佰维存储万分红了嘛

真没想到存储芯片的业绩比他的逻辑还要硬。百威存储最新发布的业绩预告，四季度扣费后的规模净利润中位数啊，接近九个亿。九个亿什么概念？他二二年上市到现在 累计的净利润是负数，账上的未分配利润是负三个亿。他前面三个季度也几乎不赚钱，靠四季度完全撑起了他的业绩。如果以这个季度算年化的话，二六年 还建立在存主芯片量价齐升的情况下，二六年的这个利润总额有可能是突破四十亿。四十亿算下来，他的估值才多少？不到二十倍 pe， 我 的天呐。

我的天呐，半导体存储芯片龙头百维存储直接被大基金二期砸出了惊天减持，累计减持八百六十九万股， 套现高达十六点四六亿，偏偏跨在 ai 存储大热股价高位的截股眼上，急冲冲减持离场！到底为啥这么急？难道提前嗅到了行业大变，要出啥大事了吗？

家人们快看，百维存储这波操作简直离大谱！二零二五年六月到二零二零年三月，核心技术骨干董事、高管集体减持，董秘在卖，副总经理在卖，一个比一个跑得快， 嘴上说是股权激励，可卖的比拿的多多了，我就纳闷到底谁在接盘？答案扎心了， 全部都是公募基金在硬扛，一边是高管疯狂套现离场，一边一边是公募扎堆往里冲，这到底是价值投资还是高位接盘？评论区大胆说，你们觉得谁才是最后接盘侠？

二零二五年及二零二六年第一季度，受益于 ai 算力爆发，存储行业进入高景期周期，市场需求旺盛，推动产品价格持续上涨。 同时，公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务成长的突破。二零二五年，公司实现了营业收入一百一十三亿元， 实现规模净利润八点五亿元。二零二六年第一季度， 公司实现了营业收入六十八点一亿元，实现规模听利润二十九亿元。 值得一提的是，二零二五年公司 ai 新兴端测存储产品收入约十七点五亿元， 其中 ai 眼镜存储产品收入约九点六亿元，同比大幅增长。二零二六年第一季度， ai 新兴端测存储产品收入约十一点八亿元， 同比增长百分之四百九十六点五，环比增长百分之五十三点二。在研发方面，公司持续加大芯片设计、固件设计、新产品开发解决方案及先进风测的研发投入力量， 并持续引进行业优秀人才。在原材料方面，公司持续加大战略备货的力度。 二零二六年第一季度末存货金额为一百二十点七亿元，相较二零二五年末增长百分之五十三点四，目前整体库存 相较为充足，有效保障了公司长期稳定的经营，支持未来快速的发展。

百维存储市值一千四百九十二亿，英伟达 ai 端侧存储核心供应商 hbm 封装技术国内领先惠州加东莞双工厂，破产 量率百分之九十五，加绑定英伟达 mate。 谷歌 ai 存储订单超十五亿，深度受益 hbm 与企业及 ssd 需求爆发，成长确定性强。

今天咱们这一期内容呢，要讲的是这个百维存储啊，在今年一季度业绩出现了一个大幅的好转，但是呢，他背后其实更多的是跟这个行业周期的回暖有关， 而不是他自身的技术有了什么重大的突破。没错，那我们就开始吧，直接进入今天的主题。我们先来讲一下百维存储这个一季度报啊，营收和净利润都出现了暴增。对，但是这种增长背后到底有哪些 特殊的原因呢？百维存储它这一季度营收是六十八亿，嗯，同比增长百分之三百四十一，净利润呢，也从去年的亏损两亿变成了今年盈利二十九亿，那这个数字看起来确实非常的夸张啊，但其实它这个高增长的背后，就是因为它去年的基数实在太低了， 就二零二五年的一季度，整个存储行业都还处于一个谷底的位置，那现在其实只是行业复苏，它回到了一个正常的水平而已。明白了，那我想问一下，就是百威存储在这个 ai 眼镜和智能穿戴这一块的存储业务 到底有哪些新的进展？好的就是它这个 ai 眼镜相关的存储产品，一季度的收入就达到了十一点七五亿，哇，同比增长百分之四百九十六。 然后呢，像 meta、 谷歌、阿里、小米这些大厂都在采用他们的这个 eop 的 芯片。 哦，这么说的话，这个百维存储在这个智能穿戴领域的增长势头真的很猛啊。确实，它的这个智能穿戴存储业务啊，不仅同比大增，而且环比还增长了百分之五十三， 说明他不是说拿了几个一次性的订单，而是他的这个市场需求在持续的放大，那这个就给他未来的业绩增长提供了一个动力。 懂了。那这个毛利率提升背后的原因是什么？包括他现在这个现金流和扩张的情况到底是怎么样？其实他这个毛利率提升啊，主要的原因还是产品的价格上涨的幅度超过了成本上升的幅度。哦，这其实是整个行业的一个贝塔带来的一个好处， 并不是说他公司自身的阿尔法。哦，这么说的话，那这个高利润背后其实还是有一些隐忧的。对， 那他这个现金流的情况怎么样？嗯，他这个经营现金流是负的二十七亿，虽然他账面的利润有二十九亿，但是他的很多钱都没有收回来， 都压在存货和应收账款上面了。哦，那他为什么要压这么多在上面呢？其实就是因为他在行业的上行期，他要提前囤货，然后要扩张产能，所以他的总资产从一百五十五亿涨到了两百四十五亿。 那他的这个扩张是靠加杠杆的，就是他的有息负债从六十九亿涨到了一百一十一亿，那如果说后面这个存储的价格一旦回落的话，他的这个财务压力就会比较大。明白了，那这个公司的研发投入，包括他的这个股权结构上面 有哪些我们需要去关注的细节？这些东西会对公司的未来产生什么样的影响？呃，研发投入这一块的话，他今年只增加了百分之二十七， 明显是慢于他的营收的增速的，说明他今年的这个业绩增长主要的还是靠行业的景气， 而不是说他技术上面有什么大的突破。哦。然后另外一个就是他的这个股份支付的费用有四千八百九十万，如果剔除掉这个的话，他的净利润应该是二十九点五亿。 嗯，那这个其实就是一个股权激励嘛，虽然摊薄了当前的利润，但是它有利于把核心团队长期的绑定在一起，对公司的长期发展是有帮助的。 好的，那他这个前十大股东都是些谁啊？这个公司的股权结构稳不稳定呢？公司的创始人他的持股比例是百分之十七点七七，然后大基金二期是百分之五点四期。哦，这个前十大股东里面还包括了华夏、加时、易方达的一些 etf， 它们都是被动型的机构， 那这种结构的话就是整体比较稳定，但是如果说一旦行业出现波动的话，这些被动型资金的进出可能会加聚股价的波动。了解了，那我们接下来要聊的是行业的周期和百维存储的这个客户结构 对它的业绩和股价的影响。就是现在这个 ai 算力需求暴增，但是传统的手机和 pc 的 市场还是比较平淡的，这种情况下，百威存储的客户结构会带来哪些机会和风险呢？就是百威存储它现在主要的就是抓住了这个 ai 端侧的这个风口， 那它的这个业绩在二零二六年应该都会比较好看，但是它的这个风险就是它太依赖这个风口了。 如果说这个风口一旦退去，或者说像 meta 这些大客户，他的订单一旦出现波动，那他的这个业绩就会非常的不可预测哦，对，所以他的这个股价的波动也会被放大。那我想知道就是存储行业的竞争格局和百维存储的这个技术定位。 呃，就是现在这个行业里面产能扩张这么厉害，然后同质化又这么严重，那百维存储到底是做什么呢？他跟其他的厂商有什么不一样？其实现在不光是百维存储在扩展，你像江波龙、德明利这些公司，他们也在扩展哦，所以行业一旦出现供过于求的话，肯定是会有价格战的。 那百维存储它其实主要的就是做这个芯片设计、固件设计和先进风测，嗯，但是它这个核心的金源制造还是要靠外面的供应商， 所以它其实更像是一个模组厂和方案商，它的这个竞争力主要还是在客户资源和产品集成这一块，它并不是一个掌握了核心技术的芯片设计公司。明白了，那这个百维存储的短期和中长期的投资逻辑到底是什么？ 短期来看的话，就是它这个一季报的业绩确实非常亮眼，所以它的股价可能还会有继续冲高的这样一个动力。但是如果从中长期来看的话，它能不能够继续上涨，就完全取决于这个 ai 端测的需求是不是可以持续，以及它有没有可能真正的建立起自己的技术壁垒。 所以现在其实更适合把它当成一个周期股来看待哦，就是在行业比较景气的时候去参与，但是你一定要记得在它的高点及时的指引。对，今天我们其实给大家梳理了一下百维存储这个一季报背后的一些真相， 就是他其实有行业回暖带来的红利，也有他自身业务结构的一些亮点，但是他也隐藏着不少的风险。好了，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

百维存储二五年的业绩是前低后高，下半年吃到了供需错配下的价格红利，完成周期触底反转。二六年一季度周期红利，叠加 ai 端侧需求急增， 迎来超级强劲的业绩。但高增长背后暗藏风险。我是财报大白话的尖峰三角， 专注上市公司财报解读。今天简要聊聊国内另一个存储芯片巨头百维存储的年报和一级报。百维存储是二二年十二月三十号在上交所科创板上市，发行价十三点九九元，截止昨天五月十五号 收盘价为三百零六点三零元。百维存储的创始人孙日新，四川广元人，西南交大计算机系毕业。一九九五年体制内辞职， 到深圳开贸易公司，创办了百维品牌，做硬盘存储卡贸易。一 九九九年建厂做闪存显卡代工，两千年拿到国际大厂的入场券， 与英特尔、美光、三星等长期合作。零八年金融危机，同行都在搜索他，逆势投资建风车厂，拥有了八英寸和十二英寸的金源风车能力，从纯贸易代工变成 风装、测试、制造一体化的企业。一零年正式成立百维存储，一一年切入固态硬盘领域， 当年 u 盘出货量占全球的百分之十。一、二零一五年，现任董事长孙成斯从父亲孙日新手中接棒，组建年轻的管理团队，推动公司走向资本市场。一六年进行股改，拿到国家二级大基金投资， 开启了研发加风测一体化二点零阶段，从消费级固态硬盘进入工业级、车规级， 打破海外垄断，提前布局 ai 端侧存储，为现在的业绩高增打下伏笔。百威存储年报是三月二十号发的，一季报呢，是四月十六号发的， 接下来说下财报中的核心财务数据。二五年业绩从谷底强势反弹，营收一百一十三亿，同比增长百分之六十八。净利润八点五三亿，同比增长四倍。扣非净利润七点八五亿，同比增长十倍，含金量很高， 毛利率呢百分之二十一。经营现金流负的十九点六五亿，主要是备货增长和涨价周期，公司要更多的电池，分季度看是前低后高，一季度亏一点九七亿， 二季度微亏两千八百万，也就是上半年还是在亏钱的。三季度赚二点五六亿 开始转正，四季度赚八点二三亿，占全年净利润的百分之九十六，带动了全年业绩增长，超过了过去五年的总和。二零年一季度延续二五年下半年的强劲增长势头。营收六十八亿，同比增长百分之三百四十一。 净利润二十八点九九亿，同比增长十五倍。扣非净利润二十八点一六亿，同比增长十四倍，一季度的利润相当于去年全年的三点四倍，毛利率有百分之五十三， 是直接的翻倍式的太深。经营现金流负的二十七点零六亿仍然为负，因为要大规模备货，同时又遇到了 上游产品涨价。从百威存储的最新财报中可以看出以下亮点，一是存储芯片的超级周期存储涨价和 ai 订单放量的双重拉动，行业从低谷进入强劲期，公司提前备货低价所量 一季度利润有百分之三十五来自库存浮盈，也就是库存涨价重估。二是 智能穿戴等 ai 新兴端侧领域高速增长。百威存储目前是全球最大的 ai 端侧存储方案上产品主打低功耗、超薄存储，表现出色，深度绑定 ai 眼镜 放量周期，主要客户有美塔、谷歌、阿里、小米、小天才等。二五年 ai 端侧收入十七点五一亿， 二六年一季度 ai 端车收入十一点七五亿，同比增长百分之四百九十六。三四、消费级加企业级同步回暖。 消费级固态硬盘、 u 盘、移动硬盘随周期回暖量价齐升。工业级、车规级、企业级稳不增长，毛利率高于消费级，提升了整体的盈利质量。百威纯车存在的风险有 一周期反转风险。存储行业本质上仍然是强周期行业，库存策略考验着各家对行业周期的预判，如果未来存储价格上涨不及预期，将面临存货跌价风险或库存积压等问题。公司的库存浮盈占比高， 二六年一季度约百分之三十五利润来自于库存涨价重估，存储价格如果坚定回落，存货就要减持，利润会大幅下滑。二、现金流持续为负，依赖融资备货扩张，加上游涨价，现金消耗大，如果融资环境收紧 或周期转弱，流动性降低上升。三、客户集中度较高， ai 端侧依赖 mate 等大客户，如果订单不急，预期或竞争家具增速就会 放缓。最后我小结一下，存储涨价的超级周期，加上智能穿戴等 ai 端侧需求激增，百维存储直接占上了风口。二五年起量业绩从亏损到净赚八点五亿， 完成了底部反转。二六年一季度单季二十九亿净利润。当下，百维存储正试图通过上交所、科创板和港交所双资本平台，将短期的周期红利转化为长期的竞争壁垒。在行业景气度与 ai 需求的双重风口下， 企业需要直面行业周期波动、供应链集中以及现金流承压等现实挑战，需要用周长期的 经营表现来回答，需要时间和市场来共同验证。好了，本期财报答的话就聊到这，仅供交流用，不构成任何的投资建议，下期见。

各位好，今天第三集做一次全方位系统性风险诊断，用五盏警示灯扫描这家市值一度突破三千五百亿的公司的五脏六腑，直接看着五盏灯估值体温动态，市盈率两百二十七倍 市净率一百二十五倍，滚动市盈率一度超过二点七万倍。财务血压资产负债率百分之七十八点四四，未分配利润负十点七一亿，无法分红。供应链脉搏 i n flesh 占原材料百分之九十一点一六， 前五大供应商超百分之九十七，经营心电图前五大客户收入占比百分之六十八，存货周转一百八十七天治理脑电波核心技术人员离职，早期团队四人中三人已退出公司，注销美国子公司。这五盏灯不是孤立的， 它们构成完整串导闭环，供应链依赖导致成本波动，成本波动引发财务恶化，财务恶化被高估值放大 经营低效家具现金流压力，治理隐患，降低风险应对能力，任何一盏灯出问题，都可能触发连锁反应。先拆估值动态，市盈率两百二十七倍，市净率一百二十五倍公司所属行业滚动市盈率六十二倍，大普为二零二五年还在亏损， 静态市盈率根本不适用。按一季度净利三点七亿年化计算，全年约十五亿，对应市盈率高达两百三十七倍， 远超行业均值。对比同行百维存储 t t m 市盈率三十四倍，江波龙四十三倍，德明利三十七倍，赵毅创新动态市盈率五十八倍，大普威是同行估值的四到七倍。按东北证券最乐观预测， 今年净利二十七亿，对应 pe 仍约一百三十倍，明年五十五亿，对应 pe 仍约六十五倍。需要连续两年利润翻倍才能消化 这台故障发动机建立在连续两年百分之一百利润增速的预期之上，任何一个季度不达预期逻辑就可能动摇财务血压。三高第一高负债率百分之七十八点四四， 半导体设计公司健康值是百分之三十到百分之四十。第二高未分配利润负十点七一亿，四年亏了十七亿，无法分红。第三高 应收账款八点三八亿，占季度营收百分之六十四。 q 一， 经营现金流转正净流入二点九九亿，但二零二五年全年未付，一个季度的改善能不能持续？ q 二是关键验证窗口。百分之七十八的负债率意味着财务弹性极度匮乏，对比赵毅创新负债率仅百分之八，大普威的财务安全垫几乎为零。供应链风险第二集拆得很细，这里只强调三个最致命的数字， n a n d flash 占原材料采购百分之九十一点一六， 前五大供应商采购占比百分之九十七点三一、 nad flash 占产品单位成本超过百分之八十。这三个数字意味着什么？毛利率完全跟随 nnd flash 周期起舞， 历史波动从负百分之二十七到正百分之三十八，幅度超过六十四个百分点。二零二五年 nad 跌价，毛利率从百分之二十七暴跌到百分之三点五，全年亏损四点八一亿。大普威的盈利不是靠自己赚来的， 是靠周期赏饭吃，客户高度集中，前五大客户收入占比百分之六十八，第一大客户占百分之三十七。客户集中度高本身不是问题， 但问题在于大客户订单节奏变化时，营收和存货会双重波动。再看运营效率，存货周转率零点四八次，行业均值五点四四次，只有行业的十分之一。存货周转一百八十七天 q 一 存货已达十九点五九亿元。一旦 nad 价格转跌，存货跌价，风险不容忽视。应收账款周转率一点五四次，行业均值九点三五次，回款效率远低于同行。三个引流信号，第一， 核心技术人员黄运新二零二四年十一月离职，研发人员从三百二十六人减到两百五十一人， 早期创业团队四人中三人已退出持股并离任。第二，公司注销美国大普子公司，官方承认存在政治风险、投资风险和监管风险。第三，时控人杨亚飞合计控制超百分之六十六表决权， 对以技术驱动为核心的公司核心人才流失，直接动摇长期竞争力。跟机，当时控人高度集全， 核心技术团队不稳定、境外布局收缩。三个信号同时出现，意味着公司正在为前期激进扩张付出隐性成本。五盏灯不是孤立的，构成完整穿导闭环，二零二五年已经验证过一次 n a d 跌价，毛利率从百分之二十七暴跌到百分之三点五，全年亏损四点八一亿，经营现金流为负，未分配利润扩大到负十点七一亿。五盏灯在二零二五年已经联动过一次，现在同时亮起的满载状态， 意味着下一次联动冲击力更大。三因素叠加推演， n a n d 继续涨价 q 二，合约价级增百分之七十到百分之七十五，下半年涨势贯穿，大客户砍单前五大客户占比百分之六十八，融资收紧， 资产负债率百分之七十八，短期借款八点五六亿。三重风险不是加法，而是成熟效应，成本飙升，毛利率成压，营收萎缩， 现金流恶化，融资收紧，进一步限制产能。重度叠加情景下，毛利率可能降至百分之十八到百分之二十二。全年净利大幅缩水至五到八亿，仅为机构预测二十七点二六亿的两到三成。二零二五年营收暴增百分之一百三十八，时尚且亏损四点八一亿， 顺境中亏损，逆境中会怎样？建一个分层级资产定价模型？优先级资产约百分之三十 q 一， 净利三点七亿，年化十四点八亿， 对应 pe 约两百四十倍，中阶级资产约百分之四十 pci 六点零加 scm 加 smart 耐克技术管限价值取决于商业化时间表。股权级资产约百分之三十，国产替代趋势加 ai 算力。情绪溢价完全暴露于市场情绪 市值中约百分之三十由情绪定价，牛市可以无限高，熊市可以无限低。动态市盈率两百二十七倍和 t t m 二点七万倍之间的巨大差距，本身就是情绪定价的最好证明。一旦优先级和中金级资产定价同时下调， 估值体系面临系统性重构，行业对标皆是残酷真相。江波龙 q 一， 营收九十九亿， 毛利率百分之五十六，负债率百分之六十六。百维存储营收六十八亿，毛利率百分之五十三，负债率百分之六十五，吨吨米，市盈率仅三十四倍。德明利营收七十五亿， 净利润暴增百分之一千一百一十四吨吨米，市盈率三十七倍。赵毅创新，营收四十二亿， 毛利率百分之五十七，负债率仅百分之八。大普威营收仅十三亿，毛利率百分之三十七点六，负债率百分之七十八，吨吨米，市盈率一度达二点七四万倍。在可比公司中，大普威估值最高、负债最重、营收最小、 毛利率最低。四重叠加市场给他的议价，建立在未来三到五年从国产替代参与者跨越到全球竞争领跑者的核心假设上。这个假设一旦被政委议价，瞬间消失。七重核心风险极高，风险三斩， 估值回归两百二十七倍市盈率透支未来三到五年财务断裂。百分之七十八，负债率，未分配利润负十点七一亿，供应链中断。 n n d flash， 外国百分之九十一，前五大供应商超百分之九十七高风险，三展， 客户集中，技术迭代，存货跌降中风险一展，智力缺失。核心矛盾，一句话， 五盏警示灯同时亮起，但市场只盯着 q 一 扭亏这一盏绿灯，后续盯六个节点。 q， 二季报看毛利率能不能稳在百分之三十七以上， 经营现金流能不能超五亿。 q， 三季报看负债率有没有降到百分之七十五以下，客户占比有没有降到百分之六十以下。 q， 四年报看存货周转有没有从一百八十七天往下降。二七年上半年看 pci 六点零研发进度五个核心指标，市盈率、负债率、客户占比、 nad flash 占比、 存货周转天数、当前值全部在危险区间。五个核心结论，第一，五盏灯全亮，估值两百二十七倍，负债率百分之七十八、供应链百分之九十一以来经营效率远低行业均值 治理三大引诱，任何一盏灯出问题，都可能触发连锁反应。第二，市值中约百分之三十由情绪定价 p 语约两百四十倍建立在 q 一 单季盈利基础之上， 而 q 一 盈利又建立在 n a、 n d 涨价顺丰之上，顺丰能持续多久，估值就能维持多久。第三，重度叠加情景下， 全年净利可能缩水至五到八亿，仅为机构预测的两到三成。第四，在可比公司中，大普微估值最高、负债最重、营收最小、毛利率最低。第五， 当前市场只盯着 q 一 纽亏这一盏绿灯。 q 二极宝是验证全年盈利路径的核心窗口，五盏警示灯同时亮起，而市场只盯着一盏绿灯，当绿灯熄灭的那一刻，才是真正的考验。感谢各位，上述仅供参考，不构成投资建议。

百威花了十五亿美金，相当于一百零七亿人民币锁定了一个长鞋订单，买克利啊，哎呀，他怎么会有这么大的勇气？我一直在跟大家讲，在我身边在过去几个月内发生了很多暴富的事情， 以前我一个小姑娘招的销售，在这个桌子上写着暴富，我们都以为暴富是一个，是一个不可能的事情，但是在存储上也发生了，我有朋友一个月赚了他过去十年赚的钱。百威、江波龙、德米丽差不多也是同样的情况吧， 你可以算算第一个季度有可能赚过去几年的净利润，甚至十年的净利润，这就是存储现在的一个现状， 他押保未来两年存储不会跌价。签了长写一百零七亿，说明很确定这件事情不签可能是死路一条，签了有两年的优势。 那么签这事情行不行呢？正不正确呢？我们肯定认为他们在专业领域做了这么多年，这件事情确实大概率是没问题的。有很多国际市场的投资者或者是机构 都可能想象不到这波内存涨价带来的这个利润有多恐怖。你们看一下江波龙得名利、百威存储以及香农新创的增长就看到了同比增长没有低于一千的。我们几个月前就发视频给大家讲涨价逻辑带来的利润增长是很恐怖的。 这几家到底怎么样呢？我们看了一下，他们除了短期暴利之外，也在做布局，像香农原来是个分销商，但是他现在 持有海普，也是一个山清水秀的研发团队，成立的一个存储厂商，加上库存带来的暴利，加上一些研发的投入，有可能在存储领域做出比较不错的贡献。 按照正常逻辑来算的话，我们记得在春节前我去那个买内存条的时候，当天是一天涨一千块钱，一个周末涨了两千块钱，内存条直接那个周末从嗯七千涨到了一万一千五，我不知道你们还记得的事吗？有可能这几家季度第一季度财报出来会亮瞎我们。

一百个亿啊！就在昨晚，也就是二零二六年的三月二十四日，百维存储甩出了一份震惊全行业的卖神器， 十五亿美金，折合人民币一百零八亿，直接砸向某存储原厂。虽然公告里面没说到底是哪家原厂，但大概率是三星或者海力士。十五亿美元是什么概念？二五年百维的营收才一百一十三亿人民币， 这份合约就相当于他们二五年的全部营收啊！其实百威这十五亿美金买的不是芯片，而是未来的生存权。 山心海利是现在把八成的精力都去喂英伟达的 ai 芯片了，剩下的通用才能本身就少的可怜。百威这种模组巨头现在暴力锁单，意味着未来两年原厂哪怕有一粒多出来的金元，也会优先喂给这些签的长约的正方， 咱们这些做公共做服务器的中小工厂，有可能连剩菜都抢不到。对于贸易商和真正的现货商来说，未来在通用大陆货上不再适合同行竞争，而适合百威这些巨头拼成本的角气。那怎么办？只能转向毛利更高的公共车规或者特定的料号，避免在通用件商和大厂硬碰硬。 而对终端来说，下半年可能面临着有单无料的情况，但现在就是这样，如果你的产品撑不住这波行情，那就赶紧去找国产替代。其实公告里面还有一个内容，就他们提示了风险， 也就是说未来价格低了他们就会血亏。但是这恰恰也说明了他们对未来两年的涨势有着几乎疯狂的信心。你们怎么看？如果你手上正好有料子拿不准，请在评论区留下你的料号，让大家看看是倒爷在炒呢，还是真正的短缺！关注我，了解行业最新的动态！

存储行业复苏以后，百维存储直接逆袭成最大的赢家，二零二五年规模净利润达到八点五到十亿元，同比暴涨百分之四百二十七到百分之五五百二十，从之前的低谷直接冲到盈利巅峰，营收也突破了一百到一百二十亿元， 增长近八成。更亮眼的是盈利质量，毛利率从百分之十二点三涨到百分之二十八点七，一下子提升了十六个百分点，净利润也达到了百分之九点八。经营活动现金流净额达到 十五点六亿元，是净利润的一点五倍以上，赚钱能力实打实的提升。反转的关键就是踩中了双重风口。一方面，二零二五年第二季度起，存储芯片的价格起稳回升， d d r 五内存 p c i e 四点零 s s d 这些高端产品的价格涨了百分之三十以上，而百维存储的高端产品占比从百分之三十五提到了百分之六十二，直接带动了盈利飙升。 另一方面， a r e 服务器对存储的需求激增，公司给北美云厂商的 a r e 存储解决方案订单就超过了十八亿元，成了新的赚钱引擎。 而且东莞的先进风测项目也快落地了，全产业链布局下来，成本优势会更加明显。但存储行业的周期性咱得警惕，要是今年价格上涨趋势放缓，业绩增长可能会成压。 研发投入占比才百分之七点二，跟国际巨头相比还有差距，长期的竞争力得靠持续的验证。不过， 全球存储市场规模今年预计突破两千亿美元， ai 数据中心、智能汽车的需求都在扩张，公司已经锁定了上半年百分之六十的产融订单，客户也都是微软、联想这些大企业， 后续重点关注存储产品的价格走势和新产融释放的节奏，就能判断它的增长能不能持续。