落之后再上仓位啊，胜率会高很多， 现在呢，频繁交易，很容易会被多控双杀。好聊完美元资产呢，咱们再说一下人民币资产啊，大家现在手里的钱大部分还是投在国内资产上的啊，我就直接说结论了啊， 短期是有影响的，但有限啊，中长期的影响会更弱一些，国内资产价格走势还是以我为主啊，主 要是看咱们国内政策落地节奏和经济复苏的情况。咱们先看港股吧，港股呢，短期的波动啊，会比 a 股会大一些，受影响也会大一些，因为港股是典型的离岸市场啊，外资持仓占比本来就比较高， 对美元流动性的松紧的变化程度敏感度也更高一些，稍微有一个风吹草动啊，就很容易出现短期的波动。美联储现在维持高利率，外资回每股每债的动力还在，所以港股短期难免会跟着外围市场小幅震荡，甚至啊，短线晃一下。但是呢，剥离情绪计价再看港股啊，我们要清楚，港股的估值已经趴在历史地位了，本身呢，下跌空间就特别小啊， 就算短期回调也跌不到哪去了。只要内地的经济持续的回暖，政策持续的发力脱底，很快就能修复回调，而且还有望走出自己的独立行情，尤其是港股的这种互联网科技啊，大消费板块业绩核心还是看内地需求的复苏 啊。美联储利率只是短期的情绪干扰，改变不了长期的逻辑，而且现在市场交易它口的需求也还在啊，无论是地源的反转还是川普的变卦，都会给市场带来新的刺激， 所以港股的交易机会还是在的。然后我们看下 a 股啊， a 股我给大家的结论啊，是独立性更强，分化式任务主线。大家知道 a 股定价权还是在咱们自己手里的啊，核心是看国内的货币政策松不松啊，经济的复苏快不快，行业政策给不给力对吧？ 美联储不降息顶多会影响一些啊，北向资金的流入的速度改变不了大盘的趋势。我半个月前啊，就在直播中给大家强调了，当时是美意冲突刚开始的时候，我给大家说，以我的视角，我会剥离地源冲突来看， a 股啊，市场越计价这个事啊，机会反而会越大。回归到我们市场的定价的本质上来看，现在我们国内资金的偏好，一边呢，是看 靠内需拉动的，再平衡，聚焦在比如说消费啊，医药啊，基建啊，地产链这一块，这也是黑楼策略的一个集中演绎啊。而且呢，这些方向完全是一拖，咱们国内市场 受到全球利率影响是极其小的，而且这些方向的业绩确定性也很强，就算是市场波动放大，他也能扛得住，现在的机构资金就比较喜欢这一类。另外一边呢，就是之前赚的盆满钵满的科技股啊，接下来如果因为海外流动性的问题，出现了外资小幅调仓导致的短期的抛压， 科技股回调了，大家也别担心啊，调整完了还是要回归到基本面的，挤挤泡沫也是件好事，只要业绩能跟上增速， 回调反而就是布局的机会，前提是你得买那些有业绩支撑的，或者是手里有金刚钻的企业啊，尽量不要炒小炒差炒题材，今年可没有更多的资金帮你解套啊。很多同学呢，担心说如果降息延期了，会不会影响我们国内的货币政策节奏，我觉得这个或多或少 会有点啊，但是不是主要问题。为什么这么说呢？因为咱们央行今年也明确定掉了继续保持货币的适度宽松嘛，这里面不是说只有降准降息了啊，才会给市场提供流动性，或者说较强的流动性的预期，结构性的创新型的货币政策工具才是更高效的， 点对点的放水才是更直接的，市场也会计价。所以呢，你不用过分担心 a 股会受啊这个美联储的这个降息的利空的影响，回归到我们国内资金定价的本质上。然后我们再来看一下人民币的汇率啊， 这点呢，我跟大家说啊，现在的人民币汇率就是稳中偏强阶段呢，咱们国内的经济复苏的势头还是在慢慢变好的啊，外贸进出口呢，也一直保持着顺差的格局，中美利差呢，也在逐步修复收敛 啊，就算美元指数短期偏强了，人民币对美元的汇率也很难出现大幅的贬值，基本呢就是在合理区间去震荡啊，稳中偏强，汇率稳了啊，对出口企业的盈利，包括外资持续布局 a 股港股 都是重大的利好，而且呢，还能进一步稳住市场的情绪，避免资金的大幅流出。那大家会说，那接下来我们怎么去看未来降息的预期变化呢？实话说这个事还是挺重要的， 之前市场的普遍预期每年年初就会开启降息的周期，甚至呢会觉得是连续降息，那现在结合最新的这个通胀和就业数据来看的话，这个时间大概率是要推迟到下半年，甚至还会再延期全年的这个降息的次数呢， 可能会在一次慢惯了。说的再直接一点啊， 就是大家别堵降息，大家看今天 a 股的这个整体的修复行情啊，是不是还可以，对吧？情绪算缓了一下，昨天跌的多的就是今天涨的好的啊，我昨天晚上直播，包括今天早上直播都给大家反复强调了啊，盯住昨天跌的多的板块行业啊，特别是跌幅靠后的前十个，别被机构耍的团团转啊。好了，就说这么多，拜拜。

美联储不降息了，甚至还说要加息，我的钱到底该怎么办？我先说一个可能让你意外的结论，这跟你的黄金明天是涨是跌关系不大，但跟你未来三年的钱包关系巨大。咱们直接说三个最实际的，第一，你的账户可能会继续颠簸， 美联储不降息，意味着市场上的钱不会变多，钱不多了，那些靠讲故事、靠想象的资产就容易摔下来。这不是说天要塌了，而是未来一段时间波动会很大，涨三天跌两天会很磨人。如果你用的是闲钱，心态放平，别去借钱，别架杠杆，这关就能过去。 第二，你手里的现金比你想的值钱。很多人觉得现金会贬值，恨不得全投出去，但巴菲特老爷子说过一句话，只有当潮水褪去的时候，你才知道谁在裸泳，现在就是退潮的前奏。手里有现金，你才有底气在真正便宜的时候捡的好东西。别急着抄底，因为没人知道底在哪。 第三，普通人要避开两个坑。第一个坑是盲目追高，看到黄金跌了想冲进去，看到石油涨了也想追一把。记住，这种时候的暴涨暴跌不是咱们普通人能玩的。第二个坑是过度悲观，别听风就是雨，觉得明天就要完了。 经济有周期，市场有起伏，这是常态，历史上比这恐慌的时候多了去了，最后不都过来了吗？所以，面对这种局面，咱们普通人最好的策略是什么？我送你四个字，稳住，别浪， 稳住就是别让恐慌支配你的操作。别因为今天跌了就想割肉，也别因为明天涨了就觉得自己是股神，别浪就是别去碰那些看不懂的东西，别去赌那些一夜暴富的机会。 最后我想起投资大师邓普顿爵士的一句话，行情总是在绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，在亢奋中毁灭。我们现在在哪个阶段？ 我觉得我们正处在从乐观往犹豫过度的阶段，这不一定是坏事，他反而给了我们时间去学习，去思考，去调整。好了，这期内容就到这，我想问问你，你现在仓位重不重？这波波动你慌了吗？欢迎在评论区聊聊，咱们一起交流。

每年处不降息，不降息是什么结果呢？啊？大家已经看到了，那就糟了，朋友们，非常的糟。有多糟呢？听我一一来跟你说。后面会怎么演变？第一个，他不降息就会导致什么？他美国实体非常的难，难到什么程度呢？所有的人都想抛弃他，企业债债发不出去，银行借借不到，全是高利贷， 实体的资金链断裂，那个情况会有多糟？股票被大量的抛售，形成一个下跌螺旋，只能割肉啊，只能打折变卖自己的资产了，最后倒闭，破产潮马上就会来， 美国经济的衰退变成了一个不可逆的，不可逆的啊，不是可能啊，不是也许是不可逆的一个路径呢？资本会不会出手救啊？不会救啊，华尔街都在那里拿着大把的现金等着呢，等着那些资本打折，打骨折，打一折 去变卖自己的资产。第二，他不降息是吧？他说通胀这个问题解决不好就不降息，是不是？那其他国家外围的因为油价的暴涨，其他的国家地区的央行加息预期拉满啊？现在是， 那其他地方的加息预期拉满，对我们有没有什么影响呢？那我们是不是内资啊？会不会想着要润出去呢？要跑出去呢？别的地方加息了，内个地方利息高呀，是不是？除非我们也加，我们能不能加？我们不能加呀？我们是经济刚刚复苏，慢慢抬头啊， 才刚刚抬那么一点点头的通胀呢？我们不惧怕通胀的，但是我们惧怕加息。还有中东啊，中东的冲突他没有停啊，他不知道什么时候又来一发呀。二零二二年的时候是俄乌冲突啊，那个时候人家欧洲的天然气管道都被炸了，那个时候是欧洲的能源危机啊，现在呢？轮到你亚洲呢？就是冲着你亚洲来的， 中东他这个地方解决不了的话，巴尔木兹海峡百分之八十他输输送的原油，输送的能源都是输送到你亚洲呀。我们之前推演的路径是什么？首先是停产，停产以后呢？因为油灌满了吗？他再不停的油罐不就溢出来了吗？不得倒到海里去吗？所以他油灌满了他就得停产，停完产油是什么？ 破坏他的能源设施对不对？炸油田，炸油轮，炸那个什么油罐啊，各种能源设施，现在是不是也在发生？那接下来是什么呢？依赖进口的大国 就要开始找替代能源了，找哪里替代？找俄罗斯，找，呃，非洲，找南美洲等等等等，你能找到的地方去找替代能源，很快，如果替代能源也拉满，就叫什么？没有退路了，就进入死胡同了。这个地球就在这，你不能到地球外面去了吧？地球上你能找的地方都找完呢？ 到那时啊，就是亚洲的能源危机了。但大家也不用害怕，我们不是完全没有反制手段，十多年前啊，我们早就已经看到了今天，所以新能源为什么这么大力的提倡呢？要发展它不是没有原因的，就是等着这一天。 前面说了三个点，美股还有外围的夹锡以及中东的冲突对我们的影响，还有第四个点，第四个点就是你们有没有发现韩国宗指它已经两次垄断了，一次是向下垄断，一次是向上垄断，你看整个亚太市场，它外围不稳定，也就算它内部还有一些啊在搞 情绪标杆，不是你说我能扛就能扛住的，你盖不住这种猪队友啊。以上我所说的都是我瞎说的，我乱说的啊，我猜，我想我大胆吹策子只是个推演的过程啊，不造谣，正能量，当然你还有其他的真知灼见，欢迎在评论区留下你的留言。

美联储停止降息，金价股价应声暴跌的真相是什么呢？一句话，美元出现了真实贬值，这个世界是真的变穷了，真的没有钱了。 下面我们就来详细分析下这里面的来龙去脉，让大家看个清清楚楚。 货币一直是流动着的，他会随着每一笔买卖，每一笔交易，不停的从买方手中流动到卖方手中。 所以一个不容置疑的事实是，一个贸易顺差的国家手里就会积攒下大量的货币，而贸易逆差的国家手里呢，就只能积攒下大量的债务。 这里我们不单指美元的，对于任何货币而言都是这样的道理，但很显然，美元是这里边所有货币影响最大的一个，覆盖面最广的一个。 当美联储宣布停止降息，直接受到这种高利息影响的金融产品都是什么呢？首先就是美债 福无双至祸不单行啊。二零二六年的时候，三月份有三个非常重要的事件对美债造成了非常致命的打击啊， 三月十九号这一天里头就发生了两件，这一天呢，美联储宣布暂停降息的同时，美国的美债同时又突破了三十九万亿的整数大关， 天亮的美债又有保持高额利息的一个负担，这种美债继续的滚动发行，未来的贬值趋势是非常可怕的，美国政府的信用也很难对这些债务进行对付了， 这就会让所有持有美债的客户很难继续保持对美国的信任了。 那么这个月里还有一件第三件对美债造成致命打击的事件是哪个呢？那就是美国在这个月宣布二零二六年要新增两千亿美元军费这件事， 美国本来每年的赤字就非常恐怖的，二零二六年，在原有每年已经接近两万亿美元的赤字基础上，再新增两千亿美元的财政赤字，那以后可以说二零二六年财政赤字突破两万亿美元大关，已经是板上钉钉的事实了。 这三件事三管齐下，那以后不用怀疑美债在所有投资者心目中的地位，内心已经彻底崩塌，已经不再具备投资价值了。那问题来了， 既然美债出现巨大的问题，为什么贵金属和股市反而出现了全面崩盘呢？从道理上来讲，这不应该是美债的大量资金出逃以后，贵金属和股市里头去承接那些巨量资金，然后出现巨量的上涨吗？ 很抱歉有这样想法的人呢，其实思考问题的方式以及对商业模式的了解还是略显出浅了。 任何的买卖都必须以成交来确定结果，确定价格。这一波的问题可并不是简单的，美元在你提到的这几个市场之间来回流动，此销必涨的过程你算漏了。 而是呢，美元在被严重抛弃，资金在不同货币种类之间，以及某些你没提到的国际金融市场中进行流动，形成的此销和必涨。 为什么会这么说呢？我们需要首先提到石油贸易，石油贸易在这次过程当中起到了一个非常巨大的引导作用， 油价的飙涨是世界大众商品贸易领域里美元出现明显贬值的一个首要信号。换一句更直白的话来说，就是，美元现在买石油啊，不如别的货币买石油划算了， 比如美元对人民币汇率现在是一比六点九，但是你拿美元买石油和拿人民币买石油，现在实际购买力已经不是一比六点九了，而是一比六，甚至是一比五了， 美元的实际购买力出现了一个非常明显的贬值，钱呢，就不够用了，这些美元不够用了，面对高价的石油，他有点买不起了， 这就等于是穷了，他彻底慌了。这种局面之下，在石油贸易当中开始表现出来以后，直接就会传导到全球所有的货币金融领域，尤其是美元相关的市场里， 他会红吸了贵金属和其他金融市场里的大量资金，尤其是美元，引起了大量的抛售套现，这些被抛售套现拿出来的美元涌入石油贸易市场以后， 你就看到了以美元计价的所有市场，股市也好，贵金属等等等等，全面都出现了崩盘的现象。 这种恐慌的情绪又传导到了其他货币计价的市场，导致了全球的资本市场总体出现了一个瞬间崩盘。 你不信我的分析吗？不信不要紧，我们不妨啊，来仔细的看一看最近这段时间的黄金走势图吧，大家研究一下不同货币计价的黄金，它价格波动的幅度究竟有什么区别吧。 哎，你看完你就会发现，以人民币计价的 t 加 d 黄金和上海黄金价格的震动幅度是明显小于伦敦金和纽约金的， 同样都是百分比，你看看为什么伦敦金和纽约金波动会百分之六点几，而上海金就只有百分之三点几的波动呢？ 这里面的奥妙你感受到了吗？没错，这就是美元的实际汇率已经显著低于他的纸面汇率的结果，美元已经没有他看起来那么值钱了。 好，说完这个黄金，咱们再不妨去看一看中国股市和美国股市之间波动的差异吧，验证一下，是不是同样也是中国的波动小，而美国的波动幅度更大。 你耐心一点，好好研究，你不要只看这一两天的数据，你好好看看，最近这几个月是不是都有这样的情况呢？ 哎，如果有，那我告诉你，美元霸权即将崩溃和退位，让位给其他货币的时间点可就快要到了。 更可怕的是，美元贬值，实际汇率明显低于纸面汇率。这件事呢，一旦发生，就意味着美元的国际购买力明显下降，就意味着所有的美元不管在谁手里都会变得不值钱。 换句话说就是所有手里拿着美元的人，不管是谁，他的资产都在缩水变少，他手里的美元也买不到更多的石油或者其他产品了。随着这一波剧烈的冲突，过去贸易将会变得更加的稳定和走向一个正常， 这时候其他的资产价格也会随着强烈的反弹起来，包括贵金属，包括各种大宗商品、期货等等，所有商品以美元计价的价格都会出现一个巨量的上涨的。 这是不是听起来很像是做了一个预言呢？对不起，这并不是预言，而是基于客观的经济事实的准确推导， 未来会用现实，用实际的行情来验证今天的推导的正确性的。透过现象看本质，我是老好人。