汇成真空和长鑫存储有关系吗

又是外媒给咱们的半导体打了鸡血，今天午后，半导体和光刻机板块异动拉伸，源于早上外媒发了一条报导，报导的标题为和中兴在芯片领域取得进展。取得了什么进展？尽管老美试图限制我们半导体芯片产业的发展，但是我们仍在取得不断的技术进步。 九零三零芯片代表了中国迄今为止最先进的半导体制造技术，它是采用中兴升级版的 n 加三技术生产的。中兴 n 加三工艺确认 九零三零芯片分析皆是中心距离五纳米有多近。那么根据海外机构对该款芯片的性能拆解与制成分析，证实是由 n 加三工艺制造， 是由七纳米级的技术规模化研制，也是衡量中心在未使用极紫外光刻技术，也就是咱们说的 e u v 条件下，接近实现真正五纳米等效节点的关键指标。那么这就是咱们之前视频里面讲到的内容，请大家回顾一下。 我要给大家科普一下，我们并不是直接造出了五纳米或者七纳米的 duv， 比如说用四十五纳米的干式 duv， 或者是二十八纳米更先进的湿式 duv， 通过多重曝光以及多次薄膜层积来达到等效七纳米甚至是五纳米芯片的效果。同时关于半导体设备，外媒还有另一条报导消息称，英特尔已测试遭 还中企关联公司的芯片制造工具，这家公司是谁？ a c m？ 说明咱们的国产设备已经打入国际先进制程制造的供应链，所以一条名言清晰的主线正在浮出水面，那么就是咱们一直给大家强调的先进制程的扩产，根据今年外媒的报导，我们的国产 duv 的 测试，还有高端手机的芯片达到等效五纳米， 那么国产线的跑通意味着国产 duv 光刻机从零到一的实现，那么明年从一到一百量产的逻辑就逐渐清晰了，而且会带动相关配套的半导体设备，半导体材料一起组成一条先进制成扩产的主线方向。那么根据我们机构近期调研的了解，国内七纳米及以下节点将迎来大规模扩产计划 括号数倍增长，咱们的国产 duv 从今年的小批量订单下达，并逐渐开启量产化，在未来的三年内加速上量，今年订单已经有大几台，明年有望出货超过十台，二七年到三零年迎来爆发式增长，那么咱们二五年国内 duv 的 需求是两百多台， 其中不少还是要靠进口荷兰阿斯麦的亚先进制成的光刻机，那么在未来二零三零年达到总需求超过六百台的时候，我们国产光刻机的加速导入将会逐步取代阿斯麦的光刻机，也为国产光刻机的供应链带来了量价齐升的发展机遇，那么这个国产替代空间还是相当之大，因为光刻机是半导体设备里面最贵没有之一的环节， 咱们现在国产的光刻机根本不愁卖，因为还在生产的时候，客户就已经订好了，现在国产最先进最贵的光刻机要接近十位数，同时国产七纳米的 duv 光刻机整机近期预计进场，所以大家看到了光刻机核心供应链的龙头有一个明显的异动拉伸， 我们先来看看冒来机构打出的标签，是全市场第一家公开辟路进入国产 duv 光刻机供应链的龙头，大家可以在公司最新的转债公告里看到这部分的描述。那么冒来所做的物净作为 duv 最高价值量的光学部件之一，价值量从之前成熟制成爱线的 几百万，过渡到 duv 干式的上千万，再到将来 duv 静默式的几千万，而且不光有价值量的爆发，有一个量价齐升的成长逻辑，当然这中间需要 技术突破和产能提升的时间，不过我们能从业绩上已经能看出这个趋势。然后还有一家给光刻机做镜片的公司叫波长，它主要承接一些冒来产能在高端线上吃满之后外溢出来的一些低端的订单，比如说爱线光刻机的物镜，还有 duv 照明系统镜片的订单。同时在 euv 领域，公司也布局了二氧化碳激光器的业务。那么除了给国产光刻机做镜片的公司， 还有一家给镜片卖铲子的公司，也就是做镀膜设备的汇成。从明年国产光刻机放量后，那么相对应的国产光刻机的镀膜设备需求也要放量，因为镜头上的光学镀膜是要定期更换的，它涉及到一个维保的工作，那么存量的更换和新镜片的镀膜 这两大需求就带动了汇成光刻机镀膜设备明年的增长预期。公司在长光所的支持下，已经突破了多家国内大客户，并且在陆续交付设备中，那么这些交付的设备 望在明年一季度逐步开始确认收入，带来业绩的反转拐点确定。还有福金的晶体业务跟国产高端光刻机也息息相关，而且它有一个叫志七光子的子公司，这是合 合资的，也在为国产光刻机镜片设备做量产准备。那么明年无论是要用到七纳米、五纳米的高端手机芯片，还是国产 ai 算力芯片，那么还包括了国 国产的存储芯片，那么这些都涉及到咱们大陆先进制程金源代工厂的扩产以及新的金源厂的设立。这里面再给大家一个自己渠道绝对接触不到的重要信息。差其实公告就摆在那里， 但是散户的能力是不够翻到卡并且解读到的，大家可以去查看一家你上市公司名叫恒运昌真空技术股份有限公司的审核问询回复，这里面非常详细的透露了大陆金源代工的扩产计划， 预计大陆将从二四年的二十九座金源代工厂增长到二七年的七十一座，这里面就包括了中兴、华鸿、长存、长兴，还有一些不方便列进去的深圳、广州极大新的金源厂。 而且这些规划并非遥远到触不可及的，因为他在公告里面针对下游的大客户，还透露了下游大客户已经在启动的破产。那么半导体设备公司正在启动的破产不就是为了准备交付大订单吗？那么大订单不就是为了给 金源厂做破产的准备，那么金源厂的破产不就是要用到光刻机和这些半导体设备材料吗？所以这就是我们为什么强调先进制程破产是明年机构会持续关注的主线方向之一。前面我们的视频里面说了，今年因为长存和长新要 i p o 要让财务报表更好看一些，所以资本开支的计划没有那么激进，但是随着现在 已经交表了，而且长兴马上都要公布招股说明书了，那么今年地研的需求就会在明年得到一个大的释放，那么明年的大扩产相关的设备订单在最近已经开始有陆续下达了，包括接下来长兴的招股说明书里面，媒主也会给大家透露着惊喜。 那么近期产业上了解到长村长兴扩产链条的一些基本面调研更新变化，包括但不限于神功和利昂威的龟片已经进入到国内存储大厂的体系， 华润微和金河集成给长存长星外包代工逻辑芯片，用来和内存阵列进行键合分装，混合键合的设备包括咱们国产厂商百二和拓金，那么用更多压先进制成的设备生产存储芯片，需要用到更多的刻蚀和薄膜承接设备，那么对应的就是 华创、中微、拓金，还有新进入的玩家，微导和麦维也在逐步导入，那么复创和立核心给上面这些设备提供零部件，还有鲸仪给长存长芯在长物端做温控和废弃处理环节，以及测试真空泵设备，还有交程在给长存长芯提供三 d 超扫缺陷检测设备， 长川金智达在给长存长兴做厚道检测设备。格林达的显影液已经导入中心，鼎龙的光刻胶已经导入长存，同城的光刻胶已导入长兴，新福在为长存长兴的扩展磷酸双氧水的配套，并且布局光刻胶上游的光引发剂， 那么这么多产业链环节帮大家用一条视频梳理清楚，但是提醒大家不要把明年的逻辑当做一天或者是一周的短线消息去炒，做好饭不怕晚，而且要慢慢吃。那么接下来我们也会和机构一起给大家逢低关注提示，更新咱们国产先进制程扩产的最新动向和基本面变化。

今天咱们来聊一下汇成真空啊，这也是粉丝的问题啊，这家公司不是做镀膜的吗？怎么又跟光刻机扯上关系呢？咱们来解释一下啊。 汇成真空，你先听这个名字啊，他带真空两个字，那肯定是跟真空相关了，其实他是一家做真空镀膜设备的公司，是设备公司。 这个真空镀膜呢，相较于传统的电镀、化学镀膜等工艺，最大的优点就是它镀膜的材料种类特别丰富，而且这个镀膜的厚度、精度可控，附着力也更强，而且这个过程比较节能环保。他家设备下游应用领域主要分四大块，第一块就是消费电子， 主要是应用在像智能手机零部件、光学的镜头这些电子类产品上，比如说智能手机金属结构件镀膜啊，单反镜头镜头保护片镀膜， 这个方面以前是它的营收大头啊，它也算是果链里边的一员了。第二类就是其他类消费品了，主要包括像汽车眼镜这些生活用品， 比如说汽车抬头显示器、中控屏幕、电子后视镜这些上面的镀膜。还有像眼镜的 ar asaf 膜、蓝光膜、低紫外线膜这些光学镀膜 客户呢，包括了像比亚迪、麦格纳这些大公司等等。第三类就是工业用品了啊，主要应用于高端工业产品和加工设备，比如说飞机的前挡风玻璃上的 i t o 镀膜， 还有像切削刀具、钻头这些超硬膜、 d、 l c 图层等。哦对了，还有用于光个眼膜板中的镀膜，比如在玻璃或者石英基板表面沉积金属各以及各种氧化物或者是淡化物。 第四类就是新能源类了，主要应用于如太阳能板等新能源设备和相关的部件中的。总之就是铺的面是非常宽的。而正因为他这种客户需求的差异化，使得真空镀膜设备具有高度定制化的特点，说白了就是他们家的产品是非标准化定制的。 那基于这一特点呢？它的生产环节是采用以销定产的模式了，由客户提出具体产品需求并下达订单，那公司依据这个订单的需求，谋划原材料的采购、组织、生产制造以及产品检测等全流程环节。 而最终呢，是向客户交付符合其技术标准要求与使用需求的一个定制化产品。 这两年，公司正有以单体设备快速交付为主的业务模式，像光伏、军工以及新能源汽车、电池、半导体等领域的大型连续产线转型。 那这类项目呢？单体金额高，盈利能力也比较好，而且对资金、产能以及人力资源的占比是明显提升的，那阶段性的挤压了它的中小订单开发能力。 但是由于这种项目他的周期更长，这个验收节点更加复杂，短期内打乱了整个收入确认的节奏啊，这也是二五年业绩不好的原因之一。 然后他的这个光刻机概念是怎么来的呢？还记得我前面说了他可以做这个啊，单反镜头的镀膜吗？其实光刻机就是一个大型的单反， 它上面的物镜系统和照明系统上面的镜片都是需要镀膜的。汇成真空。这几年在客户拓展方面，已经实现了对国内光刻方面的核心科研与产业体系的覆盖，包括华子的新凯莱， 包括长城光机所、吕亮生啊，茂来光学、国旺体系以及张江实验室等等。那过去两年呢，公司在相关领域仍以小批量的设备供应为主，那单笔的订单规模都是在个位数几台， 那出于客户的一个验证与导入阶段，但好歹是一个正经的光刻机概念，那今年汇成在这一块，是有机会进入一个放量的初期阶段的。其中国旺光学已经明确通知备货 dua 了，长城光机所预计在下半年启动一个小批量的采购。 新凯莱体系呢，除了存量修复设备订单以外，还新增了金源及金属镀膜相关的需求订单。同时他的新客户拓展到了像中科大，嗯，浙大这些科研单位。 最后还要多一嘴啊，公司一托机密光学设备的技术积累，切入到了光通信领域，而且在市场切入路径上采取差异化的策略。对标的是德国来保，绕开了和北方华创与应用材料的硬钢， 主要是围绕着光气剑与金元级光学镀膜这两大方向布局的。光气剑里面聚焦是绿光片、 fao 这些核心环节，已经逐步切入了五方光电、 finisher 还有东天微这些客户体系啊，不知道这个大招还要憋多久啊，有收获的点个赞！

五月十八日，长兴存储超预期引爆 a 股，安徽合肥成为江苏苏州之后，整个市场新的焦点。合肥高科、河北集团以及合肥城建、安府科技、华安证券等上演涨停潮，汇成股份、国分新材、市牙科技等多股涨超百分之五。 目前，长兴存储一季度净利润已经超过贵州茅台、宁德时代等巨头，以目前的速度计算，全年的净利润会有望超过千亿。按照十倍的 p 一 估值，长兴存储市值将超过万亿， 按照二十倍的估值则超过两万亿。中国版海力士长新存储有望成为 a 股市值股王。目前 a 股存储芯片板块市值排名前十的上市公司，平均市盈率超过一百倍。值得注意的是，根据同发送数据，目前合肥拥有 a 股上市公司八十九家，总市值约一点五二万亿。 千亿级的上市公司仅两家，分别为阳光电源和科大讯威。长兴存储一旦上市，合肥市不仅有望诞生一家万亿市值的公司，总市值有望超过三万亿。仅靠安徽的江苏省省会南京市，目前拥有一百二十四家上市公司，总市值约两万亿。这意味着，合肥靠长兴存储一家公司就有望实现弯道超车。 除了长兴存储最牛的分头城，合肥还曾创造过多个案例，包括押注京东方换来千亿的闲置产业。

大家好，今天咱们来聊聊长江存储概念股，很多朋友可能听过这个名字，但具体都有哪些公司，他们又是怎么和长江存储产生联系的呢？别急，我来给大家梳理梳理。首先，长江存储作为咱们国内存储芯片的龙头企业，它的发展离不开整个产业链的支持， 咱们可以把这些概念股分成几大类来看。第一类也是最核心的，就是直接给长江存储供应关键原材料和零部件的公司。比如说新来硬财，他家的半导体真空和气体产品是直接供应给长江存储的， 这可是半导体生产中非常关键的部分。还有联云科技，它做的数据存储主控芯片已经进入了长江存储这样的头部客户供应链，这可是存储控制的核心环节。再比如上海新阳，它生产的氮化硅石刻液专门用于存储器芯片生产，而且是国内独家给长江存储配套的。 神工股份的核心归零部件也正式进入了长江存储的供应链。正帆科技则长期为长江存储提供高纯介制供应系统的配套服务和运维支持。这些公司都和长江存储有实打实的产品交付合作，产业绑定是最深的。 第二类是为长江存储建设洁净式工程的配套服务商。大家知道芯片生产对环境要求极高，洁净式就是必不可少的，这里面国头中鲁值得关注。 贪你收购的电子院从二零一八年起就全程承接了长江存储国家存储器基地一期、二期、三期的建设，提供 e p c 工程总承包服务，绑定深度可以说是最高的。还有泊程股份，它的半导体芯片洁净式业务核心客户就包括长江存储。 亚翔集成也深度参与了武汉长江存储生产厂房的改造、扩建及配套洁净式工程项目。申桑达 a 的 洁净式工程建设业务，长江存储也是它的主要合作客户， 这些公司为长江存储的生产车间打造了坚实的基础。第三类是存储模组的合作厂商，比如江波龙， 它和包括长江存储在内的主流存储金源原厂建立了长期、稳定、深度、紧密的业务采购与合作关系，主要是在存储模组这个环节进行合作。 除了这些直接合作的，还有一类是间接参股长江存储的公司，比如大众交通，他通过参股厦门尘土划痕基金，间接持有长存集团百分之零点零五的股份。养源饮品的子公司全红投资了十六亿元，持有长存集团百分之零点九九的股权，这个比例相对还高一些。 另外，像东方明珠、市北高新、国脉文化、当红科技、南方传媒，它们是通过央视融媒体产业投资基金间接参股长江存储，但投资占比都极低。杭钢股份和巨化股份则是通过国家集成电路产业投资基金二期间接参股，占比同样极低。 所以大家要注意区分，像前面三大类是直接供应链和长江存储有实实在在的业务合作，而间接参股的标的更多的是财务投资，对公司本身的业绩影响通常比较小。 好了，关于长江存储概念股的逻辑梳理就到这里，希望今天的内容能帮大家更清晰的了解这个产业链，你对哪个细分领域最感兴趣呢？或者还想了解哪些相关公司，欢迎在评论区告诉我。

在半导体与高端制造自主可控的国家战略背景下，产业链上游核心设备的突破已成为资本市场关注的焦点。汇成真空作为国内真空镀膜设备领域的领先企业， 正以其深厚的技术积淀、多样化的下游布局及明确的国产替代逻辑，从一众设备公司中脱颖而出。公司业务虽不直接涉及光刻机整机制造， 但其核心的真空镀膜技术是半导体、光学、元气件等关键领域不可或缺的工艺环节，其成长性与我国突破卡脖子技术的进程紧密相连。 论文将结合行业趋势、公司经营与财务数据力，立足黄金赛道真空镀膜市场规模的核心表面处理技术 立足黄金赛道真空镀膜市场空间广阔，国产替代势在必行。真空镀膜是一项在真空环境下与基材表面沉积形成功能性或装饰性薄膜的核心表面处理技术， 其设备是半导体、消费电子、新能源、光学及科研等领域的关键生产装备。近当前，公司所处行业正面临双重积极驱动。首先，全球及国内市场持续稳健增长。 据行业研究报告，二零二四年全球真空镀膜设备市场规模已达到约两百七十亿至三百五十亿美元，并且预计到二零三二年将保持超过六百分之七的年复合率。 亚太地区尤其是中国，凭借快速的经济增长和庞大的消费电子，半导体制造需求已成为全球最大的市场，占据净半份额。而由细分领域如智能手机、混暖半导体需求提升，动力电池装车辆大幅增长， 二零二五年上半年同比增四十七百分之三等，均为真空镀膜设备创造了旺盛且持续的需求。其次，高端设备国产替代诉求强烈，为公司打开成长天花板。目前，高端真空镀膜设备市场国产化率仍较低，且面临海外出口限制。 在全球供应链重塑和我国制造业升级的背景下，下游客户出于供应链安全和技术自主的考虑，采用国产高端设备的意愿空前强烈。 汇成真空作为被国家认定的专精特星，小巨人是国内真空镀膜设备领域的领先者，有望在这一历史性机遇中率先突破，提升市场份额。二、公司核心优势，技术为本，客户为毛布局未来 汇成真空的核心竞争力构建于扎实的技术工底、优质的客户资源以及前瞻的战略布局之上， 技术创新是公司的立身之本。公司自二零零六年成立以来，长期专注于真空镀膜技术及成膜工艺的研发，掌握了包括蒸发镀膜、磁控建设镀膜、离子镀膜在内的全面技术，并能提供组合应用方案。 公司持续获得发明专利授权，例如一种磁过滤壶、镀膜装置和插板阀和采用该插板阀的真空镀膜机。这些专利有效提升了镀膜质量、尘基速率和设备可能性，构建了技术护城河。 更重要的是，公司在高端半导体设备领域研发取得实质性突破，已完成半导体行业 p v d 研发设备开发项目， 并启动了瞄准极紫外、光刻等尖端领域的极紫外多层膜镀膜工艺研究项目，展现了向产业链最顶端进军的雄心，深度绑定优质客户，需求结构持续优化。 公司已成功进入苹果、富士康、比亚迪等全球领先客户的供应链体系，体现了其产品与技术服务的国际竞争力。年来，公司收入结构正积极调整，成功对冲了消费电子领域周期性下滑的影响。 一方面，公司在工业品领域收入实现爆发式增长，二零二五年上半年同比增长三百八十二百分之二十八。 另一方面，科研院所的需求增长迅速，为公司打开了新的成长空间。这种多样化的客户结构显著增强了公司的抗风险能力，产能与国际化布局稳固推进。 为应对未来市场需求，公司的节能扩建计划正在有序实施，其研发生产基地项目已全部完成投资，真空镀膜研发中心项目预计于二零二六年完工，这将为公司研发高端设备和扩大产能提供坚实基础。 同时，公司境外销售占比已接近百分之二十，在东南亚、南亚和非洲等地建立了市场基础，通过本地化服务构建了另一增长极。 三、财务透视，短期成压不改长期向好，盈利能力稳健。尽管公司二零二四年至二零二五年上半年业绩因下游部分行业景气度波动而承受压力， 但拉长时间维度看，其财务基本面依然扎实，盈利质量良好。从成长性看，二零一八至二零二四年季度接从一类销入年复合增长率为百分之八点零九，而规模净利润年复合增长率高达十九、百分之八十， 显示其盈利能力的增长速度快于规模扩张。二零二五年上半年，受消费电子等行业需求疲软及收入结构调整影响，营收和净利润出现同比下滑，但这属于阶段性行业周期影响。 从盈利能力看，公司整体盈利指标呈现稳固增强的趋势，毛利率从二零一八年的三十一、百分之七十四， 净利率更是从百分之七点一一大幅提升至百分之十三点零九。二零二五年上半年毛利率虽有所回落，但仍保持在百分之三十一以上。 真空镀膜设备作为核心业务，其毛利贡献占比常年稳定在百分之七十以上，是公司利润的压仓时。 从财务健康度看，公司现金流健康有息，资产负债率低，偿债风险小。多家主流券商对公司未来增长持乐观态度。利华源证券、国金证券和国信证券预测， 公司二零二五年至二零二七年的规模净利润将实现快速增长，同比增速预计在百分之二十六至百分之六十五之间。 四、投资亮点与风险提示综合来看，汇成真空的主要投资亮点在于赛道优势，坐拥全球数百亿美元规模的成长性市场，并深度受益于国产替代与供应链自主的国家战略。 二、技术壁垒，拥有全面的镀膜技术积累和持续的专利产出，并已向半导体等高端设备领域成功延伸。 三、客户优势，与全球顶级制造企业及重要科研机构深度合作，客户结构多元，优质，需求韧性足。 四、增长弹性。工业品、科研等新兴领域需求强劲，提供显著增长动能，海外布局和能源释放在即，打开长期空间。同时，投资者也需关注以下风险，一、下游需求波动风险。 公司业绩与消费电子等下游行业的资本开支周期关联度较高，若行业复苏不及预期，可能影响短期业绩。 二、市场竞争与研发风险高端设备领域竞争激烈，技术迭代迅速，若公司不能持续保持技术领先，可能面临市场份额下降的风险。三、估值水平 作为具备高成长预期的细分龙头公司，当前估值水平较高，其股价表现很大程度上依赖于未来业绩高增长的兑现情况。 汇成真空是一家在真空镀膜设备领域构建了坚实竞争壁垒的领先企业，他不仅是传统消费电子产业链上的重要供应商，更是我国向半导体、高端光学等先进制造领域攀登过程中，在关键工艺设备环节实现自主可控的核心力量之一。 尽管短期业绩受到行业周期扰动，但其在技术突破、客户拓展和产能布局上所做的努力，正为其中长期的高速成长积蓄强劲动能。 在国产替代浪潮不可逆转的趋势下，汇成真空具备成为细分赛道中重要成长股的潜力，值得投资者持续关注其在高端市场的突破进展和业绩兑现度。

长兴科技上市进程加快。五月十九日，国产存储龙头长兴科技上市节奏持续提速，物资计划稳固推进，全力扩充产能与研发实力，公司一季度业绩迎来爆发式增长，盈利水平跻身行业顶尖行列，上半年盈利预期依旧十分可观。 历经多年持续投入与行业低谷期打磨，企业如今技术实力大幅跃升，成功跻身全球头部存储厂商行列。 目前，长新以顺利攻克高端 hbm 存储芯片相关技术，即将实现规模化量产，顺利打破海外长期垄断意图。合肥完善的产业扶持与本土资源优势，企业发展势头强劲，同时也强力带动区域集成电路产业链整体腾飞。

咱们今天直接切入正题，最近媒体都在疯狂报道长兴科技一季度营收暴涨，把它描述成一家企业的惊天大逆转。但这其实是个错觉。 今天这期硬核拆解，咱们就跳出媒体的狂欢，用底层的宏观规律来看透这到底是一场所谓永久性的结构大劫，还是仅仅踩中了一个极其反直觉的极端周期巅峰 百分之七百一十九点一三。说实话，第一次看到这个惊人数字的时候，很多人都会觉得这是不是意味着国产芯片已经迎来了终局之战？ 但如果咱们用经济学的逻辑去算一笔账，就会发现，这背后其实是一个非常典型，甚至可以说是教科书级别的半导体周期红利收割时刻。 为了看透这背后的真实利益分配，咱们老规矩，按照标准操作程序来一步步解构，从刺穿表面的利润幻觉，探究真实的供需关系，再到对标历史周期，找出背后真正买单的人。 最后，咱们再推演一下未来的沙盘走向，做个冷思考。第一部分，咱们先来刺穿利润幻觉。面对这高达三百三十亿人民币的净利润激增，咱们必须先把情绪放一边，拨开表象，看看宏观经济的客观事实到底是什么。 很多媒体习惯把这渲染成一种全面的技术结构性胜利，但是咱们从宏观视角一扒，就会发现，这实际上是一次规模及其庞大的周期性红利大反手。 平时啊，咱们往往容易被最前端最酷炫的高端处理器吸引目光，却忘了真正支撑所有算力网络的底层基础设施，其实就是不前的储存芯片。 接着进入第二部分，探求功需的真相。这些爆炸性的数字能够成立，完全是因为背后隐藏着一种极其残酷的功需错位。 这里面的底层逻辑特别有意思。历史经验告诉我们，中国半导体在产业里的位置，其实已经发生了一个根本性的转移。以前咱们的老观念是什么？是我们能不能造出来，能不能量产。 但现在的残酷现实是，咱们能不能在周期红利里抢到蛋糕，甚至真正在全球定价权的牌桌上坐稳位置。很显然，常新这一次是真的拿到了上桌的重码， 整个行业正在经历一次关键的结构性需求变轨。请注意啊，这不是咱们平时说的那种普通的市场回暖，这是一次不可逆的物理级向上跃迁。你看人工智能现在就像一头猛兽，在物理层面疯狂吞吃着内存容量， 大模型训练、云计算，还有各种智能端端，这三管齐下，直接把存储变成了所有算力根本离不开的底座。说白了，没有存储容量，你算力再强，也就是在哪儿空转。 那长新这次到底是怎么做到两头吃肉的呢？这其实是不时间差的艺术，就在人工智能需求呈现指数级往上飙的时候，全球那些存储巨头们在干嘛？他们还在上一轮寒冬的阴影里没缓过神来，不约而同的选了非常保守的产能收缩。 这就刚好创造出一个极其罕见的联合博弈窗口期，让长新精准的踩进了这个供需严重脱节的真空地带。第三部分，咱们来看看历史周期的倒影。 想要彻底看透这种暴力的本质，咱们得把储存芯片这个行业，跟历史上那些大起大落的大宗商品放在一起做个降维对比。 你去翻翻历史，就像上世纪七十年代的原油危机，或者前几年因为供应链断裂导致运费飙升的全球海运。其实储存芯片的本质也是一种高度波动的大宗商品。 在繁荣期，企业确实能靠着供需的剪刀叉一夜暴富。但是如果周期一旦转向，你要是没挖好自己的护城河，那迎来的绝对是极其看客的均值回归。 周期这东西欺骗性极强，今天咱们看到的利润大爆炸，绝对不能当做明天还能继续躺赚的担保。 历史上无数次大宗商品暴涨暴跌的血泪史，都在告诉咱们一个道理，真正的赢家从来不是在风口浪尖上跟着傻乐的人，而是在价格见顶之前，赶紧把赚来的钱换成产物、核心技术以及实实在在现金流的人。 第四部分，咱们就要掀开利益的底牌了，这场轰轰烈烈的财富大转移背后，到底是谁在暗中买单？就这关系到宏观事件是怎么导到咱们微观生活里的了。 这个账单其实算得明明白白，最尚有人工智能算力需求暴涨，紧接着存储芯片价格就跟着飙升，这直接无情推高了云服务商还有底层服务器的采购成本。 最后呢，这些上游看似遥远的宏观价格剧烈波动，会一路往下传到像多米诺骨牌一样，精准地砸在我们每一个普通消费者的微观现实上。 所以当你平时逛街发现新款智能手机价格好像没涨，但仔细一看，某些隐性配置被悄悄降级了， 或者你每个月续费的原版突然变贵了，再或者，你打算买辆新能源车，发现智能端选配的成本变高了，这时候你就该明白了，这其实是你正在用自己口袋里的钱，亲自替这一轮全球存储芯片周期的价格冲击波买单。 好了，第五部分，咱们来做个未来沙盘推演。咱们摒弃任何主观预判，纯粹基于客观规律，来看看未来一到三个月，这个市场可能会怎么走。 接下来的局势，基本就取决于下游库存消化的速度，以及全球对手们才能恢复的节奏。乐观点看，人工智能继续扩容长，新的利润还能在高位稳住。 中性情况呢，就是价格开始慢慢回落。这时候市场的核心逻辑就不再是谁能赚暴利了，而是谁能稳定供货。但如果碰到最悲观的情况 下，邮政急着清库存，正好又撞上国际大厂的产能集中释放，那价格很有可能面临断崖式下跌。 存储行业的底层规律就是这么血淋淋的，它的利润起线从来就不是那种舒舒服服的平缓上升，反而更像是爬上一座极其陡峭的山峰，然后随时可能以脚踩空掉下悬崖。这种狂飙突进的黄利期，是绝对不可能无限延长的。 最后一部分，也是咱们这期拆解的重点。狂欢背后的冷思考在一片欢呼声中，咱们非常有必要降降温，重新审视一下这个行业里依然死死盘踞的那些客观风险， 短期赚大钱，特别容易给人制造一种错觉，好像咱们已经全面突围了。长兴这回确实干得极其漂亮，狠狠收割了一波特定的周期红利。但这绝对不等于咱们国内的半导体产业已经完成了全方位的自主替代， 咱们只是在少数的细分赛道拿到了红利，但距离全产业真正的彻底独立，说实话，这路还漫长且艰难着呢。热闹是客观的，但风险同样客观存在。 那么问题来了，基于咱们今天拆解的这套工序逻辑和历史周期规律，你觉得当全球产能全部恢复，周期不可避免地再次往下走，价格开始内卷回落的时候，国内的芯片企业能不能靠着这回攒下的底牌，真正守住自己的市场份额和定价权呢？ 非常期待你在评论区留下你的独立见解。咱们这期硬核拆解就到这里，下期见！

一二三 四五。

广东汇成真空科技股份有限公司作为领先的真空镀膜解决方案提供商，可为不同行业客户提供定制化、专业化的真空镀膜设备及其工艺解决方案。 汇成真空致力于研发、制造和销售各类真空镀膜设备，为新能源智能手机、屏幕显示、光学镜头、家居建材、汽车配件、航空玻璃、 半导体、攻模具与耐磨件、柔性薄膜科研等领域提供镀膜设备， 业务遍及全球，与富士康、比亚迪、捷普、沃格光电、日久光电、宏旺等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系。 技术创新是公司生存和发展的驱动力，多年持续的研发投入，打造了一支技术全面、矢志创新的研发团队，并与华中科大、武汉理工、 中科院、兰州化学物理研究所等院校机构进行产学研深度合作，使公司具备强劲的产品创新及研发能力。 汇成真空拥有近百项专利，通过多年的技术攻关，成功掌握了多项核心技术，构建起坚实的技术壁垒，并搭建起完善的各类功能模式研发试验平台， 可为不同行业客户提供各种镀膜工艺的研发试验，并确保设备的优异品质。 汇成真空参与了制定行业标准、国家重点研发计划等项目，获得知识产权管理、质量管理、环境管理等体系认证。 公司为高新技术企业，被广东省科学技术厅授予真空镀膜应用工程技术研究中心，获批设立广东省博士工作站，并获得中国发明协会发明创业奖、创新奖。 汇成真空被工信部授予专精特新小巨人企业称号。 功能性薄膜涂层设备为科研半导体工具、刀具、 模具、零部件、医疗器械、光学新能源等行业提供完整的涂层方案， 使新图层、新材料的开发具有更多的选择。光学薄膜设备结合磁控建设、电子束蒸发 a、 l、 d 等技术，从研发到批量生产，满足精密光学光电半导体市场个性化需求。 一步法复合铝箔 p v d 蒸发卷绕镀膜设备攻克大规模快速蒸发沉积厚铝膜难关，助力行业降本增效。 复合级流体 mc 镀膜设备采用磁控建设、双面卷绕镀膜、 plusma 等离子体清洗等工艺处于行业领先水平。 中频磁控建设镀膜设备具有等离子体的绕射性好、工艺可控精度高、膜层种类多、耐腐蚀硬度大等特点。 汇成真空始终秉持以人为本、客户至上、精益求精、创新务实的初心， 以科技创新为本，在真空镀膜行业持续精进，不断拓展新能源等广阔的领域，以阔步向前的步伐彰显改变未来的力量， 会今朝之气象，成明日之大业，汇成真空！

三星堆到底怎么回事啊？给大家讲讲三星堆吧，今天咱们去了三星堆吗？对吧？三星堆讲的就是以前是一个非常敬神的一个所谓的王朝吧，你可以这样理解，或者叫部落，他们做了很多敬神的这些所谓的 这种祭天用的这些这些器器物，但是呢，为什么要把它烧毁，把它砸烂，把它掩埋？就是以前神和君的关系是神权在君权之上，就是大家可以去参考一下欧洲的， 就最黑暗的叫中世纪的欧洲历史，就是在欧洲所有皇帝任免必须要宗教，最牛逼的那个人叫教皇给你加冕，皇帝要娶老婆得通过教皇同意， 教皇可以调动所有欧洲无数国家的部队，甚至他可以罢免一个君主。而这种情况其实在我国古代也是有的，在周朝以前，特别是商朝，完全就是一个 说白了宗教的权力大于军权的一个时代，所以那个时候皇帝做任何事必须要干一件事，先先问天，先先祭神， 就是所以商朝就最最最喜欢祭祀吗？那个拿那个龟，那个龟壳烧吗？就我要干这件事，神让我干我就干，神不让我干我就不干啊。而且那个时候的祭祀是非常的夸张的， 为了祭天是杀无数人。周朝其实最早就是一个帮商朝抓抓人的这么一个部落啥意思呢？他祭天需要人吗？需要牲畜吗？最高的祭品就是人吗？周朝最开始就是帮他们抓人去 去祭祀的，是很残忍的一件事情，但是呢，周朝后来强大了，把商朝给推翻了，当他把商朝推翻以后， 这个周朝就觉得害怕呀，害怕商朝会报复他或者神会报复他，因为那个时候大家都很相信有神的存在包，特别是这个周武啊，因为这件事惶惶而不可终日。这段历史咱们在河南给大家讲过吧，咱们河南去伏羲陵的时候给他讲过， 而这个时候就有一个人，这个人绝对是咱们整个华夏民族的英雄。或者说这个目击了华夏文明的人叫周公，也叫周公旦，他干了一件事啊，因为他的他的弟弟周武王天天害怕，应该是弟弟吧，我没记错的话啊， 就是害怕这个神会惩罚他，他就用了一套另外一套学说来来告诉周文王，没有神说。可以这样讲，周公早在应应该是将近将近快三千年吧，亲手杀死了神，从那一刻起我们叫做军权神兽， 我们的军权确实是神兽的。然后呢？那所以我叫周朝，称什么天子？ 什么叫天子？我是老天爷的儿子，所以你们都得听我，那我就是神，这就是周朝的统治逻辑。那这件事有多牛逼呢？ 这件事我们中国领先世界，领先欧洲两千多年，这件事什么时候在欧洲才？欧洲是什么时候杀死的神啊？可以这样说，就是在这个，呃，工业革命的前期就落后，超乎你们的想象， 远远落后于华夏文明。但是任何一个事情叫极端的另一面 就发生了，就是因为宗教对他们的压迫太狠了。就宗教对他们压迫到什么程度啊？就是上帝说你有罪，你们生下来都有罪， 想赎罪吗？你今天所有的一切都是因为你有罪，想赎罪吗？买我的赎罪券，就他们的那些所谓的教皇给他们发赎罪券， 你花钱买赎罪券都能赎罪，那赎罪券是个啥？就是一张纸，但是竟然有人去买，把自己毕生的心血都去买赎罪券去了，就就已经愚昧到这种程度，而且可以控制国王啊，可以杀国王， 国王的，所有的一切都都要听这个，这个所谓的宗教教主的，所以所有的国王加冕仪式都是要教皇说了算，就已经压迫到这种程度了。 好，越是在这个时候怎么样？开始反极了，物极必反那，但是我不敢，不敢说呀，我不敢说呀，怎么办呢？哎，我用艺术来表达， 所以欧洲开始最黑暗的时候，发生了影响世界的一件历史，叫做文艺复兴。什么是文艺复兴？文艺复兴就是我不敢表达我对这个世界的不满啊，因为会被教皇抓走烧死你， 怎么办呢？好，我用什么来表达？我用艺术，我做了个雕像，我画了一幅非常抽象的画来表达我对神权的不满。文艺复兴思想一下就解放了，解放以后开始宗教改革， 宗教改革也就是他们也开始像周公一样啊，从英国开始杀死了神权，神权不再能够控制军权，他们拿回来力量，拿回来力量以后就继续往前，那就是英国的光荣革命， 英国的光荣革命，然后就是因为解放了，所以才会发生后来的工业革命啊，当然了，后来的法国大革命，然后就让人类进入了一个全新的文明，所以有时候就是这样，就是有好就有坏，对吧？好的就是 这个，咱们中国早在两千多年前就已经就是就是就，就已经没有神了，那欧洲的话呢？是到了中世纪才开始真真正正的做到了这一步，但是就是因为他做到这一步了，所以他们怎么样夸那种文明 一下子就引领了整个世界，所以当年我们领先于他们，后来他们领先了我们，所以三星堆，其实就是他们曾经很崇拜神，但是他们这个，他们这个后来这个君主就觉得 这个所谓的大祭司凌驾于我之上，这是不对的。怎么办呢？我就要消灭神权，消灭神权，所以他们做了一件事，把那么漂亮的这些所谓的这个祭神用的这些青铜器全部砸碎， 全部烧掉，而且还不给你放到一个坑里，然后把它拆成无数个坑啊？明白了没有？至于你说的那个是对的，但是 那个思想高度，那个时候的古人是不可能有的，慢慢的，慢慢的一代比一代聪明，一代比一代开放，一代比一代这个智慧更高吗？更接近于道吗？那我们修行就要这样啊，那如果我不给大家讲这段，可能大家 就不知道吗？那这就是我们为什么财富有区别。再说直接点啊，赚钱比你多的人，真相就是他懂得比你多，他的认知比你大，所以一定要有世界观，要有宇宙观， 知道这个宇宙的真相是什么，然后再有世界观，知道这个世界发展的历史是什么，然后再有人生观，然后再有价值观。