红板科技登录的是科创板吗

新股 ipo 红板科技估值申购分析净利涨了百分之一百五十二这只 pcb 新股一年前还在征收不增利的深坑，如今却实现了惊人的微型反转。红板科技到底值不值得申购？ 大家好，我是将军头言。一个讲逻辑、列数据的财经博主。先来介绍 ipo 新股的基本面情况。标的新股红板科技六零三四五九顶格，申购需日均市值二十一万元，对应市盈率为二十五点六零倍。 ai 的 浪潮正以前所未有的力量席卷全球，从云端的数据中心到我们手中的智能设备，算力的需求正在呈指数级爆发。这场算力革命中，如果你认为机会只属于那些设计芯片的巨头，那就大错特错了。 因为无论多么强大的芯片，都需要一个稳定高效的神经网络来传输指令和数据。就在所有人都为 ai 芯片的惊人性能欢呼时，一场隐秘的军备竞赛已经打响。 这场竞赛争夺的不是芯片本身，而是承载这些超级大佬的高速公路高端硬质电路板 pcb。 今天我们要聊的红板科技，正是在这场竞赛中一个悄然崛起的高速公路承建商。 他不是最耀眼的明星，但可能是这条黄金赛道上一个不容忽视的卖惨人。红板科技的产品线非常丰富，包括 sdi 版、刚性版、柔性版、刚柔结合版、内在版、 ic 版等，几乎覆盖了 pcb 行业的所有主流品类。 公司的业务核心是 hdi 版，占收入比例高达百分之六十六点八四。那什么是 hdi 版？其实就是把普通电路板想象成一块平地， hdi 版就是在这块平地上盖楼，不是平面铺设，而是一层一层叠加，通过微小的电梯把各层连接起来，这样同样的面积，能跑的电路多了好几倍。所以我们的手机才能越来越薄，功能越来越强。 目前红板科技的 h d i 板最高能做到二十六层，激光盲孔最小只有五十微米，这有多细？一根头发丝的直径大约是七十微米，他们的孔比头发丝还要细。这种精度在行业里绝对是第一梯队的水平。 公司目前还在 ic 窄板领域实现了技术突破，那 ic 窄板是干嘛的？如果说芯片是汽车的发动机，那 ic 窄板就是发动机的座驾， 他负责把芯片和电路板连接起来，让信号能顺畅传输。芯片越来越小，越来越强，对窄板的精度要求就越高。红板科技的 i c 窄板最小线宽只有十微米，这是什么概念？一米寸等于两万五千四百微米，十微米就是一米寸的二千五百四十分之一，这种精度相当于在一厘米上雕刻出一幅画。根 据 presmark 数据，二零二四到二零二九年，全球 pcb 产值将以百分之五点二的年复合增长至九百四十七亿美元，其中中国大陆占比超百分之五十。 这意味着什么？中国已经是全球 pcb 制造的核心基地，而红板科技正好站在这个风口上。更重要的是， ai 服务器、数据中心的建设，正在推动 pcb 向高层数、高速材料、大尺寸方向升级。这就像电动车时代来临，做电池的公司踏上了风口，而红板科技就是那个做高端电池的公司。 了解完了公司的主营业务，接下来我们再一起来看公司的财务数据。先看体量，二零二二年营收二十二亿，二零二五年直接干到了三十六点七七亿，三年时间翻了近一点七倍，复合增长稳稳占在百分之二十五以上。 但净利润更有意思，二零二三年只有一点零五亿，同比暴跌百分之二十五，典型的增收不增利。可到了二零二四年，净利润直接反弹到二点一四亿，暴涨百分之一百零三， 二零二五年更是冲到五点四零亿，再涨百分之一百五十二。这家公司前两年像是在憋大招，二零二三年踩了一脚刹车，后面两年直接油门踩到底，走出一个漂亮的微型反转。那这里大家可能觉得疑惑，为什么二零二三年收入增长了，利润反而大幅下滑？ 这里将军特意去扒了公司历年的毛利率数据，给大家来解释。报告期内，二零二二到二零二四年，公司主营业务毛利率分别为百分之十三点二八、百分之十一点零四和百分之十三点九八。 而恰巧二零二三年的毛利率百分之十一点零四，正是这三年的谷底。与此同时，为什么公司在二零二四到二零二五年业绩出现了微型反转？因为二零二五年公司的毛利率达到了百分之二十六点三六，从二零二三年的百分之十一点零四翻了一倍还多。 简单来说就是以前卖一百元的电路板只能赚十一元，现在能赚二十六元，根本原因是赚钱效率的提升，这也说明公司的产品竞争力是在大幅增强的。 但任何投资，我们都不能只看到光明的一面，我们必须清醒的认识到红板科技面临的市场竞争风险，这是最主要的风险。 p c b。 行业，尤其是高端市场，是技术、资本、人才的全方位竞争，红板科技不仅要面对棚顶、深蓝等国内巨头的挤压，还要与 t t m a t s。 等国际大厂竞争，如果技术迭代跟不上，或者成本控制不利，是很容易在竞争中掉队的。其次，从业务客户集中度来看，前五大客户贡献了超过百分之四十的收入， 公司有点把鸡蛋放在少数几个篮子里的意思。一旦华为手机销量波动，或者新能源车死打价格战，大客户为了保利润，第一件事就是压红板的价，托红板的款。这点在公司招股书里，大股东也承认了。如果下游需求不急，预期红板的溢价能力其实很弱，只能乖乖降价保订单。 最后，做个投研总结，红板科技是一家从增收不增利转向微型成长的 pcb 弄潮儿，和彭鼎控股、深蓝电路这些行业大哥相比，他在规模和研发投入上还有差距， 但它的优势在于产品结构非常聚焦，特别是 hdi 榜的收入占比在行业内排在前列，站在 ai 时代的风口上，还是投资者关注的一家公司。打新评级，中信我的选择，申购关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路。

哈喽，大家好，今天咱们来聊一下三月二十七日的两只新股三瑞智能和红板科技，给大家屡屡深构思路。哎，我先问一下，这两只新股分别是什么来头啊？ 先来说三瑞智能，它是做无人机和机器人动力系统的，行业地位还挺高，出货量全球仅次于大疆，业绩增长也很猛，二零二五年营收同比涨了百分之二十九，扣菲净利润涨了百分之二十六， 听起来是个潜力股啊，那他的发行情况怎么样？他在创业版发行，发行价二十四点六八元，发行市盈率三十点八倍， 比行业平均的二十九点二五倍略高一点，但可比公司八方股份和明智电器的市盈率都比他高很多，所以这个定价还算合理，顶格申购需要六万市值，门槛不高。 那他的亮点和风险都有哪些呢？亮点就是行业赛道好，无人机和机器人都是热门领域，公司的毛利率也比同行业高不少，二零二五年达到了百分之五十九点三五，说明盈利能力很强。 风险就是业绩增速在二零二五年有所回落，之前几年复合增长率都很高，接下来能不能保持增长还需要观察。那红板科技呢？他又是做什么的？ 红板科技是做印制电路板的，也就是 pcb， 主要产品包括 hdi 板、钢性板这些，在手机高端， hdi 板市场占了全球百分之十三的份额，消费电子营收占比百分之六十。 它的发行情况怎么样？它在户主板发行，发行价十七点七元，发行市盈率二十五点六倍，比行业平均的六十四点二倍低很多，可比公司景旺电子和方正科技的市盈率也都比它高，所以这个定价很有吸引力， 顶格申购需要二十一万市值门槛，比三瑞智能高一些。它的亮点和风险又是什么呢？ 亮点就是受益于消费电子复苏，业绩增长很快，二零二三到二零二五年扣菲净利润复合增长率达到了百分之一百四十四点七，二零二六年一季度预计还能保持增长，发行价格也比较低，安全边际高。 风险就是他的毛利率之前一直不高，二零二五年才涨到百分之二十一点七九，虽然超过了行业平均，但和三瑞智能比还是低不少，而且消费电子行业波动比较大，后续增长持续性也需要关注。那你给大家的申购建议是什么？ 综合来看，我觉得这两只新股都值得申购，三瑞智能行业概念好，业绩优秀，发行市盈率合理。红板科技受益于消费电子复苏，业绩高，增长，发行价格低。不过大家也要注意风险，两只新股的业绩增速都有回落，增长持续性需要关注，投资还是要根据自己的风险承受能力来做决定。 没错，投资有风险，申购需谨慎，大家一定要结合自己的情况来判断。今天咱们就聊到这里，感谢大家的收听。

最近这科技圈和车圈简直是卷出了天际，前脚各家大厂的 ai 手机、 aipc 发布会一场接一场，恨不得把芯片算力吹上天。 后脚新能源车企们又开始疯狂打价格战，连智能驾驶都快成标配了。但是不管各位大佬在台上把大饼画的多圆，把概念炒的多热，只要一下台，他们都得乖乖去求一位隐形大哥。 没有这位大哥点头，什么 ai 大 模型，什么高阶智驾，全都会变成一堆废铜烂铁。这位拿捏住所有科技巨头命门的隐形大哥是谁呢？他就是电子产品之母，印制电路板，也就是咱们常说的 pcb。 更有意思的是， 就在三月二十七日，咱们 a 股正好迎来了一位在这个圈子里摸爬滚打了二十年的硬核老炮，红板科技。今天咱们就顺着他的招股书，扒一扒这家给顶级手机大厂和造车新势力当最强辅助的公司， 到底是真有两把刷子，还是在蹭热点？它的基本面到底经不经得起咱们拿放大镜看，咱们先来看看它所处的赛道。 pcb 行业根据权威机构 pressmark 的 数据， 二零二四年全球 pcb 市场产值已经达到了七百三十五点六五亿美元，预计到二零二九年能冲到九百四十六点六一亿美元。 而咱们中国大陆早就坐稳了全球最大 pcb 生产基地的交易，到二零二四年，产值占全球总产值的比例已达百分之五十五点九八。更关键的是，这个行业正在经历一场技术大爆发， 现在 ai 算力、五 g 通信、新能源汽车、智能驾驶，哪个不需要更精密、更高级的电路板， 这就倒逼着 pcb 朝着高密度化、高性能化方向疯狂进化。在这样的行业大背景下，红板科技的角色就很有意思了。 公司全称江西红板科技股份有限公司，成立于二零零五年，可以说是一步一个脚印，踩着中国电子产业发展的节奏走过来的。 公司的定位非常明确，那就是专注于中高端应用市场。红板科技的核心产品矩阵非常全面，包括了 h d i 版、刚性版、柔性版、刚柔结合版，甚至还突破了极高技术壁垒的内在版和 ic 在 版。如果觉得这些名词太专业， 那我给你报几个直观的数据，你现在手里拿的智能手机里面最核心的 h d i 主板。 二零二四年，红板科技给全球前十大手机品牌供货了一点五四亿件，市场份额高达百分之十三。 而他在手机电池版领域的供货量，更是约占全球前十大手机品牌出货量的百分之二十。 翻看他的客户名单，可以说是群星璀璨。 oppo、 vivo、 荣耀传音、摩托罗拉、造车界的大佬、比亚迪代工巨头伟创利以及高端显示领域的照持股份 周明科技等等，都是他的核心客户。更厉害的是，他已经成功突破了被海外长期占据主导地位的 ic 载板技术壁垒，并实现了量产，成为了具备 ic 载板量产能力的内资企业之一。底子讲完了， 这家公司到底赚不赚钱呢？营业总额方面，公司近三年分别是二十三点四亿元、二十七亿元和三十六点八亿元。 你没听错，在刚刚过去的二零二五年，他的营收同比大增了百分之三十六。再看净利润，这才是真正惊艳的地方。 二零二三年，公司的规模净利润是一亿，二零二四年翻倍到了二点一亿元，而到了二零二五年，直接飙升到了五点四亿元。利润为什么能涨这么猛？ 招股梳理写得很明白，核心原因在于客户订单结构优化和产品工艺技术难度提升。一方面，终端品牌客户的销售收入快速增长，高端显示领域的订单也开始快速放量。 另一方面，技术难度更高、单价更贵的 hdi 版卖出了更好的价格，这就带动了公司主营业务的毛利率从二零二五年的百分之二十一点七九。 那么，红板科技这次上市，打算把钱用在刀刃的哪里呢？招股书显示，本次 ipo 计划募资将主要投资于年产一百二十万平方米高精密电路板项目， 这笔钱砸下去，目的就是为了缓解产能瓶颈，并进一步拉升高阶 h d i 版的制程能力和技术水平。而对于未来的发展规划，红板科技的方向却非常清晰。公司将生化技术布局，坚持以 ai 算力、 低轨卫星、智能座舱、光模块、智能驾驶为产品导向，致力于成为印制电路版行业中高端 h d i 版的标杆企业。感谢大家的收看，觉得有帮助的朋友别忘了点赞关注，这里是市值风云，我们下期再见！

说实话，一提到财务文件，是不是很多人跟我一样，马上就觉得头大全是数字术语，看着就犯困。但你信不信，要是换个角度看，每一份这种文件背后都藏着一个关于雄心、策略，还有未来的精彩故事。 今天咱们就一起打开其中一份，来读懂一家公司在它最关键时刻的故事。我们今天手上拿到的就是这么一份文件，江西红板科技的首次公开募股，也就是我们常说的 ipo 招股说明书， 你可以把它想成是这家公司写给全世界投资者的一份长信，一份超级详细的自我介绍，告诉所有人他们是谁，在做什么，以及他们梦想的未来是什么样子的。 所以啊，这几百页密密麻麻的字背后，到底藏着一个什么样的故事呢？一家公司为什么会走到决定要从私有变成公开这一步？这背后又有着怎样的雄心和挑战？ 别担心，咱们肯定不会逐字逐句的去啃这四百多页，我已经帮大家整理出了一条清晰的路线图，接下来我们就顺着这六个部分，一步步的把红榜科技这次 ipo 的 故事给完整的拼出来。 好，咱们先来搞清楚一个最基本的问题，到底什么是 ipo？ 说白了就是一家私营公司第一次把自己的股票拿出来卖给公众，这就像是一个公司的成人礼，从今天起，他就不再是自己关起门来发展了，而是要走进公开市场，接受所有人的投资，当然还有监督。 那么我们手里这份招股说明书呢？它可不是一份普通的宣传册，这是一份要提交给上海赠券所执交的法律文件， 它有一个基本原则，就是你得把家底全都亮出来，好的坏的，优势劣势都得说的清清楚楚。因为啊，这可是投资者决定要不要投你的核心依据。好了，背景知识铺垫的差不多了，现在让我们今天故事的主角正式登场，江西红板科技。 这么说吧，如果咱们今天用的手机、电脑、汽车这些电子设备是一个个身体，那红板科技造的东西就相当于连接大脑和四肢的神经系统。 它们做的核心产品叫印制电路板，英文缩写时 pcb 你 肯定见过，就是拆开那些电子产品后，里面那个绿油油的布满了各种复杂线路的板子， 所有的芯片、电阻、电容都得安在这个板子上，靠它来互相连接，传递信号。可以说，没有 pcb， 再厉害的芯片也只是一块没用的沙子。 现在来看看这张片子，哇，这上面的名字你肯定不陌生吧， oppo、 vivo、 比亚迪、英特尔、富士康这些我们天天都能听到用到的品牌，都在用红板科技的产品。 所以你看，从你口袋里的手机，到你开的汽车，再到那些巨大的数据中心，背后很可能都有红板客具的神经系统在默默地工作。那他们在行业里到底是个什么地位呢？咱们来看看数字十三派， 这是什么概念？招股书里说了，在二零二四年全世界卖得最好的前十大智能手机品牌，他们手机里的主板，也就是那个最核心的大佬。中书有十三派都是红板科技提供的，这个份额可以说相当厉害了。 别急，还有，再来看一个数字，二十 percent 同样是全球前十的这些手机品牌，他们手机电池上的那块电路板，有百分之二十也是红板科技造的， 你看从主板到电池管理，这意味着什么？意味着红板的技术已经深深地扎根在全球最顶尖的手机产业链里了。 好，我们知道了这家公司是干什么的，也知道他在行业里挺牛的。那问题就来了，既然生意做的这么好，为什么非要在这个时候选择上市呢？ 这次 i p o 他 们到底想完成一个什么样的使命？在招股书里，他们给出了三个非常清楚的目标，第一，突破产能瓶颈。说白了就是现有的工厂已经不够用了，订单太多，生产线天天满负荷运转，得赶紧扩建。 第二，提升研发，要砸更多的钱去开发更牛技术。第三呢，就是增强品牌影响力，上市之后，公司的知名度、信誉度都会上一个大台阶。 既然目标定好了，那实现这些目标的弹药，也就是钱要怎么花呢？这就是 ipo 最关键的部分了，募集来的资金到底要用到哪去？来？咱们就跟着这张资金使用地图，看看这笔巨款的去向。 他们的计划可以说非常转注，几乎所有的钱都要砸到一个大项目上， 建一个全新的超级工厂。这个工厂的目标是每年能生产一百二十万平方米的高精密电路板，特别是那种叫 hdi 版的东西。这可是让咱们的手机智能手表变得越来越轻，越来越薄的关键技术。 那么要实现这么宏伟的一个篮头需要多少钱呢？答案是将近二十点六亿元人民币。这就是他们希望通过这次 ipo， 从大家手上募集到的资金总额，这绝对是一笔巨大的投资，也看得出来他们对未来的增长有多大的信心。 好的故事讲到这，是不是感觉一片光明，全是机遇和增长？但别急，任何一份诚实的招募说明书，都必须用同样多的篇幅来聊聊硬币的另一面风险。 现在啊，咱们就得像看合同一样，仔细看看那些通常印在小字部分的警告了。这句话是直接从招募书里摘出来的，听着有点官方有点绕，是吧？我给你翻译一下，它的意思就是 我们监管机构作为守门员批准他上市，只说明他的手续是合规的，但不代表我们替他的未来打包票。说到底，投资这件事永远是机遇和风险并存的。 红板科技自己也列出了几个最主要的风险，比如说整个大环境不好，大家的手机、汽车换的慢了，他们的业绩肯定会受影响， 这个行业的竞争啊，非常激烈。还有像铜、金这些原材料，价格一涨，他们的成本就上去了，等等等等，这些都是摆在面前实实在在的挑战。 在看清了机遇，也了解了风险之后，让我们把目光再次投向未来，看看红板科技为自己规划的下一章，会是一个什么样的故事。 哇，这个部分就非常让人兴奋了，你看他们瞄准的这五个方向，全都是现在最火、最决定未来的前沿科技领域。从支撑大模型的 ai 算力，到马斯克也在搞的低轨卫星，再到咱们汽车里的智能座舱和自动驾驶，还有支持这些海量数据传输的光模块， 这说明什么？说明他们不想只做手机里的隐形冠军，他们要做下一代科技浪潮里那个最核心的硬件工商员， 这句话就是他们对自己未来最精准的定位，他们的最终目标是要成为中高端高密度互联版这个细分赛道的标杆企业，说白了就是不做大而全，而是在自己最擅长、技术含量最高的领域做到最好，做到顶尖。 所以你看，回到我们最开始的问题，一份四百页的文案，其实讲的就是一个关于扩张、创新和梦想的故事。从我们每个人口袋里的手机，到未来的智能汽车和卫星网络红榜科技都想成为那个我们看不见但又离不开的神经系统。 那么最后留给我们的问题就是，当整个世界变得越来越智能，连接的越来越紧密的时候，这家公司真的会成为一切背后那个不可或缺的地基吗？这个问题我想只有时间能给出最终的答案。

新股三分钟读懂基本面，本期让我们来看看沪市主板、新股、红板。科技。公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可信等特点， 是行业内 h d i 版收入占比较高，能够批量生产任意互联 h d i 版和 ic 在 版的企业之一。公司已形成完善的产品结构，产品包括 h d i 版、刚性版、柔性版、刚柔结合版、内在版、 ic 在 版等，并具备全面的技术研发和生产能力， 可为客户提供多样化的产品选择和一站式服务。公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、高端显示、通讯电子等领域，在消费电子和汽车电子领域具备显著的竞争优势和市场地位。 在产业链中，公司的上游为附铜板、铜球和铜粉、金岩、半固画片、铜箔等，公司的下游为消费电子、工业控制、汽车电子、显示、通信设备等。从公开资料看，公司二零二五年主营业务收入为 hdi 版，营业收入占比达百分之六十二点三五。 从公开资料看，在二零二三年至二零二五年期间，公司权益净利润如水平有所上升，其中权益陈述维持不变，销售净利润和资产周转率有所增长。 公司的主要竞争优势在于完善的产品结构及高端产品布局、深厚的行业经验及持续的技术创新能力和良好的产品质量及精益化管理能力。 公司目前面临的劣势和问题在于融资渠道单一，市场份额和品牌知名度有待提高和市场份额和品牌知名度有待提高。 未来公司所处环境的发展机遇在于，一、国家产业政策的大力支持。国家政策的扶持将为电子信息产业提供广阔的发展空间，推动了 pcb 行业的发展，助力电子制造业全面转型升级， 国内 pcb 行业将借子器机不断提升企业竞争力。二、下游市场空间广阔，细分应用领域发展迅速。印制电路板的下游行业广泛，包括通讯、计算机、消费电子、汽车、电子服务器、工业控制、军事航空、医疗器械等， 广泛的应用分布为印制电路板行业提供巨大的市场空间，降低了行业发展的风险。三、中国电子行业产业链完整。近年来，中国电子信息产业一直保持快速发展的势头， 目前中国已成为世界最重要的电子制造基地，中国电子信息产业链已日趋完整，电子行业规模大、配套能力强，产业极具，效应明显。 而公司未来可能面临的挑战在于， pcb 是 电子产品的关键电子互联件，其发展与上下游行业联系密切，与全球宏观经济形势相关性较大。 pcb 行业面临的风险主要有宏观经济及下游市场需求波动风险、市场竞争加具的风险等。

一、公司拣矿公司实际控制人叶森然通过持有 cpenb v i 百分之一百股权，间接持有香港红板百分之一百股权，进而控制公司百分之九十五点一二的股份。公司主营印制电路板的研发、生产与销售，为国家级高新技术企业。 公司成立于二零零五年，拟于二零二六年三月二十七日启动上交所主板申购。二、盈利能力，二零二五年营收三十六点七七亿元，规模净利润五点四亿元，毛利率百分之二十六点三六，净利润百分之十四点六八，盈利能力均有较大提升。 三、长债能力，资产负债率百分之五十四点零六，负债结构最近三年均比较稳定，流动比例一点一一，速冻比例零点九二，短期长债能力相比上年度有所提升，但仍存在一定的长债压力。 四、营运能力，总资产周转率零点八三次，存货周转率八点六七次，应收账款周转率三点七四次，应收账款余额较高，对营运资金形成一定占用。五、木头项目 已募资二十点五七亿元，募集资金将投资于年产一百二十万平方米高精密电路板项目。六、总结，公司二零二五年业绩呈现量力齐升，但财务风险突出，应收账款高起，承债压力大，且现有产能消耗及回款风险，未来需关注产能消化及回款风险。

看懂股票的一个界面是作为一个交易者的最低要求。首先我们来看一下，呃，这上面是一个股票的一个名称，它里面有股票的一个代码， 代码呢有好几种，我们经常会看到有，呃三个零开头的，六零零开头，三零零八，还有一个六八八，他们分别代表的是啊，六零零 说明是在深圳深交所主板上市，六零零开头是在上海上海交易所上市。三零零的话是创业版，有个八开头的话是北交所，六八八的话是科创版，它里面都是硬科技。 我们普通人的话，刚到股市的话，并不是说啊这种所有的股票都能买， 他是有要求的，我们小白的话只能买这种像这种绅士和护士啊。六六和开头的和零开头的股票， 像这种三开头的话是创业版，创业版的要求是前二十个交易日日均资产要大于十万元，而且要有两年的一个交易经验，他的每天的涨幅呢，涨跌是百分之二十，波动比较大。八开头的和六开头的话啊，是 前二十个交易日的话，他的日均资产的话必须要达到五十万元，而且要有两年的一个交易经验。像一个呃北交所的话，八开头的话，他的股票的话， 他日涨幅的话是最高的，达到百分之三十。科创板的话是百分之二十。下面一栏呢，我们看到这里有个容字啊，还有个深股通啊，有些会看到一个 呃互股通，他们是什么意思呢啊？比如说有个融资的话，说明这只票它具有一个融资融券的功能， 融资融券呢，就是简单的给介绍一下啊，比如说，呃，你有五十万的一个本金作为一个单把物，然后可以呃融资加一倍的杠杆，呃，然后融五十万来买这只票，然后你的本金呢？不动，还可以继续利用 融券呢，比如说你看到一只票在下跌的过程中啊，你又想去卖它，做空它，但是你手里没有票，你就可以从这个证券公司里面啊借券 啊，借完券之后呢，当天是可以买的，买回来了相当于做了一个 t， 然后但是当天是不能还回去的，要第二天才可以还回去，期间呢会产生一个利息啊，也不高。他的要求呢，开通要求是要前二十个交易日 日均资产要达到五十万以上，而且要有六个月的一个经验，而且你的呃评分就是呃要达到西式一个积极型。深股通呢，就是在香港的投资者，他可以通过深交所来购买 啊，深交所里面上市的股票，这呢有，这里有一个市值，流通值和市盈，市盈率分别代表一个市市值，市值的话就市值就是最新股价乘以总股本，总股本呢，它是包含一个流通股和一个限售股 流通，流通，流通市值呢，就是最新股价乘以一个流通股本，这个流通股本呢仅是在二级市场中可以交易的部分。 市盈率啊，这是非常看重的。我们啊，一个就是股价除以每股收益或者是公司的一个市值啊，除以公司的每年啊利润啊，比如说他这只票，他的市盈率是三十一点四四，就是说他啊，你投资这只票需要三十一点 四四年才能回本，它是衡量一只股票的泡沫大小，这里有个图标，它这个是人工智能的一个 一个图示来的，点进去的话，它可以你可以问他很多问题。这有一个像个望大镜一样，它是显示这个搜索键，这里可以直接输入名称或者股票代码。 这有个量比量比，量比的话就是当前每分钟的成交量除以过去五日平均每分钟成交量， 它数值怎么看呢啊？比如说，呃，零点八就是说明今天是说量的，今天的成交量就是对比过去五天的平均量，是说小的，说明就没人买，比较冷清。如果是零点八到一点五，这是个正常量，就比较平稳。 一点五到二点五呢，就温和放量，说明这个票开始活跃了。二点五到五点零呢，就明显放量，说明有资金进场了，要关注了。五点零到十呢，就剧烈放量，呃，这时候呢肯定会大涨或大跌，都有可能大于百分之十， 大于十呢，就极度放量，比如说腰骨立好啊，或者有立空啊的消息啊，这种情况呢，经常出现在冲顶的时候呢，就会看得到。 下面呢有个换手率。换手率呢也是我们作为一个交易员非常关注的一个指标，它的构成呢是从呃，由今天的一个成交量除以流通股本再乘以百分之一百， 怎么看呢？比如说小于百分之一，说明这个票的话，呃，当前的成交量是低量啊，比较冷清，没人交易。 百分之一到百分之三呢，那就是正常的温和的。百分之三到百分之七呢，要比较活跃，说明有资金关注了。百分之七到百分之十五呢，就高度活跃，他这个是目前属于一个强势股，日点股， 百分之十五到百分之二十五呢，就极度活跃，比如说腰股、新股啊，说明这里分歧比较大，特别是在这种暴涨或者暴跌的时候呢啊，都会出现这种巨大的一个成交量。 如果是百超过百分之二十二十五的话，说明就是极端换手，一般会出现在新股或腰股或者顶部出货的时候，这个成交额，成交额啊，就是成交量乘以当天的成交均价， 这个其实用换手率呢啊，要再乘以它的流通市值，大概也差不多这个数啊，但是这个参考意义呢，也不是特别大， 因为每个票它市值啊不一样，有些大的话它成交金额就会大一点，有时有些票会小一点，它成交金额也比较小，所以呢，你不能用它的大小去衡量啊，这个票的活跃度。目前的情况。我们再来看到这边啊， 比如说这里最大的这个是十块零点七，这个是当前成交价啊， 下面有个零点九七，就是上涨的空间，今天是涨了一个啊，九毛七啊，百分之九点九六呢，就是上涨的个上涨幅度的百分比。 这里有个高低开，就是啊当天的一个最高成交价，比如说今天的这个票，今天是后面是涨停的，他今天的最高价，就是啊， 收盘价也是收盘价是十块七，他今天开盘的话，这里有个开盘价啊，就是这里还有个最低价，全天的啊，在分数图上看到这个最低价啊， 今天呢，我就把上面这一栏的项目介绍了啊，因为呃内容呢，他偏呃涉及的比较多，可能一直视频呢讲不完，我分好几个视频来讲下一个视频呢，我就具体讲一下怎么看这个分时图里面的信息，还有这个一个进价。呃，这个五个档位表啊，下次视频再见。

我的语速来了 shanghai， 五百亿的估值背后，这是我们和大美的机器人的时间差博弈。上交所刚刚受理了语速科创 i p o bro， 也就是 a 股巨深智能赛道第一个不借壳正经直接来上的路上。这儿 基本面大家可以了解一下，虽然我知道大部分人的印象主要是实力，比如说他能打醉拳在村晚上的表演，那真的是无敌了。那金箍棒直接拿灵巧手抓呀。你想想吧，营收十亿，净利润两亿，连续五年赚钱的，其中机器狗全球市占率百分之七十，人形机器人去年出货五千五百台，这两个数字都是世界第一。而且 g 一 的售价卷到九点九万， r 一 更狠， 转到三点九九万起，单位都是人民币啊。对面那个要卖两万五千的 optimus， 他的单位是美元 bro， c 轮的估值一百， ipo 日期五百，但是你想想，按照他的热度和重要性，不 low。 那 一上来是什么级别？二百五十倍 pe， 肯定会有些人说，哎，那怎么能这样呢？那这样的话是不是贵了？你要不然看看 c 哥，哎呀，就是号称号称零零首，挺厉害哎。然后到现在 三百九十亿美元的估值，营收是零的美国机器人公司。所以说嘛，资本他给的，不是利润，他是按卡位来的对吧。马斯克都说了，今年晴天柱 optimus johns 干了定型，然后年底就是上产价， 所以语数的窗口其实比较窄的，一定要在现在抓住价格、供应链优势，先挖出我们的护城河来。现在国产零部件基本上怎么样，海外是小部分，我们的机器人是纯纯自己做出来的 植物，也把科技智力放在了核心重要的地方，所以机器人是国家名牌，不 low 就 不要老问什么。哎呀，那这个适应率是不是有点高？我来告诉你了，现在不给他输血，万一到时候让马斯克的奥特曼直接抢先了， 然后对面先掌握了怎么样智能密度更高的产品，那你担得起那责吗？对不对？所以现在啊， get it here bro， 整个供应链肯定也会跟着有动作，你就想想吧，这投资天团都是背后都是天团级别的。现在定价毛已经落了，接下来就会有批量的上市公司。 i gotta be here man， 我 们机器人狂潮是不是要来了？

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准备见证埃塞尔原声第一股的诞生，三二一哦。

所有人都想成为黄仁勋，却没有人敢真正走他的路。路演 ppt 上写着，对标英伟达，转身闭门慧就说我们走差异化路线。二零二六年初，中国芯片公司正在上演一场集体精神分裂。更魔幻的是，这种分裂不是个别现象，而是行业默契。 普洱县城正式挂牌，岁元科技紧随其后，阿里平头哥、百度昆仑心也传出了分拆独立上市的消息。科创版和港股的申报材料堆得像小山。但如果你仔细对比这些公司给投资人看的 ppt 和给客户讲的方案，会发现，它们简直像是两家公司。在资本市场面前， 每家都恨不得把中国英伟达五个字刻在脑门上。估值模型套用的是英伟达市销率二三十倍的标准 愿景，讲的是 ai 时代卖产人的宏大趋势。可一到产品落地环节，这些公司就开始拼命解释，我们不做通用计算，我们专注垂直场景。我们不跟英伟达正面竞争，我们找的是他看不上的市场。同一家公司， 两套话术，两种战略，这种分裂背后到底发生了什么？为什么所有人都想要英伟达的估值，却没人敢要英伟达的对手？为什么中国英伟达这块金字招牌，这 正在被集体撕下？这种台上台下判若两人的表现，不是人格分裂，而是中国芯片行业正在经历一次痛苦的集体转型。 从靠政策红利的进口替代，到必须拿真本事的市场竞争，这个转身远比看起来凶险的多。先说说为什么所有人都要贴中国英伟达的标签，这不是虚荣心，而是资本市场的游戏规则。你想想英伟达现在是什么估值市销量动辄二三十倍，市值几万亿美金， 投资人看的就是这个天花板。如果你说自己是做垂直场景的专用芯片，哪怕毛利率再高，市场想象空间立刻就被锁死了。但只要你说自己是通用 gpu， 对 标英伟达，估值立马能翻好几倍。这不是欺骗，而是融资的生存法则。 没有足够高的估值，你根本拿不到足够的钱去烧眼法。但问题来了，英伟达的成功根本就复制不了。很多人以为英伟达牛在芯片性能强这只看到了表面。 英伟达真正的护城河是 c u d a 生态。从二零零六年抠打推出到现在，整整二十年时间，全球几百万开发者在这个平台上写代码，所有主流 ai 框架 pie、 torch、 tensor、 flow、 jacks 全都深度绑定抠打这个生态壁垒不是砸钱就能追上的，这是时间的复利。 中国的 gpu 公司面对的现实是什么？哪怕你的芯片性能做到英伟达到百分之八十，但软件生态可能只有百分之五。客户要用你的芯片，就意味着要重写代码，要重新调优，要培训工程师，要承担未知的风险。 在 ai 大 模型训练这种动辄几千万、上亿成本的项目上，谁敢拿这个开玩笑？除非有政策硬性要求，否则客户根本没动力切换。 所以你会看到，这些芯片公司在实际落地时都在悄悄换方向。他们发现，与其正面硬钢英伟达，不如找那些英伟达够不着或者看不上的市场，比如某些垂直行业的推理场景，比如对成本极度敏感的边缘计算， 比如需要定制化算法加速的特定工作赋值。这些市场有个共同特点，英伟达要么没精力做，要么做起来不划算。 但对国产芯片公司来说，这可能是唯一的生存空间。这种转向，本质上是从政策驱动到市场驱动的被迫转型。回头看国产芯片的上半场，这些公司能活下来，靠的是什么？国产化政策的硬性要求，政府项目的采购支持，科技公司出于供应链安全的考虑主动扶持。 这些需求都是真实存在的。但有个致命问题，他们不是基于产品竞争力产生的自然需求。客户用你，不是因为你好用，而是因为必须用，因为领导要求用，因为有政治正确的压力。但二零二六年的今天，这个逻辑开始失效了。 一方面，政策红利在边界递减，该做国产替代的项目基本都做了，一轮容易摘的果子都摘完了，剩下的都是硬骨头，增量空间在明显收窄，你不可能指望政策永远脱底。另一方面，客户越来越现实， 他们发现单纯为了国产化而牺牲性能和效率，成本实在太高了。尤其是那些市场化程度高的互联网公司， ai 大 模型的训练和推理成本摆在那，每一块钱都要算清楚，谁也不会拿真金白银开玩笑。这就倒逼着芯片公司必须证明自己的价值。不能再说我能替代英伟达百分之六十的功能，而是要说清楚，在某个具体场景下，我能帮你省多少钱， 或者提升多少效率，或者解决什么英伟大解决不了的问题？这种价值证明需要深入到客户的业务里去，需要联合开发，需要持续优化迭代。这不再是简单卖芯片的生意， 而是做解决方案的生意，是服务的生意。可这条路有多难走，看看那些已经上市的芯片公司财报就知道了。研发投入占营收的比例普遍超过百分之一百， 意味着赚的钱全部砸进研发还不够，还要继续烧融资的钱。毛利率看起来还行，五六十个点， 但一旦扣除股权激励成本和持续的生态投入，净利润根本就是负的，而且是大幅度的负。这还是在有政策红利的情况下，等到市场化竞争全面展开，不能再靠政策采购撑营收，压力只会更大。 时间窗口的压力更让人窒息。 ai 大 模型的爆发，给了国产 gpu 一个千载难逢的机会，因为全球所有科技公司都在疯狂扩散力，英伟达的潜能根本跟不上需求，这时候只要你的芯片能用， 哪怕性能差一点，也有机会切进去。客户在等不到英伟达的情况下，愿意给国产芯片一个证明自己的机会，但这个窗口能开多久？一旦英伟达的供应链恢复正常，或者 amd、 英特尔的 ai 芯片开始大规模出货，留给国产厂商的空间会被迅速压缩。更现实的问题是， 客户给你的机会往往是试验性质的，他们会拿一小部分业务让你做 poc 验证。如果你不能在这个窗口期证明自己的价值，建立起不可替代性，等窗口关闭，你连试验的机会都没有了。所以这些公司现在面临的是一个两难选择， 继续讲通用 gpu 的 故事，继续贴中国英伟达的标签，能拿到更高的估值，融到更多的钱，但实际落地会非常痛苦， 因为你根本竞争不过殷伟大，很可能上市后业绩不达预期，股价暴跌，投资人血本无归，转向垂直场景和差异化定位， 承认自己不是下一个殷伟大。这条路虽然更现实，但估值会打折扣，融资难度加大，可能还没等你做出来，就因为缺钱死在半路上。更深层的矛盾在于， 资本市场要的是想象空间，要的是对标国际巨头的宏大趋势。但真正的商业落地，需要的是脚踏实地，是在夹缝中找机会，是承认自己的局限性，然后做深做透一个细分市场。这两种逻辑本身就是冲突的， 你让一个公司既要讲出资本喜欢听的故事，拿到钱，又要做市场需要的事情活下去，这本身就是在走钢丝。这就是为什么你会看到台上讲的是一套，台下做的是另一套。这不是欺骗，而是在两种生存逻辑之间艰难平衡。 问题是，这种平衡能维持多久？一旦上市，业绩会说话，股价会说话，到时候这些公司还能继续玩这种两面人的游戏吗？

鼓友们，就在今天上午，北京扔出来一个重磅炸弹，叫做数据跨境三点零版方案。说真的，咱们做财经的看了太多政策文件，大部分是雷声大雨点小， 但今天这个我告诉你，不一样，他不是一个简单的修修补补，而是标志着咱们国家的数据要素市场从画圈圈、立规矩，正式迈进了真金白银搞产业的关键一步。 有粉丝问我，什么叫数据跨境？说白了，这是咱们企业的数据，怎么合法合规的出海去赚全世界的钱？以前这是企业最大的痛点，卡脖子。但这次北京出台的方案是三点零版，核心就一句话，从过去的管死变成了疏通，而且直接给你指明了六个最赚钱的赛道，哪六个？ 医疗健康、人工智能、智能网联汽车贸易物流、科技金融，还有我最近反复跟大家强调的商业航天。这个方案一出，资本市场里我们有哪些投资机会？我总结了三个方向，全是干货，你品，你细细品。 第一个方向也是最稳的，叫做卖铲子的人。每次这种大政策落地，最先赚钱的永远不是挖金子的人，而是旁边卖铲子卖水的。 数据跨境的核心前提是什么？是安全，是合规。企业想把自己的数据传出去，首先得请人来给他做体检，做防护，做合规报告，这是刚需，是前置条件。这次三点零版方案要求从数据获取、加工、传输到交易全流程都得合规。 这就意味着以前合规是一锤子买卖，现在变成了持续性的运营成本。这里面最核心的标的，比如咱们国内的网络安全龙头奇安信， 他手里有数据跨境卫视这种成熟产品，能一站式解决企业出海的合规烦恼。另外，像安恒信息、启明星辰，这都是老牌的安全巨头，在数据防护和监控上技术是顶级的，他们就是这个政策最直接的受益者，订单会肉眼可见的增长。 第二个方向就更有想象空间了，叫做场景驱动的实干家。这次方案最牛的地方不是让你瞎折腾，而是针对六大重点领域搞一夜一测，量身定制。 这意味着什么？意味着数据一旦能合法流动起来，就能直接反哺产业，让这些行业的龙头企业在全球竞争中拥有更强的武器。咱 们拿智能网联汽车来说，现在的车全是传感器、高精度数据，驾驶行为数据，这是车场的命根子。在以前，想把这些数据传回国内研发中心，或者传出海去搞技术迭代，难如登天。 现在政策一松绑，像德塞西微这样的预控制器龙头，它的硬件级加密技术就成了数据跨境的基础。 而像四维图星，手里握着高精度地图资质，它的数据脱敏技术直接切中了地理信息出境的合规刚需。这俩标的基本面本来就好，现在又多了一个数据跨境的政策催化剂，这就叫如虎添翼。再来看这次被重点点名的商业航天， 我一直在说二零二六年是商业航天的爆发年，但很多人忽略了，商业航天最大的瓶颈之一就是数据应用，卫星拍下来的高分辨率遥感数据，能不能给一带一路的客户用。以前因为跨境合规的问题，很多业务做不了。现在三点零版方案明确了路径， 像航天宏图和中科星图这两家国内数字地球的双龙头，手里握着海量的核心遥感数据，海外业务的天花板直接被政策给打开了。这就不再是简单的制造业逻辑，而是变成了数据运营的逻辑，估值体系都得重估。第三个方向是整个流通环节的枢纽， 数据要想流动起来，不能光靠点对点传输，它需要底座，需要交易平台。这次方案专门提到要畅通数据交易的全流程。这里面像广电运通，它控股了广州数据交易所，直接承接跨境数据产品的挂牌交易，这就是在盖数据商城，还有益华路、云赛智联这种国资背景的， 他们手里的数据湖和政务。数据运营天生就有合规，优势，是承接政府数据跨境运营的不二人选。 另外，海量的数据存哪得靠数据中心？数据港深度参与上海国际数据港建设，万国数据更是国内海外都有布局，正好能为出海企业提供符合当地法律又能衔接国内政策的托管服务。 这叫数字港口，是数据出海的物理落脚点。所以你看这次北京的政策逻辑非常清晰，他把一条完整的产业链给激活了。对于我们普通投资者来说，最重要的是看懂这背后的投资门道。 以前大家炒数据要素，炒的是概念，是政策博弈，但从今天起，数据跨境三点零版告诉我们，数据要素开始进入产业赋能的实质阶段了。好了，最后提醒一下，技术迭代有风险，部分企业认证周期也可能拉长，投资还是要谨慎。

经常听说的科创板到底是什么？是不是门槛很高，普通人根本碰不了？其实不然啊，今天咱们就来聊聊科创板， 看看他和其他板块有什么不一样。首先呢，跟大家说，科创板啊是二零一九年正式设立的，属于上交所，核心啊，就是 服务硬科技企业。简单来说呢，就是那些搞核心技术突破卡脖子难题的公司，比如集成电路、人工智能、高端装备、生物医药等等，这些领域的企业都是科创板重点支持的对象。而像房地产、纯电商这种非硬科技企业啊， 是不能在科创板上市的。很多人说科创板门槛高，主要是指投资者门槛那个人啊，想开通科创板权限需要满足申请前二十个交易日账户日均资产不能低于五十万元。 而且啊，要有两年以上的证券交易经验，风险测评呢，要达到相对积极型及以上，机构投资者就没有这个限制了。 那再来说说上市条件，科创板最特别的一点就是不为盈利，哪怕企业暂时没赚钱，只要啊科技实力够硬，市值达标就能上市。 它设置了五套差异化标准，比如市值不低于十五亿元，最近一年营收不低于两亿元，且研发投入占比不能低于百分之十五就符合要求，这也是为了让更多有潜力的科技企业能够拿到融资， 快速发展。那交易规则上呢？科创板新股上市前五个交易日没有涨跌幅限制，之后每天的涨跌幅限制是 百分之二十，比主板的百分之十波动要更大。而且买卖股票是两百股起买，超过两百股的部分可以以一股递增，这点啊，和主板的一百股起买有区别。最后提醒大家，科创板虽然聚焦硬科技，成长潜力大，但波动也 更大，还有技术迭代的风险，大家啊，一定要根据自己的资金情况和风险承受能力来参与，不要盲目跟风。

哎，你是不是也经常看到六八八开头的股票，但搞不懂它有什么特别？今天划六十秒给你讲明白。六八八开头呢，代表的是科创版股票， 它是在二零一九年正式开版的。为的呢，就是给那些符合国家战略、掌握核心技术的科技创新企业一个专属的融资平台。为啥要专门设这个版呢？ 因为很多高科技企业，比如搞生物医药、半导体等，前期研发投入巨大， 可能暂时赚不到钱，但潜力巨大。科创板就是为他们破例的，让他们有机会获得资本市场的支持。 想知道科创板具体有哪些不一样的交易规则，比如涨跌幅限制是不是更大？时间有限，咱们下期说清楚。

汽车行业会成为中国下一个支柱产业吗？呃，这个问题主要是针对于目前我们中国的房地产的，就是退出支柱产业之后的一个空白问题。 嗯，也就说房地产原来是提供财政收入，而且提供很多地方的主要的财政收入，现在房产的收入降低了，地方财政就由于缺少房地产就出现了困难的情况。 那么现在问题来了，就是下一个支柱产业是什么？有人说会成为高科技产业，比如说像科创板会大量上市，呃，他们的股权会成为这个重要的这个来财政来源吗？呃，但是有人说高科技产业的最大问题，它的提量太小， 也就是它市值，即使单个企业市值很大，它影响力太小。那么这个，所以现在普遍认为汽车行业会成为下一个支柱产业。 那么汽车行业会成为下一个支柱产业的理由到底是什么呢？这背后有哪些机会呢？他有哪些不足呢？我先说汽车行业，目前呢有好消息， 像这个我们管汽车行业的总的，汽车的这个产量和销量超过了日本，成为全球最大的汽车生产国，当然也是最大的汽车消费国。呃，我们前一段公布了一个数据，就是汽车 就是它成为这个就海外销量最大的，所以这说明汽车产业已经成为中国的一个应该说最大的产业。 而且汽车产业涉及到电池，涉及到这个电力。呃，那么也汽车也涉及到相应的维修，涉及到汽车里的一个装饰。原来汽车里边有什么加油的？有加油站有这个。呃，这个零件维修，所以它有一个什么？它有个庞大的汽车产业和庞大的汽车产业的前端， 就是它的一个供应链产业和后端的汽车服务的产业。嗯，这个汽车是具备做支柱产业条件的。 呃，比如说咱现在这次中东局势这个发生了以后就汽油，汽油是跟汽车产有关，我们国家的汽油里边有一半的是用来 这个，用在汽车上。尽管现在我们有电动汽车，但是电动汽车呃发展量大概达到一半左右。但是我们冷燃汽油，柴油它冷燃是这个无法替代。你比如说柴油它设有大型运输车。呃，当然柴油还涉及到给这个飞机来做的， 就他作为一个大型重型运输工具，包括军方的很多企业大推的企业，这个恐怕还是需要这个。呃，这个需要，需要这个汽车需要发动机嘛？所以这说明什么？这是汽车产有这么一个。呃特点，所以从总量上加汽车行业行业代替房地产是有可能的。 而且下一步呢，我们会发展无人驾驶，所以它由此会带来自驾服务，带来这种无人驾驶服务。所以这里面设有到汽车之前的供应链服务。 原来是这个，比如发动机啊、汽车零件啊，现在是发电机电池啊，嗯，包括这个汽车的轮胎啊，这个，比如外壳，汽车的这个，这个它的前段服，包括内饰啊， 汽车后面后端后端的维修，你们汽车轮胎的维修哪样存在？汽车坏了的维修、换电池都需要。所以这个产业我认为将来的规模是非常大的。嗯，那么我们谈谈房地产， 房地产大概最鼎盛的说，它能占到整个经济的四分之一、百分之二十五，现在少一点也得百分之六到百分之十左右。房产包括六十个产业， 就是比如说有建材，有这个家庭装修，有这个房屋维修啊，有这个房屋的这种啊，这种就比如物业服务，就他设计的产业是比较多的。所以为什么房地产这么重视房地产呢？在很多城市里边，他由于他设计的前期卖地， 然后盖房子，他涉及到这个一个是建筑材料等等，这些还能解决就业。房地产就最重要的特点，它会成为地方财政的主要来源。 呃，很多，我记得在广州和郑州这两个地方，他们最多一年的这个一个城市的财政收入是一千五百亿左右，他这个房地产是提供了百分之八九十。 呃，当这个房地产的卖地降到六六七十个亿，就从一千多亿降六十七个、七十六七十个亿的时候，所以他的影响就来了，就是城市里边一价少了一千多个亿，所以城市的支出就捉襟见肘。 所以房产发展好就是城市财政宽裕。房产发展好的是城市的建设就比较推进好。修路造桥房，房地产公共设施的建设，包括博物馆，包括城市的。呃，一些主体建筑，城市的公园，它都是由这个钱来的。 好。现在问题来了，那么房地产能提供这么多的钱，那么汽车能提供吗？我认为房地产有一个独特性，任何一行都做不到， 就是任何一个城市都需要房地产，所以它带有普遍性，而且这个房地产跟土地有关，这个土地任何城市都有，任何城市都要盖房子，都需要建筑材料，所以房地产行业这个普遍性， 这是其他行业无法做的。比如说即使是汽车行业，它的规模大了，但汽车行业它是个制造行业。你，你不可能每个地方都有汽车厂啊，你只能是在一个汽车厂里边有一个省，他有这个东西。 所以，而且你看咱做电池，中国做电池做的最多就是宁德时代，他主要放在福建宁德。那么汽车里边，你现在比较大的汽车就是比亚迪。 呃，那么比亚迪在哪？比亚迪在合肥，包括在陕西、山东，大概就这么几个地方。原来中国的汽车，你看一汽在吉林， 二汽在长春，吉林、长春为主吧。二汽是在武汉，那么没有三汽。三有这个，广汽在广州，那么长安汽车在这个重庆， 那么另外上汽是在上海，我们说起来就五个地方。所以因此呢，房地产它的一个整个经济形态是汽车不能替代的。在总量上讲，汽车具有这个特点。不过随着 我们国家的这个经济的发展呢，就是我们可能会出现什么叫多样化的情况。所谓多样化是什么？有汽车产业， 有高科技产业，呃，有这种生物技术啊，几个行业凑起来就我，所以我们国家下一步制造业会发达，再就是我们国家的消费服务会提升， 这样的话就是使老百姓的这个收入会提高。我们目前呢，我们的整个收入结构里边，就是企业挣了钱以后，大部分变成利润了， 就是员工的工资从总体是偏低，国家税收也是偏低，你看国外，就是在整个城市里边，他的个人收入占比比较高，像华为这种，他挣了钱主要发给员工。再就是他个人的税收比较高， 因为他税收比较高，国家他这个劳保收入也比较高，然后呢？所得税也比较高，然后城市的这种发展，他的，他的这个什么整个的收入来源比较多。所以我想未来我们会慢慢变成一个重消费的国家，就老百姓的消费会高，老百姓消费高就一定要提高老百姓的收入。 那么再就是我们会成为一个企业税收比较多，咱们国家有五千多万企业，将来把税收调整好，所以普遍你能感觉到像德国的企业税比较高，美国企业税比较高，那么他的税比较高了以后，那么他他能代替这种房产税和房产的这种土地收入。 不过有一点我们可以说房地产这个行业他并不是死掉了，只是他是规模萎缩了，所以他现在也能占国民经济收入的百分之五到十的样子。 而且以后随着经济的发展，他都有更新，每年有百分之二的更新。呃，再就是一般来说五十年，整个房子要重新翻修一遍，因为房子的居住期就是五十年嘛。说这是我们对汽车行业的情况的分析，那我的结论就是汽车行业作为一个主导产业是没问题的， 他甚至在经营中起的作用非常大，这是第一个结论吧。第二个结论，你说气场行业他要完全代替房地产提供那么大财政收入，这个可能性是比较小的，所以未来是百花齐放， 在此之前叫一枝独秀，一枝独秀，房地产百花齐放就是各个行业都要有可能，未来我们要接触这样一个社会变化。

科技力好就是实质性好啊，今天沪深交易所发布了新政策啊，主板与科创板、创业板轻资产认定标准统一啊，那直接把绿灯开进了主板啊，给再融资松绑，那二零一四年就给再融资松绑过一次啊，后来上证指数一路冲到了五幺七八点，那这一次会不会再重演呢？ 啊？我们一条一条来看。第一，什么是轻资产？就是实物资产，占总资产小于百分之二十的厂房、设备、办公用品都是属于实物资产。 技术品牌、知识产权、数据这种都是属于非实物资产。第二，高研发投入的标准，就是近三年研发投入占营收不低于百分之十五或者不低于百分之五，且三年累计超过三亿元的。满足这两条的主板公司就适用新规。 新规以前主板公司借钱主要靠的是实物抵押，科技类的公司主要是无形资产嘛，就会面临借不到钱的问题。 而且以前就算借到钱也只能用于主营业务，为的是防止资金脱实向虚。用于研发的资金是非常有限的，那新规允许全部用于和主营业务有协调关系的薪资、生产与研发投入并且未盈利的科创企业，在融资间隔从十八个月缩短至六个月。 那如果政策全面实施的话，今年有望新增的融资将会达到三千亿元。那上市公司融资主要是面向机构的银行、保险为主嘛， 这些钱融来之后是要花出去的。变成设备采购的话，那卖设备的企业是不是有订单啦？变成员工工资的话，就需要大量的招聘岗位，最终是会增加整个社会的现金流的。说一下可能先受益的公司类型啊，分别是新通信啊，就是芯片啊， ai 啊这些 生物医药啊，创新药这种高端装备啊，机器人，新材料和新能源。那总之很像二零一四年的一次啊，都处于经济转型期，都处于复苏期，都需要资本市场的支持。那如果按照历史来看呢，政策落地之后会有三到六个月的滞后性啊， 受益的顺序也是先科技再全面。那风险也不是没有啊，比如转型失败了，又比如资金又空赚了，甚至场外被自抬头，让不该进股市的钱流入股市了，导致政策收紧，最终行情鉴定。无论如何，还是希望大家这一轮玩的开心。