天海电子在新加坡的主要业务是什么？

他的营收在三年内从一百一十五亿涨到一百六十亿，净利润却原地踏步，毛利率一年跌一个点。新能源车爆发带火的上游零部件，但汽车限速龙头的真实处境却是，市场在增长，利润在流失。 赛道明明很火，为什么毛利率持续下降？下游整车厂压价和铜价上涨，哪一个才是真正的命门？大家好，带着这些问题，今天咱们就聊聊新股天海电子。 天海电子二零零六年在河南鹤壁成立公司，主营汽车限速和连接器，时控人是广州市国资委。限速是汽车的神经网络，整车所有的电力输送、信号传输全靠这套系统串联。 从市场规模来看，二零二四年全国限速市场达一千一百九十六亿，其中新能源限速占了六百四十四亿，份额过半。而且单车价值差距明显， 传统燃油车的单车限速约三千元，新能源车直接涨到五千元。这背后的技术差异主要体现在高压电器、高速信号、电磁屏蔽和轻量化上面。 作为 a 股限速企业营收规模第一的龙头，天海电子优势突出，不仅深度绑定奇瑞、吉利、长安、理想等头部整车厂，还是鸿蒙、智行生态的一级供应商，甚至成功打入通用汽车的外资供应链。而当下新能源限速价值高，行业正处在国产替代的风口。 目前全球限速市场被驻留，使其两家日企垄断，市占率超百分之五十，国内过去百分之七十的份额也被外资把持。 但国内新能源车企迭代速度快，本土厂商在成本、服务上更有优势，车企为了降本保供应链安全，限速本土化采购从可选变成了刚需。受益于行业风口和自身优势，二零二三到二零二五年，公司营收从一百一十五亿元增长到一百六十亿元， 其中百分之八十的营收来自限速业务，而限速业务中心能源车限速占比已经提升到百分之八十左右。可问题是，公司的毛利率连续三年下滑，二零二五年已经降到百分之十三点八六，同期规模净利润也始终在六点一亿到六点五亿元之间波动，几乎没有增长。 行业地位、赛道空间都没有问题，为什么龙头反而赚不到钱？有分析归因为铜价上涨，但招股书明确提到公司与下游客户签了同股机制，铜价压力可以部分转价，所以这并非核心原因。 归根到底是新能源汽车站向上游传导。新能源市场竞争激烈，多数新车上市半年就降价抢市场， 车企未保利润，变向上游供应商要求每年百分之三到百分之五的年降件数。作为单车价值不低的核心部件，自然成了降价重点，产品售价逐年下调，毛利率也随之持续走低。参考光伏锂电材料历史，从价格战到格局初侵，龙头利润修复需要一个过程。 天海电子还在抢份额的阶段。除了限数，天海电子还在发力高毛利的连接器业务，目前该业务已经做到了国内前三， 毛利率常年稳定在百分之二十九左右。天海电子的连接器精准考位智能驾驶 l 三加自动驾驶需要大量高频高速信号传输，对带宽、延时、屏蔽性要求极高。天海电子自研出千兆以太网连接器、迷你型高速连接器，用在预控制器、车载雷达等领域， 是国内少数能够提供一站式高速连接方案的本土厂商。随着智能驾驶渗透率提高，高速连接器用量翻倍，这块业务将成为真正的第二增长曲线。本次登陆绅士主板，天海电子的发行价位二十七点一九元，你募资二十四点六亿元，全部投向连接器和限速才能。 公司目前市盈率为二十三点四倍，低于所属汽车制造业的行业平均二十八点九七倍。公司所属汽车零部件、新能源车、智能驾驶等概念。关注我，打新之路，不走弯路，我们是爱较真的，你好辛苦。

新股三分钟读懂基本面，本期让我们来看看绅士主板新股。天海电子。公司致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售， 产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。在产业链中，公司的上游为线缆、连接器、胶带等原材料，公司的下游为汽车整车制造业等。 从公开资料看，公司二零二五年主营业务收入主要来源于汽车限数占比百分之八十五点四八。在二零二三年至二零二五年期间，公司净利润有增有减，销售净利润逐步下降。 公司的主要竞争优势在于研发优势、技术储备优势及品牌和客户优势。公司目前面临的劣势在于现有产能难以满足订单需求和急需多渠道融资支持。未来公司所处环境的发展机遇在于， 一、国家产业政策支持。汽车产业是我国国民经济的支柱产业，汽车零部件产业则是汽车产业的基础。 近年来，国家先后出台汽车产业中长期发展规划、新能源汽车产业发展规划、二零二一至二零三五年促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施、产业结构调整指导目录、二零二四年本等产业政策加大对我国汽车和汽车零部件企业的支持力度， 并为行业内企业指明了技术基础、实施任务的发展方向，有助于行业内企业集中力量突破技术和业务瓶颈，实现快速发展。在国家产业政策的支持下，以电动化、智能化、网联化、共享化为牵引， 汽车及汽车零部件产业高质量发展扎实推进。二零二四年三月，国务院发布了推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案。国家发改委指出， 汽车和家电等领域的更新换代，预计将释放出一个达万亿元人民币规模的市场潜力，这一趋势将直接促进汽车零部件需求的提升，并为行业发展带来新的增长机遇。二零二五年四月，工信部发布二零二五年汽车标准化工作要点， 进一步健全标准体系，提升标准效，强化实施应用，发挥标准引领保障作用，以标准助力汽车产业转型升级和高质量发展。二、全球汽车产业链转移。 目前，世界汽车零部件行业依然由汽车工业发展较早的发达国家如美国、日本、德国等国企业主导，但正在逐步向以中国为代表的新兴国家转移。当前，新兴汽车市场尚未饱和，市场发展较快，是整车消费增长的主要区域。 此外，新兴市场所处国家的劳动力成本相对较低，吸引来了较多大型汽车零部件生产企业与低劳动力成本国家投资建厂，转移制造环节。而公司未来可能面临的挑战在于， 一、宏观经济波动。近年来，受通货膨胀、地缘政治不稳定等因素的影响，宏观经济环境面临着下行压力。二零二四年，全球经济增速为百分之三点三， 其中发达经济体为百分之一点八，新兴市场和发展中经济体为百分之四点三，全球增长预计将减缓，并且随着政策发生重大转变，下行风险将加巨。汽车及汽车零部件行业与宏观经济走势密切关联， 宏观经济的波动将极大地影响人们对汽车消费的预期，进而影响到上游零部件行业的发展。二、与国际先进水平仍存在差距。 当前，智能化、网联化等趋势的加速推进，对汽车零配件行业提出了更高的要求。新能源汽车所需高技术含量零部件的研发投入巨大，汽车零部件企业必须紧跟技术发展的步伐，否则将面临市场份额下降的风险。 智能网联汽车的迅猛发展对零部件的智能化要求大幅提高，这些领域的技术复杂且更新迅速，我国汽车零部件企业在技术积累和研发能力上与国际先进水平存在差距，迫切需要加快技术突破和创新步伐。 本视频由国金证券提供，仅供参考，感谢收看！

五月七日，绅士主板新股天海电子开启申购，公司是军工电子七分龙头，主营军用射频连接器线缆组建，核心客户为航天科技。中航工业，军工订单占比超百分之八十两千零二十五年营收五点八亿， 一季度净利增百分之六十。军工行业高景器、射频连接器国产化替代，加速公司技术壁垒高才能扩张。军工电子新股上市有望获资金追捧。

大家好，欢迎收听今天的打新分析节目，明天五月七号，绅士主板有只新股要申购，天海电子代码零零一三六五，今天咱们好好聊聊，听着赛道还不错，汽车零部件吗？新能源车这么火， 赛道是稳的。但这家公司有个很突出的特点，营收体量惊人，二零二五年营收接近一百六十亿元，在可比公司里绝对是第一梯队。一百六十亿，那利润应该也很可观吧。 这就是问题所在了，二零二二年营收八十二亿，到二零二五年翻倍到一百六十亿，但净利润呢？从四点零二亿只涨到了六点四一亿，四年累计增长不到百分之六十，增速不到营收的一半， 也就说卖的越多，赚的越少。差不多这意思。更扎心的是，毛利率和净利润连续两年双杀，毛利率从百分之十五点六三跌到百分之十三点八六，净利润从百分之五点九二跌到百分之四点二七，典型增收不增利。 哎，这种跑量不赚钱的龙头，投资价值怎么判断？别急，发行端有不少亮点，发行价二十七点一九元，发行市盈率二十三点四零倍，而行业 pe 是 二十八点九七倍，折价大约百分之十九，便宜了两成。 对跟可比公司平均二十九点七八倍比，也折价约百分之二十一。而且公司原计划募资约二十一点四八亿，少募了百分之十三， 主动压价扫墓，这倒是好事，等于给二级市场留了安全垫。没错，还有一个加分项，十家明星站头，包括奇瑞资本、广汽广汽、上汽金控、中兵投资，这些，合计认购百分之二十的筹码全部锁定， 站头锁定百分之二十，首日抛压减轻了不少。那申购建议呢？综合来看，建议申购核心逻辑有两条，第一，估值安全垫够厚，折价近两成，加上少募百分之十三发行水位压得低。 第二，主板打新阶段几乎零风险。二零二五年全年一百一十六只新股首日零破发，二零二六年至今四十九只也是零破发。 预期收益呢？中一千能赚多少？绅士主板中一千五百股，成本是五百乘以二十七点一九，等于一万三千五百九十五元，保守估计首日涨百分之四十，赚五千四百四十元，中性涨百分之六十，赚八千一百五十元。 乐观涨百分之八十，赚一万零八百七十元。这收益区间还不错。不过有没有风险点需要提醒？当然有，而且必须重点说。 第一，二十七点一九元是绅士主板中高价，对比近期春光集团十三点三零元，长域集团十三点八六元，价格偏贵，可能抑制首日弹性。 第二呢，第二， q 一 利润成压，公司预计二零二六年一季度规模净利润增速上限仅百分之七，下限可能负增长，基本面拖累明显，还有吗？ 第三，也是最关键的，当前 a 股新股上市首日高涨后持续性极弱，二零二六年上市新股中超八成现价已低于首日收盘价，有新股两个月回撤百分之三十以上，所以首日兑现逻辑成立，但千万别追高持有。 总结一下，天海电子是典型的靠安全垫撑场面的新股，基本面拖后腿，但发行端折价够深，站头所仓够硬，主板情绪够强，建议策略性参与守日，短线兑现慎作长持。明白了，打心吃，守日别贪心。 对，最后还是那句老话，以上分析不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。感谢收听，咱们下期见！

今天咱们深度拆解一只刚上市的新股，代码，零零一三六五天海电子。很多人都好奇这家公司到底什么来头，为什么注册地在河南时空人却是广东国资？今天一次性给大家讲透彻。天海电子全称天海汽车电子集团， 起源河南鹤壁，是有着五十多年历史的老牌车企零部件企业。二零零六年，公司主体正式成立， 早年还曾经远赴新加坡上市，后来因为新加坡市场流动性太差，估值长期被低估，基本融不到资金，最后只能私有化退市，重新回归 a 股上市。最有意思的一点，公司扎根河南鹤壁，是当地制造业龙头、纳税大户， 但背后实际控制人是广州公控，也就是广州市国资委直属国企。二零二一年，广州公控斥资十二点三亿入主控股，正宗地方国资背景，经营稳定性非常高。 再来看它的核心主营业务，主要做两大块，汽车限速、汽车连接器。其中汽车限速营收占比超过八成，是国内汽车限速积分赛道的绝对龙头， 国内市占率排名第一。同时重点布局新能源高压线束，高压连接器，深度绑定理想未来比亚迪、吉利、上汽等主流车企，新能源业务占比逐年攀升，赛道前景很好。再看整体规模和市值， 作为一只新 ipo 股票，年营收达到一百六十亿之间，目前 a 股市值一百四十亿左右， 属于汽车零部件板块里的中大盘二线龙头。在线数这个积分赛道就是行业一哥。很多炒股新手不懂，刚上市的新股到底要重点看什么，记住这六点就足够了！第一， 看上市前几天的换手率和资金承接。第二，看发行估值，这只股市盈率合理，安全垫充足。第三，广州国资大股东限售锁定，短期没有减持压力。第四， i p o 募资全部投向主页，做高压线束和连接器扩展， 不跨界乱投资，非常务实。第五，紧跟新能源汽车高景气赛道，行业有支撑。第六，长期跟踪大客户订单毛利率以及机构资金是否入驻。最后，温馨提醒大家， 本期内容只做公司基本面客观科普，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

新股 ipo 天海电子申购分析，中国新能源汽车销量占全球百分之七十，限速行业被日本垄断百分之五十以上，而今天这个荷兰小厂却要打破这个格局。大家好，我是将军头言。一个讲逻辑、列数据的财经博主。 先来介绍 ipo 新股的基本面情况。标的新股天海电子零零一三六五顶格，申购需日均市值十八点五万元，发行价为二十七点一九元每股，对应市盈率为二十三点四零倍。 先问大家一个问题，你知道你车上有多少根电线吗？发动机要线、大灯要线、空调要线、车窗要线。一辆车就是一个移动的电线厂，所以一辆车至少需要几百根线数，而这些电线不能乱接，每一根都得有个接头，这个接头就叫连接器， 即将上市的天海电子干的就是这个活，而且不是随便干干。他是国内汽车限速连接器的绝对龙头一级供应商，你车里每根线的那个插头插座，大概率就是他造的车规级的标准要求，比手机充电线的头还要高十倍。八百伏高压防水防震，零下四十度到零上一百二十五度都得正常工作。 目前全球汽车限速市场百分之五十都被日本企业攥在手里。如今天海电子能杀出来，靠的也是国产新能源车的崛起，公司深度绑定了奇瑞、吉利、上汽，还打入了卫小李这些造车新势力的供应链，所以天海电子在国内汽车限速行业的地位，用绝对龙头四个字形容也毫不为过。 汽车限速市占率百分之八点四五，国内第一汽车连接汽车占率百分之三点五二、国内前三汽车限速业务收入一百零一亿元，在主营限速业务的 a 股上市公司中排名第一。 如果把汽车比作人体限速，就是汽车的血管和神经负责传输能量和信号，连接器就是血管和神经上的每一个阀门，阀门不行，血流不通，车就直接趴窝。传统燃油车单车限速价值大概三千块，但新能源车直接飙升到五千块以上，高端智能车更是突破八千块。 根据全球电动乘用车高压限速市场预测，二零二六到二零三二年复合增长率百分之二十到百分之二十一。目前全球限速市场，日本死骑、驻友安、博福三家吃掉百分之五十以上份额，中国市场天海虽然是老大，但全球份额仅百分之三到百分之四。 一千两百亿的中国市场，国产替代的空间实实在在。所以说，高压限速算得上是增风口，但大家也别高兴的太早，风口赛道的背后，是公司增收不增利的困局。二零二二年至二零二四年，天海电子营业收入的三年复合增长率高达百分之二十三点四七、 进入二零二五年，公司营收规模进一步跃升至一百五十九点六九亿元，同比增长百分之二十七点五一，正式跨入了百亿俱乐部。报告期内，公司新能源汽车限速业务的收入占比从二零二三年的百分之八十， 考虑到新能源汽车限速平均五千元的单车价值量远高于传统燃油车的三千元，这种产品结构的切换是营收增长的最直接动力，而与量力的营收数据形成鲜明对比的是，公司的净利润增长却陷入了停滞甚至倒退的窘境。 在二零二五年营收大增百分之二十七点五一的背景下，净利润仅微弱增长百分之四点三七，达到六点四一亿元。也就是说，公司二零二三年至二零二五年净利润复合增长率仅为负百分之零点零九，几乎是在原地踏步，属于典型的增收不增利。 二零二三年，公司净利润曾实现百分之六十二点三五的同比大幅增长，然而这一势头未能持续，二零二四年净利润随即下滑百分之五点八三，降至六点一四亿元。将军探寻原因很明显，问题就出在毛利率上。 公司毛利率连续四年下滑，从接近百分之十六的水平一路跌破百分之十四。毛利率的下滑直接传导至净利润。二零二五年第四季度，公司的净利润仅为百分之四点二七。 好赛道不等于好生意，这就签出他的第一个核心命门，对下游溢价权太弱，他的成本里直接材料占到了百分之四十八，尤其怕铜价涨价，虽然他跟车厂定了铜价联动机制，但实操中根本传导不下去。去年铜价上涨，他拿到的补贴反而比前年缩水一大半。主机厂价格战越凶，他这种一级供应商被砍价就越狠。 第二个问题是，应收账款的纸面富贵，账上有超过六成的资产是白条赚的再多钱没收回来，终究是纸上谈兵。盈收三年复合增速超过百分之二十三，去年干到了一百六十个亿，可反观毛利率，从百分之十五点九跌到百分之十五点二，再到百分之十四点五，最近一期只剩下百分之十三点八六，连跌四年， 净利率连百分之五都不到。这就像是开了家包子铺，生意红火，从早忙到晚，结果一算账，面粉肉馅涨价，大客户还要你打折，到头来累死累活却没赚到几个钢镚。最后做个投研总结，天海电子在报告期内展现了强大的规模扩张能力， 营业收入迅速突破百亿大关，但其核心问题在于持续下滑的毛利率，揭示了公司在激烈竞争强势客户面前，溢价能力严重不足。 短期来看，天海电子毛利率下滑、盈利能力弱化的问题短期内难以根本解决，尤其是在铜价高位运行、主机场价格战持续的背景下，成本转移机制可以说是彻底失效。天海就像个夹心饼干，铜价上涨的成本自己验，车企压下来的价格自己扛。 只能说未来公司的核心看点是国产替代，因为全球限速市场目前日本企业占据百分之五十多的份额，天海电子作为国内限速龙头，依旧具备广阔的成长空间。打新评级，中信我的选择，深购关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路！

大家好，我是来自天海集团的李辉， 下面呢由我带领大家通过云端来介绍我们天海在此次北京车展我们展台的一些情况，以及我们展出的一些产品。 那大家对天海可能有已经有了一些的了解，那可能对我们天海做连接器起家，然后我们的线束的规模，以及我们汽车电子啊各个模块都有了一些 明星的这样一些了解。那我今天呢想通过我们这样一个主展台，让大家深入的了解我们天海在汽车电子电器领域我们的行业价值所在，跟着我们的镜头呢去了解我们的这样一个解决方案 啊。首先呢，呃，大家应该很清楚，我们的新能源汽车最重要的两个基础，一个是我们以电动化为基础，另外呢我们是智能化 来做我们车的这样一个赋能，那这电动化和智能化他的底层的基础是哪一块呢？实际上这就是我们天海的行业价值。我们总结下来，我们天海在这一块的行业价值是有 为我们新能源智能车辆提供两大基础设施，那这两大基础设施分别是车载数据互联系统以及我们的车载智能配电系统。那大家清楚我们天海是从呃配电 像我们的电机盒，我们的连接器起家，那我们通过这些年的不断的深耕，我们的系列化的解决方案可以很清晰的呈现到我们的这样的一个展台上。那我们的这第一个基础设施呢，就是我们的 数据互联系统，我们的数据互联系统是我们这个蓝色区域所显示的，那这也是车辆在智能化的当今当下，我们从传感器的数据到我们的预控制器，从预控制器再到中央计算单元，从计算单元到 我们的一些车内的座舱的这样一些显示或者是字形的这样一个界面，它其中都离不了 数据的这样的一个传输和互联，那它就相当于车里边的呃中国电信这样一个基础设施一样，那这是我们为车载的智能化提供的这样一个基础设施，就是车载数据互联系统。好，那第二个我们的基础设施呢？也是呃最底层的这样一个基础设施是什么呢？是我们的 呃车载电源管理系统或者是车载智能配电系统，那它就相当于车里边的国家电网一样。我们有深刻的这样一个体会哈， 因为我们的国家电网的强大，为我们的生活的方方面面，为我们的工业生产提供了可靠的电力保障。那车它作为一个智能体 载人的这样一个智能体，它的安全可靠，从底层来说也利不了我们智能电网的这样一个呃可信。那我们通过这些年的呃这个四十余年的我们的呃产品的这种不断的公关和迭代，已经形成了覆盖。从充电座、电池包、 呃派电池、派克周边的这样一个系列的连接和传输的解决方案，以及我们的多合一的这样一些控制模块的解决方案，再到我们的 d c， d c 这种电压的这种转换的这种模块，再到我们现在在高阶智驾里边用到的一些我们的电网的隔离模块，还有在四十八伏系统上车呢，我们的 四十八伏呃和十二伏的这样一个 d c d c， 四十八伏和十二伏的 i d o 的 智能配电这样的模块，那我们呃大家应该很清楚，特别是我们的一些主机厂的伙伴会很清楚我们车载的这个电源系统的可信，它决定了我们整车的呃可靠的这样一个运转， 但是这个运转呢是要靠可靠的连接和可靠的传输。其实还有一个更重要的，我们怎么样实现对车载电源做管理呢？特别是 我们现在的新能源车，我们的这个有很多的我们的电子部件，他需要用时刻的要用用电，我们即使把车车辆锁了，他也有一些功能模块也在工作，那这就涉及到他的暗电流的一些管理，包括一些在异常条件下的一些过流或过压的这样一些保护。那所以说我们除了 呃这样的连接和传输方案，更重要的我们引入了刚才正如这几这样的一些智能配电相关的这样一些模块，我们实现了车辆的电源的呃这样的智能的分配之外，还对电源做了这样的一个精准的定量的管理，全部这些是使用一些电子式的这个呃功率半导体来去对我们的整个回路这种电 电的这个定量的这样一个管理和控制好。那这两大基础设施呢？实际上总结下来，它就是我们车内的 国家电网，也就是它的电力网，是我们的车载智能配电系统，或者叫车载智能电源管理系统。那第二个技术设施就是我们刚才提到的数据，车载数据互联系统，那 这两个系统来就支撑了我们车辆的安全。我们大家可以想象，无论是再强大的芯片，再强大的算力，再炫酷的座舱，如果没有这两个基础设施做坚定的支撑，只要我们的车辆是没有办法安全可靠的运转的。所以说这就是我们天海，在当下，在这些新能源 智能网联车载的这种蓬勃发展的当下，我们天海为行业贡献的我们的价值，我们贡献的是车内的两大核心的基础设施，那当然现在人工智能也在 普遍的这种呃发展，那我们的算力也在往车上端到端的一些大的这个数据也在上车，那也催生了车周边的一些，比如说我们呢，像呃低空经济领域的低空的一些载具运载工具，那还有人型机器人、聚神智能这样的一些发展，那实际上我们除了呃 提供刚才在为车载提供这样的两个基础设施的解决方案之外，实际上刚才提到的那些多元的智能场景，实际上他从技术的维度来说，技术呃同源，然后底层是相通的。我们从 车载的领域，然后不断的去拓展到更多的需要供电，需要智能的电源管理，需要智能的数据互联这样的一些多元场景去打造，在多元智能场景 这种载体下，或者叫多元智能载体的这个终端下，我们去提供他的可靠的电的来源，可靠的数据的来源。那所以说我们天海呢，总结下来，通过这 四十多年我们深耕汽车电子电气产业，我们已经从做产品到做系列的解决方案，然后从做系列的解决方案来开始做功能升维到做功能，那这些我们的这些能力可以复制到诸如刚才提到的低空载具的领域和人工 的人形机器人这样的领域，为更多的智能场景去做赋能。那这就是我们天海在魅力，在当下的这种呃科技极端发展，极速发展的这样一个当下，我们能够为行业，不仅是汽车行业，能够为多个现在的各行各业提供的行业价值所在，这也是我们天海的核心价值观所在， 这也是我们的战略定位所在。那希望呢，通过今天的这样一个讲解，大家能够对我们天海的这样一个认识呢，从我们做具体的产品能够 想理解到我们的系列的解决方案，我们在车内的两大技术设施，电力技术设施和我们通信网的技术设施，那也能够理解到我们这样一种能力呢，能够赋用到各种智能的终端载体，然后为我们的各行各业去赋能，实现我们天海的价值，为我们和中国的 各种智能化的这种产业的发展贡献我们天海应有的力量。好，今天的讲解就到这里。呃，大家有什么样的疑问呢？可以随时跟我们取得联系，我们再做更详细的讲解，拜拜。

不知道你有没有想过，刚一家公司雄心勃勃的宣布我们要上市了，这句话背后到底藏着些什么？ 今天啊，咱们就来当一回侦探，拿一份真实的上市文件，一点一点剖开，看看这家叫天海汽车电子的公司，到底在给全世界讲一个怎样的公式。 就是这个东西看上去挺吓人的吧，它叫招股说明书，别看它里面全是密密麻麻的字和专业术语，说白了，这就是一家公司递给全世界投资人的终极建立，每一页每一个字都在试图说服别人，把几十个亿的资金交给我，我能给你创造一个未来。 所以，问题来了，在这几百页纸的背后，天海汽车电子究竟想告诉我们什么？他描写了一个怎样的未来？他的笔迹又在哪里？嗯，这正是我们今天要去探寻的答案。 好，咱们先来认识一下今天故事的主角，天海汽车电子。他们给自己一个非常酷的定位，叫做现代汽车的神经系统。神经系统？听着挺玄乎，这具体是干嘛的呢？ 你看核心业务主要就是这三样，汽车线束、连接器，还有汽车电子，听着还是有点抽像，是不是？没关系，咱们可以把他想象的更生动一点。 这么说吧，这些东西就像遍布汽车全身的血管或神经网络，如果没有他们，车灯不会亮，喇叭不会响，甚至连发动机都点不着火。可以说，一辆车之所以能火起来，而不是一堆冰冷的钢铁扣的，就是这个复杂的电子神经系统。 那在这场上市的大戏里，主角都有谁呢？你看啊，左边这位就是咱们的主角天海汽车店子，而右边这位呢，招商证券就是他的导师和领路人，专业术语叫保健人，他的任务就是手把手的指导天海汽车店子走完上市这条复杂又漫长的路。 好了，主角都认识了，现在咱们就来聊聊这次上市最核心的问题，钱。 天海电子到底想从市场上募集多少钱？又要拿这笔钱去做什么呢？答案是二十四点六亿。哇，这个数字可真不小，很显然，这背后藏着这家公司一个非常大的野心， 这么一大笔钱，总不能是随便花的吧？当然不是，你看他们的计划写的明明白白，要升级生产线，要建新的生产基地，要搞智能制造，甚至还要建一个专门搞研发的产业研究院。 简单来说，就是从生产到研发全方位的升级换代，为了就是抓住未来的机会。 好，钱要花在哪，咱们知道了，但下一个问题更关键，凭什么？你凭什么能让投资者们心甘情愿的掏出这二十四点六个亿？这就需要一个足够有说服力的故事了。 首先当然是拿出过去的成绩单，你看这个数据，从二零二二年到二零二四年，公司的年均复合率达到了二十三点四七八，这个数字可能有党专业，简单理解就是公司平均每年的增长速度都非常快，这就等于是在告诉所有人，我们不仅现在跑得快，而且后劲还足得很。 当然啦，光有过去的辉煌还不够，投资者更看重的是未来。所以天海电子非常聪明地把自己和整个汽车行业最大的风口，也就是四化趋势紧紧地绑在了一起。 你想想，未来的汽车越来越智能，越来越像个电子产品，那对这些神经系统的需求是不是就越来越大？这盘棋下得很大， 你听听他们的这个愿景，这句话说的可不只是要做一个零件供应商那么简单了，他们的目标是成为那种能提供一整套解决方案的大脑机。公司要成为全球的顶尖玩家，这种雄心对投资者来说是很有吸引力的。 而所有这些红辣的蓝图和承诺，最后都落在了这个小小的签名上。你看，这是董事长的亲笔签名。这一下，这份冷冰冰的文件就有了温度，它不再只是一对数据和战略，更是一个人用自己的信誉为公司的未来做出的庄重承诺。 好一个激动人心的故事讲完了，但是等等，任何一个好的投资故事都有但是这两个字，现在咱们就得翻到文件最后去看看那些提醒你注意风险的密密麻麻的小字了。 你看，每一份招股书里都会有这么一页，全是法律术语，说白了，他的意思就是，嘿，朋友丑话说的前面啊，投资是有风险的，我们把所有可能遇到的坑都列在这了，你自己可得看仔细喽。 所有所有这些法律条文，归根结底就是这么一句话，也是投资界的一句老话了，过去的业绩并不能保证未来的回报，这既是公司在履行告知义务，也是对每一个投资者最忠肯的提醒。 机会很大，但风险也同样真实存在。好了，看完了天海电子的整个故事，咱们不妨站的再远一点看， 你会发现这份文件其实已经超越了一家公司本身，它更像是一张时代的蓝图，预告了一个未来，一个我们每天开的汽车会彻底变成四个轮子上的超级电脑的未来。 这就给我们留下了一个非常有意思的问题，当一辆汽车的核心不再是那台轰鸣的发动机，而是那些沉默的芯片和线路时，你觉得未来究竟会是谁来编辑这些决定汽车命运的电子 dna 呢？

瑞平新加坡所有放肆宴项目在开始前呢，猫猫先叠个假，以下排名呢，只针对项目，不针对个人啊，每个项目呢，都有大佬，也都有血货视频呢，一共有两期，今天是第一期，主要讲新二可以捡漏的放肆宴项目。第二期呢，过几天再发，感兴趣的朋友呢可以关注追踪一下进度。 第一个， n g u p s i 经典的精密仪器缝合专业啊，九八二幺幺七十多分就能信，你敢信？ 课程设计呢，偏向于国内电子信息科技，基于半导体和硬件，开设一些入门的派送编程和数学课。然而呢，深度都浅得要命， bug 也低得离谱，适合想冲 qs 高名校的低均分同学，直接给他拉满了。 第二个， ios ai， 堪称 ai 和近几年最抽象的 ai 风格专业。一听专业名，我靠，人工智能牛逼，结果一看课程设置才知道是一个面向文山科转行 pro 的 专业，只适合 有相关工作经验的文山科 pro 来拓展知识面。我飞扬部推荐理工科的学生去申请这个项目，直接给他拉完了。第三个， doctor medical ai， 录取门槛很低，看上去呢，是一个人工智能的项目，实际上呢，是开设在医学院下面的一个医学缝合专业。虽然这个项目也有面向工程师的分支，但是学习的都是 ai 在 人工智能医疗保健上的一些很水的应用。对于学医学生的同学来说呢，这个项 目呢，给直接给他拉完了，跟 dnbms 你敢来我就敢割，学费三十五万人民币有分分钟教你做人啊！很多课直接让学生看录播，计算机的课约等于没有课程质量一般啊，以前有和工业界比如麦肯锡合作的 b m d s s 实习项目，二六年之后呢，也基本名存实亡了。这里呢，给了 n p c 守门员 下一个 n t u seven security。 信息安全啊，九八五七十八分左右的同学就有很大的希望上这个有 private 的 实习，但是呢，是安全相关。 但是绝大多数呢，都是技校小厂实习啊，对秋招的辅助呢啊，一般综合课程设置呢，不如同一档的其他的项目，直接给到 npc 的 守门员 下一个 nes。 工业四点零现在也就改名叫 s i d t 了啊，叫智慧产业和数字化转型。一听这个名字也知道不如你这个名字，你要是开在工业我也没啥好说的了，你就直接开在技校教育学院， 再加上你这个奇奇怪怪的名字。当然呢，考虑到你还是会接触一些开发的课程，酌情还是给到你 n p c 的 储备员 好。下一个是 n t u 的 c c a 啊， c c a 是 经典的计算机简陋项目，它也是趣步阅选阅下面人数最多的项目，九八五呢，基本上七十九分左右就可以入了，传统工科转码同学的最爱。一听名字就知道这个课程设置呢，偏向于硬件， 如果想走软件的话，建议走 spm。 这里呢，直接给了 npc 的 守门员下一个项目 ntspm 信号处理和机器学习 啊，开设了非常多数学理论的基础课程，课程设置呢我倒是挺喜欢的，数理基础和工程基础课都有选课呢，它自由度也比较高哈，还可以认证为计算机科学专业，可以说性价比是非常高了，最大的问题呢，就是 bug 比较低，然后赢会很多。综合呢，给了 npc， 下个项目是 nes， nes， nes 呢，它是一个系统科学学院下的项目，它有 ac 和 ai 两个分支，课程设置呢，说实话，一般非常血，主办学院呢，也有各种各样的骚操作啊。而且呢，这个项目它在网上的一些历史风评不太好啊。 然而呢，架不住人家带实习啊，课程再硬核，你读研究生是为了什么？根本也不是来纯上课的呀，你就是来找工作的对不对？你嘲笑人家课程水，你嘲笑人家门槛低，人家还嘲笑你就业水呢。综上，这项目直接给到人上人 ajs 经典信息管理系统，哎，没什么好说的，在猫哥这里，信息系统类的项目基本上都自动归类为 npc 下个项目 i t u 的 blair， 呃，依旧是 i t u 一个低 b 的 项目。然后呢，这个项目呢，和 spm 要一样回国呢，它是可以被认证为计算机专业的啊。不得不说啊，计算机又是真良心啊，拯救了多少低均分想留学高 q s 名校的 c s 专业的同学。 与此同时呢，课程设置它也会变 spm 幺幺更小，照理来说应该可以给到一个人上人，但是呢，这个区块链它就业范围还是太窄了，你在新加坡搞搞就算了，你要回国搞弊，基本就是被监管按着打。通常呢，给到一个人上人和 npc 的 守门员 下个 n u s bmi。 这样的课程，相关内容和 cs 相关性非常少。两个分支，无论是医学信息或者医学 ai， 它对于想走 cs 路线的同学来说呢，都是深度是不够的， 并且呢，一个很致命的一点是，同校还有另外一个艺术与计算机的相关专业 bme 主播呢，其更推荐另外一个工程性更强的个 bme。 所以 综上的 bme 呢，我只能给到 npc。

新加坡四大支柱产业你知道吗？一、炼油，自己一滴原油都没有，却是世界第三大炼油中心，仅次于美国休斯顿和荷兰鹿特丹。 二、生物制药，全球前十的药物有百分之六十都在这生产。三、电子科技，高科技产品出口全球第四， 全球百分之十的集成电路芯片都在这里完成质检组装。四、海事工程，全球最大资生式石油断井平台生产商，世界级传播修理中心。新加坡 m p a 认证，连续六年全球第一大国际海事枢纽，资源匮乏却登顶世界产业之巅，这就是新加坡的硬核实力！

不得不承认，新一轮产业红利正在上演，全球制造业订单正加速扎堆回流广东，真实数据摆在眼前。两千零二十六年前两个月，广东进出口总额一点六四万亿，同比大涨二十二点一，出口一点零四万亿元， 增幅二十二点六。新增外贸实体企业近十三万家，暴涨三十二点九。东莞、佛山、深圳工厂订单直接排到年终。背后原因很现实，部分东南亚国家停电停产，印度港口拥堵延误，海外客户为求稳定交付，纷纷回归广东 全产业链稳交付优势彻底凸显，电子、家电、装备、纺织订单批量回流。制造业想稳稳抓住这波回流红利，最简单高效的方式就是借力新加坡公司政策架构。 广东工厂安心负责生产接单，和海外客户签约收款，全部走新加坡公司主体，新加坡公司向广东工厂采购货物，出口利润合法留存。新加坡 仅缴纳十七企业所得税。新注册新加坡公司前三年每年还能减免十几万新币利润税，一年省下的费用堪比一台奔驰 s g。 两千零二十六年，新加坡最新预算政策，还有四十工资税退税补贴，单家企业最高可领四万新币现金，相当于白拿政策福利。遇到大客户账期也不用慌。新加坡有政府背书的贸易融资平台，凭广东工厂订单，新加坡公司资质，银行可直接垫付八十货款， 资金周转比国内更快，做账报税还能全程托管。简单总结，广东工厂负责生产赚钱，新加坡公司负责留存利润，隔离经营风险，打通全球渠道，这波订单红利再不布局，只能眼睁睁看着同行吃肉。新加坡公司全程无需本人到场，注册资料已整理好。

谁说新加坡是购物黑洞？有些东西在这买比国内还便宜，品质在线，距离又近，买完直接退税，利省机票钱。先来说说电子产品，戴森吹风机，新加坡免税后两千出头就能拿下，有时候还有支架送 switch 游戏机加两款游戏，国内要两千五百架，新加坡张仪机场免税店只要一千八百左右， 飞利浦剃须刀、 playstation 都是同理，买大件真的差价惊人，自用送人都是血赚。小 ck 真新加坡亲女儿，国内专柜四百九十九的包包，这边新款免税后经常只要三百人民币左右，款式多，尺码全，每次进店都能挑花眼，学生党轻松无压力入手。 衣服鞋子控注意了，新加坡因为气候炎热，很多户外和冬季品牌都会反季清仓。 sevenmen 十足鸟，北面经常打折，曾经买到过九点九新的霞布什 t shirt， 石头鸟 mcqueen 这类牌子也比国内好买很多，遇到季末折扣真的是白菜价重头戏。奢侈品 lv、 gucci、 prada 这些牌子新加坡专柜定价就比国 低百分之十到百分之二十，再退个税等于又省下一个钱包。甚至连 lv 出的巧克力，新加坡都比国内便宜一半。不得不说，这边买大牌真的香乎了。接下来是美食，松花肉骨茶、旅行鱼圆面，老巴沙夜市一百 块人民币也能吃的很好料多到溢出来的乐沙海鲜面，澳门茶餐厅、亚丰早餐，每一顿都好吃不贵，完全不踩雷。最后，如果你觉得买东西已经够省了，那我必须说，最划算的其实是新加坡留学。相比英美傲娇，动不动 一年六七十万的开销，新加坡一年学费加生活费二十多万搞定，学制短，性价比高，比国内还近，我很多学生过来读硕士都说真香，大家还有什么私藏的新加坡好买好吃清单呢？赶快在评论区分享给我！

说新加坡只有鱼尾狮和罚款，那你可能错过了真正的学霸型选手，他靠这六张王牌，硬生生把自己卷成了全球发达经济体。第一，金融保险业，全球顶级离岸金融中心， 亚洲外汇交易核心。说白了就是全世界有钱人最爱把钱放这。第二，物流与国际贸易，新加坡的利国之本，坐拥全球第二大集装箱枢纽港，全世界的货都在这中转，东南亚的生意从这出发。 第三，高端半导体与电子制造，新加坡制造业的绝对主力，贡献了新加坡制造业总产值百分之四十一点九，全球百分之二十到百分之三十的 mcu 微控制器。没错， made in singapore。 第四，石化与能源产业。你敢信？新加坡本土一滴原油都没有，却靠着玉兰岛工业园稳居全球第三大炼油中心，美国休斯顿和荷兰路特丹都得给他让个座。第五，生物医药， 辉瑞、沃华，全球十大顶尖药企，全都在新加坡布置了深度研发和规模化生产基地，不是代工厂，是制造高地。 第六，海事工程，全球自身是石油钻井平台最大生产商，也是国际顶尖传播修造中心，海市综合实力更是连续十一年排名全球第一海上工地，新加坡说了算！ 六张王牌，一张比一张硬，看完有没有刷新你对新加坡的印象？关注我，带你用更有趣的方式看懂全球产业！