spacex股票和中马传动有关系吗

中马船动今天再次涨停，一边是市场疯狂追捧，一边是公司拼命辟谣，到底谁错了？那问题来了，一家做汽车变速器的公司，怎么就成了机器人概念股？答案藏在三个字里，减速器。中马船动有一款产品叫新能源汽车减速器，已经量产了。 减速器这三个字在 a 股市场自带流量，因为人形机器人的核心零部件之一就叫精密减速器。于是资金开始联想，中马传动有减速器业务，减速器是机器人核心部件，中马传动就是机器人概念股。 这条逻辑链看起来很丝滑，但有一个致命问题，中马传动的减速器只用于新能源汽车，跟机器人完全是两码事，公司自己都看不下去了，三番五次发公告澄清， 公司减速器主要用于新能源汽车，不涉及机器人业务。在投资者互动平台上也反复强调，目前未涉足机器人行业，但市场根本不听， 机器人板块一涨，它跟着涨停，油资一封版，散户跟着追。中马传统的主业非常传统，造汽车变速器和各种齿轮，二零二五年营收九点一三亿，听起来不算大， 但在皮卡手动变速器这个小众市场，它的试战率做到了行业领先。业务结构也很简单，汽车变速器占了六成营收， 汽车齿轮占两成多，摩托车齿轮占一成。出头客户包括长城汽车、北汽福田、厦门金龙这些整车厂，还有博格华纳、舍福乐等国际零部件巨头。 一句话概括，这是一家老老实实干了二十年的汽车零部件公司，跟机器人八竿子打不着。 二零二五年，中马传洞交出了一份让市场大跌眼镜的年报，全年营收九点一三亿，同比只增了百分之零点五五，基本原地踏步，但规模净利润直接亏了五百八十万，同比暴跌百分之一百一十七，有盈转亏。 这是中马船洞自二零一七年上市以来，第一次出现年度亏损。亏损来自两个意外出血点，一是他的 a t 变速器客户成都大运汽车破产重整，钱收不回来，应收账款全额寄提，坏账 专用生产线也即提了资产减值，加起来亏了一千七百多万。二是公司对外投资的一笔六千万，股权公允价值下降，又亏了将近三千万，但注意，扣非净利润还有一千八百八十七万，说明主业其实还在赚钱 经营活动现金流一点六亿，说明公司体内依然在造血。一句话，这家公司财务很安全，但增长几乎停滞，是一台不亏钱但也赚不到大钱的老机器。 剥掉概念炒作的滤镜，中马船动真正的底牌到底在哪里？答案是新能源汽车减速器。这是公司近年来重点布局的方向，目前已经量产配套了多家新能源车企。 汽车变速器业务二零二五年收入五点六亿，同比增长百分之九点四七，产销量更是大增超过百分之三十，是公司当前唯一在增长的核心业务。所以，中马船动的故事说到这，你看懂了几分？ 他是一家二十年如一日造齿轮和变速器的传统公司，他是一家财务稳健、现金流健康，但增长停滞、刚刚交出上市首亏的老黄牛企业， 他也是一家在 a 股魔幻舞台上被强行贴上机器人龙头标签，却反复澄清跟我无关的戏剧性角色。他的股价上涨夹杂着基本面起哄的微弱信号，但更多是概念炒作的情绪洪流。 但是对于我们投资者，我们一定要清楚，能涨的股票才是真正的好股票。基本面再好，股价不涨也没用，如果基本面能跟技术面共振，那就再好不过了。关注小鱼，带你实时追踪热点上市公司！

spacex 上市啊，万一订单的这个背后，真正的赢家不一定是马斯克，而是几家已经打入其核心供应链的这个中国公司啊。那么当全球都在仰望 spacex 的 火箭和星链的时候啊，真正的财富密码已经悄然的藏在了其极致高效的供应链里面， 因为 spacex 是 这个自主生产百分之八十五的核心部件，而剩下的这个百分之十五交给了全球三千多家顶级供应商， 其中呢，四家中国公司凭借不可替代的技术成功挤升起核心供应商的这个名单啊。那么根据这个公开信息交叉验证，下面四家就是已经通过官方渠道的这个确认啊，是与 spacex 存在深度合作的，他们分别卡住了连接器， 特种材料，然后这个绝热材料和这个终端制造的四个关键环节啊， 第一个是这个信维通信啊，他是心念的血管和这个神经，他的核心地位呢，就是心念地面终端高频高速连接器的这个全球独家供应商，二零二五年新增那个亚马逊那个科一博的这个项目。 然后他的技术壁垒呢，是通过了 spacex 长达二十三个月的极端环境测试和一百二十七项可信的这个验证啊，技术护城河是最深的。 第二是这个西部材料啊，他是这个发动机的心脏材料，他的核心地位呢，是通过这个呃子公司那个希诺希贵啊，是成为 spacex 中国大陆地区唯一一级航天。这个 呃泥合金啊，就是 c 幺零三的这个供应商，他的技术壁垒呢，就是全球仅三家能量产这个材料，然后其其在这个 spacex 这个泥合金供应链中占比 呃，达到了百分之七十啊，它的产品用于这个猎鹰九号和这个新界猛禽发动机的燃烧室啊，是火箭的核心核心的那个心脏材料。然后第三个是再生科技啊，它是太空的这个超级羽绒服， 他的核心地位呢，就是全球仅三家能量产航天级别的这个超细玻纤纤维的绝热材料啊，他是我们国内是唯一的这供应商。他的技术壁垒呢，就是他的材料可以耐受负两百七十度 到这个正一千度的这个极端温度，用于星列卫星的各个热控，还有这个火箭燃烧箱的这个绝热等等啊，是保障太空设备正常运行的这个生命线。第四呢，是这个伪创之通啊，它是星列终端的这个制造基石， 它的核心地位呢，是这个新练地面终端的这个主力制造商，呃，全球第一大的这个代工厂，在这个越南工厂大规模生产路由器和这个网络设备。 它的技术壁垒呢？是这个作为全球顶级的这个 odm 厂商，它大规模啊，这个高可能性的这个制造能力是新建快速普及的这个基础啊，那反正这四家公司可以好好的研究研究。

看完 spacex 二百八十页的招股说明书，我彻夜难眠，全世界都以为他要卖火星船票，结果全篇都在讲 ai 算力，说好的航天巨头摇身成了算力公司。 马斯克说，公司现在正在做的，是把大量资金从星链的稳定现金流里面抽出来，疯狂砸金芯片制造和载轨算力基建。 咱们先来看看他这个预估的潜在市场规模有多离谱哈。二十八点五万亿美元，比中国二四年 gdp 总额高了百分之五十，跟美国全年 gdp 总额差不了多少，是沃尔玛一年营收的四十倍，而沃尔玛在美股里面营收排第一。 而这个二十八点五万亿的惊天大饼里面，火箭只是个零头， ai 占了绝大部分，它要把星链赚来的每一分钱都砸进芯片和算力。你细品，一个搞航天的公司，最后成了给 ai 输血的了。 马斯克，为什么一百八十度大转弯，把航天帝国突然变成 ai 帝国呢？是华尔街语文不好写跑题了吗？恰恰相反，正是因为他们太聪明了。 spacex 一 季报显示，公司亏损同比扩大了百分之七百，研发支出比去年多了一倍还多。传统投资者看了会觉得他们疯了，但 ai 投资者看了会觉得充满希望， 毕竟整个 ai 产业都是疯狂砸钱，先不看利润的风格。所以招股说明书往这个方向写，就是在高度迎合市场。 这也充分说明了，当下市场除了 ai 之外，其他的都卖不上价，包括火箭。那么这么一大口流动性吸管儿插下来，谁最难受？当然是现在的科技龙头们。 六月十二日， spacex 上市，目资七百五十亿美元，估值史上第一。为了认购这个 ai 新网，机构必须把手中的英伟达、微软，甚至连咱们 a 股的科技权重股都跟着抛掉。更过分的操作是交易所给 spacex 开了后门，上市十五天就会被纳入纳斯达克一百指数， 这就意味着全球的指数基金都会被大换血，把别的股票卖了，全部都去买 spacex。 整个六月和七月，科技股的震荡几乎是不可避免的。 最后问大家一个问题，如果以后算力都长在天上了，那我们现在手里的这些地表算力股到底是真金白银，还是随时会被降维打击的泡沫呢？评论区可以留下你的看法。

来今天市场上最炸的消息就是，特斯拉有可能在二零二七年与 spacex 完成正式合并，成为地球上第一大市值的公司。牛逼！ 今天 spacex 正式递交了第一版招股书，计划募集七百五十亿美元，估值直接冲击两万亿，六月十二号正式登陆纳斯达克，股票代码 spx。 关于 spacex 的 估值信息和业务表现，今天我们不多赘述，有兴趣的朋友可以在主页回看这两期视频。但更令市场兴奋的是，华尔街已经在为特斯拉和 spacex 的 世纪大合并做准备了。 就在 spacex 递交招股书后， wedbush 的 明星分析师丹 evis 就 立刻发出报告，认为特斯拉和 spacex 有 百分之八十至九十的概率在二零二七年就完成合并，成为这场资本盛宴的终局。 dan evis 并非全靠猜测，而是因为两家公司近期在资本流向、资本开支以及底层业务上出现了非常罕见而且激进的交叉重叠。 spacex 的 招股书细节更是印证了这种假设。 第一，根据招股书，特斯拉和 spacex 在 今年合资成立了一家叫 terra fab 的 超级芯片工厂，特斯拉以二十亿美元获得了一千九百万股 spacex 的 a 类普通股，成为他事实上的股东，而马斯克是他们共同的实际控制人。 第二，特斯拉在今年大幅提高了资本开支，从二零二五年的八十五亿直接提高到了今年的两百五十亿，翻了足足三倍，导致自由现金流极有可能在今年转负，其中大部分的开支将直接用于 terra fab 芯片工厂和一个神秘的软硬件一体化基础设施项目 microhard。 招股书表明，这些项目目前都处于非常早期，甚至还没有完全最终敲定知识产权的归属和正式财务条款，显然，他无法完全和特斯拉划清界限。 第三，根据招股书，特斯拉和 spacex 两家公司之间存在着大量的内部关联交易。比如去年 spacex 旗下的 xai 就 从特斯拉采购了高达六点五亿美元的服务，而从来不打广告的特斯拉也在 x 平台上投放了大量的广告。 更有意思的是，招股书还透露了特斯拉、 spacex 以及马斯克个人之间极其复杂的私人飞机共享安排和安保费用分摊。这两家企业的资金和业务已经到了你中有我我中有你的地步，想不合并都有点说不过去了。 最后设想一下，如果特斯拉和 spacex 最终合并，那么马斯克将彻底完成数字世界与物理世界的绝对闭环，成为一家集合 ai 软硬件、数据中心、芯片工厂、空天通讯网和消费级终端的超级 ai 复合体， 极大可能在市值上成为真正的宇宙第一股，想想都令人兴奋。不过，我认为最大的变量可能会来自反垄断调查。 如果一家公司同时控制着全球最大的卫星互联网、国家级火箭发射技术、全球最顶尖的自动驾驶车队和超级算力中心，这在反垄断历史上可能是前所未有的。 那个时候的马斯克可就不只是世界首富这么简单了。你认为特斯拉和 spacex 会最终合并吗？欢迎在评论区留言。

终于等到 spacex 招股书啊，你要不想错过搞懂这个世纪 ipo 的 机会啊，只需要好好的看我这个视频就够了，我拿出我的专业，你拿出你的耐心，那我是熬了两个大夜啊。 spacex 这份招股书一共是两百八十页啊，我足足翻了两遍，其实就为了搞清楚一件事啊，一家二零二五年净亏损高达四十九亿美元的公司啊，凭什么敢开价两万亿美元？ 那这两万亿的通天价钱里，到底有多少是在为已经赚大钱的心电付账啊？又有多少是为马斯克的其他疯狂赌注在买单？ 首先，我们要把 spacex 最扎实的业务剥离出来。很多人以为 spacex 值钱的是因为火箭，那确实，在航天发射领域， 马斯克已经做到了绝对的顶端。二零二五年了， space x 完成了一百六十五次的入轨发射，占了全球质量入轨份额的百分之八十以上。猎鹰九号的每公斤单位成本比航天飞机时代之间降了一个数量级。 像招股书里有个细节，二零二五年 space x 的 太空发射板块收入其实只有四十点八六亿美元，同比增速竟然只有百分之七点六。因为外部商业发射和市场空间已经快饱和了，而且二零二五年这个板块还亏损了六点六亿美元， 所以火箭负责上天和情怀。真正撑起 spacex 两万亿估值的基本盘是 starlink 星链。招股书显示，二零二五年以星链为主的互联业务啊，营收高达一百一十三点九亿美元，同比暴涨了 百分之五十，规模已经是火箭发射的两倍还要多。而更为夸张的是它的盈利能力，经营利润四十四点二亿美元，利润高达百分之六十三，这个赚钱能力，放眼全球科技界啊，都是数一数二的。 截止到二六年的三月，新链的全球订阅用户已经突破了一千零三十万。不过这里硬币也有另一面了，新链的月均收入啊，正在从九十九美元一路下滑到六十六美元。那这意味着马斯克正在主动降价，用价格换规模，但只要用户基数能翻倍，这台印钞机就能持续的转。 所以，如果按照成熟科技公司的估值逻辑，星链单独拿出来起码就值六千亿美元。那剩下的一万多亿美元溢价，到底大家在为什么买单呢？答案其实只有两个字而已， ai。 今年二月，马斯克通过一笔全股票订购，强行把自己的大模型公司 ai 塞进了 spacex， 那 这一并表，直接把一家本来已经开始盈利的航天公司 硬拉进了惨烈的 ai 军备竞赛，这也是 spacex 去年净亏损四十九亿美元的罪魁祸首。二零二五年，这个 ai 版块虽然有三十二亿美元的收入，但运营亏损高达六十四亿美元。 那你敢信吗？二零二六年一季度， spacex 当季度资本支出是一百零七亿，其中有七十七亿直接流向 ai， 算力占比高达百分之七十六。辛练辛苦印进了德克萨斯的超级算力集训里， 投资者一不小心就成了接盘侠。但是啊，最关键的但是来了，我在招股书里发现了一个意外的惊喜啊，说给你听，招股书批漏， s a i 目前最大的外部客户居然是硅谷大模型双雄之一的 astonopy。 双方在今年五月签署了一份协议， astonopy 承诺每月向 spacex 支付十二点五亿美元的算利租金，合同总价四百亿美元。折算下来， astonopy 一 年要砸一百五十亿美元在马斯克的服务器里租 gpu。 那 很多人第一反应是，大摩星公司不是纯烧钱讲 故事吗？一个初创公司一年砸一百五十亿美元珠算力，那这怎么活得下去？那我跟你说啊，所有的人都以为阿斯罗匹是在无效的烧钱，但实际上人家已经率先实现了自我造血。 花街传出确切的消息，阿斯罗匹预计今年 q 二的营收将翻倍，达到一百零九亿美元，当季增幅百分之一百二十七，并且将 首次实现五点五九亿美元的季度营业利润。那这个季度的增速已经超越了当年的 run 啊，以及 i p o 前夕的谷歌和 facebook 啊。这个增长速度连硅谷的投资大佬都在惊叹， 为什么 angelababy 能够扭亏为盈啊？核心原因其实有两点，第一，用户结构往高端走，全球的企业客户正在疯狂地把业务接入 cloud 的 模型，尤其是它的智能体编程工具，大量用户从低价模型切换到高价模型， 推高了整体售价。现在的企业发现，原本需要初级分析师干几个小时的财务建模和数据分析，现在花几块钱的 token 就 能搞定。第二，也是最绝的一点， token 的 生产成本正在呈指数级下降，因为智能体工作负债的缓存命中率超过了百分之九十，绝大多数 token 都落在了最低计算档 flop 四点七，在实际任务中的真实混合成本只有标价的五分之一。这直接导致了奥斯罗匹的推理毛利啊，在短短的几个月内，从百分之三十八斜率冲天般的跃迁到了百分之七十以上，他的 年化收入已经飙到了四百四十亿美元。那这么暴利的生意能持续吗？权威分析给出了答案是能。因为算力约束本身就是不成核， tony 的 需求在可预见的未来，严重的供不应求，不确定性依然存在。 osloop 和 spacex 这笔每月十二点五亿美元的算力合同里面埋了一个很特别的条款，任何一方都可以提前九十天取消。 如果未来芯片供应充足，或者 osloop 转向资金算力，马斯克的 ai 收入可能会在九十天内烟消云散。所以我们把这条线连起来看，你就会明白 马斯克的这两万亿美元卖的到底是什么。如果你买 spacex， 你 买下的确实是一个已经成功，每个季度躺赚十二亿美元的星链网络，但你同时买下的 还有一个每季度吞七十七亿现金的 ai 黑洞，和一个前途光明但仍需要试验的新建火箭传统的财务模型。亏损和失效率在这份招募书面前彻底的失效。这根本不是一次简单的财务投资，而是一场关乎于人类未来的终极对赌。我是美刀哥，带你价值投资做时间的朋友。

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马斯克正在经历他人生中最大的一场赌注，如果成了此人名垂千古，有资格检验外星人仪仗队啊，如果是败了的话，那就只能继续做他的亿万富翁了。同志们，结合 spacex 的 招股说明书，我们来分析一下，马斯克这一波他到底是在秀什么操作。 spacex 的 招股书啊，可以说是吹牛逼不打草稿的绝佳典范。我怀疑啊，这个就是马斯克本人起草的啊，然后用 guarok 来扩展的，因为当你是世界首富之后啊，你就知道啊，无论你吹什么牛逼啊，一定会有人来买单的啊。 那我们来看招股书中最为关键的信息啊，那就是跟钱相关了。这里啊，大家想要了解啊， spacex 呢，它目前是有三大业务体系啊， 一是 space 啊，也就是这个太空业务，什么猎鹰啊，星舰之类的啊，二是 connectivity 啊，通信业务，也就是说这个 starlink， starlink mobile， starship 等等啊。 三是 ai， 主要是 gucci 大 模型啊， colossus 数据中心， x 社交平台，以及未来的这个轨道算力星座啊，以及与 tesla 联合开展的这个 terra fab 金融场。那么这个也可以算在内啊，那我们来看一看啊，它这个业务到底搞得怎么样？这次啊，是 spacex 首次透露财务信息啊， 二零二五年啊，整体营收一百八十七亿美元，净亏损四十九点三七亿美元。你以为这个是 ai？ 在二零二五年， starlink 创收一百一十三点八七亿美元，盈利四十四点二三亿美元，发射业务创收四十点八六亿美元，亏损六点五七亿啊，那么重点来了， ai 营收三十二点零一亿，亏损六十三点五五亿啊， 那这个能得出什么信息呢？第一，二零二五年之所以巨亏啊，就是因为兼并了 x a i 导致啊，光这个 ai 呢，就亏了六十三点五五亿。 第二，目前唯一赚钱的业务就是 starlink 啊，但如果说不合并 ai 的 话， spacex 是 整体盈利的，二零二四年呢，它原本就是实现了这个净盈利七点九亿美元啊，这个没想到吧， 那个星舰啊，哐哐往地上砸啊，但人家是盈利的啊，是可以赚钱的。那我估计呢，很多人可能以为啊， spacex 在 亏损啊，人家确实是在赚钱，一年啊，卯着八个小目标啊，还是到了。 这个主要是两方面啊，一方面啊， space 这一块呢，它有不少的政府合同啊，那么也承担很多的商业发射，所以呢，是可以创收的啊，指数啊，这个新建的研发，它确实是有点烧钱了啊，那所以是表现为亏损，但说实话，这个亏的也不是特别多啊。另一方面呢，就是 starlink 其实比很多人想象的要成熟啊， 那么截止二零二六年三月底，它一共是有一千零三十万付费用户啊，覆盖一百六十四个国家。那么衍生出来的这个 starlink mobile， 也就是这个直连手机业务，已经是服务了七百四十万台设备啊， 那么还有沙漠大叔的这个 starship， 就是 军用版的无形星座，那么这个呢，也是一笔不菲的收入。所以其实啊， starlink 这个事业部呢，它本身是一个非常好的商业项目啊， 而他现在其实也只才部署了九千六百克微信，如果说进一步扩大的话，这个营收啊，应该还可以继续提升啊，你想想啊，他创收了一百一十三个亿，盈利了四十四个亿，这个利润啊，相当可以了，那么 cover 掉新建造成的亏损，整个公司啊，还是赚钱的啊。那所以说马斯克确实很牛逼，他特别会管理， 但是呢，一旦把这个 ai 业务给打包进来，那么就一炮打回解放前了，直接让他净亏小五十个啊。这个还只是个开始，二零二六年 q 一 spacex 营收四十七亿美元，但已经亏损了四十二点七六亿了， 这个才是一个季度而已。但所以啊，你知道为什么马斯克骂完 asshole 啊，转头就把这个 colossus 租给了他。马斯克实在是太精了， 他虽然说在跟 oppai 打仗啊，但是呢，他知道他打的这个仗啊，他不是 gork 在 打，是他本人在打。而虽然他跟 oppai 有 私人恩怨，但是呢，商业上其实比他还想置人于死地的就是这个 eshop 啊，那么这个才是基础层面的真正较量啊。 而他看出来这个矛盾点啊，就立刻化敌为友啊，让 eshop 呢来租他的服务器，他呢，就可以当包租公了啊，躺着赚钱啊， 坐收渔翁之利啊。目前呢，跟 xorepic 这个签订的合同啊，大约是四百五十亿美元啊，到期日是这个二零二九年五月，相当于啊，是每个月十二点五个亿啊，但反正国可他打也打不过嘛，除了这个涉黄之外，没点别的拿手好戏啊，那还不如直接就干足令了啊，赶紧收紧下亏损啊， 你发展多少 supercard 会员才能够赚这四百五十个亿呢，对不对？所以表面上是马斯克仗义出手啊，但实际上是拉了这个 alpha pick 来帮他扭亏，反正都是各取所需嘛，这个价格肯定是比较合适的。问题就来了，这个 ai 业务它这么拉跨，那为何还要并引 spaces 呢？ 高情商的说法就是为了让人类成为跨行星木桶特意将 ai 打包进来啊，用 ai 以后赚的大钱来造火箭啊，一小时发射好几次那种啊，直打火星难战。低情商的说法就是为了打赢 ai 这场仗，不惜把 spacex 给拖下水啊， 用这个太空探索的宏大趋势啊，来推高估值，然后呢，用股民的钱去买显卡。这两种说法，你认可哪一种呢？那么我个人的看法，其实呢，是比较倾向于第一种说法的，马斯克，我认为啊，应该说他发自内心的话，确实呢，是想要进军太空的，特斯拉是他的第一阶段啊，目前已经是一点六万亿美元市值了， 改写了人类交通革命啊，创造了一个全新的市场出来。但是呢，这个特斯拉目前应该说已经基本定型了啊，那这个时候呢，就要去寻找下一个趋势更为恒大，挑战性和风险更大的万亿市值企业了 啊。这个自然就是 spacex， 因为像是马斯克这样的人，他本质其实就是赌徒啊，他跟那些创立一个企业，然后不断的去做大啊，苦心经营的人不一样， 他呢，一定是不停的把自己框在一个高风险的位置，然后呢去追求这个勇敢啊，一开始啊，所有人都不看好啊他，最后就他做成了嘛，他要的就是这感觉啊，只是说到现在来讲， spacex 啊，顺位接替特斯拉，成为了他要潜心经营的下一个标的。 但是你会发现啊， spacex 如前所述，以他的这个营收能力啊，貌似呢，是根本撑不起一个万亿市值的盘面的。 你想想啊，二零二五年一共才营收一百八十七亿美元，那么这个其中啊，还有三十二亿美元是 ai 带来的。也就说啊， spacex 它的基本盘，其实呢，就只能创收一百五十亿美元。这个其中呢， starlink 作为一个通讯服务，它不是这个基础的 s p 啊，而是一个额外的针对特定场景的通讯服务，不是人类基础设施服务。 基础设施啊，那是五 g 和光纤。而星际所描绘的大幅度降低运力成本，成批次发射的这个场景呢，也还是有点遥远的。所以呢，造火箭这个事，他其实看上去非常高大上，但实际上呢，撑不起太高的固值，因为他不是基础设施。那么电动车他是基础设施啊，那还有哪一个呢？那自然就是 ai 了， 人人都要用，家家都会用特斯拉的固值一点六万亿，靠什么支撑呢？基本盘就是电动车巨头的行业地位加近千亿美元的营收啊。 那么这个趋势呢，就来自 robot taxi 和 optimus。 而 spacex 它的基本盘就是牛逼克拉斯的火箭和宇宙卫星啊，但是呢，缺少趋势啊，而把这个 ai 拉进来以后，它的趋势就有了。在招股书中啊， spacex 就 宣称啊，总的可寻址市场就是这个 t a m 高达二十八点五万亿美元， 其中啊， space 是 三千七百亿， connectivity 是 一点六万亿， ai 是 二十六点五万亿，这个 t a m 的 意思啊，就是说公司在没有竞争，没有监管限制的理想情况下， 理论上可以抓住的市场。总归我你想想啊，它量化后的数字是二十八点五万亿，那么这个是不是人类历史上最大的可行动 t m 且不说啊，这个其中啊，光 ai 就 占了二十六点五万亿， 而很明显， spacex 呢，也是不打自招啊， space 只能带来三千七百亿啊，如前所述，特别高大上，但是呢，并不是一个特别宏大的市场。 connectivity 呢，是一点六万亿啊， 那么其中 starlink 的是八千七百亿啊，某宝是七千四百亿，外加政企服务。虽然这个数字啊，看上去很大，但是呢，比起 ai 的 二十六点五万亿啊，还是处于一个边缘位置，我们这里不论这个数字大小啊，就是看 spacex 对 各个业务的价值排序。所以这就说明啊， ai 就是 spacex ipo 的 趋势的一个基本逻辑了。 而这个二十六点五万亿，它是由什么构成的呢？基础设施二点四万亿，消费者订阅七千六百亿啊，数字广告六千亿。然后呢，厉害的来了啊，企业应用二十二点七万亿，进一步拆解啊，就会发现啊，这个 ai 的 企业应用才是基本盘中的基本盘，应该说啊，作为一个 ipo 的 趋势手法，那么这个数值的理性是很低的啊， 但是呢，我们不妨看一下这个其中它有什么说法。首先呢，这个企业 ai 呢，是 ai 行业公认的一个长期增长点啊，这个是没有毛病的，因为 ai 服务啊，它没法像这个传统互联网那样，以用户数量来取胜啊，因为大家的这个付费意愿其实很低啊，但是呢，这个运营成本呢，又是远远高于普通互联网服务的，那么仅靠订阅啊，其实根本就撑不起来啊。 而由于 ai 它具备生产力属性，那么所以说企业实际上更能成为这个主力啊，而 spacex 呢，它压住的就是这一点，那么具体呢，就包括这些啊， gork enterprise 啊，可以让这个企业直接内部部署啊，用于这个自动化办公，数据分析，决策知识等等啊， 以及 gork business 啊，面向中小团队，功能类似啊，都是把这个 gork 模型切入到日常运营中，降本或者增效。然后呢，就是一个 micro hard 的 一个 agico 工具啊， 这个名字就是对标微软取的嘛，它实际上就是一个 ai 代理系统啊，就可以用于啊，完整模拟这个数字工作流啊，同时呢，也可以增强人类对于电脑的操作啊。所以说啊， spacex 招股书的最核心内容就是啊，我们要靠 ai 赚大钱啊，你们来不来，而不是我们要前往星辰大海，你来不来这里呢？就有两个问题啊， 第一个问题， spacex 到底能否靠 ai 赚大钱呢？如 tm 所规划的那样，成为绝对主力的现金流。第二个问题是啊， spacex 通过太空算力来降低 ai 经营成本，那么到底能否带来竞争力呢？这两个问题啊，其实是互相绑定的。 真正第一个问题， ai 能否成为绝对主力的现金流？应该说啊，这个方向是基本是对的啊，因为根据统计啊，企业 ai 的 花费从二零二三到二零二五年啊，从十七亿到了一百一十五亿，然后呢，再猛增到了三百七十亿啊， 这个已经是占到了全球萨斯市场的百分之六了，增长速度是远超以往任何软件类型的，那么所以这个大趋势是公认的，而且呢，也是实际上在发生的， 虽然说它的 t e m 实际上可能没有 spacex 社长那么高啊，但是呢，这个确实是一个可以赚钱的生意，而且赚钱速度啊，要远超火箭发射和卫星通讯。但这里呢，有一些不确定性因素在于，市场上还有微软， google open ai 和 astropix 等等重磅玩家， 那么这个竞争也是非常激烈的。而 spacex 目前所持有的这个谷 rock 到底能否取得竞争力，其实呢，还是有待考察的啊，但这里说的是这个模型技术，而 spacex 呢，在这方面，它最大的优势啊，就是这个算力啊，因为它要构建太空算力嘛。那么真正第二个问题，太空算力能否降低 ai 经营成本，带来竞争力呢 啊，这个分两方面啊，一是作为基础设施对外出租啊，二是用于自家 brook 啊，来降低这个 token 成本，取得价格优势。但两者呢，其实殊途同归啊，都取决于一点，那就是太空算力在经济学上 能否战胜地面算力，这个理论上是可以的啊，但是呢，技术难度是非常大的，大到可能是不具备上扬化能力的啊。那么在招募书中， spacex 呢，也已经主动申明了，这个背后是什么说法呢？ 在理论上，太空呢，有无线太阳能啊，可以二十四小时发电啊，有真空辐射散热啊，可以大幅度降低 ai 的 这个用电用水消耗，但是它要取得经济性啊，是建立在一个超大规模的基础上的啊。 而且目前来说啊，太空算力它每瓦的成本呢，还是地面的三到五倍，甚至可能更高啊，那么要压缩下去啊，就得扩大规模啊，比如说这个百万颗卫星。而问题就是啊，对于单颗卫星来说，那么这里面就有大量的技术是卫星验证的，比如芯片如何能够长期承受太空辐射啊， 比如说这个散热片尺寸呢，到底要做多大？那么做大了以后能否正常运行？再比如啊，出现故障如何维修，或者说替换新型芯片等等啊。 再再比如啊，是否可以用于推理，而而不是局限于训练？因为虽然说这个低轨卫星啊，它的往返延迟在二十到五十毫秒啊，那么理论上是不会对 a f o 产生实质影响的， 因为人类这个感知域值啊，大约在三百毫秒啊，他会感觉到明显卡顿。但问题是，对于一些超低延迟应用啊，那么可能会造成一定的这个潜在限制啊。但是即便忽略这一点，那么一旦是服务于推理，那必然是天亮用户接入，那么此时卫星的这个宽带就成为一个更加现实的资源，而为了获得足够宽带，就要往这个先进不断去迁移， 而这些波段，它受大气衰减影响就更加严重了。这意味着 spacex 它要解决的问题啊，其实是非常多的啊，一是要发射上去足够多的卫星，产生规模效益啊，真正把这个煤瓦成本降低到能够跟地面持平或者略低啊。二呢，是要建立复杂的这个星间通讯，能够把整个算列给盘起来。三是要解决这个延迟、带宽和衰减等等问题啊。 而所有这些，那么除了 spacex 是 没有任何企业曾经尝试过的，更别提它这一切问题的前提是要先把这个星舰给打磨成熟，能够实现航班化发射，从而大幅度降低太空钻的一个构建成本，让它的这个规模化具备一个技术可塑性啊。 那这就是为何说啊，马斯克在经历他人生中最大的一次赌注啊，他用 ai 作为一个杠杆去撬动 spacex 的 万亿市值，而 ai 这个趋势的核心归结到最后就在于他的太空算力，而他的太空算力啊，又具备高度的技术和商业上的不确定性。 那么所以这个又是一个特斯拉式的故事啊，要么西拜，要么是直接改变世界。这也是为何啊，马斯克他要有百分之八十五的投票权啊，因为这样的故事的成功是最为依赖之星的。我是大刘，感谢我涵。

二零二六年六月十二日，一家把火箭送上火星，把 wifi 洒满地球的公司，即将成为人类历史上最大的一次 ipo。 他 让偏远山村和远洋货轮同时连上高速互联网，他让一颗火箭的发射成本从上亿美元降到几千万。 他正在一步一步渐行，把人类啊，从单一物种推向多行星物种。他就是 spacex， 首次公开融资七百五十亿美元啊，注意，这个可不是公司的市值啊，是他一次性从股东那里实打实拿到的现金融资。目前市场给出来的估值呢，在一点七五到两万亿美元之间， 如果成了的话，他将仅次于亚马逊，成为美股市值排位第六个公司。这样马斯克就有两家公司加入新的美股七姐妹了，并且他也有望成为全球首个身家破万亿美元大关的人。那我们来讲一下本期的要点， spacex 到底是一家什么公司？如果我们想买它，有什么样的渠道，以及最关键我们来讲一下，就是它背后存在的巨大争议，还有风险到底是什么？二零零二年的 eonmas， 他 卖掉了 paypal， 拿出一半的身家，大概两千万美元开了一家公司。 spacex 这个可不是一家普通的公司， 而是专门造火箭，造太空的快递公司。马斯克呢，他不是科学家出身，但是他请了一堆聪明的工程师，天天就在这捣鼓火箭。 那一开始呢，的确有不少人笑话他，那结果呢，正如我们今天看到，他还真干成了。这家公司到底是干啥的？我们用最简单的大白话来讲一讲， 第一个啊，就是造火箭，把货呢送到天上去。但以前的火箭咱们都知道啊，就像放烟花一样，嗖的一下飞到天上哎，然后炸一下，闪耀一下就没了， 所以这么搞一次呢，得花好几亿美元。那他们研究了这个 falcon nine， 再把这些卫星或者太空舱送达目的地以后，哎，自己还能够掉头返回来，就这么一趟，省好几千万。于是乎，哎， nasa， 美国的军队，还有一些商业公司都排着队来找他送货。 未来更值得期待的就是从上海到纽约可能只要三十分钟。除开火箭，其实今年 spacex 最赚钱的一个业务叫卖锅盖，哎，就这个玩意啊，看着像一个白色的小盘子一样，它的名字叫 starlink， 我 们现在每个人家里都有那个宽带 wifi 对 不对？你想 每次找那个师傅来安的时候，是不是一堆那个线啊，并且地面上的这些基建呢，也是要拉各种各样的电线光纤，要建各种各样我们看到的一些信号塔，那像在一些偏远的地区，比如说一些山沟沟啊，沙漠啊，或者大海中央，那根本就没有信号。 而这个 starlink 的 它就往天上啊，目前已经扔了七千多颗小卫星呢，这些小卫星呢，就像一些小星星一样的围绕着地球在那转，就连成了一张太空大网。 也就说现在啊，咱们需要信号，需要上网啊，根本就不需要各种各样的神神锁锁精精吊吊了一个这样的小盘子，插个电，哎，搞定了。那截止目前为止呢， starlink 的 用户全球已经有九百万，覆盖一百六十个国家以及地区。有的地方呢，是全覆盖哎，有的地方就是先让偏远山区，哎，先来用一下。 好，那你说这个有没有什么地缘政治风险？哎，老实说，有的我们知道当时俄乌战争打的正凶的时候，乌克兰军队呢，当时想用这个海底无人机来偷袭一下俄罗斯，发生的地点呢，就在克里尼亚的某一个港。 关于这个地方，俄罗斯呢，在二零一四年就去过，并且他们也占领了，但是目前国际上绝大部分的国家呢，都不承认，也就说这块地盘到底属于谁，其实是存在争议的。于是乎呢，乌克兰方呢，就紧急要求马斯克说，你啊，赶紧把那个 starlink 在 那片海峡的这个信号给我全部打开，这样呢，我们就可以通过这个无人机来指挥上网了， 对吧？咱来打一个漂亮的偷袭战。好，结果这样的请求呢，就被马斯克给拒绝了，就如果他同意了，就相当于今年这个 spacex 啊，也卷入战争 方面，这个区域本身就属于一个敏感地带， starlink 呢，不能随随便便的在这种制裁区啊，就给你开放信号。那其次，他也担心说要俄罗斯真被这个偷袭了，会不会直接启动核武器开展更大规模的报复。好，就他这么一拒绝， 白宫那边也气得直跺脚，因为你都知道，当时美国明面上就是直接要帮助乌克兰的，不仅给钱给武器，还给情报，而在当时那种情形下，关于这个 starlink 对 于乌克兰军队是一个非常重要的东西，对吧？指挥无人机啊，通信传递情报其实都得靠它，所以你看，老美是要帮助他们， 但现在被马斯克给卡住了，一个私人老板就能够直接影响战争的后果，哎，这让老美的脸往哪搁？当然了，最后双方呢，也是有妥协，但总归白宫觉得脸上面子挂不住。那虽然现在 spacex 尽管啊，加入白名单了，就是说尽量是不卷入这种国际冲突啊战争的，但这个风险，哎，就告诉你了，一直躺在那儿， 好，那下面呢，我们还是转回一个大家更关心的东西，前面说 starlink 很 赚钱，那它到底赚多少？在整个二零二五年， spacex 一 共赚了一百五到一百八十五亿美元，哎，折合人民币就是一千到一千三百亿。 好，那你说这为什么这个大约的区间差了这么多呢？注意啊，这些都是各大媒体还有分析师预测出来的数字，毕竟人家现在还没上市呢， 不需要向大众公布他的这些具体的账本，等正式上线了。而在赚了这么多钱当中啊， starlink 啊这一项业务 就拿了差不多一百一到一百四十亿美元，这个是绝对的大头，也就说是真金白银，真真实实开始盈利了， ok， 以上呢，都是我们对于这家公司的一个初步了解，下面，哎，我就整合了网上所有最尖锐最具争议的讨论。第一个争议， 哎，你说马斯克搞这个完全就赤裸裸的股东权力的剥夺呀，太霸道了，凭什么要我们出钱，却连最基本的话语权都没有啊。 这个起因呢，就是马斯克向美国的 s e c 提交了这个招股书，当中公开批露的信息，里边就透露了很多不公平的条款。现在马斯克一人身兼公司的 ceo， c t o 董事会主席，同时呢，还把控了薪酬委员会，提名委员会等等非常关键性的角色， 他的权力集中程度呢，是以往任何一家上市公司可以说是前所未有的。并且呢，他还为自己量身定做了超级投票权， 比如我们经常听到的 class b 股票啊，普通公众买的呢，一股一票，哎，他的股票呢，是一股十票。说这个可能大家还没啥太大的概念，那我就告诉你，只要马斯克掌控了百分之九点零九的股权，那么对于公司只需要半数决意就能够通过的这些事项了，他一个人就能够决定是通过 还是否决。而目前马斯克本人呢，持有公司百分之四十二的股权，也就是说他掌控的投票权已经高达百分之八十以上了。当然以上这个同股不同权大家也听的很多公司都这么搞很正常。 重点在于接下来的内容，招股书当中明确给出来了风险警示，只有具备超级投票权的股东才可以罢免马斯克，而这个超级投票权的股份啊，几乎全在他自己或者极少数的内部人手中。这个呢，就等于只有马斯克自己可以罢免他自己， 这比特斯拉现有的双层股权结构还要极端。特斯拉呢，至少还允许普通股的股东，对吧，通过多数票来来给他施压。那现在好了， spacex 已经把所有的后门全部给你堵死了，当然这个还没有买， 在二零二四年的时候呢， spacex 就 特意啊把这个注册地从特拉华州全球股东清吧州迁移到了德克萨斯州， 也就是全球股东严复州，他为的呢，就是用当地的些新法律，再一次限制股东的权利。哎，那具体有什么呢？简单跟大家说一说。第一个叫诉讼权，根据德州最新的一些法案，公司把这些股东提起诉讼的门槛提高到了至少持有百分之三的流通股。按照目前这个 spacex 的 估值啊，一点七五到两万亿美元， 对应的百分之三就是五百二十五到六百亿美元啊。别说散户了，你就问有几家机构能拿到这么大的量级？而相比之下，在原来那个特拉华州呢，门槛可以说是几乎为零，只要股东能够证明说他给董事会提的要求没有管用啊，不听 ok 就 可以提起诉讼。那其他的，比如说还有代理权争夺啊，反收购条款。 总之当地的这个诉讼环境啊，就是让法官呢，更偏向于保护公司的管理层。那你问马斯克为什么要这么做， 就是因为前车之鉴太深刻，特斯拉在特拉华州被废掉了五百六十亿美元的新手包，公司在推进各种各样的决策项目的时候，因为投票表决让他处处碰壁。所以，哎，这边重启一个号啊，现在 spacex 上市，埃纳马斯克就要想办法尽一切可能把所有的漏洞给你堵死。 那从官方的论调来讲，那当然还是非常高大上，非常震撼的啊。你想嘛，现在这个太空啊，火箭项目，你至少研发什么得二三十年，所以一旦有短期的意见分歧，就会阻碍我们长期的战略决策。那你都知道，投资的本质是我们要拿结果，而不是在那仅仅买一个投票权。 接着质疑点二就是说，哎，你觉得这个会不会成为一道坏口子？就以后的科技公司都是有样学样了，都把所有的权力用在一个人身上，导致全体股东对吧？股东的权力全面倒退， 当然确实是有这个风险，而且现在这些机构投资者已经开始渐行了，比如说纽约的养老基金，还有加州的公务员退休基金啊，就在今年的五月十三号，就给这个 s e c 公开写信，就是要求他们严查这种极端的治理结构。 当然目前 s e c 呢，并没有给出任何的反对意见，因为你想资本市场呢，本来就是高度竞争的，而且这些东西呢，是在朝古以前就公开告诉大家了的，你不接受这个条款，那你就可以不买。 而且如果后进一下，公司的股价如果表现的强劲啊，他的执行力也兑现，那么市场慢慢的就承认这种模式，可能也的确会有更多的新公司来来这项效仿，那反之，一旦崩盘，股价腰斩，后面就没有公司敢轻易的抄作业了。 当然了，今天 spacex 他 敢用这么苛刻的条款，也就代表他是有自信的，这个自信点就来源于他在整个赛道上啊，都是足够独特。你看目前全球范围上来看，真正把可重复利用的火箭做到量产级，又把 starlink 做到千万级用户 完了呢，还把这个火星之名当做自己核心使命的公司啊， spacex 几乎就是唯一一家对手呢，虽然存在比方说 blue origin， amazon cooper 是 想要快速追赶，哎，但是在这个技术壁垒，用户规模上，还包括这个多形星物种的这个序势上面，暂时还不够资格坐在一桌。 但第三点质疑，哎，有的人会说，你说这个会不会让 spacex 就 变成了马斯克私人的这个太空部队？你说美国政府要是突然想真用 starlink 啊当做一个军用武器， 你说马斯克是会选择硬钢白工，还是说听从国防的安排，舍弃股东利益？哎，这个好像左右都挺为难的。我们在这个 spacex 的 招股书里面的确就看到了，是现在他的政府合同的确占了不少的比例， 但是没有明确的提到国家征用权，因为你也知道，马斯克原来就因为这件事情和白工吵了一架。在美国那边呢，确实有一部老法律叫国防生产法，就说 如果在国家有危难的时候，政府理论上是可以强行直接来征用公司的资产。那你说对于马斯克来讲，他要不要给呢？这问题就很棘手了， 哎，短期来看，如果他借了，哎被政府征用了，股价说不定是可以冲一冲吧，因为有各种各样的爱国主义，情怀，英雄主义等等，大家觉得，哎，为国争光了。但是长期来看，支撑这家公司背后的是全世界各种各样的股东。 外国投资者一看，哎，说不定我买了这家公司以后，就被美国当枪使了，我还敢下注吗？恐怕趁早跑路吧。所以这一点岂止是这家公司未来一个非常大的风险。 那讲到最后呢，我们就来说一个关于我们普通人，你说咱能第一时间买到它的股票吗？啊，好消息就是这个机会呢，比以往任何大的 ipo 要大得多，马斯克团队呢，预留了百分之三十的股份给散户，也就是一些传统 ipo 的 可能三到十倍啊，那坏消息就是非美国居民成功率极小，当然也不是没有机会啊， 毕竟这百分之三十当中，也大部分呢是给本地的，那剩下的小部分呢，还要分给全世界各个地区吧，每一个角落的这些投资人，所以有分析呢，就预测这个中签的概率可能在一比五十到一比两百之间。所以其实对于绝大多数人来讲，你最有可能的情况就是正式上市开盘以后了， 那这个时候，所有吧，开通了美股账户的人都可以去购买，但是要请注意，就目前的形势来看，首日暴涨的概率极高，因为现在市场情绪非常亢奋，那这个呢，就意味着你当天进场以后，后续回调的概率是极其大的啊。所以再次提醒大家，投资有风险，入市需谨慎。通过这一期的分享，大家也清楚啊，天下没有绝对的好事， 虽然这家公司啊，我们都觉得未来可期，但是呢，从他的招股书当中已经明确告诉你了，对于股东权力的极大压缩，以及地缘政治的风险，那么买入即代表你默认接受这些代价。

兄弟们，商业航天赛道迎来史诗级重磅风口，马斯克、 spacex、 星链、猎鹰九号新建，全球疯狂扩张，七家中国企业悄悄拿下独家供应权限，深度绑定太空千亿订单，订单直接排到二零二七到二零二八年， 很多人还在炒 ai、 算力机器人，却不知道商业航天才是未来三到五年确定性非常高的超级主线。今天龙一题材书里一次性扒出七家深度绑定 spacex 的 国内硬核供应链龙头，每一家都是独家认证，独家供货，壁垒拉满，全是真实公告加机构调研，实锤 没有小道消息，没有蹭概念，看完直接拿捏太空赛道财富密码，赶紧点赞收藏！第一家，信媒通信新链地面终端独家连接器龙头避雷碾压同行，真正的 spacex 独家核心供应商。二零二六年三月机构调研，实锤自二零二一年起独家供货新链高频高速连接器， 订单直接排到二零二七年，公司专门新建毫米波天线 lcp 原版产线，全力适配新链终端需求。海外墨西哥合作工厂百分之七十产能全部专攻航天，航天产品， 产品可耐受零下两百七十摄氏度到两百摄氏度的太空极端温差，通过 spacex 幺二七项严苛航天验证，独家供应，技术壁垒极高，同行根本无法替代。第二家，再生科技 星链卫星热防护唯一认证供应商，国内唯一通过 spacex 热防护材料官方认证的企业。核心产品，高硅氧纤维超细波三棉，专门用于猎鹰九号星链卫星隔热保温。 二零二六年一月官方公告，实锤二零二零年起直接稳定供货，月供货量超五十吨，供货合同锁定至二零二八年。产品最高耐温一千五百摄氏度，隔热性能行业顶尖，是卫星火箭升空必备刚需材料，赛道独家红利直接吃满。第三家，西部材料， 航天级尼乌合金龙头，全球市占超百分之七十。猎鹰九号新建发动机燃烧室喷管核心材料供应商，国内唯一能量产航天级尼乌合金，唯一通过 spacex 认证的合金供应商，全球市场占有率超百分之七十。自研特种合金，耐温高达两千四百六十八摄氏度， 密度只有镍基合金的三分之一，直接帮助火箭减重百分之二十四，大幅提升火箭运载能力，技术垄断性极强。第四家，派克新材火箭结构加高温合金断件龙头，通过 nasa 认证，航天结构断件发动机高温合金断件绝对龙头 产品用于猎鹰九号新件件体发动机支架通过 nasa 专业级严苛认证，深度服务全球商业航天客户。高端钛合金高温工况， 国产高端锻造技术，直接走向全球第五家硬流股份。猛禽发动机热端核心部件龙头，高温铸造王者，直接切入 spacex 猛禽发动机最核心热端环节，新建产线，专攻涡轮泵、燃烧室等关键熔膜铸件，掌握高端高温合金精密铸造核心技术， 产品可耐受一千六百摄氏度以上极端高温适配火箭发动机。最严苛的工作环境是国内极少数能打入 spacex 发动机供应链的企业， 技术壁垒极高，订单爆发力极强。第六家，通宇通讯卫星直连互联网天线龙头，太空入口核心硬件 micro wifi 天线系统独家适配 spacex 接口，实现卫星直连上网。简单说，只要用星链网络就要用到它的天线设备，是太空互联网的入口级硬件。 随着新链全球用户爆发式增长，地面终端卫星配套天线需求持续暴涨，公司深度绑定 spacex 生态长期成长空间，直接打开。第七家，麦维股份，太空光伏电池设备龙头，全球是占百分之七十 spacex 太空光伏电池量产的核心设备供应商， 核心 hgt 易智捷整线设备专门生产太空级超薄抗辐射太阳能电池。 spacex 已经一次性采购十二条完整电池生产线，一个月火速签约落地 全球。 hgt 设备实战率高达百分之七十，生产的太空电池转换效率可达百分之二十七。随着星舰卫星持续发射，太空光伏需求爆发，设备订单长期锁定家人们，梳理完这七家企业，大家一定要看懂超级逻辑， spacex 星链猎鹰九号星舰正在疯狂抢占全球太空互联网商业航天赛道，而最核心的材料、零部件设备大量来自中国企业独家供应， 七家公司全部通过官方认证机构调研实锤公告，订单长期锁死壁垒高产能稀缺不可替代。马斯克用心炼重构全球互联网，而我们这七家核心供应商，就是背后真正的隐形赢家。龙一题材梳理，专注热点题材硬核逻辑梳理，喜欢的朋友记得点赞收藏转发给有需要的朋友，我们下期视频见！

投资 spacex 不 只是投资一家公司那么简单，它其实很像大航海时代欧洲早期的指名者去众筹舰队商船，有一种人类探索边界的感觉。很多人不知道欧洲的那些商船不是个政府行为，它是一种集资行为， 然后才诞生了股票，因为这些商船去美洲实际上也是九死一生。这个票据的形式就是因为人类的集资出海衍生出来我们有股票的这个形式去交易，那交易本质上我是赌那条船回来能带来金银财宝、香料和烟草的。 所以我对于 spaces 的 看法，我可能个人有一种人文主义情怀在里面，我乐意支撑人类一把。你说发射火箭这件事情风险大不大？风险相当的大，所以风险投资是支撑高风险的科技创业的一个基石。如果风险投资没有了风险，而把它变成了一种债， 多少年之内你不怎么怎么样，连着家底赔个底掉，本质上它并不是跟创始人一起去承担风险的，这件事情跟放高利贷没有区别，它不符合科技创新的本质。

还有不到一个月的时间，全球历史上规模最大的 ipo spacex 即将正式登陆纳斯达克，股票代码 s p c x， 目标估值一点七五万亿美元。但私募阶段普通人根本够不着，那有没有办法在 ipo 之前就先上车？还真有。美国有一只叫 x o v r 的 etf， 直接把 spacex 装进了自己的橱窗里， 它也是 spacex 含量最高的 etf 产品。 x o v r 背后的公司叫 e r shim， 是 个干了二十多年另类投资老兵，专门研究上市前后的黄金窗口器。 创始人的风格一致， x o v r 也有着一套独特的投资逻辑，盯着已经长大但还没敲钟的公司投。除了 spacex， 它还压住了 reddit、 discord data bricks、 canva stripe， 全是你听过名字但还没上市的明星公司。说白了， x o v r 就是 一个准 i p o。 全家桶。在 spacex 爆出要上市之前， x o v r 其实是一只快被市场遗忘的小众 etf， 规模长期趴在一亿美金以下，日均成交量几万美金，收益平平， 几乎没人关注。基金经理自己都承认，我们曾经是市场上最不起眼的 e t f。 之一。然后一切都变了。 spacex i p o。 的 消息一出，十天时间，四点七亿美金涌进来，创下七年来最佳资金流入记录，日均成交量暴涨几十倍。更戏剧性的是，时仓占比的变化。最早 spacex 占 x o b r 的 百分之十二仓位，那时候基金还小， spacex 就是 绝对的王牌。但随着四点七亿美金蜂涌进来，新钱买的都是公开市场的股票。趋势效应一出来， spacex 的 占比一路从百分之十二降到了百分之四到百分之八点一左右。今年年初，舒惠潮来到，但 spacex 的 s p v 仓位被锁在特殊目的主体里卖不掉，占比一度被动飙到百分之四十多，引发流动性风险担忧。基金不得不紧急再平衡， 把 spacex 的 占比压缩到现在的百分之十九左右，仍然是 x o v r 的 第一大重仓，但已经从疯狂回归理性。 x o v r 持有 spacex 的 方式也极其神秘，他不是直接买股票， 而是通过一个叫 spv 的 特殊目的载体间接持有。这个 spv 就 像一个影子公司，专门用来装未上市公司的股权，至于在哪个价位买的，花了多少钱，跟谁买的，全部保密。这意味着， xovr 手里的 spacex 自带一个内部定价，当别人还在二级市场猜 spacex 值多少钱的时候， xovr 已经拿到了一个毛定价格。 目前， xovr 资产规模已经从当初不到一亿美金涨到了超过十亿美金，百分之十九左右仓位对应的市值约二点零五亿美元。 那还有没有别的 etf 也能蹭到 spacex？ 有， 但含量都没有 x o b r 高。比如 ronb， 同样是主打上市前优质私企加公开市场龙头的跨界 etf。 此前有消息称， roundby 将约百分之十四点九的资产配置给 spacex。 不过 robby 重舱集中在马斯克生态，即 spacex 加特斯拉加、 x a i 全部布局，整体更像马斯克主题 e t f。 spacex 只是核心舱位之一，另一只是 nasa 今年三月新上市的纯太空主题 t f， 通过 spv 持有 spacex 舱位约百分之十，但它同时重舱火箭实验室卫星通信 太空硬件等十多只标地，但一个谷级中度低于 x o v r， 属于太空赛道分散配置。所以目前来说只有 x o v r 是 从正门走进 space x 且含 space x 量最高的 e t f。

六月股市最大变数来了，很多人担心 spacex 重磅上市，全球股市会大跌吗？直白的告诉你真相，市场不会全面崩盘，但科技赛道可能面临大洗牌， 如果看不懂这次资金轮动，你的持仓大概率会缩水。 spacex 将于六月十一日确定发行价格，六月十二日在纳斯达克挂牌交易， 募资七百到八百亿美元，估值一点七五至两万亿美元，规模超越沙特阿美成为全球史上最大 ipo。 划重点哦，上市后第十五个交易日快速纳入纳斯达克一百 全球指数基金将被动大额买入。 spacex 上市对股市有什么影响呢？一、资金分流高位科技股短期成压，华尔街机构可能为了认购 spacex， 集中减持科技股持仓。 ai、 半导体、新能源车短期调整压力最大，影响央级美股大于 a 股，大于其他市场。机构重仓的高估值成长股波动将最剧烈。第二，商业航天赛道迎来爆发，海外航天概念股已提前上涨， spacex 上市后，赛道将迎来新一轮估值重估，卫星制造、火箭零部件、地面通信等航天全产业链将获得资本持续，重点关注国内民营航天直面海外竞争，同时迎来产业升级机遇。第三， 市场情绪出现波动，短期震荡，长期分化。乐观派认为太空经济接棒 ai 成为全新科技投资主线。 谨慎派认为超级 ipo 扎堆，科技牛市或进入后期。从历史规律来看，巨型 ipo 只会引发短期震荡，不会造成全面崩盘，参考沙特阿美上 市，市场调整后会快速修复。第四，马斯克旗下资产联动波动，上市后大概率引发特斯拉资金流动， 股价重估，脑机接口公司推特等马斯克旗下企业估值股价将同步变动。那股市到底会不会大跌呢？从五个维度精准进行判断，第一，资金层面， 七百五十亿募资，仅局部分流，无全球系统性流动性风险。第二，估值层面，一点七五万亿估值，依靠星链真实高增长，并非泡沫炒作。 第三，从市场层面，当前是科技牛市赛道轮动，并非全面雄势下降。第四，历史层面， spacex 有 很宽的护城河，科技实力雄厚，区别于互联网泡沫。第五，从机构层面， 主流资金仅结构性调仓，无全面离场砸盘。下面分享六月散户实操投资策略。第一，核心结论， 无全面大跌风险，只有科技赛道结构性切换，无需恐慌空舱建议精准调舱即可。 第二、短期风险，一至两周美股 ai、 半导体等高估值板块大概率出现五到百分之十阶段性调整，建议提前空仓。第三，长期机遇，三到五年商业航天是高确定性黄金赛道， 卫星互联网、火箭回收、太空制造等吸粉领域长期看好。第四，操作思路，短期减持高位泡沫科技股，布局低位航天概念股，中长期逢低布局优质标的，坚决不追高。温馨提示啊， 以上分析基于五月最新公开市场信息，后续行情受美联储政策、地缘局势、企业业绩影响，存在波动， 投资理性决策，拒绝盲目恐慌，跟风追高。觉得我们分析有道理的话，记得点赞收藏加关注哦！你持仓是高位科技股还是低位潜力赛道？欢迎评论区聊聊！

朋友们，重磅消息， spacex 最快六月十二号就要在纳斯达克上市了！股票代码 spc x。 这绝对是二零二六年全球资本圈最炸裂的消息。今天给大家深挖八个超越普通人认知的硬核真相， 听完你就懂为什么顶级大佬们挤破头都要抢他的原始。第一，这是人类史上最大的爱 p u。 这次 spacex 计划募资高达七百五十亿美元，目标估值建止一点七五万亿美元。 什么概念？二零一九年，沙特阿美创下了全球最大 ipo 记录，是两百九十四亿美元。 spacex 直接把融资规模干到了他的二点五倍还要多， 传统的估值体系在他身上已经完全失效。这不仅是上市，这是华尔街从未见过的资本海啸。第二，马斯克的独裁地位稳如泰山，谁也动不了他。 这是最疯狂的股权设计，公众持有的 a 类股一票，内部 b 类股却有十票投票权。马斯克虽然只持有百分之四十二的股权，却牢牢握着百分之七十九的投票权，而且章程规定，只有 b 类股股东才能罢免 c。 以我简单说，只要马斯克不想走，全世界没有任何人能把他赶下台。这种绝对控制权，在万亿级巨头里简直是异类。第三， 两大顶级投资传奇压上，毕生身家死守不卖，这是对 spacex 最硬核的信心背书。华尔街传奇 罗恩巴伦个人百分之二十五的身家重仓 spacex， 百分之四十压住特斯拉，合计百分之六十五的身家全堵在马斯克身上。他公开放话，在我有生之年，特斯拉和 spacex 万股都不会卖。 他预测 spacex 未来十年至少赚十倍。还有木头姐 kathy woud， 其下方洲基金的第一大持仓就是 spacex， 占比高达百分之十七点零二，直言市场对他的需求供不应求。这两大传奇不是在炒股，他们是在赌人类的未来。 第四，薪酬绑定火星 kpi 靠文明升级赚钱董事会刚批了最高一万亿美元的薪酬方案， 考核标准根本不是营收和利润，而是建成百万人口的火星永久定居点，以及在太空建成一百泰瓦算力的数据中心。这个算力规模比地球上所有数据中心加起来还要大数万倍。 人家不靠嫉妒财报来赚钱，靠的是推动人类文明升级来赚钱，这个格局完全不在一个维度。第五，星链不是上网工具，是太空通信的绝对霸。 别以为星恋只是给偏远地区提供上网服务。截止今年二月，全球活跃用户已经突破一千万。去年单业务营收一百一十四亿美金，占 spacex 总营收的百分之六十一，是公司唯一盈利的板块。 在全球卫星互联网市场，他垄断了百分之九十七点一的份额，亚马逊和英国的对手加起来都不够他塞牙缝，这是妥妥的太空基建垄断。第六， x a i 合并与太空算力，地球上没有对手。今年二月， space x 以两千五百亿美元估值全次收购了 x a i， 合并后实体估值直接拉到了一点二五万亿美元。这才是马斯克最恐怖的布局，太空中没有散热问题，没有土地成本， 能源可以用太阳能无限供应。未来 x a i 的 算力将全部部署在太空， 地球上所有的 a i 公司都很难跟他竞争。第七，星舰不是火箭，是人类文明的诺亚方舟。最新的星舰 v 三，高一百二十四点四米，比自由女神像还要高，是人类历史上第一艘完全可重复使用的超重型运载火箭。 他的发射成本目标只有传统火箭的百分之一。马斯克计划二零二六年底先送机器人上火星，最早二零二九年实现人类载人登陆。未来月球建厂、火星建成全部都靠它，这是人类第一次真正要走出地球的摇篮。 第八，终极估值将达到一百万亿美元，有望超越美国 gdp。 马斯克明确说了，如果 spacex 成功实现火星百万人口居民的目标， 其价值将比地球目前的经济总量还要高出好几个数量级。一百万亿美元是什么概念？现在美国 gdp 大 约是二十八万亿，全球 gdp 是 一百零五万亿左右，而英伟达的巅峰才五点五万亿。 所以，如果 spacex 掌控了太空运输，太空算力和火星之谜，真的有可能超过整个美国的基地。屁！各位，我们正在见证历史， spacex 养会是开启太空文明的钥匙。这已经不是一家公司故事了，这是人类文明的跃迁。

今天和大家聊一聊 spacex 新舰威萨，那么今早六点半发射成功了，呃，它是人类历史上最强的火箭了。马斯克说过原话，从今天起，新舰不再是实验，是能执行任务的系统， 像登月啊，火星啊，还有太空的相关计划推进节奏再度加快，同时成为六月十二号 spacex 纳斯达克 ipo 的 最强的背书。 a 股我们只认准三家有官方实锤的国内独家一级供应商。那么第一家是信维通信 公英终端的连接器一级供应商，全球独家。第二家是吸附材料公英铝合金一级供应商，国内独家。第三家是派克新材公英件体及发动机的断件一级供应商，国内独家。 其他的收入占比极低啊，还有没有官方实锤的？还有公司官方辟谣过的，或者为二级间接供货的，大家谨慎看待，我的认知拿捏不准，所以就不列局了。 其余的股票也有很好的，大家一起可以在下面留言交流一下。我们中国的航天步伐同样迅猛，明天神舟二十三号载人发射，六月朱雀三号可回收火箭发射，值得期待。 国内的相因供应链公司啊，机遇满满，关注我，一起学习，一起起飞！

炸裂了！ spacex 正式宣布将上市时间提前至六月十二日，比原计划整整提前了五天。这次 ipo 预计融资规模高达八百亿美元甚至更多， 一旦顺利完成，将成为全球资本市场有史以来规模最大的 ipo。 更重磅的是，马斯克通过 x 平台明确表态， 上市后不会出售任何 spacex 股票。按照这个融资规模保守估算， spacex 上市后的市值有望突破五千亿美元，直接跻身全球市值最高的十大科技公司行列。 spacex 要上市，整个商业航天产业链的受益股肯定会集体躁动。 首先是已经通过 spacex 严苛认证并实现批量供货的核心供应商，这些公司是最直接的受益者。第一家，信维通信，它是新链地面终端高频高速连接器的全球独家一级供应商， 自二零二一年起连续多年稳定批量供货。同时还切入了新建毫米波天线，组建供应墨西哥工厂百分之七十产能，专门保障 spacex 订单。 产品历经二十三个月极端环境测试和一百二十七项可信验证，是星链信号传输的关键部件。 spacex 上市后，星链终端加速放量，它将直接承接最大的订单红利。第二家，西部材料， 它是中国大陆唯一通过 spacex 认证的航天级尼合金供应商，产品用于猎鹰九号和新舰猛禽发动机的燃烧室喷管等热端关键部件，能承受两千摄氏度以上的极端高温，是火箭心脏防火墙的核心材料。 spacex 尼合金供应链百分之七十以上的份额由它占据，上市后火箭发射频次大幅提升，它的订单增长确定性较强。第三家，派克新材。 它通过了 nasa 最严苛的航天认证，为猎鹰九号和新舰提供舰体结构件、发动机机匣等精密锻件，产品精度和材料均匀性要求极高，是保障火箭结构强度与飞行安全的核心部件。 航天锻件认证周期超过五年，技术壁垒极其深厚。 spacex 上市后，新舰量产加速，它将迎来历史级的交付高峰。第四家，超洁股份。它是可回收火箭的紧固件专家， 为 spacex 供应航天级钛合金螺母，运用在舰体与发动机的关键连接部位，产品能承受极端震动和两千两百摄氏度高温，良品率高达百分之九十九点九九。通过墨西哥基地合规直供。 spacex 订单二零二五年同比大幅增长，上市后产能扩张将进一步带动其需求爆发。第五家，硬流股份。 它为 spacex 猛禽发动机提供核心焊接铸件，通过了 nasa 认证，能耐受一千六百摄氏度高温。单台猛禽发动机配套价值较高，每艘新舰配备三十三台发动机，市场空间极其广阔。公司在手航天订单充足， 排期已至二零二七年。 spacex 上市后新建大规模量产，它的业绩弹性较大。第六家，通宇通讯。 它自主研发的 micro wi fi 地面终端天线模组已通过 spacex 接口认证，获得小批量订单。产品搭载高增益双波束天线阵列技术，能实现超远传输距离和多用户并发接入。 随着 spacex 上市后，星链全球用户规模快速扩大，它的天线模组需求有望迎来快速增长。第七家，再生科技， 它是国内唯一通过 spacex 认证的超高温绝热材料供应商，独家供货火箭低温炷香绝热棉，同时配套星链卫星机身专用隔热层材料， 产品能在零下两百五十三摄氏度到零上一千五百摄氏度的极端温差环境下保持稳定的隔热性能，是航天器热管理系统的重要组成部分。 spacex 发射和组网加速，将带动其航天业务逐步放量。第八家，赛五技术，它为星链卫星太阳翼供应柔性 p i 封装膜及光转膜，解决太空环境下的组建、封装与防护难题， 保障太阳翼在轨使用寿命。产品通过 spacex 认证，技术壁垒较高，是星链卫星能源系统的关键材料。 spacex 上市后，星链卫星批量发射，它的相关业务将持续受益。第九家，宝泰股份， 它是国内钛合金龙头，航天级钛合金获得 nasa 认证，为 spacex 供应件体、发动机、压力容器等关键部件。钛合金凭借轻质高强的特性，是航天器结构件的首选材料。 spacex 上市后，产能大幅扩张，将带动航天级钛合金需求稳步提升。总结一下，这九家公司覆盖了 spacex 从火箭发动机件体结构到卫星制造、地面终端的全核心环节，多数已通过严苛认证并实现批量供货。 spacex 吃肉，整个 a 股商业航天供应链跟着疯狂喝汤。 spacex 的 上市，不是一个公司的胜利，而是整个商业航天产业的里程碑。随着太空经济的大门被彻底打开，中国商业航天也将迎来加速发展的黄金期。 那些提前布局、掌握核心技术的国产企业，有望在这场波澜壮阔的太空竞赛中分得一杯羹。