谁进了粤传媒

全网三千五百万粉丝，网红空降广州某高中哎！ 郭嘉峰，跃之一二创始人、脱口秀演员，全网三千五百万粉丝，没错，就是那个跃之一二的男人！ 来亚加达当一日学长啦！现场八抽粤语、粤语及口令蜜花我猜粤语歌接龙才艺 pk 现场打卡，还能抽了步步盲盒上台挑战，还有郭嘉峰签名照月传媒奖学金等你拿！五月十六号我将会 𫪈 亚加达做一日学长，仲会做埋主考官，够胆同阿 bear 嘅人仲会有礼物添！ 想得美，够胆领落来！

我去，各位，这个月传媒，我上周五开盘三个点就卖飞了，我还以为这周要连版呢，周末还很难受，结果今天直接开盘就跌停了，直接感受一波创业版啊，这太可怕了这个市场，天呐， 这，这两天，这两天晚上啊，我就翻那个周记文探，还有巨利的古巴呀，我真的发现这个散户太难了， 这个信息根本就不对称啊，人家立案通知对吧？这距离的那个立案通知五月十三号就有了，结果十六号才发出来，那周末根本就跑不了啊，然后他就直接闷沙在里面。我真的觉得这个这个炒股啊，就是纯赌博， 基本都是纯赌博对吧？目前的话，我兄弟只有六成仓位啊，今天也是亏了将近小两千块钱啊，等这个兄弟给我，能给我回一点的话呢，我真的就不玩这股票了啊，买点 etf， 买点什么大盘指数都比这个炒这个个股好啊，风险太高了。

月传媒天地板跌停深度解析，造盘冲涨停，尾盘封死跌停，一天震幅百分之二十三十四亿成交额，百分之十六换手率。 今天月传媒的这波天地板把短线资金直接砸蒙了，很多人问，好好的传媒股怎么说崩就崩？今天咱们不扯概念，不玩虚的，从公司主业大跌原因，财务数据、护城河估值泡沫给你扒的明明白白。 最后再给所有持仓和关注的朋友提个醒，第一部分，先搞懂粤传媒到底是干什么的，先给没了解过的朋友补个底。粤传媒全称广州日报传媒股份有限公司，是广州国资委旗下的国有传媒上市公司，也是老牌报业龙头。 他的业务主要分四大块，一、核心主业整合、营销传播，也就是广州日报的广告、数字营销、会展活动，这些是营收占比最高的业务。 传统底盘，刊印刷与发行给广州日报硬报纸，还有商业印刷，虽然规模在萎缩，但毛利率一直不低。三、现金牛业务， 文创园区与物业运营。比如广州琶洲的粤传媒大厦，靠收租金赚钱，这块现金流最稳，也是他少数能打的资产。四、 剩下的文化投资、电商、教育培训占比都很小，基本可以忽略。说白了，他的底色是一家传统报业公司，只是最近蹭上了足球、 ai 传媒的热点， 被油字当成了短线炒作标题。第二部分，直击核心，今天为什么直接跌停？天地板不是偶然，是三重压力集中爆发的结果。一、短线资金踩踏，获利盘集体出逃。 这波上涨完全是游资主导的短线行情，早盘冲涨停时，跟风盘不足，获利盘直接砸盘，形成了多杀多的踩踏效应，涨停板上十几亿资金直接被套。二、基本面撑不住，一、季报爆雷 二零二零年一季报直接给了市场一盆冷水，营收只微增三百分之十六，净利润更是暴跌七十三、百分之五十八， 说白了，主业根本没跟上，概念炒得再高，业绩跟不上，资金自然会跑路。三、估值泡沫太大，一碰就碎。 现在它的 t t m 市盈率接近三百倍，而整个传媒行业的平均市盈率也就十五到二十倍，这个估值已经完全透支了未来十年的增长预期，稍微有点风吹草动，泡沫就扛不住了。 第三部分，深度拆解，他的基本面到底怎么样？咱们不看概念，看实打实的财务数据和竞争壁垒。 应离能力，一次性收益撑场面，主业造血能力入很多人被他二零二五年净利润同比涨百分之两百加骗了。 仔细看财报，这百分之两百的增长里，大部分是卖资产，投资收益这些一次性收入扣非净利润只涨了百分之十三，主业根本没起色。二零二六年一季度更差， 净利润从百分之二十八直接掉到百分之十三，毛利率也持续下滑，说明主业的赚钱能力在走下坡路， 净资产收益只有百分之二左右，比同行的南方传媒、中原传媒差了好几倍。钱生钱的能力非常弱。现金流，主业回款差，仅靠物业收租撑场面，经营现金流非常不稳定， 二零二六年一季度直接变成了负数，每股经营现金楼是负零点零二元，说明主业赚的钱要么收不回来，要么变成了应收账款，没有真金白银进账。唯一稳的就是爬州物业的租金现金流，但这块体量太小，根本撑不起整个公司的业绩。 偿债能力、财务安全垫后，几乎无债务风险，这是他为数不多的亮点。资产负债率只有百分之十六左右，几乎没有有息负债，短期也没有偿债压力，不会出现资金链断裂的暴雷风险，国资背景也给了他很强的安全垫。 护城河传统避雷消失，新业务没跟上老的护城河、广州日报的区域品牌优势、琶洲的核心物业资产，这些是别人抢不走的，但也撑不起这么高的估值。新的护城河、 传统报业广告持续萎缩，新媒体转型、煤水花、 ai、 短距，这些概念目前看不到任何实际的业务贡献， 说白了就是没有能打的新业务。护城河正在慢慢消失，估值严重偏离基本面，泡沫随时会破。现在 t t m 试盈率近三百倍，市净率五倍多，就算给他加上 ai 体育概念的溢价，也完全撑不起这么高的估值。 他的主业增长乏力，一次性收益不可持续。现在的股价完全是靠短线资金的情绪在撑着， 一旦情绪退潮，估值回归的空间非常大。记第四部分风险提示，给所有朋友的提醒，最后给所有持仓和关注的朋友提四个实实在在的风险，一、概念炒作、退潮风险。 这波上涨完全是题材驱动，没有业绩支撑，一旦市场情绪转向，很容易出现持续下跌。 二、主业持续下滑风险，传统传媒业务萎缩，新业务转型不及预期，未来业绩可能继续呈压。三、估值回归风险 当前估值严重偏离基本面，随着一季报利空落地，资金认可度下降，估值有很大的回调空间。四、短线交易风险，换手率持续高位。嗯，股价波动极大，不适合普通投资者参与，很容易被资金收割。 结尾画面红底白字大字提示，本视频仅为基本面分析，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎收尾。总的来说，乐传媒今天的跌停不是突发利空，而是题材炒作和基本面严重背离的必然结果。 国资背景和物业资产给了他安全垫，但撑不起三百倍的估值泡沫。对于普通投资者来说，这种纯靠情绪炒作的个股，风险远大于机会，一定要擦亮眼睛，别被短线的涨跌冲昏了头。关注我，每天拆解一个公司，只讲干货，不玩套路！

家人们，月传媒从三月份悄悄翻倍狂飙，凭啥猛涨？现在还能不能追？是吃肉还是接盘？ 今天五分钟把它扒的明明白白。听完你就彻底看懂这只腰鼓。点赞关注，祝你一路长虹，天天吃肉。首先先唠公司底子特别好，懂月传媒可不是小杂牌，正宗广州日报后台妥妥国企硬靠山， 手里有传媒大厦，文创园区当包租公，天天收租金，现金留，稳的很，不缺钱不爆雷，家底厚的很。但实话实说，老本行报纸广告早就不行了，现在全靠转型搞钱，一头扎进 ai 短剧体育大风口， 说白了就是老牌国企，想换赛道蹭风口起飞。再看财务，负债极低，手里现金大把，容错率超高。 但有个实话，正经主业赚钱能力一般，往年利润好多都是靠官司回款这种一次性收益撑起来的正经新业务，还没真正赚到大钱。 然后重点来了，凭啥从三月一路暴涨近百分之八十？根本不是业绩多牛，是踩中三大王炸风口，直接被资金抱团炒疯了。第一，最大王牌二零二六世界杯独家官方采访权， 旗下足球报全国就两家有官方采访资格，他就是其中之一。 a 股读一份稀缺标的， 老股民都记得，上一届世界杯他直接连板疯涨，资金记忆刻在骨子里，现在提前炒预期，就等着世界杯开赛，赚流量赚资讯赚广告钱，想象空间直接拉满。第二，精准踩中 ai 加短剧两大全年大热点， 自己有 ai 音乐大模型，搞 ai 漫剧数字人短视频内容，又入局精品短剧，完全贴合现在市场最爱的传媒赛道，题材标签直接拉满。第三，游资盯上板块跟风， 加上各种公告立好催化，直接抱团拉升，越涨越有人追，走出一波强势主升浪。 再给大家盘点他最拿的出手的三大亮点。一、世界杯 ip 独一无二，稀缺性拉满，每年体育大赛都是他的炒作机会，股性活，弹性大。二、国资背景降低，负债加大把现金不怕暴雷转型，输得起耗得起。 三、租金业务稳稳躺赚，有基本盘托底，不会轻易崩。四、 ai 加短剧，紧跟时代风口，有故事可讲，有题材可炒， 但坑点和风险必须讲透，千万别盲目冲。一、估值已经炒到天上了，市盈率几百倍，完全靠情绪撑着，一旦风口退潮，回撤起来毫不留情。 二、权势概念讲故事， ai 短剧、世界杯目前都还在布局阶段，没落的实实在在的利润，纯炒作成分很大。三、主业赚钱弱利润靠一次性收益撑场面，业绩没持续性。 四、这波大涨之后，散户大量进场，筹码变散，一旦主力撤资，很容易互相踩踏。 五、现在股价已经把世界杯的利好提前炒完了，等真开赛那天，很容易利好出静电立空，最关键后面还能不能涨，短期说白了， 涨了这么多，估值这么高，高位震荡为主，再像之前那样暴力连板很难了。现在进去就是高位博弈，风险远大于机会。 中期等到世界杯临近，还会再炒一波，预期有波段套利机会，但空间有限，别指望再翻倍。长期就一句话，能不能走长远，全看 ai 短剧，世界杯能不能真的赚到钱，赚不到钱，最后就是估值慢慢回归高位套人。 最后总结投资价值这支票就是典型题材腰鼓情绪票，只适合胆子大会做短线 快进快出的人玩蹭事件炒预期，绝不适合稳健新手长期拿住价值投资，现在这个位置不建议盲目追高，宁可错过也别高位接盘。

今天咱们来聊一聊悦传媒这家公司啊，看看他到底是一个什么样的业务布局啊，有什么样的特色啊？然后也来看一看他的财务状况有哪些风险啊？包括他未来的发展潜力到底怎么样。没错没错， 那我们就开始今天的讨论吧。咱们第一个大块啊，就是先剖析一下越传媒的业务布局和特色。 ok， 那 第一个问题啊，就是越传媒的业务结构到底是一个什么样的情况啊？越传媒其实它的业务线也非常丰富，嗯，就它既包括了传统的这个刊的广告和发行业务， 那同时呢他也有这个商业印刷，然后还有这个数字营销和会展，还有这个文创园区的运营，还有文化产业的投资，就是他其实是一个非常多元的一个布局。对，确实是挺多元的，感觉这些板块之间好像跨度还挺大。没错没错，然后呢，就是说 刊这块呢，它是一个稳定的现金流啊，但是在逐步的收缩。那印刷呢，其实是它的一个重要的盈利的补充啊，也在不断的升级设备，数字营销和这个 ai 视频这一块是它的一个新的引擎啊，增长非常快。 文创园区呢，是它的一个高出租率带来的一个稳定的收益，那文化产业投资呢，是让它能够分享这个行业的成长的红利。 ok， 就是 这几个板块互相补充啊，让公司 有更强的这个抗风险的能力和持续发展的能力。你觉得就是呃，月传媒他在这么激烈的市场竞争当中，他凭什么能够站稳脚跟？ 我觉得他首先第一就是他有广州日报这个品牌的支撑啊，那这个品牌在本地是非常有号召力的，而且他的这个公信力啊，以及他的这个客户资源 是非常非常强的一个壁垒，这个确实本地资源这一块确实是很难去复制。对，然后他又早早的就布局了这个 ai 内容和这个数字人这一块啊，他也有自己的这个自研的这个 ai 音乐大模型啊，这都已经落地了，有产品啊啊， 再加上他的这个优质的物业，他的这个高出租率带来的这个稳定的现金流啊，让他的这个整体的风险 降低了不少。就它的这个竞争力啊，在这个行业里面还是非常突出的。那你觉得月传媒最近这些新业务的拓展，你觉得它到底有多大的战略意义？我觉得他们在这个 ai 视频、微短剧，还有这个数字营销这一块的布局，是非常紧跟这个行业的风口的啊。然后呢也有很明显的这个增长， 包括他们的这个纪视频团队啊，也获得了不少的奖项，看来他们还是挺有创新活力的。对，没错，而且他们不光是在这个内容创新上面啊，还有在这个文创园区的运营，这个产业投资啊，都有新的突破啊。那这些新的赛道不光是给他们带来了新的收入啊，也让这个公司啊， 在这个文化产业的转型当中占据了一个比较有利的位置。我们来聊一聊第二部分的内容啊，就是聚焦在这个公司的财务状况和风险上面。那其实这里有一个很关键的问题啊，就是， 呃，月传媒他到底在盈利能力上面暴露出了哪些问题？就从最新的这个财报来看啊，他其实二零二六年的一季度的营收啊，是微微增长的，但是呢，他的这个扣菲净利润啊，更是下降了百分之七十以上啊， 那这个其实就说明他的这个主营业务的赚钱能力啊，是明显的走弱了。哎，这数据下滑的确实挺吓人的。对，然后其实他二零二五年的这个净利润的大幅增长啊，主要的原因是因为有一笔很大的这个诉讼的回款， 如果扣掉这部分的话，其实他的主页的利润增长只有百分之十三左右，对，他的这个毛利率净利润啊，也都在下降， 他的这个净资产收益啊，也是很低的，他的这个利润啊，其实有很大一部分是靠投资收益和一些偶发性的因素在撑着啊，所以他的这个可持续性是非常让人担心的。 哎，那这个公司在资金的流进流出这块，有没有什么比较让人担心的地方？就是今年一季度啊，他的这个经营活动现金流啊，是负的三千多万， 然后呢，同比还下降了百分之五十八，就是他的这个现金缺口啊，比去年还要大。哦，这个数字确实有点吓人呐。对，他的这个应收账款啊，还在不断的增加，然后他的这个票据结算也变多了，就是他的账期拉长了， 他的这个回款速度变慢了，虽然说他的这个存货啊有稍微的减少，但是他的这个跌价准备还是很高的。 他的这个资产里面有很多是理财产品和定期存款，这些东西虽然说很安全，但是他的收益是很低的，所以整体的话，他的这个现金流和资金利用效率是一个比较大的隐患。你觉得就是现在跃传媒在经营和财务上面最大的隐患是什么？ 我觉得就是一方面就是他的这个传统的刊广告这一块啊，一直都在缩水。然后他的这个新媒体和数字营销这一块呢，虽然说在发力啊，但是他的这个回报还是有限的啊，就是他的这个新老的业务的转换 还需要时间来检验，新业务看起来压力确实不小啊。对，然后他的这个原材料的价格波动啊，他的这个户外广告受宏观经济的影响啊，他的这个政策的监管都是一些不确定的因素，他的这个利润呢，又有很大一部分是靠非主营业务在撑着啊，他的这个估值又比行业的均值要高， 所以他的这个未来的业绩如果说一旦不能兑现的话，他的这个回调的风险也是很大的。我们现在来进入到第三个部分啊，就说展望一下越传媒的未来发展和潜力啊，那这个里面呢，我就特别想问一下，就说公司有哪些比较好的发展机遇？ 就是首先就是越传媒，他是广州唯一的一个国有上市的传媒公司啊，那他其实是可以非常充分的去享受政策的红利和资源的支持的。 那同时呢，他在 ai 数字人这一块以及 ai 音乐大模型这一块，他都已经提前进行了布局，并且这些技术已经开始在一些实际的场景当中进行落地了啊，就说他的技术创新和政策扶持是同步在发力的。对，没错。然后呢，包括像二零二六年的这个世界杯 和全运会啊，这种大型的赛事，也会给公司带来非常多的广告啊，内容运营啊和 ip 开发的这样的机会。 同时呢，它的这个文创园区啊，也在不断的升级啊，包括它的一些对优质资产的处置啊，也会给公司带来业绩上的一些提升啊，包括它的一些 参股的公司啊，也有一些上市的预期啊等等的，就是这些都给公司带来了新的盈利的增长点和想象空间。那你觉得粤传媒在接下来的发展当中会遇到哪些比较棘手的问题？嗯，我觉得第一个就是它的这个 ai 业务和这个微短距 这一块，其实都是竞争非常激烈的啊，然后他的这个商业化的进度其实是很难去提前预料的啊，包括他的这个传统的业务还在不断的下滑啊，那新的业务 虽然说增长的很快，但是目前还没有办法完全去填补上这个缺口哦，确实新旧交替压力很大。对，然后他的这个应售账款也在不断的增加啊，他的这个现金流也很紧张。同时呢，他的这个 体育赛事啊，他的这个政策啊，包括他的这个市场的风格切换啊，也都有可能会给公司带来一些 比较大的波动。那同时呢，他的这个公司的利润啊，其实也很容易受到投资收益啊和一些非经常性损溢的这样的影响啊，所以他的这个业绩的可持续性也是面临着一些挑战的。 你怎么看月传媒的新业务，就他未来到底有多大的成长空间？嗯，我觉得首先就是公司的这个 ai 已经贯穿到了他的这个内容生产和营销的各个环节，那他的这个 ai 数字人啊，包括他的这个音乐大模型啊等等的这些 产品已经开始进入到了实际的应用阶段啊，那这些技术的进步，其实不仅仅是提高了效率啊，他其实也让公司的这个业务的毛利啊，有了明显的没错没错，而且就是 微短剧啊，这个 ip 运营啊，这一块也在不断地推陈出新啊，然后也获得了一些政策的支持，那这个园区的运营啊，也是保持着一个非常高的出租率啊，也在不断地 提升自己的服务啊，那这一块也成为了一个稳定的现金流的来源。那整体来看的话，这个新业务的扩张啊，加上这个政策的红利啊，是有机会让这个公司啊迎来一个 价值的重估和一个发展的加速期的。对，今天我们就给大家梳理了一下这个月传媒的这个业务的布局，包括他的一些财务的风险，以及他未来的一些机会。 可以看出来啊，这个公司呢有他非常独特的资源的优势啊，也有一些新业务的亮点，但是呢他也面临着一些 盈利的压力啊，和一些不确定性，所以说大家如果要投资的话，还是要多做一些功课啊。嗯，那就是这一期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

hello， 大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们这个节目呢，来聊一聊 a 股的月传媒这只股票啊，看看截止到二零二六年的五月十八号收盘之后啊，这只股票的资金面，消息面和基本面到底是一个什么样的情况？咱们来聊一聊 这个多头和空头都有哪些理由啊？他们的理由背后都有哪些数据的支撑？好的，那我们现在就正式开始今天的讨论吧。咱们先第一个要聊的呢，是这个资金流向的这个大揭秘啊，主力和散户的这个博弈。今天咱们就先来看一下这个月传媒啊，这只股票在五月十八号这一天，资金到底是怎么流的？ 当天的资金流呢，其实是一个非常明显的一个净流出的状态啊，净流出达到了七点二二亿元， 然后呢成交总额是高达三十四点零一亿元，换手率呢也有百分之十五点九八， 就整体的这个交投还是很活跃的。这么大的成交额，那主力和散户都在干嘛呢？主力资金呢是大幅的撤出，撤出了六点四六亿元， 然后呢主力的成交占比呢只有不到百分之二十，说明主力控盘其实也不是特别的高，散户这边呢是有买有卖，整体是一个 平衡的状态啊，小单的净流入基本为零，就是大家都在比较激烈的进行这种多空的博弈。那为什么五月十八号这一天会出现这么大幅度的资金净流出呢？最直接的原因其实就是因为早盘的时候有一些资金把股价拉上去之后呢，就有很多资金就开始疯狂的砸盘， 对，然后呢就导致他这个 ai 营销啊，包括这个体育啊这些热门的概念一下子就冷却了。对，就很多资金一看 这个情况不对，马上就开始夺路而逃，再加上这个一季报的这个净利润是几乎被腰斩的。对，所以大家的信心一下子就崩溃了。是不是大家都在担心说这个公司的主业其实也没有什么起色， 没错呀，就是他的这个传统的业务呢，还是在不断的萎缩，然后他的这个新的业务呢，又没有看到什么 实际的这个股权转让款也不知道能不能收的回来。对，所以 主力资金肯定是不敢久留的。对，所以他们就会这么大力度的去撤出，这个是既有市场情绪的问题，也有公司本身的这个业绩的问题。那最近这段时间资金流向有没有什么新的动向？就最近其实资金都是在不断的撤出的嘛？然后主力呢，是已经连续几天都是大幅的流出，这几天加起来已经流出了将近四亿元， 所以整体的趋势还是比较明显的，就是在减弱。是不是说就这种大资金的流出已经成了一个常态了？所以这么说就是 主力资金他的这个控盘度一直都不高，然后呢筹码也在慢慢的分散，所以一旦有什么风吹草动，就很容易出现这种大幅的波动，所以 操作上的话最好还是观望，等他真正的起稳之后再考虑介入。我们接下来要聊的呢，就是这个消息面的深度剖析了，就是这个立好和立空的这种决力， 那我们就要具体来看了，最近粤传媒到底有哪些利好消息是大家觉得比较关注的。最近就是呃，这个公司自研的这个妙音 ai 音乐大模型，刚刚通过了这个国家的这个算法备案， 然后呢，他们的这个 ai 视频团队也拿了不少的国家级的奖项，短剧方面呢，也有布局，还有就是这个二零二六年的这个主流媒体是拿到了这个相关的媒体资质， ok， 所以就是这个赛事期间的广告啊，包括这个付费内容这一块，大家也是有比较高的期待，感觉新业务确实是搞的风风火火。对，而且就是公司的这个现金流啊，也是在二零二五年 实现了转正。然后呢资产负债率也很低，只有百分之十七左右，加上这个广州国资委的这个背景，也让他在这个政策和资源上面是有一些优势的。那这些东西呢，其实都是提升了大家对于这个公司的信心。那现在市场上大家觉得粤传媒最大的压力点都有哪些？ 其实就是他的这个二零二六年的这个一季报的这个净利润啊，是同比跌了超过一半的，然后呢扣分的话就更难看了，现金流也是呃转负的，主页的这个毛利也是在下滑的， 所以就是整体的这个盈利能力其实是在持续的走弱的。那是不是说就是新业务这块也还没见起色？哎，没错，就是 ai 短剧啊，包括这个体育 ip 这些新的方向，目前还都是在早期的投入阶段啊，然后呢，还没有产生规模化的收入，嗯，那这个 传统的主业呢，又在持续的萎缩，再加上这个呃传媒板块本身也是受政策和这个行业的监管的影响非常的大，嗯，那所以就说这个机构的关注度也很低啊，油资的炒作呢，就会让这个股价的波动非常的大。 那你觉得就是这些最近的这些消息面的变化，会让粤传媒的股价接下来会有什么样的表现？其实我觉得就是最近的这个 所谓的三重概念的这个热潮啊，让这个股价一度被推的很高。嗯，但是其实他的这个业绩的支撑是完全跟不上的。对，所以就说这个短线的这种情绪化的这种炒作啊，就会导致他的波动特别的剧烈，就是说风险和机会是并存的。对，没错，没错，没错， 就是说如果说这个，呃后续的这个世界杯啊，或者说这个 ai 短剧啊，真的是有实质性的利好出来，那可能还会继续的冲高，但是只要这个业绩没有办法兑现，那现在的这个高估值是很难维持的，很有可能就会出现这种大幅的回调，所以就说操作上还是要 格外的小心。然后咱们来进入第三个部分，就是这个基本面的这个综合的考量。那这个里面呢，其实大家最关心的就是 月传媒他的这个核心业务到底发展的怎么样？对，其实月传媒他的这个主业啊，还是很鲜明的，就是他的这个整合营销传播这块是他营收的大头，但是呢这个传统的广告啊，是在持续的被新媒体去分流，那他的这个数字营销这块呢，竞争也非常的激烈啊，那 所以他的这个收入啊，就是基本是停滞的，然后他的这个毛利率啊，也是在下滑的，听起来老本行是有点压力啊，那新业务有没有什么亮点？呃，新业务的话，就是他的这个 ai 视频啊，这个微短剧这块 增长是很快的啊，去年的话，收入是差不多翻了一倍啊，但是呢，他的这个体量还是比较小的， 然后呢，整体还是在亏损的。那园区运营这块的话，就是比较稳啊，他的这个出租率也很高啊，毛利也很高。对，体育 ip 这块的话，就是受这个大赛的带动啊，也有比较高的增长啊。但是呢，嗯，因为他的这个基数比较小嘛，所以 整个公司的这个转型啊，还是要看这些新业务能不能继续的突破。然后咱们再来看一下啊，就是这个月传媒的这个最近的这个财务数据啊，其实大家也很关心，就是说 他这个账面上看起来怎么样？就是，呃，从表面上看的话，他的这个二零二五年的这个净利润啊，是有一个比较大的增长。但是呢，其实他的这个扣飞之后啊，是要大打折扣的啊，就主要的这个推动力啊，是来自于这个偶发性的收益。 那这个主业的这个盈利能力啊，其实是在走弱的啊，那今年一季度的这个数据啊，也反映出了同样的问题， 所以说这个利润增长其实是没什么后劲的。对，没错没错。然后呢，他的这个经营现金流啊，也是波动比较大啊，应收账款也很高，他的这个账面虽然说有很多现金啊，资产负债率也很低啊，但是呢，他的这个实际的这个分红啊，是很有限的啊， 所以整体的这个财务状况啊，是偏稳健的啊，但是呢，这个业绩的含金量啊，是比较一般的啊，那也很难去支撑他这个股价啊，持续的上涨。你觉得这现在这个粤传媒这个公司，他的这个内在价值到底是体现在哪些方面啊？ 然后他的风险又集中在哪些地方？嗯，这个公司的话，他的这个本地的资源优势啊，还是很明显的啊，就是他的这个广州日报啊，这个品牌的影响力啊，然后他的这个大湾区的这个政策啊，给了他一些， 呃，竞争壁垒啊，那他的这个优质的物业啊，也能够提供一些稳定的现金流，那新业务的话也有一些想象空间， 听起来好像是基础还挺扎实，但是不是也有不少隐患。没错没错没错，就是他的这个传统的主业啊，是在不断的下滑的啊，然后新业务呢，又都是一些高投入的啊，这个回报周期很长的 东西啊，那他的这个利润的话，很大一部分都是靠一些偶发性的因素啊，那他的这个估值呢，也不低啊，那所以说他这个能不能够持续的 增长啊，其实是要打一个问号的。嗯，那现在这个股价的话，其实已经很大程度上透支了他的这个未来的成长了。嗯，对对，今天我们从资金面、消息面和基本面三个角度啊，给大家梳理了一下这个粤传媒的这个多空的理由啊，那其实 总体来看的话，就是这个公司啊，有转型的这个潜力啊，但是他的这个业绩的兑现啊，和他的这个估值的压力啊，都是大家要去谨慎对待的地方，那就是这以上就是今天的全部内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

最近关注月传媒这只票的朋友，估计心里都堵得慌，这两天走势真的让人太失望了，原本走势还算平稳，结果主力资金突然开始大肆抛售，毫无底线疯狂砸盘，一点格局都没有。前期借着市场热点不断拉升股价，营造出强势上涨的假象，吸引不少散户跟风进场， 等到散户纷纷高位入场之后，主力立马翻脸出货，不计成本往外砸筹码，丝毫不管盘面走势。 短短两天时间，股价接连大跌，盘中毫无反弹力度，走势直接走崩，大资金持续大额流出，机构资金也跟着顺势离场，合力打压盘面，把好好的上涨趋势彻底破坏。 很多散户朋友高位追进去，刚进场就遭遇大跌，直接深陷被套，想要及时止损离场，却遇上盘面极度弱势，根本没有合适出逃机会，全程被主力拿捏，处境十分被动。 说实话，这种主力操盘手法真的太拜好感，高位拉升吸引跟风，转头就狠心砸盘收割，散户，收割意图太过明显。 在这里也真心提醒所有炒股的朋友，股市行情变化莫测，遇到这种主力恶意砸盘，短期爆炒过后急速回落的个股，一定要多加谨慎，不要盲目跟风追高，看清资金真实动向，避开高位接盘的风险，理性炒股，守护好自己的本金。

这不是突发利空，而是一轮题材炒作从高潮到退潮的兑现，是崩盘预期，提前透支立好，落地后无新故事可讲。世界杯的实际商业收益 要到二零二六年底才兑现，当前只是题材炒作，股价已经完全透支了未来预期卖市时的逻辑。 利好兑现当天，资金就开始抢跑，申股通成为最大空投，单日净卖出超一点二四亿元。三天前，他还是净买入的，多头态度一百八十度大转弯， 直接砸盘出逃，一线游资席位集体撤退。国泰、军安、上海中山东路、长城证券西北分公司分别净卖出九千两百一十一万 七千八百二十九万。当日龙虎榜总卖出额四点四五亿，是买入额的近两倍，资金净流出严重失衡。

月传媒这头华南传媒巨鳄正在进行的近水流声般的物种大跃迁，你看懂了吗？今天我们就来详细拆解它。一、拆解它的增长逻辑。作为广东本土传媒的旗帜， 他手里握着的不仅是新闻，而是整个大湾区最稀缺的行业垂直数据库。其旗下的数字媒体大脑，已经实现了对政务、民生、文博等多个核心场景的 ai 语义全覆盖。 这意味着，他已经强行把自己从一个内容生产商，置换成了区域性算力调度与数字清洗的交通枢纽。这种利用牌照壁垒强行卡住大模型再垂直场景落地咽喉的手法，才是他实现价值溢价的核心狠招。 二、更深层的真相藏在他对电竞加虚实交付的最后合围里。你看懂五月份他在广州电竞产业园密集落地的原宇宙赛场背后的野心了吗？这本质上，是他在通过流量重构强行置换掉落后的单一媒体曝光。 在年轻人消费场景彻底数字化的节点，他正利用内容生产能力赢得了 z 时代的注意力。当这种从纸面到云端，从告知到认知的维度跃迁完成， 这艘正在换装的航母已经拿到了通往数字文明深处的黄金罗盘。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！

走了，打工去了，南方见，南方 南方见。没有时间一一给你们回了啊？不好意思啊，因为我走了，干活去了，没有时间给你们一一回，大家要理解啊。

走了，打工去了，南方见，南方南方见。 没有时间一一给你们回了啊？不好意思啊，因为我走了，干活去了，没有时间给你们一一回，大家要理解啊。

全场打满月传媒。我靠，太夸张了，今天刷到个老哥打满月传媒啊。哎，虽说是在沪深吧，但是也体验了一下科创的二十厘米，九点半多一点就直接下班了，这种热门情绪名牌的票还能去打满？其实我感觉有点不太理智吧。

咱们先来聊第一个话题啊，就是月传媒他的这个发展的轨迹，就是他是怎么从一个传统的报业一步一步的转型啊，然后实现了这么多次的战略升级。 其实月传媒他最早就是广州日报的一个经营公司嘛，然后他一开始就是靠刊的广告和发行业务，还有印刷，就这几个比较老的业务啊 起步的。后来他在零七年的时候上市了啊，上市之后他其实也有过一次比较大的重组，就是把报业集团的一些资产都装进来了啊，那这个时候他的业务就开始慢慢的多元起来了 啊，那就是说他其实每一个阶段都有自己的重点。没错没错没错，那一开始肯定就是靠这个广州日报的这个品牌和他的这个权威性啊，然后在本地扎下根。那后面其实到了二零年以后，他就开始加速的往数字营销，往这个 ai， 往这个视频内容这几个方向去转。 那现在其实他已经形成了一个比较大的一个格局，就是以这个 ai 加传媒加文化为主轴的一个 产业格局。对，就他的整个战略是不断的在升级的。哎，那你觉得就是粤传媒在这个转型的过程当中遇到的最大的难题是什么？嗯， 我觉得最大的难题其实就是他的传统的这个刊的广告和发行这一块是在不断的下滑的。对，然后他这个下滑的速度还挺快的，所以导致他整个营收很难有一个大的突破。同时他的这个新媒体的领域又有很多巨头不断的进来， 所以他的竞争压力也很大。确实这个转型不是那么容易啊。对，而且他的这个新业务虽然说增速很快，你像这个 ai 视频这一块，微短剧这一块，数字营销这一块增速都很快， 但是他的规模还不够大，然后盈利也还不稳定。他的这个现金流曾经一度也很紧张，就是靠这个园区的物业的租金才稳住。那他未来能不能够持续的增长，其实还是要看这些新业务能不能够真正的 做大做强。你觉得粤传媒有哪些独特的优势，能够让他在这个转型的路上走得更远？首先他的背后是广州的国资委。 对，然后广州日报这个品牌本身在本地的影响力和公信力还是非常强的，所以他在拿一些政策的支持，或者说拿一些项目的倾斜上面还是非常有优势的。哦， 政策和品牌确实是挺强的后盾。对，然后他还有就是他的这个自有物业和他的这个文创园区带来的这个稳定的租金的现金流， 再加上他在这个 ai 技术和这个体育 ip 运营上面的提前的布局，就给他带来了一些新的利润的增长点，所以就是他其实有很多重的护城河。我们现在就来聊一聊核心业务和财务表现吧。好啊，那我们就先从这个 粤传媒的这个主营业务的结构和这个营收的占比开始聊起吧。好啊，想请你给我们介绍一下。呃，其实粤传媒的业务现在已经非常多样化了。对， 他的这个最大的一块是这个整合营销传播服务。对，去年的话这一块的收入是一点五六亿元，然后占比百分之二十六。那这块其实就是帮政府和企业去做一些，呃，全链路的这种营销的解决方案。 ok， 那 这其中呢， 也有这个 ai 视频和微短剧这一块是做的风生水起啊，他们去年一年做了四百三十九部视频，还拿了三十个奖项。哦，那看来他们这个新业务确实做的还挺不错的。没错没错。然后其他的呢？就是传统的刊广告和发行业务 这一块是一点四亿元，占比百分之二十三，虽然说一直在下滑啊，但是他的毛利率是非常高的，超过百分之五十。 ok， 那 再就是印刷，印刷这一块是一点二五亿元，占比百分之二十一。那这一块呢，是因为他们有新的设备进来，所以说业务量也增长的比较明显。 那再就是物业运营，物业运营这一块是因为有新的写字楼和园区投入使用，所以这一块的收入也翻了一倍，也成为了一个比较稳定的现金牛。 ok， 那 其他的就是一些商品销售啊，还有一些其他的文化投资啊，这些加起来就是不到百分之十一， 那整体就是这样一个多样化的布局，让他们的这个收入更加稳健了。那我们再来看看最近几年月传媒的这个财务数据有什么亮点，或者说有什么需要关注的地方。去年的话，其实他的营收是将近六亿元。对，然后， 呃，虽然说比上一年略有下降啊，但是其实内部的结构是有一些变化的，就是传统的业务在减少，但是新兴的板块在成长。 ok， 那 整体的毛利率也提升到了百分之二十九，那这主要也是得益于物业和这个印刷这两块的表现比较好， 看来他的利润增长还是挺明显的。没错没错，然后去年的话他的净利润是九千二百万，对，这个同比增长是超过两倍。但是其实这里面有大部分的原因是因为非经常性的收益，那主业的话其实改善还是比较有限的， 那经营活动产生的现金流净额是八千多万，这个是比上一年好了很多的。 ok， 整体的资产负债率也只有百分之十七，那这也显示出他有比较强的抗风险能力。 另外呢，就是他的这个投资收益和理财的收入也是比较高的，那这也说明他其实，呃目前的这个资金利用的效率还是比较高的，但是他的新业务的扩张的动力 可能就稍微弱一些。那你觉得就是现在越传媒的这些不同的业务板块之间是怎么形成合力的？就比如说他们的这个 ai 数字人和这个微短剧，是可以直接为他们的这个整合营销和广告的效果 更上一层楼，然后同时呢也带动了他们的这个文创园区和这个体育 ip 的 这个热度。哦，原来是这样，各板块之间是可以互相拉台的。对，没错没错，那反过来呢，就是说这个刊和这个新媒体的这个品牌影响力，又为他们带来了 更多的这个广告和这个代运营的项目。然后同时呢就是这个自有物业的这个租金又给他们提供了一个非常稳定的现金流。那这些呢，都 不仅是让他们的这个业绩更有韧性啊，也为他们的这个新业务的探索提供了一个非常坚实的后盾。咱们来进入到第三部分，聊聊未来布局与成长逻辑，对吧？嗯，第一个问题想先问一下 粤传媒在接下来的几年当中，他的战略方向是什么啊？然后业务布局上有什么样的新的动作？粤传媒其实他已经把自己的这个未来的主轴定的非常的明确了，就是 ai 加传媒加文化。对，然后 ai 这一块呢，不光是自己研发 ai gc 的 内容工具，包括他们也在跟高校和科技公司一起合作去推进一些前沿的项目， 比如说他们的这个智云 ai 营销平台，已经让他们的广告制作效率提升了百分之七十，看来技术创新确实是放在非常核心的位置，没错没错。然后除了这个技术创新之外呢，其实他们在内容方面也在大力的拓展这个微短剧和 ai 慢剧这方面的内容， 去年他们的这个 g 视频的这个业务是增长了百分之八十。同时呢他们也在做这个自有园区的这个招商和运营，把这个体育 ip 和这个会展 进行一个联动，去打造这种文体旅的这种新模式，他们也在积极的去推动教育和这个原宇宙的这种融合。就基本上你能看到他们是一个非常多元的布局啊，就是为了未来的这个发展打开更多的空间。 那你觉得就是这个最近这一段时间，这个政策层面的暖风频频的吹向这个文化传媒这个领域， 你觉得对于粤传媒来讲，他能够得到哪些具体的支持呢？首先就是国家和地方都在大力的推动这个媒体的数字化转型嘛， 那像这个数字中国的这个规划，还有这个加快推进媒体深度融合的这个意见，其实都给粤传媒这样的企业带来了非常明确的政策的红利， 包括他们的这个 ai 项目，还有这个园区建设，都是可以拿到专项的补贴的啊，然后包括他们也可以去承担一些重大的工程，那这就不光是钱的问题了，这是给了你非常多的资源和背书。 确实是这个政策的含金量还是很高的。没错没错，而且就是呃，广州的这个十四五规划里面也特别的提出了要 发挥这种国有传媒的这种龙头的作用啊。那粤传媒作为本地的唯一的一家国有控股的上市的传媒企业， 他其实是可以非常优先的去享受这些政策的倾斜的，那包括一些财政的补贴啊，包括一些项目的审批啊，包括一些国资的这种资产的整合啊等等吧，这一些都让他在 竞争和转型当中获得了非常坚实的后盾。你觉得未来几年月传媒最有可能在哪些方向上实现爆发式的增长？我觉得首先就是他们的这个 ai 营销平台啊，这个是已经服务了非常多大客户的，而且他们的这个数字营销的收入预期是 年复合率超过百分之四十。然后呢，这个 ai 数字人也已经走出了媒体的圈子，在政务啊、文旅啊等等多个领域开始有落地的案例，那这些新的场景也在不断的拓展他们的收入来源，这 些新业务的潜力确实让人期待。对，然后除了这个之外呢，就是他们的这个微短剧啊，还有这个 ai 慢剧，在二零二五年是预计有超过百分之六十的增长的啊，虽然说现在还没有盈利啊，但是一旦这个 商业模式跑通之后啊，是很有可能成为下一个利润引擎的，包括他们的这个体育 ip 运营啊，在这个世界杯啊，以及各种大赛的带动下啊，也是很有可能迎来一个收入的高峰的，包括他们的这个园区运营也是非常稳定的一个现金流啊，这个出租率常年都在百分之九十三以上。 对，所以整体来看的话，就是 ai 和这些创新业务是会逐步地成为他们的一个主要的增长动力。对，今天咱们从这个粤传媒的这个发展的轨迹啊，聊到了他的这个业务布局啊，然后聊到了他的这个未来的一些机会。 其实你能看到啊，这家公司在转型和创新上面是下了很多功夫的啊，那他能不能够持续的把这个辉煌书写下去啊，我觉得真的就是要看他能不能把这些新的业务啊，真正的做大做强。那就是这期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。