京东方魔咒是什么意思

韩美是怎么把人忽悠瘸的呢？一句话两句话，真说不清楚，但今天我好好的给大家聊明白了。二零二五年年底，以韩美为源头，集中冒出来大量京东方的黑料，深层京东方因为技术问题良率太低，导致苹果砍单销货，订单全部转给了三星显示。 哪怕你明明知道这个消息是假的，但三针凑合走哪里都能看到这样消息，你问 ai， ai 都能给出对子的回复，这个时候你肯定心里犯低估了，然后多方打听，侧面确认，有两个简单办法可以辅助确认，第一， 就问绵阳 b 十一的人，你们忙不忙啊？加不加班啊？第二，找供应链的人问一下，正常生产不正常生产，采购原料的量级肯定是不一样的。 然后经过你的不懈努力，终于确定了一点，虽然不知道还没说的是真的假的，但京东方的苹果产的有问题。这时候京东方站出来说，谣言止于智者，他们在造谣。那么你是相信京东方的澄清，还是相信还没相信那些铺天盖地的负面信息呢？ 其实到这里，很多人已经开始相信寒冰了，甚至是深信不疑，哪怕你是京东方自己的人，可能都在怀疑某些人是不是搞出什么幺蛾子了，不敢说，却瞒着大家，对吧？ 然后几个月之后呢？琼知道欧莱出货量数据公布，二零二零年一季度，三星显示钢琴欧莱出货量大幅下降，但是柔性欧莱出货量明显上升， 而且来自苹果的订单同比增长约一千四百万片。一千四百万片啊，这个时候你心里可能都想骂人了，干什么吃的啊，究竟丢了多少订单？我就想问一下，看到这里的朋友，还有多少人不相信，还没坚定的认为，还没在造谣抹黑呢？ 但是这真不是实心的真相。三星显示公布二零二零年一季度的财务数据，营业收入同比增长百分之十四，营业利润同比下降百分之二十。低价的、便宜的、刚性欧莱的出货量同比是减少的，柔性欧莱的出货量同比增长了，尤其是苹果，订单同比增长了一千四百万篇， 然后营业利润你告诉我是同比下滑的，这是什么情况？怎么回事？太明显了，卖的多了，赚的少了，这就是低价抢单啊。很多人以为三星显示是高高在上的，但人家也会低价抢单， 然后一方面低价简单，一方面打了一圈转。京东方技术不行，苹果订单都丢了，怎么丢的价格啊，这才是核心。但是韩美已经成功在很多人心里种下一颗种子，京东方技术不行，不能说，别唱了，我京东方的铁杆对吧？我中间都有一度怀疑了， 我知道韩美在搞事，但我不知道问题出在哪里了。现在知道了，我也不怪韩美，这是一场商战，虽然有点恶心，但人家打的就是漂亮。 只是对于我们而言，这么复杂的事情真不好成心。能看到这个视频，而且能看到最后的少之又少，那怎么办呢？只有争取更多的苹果订单，用实力破局，加油！

京东方这波操作太离谱了，五月推的股权接力方案，根本就是给高管发福利，完全没把股东当回事。而且刚花十五亿回购，转头就低价给高管有息负债一千四百三十六亿的情况下还这么操作，简直本末倒置。考核目标居然是二零二六到二零二七年平均 roe 大 于等于百分之三点一， 可二零二五年实际都百分之四点三九了，等于业绩跌百分之三十，还能拿吉利，这不是明着输送利益吗？老杜你怎么看？你这解读太片面了， 回购注销确实减少了三点七亿股，直接提升股东权益。股权激励也是为了留核心人才，京东方现在攻坚 o l e d。 和 ai， 没有人才怎么行？而且回购和激励是两码事， 回购提升每股收益，激励绑定长期利益，都是合理操作合理。市场都用角投票了，消息出来股价跌不停，说明投资者不认可。一千四百三十六亿有息负债，每年利息就三十二点九亿，占利润总额百分之四十七，这钱用来还债或研发不好吗？ 而且考核标准比二零二五年实际值低百分之三十五到百分之四十二，这种保底式激励根本起不到激励作用，纯粹是损害股东利益。小张，不能只盯着短期，考核目标要看长远价值。 财务压力是事实，但回购注销是真金白银，提升股东价值，京东方累计专利超十万件， 现在正是技术攻坚期，留住人才才能在 o l e d。 和车载显示领域保持优势。别扯长远价值了， 财报数据骗不了人，二零二六年一季报营收才五百一十亿，同比仅增百分之零点八，几乎停滞不前， 毛利率更惨，还比大跌三点八个百分点才百分之十五点六，财务费用却暴增百分之九十四点九七，这说明主业盈利能力持续恶化，利润全靠会计手段撑着。周期行业你只看单点数据怎么能行？面板行业本来就是强周期，现在正从底部回升。 二零二五年净利润五十八点五七亿，增百分之十点零三，二零二六年一季报十七点零七亿，增百分之五点七八，利润增速远超营收，说明盈利效率在提升， 而且经营现金流一季报一百二十二点九九亿，全年四百八十八亿，这可是真金白银的现金流，比什么都重要。现金流好是暂时的加权，平均净资产回报率才百分之一点二六，还不如存银行定期 应收账款三百亿，高位回款压力大，而且投资收益占比太高，主业实际盈利能力弱的可怜，一旦面板价格回落，利润马上被利息吞蚀，利息覆盖比例会瞬间收窄，这是周期底部的正常表现。二零二五年毛利率从百分之十二涨到百分之十四点五， 二零二六年预计能到百分之十六点五到百分之十七点五。更关键的是，折旧达疯了，今年能减少七十到九十亿折旧，这是刚性红利，直接增厚净利润，拐点已经很明显了，什么规模壁垒根本就是大而不强。 京东方年研发投入超一百三十亿，可净利率才百分之三左右，行业垫底。 l、 c、 d 试战率再高又怎样？产能过剩率百分之十一到百分之十四，远超百分之五的警戒线，价格长期在成本线徘徊。 o l e、 d 量率才百分之八十七，比三星低五到七个百分点，核心征途设备百分之一百依赖日本进口，这叫什么技术壁垒？你不懂面板行业的竞争逻辑。京东方是全球唯一全尺寸、全技术路线覆盖的厂商， l c、 d 五大应用出货量连续多年全球第一，市占率百分之三十七点一，车载显示全球第一，占百分之十八点三， 这种规模带来的成本优势，别人根本复制不了。而且 o l e、 d 量率从二零二四年百分之八十二涨到百分之八十七，差距一直在缩小。今年冲击百分之九十，进步速度已经很快了，不是转型阵痛，是击中难返。 三大致命缺陷改不了。一是 l、 c、 d 产能过剩无解，三十二到五十五英寸产能严重溶于驾动率跌破百分之八十，价格战随时可能爆发。 二是 oled 盈利爬坡慢，成都八点六带线至今没盈利，巨额投资可能打水漂。三是供应链安全风险，美国出口管制、地缘政治冲突、核心设备断供风险越来越大。这些都是行业共性问题，不是京东方独有的。 能耗过剩正在缓解。三星、 lg 都退出 lcd 了，现在是双寡头格局，从价格战转向按需定价，周期性在减弱。 oled 今年中尺寸产品就要放量， ipad、 macbook 面板即将量产， 量率提升带动成本下降百分之八点五到百分之十点五，毛利率已经提升三点二个百分点，盈利只是时间问题，天花板早就到了。全球面板销售额二零二五年下降百分之一点三，二零二六年预计跌到一千一百二十四亿美元。 消费电子需求疲软， tv 手机销量增长乏力。新兴市场就是画饼， micro led 产业化还要五到十年，钙钴矿更是遥远，短期内根本无法贡献业绩。现在 pb 才一点一倍， pe 二十倍，看似便宜，其实是市场对周期加纵资产模式的合理定价。你只看到传统市场，没看到增量空间。 a i o t 智能座舱、医疗显示正在爆发，车载显示单车面积从一平方米增加到三到五平方米，价值量提升三到五倍，京东方全球第一的份额能充分受益。 mini led 已经覆盖多场景，玻璃机， micro led 技术领先，这些都是实实在在的增长点。 折旧红利加高端产品放量加 ai 赋能。二零二六到二零二八年净利润有望达七十五到八十亿，增长百分之二十八到百分之三十七，估值有很大提升空间。 公司正处于周期向上，加折旧红利加高端放量三种拐点，新兴业务快速增长，二零二六到二零二八年盈利将持续提升， 估值修复空间广阔，值得长期布局。背靠伟大的祖国，让我们共同期待京东方从周期面板制造商向互联网全场景解决方案服务商的蜕变。京东方到底是规模为王，还是大而不强？评论区说说你的看法，点赞关注，看后续拆解！

都说京东方是黑厂烂厂，其实是因为你们不了解京东方，京东方一共分为四大厂区，第一个就是京东方照明，还有京东方光电、京东方智慧和京东方限制技术，也就是我们说的京东方 b 幺二。 相对比其他几个， b 幺二绝对算是一个优质的企业，首先它是企业直销，入职就购买五险，其次它的宿舍就在厂区里面，上下班不需要你们坐厂车 六人间，还有他的环境也非常的巴适，他的夜班补贴也是高达了三十五一晚上，其他所有的福利待遇也是直接给你们拉满了的， 工资待遇相比其他几个场也是比他们高，综合工资能拿到四千五到五千五左右，如果让我们做排除法一二出不了的话，我们还可以退而求其次的选择京东方智慧，因为智慧相对于其他几个场更轻松一些。

根据报道，好不容易挤进苹果 yled 面板供应商的京东方，因为擅自修改 vled 的屏幕设计，导致苹果取消其 iphone 十四的订单。根据报道，京东方失去订单的原因在于京东方私自更改 tft 电路宽度， 这样可能提高产品的量率，从而降低生产成本。但是这一套操作下来，受到影响的却是苹果，因为如果修改设计，其生产的面板的亮度和工号等参数就会和要求有所出入， 这样不仅会影响苹果手机的产品质量，还可能对苹果的产品声誉产生不利影响。更重要的是，京东方应该明白， 苹果作为手机行业龙头，对供应链企业的要求一直是全世界最高的，不可能接受供应商擅自修改零部件的设计。据说苹果本来想订购三千万块 led 屏幕， 但是现在这些本属于京东方的订单很有可能落入三星和 lg 的手中。而京东方在回应投资者的问题时候表示，对方间传闻不予之评，一点也没有辟谣的意思，这说明这件事情可能很接近实情， 所以业内人士猜测，这事应该是真实不虚的。但京东方未必真的会永远失去订单，因为现在苹果的 led 屏幕订单被韩国两家企业三星和 lg 垄断了， 所以为了牵制这两家企业和中国的面板企业合作就非常有必要了。所以即使这次订单被取消，未来还有机会。京东方是中国从零崛起为全球巨头的面板企业，根据其官网自我介绍， 京东方作为全球半导体显示产业龙头企业，在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视 等五大领域的显示屏出货量均位列全球第一，是中国最大、全球也排得上号的屏幕生产厂商。在精工方创立之初，就需要克服重重险阻，当时面板产业被日韩牢牢把控，日本的夏普、索尼、松下和韩国的三星、 lg 牢牢把持了 lcd 屏幕的技术和生产。直到后来，面板企业因为经济危机而出现了问题，经东方才抓住机会逆势而上 收购了现代集团的液晶业务，并且不断扩大投资规模并抢占市场份额，在合肥、北京、鄂尔多斯和重庆等地纷纷设立面板产线。 经过几千亿的投入以及十几年的亏损苦熬，京东方终于熬死了对手，一跃成为了 lcd 领域的绝对霸主。之后，京东方在 led 屏幕领域加大投入，经过多年的努力， 终于获得了苹果的 led 订单。今年以来， lcd 面板价格持续回落，京东方 2022 年一季度规模净利润同比减少了百分之十六点五七， lg 显示一季度净利润下降百分之七十九点六。三星和 lg 分分计划减少 lcd 面板的生产量， 开始聚焦 led 面板的生产。而从技术的角度看，京东方在面板生产的尖端科技领域 跟韩国企业的差距还比较大，目前的 led 屏生产方式都是采用真度法，而这些设备还依赖于从日韩进口， 尤其是争渡机、金属眼模板和超音瓦板等设备，国产设备还远远不能与日韩媲美。韩国企业占了全球百分之九十的 led 驱动芯片份额。当前，三星和 lg 的 led 产品 粮粒比京东放药高不少，例如身天满 2021 年良品率刚刚卖过百分之六十大关， tcl、 华星光电也徘徊在百分之六十左右。最后，苹果无疑对消费电子产业链有着无与伦比的影响， iphone 的订单是所有的企业都想要的东西，但现在看来也并不是唯一的。经东方在一季度报告就指出，公司正在联合荣耀和华硕等品牌推出基于 foled 高端柔性显示技术的产品， 相信即使没有苹果的订单，京东方的产能也是无忧的。另外，根据一些网友的新闻说源京东方本次事件最先来自于韩国媒体的报道，而京东方最大的两个对手三星以及 lg 都是韩国的知名面板供应商， 三星和 lg 的重要性对于韩国而言不言而喻，作为韩国媒体，并不能排除本次有一黑金东方的嫌疑，所以不妨让子弹飞一会儿。

二零二五年十二月，科技圈传出一个极其诡异的消息，在刚刚发布的 iphone 十七 pro 系列里，中国屏幕巨头京东方因为 l t p o 技术的良率问题，被三星和 l g 联手绞杀。 能想象吗？在 pro 这款高端机型上，京东方的订单占比被挤压到了屈辱的百分之一点四。但在另一端，剧情却极度分裂，苹果把 iphone 十七亿几乎所有的订单全部塞给了京东方。一边是高端战场的惨败，另一边是大众市场的通吃。 而这其实根本不是什么简单的胜负。这是一场跨越了三十年，行业史上最疯狂的拆迁工程。而这家公司最底层的商业逻辑杀手锏叫做周期赌博， 把时间条拖回二零零三年，那是中国科技业缺芯少屏的战时刻。一台二十一寸的彩电，屏幕成本占百分之七十，利润全被日韩拿走，我们就是个组装厂。 这时候，接手了破产国企七幺八厂的王东升，做了一个让所有人都觉得疯狂的决定。他砸锅卖铁，凑了三点八亿美金，买下了韩国现代集团的液晶业务。黑历史，很多人问图什么？ 当时主流的液晶技术是 v a， 液晶分子是竖着的，侧着看就会变色。但黑蒂斯手里握着一张王牌， f f s 边缘厂开关技术，他让液晶分子在平面内横向旋转。这就是后来京东方 a d s pro 的 祖宗，也是今天你手里高端触摸屏能够存在的物理基础。 这一仗，京东方买到了火种。有了技术就能火吗？天真！二零零八年金融危机，面板价格雪崩，连三星都在缩减投资，但在这时的王东升总结出了一条带血的生存法则，后来被业界称之为王氏定律， 那就是若性能不变，显示产品的价格每三十六个月就会下跌百分之五十。听懂了吗？在这个行业，保守就等于是慢性自杀， 唯一的活路叫做反周期投资，在对手最绝望、亏损最严重的时候，疯狂砸钱破产，用更高世代的产线对低世代产线进行降维打击。 什么叫降维打击？我们就以家里常见的六十五寸大电视为例，对手主流的八点五带线玻璃尺寸很尴尬，切完三片六十五寸后， 剩下大片的玻璃。为了不亏本，对手被迫玩起了拼图游戏，也就是我们说的 mmg 套切工艺，在缝隙里硬塞进几块三十二寸的小瓶来填满。这就像是为了卖牛排，被迫要把牛杂碎也一起做出来，工艺复杂，量率还难控制。 而京东方的十点五带线，它是天生为大屏定制的完美替身，一张母玻璃整整齐齐切出八片六十五寸，严丝合缝，利用率直接拉满到百分之九十五。没有拼图，没有凑数，只有纯粹的效率。对手在用战术上的勤奋，掩盖战略上的落后， 而京东方直接用物理定律抹平了成本。这种暴力的工业美学，最终逼得三星和 l c d 彻底退出了 l c d 电视面板的牌桌。 故事回到现在二零二五年，虽然在 iphone 十七 pro 上树立一阵，但京东方在成都刚刚砸下六百三十亿，建成了国内首条八点六代 amoled 产线 b 幺六。 这又是为了什么？为了在这个名为 oled 的 新考场，把当年在 lcd 上做过的事再做一遍，这一次，他的目标是苹果的 ipad 和 macbook。 但这还不是全部。京东方正在利用处理大面积玻璃的绝活，跨界杀入半导体封装，研发 t g v 玻璃通孔技术。现在的 ai 芯片底下的有机基板快撑不住散热了，而玻璃更平整，更耐热。现在的有机基板在英伟达顶级 gpu 的 高温下，会像受潮的木板一样撬取。 但玻璃渐入寒时，从卖屏幕进化成为 ai 算力时代的地基，这才是我看到的未来。有人说京东是靠补贴长大的，但在全球顶级的产业竞技场上， 从来没有弯道超车，有的只是在每一个周期低谷，依然敢于缩哈未来的勇气。屏幕只是表象，周期才是本质。当年三点八亿美金买来的火种，不仅烧穿了 lcd 的 周期，现在正准备烧至 ai 时代的算力基石。

京东方 a 竟然涨停了，沉寂多年的面板龙头真的要翻身了吗？近十年少见的一字板 分担百亿市值，干到一千七百多亿。很多人只看热闹，却完全没看懂这次上涨的真实原因。很多人一直以为京东方只是一家生产手机和电视屏幕的传统面板企业，但最近市场炒的火热的玻璃机封装材料，他早就提前布局。 材料简单说就是适配高端芯片的新型基础材料，未来应用场景非常广。而京东方已经正式入局这个领域，这个材料就是下一代 ai 芯片的高速散热底座，比传统材料快几倍， 三二强，算力密度更高。所以不要以为京东方只是卖屏幕的，它近期和国际龙头康宁签三年的战略合作，主攻玻璃基窄板、加光互联两大 ai 核心方向。二零二六年，京东方 a 一 季度营收五百一十亿， 净利润十七亿，连续六个季度正增长。还有 lcd 的 价格回暖，韩国产能推出，京东方势占全球第一，基本面完全撑得住， 从单一面板厂变成半导体加新材料加 ai 算力平台。第二，增长曲线彻底打开，整体业务结构比以前完善很多。大家看好京东方 a 吗？关注我，每天看懂一家上市公司！

新东方的点灯到底是干什么的？今天一条视频给大家说清楚。首先点灯就是质检，作为质检里边比较重要一环，主要是看这咱这个屏幕它显示有没有什么问题，有没有小踩点什么的，作为质检里边必不可少的一环，因为如果说你自己买了个手机，屏幕上面有裁剪，有水印什么自己接受不了， 你接受不了的话，那这个厂里他肯定也是接受不了的，所以说这个岗位他是必不可少的。那这个时候就有大聪明来问了，我找的中介跟我说，我来京东方可以不让我去点灯，给我安排个坐岗，让我去自一点的，那我明确告诉你，你被坑了， 京东方作为山东省内数一数二的一个大厂，基本上所有的岗位都是厂里边来学习，给分配，或者说那种比较特别的部门来过来给你挑人，挑到合适的再带走，这个样 除非场是你家开的，所以说这个岗位你就不要想了，哎。然后京东方这个站座比例是基本上就一比一点灯百分之五十左右的概率， 如果，所以说近期有想来的老铁们，你需要考虑好，如果说这百分之五十概率到我了，给我分点灯去了，这个点灯这个环节我到底干不干的了？你干不了的话千万不要来哈，搭上自己路，费时间和精力完事，哎，这个港法还接受不了，那就千万不要来了，大家有什么不懂的评论区啊？

大盘一片惨绿，四千七百多只股票下跌的时候，有一只股票开盘一次涨停，封单四百七十三万手，金额二十二点二亿。他是京东方近年处于周期低谷的老登股引爆市场不是什么炸裂的业绩，而是京东方和二十多年老友康宁签下的一张合作备忘录。康宁 每股千亿美元级的玻璃巨头，与肖特、 agc 三家垄断全球超百分之九十的半导体玻璃基板市场，地位堪比芯片代工领域的台阶垫。同时，他也是陪伴京东方二十多年的老朋友，历零四年双方就开始合作。康宁在京东方合肥工厂旁边建厂，在北京旁配套产线，二十余年来，他们始终保持着共赢关系。 所以这份备忘录不是两个陌生人握手，而是在最关键的时刻，康宁不离不弃，拉上老朋友一起站上了 ai 风口。他们决定一起干四件事。 一，玻璃机封装、载板、 ai 芯片封装的关键材料赛道，已经被全球 ai 龙头下注。因为打五月六日刚和康宁官宣合作，京东方投了九点九三亿件试验线，已送样部分客户，但还没量产。第二，折叠玻璃折叠屏手机的盖板材料， 京东方在二零一九年起涉及该领域，已经稳定量产供货，这是四项里最成熟的产品。第三，钙钛矿玻璃基板、新一代光伏材料，京东方投了近十亿件，三大平台 还在中试阶段。第四，光互联，用 micro led 芯片做高速光信号传输，京东方出的样品在送样还没一分钱收入，也就是说，目前除了折叠玻璃能赚钱，其余三项全在烧钱等结果，收益还是未知数。为什么市场要买单呢？主要原因在于 这张备忘录彻底改变了京东方的身份，让他从卖面板的变成了卖材料、卖技术的。这些年来，京东方一直在尝试多元发展，推行一加、四加、 n 加生态链战略。一是面板基本盘创新传感 m l e d。 智慧移宫 n 曲线。这次和康宁合作的四个领域， 基本全落在四和 n 里面，京东方的财报也在朝着这个方向发展。二零二一年，四板块营收占比才百分之十三点九八，二零二四年升到百分之二十二点四五，二零二五年达到百分之二十四点八一。杠杆板块，二零二六年一季度营收同比增长百分之五十五， m l e d。 增长百分之十一。但说实话，多元化发展多年，新业务却远远没到能京东方撑起业绩的地步。 二零二五年，京东方折旧摊销三百八十七亿规模利润的六点六倍，面板仍是业绩的最大驱动力。二零二六年一季度 面板涨价才带来了一波复苏。在新业务上费心费力，京东方自然是不甘于心只做周期性面板生意的，现在有了老朋友引路，他要切入半导体、封装、光伏、新材料、光通信这些更大更火的赛道，真真实实的吃上 ai 这块蛋糕。但备忘录不是合同 意向，不等于落地实验室，不等于产线。京东方自己也在公告里，也在公告里反复提示，这些新业务尚未对公司业绩产生实质影响，量产时间和市场前景均存在重大不确定性。一张老友之间的备忘录，能不能彻底改写京东方的命运？答案出现之前，市场先压上了二十二个亿。

今天京东方 a 直接一字版封死涨停，百亿封单直接旱死，成交近二十亿，整个 a 股都炸了，很多人后台疯狂问我为什么突然涨这么疯？京东方到底是干什么的？之前被骂成面板周期狗都不看，现在情绪这么高，真的变天了吗？ 今天咱们一次性把京东方扒的明明白白，从涨停原因到公司业务、财务、护城河，风险全给你说透，最后给你敲个最关键的警钟。很多人只知道京东方是做屏幕的，但他到底在行业里是什么地位？一句话，京东方是全球显示面板的绝对龙头， 咱们国家面板行业的扛把子，全球 lcd 面板出货量连续多年第一，手机、电视、电脑、汽车的屏幕，不管是你家的电视，还是你手里的安卓手机，很大概率用的都是京东方的屏幕。 这次涨停的直接导火索就是市场传的两个利好，和康宁合作玻璃基板、 amoled 业务突破预期，再叠加面板行业周期反转的信号，直接点燃了资金情绪， 先泼一盆冷水。这次的一字板更多是情绪和资金推动，不是基本面，一天就发生了质变。咱们说说利好的含金量。和康宁合作玻璃基板，玻璃基板是面板的核心材料，之前高端玻璃基板一直被国外垄断， 如果京东方能和康宁深度合作，突破高端玻璃基板技术，确实能提升 oled 面板的量率和竞争力，这是实打实的利好。 但要注意，目前还只是市场预期，没有实质性落地公告，能不能成，什么时候成，都是未知数。再说说行业周期，从去年开始，面板价格确实从底部起稳回升，行业产能初清，中小厂商退出，市场对 l c d 价格回暖、 o l e d 份额提升的预期越来越强， 这也是这次情绪爆发的底层逻辑。但要明确，行业反转是个慢过程，不是一次涨停就能确认的，现在更多是提前炒预期情绪的涨幅已经跑在了基本面前面。接下来大家最关心的 京东方的盈利能力、现金流、长债能力到底怎么样？先看盈利能力，京东方的业绩和面板周期强绑定行业，上星期赚大钱，下星期容易亏损。 从最新财报来看，它的毛利率已经从周期底部的个位数回升到百分之十五以上，说明面板价格确实在回暖，盈利能力在修复。 但要注意，现在的盈利水平还远没到行业上行期的巅峰，而且 oled 业务还在投入期，还没到大规模贡献利润的时候，整体盈利的稳定性还是偏弱，很容易受行业价格波动影响。 再看现金流，作为面板行业，京东方每年要砸几百亿破产，是典型的烧钱换规模模式， 他的经营现金流每年都是挣的，但之前大部分都用来破产了。自由现金流一直不算宽裕，不过最近两年他的破产节奏明显放缓，资本开支下降，自由现金流有所改善， 这也是市场对它反转的一个重要预期点，毕竟不再疯狂砸钱，利润才能真正留下来。再看偿债能力，京东方的资产负债率大概在百分之六十左右， 在重资产行业里属于正常水平，不算高，而且它的负债里有不少是政府支持资金和长期借款，短期偿债压力不大，流动比例、速动比例都在安全线以上， 加上国企背景，银行授信充足，短期爆雷的风险基本没有。很多人问京东方有没有护城河，会不会被别人超过？实话实说，面板行业的护城河主要靠三样规模技术、烧钱能力。第一规模护城河， 京东方的 l、 c、 d 产能全球第一，成本控制能力极强，中小厂商根本打不过它，这是它最核心的壁垒。第二技术护城河。国内 o、 l、 e、 d 面板厂商里， 京东方是绝对的老大， mini、 led、 micro led 这些下一代技术也在布局，虽然和三星、 lg 还有差距，但国内没有对手。第三资源护城河 国企背景加地方政府的强力支持，还有国内庞大的产业链配套，这是其他厂商比不了的。 但也要说清楚，这个护城河不是牢不可破的，面板行业技术迭代极快，一旦跟不上新技术的节奏，很容易被淘汰，当年的夏普、东芝就是前车之鉴。再说说大家最关心的估值和风险， 今天涨停之后，京东方的市盈率 t、 t、 m 已经到了二十九倍左右，对比一下行业里的 t、 c、 l 科技，市盈率大概二十倍左右，海外面板厂商的估值更低，所以现在的估值已经不算便宜了，甚至有点偏高，因为它的盈利水平还没跟上，更多是给了反转的预期。 接下来必须给大家说清楚，四大核心风险一个都不能忽视。第一，行业周期反转不及预期，如果后续面板价格再次下跌，或者行业产能又开始扩张，京东方的业绩会直接变脸， 现在的估值会被快速打下来。第二，利好落地不及预期。和康宁的合作如果没有实质性进展， oled 业务进展缓慢，这次的上涨就只是纯概念炒作，情绪退潮就是大跌。 第三，技术迭代风险。如果 micro led、 q d o l e d 这些新技术被对手抢占先机，京东方的技术优势会被减弱。第四，追高被套风险。今天是一字版，你根本买不进去， 等你能买到的时候，大概率就是资金出货的时候，高位接盘的风险极高。最后，给大家总结一下，京东方今天的涨停是行业周期预期加利好催化加资金情绪共同推动的结果， 基本面确实在回暖，但还没到发生质变的时候，情绪的涨幅已经跑在了基本面前面。作为周期股，它的机会是行业反转带来的，但风险也是反转不及预期带来的。风险提示，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。 股市有风险，投资需谨慎。如果你觉得今天的内容对你有帮助，别忘了点赞关注，下期带你拆解更多 a 股的底层逻辑！

青岛京东方为什么每天都有那么多人跑路？每天都有那么多人来？今天小的就冒着得罪同行的风险给给大家说一下，京东方工价确实是高，确实是牛逼，二十三一个点，但是中介有没有跟你说过，你干不到？三月三号这个工价是给你按十九一个小时发放的，中介肯定没有跟你说过吧， 其实就是厂里边住宿和吃饭都需要花钱的，一天基本上就四十多块钱出去了。中介有跟你说过吗？你这么一算，一天二十三一个点，干十个小时二百三，你再跑去你吃饭住宿一天剩个一百九，中介有跟你说过吗？其次就是什么你二次入驻的，二次入职的不能来。中介跟你说过吗？ 只要你，只要你领过工牌，领过那个工服的，你来不了了，知道吗？中介跟你说过吗？京东方他是有系统的，你来过没来过，他一看系统全都知道， 甚至有的学生来了之后，有的中介还让他花高价一两百买一套成本只有四五十的被褥，你说这气不气人？甚至有的中介还不跟人家学生说，哎，你来的前七天十五一个点算， 这么跟人家说，还说什么岗位，哎，点灯不是都不想干嘛，干了都跑，哎，不干点灯可以，我给你安排别的岗位，但是京东方这个厂 厂这么大，基本上岗位都是工厂里随机给你分配的。厂长是他爹还是厂里边有亲戚啊？说给他换就给他换，这不可能的哈，他就说你们来的话一定要擦亮双眼， 反正小的这边，小的就实话实说，你来不来都无所谓，反正我实话告诉你，你不要被坑了就可以了。然后照样啊，来了我给你茶水，给你返一半。

看到这样一条消息，你有什么感想呢？我想大多数人一定会觉得京东方必然是有错在先，所以才会被苹果叫停屏幕供应。但其实并非如此，这是苹果一贯以来的用京东方压架三星的商业套路，这方法在苹果的供应链里玩的，可是如果曾经屡试不爽了， 为什么这么说呢？今天我们就来解密苹果是怎样把控供应链的商业权数的。 首先，网窗是由于京东方通过扩大机模晶体管的电路宽度，而私自更给了欧类的屏幕的设计。 这个说法是有点扯淡的，为什么呢？因为苹果的核心供应链都是有苹果工程师长期驻场参与设计的。来，我们来举例，国内的瑞生科技为苹果提供升学元起件，现在已经有三家工程专门为供应苹果了，并且在 这些工厂里，线上的所有控制软件和电脑都是有苹果的， eip 系统也是苹果的。尤其更加特别的是，苹果员工的权限都要高于供应链厂的员工的，你看瑞森的生产线的负责人要去现场查看问题， 还要通过苹果来开通权限。同时苹果模糊的设计、开发、制造、生产的关系，开发就是制造，制造就是开发。而这样的话，切换到京东方这边是什么意思呢？也就是京东方供应给苹果的屏幕，是京东方给苹果在四川专门设计的工厂生产的， 这个工厂是集研发和生产一体的，所对应的产品都是京东方有苹果联合开发的。更关键的是，这个工厂的很多权限，京东方的工程师还不一定有长期驻场的苹果工程师的权限高，你说在这样的合作模式下，说京东方偷偷私自更改了设计，这是不是 有点可笑呢？正所谓欲加之罪，何患无耻了？那么为何苹果要拿京东方来压价三星的价格呢？不是还有 led 吗？哎，这就问到了点子上了。二零一七年，苹果推出了第一款全面欧料的品质 iphone x， 屏幕由三星提供。 由于当时全球欧类的苹果产能有限，能够满足苹果要求的只有三星一家。为了满足苹果的巨额欧莱的屏幕的订单，三星不断追加了欧莱的面板的生产下的投资，然而苹果像三星承诺的订单数量没有兑现，为此三星向苹果索赔了六点八三亿美元的索赔， 从此三星又苹果接下了不小的恩怨。之后在二零二零年，苹果就增加了 led 和京东方两家屏幕的供应。不难看出，苹果引进京东方就是为了摆脱对三星的依赖，为此降低屏幕的采购成本，并且这一说法已 已经得到了业内人士的验证。所以苹果的意图非常简单，就是想通过与精通方的合作，拿到有三星的谈判筹码，以此获取利益的最大化。到这还有什么可说的呢？ 还在吹国外的企业的契约精神吗？一切都是为了利益。到这我又要说到华为和京东方了，他们才是真正患难见真情的中国民族企业，他们为了中国科技产业，在长期的发展目标中可以舍弃很多短期利益。没有苹果，京东方一样有很多国内的优秀企业支持， 以京东方这些年的发展速度，我们完全可以相信，未来几年内可以三星直接抗寒，你们认为呢？欢迎评论区说说你的见解。好的，先到这里，再见。