长鑫上市会产生多少千万富翁

半岛铁圈发生了一件足以载入史册的大事，长兴科技正式更新了招股说明书。二零二六年仅仅前三个月，长兴一季度营收暴涨百分之七百一十九，营收狂揽五百零八亿，净利润高达三百三十亿。而预计二零二六年整年，长兴的净利润高达一千五百亿元。 这是一个什么概念？这是阿里巴巴全年净利润的一点五倍。按照二十倍市盈率，保守估计，上市后的长新市值有望达到三万亿左右。首先是股权与战略合作方合肥城建作为情绪龙头，其母公司直接持有长新超百分之二十一的股份， 资产迎来核弹级重估。而赵毅创新不仅直接持股常新的董事长朱一鸣，同时也是赵毅创新的董事长，这合作深度在 a 股无人能及。 其次是上游卖产人与材料商北方华创、华海青稞作为核心设备供应商，常新百亿级的破产订单直接喂饱了他们的业绩。 而提供核心前驱体材料的雅客科技，提供封测服务的深科技，更是随着长芯 ddr 五和 hbm 的 能耗释放，订单直接拿到手软。长芯吃肉，整个国产半导体供应链跟着疯狂喝汤。

我的天呐，千万不要说国产存储不行了，也别羡慕韩国了，就在刚刚，中国的海力士横空出世了，强行存储，刚刚发布了一季度的财报，我用两个字形容就是 逆天！营收五百零八亿，同比增长七倍多，最牛逼的是净利润，一个季度赚了三百三十亿，利润率百分之六十五啊啊，比茅台还赚钱，要知道茅台的利率也才常年只有百分之五十左右， 长兴呢，直接摇身一变变成了印钞机，开足马力硬钱，这波 ai 纯生的存储逆天周期啊，我们终究还是赶上了， 稍微懂点制造业的都知道，一家企业当季度利润三百三十亿啊，简直就是逆天级别的。我们就以汽车行业为例， 二零二五年所有的国产汽车品牌，包括比亚迪、吉利、奇瑞、魏小李等等，整个汽车行业全年利润总和，相当于长兴一家公司半年的利润规模。 有人说汽车和芯片跨行业对比不公平，毕竟现在有 ai 需求在推动嘛啊，芯片是红利行业嘛。好，那我们就在芯片行业内部对比一下。根据集微网统计的数据，二零二五年上半年， a 股二百二十七家半导体公司的规模净利润总和为三百七十二亿元， 也就是说，在二百二十七家半导体公司的半年利润总和，跟长兴一个季度差不多啊，其中就包括大名鼎鼎的中兴国际啊，还有韩五 g 啊，大家都知道中兴国际很牛对吧？全球第三大芯片代工厂，市值即将破万亿，但是他二零二五年全年净利润只有五十亿， 含五 g 就 更少了，市值七千多亿，但是全年净利润只有二十亿，而长兴按照这个恐怖的利率啊，全年轻松破千亿利润，哪怕是国际存储巨头三星啊，去年的全年利润也就两千两百多亿， 海力士呢，高一点，三千亿啊。但是没关系，至少差距不是指数级的，我们可以继续追赶，按照长兴的产量扩张速度，用不了两年可能就会追平三星。长兴目前在合肥和北京已经布局了三座金源厂，分别是北京工厂，合肥一期啊，还有合肥二期工厂。 这三座工厂目前基本是满负荷的运转状态啊，产能利率接近百分之九十五，客户需要打款，排队抢货。有人说，那还愣着干嘛，还不赶紧扩建，启动第三期的建设。 你能想到的长兴早就想到了，合肥三期已经启动建设，目标是直接把 doran 存储份额干到全球前三啊，至少要把现在长兴前面的美观赶下去， 然后再赶超三星和海力士。而且合肥的三星不光是要扩产 diorama， 还要抢三星和海力士嘴里最肥的一块肉。什么肉呢？ hbm 芯片，这是目前 ai 界最火热的存储芯片。 三星和海力士就是因为垄断了全球的 hbm 产量，股价和利润才逆天增长啊，最近还带动了整个韩国的股市爆发了。 现在长兴呢，不甘落后，一定要在 h p m 的 火热市场中分到一杯羹。而且不光是利润和产量啊，长兴的市值也要逆天了，因为它很有可能会成为中国大陆有史以来市值最高的企业。 目前中国大陆市值最高的企业是腾讯啊，四万亿人民币左右，而长兴在今年上市以后，很有可能会轻松突破五万亿。 有人说啊，我肯定在吹牛，长期的估值才一千五百亿，你说上市后市值五万亿，这牛皮吹的是不是有点大了啊？你听我说完啊，就能理解，这还真不是吹牛。 首先给大家科普一个概念啊， pe 中文名叫市盈率，它代表着市场对你这家企业盈利能力的预期 啊，他的计算公式是， pe 等于公司市值除以净利润啊。比如一家公司的市值是一百亿，那他的 pe 就是 十倍。 在长兴一季度净利润三百三十亿，我们保守估计长兴今年全年的净利润是一千亿，那么长兴的 pe 能给他多少呢？大家都知道，长兴是中国大陆唯一能量产 diorama 芯片的企业，在全球也能排第四，国产替代的溢价很高， 现在市场普遍的预估这波牛市情绪，叠加长兴的国产替代议价和 ai 概念的暴涨，长兴的估值可能会给到四十倍甚至六十倍的 p e 啊，我们取个中间值也就是五十倍，那么一千乘以五十等于多少呢？五万亿市值，现在你还觉得长兴成为中国大陆第一股是不可能的事吗？ 至于一千五百亿的估值，这是长兴在二零二四年三月完成最后一轮融资的时候的啊，头后估值，那个时候长兴还处于巨额亏损的状态。这一千五百亿反映的是当时投资人对一家还在烧钱搞研发的硬科技公司的定价，是一级市场的估值。 现在不一样了，长兴赶上了 ai 存储的超级周期，这是基于他炸裂的盈利能力推算出来的啊，是二级市场的预期市值。资本市场在给上市公司定价的时候，看的是他现在的赚钱能力和未来的增长预期，而不是两年前的融资价格 啊。比如说宁德时代，上市前的估值也就八百五十亿，但现在人家市值两万亿，涨了多少倍，大家自己算。而且呢，宁德时代去年的年利润也才七百多亿，肯定是要低于长兴今年全年的利润的。 那么问题来了，长兴这一波逆天的大爆发，除了科创板的股民和上下游关联企业之外，谁才是最大的受益者呢？答案是合肥这座城市，因为他可能即将迎来全国有史以来最牛逼的一个民营企业， 不管是盈利能力还是市值。可如果你单看合肥的 gdp 排名啊，只有全国第十九啊，好像呢，还有点不太匹配。但是，合肥诞生长兴这个巨无霸，还真不是靠运气。从二零零六年合肥第一次风头京东方开始，合肥模式已经运作了二十年，在 二十年创造了不计其数的成功案例。这种地方政府股权风投的绝活，迟早会诞生像长兴这样跟城市能级不匹配的巨无霸，从而拉动整个城市的能级提升。合肥等这一天已经等了很久了 啊！今年一到二月，合肥规模以上的工业利润增长了将近四倍啊，基本可以归功于长兴发力的结果。长兴为这座城市带来的不只是空前的工业利润和税收，还有行业龙头带来的产业链聚集效应， 规模化的高端人才聚集和落户，以及这些高薪员工在周边的巨大消费里啊，都是常性为这座城市所做的巨大贡献，不夸张的说，光这一家企业可能就会助攻合肥 gdp 向前跃千名次。

今天只聊一件事，长兴科技，他的招股书数据啊，看得我心头一阵。家人们记好这组数字啊，二零二六年一季度营收五百零八亿，净利润就干到了三百三十亿啊，全年利润预计最高能到一千五百亿， 上市后体量基本可以摸到三万亿的级别啊。这背后啊，其实是一座城市的胜利。很多人说合肥是风头之都，这次在常新身上又一次展现了教科书式的产业压注，十年磨一剑，把全城的资源都压在了硬科技上。 这不光是企业的事，安徽省全省一季度的工业利润，他家就贡献了近一半，带动效应非常恐怖。 这也是一个土地财政转向股权财政的经典案例，我们未来会看到更多的案例，它的崛起意味着整个国家半导体供应链都会受益， 上游的设备材料，下游的封装测试，订单会多到做不完。尤其是像照易创新啊这种深度绑定的伙伴，想象空间哎，就打开了 过去呢。全球存储市场啊，基本都是三星海力士说了算，美国说总不能让韩国给分了，所以才有了美光。你去看看美光的股价你就知道了。现在呢，我们终于也有了一个能跟巨头们在牌桌上掰掰手腕的选手。虽然现在看起来只是做人家不做的业务， 但不代表未来不能跟他们形成正面的竞争。所以说，这份招股书不只关乎一家公司，它更像是一个信号，我们的芯片产业 正在从被动追赶转向主动出击。中国科技在全球价值链的重塑好戏才刚刚开始。关注我，了解更多。

今天给大家更新一个大事情，这个事情很大可能会让 a 股市值第一的公司排名发生变化， 那么就是长兴存储，那么长兴存储在昨天公布了新一期的招股书，因为长兴存储目前上市的进度已经变成了已问询，将最终会登陆科创板。 那么最新一期的招股书呢？是超乎市场所有人的预期。首先根据招股书， 二零二六年整个上半年长信存储预估整个营收达到一千一百亿到一千二百亿这个级别，整个二零二六年的上半年的利润将达到六百亿到七百亿， 整个今年的一季度的利润呢，目前公布出来是三百三十亿的净利润。那么这个是一个什么样的概念呢？像光模块的龙头周期去创一季度的净利润是五十七个亿，大概是等于六分之一个长新存储。 第二个是 a 股一季度净利润最多的公司是工商银行，是八百七十个亿，那么长兴存储整个一季度的利润也约等于半个工商银行。那么按照整个招股书 预估的上半年六百亿到七百亿这样的一个净利润，大家可以去猜想一下长兴存储的全年净利润会达到多少？然后大家再按照整个 a 股科技股 普遍二十倍到三十倍这样的一个 pe 去给估值的话，大家可以想象一下长兴存储上市，它的整个市值会达到多少？目前整个 a 股市场 市值最高的公司是工商银行，是目前两点五七万亿的这样的一个市值。 那么长兴存储它跟我们之前讲到的存储有什么不同呢？像之前我们讲到存储板块，大家一直在抱怨，哎呀， a 股市场没有正宗的存储公司，也就是说像全球整个 ai 这一轮行情的存储公司，我们大家所熟知的 三星电子、 sk 海力士，包括美光科技这一些都是存储的原厂公司。像我们 a 股一季度净利润都非常超预期的这一些存储公司，德米丽江、波龙、百威存储 这一些公司虽然一季度业绩也非常好，但是它在整个存储中的环节是属于模组环节， 所以大家一直来讲它们都不太正宗。但是像长兴存储，它跟这一些模组的公司是不一样的，它是跟美光科技、 三星以及 s k 海力士是一样的，这一些存储原厂公司，它是拥有自己的金原厂， 具备金源制造能力，也就是说从新变设计到金源制造，再到封装测试的这样的一些全流程， 它都是能够自主可控的。而且从长新的一季度净利润来看，它目前的一季度净利润相当于全球第四，排在它前面的就是三星、 sk 海力士以及美观科技， 然后它目前是中国第一的存储公司，所以这个意义对于整个 a 股市场来看是非常非常重大的。它是中国目前唯一的低端内存 完全形成自主可控，而且形成了规模化效应，打破三星、 sk 海力士包括美光科技这一系列巨头的海外垄断， 而且是全产业链自主可控，能够去带动国产半导体的发展， 而且是能够去补上我们存储这个短板，完善我们 ai 的 底座的。但是对于整个长行存储，它目前我们也要理性地看待它，相较于 三星、 sk 海力士、美光科技这一些全球头部的存储公司来看，它的技术也存在两年左右的差距，因为像目前我们生产的更多还是内存这个 dren 里面的低端系列的产品，但是像目前 三星这一些顶级的存储公司，它已经能够生产跟英伟达以及全球高端服务器里面的这一些存储，也就是 hbm 三这个系列的型号的 更高级别的存储。但是像我们更多的还是属于一个还是相较低端的，但是这个事情也是一个从零到一的突破， 也是能够去解决我们这边国产大模型到国产算力，再到国产存储的全面自主可控， 所以这个事情的意义是非常非常巨大的。而且关键的一点是什么？他不再是完全的情绪上的自主可控， 因为从整个一季度的利润以及半年报的这个净利润，它已经证明它的盈利能力是非常非常强的。所以长兴存储对于 a 股的意义是真正的有这么一家高科技 而且全面自主可控的硬科技的这样的一家标的，对于整个存储行业都是一个非常大的推动。 所以对于整个长兴存储的这样的一些环节，不管是概念还是实锤， 在整个长兴存储没有上市之前， a 股都会进行预期的炒作。那么对于整个市场我们也是经历了从四月份到五月份一波非常完整的上涨，那么在 前期情绪非常非常高涨的情况下，整个市场目前出现了一些横盘回踩以及调整，这个都是非常正常的，因为整个市场不可能每一天 都上涨，我们去回顾像当年的新能源行情，包括像当年的白酒行情，它的上涨过程中也一样的都会有回调。那么这个阶段我们更需要的去关注的是 哪一些公司的基本面是不符合市场预期的？哪一些环节的基本面 后面还有预期，这个是我们需要去重点关注的。那么做投资也不需要一涨了就非常非常的乐观，一跌了就非常非常的悲观， 这个都是一些散户的心态，也都是不能够去帮助你成长的。

今天讲的这个故事，堪称是中国商业史上最魔幻的逆袭，没有之一。 二零二六年五月十七号深夜，一份招股书炸穿了整个 a 股。长兴科技这家亏了整整十年，累计巨亏三百六十六亿的吞金兽，突然甩出了王炸。二零二六年，一季度 营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚近四个亿。什么概念？铜器的茅台，净利润才两百七十二亿，长兴一家碾压股王。 更夸张的是，整个科创板六百多家公司，一季度的利润加起来才两百一十六亿，长兴一家干翻整个科创板，从年亏百亿到日赚四亿，从无人看好到上市几万亿的股子，长兴科技这一战直接封神， 这背后是合肥赌上整座城市的十年好赌，更是中国芯片破局的生死利息。故事要从二零一六年说起。 当时全球 d r a m 市场被三星、 sk、 海力士、镁光三巨头垄断，百分之九十的市场份额牢牢地被攥在这些巨头手上。中国作为全球最大的芯片消费国， 自己率啊几乎为零，处处被卡脖子。就在这个时候，合肥站了出来，顶着赌徒的骂名，砸下了全部的身价，联合造物创新，成立了长青科技，目标只有一个，拿下 d i m， 打破垄断。可芯片这条路，烧钱比喝水还快，借助封锁设备，禁运人才挖墙角，长兴刚起步就跌入了地狱。二零一九年好不容易量产的第一颗国产的 ddr 四芯片，实现从零到一的突破。 可是等待他的是连续八年的巨亏。二零二三年亏了一百六十三个亿，二零二四年再亏百亿，账面累计亏损达到了三百六十六亿。外界嘲讽，资本观望，同行看穿，所有人都觉得仓心完了，合肥这次赌输了。但谁也没想到， 二零二五年下半年，命运的齿轮彻底反转， a i 大 爆发，全球算力需求紧绷， 存储芯片直接成了运通货。更绝的是，三巨头为了抢 ai 高端内存的 hbm 的 暴利，把百分之九十以上的先进产物全部转产 hbm， 普通的 dam 供给直接断崖式的暴跌，价格半年暴涨百分之五十。而长兴早就默默地把产量直接拉满，作为全球第四、中国唯一的大规模生产 dam 的 企业，瞬间就变成了全球最香的抢手货。于是魔幻的一幕出现了， 二零二五年底还在亏，二零二六年一季度直接狂赚三百三十亿，半年的时间抹平了十年的三百六十六亿的亏损，还倒赚了五百多亿，从地狱直接爬回到天堂， 只用了六个月。现在的长青早就不是当年的落魄小子了，他是全球第四大的 dr am 厂家， 市场份额从百分之三点九七直接飙升到七点六七，半年翻倍了，掌握十六纳米的核心技术，跳过了代差，直接追上了国际巨头。 三座十二英寸金源厂，火力全开，日产能能够达到二十万片，年底可以冲刺三十万片，上市的估值一千五百亿，你募资两百九十五亿，冲刺创业版历史的第二大融资。当年被骂赌徒的合肥，如今笑到了最后。 当年被看衰的长兴，如今一战封神。长兴的故事从来不是说一个企业的破局之路，他告诉我们， 真正的强者从来不怕暂时的低谷，真正的逆袭从来都是厚积薄发，从卡脖子到全球第四，从巨亏三百六十六亿到日赚四亿， 长兴科技用十年的坚守改写了全球芯片的格局，这就是中国力量，这就是属于我们的芯片神话。好，今天的分享就到这里，谢谢大家。

本周末最劲爆的消息是，长兴存储发布了业绩报告，并准备在 a 股 ipo。 今年一季度呢，长兴存储营收五百零八亿元，同比增长百分之七百一十九，净利润呢，是三百三十亿元，净利润率啊，高达百分之六十五。要知道，长兴存储在 hbm 领域的市占率仅为百分之四， 却依然靠利润涨价赚的盆满钵满。一家中国企业在全球竞争当中能拿到百分之六十五的净利润，充分说明了存储芯片市场的需求有多旺盛，空间有多大。 那这个呢，也是目前中国 ai 产业链当中盈利最强的公司，一旦上市的话，万亿市值对应的仅约十倍的市盈率。我看有人认为以 a 股疯母的性子，炒到五万亿也不是不可能。 那这个时候考验一个人的眼光来了，如果你认为人类呢，对 token 的 需求没有上限，而生产 token 的 潜能却有上限，那么 hbm 对 dm 潜能的挤压将会是相当长时间存在的逻辑。 但是如果你认为 ai 需求在未来有反转，那么炒到五万亿啊，就会变成一代人，有一代人的什么什么呢？大家评论区可以打出来。 不过啊，这轮 ai 超级行情，无论是光膜快还是长新存储，都是属于第一波卖场子的，这些早就已经赚的盆满钵满了，那接下来呢，资金会流向哪里呢？在这里，星星给大家讲一个重复了一百多年的规律， 从电报、电话再到移动互联网，每一次信息革命呢，都遵循一个修路省钱守路口的三层赚钱逻辑。财富呢，最终也会向极少数有避雷的公司集中 在电报时代啊，修海底电缆的都发财了，但最后呢，赚大钱的竟然是路透社，因为它卡在路口，把信息加工后卖了高价。而在电话时代， a t n t 负责修路，可真正长出巨头的是电话黄页和后来的企业软件公司。 当然，以上这些离我们太远了，大家听个意思就行。我们最熟悉的是流量时代，负责修路的是中国移动，二零零七年市值全球科技股排名第一位，发一条短信就收一毛钱流量，几十块钱一个 g 躺着赚钱了。 但是后来呢，负责省钱的是各种压缩技术，一部电影从几个 g 压到几百兆，运营商被迫降价。到了最后啊，真正赚大钱的就是那波守路口的，他们是谁呢？微信、淘宝？抖音、美团， 你发条短信一毛钱给移动，但是你现在发微信用流量，流量费忽略不计。腾讯呢，赚走了广告和游戏的大头，你网购点外卖刷视频，中国移动只收到几毛钱的流量费，而美团和淘宝呢，赚走了几十块的交易佣金。 结局是什么呢？腾讯市值是中国移动的两倍多，移动的市值啊，至今没有回到二零零七年的高点。修路的赚小头，守路口的赚大头，这个教训够不够直接？那我们回到现在的 ai 时代，第一层修路的就是英伟达、光模块，那这些已经涨了很多了，再翻十倍确实很难了， 但是呢，基建还在投，还能赚，短期的红利仍然有，只是最暴利的阶段已经过去了。那接下来我们来到第二层省钱的就是那些让 ai 算力成本暴跌的公司，比如像 deepsea 这样，它的性能很强，但 api 价格便宜一个数量级，那技术上叫做专家。混合 ai， 脑子里面有一百个专家，你问数学题，他只叫醒数学专家，其他九十九个都在睡觉，省电省力。 算力越贵的话，能把算力变便宜的公司就越牛。那最后一层就是守路口的是未来的 ai 调度平台。你以后啊，会用一个调度平台，你扔一个问题过去，它就会自动帮你选择最便宜最准的模型。就像 ai 界的美团， 美团自己是不开餐厅的，但所有的餐厅都在美团上面，你点餐它就能抽成。未来的调度平台呢？是不自己造模型的，所有的模型都在这里，你问问题，它调度，它只收过路费。 这种平台啊，不需要重资产，靠先发优势和生态粘性，最容易赢家通吃。还有一个相关方向叫做端测推理，就是把 ai 从云端搬到你的手机汽车里面，直接跑不联网。那这个呢，则会催生新的芯片散热和模组供应链。 现在看来，长兴存储那百分之六十五的利润确实恐怖，但它同时也告诉我们，上游已经撑得很满了，钱，也许啊，马上就要往下游了， 不要盯着长星储存还有光模块那些已经涨得那么多的负责修路的公司，多留意那些让路费变便宜和把住路口收钱的玩家，那个才是下一棒。

你知道吗，有一家中国芯片公司，一个季度的利润超过了科创板六百多家公司的总和，他就是合肥长兴。为了这家公司，合肥市咬牙输血了十年，砸掉了几百个亿，始终不离不弃。有人说他们的关系像极了爱情。 二零二六年五月十七号，长新更新 ipo 招股书，数据非常炸裂，直接震惊了整个资本市场。一季度营收五百零八亿，同比暴增百分之七百一十九，扣分规模净利润两百六十三亿，同比增长百分之一千九百九十三，相当于一天净赚三个亿， 预计全年净利润能达到一千亿至一千两百亿。这些业绩数字啊，很多人可能没感觉啊，我们来对比一下，你就知道含金量了。 目前 a 股非金融企业年利润能超过千亿元的仅有中石油、中海油以及中移动三家央企。在科技类赛道上，长新是遥遥领先。 比亚迪一季度四十亿，远低于长新。小米一季度净利润预计约五十四亿，远低于长新。宁德时代人称宁王，这个厉害啊，电池垄断型龙头， a 股创业版一哥，一季度净利润两百零七亿，也低于长新，也只是旗鼓相当。 这些可都是重名多年的名企，牛企啊。还有更让人震撼的啊，科创板一共六百多家公司，他一季度规模净流润合起来才两百三十亿，长兴一家是两百六十三亿啊，就是六百多家加起来也打不过长兴一家。 有一点你可能想不到啊，因为正资产高投入，长兴在合肥亏损了十年，光是二零二三年到二零二五年，就累积亏损超过三百六十亿， 一直到二零二五年底，就是去年底，长兴公司他首次实现盈利，而到二零二六年呢，仅一个季度的利润就直接抹平了历史亏损，还大赚大赚啊，你不服不行啊！说到这里啊，很多人可能会关心两个问题，那合肥这些年一共在长兴村上投了多少钱？如果上市以后，合肥能获利多少？ 根据合肥铲头以及长兴招股书的公开信息啊，合肥国资从二零一六年开始，十年时间陪跑，在长兴身上一共砸了约三百八十个亿，这在年年巨亏的情况下，是非常难得的耐心和理解，尤其是前两年，亏的更让人恐怖， 二零二三年直接亏一百六十三亿，二零二四年亏七十一个亿，你想想啊，换做是你，你前面都亏跑七八年了，你说这搁谁谁能受得了啊？ 长兴最开始他找的是南京，当时南京非常重视啊，国资呢，先拿出一笔资金，在这项目搞了一两年后，南京就发现芯片这玩意也是太不靠谱了，以持续的无底洞式的亏损，你看不到任何盈利希望，太烧钱了，风险太高了。 于是呢，就提前退出了，放弃了长兴，这让南京彻底错失了万亿级的机会。讲真的，长兴能有今日之辉煌，这绝对是合肥市政府用极度的耐心以及付出培养出来的大国重器。 那长兴现在长大了，能挣钱了，合肥市能获利多少呢？长兴现在的净利润年度突破千亿，这已经是铁板钉钉了，甚至有可能突破一千两百亿。如果说按二十倍的市盈率计算，市值就是二到二点四万亿。 合肥国资持股目前大约是百分之三十七左右，第一大股东按两万亿的市值来计算，对应的股权市值就是约七千四百亿，那去掉总投入三百八十亿，还能净赚七千亿十八倍多的收益， 这就是合肥十年磨一剑的丰厚回报。甚至还有机构预测啊，科创板平均估值目前是九十四倍，所以长期得到三十倍的估值也不是没有可能，那对应的总市值就是三到三点六万亿。 目前中国大陆市值最高的是腾讯，总市值约三点五万亿，长期如果能达到三十倍以上的估值，就很有可能成为中国大陆市值第一企业。如果成真，合肥国资的账面盈利就不是七千亿了，而是会冲到万亿以上。 可能有人要抬杠了，怎么可能那么高呢？那你看看宁德时代呗，目前 pe 是 二十四倍左右，而且新能源储能的人气啊，它现在还是不如存储芯片的，所以一切皆有可能。 长兴这次上市，不仅让合肥赚得盆满钵满，而且城市的能级也得到一次漂亮的跃升。合肥现在有八十九家 a 股上市公司，总市值约一点五二万亿， 千亿级的公司只有阳光电源和科大讯飞这两家隔壁老大哥。南京现在有一百二十四家上市公司，总市值是两万亿，如果长兴的市盈率能达到二十倍，市值就是二点四万亿，仅凭长兴一家企业的市值就超过了南京或者无锡的 a 股总市值。 而长兴的大东家合肥也会凭借总市值近四万亿，超过南京、苏州、杭州、广州，成为仅次于北上身的总市值第四的中国城市。 那除了这些纸面估值呢？合肥还有更大的收益就是产业生态的重构。现在长兴一年可直接为合肥贡献财税近一百九十亿，拉高全市财政收入百分之十以上，直接带动了超四百家半导体上下游企业。现在这个产业规模，合肥已经突破了一千五百亿。 如果说京东方让合肥从家电代工，要成为新能源汽车之都，那么长兴内存就将为合肥带上第三项皇冠，国产存储芯片之都， 一座非沿海城市，手里同时拥有三条千亿级产业链，放眼全国也较为罕见。祝福常青，祝福合肥，祝福中国科技，记得点赞关注哦！

谁能想到，曾经被嘲笑最没存在感的省会，如今成了我们中国最牛的风头城市。二零二五年，合肥 gdp 直接干到全国第十八，增速在万亿城市里排第二， 二十强里排第一。而今天，合肥再次封神，彻底引爆了全网。二零一六年五月六日，合肥赌上身价，砸下一千五百亿，启动了五菱六项， 这是安徽历史上单体投资最大的项目，也是当时所有人都不看好的豪赌。十个月建成厂房，两年市场， 三年的量场，长兴存储用中国速度，硬生生在被国外垄断几十年的存储芯片市场撕开了一道口子。就在今天，长兴科技更新了 ipo 招股书， 一季度营收五百零八亿，同比暴涨百分之七百一十九。净利润达三百三十亿，同比暴涨百分之一千二百六十 八。这是什么概念？相当于三个月干了去年全年利润的近十倍。更恐怖的是，他预计上半年净利润能达到六百六十亿到七百五十亿。现在，长兴科技科创版 ipo 在 即，今年下半年正式上市。在 ai 算力爆发的超级风 口下，万一是纸，真的不是梦，执念某一件，可费用一次又一次的精准压住，告诉全世界，中国行正在崛起。

家人们今天聊一个炸翻天的事，这个就是我们的长兴村，未来绝对是中国有史以来最猛的央企级的巨头， 这个保守的估算，他们今年的利润会在一千二百亿，明年呢，会直接冲到两千亿，除了那几家顶级的央企，放眼全国他们绝对没有对手， 华为，宁德时代，比亚迪在他的面前都要大大的往后靠，他的市值上市的更吓人，保底三万亿，要冲五万亿， 不管是 a 股还是港股还是美股的中国的企业里面，他都是独一档的存在。现在的最新的消息来了，长兴存储，也就是长兴科技的 ipo 已经重启审核，两个月以内必然上市。 今天我们就掰开了揉碎了，来聊一聊当年名不见经传的合肥，为什么能够抢到这条超级的大鱼呢？ 为什么不是北京，不是上海，不是深圳，偏偏是安徽的合肥，那么长兴存储又能给合肥带来多大的价值呢？这个时间我们要拉回到二零一六年， 当时的朱一敏带着造衣创新刚刚上市，但是呢，他的心里啊，非常清楚，存储芯片的最大的市场是 d r a m， 不是 造衣族的生存，那么想成为全球领头羊，就必须拿下 d r a m。 可是难题来了， 自主研发 d r a m， 每年要烧掉上百亿，回报周期应该说长到离谱，所以是妥妥的吞金兽， 无底洞，社会资本，国资啊，都不敢碰。北上广深这些一线城市全都在往后退。 那么就在朱一鸣走投不露的时候，合肥市政府直接找上门来，那他们向朱一鸣递来了，递交了橄榄枝，那个时候的合肥好投资，京东方刚刚打出名气，但是却心的痛刻在他们的骨子里， 这个自主产业里面的家电显示屏、芯片全靠进口，听说朱一鸣要做 d r a m。 戈飞的厂头，立马行动， 最打动朱一鸣的一句话就是，我们投的是朱一鸣这个人和他背后的可能性。 一句话看穿了朱一鸣在存储领域的硬核实力，那么合肥市政府呢，愿意赌上一切，国之伟的眼光应该说独拿到了极致。而且合肥不外虚的 长兴一期总投资一百八十个亿，合肥市政府直接拿出来一百四十亿，占了四分之三，那么造一创新呢？只出剩下来的四分之一。 要知道二零一六年，合肥全年公共预算收入才六百多个亿，一下子要掏出一百四十多亿，头一个可能打水漂的创新的公司，这个魄力，一线城市根本就比不了北上广深的家底厚，他没有必要来冒这个风险。但是二零一六年呢，还有一件大事， 中西部，美国制裁所有美系急用美国技术的半导体的企业，全部给中西部芯片。后来华为也被断供，那么我们的国家就彻底信，半导体供应链 必须攥在我们自己的手里，存储芯片的国产化直接上升到国家战略。合肥的这一步走的啊，应该说是比谁都超前。二零一七年三月， 长兴项目呢正式开工，他们只用了四个月的时间，厂房设备就全部的搞定。二零一九年， 朱一鸣和合肥硬抗三年，终于打破日韩的垄断，中国大陆第一条自主设计自主制造的 d r a m 量产线， d d r 四正式量产。亲爱的朋友们，这个公司成立九年，烧了近四百亿， 去年的还在亏损，但是二零二六年一季度直接逆天反弹，净利润三百三十亿，每天要赚四个亿， 合肥和国家大基金十年投入，一招回本。但是长兴的给合肥的创造的价值远远不止赚到这点钱，其核心的价值是城市那冷气就直接的跃迁。 合肥国资早就绝对控股，占股百分之四十以上，长兴上市以后，合肥国资的持股的价值至少几千亿甚至上万亿，相当于合肥十年的财政收入。手握万亿的资金，合肥能扩建城市， 狂砸产业，拉满就业， gdp 直接起飞。更牛逼的是，长兴呐，就像一块超级的起点，带货了整个产业链。 现在合肥啊，聚集了四百五十多家半导体企业，上有设备材料，下有封装测试，全在合肥市扎根了。 曾经的合肥就是个小小的透明的省会，他比不上武汉长沙，那么现在的靠合肥模式，成了全国的科创中心，新兴产业基地， gdp 连续超越西安，几烂那一路狂飙， 说白了，那现在城市的竞争已经从房地产财政转向了股权财政，这是所有内陆城市一天改变的一个巨大的机会。不靠全省数学，不靠沿海区位，就看领导班子的魄力和超前的独到的眼光， 合肥就是最成功的样板。有的人说合肥是不是靠运气，我跟你说，还真不是。隔壁有一个男的，他的底子比合肥应该说厚多了，但是呢，他们却节俭采光，只光三百亿美元搞无存储，最后的浪尾 瑞兆风风车项目资金断电，最后倒闭，拜腾汽车百亿投资最终破产 啊！合肥呀，京东方，鸭肠蟹全都成了行业的龙头。如果当年找朱一鸣的是南京，朱一鸣肯定不会拒绝，但是南京给不了合肥的诚意和魄力。 合肥能够赢他们赢在两点，第一是胆量，一线城市不敢上的时候他们果断。 第二个是识人的眼光，国资团队非常的专业，总能够从无数的项目里面挑出最具潜力的那个。长兴存储就是经典的案例。

安徽有高人呐，这次安徽彻底赢麻了，而且是炸裂级的大胜。昨晚长兴科技甩除了业绩报告，直接炸翻全场。一季度营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润三百三十亿，规模净利润两百四十七亿，暴涨百分之一千六百八十八。 照这个势头，上半年规模净利润保底五百到五百七十亿，全年不用想了，肯定上千亿。这个数据有多恐怖？目前科创板一共六百多家上市公司，一季度全部利润加起来才两百三十亿，一家长兴直接干翻了整个科创板。 那问题来了，谁是最大赢家呢？长兴的前五大股东四家是国资，合肥国资合计超过百分之三十五，安徽国资百分之七点九亿。 咱简单算笔账啊，哪怕市场只给十倍市盈率，长兴市值轻松破万亿，合肥国资的持仓呢，就是三千五百亿，要是情绪上来了，给三十倍 pe， 合肥国资直接拿下万亿即回报。要知道二五年合肥全年 gdp 也才一点四二万亿，这不是虚的，那些纸面富贵啊，合肥经济已经实打实起飞， 今年一季度合肥 gdp 三千二百二十九点六亿，增速百分之六点八，碾压全国所有万亿城市。百分之六点八的背后，是合肥工业集体爆发，一季度规模以上工业增加值大涨百分之十九点六，其中电子信息产业暴涨百分之七十四点二，断崖式领先。为什么这么萌？ 懂行的都知道，现在是全球存储芯片超级黄金期，韩国靠着三星 s k 海力士吃尽了红利，直接国运都爆发，而处于第二梯队的中国，同样是赢家。两大王牌，一个是合肥长兴，一个是武汉长江存储。 很多人说合肥靠赌，但它赌的不是运气，是眼光和布局。四次封神级的布局啊， 第一次，接纳中科大奠基科研根基。第二次砸了三分之一财政投京东方，开启产业逆袭。第三次，二零一七年重仓长兴卡位芯片黄金赛道。第四次，二零二零年压住未来，打造新能源汽车高地。 最牛的是这些布局，全都是超前预判。就拿芯片来说，一三年合肥就率先出台集成电路产业发展规划，那时候大多数城市在干嘛？还沉浸在房地产和土地财政里头，芯片远没有今天这么火热。 长兴呢，是一六年创立的，一开始全是民企之股，是合肥国资主动邀请长兴。过去的没人跟他讲。 从零八年投京东方，一七年投长兴，再到二零年投未来，在这些十点上，绝大部分城市还没有这个意识，或者说舍不得拿出这么多血本。从普通省会逆袭成万亿城市的增速王，凭的从来不是运气，而是眼界、格局和敢赌未来的魄力。 合肥的逆袭，也彻底打破所有人的固有认知。不是沿海才能搞高端制造，不是内陆，注定只能平庸平凡的内陆城市，也能逆天改命。

大家都在说，未来中国最强的民营科技巨头不是华为，也不是宁德时代，更不是比亚迪，而是扎根于合肥的长兴存储，如果上市的话，保底三万亿市值，这到底是怎么一回事？我们来做一个深度的剖析。先来看看行业顶级机构今年的预算， 长兴的利润有望冲击一千两百亿，明年资本两千亿，抛开央企体系，在市场化的民营企业中，他几乎没有对手。很多人就会疑惑了，我们一直宣传的不是华为、比亚迪这些体量更大的企业吗？为什么最值钱的企业反而变成长兴了？道理很简单， 手机新能源是内卷的红海，竞争惨烈，利润透明。而国产的存储芯片是刚需的垄断赛道，掌握着进口替代的话语权，利率和行业地位完全不在一个层级。资本市场的预期就更夸张了，说长兴的上限可以达到五万亿， 这在所有的中支科技股中都属于断层式的领先。随着 i p o 的 重启，我们最快两个月就可以看到它在资本市场的表现。这里面最精彩的就是 de roon 是 一个烧钱无止境的行业，当年北上广深全部都避而远之， 偏偏是合肥重仓压注，赢得了这场国运级的博弈。二零一六年，赵毅创新的朱一鸣认准了 de roon， 内存芯片才是储存产业的核心， 更是我国被卡脖子的关键领域，可自主研发的话，又是一个烧钱无底洞，每年百亿的烧，回报周期长达十年， 风险高到北上广深都不敢接，社会资本更是在旁边观望。朱一鸣在走投无路的情况下，合肥主动伸出了援手，一句我们不赌短期盈利，赌的是技术人才和国产存储的未来，这才让长期落地合肥。 当年一期总投资是一百八十亿，合肥就直接拿出了一百四十四亿主控。要知道当年合肥的全年财政收入才六百多亿，几乎拿出了四分之一的财力来豪赌， 这份魄力一线城市根本就比不了，九年间一共砸了近四百亿，到今年一季度才扭亏为盈。合肥国资手里百分之四十的持股将获得万亿级的股权增值，更带动了四百五十多家半导体企业聚集。合肥 曾经的家电小城，凭借这一场豪赌，一跃成为了中国的一个科创高地，完成了城市的跃迁。不要以为这只是合肥的运气好，真实的情况还真不是这样，看上隔壁资源更强的南京就知道了。曾经落地过紫光存储、拜腾汽车、丰瑞丰策等一系列的重磅项目，最终全部都爆雷烂尾， 草草收藏。同样是国资投资，有的城市跟风追热点，有的城市靠专业的眼光，长期的定力，死磕硬核科技，合肥就有这样的战略眼光和长期定力。随着长兴正式登陆资本市场， 国产底蕴全面替代进口的时代也将来到，未来十年，合肥将迎来一场势不可挡的科技崛起，长兴也将扛起中国存储芯片的大旗，成为国内民营科技的顶级标杆。看懂产业底层逻辑，认准硬核科技趋势，关注黑牛，聊科技！

都知道存储赚钱，但你肯定想不到长兴会这么赚钱。刚更新的招股书，上半年长兴的扣费净利润预计要赚五百二十亿到五百八十亿，收入才一千一百亿到一千两百亿， 那这个利率你们自己算一下有多夸张。半年五百多亿的利润，那全年肯定是上千亿了，这应该是整个半导体行业有史以来最赚钱的一家公司，如果上市给个三十倍的 pe， 那 这个估值可就得挪挪位置。 长兴主要是做 dm 芯片，目前是全球第四，前面三家是三星、海力士和镁光，这三家占据了全球百分之九十的市场份额。长兴到去年四季度，市场份额已经增长到了百分之八，产能利率接近百分之九十六。下游需求火爆， 看电费也能看出来啊，去年长兴光电费都交了二十八个亿，二零二三年才不到十三个亿。存储为啥需求会这么火爆呢？就是因为 ai， 普通的电脑任务，咱们看个视频，写个文档什么的，这些都用不了太多的存储。 ai 不 一样，你跟大模型吹个牛，他为了回答你的问题，就必须要在极短的时间内把海量的数据从存储里读出来并计算一遍，如果内存不够大的话，那数据都装不下，根本没法正常工作。 现在的大模型已经不只是简单的聊天工具了，可以帮你生成图片，处理文档，已经是工作中很重要的一部分。 ai 每一次的工作都需要大量的算力和存储， gpu 算是大脑在数据中心里干的是计算的活，如果 gpu 算的太快，而普通内存输出的速度又太慢的话，那这么贵的 gpu 就 浪费了。所以有了 hbm， 三星、海力士、美光业绩爆发最猛的就是 hbm。 举个例子， gpu 就 相当于是三步超市，然后内存就相当于是停车场，以前客流量没这么大的时候， 那停车场就足够用了。现在的客流量太大，那门口的停车场不够用了，高峰期的时候呢，还要堵车。所以现在要在旁边搭建一个立体的停车楼，有很多层，距离很近，容量很大。 hbm 就是 把内存像盖楼一样叠起来，直接贴在 gpu 的 旁边，距离更近，数据传输也就更快。不过技术壁垒也很高，目前全球主流的就三家，产能基本都是满的，供不应求。因为产能供不应求，前面三个巨头把内部的资源和才能也都集中在了最赚钱的 hbm 上， 导致普通的芯片也就跟着涨价，所以存储全行业都在暴涨。常新目前的技术工艺呢，已经到了全球的一线水平。 从收入的结构也能看到，长兴境外的收入占比百分之五十七，可见在国际市场是有一定竞争力的。国内市场的收入占比是百分之四十三，只要科技大厂还在持续的花钱，数据中心还在扩建， 那存储的需求就能持续。目前多家外资行都觉得产城紧缺，会持续到二零二七年的下半年。

特朗普刚走，安徽就甩出了一张超级王炸，中国万亿巨额冲出泥潭杀向全球。怪不得黄仁兴来中国不穿皮衣穿西装。合肥的长兴存储简直行爆了。特朗普走货的第三天，甩出了一份封神财报，单季营收五百零八亿， 狂赚三百三十亿，同比暴涨百分之七百一十九，你敢信？去年全年才卖二百四十一亿，全年又望冲一千五百亿。 按照 a 股平均二十倍的市盈率计算，长兴存储上市后的市值最高可达到三万亿，直接超过工商银行的二点六万亿。即使全年营收没这么高，保底至少也是万亿规模。 中国最赚钱的上市科技巨头真的来了，但网上总有人说，这算啥，吃的都是三星海地市不要的市场。人家韩国巨头现在一门心思铺在 ai 存储芯片上，看不上手机电脑这点小钱。 那没错，三星和海力士在 ai 存储芯片上的统治地位确实恐怖。 s b m 高宽带内存市场份额加起来超过百分之八十，每光再拿走剩下的大部分，三家，把高端市场吃的干干净净。海力士去年营业利润干到百分之七十二，全员分红发到手软， 正式员工一年光分红就拿几百万人民币，连司机保安都有份，财报漂亮的不像话，底气就是来自对 ai 专用内存的绝对垄断。 但如果你真的以为长兴在 ai 存储上没有竞争力，那叫大错特错。咱们手机上现在能跑大模型，能一线修图，用的就是长兴量产的高速运行内存，给 ai 大 模型当数据仓库的内存条，长兴的性能已经对标国际一线， 大批量往数据中心里装那至于大家最关心的 ai 存储，长兴二零二五年下半年就已经把用最先进工艺做出来的样品送进了韩五 g 华为的实验室测试，今年就能大批量生产。现在长兴已经把五分之一的现有内存潜能转去生产这种高端 ai 专用内存， 还在上海专门建了配套的封装工厂，年底就能投产。接下来就是在合肥再上演一次京东方掀翻韩企的故事。二零一七年三季度，京东方在大尺寸液晶面板出货量上第一次超过了三星和 lg， 拿下了全球第一。 二零二零年，京东方在行业低谷，一时破产，直接把面板价格打到三星都受不了。三星被迫关停所有液晶产线，彻底退出了这个市场。 手机的 oled 屏更燃。二零二四年上半年，中国显示屏公司在全球智能手机 oled 出货量里份额干到了百分之五十点七，第一次超过韩国。二零二五年，京东直接打进苹果 iphone pro 高端机型供应链， 在 iphone、 oled 面板份额上超越了 lg， 这是硬生生从三星嘴里把肉抢过来的他。当年谁也想不到京东方能干翻三星，现在谁还敢说液晶市场是中国捡别人不要的？长兴走的就是京东方这条路，现在消费级市场扎稳根基，用规模和成本把对手逼退，同时死磕技术往高端爬。 十年前，面对垄断显示屏几十年的寒气，京东方也是猛猛烧钱，几十亿眨眼就没了。现在呢，京东方已经坐稳了世界第一大显示面板主产上的宝座长兴也一样，十年亏了三百六十亿，所有人都在说合肥压错了宝，那这就是个无底洞。结果今年一季度赚了三百三十亿， 直接把十年亏的空全部抹平，日均净赚将近四个亿。而且，长兴先消费级市场，再企业级市场的战略有个天大的好处，像谷歌、阿里、小米这些企业买芯片训练 ai 的 需求不固定，那有涨就有跌。但消费级市场的需求是固定的， 每年有人换电脑、换手机、换平板，每换一次，对上游的内存需求就增加一次。三星和海力士丢掉消费级内存， 原来 ai 存储的需求一旦随崩，他们就只有自掏腰包硬赔钱。相反，长兴却可以通过消费级内存赚的钱，源源不断地给 ai 存储输血，到时候光是拼价格战都能把三星和海力士拖垮。 那说到这，再讲个反常识的事，除了中国人，还有一家美国企业无比期待长兴崛起，他就是英伟达。因为英伟达和长兴不是竞争关系，而是上下游的合作关系。你把 ai 想象成一个超级大脑，英伟达的算力芯片就是大脑 负责疯狂计算，但大脑转的再快，如果旁边的工作台太小，数据堆不下，那照样卡脖子。 ai 专用内存就是这个工作台，直接焊在英伟达芯片旁边，大脑算出来的海量数据全靠它。赞成，英伟达自己不生产这个，全靠三星海力士镁光供应。 然而三星和海力士仗着垄断，经常坐地起价，新一代 ai 内存的供货价比上一代涨了百分之五十，连上一代老产品都能逆势涨价百分之二十，英伟达只能含泪买单，因为没得选，不然你以为海力士为啥去年能赚那么多？表面上黄仁勋没说啥，背地里动作一点都没停。英伟达派人突击审计三星产线， 在良律上吹毛求疵，还把美光绑上战车，签了五年长约，那就是不想让供应链一家独大。但美光说到底只有不到百分之二十的实战率，孤掌难鸣啊。长兴一旦把 ai 专用内存搞出来，且实现大规模量产，那三星海力士还敢这么肆无忌惮的涨价吗？ 黄仁勋做梦都想要一个能制衡韩企的第三集。那退一万步讲，即便因为地源问题，长兴和伊美达无法合作，但只要长兴在，韩企就不敢这么狂。 当年高通和苹果因为基带芯片的事吵得不可开交，高通坐地起价没多久，网上就疯传苹果打算购买华为芯片的风声，任正非还出门回应了这件事，说对苹果出售五 g 芯片持开放态度。当时全世界都在看美国的笑话， 你前脚制裁华为，后脚自家最厉害的科技企业居然要靠对手的芯片才能上市，那说出去简直笑掉大牙。然后这事传出去不到一个月，高通就跟苹果火速和解，继续供应芯片， 据说背后有白宫的调节。所以啊，很多时候就算合作存在这样那样的不可能，但只要有一个竞争对手在，垄断者就不敢坐地起家。那这个呢，就叫鲶鱼效应， 而长兴就是殷伟大的鲶鱼，十年能板凳一朝天下金。二零一六年，长兴落子合肥，选的是全球最残酷的赛道，内存、芯片、技术壁垒如铁幕，海外三巨头垄断数十年， 周期如过山车，跌宕起伏，价格战大到血肉模糊。十年里，长兴一边顶着烧钱的骂声，一边建厂流片迭代爬坡，在行业寒冬里逆势投入，在质疑声中闷声摩剑。二零二三年，巨亏一百九十二亿，二零二四年，再亏九十亿。 资本退潮，同行转身，冷言与嘲讽如洪水般涌来。什么合肥压轴宝的长兴就是无底洞，安徽风头神话，破产的讽刺，盛销沉上。 但合肥不信邪，长兴也不认命。这座城市不追风口，不赚快钱，不炒概念，十年如一日，倾一城之力，托举一颗中国心。企业熬城市也熬。熬过周期低谷，熬过技术封锁， 熬过无人问津的漫漫长夜，所有的爆发，都是折服后的必然。二零二五年，长兴率先扭亏，盈利七十一点四四亿。二零二六年， ai 算力引爆全球存储行情。十年积淀，一招井喷 技术，成熟了，产门，释放了产业链，跑通了，厚积薄发，势不可挡。从累计巨亏三百六十六亿，到单季暴赚三百三十亿， 从海外垄断的铁幕下撕开一道口子，到跻身全球第一梯队，从被潮烧钱买教训，到全球举目仰望，万亿规模，十年引兵但难粮中国心的热血。长兴牛逼，合肥牛逼，安徽牛逼！

科创板炸出一颗炸弹呢？长兴科技更新的招股书两三个月内就要上市了，他的财报令所有人都震撼，今年一季度营收是五百零八亿，同比增长了百分之七百一十九，而净利润竟然破天花的刷新了所有人的眼球，达 到三百三十亿。整个科创板有六百多家上市公司，今年一季度加起来的整体净利润只有两百三十多亿，而一个长兴利润超过整个科创板，这不是上市啊， 就是来砸场子的呀。而且长兴公司今年还放话，今年上半年的净利润预计六百六十亿到七百五十亿，按照这个节奏，全年的净利润很可能会超过一千亿，甚至一千两百亿。那市值是多少呢？如果按照科技股平均二十倍市盈率算，就能超过两万亿，接近两点四万亿。 如果市场热度高，给三十倍股值可以直接冲到三到三点六万亿，这意味着什么？现在 a 股科技股老大的联德时代 市值不到两万亿，而股王工商银行市值是两点六万亿，长兴一上市，大概率直接会成为 a 股市值最高的科技股，甚至可能挑战整个工商银行。而比这些数字更震撼的各位，你们知道是什么吗？ 就是他从哪里冒出来这么大的一家公司？长兴的总部在合肥，二零一七年，全球的 drama 的 芯片被三星、海力士和美国三巨头已经垄断，吃掉了百分之九十以上的市场。那个时候啊，没有人敢往这个火坑里面跳，因为技术壁垒 太高了，烧钱就是无底线，对手全是巨头。但是有一个城市干了一个破天荒的事情，这个城市就是合肥。合肥的国资一期出资了一百八十亿，独扛了百分之七十五的出资，从零开始， 硬是把国家队砸进了这个赛道。当时很多人笑合肥可能是人傻钱多，而现在呢，长兴一季度净利润两百多亿，在大陆科技企业里面仅次于腾讯和阿里，超过了拼多多和宁德时代。 目前合肥 a 股总市值已经达到一点六万亿，而长兴一上市，合肥的总市值可能会直接超过苏州、杭州、广州，成为仅次于北京、上海、深圳的第四大资本之城。全网都在说啊，合肥是一个伪装成城市的投行， 长兴全市投一手投出来的，但这不是运气，这是国运战略级别的压轴。当所有人都不敢碰任何科技的时候，合肥国资用真金白银砸出了国产替代的护城河。第一，国产存储芯片的稀缺性 是独一份的，长兴上市就是科创版，独一份的赚龙头，这种稀缺性哪怕放在全球都会被封抢。第二，科技国产替代绝对不是口号，这说明存储产业的红利已经来了，而长兴已经吃到了这波红利。未来的三年啊， 从备胎变成主胎的趋势只会加速，一定比你自己瞎琢磨强。合肥国资二零一七年赶在没有人敢进的时候呢，涨下一百八十亿，现在回报是多少倍？这种风头型城市的模式，本质上是国家在告诉所有人， 钱往哪里流，机会就在哪里。我个人认为是代表中国科技资产的重新定价的开始。当存储芯片这个曾经被卡脖子的领域跑出千亿利润万亿市值的巨头，全球资本一定会对中国科技股的估值 彻底重写。看懂这一层的人已经在重新评估自己的科技资产配置，看不懂的人还在问长兴是干什么的。

日赚四亿元，长兴存储炸裂的合肥，一战封神！谁能想到，一家十年前还疯狂烧钱，被质疑活不下去的中国芯片公司，如今突然成了印钞机，开始冲击万亿市值，甚至改写国运。 这两天啊，长兴更新招股书，业绩堪称炸裂，一季度营收五百零八亿元，净利润三百三十亿元。那平均每一天净赚近四亿元，什么概念呢？很多 a 股公司一年的利润都没有他一个季度赚的多。 更值得关注的不是他赚了多少钱，而是在全球最难的芯片领域，硬生生撕开了一道口子。 那这场惊天大逆转，离不开最牛风投城市合肥。我们知道，中国是全球最大的电子产品制造基地，每年消耗大量的存储芯片。但这个领域啊，过去三十年，被山心海力士、美光三家巨头彻底垄断， 吃掉了百分之九十的市场份额，韩国工厂一停电，全球内存都得跟着涨价。二零一六年，合肥顶着巨大争议，联合造易创新成立了长兴存储一期，总投资一百八十亿元，合肥出了一百四十四亿元，占比百分之八十。 合肥的目的很明确，那别人掐我们脖子，我们就自己造。但造存储芯片是典型的烧钱无底洞。但合肥一直没有退缩。二零二二年前后，全球存储行业崩盘，山心海力士疯狂打价格战，要熬死后来者。那时候的长线，一年亏掉一百六十多亿元。 很多人当时质疑这钱是不是打水漂了，但合肥没有停，反而继续支持扩产。事实证明，合肥赌对了。 ai 时代来了，算力需求爆发，存储芯片成了硬通货，长兴终于熬到了行业的超级周期。 现在长兴市场份额中国第一，世界第四，市值奔着万亿而去，将创造 a 股历史。而长兴背后啊，更牛的其实是合肥模式。过去十几年，合肥贡献了太多经典风头案例， 比如当年拿出财政，三分之一压住京东方，造就了全球显示龙头，那引入未来汽车，打赢了新能源的翻身仗。 从京东方到长兴，未来合肥用战略耐心陪伴企业成长，坐实了最牛风头城市之名，把自己从一个大县城变成了半导体产业高地， gdp 增长也遥遥领先其他城市。 现在 ai 热潮席卷全球，长兴真正改变的不只是市场，还有半导体产业的国运。 过去很多人认为啊，我们做不好芯片，因为这个行业太烧钱，技术门槛太高。但从二零一六年合肥建厂，到二零二六年，日赚近四亿元，十年时间，长兴烧掉了四百多亿，最终打破了美韩的封锁，在破解芯片卡脖子上迈出了重要一步。 这是一家企业和一座城市的相互成就，那更是中国芯在极限施压下交出的最强答卷。

兄弟们，今天聊一个颠覆认知的资本真相。二零二六年五月十九日收盘，数据铁证如山，南京一百二十五家 a 股上市公司，总市值才二点零一万亿元， 而合肥的长新存储即将登陆科创板，机构一致预测市值突破三万亿。一句话总结，长新一家干翻整个南京 a 股总和，还多出近一万亿，这不是夸张，是即将落地的事实。 先看南京的家底，作为江苏省会老牌，经济强势上至公司阵容豪华，国电南瑞两千八百亿，江苏银行两千两百亿，华泰证券一千六百亿，南京银行一千三百亿，中材科技一千一百亿。 这五家千亿龙头，加上一百二十多家中小公司，拼尽全力，总市值定格在二点零一万亿，这是什么概念？南京一百二十五家企业，包含金融、电力、科技、制造，是省会城市的资本基本盘，代表着江苏的经济底气。 再看长兴存储，这家折服九年的国产存储芯片巨头，彻底打破格局。二零二六年一季度单季狂赚两百四十七点六亿，超过宁德时代的两百零七亿，成为科创板最赚钱公司。 上半年预计净利润五百到五百七十亿，全年净利润有望突破一千亿。要知道，科创板六百多家公司，一季度总利润才两百三十亿，常新一家吊打整个科创板，业绩炸裂，估值自然水涨船高。机构给出保守估值一点三万亿， 主流预期三万亿，乐观看六万亿，按二十倍市盈率算，市值二点二八万亿，按 ai 存储高景期周期给三十倍市盈率，直接突破三万亿。 三万亿是什么概念？比南京一百二十五家总和还多百分之五十，相当于两个江苏银行加两个华泰证券的市值。一家公司顶起一个省会的资本体量。更扎心的对比，合肥现有八十九家 a 股公司，总 市值一点五二万亿。常新一上市，合肥总市值直接飙升至四点五万亿，超越南京、无锡，直追北上深，成为全国第四大资本城市。而这一切，只靠常新一家。 很多人疑惑，常新凭什么？答案是国产替代加 ai 封口加硬核技术，打破美韩垄断，实现 d r a m 存储芯片自主可控，客户还在阿里字节、腾讯、联想等头部企业 ai 服务器爆发， b d 二五芯片供不应求。长兴站在时代风口，成为国产硬科技的绝对王者。南京作为老牌强势，底蕴深厚，但在硬核科技赛道被合肥弯道超车， 合肥风投城市模式砸锅卖铁，投长兴、京东方未来如今收获硕果，而南京手握一百二十五家上市公司，却抵不过合肥一家。长兴 兄弟们，资本市场从不看资历，只看实力，常新存储三万亿市值不是终点，而是国产科技崛起的起点。未来合肥凭常新坐稳科技龙头，南京急需破局， 否则差距只会越来越大。你觉得常新上市能站稳三万亿吗？南京还有机会翻盘吗？

兄弟们，出大事了！国金电子团队刚开完一场电话会，核心结论就一句话，存储芯片的超级周期才刚刚开始。长新科技更新招股书，上半年净利润六百六十到七百五十亿，全年有望破一千五百亿， 上市之后市值可能直冲三万亿。很多兄弟还在问，龙一存储涨价涨了一年了，是不是到顶了？周期股不就是涨一波就跌回去吗？现在追是不是接盘？ 今天这条视频，我把国金电子这场闭门会的核心干货全部给你们透出来，全程高能，建议先点赞收藏，反复观看！核心事实，长兴业绩爆发， ipo 加速！先给兄弟们捋清楚这件事的基本面。长兴科技，国产存储芯片龙头更新了招股说明书， 去年全年利润才十八点七五亿，基数很低，但今年呢？二零二六年一季度收入五百零八亿，净利润三百三十亿，规模净利润两百四十八亿。今年上半年直引收入一千一百减一两百亿， 净利润六百六十到七百五十亿，规模净利润五百到五百七十亿。兄弟们，这是什么概念？半年利润就超过七百亿，全年有望做到一四百到一千五百亿，今年就能完成一千亿以上的利润？ i p o 状态已经变更为已问询， 上市后市值有望达到三万亿以上。龙一告诉你，这不是偶然爆发，这是 ai 超级周期带来的确定性增长。价格全年高位 q 三 q 四继续涨好！接下来是龙一最关心的第一个问题，存储涨价还能持续多久？ 直接说结论，全年高位 q 三 q 四继续环比上涨，明年高位震荡，没有任何下跌风险。 一季度存储芯片价格环比涨了百分之五十到百分之六十，二季度继续百分之五十到百分之六十的涨幅。国金电子研判，三季度、四季度环比至少还有百分之二十的增长。明年的价格不一定有今年这么高的涨幅， 但一定是高位震荡，不会出现任何向下的风险。为什么？因为供给远远不够，需求持续紧喷。需求端 ai token 每三到四个月翻一倍同意，给你们看一组数据，全球大模型的 token 掉用量每三到四个月就翻一倍。 这意味着什么？意味着对存储的需求正在以指数级的速度增长。但 token 调用量的增速还不是最恐怖的，最恐怖的是， ai 在 我们生活中的渗透率还很低。现在你可能用 chat gpt cloud 写个文案，查个资料，觉得已经够方便了。但龙一告诉你，未来随着 ai agent 能覆盖的动作越来越多， 能做的事情越来越复杂，单次调用的 token 消耗量会激增。你现在问 ai 一个问题，可能消耗几百个 token。 未来 ai agent 帮你完成一个复杂任务，可能一次性消耗几百万、几千万个 token。 tocan 掉用量的二次爆发支点正在酝酿。除了 tocan 量暴增，还有几个增量，第一， asic 芯片爆发式增长，去年 asic 总量才三四百万颗，今年一零万颗，明年两千万颗，后年三零零零四零零零万颗，这个增量非常可观。第二， 英伟达 g p u 每年新增量至少三到五倍。第三， h p m 容量占比持续提升，以前 h p m 占 g p u 成本的百分之十到百分之二十，现在提升到百分之四十以上，甚至百分之五十。 g p u 配的存储越来越多，成本占比越来越高。 第四， ai agent 涌现， open a i cloud 各类 ai 工具全面落地，背后是海量存储需求。 需求结构， ai 服务器占比已超百分之五十。再看需求结构，以前存储需求主要靠消费电子、手机、电脑换机带动，现在呢， ai 服务器在整个存储大盘子里的占比已经从百分之二十三提升到百分之五十，明年这个占比还会更大。 ai 服务器的增速是多少？大几十甚至百分之一百以上。消费电子呢？零增长，甚至微负增长。平均下来，整个存储大盘子还有百分之三十的增速，但这百分之三十里， ai 相关部分增速极其夸张，是核心驱动力。 供给端，二零二七年底前严重受限。需求这么猛，供给跟得上吗？统一直接说结论，跟不上，至少二零二七年底前都跟不上。海外三大原厂，三星、海力士、美光，今年 wiffer 数量增长只有百分之十， 考虑制成迭代容量增长百分之二十到百分之三十，但需求增速百分之三十以上。供给和需求之间有一个明显的 gap， 这个 gap 什么时候能解决？ 至少二零二六二零二七年。没办法解决，因为这两年的扩产计划已经定了，非限性的新产能释放最快也要到二零二七年底或二零二八年。三星有新厂，海力士可能有新厂，美光收了台湾一期厂，省去决策时间，但搬设备、调试、爬坡都需要时间。 更关键的是，龙一反问一句，即使二零二八年新产能开出来， ai 需求会不会再次爆发，把这些新产能全部填满？所以，至少在二零二七年底之前，不需要担心供过于求，不需要担心周期反转，行业本质变化，从周期走向成长。 这是龙一今天要讲的最核心的底层逻辑。很多兄弟把存储当周期股，涨一波就卖，怕跌回去。但龙一告诉你，存储行业正在发生本质变化，从周期股走向成长股。这个路径，台积电走过， 以前台积电是金源制造厂周期股，后来先进制程占比越来越高，市场认知从周期股切换为成长股，估值体系完全重塑，存储行业正在复制这条路径。核心变化，三到五年长鞋锁定高毛利以前在行业底部牵长鞋是为了兜底保生存， 现在在高毛利位置签三到五年长协是为了什么？容易给你算笔账，底部时价格涨百分之五十，毛利率翻一倍。但现在这个位置，价格再涨百分之五十，毛利率可能只提升五到十个点。权衡之下，不如签一份三到五年长协，把未来三到五年的需求和高毛利全部锁定。 这意味着什么？意味着原厂未来三到五年的产能具有确定性和能见度。如果还有新产能扩出来，又有成长又有扩展，年年高增长，这不就是成长股吗？ 闪迪、三星已经开始跟客户签这种长协， csp 厂商也开始给出二零二六到二零二八年的远期需求 forecast， 他 们担心一旦需求再次爆发，抢不到货， 远期需求的确定性在提高，这是从周期走向成长的关键。产业链受益芯片加模组加设备、存储超级周期，哪些环节受益？第一， 存储芯片原厂长兴科技业绩爆发，海外美光闪迪、海力士、三星凯侠业绩连续超预期，下季度指引超预期。第二， a 股模组公司业绩已呈现爆发趋势。第三，存储设备 后期肯定要大量扩展，对设备拉动明显，龙头公司重点关注，直接说。结论，第一，存储涨价全年持续， q 三 q 四继续还比涨，明年高位震荡，无下跌风险。 第二， ai token 掉用量每三到四个月翻一倍， s i a 从四百万颗，后年三零零零四零万颗 h p m 占比提升至百分之五十，需求持续紧喷。 第三，供给端二零二七年底前严重受限，海外三大原厂产能增长仅百分之十到百分之二十，供需缺口持续。第四，行业本质从周期走向成长，三到五年长协锁定高毛利，短期需求确定性提高。 第五，长兴科技今年利润有望一千四百到五百亿，上市后市值获达三万亿，是国内存储产业链最大催化剂。第六，存储周期至少看到二零二七年下半年，若二零二八年后需求持续，行业彻底从周期走向成长。 兄弟们，龙一常说，看产业要看势，存储这个赛道， ai 驱动需求爆发，供给受限，价格高位，长协锁定成长确定性，国产替代空间巨大。 这不是一波周期炒作，这是一轮产业革命级别的超级周期。建议转发给你身边，关注半导体，关注 ai 算力，关注国产替代的朋友，龙一的一手调研，只讲底层逻辑，不吹不黑，觉得有收获的评论区扣龙一干货，让我看到你们的热情，我们下期见。

长兴科技最近更新了招股书，冲刺科创版 ipo。 那 根据招股书，董事长朱一鸣自愿将其获得的十五点三五亿股激励股份中的百分之五十对应约七点六八亿股，那分配给全体员工用于股权激励。 那按长兴科技目前的业绩和市场的预期，那这部分股份上市后的市值呢，可能在四百到五百亿左右。那这不是一个简单的董事长撒钱，那这是一个涉及精密的二次分配机制， 首先，员工需要支付行权价款来认购股份。那其次呢，时间跨度很长，上市满三十六个月后才开始分配，那五年内完成百分之五十，十年内完成全部， 那这不是一次性分钱，而是一个长达十年的激励计划。第三，不惜是老股东的权益，那完全呢，是从朱一鸣以持有的份额中去划转。 那为什么说这件事牛呢？第一，金额确实罕见，四百到五百亿的激励规模呢，在国内的科技企业里几乎是没有先例，那哪怕长兴有上万名员工呢，人均呢，也能分到几百万。 那第二呢，是董事长主动让出自己的利益，那朱一鸣通过合伙企业获得的十五点三五亿股的激励股份，他完全呢可以全部啊留给自己，但他选择拿出一半来给员工，那这种格局在国内的企业家中也是非常稀缺的。 那第三呢，是时机选的好。长兴科技呢，在 ipo 的 关键节点呢，这个时候退出股权激励，即使对员工过去几年奋斗的回报呢，也是在上市前把团队的利益和公司的利益深度绑定， 那员工手里有了股份，上市后就是真正的受益者，那工作动力是完全不一样的。 那朱一鸣这件事之所以呢引起关注，也是因为他触碰了一个敏感的话题， 企业创造的财富应该来怎么分配？那朱一鸣的做法呢？他选择把利益分出去，这种本身呢，就是一种态度，一种对企业成功应该惠及谁这个问题的回答。 那朱一鸣能做到这一点有几个前提，一，他本人持有的激励股份足够多， 有足够的份额可以分。那第二呢，是长兴科技正处于业绩的爆发期，分出去的股份有明确的价值预期。那第三呢，是朱一鸣本人的格局和意愿，这不是每个创世人都具备的，但这样不妨碍这件事成为一种标杆。 那企业家呢，可以在追求商业成功的同时，让员工真正分享到发展的红利。

三巨头垄断的铁板格局，被中国人第一次撕开了一道口子。长兴科技准备上市了， 很可能成为中国最赚钱的科技上市公司。全球的内存市场，三星、 sk、 海力士、美观三家垄断全球，曾经试图挑战的厂商死了一个又一个。二零一六年，合肥政府找到了赵毅创新董事长 朱一鸣先生，这个人在芯片设计领域已经做到了全球第三本，可以继续走稳稳当当的老路。但他偏偏决定跨行，从芯片设计跳进了难度高十倍的内存制造。合肥政府觉得你有这么强的信心？二话不说，一期出资一 百三十五亿，占项目投资的四分之一，这就是长兴科技的起点。 中国之前没有内存制造的产业基础，建议做十二英寸金源厂，动辄数百亿的起步，从供应链到技术的研发，从量率爬坡到市场的开拓，每一步都要靠自己 从零跑通。这意味着可能在未来的五年甚至十年甚至更久的时间，都是持续亏损，甚至打水漂。强行创立之后，一亏就是将近十年。截止到二零二五年底，累计亏损三百六十六亿元， 换任何一个普通投资人，早就跑路不干了。但合肥没跑，账上最紧张的二零二三年，合回国资，联手国家大基金二期，直接再追加三百九十亿元继续押保。 朱一鸣先生自己也立下军令状，项目盈利之前不领一分钱的新愁。二零二五年，全球大模型爆发，算力需求指数级暴涨， ai 训练推理对内存的消耗是过去手机时代的几十倍。全球内存供不应求，高端 ddr 五 现货价格暴涨百分之三百。长兴恰好准备好了，提前完成了滴滴 r 五产品切换，高端线一脚踩准风口。二零二五年，长兴首次扭亏为盈。二零二六年的第一季度，净利润三百三十亿元，同比暴涨 十二倍，日赚近四亿元。全球内存市场的份额，长兴拿下了百分之七点六七，作为了全球第四。现在长兴要上市了，募资两百九十五亿元， 市值保守估计冲向万亿。合肥国资持股百分之三十六，占面回报超过三千亿。当年那个投资的黑洞变成了一台印钞机。 二零二六年，长兴的净利润预计突破千亿。作为对比，中兴国际二零二五年净利润五十二亿，比亚迪 三百二十六亿，宁德时代七百二十二亿。长兴很可能成为中国最赚钱的科技上市公司。说到这里，你以为合肥只押对了长兴一张牌吗？新能源汽车最难的那几年， 未来快撑不下去了，合肥政府出手七十亿救活了未来，如今未来在合肥扎根，整车基地、研发中心全部在这里布局。显示板领域，合肥力挺京东方。如今，合肥已经成为全球最大的显示板生产基地之一。医疗 ai 领域， 科大讯飞医疗在合肥上市，成为国内医疗大模型的第一股。苹果、华为的核心供应链企业也在合肥布局，你看，这不是运气，是一个城市系统性的产业眼光。二零一二年，合肥集成电路产业总产值不到 十亿元，二零二二年突破了四百七十五亿，扩大了四十七倍。二零二五年，合肥提出的目标，集成电路产业规模突破 三千亿。光长兴一家，二零二六年预计营收就能突破两千亿。二零二六年第一季度，合肥 gdp 的 增速百分之六点八，领跑 全国城市。 ai 时代才刚刚开始，内存市场的蛋糕还在变大长兴的故事可能才到第一章。这一次，合肥，你干得漂亮！