红利指数什么时候调仓

还有一个投资者比较关注的问题啊，既然说红利价值这样的一些价值风格的指数，在调仓之后，估值会降低，这会不会让他们的投资价值变高呢？ 其实这个会的，其实对红利啊，价值这些品种，他们之所以在过去历史上比较少出现高估的原因，也是因为定期调仓，让他们的估值降低了。 我们假设红利的指数一段时间不怎么涨啊，不涨不跌，那么经过几次调仓之后，他的估值就会比之前一次比一次低 啊，他的估值就会慢慢的回到一个更低的位置。所以像红利价值啊，现金流、低波动这几种类型的指数都有类似的特点，调仓之后估值会降低，这样会让他未来的投资价值提高啊，也就是在指数的内部，他自己做了一个低买高卖， 所以有的投资者也会关注。哎，我持有红利指数基金，我是不是自己还要去做直营呢？大多数时间啊，如果低估买入了像红利啊，价值这样的一些指数基金啊，也不太需要投资者做啥，他自己会帮你做这个低买高卖的。 但是偶尔有一些时间段，红利类的指数也会到高估。比如说呢，像一五年、零七年啊，那种一星级的泡沫牛市 啊，他是可以选一些低估的股票再进来，但是当零七年、一五年那种一星级大牛市的时候，整个市场上几千只股票可能都很贵了，他就算从这些股票里选一些低估的进来，他也没什么好选的，选进来的估值可能也不便宜 啊。所以在一星级啊，甚至像零九年那种两星级的牛市，有一些红利类的指数呢，也是到了高估的， 但是大多数时间如果大盘只是到了一个三点几星，那红绿类品种可能比较难到高估啊。他平时呢就是持有这类的品种，他自己会去做这个低买高卖的止盈的动作的。

有朋友问我，你买红利指数什么时候加仓呢？我说我只有三个时间，别的时候不看不买不心动。 第一个就是每年红利指数调仓的时候，为啥？因为红利指数每年会把那些涨得高的，股息率变低的股票踢出去，把跌多了，股息率变高的股票呢加进来，这就相当于有人免费帮你做了一次高抛低吸， 调仓完之后呢，指数本身就更便宜了，这个时候加仓，等于跟着聪明钱一起进场。 第二个时间段就是股市大跌的时候，这个简单啊，好东西打折了，你不买吗？红利指数里的股票本来就是那些稳稳赚钱的公司啊，平时呢，他不咋跌，哪天大盘崩了，把他们也带下来了，那就是老天爷给咱送钱了， 别人恐慌的时候，我反而更高兴。第三个就是股息率达到百分之四点五以上的时候，这个是我的硬指标。 红利指数股息率一般在百分之四上下晃，一旦超过百分之四点五，说明他已经很便宜了。这个时候买进去，你每年的现金流就锁定了百分之四点五以上，还不用操心， 低于百分之四我就不买，等着用一句话来总结就是，调仓时卖，大跌时卖，股息率百分之四点五以上卖，其他时候该干嘛干嘛。普通人赚钱靠的不是聪明，是纪律，你学会了吗？

红利基金很难到高估，有一个原因是它背后的红利指数会在固定的时间段调仓，在调仓的时候，指数里面那些股息低、股价高的股票会被调出去，相应的股息高、股价低的股票会被加进来， 这样就会把红利指数整体的估值再次变低。那不同的红利指数，他们的调仓时间是不一样的， 比如说中证红利、上证红利、中证红利低波中证红利价值中证港股通央企红利中证国新港股通央企红利中证港股通高股息精选 中证沪港深红利低波中证央企红利指数，它们是一年调一次，是在每年十二月的第二个周五的下一个交易日实施。 中证红利质量中证 a 五百红利中证 a 五百红利地波中证港股通红利地波中证东方红红利地波中证国企红利指数是半年调一次，是在每年六月和十二月第二个周五的下一个交易日实施。 中证智选高股息指数是一年调一次，是在每年五月的第六个交易日实施。 中证红利低波一百指数是每个季度调一次，是在每年三月、六月、九月和十二月的第二个星期五的下一个交易日实施。 合生红利低波指数是半年调一次，是在每年的六月底和十二月底。标普红利低波五零标普港股通红利低波指数是半年调一次，是在每年的一月和七月。

有朋友问我，你买红利指数什么时候加仓？我说我只有三个时间，别的时候不看不买，不心动。第一个就是每年红利指数调仓的时候，为啥？因为每年会把那些涨得高的，股息率变低的股票踢出去，把跌多了，股息率变高的股票呢 加进来，这就相当于有人免费帮你做了一次高抛低吸。调仓完之后呢，指数本身就更便宜了，这个时候加仓，等于跟着聪明钱一起进场。第二个时间段就是股市大跌的时候，这个简单啊，好东西打折了，你不买吗？ 红利指数里的股票，那些稳稳赚钱的公司，平时呢，它不咋跌，哪天大盘崩了，把它们也带下来了， 那就是老天爷给咱送钱了，别人恐慌的时候，我反而更高兴。第三个就是股息率达到四点二五以上的时候，这个是我的硬指标，红利值股息率一般在四上下，或一旦超过四点五，说明他已经很便宜了。 这个时候买进，你每年的现金流就锁定了四点五以上，比银行理财高出一大截。低于四我就不买，等着用一句话来总结就是，调仓时买，大跌时买， 股息率高时买，其他时候该干嘛干嘛。普通人赚钱靠的不是聪明，是纪律，你学会了吗？

关于红利 etf 的 加减仓，很多人不知道怎么做，今天咱们就主要聊一聊啊。其实红利 etf 加减仓核心就是看六十日均线先。咱先说减仓啊， 价格在六十日线以上，但涨幅不到百分之八的，那就持仓不动，本来就是吃股期，等分红嘛，不用折腾。 涨到百分之八到百分之十二之间，说明开始有点热了，减个三分之一， 继续涨到百分之十五以上，说明有点过头了。再减三分之一，只留三分之一的底仓， 万一冲到百分之二十以上，那就是短期情绪拉满了，直接清仓，别犹豫啊。咱接着说加仓， 价格跌回六十日线附近，开始小资金的接回来，具体多小，这要看你自己的仓位和风格，保守的就接四分之一，灵活点的接三分之一。如果继续跌，跌破六十日线百分之三到百分之五，加大仓位接， 这个时候可以把仓位补到三分之二左右，要是跌到百分之八以上，那就是错杀了，直接满仓。 最后提醒一句啊，这套方法整体没有问题，但历史上跌破年限的情况也有过，所以加仓的大小呃，到底是多少，得看红利在你账户里，是压仓时还是打野仓， 定位不同下的餐位就不一样，自己要灵活掌握啊。用一句话来总结一下啊，线上看情绪分批减，线下看恐慌分批加，稳着来，不用急。

讲一下主动型基金调仓这个事情吧，近几天的很多主动型基金的收益都跟公布的上季度持仓预估是有区别的，应该是很多都调仓换股了，比如说昨天我根据上季度持仓算那个鹏华那个基金二点二的收益啊，昨晚实际更新是零点三一啊。对于主动基金来说，调仓这事到底是好事还是坏事呢？ 这个客观的来讲一下。先说一下被动基金和主动基金的区别啊，被动基金的意思就是根据规则来买股票，比如说沪深三百指数基金。沪深三百指数的权重是什么样的？这个被动基金它就完全按照这个比例和权重去买股票， 所以被动基金是不需要基金经理做太多的判断的，管理基本上就是无脑买就行啊，所以管理费也会比较的低啊，同时每天预估那个涨跌幅是会非常准确的。 c 哥的仓位里面有一半是类似的被动型基金，那 c 哥的另一半仓位都是买的主动型基金啊，而且你会发现 c 哥的超额收益其实大部分都是这些主动基金赚的。 原因呢？其实是因为 a 股是散户偏多，炒作偏多的不太成熟的市场，所以操作稍微好一点，认知稍微高一点的基金经理都可以跑赢平均的收益指数。主动型基金不会规定必须买什么，所以每段时间可以根据周期和当下市场去选择不同行业的标的去买， 这个其实更符合当下的 a 股市场。那么主动型基金的缺点呢？就是有的时候调仓他不一定正确，因为其实市场谁都没有办法百分之百说，对啊，所以比如昨天提到的鹏华 cpu 的 基金啊，应该是在一中天的高位做了减持止盈啊，换了别的标的，所以导致昨天的收益偏低啊。但其实这个操作不一定是错误的， c 哥昨天翻了很多主动型基金啊，很多都减持了 cpu 的 龙头啊，这么多基金经理同时减持，而且现在是在高位啊， 其实也是无可厚非的。甜甜我会选择加鹏华这个基金的原因啊，除了因为它持仓有 cpu 之外啊，还有一个点就是这个基金给我的持仓感受。这只基金我最开始是发行就深购了，大家看历史业绩啊，应该可以看到它最高跌了百分之七十五，对吧？ 它跌了之后二三年的最低位，我在小号是做了补仓的，那个时候所有的主动基金全部都是亏的，我全部补仓了， 补完之后这个其实表现是非常好的，从那么低的位置一路把收益拉回来，所以这次有闲置资金，我就又加了他，但是他最近好像又调仓了，不过他之前涨那么快，也是因为调仓频繁，至于调仓调对了还是调错了，不能用昨天一天的收益去判断，就交给时间去验证吧。

十万本金拿五年，股价没涨，全靠分红撑住收益？大秦铁路到底适不适合长期攒股吃息？先上最直观的模拟结果， 二零二一年四月投入十万本金开启红利再投，持有到二零二六年四月，最终总资产是十万三千九百二十七点五亿元，总收益百分之三点九三。这里有个关键点，大家一定要注意， 累计获得的分红金额高达三万五千八百五十二点零七元，相当于五年时间纯分红就覆盖了三成多的初十本金。期间股价几乎没涨，甚至有过下跌波动，但稳定的分红实实在在把总收益拉成了正数。 这也提醒我们，吃西股不是躺赢，入场时机非常关键，如果在估值偏高时买入，哪怕分红再高，也可能被股价波动吞蚀收益，只有在合理的价格布局，才能真正发挥分红的价值。看完收益，咱们再看他的分红硬实力。大秦铁路是中正红利指数核心成分股， 当前股息率百分之四点一九，股利支付率百分之五十七点三一，派现融资比高达百分之一百五十五点六四，累计派现二十一次，共一千一百二十八亿，是累计融资七百二十五亿的一点五倍多。 近五年派现六次，潜在派现概率大，真金白银回馈股东的诚意拉满，近五年分红从未断档。二零二一年报实派四点八元， 二零二二，年报实派四点八元。二零二三年报实派三点八一九三元。二零二四年中报实派一点二九二四元，年报实派一点四元。二零二五，中报实派零点八元。 分红金额虽有波动，但长期来看一直维持在较高水平。大秦铁路是国内煤炭运输的核心干线运营商，主营以煤炭运输为主的铁路客货运输，业务模式稳定，现金流极其充沛。股东背景方面， 由中国铁路太原局集团绝对控股，持股超百分之四十八，实际控制人为中国国家铁路集团，国资背景深厚，同时还有中国人寿、中央汇金等机构加持，前十大股东合计持股超百分之六十四，股权结构稳定。分红的持续性有其支撑， 那它到底适不适合长期攒股吃息？从历史数据看，它分红稳定、股息率高，是典型的高股息标的。但大家要记住，吃息股不是无风险的，股价的波动会直接影响你的最终收益。 对于追求稳定现金流，能承受一定行业波动，并且愿意在合理估值区间布局的长期投资者来说，可以结合自身情况理性参考。

红利指数的收益来源之二，低估买入估值提升红利指数基金的第二个收益来源是低估买入之后的估值提升。 如果能在熊市的底部以更低的估值买入指数基金，那估值的提升获得收益就更明显。 二零一八年以来，红利指数的市盈率估值有了一个明显的提升。以中正红利指数为例，二零一八年底的时候也在低估，当时市盈率在七到八倍。到了二零二五年九月底，这个指数的市盈率提高了不少，达到九到十倍。 上图四杠三中是中正红利指数市盈率的一个变化。 红利指数最近这些年的平均估值水平为什么比以前提高了呢？一个原因是二零一八年时，红利指数的估值过低之后，估值出现修复的行情。另一个原因是过去几年 a 股鼓励上市公司提高分红， 特别是一些国企都提高了分红的比例。上市公司提高分红有利于提高市场估值的平均水平。原理来自戈登鼓励增长模型。 戈登鼓励增长模型是罗杰戈登于一九六二年提出，是金融学的一个非常经典的估值模型。他的底层逻辑是，股票资产的回报长期取决于现金流计分红 p 指的是推导出的合理股价等于 d 除以二减 g， d 是 分红的金额。二是折现率， g 是 分红的增长率。 因为折现率通常一段时间里不变，所以提振股价有两种方式，一是提高分红的金额，二是提高分红的增长率， 而分红是盈利的一部分。分红增长率的提高，意味着企业赚钱的速度要提高，在经济低迷的阶段，提高企业赚钱的速度比较难，提高分红金额会更现实一些。 类似的做法在日股前几年也得到了验证。日股一直是二零二零年至二零二二年，仍然有大量的股票的估值低于一倍市净率，也就所谓的破净股。东京交易所督促这这些破净股对有关改进政策和具体 措施进行批录，否则就有可能被退市。其实方法很明确，改善盈利增长或者提高分红和回购金额。在日股提高分红比例之后， 当时指数估值的平均水平就提升了一些。不过我们也发现，红利指数每隔一段时间都会出现估值自发的降低， 是因为红利指数自带低买高卖的策略，也是红利指数的调仓规则。红利指数主主要是挑选股息率高的股票，而高股息率往往伴随着低市盈率、 低市净率，每次调仓指数的估值大概率降低。在中证红利指数为例，二零二四年十二月，调整了二十个成分股，市盈率平均在三十六点八三倍左右， 而调入的而调入的成分股市盈率平均在九点六九倍左右。 二零二三二零二三年的十二月，调整了二十个成分股，调出的成分股市盈率平均在十六点一八倍左右，而调入的成分股市盈率平均在八点二三倍左右。 所以每一次调仓红绿指数调出的成分股平均市盈率都比调出的成分股要低一些，这会导致指数的估值在调仓后大概率比之前有所降低。这相当于自带了一个低买高卖的止盈 策略，也就是在调仓的过程中把一些高估该止盈的股票卖出，同时买入了一些估值比较低的股票。 这种调仓的操作对指数基金的净值不会产生影响，但是指数的估值就会降低，这也是之后估值提升留了空间，也给之后的估值提升留了空间，所以在未来的收益也会比以前要好一些。

红利类品种从二一年到二五年，整体呢是往上涨的，但是他的估值却在逐渐的往下走 啊，这里边一方面是因为上市公司盈利增长会消化一部分的估值，还有一个原因呢，就是像红利这种指数，每次调仓的时候，他的估值呢，会往下降一降啊。咱们在之前的直播课里也给大家分析过， 比如说中证红利二三二四二五，每年的十二月，他会做一次指数的调仓啊，然后每次调仓的时候呢，调出的股票和调入的股票，哎，这个估值数值对比一下，大家会发现调入的股票平均的估值呢会更低， 所以每年十二月指数调仓完之后，红利指数的估值呢就会往下降低一些。有这种特点的指数，包括了红利价值、低波动、自由现金流啊这几种类别。 所以大家看到这个图里边，二一年到二四年，虽然红利指数呢，整体是往上涨，但是因为盈利增长外加指数调仓会带来估值下降啊，让整个红利的估值的数值反而在过去两三年里边还是出现了一定程度的下降的。 所以这个是红利类品种它在估值上的一个特点，这个特点呢，一方面啊，假设这个红利指数啊，它一段时间不长，调仓几次之后，它的估值呢就会往下走，所以红利类品种呢，看到低估的机会会更多一些。

我投红利基金一般不会一次性入手，主要是选三个时间段，一个是红利指数调仓的时候，因为红利指数选的是高股息的股票，调仓的时候他的股息率高，股价低。第二个是他的股息率超过两倍时间期国内收益的时候。 第三个是市场大跌的时候，我这个主要看的是四十周线的走势，这个要有耐心才能等到这三个时间点本质上都是在红利基金便宜的时候入手。

大家好，我是石云。十万本金，五年分红近三万中国建筑，到底适不适合长期攒股持息？今天用硬核数据给你讲透，这里用分红计算器回测模拟。二零二一年四月投入十万本金开启红利再投，一直持有到二零二六年四月， 最终总资产达到十二万两千九百二十三点八九元，总收益率百分之二十二点九二，其中累计获得的分红金额达到了两万六千九百四十九点五六元，相当于五年时间纯分红就覆盖了近三成的初十本金。虽然期间股价会有起伏波动，但持续稳定的分红 实实在在锁定了一部分收益，让长期持有更有底气，复利效果也比较明显。看完收益，咱们再看他的分红硬实力。中国建筑是中正红利指数核心成分股，当前股息率百分之五点四六，行业排名第一， 股利支付率百分之二十四点二九，派现融资比高达百分之一百五十九点六八，累计派现十六次共一千零四十亿，是累计融资六百五十一点六亿的一点六倍。近五年派现四次，潜在派现概率大， 真金白银回馈股东的诚意拉满，咱们重点扒一扒他的历年分红，这才是长期攒股的核心底气。看表格，二零二一，年报实派二点五元，分红率百分之四点五二。 二零二二，年报实派二点五二七元，分红率百分之四点二三。二零二三，年报实派二点七一四五元，分红率百分之四点九七。二零二四，年报实派二点七一五元，分红率百分之四点四六。近五年分红持续稳定，分红金额逐年提升，分红稳定性和成长性双在线， 是妥妥的建筑行业现金奶牛。中国建筑是国内最大的建筑地产综合企业集团，是国内基建行业的龙头，业务规模庞大，股东背景更是绝对扎实。中国建筑集团有限公司绝对控股 持股超百分之五十七，国务院国资委实际控制国资背景深厚，同时还有正金公司、中央汇金、社保基金等机构加持，前十大股东合计持股超百分之六十八，股权高度集中，分红稳定性有绝对保障。 那他到底适不适合长期攒股？痴心？从历史数据看，近五年保持稳定且持续提升的分红公司为国资控股的基建龙头，抗周期能力强。但也要注意， 建筑行业受宏观经济、地产政策、基建投资影响较大，股价波动幅度高，需结合自身风险承受能力理性看待。

你以为买红利指数基金只是为了吃那个百分之五的利息吗？大错特错啊，如果只盯着分红，你就可能丢掉了红利指数百分之八十的收益来源。 很多人在 a 股追涨杀跌，最后发现还不如老老实实的拿着红利指数躺平。为什么在利率下行，市场震荡的今天，红利策略成了投资的这个避风港？银行螺丝钉啊！在红利指数基金投资指南第四四章里， 直接撕开了这个红利指数的引擎盖，揭晓了一个被百分之九十的投资者都忽略的真相，就是红利指数的收益根本就不是单一的，而是有一套四大引擎驱动的复利神器。 今天我们就用四分钟时间，把这套价值百万的收益公式彻底拆解给你看，看完你就知道什么是可进可攻退可守的，甚至资产。 那我们直接上干货啊！书中明确指出，红利指数的长期收益是由盈利增长加固值修复加股息、现金流和策略规则优化，这四个是支柱共同支撑的，我们一个一个来拆。第一大引擎就是企业盈利的长期增长， 这个是所有权益类资产上涨的一个基石。红利指数虽然主要是成熟的，比如说龙头啊，银行啊，能源啊，公用事业，但他们依然是在赚钱。 随着 gdp 的 增长和通胀，这些公司的净利润是稳不提升，转化增速只有百分之五到百分之十，复利累计十年也是很惊人的，这就是指数的这个底的保障。第二大引擎呢，就是修复的钱，也就是均值回归，这是价值投资最核心的阿尔法。 红利指数有个特性，当市场情绪悲观时，他的这个市盈率会被压得很低，比如跌出五倍、六倍，远低于历史平均水平。 这时候买入就像用四毛钱去买一块钱的东西，那只要市场情绪回暖，或者行业周期反转，物质就会向合理的水平去修复。记住，价值终将会回馈价值，这是物理学的铁律。这部分收益啊，往往爆发力也很强， 是牛市里红利指数弹性的来源。第三大引擎就是高股息率的现金流，这个是安全气囊啊，这里有个反直觉的知识点，股价跌的越狠，股息率反而越高。比如一家公司每年分红一块钱，那股价十块的时候，股息率是百分之十， 股价跌到五块，股息率就变成百分之二十。在 a 股，高股息往往意味着这个安全边际极高。更关键的就是复利再投资书中有一笔账，如果你把每年百分之五到百分之六的分红在低位再次买入份额，这种复利效应长期能把年化利率额外提升百分之二到百分之三， 这个才是红利指数真正的核武器。第四大引擎就是指数规则的自我进化，这一点就是最容易被忽略。红利指数它不是死的，它是活的。 比如中证红利指数，他有一套严格的调仓规则，那每年筛选时就会提出那些纸币变差、封锁能力下降的公司，把那些新进的封锁稳定的优质公司拿进来。这种优胜劣汰机制，保证指数的一个生命力，就像一个不断换新的特种部队，永远由最能打的士兵组成。 那讲到这里啊，必须再给各位婆姨捧冷水。保持客观是投资的第一原则，红利策略虽然好，但他不是永动机，也有明显的周期性。 书中也详细复盘了 a 股的历史，比如说一三年到一六年小票泡沫期，红利指数大幅跑出创业版，而一七年到二零年初，核心资产牛市，红利指数又表现平平，红利指数的超额收益往往出现在经济复苏期或利率下行期。如果你在二零二一年周期 股暴涨的是高点，冲进去可能会套牢两三年。所以买的便宜永远是第一位的，哪怕是红利，也要在低估值、低 p 的 时候买入，否则光靠股息回本太慢。此外，还要警惕价值陷阱。那有些公司看起来股息率很高，但其实是因为业绩爆雷，股价腰斩，这种 高股息千万不能碰，这是为什么？我们要买指数基金，而不是不买个股的原因，只是帮我们排除了这种黑天鹅。 嗯，其实整体的这个只是红利股基金啊，其实大概其实就这些。那按照书中的策略，低估定投、持股收息、牛市指明是普通人驾驭红利指数的最优解，不需要你懂。复杂的这些 k 线呢，也不用天天定盘，你只需要相信常识，好公司会赚钱，好价格终归会回归。 嗯，那如果你也想知道市目前市场上有哪些红利指数基金最纯正红利再投资，具体该怎么操作，关注我，下期我们继续实操红利指数基金投资指南第五章，带你用专业视角把书读薄，把钱赚厚，下期见！

hello， 朋友们，大家好，老司机又来给大家分享自己的实操作业了。上一条视频，我给大家分享了指数基金的五种通用指引方法， 但有一类指数基金并不适合，或者说不完全适合这五种方式去指引，它就是红利策略类的指数基金。这类指数基金它有自己的专属逻辑，还有一个独一无二的核心锚点。 今天我就结合我自己持有的中证红利低波动，跟大家好好聊一聊红利类指数基金到底该怎么止盈。 首先核心逻辑不变，低估买入，正常估值持有，高估止盈，红利低波动。这类指数本身就非常特殊，他每年都会定期的调仓， 相当于指数自带一个高抛低吸的操作，而且指数还会不定期的进行分红，有的红利类指数是按月，有的按季度，有的半年，分红周期不一样。其实这也无伤大雅，但是这种持续的分红 本身就相当于另类的指引方式。也正是因为指数自带的调仓优化加持续分红，所以他极少会出现极端高估的情况。 判断他唯一的核心锚点就是股息率。我复盘了一下二零零六年到二零二六年这二十年的历史数据，中证红利波动的股息率正常区间就在百分之四到百分之六之间。历史上股息率跌破百分之三点五的情况只有两次， 一次是二零零七年的五月份到十月份，股息率最低跌到百分之二点四，那个时候对应的上证指数是六千一百二十四点的大点。 另一次是二零二一年一月到二月，股息率触及百分之三点三左右，而股息率跌破百分之三的时候，只有在二零零七年的十月份 出现过不到两周，属于极度罕见的疯狂行情。所以红利低波不能用激进的执行法，只能盯住股息率来操作。 具体的实操呢，我分成了四个部分，第一个就是股息率大于百分之四的时候，他属于一个低估区间，这个时候的继续定投，并且选择红利再投资，用负利的方式滚大自己的筹码。 第二个呢，就是股息率在百分之三点五到百分之四的合理估值，坚持定投，但分红改成了现金分红，不再红利再投资，先落袋一部分收益。 股息率在百分之三到百分之三点五的时候，他属于偏高估的时候，这时候立刻停止定投，准备分批执行，先卖出百分之五十左右的仓位。 股息率小于百分之三，属于严重高估。对应的历史数据呢，这个时候大概 pe 大 概在百分十到十七倍左右， pe 分 位基本在百分之九十以上。结合这些数据，我给自己定了清仓的铁律，股息率小于百分之三， pe 高于十倍， pe 分 位在百分之八十以上。这三个条件只要满足其二，我就会立刻清仓离场。 这套思路呢，就是我自己总结出来的，针对于红利类的指数基金从日常定投到最终清仓的一个完整实操方法。以上内容仅为我个人的实操经验分享， 文中提到的中证红利低波动仅为我当前持有的标的，不构成任何的基金购买推荐。这套指引思路是结合了我自身风险承受能力与投资周期总结的，仅适用于我个人的一个投资体系， 仅供大家了解操作思路和流程参考，不构成任何的投资建议。请大家结合自身的情况独立决策，助我们一起慢慢变富。

买亿方达中正红利低波的朋友，心里多半都有个疙瘩，现在基金持仓银行占比高，万一银行行情走落， 后续电力、高速公用事业、消费人员这些板块会不会全都顶不上？今天不带任何主观夸大，完全依据指数规则把这个问题讲透。先讲核心价值逻辑，这是判断这款基金的关键。中正红利低波指数本质是筛选高股息、分红、连续增长、股价低波动的优质稳健标的。 他选的不是单一行业，而是一类具备核心价值的资产。银行、电力、高速公用事业、能源、必须消费，这些行业的基本面逻辑完全割裂，周期完全不同步，银行依靠金融牌照与国家信用跟随金融周期波动。 电力、高速公用事业是民生刚需，属于逆周期防御型板块，经济越波动反而越稳健。能源靠资源壁垒支撑，有明确的分红底线， 必须消费是日常刚需，穿越牛熊的属性极强，这些行业不会同时陷入经营困境，停止分红也就不可能出现集体顶不上的情况。真到所有高股息板块权限失效，那是极端系统性风险，届时所有权益类资产都会受冲击。并非这一只基金的问题， 这种极端情况发生的概率微乎其微。再看基金最关键的风险保障，纯规则化自动调仓机制，这也是它的核心价值所在。这款基金跟踪的指数，每年都会严格执行筛选调仓， 过去三年不连续分红的剔除，分红不增长的剔除，股息率不达标，股价波动过大的也全部剔除，只留下符合标准的标的。现在银行持仓占比高，是因为当下银行更贴合高股息、低波动连续分红的筛选规则，并非基金经理主观押注行业。 一旦银行盈利能力下滑，不分红不稳，不再符合筛选条件，会被自动调出指数。原本符合标准的电力、高速公用事业等板块会自动补入成为新的持仓， 全程无需投资者手动操作，实现动态风险平衡。接下来是我自己落地投资，简单好执行。第一，精准定位产品属性。它是长期稳健底仓资产， 不是短期暴富工具，不要期待它像成长股一样暴涨，它的核心收益来自分红复利加长期温和上涨，适合追求稳定，不想承受大幅回撤的投资者。第二， 投资方式一定要选分批建仓定投布局，切勿一次性满仓，平滑持仓成本，避免短期市场波动带来的心态失衡，长期持有才能放大分红复利的优势。第三， 摒弃频繁操作的习惯，不要因为短期银行涨跌持仓行业变动就盲目买卖，指数的自动调仓已经完成了行业轮动与风险把控，频繁换手只会增加成本损耗收益。第四，做好资产搭配， 把它作为防守型底仓，搭配少量成长性资产，既保证整体资产的稳定性，又不错过市场阶段性机会。没有任何一款基金能保证只赚不亏，但一方达中正，红利低波，抓住的是持续盈利、持续分红、经营稳健的核心投资价值。 只要这套价值逻辑成立，就永远有合格的标的可以承接，无需过度担忧单一行业走弱的风险。如果大家买这款基金，是看中长期分红稳健，还是想做稳健防守呢？关注我，陪你稳稳变富！

红利指数基金是我唯一一个会坚持长期定投的指数基金，今天给大家分享红利指数基金收益来源于哪些方面？首先我们看一下这里我们先要明白一个概念，叫市盈率。什么叫市盈率，它就等于市值除以盈利，所以把这个市值拿到这里来， 它就变成了市值等于市盈率乘以盈利，而我们常说的估值就是市盈率， 所以这样大家就能理解这个估值什么意思了。我现在从这里开始说红利指数基金，它的收益 主要是有四个块面，一个是来源于基金净值。什么叫基金净值？就是红利指数基金它本身的一个价值，它本身的价值分成两个地方，一个是它的分红， 一个是它本身价值的提升。分红很简单，就是股息率高的，股票股息率高的，然后产生的收益就是分红。我们买红利指数基金也主要看中它的分红，当然了，不只是分红，分红是一部分，这是不分红的。它的本身本身它的 市值就等于估值乘以盈利，所以当它的估值上升， 你可以盈利，当它的盈利上升，你也可以盈利。所以估值怎么样能上升呢？就是看它的市盈率，所以我买的时候就要挑估值被低估的，它越被低估，它将来增长的可能性越大。当然盈利这里我们就不做说明了，股息率这个也很简单。 还有一个红利指数基金，它的收益来自于规则的优化，其实红利指数基金它的规则优化发生了好几次，第一次是它的本身 的优化，比如说红利指数基金，它最早是以市值来确定选哪些股票的，后来改成了按股息率。第二次呢是剔除了市盈率差的， 挑选了一些市盈率好的股票，这样的话它整体的收益也会更高。这个规则优化除了它本身的规则优化，还有个原因就是因为它诞生出来了很多新的一些 基金，比如说红利低波动，或者说自由现金流，这些他都是从里面又精心选出来的，所以他的收益也会更好一些。然后再给大家看一下这张图，这张图就是近两年分红次数最多的十五只红利指数基金， 所以如果你前期可以试着去投一点的话，可以从这个十五这里面开始选一选。然后最后再给大家推荐一下这本书红利指数基金投资指南，里面有很多很细致的关于红利指数基金的介绍。

我们做投资无非赚两种钱，一种是低买高卖赚差价，也就是大家常说的炒股或者投机，赚的是市场情绪的钱。另一种是买了好公司，放在那什么也不干，就等着他每年拿利润给你分红， 这叫吃股息或者投资。这几年随着存款利率下行，越来越多的人把目光投向了另一个能持续下金蛋的地方，红利资产。今天咱们来复盘一下，现在爆火的红利指数股息率到底能有多少？如果拿它来替代银行存款，到底靠不靠谱？ 先简单科普一下什么是谷饲率，其实特别简单，你花一百块买一只老母鸡，这只鸡今年给你下了四块钱的鸡蛋，那这只母鸡的谷饲率就是百分之四。那现在市场上哪些品种的母鸡下蛋最勤快呢？首先来看一下 a 股市场的红利三剑客。 第一个，中证红利指数，股息率百分之四点三九。这四个全能选手从上海和深圳两个市场里挑出了分红最大方的一百只股票。从行业来看，排名第一的是银行，占比约百分之二十。其次是家里有矿的煤老板，占比约百分之十七，这些行业都是不需要花钱扩张，每年赚了钱就分给股东的现金奶牛。 第二，上证红利指数，股息率百分之四点一六。这位比较专一，只在上海市场里挑五十只分红最豪爽的股票，里面集结了各种国字头的大蓝筹。从行业来看，上证红利和中证红利差不多，也是银行和煤炭的占比最多。 第三，红利低波指数，股息率百分之四点三八，不仅要求母鸡能下蛋，还要求母鸡情绪稳定，波动小了，拿在手里，睡眠质量就非常好。不过需要注意，红利低波的持仓比较集中，银行股的占比接近一半，走势基本和银行板块绑定。 a 股的这三位老大哥，股息率基本都在百分之四出头。如果我们把目光投向隔壁的港股，那边的母鸡下蛋的数量比 a 股更多， 比如恒生高股期指数，他的股息率高达百分之五点三。二、行业分布比较均衡，有房地产、交通运输和银行等，还有港股通央企，红利行业也比较风采，股息率达到了百分之五点二六。既然港股的股息率这么高，那我全买港股不就行了？ 我们都知道天下没有免费的午餐，为什么港股的股息率这么高？因为股息率等于分红，除以股价，同一家公司在港股比 a 股便宜，所以分红一样的话，算出来的股息率自然就更高。但是大家别忘了，去港股是有代价的。 交税。咱们内地投资者去买港股的红利指数，分红的时候要扣百分之二十左右的红利税。这就好比母鸡下了五个蛋，必须先上交一个，所以扣完税之后，港股实际到手的收益可能和 a 股拉平了。 看到这里的朋友是不是很想掏出手机马上开干了？先别急，我还要给大家泼一盆冷水，哪怕是看起来安全的红利指数，本质上还是股票，所以千万别把它当成保本保息的银行理财。首先，分红不是写在合同上的，公司之所以能分红，根本原因还是去年他赚到钱了， 如果遇到行业不景气，公司利润大幅缩水，那分红肯定也会大打折扣。本来是冲着百分之四的股息率去的，结果第二年他只发了百分之二，这就很尴尬了。 其次，别看红利指数平时稳如老狗，如果遇到极端的熊市，他照样会跌。比如在二零一八年的大熊市里，中证红利的最大回撤也有百分之二十左右。也就说，为了赚每年百分之四的鸡蛋，中途也可能要忍受本金，跌掉百分之二十的账面复亏。 通过复盘不难发现，红利指数更适合普通人慢慢变富，因为它回归了股票最原始的意义，合伙做生意。更何况，在利率不断下行的大背景下， 红利资产的背后还站着一个超级买家。保险资金。那些手里握着几万亿的保险公司，面对越来越低的证券和存款收益，他们其实比我们更需要能稳定下金蛋的母鸡 险资正在源源不断的买入高分红资产来压箱底，这就是红利策略在未来最坚实的呈现逻辑。做时间的朋友，赚企业真实盈利的钱，这才是红利投资真正的底色。关注佐罗，一起穿越牛熊！

红利指数应该参考哪条均线？大家好，我是回测庞同学，这期我们来回测上证红利指数近二十年的历史收益，起始资金一百万，时间跨度从二零零五年上市以来至二零二六年，以每日收盘价作为数据，看看哪种基础的技术指标收益相对更高。 一、 macd 金叉买入，死叉卖出。二、 macd 快 线上穿零轴时买入，下穿零轴卖出。 三、价格分别占上五十、二十、三十六十日均线时买入，跌破卖出。其他几个均线指标分别是五十、二、十、三、十、六十日均线向上时买入，向下卖出。 现在回测结果可以看到，十日均线向上时买入，向下卖出策略排到了第一，达到了一千两百六十六万，最大回测百分之三十三点零八。 排到第二的是价格占上二十日均线时买入，跌破卖出的策略达到了一千零八十九万，最大回撤百分之三十四点一五。第三是 macd 金叉买入，死叉卖出策略达到了一千零六十一万， 最大回撤百分之三十三点九八。第四是二十日均线向上时买入，向下卖出策 略达到了七百五十六万，最大回撤百分之四十点零一。 其他几个策略收益相对偏低，一直持有不卖，仅达到三百三十万，最大回测百分之七十四点三四。从本次回测来看，排到前三名的策略收益较高，最大回测均控制在百分之三十五以内。 这里提示一下，历史有用的策略，未来不一定有用，下期想看哪个指数和板块回测，可以在评论区留言。以上回测仅为历史数据分享，不代表未来收益，不构成投资建议。