华源控股和长鑫存储有合作吗

又一家巨无霸公司要上市了！今天，长江存储宣布正式启动上市辅导备案。这意味着，继长兴存储之后，又一家中国存储芯片龙头正式站到了资本市场门口。 长兴存储和长江存储如果先后登陆 a 股，可能不只是多了两家芯片公司，而是中国存储芯片产业第一次在 a 股形成真正的双巨头格局。那么问题来了，这两家巨无霸公司上市，对 a 股到底意味着什么？ 是给科创板带来真正的科技压仓石，还是短期抽走市场流动性的吸金兽？要回答这个问题，我们先来了解一下长江存储到底是做什么的。 长江存储主攻的是 nadflash 闪存芯片，这个东西听起来很专业，但其实离每个人都很近。你手机里一百二十八 g、 两百五十六 g e t。 的 存储空间，电脑里的固态硬盘，数据中心里用来存放海量数据的存储设备，里面最核心的芯片颗粒就是 nandflash。 长江存储真正厉害的地方是，它已经不是一家只停留在国产替代蓄势里的公司。按照市场公开数据，长江存储在全球 n n flash 市场的份额大约已经达到百分之十一到百分之十三。排在它前面的主要是三星电子、 s k、 海力士、凯侠和西部数据。 也就是说，长江存储已经是全球前五的 nmd flash 厂商，而且是这个榜单里唯一的中国企业。现在这个时间点，存储芯片正站在 ai 浪潮的风口上。 前两天，长兴存储刚发布了业绩，一季度盈利三百三十亿元，市场预计全年盈利可能在一千亿到一千两百亿之间，如果按二十倍市盈率计算，上市后的总市值可能在两万亿到二点四万亿甚至更高。长江存储的体量同样不小， 虽然具体财务数据目前尚未公开透露，但从行业地位来看，他同样会是科创板乃至整个 a 股的重量级选手。但问题也在这里。巨无霸上市从来不是只有好消息。对市场来说，超级 ipo 最直接的影响就是可能带来短期流动性压力， 说白了就是抽血效应。一家公司体量越大，募资规模越大，就越需要市场拿出真金白银来承接资金去打新、去配置新股，短期就可能从其他板块流出来，导致原本活跃的题材和股票受到影响。 历史上类似的案例并不少，比如二零二零年中兴国际登陆科创板，在它上市前后，市场从快速上涨进入了比较长时间的震荡。再比如二零零七年中石油回归 a 股，上市前后正好对应上证者数，历史高点之后，市场进入漫长调整。 当然，这些案例背后的宏观环境、市场估值和流动性状态都不一样，不能简单说是某一家新股砸崩了市场，但至少说明大体量 ipo 对 市场资金面的扰动是真实存在的。 如果长兴存储和长江存储未来先后上市，影响可能会更明显，因为这不是普通公司上市，而是两家产业地位非常高、想象空间非常大的科技巨头，它们会吸引大量打新资金、机构资金、指数基金、主题基金关注，短期内市场难免会担心资金分流。 但反过来看， a 股其实也非常需要这样的公司。过去科创板最缺的不是概念，而是真正能代表中国科技硬实力的超级龙头。 如果长辛和长江顺利上市，它们可能会成为科创板新的压仓石。对于指数基金、社保资金、长期资金甚至外资来说，这类资产有很强的配置价值。短期它们可能吸资金，但中长期也可能吸引更多长期资金进入 a 股科技板块。 目前长江存储只是刚完成辅导备案，距离正式上市还有相当长的时间，后续还要经历审核、问询、路演等多个环节。接下来真正值得关注的是长江存储的招果说明书核实透露，届时才能看到真实的财务数据，对它的体量和估值有更准确的判断。

我立马纯属新面的史诗级重磅利奥来了！兄弟们，强行纯属跟长江纯属马上就要上市了，现在市值已经两个合起来都四五万亿了，操，你受得了吗？ 直接就对标每一股的纯属新面啊！但我都不敢想接到底会怎么样了呀？别说拿马蛋蛋，赶紧拿几双蛋！拿卡车，拿货轮，拿什么？全部给我勒过来！

这重磅利好他又来了啊！长江存储也发布公告了，那前几天是长兴存储，那么今天那个存储芯片才分歧第一天啊， 接着长江存储又发公告啊，这是什么意思呢？为什么要盘后才发呢啊？那么手里有的不接着作业接着舞吗？关注我，有任何消息第一时间分享！

存储芯片十世纪重磅利好来了，长兴存储跟长江存储马上就要上市了，现在市值已经两个合起来都四到五万亿，直接对标美国的存储芯片，那我不敢想接下来会怎么样？

存储芯片又来一个重磅利好啊，这回可能真的要走大行情了。长新存储之后，长江存储也正式启动 ipo 了，他跟这个长新有什么区别？对于存储芯片板块有什么影响呢？来一个视频给大家讲清楚啊。 先说他们俩的共同点，真的是太像了啊，都是二零一六年成立的，并且都是搞存储芯片的，而且啊，目前都是各自领域的全球第四，国内第一的这个龙头，甚至在全球的试占率都是百分之十三左右。 它俩唯一的区别啊，就是聚焦的这个存储芯片的细分赛道不太一样。长兴呢，是搞内存的啊，也就是硬盘的芯片 啊，先有长新，再有长将，国内两大存储芯片的龙头都要上市了，这个其实是存储芯片板块未来最大的催化剂， 但是要注意啊，不是所有存储芯片概念股都会涨，之前市场炒这个存储芯片啊，主要炒的是海外，像什么三星、 sk 美光啊，这些国际巨头，他们在国内的这个代代理商啊，那，那炒这些，接下来的重心会往这个国产的方向去转移 啊，像长新跟长江两大龙头开始准备 i p o 了，那资金呢，就会围绕着国产的存储芯片坐一轮抱团。现在呢，长新相关呢，已经起来了，长江相关呢，大家真的要重视。

大家好，欢迎回到频道，今天是二零二六年五月十三日周三。最近市场行情大家也知道，震荡，市里想找一只既有业绩支撑，又有想象空间的票真的很难。我翻遍了最近的公告和行业数据，发现了一家非常有意思的公司， 华源控股。如果只看他的老本行，他就是个做铁皮罐子的。但如果你看他二零二五年后的布局，他现在是个半导体设备商，从包工头到科学家，这种跨度极大的转型，往往蕴藏着十倍股的基因， 但也伴随着巨大的雷区。今天这十几分钟，我们就来好好拆解一下，看看这到底是老树发新芽的价值重估，还是只是一场喧宾夺主的资本游戏。第一部分，业绩的反直觉现象。我们先来看一组非常反直觉的数据，二零二五年，华源控股的营收是二十三点一一亿， 同比降了百分之五点六。按常理说，营收下降，公司是不是不行了？但你看它的利润规模，净利润一点一三个亿， 暴涨百分之六十点四，这在商业逻辑上叫什么？叫提质增效？很多朋友觉得包装印刷是夕阳产业没错，如果是低端的铜质化的包装，确实是卷的要死。但华源控股做的是什么？他是 a 股里少有的金属加塑料双轮驱动包装商，他给力帮油漆做桶， 给海天做酱油罐，这些都是刚需。这里有个细节大家要注意，他的经营性现金流在二零二五年暴增了百分之一百二十八，达到了四点六六亿。这意味着什么？ 意味着他在上下游博弈中地位变强了，手里真的攥到了真金白银，这笔钱为他后面的大动作杀入半导体领域提供了充足的弹药。第二部分，惊天转型 如何从罐子跨界到芯片。如果说二零二五年之前，华源控股还在犹豫，那二零二五年就是他的决断年。他没有慢慢培养团队，而是直接开启了买买买模式， 这在资本运作上叫外科手术式打击。他干了两件大事，这三件事直接重构了他的基因。买下上海环顶百分之五十六股权，这是他的桥头堡。上海环顶深耕，比如长新 华润微的入场券，华源控股通过他拿到了通往半导体核心圈子的门票。拿下无锡暖心，专门做高精度温控设备。大家别小看这个设备，在芯片制造里，温度控制差，零点一度良率就归零。以前这市场被日本、美国垄断， 现在华源开始切分蛋糕，合资苏州智园做真空分子泵，这是制造芯片高真空环境的心脏。这里我要重点分析一下他的策略，不是盲目乱买 这三块业务。温控、真空加上环顶代理的封测设备，是高度协同的，以前客户要找三家供应商， 现在找华源一家就够了。这种打包销售的模式，是他打败单一品类竞争对手，比如精仪装备的杀手锏。第三部分，估值博弈，现在的价格贵不贵？聊到这，大家最关心的肯定是 现在的股价二十七点三七元，贵不贵？一个非常专业的分布估值法，我觉得逻辑很通透，分享给大家。我们不能把它的包装业务和半导体业务混在一起估值，那是土豆加牛肉，得分开算。 包装业务，土豆这块业务稳如老狗，虽然增长慢，但现金流好。标宝钢包装这些同行给他十五到二十倍 pe， 这部分业务 撑起了他的安全底座。半导体业务，牛肉，这是高成长、高风险的资产。研报预测，二零二六年半导体业务营收三点三亿，增速百分之一百。对于这种刚起步的小巨人，市场通常给高溢价。我的判断是，目前的股价其实已经透支了一部分半导体的预期。 但是考虑到二零二六年是半导体业务正式并表业绩的第一年，如果他能连续两个季度交出漂亮的订单，数据现在的估值就是合理的，甚至还有上升空间。 这叫戴维斯双击的前夜。第四部分，不得不防的暗雷，虽然故事很性感，但我必须给大家泼盆冷水，指出言报里提到的两个致命风险，消化不良的风险。他在二零二五年一口气吞下了好几家公司，管理团队能不能融合几页文化冲突怎么解决？ 如果整合失败，不仅半导体做不起来，还会拖累本来赚钱的包装主业下游需求的不确定性。包装主业虽然稳，但他是制造业的附属品，如果二零二六年房地产或者消费品市场继续疲软，他的老本行可能会面临毛利率下滑的压力。 结尾，总的来说，我认为华源控股现在处于一个转型阵痛期，向业绩兑现期跨越的关键节点。他不再是那个单纯的冠王， 而是一个披着传统外衣的半导体新锐。对于激进的投资者，现在的回调可能是上车机会，对于稳健的投资者，不妨等他三季度报出来， 看看半导体业务的毛利率到底有没有做上去，再动手也不迟。我想听听大家的看法，你觉得一个做罐子的企业能玩得转高精尖的半导体设备吗？支持的扣一，看衰的扣二，别忘了点赞关注我们下期再见！

长兴 ipo 渐行渐近，是去年底长兴就已经完成招股上市前的流程，因为它这个财报季是需要三年零一期的这个财报，所以流程就暂时终止，目前进入重新审核期，走绿色通道。哦，那么现在就是最终定价确定招股 国上市的这个盛世日期了。说到重组长期是寒冰企业主导，三电子 s k、 海力士、美钢三强，实际我们中国长兴也是当仁不让，目前长兴全球 drum 市场份额百分之六，全球第四， ddr 五 份额全球百分之七，二期搭产以后 drum 份额全球有望到百分之十，而目前也在全力冲至 hbm 三高贷款那层， 对标的就是三星和美钢，业绩也炸裂。长兴今年一季度就三百三十亿净利润，公司预计上半年营收一千一百到一千二百亿元，扣肥规模 净利润是五百二十到五百八十亿元，你募资二百九十五亿元，科创板募资额是历史第二，我们从一季度看，不排除这个上调募资额的可能。 其中木质用途一重手器精研制造升级一百三十亿，占比百分之四十四点一，扩展加这个十四到十七纳米工艺升级，主拱方向是 ddr 五 lp、 ddr 五二，现有产线改造七十五亿，占比百分之二十五点四， 主要用于降本增效，提升良率。三下一代第二研发九十亿，占比百分之三十点五，重点 hbm 先进制成和新型存储，那么我们可以看到无论是 ddr 五 lp、 ddr 五 hbm 都是目前存储的紧缺方向，所以长兴 ipo 存储进入最 中国时间，长兴上市三大受益方向，一、提正国产重组产业链。二、半导体设备，特别是进入长兴工业链的头部公式。三、先进风测。最后和大家讲讲 长兴居功至伟董事长朱一鸣，他同时也是造一董事长合肥远见卓识选择了朱一鸣的长兴 董事长朱一鸣也是不负众望，把长兴推向了巅峰。朱一鸣上任就立下军令帐，长兴盈利之前，我一分钱工资一分钱奖金都不拿，朱一鸣曾说过的豪言壮语都实现了。 dm 是 半导体的主战场，是中国芯片 必须拿下的。上甘岭合肥，给我千亿舞台，我还中国一个全球存储第三集长兴神，中国存储星，长兴强，中国芯片枪，为中国长兴喝彩！

五月十九号，证监会官网更新了一条让整个市场坐不住的消息，长江存储控股股份有限公司正式启动 i p o 辅导， 中信证券和中信箭头两家联手护航。就在两天前，长兴科技刚更新了科创版招股书，亮出上半年扣飞净利五百八十亿的恐怖数据。今天，长江存储紧跟着迈出了上市第一步。国产存储芯片双雄在同一个周期窗口同时站到了资本市场的门前，有人兴奋， 有人慌了。兴奋的理由很好理解，存储芯片正处在几十年一遇的超级风口，两家公司都赚疯了。 长江存储今年一季度营收突破两百亿元，同比翻倍增长，其 n a n d 闪存芯片产量全球试战率已超过百分之十，逼近全球第三。长兴科技更猛，一季度营收五百零八亿，净利三百三十亿，上半年预计扣菲净利五百二十到五百八十亿元。 慌的理由也很直接，这两家加起来市值怎么算都要奔着几万亿去。长兴科技 i p o 拟募资两百九十五亿元，仅次于当年中兴国际的五百三十二亿。长江存储此前估值已达一千六百亿，市场预测其 i p o 估值约三千亿。 两个巨无霸同时往池子里跳水，够不够多，咱们先算一笔账。五月市场连续多日突破三万亿， 而两家合计 ipo 募资额按目前公开信息推算，也就几百亿量级，分散到打新和上市后的几个交易日里，对市场的直接冲击并不像想象中那么大。 与其说市场怕被抽血，不如说市场怕的是另一个问题，钱会往哪里集中？从市场目前的反应来看，逻辑很清晰，存储双雄不是来抢水喝的，它们是来引来更多活水的。 他们上市募来的钱砸下去，建产线、扩产能，上游的设备、材料、封测、 e、 d、 a 一 整条链都会被带着跑起来。这个增量效应，远比募资抽走的几百亿来得深远。 但问题的核心从来不在今天，而在水里。回到长江存储本身，它的故事其实更长更硬。二零一六年成立，二零一七年设计制造出中国首款三 d n 的 闪存。二零一八年，全球首个 stacking 架构问世。这个技术路线，后来成了长江存储逆袭的核心武器。 存储单元和外围电路分开制造再建合成本降三成，读写速度提五成。到了二零二二年， x tacking 三点零斩获国际闪存峰会最具创新存储技术奖。二零二五年，第五代三 d t l c n 的 闪存出货，两百九十四层堆叠，已逼近国际大厂主流水平。 三星二零二五年初低头签下协议，掏钱买长江存储四百层以上 n a、 n、 d 的 混合建核专利，授权一个被制裁的企业，反过来让全球存储老大掏钱买自己的技术，这在五年前没人敢想。 而从产业战略的高度看，双雄的到来，补齐了一块拼图。长兴守 d r a m 长江存储供 inend。 这两样东西分别对应设备的内存和硬盘，是数字世界两大核心存储品类。过去几十年，这两块地盘的定价权，几乎全攥在三星、 s k、 海力士、美光这些海外巨头手里。 现在，中国存储产业终于有了两个能在全球牌桌上叫牌的主力选手。近期，日内普遍认为，随着 ai、 云计算、智能终端等产业持续发展，存储芯片的重要性还将进一步提升。本土存储产业链的成熟度正成为衡量中国半导体工业能力的重要指标之一。 而在公司自身的发展思路上，长江存储的上市也有其深层的战略考量。作为湖北省存储产业的链主企业，它承载着撬动区域半导体产业集群加速成型，助力武汉打造世界存储之都的使命。 从二零二五年完成股份制改革，到明确提出打造世界级存算一体化产业基地，再到如今启动 ipo 辅导 这条技术突围，犬业急剧资产证券化反捕、研发破产的路径正在步步走向闭环。把长兴和长江两个故事拼在一起看，真正的深意在资本之外，是中国半导体在最后一块最难啃的骨头上，存储芯片开始有了自己的供给毛。 全球 d r a m。 市场在二零二五年下半年以来，供需缺口创下十五年来最严重水平， n a n d 同样供不应求。 在外部供应链屡屡成压的背景下，国内两存齐头并进，不仅让下游的服务器厂商、手机厂商、数据中心有了价格话语权的选项，更让整个国产芯片生态有了可以围绕旋转的两颗恒星， 它们不是来抢存量的，是来开增量的。不过，任何宏大蓄势走到兑现期，几道坎都是明摆着的， 最直接的就是周期反噬，三星 s k。 海力士的潜能也在加速追赶，一旦供给追上需求，价格曲线掉头，利润弹性会迅速收窄。在资金趋于集中的时候， i p o。 密集期往往也是市场结构分化的窗口， 半导体之外的其他方向可能面临更明显的流动性挤压。其次是扩展节奏与资金回报的匹配。长兴 i p o。 募资两百九十五亿，长江存储正在进行史诗级扩展，三期工厂之后还计划再建两座新厂，全部打产后，月产能将拿五十万片。 资本开支巨大且回收周期长，考验的不只是技术，更是资金链的韧性。技术路线迭代和产能爬坡带来的阶段性波动，也是需要持续消化的变量。还有一点值得留意， 长江存储采用的是无控股股东架构价，股东含盖国有资本、民营资本、国家大基金一期和二期，以及五大行旗下金融资本等。 多元化的股权结构有助于分散风险，但在关键决策上，如何保持高效协调，也需要后续观察。长辛和长江存储一个守 d r m， 一个攻 indand， 同时站到资本市场的门前，这在十年前是不可想象的画面。 他们的上市不是终局，而是一场新阶段的开局。国产存储从活下来到跑起来的转换。对池子里的水来说，他们不是来舀水的，是来注入两股巨大的活水。对每一个关注国产芯片的普通人来说，这可能是近十年最值得被记录的一页。

主机、芯片双雄正在 a 股的门口排队敲钟。五月十七号，长兴科技刚刚更新完招股书，一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚净四亿，净利润同比暴增一千， 净利润同比暴增十二倍以上。两天后，也就是今天，五月十九号，长江存储火速启动了 ipo 浮岛备案。中性箭头，双巨头联手宝剑， 这不是巧合，这是国产存储产业的历史拐点。我们先看数据。什么叫用业绩说话，长兴科技，中国唯一能够自主制造 d r a m 内存的企业， 二零二五年底累计亏损还高达三百六十六点五亿，被戏称为税超期。但二零二六年一季度规模净利润两百四十七点六亿，上半年预计规模净利润五百亿到五百七十亿，短短半年的时间，抹平了十年的亏损。这不是反弹，这是核爆！ 长江存储更猛，一季度营收突破两百亿，同比增长百分之百。全球 n a n d 闪存试战率已经超过了百分之十，毕竟全球第三，自主研发的精湛 x checking 架构已经实现两百三十二层以上的堆叠，量产性能比肩三星 s k。 海力士三期的工厂还在建设，后续还要再建两座新的工厂，全部打产后，权能将达到五十万片。以 ai 创立，引爆存储超级周期。 你要知道，一台 a f o c 用了接近十倍的 d r a m， 还有三倍的 n a n d 闪存，则全球三大巨头三星、海力士、美光，把全部的产量都转向了利润更高的 h b m， 那 就导致了自由人去生产 g m 和 n n， 那 就是导致了库存不够 紧缺，然后涨价。供不应求之下， d r a m 的 价格直接像坐了火箭一样，二零二六年一季度的合约价格反比暴涨 百分之百，接近二季度预计还会再涨价百分之五十三到百分之六十三。存储芯片正在复制算力茅台的一个走势。第二，国产替代进入了放量收割期。 长兴已经完成了从 ddr 四到 ddr 五 l p、 ddr 五 x 全系列的迭代， l p、 ddr 五 x 速率高达一万零六百六十七 mbs， 达到了国际领先水平。 长江存储的全球市占率从去年的百分之八一路拉到了百分之十一不要，可是巨量技术差距正在快速的被抹平。那这两家企业上市之后，钱会用来干什么呢？破产？ 没错，因为缺货所以破产，市场的需求太高了。长兴二零二六年计划破产五万片到六万片，社购的设备需求呢，已经高达五十亿到六十亿。美元是美元， 目标就是年底月产量能提升至四十万篇。长江存储二号厂房的工艺设备、管线 构装项目已经启动招标商三期工厂呢，预计今年年底就要直接投产，全部达到产量之后，月产量将达到五十万篇，全部打产之后，产量将达到五十万篇。 国内存储原产扩产的趋势非常明确，设备、零部件和材料的订单增长。所以现在谁和你说国产替代是虚无缥缈的故事和理想， 你就把两存的业绩甩给他看。以前炒的是能不能造出来，现在算的是能赚多少钱。以前讲的是进口替代空间，现在看的是全球份额收割的速度， 所以现在业绩就是国产替代的验金石，每一整条产业链呢，跟着两存一起蓬勃发展，像上游的设备，北方华创啊，作为公司，像材料啊，雅克科技、安吉科技、风测之类的深科技等等等等，每一个环节都在扩展的周期里面，拿到了这些两存的订单。 各位老师，问你一个问题，长兴和长江之后，那下一个用业绩证明国产替代不是故事的半导体巨头，你觉得是谁？我们最后以上观点呢，仅为个人的看法， 并且基于全行业公开的信息以及财报批录的信息做出产业逻辑分析，不能构成任何投资建议啊。