mlcc英伟达份额多少

lcc 这波行情可以维持至少半年以上，未来国产替代的空间至少可以给我们国内的产业带来翻倍的业务增量。其实我从四月二十二号就开始讲 lcc 应该是全网最早讲这个赛道的研究人员之一，现在其实整一个二级市场已经涨上天了，在这样的一个节点，我为什么还敢说这波行情可以维持至少半年呢？因为这波 lcc 的 涨价行情不同于二零一六到二零一七年的头级属性， 这波的涨价其实是由 ai 大 基建拉动的，高端需求暴增，供不应求，然后挤占中低端，才能导致全线才能紧缺，这个需求端具有持续性，而且在二级市场的大面积囤货也在为这个高位的价格提供了支撑。 如果说没有 ai 相关的应用以及新能源这波的拉动，那么我们全球的 mcc 才能一个月大概是在五千八百亿颗， 一年大概是在七万亿颗左右，这里面高端产品的产量占比在百分之十左右，也就说大概五百八十亿颗一个月。那么 ai 服务器在需求爆发之后，当前的产量占比已经超过高端的百分之五十， 而且供不应求。我们进一步的预计，后面英伟达的 g b 三百和鲁比大规模出货之后，带动产业的 ai 服务器相关的 mcc 的 复合增长率会达到百分之三十左右的提升，这个会进一步的家具高端的 mcc 的 供需矛盾。 那么为了方便大家理解高端的产品对于供应链的厂家的吸引力，我来举这样的一个例子，假设我们生产三千支的普通的 mcc 大 概一块钱，一千支的单价来算，大概三千支我们可以获得三块钱的收入， 中低端的产品毛利率大概在百分之二十左右，那么这里面可以赚到六毛钱。我们将这三千支中低端产品的产线改成可以生产一千支高端产品的产线， 每一千只高端的 mcc 大 概可以卖五块钱，高端的产品毛利率保守估计可以达到百分之四十以上，那么这个一千只的高端的 mcc 就 可以获得两块钱的利润，整一个利润提升了三倍以上。资本永远都是主力的，所以既然需求摆在那里， 而当前新建的能源周期过长的这样的一个前提下，这些国际的头部厂商将中低端能源转移成高端能源，就具有逻辑的必然性了。所以这些国际巨头为了应对 ai 服务器接下来这么大的一个市场增量，他们将部分的中低端能源改造成了高端的产线， 这个的转场率达到了百分之十到百分之二十。那么这就意味着如果春田缩减一百五十亿只，中低端才能，三星缩减两百亿只左右的一个中低端的市场，整一个供给端就已经形成了两百五十亿只一个月的缺口， 如果这个缺口由我们国内的三环和风华高科承接下来这个对于这两个企业的出货量的增长几乎就已经拉动了百分之五十。而且不管是三星、春田还是我们三环的专家都一致认为，在未来 mcc 的 涨价空间可以达到百分之四十到百分之五十。 所以哪怕我们国内的这些 mcc 的 厂商在 ai 服务器专用的高端电容中都抢不到一点份额， 我们单凭中低端市场的量价齐升，也已经足够吃到大肉了。另外我们每一年的 mcc 的 进口量在二五年的时候就已经达到了二点五万亿， 那么在国产化的趋势下，至少有百分之五十的替代需求，这也就意味着说我们还有一千亿只一个月的增量空间，由国产替代带动的， 所以本身不管是 ai 驱动的结构性短缺带来的承接空间，还是我们国产趋势这两条线，任何一条都足够让我们国内的 mcc 厂商维持一个非常强劲的业绩增长，那么现在是双管齐下了，所以我们 更加可以坚定的维持之前的紧细周期的判断。另外其实我这轮也调研了国际头部厂商的扩产计划的问题， 我们和春田三星的专家聊的时候，我们了解到春田其实在之前做 g b 两百的相关配套前期部署的时候，也就说在二零二五年的时候， 他们就已经意识到整一个供给紧张的问题。春田已经在推进日本出云新工厂的建设计划了，但是由于在出云市找不到能够马上起用的现成厂房，春田就只能够自己买新地来建厂房这些的才能。据说要 想真正的对外开始出货的话，最快都要到二零二六年的第四季度了，这就意味着整体市场的供需格局 将会继续维持偏紧的趋势，供需的缺口短期内还是比较难得到缓解。另外的一家巨头三星电机，他们除了改造闪现之外，也在菲律宾建厂，但是也是和春天一样，差不多都要到二零二六年的第四季度才能够出货，所以这些占绝对份额的巨头，在他们的才能扩展 最早的出货时间都要到二六年的第四季度的时候，而且还要考虑到大概三到六个月的产能的爬坡，所以在这之前，至少是半年以内， 这个市场的供需缺口都比较难得到缓解。那么这个就是我一开始说的 mlcc 这个产业在半年内都可以维持高度景气的根本原因。所以除了春天，三星机电的老师，像我们国内商行的老师 都一致认为，不管是高端的 mcc 还是普通的 mcc， 在 二零二六年的下半年都非常有可能持续保持涨价的趋势。除了 mcc 之外，坦电容也是另外一个非常值得关注的板块，而且很多人都没有留意到，坦电容其实在单个服务器的用量可能只有 mcc 的 百分之一的情况下， 但是它的价值量整体的总和可能比 mcc 的 总和还要高百分之二十。坦电容的市场集中度极高， 百分之八十二以上的市场都被海外的巨头所垄断，我们国内的市场份额加起来大概也就百分之十左右，但是谈电容所需要用到的弹粉，我们国内的东方谈业已经实现了突破，后面是非常值得期待的。 而且东方谈业这个公司看过我视频的朋友们应该都知道，我其实不止在一个视频里面提到他，我聊谈电容的时候提到他，我聊燃气轮机的时候也提到他， 甚至如果后面我们有机会聊商业航天的放量的时候，还会提到它，因为我们制造坦电容所需要用到的核心材料碳金属粉末，它远比 m l c c 所需要用到的陶瓷粉底更加稀缺，技术壁垒更高。而我们国内坦电容厂商百分之八十的采购量都在东方坦业上， 它非常具有稀缺性和辨识度。当然我这个视频不是告诉大家要马上杀进去的意思，我这个视频的目的是持续的提醒大家，这是一个有持续性的锦鲤赛道，在合适的时候进场是更容易获得机会的。大家也千万不要拿我的视频当做是追涨杀跌的一个材料去研判， 因为短线的涨跌取决于多个队列统一的不同风格、不同认知、不同理念的资金短暂形成的共识，这个共识有时候不一定和客观的产业真相保持一致， 但是当大部分人都产生分歧的时候，掌握真相的人就很容易获得先发优势。而我这个视频就是告诉大家一个 mcc 和谈电融的高景气持续半年的产业真相， 关注我，带你用机构的视角持续的看懂产业链的机会。

先搞懂什么是 m l c c， 它叫多层陶瓷电容，业内俗称电子大米，所有电子产品都离不开它，负责滤波稳压，电路稳定，用量大，覆盖面极广。一台普通服务器 m l c c 用量两千克左右，而一台 ai 服务器就要三万克， 单个 ai 机柜更是达到四十四万克。 ai 算力爆发，直接把 m l c c。 需求拉爆，预计二零三零年需求将二零二五年增长三点三倍。 行业现状很特殊，高端 ai 车规级 m l c c 工艺壁垒高，量力爬坡慢，全球产量增速有限，头部产量接近满载，需求暴增，产量跟不上行业进度，结构性紧缺，大厂已经调价涨价，供货周期大幅拉长，行业景气度持续走高， 全球高端份额被海外三巨头垄断，国内三环集团打入英伟达， ai 供应链持续扩展， 中发高科业绩产能同步回暖，是国产突围核心力量。但要认清现实，紧缺只集中在 ai 和车规，高端品类消费电子依旧疲软，中低端缺乏上涨逻辑， 不会出现前行业疯涨，但 ai 算力催生的高端 m l c c 结构性红利已经悄悄开启。本内容仅行业科普，不构成投资建议。

昨天英伟达 gfo 说了一个很重要的一句话，我认为应该所有持有 ai 硬件仓位的人都应该认真听一下。他说预计今年下半年开始生产和发货贝拉洛饼，对 blackwell 和洛饼在二零二五年到二零二七年实现一万亿美元收入充满信心。一万亿美元三年达成，这是 gfo 在 财报季对股东说的话，说错了可是要负责任的。 那我今天就要帮你做一件事，把这一万亿美元收入背后前，会留下哪个环节，逐条猜清楚。那先把框架建立起来，看这张 boom 对 比表。从 从 gp 三百升级到 vr 两百，也就是入便的机柜，单柜价格从三九九万美元跳到七百八十万美元，接近翻倍，那涨了将近四百美元。这些钱留下了哪里？我把征服从大到小拍给你看。第一是内存征服，百分之四百三十五，单柜内存成本从三十七万美元涨到两百万美元，增加了将近一百六十三万美元， 这是所有环节里面增幅最大的，没有之一。那为什么呢？因为洛宾的 hbm 内存需求是 blackwell 的 数倍，那内存从成本的配角直接变成了整个机柜最大的成本下，占比升到百分之二十五到三十， gpu 的 成本占比反而从百分之六十五降到百分之五 十一。这个信号值得认真理解啊。内存在 ai 算力里面的战略地位正在被重新定价。第二次 pcb 增幅是百分之二百三十三，单柜从三点五万美元涨到十一点七万美元，增加了八万多美元 入，并新增了中倍版 connect x 模块，电路版层数全面升级，那计算版有二十六层，交换版三十二层，中倍版四十四层，那层数越多，基础难度越高，价值量越大，材料也从 m 七升级到 m 八级别，那 a 股这条链上的 pcb 公司，这是最直接的收益。第三， mlcc 增幅百分之一百八十二，单柜从一千五百三十美元跳到四千三百二十美元。 m l c c 就是 电容，别看金额绝对是不大，但增幅百分之一百八十二，说明若比里面用量大幅度提升。计算版交换版叠加 bluefield 的 connect x 新增模块，那高端 ai 服务器里面这个东西一直是供不应求的。 国内做 m l c c 的 相关企业补涨逻辑现在还没有被市场充分的消化。第四是 a b f 再涨，增幅百分之八十二，单柜从一点一二万美元涨到二点零三万美元。 更关键的是啊，诺基亚 g p u 窄版单颗 s p 翻倍到两百美元， mv switch 和 connect x 芯片数量翻倍。窄版的需求是量价双击，所以我上次说 a b f 是 中线的题材， 那这张泵表再次验证，需求端还是被持续的上修，供给端二零二八年之前是无解的。第五，电源增幅百分之三十二，散热增幅百分之十二，电源单柜从五点七六万涨到七点六万，标配一百一十千瓦的电 元贵。二零二七年，洛比阿查迈向八百伏 dc 结构，这条链上深度绑定的北美云厂商是直接受益的。散热，全液冷无风扇设计，新增的托盘、气管、冷板组建，液冷的渗透力还在持续的提升。散热百分之二的增幅看起来不大，但是全液冷的强制要求是政策和技术的双重驱动，这条链的紧凑度啊，不会因为这个增幅小而变弱。 ok？ 那 现在你可能要问我了，这五个方向买房怎么去排优先级啊？我给你一个清晰的排序逻辑，确定性最强，弹性最大的啊，是批 c b 和 a b f 窄版，那 p c b 的 增幅百分之二百三十三，价值量是最直接的，国内已经有企业进入了英美达供应链，那入便放量直接会带动订单。 a b f 窄版增幅百分之八十二，叠加供给端二零二八年前无法显著扩产，量价双升的逻辑最硬。另外就是需求确定但弹性，斥资的是内存和电源，内存的钱大部分流向了 s k 海力士、三星美观 a 股的映色相对是间接的，但存储产业链整体收益，电 线元这条链紧气度也是能持续的。下半年肉饼放量是直接的催化补涨，弹性最大，但是主战场不在这的 m l c c m l c c 是 增幅百分之一百八十二，但绝对金额小，是弹性的，补涨方向不是主线。那散热到液冷的强制需求是确定性最强的长期方向，但短期的弹性也是相对有限。 那最后说一个重要的细节啊，就是怎么折时的问题，那肉饼下半年开始量产发货，这是时间节点，现在距离放量还有一个季度左右。那么这个时间窗口是什么？ 回调上侧的窗口不是最高的窗口。事件前买预期事件落地前出货，这个规律是 ai 硬件上每次都在重演的事件，现在如果出现回调，对应要看清楚方向才是正确的参与知识最高，进去等量产消息落地，可能就是情绪的尾巴了。那五大增量方向逻辑清楚了，剩下就是等一个好位置。 我是郭叔，跟踪全球产业动态这么多年，我发现每一次英伟达升级架构都会重新分配一次产业链的利润。看清楚钱流向哪里，比看清楚股价涨不涨更重要。把这条发给看不懂硬件趋势的朋友，让他对着自己的尺差比一比。

你知道一个 ai 服务器当中需要使用到多少 m l c c 吗？今天呢，这个 m l c c 板块大涨，主要的原因呢是因为昨天英伟达它透露了新一代的 vr 两百架构，这个架构当中这里面的物料出现了较大的变化，而其中呢，这个 m l c c 的 需求呢，是增长了百分之一 一百二十八。受到这个消息的刺激了，今天 m l c c 板块出现了非常大的一个上涨。在近期啊，我们也持续在跟踪整个半岛的行业，包括前段时间的时候，我们也在跟大家讲整个半岛的行业当中非常重要的一个思路呢，就是去日化，而去日化当中其实还有一个重要的戏份赛道，那就是 m l c c。 那 今天我们就跟大家去聊一下 m l c c m l c c 呢，它又称为被动元气件，它主要是在电路当中，比如说像储存电能呐，还有包括它的去藕啊，滤波呀等等需要使用到的一个非常小的电容，这个产品呢，它的大小比米粒还要小，它的使用非常非常广泛，一台 ai 服务器当中需要使用到两点，五万克以上的 m l c c， 一个新能源汽车要使用一万克以上，一个高端手机要使用一千克以上，所以说呢，它又称之为工业的大米。但 m l c c c 它分为几种，有消费级的，还有高端的特惠级和 ai 级的，那 那么现在我们国内基本上在消费级呢，能够实现全面的国产替代，可是呢，在高端的车规级，还有包括 ai 级别，就长期被日本、韩国 垄断，像春田、三星电机、太阳诱电、 t d k 矸石这些公司，它就长期占据了高端 m l c c 市场的百分之七十以上。我们国内呢，主要就是三环集团，风华高科还有微融科这些公司在全球市场当中能够占据到个位数的比。 而 mlcc 呢，它是一个非有上下游的产业啊，那么它的上游是什么呢？它的上游是陶瓷戒指粉末，也就是它的生产的材料，它的核心的成分就是钛酸贝，而这一块呢，它相对来讲它的垄断度更高，日本的企业合计垄断了全球 mlcc 粉末的百分之六十五以上。 我们国内呢，其实目前来讲跟日本的企业之间还是有一定的差距，因为日本的企业能够把钛酸倍的历经做到八十到一百纳米，因此呢，这种情况之下呢，讲呢整个的这个 m l c c， 我 们就需要从上下游的角度去看待这个问题了。但是今天为什么 m l c c 这么火 呢？我们在前面就讲过了，因为这个英伟达的新一代的 vr 两百的服务器，它相较于之前的这个 g p 三百，在 m l c c 的 使用量当中增长了百分之一百八十二，这一个消息呢，就引爆了今天的市场。 其实呢，整个的 m l c c 的 问题在之前的时候就有眉目，那就是春田在它的二五年的台年当中就明确说了，随着 ai 服务器的需求使用量的回升，预计在二零二七年， ai 服务器当中的 m l c c 的 使用量是二零二五年的两点五倍以上。 那么这种情况之下呢，我们就要去思考另外一个问题了，就是说的的确确 ai 服务器现在需求量增长，对于整个的行业而言到底有多大的影响呢？作为工业大米你使用这么广泛，这个时候呢，我们就需要去进行一个侧算，那么最近呢，这个中信证券它就给出了一个非常明确的侧算，它就指出从二零二六年到二零三零年， 服务器当中的 m l c c 的 这个使用量占据 m l c c 行业总需求量的比重会从百分之十提高到百分之二十到百分之三十，大家千万不要小看这么样个比重的增长，这个比重对一个行业而言它是非常巨大的， 所以说 m l c c 行业呢，大家就都在期待啊，现在 m l c c 这个行业是能否反转？因为在过去些年的时候， m l c c 它是处在一个下行周期的 一个点，可以从整个的海关的数据当中能够明确的看出来，这个过去些年 m l c c 的 进出口单价都在下跌，那么现在这个 ai 需求出来了之后呢？很多的 m l c c 场 上都开始在提价，从最开始的春田提价，然后四月一号三星机电开始提价，还有包括我们国内的那些场上也纷纷开始提价了，这个时候大家就在期待 m l c c 是 否来了新一轮的周期。 接下来我们就跟大家去聊一下 a 股市场当中三家最核心的 m l c c 厂商，三环集团、国石材料、中华高科。我们首先来聊聊国石材料这家公司呢，目前市值是四百八十二亿，这家公司呢，其实它本身是不做 m l c c 的， 它主要是做那个 m l c c 上游的材料，就是那个钛酸贝，那么在国石材料的二零二五年的研报数据显示， 这家公司的主要的产品线呢，它有七个大类，这里面的这个电子材料板块呢，占据它营收比重的百分之十五，也就是说这个电子材料主要就是包含的钛酸贝， 因此呢，这个钛酸贝在公司的这个营收比重并不算是特别大。但是为什么这家公司在整个 m l c c 行业当中地位这么高呢？这里面其实非常重要的一个点就是它是目前来讲继日本建化之后第二个能够生产纳米级钛酸贝的企业， 而且呢，它在整个的这个 m l c c 的 材料粉末当中，能够做到全球的市场率能够来到百分之十，在国内是百分之八十，所以说呢，它是很多 的主流的 m l c c 厂商的原料供应商，这里面就包含了三星电机、风华高科台湾的博据，正是因为它在 m l c c 粉末当中具有较高的话语权，因此呢，它在整个 m l c c 行业呢，其实它是相对而言是一家卖产值的公司。 那么接下来我们再去聊另外一家公司，那就是三环集团，三环集团呢是我们国内的 m l c c 的 龙头，然后目前来讲它的市值是两千两百零三亿。三环集团在全球的 m l c c 市场当中能够做到市占率百分之二点五， 但在我们国内是第一啊，三环集团的这个 m l c c 的 毛利率长期是维持在百分之五十上下的，它是要高于行业的平均毛利率的。那 那么为什么会出现这样一种情况呢？这一个点我们就要去详细的去说一下。这里面主要的原因是因为三环集团它是一家一体化的厂商，它不光是生产 m l c c， 它还生产什么呢？生产 m l c c 上游的材料就 包含了钛双倍，只是说因为它自身也生产 m l c c， 因此它的材料不对外卖，也正是因为它一体化的产线，那么它的行业周期的波动的能力就更强，所以说它的毛利率呢，也相对来讲比 行业要高。最后呢，我们再聊一下这里面市值最小的风华高科，目前风华高科的市值呢是四百三十五亿。风华高科呢，实际上是我们国内 m l c c 这个品类相对来讲最齐全的公司之一，它的产品就覆盖了消费级的 m l c c， 还包括车规级的以及 ai 级的 一些产品。风华高科在全球的 m l c c 的 自占率呢能够来到百分之一点九，但是呢，这个风华高科它这家公司呢，它的毛利率是最低的，为什么是这样一种情况？ 这个就是因为三环集团它主要就是做 m l c c， 它的材料大多都是外购的，因此呢它也是国资材料的重要客户之一。 那么既然它主要是生产 m l c c， 因此它这家公司的这个毛利率就容易追随 m l c c 价格的波动而 波动，那你在整个的 m l c c 价格下行的阶段，它的毛利率就容易出现下行。但是如果说在 m l c c 的 价格上涨的过程当中，你的主要的核心的品类都是做 m l c c， 那么如果说 mlcc 在 涨价的阶段呢？因为你更多的业务是做 mlcc， 所以 说你的这个毛利率变动呢，也会相对来讲比较快。那么我们对于 mlcc 一定要了解清楚啊，它实际上是一个周期性的行业，那既然作为一个周期性的行业的话，这个行业的景气度是容易产生较大变化的，那么现在其实大家都在看啊， mlcc 的 价格上涨啊， 实际上呢，这个 m l c c 呢，它也有它的风险点，它的风险点就在于后续的时候担忧消费电子，担忧汽车行业拖 m l c c 的 后退，虽然说 ai 这边带来了较大的增量，但是后续的时候 m l c c 的 价格能否进一步的上涨，这一个点还得后续的时候去持续的去跟踪产业的变化趋势。

光模块存储芯片之后的下个大风口已经出现，此时千万不要还把目光呆呆停留在电力、算力、机器人方向，那样注定只会让你又又又一次错过种类繁多的趋势。大牛， 接下来务必仔细给我听好了！随着英伟达 rubin 架构上调出货量， n 九 m 十产业链再次迎来高光时刻，此时还有兄弟们记得教头之前怎么说的，我说先做 t， 拿到五月份等风来，现在看看，这简直要用十级大风来形容啊！而 n 九 m 十产业链又分为 n 九 m 十附铜板、 m l c c 电容器、钻孔设备、钻针、陶瓷基板等环节，可哪些细分方向的哪些环节又具备技术迭代的增量需求呢？点赞加关注，今天详细给大家科普科普！ 先说 m 九 n 十本身，它是由 l c c 附铜板加半固化片、加铜薄加胶膜加高纯溶剂的完整材料组合。而这其中除了之前反复炒作过的载板碳氢树脂、高端电子布之外，其实还有个新诞生的增量环节，高端球形硅微粉。 没有它就做不出能跑二二四 g 的 m 九版。关键国外垄断百分之九十以上份额，而 m 九级别的只能化学法才行，这个增量环节毛利率更是高达百分之五十以上，国内能做 m 九级球规，而且进了英伟达入并供应链的有联瑞新材 m 九量产龙头等离子加自研液相化学法 双路线碾压认证，生意台要斗山全过国内。同时近日系加台戏供应链适配英伟达 ruby 架构二零二六拼一化学法， m 九产量一千二百吨，年底扩到两千四百吨，二零二七年干到四千八百吨。国磁材料纳米级技术王者， 水热法加溶胶凝胶醇化学法，专攻零点一至零点五微米，纳米级纯度五 n， df 级低 low f 八满，国内唯一通过台光 m 九独家认证英伟达 ruby 深度适配。二零二六年 m 九的水热法产能一千吨。 年底扩到两千五百吨，二零二七年五千吨。少数高端硅微粉体 m l c c m 九基版 ai 服务器全链条打通的企业，林伟科技，纳米球圭黑马被谷醇化学法纳米球圭独苗，通过收购江苏惠迈拿下溶胶到凝胶化学合成法， 专攻零点五微米以下内米级生意科技批量供货，台光南亚送样验证安九适配度拉满内米级。安九小批量量产，规划万吨级扩产精准卡位 hbn 加安九赛道雅克科技子公司华飞电子是国内第二大球规企业，技术高温熔融加燃爆法 等离子体球化工艺成熟，球规总产能两万吨，成都彭州新增二点四万吨，将于二零二六年落地。薄铅芯材主营电子用淀粉、铜粉、合金粉，其中淀粉、 红粉主要用于 m l c c 制备。再来说说第二个增量环节， m l c c 陶瓷电容器，高速光互联时代， m l c c 更像是微型充电宝，跟电路稳压器一样，既可以稳住电流电压，防止芯片断电 卡顿死机，又可以瞬间供电，支撑芯片高速运算，海外垄断高达百分之七十以上。国内能做 m 九级且进了英伟达 roubo 供应链的有 三环集团高端 m l c c 龙头陶瓷粉体自研适配 m 八 m 九高速版，服务于华为中兴服务器主板厂。国瓷材料 m l c c 高纯粉体加 m 九水热法球规全球 m l c c。 戒指粉体龙头供应商，其国内市场占有率高达百分之八十至百分之九十， 全球试战率超过百分之三十。根据国头证券二零二六年五月十八日发布的研报，公司是三星电机的第一大粉体供应商，来自三星电机的收入贡献超过百分之三十，更是粉体 m l c c m 九机版 ai 服务器全链条的极少数核心企业。 风华高科，国内 m l c c。 规模领军，核心月产能三百五十亿颗，规划年底破五百亿颗，全球第五，国内试占约百分之十四点二，通过直接供货工业互联后，间接打入英伟达 f 武器批量供货。云种科技自研高介淀粉体与超薄磁膜堆叠工艺，产线以量产爬坡，规划年产能七百二十亿只。 消费电子即已送样。华为、小米、 oppo 验证头部车企通信服务器客户测试导入。火炬电子、红眼电子，二者是国内军工特种 m l c c。 的 核心厂商。火炬电子聚焦宇航级军品级高可靠 m l c c 是 国内国防装备的核心供应商，同时稳固拓展民用高端市场。红眼电子同样聚焦高可靠 m l c c 领域，盈利能力突出， 是国内高可靠领域 m l c c。 的 主要供应商。爱华集团，国内铝电解、电容核心企业，产品广泛覆盖消费电子、 新能源、功控等多个领域，目前已经成功切入 ai 服务器电源供应链，可直接受益于 ai 服务器电源系统增长带来的电容需求增量。法拉电子， 全球薄膜电容龙头厂商。薄膜电容是 ai 服务器电源管理系统中不可或缺的核心组建，承担滤波、储能关键功能内。给大家总结一下啊，现在的全光互联的技术工艺是要把 m l c c 贴在 p c b 板上，不管是 m l c c 原材料还是填料散热这两步都大量用硅微粉，可这些核心材料也如零话音那样被海外企业垄断大部分市场供给。 那么接下来谁会成为光芯片上游材料零化音的折页？谁又会成为光芯片中游的东山呢？大家不妨仔细思考思考。那看到这里的朋友也不妨点点赞跟关注啊，下期给大家科普陶瓷基板产业链这个增量环节。

市值五万亿的英伟达，在中国市场几乎为零啊，黄仁勋有点难受，这种难受呢，来源于无可奈何，因为英伟达在中国的业务完全停滞，份额已接近百分之十， 这个还是大家全部支持华为的结果。几年前，英伟达在我们这里占有超过六成的市场份额，没想到两年过去了，市场出现了剧烈的反转，他在中国的市场份额已接近于零， 这一切都是美国自己毁的。不过这也好啊，起码给了我们发展的机会，事实证明，还是自家的最香，想怎么用就怎么用，别人呢，说不给你用 就给你停了。就因为一个 ai 芯片让全球分崩解析，因为他的 gpu 呢，在国内占据着很高的市场份额，二四年大概是百分之六十六，按照这种情况持续下去，估计很快就会下跌，不说跌到百分之零，起码会跌到百分之十左右。 因为我们中国本地的芯片供应链正在快速的崛起，所有的加起来估计也是能够满足大约八成的市场需求的，这样就会加速替代进程。虽然说英伟达高歌猛进，市值高达五万多亿美元，傲视全球， 但是那又怎样，他又不是中国的销量呢？是销量不是英伟达的致命处，而是中国企业在英伟达断层的空间里，本质上淘汰掉英伟达。这意味着英伟达如果想再次打开中国市场， 必须重走程序，没有吸引中国的突破性产品，它就永远不好进来。但是英伟达的显卡，国内几乎电脑上面好像都是它吧，那 amd 的 显卡比不上英伟达的， 所以这个也是需要时间淘汰的，你的电脑装的是几零几零。

你敢信吗？新一代英伟达 ai 算力，机价价格直接干到七百八十万美元，折合人民币五千三百多万，比上一代几乎翻倍！但今天最炸的消息不是英伟达又涨价了， 而是摩根士丹利刚拆完英伟达下一代 rubin 机价的物料清单，发现 gpu 已经不是最大的赢价，那些你平时根本看不上的小零件，涨幅比 gpu 还猛！ 先给大家报一组震撼的数字， rubin 机价单台 odm 采购价七百八十万美元，上一代 gp 三百才三百九十九万，一代产品价格直接翻倍。但你猜怎么着？ gpu 在 整个物料成本里的占比，反而从之前的百分之六十五降到了百分之五十一！ 也就是说，多出来的这近四百万美元成本，大部分都没进英伟达的口袋，全被下游零部件吃掉了。 首当其冲的就是内存涨幅直接干到百分之四百三十五！之前 g b 三百时代，内存只占机价成本的百分之五到百分之十，也就三十七万美元左右。现在呢？单台机价光内存就花两百万美元，占比直接飙升到百分之二十六，成了仅次于 gpu 的 第二大成本项。 为什么涨这么多？一方面是 hbm 四内存本身价格暴涨，另一方面是配置直接拉满，单台机架塞了二十一 tb 的 hbm 四，加上五十四 tb 的 lpddr 五 x， 光内存容量就比很多企业整个数据中心还大。但你绝对想不到，所有零部件里，涨幅最夸张的居然是 pcb 印刷电路板直接大涨百分之两百三十三， 从之前的三点五万美元涨到十一七万美元，翻了两倍还多，这可不是简单的涨价，是整个规格的彻底升级。之前的计算板是二十二层，现在直接升到二十六层，材料等级从 m 七拉到 m 八， 交换机托盘 p c b 从二十四层干到三十二层，还新增了一块四十四层的中板 p c b。 而且 rubin 还加了两类 gp 三百根本没有的新模组，七十二块 connectx 模组 pcb 和十八块中板 pcb， 光这两项就多出来四点六万美元的纯增量。 说白了， ai 算力越先进，对电路板的层数、精度、材料要求就越高， pcb 已经从之前的配角变成了核心增量环节。 排在第二的是 mlcc 多层陶瓷电容，涨幅百分之一百八十二，从一千五百美元涨到四千三百美元。别小看这小小的电容，每颗 gpu 每块芯片都要靠它滤波稳压， 算力越高，功耗越大，需要的 m l、 c c 数量和等级就越高。现在高端 ai 服务器的 m l、 c、 c 已经抢疯了， o d m 厂商都在囤货，就是因为如饼，下半年一量产，需求直接翻倍。接下来还有 a、 b、 f， 基板涨百分之八十二，电源涨百分之三十二，液冷组建涨百分之十二。 你发现没有，整个 ai 硬件的成本逻辑已经彻底变了。之前是 gpu 一 家独大，吃走百分之六十五的蛋糕。现在算力密度、功耗密度往上一提，内存、 pcb、 机板、电源、散热全要跟着升级，每一个环节的价值量都在暴涨。 最后给大家划个重点，这轮 ai 硬件的升级已经不是英伟达一家的盛宴了，价值正在沿着供应链向全行业扩散。之前大家炒 ai 只盯着 gpu， 现在大魔这份拆解报告明明白白告诉你， pcb、 mail、 lcc、 a、 b、 f 基板这些上游零部件才是这轮增量里弹性最大的环节。 ai 算力的竞争，早就从单一芯片的比拼，变成了整个供应链体系的综合实力较量。

单台 ai 服务器，为它多花了百分之一百八十二的钱。当英伟达发布 robin 新架构，所有人都在讨论 gpu 时，一个不起眼的 mlcc 用量狂飙，成本从一千五百三十美元暴增至四千三百二十美元。兄弟们，如果你觉得错过了十年前的芯片，五年前的新能源， 那二零二六年这个 ai 时代最硬的石油，你再错过就真的 out 了。就在最近，摩根施耐力拆解了英伟达 robin vr 二零零机架，单台成本七百八十万美元， 比上一代翻了一倍。但更刺激的是，内存涨百分之四百三十五， pcb 涨百分之二百三十三， m lcc 电容竟然也暴涨百分之一百八十二。单机柜 m lcc 用量从四十四万颗直接干到六十万颗，这是什么概念？这就是 ai 时代的石油，每一个小小的电容器，都在为万亿市值的 ai 帝国添砖加瓦， 那机会在哪？看看风华高科最近股价跟坐了火箭似的，四天两百。为什么？因为人家手握核心技术，高频高速 m l c c 已经通过英伟达认证，成功进入 robbin 平台供应链。这可不是吹牛，是实打实的订单。进来看看风华高科最新的业绩，二零二六年第一季度营收十五点一五亿， 同比增长百分之十八点九。净利润八千八百五十六万，同比暴涨百分之三十七，毛利率也稳定在百分之十七左右。 这还只是钱财，真正的大餐是它的高端转型。祥和工业园这个总投资五十二亿的高端基地，马上就要在二季度开始打产，年底满产，届时月产能将新增一百五十一亿至高端 m l c c。 现在公司的高端产品占比才百分之三十五，目标是要冲到百分之五十， 一旦达成，毛利率有望从现在的百分之十七冲向百分之四十五以上。再看风华高科的基本面，人家可不是光靠讲故事。深耕电子原件四十余年， 拥有完整产业体系和深厚研发实力，现在聚焦三加二产业布局，以融、足、感三大支柱为核心，拓展超级电容与敏感元气件新兴赛道。二零二六年一季度技术创新成果显著，车规级 m l c c 高可靠磁粉、四印、江亮 汽车电子端电及通江三大核心材料攻坚实现新突破，七款高容新品有序研发，广泛适配新兴市场领域客户。更有意思的是，中军公司测算的数据简直让人震惊， ai 服务器 m l c c 需求量在二零二六年将达到七百二十六亿颗，二零二七年更是要突破一千三百六十七亿颗。 第一财经拆解发现，英伟达 j b 二零零单板搭载六千五百颗 m l c c 到了日本架构，由于 t d p。 工号翻倍，导致电源管理复杂度激增，单板用量直接翻倍到一万两千颗。 这是什么逻辑？这就是 ai 芯片功耗越来越高，电源管理越来越复杂，需要更多的 m l c c 来稳定供电、过滤噪，保证芯片正常运行。 现在高端 m l c c 供需已经偏紧，太阳用电率先涨价百分之六到百分之十三，三星电机也在考虑跟进。为什么？因为 ai 芯片需求旺盛，挤压了消费级 m l c c 的 供货空间，代理商们已经开始预防性囤货。二零二六年下半年， 高端 m l c c 价格有望从盘整走向温和上行，国产龙头的投资价值正在凸显。而且凤凰高科的股东户数从十六点五万一路减少到现在的十三点六万户，散户在出逃，机构在进场。这背后的逻辑是什么？就是看到了 ai 时代 m l c c 的 巨大增量空 间，高端产品量率不断提升，产品结构持续优化、新型市场销售占比持续提升，这些都是实打实的增长动力。 当英伟达 robin 架构成为 ai 技术设施的标准配置，当每台服务器都需要几万颗高端 m l c c， 当全球 m l c c 需求量从几十亿颗暴增到几百亿颗，你还觉得风华高科这样的国产龙头只是普通的电子原件公司吗？ 所以，别再说什么周期股了，这根本不是传统意义上的周期，这是技术迭代带来的结构性增长。从手机到新能源车，从五 g 基站到 ai 服务器，每一次技术革命都会催生新的电子原件需求。这次轮到 m l c c 了，这波 m l c c 的 盛宴，你准备好了吗？

英伟达下一代的 ai 服务器架构 vr 二百，相比现役的旗舰 gp 三百，总成本是暴涨了百分之九十五，接近翻倍。但是啊，最夸张的不是 gpu， 也不是内存，而是 m l c c 多层陶瓷电容器， 成本直接飙升了百分之一百八十二。你可能没有听过 m l c c， 但是啊，几乎所有的电子产品里都有它，它的作用就是稳压、滤波、储能。 ai 服务器的功耗动辄几千瓦，对 对于电流稳定性的要求是非常高的。 m l c c 的 用量自然也跟着爆炸。以前一块 computer 板 m l c c 用量大概是二十五到九十克，现在呀，单板的用量大幅提升，再加上新增的 blufe 的 和 connect x 模块，每个机柜的 m l c c 用量直接从一千五百三十美元飙升到了四千三百二十美元。 单个 gp 三百，机柜大概是用四十万克，而 v 二两百的集成度更高， m l c c。 用量成倍增长。那未来随着 g p u。 的 功耗越来越大，板卡密度越来越高， m l c c 的 价值量呀，还有数倍的空间。皖维高新是国内唯一的规模化量产 m l c c 用高纯 p v a 材料的企业， 那 mlcc 相关收入占比达到了百分之五十一，是它的主要营收来源。它成功研制出了三十微米厚度的宽幅 pva 膜，性能是行业领先。简单来说，它是卖原料的，不管是谁家做 mlcc， 都离不开它。 那宏达电子主打的是 mlcc 的 品种齐全，产品矩阵完整，能够根据不同的场景来提供解决方案，军民两用都有布局。 老牌的 m l c c 大 厂风华高科已经推出了中高压高溶脂的 m l c c， 专门满足于 ai 服务器对 ai 服务器指数级增长的需求。国资材料是全球领先的 ai 服务器界至粉体的供应商，聚焦 ai 服务器和车规级市场，供货国内外核心客户。 三环集团 ai 服务器全规格量产高容产品啊，已经间接批量供货于英伟达的 ai 服务器，市值千亿，行业地位也稳固。 那 ai 算力的故事啊，已经从 gpu 炒到了光模块，从光模块炒到了 pcb， 现在呀，终于是轮到了 mlcc， vr 两百呢，其实只是一个开始，那未来每一代的 ai 服务器啊，对于 mlcc 的 需求都会更猛，这个方向呀，预期差很大，值得大家深入挖掘。

ai 算力背后的隐形冠军 m l c c 产业链全解！大家好，我是您的 ai 观察员聂月。各位朋友，先看一个数字，六十万个 英伟达最新的 vr 二零零 n v l 七二服务器，单台就要用到大约六十万颗。 m l c c m l c c 全称片式多层陶瓷电容器，也叫贴片电容、独蚀电容， 它是电子设备里用量最大的被动原件，没有它，芯片再好也白搭。而且这只是一个开始， ai 服务器对 m l c c 的 需求是普通服务器的十到十五倍， 一台新能源车的用量更是传统燃油车的五倍以上。今天我们就结合一份公开的产业链名单，把 m l c c 隧道从头到尾讲清楚，哪些公司真正受益，壁垒在哪里，谁在国产替代的最前沿行业趋势？为什么 m l c c c 主要跟着手机电脑走？ 现在最大的增量来自两个方向， ai 算力和汽车电动化。先说 ai 服务器，单台 ai 服务器 m l c c 平均值约二点八万颗，高端型号如英伟达这台，直接翻到六十万颗，而且电压从十二伏升到四十八伏甚至八百伏， 要求 m l c c 具备高容值、高耐压 x t s x t r 等级别，单价翻倍。再看汽车电子， 一辆传统燃油车用约三千颗，混合动力车用一点二万颗，纯电车则达到一万到一点八万颗，增长五倍以上。电系统对高压、高可能性 m l c c 需求非常旺盛。还有通信基站， 单台五 g， 基站用量比四 g 提升约百分之四十，要求低损耗、高耐压，甚至连 pc 也在变化。 aipc 中高溶脂 m l c c 占比近八成，单台价值量从过去几美元涨到五点五到六点五美元。 一句话，不是用量翻倍，而是用量翻几倍，单价也翻几倍。第一梯队，直接做 m l c c。 的 经销商。现在来看这份名单，我把它们分成三个层次，第一层， 直接生产 m l c c。 的 公司。风华高科，国内被动电子原件龙头，它的 m l c c。 合金电阻、大电流电感已经批量导入国内头部 ai 服务器及机器人客户 ai 算力订单充足。二零二五年底，高端产品占比约百分之三十五到百分之四十， 目标二零二六年提升到百分之五十。二零二六年一季度净利润同比增长百分之三十七点一一，产能利用率维持高位，并且已经对产品实施涨价。他就是 ai 服务器 m l c c。 国产替代最直接的受益者。三环集团，国内电子陶瓷原件平台型龙头，核心产品就是 m l c c， 同时与 bloom energy 长期合作，是燃料电池隔膜片的主要供应商。二零二五年营收九十点零七亿元，同比增长百分之二十二点一三， 研发投入六点五三亿元，机构集于五十二倍 pe 估值。它的优势在于覆盖从消费电子到汽车服务器的全域市场，是国内综合实力最强的选手之一。火炬电子，国内特种 m l c c。 领先企业，它不是做消费电子的，而是主攻航天航空、商业航天、低空经济， 已经参与部分客户在商业航天领域的产品配套。这类特种 m l c c 单价高、验证周期长，毛利率远高于民用。宏远电子，航天领域 m l c c。 的 主要供应商，产品通过宇航标准认证。他的自产业务二零二五年营收同比增长百分之四十六点六四，毛利率高达百分之六十三点八三。 这个利率说明他的护城河极深达利凯普社评微博， m l c c 领域国内第一，全球前五。 这类产品用于五 g 基站、军工雷达等高频射频微波电路，具有高 q 值、低损耗的特点。细分赛道的隐形冠军 云种科技聚焦 m l c c 和 d p c。 陶瓷热沉，二零二五年营收同比增长百分之三百一十点六九。 m l c c。 产品已获认证并进入量产爬坡期。 高功率激光陶瓷热沉单月出货三百万颗，还获得了六千一百万元增资扩产，体量虽小，但增速惊人。第二梯队上游核心材料第二层上游核心材料供应商， 这是产业链里利润最厚、技术壁垒最高的环节。国瓷材料，全球领先的 m l c c。 陶瓷粉体材料生产商，而且国内唯一此前高端粉体基本被日本厂商垄断。 国磁的突破，意味着国产替代的最上游已经打通，它的 ai 服务器及车规级高端粉体已经突破并扩展。此外，它还布局了氧化物、硫化物两种固态电解质，已完成高酸基固态电解质研发。一句话， m l c c。 粉体加固态电池材料双重赛道加持。薄千新材，全球领先国内唯一的小粒径纳米淀粉生产商，是国内 m l c c。 淀粉市场的领军企业。 m l c c。 越往小尺寸、高溶值发展，内电级的淀粉就必须越细越均匀。 薄铅新材的地位极其稀缺。二零二五年规模净利润同比增长百分之一百五十点五七，毛利率同比提升十三点一八个百分点。凝胞铜粉还批量用于光伏 h j t。 电池低温浆料双芯新材 m l c c。 离型膜供应商。 离型膜是 m l c c。 生产过程中的核心耗材，它的 m l c c。 离型膜已切入国内头部客户并稳定供货。 二零二五年上半年，该业务营收同比增长百分之一百四十四点四，一期五亿平方米能预计二零二六年底建成，远期规划二十亿平方米 通用级离行膜，国内试占率约百分之十八。受益于国产替代第三梯队 ai 服务器里的兄弟原件，第三层不生产 m l c c， 但同样是 ai 服务器不可或缺的关键原件。爱华集团，国内铝电解电容器龙头， 它的产品是 ai 算力硬件、供电与电能管理链条中的关键基础原件，用在服务器电源及供电保障系统里。从英伟达 g b 三零零系列开始被集成到服务器电源价能降低，电网峰值需求约百分之三十。工业控制及新能源产品收入占比已达百分之五十一点九零。 君玺电子主要从事电流感测、精密电阻及熔断器，产品直接用在英伟达服务器中。它是英伟达的长期战略合作伙伴，在 ai 服务器上的占比很高。电流感测电阻负责监测 cpu、 gpu 核心供电，电流精度和可能性要求极高，是供电链路里不可或缺的一环。 总结，从能做到做精好了三个层次讲完，我们来总结一下这份名单的底层逻辑。过去 m l c c。 高端市场基本被日本村田、韩国三星电机把持， 但现在，从上游的陶瓷粉体、纳米淀粉，到离型膜，再到中游的高端 m l c c。 特种 m l c c。 射频微波 m l c c 以及高增长的云种科技，最后到服务器里的铝电解电容和电流检测电阻， 国内已经形成了一条完整的从材料到原件的 ai 算力被动原件国产链条真正的机会属于那些能够跟随 ai 和汽车电子一起升级的公司，而不是只做低端消费电子的企业。风险提示加结尾 最后必须强调，以上所有公司信息均来自市场公开资料整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 如果你觉得这条视频把 m l c c。 产业链讲清楚了，欢迎点赞、收藏、转发！你对哪家公司最感兴趣，或者想让我拆解另一个积分赛道评论区告诉我，我们下期再见！

mlcc 最近资本市场的关注度啊，非常高，如果你没有听过这个单词，那这条视频啊，你一定要听完，因为有人说他可能就是下一个的存储。 mlcc 是 什么市场？说他是下一个存储的原因是什么？哪些公司受益于这个行业的爆发？那今天这条视频呢，来给大家去做个分享。 mlcc 啊，中文叫做多层陶瓷电容器，它 在电路里呢，主要去负责稳压滤波和瞬间补电。 ai 服务器啊，因为 gpu 功耗非常大，电流波动也非常大，供电非常复杂，必须依靠海量的高端 m l c c 才能稳定运行。 那一般普通的服务器啊，用量大概是几万克。英伟达 g b 三百的 ai 服务器机柜呢，用量大概就去到了三十多万克，是普通服务器的十倍左右。而英伟达下一代的 ruby 服务器机柜啊，大概率啊，可能用到六十万克，而且还都得是高级的高容 m l c c 单克的价值量呢，也会大幅提升。 根据大模的算， ruby 服务器的 m l c c 价值量相比 g b 三百服务器啊，增长了足足百分之一百八十二。除了需求的增加，供给端也不是说放量就能够放量的。首先中低绒转产高绒需要近半年的切换时间，而且高绒 m l c c 对 产能的占用率啊，是中低绒的五到十倍。 未来 ai 呢，将占用目前 m l c c 全球大约百分之三十的产量，而且这一比例啊，未来还会逐年提升。目前春田、三星机电、太阳油电等海外头部公司的高绒 m l c c 已经全部满产。 春田五月份呢，对代理商也通知涨价了，大约涨价幅度呢，是百分之二十到三十。太阳釀电啊，五月初的涨价还也正式落地了，大约在百分之十五左右。那三星基建呢，也宣布了大约百分之十到百分之二十的涨价。 那今年一到四月份， m l c c 现货啊，已经上涨了百分之四十，五月交期呢，进一步拉长，并且首次出现了终端用户提前抢单的情况。在 a 股市场中，风华高科国内市场占有率第一，全球产呢第五。其次三环集团、宏远电子等也有部分高融 m l c 的 产能。 其次，上游材料，端国瓷材料在国内瓷粉市场占有率大约百分之八十，全球第二，直接供货春田、三星、风华高科等。 其次啊，薄铅新材生产的淀粉也是 mlcc 的 核心原材料之一。总结而言，需求增加，供给受限，价格上涨。 mlcc 这个方向值得大家多去花点时间去研究一下。以上提到的方向及各股，仅供科普参考，不做推荐。

街棒 ai 炒作的分支 m l c c。 迎来风口，有望诞生一批趋势大妖。据消息称，英伟达 g b。 二零零单版搭载约六千五百颗 m l c c， 到下一代 ruby 音热设计功耗翻倍，电源管理复杂度大幅提升， 带动单板用量接近翻倍至一万两千颗左右，成为高端 m l c c。 供需失衡的主要源头。同时，微软、亚马逊、谷歌、 mate 等巨头自研芯片以及先进封装订单持续放量，进一步支撑高端 m l c c。 长期刚性需求。更为主要的是，日韩主要供应商处于满载状态，涨价一触即发。受此影响，国产 m l c c 必将迎来最强风口，相关核心全部梳理出来。

近日，摩根士丹利深度拆解英伟达新一代 robin 机价物料成本数据极具冲击力， vr 二零零每机价 mlcc 多层陶瓷电容器高达四千三百美元，而 gb 三零零高达一千五百美元，增长百分之一百八十二。 新引入的 bluefield 和 connectx 模块也带来了额外的 mlcc 需求。看到这里都会问， ai 服务器为何对 mlcc 刚需度拉满？核心在于高端 ai 芯片功耗爆表，单机功耗动辄千瓦级别，瞬时电流冲击强度极大。 mlcc 堪称电路的稳压守护神， 承担绿波去有关键作用，保障整机稳定运行，是硬件安全运转不可或缺的核心。软件行业预测，二零二七年全球服务器 mcc 需求将冲破一千七百四十三亿颗大关，同比大增百分之六十一，其中 ai 场景需求包揽近八成份额。 随着 ai 的 算力猛增，对电源稳定性的要求也更高， mlcc 的 不可替代性也将更强，其应用潜力和市场潜力正被深度挖掘。今天给大家梳理一下 mlcc 多层陶瓷电容器的龙头企业。 国磁材料是全球 mlcc 第三方粉体第一大供应商，钛酸被借制粉体国内是占百分之八十、百分之九十，全球唯一同时掌握纳米钛酸被加纳米氧化汞水热法量产技术的企业，本土市场话语权极强，全球扩产最激进，弹性最大，二零二六年底总产值将达二点八万吨年，其中高端占比百分之五十， ai 与车规类高端订单占比持续走高，二零二六年占比有望突破百分之四十。绑定英伟达 robbin 平台供应链单机价 mlcc 价值四千三百美元，拉动高端粉体需求增长百分之一百八十二，深度受益 ai 算力与智能汽车产业升级。浪潮 薄千新材是 mlcc 纳米淀粉全球寡头，全球唯一稳定量产八十纳米级 mlcc 纳米淀粉的企业，打破日本三十年垄断。这款超细淀粉专门适配 ai 服务器高端 mlcc， 满足原件薄层化、高堆叠的制造要求，该规格产品暂无国产替代，相较同性能，日系产品 具备百分之八至百分之十二的价格优势，市场竞争力突出。二零二五年末，公司淀粉年产量达一千八百吨，规模位居国内首位，全球第二， 与三星电机签订四十三亿至五十亿元战略大单，约定供货五千四百二十至六千四百九十五吨高端淀粉，直接锁定未来四年超七成产量，同时是村田 ai 服务器淀粉材料唯一国内供货商，充分承接 ai 产业升级带来的增量机遇。风华高科是国内唯一实现阻溶感全品类被动原件龙头， 率先实现二二零微法规格 ai 服务器。高融 m l c c 量产，通用型 m l c c 出货量稳居国内首位，综合实力过硬， 连续二十六年跻身中国电子原件百强榜单。二零二五年， mlcc 月产三百五十亿只，高端占比百分之三十五到百分之四十，产能利率百分之八十五到百分之九十。二零二六年底总产能突破五百亿只，每月高端占比百分之五十。批量供货英伟达、华为、浪潮 ai 订单增速百分之一百， 排至二零二七年 q 二同时切入比亚迪、未来小鹏、特斯拉，其供货份额在比亚迪占比超百分之三十， 强力把握 ai 算力与新能源汽车双重发展机遇。三环集团是国内高端 m l c c 领域独 家攻克，一微米超薄戒指层与千层堆叠量产工艺技术水准可直接对标村田高端产线，打破海外技术垄断。二零二六年五月， m l c c。 月产九百亿颗高端高容，占比百分之七十， 为行业最高，二零二六年底达一千两百亿颗，每月进一步释放供货能力，直接为华为、浪潮、曙光供货。同时借助三星电机渠道，间接切入英伟达 h、 一 零零 h 两百以及 ruby 算力平台供应链。当前 ai 相关订单增长迅猛，增速突破百分之一百二十，订单排气已排至二零二七年第三季度，充分深度受益全球算力硬件升级浪潮。 以上是 m l c c。 多层陶瓷电容器企业，在此领域做大做精的企业无疑是最大的受益者。不过我得提醒一句，以上内容都是基于公开信息整理的，不构成任何投资建议。今天的分享就到这里了，要是觉得内容有参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！

一个机价卖七百八十万美元， gpu 没涨，电容器却涨了百分之一百八十二。英伟达下一代 ruben 机价最大的赢家不是芯片，而是藏在里面的 m l c c。 最近村田三环全线提价，但海外大厂扩产根本来不及，订单已经开始往国内流了。今天这条视频，把 m l c c 这轮景气周期给你讲清楚， 结尾有具体标地大模拆解英伟达 rubin 机架，发现整机售价约七百八十万美元，较 g b 三百接近翻倍。但价值增量最猛的不是 g p u， 而是三个环节， p c b 暴增百分之两百三十三， m l c c 暴涨百分之一百八十二， apf 机板增长百分之八十二。 这意味着什么？ ai 算力对高端被动原件的需求已经进入爆发期。更关键的是供需格局。丰田三环近期对 m l c c。 全产品线提价，但日系、韩系大厂海外产线扩展周期慢，产能跟不上，结果就是订单外溢， 国内厂商已经开始接到海外转单。库存方面，全产业链都处于低位，国内原厂低至一五个月，渠道商基本没货，终端备货量还在压缩 中低端产能架动率约百分之七十五，国内厂商完全有能力承接这些外溢订单。涨价节奏上，国内基本与海外同步。这轮涨价的底层逻辑是，市场结构变了， ai 智能硬件普及带动高端高容 m l c c 需求爆发，叠加消费电子复苏，供给缺口再放大。 国产厂商同时受益于订单外溢和涨价红利。重点看这家公司云种科技，他提前布局 m l c c 产线，一期工厂已经超负荷运转，二期预计三季度建成，四季度贡献利润，建成后总产能达到四百亿只每月。国内头部水平。成本端更有看点， 二期核心设备叠层机、印刷机自制，核心死粉也部分自制，整体成本有十到十五个点的下降空间。高容产品占比将做到百分之四十， 包容技术门槛高、毛利高。叠加国产替代逻辑，这是云种卡位的关键。产业链上还可以关注这些标地，国产替代原厂，云种科技，三环集团、风华高科材料、端，国瓷材料、薄铅芯材。