英伟达的财报对a股哪些企业影响最大

今天早上，一堆全球宝量砸过来，兄弟们是不是看懵了？英伟达业绩炸天， c p s s 要上市，欧朋亚也地表，但今天 a 股，我劝你手别抖，脑袋要清醒。二零二六年五月二十一日营下达的重大资讯有哪些呢？第一，英伟达营收八百一十六亿美元，增长百分之八十五，还宣布八百亿美金回购，这数据牛不牛？太牛了！ 这直接给全球 ai 算力行情打了强心针。今天 a 五的算力芯片、光通信，尤其那些跟英伟大产业绑得紧的，大概率会高开，但记住，股价涨高了，下面的成交量要是跟不上，那就是虚火，得小心。第二，国内政策更猛，中国移动全国上线五元次元套餐，这是把 ai 算力当水电一样卖， 门槛降到最低。国家超算互联网已经制成一张大网，时间不到眨眼十分之一，还有十二点八 t 的 光模块都亮相了，这说明什么？咱们国家的算力基建正在从建房子进入精装修阶段，这直接立好 ai 应用、算力租赁、数据中心，还有那些做高速光模块的硬科技公司。 第三，两个万亿巨头要上市， spacex 和 openai 都提交了 ipo 文件，这不仅仅是公司上市，更是给整个 ai 和太空探索赛道定了价，打了广告，令股相关的卫星互联网、 ai 大 模型主题情绪会被带起来。 第四，别忘了风险，联储会议既要偏硬派，说如果通胀下不去，可能还要收紧，这对全球成长股都是个潜在紧箍咒。 另外，国际邮电昨晚暴跌超百分之五点五，不由跌到一百零五美元，这对航空物流这些拥堵是好事，成本压力小了。他对游戏开采没化工板块就是利空。第五，三星店的公会暂停罢工了，全球存储芯片供应链的雷暂时拆了。这对半导体板块，尤其是存储芯片，是个情绪稳定剂。 第六，国院公布了矿产资源法实施条例，六月十五号实行，这对稀土、铝谷这些战略矿场的开发立了规矩。长期看势利好，但短期刺激有多大，得看资金认不认。这么多消息堆在一起，今天市场会怎么走？我的推演是，科技主线地位不动摇，但会剧烈分化，甚至可能加速。为啥呀？ 因为昨晚复盘说的明白，市场是存量博弈，钱就这么多，昨天全谨记了。半导体短期情绪已经过热，交易非常拥挤开盘算力板块很可能集体高开，但能不能稳住，关键看量。如果高开太多，量能却缩了，那就要警惕。冲高回落流出的资金可能不会离场，而是在科技内部做高低流动。 结合昨晚复盘，今年市场预计将围绕高低切换，去弱留强展开。半导体，尤其是存储芯片作为主力，绝对主线受力好，自己大概率高开。 但介于当前市场存量博弈，短期交易拥挤高开，反而可能引发分化，甚至可能向 ai 算力点其他方向，比如 cpu、 光通信或者相对地位的算力租赁。 ai 应用轮动应对策略如下， 如果手里所持有半导体的存储芯片等高位购股，在开盘一小时内出现量价背离，价格拉升分时成交量萎缩或者冲高回落跌破分时均线，要考虑择机减仓，锁定利润。 对于寻找新机会者，应避高就低。关注两个方向，一是 ai 算力链内部位置更低的算力租赁， ai 应用 cpo 光通信。二是有世界催化的航空运输战略资源，操作上绝不最高，耐心观察目标方向是否出现缩量回踩至关键军线并起稳的承接信号。 整体而言，控制仓位保持主动并向大盘四幺零零点视为短期强弱分界线，线上可需轮动机会，线下则需加倍谨慎。最后，你认为今天市场会选择哪个方向？看好强者横墙搬到底，继续领涨的请扣一。认为将高低切换资金流向低位板块了，请扣二。关注我，我是吴青雨，一个老股民，超乎路上，一起成长！

今天，英伟达发布了一份炸裂的财报，营收八百一十六亿美元，同比增长百分之八十五。净利润五百八十三亿美元，同比翻了三倍多，净利润达到百分之七十一点五，什么概念？卖一美元出去七毛，一毛五是纯利， 这个盈利能力放在任何行业都像挂了外挂，但结果呢？股价反而跌了百分之一点七七。为什么？因为华尔街已经习惯了英伟达超预期，超就是常态，不超才是意外。 你每次都考满分，大家就不再问考了多少分，而是问你下次还能不能满分。说白了，英伟达现在面临一个很尴尬的局面，业绩好到投资者已经麻木了。 接下来，今天真正有意思的部分来了。摩根士丹利今天发布了一份报告，拆解了英伟达下一代 vr 二 robin， 也就是 vr 二零零机架的成本结构。看完之后，你会发现一件很有意思的事， 英伟达自己赚的钱越来越猛，但它背后的整个生态链赚得更猛，而且很多时候比英伟达自己赚得还猛。大摩估算，如果从 odm 厂商采购一架 vr 二零零，机价的价格大概在七百八十万美元左右，而当前的 gb 三零零机价不到四百万美元， 一代产品之间机价价格几乎翻倍。七百八十万美元一架机价什么概念？差不多能买两辆布加迪，或者一套深圳南山的学区房。但拆开来看，你会发现一个反直觉的现象， gpu 本身的价格只涨了百分之五十七，从上一代到这一代，涨幅不到六成，真正暴涨的是周边组建 内存成本暴涨百分之四百三十五， p c、 b。 内容成本增加百分之两百三十三， m l c、 c， 也就是贴片电容增加百分之一百八十二， a、 b、 f。 基板增加百分之八十二。 你看看这组数据， gpu 涨百分之五十七，内存涨百分之四百三十五， p c、 b 涨百分之两百三十三。 这是什么意思？说人话，就是英伟达在给自己打工。或者说得更直白一点儿，黄仁勋帮整个供应链把蛋糕做大了，但切蛋糕的时候，自己切的那块反而不是最后的那块。单价 vr 二零零的 pcb 耗用价值大约十一万美元， gb 三百只有三点五万美元，翻了三倍多，这对 pcb 供应商来说，简直是天上掉馅饼。然后你看看 a 股今天发生了什么？ pcb 板块全线爆发， 方邦股份、天成科技涨停，盛宏科技涨超百分之十，彭鼎控股涨停，股价突破一百元，创历史新高。利兴森科技、深南电路、景旺电子集体跟涨。沪电股份更是四家机构买入六点八三亿，深股通买入六点零五亿。 英伟达自己跌了，但给英伟达做配套的 a 股公司全涨了。这画面想想就觉得讽刺，为什么会出现这种情况？ 核心逻辑是这样的，英伟达正在从 gb 三百切换到 vero rubin 架构，这个架构叫解偶式推理架构，听起来很专业，翻译成大白话就是，以前 gpu 和内存是绑在一起的，现在拆开了 gpu 干 gpu 的 活，内存干内存的活。这种架构对 pcb 的 要求大幅提高了， 需要更高密度的封装、更高速度的互联、更高功率的供电和散热。一句话， pcb 不 再是那块绿色的板子了，它变成了整个 ai 算力系统里技术壁垒最高的环节之一。国金证券的判断是， pcb 的 技术门槛和认证周期已经对标半导体封装了。 pcb 行业正在从传统制造向先进制造升级，这个转变是不可逆的。还有一个数据很值得关注， a 股 pcb 板块六家头部企业，盛宏科技、沪电股份、彭鼎控股、深南电路、生意电子、景旺电子。二零二五年的资本开支合计两百四十六十四亿元，同比增长百分之一百三十二。 今年一季度资本开支八十七点七一亿元，同比增长百分之一百一十八。这些公司不是在喊口号，而是真金白银在砸钱破产。说到底，今天的逻辑就一个， ai 军备竞赛的钱不是只有英伟达在赚， gpu 是 台前那颗闪亮的星，但 pcb、 m、 lcc、 a、 b、 f 基板这些看起来不起眼的零件，正在悄悄吃掉这场军备竞赛里越来越大的一块蛋糕。你只需要记住一个核心， 当一台机器的价格接近翻倍，而核心部件只涨了不到六成的时候，钱去了哪里？答案已经很明显了。 当然，英伟达现在也有引忧，财报这么好，股价还能跌，说明市场对它已经有了审美疲劳。黄仁勋自己说， vera rubin 开局不错，预计比 blackwell 更加成功，还预计 blackwell 加 rubin 芯片，二零二五到二零二七年合计营收可以达到一万亿美元。 一万亿美元什么概念？差不多等于整个日本一年的 gdp， 但预期拉得太高，现实稍微不达预期，就会被放大审视。 今天以上只是帮大家从产业视角看懂这条新闻的背景，不构成任何投资建议。你们觉得英伟达这波生态红利还能持续多久？评论区聊聊，关注我，用产业的视角为你拆解。

英伟达最新财报释放了两个非常有价值的信号，对美股包括大 a 的 科技主线趋势有着重大的影响。下面老徐来给大家从交易投资的机会视角进行拆解。 首先，达子这次在五月二十一号发布的最新一期财报，各项核心数据继续大超预期，同时上调业绩指引。 英美达管理层在电话会议上表示，当前 ai 基建需求仍在加速，智能体 ai、 物理 ai 将驱动下一波算力基建狂潮，并将二零三零年的这种年度 ai 整体开支 它的规模上调到了三到四万亿美金。你要知道，二零二六年市场一至预期大概是七千到八千亿美金， 这就意味着 ai 基建当前不仅没有线路停滞，甚至能在加速周期。老黄原话说的是，需求呈抛物线增长啊，供不应求这一点意义重大， 说明当前这种 ai 主线趋势还有很大的空间，不少板块的估值甚至会比最夸张的想象还夸张。就当前对美股还有大 a 剧本的启示就是， 起码接下来的一个季度啊，都没有啥大问题，就是 ai 主线趋势如果有宏观冲击，那就是打折进货的好机会。另一个比较重磅的信号就是，英美达首次将 cpu 业务作为未来的核心增长引擎推到台前， 预计今年他的 cpu 收入有望达到两百亿美金。英伟达专门为 ai 智能体设计的这种 cpu， 预计将打开一个全新的两千亿美金的市场， 这就意味着 cpu 相关的产业链后续会在 ai 主线趋势下有更多的戏份，像 amd 啊，英特尔之类的呀，出厂次数会增加。 从交易投资的角度来讲，除了既需要关注传统的算力光模块存储， a i d c， 老徐建议各位多深入研究一下智能体 ai、 物理 ai 相关的细分产业链， 找到那种既有概念又有业绩支撑的标题，也许会有惊喜。不过要警惕啊，当前还是概念趋多， 当然肯定有不明所以的兄弟还会哇哇叫，那就是财报这么哇塞，打死怎么不拉盘？哎，这其实是打死传统的保留项目，财报超预期，不拉盘甚至跌一跌，然后才是强势收复，甚至本上 还有的大聪明可能要哇哇叫。老徐怎么不多提一提黄金和加密限阶段啊，宏观流动性、结构性紧缩的背景，震荡偏弱， 暂时还是下水道板块，不值得多提。以上关注老徐，我们后续多挖掘主线蓄势机会。

今天这个盘面简直是坏到骨子里了，你仔细想一想，早上的券商板块为什么突然移动，龙头券商秒拉，带动整个金融板块往上冲，指数呢？从四幺七四一口气推到了四幺九九，距离四千两百点就差那么零点几个点了。全市场当中四千多家公司上涨，气氛直接拉满， 他有没有能力拉，他有，他有没有能力突破，他也有，但他拉到四千一百九十九天以后干了什么事呢？反手一个下压，就把半导体砸了两百多个亿出来了， 光模块，存储芯片、消费电子的方向全线被疯狂的抛售，全市场从四千多家公司上涨，砸到了三千多家公司下跌，科 创五零上午涨三个点，创历史新高，收盘直接就翻绿了，你有能力突破，你不突破，你有能力护盘，你偏偏不护盘，你有能力把四千一百点这个位置再往上冲一冲，你偏偏就反手一个下压在这个位置进行抛售。所以市场当中现在不是蠢，这就是坏，坏到骨子里的这种坏。 紧接着收回英伟达，英伟达呢，昨天晚上的财报列好兑现了，十年套牢盘开始集体出逃了，外资已经悄悄的在进流出了。那么今天盘面呢，其实暗含了三股力量的叠加，我们先一个一个来看，先看第一股力量啊，英伟达呢，一季度营收八百一十六亿美元吧，净利润呢，同比暴增了百分之二 百一十一，数据确确实实是炸裂的，可 a 股从四月底就开始炒这个预期了，科创五零半个月涨了百分之二十一，半导体的板块平均涨幅也超过了百分之三十五了，假如我们提前半个月就知道，等业绩真出来这一天的时候，他还能有什么惊喜呢？ 机构早就已经赚够了，等着所有人都觉得因为大家涨等于半导体涨的时候，一把把筹码甩出来。光是芯片的概念，单日就被砸了七百多亿，那么这根本不是普通的能够自己砸出来的坑。更扎心的事情是什么呢？ 融资的资金出逃足足有一千一百多亿，那么一有风吹草动，第一件事情他们就有止损，更加加持了市场当中的波动，这就是我说过的有毒的资金。再看第二波的力量，更让人觉得背后有点发凉了。 四千两百点这个位置压的是什么？压的是过去十几年的沉重筹码。二零一五年上阵冲到了四千两百点之后，发生什么了？老股民应该都刻在骨子里了吧？二零一八年，二零二一年的高点，全部都是在三千七百点附近徘徊的， 四千两百点上面全是等了十年检号的绝望资金啊。今天早盘最高冲到了四幺九九点五三， 距离四千两百点就差那么零点四七个点了，硬是冲不过去，因为上面套了整整一代股民的积蓄。十年了解套盘和短线的互利盘在这一刻彻底的摊牌了，多头一看冲不动，立刻反手就坐空，蜂拥而出的这个麦单，直接就把今天的这个指数砸了下来， 全市场当中的成交额呢，逼近了三点五万亿放量五千多亿，超过四千七百亿的个股在下跌，这不是增量资金在进厂扫货，资金在集体的想办法跑路， 回想十几年前零七年那波大牛市，那个时候的炒股真是幸福呀，全民热潮涌动，营业部人满为患，大家聚在一起讨论后市会怎么发生啊，都在那做着梦。而如今呢， a 股冲向四千两百点，市场当然却安静的可怕，账户呢，还毫无盈利的动静，空有科创、五零芯片这种新高的繁华，却没有半丁点让我们感觉到牛市的温度，这一点是值得大家静下心来去思考的，因为未来这种情况 会越来越多，这就是慢牛的结构性的典型特点。看透本质的人呢，或许早就明白了， a 股早就已经跟以前不一样了，科技板块的行情呢，虽然还远到泡沫破裂的时候， 我们依旧是能够从行业的订单，业绩的增速里面找到一些机会，但短期我们必须要去消化的，疯狂拉身后的浮筹，让这个市场当中再冷静冷静， 再理智理智。如今资本市场当中的投资逻辑呢，也跟以前彻底是不一样了，机构不怕赛道估值偏高，只怕行业没有未来的发展空间。传统行业呢，就算是位置再低，缺乏成长的想象空间，自己压根 一点都不会多看他一眼。那么硬核科技呢，哪怕位置偏高，代表着全新产业方向，依旧引得来各路资金的这个抱团取暖。眼下机构的处境呢，也早已是起火难下， 手握高位的科技股害怕回撤直接抛售呢，又没有足够的接盘。可即便如此，依旧有增量的这个资金逢低在布局着，说明着机构其实着眼的还是长远的产业格局，而不是说这么几天的波动， 股市的规律也从来没有改变过，大行情永远都在绝望当中诞生的，在怀疑当中慢慢成长的，在全民乐观的过程当中迎来全面爆发的，又在集体疯狂的过程当中走向最后的落幕。 当前这个位置最重要的从来不是跟风情绪化的操作，而是提升自身投资的认知。等你真正的看懂这个市场逻辑炒股的时候， 自然你的内心也会平静很多。不以涨喜不以跌悲，从来都不是一个口号，而是你落到你的投资账户里的每一步的策略，可等到全民形成共识的时候，往往可能就是市场当中 轻松赚钱最后的这个时候了。以上呢，当然也是我个人对于市场当中逻辑的一点点的复盘，不构成任何的投资建议，也希望我们每个人都能够掌握真理，最后收获自己的认知范围以内的真正财富大爆发。

按常理来说，英伟达这个公司以它的盈利能力，吸金能力，还有整个板块的，呃，一个绝对地位， 他发布的财报应该是超预期的，对于整个板块，整个行业都是利好的。但是为什么在他发布财报之前呢？英伟达股价都是下跌，甚至整个半导体的行业都是有微微下浮的这么一个趋势呢，是因为 大家投资者对于他的整体的预期早就已经提前体现在估值上面了，所以大家都纷纷提前变现了，这也是我最近才刚知道这么一个事情啊，所以，嗯，谁能经得过咱们呢，是吧？ 所以啊，大家在他发布财报的前几日开始就纷纷套现，高位离场，这就是为什么他发布财报之前，对于行业板块反而是一个啊小利空呢。前几天刚知道英伟达要发财报的时候，我就觉得，哎呀，这是对整个行业是一个大利好， 是吧？但是我又看到很多博主的解读，我才知道这个事情，嗯，除非他的财报的预期要非常非常之好才行，非常之好都不行。当然呢，也不是没有这个可能，他发布财报的时间是我们明天的凌晨的四五点嘛。 呃，所以我们可以拭目以待一下，因为他发布的财报是凌晨，所以第一传导应该是咱们在咱们的 a 股还有港股上面。呃，所以大家一起看一下啊，我也挺好奇的。嗯。

啊，今晚英伟达财报出来以后，最难受的可能不是空仓的人，而是那些已经在国产算力里吃到肉的人。因为没赚的时候，你只怕错过， 真赚到钱以后，你才开始怕这一口肉到底能不能继续吃。所以今天我真的想问你们一句，工业复联、韩五 g、 海光曙光、新益盛，这五张国产算力牌真跌百分之三十，你到底敢拿哪一家啊？很多人嘴上说长期真跌下来，账户会替你说实话， 因为整个 ai 产业已经开始进入第三阶段了。第一阶段，政策给方向。第二阶段，信仰给估值。第三阶段，账本开始验货。第四阶段，兑现开始分层。第五阶段，定价权决定生死。很多人其实还停留在第二阶段，还在相信只要名字里有 ai， 只要挂着国产替代，就一定有未来。 但市场已经开始往第三阶段走了，开始审订单、利润、现金流、客户毛利率、兑现能力。这时候你先别急着兴奋，你先问自己一句， 你手里的国产算力增跌百分之三十，你到底敢不敢继续拿？很多人现在不是看不懂 ai， 是 太容易把国产替代当成仓尾护身符，尤其这轮 ai 涨起来的时候像信仰，跌起来的时候，也最容易把信仰打穿啊。市场最残忍的地方，就是让你在赚到钱之后，误以为那是你的认知。我见过很多票， 不是死在没逻辑，是死在所有人都觉得他不会出事，这才是高危最危险的地方啊。工业复联更像兑现牌，它最有意思的地方其实是 ai 越热，它反而越安静。这很奇怪， 因为现在市场最会涨的，往往是最会讲故事的。但工业复联不是，他不太像站在台上拿拿话筒的人，更像后台一直在交货的人。服务器、机柜、订单交付、回款、现金流，这些东西都不性感，但呢，最后都会回到账本。所以工业复联这种票，真正难的不是赚没赚钱，而是 赚了以后你还知不知道自己拿的是什么。很多人第一阶段赚的是 ai 情绪的钱，第二阶段却开始以为自己拿的是长期资产， 这两个东西千万别搞混。工业复联的问题不是逻辑不够硬，恰恰是逻辑太顺了。 ai 服务器、英伟达链、全球交付、订单兑现， 这些东西市场早就听懂了，这个时候不是省的，已经不是逻辑，是价格，是仓位，是下一个季度的账本。好公司也要好价格，逻辑再硬，价格太满，照样会死人。很多票最后不是死在没逻辑，是死在所有人都觉得他不会出事。新一胜更像刀锋牌，他的问题从来不是不够强， 恰恰是太锋利了。这种票顺丰的时候跑的最快，但越锋利，预期往往也越满。真正危险的不是业绩差，而是业绩很好，但没有继续超出市场想象。这种票最容易死在高预期。很多高弹性票最危险的时候，往往不是没人看好，而是全市场都知道它会涨。 韩五 g 不 一样，它更像国产 ai 信仰牌。真正的问题不是方向对不对，而是现在个阶段市场开始从是不是国产替代，切到能不能兑现。第一阶段市场奖励信仰， 第二阶段开始奖励账本，第三阶段开始奖励兑现，第四阶段，市场开始奖励真正有定价权的人。 但真正残酷的地方在于，很多公司其实走不到第五阶段，很多故事会死在兑现和价格之间。海光更像国产底座牌，他真正值钱的不是情绪，而是他开始进入客户是不是主动选择的阶段。这个阶段比第一阶段更难，因为第一阶段，市场奖励的是国产替代的位置。 第二阶段开始奖励客户粘性。第三阶段开始奖励兑现能力。第四阶段，市场会开始奖励真正的定价权。 所以海光的问题不是有没有价值，而是它能不能从国产底座真正走到商业底座。曙光更像国产算力极箭牌，它不性感，但国产算力正要落地，底盘不能缺。 市场开始问工程能不能进账本，利润能不能被复查。所以今晚英伟达财报表面上是在审美股 ai， 但放到 a 股里，它更像一台验货机， 验的不是谁名字里有 ai， 验的是谁有客户，谁有订单，谁有利润，谁有现金流。第一阶段，市场奖励政策。第二阶段，市场奖励信仰。第三阶段，市场开始奖励账本。第四阶段，市场，市场开始奖励兑现。第五阶段，市场开始奖励定价权。 ai 没退潮， 只是呃市场开始查电表了。如果正值百分之三十，工业复联、韩五 g、 海光、曙光、新一胜，你觉得哪一家更像底盘？哪一家只是高位情绪库存？

尊敬的各位同志，大家好，昨天晚上鲁美达的意义说明会可以说是非常非常超预期的，一个是业绩的超预期，另一个是对下个季度的指引也是非常超预期的啊。若并的出货大家可以看到， 嗯，这是一个非常确定的指引，但是今天市场还是出现了一个非常显著的光板客的回潮，我们觉得这个还是说不市场的角度， 可能是大家对路考成绩的一个指引性，但是这对整个产业趋势没有任何的影响。我，嗯，从新的角度啊，结合当前最近一段时间的一些呃这个发生的变变变变量，给大家去做一些解读。首先是我们说整体上，在背法层面上啊， 嗯，不管是英伟达的业绩已经证明了这个需求的强劲性。另外一个就是在谷歌 r o 的 角度，大家也看到最近关于谷歌在嗯未来的 os 里面会使用一些好汉的 light 这样一个相关技术的情况。从这些细节上，特别是关于这个好汉的 light， 我 们给出的第一个解读就是， 呃，一大一小两个趋势啊，一个趋势是呃谷歌自己哈作为多年通信，就是在局域网，就是数据中心网络的领先的领先者，他们在呃随着 tpo 这个技术的发展，那么谷歌在整个 ai 逻辑里面，它自己的网络影响力就是在持续增强的。 另外就是在 o 四 s 里面使用考核的 light， 这里更加高成本的技术本身啊，代表了最核心的意义，就是我们通信连接在 ai 这个大板块里的通胀逻辑啊，是越来越强的，因为我们不仅仅是说呃，我去接受更更多的 roo， 然后我的通信是通信的占比本身在提升， 我们对成本的敏感度其实是在进一步降低的啊。你像卡尔莱克这样的技术，无论是我们怎么去做这种轻量化，把它从自家的二波端拿到 oppo 端上来，那它所需要的调制测的成本依然是远远高于 嗯，需要自己的强度调制的，但是依然。但是谷歌为什么依然愿意用它？那就是如果我们坚持在等待调这个强度调制的，再加一个四百 g 技术，不管是玻尿酸里啊，还是说呃差分的 eml 啊，它可能需要一定的时间，但是我们在 更高成本的方向上，比如在相关这个维度上，我们用单成单通到四百 g， 甚至到呃单通到二点四四百，甚至单通到 一点六四 g， 他 都是积有的，只不过就是成本高。那么相关下真正的趋势啊，一直等待的机会就是啊，这个网络对成本越来越不关注的时候，越来越脱敏的时候， 它就会下沉的越来越快啊。所以从从这个呃 n v 和谷歌链的这种大会的角度哈，我们通信的认为，首先大家最应该确认的是这个通信的参照逻辑，在算力网络的需求面前，那么我们对通信成本的敏感度，价格敏感度是进一步降低的， 大家对需求的确定是越来越高啊。所以第二个点呢，就是从罗宾的出货啊，我们看到，呃，虽然说我们有很多 cpu 啊， o 四 s 啊，这些呃锦上添花的技术啊，非常的重要，但是呢， 你说从绝对必要的角度，我们看到，嗯，超级点就是整精美的方案啊，更是一个非常重要的趋势啊，就我们一定是这个背后的驱动啊，是我们的芯片逐渐的从呃七纳米，像五纳米、三纳米这样的高端电视机眼镜 单位面积的热量一定是增长的，同时呢，二二四四八这样的次类似通信技术也在不断的压缩同连接的距离啊，那么我们一定是需要在一个呃等机会的方案内去利利用这些光 从电源、散热等综合的技术去在这个里面完成产品的交付，这是真正的刚需啊，那从 mv 也好到谷歌也好啊，我们看到这样一个趋势，那么从大光的角度啊，我们呃 认为哈，你看不管是 o 四 s 也好还是狂浪也好，最正包括最近今天大家交易的 micro led， 那 么也是通过去头部的光泡公司去验证来证明这个产业区的进展的。 所以说通过英伟达和安微以后啊，我们还是认为最头部的像徐双先生这样的公司，他已经是我们在反复重复我们强调的我们的观点啊，他已经处于一个对所有的可能性的技术出了一个饱和研发的阶段，且有足够的实力 去大概率的保持自己的产业地位啊。同时呢，这种超节点对呃光铜、电热、异磁微体的全站要求啊，也给在这个领域里有传统制造业优势的公司啊，一些机会，比如大家看到了 c p u 交换机工业复联在 公布他的出货，是吧？像我们以我们这次底部推的沥青经历，他也是在呃全站能力上去得到更多的一些订单掌握，所以从 大国的角度啊，我们观点上认为，嗯，大家去建议，大家去关注啊，建议大家去关注利群经理这样的公司在全站的角度形成优势，有有可能。嗯，也，我们也同时强调啊，旭状新一胜这样的头部两强，他在研发端的这种 这种强劲的优势，我们也是希望市场给他们这样的公司更高的估值，而不是说更激进的业绩点嘛，那因为因为这个业绩呢，实际上还是跟本本的资本开支以及 卡、 coos 这些东西的产物是有节奏的，但是，但是这些公司在公信行业里的领先地位是靠自己努力来实现的啊，所以本质上 这个我们对业绩的展望啊，呃，审慎或者乐观都是可以的。但是在固执端，我们还是希望大家看到这些公司在这个研发端的，固执端的产品的技术标准端的领先优势啊，我们给这些真正的科技企业以更好的固执毛 会把信用，信用加上利益经济作为我们在大国这个板块里后续的标地。另外在紧缺这个环节上啊，从法拉利全光片到这个光芯片再到光纤，我们整体上判断呢，这个粘度 年度内的这个稀缺啊，都是可以得以维持的，特别是对光纤和光纤线的这个展，我们我们认为这种稀缺甚至还是，呃，一年半到两年维度的啊，那么这个整个板块呢？呃，会在，大概率会在我们这个 ai 趋势，你看现在就是英伟达的这个展，超过了基本上 啊，不管是国内还是花儿街大部分位置的预期，所以说 ai 的 需求超越期的这个逻辑还在那么大概率这些紧缺环节，如果我们现在判断法拉利旋风片是二六年紧缺，然后光纤是二七年，呃 呃，还有这个光纤片大概率会到二八年，是上半年紧缺，这些判断啊，大概率还是有可能存在 进一步超预期的可能性，就是我们的供需，供需啊，进一步往上拉，这种可能性依然是存在的，所以这些板块在调整之后依然是我们认为非常非常独特的操作逻辑。另外就是在一些板块上，像也有越来越多的这个标的进入到我们整个上路的环节里，向以 gpu 里提供的一些新增量 保频光鲜，然后呃，一些上市的 pic 的 公司啊，以及像中前卫这样的法律系选片的公司， 那么都有可能在未来这个交付的压力下，不断的进入到我们这个就是紧缺的逻辑里啊，紧缺的逻辑里。另外我们再重点强调的是中国的光纤这个行业啊， 呃，今天基本上这几个以 c w 光源为主业的公司都出现了百分之六左右的回调，百分之六以上的回调 可以说整齐划一。但是呢，我们的中整个中国光纤的展望是一个贝塔加的逻辑，就是说我们不仅是在一个需求增长的贝塔上，而且呢，嗯，从过去这段时间，呃，中美双方的企业在 这个光纤的扩展上的态度与投资的行为上，你可以看到双方的判断是一致的啊，就是中国国产光纤的疏通领域里的渗透率提升已经是一个非常确定的趋势，而且 在这个上线上我们是非常乐观的，我们认为不管是七十毫瓦一百毫瓦的 c w 光源，还是一百 g 的 em 二，还是更难一点的四百 g 的 四百毫瓦的 c w 光源，甚至未来的两百 g em 二，以及四百 g 这一带里的像玻尿酸里这样的产业。所以说，呃，中国的这个上市公司，这个这些体系 在这些领域里面啊，已经做到了，嗯，我觉得至少没有绝对不可翻越的障碍，同时在很多局部已经做到了比较好的领先优势。所以在这个逻辑下，我们展望未来的两项领域里面啊，中国的工信行业还是会有给大家非常高的预期的。就是简单的说，我们在享受背后的同时，是有希望超过 考场上的鲁曼特姆，甚至谷和，这就是日本还有美国领先的这个领域啊，中国的这个这些行业，我们是完全有希望实现反超的，同时在这个训练的投资放缓之后啊， 这些能力还是有望向这个端侧，甚至很多的 ai 应用侧向感知侧去扩散的啊。所以整个的光新面行业，未来的空间一定是比我们现在讨论的三个光源出货预期更加的，嗯，有一个呃星辰大海的空间的，所以这些公司也始终是在处在我们 比较重要的推荐序列里。所以整体上呢，我们是认为从谷歌 r o 也好，从英伟达的业绩的情况来看啊，那么 大家嗯的一很多的担心现在看起来哈，嗯，都是低估了 ai 的 力量的啊，都是低估了 ai 的 力量的，那么这种担心是因为市场的走势啊，积累的一些情绪啊，那本质上在从这个角度，这是最客观的指标，可以看到我们还在一个加速通道上啊，所以贝塔没有问题， 在陪大家的品种上，我们会给大家关注国产光纤的投资逻辑，那么在上路的几千环节里面，光纤、光纤，包括一些呃零部件都在一个几千的环道里，那么从确定的角度来讲，我们刚才三个重要的大的渠道啊，新一生啊，利新经历，这是简单题，那么从复杂，从一些相对 嗯趋势性的角度，大家也去也去建议所有投资人啊，去关注我们上游的各类的环节啊，逻辑上都有一个不断超越期且不断那个紧缺的逻辑的存在，而这种周期啊，至少在 二零二六年，我们大家大概里不用太去担心他出现一些这个公序的反省的格局啊。以，所以整体上我们还是呃认为当前的回调是一次很好的大家去参与的机会啊。以上呢，是结合 n v 还有谷歌的这个最近的这些性感，我们通信组的呃一些观点。

英伟达最新财报，两个人类历史第一，但是市场还不满意，那为啥呢？如果你只是割裂的看英伟达昨晚的财报数据，不管是八百多亿的营收，还是五百八十多亿的净利润，都不觉得有多夸张，毕竟这是英伟达嘛。但是我再给大家换两个角度，人类历史上从来没有哪一个公司一个季度也就是四个月能赚这么多钱。 来看看现在的历史前三，这个季度的英美达排在第一，第二的是四年前的沙特阿美，那个时候呢，因为讹诈打价，油价到了历史的顶点，然后呢，沙特人也疯狂到破产，才能做到四百八十多亿的净利润，当时全世界都感觉到家里有矿的魅力了是吧？此后呢，也没有谁再能接近四百亿， 直到上个季度，苹果干出了四百多亿，依旧只是靠近，而不是超越沙特阿美，直到这一次，英伟达直接把记录干到了五百多亿。再对比下我们的资本市场，单一季度的利润前十，工行第一，八百多亿人民币，相当于一百多亿美元， 英伟达五百多亿美元，是不是感觉到科技的魅力了？再说个题外话，如果单独看财报数据，你会发现谷歌好像比它更高，达到了六百多亿美元，但是这里面有水分哈，因为按照美国的会计准则，公司的投资收益要做到财报的利润里边去， 谷歌呢，在过去的一个季度，他们投资的三家公司估值涨的非常的厉害，就是这哥萨拉，很多人可能也都知道哎， atolepic， spacex， 还有威莫，这些都是纸面财富。去掉这个之后呢，谷歌的其实主营业务的利润是三百多亿，和 英伟达以及沙特阿美这个季度还是有差距的好。如果你觉得英伟达创造了人类历史上最赚钱的一个季度，还不够他们针对资本的要求还甩了这么一手出来，增加了八百多亿美元的股票回购， 并且把股息率提高了二十四倍。八百多亿看起来是不是已经很多了？但是你不要忘了，去年的时候，他们已经拿出了六百多亿回购了，现在这笔钱还没有花完了，他们又追加，这是属于追加的。八百多亿哦，等于说这一轮回购，他们的回购金额达到了一千四百亿美元。 再来看看人类历史上最大的五次回购，前三次都是苹果，都是一千亿左右。还有一次谷歌，一次微软，因为他这次不只是强势杀进榜单，直接把门槛拉高到一千四百多亿， 那简直不是人啊，钱都不是钱了是吧？可能很多人都不太理解，这回购和分红股息到底代表啥，他们回购股票一般呢都注销，也就意味着已有的股票对应的权益要增长。另外一方面，分红多，那些美国资本市场上的大玩家，也就是各种养老金啊，还有企业年金的这些机构啊，基金啊，就会拿钱去投。 而最新的华尔街统计的数据哈，这些机构和基金只有英伟达的比例只有百分之十六，而微软和苹果因为回购和分红比较大，反，其比例分别达到了百分之五十七和百分之三十二，也就是很多很多这些大钱并没有去买英伟达对吧？ 所以啊，这次英伟达就直接放了超级大招啊，搞错了，人类历史上第一的回购劲，第一的利润再加第一的回购， 这要是不知道的人，这不得吹一波？哎呀妈呀，还得是英美达呀。但是是的，但是这是发布财报之后的英美达的股价，我去，跌了，跌了你敢信？哎呀妈呀，估计老黄在家里都得琢磨，我这一千四百多亿扔水里了，砸这么多钱回购，你们还让我跌， 那为毛线啊？因为你是英伟大，因为你是人类历史上最贵的公司，所以大家不在意你现在的买卖赚多少钱，而是希望跟着你再赚新的钱，要的是增量，对吧？也就是第二增长曲线。 根据财报的数据，他们的核心业务也就是数据中心 gpu 这一块是多少钱呢？七百五十多亿的营收占比九成好吗？乍一看好这么多对吧，但是也意味着其他业务，特别是新业务很少啊。其实英伟达心里是很清楚的，在这次财报会议上也特意强调了三点，这个是重点啊，以后要考 以英伟达现在在纳指的权重，它真的是影响全球投资人的财富啊，来上干货。第一个就是他们家的 cpu 业务，这也是老黄在财报会上重点提的。 没错啊，现在的英伟达其实是在做 cpu 的， 而且是针对于 ai 时代的 cpu， 他 们今年光这一块的收入预计就会有两百多亿，估 计这个市场很快就能到两千亿。前几天他们还给几个大客户推了自己家的叫做 vlog cpu。 继续说第二个，这也是根据财报会上官方给到的东西有一个战略方向，也就是他们家的业务方向边缘计算，再直白点就是机器人和自动驾驶所需要的专利，自动驾驶。其实英伟达入局晚了， 他们只能卖算力，但在机器人方面，他们现在已经站在了第一线了。看了我昨天的视频的朋友应该都知道啊，今年年初的时候，就三月份的时候，英伟达把自己家的机器人的底层系统 ut 进行了一个升级，把中国的光轮智能拉进去了，因为这家公司是做底层的数据仿真和测试的，而且还是那种断档领先 的公司。很多人都不知道这家公司，但是这两年呢，大家发现仿真特别重要之后，他家的地位呢，也越来越高了，而且他们也在不断的搭建机器人的底层系统。 简单的说一下，就是现在呢，大家都在琢磨着做机器人的硬件对吧？很多创业公司也都是做这些，但是呢，他们呢，在做底层的软件，也就是机器人的大脑，这也是行业的一个共识，现在严重的质疑着行业的发展。 去年呢，王欣欣在采访的时候就多次提过这个问题，那谁掌握了底层的大脑训练系统，也就掌握了机器人这个必然超过十万亿市场的话语权。你就说老黄能不积极吗？ 他好像每一次出来演讲都会带机器人这一块，而且八卦的朋友应该也都知道是吧？老黄现在把他的儿子和女儿都安排进公司了，全部都是在管机器人的业务。你不要怀疑任何一个华人对接班人培养的决心，就这个安排是中国人都看得懂的，对吧？好了，我知道你们要说啥， 他们这个标准如果是全球推广，那对我们而言意味着啥呢？卡不掉一点脖子，为啥不但卡不掉，而且我们的话语权会更高？ 别闹哈，你就看看现在这个联盟，有一个五人委员会，你看看 c 位中国人写成官人的 ceo， 可以 说这几个人就是国际上除了中国市场之外最强的机器人话语权人物。多说一句，官人背后有很多的国资，知道为啥我们要一起合作了吗？以后单独说这一张啊， 英伟达的这个联盟其实就是机器人的底层基础设施建设，也是他们准备的又一个第二增长曲线。其实呢，这块内容昨晚的财报会议里边，在回答摩根斯丹利提问的时候也得到了确认，他们就说了，机器人就是他们的未来。 同样在这个回复当中，还藏着英伟达的第三个点，就是 ai 数据中心的本地部署。啥概念呢？简单的说，大客户的需求 不是谁都愿意去租赁 ai 数据中心的，对吧？比如说一些顶级的金融公司。那好，我就单独给你去定制 ai 数据中心，这样我就不光卖你 gpu 了，而是一整套的系统，包括说像什么夜冷啊，包括说像 cpu 啊，包括像存储一系列的。其实你就看嘛， 现在英伟达收购的或者说投资的基本都是 ai 数据中心的上下游，包括各种什么呢？光模块对吧？其实就是要做标准和系统，就像他们家的扩展一样，机器人也差不多这个意思， 通用的 ai 数据中心用他们家的 gpu， 对 吧？那定制化的也要用他们家的，而且用的更多，有一种一边生产大众汽车，一边还要卖法拉利的感觉。 总结一下，因为咱现在不管是传统的 ai 数据中心这块的业务如何的夸张，大家都不会再给到额外的固执了，除非是靠谱的第二增长曲线。 现在他们家准备的就是 cpu、 机器人、定制化的 ai 服务器这三个点。好了，看到这里，用你们发财小手点点赞吧，我是淑玲，我们换个角度看这个资本的世界。

一份超预期财报，为何市场不买账？第一部分，学霸的烦恼。英伟达又交出了一份学霸级的成绩单，营收八百一十六亿美元，同比暴增百分之八十五，各项数据全面碾压预期，妥妥的宇宙第一 ai 股，对吧？但资本市场的反应却是一盆冷水， 财报公布后，股价不仅没涨，反而一度跳水。为什么一份亮眼的成绩单，却换来了股价的下跌？ 这背后是市场对英伟达的要求，已经从你优不优秀，变成了你到底能优秀多久？今天，我们用三分钟拆解这份财报背后，一场关于未来十年科技命运的博弈。第二部分，市场的三个终极拷问。现在市场不再只看英伟达卖了多少芯片，而是盯着三个更长远的问题。 第一个问题， ai 的 基建潮会烂尾吗？微软、谷歌这些云巨头，今年的资本开支奔着七千亿美元去了，全砸在 ai 基础设施上。 市场担心的是这么大的投入，如果 ai 应用迟迟赚不到大钱，后续订单会不会突然砍半？黄仁勋需要不断向世界证明，这轮 ai 基建周期还远没到终点。第二个问题，推理这块新蛋糕，英伟达能吃到多少？ ai 时代正在从训练大模型转向推理应用，这个市场更大，但竞争者也蜂拥而至，谷歌、亚马逊都在猛推自研 ai 芯片，抢走不少客户。 市场担心，未来的算力格局会不会从英伟达一家独大，变成云巨头自研加英伟达的混合模式？英伟达的护城河，也就是它的软件生态和系统能力到底有多深？ 第三个问题，也是最大的变量。中国市场黄仁勋亲口承认，英伟达在中国的市场份额从百分之九十以上掉到了接近零，短期看是丢了块大肥肉。长期看，这标志着中美 ai 产业链的彻底脱钩。 市场现在极度关心英伟达还有没有机会重新打开中国市场，这几乎是影响股价最关键的一个悬念。第三部分，市场恐慌与投资风向。所以你看，市场的心态非常拧巴， 一方面大家还在疯狂追涨，另一方面，大量资金正涌入期权市场购买保护性逃寸，被可能的下跌买保险，恐慌指数和美股一起涨，这是个相当罕见的危险信号。简单来说，英伟达这份财报可能会成为市场情绪的转折点。 对美股而言，英伟达早已不只是一家公司，它是整个 ai 板块，甚至整个大盘的带头大哥，它打个喷嚏，整个科技股都得感冒，后续波动性会显著放大。 对 a 股来说，情绪导也一样明显。英伟达的财报直接牵动着国内光模块、服务器、算力租赁等 ai 产业链的神经财报，超预期，相关板块可能会受到催化。但一旦市场开始交易，利好出境或担忧下游需求放缓，高位的算力股也可能面临回调压力。 更要看到，英伟达在中国市场的困境，反而会倒逼和加速国内的国产替代逻辑，这将是 a 股半导体和 ai 芯片板块一个长期的、反复活跃的投资主线。第四部分，对你的影响与未来趋势 最后，这场神仙打架跟我们普通人有什么关系？关系很大。第一，关乎你的投资。如果你持有科技类基金或股票，未来一段时间要做好心理准备，坐稳扶好，波动会加大。第二，关乎你未来的工作。 ai 之争正从训练转向应用。这意味着未来几年会用 ai 的 超级个体将比以往任何时候都更有竞争力，各行各业都会被 ai 渗透重塑。 第三，关乎你即将用到的产品。英伟达预告下半年开始发货下一代平台。这意味着更强大的个人 ai 助理、更聪明的自动驾驶、更颠覆性的应用正在加速向我们走来。 所以，英伟达这份财报就像是 ai 时代的一个快进箭，它不仅关乎一家公司的兴衰，更预示着我们即将进入一个分裂竞争但又无比精彩的科技新纪元。

别被半导体砸蒙了，科技行情还没有结束，而是整个板块的逻辑已经悄悄的改变。今天呢，我会从机构的视角拆解一下当下的三个核心的问题，第一个半导体下修的原因，第二个是科技行情下一轮的趋势，第三个是后续的应对策略。首先要看的肯定是英伟达这条线啊， 他的业绩呢，虽然是超预期了，但是很多人呢，并没有关注到他的毛利其实没能进一步的增长， 所以吹毛求疵的看啊，这其实就是机构常说的完美税百分之七十五的毛利呢，他虽然依旧出色，但是他没有惊喜， 所以站在预期的这个层面去看，买方呢，其实已经没有新的故事可讲了。那基于这个前提，因为达出现了冲高回落，也就很容易理解了，没有惊喜就没有估值的抬升，所以回到今天的 a 股市场，这反而就成了不及预期哈， 那么今天的达链呢，甚至说整个的半导体行业呢，都出现了典型的回落，那这里头呢，实际上有两个很关键的资金角度还没有人发现啊。 第一个是外资的配置型的仓位，从上周四就已经开始悄悄的降低了，那么核心原因呢，其实是因为美债， 目前呢，美债的十年期收益已经来到了四点六附近，那也正是因为这种无风险收益，对配置型外资来说是非常有吸引力的，因此呢，外资他要减持 a 股 回流美元，然后去拿美债的无风险收益，也就是今天大家看到的外资砸盘。那这个事他落到买房视角去看待呢，其实就是买盘不够了吧， 这就会导致量化融资盘和散户这三路的主流资金出现恐慌性的出头，也就会造成大跌的走势。 那么剩下的就不用多说了，稀里哗啦的行情啊，这也不是汪同学一己之力能够承接的住的。那实际上我也知道很多的散户看到下跌就出现恐慌，但是呢，我想以一个做产业长期大趋势的机构的专业人员的这个角度，去跟大家说几句比较实在的话。 那今天的休整呢，其实不是坏事，反而是好事，因为有一个细节，绝大多数人呢，可能没有看到啊，科技行情目前没有结束，而是进入了一个新的阶段，我把它称之为高切高。 所谓的这个高切高是什么意思呢？其实就是科技的估值都在高位，但是有一部分他可以更高，这个事其实很有意思哈，我让研究员盘了一下科创版的估值，那现在呢，就带大家从机构的视角来看一看 当前这个估值。在买房的眼里呢，其实已经没有任何的吸引力了，因为结合因为达的毛利的平稳，再叠加下个月长新这个巨无霸呢要上市， 那么买房呢的判断就非常简单，就是 a 股的科技呢，会出现巨大的分化，甚至短期内会被明显的抽血， 但是新一轮的洗牌会带来新的机会，你比方说像京东方跟康宁这次的合作，那我看了一下京东方的公告啊，他集中在了 玻璃机的封装载板折叠屏的业务，盖太矿和光互联这四块业务啊，市场是怎么反应的呢？首先是京东方一字涨停板嘛，其次呢，就是泥沙俱下的行情， 但是呢，在这个行情里头，我们看到了电子纸、裸眼三 d 屏下摄像、 micro led 和这个玻璃基板这些细粉领域呢，它出现了逆势上涨，那这些方向呢，恰好就是京东方跟康宁合作的四块业务，所以到这儿咱们就可以解释一下什么叫高切高了哈， 你看玻璃基板和 micro led， 它本身呢，其实就处于相对的估值高位，但是呢，但在买方的视角去看，因为两家公司的合作，它就有了新的逻辑范式， 可以给出更有想象空间的估值，所以他就有了新的估值范式。其实这对于普通投资者而言，可能理解起来很有难度啊， 因为这并不是单纯的消息刺激的结果，机构呢，他看问题也不是散户的那种现行思维和超短线的思维，那本质上呢，这个叫做炒股思维和配置思维的不同认知， 你可以理解为这是没有选择的选择。所以总结来看，今天的行情呢，其实没有大家想象的那么严重啊，因为买房接下来会在科技的高值里头去找矮子，也就是估值性价比更高，加新的预期和逻辑。那最后要送大家一句很经典的话， 潮水褪去之后，才知道谁在挪泳，谁穿了泳裤，我们要做的就是去跟踪那些穿了泳裤的。

今天的 a 股玩了一把刺激的蹦极跳，借着早上英伟达漂亮的财报，指数直接高开高走。十点半后，风云突变，形势陡然直下， 指数早盘最高触及四千一百九十九点五三点，收盘点位却是四千零七十七点二八点，两市成交三点四八万亿， 放量五千三百亿，全市场近四千五百只，各股下跌，红盘加数不足七百加上午还在冲击四千两百点，下午直接摘下来一百多个点，说没就没了。更扎心的是，今天英伟达财爆炸裂， 全球科技股都在涨， a 股却走出了独立暴跌行情。人家吃肉，我们挨打，这不是外围的原因，是咱们自己内部出了问题。那今天这根大阴线 到底是谁砸的？晴天，把原因拆开讲清楚！如果你能刷到这个视频，请一定要耐心看完。 评论区先留下绝处逢生四个字，愿你的账户和这个成语一样，在最黑暗的时刻迎来转机。新朋友点个小关小注， 接下来的研判可能会帮你躲过下一波大跌。很多新来的朋友可能还不知道，晴天在这个市场里摸爬滚打近二十年， 最擅长的就是在暴跌来临前给你敲警钟。这一路走来，老粉都知道，我对风险的嗅觉从来不是靠运气。废话不多说，直接讲重点。首先先搞清楚今天 a 股为什么大跌，三个核心原因，第一， 英伟达利好成了出货令，一致性预期太强，酿成踩踏。昨晚英伟达财爆炸裂，单季营收八百一十六亿美元，同比暴增百分之八十五，净利润翻了两倍多。但诡异的是， 财报出来后，英伟达盘后反而跌了百分之一点七。为什么？因为考一百分已经是家常便饭，市场要的是一百二十分。今天 a 股上演了同样的剧本，半导体、 cpu、 算力、硬件早盘集体冲高，然后一路回落。科创五十从涨百分之三到跌百分之三，全天震幅六个多点。公募、私募、 油资、散户全挤在科技赛道这个小车厢里。利好一来不是往上冲，而是比谁跑得快。第二， 量化资金助涨助跌，触发止损后形成踩踏。今天下午跳水明显放量，说明触发了量化资金的集体止损。量化的特点就是上涨时追着买，下跌时比谁跑得快。一旦触发止损条件， 就会形成踩踏式的集体抛售。今天下午那波直线跳水，就是量化的杰作。第三， 四千两百点九攻不下，多头信心耗尽，大盘连续上行没有放量。今天上攻到四千两百点附近，量能还是没跟上，三次攻四千两百都没站稳， 这次再攻不上去，获利盘就选择先跑为敬了。一阴穿多阳，短期反弹大概率结束。那么接下来怎么看？秦天认为，今天如此暴力的踩踏之下， 指数的短期风险还没释放干净，早上追高进场的资金，今天没有离场的机会，明天可能还有一波恐慌砸盘。从资金层面来看，科技主线的筹码结构已经恶化，科创五十从涨百分之三到跌百分之三， 震幅六个多点，科技股的筹码已经开始松动，需要时间沉淀消化。技术面上看，下方六十日均线离得太近，几乎是吹弹可破， 指数的有效防线大概率要后撤至半年线附近。当然，即便市场可能面临短期的回调冲击，但擎天依然坚定看好 a 股的中长期趋势向好不变。 今天的大跌跳水，完完全全是情绪闪崩所致，并不是市场鉴定。从产业角度看，当前基本面扎实牢固，国内超节点产业全面落地，机器人产业产能持续释放， 英伟大产业链持续景气，商业航天赛道加速发展，核心赛道都依然维持高度景气。这次调整的核心目的只有两个， 清洗高位浮筹，充分蓄势蓄力，为后续行情铺路。投资需要的不是轰轰烈烈，而是细水长流。绝处逢生， 不是让你在暴跌中硬扛，而是在最恐慌的时候保持冷静，等真正的机会出现，点亮红心，留下一句绝处逢生。晴天陪你一起熬过这段最难的日子，我们明天不见不散！

好，我们说一下英伟达的财报对科技的影响，以及今天盘面的一些看法啊。首先基本情况就是英伟达的这个营收超一期啊，我就不具体说数字了，包括这个 e p s 也超一期，那么二季度的 直引中值九百一十亿美元，也是刷新了一个单季的记录。那么核心这里面其实提了几个点，那么第一个就是上调了二零三零年末的这个 ai 行业的规模的一个预测，那么这里边大体上的意思就是英伟达对未来 ai 的 前景还是比较看好的，不 过我觉得这个其实也不太重要，因为他本身就是干这行的，那他吹这个行业也很正常。那么第二就是首次将 c p u 列为未来增长核心引擎，那这里就有必要去理解一下啊， c p u 和 g p u 的 配比， 那么行业内预测从之前的一比八可能要提升到一比一甚至四比一，那么这里不是 g p u 减配，而是 g p u 逻辑芯片的增配。 所以逻辑思路上来看呢，就要关注的就是 cpu 的 需求和上游配套，比如 pcb、 ccl、 附铜板这种方向。但是呢，这里有一个逻辑，就是分离式的配置，也就是说 cpu 要单独配置板子 啊，所以 pcb 它是有增量的。但是现在来看，市场的位置和反馈来看啊，核心的英伟达的 pcb 方向，包括附铜板要匹配的 m 七 m 八级别的材料，那我今天都看过了，今天确实有反馈，但是很弱，那所以 主要原因我觉得就是前面拉升的位置实在太高了，那么市场资金可能有一定程度产生分歧了，就不那么买账了，所以这里算是一个背离的信号。那么科技这一块，我觉得下一步啊，我们每走的一步都要谨慎一些了。 然后今天下午的盘面其实也在应验这一点啊，半导体大跌了六个多点呢，后续大盘啊，得看情绪能不能修复啊，因为科技是带情绪的吗？如果科技彻底陷入了回调，那么情绪上不来的话，其他方向的交易难度上我觉得可能会更大一些 啊，不过他也不算坏事啊，机会都是跌出来的吗？很多人都问科技是不是泡沫刺破的话，会不会走 a 叉，那我觉得这里其实大家可以相对来说放心吧，就是我觉得不至于，因为科技跟其他题材其实还是有本质的区别， 就是科技他有实打实的业绩啊，那么有业绩的话，大概率就是要回头调整，而不至于说走 a 叉那种级别那但如果你手里的标的是杂毛，你又没有什么实打实的业绩，那你就得谨慎一些了。

全球算力龙头英伟达最新财报出炉，数据背后释放出三大行业关键信号，直接影响国内市场风向， a 股整条算力产业链即将迎来新一轮估值重构与行情分化。第一大信号， 全球 ai 算力需求依旧保持高景气度，高端芯片订单饱满，行业增长基本面没有改变，算力赛道长期成长逻辑稳固，具备持续投资价值。第二信号， 行业竞争逐步加聚，芯片供货技术壁垒格局微调，低端算力产品利润空间被压缩， 只有掌握核心技术、绑定头部客户的龙头企业才能持续享受行业红利。第三信号， 海外巨头业绩波动传导，国内市场资金会重新衡量 a 股算力企业的业绩兑现能力、估值泡沫程度。 前期炒作过高、没有实际营收支撑的标地会面临估值回调压力，后续算力板块不再普涨行情，资金择优筛选优质个股，拥有实打实订单、技术实力过硬、盈利稳定的企业，估值会稳固修复， 纯概念炒作标地将会逐步挤掉水分，紧跟行业龙头动向，理性估值，重塑节奏布局。

这两天，全球股市出现了一个非常诡异的迹象，英伟达财爆炸天，营收利润全超预期，结果他自己股价跌了百分之一点七七，反倒是给他打工的卖铲子公司接连大涨，闪迪涨百分之十，新兴电子涨百分之十。 a 股这边， pcb 存储板块直接掀了涨停潮。 很多人看不懂，其实这背后藏着 ai 行业一个惊天大变化。以前是英伟达吃肉大家喝汤，现在是英伟达吃肉大家啃骨头，而且这骨头比汤值钱十倍。那么这背后到底发生了什么？ 仔细琢磨，原来这一切的根源来自摩根士丹利的一份研报。摩根士丹利拆完英伟达下一代 veroubin， 机价直接炸了锅，原来一台老款 gb 三百机价卖四百万美元，新款 v 二两百，直接干到七百八十万美元，几乎翻倍。 更关键的是， gpu 在 成本里的占比，从原来的百分之六十五直接砍到了百分之五十一，剩下的钱全被配套产业链赚走了。首先最夸张的就是内存成本，直接暴涨百分之四百三十五， 以前内存只占机价成本的百分之五到百分之十，现在直接干到百分之二十五到百分之三十，成了仅次于 gpu 的 第二大成本项。为什么涨这么多？因为单台机架的内存容量从十七 tp 直接干到五十四 tp， 翻了三倍还多。 再加上现在存储芯片本身就在涨价，双重 buff 叠满内存，厂商直接躺赢。除了内存。第二个暴涨的就是 pcb 成本涨了百分之两百三十三， 从原来的三点五万美元涨到十一点七万美元，这可不是简单的数量增加，而是全面升级。计算板从二十二层升到二十六层，材料从 m 七升到 m 八，交换机板从二十四层干到三十二层，还新增了一个四十四层的中板 pcb， 以前根本没有这个东西，可以说现在高端 ai 服务器的 pcb 已经不是电漏板了，简直是高科技艺术品。 还有一个容易被忽略的环节就是 mlcc， 也就是多层陶瓷电容成本涨了百分之一百八十二。别看这东西小，一台 vr 二零零服务器要用六十万个 mlcc， 比 gb 三百多出百分之三十以上。现在所有 odm 厂商都在疯抢 mlcc 库存，就怕下半年入病量产的时候没货用。 另外， a、 b、 f 载板涨百分之八十二，电源涨百分之三十二，散热涨百分之十二，就连组装费都涨了百分之三十八。一句话总结，英伟达的下一代服务器，除了 gpu 涨了百分之五十七，其他所有东西都涨得比 gpu 还多。这就带来了一个历史性的机会， ai 的 红利正在从 gpu 龙头快速向整个上游配套产业链扩散。 以前炒 ai 大家只认英伟达，现在不一样了，卖铲子的比挖金矿的更赚钱。既然整个产业链的蛋糕都在重新分配，那 a 股里哪些公司是真正拿到了英伟达订单的真铲子呢？ 我已经帮大家把有实锤合作的核心收益标的按弹性大小梳理好了，全程只做产业链梳理，不构成任何投资建议。 第一个也是这次弹性最大的方向就是 pcb， 刚才说了，单台机架的 pcb 成本翻了两倍还多，这可不是多做几块板子那么简单，而是层数、材料、工艺的全面升级，普通厂商根本做不了。 盛鸿科技，这是 a 股唯一被黄仁勋亲自宴请的大陆 pcb 企业。英伟达 t r 一 核心供应商 g b 两百， g b 三百相关产品占它总营收的百分之六十以上， vr 两百的订单已经拿到手软，是这次 rubin 机架最直接的受益者。附垫股份， 国内高阶服务器 p c b 的 绝对龙头。英伟达一点六 t 交换机 p c b 的 主力供应商已经具备量产能力，并启动小批量出货，订单排到了明年年底。生意科技，上游附铜板的龙头， 这次升级用到的 m 八级高端附铜板，它在英伟达交换板已经取得主要份额， m 九产品也获得了英伟达认证，属于卖水给卖铲子的，躺着赚钱。第二个业绩确定性最高的就是存储 内存，成本暴涨百分之四百三十五，而且现在全球存储芯片都在涨价周期，量价齐升的逻辑最硬。蓝启科技，全球内存接口芯片的龙头，试战率超过百分之三十六，全球第一。 虽然它不直接给英伟达供货，但所有用在英伟达服务器上的 ddr 五内存都必须用到它的接口芯片，内存容量翻三倍，它的芯片用量也跟着翻三倍，业绩增长，几乎是名牌江波龙，国内唯一发布了 socam 二产品的存储厂商， 而 socam 二正是英伟达 v 二两百机架采用的新一代内存标准，未来有望直接切入英伟达供应链。 第三个最容易被忽略但确定性极强的就是 mlcc， 别看这东西一颗才几毛钱，但一台 ai 服务器要用六十万颗，单台成本涨了百分之一百八十二，现在整个行业都在抢货。三环集团，国内 mlcc 的 绝对龙头，技术实力最强，已经成功切入了英伟达 ai 服务器供应链， 高端 m l c c 的 潜能正在快速爬坡。第四个整机代工环节，这个环节虽然毛利率不高，但绝对利润额增长非常可观。 工业复联，英伟达全球最核心的 ai 服务器合作伙伴， ai 服务器代工份额超过百分之九十，深度参与了 g b 两百、 g b 三百以及下一代 verabruing 平台的联合设计制造，是英伟达在全球唯一一个可以覆盖服务器全产业链的供应商。 第五个液冷散热 vr 两百机架，全面采用液冷方案，这是未来 ai 服务器的必然趋势。英维克，它的 u q d 快 速接头产品被正式列入英伟达 mgx 生态系统合作伙伴，产品已全面覆盖 fda、 g p 两百等主流 ai 训练平台，是国内液冷行业的绝对龙头。看到这里，你应该明白了， 今天这个行情绝对不是空穴来风作，而是 ai 行业发展到新阶段的必然结果。以前 ai 的 红利全被英伟达一家拿走了，现在产业链的价值正在重新分配， 上游这些真正拿到英伟达订单的卖铲子公司才是真正的赢家。郑重提醒，以上内容只是基于产业链的客观分析，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

英伟达财爆炸穿天花板，散户必看 ai 红利与暗交并存家人们！英伟达财爆炸穿天花板，连续十四个季度超预期。英伟达在交风神财报 第一季度营收八百一十六亿美元，同比大增百分之八十五。这份 ai 心跳报告早已不是一家公司的业绩，而是全球科技财富的风向标， 直接影响我们个人投资者的关注重点与风险认知。对散户而言，最直观的信号是 ai 产业链迎来发展机遇，因为达百分之九十营收来自数据中心， 意味着全球 ai 算力需求仍在暴涨， a 谷光模块、算力租赁、半导体存储等赛道迎来行业性发展空间。更关键的是，英伟达对华依赖度达百分之二十三，出口管制倒逼国产替代加速，本土算力企业有望迎来发展窗口期。 相关卡脖子领域存在行业发展潜力，但狂欢背后，高估值陷阱与结构性风化正在逼近。 英伟达市值已透支部分预期超预期，疲劳下立好兑现易引发资金抛售。对散户来说，盲目跟风 ai 概念股风险极大，机构早已分化，一边压住英伟达，一边对冲尾部风险，而散户往往沦为接盘侠。 此外，客户集中度过高、 ai 商业化落地不及预期，都可能成为股价回调的导火索。对散户而言，更稳妥的方式是关注行业趋势，避开过度炒作。无业绩支撑的标地， 踏空者无需盲目追高英伟达相关概念股，可重点关注产业链发展逻辑与行业整体趋势，用合理方式分散风险。记住，英伟达的神话是 ai 产业的趋势，不是散户的赌局，英伟达的神话是 ai 时代的缩影。 对个人投资者来说，这不是闭眼买 ai 的 狂欢，而是看懂算力逻辑、敬畏高估值、理性看待的必修课。 ai 红利仍在，但只有避开暗礁，才能真正分享这场科技盛宴。点赞关注，持续为您分享！

你们可能不知道，全球顶级机构摩根斯坦利最近干了一些大事情，他们把英伟达的下一代 ruby 平台给拆解了。那并且就在昨天晚上，英伟达的财报电话会议可谓是千呼万唤才登场啊。 从数字上面看，成绩是十分亮眼的，营收达到了八百一十六亿美元，数据中心收入为七百五十二亿美元，第二季度指引更是高达了九百一十亿美元，每一项数据都远超市场的预期。那不过呢，比这些数字更关键的是，我们留意到黄仁勋在电话会议当中反复提及了一句话， ai 的 供给远远是跟不上需求。 这句话虽然是很简短，但是此次财报的核心信号，倘若你只能从这场电话会议当中记住一件事情，那必定就是这句话。这句话背后的意义比所有数字加起来还要重大。那接下来呢，就请耐心听我来剖析一下这份财报背后的真正信号。 首先解释一下为何黄论勋说恭喜跟不上这句话如此关键。过去半年，市场最大的争议点在于 ai 需求是否会界定。 当空投出手做空，地缘风险又增加了，地率又创新高的时候，所有空投的逻辑都寄予一个假设，那就是 ai 的 资本开支会换换，需求会结落，订单会下滑。一旦这个假设成立， ai 应届的多头逻辑就会崩塌。 但黄仁勋的这一次的表态彻底终结了这一争议，他直白地告诉市场，因为达二零二七年的订单是已经排队了， 布莱克产能依旧是紧张的，客户仍在金箱追加订单，这就意味着未来一十八到二十四个月，需求单已经不存在争议了，唯一的问题就是供给能否跟上。这是一个完全不同层面的争论，不再是 ai 是 否会增长的问题，而是 ai 产业链谁能生产出来的问题，这也是一个老生常谈的话题了。 黄论勋提到供给跟不上有三个深层次的原因。那第一呢， ai 芯片需求是多资助公正的，而非单一驱动。 这一次财报最值得关注的细节之一就是各大超大型云厂商的收入与 ai 云家企业收入已经接近于此平了。这就意味着，过去 ai 芯片需求基本都来自于那几家超大型云厂商，市场最担忧的是什么？只要这几家需求端方款行情可能就会结束，但如今的需求结构发生了变化。 从厂商需求端来看，云厂商、企业、工业包括主驱 ai 正在成为同样重要的需求来源，需求是更加多样化了，这是从单一支柱到多支柱共振的关键转变。只要任何一根支柱，它不放缓整体的需求，那就不会差。目前来看，这五根支柱都处于加速状态。 英伟达明确表示了第二季度的九百一十美元指引当中并未将中国纳入假设范围，也就是说，即便中国市场完全没有贡献，季度收入平台也稳定在九百亿美元，需求端的韧性远超市场此前的预期了。那第二呢？英伟达卖的不再是 gpu， 而是整套 ai 工厂。 那过去呢？市场认为英伟达卖芯片的逻辑是多少颗 h 一 百，多少颗 b 两百，乘以单价就是它的收入。但这一次财报显示，英伟达已升级为销售整套 ai 工厂解决方案的逻辑，它销售的不再是局限于单一的 gpu， 而是包括几套庞大的软件生态。这是一个完整的系统。我们可以看到， 云厂商购买的不是芯片，而是能够让芯片以最高定用量工作的完整的解决方案。那这之所以更重要，是因为整套系统的复杂程度要远远高于单机的。这个 p p u 系统在每个环节的供应情况都会传达为系统瓶颈， g p u 供应紧张，其他相关环节也会受到影响。只要任何一个环节的供应不足，整套系统就无法交付。所以，供给能否跟上，不是简单的 g p u 够不够的问题，而是整套 ai 工厂的每个零件 是否充足。那值得一提的是什么呢？摩根斯坦利最近把英伟达的下一代录音平台拆了个底槽贴，发现整套系统中 gpu 的 成本占比是正在下降的，而 pcb、 叠接器、液能管路、电源模块等等这些零部件的价值量却在飞速上升。 这也反过来验证了黄仁勋所说的供给跟不上，并不是 gpu 不 够，而是成千上万个零件，一个都不能少。那第三呢？ 扩展周期过长，根本来不及。 gpu 的 扩产依赖于台积电，建设一座先进分装厂需要两到三年， hbm 扩产要靠三星和海迪士金源厂的扩产周期也是两到三年。 光通信扩产、业内扩产、电源扩产，每个环节基本都需要数年时间。这就意味着，即便厂商现在立刻决定扩产，真正能够缓解供应紧张的时间至少要等到二零二七年，甚至更晚。 那在此之前呢？所有 ai 硬件端相关的供给都处于能源、机械状态。这条信号对整条 ai 硬件产业链意味着什么呢？意味着 hbm 会持续供货，每多卖出一颗 ai 芯片就会消耗几颗 hbm， 需求曲线会更加陡峭，先进分装也会继续缺货。卡罗斯订单已经排到了二零二七年以后了，整个芯片供应根本是无法满足需求的。光通信同样也会缺货，这就意味着光模块、光气界、光芯片等等需求会呈现指数级的上升，业人也会继续缺货。 blackwell 的 工号要求导致其质量正在发生指数级的变化。电源也会继续缺货， ai 数据中心的电源配套已成为新的瓶颈， 电源、变压器、储能配套价格都在上涨。也就是说，因为达供给跟不上去，整条 ai 硬件店都会受到影响。所以黄仁勋这一次所说的 ai 的 供给远远跟不上需求。这句话含金量比任何卖房严爆我认为都要高。他告诉我们，需求不仅没有放款，而是在加速 供给不仅没有缓解，反而是更紧张了。这种供需关系决定了 ai 硬件主线的行情是远远没有结束的。朋友们，那今天转这么多，觉得波哥讲的能够通透的点个关注，转发给身边的朋友。那最后呢，祝大家股市一路长虹，我们下期再见！

市场最危险的信号不是英伟达财报差，而是财报太炸，股价却没有继续封神。你没看错，营收数据中心指引、回购全都强，但盘面给出的答案却是高位爆量分歧。这说明什么？ 说明现在不是没人看好英伟达，而是多空在高位开始真正摊牌。有人觉得 ai 王座还能继续冲，有人已经在问，这么强的财报是不是早就被 price 印了？ 更诡异的是，就在英伟达爆量分歧的时候，料子计算股突然集体暴走， r g t i q b t s ibm 这些名字开始被资金重新翻出来。 问题来了，这只是科技题材短线轮动，还是 ai 主线涨到极致之后，资金开始寻找下一条高弹性科技暗线？ 今天最关键的不是英伟达跌了几个点，也不是量子股涨了多少，而是一个更大的问题， ai 资金到底是在正常扩散，还是开始换线？所以今天我们不猜故事，不追情绪，直接看盘面三件事， 英伟达爆量之后有没有承接量子计算，是不是一日游？科技资金到底还在 ai 主线里，还是已经开始偷偷改刀？ 先来看英伟达，我们今天的话，先看一下英伟达以及特斯拉这些之前讲过的票的一个走势，后面再来回答一下，就是粉丝朋友提的一些股票，像甲骨文、耐飞 b r kb 以及 light 这几个标的。 然后我们先来讲这个，还有一个就是有朋友问到英伟达，我就先把这个问题讲一下，英伟达之前突破前高的一个预期的时候， 我个人认为他是在这个位置会去突破新高，会有百分之三十的一个预期，也就是两百五十上方，但是在财报出来之后，出现了这种放量分歧，这种走势，其实这个的话大家也不用太担心， 一般正常来讲，第一波上涨回踩之后，那么第二波上涨再次回踩，因为这波上涨的时候是从这个一百六十美元，一百七十美元附近，到现在两百三十美元就是六十个点，那么两百三十到两百五十只差二十个点了。所以从这种走势来看，这里几波上涨二三四， 随便再走一个五浪的一个结构，就直接到这个两百五十上方了。那么时间这一块来讲，昨天我讲了在这两天，五月二十号和二十一号，这两天如果爆量的话，他会在二十日线附近去爆量，在这个时候分齐，也就是说有很多的资金选择在这一块兑现了， 但对于我们来说实际上问题不大，因为我们的成本比较低，在这个两百之下，这是在这个回踩的时候，之前大概是在四月八号，四月九号这前后进的仓位的话，那个价格更低，可能就是一百九十之下。 所以现在这个位置，从前面的一个走势来看，他第一次回踩上升之后，他第二波走的是一个简单的一个回踩，这个我们可以去看一下，其实这一块的话只放了一天量，然后其他都是缩量的，所以这一个的话，他是叫做上升之后简单的回踩， 一二三四只调了五个交易日，然后就直接拉大洋线了。那么现在这一个他在第二波上涨的时候，在久转的时候，第二天、第三天就出现回踩，所以在这个位置我讲了就是说出现回踩他是一个很好的事情， 但是现在目前三天的 k 线依然没有占上九转，没有占上九转，还显示在这个就是九转最后这一天的一个底部的一个位置，那就预期在这个位置他还会继续调整，调整的一个底线也就在二十日线附近， 不会太长，就于前面这个四五根 k 线，那这里的话最多的话预期应该来说你就长一倍，应该也就十来个交易，这个是最长的一个预期，但是实际上预期应该不会那么长。分歧的话，二到三天 如果再次放量分歧，我们就可以先去看，然后再出现缩量的时候再出现一到二天缩量，我们再去就可能考虑他会出现这种拉洋线。像这种爆量分歧的话，如果再次爆量分歧，我们就观察再出现小的 k 线， 如果在量能这个位置出现这种缩小的量能两到三天，很有可能他就会延迟这一个走势， 二十日线附近或者是跌破二十日线一点点之后再次开启，那么再次开启之后大概率就直接会到达这个就是我自己的一个预期位，两百五十美元这个预期位。所以这样的一个情况下，时间的预期会在一个月之内， 也就是会在六月二十号之前应该会完成，如果说这个点还没有完成的话，那很有可能这个时空的一个结论就会有问题了。目前的一个成本区域的话，这一块还是有获利空间，问题不大。 所以在做这种波段的情况下，我们不像长线拿那么久，但是一般他也会有一个时间段，我们来看之前做的一些波段， 英特尔，英特尔做的波段是在这个三月三十号，到最后也到了四月二十三号，实际上也有二十多天，这个是一直涨的没做回踩的波段，只做一波，第二波在这里就只有几天。像这种的话算是比较精准的。像特斯拉， 特斯拉的话，我们从这个四月七号、八号建仓出来的话，应该是四月二十号，也是将近二十天，但是这里有一波回踩， 在这里就四月二十三号三百七十之下又建仓在这个五月十二号这个位置要求出来，那么也就是在四月八号到五月十三号这个位置，他实际上经历了两个月的时间， 其实这里的话我已经讲了两个月的时间，虽然做了两波都非常精准，其实他也经历了两个月的时间，因为打也是一样，所以他的时间会稍微久一点。那么特斯拉现在这个点位我讲了就四百之下， 要么你就是在这个五月十九号盘前我讲的四百之下你再进，要么的话就在等到这个六十日线附近，因为现在这一个还没有完全稳住。 但是比较好的一点就是我昨天讲了，就看这个五月二十一号的一个 k 线，他修复了这个五月十八号的这一个缺口， 这一个昨天我在盘里面讲了，我说关键看如果这里修复了的话就稍微好一点，没修复的话，那就肯定会到六十日线这个附近去了，但是现在目前来讲还是应该还会有四百以下的这样一个切入机会， 特斯拉的话大家去观察，因为前面两波都做的非常精准，高点和低点的日期都没有错，前面的视频里面我们可以去看得到。 另外就是这个量子科技，量子科技昨天是三个票都突然大拉，我们来看一下像这种突然暴拉的一个标的，他实际上他是有原因的。量子科技第一个他是有消息方面的一个原因，就是政府资金的一个点火， 美国商务部宣布于九家公司签署意向，计划投入二十亿美元推动美国量子科技计算的一个领导地位。第二一个的话就是高空头和这个小市值导致的一个逼空，其实这东西就很简单，它这个市值量、成交量，你看成交量都非常小，成交都不大， 就是成交量小的情况下，在这个位置他是为什么叫做高空投呢？因为在这个位置的话，从这个五十八美元这个附近一直跌到了十几美元，这种空投的一个下杀力应该是非常猛的。 从这个二五年十月十四号到这个今年的四月份，这段时间实际上一直是空投在主导，包括现在这个也还是空投在主导，突然出现利好消息的情况下，就导致这个空投突然就是回补，加上散户的一个追涨，就很容易把这个涨幅放大， 所以这一块的话至少要看两天，要看今天量子科技的三个股票都要看。现在的话，其实这个 r g t i 的 这个票走势的话，应该是比较还是比较合适的，这里有个九转大洋线 突破九转让量，如果今天的一个收盘价能够在这个之前的一个九转这个位置之上，特别是今天，明天能在二十美元以上的话，收盘价就会比较理想。 所以像量子科技的三个票， r g t i 还有这个 q b t s 以及 ibm 都是一样，这三个都是一样，就是可以先观察， 从走势上来看，那个 r g t i 的 话，相对来说会要更加漂亮一点。所以量子科技这一块儿我们可以做一个观察点， 这种突发的，特别是这种属于这种盘子小的就弹性比较大的一些标的确定性的时候再去做会要好一些。稍微看一看这个的话主要是要去临盘，如果说开盘的时候我可能知道怎么去介入，怎么去买，像这种有高弹性的去看资金的一个态度， 但是预测的话这一块不太好预测，因为前面的空投就是主导，导致这一个筹码比较集中，也就是说他有这种容易出现这种暴拉暴降的这一个走势，这种预测的话，很容易把这种临盘能力比较差的一些朋友套到这个操作的一个危机里面去。所以这个的话我就讲 先观察一到二天，最少是观察一天或者是两天是最正常的，能不能够继续爆量站稳这个是关键，因为他这个长期的一个空投主导，他必须要把那个套牢码之前的那些套牢的一些筹码割肉，才能够彻底的转向这个多头， 所以这个一定要有二到三天的一个缓和期。然后就是甲骨文，甲骨文这个标的呢，实际上在一百七十的时候，那个时候我们有进之前讲说是这个中线持有，中线持有现在实际上的一个成本依然还是获利的一个状态。因为这个的话 我仓位大概是一层仓位，所以这个是为数不多的里面我说的是一个中线股，其实我在里面说中线股的不多，所以这一个我就很久很长的一个时间没有去更新，因为我是作为一个中线标的来看的，在前段视频里面有多次讲过， 所以大跌之后在这一个位置有个注底，那么现在目前他是属于这一个底部逐渐在抬高的一个走势，而且现在回踩，基本上这种走势，我们可以去看他之前的一个预期，之前的涨了几波，像这个二零二五年，这是比较强势的一个走法，大家可以去看， 基本上它是沿着这种五日线极速拉升的，然后像现在这一种是类似于之前二零二四年这种拉升，相对来说这个我又讲到了之前的一个走势，这一波它的一个拉升，它是一个比较复杂的一个拉升， 看到没有一小波一小波的，像前面的拉升相对来说还比较弱一点，他基本上的一个深度回踩会突破六十线，他拉的时间周期比较长，涨幅也有，那么这是属于市场在前面的一个垫底的一个反应，然后后面产生这一个急速拉升，就是简单的一个拉升， 简单粗暴的一个拉升之后，价格又回到之前的一个低点附近再次支撑，是不是这里又是一个比较复杂的一个拉升了？他会替换的，因为市场已经高潮了一次之后，他又回归市场的一个本面，继续会走这种拉升， 但是目前来看，这个拉升的话，比这个二零二三年、二零二四年这段时间的拉升要稍微强势一点，可能不会走的这么平，但是 他一定不会像这个二零二五年这一波一样拉的这么急速的。所以这是我为什么讲中线的一个原因。之前我没有这么去讲，因为这种的话像这种技术形态里面他是没有的，是我个人根据股票走的一些规律，然后自己总结出来的一些这种自我的一些观察股票的一个方法。 所以这一块的话，大概率二十日线或冲高大洋线，或者出现这种久转，我们可以先出来， 那么到二十日线之下可以去考虑，特别是如果能到六十日线附近的话，肯定是比较合适的一个介入点。所以这一块的话呢，需要有耐心，如果说你没有耐心的话，你就放在自选，天天盯着他，到二十日线的时候你就买，冲高你就走， 走了之后你再次等二十日线，就这么简单。像这种票的话就是这样去操作，因为他中线的票他不会走的那么急速。还有一个就是有朋友问的奈菲的这个票的话，看一下 走势的话，实际上他这一波等于讲其实在这个位置，他从这里才开始算是破趋势位，从这一波上涨，我们要去看从这一波上涨之后走平，他走平，实际上破趋势时他在这个位置他是做了一个箱体的一个盘整， 实际上的下跌，我们认为破趋势下跌是从这个二零二五年十月二十号这个时候开始的这一波，这波的话呢，他第一波的反弹他是比较强的，但是对于我个人的话，我不会去做第一波的反弹，像这波反弹我不会去做， 这是我之前有跟大家讲过的，不会去做。但是现在这一个继续下跌的话，这里又是顶背离家缺口，顶背离家缺口大家要注意， 所以这一个短期我个人的话，我不是特别看好，而且他是只价被离，量价被离，按道理上来说，这个价格更高的话，他的量能应该量都要大，去突破的话，他才能够正常。但是这一波他开始缩量了， 看到没有，这一波缩量了，然后极速下空。所以在这一块来讲，目前耐飞的话，个人的观点，反正我觉得还没有到特别合适的一个切入位置， 应该还是要在八十之下，这是个人的一个观点，不一定正确，因为这种票我做的不多。但是就个人的一个观点的话，从这一波下跌，第一波基本上我是不会去做 出现这种暴涨暴跌，然后第二波的话还是预期，像我如果说要我去自己去切入的话，我会去等，等到八十以下，这是个人的看法，这个不一定准，因为这种类型我做的比较少。 还有一个粉丝朋友说的伯克希尔，那么这个的话我们讲了，他是属于这种中线的比较稳健型的，像这个他是属于一个巴菲特的低价股的一个趋势，他这个我们不能够用这个技术去衡量他的一个波动， 实际上因为我没有特别主观的完全去研究巴菲特的票，巴菲特做这些股票，你像台积电，他是止损的，包括美国的苹果这一些他相对来说都是比较保守的，而且都是属于这种长线持有的。 包括那个时候做的中国的那个比亚迪啊，获利空间都是可以，但是整体上来讲他就是周期会比较长， 所以做这个的话，你可以拿着做一个稳定的一个资产，但是弹性的话，这个就不要考虑，这个可以长期使用，用技术这一个是没有太多办法解释的。然后就是 let 这一个标的，这个标的的话，实际上我讲了一定要修复修复新高，在评论区我也回答了， 因为他这一个现在是怎样的情况呢？新高背离， macd 是 新高背离，所以这样的话正常的按他的一个走势，他也是围绕这个二十线去走的，二十线附近，二十线附近去建仓应该问题不大，如果说硬是破了六十线跑就是了。 所以 let 的 话用短线去看，你不要想着去做长线中线这一块的话，因为他的一个变数太大了，前期的涨幅比较大， 所以这一块我们就去看在这种位置已经不是起始点了，包括现在的一个位置的情况，出现这一个新高背离，一定要等完全修复 macd 的 日线级别的指标，完全修复了这一个我们才考虑去看趋势，现在是属于这种背离的情况，我们就只做短线，就是在二十日线之下去切入，冲高就走，冲高就走。还有一个说阿里巴巴买了五年了，亏了，这个我就不说了， 因为我在视频里面不止一次说过，中概股这一块我不会去长期持有任何一个中国的股票，这个不是因为他不好，是因为他体制或者其他方面的一些原因。他的话做短线可以，其实很简单的， 特斯拉和中国的比亚迪，特斯拉是一直涨，这么多年涨了很多倍，比亚迪它还在它原来的价格差不多的位置，所以这一个讲不太清楚的。你记住中概股的话，如果说有那个大的风口来了，去做一下短线就可以了，长期持有，现在至少目前还不成熟，至少目前还不成熟。 所以今天看到最后，你一定要记住一句话，英伟达不是走弱了，而是 ai 王座第一次进入真正的高位验货。 财爆炸裂，说明 ai 需求还在爆量，分歧，说明资金开始重新计算价格。量子股暴走，说明市场不是没风险偏好，而是在寻找下一条弹性更大的科技暗线。真正危险的不是因为达回调， 而是你看不懂资金到底是在正常扩散，还是已经开始悄悄换线。接下来只看三件事， nvda 爆量后有没有承接，量子股是不是一日游， ai 主线有没有继续扩散到半导体、数据中心和电力这些方向。 如果英伟达守住关键位，那这就是高位换手，如果量子继续放量，那科技资金可能真的开始试探新主线。一句话，财报看结果， k 线看态度，成交量看主力，记得点赞关注哦！