英伟达股东其他为什么占比那么多

苹果创始人乔布斯被踢出，苹果再请回来就变成了职业经理人，然后顶着癌症操劳到死。麦当劳创始人麦当劳兄弟被踢出快餐巨头，麦当劳创业已死的小店被迫改名，甚至故事还被拍成了电影。 特斯拉创始人马丁艾普哈德，我得百度一下才能把他的名字叫出来。现在人们提起特斯拉，只记得马斯克 王仁勋，作为英伟大创始人之一，这么多年还没被董事会联合大股东提出局，竟然还能保留百分之三点五的股份，已经属于资本主义奇迹了，怎么，还嫌百分之三点五少吗？

为什么黄仁勋只有百分之三点五的英伟大股份？苹果创始人乔布斯被踢出公司，后来被请回来变成了职业经理人，顶着癌症操劳到死。麦当劳创始人麦当劳兄弟被踢出自己的快餐巨头，当初创业的小店被迫改名 是后来还拍成了电影。特斯拉的创始人马蒂埃伯哈德我都得百度才能叫对他的名字。现在提起特斯拉，所有人只记得马斯克。黄仁勋作为英伟达的创始人之一，这么多年没被董事会联合大股东踢出局，还能留着百分之三点五的股份，这已经是资本主义奇迹了，你还嫌这百分之三点五少？

黄仁轩作为全球第一芯片帝国的 ceo， 居然只持有公司百分之三点五的股份？很多人都看不懂这个反常识的操作，其实原因很简单，因为他最初是三人合伙创业，初期股权本就分散，后来为了公司发展进行了多轮融资， 再加上长期给员工发放股权激励，股权被不断贪薄。看似只有百分之三点五的股份，但他已经是尹伟达最大的自然人股东，牢牢掌握着公司的绝对控制权，更别说这百分之三点五。放在五点五万亿的体量里，就是一千九百多亿美元的身家，直接跻身全球前十富豪，财富早已登顶金字塔顶端。

为什么黄仁勋只有百分之三点五的英伟达股份？苹果创始人乔布斯被踢出公司，后来被请回来变成了职业经理人，顶着癌症操劳到死。麦当劳创始人麦当劳兄弟被踢出自己的快餐巨头，当初创业的小店被迫改名 是后来还拍成了电影。特斯拉的创始人马蒂埃伯哈德我都得百度才能叫对他的名字。现在提起特斯拉所有人指记的马斯克。黄仁勋作为英伟达的创始人之一，这么多年没被董事会联合大股东踢出局，还能留着百分之三点五的股份，这已经是资本主义奇迹了，你还嫌着百分之三点五少？

黄仁勋应该是当之无愧的 ai 经济学家，在二零二六财年财报发布之后啊，他精准的替英伟达锁定了三大新的引擎，并且形成了一个高度自洽的逻辑闭环，那么如果说这一切顺利的话，那么在二零三零年左右，英伟达极有可能就会成为人类历史上第一个十万亿美元市值的企业。 这期视频我们来讲一下，英伟达接下来他是靠什么驱动。关于财报数据啊，其实已经发布了一段时间，看图，其实呢，没有那么复杂啊，那么总结起来就是一个字， blackwell 卖爆了， 一共两千一百五十九亿美元的总营收，那么光数据中心啊，就占了一千九百三十七亿啊，高达百分之九十一。这个呢，就充分说明啊，在过去的这一年，那么纵使各种 tpu 下，小子啊，英伟达依然是靠卖 gpu 赚到亲爹不认，而这个其中呢，爵士而独立的这个 blackwell 啊，就立下了汗马功劳，当之无愧啊，是现在的这个推理之王啊。而最新一代的 ruby 呢，其实也已经开启了交付程序，那么这个偷困成本呢，可以再降十倍啊，那么它这个销量可想而知，破千万套，我觉得问题不大啊。 而在这个背后啊，接下来就是三大引擎来驱动啊，环环相扣，那么黄志雄眼中的这三大引擎，它到底是什么呢？那么第一个引擎就是 主权 ai， 主权 ai 是 个什么意思啊？就是指啊，一个国家，它利用自己的这个旧设施啊，数据劳动力以及这个商业网络来构建的这个人工智能生产力啊， 它呢，通常是当地国企或者说政府呢来直接主导的这种 ai 的 旧设施项目啊，就如同是领土，军队和货币一样啊，为一个独立的主权所属。而这个背后的深层逻辑就在于啊，各个国家它想要摆脱对于美国的 big tech 们的这个 依赖，那么像是 open ai， 谷歌和微软呢，就已经形成了大模型霸权啊。而如果说其他国家的这个数字经济是依赖于这些企业，那么就相当于是丧失了 ai 的 主权啊，那么这个其中呢，一是数据主权问题啊，不能够交给外国企业。那么二呢，是这个文化适应问题，主流大模型啊，都是针对这个英语进行训练的啊， 而针对一些小语种呢，是不太友好的。那么三就是战略安全啊，那么任何国家都怕在基础上被掐脖子嘛，你就看一下这个老特他上任之后啊，这个唯我独尊，敌我不分的姿态就知道了啊。 而在过去的二零二六财年，那么主权 ai 板块创造了三百亿营收，这个虽然说在这个数据中心业务中呢，占比只有百分之十五左右，但是呢，它翻了三倍啊，这个增速是非常快的。那么这个其中呢，加拿大，法国、荷兰、新加坡和英国这五个国家呢，就特别给面子啊，那么越南，印度，泰国也已经是接待过老黄了啊，那么后续可能会大 幅度发地。那么如果说老黄去面试销售的话，那么一句话就打动对面的政府官员啊，他肯定会说这一句就是主权 ai 等于 数字时代的国家主权延伸。而这里呢，我们需要特别提及的一点就是英达这次的财报，他并没有将中国区的数据中心收入计算在内啊，那么这个呢，就不言而喻了。但是呢，提及主权 ai， 其实我认为啊，中国本应是最大的金股， 只是说老特啊，他上来直接就把这一切给搅黄了。那么从目前的政策来看的话，国家或者说地方资金支持的这个数据中心，政务云以及关键行业 ai 项目呢等等，是必须要使用国产 ai 芯片的啊， 那么这个呢，是一个红线，所以目前来看，中国呢，它并不在英伟达的主权 ai 的 这个业务范畴内啊，而且长期来看的话，这个可能性也不是很大。那所以呢，英伟达强调主权 ai， 其实呢，就是针对欧洲，中东和南亚来说 的，因为这些地区啊，它是缺乏自主 ai 硬件生态的。第二个引擎就是物理 ai 啊，二零二六财年啊，贡献了六十亿啊，包括汽车机器人和 robot taxi， 那 么这一块的这个增长空间呢，它主要就是接下来的这个人力机器人和 robot taxi 啊。 但是呢，英伟达在这一块儿，它的业务纵深是非常大的啊，因为它不只销售硬件，而且它还有软件嘛， group 框架， cosmo 模拟器和 apple mile 大 模型，那么都是这个其中的核心卖点啊。说实话，关于这一点，英伟达他想得非常明白，因为在这些巨深智能领域啊，那么 gpu 的 这个平替其实是比较多的，因为它相对来说啊，其实更偏向于 esike， 很多车型呢，它自己都可以搞出来啊，而且呢，对于制成的要求其实不算那么严格，这个算力啊，也不是特别高，那比如说中国呢，很多新势力它都是自研嘛，然后呢，就交给钛金店代工了啊，也都是五纳米，那么特斯拉它的这个 logo 虽然说进展不顺，但是这个 f s d 芯片呢，是完全跑得很顺了啊，所以说 英伟达它没有单压硬件，而是把这个软件生态也给你做好了，那么让这个欠缺开发能力的企业也可以直接采购，那么这个按照德勤的总结啊，就是做物理 ai 的 这个操作系统啊， 而事实情况是啊，虽然说像是特斯拉这样的业界代表呢，他自己具备这个硬件开发能力啊，但是呢，无论是他的这个 optimus 机器人还是 robot taxi 呢，其实目前都还是深度依赖英伟达的这个训练站那所以说英伟达在这两方面的影响力还是根深蒂固的。 而对于英伟达来说啊，那么短期看的是 robot taxi， 那 么技术更为成熟啊，那么会在未来几年快速放量。那么根据最新的权威机构预测，全球 robot taxi 产业从二零二五年起算，在这个七年时间内啊，这个年复合增长率可以达到百分之七十八点五，那么这个意味着它将从现有的一个约十六亿美元的市场增长至大约一千五百九十亿美元啊， 这个潜力还是非常巨大的。而长期呢，看的就是这个人机器人，由于人机器人市场呢，目前处于一个概念建立阶段啊，那么还未进入到培育期，那么所以啊，他的这个市场体量其实呢是存在不确定性的，那么综合各方预测的话，他的这个年复合率啊，大约集中在百分之三十到百分之五十啊， 是低于 robo taxi 的， 所以说啊，它是长期来看的事情嘛，那么会在晚些时间啊，来逐步发力，那么市场乐观预计啊，有如大魔预计呢，在二零五零年这个出货量呢，可能达到十亿台啊，这个市场规模能够上到五万亿美元，那么这些啊，对于英伟达的这个业绩来说，也是积极信号啊。第三个野行就是 agentai 啊，也 就是目前如火如荼的代理式人物智能，这个其实啊，它不是一个具体的领域，或者说销售板块啊，而是目前 ai 的 一个应用范式。但是呢，黄日勋之所以特别提及这一点呢，就是因为啊， e g t 时代这个客户，他对于推理算类的这个消耗会 大幅度增加，因为相比于简单的这个内容生成啊， aj 那 个范式呢，它会自主规划执行任务，它涉及到这个多部推理工具调用和长上下文嘛。那么所以呢，对于这个 token 的 消耗啊，会呈指数级别增加，那么引用英伟达 cfo 的 话，就是 adoption is skyrocketing 啊，这个都坐上火箭了，那么可见英伟达它作为 gpu window 啊，是深有感触的。 而 egentecai 带来的这个降本增效潜力也直接席卷了市场，那么根据德勤调研，有百分之七十四的公司啊，计划在两年内部署 egentecai 啊，而基于 egentecai， 那 么黄圣勋也找到了博士 ai 泡沫的这个论据啊， 因为在这个财报会议上，有分析师就发问啊，那么目前啊，英伟达的这些 big tech 客户们在 ai 上的这个资本开支呢，已经是高企了，那么就导致啊，这个现金流比较紧张啊，而如果未来啊，这些公司它不能够继续提高资本开支，那么英伟达的业绩如何推动呢？ 而黄仁勋呢，就表示啊，他对于客户现金流的这个增长是充满信心的。那么这个其中的核心论据就是 agentai 的 这个爆发，因为如同互联网早期的发展，也曾经面临这个泡沫问题，而解决泡沫问题的关键就是后来出现了一些杀手级应用啊，比如说谷歌。那么这个逻辑在于啊， 一场大的数字基建的背后，需要有一个大规模的实时的可量化的这种变现手段啊，那么谷歌当时呢，是通过 adwords 把这个点击转换为了收入，而如今的 ai 则是通过 ajax 方式把 token 直接转换为了收入啊。那么这个呢，也就是活人心所说的 compute equals revenues 啊， 因为相比 genero ai 所面临的这种巨额基建投入，与用户订阅收入这种严重失衡的问题不同， a 智能 ai 它是重新定义了一个 ai 的 变线路径啊，它直接呢就跟企业的这个业务逻辑管够了，那么 token 消耗的越多，这个创收也就 越多。所以黄志勋他所规划的这三大引擎啊，就会形成一个逻辑上的闭环， a 智能 ai 提供及时变现的飞轮，那么物理 ai 打开万亿巨深智能市场，而主权 ai 则可以确保这个地源的多样化啊， 对冲中美风险。所以呢，横竖啊，都是黄士勋躺赚啊，而这三大引擎就可以大幅度去推高计算需求啊，从而让英达的这个 d t o 互联技术和软件生态能够持续受益啊，那么这个逻辑链条也可以持续地去助推英达市值攀升。如果说保守估计的话，那么在二零三零年，英达它的市值可能会从目前的四万多亿啊翻上一番啊，来到八万亿左右，那 那么如果说乐观估计的话，那么可能会直接突破十万亿啊，其实我觉得这个十万亿也许它是那个保守估计，那么最后跟大家探讨一个问题，就是，你认为未来几年 ai 还会爆发式增长吗？我个人的观点是啊，其实呢，逐步来说， ai 呢会进入一个冷却期啊， 但是呢，并不是说 ai 会凉凉，而是呢，它正在从这个基建狂飙向价值兑现去转变啊，原来的那种热火朝天啊，一点就着，任何小东西能够引发指数关注和资金涌入的这种周期正在消退， 那么整体趋势一定是更为的务实啊，它肯定不能够停留在生成一些东西的层面啊，而是需要实际影响这个经济发展和产业格局。那么所以接下来呢，这个 ai 依旧会爆发式的增长啊，但是呢，主要会有那些确定性强，而且有明确变线路径的范式来驱动啊， 而这个 roi 较低，带有实验性质的啊，都会进入到一个纠错期，那么不然的话，这个 ai 呢，可能就真的成为一个巨大的泡沫了。我是大刘，感谢观看。

大家好，我是瑞克老张啊。今天聊一个有点戏剧性的话题，英伟达的 ceo 黄而军最近接受了一个美国智库的访谈，他说一句让整个科技圈都炸锅的话。他说英伟达在 a 中国 ai 加速器市场的实战实战率已经降到了接近零。 对，你没听错，这个造出全世界最抢手 ai 芯片的公司，那个 h 一 百， h 两百， b 两 b， 那 个 g b 两百供不应求的公司，在中国市场几乎已经卖不动了。两年前超过百分之六十的施展率啊，现在接近于零，这个反转的剧烈程度堪比从山顶直接自由落体。 华而勋这个访谈心量极大，第一，他承认中国业务几乎完全停滞，这不是猜测，是 ceo 亲口说的啊。第二，他罕见批评了美国出口管理的政策，原话是放弃中国这样庞大的市场 并不一定是明智的选择，出口限制从战略角度可能是适得其反。他建议让美国新面企业避其去，和中国长竞争，这样反而有助于扩大美国 ai 技术的全球影响力。 第三，他认为政策应该随产业发展调整，要有弹性。说白了，现在的政策是建立在两年前的产业格局上的，而 ai 产业的发展速度远超政策制定者的预期。 再看看券商的数据啊，就能更能理解华而君为什么急了，相关的这个国际大券商的这分歧机构认识啊。预测英美达在中国 ai gpu 市场的实战率将从二零二四年的百分之六十六在未来几年下降到约百分之八六十六到百分之八。这是断崖式的两个原因，一个是美国自己的政策层层加码， a 一 百到 h 一 百到 h 八百，每次阉割都是积累着竞争力的减弱啊。现在允许你卖 h 两百，但是加了很多的附加条件，中国人根本就不要了，到现在这个阶段，能卖和不能卖的边界就已经很窄了。第二，中国本土替代的加速， 把相关的，包括软银啊，包括在一桌，中国的供应链可以满足于百分之八十的市场需求，而且他们离英美达顶尖水平还有差距，但美国管制的助攻把替代窗口强行打开了，所以华人圈说的适者起板就是这个意思。 出口管制的初衷是遏制中国 ai 的 发展，实际效果就是催生了中国本土芯片产业的加速崛起，同时让英伟达丢掉了全球最大的单一 ai 应用市场之一。 这个案例特别值得好好琢磨。以前很多人说卡脖子，觉得被卡脖子就是死路一条，但英伟达的这个故事却告诉我们，卡脖子确实难受，但他也在创造机会啊。当全球最强的芯片公司被挡在门外， 本土替代就不是要不要做的选项，而是必须要做成的生存之战啊。百分六十六到接近百分之八，这个数字背后是全球科技竞争 格局的深刻重构，而这场重构正在发生中啊。所以如果想在其中看到真正的机会，如果从中看到什么事情可以去操作，什么事可以去参与。欢迎你加入到我老张的 会员科普计划啊，就是咱们季度会员科普计划这个课，我们是九十天四十五个视频，八场专门的直播，因为这个里面内容非常多，我们会分很多的这个阶段根据热点来给大家深度的解读， 而且在直播中我们会单独抽时间去讲讲中国算力的发展的，如果需要真的好好看一看，因为咱们内容特别优质，平台是给几十块钱补贴的啊，虽然不多，但是给几十块钱补贴，而 因为六幺八吧，所以有些平台还能做三期的免息啊，不需要真的好好看一下。老张再给你们些让利。原本的话，咱们应该因为月卡是将近三百块钱吧，所以计卡应该在八百多块钱，我们现在基本上六百多块钱就能给大家提供了 啊，非常的超值，需要可以看一下，链接在底下点击即可。另外说一句，一定要接住掉老师电话，不然你不知道该怎么看课。好，链接到这，我是瑞小张，关注我，咱们投资的视角，看科技背后的精彩，我们下期见，拜拜！

黄仁勋搭上末班车来华访问，最近他春风得意，因为英伟达的市值已经超过五点五万亿美元，这个数字甚至超过德国、日本 gdp。 下面盘点十家深度绑定英伟达的企业，一、工业复联。 二、天府通信。三、英维克。四、博科新材。五、长电科技。六、中际旭创。七、深南电路。八、沪电股份。九、浪潮信息。十、华勤技术。

英伟达又创新高了！五月十三日，美股盘出，英伟达股价上涨近三个百分点，报两百二十七美元，市值正式占上五点五万亿美元。至此，英伟达年内累计涨幅已超过二十个百分点， 成为人类历史上第一家市值突破五点五万亿美元的公司。五点五万亿美元什么概念？根据国际货币基金组织数据，世界第三大经济体德国二零二六年 gdp 预估为四九十一万亿美元，而印度全国约五千家上市公司，当前总市值约为四点九一万亿美元。 一家公司的市值超越了一个拥有八千多万人口工业强国一年的经济产出也超过了十二亿人口大国全部上市企业的总和。用一句话形容，这不是一家企业，这是一台印钞机。下面我要讲三个你在别处看不到的真相。第一个真相，中国市场几乎清零，反而成了利好。 美国自二零二六年初进一步收紧 ai 芯片出口管制，英伟达中国营收占比从峰值超过二十六骤降至约九。按理说，丢了中国市场，应该重创股价。结果恰恰相反，华尔街的逻辑非常冷酷，需求缺口由美国本土和全球云计算巨头超额补足。英 伟达 blackwell 架构 gpu 订单能见度极高，供不应求。更关键的是，地缘不确定性倒逼出确定性溢价， 当对手买不到你的芯片，你的芯片就更值钱。第二个真相，黄仁勋跟着美国代表团访华，中概股集体狂欢。五月十三日当天，纳斯达克中国金融指数大涨约四，阿里巴巴涨幅超六，京都超七，日季互联飙升近三十，金山云大涨近十九。很多人看不懂，英伟达创新高跟中概股有什么关系？ 逻辑藏在供应链里。黄仁勋此次随团访华，市场解读为中北 ai 产业链短期内不会彻底脱钩的信号。亨通光电等中国厂商是英伟达 ai 光通信领域的核心供应商，手握五十四亿级大额订单，硬弹创新，旗下科通技术则是英伟达中国区总代理。 芯片长、供应链长、中概股长，这是一条完整的串导链。第三个真相，全球芯片竞争已经变成国家意志的决裂。美国中医院近期通过的 mash 法案，只在进一步收紧对华半导体设备出口， 美方甚至酝酿将 ai 芯片出口管制扩展到全球范围。清华战略研究中心一篇论文精准概括了这场博弈的本质，美国正试图通过阻断截流，构建一道覆盖全球的规模，以固化中美战略竞争格局。 英伟达踩在了这道规模的正中央，他既是被争夺的战略资源，也是博弈中最大的赢家。最后说说支撑这个市值的真金白银。英伟达二零二六财年全年营收约两千一百五十九亿美元，同比增长六十五。仅数据中心单季度营收就达到六百二十三亿美元，同比增幅高达七十五，占总营收比重超过九十。 黄仁勋在 gtc 大 会上明确表态， blackwell 和 reuben 两大平台合计订单规模至少一万亿美元。也就是说，当前五点五万亿市值背后站着的不是泡沫， 是实打实的算力需求。一个思考留给大家，当一家公司的市值需要用国家 gdp 来对标的时候，我们到底是在见证科技革命，还是在目睹一场史无前例的资本集中？

华而勋，那他是这个英伟达的 ceo， 但是他的身价没有那么。那没有，没有那么高哈，他没那么高，他在他持的股份是非常小的。 不一样啊，这个不一个概念，他确实手中的这个权力和影响力是非常大，包括英伟达现在市值也越来越高，非常的夸张。但是因为还是赶上了 ai 的 风口嘛，算力嘛。但是他 他个人持有的股份是不多的啊，百分之三点五啊，他只占，因为啥？百分之三点五也很多了？我们普通人是这个遥不可及的，但是你们既然讨论到了这个话题，那我们肯定得给他数一数吗？这毕竟也是我们这个普通人茶余饭后的，谁更有钱啊？谁钱更多呀？嗯， 之前马斯克还直播不直播了，他是一个采访，说过一句话，他根本不是世界首富。哈哈哈哈，不说了，兄弟们。好了好了，我去玩玩，跑卡丁车去了。

为什么黄仁勋掌控着五万亿美元的英伟达帝国，却只持有百分之三点五的股份？不是他不想多拿，是芯片行业根本不允许。这百分之三点五的股份，藏着英伟达三十三年的生存血泪史。一九九三年创业时，他和两个合伙人各占百分之三十三，但做芯片不是开餐馆， 烧钱速度堪比印钞机，第一代 gpu 就 烧了八千万美元。一九九五年，公司濒临破产，他只能拿股份换十家七百万美元救命钱，持股直接降到百分之二十七之后。每一次技术革命，都是一场豪赌，压住哭的。烧两亿搞 ai 研发，烧三百亿 建金源厂，一座就要五十亿，钱从哪来？只能卖股份融资，再用股票激励全球最顶尖的工程师。别人创业是为了攥紧股份当老板， 黄仁勋是为了把公司做大，主动把股份分给资本和人才。百分之三点五看起来少，但换算成市值是一千七百六十亿美元，足够踏进全球富豪榜前十。真正的大佬，从来不是靠股份多少说话，而是靠不可替代的价值。只要黄仁勋还在，英伟达就永远姓黄。

为什么黄仁勋只有百分之三点五的英伟达股份？苹果创始人乔布斯被踢出公司，后来被请回来变成了职业经理人，领着癌症操劳到死。麦当劳创始人麦当劳兄弟被踢出自己的快餐巨头，当初创业的小店被迫改名， 这是后来还拍成了电影。特斯拉的创始人马蒂艾伯哈德，我都得百度才能叫对他的名字。现在提起特斯拉，所有人只记得马斯克。黄仁勋作为英伟达的创始人之一，这么多年没被董事会联合大股东踢出局，还能留着百分之三点五的股份，这已经是资本主义奇迹了，你还嫌这百分之三点五少？

昨天，英伟达股价再创历史新高，总市值干到五点五万亿美元。一家公司的市值超过整个印度股市总和，比德国一年 gdp 还高。很多人要么拍大腿说踏空了，要么喊泡沫。但今天咱们不聊英伟达还能不能追，而是顺着这条线，挖出 a 股里真正跟着吃肉的核心公司。 先搞明白，英伟达凭什么值五点五万亿。上个财年营收两千一百五十九亿美元，同比增长百分之六十五，毛利率高达百分之七十三点五，卖一百块能赚七十三块五，数据中心业务占总额收入百分之八十八， ai 训练芯片全球份额百分之九十四。更关键的是， 它早就不是芯片公司了，而是系统平台商交付的是一整台重达几吨的超级算力机柜。这一转变，让整条供应链的价值分配彻底变了，投资机会就藏在这台机柜的每个零件里，按一台 ai 服务器的制造顺序，咱们一个一个纠。第一层系统集成， 把 g p u 和板卡组装成机柜，最大利好是工业复联，它是英伟达 g b 二零零 n v l 七二机柜的主要供应商，全球约一半才能在它手上。而且它垂直整合了液冷核心部件， 成本比外彩低百分之二十五，从组装到零部件通吃。消息一出，股价大涨超九个点。第二层散热下一代路由器芯片，单颗功耗一点八千瓦，顶配三点六千瓦，一个机柜塞几十上百颗。传统风冷早到极限， 夜冷成了没商量余地的刚需。 ai 服务器夜冷市场今年约八十九亿美元，明年跳到一百七十亿以上，渗透率飙到百分之七十四。这里面两家值得关注。 一家是英维客子公司利敏达，拿到英维达官方 a b l 和 r v l 双重认证，是 g b 二零零和 g b 三零零系列核心液冷部件供应商，主营液冷板和快接头。 利敏达是唯一进入如宾机柜生态的大陆公司，一个机柜要用两百到三百个快接头订单，跟着英维达出货量走，确定性很高。另一家是深林环境针对高工号架构推出了四十五度温水冷却方案，实实在在切入了刚需赛道。 第三层互联这块争议最大，机会也最大。黄仁勋在 gtc 上定了调子，光铜并举， 机柜内部五到十米距离，铜连接依然有成本优势，速率可达四十八 g， 并没被抛弃。光互联这边，英伟达砸了三十二亿美元战略入股康宁，要把光连接产能提升十倍，整个光通信产业链被点了一把火。 a 股光模块龙头中继续创深度绑定英伟达，谷歌一点六 t 高速光模块加速放量，股价创历史新高，成创业版第二支千元股，今年累计涨幅超百分之六十。东山精密通过收购索尔斯光电，建成光芯片加光模块垂直一体化模式， 八百 g 和一点六 t 已批量交付，也切入了核心供应体系同连接这边，安费诺是黄仁勋点名认证的机柜内同连接核心供应商。港股红藤精密这块营收同比大增百分之三十七点六，踏踏实实吃着红利。 第四层存储 gpu 得有超高速内存来喂，这就是 hbm 路由器平台，搭载十六颗 hbm 四，总容量五百七十六 gb， 三星和 s k 海力士拿下独家供应权。但封装环节是咱们的强项，通富微电、长电科技这些先进封装龙头正深度参与 hbm 产业链， 是英伟达必须依赖又很难绕开的环节。第五层 pcb， 别以为它只是块绿板子， ruby ultra 架构里用了七十八层超复杂背板，单颗 gpu 配套 pcb 价值量高达六百美元，是上一代的两三倍。铺垫股份、 盛鸿科技这些专注高端 ai 算力附铜板的公司，正迎来明显的量价齐升。这么一圈顺下来你就明白了，英伟达五点五万亿美元市值的背后，是一整套 a 股公司实打实的业绩支撑。

黄仁勋为什么只有百分之三点五的英伟大股份？苹果创始人乔布斯被踢出，苹果再请回来就变成了职业经理人， 然后顶着癌症操劳到死。麦当劳创始人麦当劳兄弟被踢出快餐巨头，麦当劳创业衣食的小店被迫改名，甚至故事还被拍成电影。特斯拉创始人 艾伯哈德，我得百度一下才能把名字叫出来。现在人们提起特斯拉只记得马斯克。黄仁勋作为恩维迪亚创始人之一，这么多年还没被董事会联合大股东踢出局，竟然还能保留百分之三点五的股份，已经属于资本主义奇迹了，你还嫌百分之三点五少？