航天电子会ST了吗

航天电子跌跌撞撞的封上板，这类公司啊，不像一些走一字的票，不带其他人玩，从十二月四号开始放量，每天超过四十亿的资金在里面不断的博弈， 依稀记得上次封板还是八月份的事，今天呢，市场乏善可乘，咱们就来聊聊这些公司，很多人觉得吧，这不就是又一个炒概念的吗？ 但为什么是它？为什么是今天点个赞，我们马上开聊啊！首先，咱们得搞明白今天这个火是怎么点着的，直接的导火索有两个， 第一，公司正在推进一项价值九点四亿元的资产置换的计划，同时呢，他的子公司还拿到了两点八亿的增资，专门搞智能制造和研发。这什么信号呢？说明公司正在减肥增肌，聚焦主业，准备大干一场。 第二，他身上有两个光环，商业航天和低空经济。现在最热的是什么？就是新自生产，就是高端制造。航天电子正好踩了这两个风口，你能不追？但是这都是催化剂。真正值得我们深思的是，这家公司到底凭什么？ 你想一下啊，如果把火箭卫星比作航天的躯干和器官，那么航天电子是干什么呢？他就是确保这些庞然大物能够精确感知、稳定控制高效通讯的神经网络和大脑。 这个定位啊，够不够硬核？他的业务说了就四大金刚了啊。第一，测控通讯是他的王牌，几乎垄断数据。有多夸张呢？在火箭遥测遥控产品的市场呢，他的占有率超过百分之九十，也就是说，咱们国家几乎每一次的航天发射都离不开他的产品。 在商业航天领域，这个数字也超过百分之八十，是绝对的龙头。第二，惯性导航，就是给飞行器提供方向感和位置感，自主可控的关键。第三，基础组建各种连接器，继电器是航天器内部的关节和血管。第四，集成电路，专门为航天设计的中国型。 更关键的是，现在最火的卫星互联网，也就是咱们的卫星载荷， 甚至是激光通信终端，这玩意是干啥的呢？就是给卫星之间啊，搭载超高速的信息高速公路，是卫星互联网主网之间的核心设备，随着未来成百上千的卫星上天，它的需求将是成几何数的增长。 提到这里，你是不是觉得，哎，这公司简直是完美啊，别着急啊，故事最核心的部分来了，我们看一下他二五年三季报的财报，你会发现一个极其矛盾的画面， 第三季度它的营收同比飙升百分之九十七点九七，增长非常迅猛。但与此同时呢，它的规模净利润却暴跌百分之八十八点六五，营收翻倍，利润吸盖大。这到底怎么回事呢？在业绩说明会上，管理层给出了答案，核心呢，就是毛利率下降了，为什么降呢？ 一方面可能是原材料成本上去了，另外一方面呢，可能就是为了抢占商业航天这个新兴市场，他在定价上做了让利，这就像一个高手为了未来站山头，暂时放弃了一些眼前的利益。同时，他的营收战况一直很高，这是航天行业的一个普遍特点，回款都极长， 但也侧面证明了他的订单是真实饱满。所以我们回到一个最初的问题啊，就是这样的一个公司，征收不增利的公司，今天被十个亿的资金封死涨停， 到底为什么呢？这就看你怎么看它估值了，如果你用传统的 pe 来看的话，它的估值已经高的离谱了，但如果你切换到预期呢？你看到的可能是中国商业航天从零到一的爆发， 是未来万亿市场的太空经济，那么今天的市值真可能是万里长征的第一步。但是如果你只是想进来赌一把，那我建议你还是小心为上。

有没有这样一家硬核央企，深度绑定我国所有重大航天工程，靠四重壁垒稳稳扎根高端赛道，同行想入局都难如登天。今天，咱们用真实数据拆解航天电子的核心护城河， 看完你就明白它的长期竞争力到底有多扎实。首先，第一重，护城河军工航天资质壁垒准入门槛极高。航天电子是航天科技集团旗下核心上市平台， 拥有全套军工四证航天一级供应商资质。这类资质审核周期普遍在三到五年，还要通过严苛的保密质量可信认证。目前国内具备载人航天、深空探测、卫星组网核心配套资质的民企不足二十家， 而航天电子参与了从神舟飞船、天宫空间站、嫦娥探月、北斗组网到商业卫星全系列项目，长期深度绑定国家，对供应链新竞争者几乎没有切入空间。 第二重，护城河研发技术壁垒硬核数据直接体现。近三年公司年均研发投入稳定在五亿元以上，研发人员占比超百分之三十五，累计拥有授权专利一千六百加项，其中发明专利占比超百分之六十。 在惯性导航、特种继电器、航天传感器、测控通信领域，核心器械可能性达到十的负九次方级别，是民用电子元器械标准的上百倍。我国火箭卫星上百分之八十以上的特种继电器、惯性测量单元 都由航天电子深度配套，航天级产品需要十年以上工程迭代，上千次环境试验验证，短期资金和技术根本无法复刻，技术壁垒越来越高。第三重，护城河客户与订单壁垒长期稳定确定性强。 公司前五大客户均为航天科技、航天科工等央企院所，央企营收占比常年超百分之八十五。航天项目订单周期普遍五到十年，合作粘性极强， 一旦进入供应链，合作周期动辄十几年。随着我国卫星互联网商业航天爆发，近三年公司航天电子配套业务营收年均增速保持百分之十二以上，订单持续性、抗周期能力远高于普通制造业，行业自带排他性核心配套位置很难被替代。 第四重，护城河国产化与政策壁垒持续释放，我国高端航天电子元基建国产化率仍不足百分之四十。 自主可控是国家硬性战略方向，每年航天军工领域自主可控投入规模超千亿级别。航天电子作为国家队核心力量，深度承接国产替代任务，在惯性气垫航天继电器测控系统上持续实现进口替代， 政策与行业红利双重加持，进一步加固自身壁垒。总结来说，航天电子的护城河 是高门槛资质、千亿赛道研发、国家对长期订单国产化战略四重壁垒叠加在航天这条高壁垒赛道里，靠着数十年深耕和持续技术迭代，形成了别人难以复制的竞争优势，稳稳守住高端航天电子配套的核心生态。

就在昨天，又有一家公司被 st 了，商业航天概念的这个公司的股价在短短的半年时间里面涨了将近五倍。被 st 的 原因呢？其实也很简单，二零二二年的时候，有财务造假信息透露违规，具体是因为子公司提前确认的收入， 虚增营收八百多万，仅占当期的百分之三点四七。虚增利润六百七十二万，仅占当期的百分之六点二四。看上去这个数字并不大，但是他反映了一个问题，诚信问题。 数字虽然很小，但是通过这个事情可以说明一个问题，那就是公司不诚信。巴菲特有一句名言，当你在厨房里面发现一只蟑螂的时候，那么这个厨房绝对不可能只有一只蟑螂。 对人来说，人品好不好，比能力强不强更重要。如果一个人的能力很强，但是呢，人品不好的话，他能够坑死你。 对公司也一样，无论这个公司盈利能力强不强，如果人品不好的话，你进去就是当韭菜的， 因为他给你提供的各种财务数据全都是假的。而我们分析所有的问题都是基于这个数据，你用一个虚假的数据，用一个错误的数据，能够分析出一个正确的结果吗？这就像医生通过你的体检化验单给你看病一样。 好家伙，化验单上的数据全都是假的，请问这个医生能看好病吗？所以我们要尽量想办法远离人品不好的人，远离不诚信的公司。 那有朋友就会说了，在他造假被爆出来之前，我怎么知道他会造假呢？其实是有办法可以降低这个概率的。举个例子，你见过哪个富得流油，家里面的钱随便花都花不完的人会去偷东西啊？ 同样的道理，你见过哪个现金流充裕，每年大把大把的真金白银的赚，赚的钱花都花不完，还要不断的把这些赚来的钱分给股东的，这样的公司会去财务造假去骗钱呢？ 通常只有那些日子过不下去了，过的紧紧巴巴的公司吃了上顿没有下一顿的公司才会动歪脑筋去财务上做手脚，好骗点钱来花。你仔细的想想，是不是这个道理？ 那我们只需要去把那些家里面富的流油的公司，赚的钱花都花不完的公司，还要分给股东的这些公司，把他们给找出来，然后呢， 在这些公司里面去寻找我们的意向公司就好了吗？这样就不容易踩到财务造假的坑了吗？对不对？那一定又有人会说，这种公司怎么找呢？不是还得去看财务报表吗？ 对的，也是要看财报的，但是你要记住，财报上我们最关注的一些数据是可能会造假的，比如说营收啊，成本啊，利润啊等等等等，但是有一些数据他是很难造假的，并且更不太可能长期造假。 总之呢，看财报和看财报是不一样的，有些人呢，却可以看门道。

你敢信吗？一家公司过去十年净利润加起来付二十多个亿，等于十年白干，还倒贴钱，市值却来到了三百多亿。这种十年不赚钱，市值却百亿的股票，为啥还有人抢着买？抢着买的人真的是不懂啊。 应该不是吧，大家心里应该是清楚的，在本质上已经不是投资，普通人容易把赌博当成逆向投资，觉得我能提前预判别人的预判，觉得我肯定会是最后一个跑车。 这恰恰是投资里最危险的，不是你看不懂公司，是你明明知道他不赚钱，却还抱着我能跑掉的侥幸。真正的安全感不是来自赌桌上的侥幸，而是来自公司实打实的利润。

m l c c 板块涨超百分之十，谁会是真正的王者？今天 m l c c 板块彻底炸了，三星电机未来三年高端产能被预定一空， 村田宣布全线涨价，英美的新一代平台 mlcc 用量暴增三成以上。三条消息叠加，板块指数盘中涨了百分之十一，十几只股票批量涨停。宏远电子午后封板，全天成交额超十五亿， 主力资金单日净流入超两亿，近五个交易日累计吸金超三亿，中线资金布局迹象明显。但他的上涨逻辑和风华高科根本不是一回事。先看今天为什么涨停，直接催化是 moc 行业供需全面趋近。 宏远电子作为国内军用 m l c c 三大核心供应商之一，板块扩散阶段被资金优先选中，再看为什么市场愿意给更高溢价。 风华高科去年营收约五十七亿，宏远电子不到十八亿，体量差三倍，但两家规模净利润几乎一样，都在两亿五千万左右， 差距全在毛利率。风华高科走民用薄利多销路线，毛利率只有百分之十九。 宏远电子自产军用 m l c c， 毛利率高达百分之六十三，产品用在火箭、卫星导弹这些一旦上天就无法维修的场景，可能性要求是民用级的成百上千倍，单价差几十倍。更致命的是，护城河 公司参与制定了二十多项国家军用标准，一款宇航级元气件从历向到通过航天体系全流程认证往往需要五到八年， 这种时间壁垒，新进入者根本跨不过去。更核心的长期逻辑，市场还没完全定价， spacex 冲击一点七五万亿美元估值，宣告近地轨道正在变成各国争抢的稀缺资源。先登先占，国内已经全面提速， 三个万星星座合计规划约两万八千颗千帆星座。第九批组网卫星刚刚成功入轨，二零二六年更是可回收火箭验证。大年 火箭要上天，卫星要组网，每个节点都对宇航级 mlcc 有 刚性需求。宏源电子已深度嵌入千帆星座、朱雀三号等核心项目，商业航天 mlcc 试占率约百分之三十 不止。 mlcc 滤波器去年增长百分之九十四，微波模块增长百分之一百三十一，陶瓷管壳增长百分之一百八十九，全是航天级核心元气件 公司正从单一电容厂商向航天电子综合供应商进化。不过故事归故事， 虽然宏远长期逻辑很硬，但短期风险也得看清。一季度营收同比下滑近百分之十二，商业航天整体收入占比还不高，中国星列也还没进入大规模发射阶段， 这张太空牌的含金量，短期内还难以充分兑现。

啊，商业航天给回礼了，航天机电终于还是封上了板在板上。 嗯，解套了不少套牢盘，明天应该会有一个好的结果。 航天基建也是好起来了，这个票来回这样折腾了 好长时间了。来回洗盘，来回洗盘应该会有一个大的动作。

今天见证了炒股历史中几个有生之年系列，我跟大家盘点一下啊。首先呢，小金属和稀有金属是来到了大牛市吗？啊，今天 可以看到整个盘面上的小金属，稀有金属走的特别好，这些股票走的非常好，说明避险情绪严重，这个大盘恐怕能到这个程度，真的是没谁了。第二呢，就是那个利圈股份，我自己持有了四分之一的仓位， 打开一看，天亮封单啊我的天，有生之年没见过一个跌停版封跌停的，我只见过 st 的 股票，或者那些退市的，大家再往出逃，玩命的往出逃，没见过封一百亿跌停单的，又创下了一个历史记录了， 怎么整？你就说当下的一个短线市场情绪，昨天我还说给大家复盘，后来我看了一下，给我气的我都没法复盘，这盘有啥可复的，龙虎榜都没有，我们都不知道短期的资金聚焦到哪，你说我复什么？没什么可复的，二板都已经成了高标了，你怎么复盘啊？今天二板的东西，明天给你按到地板的东西，完事给你拉到上边， 第二天接着给你按，你发现很多的日开图形都是这样走的吗？啊，今天二板，然后明天给你按到地板，地板你觉得很弱了，尾盘稍微抢一点筹码，甚至不抢，第二天直接给你咣咣咣咣就干上天板了， 只有这么玩，你不这么玩的话，你恐怕你走不长，因为上面压你啊。所以说你咋说呢，包括这个商业航天，我感觉真的是没办法了，很多人想救你，根本就救不过来了。今天电子真的可以说呢，我给你点个赞，我给你磕一个啊。 你确实为商业航天板块做了很大的贡献，但是没办法，当下这个市场环境就是这样的，你所有这些追高的，做多的全部都要被爆头，我记得这个时候还是我什么时候提出的理论呢？ 我清楚的记得上周二那个全面退潮来的时候，所有东西航天的很多东西都按了跌停，我当时跟大家说，我说这个时候啊，第二天肯定是我修复，包括修复来了，因为毕竟杀的太急了嘛，这种急杀肯定会有一个修复出来的 第二天。有时候周三那一天往上上拉的过程中很强，力度很强，如果中午不是出了那个融资盘那个消息的话，恐怕下午不会被摁顺势的再多做一下 啊，那么隔天周四的时候，网上修复的行情就会比较强，就会容易形成逆转，但是当下这种局面就很难形成逆转了。你周四的时候，周三已经下午的时候走弱了，那么你周四需要更大的买盘力度，你才能完成逆转，否则你就只能当反抽来做，这是我一直强调的东西，但是我低位也难逃命运啊，没成想 一二三四五六七，我见过短线有两兵，三兵啊，就是三兵半，四兵都 ok， 六个兵点，今天给了一个稍稍微微的修复，还不算是强修复， 咋玩啊？确确实实你没法吐槽，但是从今天的板块来看啊，跌停数量已经很少了，这个利圈股份开出的确实对盘面影响很大，包括那个国贸盛科技还在那趴着， 包括海某格这些前期有负反馈很大的东西，基本上已经不再给你很大的负反馈了，说明短线的生态马上就要迎来修复了。但是我们也可以看到，我是特意等到今天龙虎榜出完了以后，我才去发这条消息的，你还会发现短期内油资已经不爱玩了，散户跟着机构的屁股后面在参与，你说跟着机构能有饭吃，我们短线还是跟着油资有饭吃的， 大家自己讨论一下吧。我确实没法治平，这种生态下就演化出了一个局面，就是明明龙头战法在短线的生态里边是非常好用的一种战法，但是你搁到现在这个市场，你像今天有个标的 那个广某店电器，你看到没有，这是龙头战法非常好的标的，虽然他今天放到天亮尾盘回风了，他回风的也非常有力度，包括他炸版的过程中在释放分歧把前面的资金如果再能顺势回风的话，恐怕在这个位置很多人的筹码都已经非常非常高了， 这样就有助于明天推动板块再继续往前走。但是很尴尬啊，你会发现他自己独木难支啊，你虽然说打了很高的高度，但是整个板块你像电力、电网这些板块根本就没跟啊，这些东西早盘还顺势跟大盘完成一波修复，但是后来逐渐掉队下来了，没有板块去助推你，所以明天你即便是完成这个四进五， 你是板块的领先选手，但是电网能不能跟随你，会不会对你有拖后腿的作用？这个我们还值得关注一下，前几天起了那个伯莫非电器是不是五金六，我记着好像是直接就给你 a 杀了，你说现在这个玩法你怎么玩 啊？长得高的直接就给你 a 杀，所以你会发现很多的那些股票图形都是什么样的？日 k 上面就是涨一天，我跌一天，我再继续涨一天，再窜一个高度，然后再继续跌，反 正涨停跌停跌停，只有这样玩才能玩的开。所以说你让我复盘吧，其实我都想笑，我都让我自己气笑了，没的说这 这个局面啊，但我感觉应该差不多了，尤其是今天，除了绿圈股份啊，那现在封着地板呢？今天封着地板我也急了呀，啊，我出不来， 我其实想跟大家说，你这个东西其实想出来你就不应该再去封地板啊，大家都撤单，因为你封着地板永远不可能跑出来。你可以看到今天的成交量三亿多，上面封了多少单子？一百多亿的单子，一百多亿的单子，也就是说有三十分之一的人，百分之三的人跑出来了， 而且这些单的大多数都是有通道的，都是一些机构啊或者是游资啊，他们先跑出的，有你排到的那个时候你能跑出来那是微乎其微的，还不如大家索性就撤单跟他干啊，这样的话外边的做多资金才能进来，才敢抄你的底，谁看一百亿的跌停风能敢去抄底啊？你十个陈小群进来也白搭呀，对不对？ 你陈小群现在自己也救不了自己，机构也不敢救你，只有说大家都不去封这个跌停，不让负面情绪继续这么发散，这样的话咱们大家才能有救。 咱们不比谁挂隔夜单挂的早，咱们不比谁跑跑的早，咱们比比开板的时候谁跑的早，这样的话也有人去救，也容易救回来。 所以说我这样说，还是有很多人不明白，总为了眼前的一点利益，只有大家都不去摁啊，说明恐慌情绪才会释放完毕，这样的话才有可能开板才能走出来。你看看岩山，你看看海格，不都是这样吗？从今天的盘面上来说，我给大家总结了一下啊，半导体强，算力强啊，这些原件强，再就是硅金属避险情绪强， 整体来说没有太多的亮点可言，但是整体来说也算是比较修复的一个行情吧。商业航天也顺势，确实是旧的，昨天尾盘的时候，电子拿了那么多筹码，也做了一个非常大的动能拉升，说实话，就在这个阶段下，当下的市场环境，电子敢这么拿筹码， 第二天能不低开，能继续走强，这概率其实很低的，说明主力资金真的用了很大的力量去做了，已经拼尽了全力想要保这个板块继续起势，但是没办法啊， 你会发现真的一旦行情不好的时候，不管是散户也好，机构也好，还是短线的资金，全部都在做一件事，那就是见风使舵，这就是人性，你可以看到人性被无限的放大，就当他走好的时候，大家会为他格局，当他稍微不好的时候，马上抱头鼠窜，直接就给你嘎掉， 直接选择落袋为安。昨天获利盘也有点多，但是今天主力已经是在强做了，想要反推板块的完成这么一个修复，只有修复完一轮以后，明天再顺势再能完成一修复，整个商业航天板块才有戏，我一直都是秉承这个逻辑，有很多先生朋友不明白多杀多什么意思， 我上周二就提出了多杀多，我说如果强修复出来，第二天能继续延续一个，哪怕是弱修复，这样的话才有可能逆转局面，不然很难。我给你打个比方，你是今天做多这支股票的人，你今天冲高回落，你被埋了，明天你就会懊悔，你就会想 明天如果有冲高的机会，或者让我少亏，或者让我不亏的机会，我肯定也会先走。所以第二天来救你的人来了，救你的多头来了，他们进来救你的时候，造成板块或者是趋势上面的拉升，然后你又成功把他们给埋了，这就是今天的多头是被昨天的多头埋掉的， 昨天的多头是被前一天的多头埋掉的，你没有办法全天都是冲高回落，冲高回落所有的各股基本都会延续这个走势，很难走出来，必须得有两个以上的大幅的强势修复，你才能延续板块的一个改变趋势的动能。这就是我说的多杀多。很多新人是不懂的，他不明白什么叫多杀多，其实我在这里边非常简单的把这个逻辑跟大家说一下， 但是其实在今天这个节点，一个好的现象其实出现了，就是利圈股份虽然说这么大手的分担并没有影响 ai 应用顺势的去完成一些强势的回流 啊，说明他的风单，包括昨天易某点天下的那个风单，已经逐步的被这个市场所消化了，现在这些东西已经逐渐对市场造不了太大的影响了，虽然也有一定的影响，但是已经可以忽略不计了，说明今天的尾盘已经是一个合适的短线选手开仓的节点和开仓的机会了。 稳健的话，其实明天的话去看一下还能不能顺势再有强修复出来，我们再去进场，也是不错的选择。我昨天呢，也是把我那个魏某星给他割了， 不割也不行了，因为昨天尾盘的时候我看到店谋子，人家这么强对吧？你做就做龙头吗？你做就做有辨识度的东西，但是其实在这个市场环境下，你做啥都是错的，你去找一些 潜伏一些东西，就是明明你看到他上半场走的好的，下半场突然走的不好了，或者说出现较大的负反馈，你可以尝试着去抄一抄，很有可能第二天会给你个惊喜，给你惊喜你就走。 前两天发现有高手是这么做的啊，当时半导体分歧的时候，他在下午吸了半导体，第二天半导体走强了，然后他把半导体卖了，去吸了分歧的电网，第二天走强了，他又把电网卖了，继续吸其他分歧的，比方说机器人分歧的，然后机器人再走强了，他把机器人卖了。 这个超级轮动的动能，很少有高手能够稳住节奏，每一波节奏都踩。对，所以说如果你是新手，实在掌控不了节奏，那你就在那等着，趴着等轮动，轮动到你你你逢高就减一点，尾盘的时候如果他回落你再接回来，只能坐 t 啊，其他的没有更好的开仓节点。开仓机会除了今天半导体可圈可点， 确确实实从盘面来讲没有太多的亮眼之处啊，你看到避险情绪的这些小金属，稀有金属走墙其实不是什么好事，明明就是避险情绪非常趋于严重了，不像资金这些大佬又不愿意出来玩，那么只能靠存量市场博弈，没有新进的资金怎么玩啊。机构主导航情我们也看到了，今天那个通某富贵店啊，是不挺好的。 确实是机构主导的游资是不敢干这种片的，包括近期一些动的标的，都是猫一天狗一天，今天走的好，但是明天一定走的不好，明天走的不好，后天他又走好，所以你要是乱动呢？要是掌握不好节奏，你很有可能就两头吃面。 今天我也是看到一个标的一直在那横盘，感觉他有吸筹的动能，但是还不是很强，我就试图低吸了一点点，做了一个康某强电子，不知道明天会怎么样，如果明天势头不对，赶紧就跑。现在只能这种策略玩， 除非你看到一个板块原版梯队明显了，又有其他的标的继续打出高度了。你铰定这个板块吧，这个板块很有可能就会成为破局的那个东西，出现破局的那个东西，我们再去铰定，短期我们能去开仓的位置，我们能去短期做哪个主线？ 总之最后总结一下，商业航天板块短期之内确实很难起来了，至少消化到年前到春节之前。所以在这里边的如果不是特别硬，逻辑特别强的这些片你就别看了啊，那你就把它放到那 就算支持国家的商业航天了啊，那你就搁到那别动，等到过一段时间可能他又还给你了，所以不用着急，如果短线非要做一些行情的话，当下的轮动速度会非常的快，那么如果明天的半导体板块不再继续强势的情况下，很有可能又面临着大分歧，都是这样的，一天高潮，一天分歧，一天高潮一天分歧， 什么时候有那个个股标的能够逐渐打开高度，把连板效应做出来，这个市场才能继续的玩，当然我说的也是针对于短线啊， 最后呢还是要提醒大家，总之当下的节点还是要谨慎，一定要谨慎，不要轻易的去追高，不要看到有些东西前面走的非常非常好，趋势已经形成了，你就去追高，你看到今天很多追高的东西，前半场走的非常非常的好，后半场马上就不急预期了， 适当的找一些趋势标的，在他回踩一些东西的时候，一些五日线，十日线，铆定一些趋势的时候，在低位想办法低吸一点，走一堆趋势，做一点套利就可以了。等到什么板块开始出来扛大旗的时候，我们再去跟着主力的资金再去做。好了兄弟们，今天的视频就到这，拜拜各位。

我们今天要聊的呢，是航天发展这只股票啊，他最近呢，经历了一波非常大的涨幅，然后又出现了暴跌， 这背后呢，其实既跟市场的炒作和资金的流出有关，也跟他的这个军工电子和商业航天的核心业务， 以及他在政策支持下的长期发展潜力是有关系的。是的是的，那这个确实是最近大家都很关注的一个话题，那我们就直接开始吧。首先我们要聊的就是航天发展的这个股价最近的表现啊，为什么这只股票会在这么短的时间内出现这么大幅度的上涨，然后又快速的回落呢？ 航天发展这只股票啊，他是从二零二五年的十一月十三号开始启动行情，一直到二零二六年的一月十二号， 在这四十一个交易日里面，他的累计涨幅高达百分之三百七十一点七哇，股价也从七块四毛七涨到了四十块钱。 中间他是多次登上龙虎榜，每天的换手也非常的高，最高的时候甚至超过了百分之四十。这波动确实很惊人啊，那后来又发生了什么导致他突然开始回调了呢？其实就在最近三天啊，这只股票连续大跌，嗯，十三号那天直接跌停， 十四号也差不多跌停，三天的时间，市值蒸发了一百二十个亿。对，这一轮回调的主要原因啊，一个是控股股东和一致行动人，他们高位精准减持套现了大概有六个亿。还有一个就是他的市盈率已经跌到了负的三十二点三六， 市净率是十一点零四倍，远远高于军工行业的业绩水平，再加上他这个商业航天的业务其实占比还不足百分之一， 所以就是前期的这个概念炒作退潮了，资金开始获利了结。那很多人看到航天发展这一波快速的下跌啊，就担心说是不是这只股票就不行了。 那你怎么看他接下来的走势呢？短期来看的话，他确实是有比较大的回调压力，因为估值回归的这个过程还没有结束， 有一些机构甚至认为他可能会回落到二十到二十五元这个区间寻找支撑。哦，那中长期呢？有没有什么值得关注的点？从中长期来看的话，其实他的这个基本面并没有发生什么本质的变化，他的这个军工电子和商业航天还是在持续的推进， 那他的这个未来的关键就在于他能不能够在二零二六年实现扭亏为盈，以及他的这个高毛利的业务占比能不能提升，包括商业航天的收入能不能够放量。 但是你必须要警惕他的这个持续亏损的风险，还有他的应收账款比较高，商业航天的投入大，回报周期长，以及行业竞争不断的加持。好的，下面我们来说说航天发展的这个基本面啊，那我们先来看一下他最近的财务数据 有哪些亮点，或者说有哪些短板是我们应该关注的。好的，他二零二五年的前三季度实现营业收入十六点九七亿，同比增长了百分之四十二点五九，这个主要是因为订单交付加快了， 但是呢，它的规模净利润还是亏损的，是负的四点八九亿，不过呢，相比去年中期已经减亏了百分之十二点三八。 听起来营收增速还不错呀，那它的盈利情况什么时候能改善呢？嗯，它现在的这个毛利率只有百分之五点零九， 确实是比较低，主要是受到一些低毛利的项目的影响。但是呢，他的在手订单有九十三亿，是二零二四年全年营收的二点五倍。另外他的研发投入占比非常高，达到了百分之十八点八，主要投向的是电子蓝军、微系统和商业航天， 资产负债率是百分之四十六点三三，还是比较可控的。那我们再把目光聚焦到他的主营业务上面啊，这三大板块分别是军工电子、商业航天和网络安全与信息化。 这三块业务现在发展的怎么样？未来又有哪些值得期待的地方？军工电子这块呢，其实是他的一个核心支柱，特别是他的这个电子蓝军领域，国内市占率高达百分之六十七， 二零二四年的装备采购量同比增长了百分之四十。另外呢，它的电磁安防这块也是稳步增长的，微系统里面的弹射频器件已经试产成功了，预计二零二六年就可以量产，量产后毛利率能够提升到百分之四十一。 然后商业航天这块呢，最近也是动作频频啊，你给我们讲一讲这块的布局吧。商业航天主要就是它的这个天木一号星座，现在已经发射了二十三颗卫星，是国内首个被气象局数值预报接入的商业气象星座。 然后他的这个数据服务已经拿到了国家级的认证，他的这个规划是到二零二六年要达到五十颗星，二零二七年完成一百二十九颗星的组网，二零二六年计划营收做到五个亿，二零二七年做到十五个亿， 看来商业航天确实是他的一个新的增长点。那网络安全与信息化这块有什么新的进展吗？网络安全与信息化这块的话， 他的这个高毛利业务占比已经从二零二三年的百分之二十五提升到了二零二四年的百分之四十二， 毛利率也提升到了百分之三十五以上。然后他的主要客户也是党政军，为其提供网络安全的整体解决方案。明白了， 那航天发展在央企体系内的地位，到底给他带来了哪些独特的优势呢？他是航天科工集团下面唯一的一个电子信息类的上市公司，这个身份就让他在军工信息化这个赛道上面有了一个非常核心的位置， 然后他可以直接得到集团的技术资金和订单的支持，相当于他是站在一个非常坚实的平台上面去发展。 说到这个，那他在电子蓝军和商业航天这两个领域分别有哪些不可替代的竞争力呢？电子蓝军这块，他的试战率高达百分之六十七，是国内绝对的龙头，然后他的产品也是覆盖了所有的军种，订单已经排到了二零二七年。 商业航天这块的话，他的天幕一号星座是国内首个投入业务化运行的商业气象星座，获得了国家级的认证。 然后数据服务这块的壁垒也是非常高的，再加上他的研发投入占比达到了百分之十八点八，也远超行业平均水平，包括他现在手里的订单有九十三亿，是二零二四年营收的二点五倍， 可以说他的技术和订单的储备都是非常丰厚的。这么说的话，航天发展在军工现代化和商业航天这两个赛道里面，他到底是一个什么样的行业地位？他的核心竞争力是什么？ 在军工信化领域的话，他是电子蓝军的龙头，然后他主要是跟中国电科、航天电子这些公司进行差异化的竞争，那他的这个竞争力主要就体现在他是有非常高的技术壁垒， 客户粘性也很强，再加上他的这个实战化训练的需求是非常旺盛的，再加上国家的这个国防预算每年都保持一个稳定的增长， 然后信息化装备的采购占比已经达到了百分之四十五，整个行业的年复合增速是超过百分之十五的， 看来这个行业空间还挺大的。那商业航天领域的竞争是不是也很激烈？商业航天这块的话，它也是处于第一梯队的，跟中国卫星航天、宏图航宇威这些公司一起竞争，但是它的这个独特的地方就在于它是专注于气象卫星的数据服务，已经拿到了国家级的认证， 也成功的进入了这个专业市场。再加上国家也专门成立了商业航天司，设立了两百亿的发展基金， 还有出台了相关的行动计划来支持这个行业，所以他也是直接受益于这些政策和资金的红利的。没错没错，那这个行业的政策趋势啊，就最近这一段时间，国家在军工信息化和商业航天这两个领域都出了哪些比较重要的政策？然后这些政策会给航天发展带来哪些具体的影响？ 在军工现代化这一块的话，其实我们现在是处于十五五规划的开局之年，然后二零二七年又是建军百年的一个关键节点，所以整个国防的现代化的需求是非常旺盛的，尤其是心智战斗力领 域，他的这个需求增速是超过百分之三十的，再加上实战化训练已经常态化了，所以电子蓝军的采购量也是同比增长了百分之四十。 另外呢，军工国企改革也是在不断的深入，那航天发展作为集团的电子信息平台，未来也是有机会去承接一些优质资产的注入的。 那商业航天这块是不是也迎来了一个政策的春天？因为二零二五年的政府中国报告里面是首次把商业航天列入了战略性新兴产业。然后国家航天局也发布了这个推进商业航天高质量安全发展的行动计划， 里面包括了支持星座建设、数据商业化、简化发射许可等等这些内容。另外呢，国家还专门成立了商业航天司，也有这个规模两百亿的发展基金， 所以这个行业也是在政策的大力推动下，有望在二零二五年达到两万五千亿元的市场规模，到二零三零年是有望突破五万亿元的。 那航天发展的这个核心业务跟这些政策的契合度到底有多高呢？其实他的两大核心业务，一个是军工信息化里面的电子蓝军，还有一个就是商业航天，这两块都是国家重点扶持的方向， 所以他是能够持续的去享受政策红利的，这些政策也会成为他未来发展的一个重要的推动力。明白了，那我们来总结一下，就是对于航天发展这样一家公司， 他现在处于一个什么样的转型阶段，然后投资者未来应该紧盯哪些关键的指标来判断他的投资价值呢？航天发展他是一家 有央企背景的军工电子和商业航天的企业，他现在是处于一个转型的关键时期， 所以他的未来还是有比较大的潜力的。那他的这个短期的股价波动，其实更多的是受到市场的情绪和资金的博弈的影响，那他的这个中长期的表现还是要看他能不能够真正的实现业绩的转折。 那我们具体来说说有哪些业绩上的信号是我们必须要重点关注的呢？首先就是他二零二六年一季度的财报，他能不能够提升到百分之十以上， 这是第一个。第二个就是看他的这个淡化家的期检能不能够如期的实现五万只的量产， 这个是直接关系到他的这个高毛利能不能够兑现的。第三个就是他的这个天目一号星座的组网进度，以及他的商业航天的收入能不能够在二零二六年做到五个亿。最后一个就是控股股东会不会继续的减持，这个也会对股价造成比较大的影响。对， 今天我们给大家梳理了一下航天发展这家公司，他的这个股价的大幅波动背后的一些原因，然后也分析了一下他的这个基本面行业的竞争力，包括他的政策的红利，最后也给大家提炼了几个未来大家可以去重点关注的一些业绩的信号，那本期节目咱们就到这里了。

今天这样下跌，科技要结束了吗？很危险！变盘的信号越来越明显了，整个五月月初的时候，一天能涨四千加，算力、半导体、存储、锂电、航天甚至消费电子，整个科技能做到全面开花。但是等到了月中，科技就只剩算力、 pcb 存储 这些东西能涨了。而到了本周，就连半导体、 p、 c、 b 这些最热门的板块内部都出现了极致割裂，跟风股补跌，只有极个别龙头还能独五，大部分个股早就失去了流动性，已经阴跌有段时间了。所以整个五月科技是越涨越窄，这根本就不 不是上涨，而是抱团式的一种防守，是在没有增量资金的市场里，能抱的东西越来越少的一种体现。从一百个变成五十个变成十个，最后到市场全面转向的时候，会连最后那十个也难以为继。最近视频里我们反复强调，市场风格随时会切换， 我们也反复说，市场在分歧中上涨，在一致中结束。股市上涨是要源于分歧的，当某个板块取得了全面胜利的时候，就离他大的溃败不远了。当所有人都觉得现在市场只能买科技的时候，就是科技最危险的时刻。 建议大家可以去非科技的板块里面挑一挑，比如医药和消费，有很多公司已经跌出了极高的性价比， 长期等它们价值回归的时候，会给你带来非常丰厚的利润。利润调整如果让行情结束，那么杀估值的主角一定是科技，而医药和消费因为具有防御性，那么从科技里面撤出来的资金会对这些板 块进行补仓，如果本轮行情不结束，牛市继续，那么风格也会发生切换，这些被低估的板块将迎来一波补涨，而我们认为这一天正在一步步的靠近。

一天一个 st， 今天我们说说 st。 真雷。真雷科技公司在四月十七日收到刑事处罚事情告知书，四月二十日停拍一天，四月二十一日正式变更为 st。 真雷 公司因二零二二年全资子公司财务造假，被实施其他风险警示，但未触及重大违法退市情形。目前会计插座已经整改完毕。 公司主营射频芯片、高速高精度 adc、 dac 芯片、微系统模组，应用场景覆盖军工电子数据链、雷达卫星、互联网、低轨卫星载赫。它的核心看点是纯正的商业航天低轨卫星组网题材。 再看二零二五年业绩，公司实现营收四亿多，业绩保持高增长，净利润更是大幅提升至一点三三亿。综合来看，他是典型的假 st。 等正式处罚决定数落地满十二个月就可申请摘帽。关注我，带你了解更多 st。

哇，炸了炸了炸了！ st 的 stm 三幺 f 四零五 rgt 六今日行情大爆动，直线拉涨，现货告急，采购抢破头， 前天还有客户出的是十三点七，今天已经涨到了十六块，直接涨幅是百分之十七， 到底是什么原因导致了这颗物料涨幅如此高涨？那接下来这颗物料又是什么情况呢？那今天大家就跟着小泥鳅走进市场，一起去了解一下这颗爆款料， let's go！ 新鲜到货的 st 四零五在我手上啊，来找一下 科昂的创始人朱总来了解一下现在这颗 mcu 的 具体情况。那现在小泥鳅呢，就来帮各位用户朋友来验一下货吧！呃，这里面呢，有两箱四零一样的，朱总来给我们看一下 哦！ 今天非常荣幸，我们来请到了科昂集团的创始人朱总 来给我们大家聊一下 s t 的 四零五到底现在是什么状况？哈喽朱总哈喽，朱总觉得为什么这颗物料突然间就暴涨了？第一，无人机上面的一个需求上来了。第二，展厂给出来的产量是 不够的，六月七月产量是跟不上。第三就是 s t 二年六月份再次涨价，那 s t 也就会像 t i 这样子，今年会二次涨价，对吗？ 对，那朱总这么说来，那会不会在六七月份这颗物料涨得更猛？我们目前来看确实是这样子，那你能预判一下这颗物料涨幅最高会出现在什么时候，而大概会涨到什么价位？价格按目前的需求来说，大概涨到 三美金的样子，那我们就一起期待，导致市场上很多炒货的大家都来开始抢货少货。那你有没有留意今天巡盘大概 有多少？今天一天我们这个巡盘应该有两百多个，都是巡四零五的。我大概也是在三点钟的时候在群里面也留意到了这个信息， 大家都在讨论说他已经涨到了十六块，那今天十六块还是可以拿到的，那明天肯定是拿不到了，十六行税，明天那确实是不可能有这个价格的，那现在涨大缺这么厉害， 那咱们客行电子作为 st 的 优质的现货商来讲，怎么样能保证这个能正常供应给客户？大家认识我的基本上都知道，我做四六五做的长期也在有备货的，基本上我们都是 市场一路走走上来的，货源上有自己的一些基本盘在这里，这个它大起大落我们都会一直。如果你也在找像 stm 三二 f、 四零五、 rgt 六这样的热门型号，想寻找更稳定、 更高效、更靠谱的电子元之间合作伙伴，像科昂电子一定是值得关注的选择。关注小泥鳅，帮你链接更多的现货资源。