建投能源与同行对比

好，大家好，非常高兴在这个时间段陪伴大家。张老龄大白话拆解又来了，哎呀，天天给大家说，主力资金去哪里了？主力资金去哪里了？电力对不对啊？那么上周包括今天上午的话，整个的资金的话，一共是流出了多少？五千三百亿， 咱们上周就说了，那么这些资金如果说从科技当中很明显对不对出来了，一个是机器人啊，一个商业航天，谁能把它更多的去接？电力就是电力，对吧？连续的去说。好，我们来看一下 箭头能源，羚羊能源两个能源，第一个箭头能源主营的是什么？京津冀煤电联营的龙头，主营的什么？火箭？热力、光伏，海产火箭，哎，你可以看得到 满山遍野都是光伏，对吧？覆盖了绿色电力，雄安新区，央国际改革深度的绑定了什么呀？新型电力的系统，那么当前的热点是什么呢？哎，我们的这个上面，对吧？部署了新型 电网和算力网，那个建设算电协同的政策之下，电力网全面的爆发，首次涨停，河北的对不对？朝地图对吧？整个的地图当中，朝地图的一个情况， 是不是主力资金的净流入非常不错？二点二个亿，前天的话成交额在十个亿资金的话，那么整个大局的布局了什么呀？ 分布区域的一个能源的标题，未来的发展而言，二十亿定增 破产，火电，先进的一个产头上风电的话，那么持续的一个布局的情况，再加上整个光伏的情况，二零二六年到二零二五年到二零二六年高速的一个增长，受于什么？华北算力供电的一个需求的情况，对吧？健康能源， 大白话来讲就是什么京津冀地区的供电大户，火电的底子扎实，还布局的海上风电， 光伏，新能源啊，一季度的话，那么大增多少？大占百分之三十五，那么赶上了什么国家新型的电网，算力网的建设，主力资金的话，那么抢筹明显，随着算电协同全面的落地，后市业绩十足，对吧？第二个羚羊能源 啊，那么这家公司他不一样主营的是什么呀？智能电网，储能低空经济的龙头，是不是做什么智能电表，储能电站，光伏的项目布局了虚拟电厂，低空经济，轻能 啊，华为的概念，多个赛道，当前的热点是什么呢？十五五电网的一个投资放量，虚拟电厂加算电协同，对不对？叠加了低空经济 商业化的一个提速，强势涨停，哎，机构和游资共同做做主力资金的净流入方面呢，我们可以看得到，主力资金净流入在一点九个亿成交额的话，在七点三个亿资金的话，精准的布局了储能和低空经济的赛道，那么未来的发展而言，中标国家的 对吧？电网大的项目，储能业务的一个是增长的引擎长三角，那么低空经济的一个是增长的引擎长三角，那么低空经济的一个有一个什么呀？ 业绩的拐点对不对？那么大白话来讲，羚羊能源的话，是电力赛道的全能选手，电表业务文渣文达，储能，虚拟电厂也踩上了算力，还布局了当下最热门的提供经济，虽然说业绩呢，短期成压，但机构 密集调研主力资金的话，那么提前布局是不是随着储能和提供经济的放量，后势未来可期，未来可期啊。同时的话，我们也做了一个对比的维度的情况，建设能源和羚羊能源，从赛道 受益的逻辑，核心的优势，资金的热度来做了更多的对比。好，张老爷大变化拆解今天就到这里，感谢家人们的关注，谢谢啊，非常非投资建议只是支持的拆解啊。那么祝大家二零二六年顺风顺水顺财神，下期再见！

河北箭头铁路有限公司计量段的新能源机车与内燃机车风 采。

你有没有想过，一个传统的能源公司，他的利润怎么就能突然暴涨超过二百六十八线？今天咱们就来好好聊聊箭头能源这家公司。好， 咱们就开门见山，直接看这个最核心的数字。没错，你真的没看错，净利润增长高达百分之二百六十二点八六，说真的，一家火电公司能有这种增长，简直跟科技股似的。 那问题就来了，他们到底是怎么做到的呢？这也就是我们今天要解开的谜题。 好，要想看懂这百分之两百多的利润到底是怎么爆出来的，我们得先看看，嗯，它背后的驱动力到底是什么？ 这个秘密啊，其实就藏在这张表里，你看，它的营收增长其实挺温和的，对吧？但是 关键来了燃料成本，也就是烧的煤便宜了超过十六帕，可同时呢，卖出去的电价基本没怎么变，你想想，这一进一出，中间的利润空间一下子就给撑开了。 好，那了解了利润怎么来的，我们再来看看这家公司的基本盘，他的核心业务到底是什么？这张图一看就非常清楚了，绝大部分的收入都来自火力发电。可以说啊，他就是河北省电网里那个最核心最传统的主力军。 而且啊，这可不是一件随随便便的电力公司，它控制着整个和为主网差不多四分之一的煤电装机容量。什么概念？这就是一个拥有绝对市场地位的区域性巨头 行，业绩这么猛，地位也这么稳，那专业的分析师们又是怎么看的呢？我只能说，市场的共识是压倒性的，看好， 你看这张图就知道了，最近三个月，九家机构里头有七家直接给了买入评级，另外两家呢，也是增持，一个卖出都没有。 分析师们不是光喊口号，他们是看到了实实在在的潜力，你看他们的目标价，普遍都认为啊，股价还有差不多百分之六到百分之九的上行空间。 长江证券最近的一份报告里有句话我觉得总结的特别好，叫祭奠龙头，请示腾飞。 这句话可以说是把市场对他的那种乐观情绪，尤其是对他区域主导地位的信心，一下子就点透了。当然了，一个好的投资故事，不能只看过去，更重要的是，他为未来画了一张什么样的蓝图，对吧？我们来看看未来， 首先也是对股东来说最实在的一点，一个重磅承诺，公司说了，到二零二六年，每年拿出来分红的钱不会低于当年利润的百分之五十， 这个承诺分量很重。当然，光有分红还不够，公司呢，还在为未来做布局。咱们可以看见三个很清晰的方向， 第一，紧跟国家的人工智能战略，搞这个算电协调，就是把电网和数据中心结合起来。 第二呢，开始布局氢能源这种未来的新赛道。第三，也是最根本的，自己的老本行也没放下，还要继续扩大火电潜能。 好了，聊了这么多，咱们适合来梳理一下了，把这些信息都串起来，最核心的投资逻辑到底是什么？总结下来啊，其实就是这么四大支柱，第一是已经兑现了的爆发式增长。 第二呢，是给股东的那个实实在在的高分红承诺。第三，估值不算贵，比较合理。最后也是可能最重要的一点就是他完美的踩在了国家未来政策的风口上。 所以你看，这就给我们留下了一个特别有意思的问题，值得我们去思考。就是说当一个传统的巨无霸公司，它既能带来这种爆发式的增长，又能给股东提供非常稳定的回报， 这会不会成为未来我们看待能源投资的一个新范本呢？

哈喽各位，这两天的电力啊，他又开始复活了啊。而这也跟我们之前的判断完全一致。 之前啊，我曾经发了个视频聊了下电，有些朋友啊，在评论区就和我进行了一定的争辩啊。 但为什么我敢说电力这个玩意啊，它一定会在这个夏天被反复提起？因为现在天气热了，用电量啊也自然会提高。而第二点呢， ai 耗电， 在明确知道未来是一个 ai 时代的情况下，我们又有什么理由去怀疑电的重要性呢。

兄弟们注意了，最近中信箭头发话说缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。以前用电紧张基本只出现在夏季高温天或是局部，短时间内燃气轮机也就摆在沿海用电密集区，临时补电，季节性和区域性都很强。现在彻底不一样了，缺电从季节性问题变成全年存在的结构性问题。新能源发电占比越来越高，出力波动大， 电网急需能快速启停、随时顶上去的设备。燃气轮机不再是可有可无的补充，成了电网必备的调节资产。它反应快、启停灵活， 顶峰供电能力强，在当下的供电体系里，短时间很难被替代。这不是单个项目的短期行情，而是电力系统长期的刚需，整体发电量其实够用。难点就在用电高峰顶不上，新能源波动时，跟不上燃气轮机刚好能解决这些问题。高峰时段快速补电， 配合新能源灵活调控，也是电网的兜底保障。政策也在全力加持。二零二六年一月二十七日，相关部门出台新规，完善容量电价机制。现在补贴不再无条件发放，基组达不到运行要求就会被扣减费用。燃气轮机的收入很大一部分来自这类补偿。规则越明确， 项目收益就越稳定，行业投资和订单自然会持续增多。这里纠正两个常见误区，第一，别以为多建电厂就能解决缺点，很多机组启动慢，调节能力差，建再多也没用人。气轮机就像电网的应急力量，平时不用满负荷转，关键时刻必须随叫随到。第二，赛道机会不在发电端，发电企业受气价、电价影响大， 利润不稳定，真正有潜力的是设备和零部件环节，只要订单放量，交付加快，产品价格往上走，相关企业的盈利就会明显提升。国内技术验证过关后，交付速度会变快，维修配件服务也会逐步完善，除了新订单，后续维保市场也能持续赚钱，行业会越走越晚。 接下来我们说说产业链重点环节。第一是整机和核心热端部件，技术门槛最高，重点看东方电器，它在人机整机领域实力强劲，是核心标的。第二是各类零部件和控制系统 国产化空间很大，可以关注航发动力技术和制造工地扎实，还有中国动力深度布局动力系统相关业务。第三是天然气配套产业链，空气稳定直接影响行业发展，杰瑞股份主营油气装备和服务，会跟着行业景气度受益。第四是工程运维 a 核心应用场景传播改燃气动力等方向 还会不断带来新订单。最后教你三个判断能否起风的信号，一看容量电价政策落地执行情况。二看各地人机项目开工情况。三、盯紧产业链价格和交付节奏。最后温馨提示，本期内容素材来源网络，仅作分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，觉得有用的可以关注、点赞、收藏，后续持续更新相关动态。

大家好，我是明义。今天呢，我们聊一聊箭头龙源。 今天呢，这个公司呢，我们就讲三点，第一，公司的现状，第二，核心的护城河。第三，未来发展。首先我们来讲第一个， 第一个公司的现状，总市值一百八十八亿左右，市盈率呢 t t m 呃，十一点二五倍，估值合理， 作为河北国企龙头，主营火电和集中供热，二零二五年规模净利润预计十八点七七亿，同比暴涨百分之两百五十三， 公司呢，运营稳健，区域人员保供的核心力量。 第二，核心的护城河，双重壁垒不可复制。一是区域壁垒， 河北南网北网装机试战率超百分之二十五，手握定州等地区三十年的供乐特许经营权啊，新进者呢，无法突破。 二是成本与资金的壁垒，一一拖金，一亩汉口煤资源成本管控突出，还获得了三十亿 中期票据和公司股权注册额度，融资多样化，盈利韧性呢，远超同行。 第三，公司的未来发展，二零二六年的确定性非常高。下半年西伯铺四期、任丘乐电二期将投产，新增两百零二万千瓦装机，河北 容量电价呢，从一百上调至一百六十五，直接增厚利润。 长期推进一体两翼布局，定向蒸发，以获得深交所审核通过，布局光伏储能。 同时呢，推进美电升级，预计二零二六年美价平稳，风险可控。总结一下，公司现状呢，稳健，护城河呢，坚实，未来有明确的增量。 关注我，我是明义，个人分享，不构成投资建议。

哈喽，大家好，今天咱们来聊聊箭头能源。这家河北的能源巨头你可能听过他，但不一定清楚他到底有多厉害，咱们今天就好好拆解一下。 对，我之前只知道他是做火电的，没想到现在新能源布局也挺猛的。没错，他可不只是个火电公司，现在已经是河北省最大的火力发电集团，还是个综合能源服务商呢， 一九九六年就成立了，控股股东是河北建设投资集团，实际控制人是河北省国资委，妥妥的核心能源国企。 国企背景确实稳。那他的主营业务都有哪些啊？主要分四块，火电供热、新能源和电力辅助服务。先说火电 控股，装机容量一千一百七十七万千瓦，占河北南网统调煤电装机超百分之二十，这个份额可不低，供热更厉害，覆盖二点七五亿平方米，河北省内主要城镇的集中供热大多都是他在管。 哦，原来咱们平时用的暖气说不定就是他提供的。那新能源业务呢？新能源这块，他布局了光伏、海上风电、核电这些已经投产的新能源，装机有四十五点七一万千瓦。 电力辅助服务也不错，二零二四年光辅助服务收入就有六千一百四十六万元，主要是调风调频这些，帮电力系统稳定运行。 那财务表现怎么样？是不是国企都比较稳？何止是稳，二零二四年营收两百三十五点一七亿，同比涨了百分之二十点零九，规模净利润五点三一，涨了百分之一百八十一点五九，扣菲净利润更夸张，涨了百分之五千四百零一点二二 二零二五年预计规模净利润能到十八点七七亿，同比涨百分之两百五十三点三八，这个增长速度相当猛了。哇，这个增长确实亮眼，是不是成本控制的好？ 没错，这就是它的核心亮点之一。二零二五年前三季度综合标煤单价降到了六百九十点八七元每吨，同比下降百分之十六点五四，成本降了，利润自然就上来了。 而且它的热电联产机组占比约百分之八十，设备利用效率在行业里领先，技术，还拿了煤电节能降碳的特等奖和一等奖，多项技术达到国际先进水平，看来技术实力挺硬的。那它的估值水平怎么样？适合投资吗？ 截至二零二六年四月七日，总市值一百五十六点一六亿 p e t t m 才约九点七倍，远低于行业平均的二十三倍 p b 是 一点四倍，处于合理区间。 股息率百分之四点四三，二零二四年分红比例百分之四十四点二八，未来三年还规划每年现金分红不低于可供分配利润的百分之五十。二零二四年每十股派一点三元，二零二五年前三季度每十股派一元分红，还挺实在的。 分红这么高，看来是个不错的现金奶牛。那他未来的发展战略是什么呢？主要分几块，首先是火电撞击扩张， 西柏坡电厂四期二乘六十六万千瓦和任丘热电二期二乘三十五万千瓦项目都计划二零二六年下半年投产，新增控股装机两百零二万千瓦，权益装机规模会持续扩大， 新能源布局也没停，以并网光伏零点六十九 g w 再建零点六十五 g w 备案及储备一点九一 g w， 还参股了两个海上风电项目，布局了液态空气储能、抽水蓄能这些灵活性资源。听起来布局很全面啊，那十五五规划有什么重点吗？ 十五五要打造一体两亿产业布局，火电为主，储能与新能源为辅，推进火电向激活加调峰角色转变，构建多能融合的新型能源体系。简单说就是既要稳住火电基本盘，又要大力发展新能源和储能，实现多能互补。 那投资逻辑是什么？有没有什么风险需要注意？投资逻辑，首先是区域龙头地位稳固，火电装机在河北南北电网份额都超百分之二十，成本控制好，基组效率高，还有国企背景加持。 另外，二零二六年河北省煤电容量电价提高到一百六十五元每千瓦，增幅百分之六十五，这对他的盈利是重大利好。煤价稳定预期也不错。二零二六年煤炭市场供需平衡，价格波动收窄，加上新机组投产盈利有望持续增长。 风险呢？不能只看好的一面吧，风险肯定有，比如新能源替代风险，风电光伏发展快了，可能挤压火电利用小时。煤炭价格波动也会影响火电盈利，毕竟火电成本主要看煤价， 电价政策变化也可能影响收入。还有新建基组投产时间可能不及预期，这些都是需要关注的点。那机构对他的评级怎么样？ 近九十天内，四家机构给出评级，三家买入，一家增持机构，目标均价十点四七元，较当前股价八点六六元，有百分之二十点九的上涨空间，看来机构还是挺看好的。 总结下来，箭头能源还是挺有投资价值的。没错，作为河北能源龙头区域市场优势明显，成本控制好，装机规模在扩张，估值低，分红高，还有容量电价提升和新机组投产的利好，盈利增长有保障， 虽然有新能源替代等风险，但整体来看安全边际较高，具备不错的投资价值。今天聊下来，我对箭头能源有了更全面的认识，原来它不只是个传统火电企业，转型还挺成功 的。是啊，现在能源行业都在转型，箭头能源这种国企龙头，有资源有实力，转型起来反而更有优势。希望今天的分享能帮到大家，咱们下期再见！再见！