大族激光看到多少

这个视频我们聊透大足激光，上个月我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。大足激光是全球激光加工设备的绝对龙头，主业就是做激光加工设备，覆盖消费电子、 pcb、 新能源、半导体四大高景气赛道。 大足激光最近为什么受到市场广泛关注，最核心原因就是业绩强势复苏，展现出极强的周期反转能力。公司二零二五年全年实现营收一百八十七点五九亿元，同比增长百分之二十七，创下历史新高。 扣非规模净利润八点一零亿元，同比增长百分之八十二点二八。进入二零二六年一季度，公司业绩迎来爆发式增长，实现营收五十一点三五亿元，同比增长百分之七十四点四四。规模净利润三点五四亿元，同比增长百分之一百一十六点五九。 更值得注意的是，扣菲净利润保持超高速增长，二零二六年一季度扣菲规模净利润达到了四点零八亿元，同比增长百分之四百六十七点八一。 目前，大足激光 pcb 钻孔设备全球试战率稳居第一。消费电子激光设备是苹果、华为等全球主流厂商的首选供应商，核心产品在多个细分领域占据主导地位， 牢牢卡位行业顶端，构建了极高的行业壁垒，能够长期稳居全球激光设备龙头地位。核心是构建了全产业链自研、大客户深度绑定、国际化产能布局的三维壁垒。 技术上，公司研发费用率长期保持在百分之十一左右，研发人员占比达百分之三十二。 在激光光源运动控制工艺解决方案领域基垫深厚，自主研发的三维五轴切割头首年销售额突破五千万元，实现广泛国产替代，还推出全球首台一百五十千瓦超高功率切割机，扩大高端市场影响力。 尤其在超快激光领域，公司在 pcb 载板加工方面具备二到三年领先优势，目前在核心客户供应体系中接近独供地位。 客户上，作为苹果链激光设备第一大供应商，同时深度绑定华为、宁德时代、比亚迪、中创新行、异、维里能等锂电龙头及全球 top 级 pcb 企业， 订单确定性极强。产能上，国内在长沙、天津、常州等地设厂，实现就近生产交付。海外新加坡运营中心和马来西亚生产基地已正式落地， 既能为海外客户提供本地化配套，又能有效规避贸易壁垒，匹配核心客户全球化产物布局需求，整体交付能力领先同行三五年。上个月我们内部就讲过这个行业了， 下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么大猪激光未来还有哪些看点呢？ 第一个看点就是 ai 算力， pcb 设备赛道持续扩容，高端化与国产化打开长期增长空间。 ai 服务器对高多层版、高阶 hdi 版需求爆发，带动高端钻孔曝光设备需求激增。福若斯特莎莉文数据预测， 二零二四到二零二九年，全球 pcb 专用设备市场年复合增长率将达到百分之八点六，其中钻孔设备增速达百分之十一点五。行业天花板持续抬升。公司作为全球 pcb 设备龙头，一方面通过超快激光设备打破日本垄断， 实现零到一突破。另一方面产品从单一钻孔设备向曝光检测等全工序延伸，单场配套价值大幅提升，量价齐升的逻辑将持续兑现。 第二个看点就是传统激光基本盘持续挖潜，新能源半导体夜冷新场景带来全新增量。 公司通用激光业务作为基本盘，全球龙头地位稳固，小功率业务受益， ai 需求爆发，二零二六年一季度同比增长百分之三十八。 与此同时，公司将激光技术向新能源、半导体、业冷三大高景气赛道延伸。锂电装备业务二零二六年一季度同比增长百分之七十五，实现扭亏为盈。半导体设备在面板、 碳化硅领域持续突破。液冷方面，成立汉盛环境平台卡位 ai 数据中心、散热赛道。 随着全球新能源装机量持续增长，半导体国产替代加速，数据中心液冷渗透率快速提升，这些新场景将成为公司全新的增长引擎。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。

今天聊激光装备圈的全能卷王，大族激光，国内激光设备绝对龙头，还是 pcb 设备全球一哥，一九九六年从深圳起家，靠激光打标小作坊起步， 二零零四年上市后一路开挂。二零一三年收购大族数控，杀入 pcb 赛道，二零一五年布局新能源锂电， 二零一八年啃下半导体玩家贪能逆袭 核心就三招，全链路自研，高强度砸研发，多赛道卡位核心器械自研率百分之八十，整机成本比进口低百分之三十到百分之五十，累计研发投入超百亿，手握六千七百多项专利技术，不被卡脖子。 t c b。 新能源、消费电子、半导体、通用工业五大赛道共振，抗风险能力拉满，硬核技术更是杀手。锃 国内唯一打通十瓦子外到一百五十千瓦超高功率光纤激光器全功率段的企业。 ai 服务器高阶 pcb 设备试占率超百分之四十 五十微米微孔钻孔技术全球第一，自研碟片超快激光器，打破海外垄断，硅光眼切技术填补国内空白。最近为啥业绩狂飙？ ai 算力爆发是最大东风。 ai 服务器需求紧喷，带动高层数 pcb 订单暴涨，大足作为 pcb 设备龙头，直接吃满红利，再加新能源扩产， 半导体国产替代提速。二零二五年营收一百八十七点六亿元，二零二六年一季度扣非净利润暴增百分之四百六十七点八一。关注万山，看透产业趋势。

你以为大足激光只是一家普通的激光设备制造商？野村证券的最新研报揭示了这家公司正在悄然占据 ai 产业链与消费电子创新的交汇点。 本期节目为您深度解读野村证券于最新发布的大足激光研究报告。野村将大足激光的评级从中性上调至买入，并将目标价大幅上调。 这一评级调整的背后，是两大核心驱动力，正在为这家公司打开新的增长空间。首先看 pcb 设备业务的 ai 驱动增长。 野村认为，大足激光的 pcb 设备业务子公司汉邦智航将显著受益于 ai pcb 厂商的积极能源扩张。随着 ai 服务器和光模块需求爆发，玻璃新机板和 qpak 封装技术开始普及， 这些工艺对激光钻孔设备提出了更高要求。野村预计，二零二六年，大足激光 pcb 设备业务收入将同比增长约百分之五十九。随着更多高端设备出货，该业务板块的毛利率也将持续改善。其次，看苹果供应链的设备需求复苏。野村指出， 苹果已于二零二五年在 iphone 十六 pro 机型上引入钛金属边框设计，而大族激光作为苹果的核心激光焊接设备供应商将从中受益。进入二零二六年，苹果预计将在 iphone 十七 pro 机型上开始采用军热版散热技术， 同时在 iphone 十八 pro 机型上引入可变光圈摄像头设计。更值得期待的是，二零二六年下半年，苹果可能推出折叠屏 iphone。 野村预计，这将为大足激光带来新的激光切割和焊接设备订单。野村估算，这些新设计将为大足激光带来约四十亿元的新增收入， 而二零二五年来自苹果供应链的收入约为二十五亿元。此外，二零二七年 iphone 可能迎来二十周年庆典，届时或采用全新的金属边框三 d 打印制造工艺，大足激光有望获得相关设备供应机会。 财务预测方面，野村预计大足激光二零二六年收入将达到约两百五十亿元，同比增长百分之三十三。净利润约三十二亿元，同比大增百分之一百六十九。 每股收益约三点一一元。二零二七年预计收入进一步增至三百零三亿元。净利润约五十亿元，每股收益约四点八八元。 野村采用三十倍二零二七年市盈率给出一百四十六元目标价，这一估值水平处于大足激光历史估值区间的较高端，反映了市场对其三 d 打印业务在二零二七至二零二八年可能带来显著估值提升的预期。投资风险方面，野村提示了以下下行风险， iphone 新机型规格升级不足以触发激光设备需求、中国宏观经济走弱及中美贸易摩擦影响工厂自动化需求、本土激光设备厂商竞争加聚，以及新能源汽车电池和 pcb 等关键业务增速低于预期。 总结来看，也村认为大足激光正处于 ai 资本开支复苏与苹果产品创新周期的双重利好叠加期，苹果设备需求在二零二六至二零二七年有望加速增长。 p c b 设备业务将受益于 ai 产业链的持续扩张，而三 d 打印在消费电子领域的应用前景更为公司打开了长期想象空间。当然，任何投资决策都需要结合个人风险偏好和市场整体环境综合考量。以上观点仅供参考，不构成投资建议。

来看报告，摩根士丹利发布大足激光最新业绩深度解析。二零二五年第四季度，大足激光展现了极其强劲的业绩弹性，单季营收入得五十四点九亿元，同比大幅增长百分之三十点一。单季净利润达到二点八一亿元，同比增幅高达百分之四百一十二， 显著超越机构此前一点九九亿元的预期。纵观二零二五年全年，公司实现总营收一百五十六点四亿元，规模净利润九点一四亿元，基本面修复趋势已经确立。在盈利质量方面，四季度毛利率为百分之三十五点八，同比基本持平。真正亮眼的是营业利率 从去年铜器的百分之一点二逆势攀升至百分之五点一。这一跨越式增长主要受益于营运效率的显著提升，以及 pcb 和消费电子业务在季末的强劲交付。尽管目前通用工业激光器市场仍受制于宏观周期波动，但报告指出， 真正的估值弹性正在向先进封装领域转移，特别是针对 h b m 高宽带内存的封装设备，大足激光已经成功实现核心工艺卡位，正在成为半导体设备国产化的重要力量。随着 ai 服务器对高性能芯片需求的警喷，先进封装已成为激光设备行业最确定的增长级。传统业务完成注底， 青青赛道开始放亮，大足激光正处于从传统机床工具向 ai 基建核心供应链跨越的关键窗口期。营收修复、利润弹性、 h b m 卡位，这就是当下大足激光最核心的重估逻辑。

好，各位股民朋友们大家好，这期视频我们讲解一下大足鸡冠，我们看大足鸡冠也是连续大涨了三天了，你看三天涨了三十一个点，也是走的特别的强势的吗？那么近期走的这么强势，我们怎么去把握好这类强势股呢？我们可以结合好这个资金情况去分析啊，资金 我们看的就是这个主力状态指标吗？主力状态指标就是识别主力资金的，我们跟着主力资金去操作的话，那么更容易把握到这种上涨的一个主升浪。 那么主力状态紫色网格代表的就是一个短线强势资金，红色网格代表就是中线机构资金，具有持续性的，我们看呢，有红色资金的时候，你看股价是不是都是中长线趋势走好，对吧？那么 趋势走好的同时也会有一部分是加速的吗？对吧？就像近期三天就涨了三十多个点，就是一波加速行情了，那么我怎么去把握好这种加速行情呢？我们就可以结合好这个紫色爆发力， 短线爆发力资金去把握，你看有红有紫的时候，你看股价是不是涨的也特别的快啊，对吧？为什么说这三天走的这么好，好，你看在 在上周这天是不是也是出现了紫色，对吧？出出现的紫色重新形成合力，股价再次走出一波加速上涨的行情，所以还不会看这个主力资金，不会把握强势股的朋友们就可以用上主力状态指标去把握好这种加速行情嘛，对吧？所以 还没有主力状态指标的朋友们就可以点我头像去看，以双牛仅供参考学习，不做投资建议。股市有风险，投资需谨慎啊！

大家好，今天咱们来聊一家中国制造业里的狠角色，大足激光。在这一期深度解析里，咱们不聊虚的，就从他最硬核的财务稳健性和主营业务增长视角切入，一层一层的把这家硬科技巨头的底牌给掀开，看看他到底藏着多大的投资价值。 如果你平时也在关注智能制造、 ai 基础建设，或者就是对硬核科技的投资逻辑感兴趣，那接下来的内容你绝对得听好了， 四十六点八一 percent， 你 没听错，这绝对不是什么刚起步的初创公司在搞噱头，这是大足激光在二零二六年第一季度交出的扣菲硅木金利润同比增速。 你想想，对于这么庞大的一个工业制造巨头来说，单季度利润直接翻了快五倍，这简直就是一个极具穿透力的市场信号啊！ 咱们来看看这份热腾腾的财报，亮点不仅经利润狂飙，一季度的营业收入也直接干到了五十一点三五亿元，同比大涨超过七十四趴。这就很有意思了，在传统重工业普遍觉得生意难做的当下，到底是什么超级引擎在拉动着这么逆天的数据？ 所以咱们首先来拆解一下它的核心引擎在拉动着这么逆天的数据，所以咱们首先来拆解一下它的核心引擎在拉动着这么逆天的数据。所以咱们首先来拆解，来拆解去大爆发背后的底层驱动力。 说到引擎，第一大风口绝对是 ai， 现在算力军备竞赛有多猛，大家都知道，这就直接导致 ai 服务器里面的 p c、 d 版必须得做更高层数、更高密度的升级， 这就好像要做一个极度精密的千层蛋糕，传统的机械钻孔技术直接就撞墙了，根本没法满足那种变态的精度要求。怎么办？激光微孔加工成了唯一的解法，大足激光自然而然就成了这场 ai 掏金热里那个最不可或缺的卖产人。 而且他们在 pcb 这块的地位啊，真的不是随便说说的，他们针对 ai 服务器搞出来的专用设备，精度直接拉到了亚微米级， 这就让他们不仅独家供货给全球顶级的 pcb 大 厂，还直接切入了英伟达这种顶级科技巨头的供应链。 最夸张的是什么？因为需求太火爆，他们家高端机型的订单交期竟然已经直接排到了二零二八年，也就是说，未来几年的大笔营收，人家现在已经揣在兜里了。 当然，除了 ai 这个印钞机，他们手里的另一张王牌就是新能源。而且在这个赛道里，大足激光完成了一次特别华丽的转身，他们已经不仅仅是一个卖机器的了，人家现在直接深入到客户的产线里，便成了真正意义上的工艺标准制定者。 咱们用数据说话，动力电池焊接这块儿，他们现在拿下了全球百分之三十二的市场份额，国内更是超过了百分之四十，这是什么概念？这是绝对的统治力啊！ 特别是在那种最新的 ctc、 ctb 电池深深一体化技术里，他们搞的多波段复合焊接，完美解决了高反材料的焊接痛点。这种跟头部客户深度绑定的焊接痛点。这种跟头部客户深度绑定的焊接痛点几分没戏？ 业务跑的这么猛，那咱们必须得看看接下来这块了，他们到底构注了什么样的核心技术护城河，来保护这些暴力的业务引擎呢？ 核心机密就在这个百分之八十的数字上。大家要知道，在激光行业，像激光光源控制系统这些核心部件成本可是极高的， 但是大足激光硬是把这些关键环节的自研率做到了惊人的八十 p 左右，这等于穿上了一件终极防弹衣啊！不仅把生产成本狠人打下来了，毛利率拉上去了，更觉得是就算全球供应链有什么风吹草动，人家也完全不虚，抗压能力直接拉满。 那怎么维持这百分之八十的自己率呢？就一招，砸钱砸人，他们每年雷打不动的拿出总额入的十趴以上来搞研发，二零二五年甚至干到了十二点三三二趴，手底下养着超过六千六百人的庞大研发团队，手里捏着六千七百多项专利， 这种不间断大规模的技术层面上，直接封死了任何新对手想超近道追赶的可能。 好，既然业务和技术都这么能打，接下来的第三步，咱们得透视一下他真正的财务稳健性，穿透这些光鲜的报表，看看底子到底有多硬。 哎，这时候，一个非常有意思的财务反差就出现了。你可能会问，既然一季度赚的盆满钵满，为啥他的经营性现金流却是个负数，而且还是负的？七点一六个亿 爱到咱们传统的财务常识，利润大涨，但现金流为负，这往往是个得赶紧亮红灯的危险信号，这到底是咋回事儿？ 别急，普安的关键就在这个公式里。大家想想智能装备这个行业的特殊玩法，现金流转负，其实是因为公司正在疯狂买材料，囤货囤呐， 一季度他们的存货增长的快二十四帕。你把这个数据跟咱们前面说的高端机型订单排到二零二八年连起来看，是不是瞬间就懂了？这根本不是什么产品卖不出去积压了，而是为了未来那些板上钉钉的海量订单在主动备货呢。所以，这反而是个超级利号，说明后面的业绩绝对差不了。 咱们再来看另一个印证财务质量的神仙数据，营收同比狂飙七十四百散多，但你猜怎么着？应收账款仅仅微增了不到百分之九！这意味着啥？意味着在业绩大爆发的时候，大族激光收钱收的更快了，更顺利了。 这就直接证明了，面对下游那帮 ai 和新能源的大客户，大族激光的溢价权极其强势，未来的坏账风险基本被牢牢锁死在低位。透过现象看本质，最后，咱们来落脚到大家最关心的话题，洞察一下大族激光未来的投资价值到底在哪？ 你以为只靠 ai 和新能源就完了？其实人家的第二增长曲线早就蓄势待发了。 在半导体领域，他们的激光开槽机正在疯狂抢占国产替代的市场。在技术天花板这块，人家连二百二十千瓦的超高功率光纤激光器都弄出来了。更牛的是，他们甚至跨界去搞了现在最火的低空经济，做起了防低空无人机的激光防御设备， 有了这些高毛利的新业务护航，哪怕现有的风口稍微降降温，他们也完全不愁没动力。 刚才说的这些，可不是咱们在这凭空想象，你看主流分析机构给出的一致与差就明白了。预计二零二六年净利润直接翻倍，飙到二十三亿多，到了二零二八年更是直冲四十六个亿的规模。 这种走势图非常清晰地向市场展示了什么叫做有底气、有数据支撑的高质量增长轨迹。当 当然了，咱们做投资分析绝对不能只挑好听的说，他在满世界扩张狂飙突进的路上，客观风选也是明白着的。比如地缘政治，要是稍微一紧张，某些高端原件的供应链可能就会有波动。另外，激光这行技术迭代太快了，稍微打个顿尔可能就被甩在后面。 再说了，摊子铺的这么大，业务线这么多，这对管理团丢的协调能力绝对是个地狱级的考验。综合看下来，及其健康的基本面，稳不提升的毛利率，排到二零二八年的确定性订单，再加上那道深不见底的技术护城河， 这一切都说明，大足激光现在正踩在一个非常关键的戴维斯双击立式节点上。 那么留给大家一个值得琢磨的问题，随着他在海外版图的不断扩张，大族激光最终会仅仅满足于做个中国智能制造的领头羊呢？ 还是会凭借他硬核的技术底座，彻底蜕变成全球智能装备领域的终极规则制定者？这绝对是一场值得咱们持续去最终的精彩产业大戏。好了，感谢大家的收听，咱们下次再聊。

今天给大家介绍一款风冷焊机大柱激光，可以看到我们这款焊机的体积非常小，是类似一体式收丝机，底部有四个弯向轮，非常方便， 适合户外作业。然后我们这款焊枪也是非常轻，只有四百多克干活，手不会酸不会累。然后我们调试也非常简单， 开机我们只要选择我们焊接的材料方式，还有我们的厚度以及我们的焊丝直径，它会自动帮我们生成好一个参数，具体我们可以根据我们这些参数来进行微调就可以了。

哈喽，各位朋友们大家好，今天的话继续来给大家去讲解一下这个大竹机关，大竹机关的话我们在这个五月六号的话有给大家去讲过，留意他的一个变盘拉升信号，那可以看到他在这个五月 七号形成变盘拉升信号之后，你看三个九月这两个涨停板，对吧？一波三十一个点的拉升，恭喜把握到机会的这个朋友，那怎么去判断他的一个变盘拉升信号呢？第一个我们会去看他的拨浪季节，拨浪季节的话，如果他能够去形成这个 子线上穿黄线的金叉信号的情况下呢？他短线呢就容易去走一个啊，变盘加速的一个行情。 第二个的话我们会去看他的一个资金，资金的话我们比较常用的话会结合这个呃主力状态的一个三四资金去看，主力状态的话，三四资金他看的是这个红色、 黄色以及这个紫色，红色呢，它代表的是这个中线的机构，主力机构主力在场的话，这种个股的话，它上涨的这个稳定性会比较的一个好，对吧？就容易有稳不上涨的中线行情。 黄色的它代表的是主力在这个阶段形成了这个所场控盘，这个阶段这个股票它的大部分的筹码是掌握在主力手里的， 龙马掌握在主队手里，那么他去拉伸这个股票的能力以及意愿啊，就会非常的一个强，容易有持续性上涨的行情， 止住的话，他代表的是这个短线强势资金，短线强势资金进场的话，他的一个爆发性会比较好，就他容易去进入这种涨停行情，大阳线的行情， 对吧？所以在选股的时候呢，能够去选到红黄紫三色资金，那么这种个股的话，他就容易反复上涨，容易随着这个紫柱去做走这种波段行情。比如说像，呃，上周四这一天，紫柱进场了， 你看到了，你会不会去关注他加速的行情吗？对吧？你看这个位置指数进场了，你看到了，你会不会关注他加速行情吗？对吧？很多时候呢，他会给到我们时机的吗？给到我们机会的吗？你看像前面这一波段也好，你看指数这一天进场，他也没有涨停啊，他也不是一字板啊，对吧？你学会这个方法，你看得到这个信号，你会不会去关注呢？ 对吧？所以想去做强势股呢，其实非常简单，对吧？你学会这个方法，你专门的去选有红柱黄柱中线主力在做兜里的个股，你就去找每一波止住加这个伯劳借金叉的机会不就可以了吗？ 对吧？没有盘面上的信号的话，可以关注老师，找老师去开通上，接下来也是一样的，保持金叉加三四资金就是持股信号，如果形成死叉了，做短线风险规避，红柱黄柱没有走， 做好每一波只注加金叉的机会就行了。今天的话就给大家去分析讲解到这里，以上的分析呢，只基于软件信号，不够任何投资买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

大竹激光震荡上行，后市行情如何把握？咱们今天这节课来继续给大家去讲解一下这只个股。先来看一下整体个资金的话，一般我们用上主力状态这个功能，它是监测整体经分布情况的，有几种颜色的网格组成， 蓝色网格就代表散户主导阶段，可以发现有蓝色网格在里面跌的多涨的少，只要出现蓝色的话，一定要注意下风险，而前面这位置包括这个阶段为什么涨得好呢？蓝色网格消失之后，开始有红色的中线机构，紫色短线强势已经在主导拉升了， 所以呢，一般我们想要去做到这种机会更大的方向是最好找有红油子的去参与，好吧，第二个怎么拿得住呢？因为什么呢？ 每次他有红有紫的，他不是一波上去了，他中途也会出现中小幅的调整，那每次调整是不是紫色短线的强势已经走了，短期要注意下调整的风险，他的方向没有蓝色金回流，又是一个不错的机会。其实我们在讲呢，没有蓝色反复做，出现蓝色网格怎么办？不要着急，最好等 蓝色网购消失吗？那包括我们来看下最近，最近的话是不是一样的调整回来有没有蓝色，没有蓝色均从这个位置开始回流，这个位置到这个位置整体的上涨是不是也是非常的不错了，对吧？ 所以说真正的去看得懂这样一个信号的话，咱们就可以更好的去跟上资金，去进行一个判断跟一个把握的角度了。以上内容我们参考些是由我们构成，投资建议不需要风险，投资需谨慎。

就在全球资本疯狂追捧英伟达时，一家中国公司不造芯片，却卡住了 ai 算力最核心的咽喉。他的设备订单排到今年七月，股价年内涨超百分之六十八，占上了六十九点五元。 那么现在这个位置，是山顶还是半山腰呢？市场眼里，这家公司是那个欧洲研发中心花掉几个亿，老板股权高质押的问题少年。但正是这些旧标签，让市场忽略了它的深刻蜕变。公司子公司完成 a 加 h 上市， ai 服务器驱动高阶 pcb 设备警喷， 他的扣菲净利润其实已增长超百分之五十。他就是大族激光。先看硬数据，二零二五年前三季度，公司营收一百二十七亿，同比增长百分之二十五，规模净利润跌了百分之四十，因为二零二四年同期卖掉子公司股权，一次性入账八点九亿。把这笔卖儿子的钱剔除 扣费，净利润五点六八亿，同比增长百分之五十一点四六，说明核心造血能力反而在加速复苏。更关键的是，收入结构变了。二零二五年超百分之五十的盈利来自 pcb 业务及子公司大足数控。这家子公司在全球 pcb 专用设备市场份额已跃升至百分之六点五， 成为全球第一。它的二氧化碳激光钻孔机能打出五十微米的微孔，这是 ai 服务器高阶 hti 版的入场券。 目前高端设备订单排到二零二六年七月，二零二五年三季度净利润同比增长百分之二百八十二。这还不是全部， ai 端测业务正迎来苹果折叠屏新周期，二零二六年，订单有望从二十亿翻倍到四十亿以上。新能源业务以纽亏为赢，三 d 打印卡位，苹果金属结构键和 ai 散热冷板 远近空间可能再造一个大足数控。为什么大足激光能在现在爆发？因为它站在两个 ai 驱动的风口上。第一， ai 算力，每一块英伟达 gpu 都要焊在 pcb 满上。 ai 服务器 pcb 层数从十二层飙升到二十四层以上， 需要打出数以万计的微孔，这带来设备量价齐升，普通机械钻孔机一台六十万，高端激光钻孔机能卖六百万，毛利率超百分之五十。 reismark 预测，二零二四到二零二九年， ai 服务器相关 pcb 产能年复合增长率达百分之二十二点一。第二， ai 端测， 苹果二零二六年推出折叠屏超薄玻璃切割 vc 军热版激光时刻需求确定，叠加特斯拉密萨等新客户订单，这块业务规模有望两年翻倍。更关键的是，下游客户正加速向东南亚转移。 二零二四到二零二九年，东南亚 pcb 市场年复合率达百分之七点八，全球最高。同时，大足激光刚宣布投资一点五亿美元设立东南亚运营中心， 喊为下一个增长季回到最实际的问题，现在股价六十九点五四元，还能买吗？按总股本十点三亿股计算，招商证券预测，二零二六年规模净利润二十三点二四亿元，对应每股收益二点二六元，动态 pe 三十点八倍。 这个估值高不高？ a 股通用设备平均二十五倍，但大族激光 pcb 业务处于 ai 爆发期，成长性更高，三十倍可以接受。华创证券给出的二零二六年目标价就在六十八到七十元区间。再做一道拆分题，大族数控港股上市，按十五倍 pe 估值， 二零二五年净利润八点五亿，我公司持股百分之八十三点六，价值一百零六亿。剩下本部业务，二零二六年预计贡献利润十四到十五亿，按二十五倍 pe 算，价值三百五十到三百七十五亿， 加上净现金约五十亿，合计五百零六到五百三十一亿，除以十点三亿股本对应四十九到五十一点五元， 这还没算三 d 打印、半导体等新业务的潜在价值。结论这就很清晰了，当前六十九元已反映二零二六年乐观预期，甚至透支了部分二零二七年增长，但拉长到二零二七年三十三亿利润，对应现在市值仅二十一点七倍 pe， 又显得不那么贵，因此短期追高性价比一般， 但用时间换空间依然可行。但是不可忽视的是，公司风险依然在老板百分之七十五以上的制压率是悬在头上的箭。欧洲研发中心的旧账不能完全翻篇，因此大族激光的故事告诉我们， 市场的偏见有时是最大的 i o p 来源，但当偏见被纠正后，就需要用业绩来消化固执了。那么你觉得他还能创新高吗？下期想看哪家公司评论区见。

今天我们要探讨一个非常有意思的现象，为什么一家靠激光起家的公司，能同时在存储芯片、商业航天、 ai 算力这些看似相距万里的领域里成为关键现象？如果仅仅是订单的增长，这只是一个公司的成功，但如果你把它放在中国产业升级的大背景下看， 这其实是一场从单点制造到多点开花的系统性价值重估。所以今天我们要从一个具体的公司切入，去解读整个中国高端制造步入丰收期的逻辑， 这家公司就是全球激光设备的领军者，大足激光。为什么一家激光公司可以去造火箭？很多人听到这个消息的第一反应是， 激光设备厂商怎么会去给火箭做焊接呢？这里就涉及到核心技术的向外延展问题。商业航天对焊接精度的要求极其苛刻，几乎容不得半点瑕疵。大足激光与蓝箭航天合作的朱雀三号可重复使用运载火箭，在国内第一次使用了不锈钢舰体， 这种材料结构创新对制造的要求极高。而大足激光提供的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术，直接实现了八百多条焊缝的大型喷管机器人全自动焊接，工艺达到了国际领先水平。 这种自动化的焊接不仅保证了推力式在极限高温高压下的绝对安全，还大幅提升了量产效率。除了大足激光外，商业航天这条高精尖赛道的受益者还有为火箭提供关键结构件的超解股份，以及为快舟火箭配套航天激光器的锐科激光等。 这不仅是一两家公司的狂欢，这是整个中国商业航天供应链自力更生的缩影。为什么一家靠激光起家的公司，能同时在存储芯片、商业航天、 ai 算力这些看似相距万里的领域里成为关键现生？ 我们再来探讨第二个问题，为什么 ai 服务器的制造会严重依赖一个做钻孔的企业？随着 chat、 gpt 和 sora 等大模型的火爆， ai 服务器对 pcb 的 要求急剧提升，层数越来越多，孔径越来越小，传统的机械钻孔已经满足不了需求。 目前，大足激光的子公司大足数控，其 ccd、 六轴独立机械钻孔机等产品已经完成了下一代 ai 服务器 pcb 的 加工认证并实现量产。 二零二五年，大足激光的 p c b 业务营收已经达到了五十四十三亿元，同比增长百分之七十二点六八。到了二零二六年一季度，这种增长还在加速， 大足数控这一子公司营收同比直接翻了一倍。在受益链条上，除了大足激光在高端 p c b 制造领域手握大量订单的互电股份、盛弘科技、做钻孔耗材的顶太高科，都处于这波 ai 基建的上游红期立中， 这是一个最为庞大的新基建网络。为什么玻璃能替代硅片进行先进封装？这是大家最关心的黑科技问题。在芯片越做越小的物理极限下，玻璃基板成为了延续摩尔定律的希望，因为玻璃基板可以实现极小直径的 t g v， 也就是玻璃通孔技术。 大足激光在这方面布局非常早，已经开发出用于先进封装领域玻璃基板、 t g v 在 内的全链条多制成加固方案。更令人惊喜的是，早在二零二五年八月，他们的 panel 级 t g v 设备就已经批量交付给多家头部客户，这意味着这项技术已经不是实验室样品， 而是实实在在进入了商业化落地阶段。而现在，他们提供的先进封装方案也已经拿到了国内头部大厂的认证。当 ai 和存储芯片在拼命卷算力的时候，这种先进封装技术无疑是通往未来的钥匙。 顺着国产替代的逻辑，在存储芯片的核心设备领域，提供刻蚀设备的中微公司，以及提供薄膜沉淀和清洗设备的北方华创，同样都是这轮全球算力军备竞赛中中国制造的中流砥柱。整体逻辑复盘与结尾忠告 到这里，我们其实可以清楚地看到一条主线，大族激光并不是在碰运气追逐热点，而是其具备了基础器材的研发、整机设备的生产，一直到公益解决方案的垂直一体化能力。 无论是固态电池、钙钴矿电池，还是商业航天，先进封装，都只是它的激光技术在不同场景下的最强外延。一季度百分之七十四、百分之一百一十六的营收与净利润增速，正是市场对这种多点共振给出的真金白银的定价。 但是在文章的最后，我想对屏幕前的各位朋友说几句心里话，我们在看到今天的涨停和快速的爆表增长。 投资和做实体生意一样，需要的是极度的理性和乐观，但不盲目的远见。第一，要警惕溢价风险。当一家公司的业务遍地开花时，市场往往容易给的太高的预期。一旦某个下游行业，如消费电子或新能源出现周期性波动，业绩的波动也会随之而来。 第二，一定要去关注那些真正有硬门槛的业务，就像大足激光给火箭焊发动机，或者给芯片做纳米级的玻璃通孔，这种高端替代的护城河，远比靠降价多卖几个普通打标机要深厚得多。 忠告，不只是针对某一只股票，而是针对接下来的投资思路。我们正在迎来一个属于中国硬核科技的核心资产时代， 但他不再是以往那种炒小炒差的模式了，只有紧跟那些能啃下硬骨头，能在国际市场上拥有话语权的产业链龙头，才能真正分享到这个时代的富力红利。 面对市场的纷繁复杂，请务必保持清醒的头脑，多从不同的维度去追问几个为什么去做时间的朋友，而不是做波动的奴隶。

股友们，最近大足激光长势凌厉，很多人都在问背后的核心逻辑到底是什么？今天我就结合年报、一季报，用最专业的视角给大家彻底讲透老规矩，我用三种方法把它的年报拆的明明白白。 关注我，每天深挖最硬核干货，挖掘最有价值的公司。第一看合同订单能见度。它早已不是传统激光厂，而是踩中 ai 算力 pcb、 消费电子、锂电、半导体四大赛道的顶级设备龙头。截至一季报，公司整体在手订单超两百亿元， 其中 ai 算力 pcb 设备订单九十五亿元，能见度覆盖十八个月，消费电子设备订单三十二亿元，锂电设备订单四十八亿元，半导体设备订单十五亿元。 四大板块全是长周期硬合同，锁死未来两年业绩，这才是上涨核心底气。第二看 peg 估值。用二零二六年锁定业绩计算， peg 小 于一业绩增速跑赢估值，对比同行估值处于合理区间， 高增长确定性下安全边际充足。第三看 dcf 现金流折现逻辑。我们采用行业通用的 dcf 模型， 基于在手订单锁定的未来现金流合理有序增速及行业折现率进行内在价值计算，综合评估公司长期现金流创造能力，隐藏 ai 算力加国产替代，持续拓展成长空间，长期价值支撑明确。 结论，订单结构饱满，估值匹配增长长期价值可量化。四大赛道共振，大足激光正处价值兑现期。关注大卫拆研报，只讲硬核干货，不搞盲目炒作。

全球激光设备市场被德国通快和大足激光这两家牢牢卡住，第一梯队加起来占了超过百分之二十的份额。但就是这样一家行业巨头，财报却让人一头雾水，营收在涨，净利润却跌的厉害， 到底怎么回事？今天我们就来深度剖析这家卖铲子的隐形冠军。大足激光成立于一九九六年，二零零四年作为中小版首批老八股之一在深交所上市。 公司创始人高云峰从一台激光打标机起家，逐步把大足激光打造成全球领先的智能制造装备整体解决方案服务商。目前，公司具备从基础硬件、整机设备到公益解决方案的垂直一体化优势，是全球第二大激光设备生产商、国内第一大激光设备生产商， 业务覆盖消费电子、 pcb、 新能源、半导体、显示面板、通用工业等多个领域，沉淀了超过四万个规模以上工业客户。接下来咱们看看他的财务状况。 二零二五年前三季度，大足激光实现营业收入一百二十七点一三亿元，同比增长百分之二十五点五一、净利润八点六三亿元，同比下降百分之三十九点四六、前三季度扣费净利润五点六八亿元，同比增长百分之五十一点四六。 净利润下降的原因是去年同期因处置大足斯特股权产生了约八点九亿元的投资收益， 造成了极高的对比基数，扣菲净利润更能反映真实经营情况，三季度单季表现尤其亮眼。 q 三，单季营收五十一亿元，同比增长百分之三十五点一四、净利润三点七五亿元， 同比增长百分之八十六点五一，大幅超出市场预期。从盈利能力看，二零二五年前三季度毛利率百分之三十二点五七，净利润百分之七点四一 q 三单季毛利率达到百分之三十五， 创下近六个季度最高水平，主要得益于产品结构向高毛利的多层版、 h d、 a 版再版设备持续升级。需要关注的是，二零二五年前三季度应收账款达九十六点三七亿元，占营收比例较高，信用风险需持续关注。 经营活动现金流负八点六二亿，反应回款压力和存货占用资金的情况需要重视。那么，大足激光未来业绩的增长点在哪里呢？增长点一， ai 驱动的 pcb 设备高景器这是当前最确定的增长引擎。 ai 服务器需要更高层数、更高密度的高速多层板， 对钻孔精度和品质提出了更高要求。大足激光作为全球 pcb 设备龙头、手握机械钻孔王牌产品，同时提前布局下一代超快激光技术， 有望充分受益这轮高端 pcb 扩产浪潮。增长点二，消费电子进入 ai 创新周期， ai pc、 ai 手机、 ai 眼镜等终端产品的普及， 将推动激光加工三 d 打印自动化检测设备像高精度、多功能集成方向迭代。大足激光深度参与苹果等头部客户的前沿研发， 为其定制激光牵焊机、密封检测系统等设备。增长点三，新能源设备出海。锂电行业正经历技术迭代和出海扩张双重驱动，大足激光绑定宁德时代等头部客户，国内扩展项目持续推进，海外建厂同步配套设备， 预计锂电周期修复后，新能源业务将从减亏逐步转向盈利贡献增长点。四、半导体国产替代 大足激光布局了激光拨片、晶圆切割、封测设备等多个细分领域，第四代半导体净刚石激光拨片技术填补国内空白， 多款设备获得大客户订单，中长期受益于半导体国产替代浪潮空间广阔。总的来说，大族激光是全球激光设备龙头引收端，在 ai 和新能源双轮驱动下加速扩张， 扣费利润质量大幅改善，但净利润受非经常性损，易干扰严重，需要投资者有足够的财务分辨力。核心看点是 p c p 设备能否持续受益于 ai 服务器扩展浪潮，新能源设备出海能否放量，半导体设备能否形成新的增长机？ 在当前估值处于历史高位的背景下，追高需要更强的业绩兑现信心来支撑。你觉得大族激光的未来怎么样？