长鑫科技企业在哪查

长兴过会了，上海证券交易所的官方公告看似简短，但是此刻整个中国金融行业、芯片行业、科技行业都清楚的听到了一声惊雷。自科创板设立以来历史第二大 ipo， 中国大陆唯一能够规模化 以细化量产 dvm 芯片的独苗，带着二百九十五亿的墨子鹅，以一种雷厉风行的姿态闯过了上市审议。强行科技的 ipo 上市，凭什么值得大输？特殊，为什么还没有上市，我就已经为他们 四条视频来恩哥，作为专业搞金融的财经博主，今天我说几个数字，咱们一起沉浸式的感受一下。长兴从上市申请的正式提报到现在上会审议通过，从头到尾满打满算，耗时甚至都不到五个月，在中国资本市场当中，这个速度堪称是温酒斩华雄。为什么？因为中 中国的金融监管各位应该都是由所而闻的，不怕流程多，就怕出差错。所以一直以来申请的 ipo 上市的企业，通常情况下都是需要经历十五轮的公开问询，甚至还有令人瑟瑟发抖的现场抽查，派人到你公司去实地翻账款， 整个流程走下来，耗时一年起步，那都是家常便饭。但是长兴存储着上市呢，不仅流程快，效率高，而且他们走的是一条秘密。 你看，这一次在长兴科技的上市申请页面当中，历史罕见的采用了一个全新描述，预先审阅 什么意思呢？也就是说，在这家公司正式提交申报材料之前，监管层面就已经秘密的完成了两轮预先省略。交易所的审核标是在非公开的状态下对公司进行了问询和审查，而公司呢，也如实完成了相应的回复，直到一切信息足够安全，符合规范之后， 才在官网之上正式挂出。而这样的制度，就是中国金融高层为那些在关键核心行业进行技术攻关的企业们所量身打造的保护。 在国外，这个叫做秘密递交，因为如果在上市的过程当中提前暴露了详细业务还有核心技术，那么完全有可能会引发竞争对手的针对性动作，甚至不夸张的说影响整个供应链安全。 ipo 上市，好事也办成了坏事。长兴是谁？长兴是中国现在 bam 领域的唯一火种， 也是全世界为数不多可以正面硬更三星、 sk， 海力士还有美光这三大巨头的存在。产能、工艺、研发、扩产节奏，每一条信息都是核心机密， 如果为了上市就把所有情况，所有细节，所有的财务数据全都提前公之于众，昭告于天下的话，那不就成了泄密？所以科创板这一次是刚好用上了创新制， 允许企业先以秘密的方式递交材料，在非公开的渠道当中完成敏感信息的问询，等核心问题都捋清楚，确认无误之后，再去做公开受理， 一次性向大众放出所有问答。所以啊，我们完全可以说，当同行们还在排队过安检的时候，强行存储直接走了一条 vip 通报，但是这一条通透了门票，没有人会眼红，因为这是国家拿存储芯片的命门给换来的。 如果没有这层秘密保护，那么中国 drim 芯片的底牌很可能在上市前就被海外巨头竞争对手给摸的一清二楚，所以故事说到现在，各位应该有一些感觉了，五个月的 ipo 上市速度到底有多 多么不容易。在长兴的招股说明书里，有这样一段描述，长兴科技，无控股股东，无实际控制人，好多人一看直接傻眼，一家坐拥万亿市值潜力，关系到国家存储领域安全的绝对隆， 居然没有一个人说了算，这合理吗？这安全吗？各位，这并非是股权架构的失控，反而是长信在资本层面的精妙设计。翻开长信存储的股权名单，你就会看到，以合肥国资为核心的国有资本，合计持有着长信超过百分之四十五的股权。而 除了国资，阿里、腾讯、小米，还有各路的明星创投资本机构，哎，悉数在列。这是什么？这是一张没有中心节点的控制网， 每一层都可以渗透着国资的意志，但同时也没有任何一方可以独揽大权，相当于是一尊科技巨无霸，装上了市场化动力的混合引擎， 既保证了国家战略的安全可控，同时呢又避免了僵化决策。这一套资本太监打的实在漂亮。当然，这所有的制度创新、财务奇迹、资本架构的设计，到最终都执行了同一个目标。长信是目前中国大陆唯一有机会 有实力去打破 drm 行业铁木的破局者。存储芯片这个市场长期被三星、 sk、 海力士还有美国的美观科技三家融入，他们三家的全球市场份额超过了百分之九十。 而伤心呢，就硬是从铁板里撕开了一道口子。截止到二零二五年底，他们的全球市战率冲到了百分之七点六七，全球第四来之不易，可能有人一听去四年，却也值得骄傲，这就开始吹嘘了。各位， 长信能排到第四，你知道这意味着什么吗？意味着长信在大量扩产的同时，还是顺手把国内的半导体设备、半导体材料企业一起带进了实战考场。 在以前没有长兴这个第四名的时候，国产设备想要进入全球一线，想要去给三星海力士供货，那真是求爷爷告奶奶，邮件发了一万封也未必能有机会。而如今呢，长兴在全 修市场拿到了接近百分之八的份额，而这个份额就足以他们把订单和生产线直接摆到中国家门口。这种产业链的带动不是一家独大，而是拉起来一整个生态的国产花月钱。 所以，这是为什么啊？长行存储还没有上市，安哥就已经迫不及待的枪口发出了四条视频。因为这个故事的本质是一场国家战略，制度创新，还有资本智慧的集体合。 长期的上市，我不能保证他一定股价上涨，一定让所有人赚钱，但我们也必须要看清现状，这是中国半导体芯片行业一场蓄势已久的突围。

我说你们长兴存储这个 vip 通道实在是太快了，今天是五月二十七号，他们已经是过会了，你看要从运省受理到过会才短短五个月啊。当然，长兴也是目前这条预先审阅的 vip 通道的第一家受益的公司。我算了一下，今天过会，如果后续也是这样光速的话，六月底就能直接开始申购了。你看啊，山行海市这两个最近的市值已 经破了万亿，那长兴上来后续这一块存储依旧是热点啊，因为你要知道，长兴上市以后，紧跟的就是长江存储，这一段时间国内那不是要存储的盛宴了吗？还有最主要咱们这后续别砸了，再砸乡亲们都要走了。

就在刚刚，据上交所官网显示，长兴科技科创版 ipo 成功过会，这绝对是中国半导体产业里程碑式的一天。为什么这么说？ 因为长兴是中国大陆唯一一家能大规模量产 drm 内存芯片的企业， drm 就是 我们电脑手机里的内存条、 ai 服务器的核心配件。过去几十年，这个市场一直被三星、 sk、 海力士、美光三家海外巨头垄断，中国每年要花几千亿进口。而长兴的崛起彻底打破了这个垄断格局， 现在它已经是全球第四大 d r m 厂商，中国第一，市场份额从几年前的不到百分之一，飙升到了二零二五年四季度的百分之七点六七，形成了三加一的全球新格局。 再给大家看一组炸裂到离谱的数据，长兴科技二零二六年上半年预计营收一千一百亿到一千两百亿，同比暴涨六倍多。规模净利润五百亿到五百七十亿，同比暴增二十二到二十五倍。什么概念？ 一季度就赚了两百四十七点六亿，日均盈利超过二点七五亿元，这赚钱速度比印钞机还快。很多人可能会问，为什么突然这么能赚？核心有两个原因， 第一，赶上了近三十年一遇的存储超级周期， ai 大 模型爆发，全球算力需求疯涨。二零二六年，全球百分之六十六的 drm 能都被 ai 服务器吃掉了。 三大巨头为了赚更多钱，疯狂砍掉 ddr 四等通用产线，把产能全砸向高利润的 hbm 和 ddr 五，结果就是供需严重失衡， dram 价格半年涨了近三倍。第二，长兴自己争气， 成立不到十年，累计投入超千亿搞研发，快速完成了从第一代到第四代工艺的量产，产品覆盖 ddr 四 lp、 ddr 四 x 到 ddr 五 lp、 ddr 五五 x 全系列。现在他的客户名单堪称豪华， 阿里云字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀，几乎囊括了中国所有头部科技企业。这次 ipo， 长兴拟募资两百九十五亿元，是科创板开板以来第二大 ipo。 这些钱主要用来升级现有产线，研发更先进的 drm 技术，还有布局 hpm 高宽带内存这个 ai 时代的核心赛道。对我们普通投资者来说，长兴上市最大的意义不是它自己有多牛，而是它会带动整个国产存储产业链的全面爆发。 从上游的设备材料到中游的风测模组，整个链条都会迎来订单和业绩的双重爆发。当然，我们也要客观看待风险。存储行业是典型的强周期行业，现在的超级周期不可能一直持续。而且在 h p m 这个最高端的赛道上，长星和三星 s k 海力士还有不小的差距，追赶的路还很长。 但无论如何，长兴从年亏百亿到日赚近三亿，从被海外卡脖子到打破垄断，本身就是一个奇迹。它的上市不仅是一家企业的成功，更是中国半导体产业自主可控的关键一步。郑重提醒，以上内容基于公开市场信息，仅作为产业逻辑解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

今天，二零二六年五月二十七日，合肥沸腾，长兴科技科创版 i p o 正式国会。十年磨一剑，从零到全球第四，合肥这家企业干成了一件卡脖子的大事。中国人自己的都要照内存自己造。以前三星 s k、 海力士、 美光三加垄断全球，我们买内存，看人脸色，任人加价。现在长兴打破垄断，中国大陆唯一全球第四大 germ 大 厂， 是占率百分之七点六七，站在了世界舞台中央。二零一六年扎根合肥，十年时间从一片空白到二零二六年一季度狂赚两百四十七点六二亿，日均赚二点七五亿，上半年预计净利五百到五百七十亿。这不是泡沫，是硬科技的实力。本次 ipo 募资两百九十五亿， 科创版历史第二大，二零二六年 a 股最大 ipo， 从受理到过会不到五个月，科创版预先审阅第一单。 国家力挺硬科技，有人说合肥凭什么？凭敢为人先的魄力，凭砸钱搞研发的定力，凭一群科研人十年默默深耕，死磕到底。今天，长兴过会不只是一家公司上市，更是中国芯片自主可控的里程碑。 从卡脖子到走出去，从合肥出发，走向全球未来，手机、电脑、服务器里越来越多，合肥造内存，价格我们说了算，为合肥骄傲，为长兴喝彩，为中国硬科技点赞！

这个视频咱们聊聊最近很火的长兴科技啊，你们说他到底是实企还是国企啊？这长兴名义上他是实企化，实质是国资主导的混合所有制， 咱们从他的股权穿透公开找股书的那个数据就能看出来啊，合肥国资，也就是 合肥城投，合肥厂投，合肥经开区啊，船投合计约百分之三十六点七九。 那安徽国资也就是省投啊，是直接持股百分之七点九一，这两级国资合计约占百分之四十四点七啊， 为的一大出资方，其他的创始人团队加员工持股约占百分之八至百分之十， 大基金二期占百分之八点七三，阿里造币、美帝等合计约占百分之十。所以他在法律意义上是无控股股东，无实际控制人，他的工商为其他有限责任公司啊，所以不算传统的国企， 这实质上就是国资绝对主导战略，控制风险兜底，是合肥心平气和的核心旗帜。那说的通俗一点啊，就是披着市场化外衣的国家队啊，但是在决策，资源、风险都得靠国资， 这类似于这样的事情，只有咱合肥能做啊，并且在未来十年甚至二十年还会有很多这样的企业啊，其他城市你学你都学不来， 信不信这未来他就是科技的天下啊，一座中科大，他彻底改写了合肥的命运，改写了合肥的整体运行模式， 从江淮小易逆袭成创新高地，硬核科技之城啊，试问谁能做到？谁能学的来啊！点赞关注，好好好！

大家好，我是大洋啊，半导体立好终于来了，最近总是立空。长兴科技，就是河北那个，今天五月二十七号科创板 ipo 过会了，预估市值两万个亿。两万亿，最快大概到七月中旬应该就能上市。 他一上市应该就是大 a 第一了，第一的宝座应该就是他了啊，没有了，没有竞争对手，体量太大了。当然大家也要注意到，他一旦上市，这么大一个体量吸收资金，肯定能让半导体甚至整个 a 股都要产生震动啊。现在我觉得就应该做好防范了， 特别今天半导体一下跌这么多，高抛低吸，我觉得可以跑起来吸起来了。祝大家天天吃肉，每天开心。

国产存储芯片巨头长兴科技 ipo 进程突然提速了。五月十七日，长兴科技更新 科创版招股书，审核状态从中止恢复为已问询上市正式进入快车道。这家公司有多猛？看一组数据，二零二六年一季度营收五百零八亿，同比增长百分之七百一十九，净利润三百三十亿，去年中期还亏着二十八亿， 相当于一天净赚近四亿。更夸张的是，上半年的预期，营收一千一百亿到一千二百亿规模净利润五百亿到五百七十亿，同比增幅超过二十二倍。这个利润规模在整个 a 股能进前十五，仅次于工行、茅台这些巨头 业绩爆发的核心原因，是全球存储芯片的超级涨价周期， ai 算理需求爆发，三星、 sk 海力士把能转向高宽带内存。 hbm 通用 dram 供不应求，价格从去年下半年开始一路飙涨，今年一季度 dram 合约价还比涨了百分之九十三到百分之九十八。 长兴科技是全球第四的 d r a m 厂商，市场份额已经冲到百分之七点六七，产品从 d d r 四迭代到了 d d r 五。这次 ipo 逆募资二百九十五亿，创科创版历史新高，主要用于技术升级和产能扩建。 从累计亏损三百六十六亿到半年盈利超五百亿，长兴科技用不到两年时间完成了惊天逆转。这不是运气，是国产替代加技术突破加行业周期的三重共振。 当全球存储格局正在重构，中国力量已经从跟跑者变成了重要的玩家。

五月二十七日，长兴科技科创板 ipo 正式通过了上市委审议。这家公司背后站着的是大陆唯一能量产主流 drm 的 本土企业， 它在合肥和北京拥有三座十二英寸净原厂，截至二零二五年末，月产量约二十八万片，按产量和出货量统计，已位居中国第一、全球第四。 要理解这次 ipo 的 分量，先看一个数字，两百九十五亿元。这是长兴科技此次计划募集的资金规模将投向金源制造、产线技术升级、 drm 技术升级以及前瞻技术研发等项目。如果顺利发行，这将是科创板开板以来仅次于中兴国际的第二大半导体 ipo。 而支撑这个融资规模的是一份较为惊人的业绩单。 公司预计二零二六年上半年实现营业收入一千一百亿至一千两百亿元，同比增长超六倍。规模净利润五百亿至五百七十亿元，同比增长超二十倍。 此前数年，长兴都是巨亏状态，累计亏损一度超三百六十六亿元，直到二零二五年才首次实现年度盈利，从年亏百亿到上半年日赚近三亿。这种烧钱黑洞变印钞机的蜕变，为什么是现在啊？ 答案只有三个字母， ddr 五。这是内存的第五代标准，速度比上一代 ddr 四翻倍，功耗反而更低。长兴在二零二五年攻克了 ddr 五和 lpddr 五 x 核心技术， 其 ddr 五芯片速达到八千门 t 每秒， lpddr 五 x 最高速率达一万零六百六十七兆比特每秒，性能已跻升国际领先水平。公司去年下半年平均量率已突破百分之八十，进入稳定爬升期， 逼进主流标准。换句话说，长兴不是在低端市场捡漏，而是直接杀进了主流战场。更重要的是，本轮存储周期的驱动力已从过去的手机换机逻辑切换为 ai 算力需求，单台 ai 服务器对 drm 的 需求是传统服务器的八到十倍。 全球三大巨头的二零二六年产能基本被预定一空，空虚缺口让手握优质量产产能的玩家直接享受了价格和份额的双重红利。长兴显然在加倍压住这个窗口期。 上海基地的新建十二英寸超级工厂已于二零二六年三月启动规划，月产量高达四十至六十万片，是合肥总部现有产量的两到三倍，主攻高端 ddr 五 l p。 ddr 五 x 还专门为 ai 场景配套了月产五万片的 h p m 三产线。要知道， h p m 是 ai 芯片中最紧俏、单价最高的内存品类。常新已向华为等客户交付 h p m 三样品，计划二零二六年实现量产。虽然目前研发和量率仍面临挑战，但这至少说明他已拿到最顶尖牌局的入场券。 顺着产业链看，过去这场扩产正备出一批国产供应商。北方华创在刻蚀和薄膜沉机设备上有多项成熟产品， 其十二英寸立式氧化设备已在长兴产线稳定运行多年。破金科技的薄膜沉机设备覆盖多个工艺环节，雅克科技的前驱体材料和广钢气体的电子大宗气体均已进入长兴供应链，形成规模化供应。封测端 深科技子公司配盾科技是长兴最大的委外封测供应商，以前国产设备和材料最大的痛点不是做不出来，而是没人用。长兴作为国内最大 drm 制造平台， 它的验证和采购本身就是对上游最直接的需求拉动。也要冷静说一句， d r m 行业有着半导体领域最著名的强周期性，价格可以翻倍，也可以腰斩。长兴目前量产最先进至成为十六纳米级别的 d e z。 三星镁光已推进至十纳米级别，量率和成本竞争力上仍有差距。 上海新工厂设备安装计划二零二六年下半年才启动，二零二七年才能投产，新产线量率爬坡至少还需六到十二个月。如果全球存储市场进入下行周期，资金压力和盈利波动会同时放大。 但不管怎样，长新迈过上市委这道门槛，标志着国产存储芯片从能不能做，正式进入了能不能做大的阶段，后续需重点跟踪 ddr 五在服务器 pc 领域的渗透爬升节奏、 h b m 三能否按计划规模化出货，以及上海基地的设备导入与产能爬坡进度，这些节点每一个兑现，对行业格局都是实打实的加固。

十年寒窗无人问，一招成名，天下之诸君能否想象，二零二六年，中国企业界杀出了一匹真正的黑马，这家企业就是长兴科技。长兴科技大多数人可能都没听过，长兴科技过去十年累计亏损三百三十六亿， 却在今年前三个月豪赚三百三十亿，几乎填平了前十年所有亏损，平均每天赚近四亿，全年预计净利润一千五百亿。说起长兴科技，我们不得不提到他背后的两大狠人，朱一鸣。长兴科技创始人， 江苏盐城人，十七岁考上清华大学本硕连读，之后赴美留学，在美国取得电子工程硕士学位，毕业后在硅谷担任资深芯片工程师多年深耕存储芯片领 域。二零零四年，朱一鸣毅然决绝地放弃了美国。百万年薪，朱一鸣卖掉美国房产，选择回到中国。有人问他图什么，他掷地有声地说，如果永远没有人开始，那中国人永远都要仰人鼻息。 二零零五年，朱一鸣在北京中关村创办赵一创新。今天赵一创新市值超三千亿，目前朱一鸣仍然拥有赵一创新百分之六点五三股份。就在所有人都以为朱一鸣会躺赢的时候，二零一六年，朱一鸣创立长兴存储。要知道，比 时的存储芯片市场长期被美国美光、韩国三星、海力士长期垄断，此时三星、海力士等芯片公司早已拥有成熟的芯片制造工艺。长兴存储一切都要从零开始。长兴死磕第二 a m 芯片技术，誓死要从三星海力士虎口夺食。没想到正是这个决定， 成为了今天中国存储芯片唯一的希望。大多数人不知道，存储芯片纯粹是一个烧钱行业，光一条产线就要百亿。 当时长兴一期总募资金额一百八十亿，那时赵一创新只能出资三十六亿，也就是说长兴一期仍有一百四十四亿巨大缺口。 这时候，我前面提到的第二位超级狠人，合肥城头，及时向长兴科技伸出援手，直接向长兴一期注入一百四十四亿资金。要知道，二零一六年，合肥一整年财政才六百多亿，不得不说，这是合肥当年 最大的战略豪赌。合肥国资作为耐心资本，十年来不仅一路陪跑，一直跟头砸钱，还亲自下场帮长兴科技解决核心专利问题。合肥国资和长兴科技联手收购德国破产巨头齐梦达一千万份 dram 核心存储技术专利， 这帮长兴科技彻底避开了三星专利强。二零一八年三月，长兴第一条产线全面崩溃，设备每天故障十二小时，芯片良品率更是低到了百分之零点三，也就是说全是废品，干的越多，亏的越多，单月损失超两 亿。更致命的是，二零一八年，白宫开始在技术上掐脖子，全面封杀华为芯片技术。美国想把中国芯片行业 彻底锁死，阿斯麦和三星配合美国对华停工克时设备，长兴产线一度全面停工停产绝境之下，朱一鸣辞去照意创新总经理，一头扎入长兴。朱一鸣立下军令状，长兴不盈利，绝不领一分工资。朱一鸣告诉所有长兴人， 美国人制裁我们，恰恰说明我们做对了。这是一条生死之路，但也是唯一的活路。朱一鸣带领团队死磕技术。关键时刻，国家大基金五百亿火线注资。二零一九年，中国大陆首条自主 d r a m 芯片在合肥成功量产， 长兴科技终于打破国外存储垄断。二零二五年，全球算力大爆发， d r a m。 芯片供不应求，高端 d r a m 芯片价格直接暴涨百分之三百。 市场流传这样一句话，短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。今年，长兴科技准备在科创版寻求上市。长兴科技一季度净利润三百三十亿，一年净利润预计不低于一千两百亿。 如果往后存储市场持续火爆，那么按照二十倍市盈率计算，长兴科技估值就能达到三万亿。真正在存储芯片行业达到第一梯队，真正与美国美光、韩国三星、海力士并驾齐驱。

中国芯片巨头长兴科技今日冲刺科创板，上市后市值或超二万亿，哪些机构已悄然赚翻？ 五月二十七日，国产第二 a m 龙头企业长兴科技集团股份有限公司正式接受科创板上市委员会审核，若成功过会，这将成为科创板最具分量的芯片 ipo 之一。 公司二零二六年第一季度业绩亮眼，成功扭亏为盈，实现规模净利润二百四十七点六二亿元，日均盈利超二点七五亿元。 凭借强劲的盈利表现与 ai 算力赛道红利，市场普遍看好其上市后市值有望冲击二万亿元至三万亿元区间。在此次资本盛宴背后，一批国有大行和券商已提前布局成为大赢家。 农业银行、建设银行、工商银行、中国银行、交通银行五家国有大行的金融资产投资公司或其关联平台均出现在股东名单中。若公司市值达到二万亿元，这些银行 a i c 持有的股份市值将达数十亿乃至上百亿元，相较入股成本，浮盈有望超过十倍。 此外，招商证券、华安证券、中信箭头等多家券商也通过旗下基金持有公司股份， 其中招商证券在天使轮便已介入，其总持股市值若按二万亿元估值计算，将超一百六十八亿元，浮盈规模惊人。公司董事长朱一鸣还做出了 a 股史上最大规模的个人股权激励承诺，将其持有的七点六八亿股股份在未来用于激励员工价值或超二百亿元。 长兴科技不仅是国内规模最大、技术最领先的 d r a m 厂商，其产能与出货量更稳居中国第一，全球第四。此次 ipo 你 公开发行不超过十点六二亿股，占发行后总股本不低于百分之十，由中金公司和中信箭头联合宝剑。

兄弟们，出大事了！国金电子团队刚开完一场电话会，核心结论就一句话，存储芯片的超级周期才刚刚开始。长新科技更新招股书，上半年净利润六百六十到七百五十亿，全年有望破一千五百亿， 上市之后市值可能直冲三万亿。很多兄弟还在问，龙一存储涨价涨了一年了，是不是到顶了？周期股不就是涨一波就跌回去吗？现在追是不是接盘？ 今天这条视频，我把国金电子这场闭门会的核心干货全部给你们透出来，全程高能，建议先点赞收藏，反复观看！核心事实，长兴业绩爆发， ipo 加速！先给兄弟们捋清楚这件事的基本面。长兴科技，国产存储芯片龙头更新了招股说明书， 去年全年利润才十八点七五亿，基数很低，但今年呢？二零二六年一季度收入五百零八亿，净利润三百三十亿，规模净利润两百四十八亿。今年上半年直引收入一千一百减一两百亿， 净利润六百六十到七百五十亿，规模净利润五百到五百七十亿。兄弟们，这是什么概念？半年利润就超过七百亿，全年有望做到一四百到一千五百亿，今年就能完成一千亿以上的利润？ i p o 状态已经变更为已问询， 上市后市值有望达到三万亿以上。龙一告诉你，这不是偶然爆发，这是 ai 超级周期带来的确定性增长。价格全年高位 q 三 q 四继续涨好！接下来是龙一最关心的第一个问题，存储涨价还能持续多久？ 直接说结论，全年高位 q 三 q 四继续环比上涨，明年高位震荡，没有任何下跌风险。 一季度存储芯片价格环比涨了百分之五十到百分之六十，二季度继续百分之五十到百分之六十的涨幅。国金电子研判，三季度、四季度环比至少还有百分之二十的增长。明年的价格不一定有今年这么高的涨幅， 但一定是高位震荡，不会出现任何向下的风险。为什么？因为供给远远不够，需求持续紧喷。需求端 ai token 每三到四个月翻一倍同意，给你们看一组数据，全球大模型的 token 掉用量每三到四个月就翻一倍。 这意味着什么？意味着对存储的需求正在以指数级的速度增长。但 token 调用量的增速还不是最恐怖的，最恐怖的是， ai 在 我们生活中的渗透率还很低。现在你可能用 chat gpt cloud 写个文案，查个资料，觉得已经够方便了。但龙一告诉你，未来随着 ai agent 能覆盖的动作越来越多， 能做的事情越来越复杂，单次调用的 token 消耗量会激增。你现在问 ai 一个问题，可能消耗几百个 token。 未来 ai agent 帮你完成一个复杂任务，可能一次性消耗几百万、几千万个 token。 tocan 掉用量的二次爆发支点正在酝酿。除了 tocan 量暴增，还有几个增量，第一， asic 芯片爆发式增长，去年 asic 总量才三四百万颗，今年一零万颗，明年两千万颗，后年三零零零四零零零万颗，这个增量非常可观。第二， 英伟达 g p u 每年新增量至少三到五倍。第三， h p m 容量占比持续提升，以前 h p m 占 g p u 成本的百分之十到百分之二十，现在提升到百分之四十以上，甚至百分之五十。 g p u 配的存储越来越多，成本占比越来越高。 第四， ai agent 涌现， open a i cloud 各类 ai 工具全面落地，背后是海量存储需求。 需求结构， ai 服务器占比已超百分之五十。再看需求结构，以前存储需求主要靠消费电子、手机、电脑换机带动，现在呢， ai 服务器在整个存储大盘子里的占比已经从百分之二十三提升到百分之五十，明年这个占比还会更大。 ai 服务器的增速是多少？大几十甚至百分之一百以上。消费电子呢？零增长，甚至微负增长。平均下来，整个存储大盘子还有百分之三十的增速，但这百分之三十里， ai 相关部分增速极其夸张，是核心驱动力。 供给端，二零二七年底前严重受限。需求这么猛，供给跟得上吗？统一直接说结论，跟不上，至少二零二七年底前都跟不上。海外三大原厂，三星、海力士、美光，今年 wiffer 数量增长只有百分之十， 考虑制成迭代容量增长百分之二十到百分之三十，但需求增速百分之三十以上。供给和需求之间有一个明显的 gap， 这个 gap 什么时候能解决？ 至少二零二六二零二七年。没办法解决，因为这两年的扩产计划已经定了，非限性的新产能释放最快也要到二零二七年底或二零二八年。三星有新厂，海力士可能有新厂，美光收了台湾一期厂，省去决策时间，但搬设备、调试、爬坡都需要时间。 更关键的是，龙一反问一句，即使二零二八年新产能开出来， ai 需求会不会再次爆发，把这些新产能全部填满？所以，至少在二零二七年底之前，不需要担心供过于求，不需要担心周期反转，行业本质变化，从周期走向成长。 这是龙一今天要讲的最核心的底层逻辑。很多兄弟把存储当周期股，涨一波就卖，怕跌回去。但龙一告诉你，存储行业正在发生本质变化，从周期股走向成长股。这个路径，台积电走过， 以前台积电是金源制造厂周期股，后来先进制程占比越来越高，市场认知从周期股切换为成长股，估值体系完全重塑，存储行业正在复制这条路径。核心变化，三到五年长鞋锁定高毛利以前在行业底部牵长鞋是为了兜底保生存， 现在在高毛利位置签三到五年长协是为了什么？容易给你算笔账，底部时价格涨百分之五十，毛利率翻一倍。但现在这个位置，价格再涨百分之五十，毛利率可能只提升五到十个点。权衡之下，不如签一份三到五年长协，把未来三到五年的需求和高毛利全部锁定。 这意味着什么？意味着原厂未来三到五年的产能具有确定性和能见度。如果还有新产能扩出来，又有成长又有扩展，年年高增长，这不就是成长股吗？ 闪迪、三星已经开始跟客户签这种长协， csp 厂商也开始给出二零二六到二零二八年的远期需求 forecast， 他 们担心一旦需求再次爆发，抢不到货， 远期需求的确定性在提高，这是从周期走向成长的关键。产业链受益芯片加模组加设备、存储超级周期，哪些环节受益？第一， 存储芯片原厂长兴科技业绩爆发，海外美光闪迪、海力士、三星凯侠业绩连续超预期，下季度指引超预期。第二， a 股模组公司业绩已呈现爆发趋势。第三，存储设备 后期肯定要大量扩展，对设备拉动明显，龙头公司重点关注，直接说。结论，第一，存储涨价全年持续， q 三 q 四继续还比涨，明年高位震荡，无下跌风险。 第二， ai token 掉用量每三到四个月翻一倍， s i a 从四百万颗，后年三零零零四零万颗 h p m 占比提升至百分之五十，需求持续紧喷。 第三，供给端二零二七年底前严重受限，海外三大原厂产能增长仅百分之十到百分之二十，供需缺口持续。第四，行业本质从周期走向成长，三到五年长协锁定高毛利，短期需求确定性提高。 第五，长兴科技今年利润有望一千四百到五百亿，上市后市值获达三万亿，是国内存储产业链最大催化剂。第六，存储周期至少看到二零二七年下半年，若二零二八年后需求持续，行业彻底从周期走向成长。 兄弟们，龙一常说，看产业要看势，存储这个赛道， ai 驱动需求爆发，供给受限，价格高位，长协锁定成长确定性，国产替代空间巨大。 这不是一波周期炒作，这是一轮产业革命级别的超级周期。建议转发给你身边，关注半导体，关注 ai 算力，关注国产替代的朋友，龙一的一手调研，只讲底层逻辑，不吹不黑，觉得有收获的评论区扣龙一干货，让我看到你们的热情，我们下期见。

昨天五月二十七日，长兴科技科创版 ipo 顺利过会，你募资两百九十五亿元，仅次于中兴国际，有机构预测其市值区间两万亿至三万亿元。 ipo 和并购虽不同，但长兴上市将为国产存储芯片产业链提供一个真实的估值锚点， 配套的设备、材料、风测企业在估值对标时有了参照物，一二级市场联动有望催生新一轮产业链整合。你认为这对并购市场意味着什么？评论区聊聊做并购，找大企，海量标地等您精准携手！

就在刚刚，据上交所官网显示，长兴科技科创版 ipo 成功过会，这绝对是中国半导体产业里程碑式的一天。为什么这么说？ 因为长兴是中国大陆唯一一家能大规模量产 drm 内存芯片的企业， drm 就是 我们电脑、手机里的内存条、 ai 服务器的核心配件。 过去几十年，这个市场一直被三星、 s k、 海力士、美光三家海外巨头垄断，中国每年要花几千亿进口，而长兴的崛起彻底打破了这个垄断格局，现在它已经是全球第四大 d r m 厂商，中国第一。