长江存储上市会吸干a股吗

长江存储要上市了！昨天刚刚实锤，长江存储已经完成股份制改造，六月中旬冲刺科创板，估值直接干到三千亿，这是继中新国际后，国产半导体最大 ipo。 回顾历史，这种超级独角兽上市，产业链都会被爆炒，每次都出十倍大牛股。今天咱们就拆解长江存储，梳理它的核心关联企业。长江存储不是一家普通公司上市， 是唯一能打破垄断的中国存储企业。两百九十四层先进制程，直接对标国际巨头，从设计制造到封装，全产业链覆盖国家存储器核心。一句话， 中国唯一、全球第四的三 d n 的 闪存龙头国家对亲儿子，国之重器。正所谓一人得道，鸡犬升天， 长江存储上市，产业链必将被炒，因为过去几十年，一模一样的剧本已经演了无数次。二零一九年，国产芯片一哥中芯国际上市，整个半导体设备、材料上游供货商都迎来翻倍狂潮。 北方华创从三十块涨到两百多，至今还是半导体龙头。中微公司课时设备王者直接翻三倍， 中新扩产到采购设备材料到供货商订单暴增到业绩加估值双爆发。去年宇树科技摩尔县城 ipo， 影子股暴涨， 机器人独角兽宇树科技 ipo 消息一出，持股百分之零点三的首开股份十四天十二版 cpu 龙头摩尔县城上市推进期，核尔泰连续涨停，整个 gpu 产业链跟风大涨。核心规律都是，超级独角兽上市，到上游核心供货商深度关联企业，到订单确定性爆发，到资金抱团到翻倍甚至几倍。行情历史不会简单地重复，但一定会重演。 长江存储三千亿估值的超级独角兽上市，上游设备、材料、影子企业全都成了被炒作对象。重点来了，长江存储的上游供货商和关联企业都有谁？核心设备，北方华创平台型设备，一哥课时国摩沉机全品类供货，绑定最深 中微公司刻蚀设备绝对龙头。长存两百九十四层产线是占超百分之四十，技术壁垒最高。拓金科技， p e c v d。 设备龙头，长存招标份额百分之五十五。 三 d c n d。 堆叠，刚需直接受益扩展关键材料，顶龙股份， c m p。 抛光液龙头和长存联合研发，直接供货。安吉科技， c m p。 抛光液核心供应商，适配三 d n n d 精元。长存核心供货商，亚克科技，前驱体加光刻胶龙头，适配两百层以上先进制成，长期稳定供货。华特气体，光刻特种气体 通过长存认证，国产替代加速。关联企业，万润科技控股股都是长江存储战略投资方，子公司提供风测，联合研发。 h p m。 养元饮品，长江存储最大市场化股东，直接持股。市北高新通过基金间接参股，深度关联。 历史告诉我们，超级独角兽上市，关联企业都会受资金追捧，这次长江存储三千亿 ipo 不是 终点，而是半导体新一轮大行情的起点。关注我，我会第一时间帮你抓住市场热点机会，找到核心企业，下期不见不散！

又一家巨无霸公司要上市了！今天，长江存储宣布正式启动上市辅导备案。这意味着，继长兴存储之后，又一家中国存储芯片龙头正式站到了资本市场门口。 长兴存储和长江存储如果先后登陆 a 股，可能不只是多了两家芯片公司，而是中国存储芯片产业第一次在 a 股形成真正的双巨头格局。那么问题来了，这两家巨无霸公司上市，对 a 股到底意味着什么？ 是给科创板带来真正的科技压仓石，还是短期抽走市场流动性的吸金兽？要回答这个问题，我们先来了解一下长江存储到底是做什么的。 长江存储主攻的是 nadflash 闪存芯片，这个东西听起来很专业，但其实离每个人都很近。你手机里一百二十八 g、 两百五十六 g e t。 的 存储空间，电脑里的固态硬盘，数据中心里用来存放海量数据的存储设备，里面最核心的芯片颗粒就是 nandflash。 长江存储真正厉害的地方是，它已经不是一家只停留在国产替代蓄势里的公司。按照市场公开数据，长江存储在全球 n n flash 市场的份额大约已经达到百分之十一到百分之十三。排在它前面的主要是三星电子、 s k、 海力士、凯侠和西部数据。 也就是说，长江存储已经是全球前五的 nmd flash 厂商，而且是这个榜单里唯一的中国企业。现在这个时间点，存储芯片正站在 ai 浪潮的风口上。 前两天，长兴存储刚发布了业绩，一季度盈利三百三十亿元，市场预计全年盈利可能在一千亿到一千两百亿之间，如果按二十倍市盈率计算，上市后的总市值可能在两万亿到二点四万亿甚至更高。长江存储的体量同样不小， 虽然具体财务数据目前尚未公开透露，但从行业地位来看，他同样会是科创板乃至整个 a 股的重量级选手。但问题也在这里。巨无霸上市从来不是只有好消息。对市场来说，超级 ipo 最直接的影响就是可能带来短期流动性压力， 说白了就是抽血效应。一家公司体量越大，募资规模越大，就越需要市场拿出真金白银来承接资金去打新、去配置新股，短期就可能从其他板块流出来，导致原本活跃的题材和股票受到影响。 历史上类似的案例并不少，比如二零二零年中兴国际登陆科创板，在它上市前后，市场从快速上涨进入了比较长时间的震荡。再比如二零零七年中石油回归 a 股，上市前后正好对应上证者数，历史高点之后，市场进入漫长调整。 当然，这些案例背后的宏观环境、市场估值和流动性状态都不一样，不能简单说是某一家新股砸崩了市场，但至少说明大体量 ipo 对 市场资金面的扰动是真实存在的。 如果长兴存储和长江存储未来先后上市，影响可能会更明显，因为这不是普通公司上市，而是两家产业地位非常高、想象空间非常大的科技巨头，它们会吸引大量打新资金、机构资金、指数基金、主题基金关注，短期内市场难免会担心资金分流。 但反过来看， a 股其实也非常需要这样的公司。过去科创板最缺的不是概念，而是真正能代表中国科技硬实力的超级龙头。 如果长辛和长江顺利上市，它们可能会成为科创板新的压仓石。对于指数基金、社保资金、长期资金甚至外资来说，这类资产有很强的配置价值。短期它们可能吸资金，但中长期也可能吸引更多长期资金进入 a 股科技板块。 目前长江存储只是刚完成辅导备案，距离正式上市还有相当长的时间，后续还要经历审核、问询、路演等多个环节。接下来真正值得关注的是长江存储的招果说明书核实透露，届时才能看到真实的财务数据，对它的体量和估值有更准确的判断。

朋友们，就在刚刚，一条重磅消息让芯片圈炸了锅，长江存储正式启动 i p o 辅导，这意味着，中国唯一能造三 d nine 的 闪存芯片的龙头，正式进入上市倒计时。 你在抖音刷到的消息，八成在告诉你，这是国产替代的大胜利，但很少有人会跟你说清楚，另一层窗户纸，你现在冲进去的方向，很可能跟真正的肉刚好是反的。咱们先把这个事掰开，简单说，长江存储是干嘛的？把手机和电脑里那个存照片、存视频的存储芯片，从设计到生产，全包圆了。 它启动 ipo 辅导，通俗讲就是已经开始正式的上厕所排队准备上桌了。现在市场上对它的估值从两千五百亿喊到了四千亿，很多人已经按着计算器在算，这要是上市，得带飞多少股票？这个逻辑似乎没毛病，但别急，问题就出在这里。 你品品散户现在最容易踩进去的第一个坑，就是把那些影子股当成了核心资产。很多人在搜，到底哪些票跟长江存储有关系，这时候你一定会看到一些名字，比如养源饮品、市北高新。有人会跟你说，养源饮品是 a 股唯一直接持股的公司。这没错， 他确实通过子公司投了十六个亿，按最高的估值算，浮盈可能十几亿，但你想过没有，他主业是卖六个核桃的，这股权的价值波动，对他每年几十亿的核桃乳生意，到底能翻起多大的浪？ 这种票上市前吹得猛，真到立好兑现那天，情绪退潮的速度可能比谁都快。这不是基本面投资，这是压住市场情绪的临门一脚。但真正的认知急转弯在后面， 所有人都盯着长江存储本身，谁能买、怎么买的时候，很多解读都漏掉了最核心的一点，长江存储越扩张，那些真正给他生产线、供设备、供材料的上游公司才是先吃到肉的人。这里有一个可能颠覆你之前认知的逻辑，制裁长江存储还在美国的实体清单里， 高端设备进口被卡着脖子，这就逼着他新盖的工厂必须把国产设备的比例干到超过一半。你算笔账，他现在的月产能是二十万片， 等新厂都盖好，目标是冲到五十万片，这中间多出来的三十万片潜能，每片都需要刻蚀机、薄膜、沉机设备、检测设备去堆出来。这些设备可不是一次性的，用了还会耗损得不停的换零部件和材料。咱们拆一个具体的场景你就明白了，比如刻蚀机，就是用来在芯片上挖出纳米级沟槽的。 长江存储用的是一种叫 xtacking 的 独家架构，简单说就是把两片金源像做汉堡一样精准地盖在一起，这需要挖极深极准的孔。这种活儿国内目前就那几家龙头能干。北方华创、中微公司这两家拿下了长江存储超过一半的相关设备订单。 去年上半年，光北方华创一家就从长江存储手里拿了超过五十个亿的订单，这个钱是已经在账上或者马上进账的。再说材料，比如抛光垫，就是芯片做一层磨一层，保证比镜子还平。顶龙股份的抛光垫已经大规模进了长江存储和长新存储的供应链， 你仔细想想，不管长江存储上市后股价是涨是跌，只要它的工厂还在轰隆隆的转，只要它还在拼命扩产，追三星和海力士这些设备和材料的订单，就是实打实先落袋的。看到这里的朋友，你已经比九成只会追着代码跑的人，多了一份产业链的上帝视角。 但咱们还得再往前想一层，市场已经反映了什么？那些设备龙头的股价其实已经涨了不少，这说明扩产这个预期有一部分已经反映在当前价格里了，还没完全反映的是什么呢？是后续新厂招标时，国产设备份额会不会从现在的五成继续往上提到七成甚至更高？ 是那些还没被大规模验证的国产材料一旦测试通过，带来的从零到一的增量，这才是股票软件里跳动的那些买卖盘。 当然，咱们最后得把丑话说在前头。所有的逻辑都建立在两个前提上，全球 ai 烧钱建数据中心的热情不减，存储芯片的价格能撑住， 一旦哪天大厂们觉得买卡买够了，存储芯片价格一个急刹车往下掉，全产业链都会跟着感冒，这就是周期性的残酷。第二，长江存储的量率能顺利爬坡，国产设备能挺住不出大叉子， 毕竟在顶级工艺上，咱们跟韩国人的差距，说句掏心窝子的话，还有差不多一代要追。什么时候你听说国产设备在最高端产线也能稳定跑通，那才是真正的星辰大海，现在还处在一步一个脚印的爬坡期。 所以，朋友们别再只盯着谁买了长江存储的股份，那个钱没那么好赚。真正值得你花时间去研究的，是，到底谁在帮他把这每年上万片、未来几十万片的金源造出来测清楚， 搞懂了这个链条上的供需关系，你就不会再被网上那些真假难辨的小作文牵着鼻子走。以上均为个人观点，供交流探讨，不构成任何投资建议。

a 股 b 史上有一个很经典的牛市记忆，零七年中国生还 i p o 冻结资金超过了二点六万亿，然后来的中国石油然后冻结资金超过了三点三万亿。他们 并不是单独杀死牛市的原因，但他们也确实出现在那轮牛市处于最狂热的时候。所以今天双场 i p o 的 进程加速，会不会直接导致这一轮科技牛市的终结？我认为并不会那么简单啊，但他很有可能直接导致 科技牛市里普涨阶段的终结，因为长兴科技正在推进科创板 ipo， 然后你募资已经接近三百亿，然后全球存储已经启动了 ipo 的 辅导。 这两个公司一个是国产 duram 的 核心龙头，然后一个是我们国产 nand 的 核心龙头。对 a 股的话，长期来说肯定是好事，因为 a 股终于有那种更硬的半导体核心资产， 短期的话肯定也是有问题的，因为正主来了以后，那些只靠蹭半导体然后蹭存储概念的影子股，还能不能继续讲故事就很难说了。 以前市场炒的是预期，然后炒的是想象空间，但真正的龙头上市之后，资金很有可能会重新定价，那些有订单，有业绩，有扩展国际的公司可能会变得更强，但是纯靠情绪，然后纯靠概念，纯靠名字去蹭热点的公司，你就要小心了。所以我觉得长期和长期 ipo 的 进程并不是科技优势的终点， 而是科技牛市已经开始筛选的信号，后面科技股可能就不再是那种闭眼就普涨，而是从普涨开始进入分化。但是真正的问题从来不是说科技牛到底还在不在，而是说大家手里的科技基金买到的到底是真的龙头，还是买了一堆影子 股。想看后面双调上市之后科技基金怎么分化的，可以点关注。然后以上只是我个人的复盘，并不构成任何的投资建议。

此刻，北京时间二零二六年五月二十日晚上七点三十分，上海陆家嘴的灯火依然璀璨。但在张江科学城的某个角落，或者合肥的心平气和基地里，无数双布满血丝的眼睛正在死死盯着屏幕，空气中弥漫着一种令人窒息的味道，那是光刻胶的刺鼻气味， 混合着肾上腺素燃烧后的焦灼。就在几个小时前，五月十九日深夜，长江存储 y m t c。 的 一纸公告将一颗核弹投入了本已沸腾的半导体池塘， 完成 ipo 辅导备案，最快六月中旬递交上市申请。这不仅仅是一次上市，这是一场蓄谋已久的战略突围。就在两天前，合肥长兴 cx m t 刚刚更新了那份让华尔街为之颤抖的招股书，现在，长江存储紧随其后， 两大万亿级巨头即将在 a 股会师。这就像两只被封锁在港湾多年的舰队，终于修好了战舰模块了，炮弹准备同时冲向那片由三星海力士、美光垄断的深海。朋友们，这不是牛市的开始， 这是国运之战的总攻号角。今天我不跟你聊那些虚头巴脑的红绿线，我要带你潜入这场史诗级大戏的幕后，去看看那张有两层编织的名为 i d m。 的 黄金产业链。 你可能觉得，长江存储和长兴存储上市只是多了两家上市公司。如果你这么想，你就太天真了。这里有一个词，重若千钧，却被很多人忽略了。 idm。 什么是 idm？ 就是 设计、制造、封测一条龙全包。这和那些只会画图纸的 fabers 公司完全不同。 idm 的 本质是什么？ 是吞金兽。既然是吞金兽，上市是为了什么？为了圈钱扩展？长江存储一季度营收已经突破两百亿，同比增长百分之一百。但这只是开胃菜，一旦登陆科创板，募集到的千亿资金将像决堤的洪水一样冲向设备厂、 材料厂和洁净室。这就引出了今天最核心的逻辑，两存上市，受益最大的不是他们自己，而是他们背后的供养者。当这两头巨兽张开血盆大口，准备吞是全球百分之十三甚至更多的市场份额时， 谁给他们喂食？谁给他们造枪炮？这就是我们要找的市场中真正的隐形地主。两存的上市融资，是 为了扩大产能，破产要不要买设备？破产要不要建洁净室？破产要不要采购材料？不要小看这三个反问句，这每一个问号背后，都藏着一家即将业绩炸裂的产业链公司。长江存储和长新存储作为纯正的 idm 企业，他们的扩展是实打实的物理扩张。这就意味着， a 股半导体产业链将迎来一次饱和式打击。级别的订单潮，让我们一层一层剥开这张天罗地网硬骨头。半导体设备 生死时速的赛跑，这是技术壁垒最高，也是国产替代最艰难的一环。北方华创、中微公司、拓金科技、 华海青稞、圣美、上海新源微、晶策电子，这些都是产业链中的几个狠角色。为什么是他们？因为长江存储和长兴存储敢破产，就是因为他们的设备已经通过了验证。在日韩巨头的封锁下，这两家中国存储厂硬生生把国产设备喂出来了。 现在他们要上市破产了，每一条新产线都是国产设备的。封神台，北方华创，这是一家杂货铺，什么都做。刻石薄膜热处理， 他是半导体设备的全能王，在两存的扩产大潮中，他就像包工头，活儿最重，赚的也最稳。中微公司，刻蚀基界的狙击手。长江存储的三 dna 结构极其复杂，需要一层一层缔刻，中微就是干这个的。 但是真正能和国际巨头掰手腕的尖刀，拓金科技、圣美上海，一个是薄膜沉积的王者，一个是清洗设备的黑马。在存储芯片制造中，这两道工序关重要冲突点。为什么华尔街怕？因为一旦中国存储厂用上了中国设备， 日韩的垄断定价权就彻底废了。继续往下扒就是，如果说设备是枪，那材料就是子弹，没有子弹，枪就是烧火棍。这里面就不得不提 雅克科技、顶龙股份、安吉科技、江风电子、华特气体，这是一场真正的化学战争。说起顶龙股份，这里面有一个悲情英雄的故事。为了打破杜邦的垄断，他死磕抛光店十几年。 现在他是长江存储的御用供应商。随着两存破产，他的才能将从实验室级跃升为工业级。亚克科技，做光刻胶的，这是芯片制造皇冠上的明珠， 虽然最难，但他已经切入了供应链。存储厂破产，光刻胶是消耗最快的弹药。江枫电子是把才之王，没有高纯度的金属，把才 就建设不出芯片里的电路。想象一下，我们曾因为一颗小小的光刻胶被卡脖子十几年，今天看着这些材料厂一个个站起来，你难道不觉得眼眶发热吗？最后来看看封测与配套，他们有长电科技、通富微电、深科技 以及洁净室龙头百城股份。长电科技全球封测老三，国内老大，存储芯片造出来，得封装起来吧，得测试吧，这就是他的地盘，国成股份。这可能是最不起眼但弹性最大的一个。 破产要不要建洁净室？问的太好了， i d m 厂就是一个个巨大的洁净室，每扩产一纳米就要建几万平方米的洁净室，摆成 就是那个专门给新面厂盖无菌病房的。介绍完产业链，公司外，想说的是长江存储刚刚完成辅导，长新存储摩拳擦掌。这两大巨头一个做 diram 内存，一个做 named 闪存，合在一起就是全球存储市场的半壁江山。长期以来，全球 nandflash 市场 主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。现在我们要抢地盘了，全球份额百分之十三，这已经不是备胎了， 这是第一梯队。当这两家巨头拿着 a 股募集来的资金去扩充产物时，会发生什么？三星慌了，海力士哭了，美光连夜开会，因为中国存储芯片的价格战就会少一分，定价权就会往东半球偏移一分。 所以说，两存上市是实实在在点燃产业链大爆发的导火索。我常常在想，我们身处其中，何其有幸能看到中国半导体从万国牌到中国新的蜕变？当前我们正处于一个黄金交叉点。短期看情绪，长江存储 ipo 辅导备案直接引爆了市场对存储的狂热。中期看业绩， 两存破产，设备和材料厂的订单在未来二至三年会爆满。长期看格局，全球存储格局将从美韩争霸变成中美韩三足鼎立。那么，资本界资金会留下哪里呢？这里有一个鲜明的传播效应，设备大于材料，大于封测， 因为设备是刚需中的刚需，没有设备，工厂就是空壳。北方华创、中微公司这些硬科技公司将是这轮行情的中军。而那些细分领域的隐形冠军，如拓鲸科技、圣美、上海 鼎龙股份，则会成为业绩弹性较大的领地。至于宝成股份这种，属于典型的卖水人逻辑，不管谁赢，挖矿的都要买它的铲子。回到五二零的这个情人节的夜晚，长江存储的 ipo 辅导 不仅仅是一个企业的成人礼，更是中国半导体产业的一次新征程。长新和长江存储是 idm 企业，是一条龙企业。 这让我想起了一个词，全产业链自主可控，从设计到制造，从设备到材料，这张网我们终于治好了。互规产业立昂威、有研规、 上海合金。这些名字或许现在还很陌生，但未来它们就是中国科技的脊梁。今晚，当你合上电脑，不妨想一想，在这个万物互联、 ai 爆炸的时代，是谁能够支撑起那片未来的硅基？ 对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留言讨论。最后想说的是，论文仅做产业分析和上市公司动态梳理，不构成任何投资建议。 文中涉及的公司信息、财务数据及市场动态均来源于公开资料，包括但不限于公司公告、行业研报及网络资讯。读者力求内容客观公正，但对这些信息的真实性、准确性及完整性不做任何保证。本期视频就到这里，我们下期再见。

长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！

以我这种股市老油条来看，这轮科技的牛市很可能会在长兴存储或者长江存储上市的时候轰然结束。两千零七年的牛市是中石油上市后结束，二零一五年是中国神车上市结束，二零二零年是中信国际上市结束，二零二一年是中国移动上市结束。怎么都是中指头这么巧？哼！ 他们无疑都是巨无霸，在牛市高潮的时候上市，把公司卖个好价钱，上市已巅峰。这些巨无霸 ipo 短期冻结万亿的打新资金，流动性枯竭，巨额获利盘，上市几天内大量高位套现，直接把市场带崩，牛市彻底无力回天。 现在正是半导体的天下，正是卖公司的好时候，再加上长青存储半年报预告利润增速达到惊人的百分之两千两百，这不借机猛炒一波，只怕是散户以为捡到宝了，抱在怀里才发现是个炸弹。

这个两大存储巨头的 ipo 的 进程是明显在提速啊。那最近很多人都在传一种说法，说这个长兴和长存，它只要一挂牌，那么这波行情基本上就结束了。 理由呢，也非常的直白，两个巨无霸上来动辄几百亿，那么市场那点钱直接就被抽干了，甚至有人把这个 k 线一拉，说，你品品像不像当年的中石油？有些年轻的朋友可能不知道当年到底发生了什么， 那一句话概括就是，二零零七年的十一月，中石油以四十八块六开盘，上市当天这个上阵指数 大跌一百四十三点，而中石油一家就占了当天市场总成交额的这个一半。之后这个股价就一路暴跌，靠近百分之九十，上任指数呢，也从六千一百二十四点见顶之后一蹶不振，再也没回去过。 所以老古名一提到巨无霸上是肌肉记忆里面就两个字，见顶。但是我今天想说的是，现在是二零二六年了，不能还拿这个二零零七年的剧本往上去套，否则大概率会错过一轮真正的底层的变化。 看一个数字啊，现在 a 股一天的成交额多少？二点五万亿打底，情绪热的时候能够摸到三万以上，而长兴长存他市场预期的融资提量满打满算也就三百到五百亿， 五百亿他放在单日的成交里面连百分之二都占不到。你说这个水池被抽干了，真的把这个水舀出去，池子可能晃都不带晃的。真正的问题根本不叫有没有流动性，是这个流动性 要往哪边换场子，那很多人把市场想象成一缸死水，觉得倒进去一块大石头，水就漫出来了。这个就错了，因为现在的 a 股是一套活水的系统， 巨无霸上市，真正被红吸的从来不是整个市场，而是那些没有业绩，没有产业地位，靠小作文，靠情绪撑起来的票。钱他不长脚，但是钱是最会选地方的。这个是第一层， 第二层呢？过去几年 a 股半导体最大的尴尬是什么？就是固持一堆概念满天飞，但是你掰开来一看，缺一个能在这个秤上 压得住秤砣的核心资产。没有大的龙头，在二级市场天天报价，整个板块就是空对空，估值跟着消息走，那么长兴长存上来就是在科创板上面插一根定海神针， 以后外资养老金、险资、被动指数基金这些真正的长钱，他有了。一个可以下嘴去赶上重仓的中国半导体标的，他们一进去大概率是会边境。这个科创五零，沪深三百， 那么这个就不是主动买不买的问题，是所有挂钩的被动资金必须配置。所以你看到的呢，不是抽血，是开了一道饮水渠。当然这个空投的担心他也不是全没有道理的。现在存储利润好， 他是不是周期顶，会不会高价上市，转眼就成了你的最后那顿晚餐。毕竟呢，三星、海力士、美光这些海外大厂， 他一旦破产，释放存储的价格，一扭头，估值肯定是要挨锤的。怎么防呢？要盯两个东西，一个是今年三季度的合约价，如果说现货明显贴水，那么说明周期可能要拐了。另外一个呢，是成交量， 这个存储双雄上来之后，如果说市场的成交额从二点五万亿快速滑到一点五万亿以下，那么存量博弈的这种体感就会很强，虹吸的效应才会被放大。 但是现在多头在赌什么呢？赌的是即便周期波动，我们还在抢份额，以前存储这碗饭呢，跟我们关系不大。现在国产替代硬生生的撕开了一道口子。更重要的是，这个 ai 服务器带动的 hbm， 还有这个高层数的 nand 需求摆在那儿，它不是手机换机潮那种短周期，它更像是一个基础设施级别的需求扩张。 那么长兴，它充的是 dram 和 hbm 长存，它死磕的是 nand， 这两个合在一起是周期加成长的一个叠加态，它不是简单的涨价落价能够概括的。 那有意思的是呢，现在有一批嗅觉灵敏的资金，它已经不再围着存储原厂打转了，它开始往设备、材料、先进、封装这些环节去切。 逻辑呢，也很直白，原厂赚了钱，下一件事一定是破产，资本开支一起来，那么设备和材料就直接接力市场，真正的主线其实在悄悄从这个存储涨价过渡到存储的资本开支扩张。 最后呢，说一句扎心的话，为什么一提到巨无霸上市，很多人就腿软了？根子上是被中石油那个一下子整出了肌肉记忆。可是那个年代，我们的市场缺的是钱，缺流动性。 今天呢，流动性不缺，缺的是能够摆得上全球台面，让大资金敢拿十年以上的这种硬科技核心资产。 牛市呢，它也从来不会死于这种巨头上市牛市，它只会死于逻辑断裂。如果说 ai 的 算力需求还在往上走， h、 b、 m 还在扩产，国产替代也还在拱，那么这两家上来它就不是来抽血的，它是来把这个科创板一把推进我们全球的硬科技资产定价体系里面去的。

家人们， a 股又出大消息了，错过真的要拍大腿！长江存储控股股份有限公司正式发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告了，可能很多新手家人不知道这意味着什么，今天用大白话给大家讲透，不玩专业术语，还会把 a 股相关的受益标的一一说清楚，干货拉满，新手也能轻松跟上风口。 先跟大家科普一下，上市辅导备案就相当于长江存储正式启动 ipo 流程了，相当于报名参加上市考试，辅导结束后就可以向交易所提交上市申请，距离登陆 a 股又近了一大步。这可不是小消息，长江存储是什么级别？ 他是咱们国产存储芯片的顶梁柱，专门做固态硬盘、 u 盘里的核心芯片，靠独创的技术实现弯道超车，甚至把技术反向输出给三星，直接打破了国外巨头的垄断地位，堪比芯片界的国家队。可能有人会问，长江存储 ipo 跟咱们 a 股散户有啥关系？关系可太大了， 一旦他成功上市，不仅会成为 a 股半导体板块的巨无霸，带动整个存储芯片赛道起飞，更重要的是，他整个产业链上的公司都会跟着喝到汤吃到肉，这些就是咱们要重点关注的受益标的，也是今天的核心干货。 先给大家说清楚，长江存储 ipo 受益标的主要分两大类，一类是直接参股他的公司，另一类是给他提供设备、材料封测的上下游伙伴，都是实打实的冷门股，大家重点记这几家就够了。 第一类，直接参股最直接受益的标的， ipo 后股权价值会直接重估，韩信拉满，首当其冲的就是养源饮品，这家公司直接持有长江存储母公司约百分之零点九九的股权，是公开信息里直接持股的 a 股公司，实打实的参股。 长江存储上市后，他的股权价值会跟着水涨船高，近期走势也已经开始发力，值得重点关注。还有降龙殿业，他是武汉国资的实控人，同源国资属性极强，深度绑定。长江存储 虽然是间接受益，但随着长江存储 ipo 推进，他的受益逻辑也非常硬，近期股价也跟着稳步走强。第二类上下游伙伴，相当于卖产人， 长江存储要上市要扩产，离不开他们的支持，订单会持续爆发，业绩确定性拉满。首先是设备龙头北方华创，国内半导体设备的大哥大长江存储新建产线扩产都会大量采购他家的设备，刻蚀、薄膜、沉基等设备全覆盖，订单排的满满当当， 跟着长江存储一起成长，业绩根本不用愁。然后是中微公司三 d n 的 刻蚀机的绝对龙头，长江存储的核心设备供应商，尤其是长江存储的高端产线，几乎离不开他家的设备，随着长江存储产能爬坡，他的订单会持续放量，长期潜力很大。 还有封测领域的长电科技和通富微电，长江存储生产的芯片需要经过封测才能投入使用。这两家是国内封测龙头，直接承接长江存储的封测业务，芯片产量增加，他们的订单也会跟着暴涨， 近期业绩已经开始兑现。另外，材料领域的华特气体和互规产业也不能忽略，华特气体是特种气体龙头，给长江存储提供光刻器的核心材料。互规产业是十二英寸硅片龙头，批量给长江存储供货，打破了海外垄断，都是国产替代加长江存储 ipo 的 双重受益标的。 最后再跟家人们划重点，长江存储 ipo 辅导备案不是昙花一现的短期热点，而是国产存储芯片崛起的重要信号，更是咱们普通散户跟上科技风口的好机会。当下全球存储芯片缺货，价格暴涨，叠加长江存储 ipo 的 催化，整个赛道的上涨逻辑非常扎实。

长江存储上市，国资可能一把挣到武汉十年卖地收入一万亿，这是股权财政的巅峰之作。最新消息，长江存储系统 ipo 辅导，他的闪存芯片全球份额超过百分之十，逼近全球第三，近年一季度营收超两百亿元，那么全年营收上千亿应该没问题。 在现在的 ai 热潮下，净利润百分之四十很正常，那就是四百亿净利，给个二十五倍的 pe 也很正常，那就是一万亿的市值。这可能都说少了，这样一家未来的万亿企业，它的多少股份是国资持有的呢？几乎百分之一百。看看十大股东列表，前七个都是纯纯的国资，它们就占了百分之九十二的股份。 其中国家集成电路产业投资基金占百分之二十二，湖北和武汉的地方国资占百分之七十，这百分之七十基本都是武汉国资。所以上市之后，国家大基金手上的股份可能值两千两百亿，武汉国资手上的股份可能值七千亿，合计九千两百亿。 去年，武汉卖地收入一千一百亿，国资的股权相当于武汉九年卖地收入，股价稍微涨一下，那就是十年卖地收入，这就是股权财政的巅峰之作。武汉太牛逼了！之前大家都在讨论土地财政退场，股权财政要顶起来，武汉这一次是给全国演示了一遍股权财政的顶级玩法，这比合肥还牛。 那么有人肯定要问了，为什么百分之九十几都是国资持股？创始人去哪了？答案是，政府就是他的创始人。长江存储是中国产业政策的极大承重。 这话怎么说呢？早在十几年前，中国决心打造自己的存储芯片，由谁来干呢？武汉来干，国家存储器基地项目落地武汉，二零一六年成立长江存储作为这个项目的主体公司，武汉把当地的存储企业武汉新星拿出来，作为长江存储的全资子公司。 武汉新型有十二英寸先进机枪电路研发和生产能力，它成为了长江存储的原始底座。然后国家半导体大基金出资武汉，地方国资出资，清华紫光出资，给长江存储注入雄厚的资金，并且由紫光董事长赵伟国出任长江存储董事长，由它来操盘。 在有武汉新型 ceo 杨世民担任长江存储总经理，他是技术人才，有了工厂，有了钱，有了人，长江存储就是在这样的资源整合之下起步的。十年过去了，他不仅让中国拥有了自己的存储芯片，还迅速成长为全球存储巨头之一，完美的完成了国家给的任务。 所以我说这是中国产业政策的极大成之作，国家战略的方向，地方政府做承接，国家和地方共同出资，引入半市场化的操盘人。紫光到今天是资本市场上市，作为最后一环，完整跑通了全流程，武汉干的非常好，这笔几千亿的钱也该他来挣。

股友们，路透社放了一条重磅消息，二零二二年被美国拉黑，二零二四年还在亏损，二零二六年单季收入突破二百亿。长江存储计划六月中旬提交 ipo 申请材料，这不是传闻， 这是时间表。科创板中金和中信箭头联合宝剑最快今年第四季度挂牌，如果成了，这将是中国近年来科技领域最大的 ipo， 没有之一。为什么我敢说这话？因为长江存储最后一轮融资估值一千六百亿。现在老股市场有人出价四千亿接盘，一票难求，份额堪称诸神混战。二零一六年成立， 总投资二百四十亿美元，国家大基金一把拉起来。二零二二年十二月，美国把它塞进实体清单，切断所有美国设备供应。当时所有人都觉得完了，这公司废了。结果呢？二零二五年九月，二百六十七层三 d n 的 量产， 叉 staking 四点零架构，全球首个自主混合建核技术平台。二零二六年初，二百九十四层量产，存储密度破七千 mb 每秒，量率突破百分之九十，技术上 和三星铠甲的差距，从三代缩到了不到一代。更炸裂的是产能，二零二五年全球难的试战率从不到百分之六，直接拉到百分之十三，排名全球第五。 q 一 单季收入突破二百亿，同比翻倍。今年武汉三期投产后，出货量将超过 s k， 海力士和美光，冲进全球前三。一个被美国制裁的公司， 三年之后快打到行业第三了，你告诉我这算不算奇迹？武汉现在一期、二期加起来月产能大约二十万片金元，已经接近满负荷了，三期工厂设备调试中，二零二六年下半年量产，二零二七年阶段性目标月产五万片。然后还有两座新厂在建，全部打产后，总产能翻一翻。以上这里面最关键的一个数字， 三期产线国产设备占比首次突破百分之五十。什么意思？以前造存储芯片、刻蚀机、薄膜、沉机设备基本靠进口，被卡脖子就没法破产。现在长江存储用中微公司、北方华创这些国产设备撑起了半壁江山，美国制裁切了它的供应链，它就自己长出一条新的，这才是最可怕的地方。 存储芯片在涨价，二零二五年全年淡的价格涨了百分之二百零七。二零二六年 q 一 合约价继续涨百分之五十五到百分之六十。 日内判断，这轮超级周期至少持续到二零二八年。 ai 需求爆发，大模型训练，吃数据吃存储。高盛说了，现在是十五年来最严重的存储芯片供应短缺，服务器厂商、云厂商开始主动引入长江存储作为新供应商，不是因为便宜，是因为怕断货，并且苹果入局。 外媒二月份爆出苹果正在和长江存储谈合作，考虑把它纳入 iphone 供应链。一旦成了，这就不只是国产替代的故事了， 这是打入全球消费电子顶级生态的信号，天时地利人和。你说他选这个时候 ipo， 是 不是精准踩点？但和三星的差距还是巨大的。三星 q 一 单季利润两千六百亿人民币，长江存储 q 一 收入才两百多亿， 比量差十倍以上。技术追赶不等于技术超越二百六十七层很厉害，但三星和 s k 海力士已经在冲四百层。 x tacking 是 好东西，但规模量产的量率稳定性还需要时间验证，估值偏高。四千亿老股价格对应的 pe 非常高。摩尔县城木溪股份上市后市值两千亿， 但人家还在亏钱。长江存储至少有利润，可一旦难的价格回调，利润弹性也会缩。 a 股能不能同时消化长江存储和长兴存储两个巨无霸 ipo？ 这是整个市场都在问的问题。长江存储不是一只普通的新股，它是中国存储芯片从零到一，从被卡脖子到全球前三的浓缩版。二零二二年被拉黑那天， 没人觉得他还有未来。三年后，他带着二百亿单季收入和二百九十四层芯片来敲科创板的门。有人说他是下一个万亿市值公司，我不知道，但我知道一件事，当美国制裁他的时候，是想把他掐死在摇篮里。觉得有用。点个关注我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。

不用怀疑，今年将引爆 a 股的将是两大万亿存储龙头同时冲刺 ipo 这个话题。长江存储正式启动 ipo 辅导，长兴存储科创版上市提速，两大国产存储国家队集体登陆 a 股。这不是普通企业上市，是打破美韩全球垄断、国产芯片彻底突围的万亿级超级信号。 整个存储产业链要迎来估值加业绩双重爆发。可能很多大哥大姐还分不清。长江存储、长兴存储小花用大白话给您讲透，简单到一听就懂。 打个比方，您去买手机，销售员会和你说某款手机是十六 g 加五百一十二 g 内存的，长兴存储做的就是前面那个十六 g 的 direct 内存，手机电脑服务器的软件要靠它才能运行，主打高速运算。 而长江存储做的就是那个五百一十二 g 的 三 d n 的 闪存，相当于是手机硬盘、固态硬盘，手机电脑里的照片文件靠它存储，主打大容量存储。 所以这两个公司一个主攻算力内存，一个主攻数据存储，二者赛道完全互补，一点都不内卷。上市的目的就是为了砸钱破产，抢全球市场，从而带动整个国产存储上下游产业链迎来一个爆发周期。 因此，您的贴心小妹小花抓紧熬了两个夜晚，深挖全网信息数据，给大哥大姐们整理了同时供货长江存储和长兴存储的上市公司。 这条视频的含金量，小花必须自吹自擂一下，可能连标点符号都价值千金，整理不易，请点上代表您爱学习的小红心评论区留下一句，听小花有钱花，接下来紧盯屏幕看好了，怕记不住的，务必先收藏起来反复观看。第一类， 通过国家级产业基金间接同时参股长江存储、长兴存储的企业有。第二类，同时作为两家核心设备材料供应商的企业有。 第三类，同时作为两家企业代加工或业务深度绑定的公司有。两大龙头上市国产存储正式进入资本爆发黄金期。 以上是小花熬夜逐条合页供应商名录、工商信息才整理出来的干货，抓紧收藏，市场会奖励那些认真学习并且知行合一的人。关注小花，更多实用干货，小花都会及时分享！

你敢信吗？一家公司上市直接干到三千亿估值，而且他一上市，整个 a 股半导体都要重新洗牌。想必大家也猜到了，没错，他就是长江存储。估计不少人在想，这不就是一只新股吗？有啥好激动的？错，大错特错。今天我把话撂着， 长江存储上市是国产存储芯片的里程碑，机会根本不在他自己，而在他背后那堆卖水卖铲子的公司里。 以前存储芯片被三星、镁光、海力士三家垄断，咱们国内啥都没有，手机硬盘全靠进口，人家说涨价就涨价，咱们一点脾气都没有。现在不一样了，长江存储是中国唯一全球第四的三 d n n d 龙头， 直接对标三星美光两百九十四层先进技术拿捏的死死的。而且它是 idm 模式设计、制造、封测、销售全链条自己干。 现如经常江存储已经完成了股份制改革，预计在六月中旬递交科创板申请，年底或明年初上市，估值三千亿。 这么大的体量，扩产建厂买设备买材料全要靠国内供应链，这就是最大的机会。 接下来我直接把产业链拆的明明白白，五大梯队全是硬货，记得收藏。第一梯队，参股影子股最直接，躺赢养员饮品。没错，六个核桃就是他家的。 a 股唯一直接参股长江存储，花十六亿持股百分之零点九九。 长存一上市，他直接资产重估万润科技时控人是长江产业集团长存重要股东，持股百分之二点七，深度绑定风测和 ssd 模组。第二梯队，洁净式工程建厂刚需 长存一期到三期疯狂扩产，厂房要求极高，亚翔集成长存核心洁净式服务商，从头到尾参与建设。百城股份洁净式工程核心供应商，长存是他第一大客户。第三梯队，核心材料国产替代爆发， 雅克科技前驱体光刻胶稳定供货，万吨级产量。在建新宙邦湿电子化学品龙头，长存是第一大客户，还持股百分之二点三八，双向绑定顶龙股份 cmp 抛光电，打破美国垄断，国内是占百分之七十。加 和长存联合研发华特气体特种气体，国内唯一 asml 认证 净长存核心产线。第四梯队，核心设备卖产值最稳。中微公司刻蚀机龙头，长存占比百分之四十加，两百九十四层产线，核心设备， 北方华创最全设备平台，刻蚀沉淀清洗全覆盖，长存大订单拿到手软。 拓金科技 p t v d 设备，长存招标占百分之五十五。 3 d 堆叠刚需， 华海青稞 c m p 抛光设备，国内唯一十二英寸量产， h b m 必备。第五梯队，封测加模组，产能外溢吃肉，长存金元越多，下游封测模组越受益。 深科技高端存储风测龙头，承接长存大量订单。江波龙，长存颗粒核心模组商，企业级 ssd 放量。总结一句话，长江存储上市不是一家公司的狂欢，是整个国产存储产业链的盛宴。 以前咱们被卡脖子，现在长江存储带着国产设备、材料封测一起崛起。三千亿独角兽上市背后的供货商、参股公司才是真正的隐形赢家。 接下来长存一旦提交申请，这些产业链公司必然会被市场重点关注，方向我已经给你梳理的清清楚楚， 关注这些标的，就等同抓住了这波国产存储的最大风口。以上内容仅为行业分析，不构成投资建议。关注招宝，每天给你最硬核的股市干货。

现在海内外存储产业的企业都在迎来史诗级的暴涨，一方面呢，是本来利润就在暴涨，另一方面呢，现在牛股频出啊，像 s k 海力士人均百万的年终奖就已经引发全球关注了。而咱们的 a 股市场上，什么百末存储、香农、新创得名利等等，一年累计涨幅都在六倍以上。 那现在呢，是两家真正的最纯正的国产存储芯片的公司，终于已经双双站到了 a 股的门口了。 一个是长信科技，五月十七号已经更新了科创版的招股书了， i p o 审核正式恢复，市场预期它年内就会上市。而它现在交出的成绩单，用炸裂来形容都算是客气的了，反正一出来呢，就直接让两家 a 股相关公司的股价都涨停了。现在市场预期呢， a 股市值第一的宝座可能要换人了。 那么就在长信科技更新了招股说明书两天之后呢，长江存储要来了。五月十九号，证监会的官网上批录一条同样重磅的消息，说长江存储正式发布了首次公开发行股票并上市辅导备案报告。 那我们今天就来深度拆解一下国产存储芯片这个事情，先把最最基础的问题搞清楚，什么是存储芯片？ 其实呢，所有电子设备里面负责记住东西的芯片就叫做存储芯片，它分两种功能是完全不一样的。第一种叫内存，也叫 dram， 国产的代表是长星存储，它的特点是快，但一断电就全都没有了。你可以把它想象成你的办公桌，你现在正在处理那工作，正在看的文件全部都摊在了桌面上，桌面越大的话，那你同时干的事就越多，越不容易卡， 等你下班了关灯走人了之后，桌上的东西就没有了，这个就是内存。第二种呢，叫闪存，也就 nand， 国产的代表是长江存储， 它的特点是慢一点，但是断电了也不会丢。像我们说的电脑的固态硬盘呐，手机的一百二十八 g， 什么二百五十六 g 的 存储空间，还有 u 盘，这些全是闪存， 它呢就像是个永久的仓库一样，你所有的照片、视频、文档全存在里头，关上一年再打开，东西还在里面， 那么闪存和内存这两者是缺一不可的。办公桌上的数据是你正在做的事，仓库里的数据是你存下来的东西。 总结来说呢，长兴和长江就是国产通用存储芯片的双子星了，现在呢，都还没有上市。我们看得到的 a 股那些长得好的存储芯片，都属于是特定领域的芯片，比如说特写，用于车规公控等等，他们不是通用芯片好。那第二个问题， dorm 市场，全球现在谁在主导？还有 n 市场呢？咱们中国的企业又卡在了哪个位置？ dorm 市场呢，是由三星 s k、 海力士和美光这三家垄断，合计的份额超过百分九十。而 n 的 市场由三星 s k、 海力士、凯霞、美光、闪迪这五家主导，合计份额接近百分之九十。中国企业的卡位是这样的， dram 市场，长性科技已经升至了全球第四了，市占大约百分之七点六七，而且上升的势头很好。而 nand 领域里面，国产最强的是长江存储，但是暂时呢，还没有能够进入全球前五。 正是因为这种三巨头垄断加中国追赶的格局，存储芯片价格的任何波动都会直接放大为巨头的利润弹性。而且这次这个波动来得极其的猛烈，二零二六年第一季度， drm 合约价环比暴涨了百分九十三到百分九十八， n 的 闪存的合约价大约涨了百分之八十五到百分之九十。 第二季度的价格也还在加速，传统 drm 继续涨百分之五十八到百分之九十。第二季度的价格也还在加速，传统 drm 涨百分之七十到百分之七十五。 有人可能就问了，为什么突然长成这样了呢？核心原因就一个嘛， ai， ai 大 模型的训练和推理，对 diram 的 需求是爆炸式的， 模型参数越多，同时处理的请求越密集，需要的内存的容量就越高。还有更加关键的是，三大存储原厂三星 s k、 海力士和美光做了一个选择，就是把先进的产物集中投向了 h、 b、 m， 就是 高贷款内存， 因为 hbm 是 直接贴在 a 服务器 gpu 旁边，用来高速传输海量数据的，它的单价会比传统的 dram 要贵了好几倍。那这个选择呢，就导致了一个后果， 存量的才能被 hbm 挤占了，传统 dram 反而更加缺了，供起端紧的发硬，价格自然就一飞冲天。而且这波涨价不是短期的，有机构判断存储的上涨周期至少会蔓延到二零二七、二零二八年， 在 ai 需求彻底退潮之前，存储的卖方市场局面很难松动。那么在这个背景之下，你再回头看长兴的数字，二零二六年第一季度的营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润达到了三百三十个亿， 而去年铜器的时候，他亏二十八个亿呢，公司预计上半年的营收一千一百到一千二百亿，规模净利润五百到五百七十亿，可以说他一个季度的利润就已经超过了科创板目前所有公司的盈利在全部 a 股中能够排进前十。 前不久呢，跟大家也聊过 s k。 海力士现在人均百万起的年终奖，那这个行业当下的暴利程度真的是可见一斑了。由于现在长江存储还没有曝露业绩数据，我们无从估算它的市值，我们接下来就来聊一聊长兴上市之后大概能值多少钱。 先来看一下行业的头部玩家，三星电子 s k。 海力士美观科技，市值呢分别是八点六二万亿元，六点二九万亿元以及五点五六万亿元。 那目前咱们 a 股市值第一的是工商银行，大约是两点五万亿，长兴按照现有的营收给二十倍市盈率来估算的话，市值就会在两万亿到三万亿之间，直接就能对标工行了。 有的分析师更加的乐观，说全球缺存储能破产的没有几家，长兴上市至少值三到四万亿，那如果按照目前 a 股存储行业五十五到六十倍的市盈率来算的话，乐观估值甚至能够到五点五万亿到六点八万亿， 反正不管怎么算，他一上市大概率就会是新的市值一哥了。这可不仅仅只是一次排名的更迭啊，现在 a 股的前十名的公司通常都是银行、白酒、石油、保险这行业， 那如果长兴登顶的话，就意味着 a 股市值的结构，第一次是有一家硬核科技公司在领跑，这个意义真的是远超数字本身的。再来看这场资本盛宴，到底谁吃到了最大的蛋糕呢？ 长江存储，无控股股东，无实际控制人，排名靠前的股东主要是合肥国资。招股书显示，合肥市国资委相关的主体合计持股超过百分之三十五，按照两万亿市值算的话，账面资产价值大约有七八千个亿，等于一座城市凭空多了接近万亿的家底， 这将会成为最牛果子的又一神作。其次是赵毅创新，长兴科技呢，脱胎于赵毅创新，目前这两家的董事长都是朱一鸣，但是呢，赵毅创新的持股比例他不算高，只有百分之一点八， 五月十八号，赵毅创新的股价一度涨停，创下了历史新高。另外呢，还有合并成建，虽然说只是间接持股比例很小，但是消息一出来，直接就一次涨停了，这个就是长兴朋友圈的威力了。 此外呢，还有早期入局的大基金二期、建信公营、中营，这些机构当初是一千四百亿估值进去的，现在估值几万亿，那真的是赚翻了。 当然也有遗憾的，二零二四年的十二月，碧桂园转让了长兴科技大约百分之一点五六的股权，交易对价是二十个亿，对应的估值呢，恐怕都不到一千三百个亿。不过也没有办法，大家都知道当时的情况，也容不得他继续当耐心资本了。 说完了长兴，咱们再来说说长江存储的股东结构，同样是无控股股东，占股呢，以湖北地方国资和国家大基金为主，两者合计持股超过百分之六十。 a 股公司中，养源饮品是唯一直接持股的上市公司，持股大概有百分之零点九八。而市北高新、国外文化、大众交通、当红科技等等呢，也通过嵌套基金间接有持股，但是比例极低。 最后呢，我想说的是，存储行业向来都是过山车呀，现在呢，你看他这么暴赚七成，靠的是涨价，一旦什么时候 ai 需求编辑开始走弱，渠道开始去库存的时候，价格可能会急转直下。当然，我们要承认，我们现在与国际巨头的技术差距依然是存在的，就以长性存储为例好了， dr 五最高颗粒容量二十四 gb， 而三星 sk 海力士每光是三十二 gb， 差了一代。在最顶级的 hbm 领域，长兴呢，虽然已经向华为交付了样品，计划在二零二六年会量产，但是跟国际巨头的技术差距相比，仍然有两到三年， 长兴暂时还没有吃到 hbm 这块最肥的肉。当然哈，长兴现在还没有上市，我们想买也买不到，但是我们要警惕的是 它的 ipo 体量对于 a 股流动性的冲击。根据招股书，长兴科技这次大概要募资两百九十五个亿，创下了科创版的历史新高。其中一百三十亿用于 dram 技术的升级， 七十五个亿用于产线改造，九十亿用于前瞻技术的研究，而且呢，很可能会超募。此前中信国际计划募资二百零七亿，最终实际募了五百三十二亿呢， 所以呢，长兴科技的上市大概率会成为 a 股新的市值第一。那对于国产芯片来说，这是一个标志性的时刻，第一次有了一家硬核科技的公司站到了资本市场的顶端。 但是呢，存储芯片这个行业从来不是一路坦途，它有一个特点，价格涨起来猛，跌起来也狠。这一轮呢，是 ai 和 hbm 带动的超级周期，长兴刚好踩在了风口上，但是呢，这个风口能吹多久，谁也给不出准确的答案。

每天看懂一家被低估的上市公司，今天咱们来聊聊国产半导体板块背后真正的定海神针，也是大存储赛道里无数人期盼它上市的无面之王。长江存储。 虽然它现在没有正式登陆大 a， 但是它在产业链上有着绝对的统治力，直接决定了整个存储芯片板块的价格，完全被海外三巨头垄断，只要市场一缺货，巨头们的工厂动不动就因为失火或者停电而导致产品的价格暴涨。 而长江存储的横空出现，彻底打破了这种被动的局面。它最硬核的底牌就是自主研发的 xting 精湛架构， 这项技术极其聪明，它把外延电路和存储单人独立制造，然后再合二为一，直接让国产闪存芯片在堆叠的层数和传输的速度上并肩，甚至超越了国际一线巨头，成为了名副其实的国货之光。 要看懂长江存储以及它带动的 a 股产业链，主要看他手里握着的三张底牌。第一张是颠覆行业的价格重塑力， 长江存储实现了高层次的三 d 闪存的量产之后，直接把国内的固态硬盘的价格打成了白菜价。这种强大的全产业链条的价格的能力，不仅打破了海外垄断，更为国内 ai 服务器和数据中心的大规模建设 拉低了极其核心的硬件成本。第二张就是强大的产业链带动效应，长存的每一次产能扩展，都在直接盘活 a 股的一大批半导体设备和材料公司，像北方华创、中微公司、华海、 华海青稞这些细分领域的国产设备龙头，他们的订单增长和基础的验证，很大程度上都得益于长存的供应链的深度本土化。所以看懂长存的国产化进度，就能看清大半个中国半导体设备板块的未来。 第三个是从消费级向企业级高端市场的全面渗透，从我们的手机电脑里面的闪存颗粒，到 ai 大 模型训练急需的高性能企业级固态硬盘，长存正在从早期的中低端市场全面地攻入高端核心领域， 国产替代的商业变现空间巨大。但是作为一个成熟的投资者，我们必须清醒的看到他面临的硬仗。作为国产替代的最前线，长存近年来遭罪了极其严厉的外部出口管制和设备限制， 未来的技术迭代和能源的持续爬坡，依然需要面临极高的研发投入和高强度的资金博弈。你觉得随着国产化进一步提升，长城带动了 a 股整个半导体供应链，谁才是未来真正的核心受益者？来评论区聊一下你的看法。

卡姐，长兴和长江这俩大家伙上市完会不会类似中石油啊？这两天存储圈的消息确实是够炸的，五月十七号的时候呢，长兴哈是更新了这个招股书， 五月十九号呢，长江存储呢就完成了 i p o 的 辅导备案，前后就差了两天。网友呢，一句话概括的很直白，说来圈钱了，牛市呢，就要结束了。我先说结论哈，表面上看呢，确实是像，但是本质上呢，不太像，目资几百个亿，拖不垮这轮牛市的脊梁骨。 我们来分析一下差异哈，很多人呢，一听这个国产存储，就下意识的觉得跟三星海力士还差了好几代，在这个 duram 那 边呢，长兴哈确实还在追赶差距呢，客观是存在的，但是 nand 这条线呢，长江存储讲的是一个完全不同的故事，它的核心武器呢，叫 x tarking， 架构， 传统三 d n 的， 把这个存储单元和外围的电路挤在同一块金源上，层数呢越高就越难做。那么长江存储呢，它换了一个思路，分开造，再用这个混合键合把它贴在一块， 基于这个 s t t 四点零的二百九十四层，三 d n 的 哈，存储密度做到二十 g b 每平方毫米，超过了这个三星同级的产品， 性能呢，比海外的竞品要高差不多百分之十五左右，工耗呢，还低了百分之二十。更狠的是呢，你知道吧，三星反过来呢，向这个长江存储哈付专利的授权费，用它的混合建核技术，造自己的第时代 v n d 存储巨头哈向中国公司交专利费。在半导体行业里边，这个画面有多罕见，你心里应该有数。 今年一季度的时候呢，长江存储它的营收是突破了两百个亿，同比哈是翻了一倍。全球难的 flash 市场份额从二四年不到百分之八，一路拉到百分之十六点四，直接逼进全球第三。 这个市场哈，过去二十年基本上就被三星啊， s k， 海力士还有凯霞、美光四家给它把持了。长江存储用了不到十年，从零干到了全球第四，增速呢，还在加速。 胡润二零二五全球独角兽榜给他估了一千六百个亿，但是按照一季度年化营收体量来看，一旦上市，二级市场给的溢价大概率会远超一级市场的那个数。 三期工厂呢，现在已经跑了，国产设备占比首次突破了百分之五十，像对这个北方华创、中微拓、金圣美这些设备厂来说，长江存储就是最大的实验场和放量的渠道。 北方华昌去年上半年从他手里拿的订单就超过了五十个亿，这次 ipo 募来的钱很大一块会流向四期五期的破产。 那么说到散户最担心的两桶油，咱们呢，得把这个记忆对准到那一幕哈。在零七年十一月五号，中石油回归 a 股，募了大约是六百六十八亿，发行价呢是十六块七，上市首日哈是冲到了四十八块六毛二，总市值呢，一度啊是到了七万亿级。 按照这个总股本算呢，是占上证宗指权重差不多百分之二十三到百分之二十五，那是指数六千点一线，全民炒股权重股泡沫的末端。 中石油不是牛市终结的唯一开关，但是被普遍当成的情绪和估值的极端符号，上市即被套，一周内套牢了千亿的资金。随后呢，权重股连锁杀跌，零七年十一月，沪指单月啊，是跌了接近百分之十八。 那么跟这一次的存储双雄比，哪里像哪里不像呢？像的地方呢，一个是体量下人，长兴呢，是二百九十五亿长江，如果按照传闻再募两百到四百亿，那么加起来大约就是五百到七百亿，名义募资规模呢，接近当年中石油的六百六十八亿。 二呢，就是国民级的稀缺资产，生购热情哈，很容易就会过热。三呢，就是处于这个景气高位，但是机制上的不同，决定了他很难复制一只股票打穿上阵宗旨的那个剧本。 中石油哈，是上证宗指的超级权重股，长新和长存呢，主要是在科创版，对这个上证宗指权重的冲击远小于当年百分之二十三那种怪物级的占比。在二零零七年啊，它的这个上市的这个当日啊，市盈率是极高，开盘价远超港股。 但是两存呢，它有真实的产能，有市场份额，有盈利的拐点，机构更多的呢，是按照全球原厂来对标三星、海力士、美光，而不是按照家喻户晓的这四个字去溢价。 在产业位置上，中石油啊，它是成熟的垄断资源，它的成长空间早就被市场啊给它透支了。而存储原厂呢，它其实还站在 ai 结构性增量加上国产替代加上份额提升的半坡上。市场总盘子呢，也不一样了， 零七年总市值和成交量远远小于今天单比巨量 i p o 占全市场的比例。它现在下来了， 资金性质呢，也在变，战略配售、产业资本机构的占比通常就会更高，锁定期也会更长，不是二零零七年那种散户在首日情绪的顶峰去集体接盘的玩法。 所以情绪上大家会觉得呢，又来了一个巨型的 i p o， 但是机制上更接近一个大型的科技股，在紧期高峰融资破产，砸这个研发，而不是指数炸弹加上估值的泡沫终点 最坏的情形哈，更像是半导体龙头上市前后它的波动加大部分的资金兑现，而不是中石油那种一支股拖垮上证宗旨，牛市一个月内就终结了。 在这个募资完成以后呢？牛市会不会结束？哈，我的判断是没有必然的因果关系，理论上呢，不会因为仅仅这两家公司上市就会复刻零七年中石油那种一件件顶。 其实关键呢，还是要看发行价有没有定的太狠，是不是把周期顶部的利润当成了永续的预期，这轮牛市的脊梁股哈，我前面反复说过， 是 ai 算力带动的半导体超级周期是国产替代，从政策驱动走向业绩驱动，那存储双雄会师科创版不是来终结这个故事的，而是来把这个故事写进财报，写进才能写进专利费的。 我们要担心的不是他们上市本身，而是我们不要在全民热议、研报刷屏、深构爆棚的时候，用炒题材的心态去接一只国民级巨无霸 投资到最后啊，还是认知的变现，看得懂定价和周期，巨型 ipo 就是 产业升级的里程碑。看不懂任何一只明星股上市，都可以被说成是牛市的终点。

长兴长江上市，会是半导体行情的结束吗？每一只万亿辛苦上市的第一年，板块平均跌了百分之三十七，但删除公告出来的那天，你加仓了。 你说的百分之三十七是股价，但长兴的 d i m 刚打进安卓的供应链，这件事在历史上只发生过一次，叫做三星一九九三年， 三星一九九三年之后，韩国半导体照样经历了九六年和九八年的产业调整， im 价格跌了百分之八十，一堆公司直接倒闭。你拿三星说是正好说明我的观点，拐点是真的，但拐点之后的调整也是真实的。 但三星调整完之后呢？他成了全球第一。你只看到了调整，没看到了调整之后的主升浪，主升浪是留给扛过调整的人的。中兴国际二零二零年上市，开盘九十五块，最低跌到四十块，腰涨，你身边有几个人能从九十五块拿到现在？ 拿不住是散户心理承受能力的问题，不是行情的问题。你不能因为散户扛不住就说行情结束了。行情由资金说了算，不由产业说了算。双数上市前，半导体的 etf 规模从五百亿涨到了两千亿，融资余额创造历史新高，这就是产业信号还是情绪信号？ 资金留住是因为他看到了真实的机会，你把资金留住当成了泡沫的证据。但资金留住本身就是产业被重新定价的过程，重新定价，但 ipo 那 天是定价的风格，所有乐观的预期在那一天会全部兑现之后靠什么涨？ 靠业绩啊。长兴 d i m 粮品率刚过百分之六十，这意味着成本还有巨大的下降空间，粮品率每提升百分之十，利润的变化你算过吗？这部分根本没有在现在的股价里。 粮品力的故事可以讲，那市场不等粮品力爬升，宁德时代，二零二一年最热的时候，所有人都在讲技术迭代，结果从七百块跌到了一百五十块。技术是真的，但估值透支了整个故事。 英德时代，七百块的时候，市盈利是一百五十倍，你现在拿什么说？双纯的估值透支了？他还没上市呢。你的透支论建立在什么数据上？ 建立在市场的情绪上？当所有人都在说国印，都在说二十年等一次，这种蓄势本身就是泡沫的信号。最危险的时候，从来不是市场悲观的时候，是所有人都觉得这是不一样的时候。 但这次确实不一样啊。常新打进安卓供应链，这意味着国产储存从能造到能卖两个字的差距。我国半导体用了二十年才扩过去。你觉得这件事会因为股价回到百分之三十七而结束吗？ 不会消失，但可以抑制啊。制裁升级，四倍动工，任何一个黑天鹅都可能让故事暂停。你把最乐观的产业路径当成了精准假设，这本身就是散户的思维。我问你，什么情况下你会承认行情没有结束？ 长兴良品率持续爬升，国产储存市场率持续提升？没有新的制裁落地，这三件事要同时成立，我承认行情还在。这三件事，现在有任何一件被政委了吗？这倒没有。 所以你的行情结束，接在一个没有发生的假设上，你再用可能发生的风险否定正在发生的产业拐点。 最后说一件事，没有人能够预测市场，我也不能。但每一次最热闹的那天，冲进去的人大多数都会后悔，不是因为产业不好，是因为他们买的是情绪，不是产业聚会结束。产业不会，但你在双存公告那天加仓，你买的是哪个？ 我也最后说一件事，中国储存芯片从零打进全球供应链用了二十年的时间，双储上市那天是这二十年来第一次被全球重新定价。 情绪会在最热闹的时候那天到底。我同意，但产业重新定价的过程不会在最热闹的那天结束，他才刚刚开始。最热闹的那天是情绪的终点，也可能是时代的起点。

今天深度解读长江存储，长江存储即将要上市了，已经完成股份制改造，六月中旬冲刺科创板，估值直接干到三千亿， 这是继中兴国际后，国产半导体最大 ipo。 回顾历史，这种超级独角兽上市，产业链都会被爆炒，每次都出十倍大牛股。今天咱们就深度解读长江存储，梳理它的核心关联企业。长江存储不是一家普通公司上市，是唯一能打破垄断的中国存储企业， 直接对标国际巨头，从设计制造到封装，全产业链覆盖国家存储器核心公司，中国唯一排进全球前四的三 d nant 的 闪存龙头，国之重器。 正所谓一人得道，鸡犬升天，长江存储上市，产业链必将被炒作，过去几十年，一模一样的剧本已经演了无数次。 二零一九年，国产芯片的龙头中心国际上市，整个半导体设备材料上游供货商都迎来翻倍狂潮。北方华创从三十块涨到两百多，至今还是半导体龙头， 中微公司直接翻三倍，从采购设备材料到供货商订单暴增到业绩加估值双爆发。 去年机器人的龙头宇树科技 ipo， 这个消息一出来，持股百分之零点三的首开股份，十四天十二个版 gpu 的 龙头摩尔现成 ipo 和尔泰连续涨停，整个 gpu 产业链跟风大涨。 核心规律都是超级独角兽上市，上游核心供货商、深度关联企业获得订单，确定性的爆发，资金抱团走出翻倍甚至几倍行情， 历史不会简单的重复，但一定会重演。长江存储，三千亿股值的超级独角兽上市，上游设备材料参股企业全都成了炒作对象。重点来了，长江存储的上游供货商和关联企业都有谁？ 首先核心设备的关联公司，第一个是北方华创，它是平台设备的一哥，课时和薄沫沉积全种类供货绑定最深。第二个是中微公司，课时设备的绝对龙头，长江存储生产线的占有率超百分之四十，技术壁垒最高。 第三个是拓金科技， p c v d。 设备的龙头，长江存储招标份额百分之五十五， 3 d n 的 闪存直接受益。 其次是扩大生产规模的关联公司，第一个是顶龙股份， c m p。 抛光液龙头，和长存联合研发，直接供货。第二个是安吉科技， c m p。 抛光液核心供应商， 适配三 d r n d 精元，长江存储的核心供货商。第三个是雅克科技，前躯体和光刻胶龙头，长期稳定供货。第四个是华特科技，光刻特种气体，通过长江存储认证，国产替代加速。 最后是有参股关系的关联公司，第一个是万润科技，他的控股股东是长江存储的战略投资方，此公司提供风测联合研发 h p m。 第二个是养源饮品，它是长江存储最大的市场化股东，直接持股的。第三个是市北高新，它通过基金间接参股，深度关联。历史告诉我们，超级独角兽上市，关联企业都会受到资金追捧， 这次长江存储三千亿 ipo 不是 终点，而是半导体新一轮大行情的起点。关注我，我会第一时间帮你抓住市场热点机会，解读核心企业，下期不见不散！