长裕为啥上市之后就开始跌

今天咱们要聊的呢是长电科技啊，这家公司最近因为在 hbm， 也就是高宽带存储器这个先进封装领域的布局 啊，让它成为了半导体行业里面的一个焦点。但是呢，现在市场上对于它的股价的看法是出现了非常明显的分歧啊，有一些人呢，就是非常看好它，觉得它技术上面有突破，未来业绩会暴涨， 但是也有不少人担心他现在的估值是不是已经太高了，有泡沫。那到底是怎么回事呢？咱们今天就来聊聊。是，这个话题最近确实讨论的非常多。对，那我们就直接开始吧， 咱们先来看看啊，这个长电科技最近的市场表现到底怎么样？就这个股价和成交到底有多夸张，你看啊，就是到二零二六年五月二十七号那天，长电科技的收盘价是八十六块一毛六，然后他当天是跌了百分之二点三， 但是他的震幅特别大，达到了百分之十三点六五，成交额呢三百一十五点二四亿，这是一个历史天量。嗯，换手率呢也很高，百分之十九点六三， 总市值已经超过了一千五百亿。哇，这个波动和这个量能真的是很吓人啊。对，而且你要知道他这个股价在过去一个月从四十八块钱涨到了九十四块九毛，累计涨幅接近翻倍。嗯，然后他连续拉了两个版之后，在二十七号这一天冲高回落， 这也让他成为了整个半导体板块里面最受争议的一个股票，记错了。然后咱们接下来就要进入今天的这个多空变乱的正题了。嗯，那首先呢，我们要来看一下这个多头的观点啊， 他们到底为什么这么坚定的看好长电科技？嗯，就是他们觉得长电科技的这个基本面最近到底发生了哪些积极的变化？多头的核心逻辑啊，就是他们认为长电科技因为 hbm 技术让他成为了这个 ai 算力产业链上面的一个核心的标的， 现在公司的订单已经多到产能都跟不上了，所以他们认为长电科技股价的这一波上涨是有业绩支撑的，而且他们觉得未来还有很大的空间。哦， 那长电科技的财务数据上面有没有什么特别亮眼的表现？当然有了，你看他的一季报啊，营业收入是九十一点七一亿元， 虽然同比小幅下滑了百分之一点七六，但是他的规模净利润是二点九亿元，同比增长了百分之四十二点七四。扣菲净利润是二点六五亿元，同比提升了百分之三十七点零三。 嗯，然后更关键的一点是，他的这个先进封装的营收占比已经达到了百分之九十五，订单都已经排到了年底， 这都非常能说明公司的这个盈利能力是在持续增强的。那长电科技在 hbm 和这个先进封装上面到底有多强？它是 sk 海力士的 hbm 三亿全球唯一的风测伙伴， 然后它的这个八层堆叠的量率是做到了百分之九十八点五，是国内唯一可以量产 hbm 三亿的一个企业，全球市占率大概是百分之二十。就光 hbm 这一块的订单，今年都已经排满了， 他的这个二点五 d 封装月产能是三万片，也是满负荷运行，新客户就算加价也很难插队，看来技术实力确实是行业领先啊。是的，然后他还是华为升腾九五零的第一大风测商， 并且他跟长江存储、长兴存储的合作也非常紧密，拿下了他们百分之六十以上的高端订单。 所以说长电科技他其实已经在高端存储和高端计算芯片的这个风测领域了解了 这个行业的大环境和政策面，是不是也给长电科技带来了很多的助力？没错没错， ai 的 热潮让二零二六年全球的这个先进封装市场预计会有百分之三十五的增长，嗯，然后 hbm 的 需求更是会飙升百分之一百二十。 但是呢，台积电的这个 qwbs 能是有超过百分之三十的缺口，所以很多订单就留到了像长电科技这样的厂商， 再加上国家对于先进封装这一块的国产替代是非常重视的，所以有很多政策的扶持，对长电科技都是非常利好的。所以最近有哪些资金的动向让多头觉得特别振奋呢？就是北向资金， 他在最近三天的时间里面，累计净买入了五点四三亿元，然后五月二十六号那一天就单日净买入高达八点四七亿元。 另外呢，融资余额也是从三十点六六亿元涨到了六十八点五八亿元，就是有很多杠杆资金也是非常积极的在加仓， 所以这也反映出了机构和杠杆资金对于长电科技后市的表现是非常有信心的。好的，那接下来我们要讲的是空投的观点啊，就是说现在长电科技的这个估值到底是有多离谱？空投就是说啊， 现在这个长电科技的估值已经是严重泡沫化了。嗯，就截止到五月二十六号，他的滚动适应率是九十五点五二倍，但是整个行业的平均适应率也就是三十五倍， 就他已经远远超过了行业的平均水平。这个适应率确实听起来有点吓人啊。对，就算长电科技今年全年的净利润能够做到二十个亿，他的适应率也还有七十七倍， 就是已经提前透支了未来三年的业绩增长。嗯，而且他的一季报的营收是同比下滑的，他的传统业务也是在持续的萎缩， 这都是非常大的隐患。所以空投为什么觉得长电科技这一波上涨是一个纯粹的概念炒作呢？他们的理由是长电科技自己都发公告了， 就是说他在三十个交易日里面，股价累计涨幅超过了百分之一百零五，特别提醒了大家注意下跌的风险。嗯，然后公司其实也没有批路过什么重大的合同， 它的这个 hbm 业务的利润也没有在一季报里面体现出来，所以他们就觉得这就是一个典型的炒预期，到时候很有可能是兑现难明白了，那长电科技在技术和行业竞争上面到底有哪些明显的短板呢？ 其实它跟台积电比的话，还是有非常大的差距的，无论是技术还是产能都要落后很多。嗯，像英伟达、 amd 这些大客户的核心订单基本都给了台积电， 长电科技就是只能捡一些剩余的订单，这样一听的话，长电科技的这个行业地位确实有点尴尬啊。对啊，然后现在像通富微电，华天科技也都在加速的扩展，整个行业的竞争是越来越激烈了， 所以长电科技未来的毛利率肯定会受到很大的压力。嗯，再加上最近主力资金撤离非常明显，主力资金今天净流出了三十七点四三亿元， 然后最近五天的累计净流出已经超过了六十亿元，五月二十六日那天机构也是净卖出十四点四亿元，与此同时，股东户数是从十八万户激增到三十二万户，就是增加了百分之七十七点八， 筹码一下子就非常的分散了，所以崩盘的风险也是急剧的上升。所以今天我们这个节目啊，就是把长电科技这个多空双方的逻辑啊给大家梳理了一下。嗯，其实说白了就是一场技术突破和估值泡沫之间的一个对决。是的，那 我们的节目到这里就要结束了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

昨天有位同志在我的评论区留言说这个伊利怎么一直在下跌啊？我给他回了一句，股票大部分时间都是下跌的。就是就是，什么呢？就是 他要么几年不长，因为他太，他在盘整，他在消化，他在消消化骨质，他在挤泡沫， 他如果一长的话，他就会透支很多年的业绩。你想想一他一他，他一家一家企业，比方说消费品，他年化率，他业绩是百分之十几的增长， 假如说一波牛市来，他一下涨了好几倍，就相当于透支未来了十年的业绩。所以说假如说他牛市涨到了最高点的时候，你在那个点位买，有可能你需要十年才能解套。 我们中国的股市是是什么？是那个牛短熊长，虽然说管理层他希望是满牛，但是人的情绪一一旦上来聚集到一起， 他随时有可能是一个快牛，有可能控制不住的。他只要是一个快牛长多了，接下来就会漫长的熊市又开始了，要么调整个五年，十年八年的，这都很正常的。 所以说作为我们投资者的话，你光选好股还是没有用，你光选好股的话是前提，选好股的同时你要耐心的等待， 耐心的等待股价真正上涨的那一刻。如果是攒股收息的话，这便宜低股买，那就不需要关注这些问题，抓紧时间把果树买够，然后年年吃分红就行了。 好了，先这先先说这么多了吗？家人们先就这样吧，吃饭了。

语数上会的本质是监管出手，戳破科技神话，拉回到商业现实。最新消息，语数科创版 ipo 上会时间定在六月一日儿童节。这个日子也很有深意啊，该给孩子们买玩具了。 这还不是关键，最关键的是，在上交所的多轮问询之下，语数说出了最残酷的真相。可见上交所的同志们也是眼光毒辣，提出的问题直指要害。 首先看财务数据，之前批录的招股书生报稿里面只有二五年一到九月的数据，这次的招股书上会稿里面批录了二五年全年和二六年一季度的数据。 二五年确实是神话之年，收入是七亿，同比增长百分之三百多，扣非净利润六亿，净利润高达百分之三十五，收入暴增，利润巨高。 但是二六年一季度的数据很现实，收入四点二亿，增速回落至百分之六十八，扣费净利只有四千万，同比下降百分之五十三，净利润不到百分之十，收入增速明显变慢，净利润和净利润显著下降。公司的解释是，研发费用、销售费用大幅增加。看完财务再看业务，这里才是真东西。 监管要求宇树补充风险纰漏，到底有没有竞争优势，到底有没有技术壁垒，踏踏实实讲清楚。于是我们看到宇树第一次把竞争压力说得这么直白，他在风险纰漏里点名，一方面，特斯拉 optimus 机器人第三代小批量试产，未来量产后会形成直接竞争。 另一方面，国内整车企业、消费电子企业也会进入人形机器人赛道，我认为国内企业的竞争才是真正可怕的。小鹏的机器人整个外形体态多么像人啊！荣耀的机器人在今年机器人马拉松比赛上一把包揽前三名，压过语数。 还有小米未来大概率也会大笔投入人形机器人，那帮造汽车的、造手机的大公司，在机械和电子领域都有几十年的技术积累，又有人又有钱，对这些初创企业来说，大公司要是进厂，很可能就是降维打击。 除了竞争问题，语数还向监管讲清楚了他的技术水平。承认语数过去的优势是机器人的本体和小脑，但是大脑方面投入较小。 本体是硬件问题，电机减速器怎么设计，小脑是运动控制问题，怎么保持平衡，怎么做出复杂的动作，这些是语数擅长的，但是大脑才是真正重要的。 人形机器人怎么像一个人一样，能够感知这个世界，做出判断，做出高级的行动？在这方面，语数尚未大规模开展真实数据采集与工厂部署训练，说白了还没入门呢。 另外，知识产权也被监管追问出来了。语数透露，截至今年一月，公司境内外注册专利二百六十二项，其中境内发明专利只有二十项。它的解释是出于技术信息保密，申请专利数量相对较少。 针对技术竞争力问题，语数要怎么办呢？本次上市计划募资四十二亿元，其中智能机器人模型研发二十亿元，这个指的就是大脑机器人本质研发十一亿元，新产品开发四点五亿元，制造基地六亿元。 可以说，上交所的问询，把我们从科技神话拉回到行业现实，未来的竞争将会极其残酷，语数的技术很难说有多大的壁垒，在现在人形机器人的热潮下，越来越多的初创企业冒出来，越来越多的大公司开始跨界打击，这给语数造成了收入增长的压力，造成了净利润的压力，这就是最真实的现实。

语数科技刚刚扔出了一份业绩，表面上看是个大雷，但里头的预期差，我觉得大到足以改变很多人的判断。就在今天盘后，语数科技公布了它上市前的招股书，更新数据，一季报加半年预告，很多人看到第一行就坐不住了。 二零二六年一季度营业收入四点二三个亿，增速只有百分之六十八点四九，跟去年动辄百分之三百多的爆发比起来，好像一下子就不性感了。 更吓人的是，扣菲净利润只有四千零二十五万，同比直接腰斩，暴跌了百分之五十二点五五。这个消息一出来，很多网友的第一反应肯定是，完了，增长神话破了，还上什么市？但你如果只看到这一层，那可能就完美错过了隐藏在数字背后的真正转折点。我今天就带着大家用我专业拆财报的方法， 把这里面的预期差一层层剥开。你会发现，一季度的利润下滑，根本不是业务崩了，而是典型的黎明前的最后一道坎。首先，咱们必须得承认，一季度的费用的确冲得很猛，公司自己说了，研发费用、销售费用大幅增加，吃掉了利润， 这很好理解，公司马上要科创版 ipo， 又要出海铺渠道，又要砸钱搞下一代人行机器人，这些钱必须花在当下，但效果是延后的。说白了，一季度就是公司主动选择把未来的护城河先一次性挖好。结果报表暂时看着有点难看， 但真正精彩的是，公司在同一份公告里，对上半年做出了业绩预计。这才是今天我要讲的核心，也是绝大多数人会忽略的地方。 公告里说，预计二零二六年上半年营业收入在十点五二亿到十一点二八亿之间，扣非净利润在二点三六亿到二点八三亿之间。我带着团队第一时间把这些数字拆了一下，拆完我自己都有点吃惊。我们把一季度已经出来的净利润减掉，就得到了一个二季度单季的引韩净利润 下线是一点九六个亿，上限是二点四三个亿，取个中间值大概在二点一九亿上下。各位，一季度扣分净利润是多少？ 四千零二十五万，这意味着什么？二季度单季的赚钱能力还比一季度要直接暴增四到五倍，这还只是还比，最值得品的是同比。 我们根据公告数据回溯，去年二季度公司的扣菲净利润是二点一八亿，那么今年二季度跟去年二季度一比，同比变化从下线的下降百分之十，直接拉到了上限的增长百分之十一。 也就是说，在一季度利润断崖式下滑百分之五十二之后，仅仅过了三个月，二季度的利润可能就不再下滑，甚至有可能反超去年实现正增长。这个修复的斜率有多夸张？从一个腰斩的成绩单，到一个几乎平甚至反超的业绩，只隔了一个季度， 这在实体制造业里头极其罕见。背后只有一种可能，那就是公司收入的规模化效应开始猛烈的释放，前期的巨额投入正在被快速摊薄。我们来还原一下利率的变动，大家就更有体感了，今年一季度与树科技的扣菲净利润大概只有百分之九点五， 你去对比去年一季度百分之三十三点八的水平，落差巨大。这也是为什么股价预期会瞬间跳回到百分之三十一到百分之三十四的区间，几乎和去年最赚钱的时候持平。 这说明语数的商业模型根本没有恶化。一季度的利润差，纯粹就是因为收入体量暂时还没覆盖掉，突然拔高的费用曲线 等。二季度收入稳稳占上六七个亿，那些研发人员的工资、海外渠道的租金，瞬间就被收入吃掉了，利润弹性一下子就出来了。这就好比一家餐厅一月份为了搞全国连锁，一次性招了两百个大厨和店长，工资支出暴增，单月利润血亏。但你刚招完人，二月份所有新店齐刷刷开业， 营业额翻着跟头涨，那点工资还叫事儿吗？语数现在面对的就是这个状态，一季报是他在替未来的增长买单，而半年报的预告已经开始秀出买单之后的肌肉了。 所以我的判断很明确，语数科技一季度的净利润下滑，绝不是需求熄火或者竞争力下降，而是一次彻彻底底的战略性投入换增长的集中兑现。对于盯着机器人赛道的人来说，最大的风险不是公司一季报不好看却没算出来。二季度单季盈利可能创下年内新高， 同比降幅从百分之五十二直接干到个位数甚至转正。这个预期差，一旦在公司上市后的定价或者后续的财报中兑现，引发的估值修复可能会非常剧烈。 当然，所有的预测都基于公司给的指引区间，实际数字可能有波动，研发竞争也依然激烈。但至少从现有的数据锚点来看，语数科技已经用数据告诉市场， 他正站在从疯狂投入切换到规模盈利的临界点。上网后看，下半年是人形机器人传统的交付旺季，只要收入延续上半年的节奏，全年利润的表现会远比一季度的那个负百分之五十二要精彩得多。

欢迎来到火火聊财经，今天深科技这根 k 线比长电科技还要刺激，典型的立好对线，加高位分歧加尾盘集体砸盘。早盘直接高开七个点，冲到四十七点零三元逼进涨停，所有人都以为要走连板趋势，结果全颠，一路震荡回落， 尾盘加速跳水，收盘四十三点九八元，全摊只涨百分之二点八八，从最高点算，一天跌去三块钱， 振幅十二个点，成交一百三十九点六亿，天量换手率高达百分之十九点四四。一句话，高开低走，放量质涨，高位资金大换血。为什么尾盘砸这么狠？三个核心原因讲透！第一， 十四点七亿扩展利好提前透支兑现盘疯狂出货，昨天尾盘就已经提前抢跑，暴利拉了十五个点，资金提前博弈扩展利好出境就是利空埋伏盘，直接砸盘离场，越涨越卖。第二， 短期涨幅过大，获利盘堆积太厚，深科技从三月份三十四块涨到现在四十四块，不到三个月涨了十块，涨幅近百分之三十，尤其是最近三天连续大洋线，短线获利盘已经赚得盆满钵满，高位分歧必然剧烈。第三， 存储板块集体退潮，龙头带不动，跟风先崩。今天半导体存储板块全线回落，长电科技尾盘虽然硬顶，但也是高位震荡，深科技作为存储风测老二， h b m 核心标的跟风属性更强，板块一弱，资金先砸。小弟， 那今天这根巨量长上影是洗盘还是见底？我直接给结论，短线分歧巨大，情绪走弱，明天还要震荡消化，四十二到四十四是强震荡区间，中线基本面没坏， h p m 加存储风测主线没断，央企龙头地位没变， 一季度净利润二点四二亿，同比增百分之三十五，合肥配顿满产订单排到年底。关键点，明天能不能守住四十二元？守得住，还有反弹守不住，短线趋势走坏。今天深科技把追高的人全部埋在四十六到四十七高位，但他不是垃圾股， 是国产 hbm 稀缺标的存储封测龙头，长期逻辑很硬，短期波动是情绪，不是基本面崩塌。你手里有没有半导体存储封测的票？评论区告诉我，我帮你拆解。关注火火，把握市场节奏，咱们下期再见！

你有没有发现一个奇怪的现象，现在的电视价格越来越便宜，却越来越卖不动了，连全球家电巨头都扛不住了。就在五月初，三星正式官宣，停止在中国大陆市场销售电视等家电产品。这到底是咋回事？要知道，三星曾是中国电视市场的佼佼者，巅峰时期占据超百分之十的份额， 可近年来却一步步被边缘化。二零二六年以来，他在中国彩电市场的线下销售额占比已经跌到了百分之三点六二， 彻底沦为配角。其实，三星的退出不是个例，而是整个电视行业的缩影，恰恰印证了电视便宜却卖不动的尴尬处境。现在电视越来越便宜，根本原因不是厂家良心发现，而是成本降下来了。 电视最核心的部件是面板，占了整机成本的一半以上。这些年，随着技术进步，液晶屏的生产成本持续下跌，再加上很多企业涌入面板行业，产农过剩，面板价格一降再降，电视的售价自然也跟着往下走。 更关键的是，现在电视市场早就饱和了。据统计，中国没百户家庭的电视保有量早就超过了一百台。很多家庭不仅客厅有电视，卧室、书房也都有，甚至一台电视能用十年，坏了才会考虑更换，根本没有频繁换新的需求。 厂家为了抢客户，只能打价格战，你卖八百我就卖七百，越卖越便宜，利润也就越来越薄。可就算价格一降再降，大家还是不愿意买电视， 因为我们早就不怎么看电视了。十几年前，电视是家家户户的必需品，一家人围坐在电视机前看新闻、追电视剧是最常见的场景，可现在手机、平板几乎抢占了我们所有的碎片时间， 发短视频、看直播、玩游戏，哪一样都比电视好玩。电视常年处于吃灰状态。数据显示，电视在中国家庭的开机率从二零一六年的百分之七十降到了现在不到百分之三十，很多家庭的电视一个月都开不了一次。 除了用的少，电视本身的槽点也让大家望而却步。最让人崩溃的就是电视端的会员透露，现在不管想看什么电视剧、综艺，几乎都要花钱充会员，不充会员的话，电视里的内容要么锁死看不了，要么就只能看看新闻，妥妥沦为摆设。 更可恶的是，就算花了钱充了会员，也逃不过广告的纠缠。有时候正看到精彩处突然弹出几十秒的广告，花钱还得受气，这也让很多人宁愿不买电视，也不想被这些套路恶心到。再来说说三星退出大陆市场的真正原因。除了行业大环境的影响，其实啊，三星自身也有不少问题。 大家都知道，三星的产品定义权和管理决策权都集中在韩国总部，对中国市场的响应特别慢。本土话做的很差， 很多功能根本就不符合中国人的使用习惯，价格还比国产品牌贵，自然拼不过海信、小米这些本土品牌。而且三星早就淡出了液晶面板制造生产电视，只能依赖中国的面板厂商供货，这进一步削低了它的竞争优势。反观国产品牌，不仅价格便宜，还能根据中国人的习惯优化功能， 比如支持语音控制投屏，还能联动其他智能家电，三星被淘汰其实是早已注定。更有意思的是，现在大家就算买电视，需求也变了。以前买电视只要能看就行，现在大家更倾向于买超大屏、超轻画质的电视，普通小尺寸、低画质的电视就算再便宜也没人愿意要。这就导致虽然很多厂家在打价格战， 但真正能卖的动的还是中高端产品。还有一个重要原因就是替代产品越来越多，现在的投影仪和 ar 眼镜越来越受年轻人喜欢，投影仪可以涂在墙上，屏幕比电视还大，还能随便移动。这些产品的出现，进一部分流了电视的客户， 让本来就卖不动的电视雪上加霜，那电视会不会彻底消失？其实也不会，对于老一辈人来说，电视还是不可或缺的， 他们习惯了每天看新闻、看戏曲，电视是他们的主要娱乐方式。而且在一些农村地区，电视依然是家庭的核心设备，需求还是存在的。只是现在的电视再也不是以前那个刚需品了。

一分钟看懂一百家被低估的上市公司。今天我们来聊聊电池圈里的隐形巨头国轩高科。先说你得知道他是干啥的？国轩高科是国内最早做锂酸铁锂动力电池的老兵，技术底子很厚，但在宁德时代和比亚迪的光环下，常年被叫做二现场。 但就在刚过去的三季度，他交出了一份炸裂的成绩单，规模、净利润冲到了二十四亿元，同比暴增百分之五百一十四。 这个数字一出来，很多人第一反应是靠运气。没错，这里面确实有奇瑞上市带来的投资收益。但你不能只盯着意外之财看，得看懂背后的三个硬道理。 第一，大众汽车的官方认证，大众把全球通用标准电芯独家交给了国轩，量产合同签到了二零三二年。这不施舍是德系审核体系对国轩技术、良品率、安全性的全面认可。二，现场里只有他有这张全球传票。 第二，固态电池正在憋大招，能量密度做到了三百五十瓦时每千克，量产线都快建好了，未来直接上车。大众奥迪一旦落地，估值逻辑就不是二线电池厂，而是下一个柠檬的预备役。 第三，也是最关键的，扣除非经常性损议后，他的主营业务其实在悄悄的改善。大众的订单在放量，海外德国、越南工厂在爬坡，毛利率已经在修复， 那二十四亿的天降红包只是把他的财务底子打得更好，真正支持长期价值的是他的制造能力和客户结构。国轩高科现在就像一个手里有王牌，背后有大哥，常常还有意外之财的选手，人们逆袭成为一线人，关键不是技术， 而是产物的释放速度和成本控制能力。你觉得有大众加持的国轩高科，能在二零二六年即进一线阵营吗？

不得了了兄弟们，这个消息一出呢，像复读老虎啊，他们的股价呢，直接当天就崩掉了，比如复读呢，就当天跌去了百分之二十七啊， 非常夸张，他值得注意的是呢，这不是第一次了，在二零二二年年底的时候呢，也被要求整改啊，但是股价呢也一样崩掉了，但其实这股股在过去的八年间就被要求过整改十次了，就比方说这些阿里巴巴呀，对吧？ 腾讯啊，像新东方好未来啊，哪怕是复读老虎也被要求整改过两次，在过去的四年时间， 虽然这不是一天两天的事情了，这已经是发生过很多次了，然后每一次这事情一发生呢，股价都会抖几抖啊，动不动就是这样的跌幅啊，就是你不知道睡醒了哪一天一夜之间有什么新的消息逃出他们呢，突然之间就对吧。 因此呢，有些东西可能看起来很便宜，可能他的适应率看起来很低，但如果他长年累月都那么低啊，就是一直都是那么低的话，他肯定是有原因的，毕竟 如果有便宜的东西，为什么没有人要呢？对不对？华尔街又不是傻的对吧？所以说一个东西啊，如果他一直便宜，他就不一定真的便宜，所以在那个市场呢，就应该玩那个市场的东西啊，这个话我不能说的太那啥，但是你在那个市场就应该玩他本地的什么东西， 这样对长线来说呢，可能会更稳定一些，至少会被那个市场的资本青睐，你的投入可能才会有更好的回报。

每天看懂一家被低估的上市公司，今天咱们来聊一聊新能源板块的绝对巨头宁德时代。作为新能源领域的领头羊，宁德时代最近一口气向市场抛出了三颗深水炸弹， 一，一季度狂赚二百零七个亿。第二，掏出三百亿在全球疯狂抢矿。第三，总是指再次反超工商银行，重夺 a 股。总是指第二的暴走宁王呢？他到底在下一盘什么样的核心大棋？首先来看第一颗炸弹单季度的利润，净利润二百零七亿， 这意味着什么？相当于你每天一睁眼，净利润就进了二点三个亿，而且同比增速高达近百分之五十，远远超出了市场的预期。按照这个势头推算，它全年的净利润大概要冲破千亿大关。 而目前不到二十倍的动态市盈率，对于一家增速百分之五十的全球行业龙头来说，估值确实具有很高的性价比。 支撑这一利润的呢，是他恐怖的市场统治力。目前宁德时代在国内的市场市占率重回百分之五十点一，时隔五年再次拿下了国内市场的半壁江山。而在全球市场，他更是死死咬住了近百分之四十的电池份额， 稳居全球第一，行业地位呢，短期内也难以被撼动。那么他为什么要在此时突然砸下三百亿成立资源集团？ 以前宁德时代在全球布局的锂矿锂矿基本上是各自为战，而这次三百亿的整合，是一次全方位的宾利大统一。因为随着锂电池全面进入 t w h 时代， 锂和锂这些战略资源就是新时代的石油。宁王的真正野心呢，也绝不仅仅是做电池的老大，而是要打造一个从矿山开采、电芯制造再到电池回收的全产业链条的彻底闭环。 在行业周期里，谁能锁住上游的核心矿产，谁就拥有了绝对的定价权和最深的成本护城河。上一次您呢，是在超越工商银行，还要追溯到二零二一年的牛市顶峰，那个时候多多少少靠的是市场情绪和固执泡沫。而这次超越背后则是单季度二百零七亿真金白银的净利润在做硬支撑。 两者的底色呢，完全不同。十年前，他刚从 atl 独立出来的时候，在资本市场上还岌岌无名。十年后的今天，他手握四千多亿的现金流，左手高效赚钱，右手满世界圈矿， 正在完成从一个电池制造厂向新能源资源帝国的终极蜕变。面对这样一个避雷重重的新能源巨头，你觉得宁德时代的估值天花板究竟在哪里？欢迎在评论区留下你的深度看法，我们一起交流沟通。

今天中午和同事一起吃饭，他说他买了文泰科技。呃，我呢？你知道的是不关心科技股的，所以就问他怎么了，他说没了，我说没了，什么叫没了？他就给我看了股价图，我差点饭喷出来， 这是啥？这是？连着十个跌停板，市值从最高的一千七百多亿直接降到了两百亿，股价跌了快百分之九十，一夜之间价值清零。 曾经的半导体明星，为什么现在只剩下零头了呢？原因是他二零年的时候呢，花了两百六十八个亿收购了河南的一家半导体公司，但是去年呢，被河南法院裁定限制了他对这家半导体公司的控制权，那直接导致了他去年季提了九十个亿的损失， 而他从九六年上市到现在三十年，一共才赚了六十六个亿啊，也就是说，他这一笔投资失败，直接把他三十年赚的钱全部一笔亏光了。 我不想对公司或者是收购行为做任何评价啊，我只想给大家普及两个最基本的投资常识，一，科技创新就意味着要不停的砸钱，而且成功率是非常低的。 二，就算是技术研发成功了，那和你股票赚钱还差的十万八千里。先说第一点啊，科技公司有一个特点，就是他要不停的投资研发、并购，来保证自己的科技水平处于领先地位， 这就导致了科技公司必须要不断的融资和砸钱，所以他的经营现金流大概率是负的。而所谓的利润呢，还不够他继续投入研发的， 还要通过不断的融资来填补研发这个无底洞，那就算是管理层再优秀，也不可能每次都成功啊，但只要他失败一次，就会导致股东的巨大亏损，体现在财务上是亏损，体现在股价上就是暴跌。 再说第二点，很多人有个典型的误区，就是会把宏观行业的发展和自己股票赚钱混在一起。比如说 ai 行业发展，不代表你选的公司就赚钱，而且就算是科技研发成功了，也不代表他的股票会涨。 你要明白，从科技创新到企业赚钱的链条长到你怀疑人生。首先呢，企业研发要定方向， 选科技数，一旦企业选错了，那投资就完全打水漂了。好，就算你研发方向选对了，那研发的成功率有多少你知道吗？ 成功率大概只有百分之三到百分之五，而且研发的时间周期长达八到十年。而导致失败的因素就太多了，可能是技术的工程化太困难，也有可能是市场定位不准， 也有可能是企业的资金链断裂。好，就算他非常幸运的研发成功了， 下一步是产品设计和市场营销。你要知道，企业的新产品上市的成功率只有百分之五到百分之八。好，你再次走了狗屎运，产品也成功了，但是你以为企业就赚到钱了吗？ 可能他财报上显示有利润，但实际账上是分批都没有的，因为企业赚到的钱还没有捂热，就要用来支付各种费用，包括他前期的投入成本，包括你后期还要继续投入的研发成本。 所以账上的利润只是一个数字，不代表企业真的能掏出钱，甚至还要继续向股东要钱。好，假设你的技术研发成功了，产品呢，也得到了市场的认可，收入呢，也覆盖了成本，那是不是你的股票就涨了呢？ 不好意思，不是的，因为股票市场永远关注的是预期差，所以就算是企业真的赚钱了，但只要他的业绩和市场占有率不达预期，或者是其他的竞争对手研发出了更加牛逼的技术，那你的股票还是暴跌。 我讲了这么多，就是想让你明白啊，科技创新和你买股票赚钱之间的关系，就好像是你对你喜欢的女生说你很有前途，和她愿意和你在一起一辈子之间的关系就是毫无关系。 可以说，科技创新和你作为股东的利益其实是冲突的。你想啊，假如你自己开公司，下面的人天天和你说，老板，我们今天研发这个，呃，明天我们并购那个，但烧的是你自己的钱啊，你会同意吗？ 所以我一直建议散户不要买科技股，投资科技，那是机构投资人和引导基金做的事。 散户的自我修养就是不要和机构竞争，科技创新那是几百几千家公司竞争，最后只活下来几家的事情。机构投资人可以分散投资，可以投遍整个行业，但只要是有一家成为龙头，其他的全部倒闭，他还是赚钱的。 但你散户才多少钱？你有什么调研能力，有哪些行销渠道？你就天天看看股吧，看几篇分析报告就可以压中黑马啦。 每一次的研发创新呢，都是一次冒险，而投资成功呢，最重要的就是确定性，要规避风险。所以我喜欢的是三部公司，不需要投资，不需要融资，不需要创新， 就是你企业源源不断的给我赚钱就好了，少搞那些有的没的，但凡是需要创新投资并购的生意和公司，我是看都不会看的。

我之前在视频里面说，我买入股票之后，百分之九十九的概率是要先亏损的。很多粉丝不理解这是为什么？其实是因为我做的是长线投资的原因，打个比方，如果我现在今天买入，明天会不会出现亏损？这个倒不一定， 但一个月内不会出现亏损这种情况呢？那我就需要做到，从我买入这一刻开始，在接下来的一个月内，我必须是最低点的，这就有点强人所难了哈。而且我的持仓基本上都是三到五年的规划，这就意味着 我买入这个股票那一刻开始算，在接下来三到五年都必须是最低点，除非是遇到了一个牛股，但这种概率呢？还不到百分之一吼，实在是非常非常低的一个概率了。大部分的股票呢，其实都是横盘震荡为主， 而在这种横盘震荡当中，所以从我买入的那一刻，一年之内我是很难看到利润的，看到最多的就是翻滚过山车了，从盈利到亏损，亏损到盈利又到亏损的一个过程， 但是这中间如果被我遇到一次的大涨，即使是股价跌回到原来的位置后，那我就能一直保持盈利的状态了。为什么？因为我中间会使用金鼎战法，如果出现大涨的时候，我会卖出盈利的那一部分资金，那这样我的成本就会快速的下降很多的， 那这样子他如果跌回到我原来买入的位置，甚至更低的位置，但是我的成本已经被我占了很低的位置啊，这时候我的账户可能还是赚钱的一个状态哦。