长江存储2026年q1业绩出了么

来，兄弟们，庞厚重磅啊！国内唯一能够量产高端三 d 闪存芯片的长江存储启动 ipo， 辅导了保健机构是中信证券和中信箭头，预期募资三百五十个亿，估值两千八百个亿， 又是一个 a 五的超级 ipo 网。作为大陆唯一能够从设计制造再到风测全流程自主量产的三 d 产存芯片的企业，也是国内首个存储行业专利反向授权三星的技术大拿。他的客户包括华为、阿里、腾讯自解、百度、苹果、小米、联想，赢得比亚迪 这些咱们耳熟能详的头部品牌。根据外界估算的，二零二零年， q 一 营收超过两百个亿，在手订单三百八十个亿， 排期到了二零二八年。更厉害的是啊，他的现金流能力，目前存储行业先款后货已经是共识，想要订单可以啊，要先付至少百分之三十的货款作为定金，所以大客户基本上都会签长期所价所产能供货协议。 这次 i p u 募资呢，也将主要用于在武汉工厂新建一座十二英寸金源工厂，到二零二七年满产时，将新增产量十万片每月，以及研发最新的两百九十四层的新一代高端闪存。 最后啊，上市辅导期一般是三到六个月，下一步是科创板申报、交易所审核、证监会注册，最后才能挂牌上市。所以最快的话可能在今年年底慢一点，可能在明年上半年，董事长们就有机会成为股东了。

长江存储上市，国资可能一把挣到武汉十年卖地收入一万亿，这是股权财政的巅峰之作。最新消息，长江存储系统 ipo 辅导，他的闪存芯片全球份额超过百分之十，逼近全球第三，近年一季度营收超两百亿元，那么全年营收上千亿应该没问题。 在现在的 ai 热潮下，净利润百分之四十很正常，那就是四百亿净利，给个二十五倍的 pe 也很正常，那就是一万亿的市值。这可能都说少了，这样一家未来的万亿企业，它的多少股份是国资持有的呢？几乎百分之一百。看看十大股东列表，前七个都是纯纯的国资，它们就占了百分之九十二的股份。 其中国家集成电路产业投资基金占百分之二十二，湖北和武汉的地方国资占百分之七十，这百分之七十基本都是武汉国资。所以上市之后，国家大基金手上的股份可能值两千两百亿，武汉国资手上的股份可能值七千亿，合计九千两百亿。 去年，武汉卖地收入一千一百亿，国资的股权相当于武汉九年卖地收入，股价稍微涨一下，那就是十年卖地收入，这就是股权财政的巅峰之作。武汉太牛逼了！之前大家都在讨论土地财政退场，股权财政要顶起来，武汉这一次是给全国演示了一遍股权财政的顶级玩法，这比合肥还牛。 那么有人肯定要问了，为什么百分之九十几都是国资持股？创始人去哪了？答案是，政府就是他的创始人。长江存储是中国产业政策的极大承重。 这话怎么说呢？早在十几年前，中国决心打造自己的存储芯片，由谁来干呢？武汉来干，国家存储器基地项目落地武汉，二零一六年成立长江存储作为这个项目的主体公司，武汉把当地的存储企业武汉新星拿出来，作为长江存储的全资子公司。 武汉新型有十二英寸先进机枪电路研发和生产能力，它成为了长江存储的原始底座。然后国家半导体大基金出资武汉，地方国资出资，清华紫光出资，给长江存储注入雄厚的资金，并且由紫光董事长赵伟国出任长江存储董事长，由它来操盘。 在有武汉新型 ceo 杨世民担任长江存储总经理，他是技术人才，有了工厂，有了钱，有了人，长江存储就是在这样的资源整合之下起步的。十年过去了，他不仅让中国拥有了自己的存储芯片，还迅速成长为全球存储巨头之一，完美的完成了国家给的任务。 所以我说这是中国产业政策的极大成之作，国家战略的方向，地方政府做承接，国家和地方共同出资，引入半市场化的操盘人。紫光到今天是资本市场上市，作为最后一环，完整跑通了全流程，武汉干的非常好，这笔几千亿的钱也该他来挣。

现在海内外存储产业的企业都在迎来史诗级的暴涨，一方面呢，是本来利润就在暴涨，另一方面呢，现在牛股频出啊，像 s k 海力士人均百万的年终奖就已经引发全球关注了。而咱们的 a 股市场上，什么百末存储、香农、新创得名利等等，一年累计涨幅都在六倍以上。 那现在呢，是两家真正的最纯正的国产存储芯片的公司，终于已经双双站到了 a 股的门口了。 一个是长信科技，五月十七号已经更新了科创版的招股书了， i p o 审核正式恢复，市场预期它年内就会上市。而它现在交出的成绩单，用炸裂来形容都算是客气的了，反正一出来呢，就直接让两家 a 股相关公司的股价都涨停了。现在市场预期呢， a 股市值第一的宝座可能要换人了。 那么就在长信科技更新了招股说明书两天之后呢，长江存储要来了。五月十九号，证监会的官网上批录一条同样重磅的消息，说长江存储正式发布了首次公开发行股票并上市辅导备案报告。 那我们今天就来深度拆解一下国产存储芯片这个事情，先把最最基础的问题搞清楚，什么是存储芯片？ 其实呢，所有电子设备里面负责记住东西的芯片就叫做存储芯片，它分两种功能是完全不一样的。第一种叫内存，也叫 dram， 国产的代表是长星存储，它的特点是快，但一断电就全都没有了。你可以把它想象成你的办公桌，你现在正在处理那工作，正在看的文件全部都摊在了桌面上，桌面越大的话，那你同时干的事就越多，越不容易卡， 等你下班了关灯走人了之后，桌上的东西就没有了，这个就是内存。第二种呢，叫闪存，也就 nand， 国产的代表是长江存储， 它的特点是慢一点，但是断电了也不会丢。像我们说的电脑的固态硬盘呐，手机的一百二十八 g， 什么二百五十六 g 的 存储空间，还有 u 盘，这些全是闪存， 它呢就像是个永久的仓库一样，你所有的照片、视频、文档全存在里头，关上一年再打开，东西还在里面， 那么闪存和内存这两者是缺一不可的。办公桌上的数据是你正在做的事，仓库里的数据是你存下来的东西。 总结来说呢，长兴和长江就是国产通用存储芯片的双子星了，现在呢，都还没有上市。我们看得到的 a 股那些长得好的存储芯片，都属于是特定领域的芯片，比如说特写，用于车规公控等等，他们不是通用芯片好。那第二个问题， dorm 市场，全球现在谁在主导？还有 n 市场呢？咱们中国的企业又卡在了哪个位置？ dorm 市场呢，是由三星 s k、 海力士和美光这三家垄断，合计的份额超过百分九十。而 n 的 市场由三星 s k、 海力士、凯霞、美光、闪迪这五家主导，合计份额接近百分之九十。中国企业的卡位是这样的， dram 市场，长性科技已经升至了全球第四了，市占大约百分之七点六七，而且上升的势头很好。而 nand 领域里面，国产最强的是长江存储，但是暂时呢，还没有能够进入全球前五。 正是因为这种三巨头垄断加中国追赶的格局，存储芯片价格的任何波动都会直接放大为巨头的利润弹性。而且这次这个波动来得极其的猛烈，二零二六年第一季度， drm 合约价环比暴涨了百分九十三到百分九十八， n 的 闪存的合约价大约涨了百分之八十五到百分之九十。 第二季度的价格也还在加速，传统 drm 继续涨百分之五十八到百分之九十。第二季度的价格也还在加速，传统 drm 涨百分之七十到百分之七十五。 有人可能就问了，为什么突然长成这样了呢？核心原因就一个嘛， ai， ai 大 模型的训练和推理，对 diram 的 需求是爆炸式的， 模型参数越多，同时处理的请求越密集，需要的内存的容量就越高。还有更加关键的是，三大存储原厂三星 s k、 海力士和美光做了一个选择，就是把先进的产物集中投向了 h、 b、 m， 就是 高贷款内存， 因为 hbm 是 直接贴在 a 服务器 gpu 旁边，用来高速传输海量数据的，它的单价会比传统的 dram 要贵了好几倍。那这个选择呢，就导致了一个后果， 存量的才能被 hbm 挤占了，传统 dram 反而更加缺了，供起端紧的发硬，价格自然就一飞冲天。而且这波涨价不是短期的，有机构判断存储的上涨周期至少会蔓延到二零二七、二零二八年， 在 ai 需求彻底退潮之前，存储的卖方市场局面很难松动。那么在这个背景之下，你再回头看长兴的数字，二零二六年第一季度的营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润达到了三百三十个亿， 而去年铜器的时候，他亏二十八个亿呢，公司预计上半年的营收一千一百到一千二百亿，规模净利润五百到五百七十亿，可以说他一个季度的利润就已经超过了科创板目前所有公司的盈利在全部 a 股中能够排进前十。 前不久呢，跟大家也聊过 s k。 海力士现在人均百万起的年终奖，那这个行业当下的暴利程度真的是可见一斑了。由于现在长江存储还没有曝露业绩数据，我们无从估算它的市值，我们接下来就来聊一聊长兴上市之后大概能值多少钱。 先来看一下行业的头部玩家，三星电子 s k。 海力士美观科技，市值呢分别是八点六二万亿元，六点二九万亿元以及五点五六万亿元。 那目前咱们 a 股市值第一的是工商银行，大约是两点五万亿，长兴按照现有的营收给二十倍市盈率来估算的话，市值就会在两万亿到三万亿之间，直接就能对标工行了。 有的分析师更加的乐观，说全球缺存储能破产的没有几家，长兴上市至少值三到四万亿，那如果按照目前 a 股存储行业五十五到六十倍的市盈率来算的话，乐观估值甚至能够到五点五万亿到六点八万亿， 反正不管怎么算，他一上市大概率就会是新的市值一哥了。这可不仅仅只是一次排名的更迭啊，现在 a 股的前十名的公司通常都是银行、白酒、石油、保险这行业， 那如果长兴登顶的话，就意味着 a 股市值的结构，第一次是有一家硬核科技公司在领跑，这个意义真的是远超数字本身的。再来看这场资本盛宴，到底谁吃到了最大的蛋糕呢？ 长江存储，无控股股东，无实际控制人，排名靠前的股东主要是合肥国资。招股书显示，合肥市国资委相关的主体合计持股超过百分之三十五，按照两万亿市值算的话，账面资产价值大约有七八千个亿，等于一座城市凭空多了接近万亿的家底， 这将会成为最牛果子的又一神作。其次是赵毅创新，长兴科技呢，脱胎于赵毅创新，目前这两家的董事长都是朱一鸣，但是呢，赵毅创新的持股比例他不算高，只有百分之一点八， 五月十八号，赵毅创新的股价一度涨停，创下了历史新高。另外呢，还有合并成建，虽然说只是间接持股比例很小，但是消息一出来，直接就一次涨停了，这个就是长兴朋友圈的威力了。 此外呢，还有早期入局的大基金二期、建信公营、中营，这些机构当初是一千四百亿估值进去的，现在估值几万亿，那真的是赚翻了。 当然也有遗憾的，二零二四年的十二月，碧桂园转让了长兴科技大约百分之一点五六的股权，交易对价是二十个亿，对应的估值呢，恐怕都不到一千三百个亿。不过也没有办法，大家都知道当时的情况，也容不得他继续当耐心资本了。 说完了长兴，咱们再来说说长江存储的股东结构，同样是无控股股东，占股呢，以湖北地方国资和国家大基金为主，两者合计持股超过百分之六十。 a 股公司中，养源饮品是唯一直接持股的上市公司，持股大概有百分之零点九八。而市北高新、国外文化、大众交通、当红科技等等呢，也通过嵌套基金间接有持股，但是比例极低。 最后呢，我想说的是，存储行业向来都是过山车呀，现在呢，你看他这么暴赚七成，靠的是涨价，一旦什么时候 ai 需求编辑开始走弱，渠道开始去库存的时候，价格可能会急转直下。当然，我们要承认，我们现在与国际巨头的技术差距依然是存在的，就以长性存储为例好了， dr 五最高颗粒容量二十四 gb， 而三星 sk 海力士每光是三十二 gb， 差了一代。在最顶级的 hbm 领域，长兴呢，虽然已经向华为交付了样品，计划在二零二六年会量产，但是跟国际巨头的技术差距相比，仍然有两到三年， 长兴暂时还没有吃到 hbm 这块最肥的肉。当然哈，长兴现在还没有上市，我们想买也买不到，但是我们要警惕的是 它的 ipo 体量对于 a 股流动性的冲击。根据招股书，长兴科技这次大概要募资两百九十五个亿，创下了科创版的历史新高。其中一百三十亿用于 dram 技术的升级， 七十五个亿用于产线改造，九十亿用于前瞻技术的研究，而且呢，很可能会超募。此前中信国际计划募资二百零七亿，最终实际募了五百三十二亿呢， 所以呢，长兴科技的上市大概率会成为 a 股新的市值第一。那对于国产芯片来说，这是一个标志性的时刻，第一次有了一家硬核科技的公司站到了资本市场的顶端。 但是呢，存储芯片这个行业从来不是一路坦途，它有一个特点，价格涨起来猛，跌起来也狠。这一轮呢，是 ai 和 hbm 带动的超级周期，长兴刚好踩在了风口上，但是呢，这个风口能吹多久，谁也给不出准确的答案。

卡姐，长兴和长江这俩大家伙上市完会不会类似中石油啊？这两天存储圈的消息确实是够炸的，五月十七号的时候呢，长兴哈是更新了这个招股书， 五月十九号呢，长江存储呢就完成了 i p o 的 辅导备案，前后就差了两天。网友呢，一句话概括的很直白，说来圈钱了，牛市呢，就要结束了。我先说结论哈，表面上看呢，确实是像，但是本质上呢，不太像，目资几百个亿，拖不垮这轮牛市的脊梁骨。 我们来分析一下差异哈，很多人呢，一听这个国产存储，就下意识的觉得跟三星海力士还差了好几代，在这个 duram 那 边呢，长兴哈确实还在追赶差距呢，客观是存在的，但是 nand 这条线呢，长江存储讲的是一个完全不同的故事，它的核心武器呢，叫 x tarking， 架构， 传统三 d n 的， 把这个存储单元和外围的电路挤在同一块金源上，层数呢越高就越难做。那么长江存储呢，它换了一个思路，分开造，再用这个混合键合把它贴在一块， 基于这个 s t t 四点零的二百九十四层，三 d n 的 哈，存储密度做到二十 g b 每平方毫米，超过了这个三星同级的产品， 性能呢，比海外的竞品要高差不多百分之十五左右，工耗呢，还低了百分之二十。更狠的是呢，你知道吧，三星反过来呢，向这个长江存储哈付专利的授权费，用它的混合建核技术，造自己的第时代 v n d 存储巨头哈向中国公司交专利费。在半导体行业里边，这个画面有多罕见，你心里应该有数。 今年一季度的时候呢，长江存储它的营收是突破了两百个亿，同比哈是翻了一倍。全球难的 flash 市场份额从二四年不到百分之八，一路拉到百分之十六点四，直接逼进全球第三。 这个市场哈，过去二十年基本上就被三星啊， s k， 海力士还有凯霞、美光四家给它把持了。长江存储用了不到十年，从零干到了全球第四，增速呢，还在加速。 胡润二零二五全球独角兽榜给他估了一千六百个亿，但是按照一季度年化营收体量来看，一旦上市，二级市场给的溢价大概率会远超一级市场的那个数。 三期工厂呢，现在已经跑了，国产设备占比首次突破了百分之五十，像对这个北方华创、中微拓、金圣美这些设备厂来说，长江存储就是最大的实验场和放量的渠道。 北方华昌去年上半年从他手里拿的订单就超过了五十个亿，这次 ipo 募来的钱很大一块会流向四期五期的破产。 那么说到散户最担心的两桶油，咱们呢，得把这个记忆对准到那一幕哈。在零七年十一月五号，中石油回归 a 股，募了大约是六百六十八亿，发行价呢是十六块七，上市首日哈是冲到了四十八块六毛二，总市值呢，一度啊是到了七万亿级。 按照这个总股本算呢，是占上证宗指权重差不多百分之二十三到百分之二十五，那是指数六千点一线，全民炒股权重股泡沫的末端。 中石油不是牛市终结的唯一开关，但是被普遍当成的情绪和估值的极端符号，上市即被套，一周内套牢了千亿的资金。随后呢，权重股连锁杀跌，零七年十一月，沪指单月啊，是跌了接近百分之十八。 那么跟这一次的存储双雄比，哪里像哪里不像呢？像的地方呢，一个是体量下人，长兴呢，是二百九十五亿长江，如果按照传闻再募两百到四百亿，那么加起来大约就是五百到七百亿，名义募资规模呢，接近当年中石油的六百六十八亿。 二呢，就是国民级的稀缺资产，生购热情哈，很容易就会过热。三呢，就是处于这个景气高位，但是机制上的不同，决定了他很难复制一只股票打穿上阵宗旨的那个剧本。 中石油哈，是上证宗指的超级权重股，长新和长存呢，主要是在科创版，对这个上证宗指权重的冲击远小于当年百分之二十三那种怪物级的占比。在二零零七年啊，它的这个上市的这个当日啊，市盈率是极高，开盘价远超港股。 但是两存呢，它有真实的产能，有市场份额，有盈利的拐点，机构更多的呢，是按照全球原厂来对标三星、海力士、美光，而不是按照家喻户晓的这四个字去溢价。 在产业位置上，中石油啊，它是成熟的垄断资源，它的成长空间早就被市场啊给它透支了。而存储原厂呢，它其实还站在 ai 结构性增量加上国产替代加上份额提升的半坡上。市场总盘子呢，也不一样了， 零七年总市值和成交量远远小于今天单比巨量 i p o 占全市场的比例。它现在下来了， 资金性质呢，也在变，战略配售、产业资本机构的占比通常就会更高，锁定期也会更长，不是二零零七年那种散户在首日情绪的顶峰去集体接盘的玩法。 所以情绪上大家会觉得呢，又来了一个巨型的 i p o， 但是机制上更接近一个大型的科技股，在紧期高峰融资破产，砸这个研发，而不是指数炸弹加上估值的泡沫终点 最坏的情形哈，更像是半导体龙头上市前后它的波动加大部分的资金兑现，而不是中石油那种一支股拖垮上证宗旨，牛市一个月内就终结了。 在这个募资完成以后呢？牛市会不会结束？哈，我的判断是没有必然的因果关系，理论上呢，不会因为仅仅这两家公司上市就会复刻零七年中石油那种一件件顶。 其实关键呢，还是要看发行价有没有定的太狠，是不是把周期顶部的利润当成了永续的预期，这轮牛市的脊梁股哈，我前面反复说过， 是 ai 算力带动的半导体超级周期是国产替代，从政策驱动走向业绩驱动，那存储双雄会师科创版不是来终结这个故事的，而是来把这个故事写进财报，写进才能写进专利费的。 我们要担心的不是他们上市本身，而是我们不要在全民热议、研报刷屏、深构爆棚的时候，用炒题材的心态去接一只国民级巨无霸 投资到最后啊，还是认知的变现，看得懂定价和周期，巨型 ipo 就是 产业升级的里程碑。看不懂任何一只明星股上市，都可以被说成是牛市的终点。

主机、芯片双雄正在 a 股的门口排队敲钟。五月十七号，长兴科技刚刚更新完招股书，一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚净四亿，净利润同比暴增一千， 净利润同比暴增十二倍以上。两天后，也就是今天，五月十九号，长江存储火速启动了 ipo 浮岛备案。中性箭头，双巨头联手宝剑， 这不是巧合，这是国产存储产业的历史拐点。我们先看数据。什么叫用业绩说话，长兴科技，中国唯一能够自主制造 d r a m 内存的企业， 二零二五年底累计亏损还高达三百六十六点五亿，被戏称为税超期。但二零二六年一季度规模净利润两百四十七点六亿，上半年预计规模净利润五百亿到五百七十亿，短短半年的时间，抹平了十年的亏损。这不是反弹，这是核爆！ 长江存储更猛，一季度营收突破两百亿，同比增长百分之百。全球 n a n d 闪存试战率已经超过了百分之十，毕竟全球第三，自主研发的精湛 x checking 架构已经实现两百三十二层以上的堆叠，量产性能比肩三星 s k。 海力士三期的工厂还在建设，后续还要再建两座新的工厂，全部打产后，权能将达到五十万片。以 ai 创立，引爆存储超级周期。 你要知道，一台 a f o c 用了接近十倍的 d r a m， 还有三倍的 n a n d 闪存，则全球三大巨头三星、海力士、美光，把全部的产量都转向了利润更高的 h b m， 那 就导致了自由人去生产 g m 和 n n， 那 就是导致了库存不够 紧缺，然后涨价。供不应求之下， d r a m 的 价格直接像坐了火箭一样，二零二六年一季度的合约价格反比暴涨 百分之百，接近二季度预计还会再涨价百分之五十三到百分之六十三。存储芯片正在复制算力茅台的一个走势。第二，国产替代进入了放量收割期。 长兴已经完成了从 ddr 四到 ddr 五 l p、 ddr 五 x 全系列的迭代， l p、 ddr 五 x 速率高达一万零六百六十七 mbs， 达到了国际领先水平。 长江存储的全球市占率从去年的百分之八一路拉到了百分之十一不要，可是巨量技术差距正在快速的被抹平。那这两家企业上市之后，钱会用来干什么呢？破产？ 没错，因为缺货所以破产，市场的需求太高了。长兴二零二六年计划破产五万片到六万片，社购的设备需求呢，已经高达五十亿到六十亿。美元是美元， 目标就是年底月产量能提升至四十万篇。长江存储二号厂房的工艺设备、管线 构装项目已经启动招标商三期工厂呢，预计今年年底就要直接投产，全部达到产量之后，月产量将达到五十万篇，全部打产之后，产量将达到五十万篇。 国内存储原产扩产的趋势非常明确，设备、零部件和材料的订单增长。所以现在谁和你说国产替代是虚无缥缈的故事和理想， 你就把两存的业绩甩给他看。以前炒的是能不能造出来，现在算的是能赚多少钱。以前讲的是进口替代空间，现在看的是全球份额收割的速度， 所以现在业绩就是国产替代的验金石，每一整条产业链呢，跟着两存一起蓬勃发展，像上游的设备，北方华创啊，作为公司，像材料啊，雅克科技、安吉科技、风测之类的深科技等等等等，每一个环节都在扩展的周期里面，拿到了这些两存的订单。 各位老师，问你一个问题，长兴和长江之后，那下一个用业绩证明国产替代不是故事的半导体巨头，你觉得是谁？我们最后以上观点呢，仅为个人的看法， 并且基于全行业公开的信息以及财报批录的信息做出产业逻辑分析，不能构成任何投资建议啊。

不用怀疑，今年将引爆 a 股的将是两大万亿存储龙头同时冲刺 ipo 这个话题。长江存储正式启动 ipo 辅导，长兴存储科创版上市提速，两大国产存储国家队集体登陆 a 股。这不是普通企业上市，是打破美韩全球垄断、国产芯片彻底突围的万亿级超级信号。 整个存储产业链要迎来估值加业绩双重爆发。可能很多大哥大姐还分不清。长江存储、长兴存储小花用大白话给您讲透，简单到一听就懂。 打个比方，您去买手机，销售员会和你说某款手机是十六 g 加五百一十二 g 内存的，长兴存储做的就是前面那个十六 g 的 direct 内存，手机电脑服务器的软件要靠它才能运行，主打高速运算。 而长江存储做的就是那个五百一十二 g 的 三 d n 的 闪存，相当于是手机硬盘、固态硬盘，手机电脑里的照片文件靠它存储，主打大容量存储。 所以这两个公司一个主攻算力内存，一个主攻数据存储，二者赛道完全互补，一点都不内卷。上市的目的就是为了砸钱破产，抢全球市场，从而带动整个国产存储上下游产业链迎来一个爆发周期。 因此，您的贴心小妹小花抓紧熬了两个夜晚，深挖全网信息数据，给大哥大姐们整理了同时供货长江存储和长兴存储的上市公司。 这条视频的含金量，小花必须自吹自擂一下，可能连标点符号都价值千金，整理不易，请点上代表您爱学习的小红心评论区留下一句，听小花有钱花，接下来紧盯屏幕看好了，怕记不住的，务必先收藏起来反复观看。第一类， 通过国家级产业基金间接同时参股长江存储、长兴存储的企业有。第二类，同时作为两家核心设备材料供应商的企业有。 第三类，同时作为两家企业代加工或业务深度绑定的公司有。两大龙头上市国产存储正式进入资本爆发黄金期。 以上是小花熬夜逐条合页供应商名录、工商信息才整理出来的干货，抓紧收藏，市场会奖励那些认真学习并且知行合一的人。关注小花，更多实用干货，小花都会及时分享！

股友们，路透社放了一条重磅消息，二零二二年被美国拉黑，二零二四年还在亏损，二零二六年单季收入突破二百亿。长江存储计划六月中旬提交 ipo 申请材料，这不是传闻， 这是时间表。科创板中金和中信箭头联合宝剑最快今年第四季度挂牌，如果成了，这将是中国近年来科技领域最大的 ipo， 没有之一。为什么我敢说这话？因为长江存储最后一轮融资估值一千六百亿。现在老股市场有人出价四千亿接盘，一票难求，份额堪称诸神混战。二零一六年成立， 总投资二百四十亿美元，国家大基金一把拉起来。二零二二年十二月，美国把它塞进实体清单，切断所有美国设备供应。当时所有人都觉得完了，这公司废了。结果呢？二零二五年九月，二百六十七层三 d n 的 量产， 叉 staking 四点零架构，全球首个自主混合建核技术平台。二零二六年初，二百九十四层量产，存储密度破七千 mb 每秒，量率突破百分之九十，技术上 和三星铠甲的差距，从三代缩到了不到一代。更炸裂的是产能，二零二五年全球难的试战率从不到百分之六，直接拉到百分之十三，排名全球第五。 q 一 单季收入突破二百亿，同比翻倍。今年武汉三期投产后，出货量将超过 s k， 海力士和美光，冲进全球前三。一个被美国制裁的公司， 三年之后快打到行业第三了，你告诉我这算不算奇迹？武汉现在一期、二期加起来月产能大约二十万片金元，已经接近满负荷了，三期工厂设备调试中，二零二六年下半年量产，二零二七年阶段性目标月产五万片。然后还有两座新厂在建，全部打产后，总产能翻一翻。以上这里面最关键的一个数字， 三期产线国产设备占比首次突破百分之五十。什么意思？以前造存储芯片、刻蚀机、薄膜、沉机设备基本靠进口，被卡脖子就没法破产。现在长江存储用中微公司、北方华创这些国产设备撑起了半壁江山，美国制裁切了它的供应链，它就自己长出一条新的，这才是最可怕的地方。 存储芯片在涨价，二零二五年全年淡的价格涨了百分之二百零七。二零二六年 q 一 合约价继续涨百分之五十五到百分之六十。 日内判断，这轮超级周期至少持续到二零二八年。 ai 需求爆发，大模型训练，吃数据吃存储。高盛说了，现在是十五年来最严重的存储芯片供应短缺，服务器厂商、云厂商开始主动引入长江存储作为新供应商，不是因为便宜，是因为怕断货，并且苹果入局。 外媒二月份爆出苹果正在和长江存储谈合作，考虑把它纳入 iphone 供应链。一旦成了，这就不只是国产替代的故事了， 这是打入全球消费电子顶级生态的信号，天时地利人和。你说他选这个时候 ipo， 是 不是精准踩点？但和三星的差距还是巨大的。三星 q 一 单季利润两千六百亿人民币，长江存储 q 一 收入才两百多亿， 比量差十倍以上。技术追赶不等于技术超越二百六十七层很厉害，但三星和 s k 海力士已经在冲四百层。 x tacking 是 好东西，但规模量产的量率稳定性还需要时间验证，估值偏高。四千亿老股价格对应的 pe 非常高。摩尔县城木溪股份上市后市值两千亿， 但人家还在亏钱。长江存储至少有利润，可一旦难的价格回调，利润弹性也会缩。 a 股能不能同时消化长江存储和长兴存储两个巨无霸 ipo？ 这是整个市场都在问的问题。长江存储不是一只普通的新股，它是中国存储芯片从零到一，从被卡脖子到全球前三的浓缩版。二零二二年被拉黑那天， 没人觉得他还有未来。三年后，他带着二百亿单季收入和二百九十四层芯片来敲科创板的门。有人说他是下一个万亿市值公司，我不知道，但我知道一件事，当美国制裁他的时候，是想把他掐死在摇篮里。觉得有用。点个关注我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。

你们敢想象吗？一个曾经每年烧光上百亿，被冷嘲热讽是终极碎钞机的国产半导体企业，竟然在短短三个月内完成了日赚近四亿的惊天大逆转。就在最近，国产 dream 内存芯片巨头长兴存储公布了最新的招股书，数据一出，整个科技圈和金融圈全部炸锅。 二零二六年第一季度，他们单季营收直接飙到了五百零八个亿，同比暴增了整整七倍，净利润更是达到了恐怖的三百三十亿。三个月仅仅用了三个月，他们就把过去两年亏掉的钱全部赚了回来，甚至还大有盈余。这哪里是坐火箭，这简直是给火箭装上了驱驴引擎。 今天我就带大家揭秘长兴是如何在海外巨头的绝对封锁下，完成这场史诗级逆袭的。故事要从我们每天都在用的手机和电脑内存说起。在半导体行业里， dream 也就是动态随机存取存储器是真正的工业粮食。 但在这个壁垒极高、资金消耗极度恐怖的赛道上，三星、 sk、 海力士和美光这三家美韩巨头长期垄断了全球百分之九十以上的市场份额。 过去几十年，只要我们想用内存，就必须看别人的脸色，只要市场供不应求，或者海外厂商想涨价，他们的金源厂就会恰到好处的发生火灾停电，接着内存价格就疯狂翻倍，国内大厂只能咬牙买单， 这就是被硬生生卡脖子的切腹之痛。在这样密不透风的铁幕下，我们想要突围简直是天方夜谭。直到二零一六年，地缘政治的狂风暴雨即将袭来，存储芯片国产化被提到了国家战略的高度。 这时候，安徽合肥，这个被称为最牛风头城市的地方，顶着巨大的压力，决定梭哈数百亿。联手长兴是要砸出一条属于中国人的内存之路。但是路要怎么走？海外巨头布满了专利雷区，只要你敢量产，他们的专利大棒就会砸的你粉身碎骨。 长兴的第一步走的极其聪明而隐忍，他们敏睿的盯上了已经破产的德国内存巨头齐孟达。齐孟达曾经是全球第二大 dream 供应商，技术实力极强，但因为资金链断裂，在二零零九年倒下了。长兴通过合法合规的途径，一口气买下了齐孟达的核心专利和技术资料。 长兴的技术团队就像是在废墟里啃骨头的苦行僧，在两千多万份技术文档里没日没夜的专研，硬生生规避了所有海外的专利雷区，继承并改良了齐孟达的技术。一波 技术有了，但半导体是个无底洞。二零二三年，长兴亏损了一百九十二个亿，二零二四年又亏损了九十个亿。外界的质疑声铺天盖地，这难道又是一个骗补项目？每年烧几百亿能做出个啥？ 面对质疑，长兴选择闭嘴，继续死死盯着研发，累计砸下了近一百九十个亿。他们采取了跳带研发的硬核策略，硬生生追平了国际主流水平，完成了从 ddr 四到 ddr 五、 lpddr 五 x 的 全系列产品覆盖。 终于，老天不会辜负每一个默默努力的赶路人。二零二五年下半年，属于中国芯片的天时地利人和同时爆发了。首先是天时 ai 大 模型彻底爆发，全球对高性能算力和内存的需求像海啸一样涌来，全球 dream 迎来了历史级的超级周期，产品供不应求，价格疯狂飙升。 其次是地利，海外的三大巨头为了抢夺 ai 时代利润最肥美的 hbm 高宽带内存，把大量的常规 dream 潜能全部撤走，转去扩充 hbm， 这导致中高端常规 dream 市场出现了史无前例的巨大空白。 最后是人和手握成熟技术的长兴存储在这个时候悍然上桌，我们自己量产的 d d 二五和 l p d d 二五 x 内存读写速率直接飙到了行业顶尖水平。更燃的是国内的小米、 oppo、 vivo 以及阿里云字节跳动、腾讯等互联网巨头纷纷转身，张开双臂，全力拥抱国产长兴。 海外巨头交不出货，国内大厂全力支持，长兴在合肥、北京的三座十二英寸金源厂直接产能拉满，日夜不停的开机生产。到二零二五年底，长兴的全球市场份额已经逼近百分之八，稳稳坐上了全球第四大 dream 厂商的宝座。 这也就有了我们开头提到的那一幕，二零二六年第一季度，长兴单季营收五百零八亿，不仅扭亏为盈，还狂赚了三百三十亿。 从年亏百亿的吞金兽到日赚数亿的国之重器，长兴的逆袭不仅仅是一个企业财务暴涨的神话，更是一场关于信念的伟大胜利。他用铁一般的事实向全世界宣告，在这个世界上，老天绝对不会亏待每一个认真做事，并且敢于压住国运的人。 当年合肥敢于砸下数百亿众注，长兴的工程师们，敢于在不见天日的研发实验室里死磕到底，他们赌的不仅仅是一颗小小的芯片，更是这个国家的未来与尊严。今天，他们不仅赌赢了，还赢得了堂堂正正、轰轰烈烈。 那些曾经试图卡住我们脖子，把我们死死锁在产业链最底端的对手，终究是低估了中国人的坚韧，更低估了我们与国同行、绝不退缩的底气。当长兴与长江存储等国产巨头在巅峰并肩前行，全球存储产业的格局正在被中国力量彻底重塑，属于中国半导体的黄金时代，已经全面开启。

朋友们，存储芯片赛道又一巨头即将登场。长兴科技主攻内存 d r m。 长江存储聚焦散存 n a、 n d 两家国产存储龙头同时冲刺科创板，这是要掀起国产存储的新浪潮吗？国产存储的黄金时代或许真的要来了。 先看长江存储的硬核成绩单。据产业链人士确认，二零二六年第一季度营收已突破两百亿元，同比实现翻倍增长。更亮眼的是，它在全球 n n d。 供需紧张层次的份额已超过百分之十，距离全球第三的位置越来越 近。三星、 sk、 海力士、美光真正的对手已经杀到眼前。长江存储为何能如此强势？背后有三大硬逻辑之称。第一， 全球 n a、 n d 供需紧张， ai 服务器、智能手机、固态硬盘、 s s d 等终端产品对 n a n d。 芯片的需求激增，全球存储市场供需持续偏紧，价格也在逐步上涨。 而长江存储作为国内唯一能量产两百三十二层三 d、 n d 的 厂商，自然能抓住这波行业红利。 第二，国产替代加速推进。长江存储自主研发的 kstaking 架构性能已能与三星 s k。 海力士的旗舰产品比肩， 加上国家级战略的加持，政策、资金、订单三重保障，让它在国产替代的路上走得更稳更快。第三，史诗级破产计划武汉三期金源厂即将投产，后续还将新建两座金源厂， 全部投产后，总产能将翻一番。以上单场月产的目标瞄准十万片。长江存储的扩产，直接带动上游设备商受益，其中最核心的就是中微公司， 作为国产刻蚀设备的绝对龙头，它已向长江存储两百三十二层以上的三 d、 n、 n、 d 产线批量供货。二零二五年，中微公司刻蚀设备销售额达九十八点一二。刻蚀是三 d、 n、 n、 d 制造的核心工艺， 芯片堆叠层数越高，对刻蚀设备的需求就越旺盛。中微与长江存储的深度绑定就是最硬的逻辑。再看下游模组环节，长江存储的 n、 a、 n、 d 芯片要封装成 s、 s、 d、 u 盘等产品，谁是主力？江波龙 作为国内最大的存储模组厂商，他是长江存储的核心客户。二零二六年第一季度，江波龙净利润暴增百分之两千六百四十四，这可是财报里明确透露的数据。最后划重点， 长江存储最快将于六月中旬提交科创版 ipo 申请，目前已完成股改，并更名为长江存储控股股份有限公司。市场普遍预测，其 ipo 估值约三千亿元。 汇融科技总经理苟家章更是大胆预测到，二零三零年，长江存储有望成为全球最大的 n a 尼的闪存厂商。国产存储的黄金十年，长兴和长江只是序幕， 两大巨头先后冲击上市，整个产业链都将迎来价值重估。关注我，带你挖掘国产存储产业链下一个潜力机会。你觉得长江存储上市后市值能达到多少？评论区一起聊聊！

又一家巨无霸公司要上市了！今天，长江存储宣布正式启动上市辅导备案。这意味着，继长兴存储之后，又一家中国存储芯片龙头正式站到了资本市场门口。 长兴存储和长江存储如果先后登陆 a 股，可能不只是多了两家芯片公司，而是中国存储芯片产业第一次在 a 股形成真正的双巨头格局。那么问题来了，这两家巨无霸公司上市，对 a 股到底意味着什么？ 是给科创板带来真正的科技压仓石，还是短期抽走市场流动性的吸金兽？要回答这个问题，我们先来了解一下长江存储到底是做什么的。 长江存储主攻的是 nadflash 闪存芯片，这个东西听起来很专业，但其实离每个人都很近。你手机里一百二十八 g、 两百五十六 g e t。 的 存储空间，电脑里的固态硬盘，数据中心里用来存放海量数据的存储设备，里面最核心的芯片颗粒就是 nandflash。 长江存储真正厉害的地方是，它已经不是一家只停留在国产替代蓄势里的公司。按照市场公开数据，长江存储在全球 n n flash 市场的份额大约已经达到百分之十一到百分之十三。排在它前面的主要是三星电子、 s k、 海力士、凯侠和西部数据。 也就是说，长江存储已经是全球前五的 nmd flash 厂商，而且是这个榜单里唯一的中国企业。现在这个时间点，存储芯片正站在 ai 浪潮的风口上。 前两天，长兴存储刚发布了业绩，一季度盈利三百三十亿元，市场预计全年盈利可能在一千亿到一千两百亿之间，如果按二十倍市盈率计算，上市后的总市值可能在两万亿到二点四万亿甚至更高。长江存储的体量同样不小， 虽然具体财务数据目前尚未公开透露，但从行业地位来看，他同样会是科创板乃至整个 a 股的重量级选手。但问题也在这里。巨无霸上市从来不是只有好消息。对市场来说，超级 ipo 最直接的影响就是可能带来短期流动性压力， 说白了就是抽血效应。一家公司体量越大，募资规模越大，就越需要市场拿出真金白银来承接资金去打新、去配置新股，短期就可能从其他板块流出来，导致原本活跃的题材和股票受到影响。 历史上类似的案例并不少，比如二零二零年中兴国际登陆科创板，在它上市前后，市场从快速上涨进入了比较长时间的震荡。再比如二零零七年中石油回归 a 股，上市前后正好对应上证者数，历史高点之后，市场进入漫长调整。 当然，这些案例背后的宏观环境、市场估值和流动性状态都不一样，不能简单说是某一家新股砸崩了市场，但至少说明大体量 ipo 对 市场资金面的扰动是真实存在的。 如果长兴存储和长江存储未来先后上市，影响可能会更明显，因为这不是普通公司上市，而是两家产业地位非常高、想象空间非常大的科技巨头，它们会吸引大量打新资金、机构资金、指数基金、主题基金关注，短期内市场难免会担心资金分流。 但反过来看， a 股其实也非常需要这样的公司。过去科创板最缺的不是概念，而是真正能代表中国科技硬实力的超级龙头。 如果长辛和长江顺利上市，它们可能会成为科创板新的压仓石。对于指数基金、社保资金、长期资金甚至外资来说，这类资产有很强的配置价值。短期它们可能吸资金，但中长期也可能吸引更多长期资金进入 a 股科技板块。 目前长江存储只是刚完成辅导备案，距离正式上市还有相当长的时间，后续还要经历审核、问询、路演等多个环节。接下来真正值得关注的是长江存储的招果说明书核实透露，届时才能看到真实的财务数据，对它的体量和估值有更准确的判断。

长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！

中信国际爆量三百亿，大涨百分之十二，带领国产半导体逆势上涨，另一边呢是整个市场上午最多的时候，接近四千四百家个股下跌， 这个盘面到底为什么会分化这么严重？首先啊，我们在周一的盘面给大家去深刻的解读到了长兴存储这样的一件事情， 这个事情就是造成当下整个 a 股走势的主要原因。长兴存储在目前整个 a 股市场的分量是非常非常重的，它有以下几点原因。 在长兴存储已问询的状态之后，昨天长江存储 也在进行上市的辅导。那大家可能分不清楚长兴存储，长江存储有什么区别，第一个长兴存储是 direct， 也就是内存，内存是什么呢？也就是你电脑运行中 短期的这样的一些记忆，那如果说断电的话，这个短期记忆就没有了，那长江存储就是 ned 闪存，闪存是什么意思呢？就相当于你电脑的这个硬盘， 你的文件呐，你的永久的数据啊，都可以长期的去储存下来。所以两长在整个存储行业 占领着不同的细分，但是整个基本面都是非常的扎实，他们在全球都是仅次于 sk、 海力士、三星以及美观科技的第四大巨头。那么我们知道 两场上市都需要融资，那它的融资目的是什么呢？肯定就是为了去扩大自己的市场份额，要去扩产， 那么扩产这个就对于国产半导体是一个非常大的利好。大家知道扩产的话，首先第一个需要什么高等级的洁净室， 因为这一些半导体对于洁净室的需求是非常非常大的，那洁净室之后第二个是什么呢？那就是设备，因为你扩产，你不管你做什么产品，你半导体的设备是需要的，那半导体的设备之后就是材料端， 所以这三个环节呢，就是整个资本支出占到绝大多数的一个部分。 那么对于这三个环节之中第一个上游的设备，那么如果说半导体的设备你分为工艺的话，分为前道工艺和后道工艺，那国产设备呢？目前在克氏成机 包括清洗测试这一些环节都已经取得了重大的突破，整个国产替代啊，都是非常非常好的。那么在材料端呢，我们也是在近年形成了国产替代，像抛光液、 光刻胶、把材、电子特器，在近年我们都是突破了海外的封锁，形成了自主可控，所以整个国产不管是设备还是材料端，我们这边都是有一整套的解决方案。 我记得在二零一九年的时候，当时炒作半导体， 那个时候确确实实还真的是故事，但是像一九年到我们现在已经二零二六年，就是整个七年的时间过去了，确实还真的是蛮感慨的。 整个国产半导体呢，也真的是从故事走入了现实。在很多环节啊，我们目前的国产设备都是取得了重大的突破，而且整个技术啊，都是非常非常先进的， 因为只有你形成整个一轮半导体的产业链，你才能够知道你的问题出在哪里，就是我这个设备供进去之后，你出现问题，我解决问题，那如果说我们都是用的海外的设备，那我用这个情况下我就不会产生问题，不会产生问题的话，我这个就解决不了问题， 所以全产业链的自主可控对于国产设备材料的发展具有重大的意义。 那么整个行情呢？目前我们可以看到就是聚焦于长兴存储以及长江存储所带领的国产半导体以及相关的这一些环节的大行性，整个市场资金依然是非常非常的认可， 两场上市必然会推动国产半导体自主可控走向一个新的发展阶段。那对于整个排面大家讲，国产半导体在上涨之后，那对于海外光模块、 pcb 以及等等这一系列环节算力环节会不会造成影响？这两者是完全没有任何的影响的。国产半导体走的是国产自主可控，那么像光模块、 pcb 等等这一些算力，他的逻辑是北美巨头，也就是说像 m 七这一些企业，他的巨额资本开支带来的需求拉动 全球人工智能的渗透率上升带来的资本开支的这样的一系列拉动，带动他们的订单，所以他们更多的是源源不断的订单，造成业绩不断的去超预期，造成估值不断的去往上去提升， 所以这个是他们一个核心的逻辑。那么今天晚上其实也是明天凌晨吧，英伟达的最新一期业绩将会公布，但是对于英伟达历来财报之后，其实都是符合市场预期，因为你永远是一个好学生， 所以市场已经见怪不怪。但是对于整个市场接下来哪一个阶段是因为他要去重点发力的，这样的一个阶段对于整个市场这一些板块又是一个新的推动。对于整个市场行情来看，昨天也跟大家讲 市场从主生行情转为了目前的正大行情，那科技股目前不管是国产长兴还是海外 ai， 整个资金介入都是非常非常深的，整个行情目前依然以这一些为重点。

长江也要来了啊，长江存储递交 ipo 申请，周末长兴刚刚发布业绩啊 q， 一 五百零八亿收入，三百三十亿净利润非常炸裂啊，平推的话就是一年千亿的利润，简单按二十倍的屁， 那也是妥妥的两万亿市值啊。那长兴搞的是 dram， 而今天这个长江做的就是 nand， 简单来做对比啊，就相当于长江是闪迪，长兴是美光啊，非常直观， 这两家就是中国的存储龙头啊，你别看现在市面上很多那个存储板块的那些哥们，基本上都是囤货商啊，真正一条龙全部覆盖的在国内啊，就这两家龙头啊，真正到国际上也有话语权的，也就是长江和长兴啊。 那在 nand 的 全全球领域，长江目前这个市场规模排第五，占百分之十啊，上面是山青海绿，是铠甲和镁光，并且当下长江正在快速的扩展，计划年产量要翻两倍多啊，而长江和长青在价格上也有明显的优势啊， 并且明年就能跟上当下最先进的产品线啊。今年这个存储是从年头开始炒对吧？长江和长兴上市，基本将把这一轮存储推向高潮啊，妥妥都是万亿的打底。 但这两天全球存储从高位已经跌去了二三十了。想知道我们接下去对这波存储是怎么看的啊？你懂的，嗯。

长江存储即将上市，相关产业链梳理一次性讲完。直接参股第一位，赵一， a 股最大直接参股方百分之一点八八加董事长同意人二零二六年关联采购七点一亿元。 第二位，合肥城建，间接持股加长期清原厂代建一字板，厂平国际最硬。第三位，合白，间接参股加本地收益一字板，证明资金认可。第四位，万润， a 股，直接持股 控股股东关联长江存储概念前道关键设备第一位，北方华创，全品类品牌型设备龙头，长期采购 百分之三十到四十。第二位，中微公司刻蚀核心工序细分龙头。第三位，拓金薄膜沉基核心工序细分龙头。第四位，华海 c m p。 细分龙头。半导体零部件 第一位，亚克前躯体龙头。第二位，安吉 c m p。 抛光液独家国产供应商。第三位，鲟鱼空心舰工业。第四位，有研规硅片与零部件工业造风色火土捷径 第一位，深科技百城存储封测配套加洁净工程第二位，百维长电模组龙头，封测龙头。

一家做 drm 内存，另一家做 n 的 闪存。中国存储双雄长兴科技和长江存储 同时冲刺 a 股 ipo。 当前，全球存储产业处于史上最狂暴的涨价周期，三星一季度存储均价暴涨百分之一百四十六， sk 海力士 drm 涨价超过百分之六十。全球超过三分之二的 drm 被数据中心锁定， ai 吞食了全球大半的产物，中国企业第一次以主角的姿态站上了牌桌。存储芯片分为内存和闪存，内存呢，就是 d r a m， 断电数据消失，闪存呢，也就是 none 断电数据还在 长兴呢，是做 dam， 长江存储呢，是做烂的。他们两家卡入了最核心的两条赛道。长兴的业绩反转是足够具有戏剧性的。 二零一六年到二零二五年年底，累计亏损达到了三百六十六点五亿。而二零二六年的一季度，单季营收五百零八亿，净利润两百四十七点六二亿， 三个月填平了九年的亏损。这个背后是技术的突围。 ddr 五，国际领先，十七纳米芯片规模化出货量率突破百分之九十，与国际一线差距不足百分之五。全球份额从百分之三点九七跃升至百分之七点六七，半年翻倍。 长江存储的核心武器是自研 x tracking 架构，一季度营收突破两百亿，增长百分之一百。全球难的份额百分之十六点四，逼近全球第三。 之前的 dram 和难的主要是三星和海力士、美光，这三家合计份额分别超过百分之九十和百分之六十。现在呢，中国企业第一次在两个领域同时具备全球前五的竞争能力， 为什么是这个时间点呢？答案很简单，功需裂变。首先看功需短。三星海力士将百分之七十以上的 gm 产量所向了，高宽带内存通向 gm 和消费级，慢的被系统性压减，大 单台 ai 服务器内存是普通服务器的八到十倍。全球超过三分之二的 gm 被 ai 消化。 mate、 微软、谷歌通过长期协议锁定二零二六到二零二九年的绝大部分产量。根据花旗的预计，今年 gm 均价上涨百分之八十八， nand 上涨百分之七十四，中国产量恰好在这个节点放量， 长青年底月产量目标四十万片，全球份额有望冲击百分之十五到百分之二十。长江存储呢，三期量产后，份额将会进一步的提升。 三星前芯片负责人曾公开的预测，中国企业破产可能会促使明年下半年存储供应激增，价格回落。对手承认了你的存在，这句话不需要翻译。那破产的钱都花在了哪里呢？ 产业链受益的核心啊，不是涨价，而是破产。涨价贡献短期利润弹性，而破产贡献设备材料封测至少三到五年的订单可见度。 那下面呢，我们来拆解一下核心收益的四大吸粉领域。首先第一层是设备扩展，最先收益确定性也是最高的，设备采购占产线投资的百分之七十到八十。 长江存储三期设备安装已经启动，四期、五期在推进当中，全部打产后，月产量将会达到二十万片，并扩至五十万片。长兴全年设备采购五十到六十亿美元，订单排到了二零二七年的上半年。第二层是材料 设备买完了，产线建好了，进入正式的生产阶段之后，材料就是持续的消耗品。 长兴科技过去三年原材料采购总额从八十四点二七亿元增长到一百一十四点七二亿元，增幅达到了百分之三十六。化学品已经成为了第一大采购品类， 随着产能利用率持续的攀升，前驱体光、刻胶、湿电子化学品、把材等等核心上有的材料的需求预计将会同步的激增，具备技术实力的国内材料厂商将会迎来主力供应链的窗口期。 第三层是封测，存储芯片生产出来需要封装测试这部分才能，同样是车紧的先进封装也同步授益。第四层是配套，唐新本次 ipo 拟募资两百九十五亿元，其中七十五亿是用来生产线升级改造的， 一百三十亿是用来生产线升级改造的储备，是科创版开办以来第二大 ipo 的 项目。 与此同时呢，金源厂的建设本身也会带动洁净工程、超纯水系统、超低温温控装置等等配套需求 相关的企业已经进入国内主流产线批量供应的阶段。以上这四个层次的收益，我们按照确定性来排序的话，设备大于材料，大于风测，大于配套。 扩产是主线，设备就是产子，而材料呢，就是耗材产业链的紧期周期，不是看涨价能涨多久，而是看产量能扩多大。那么上市之后会怎么样呢？这里有三个判断供您参考。 第一，上市是扩产加速的起点，存储缺货预计会延续到二零二七年，两存扩产持续推升设备和材料的需求。 第二个，随着 a 股格局的结构性重塑，长兴如果全年净利润达到千亿的话，对标三星估值体系市值可达万亿。 长江存储 ipo 估值冲击三千亿，两家撑起万亿的赛道，存储产业链可能会成为科创版第二大权重板块。第三，从国产替代到全球竞争的角色转变。上市之后呢？财报，产能、客户结构全面公开， 竞争对手不再是国内同行了，而是三星、海力士和美观。估值锚点从替代衣架切换到全球份额对标， 从跟随到站上排桌，当然，差距仍然是存在的。长兴全球份额百分之七点六七，三星一家就超过了百分之四十，长江存储百分之十六点四，三星烂的份额达到了百分之二十七。 外部的压力没有完全解除，长江存储还在实体清单当中，但是积极信号是很密集的。长江存储被苹果列入国行 iphone line 的 后选名单， 设备国产化率达到了百分之四十五， ip 授权增长百分之一百二，三星也采购了其技术，长兴 ddr 五已经切入小米、 oppo 供应链、 hbm 三量产供货等等等等。 存储产业的特征就是闭周期投资，顺周期收货，行业低谷要咬牙阔产，超级周期的到来将会承接全球的需求。 现在两家公司对应存储产业最核心的两大方向同步冲刺 ipo， 这标志着中国存储从单点突破，进入体系化崛起阶段。可以说，存储芯片的周期属性在这个时刻被极致演绎。 在最基础、最容易被卡脖子的存储芯片领域，中国企业能不能站稳脚跟？答案正在被书写。

一口气带您了解世界顶级科技巨头、国产硬盘之王长江存储，以新为任，铸就国产存储传奇。二零一六年，长江存储扎根于湖北武汉， 扛起国产三 d 闪存突围攻坚的时代重任，从零起步，深耕三维堆叠存储技术，正式开启国产存储自主自强的壮阔征程。如今，立足江城武汉、辐射全球的长江存储， 已是全球存储芯片领域举足轻重的硬核巨头。在高端奶业闪存赛道，长江存储是国产突围的领军标杆，以自研 xt 架构为核心底气， 打破海外长期技术垄断，在消费电子服务器、互联网、车载存储等领域站稳脚跟，为全球数字产业筑牢存储根基，被誉为国产半导体的破局先锋。 二零二六年第一季度，长江存储营收强势攀升，实现季度营收超两百一十五亿元规模，净利润超三十亿元， 其产物规模逼近全球第三，其业务布局覆盖多元核心赛道、高端三 d、 a、 n d 闪存芯片赋能算力基建与智能终端，撑起数字时代的底层存储底座、 公共及存储解决方案适配工业自动化、轨道交通等严苛场景，筑牢产业安全防线。消费及存储产品走进千家万户，让国产硬核科技落地日常 车载存储模组适配新能源汽车发展浪潮，护航自动驾驶安全。如今，长江存储逐步推进国际化布局， 深耕海内外市场，正逐步搭建完善的研发、生产与服务体系，以顶尖的研发实力持续刷新存储技术高度，不断拓展国产半导体的发展边界，以中国新力量赋能全球数字时代蓬勃向前。