大金重工港股上市利空吗

就在昨天，五月二十七号，世界规模最大、电压等级最高的海上换流站海风之心正式从江苏南通起运了。这个大家伙有多大？平面面积相当于一个标准足球场，重达二五万吨，由一百多台风机供能，每年将输送约六十亿度清洁电能。 这么大一个超级工程起运，就是我们今天要用大白话展开的新闻由头。今天不聊海风之星本身，而是顺着这条产业链，聊聊咱们 a 股的一家龙头，也是咱们很多投资者都很关注的风电巨头大金重工。这个海风之星是海上风电输送电的心脏，而咱们的大金重工扮演的则是骨架角色，它 是亚太地区唯一一家能向欧洲批量交付海上风电单装基础的供应商，专门负责给海上风机打地基。 说白了，海上的风机要立得稳，全靠大金重工提供的这些沉甸甸的基础装。关键是，这老兄作为一家 a 加 h 股上市公司，最近的业绩数据啊，简直是让人眼前一亮。先看二零二五年，这可是大金重工的里程碑年份，全年营收做到了六十一点七四亿元，同比增长了百分之六十三点三四。 但最炸裂的是，规模净利润达到了十一三亿元，同比暴增了百分之一百三十二点八二。更值得注意的是，海外出口的收入高达四十五九十七亿元，同比猛增百分之一百六十五点二六，占到了总营收接近百分之七十五的比中。出口业务的毛利率高达百分之三十三点九五， 比咱们国内业务的毛利高出了一大截，这也意味着大金重工已经从一个国内风电装备商蜕变为一家以欧洲为核心市场的国际化企业。 再来看二零二六年的最新数据，一季度的营收十九点零七亿元，同比增长六十百分之十七。规模净利润四点三五亿元，同比增长了百分之八十八点一九。更关键是一季度毛利率高达三十九百分之十九，创下了历史的单季新高。 这主要是因为公司自有运输船开始正式运营，运输成本降下来了，加上欧洲海上风电订单的单价也在提升，所以业绩增长的后劲非常足。 那大金重工现在的业绩底牌怎么样呢？他手里攥着的未来两年在手海外订单总额超过了一百亿元，差不多是二零二五年全年海外收入的两倍多， 也就是说未来两年的业绩增长确定性非常强。而且公司刚在二零二六年四月重磅发布了大海工战略，不只是卖基础装，还要把远洋运输、海上安装这些高利润环节都拿在自己手里。 为了证明这个转型不是喊口号，咱们再来看看大金重工近期一系列实打实的行动。首先在造船和运输环节，公司自己设计和建造的首艘超大型甲板运输船听万伦已经在二零二六年二月正式启动了首航，顺利的把出口的单装运到了欧洲并完成交付。而且公司今年一口气下了好几笔大单， 四月二十三号与挪威和希腊的船东签了合计八艘超大型散货船的大单，金额超过四十亿元人民币。最值得注意的是，五月二十四号与荷兰知名船东 jumbo 签了五十六亿美元的大单，要建造两艘新一代绿色智能多用途重吊船。这种船有什么特殊之处呢？ 它双吊协调，最大起重能力高达两千四百吨，不仅仅能运货，更能直接参与海上风机的安装施工。 再加上去年底与挪威船东签的近三亿元人民币的半钱薄船合同，大金重工近一个月来累计获得的造船订单总额已经超过六十亿元。这意味着大金重工正在加速打造属于自家的远洋运输和安装船队，往产业下游高利润的服务环节深度布局。 讲到这里，就不得不提到他近期非常关键的一次资本运作。赴港上市就在今天，五月二十八号，大金重工正式启动了港股招股程序， 预计六月初就能完成上市定价。公司这次港股最高发行价定在每股六十六四港元，相比昨天 a 股收盘价七十四、七十一元人民币，折算下来港股招股价大约折让了百分之二十三左右，这说明公司愿意给港股投资者留出一些折价空间来确保发行顺利。 而且这次港股的基石投资者阵容非常强悍，包括了新加坡主权财富基金 g i c、 瑞银资管和高领资本，加起来认购了超过三点五亿美元。这么强的基石阵容，说明外资专业机构对大金重工未来前景是高度认可的。 说完业绩和最新动态，我也得提醒一下咱们投资者，虽然业绩亮眼，但高增长背后的几个核心风险点一定要心里有数。第一个，毛利率存在下滑压力。二零二五年出口业务毛利率同比下滑了约四五个百分点，结束了此前连续两年大幅攀升的局面。 随着越来越多中国企业杀入欧洲市场，价格竞争只会越来越激烈。第二个，扩张基金带来财务压力。截至二零二五年末，短期借款同比增长了百分之七百五十，达到二八十九亿元。长期借款也飙升了约百分之三百八十四至十二点八二亿元。 公司正处于加速扩张期，对资金的渴求程度非常高，这也是他急着去港股融资的重要原因。第三个，客户集中度高。欧洲海上风电市场被少数几家巨头把持， 大金重工对前五大客户的营收占比在快速攀升，一旦核心客户缩减订单，公司业绩会面临较大的波动。另外，公司与中国葛洲坝集团之间合计约七亿元的户数案件目前还没有最终审结，对公司利润的潜在影响还存在不确定性。第四个， 港股上市带来的贪薄效应。这次港股发行股肯定会贪薄现有 a 股股东的美股收益。虽然公司愿意给港股折价来确保发行，但这个折价同时也意味着短期内的 a 股估值压力。 港股上市后， a、 h 股的估值差如何演绎是需要咱们重点关注的。至于未来的股价走势，我简单聊几句。我观察到的一些机构观点和核心变量， 国金证券给出了非常积极的预测，预计公司二零二六、二零二七、二零二八年规模、净利润分别可以达到十八三亿、三十点四亿和四十三点九亿元。天风证券也给出了类似的预测，预计二零二八年规模净利润可达四十四点五亿元。这些机构普遍认为，随着大海工战略加速落地， 大金重工将从单纯的管装制造蜕变为覆盖生产制造加航运运输加母港运营加安装施工的全产业链系统服务商。开 源证券的预测相对保守，但也预计二零二六年规模净利润可以达到十六亿元以上。从股价表现上看，大金重工去年全年涨幅超过百分之一百五十，今年初以来涨幅也已超过百分之四十，总市值超过了四百六十六亿元人民币。 可以说，市场已经基本完成了对业绩反转的第一阶段定价。未来股价能不能再上一个台阶，取决于以下几个关键变量的落地情况，一是造船和安装业务合同的持续获得。 虽然现在在手的造船合同超过六十亿，但交付窗口主要集中在二零二八到二零二九年，时间还比较远。如果今年下半年有正式的海上风电安装服务合同落地， 这才是市场对公司转型系统服务商逻辑最直接的验证。二是自有船队降本效果的实际体现。二零二六年二季度公司自有运输船全面投入使用后，成本节约的效果到底有多少，二季报的毛利率数据是最直接的检验指标。三是欧洲订单的持续获取能力。 海外在手订单超一百亿固然亮眼，但这只是存量，未来大金重工是否能持续中标欧洲的新项目，将直接决定二零二七年以后业绩增速曲线能否维持陡峭。 好了，今天的分享就到这。总的来说，大金重工是一家基本面非常扎实、出海逻辑通顺，而且正在积极向全产业链服务商转型的海上风电龙头企业。 但任何投资都不能只听亮点，不看风险，尤其是毛利率下滑、激进扩张带来的财务压力以及港股上市带来的贪薄效应，都需要咱们多一份审慎。重要声明，以上所有分析均基于公开信息和机构研报的客观整理，只在提供专业事实和逻辑框架，不构成任何形式的买入或卖出建议。 包括港股发行后的估值体系、欧洲风电市场真实需求节奏以及毛利率走势等，均存在诸多不确定性，股票投资风险极高，所有判断及操作请务必由各位投资者自主作出，并自行承担全部风险。我是热衷分享投资干货的，非常感谢大家的观看和点赞支持，我们下期见！

哈喽啊，最近没有怎么跟大家说我打心的事，这个创享三维我其实是中了一手，然后赚了两三千就走了，那么这个首钢朗泽的话，我认为他的这个发行商太差了，所以说啊，就没有去申购，那么新的这三个呢，其实都有绿鞋啊，都是中规中矩的一个新股 啊，当然了，从这个申购金额我们可以看到，大家还是对于大金重工和这个天秤生物比较感兴趣的，那么这个天秤生物呢，是一个自发性免疫疾病的这个创新药公司，那么他现在的发行价格就已经来到了七十多亿， 其实是一个不低的价格，相比于丹诺医药，而且赛道来说的话也是啊，没有什么营收，所以我个人认为这个的涨幅可能是不会超过丹诺医药的。那么第二个大金重工，其实上它相对于 a 股的折价率啊，可能是偏低的，因为它只折价了百分之二十一 啊，但是呢，它的风力设变，呃，风力这个设备呢，是百分之七十五，都是销往国外的，其，所以这个啊，很多的，这个即使投资人还有绿鞋啊，我觉得这个也是相对来说，可能 复制牧原股份的那种走势，就有可能他上涨几个点就可以媲美你中签一手的那些大肉股，但是这个中签手续太多，有可能会造成比较大的风险，所以说啊，天秤生物还是对于我来说最好的选择。 但这个大金重工的这个经营数据也是非常亮眼的，一季度的营业收入是增长百分之六十七，那么净利润是同比增长百分之八十八啊，这个数据可以说这个对得起这个估值了啊，所以说有些炒星的人可能会盯上这个股票。

五月十八日，据港交所文件，大金重工股份有限公司透露聆讯后资料，即意味着该公司通过港交所上市聆讯。

大金重工接了一张不大不小的订单，但背后的意义比这十个亿的合同金额要深远的多。咱们先看事情本身，大金重工刚刚公告说，他们下属的唐山子公司跟荷兰一家叫 jumbo 的 公司签了个合同， 要帮对方设计建造两艘新一代的绿色智能多用途重吊船。合同总金额一点五六亿美元，折算下来大概十点六九亿人民币，计划在二零二八年和二零二九年分批交付。 这两艘船单艘载重吨两万五千吨，最大起重能力能做到两千四百吨，专门用来干海上风电、重型装备转运、深远海工程施工这类高难度活。听到这，你可能会觉得一个上市公司签了十个亿的单子挺正常的吧。但这笔交易真正让圈内人关注的不是金额，是买家 jumbo 是 谁，可能很多朋友不熟悉，这是荷兰一家老牌海洋工程公司，在欧洲海工重调领域那是隐形冠军级别的存在。他们的船在海上给谁干活呢？ 给西门子哥、美萨这样的全球顶级风机整机商运部件，去台湾云凌离岸风电厂装那种几百吨重的过渡段。简单讲， jumbo 的 下游是全球最顶尖的海上风电开发商和整机厂商，能进他们的供应商名单，等于拿到了欧洲最高标准的认证。 大金重工这次不是卖给他们一个零件，而是给他们造一整条船，从设计到建造全包了。这什么概念？这是一家中国公司，以前可能是给顶级客户供货的，现在直接变成了这个顶级客户的造船方， 这说明公司的高端船薄设计制造、工艺、质量管控已经被最挑剔的欧洲客户盖章认可了，这份信任背书比十个亿的合同本身值钱的多。那这个事情对大金重工来说到底意味着什么？咱们得把格局拉大一点看。 很多人对大金的印象还停留在那个做风电塔桶出口很厉害的公司。没错，他们确实是亚太区唯一能批量往欧洲卖海上风电基础装备的，出口收入占比都超过七成了。 但这两年，公司正在悄悄干一件大事，从单纯的风电装备制造往海上风电系统服务上转型，业务范围在快速扩展，从原来的塔桶单装延伸到远洋运输、船驳设计建造，还有风电母港运营。 而造船业务就是这次转型最关键的那把钥匙。我给大家捋一捋时间线，就知道这个布局有多快了。二零二五年交付一艘给韩国客户的重型甲板运输船，同年签了艘给挪威客户的无动力半前驳船。 进入二零二六年，节奏明显加快，四月份跟挪威船东签了四艘二十一万吨散货船，金额超过二十亿，紧接着又跟希腊船东签了四艘同级别的，又是二十多个亿。五月份希腊船东追加两艘，十个多亿。现在荷兰 jumbo 的 这两艘高端重吊船十个多亿。 你会发现，大金重工在短短一年多时间里，已经把甲板运输船、半浅薄船、大型散货船、多用途重吊船这些主流船型全部覆盖了一遍。光二零二六年公告的新签造船合同加起来就已经超过五十六亿了， 造船正在扎扎实实的成为公司风电装备主业之外的第二条增长曲线。那有人会问，大金重工为什么要去造船？这背后的账算的很清楚，一方面是为了给自己降本增效， 他们自己生产的那些巨无霸单装塔桶要运到欧洲去，以前多半是 f o b 模式，就是在装运港交货，运费是客户承担， 但他们自己研发建造了专门的甲板运输船手制船 king one 轮去年下水，今年年初已经首航了，运着自己家的海上风电单装出口， 这种从 f o b 向目的地交货的模式转变，可以把运输环节的利润也留在自己口袋里，这对整体盈利能力的提升是很直接的。另一方面，商用船、海工船本身就是高利润赛道，有调研数据显示，商用船净利润能做到百分之十以上，海工船甚至能到百分之二十以上。 你想想，按这个净利润去估算，未来造船订单能带来的利润增量是很可观的。再往深了说，大金重工在这个时间点切入造船，还踩中了一个更大的行业风口，就是欧洲海上风电安装船的严重短缺。 现在海上风机越造越大，未来二十兆瓦的风机要商用化，要求安装船的吊装能力得在两千五百吨以上。 可放眼欧洲，一千五百到两千五百吨这个级别，现役安装船只有七艘，再建的三艘，三千吨级别的完全是空白。 而全球现在风电安装船的手持订单超过八成在中国船厂手里。大金重工这时候既能造运输船，又能造这种带重型吊机，能干深远海施工的多用途船，等于是在全球海上风电供应链最紧缺的环节提前卡住了身位。 当然，任何投资逻辑咱们都要两面看。大金重工目前手里的这些造船订单，大部分集中在二零二八，二零二九年交付，业绩兑现的周期比较长，股价短期跟基本面之间可能存在节奏上的错配。

今天我们来看瑞银最新研报解读。打金重工重申买入评级，目标价一百元，上行空间百分之十九。一季度业绩强劲爆发，净利润同比大增百分之八十八，营收同比增长百分之六十七， 毛利率飙升至百分之三十九点二，毛利率同比、环比均提升八个百分点。核心驱动海外海风装机出货加速与涨价，高附加值业务贡献显著利润增量。公司大幅上调海外订单目标至两百亿， 二零二五年末一百亿翻倍至二零二六年末两百亿欧洲海丰共计仅缺公司份额持续提升。二零二六年欧洲海丰招标十三集瓦增长百分之十八，装机单位利润从四千元升至五千五百元每吨。 造船业务打开全新第二成长曲线，海上安装船与运输船全面布局，合作改造三千五百吨海工船，适配欧洲需求，规划新建两艘安装船，二零二九年投产。运输船拼三号五月即将投入运营， 后续规划超八艘运输船队，斩获百亿海工船与十五亿美刀商船订单，二零二七年起开始确认收入贡献利润。海运海工港口运营提升整体毛利， 产品结构优化，盈利能力持续上行。瑞银上调二零二六至二零二八年盈利预测，每股收益上调幅度百分之五至六，目标价由七十九元大幅上调至一百元，还用 dcf 估值， 提现率百分之七点九，对应二零二七年是盈利二十三倍。二零二七至二零二九年业绩复合增速百分之四十五， pad 仅零点四倍估值显著低估海风装机架造船双轮驱动成长， 全球份额提升，长期空间广阔。下行风险，终极进度当价竞争新业务。本视频仅为研报解读，不构成投资建议。跟踪海外订单造船进展、毛利率变化，关注欧洲海风招标与新船交付进度。 海风龙头加造船新贵双击行情可记，高成长低估值，长期价值持续凸显。感谢收看，我们下期再见！

最近海风赛道是吵吵嚷嚷，大金重工这个票他涨得猛，争议也大，今天我就掰开了揉碎了说，这公司他到底赚的是什么钱？核心逻辑到底硬不硬？ 首先大家得先搞清楚。大金重工现在根本就不是单纯的风电塔通厂，他干的事核心是欧洲海风高端海工装备制造加全链条的交付服务。那么说白了就是给欧洲建海风电站，做最核心的单装导管架，还包运输，包交付，包本地化的配套。 别人只卖产品，他卖的是一站式的解决方案。这里肯定有人会问，风电塔桶这玩意又不是高科技，国内干的人是一大把，凭什么就大金能涨能赚欧洲的高毛利？那你以为建个海风装备厂，造个单装就行了吗？根本就不是， 欧洲海风的单装保管价都是超大型的，对生产基地、港口配套要求都极高，还要拿欧洲的产品认证环保资质，更别说远洋运输的特种船，欧洲本地的港口仓储了。 这些东西国内很多同行想干，但是都干不了。你想建一个能造十五到二十五兆瓦的超大风机装备的基地，得紧邻深水港，还得有十万吨级的重装驳位，还得有全室内的生产车间， 这些硬件投入就是重资产，而且审批港口资质，海外认证这些事他不是光有钱他就能搞定了。大金从一九年就布局了欧洲、丹麦、德国、西班牙的港口全都拿下了，蓬莱曹水店的基地全都是深水港配套物流成本比同行低了百分之三十， 就这一点，别人想追至少都得三到五年，这就是大金最核心的竞争力，他卡位了欧洲海风的潜能和服务壁垒， 而且海外客户的复购粘性极强，一旦绑定了 r、 w、 e、 沃旭这些头部的开发商，别人根本就抢不走。然后大家最关心的就是年报的数据了，营收同比增长了百分之六十三，净利润同比增长了百分之一百三十二，扣分净利润同比增长了百分之一百四十八。 很多人说这是吃到了行业红利，你这就纯属瞎扯，你看这数据结构，海外收入四十五点九七亿，同比涨了百分之一百六十五，占总营收的百分之七十四。而更关键的是海外毛利率百分之三十三点九五，国内也就是百分之二十出头， 海外毛利率贡献直接就干到了百分之八十一，那么说白了，国内业务他就来凑数的，欧洲海风才是真金白银的利润基础。还有人来拿四季度经历增速放缓说事，觉得增长乏力，你这就是典型的看不懂财报，前三季度是欧洲订单集中交付期， 四季度是正常的结算空档，而且全年的经营现金流十二点二七亿，同比还涨了百分之十三，盈利质量是实打实的，没有一点水分。还有个核心点，大家一定要搞明白大金现在的制造业 pe 了， 以前他是 fob 的 离岸交货只赚制造的钱，现在全改成了第一批到岸交货，自建了四万吨的甲板运输船，欧洲港口做本地化的总装存储，从卖一根单装变成了做一个海风项目的配套服务商， 单项目的价值量翻了几倍，这就是商业模式的升级，从制造业往服务业去转，毛利率能够一直稳定在百分之三十以上， 这才是打金固执重构的关键。很多人还去拿传统传统商的 pe 来算，当然是觉得贵了，根本就是没看懂这里面的逻辑。接下来啊，就是大家最关心的就是未来的增长，它靠什么？ 他靠的是一百亿的海外代手订单，而且全是欧洲北海、波罗地海那边的优质项目，这些订单都是名牌的，二六年到二七年是陆续的交付，营收和利润增速都能算出来，他不是拍脑袋的故事。而且欧洲二一年到二五年海风拍卖量超过六十 g 瓦，大部分还没有转化成设备订单， 那么二六年又是开标大年，大金凭在现在的产能布局、客户绑定和全链条的服务，拿单只会多不会少，新增订单大概率会创历史新高，这就是增长的确定性，它不是市场吹的泡泡。当然了，风险也得说清楚，别被人忽悠了，觉得这个票没风险。 那么第一点呢，就是欧洲的贸易保护会不会出现政策限制，风电设备的进口有可能，但是大金已经做了本地化的布局， 欧洲有港口，有总装基地，比纯出口的企业呢，抗风险能力是强太多了，这个风险是可控的。那么第二点就是国内陆丰的竞争，国内陆丰确实卷毛利率低，但是大金国内业务占比才百分之二十六，对于整体的利润影响是较小的，不要拿国内的利空来砸海外的龙头。 那么第三点呢，就是估值的分歧，现在来看 pe 好 像不低，但是你要按全球海风系统服务商来对标，而不是国内的塔通厂，这个估值啊，就一点都不贵了。还有啊，你看大金这种重资产加国际化布局的公司啊，不要光看 pe， 得结合 pb 和订单兑现来看，现在风电塔通行业的毛利率普遍在百分之二十到百分之四十，大金能稳住百分之三十三以上的海外毛利率，已经是行业顶尖的水平了。 而且曹魏店五十万吨的新基地二五年底已经投产了，能造十五到二十五兆瓦的超大风机装备，这是产能的增量，也是未来拿单的底气。最后总结一句，大金重工的核心逻辑从来不是单纯的海风行业景气度，而是欧洲海风的卡位优势，加上商业模式的孵化升级，再加上一百亿订单的硬保障， 短期股价波动是情绪，长期能不能涨呢，就看这两大核心指标，第一个就是海外新增订单的数量，第二个就是海外毛利率能不能稳住百分之三十以上，短期看情绪，长期看逻辑。这句话放在大金这里同样适用。

一家给欧洲造风电塔的中国公司啊，去年利润直接翻倍，他不光是卖电塔，现在连运输船啊都自己造。点赞关注，我们今天就再聊聊这家厦门牌 大气的大金重工。我们先来看一下公司刚出的二零二五年业绩啊，营收六十一点七亿，则占百分之六十三，净利润十一个亿啊，同比暴涨百分之一百以上。三年前啊，国内收入还占六成，现在倒过来了，海外收入占到恐怖的百分之一百以上，其中近百分之七十直接来自于欧洲。 换句话说，他已经是一家深度绑定欧洲能源转型的出海标杆。那大金的利润为什么能翻的比收入还快呢？因为他卖的东西不一样了， 以前主要卖陆上风电塔土啊，现在渠道产品是给欧洲海上风电项目供应单桩、导管架这些地基这些东西，技术门槛较高，订单附加值又大，直接把公司的整体毛利率达到了百分之三十以上。 欧洲业务自己就贡献了超过八成的毛利，成了绝对的利润引擎。那欧洲人为什么非要买它呢？啊，这就是故事的关键啊，大兴中工建起了一系列别人很难复制的重资产护城河。 首先是啊，制造产业的卡位，他在山东蓬莱、辽宁阜新啊有基地，去年底，河北唐山曹妃甸啊的五十万吨的高端海工基地也创办了，专门服务欧洲。他甚至提出了一个模式，研发在欧洲，试验在中国，制造在中国， 装在欧洲啊，这已经超出了简单出口，更像是融入了欧洲的海风产业链。第二个，也是最狠的一手，自己造船啊，自己运海上风电这些巨型的部件啊，运输是极大的痛点， 大金重工直接下场啊，自主研发制造的海工特种重型运输船，今年二月第一批船啊，已经投入运营，这意味着他不再受制于外部压力， 能确保对欧洲客户的准时交付，同时把运输环节的利润。他正从制造业啊，变成制造加运输加港口服务的 一站式解决方案商，但手里有订单啊，心里才会不慌。到去年底，他的在手海外订单也超过一百亿，主要就在今明两年交付，而且还有一个欧洲大客户，直接把产权锁定到了二零三零年。 展望未来，他的增长逻辑也比较清晰，一是吃透欧洲海风爆发的行情，欧洲为保障能源安全，正在加速海上风电建设，这对他是一个直接利好。 二是产品继续升级，比如技术含量更高，单价能达到普通产品两倍的浮漂式风电基础啊，将是下一个增长点。 第三个是产业链的利润延伸，自己的团队啊，不仅能运自己的货，未来还能对外啊，提供高毛利的运输服务。他还在向啊风电母港的存储啊、组装，甚至是安装服务延伸成长的天花板啊，也就此打开。当然啊，公司也面临一些挑战，首先，它的命脉和欧洲的海风政策建设进度深度绑定，存在的一定的不确定性。 其次啊，重资产模式意味着巨大的资本开支，去年就投了二十多个亿啊，对资金链是一个考验。最后啊，业务越复杂，对跨国运营啊，风险管理能力要求也就相应的越高。当然，大金重工的故事啊，已经从中国制造的成本优势升级到了供应链深度整合与保障能力的比拼， 他能否凭借这套硬核模式啊，在广阔的欧洲市场站稳并持续成长，将是未来最重要的看点。你的情报价值信息帮你跟大家看好大金的成长故事吗？评论区我们聊聊。

今天我们来说一下大金重工代码零幺零八幺 h k。 公司于二零二六年五月二十八日至六月二日招股，最高发售价六十六点四零港元，预计六月五日上市。这家公司不是泛泛而谈的风电概念，而是已经在全球海上风电核心装备链条里卡住位置的制造龙头。 他最厉害的地方是，中国企业里极少数能把海风、单装过渡段这些高附加值产品大规模卖进欧洲，而且做到批量交付。他最核心的投资逻辑不是简单看国内风塔，而是看欧洲海风景气周期里，中国制造能不能把成本、效率和交付能力转化成长期全球份额。 大金重工是这批新能源制造企业里，少数真正把海外市场做成第二增长曲线，而且把盈利能力同步拉起来的公司。二零二三到二零二五年，公司收入从四十三点二五亿升到六十一点七四亿，二零二四年曾回落至三十七点八零亿， 净利润从四点二五亿升到十一点零三亿，毛利率从百分之二十三点一升到百分之三十一点一，这在重资产制造行业里是相当漂亮的成绩单。更重要的是，增长不是靠讲故事，而是靠欧洲海风订单兑现。资 本制上做的是海上风电核心装备，重点包括单装过渡段、导管架、服饰基础、塔筒等，听起来都是钢结构，但海风和陆风完全不是一回事， 尤其欧洲海丰对大型化深远海交付标准和运输组织能力要求极高。大金真正强的不是会焊钢板，而是把制造、运输、码头、交付这些环节串成了一体化能力 位，是大金重工最能打的牌。公开资料显示，按二零二五年上半年单装销售金额计，大金重工已经是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，份额从二零二五年上半年的百分之二十九点一， 这不是一个小提升，而是从进入市场到迅速抢下接近三成份额。结构的变化，是理解大金重工为什么值钱的关键。二零二三到二零二五年，海外收入占比从百分之三十九点六，大幅提升到百分之七十四点五， 换句话说，公司已经从一家主要靠国内市场的风电装备商，变成了一个利润越来越由欧洲市场驱动的国际化海工公司。欧洲不是边角料，而是竹引擎。 大金重工二零二三年收入四十三点二五亿，二零二四年三十七点八零亿，二零二五年六十一点七四亿，二零二四年收入曾回落，但二零二五年明显反弹，背后是欧洲订单集中兑现，净利润则从四点二五亿、四点七四亿提升到十一点零三亿，利润增速明显快于收入， 那是盈利能力。二零二三到二零二五年，毛利率从百分之二十九点八再升到百分之三十一点一， 海外市场毛利率更高。招股资料显示，二零二五年海外市场毛利率为百分之三十三点九，这说明公司不是单纯靠低价抢单，而是把高标准制造、运输组织和项目交付能力变成了更高毛利。 金重工放在国内传统风塔企业里比较，它的稀缺性会更明显，很多企业还是以国内塔统业务为主， 价格竞争激烈，盈利波动大。而大金已经把欧洲海风高附加值市场做出来了。公开资料显示，公司二零二五年上半年在中国风塔供应商里按销售金额只排第五，这恰恰说明它估值逻辑已经不再主要由国内塔桶决定，而是由欧洲海风基础结构决定 和现金流是这类装备企业最关键的安全点。公开资料显示，截至二零二五年底，公司海外海工在手订单约一百亿元，大部分会在未来两年交付，同时还与头部客户签订长期所产协议，锁定四十万吨产能到二零三零年、 二零二六年一季度经营现金流净额为四点四亿元，而上年统计是负二点八亿元，说明订单不是账面幻觉，而是在真正变现。 为什么大金能在欧洲市场快速提升份额？核心不是单点便宜，而是综合能力。第一，中国制造成本优势。第二，国内成熟海工链条带来的交付效率。第三，公司已经把交付模式从 fob 升级到 dap， 也就是直接送到项目现场附近，这对欧洲开发商很有吸引力。 第四，产品技术也在跟进大型化、 t、 p、 l、 s 等新需求还是要留一点冷静。第一，欧洲海风市场长期看很好，但短期拍卖量、中标量、装机量之间并不完全同步。第二，欧洲本地化要求和潜在贸易政策变化会影响纯出口模式。 公司透露， c、 b、 m 短期预计影响有限，但仍需持续跟踪。第三，客户集中度不低。二零二五年前五大客户收入占比达到百分之七十九点二，这些问题不是今天就会爆，但确实是投资人需要长期跟踪的变量。 什么？我这次对大金重工的夸赞会更多，因为他已经跨过了很多制造业出海公司最难的阶段不是去试水海外，而是真正把海外做成利润中心，不是只是接订单，而是把毛利率、现金流、订单、能见度都一起做出来。这样的公司在海风装备这个赛道里并不常见。 三个问题，第一，大金能不能把欧洲市场份额从百分之二十九点一继续做高，甚至逼近管理层提到的更高目标？第二，他未来要不要做欧洲本地化总装和暗线布局？如果做，资本开支会不会压利润？ 第三，当欧洲本土厂商破产后，大金靠成本和效率建立的优势，能不能升级成真正的长期护城河？ 大金重工是一家很少见的中国海风装备公司，他不只是受益于新能源大趋势，更重要的是，他已经用欧洲订单证明了自己的国际竞争力， 收入在长，利润在长，毛利率在长，现金流在改善，主线非常清晰，所以这是一家值得高看，而且可以高看多一点的公司。当然，任何高成长公司都要面对下一阶段挑战， 比如欧洲本地化份额、天花板和政策变量。但这些更像是如何从优秀变成卓越的问题，而不是它行不行的问题。

二零二六年五月二十五日晚间，沪深上市公司重大利好一合同中标类利好传播及海洋工程订单爆发。天顺丰能海工板块全资子公司近期新中标一艘海上服饰生产储油船 epson 船体建造服务，订单金额约五点六八亿元。 中标的 epson 属于大型高端海洋工程装备，对于提升公司在海洋工程领域的品牌影响力和综合竞争力具有积极意义。 大金重工下属子公司唐山大金海工海洋工程有限公司与荷兰知名船东 jumbo 下属子公司签署新一代绿色智能多用途重吊船建造合同，合同总金额约一点五六亿美元，折合人民币约十点六九亿元。 公司将为对方完成整体设计、建造及交付工作。此次合同系公司海工板块拓展国际高端船型的又一重大突破，进一步巩固了公司在高端海工装备制造领域的行业地位。特瑞德参与铁路建设项目招投标 近日，北京市公共资源交易服务平台发布相关项目中标人公示，公司为部分项目的第一中标人，预计中标金额约一点二六亿元。 此笔订单属于国铁集团管理的甲供物资项目，充分体现了公司在铁路电气化领域的市场竞争力。 通达股份在相关物资招标项目中，预中标物资总价值共计人民币二点零八亿元，约占公司二零二五年度营业总额的百分之二点五九二。资产运作力好，并购重组提振公司价值。 交大思诺发布公告，你通过发行股份及支付现金的方式收购北京北郊星通科技有限公司百分之六十点二八股权，同时向不超过三十五名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。本次交易前， 交大斯诺以持有标的公司百分之三十九点七二的股权。本次交易完成后，上市公司将完全控股标的公司，公司股票已于五月二十六日起复牌。此举有利于上市公司进一步完善产业链布局， 提升综合竞争力。哈森股份透露，拟斥资二点九二亿元收购苏州朗克斯百分之四十五股权，计划进一步整合产业链资源。 杰美特在五月二十二日晚间公告，你投资二点三五亿元收购深圳戴尔蒙德科技有限公司股权并增资，交易完成后将合计持有其百分之五十一点九八九二股权实现控股并纳入合并报表。 此项收购有助于公司拓展新材料业务领域，股价已在五月二十五日当天实现涨停。 此外，市场监管总局官网发布二零二六年五月十一日至五月十七日期间无条件批准经营者集中案件列表，其中包括重庆长安汽车股份有限公司与江铃汽车集团有限公司收购江铃控股有限公司股权案、 紫荆黄金集团有限公司收购赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司股权案等。上述案件获得监管部门无条件批准，标志着相关并购事项推进迈出关键一步。三、产业与宏观层面，多重外部利好叠加发力 芯片产业链迎来双位驱动。消息面上， trendforce 最新报告显示，二零二六年第二季度 mobile dram 合约价持续大幅上扬， 第二季度 l p d d。 二四 x 平均销售的单价将至少环比增长百分之七十至百分之七十五。 l p d d。 二五 x 则环比增长百分之七十八至百分之八十三，涨价幅度惊人， 直接提振半导体存储器企业盈利预期。掏定律引领半导体国产替代预期人民日报刊发专题报道 半导体迎涛定律，中国将改写世界，激励资金大举流入国产芯片领域。五月二十五日 a 股收市，科创五十，指数暴涨百分之五点八八，创历史新高，全市场成交额高达三点二三万亿元， 较前一交易日大幅放量于三千亿元，市场情绪显著回暖。长新科技与批注强劲业绩提振市场信心。 上交所上市审核委员会将于五月二十七日召开二零二六年第二十七次审计会议，审计长兴科技集团股份有限公司的首发事项。 在此之前，长兴科技预计二零二六年上半年实现营业收入一千一百亿至一千两百亿元，规模净利润五百亿至五百七十亿元， 同比增幅预计超过六倍。作为科创板即将审议的重要芯片标地，如此亮眼的业绩预期对整个半导体板块的估值产生积极带动作用。新型电网投资规划超预期 国家发展和改革委员会官方宣布，十五五二零二六年至二零三零年新型电网领域总投资超过五万亿元人民币。此消息直接刺激电网设备板块大幅拉升。华盛昌盘中股价创历史新高， 金利、华电、安科瑞等多股涨幅超百分之十。央行大幅释放流动性五月二十五日，中国人民银行开展六千亿元一年期中期借贷便利 m l f 操作，因五月有五千亿元 m l f 到期，实际当月加量续作一千亿元。 同时，央行以固定利率数量招标方式开展了两千五百八十亿元七天期逆回购操作，操作利率为百分之一点四零，延续了流动性支持力度持续加大的节奏。央行双管齐下大幅释放流动性，对于提振资本市场信心、 改善市场资金面预期形成直接利好霍尔木兹海峡局势缓和。据新华社报道， 美国华盛顿邮报相关报道显示，美国与伊朗依旧一份谅解备忘录框架达成一致， 一旦签署，将在三十天内全面恢复霍尔木兹海峡航运。作为全球最重要的石油运输通道之一，海峡航运的恢复将对全球能源运输和国际贸易带来积极影响。四、产品认证与研发进展 持续巩固市场竞争力艾迪药业的化学原料药达卢纳维获得上市申请批准通知书，新药获批将为公司未来业绩增长提供新的增量空间。 康泰医学的全资子公司长沙一新近日取得欧盟医疗器械法规 m d r。 认证证书，认证产品为牙科氧化告陶瓷。 此次获得欧盟 m d r 认证，表明上述产品符合欧盟最新医疗器械法规要求，具备欧盟市场的最新准入条件， 可以持续在相关海外市场合法销售。康希诺公告，公司二十四架肺炎球菌多糖结合疫苗 p c v 二十四于近日正式启动 ai 七临床试验，并完成首例受试者入组研发推进迈出关键一步。 华天科技控股子公司你投资三十亿元建设集成电路先进风测项目，长期利好公司产业升级。诺德股份你出资两亿元参与设立新能源电池产业基金，为公司在新能源电池产业链的纵深布局提供新的战略工具。以上内容基于公开公告信息整理， 不构成任何形式的投资建议。投资者在做出投资决策前，应充分结合自身风险承受能力与专业机构意见，理性审慎判断。

大家好，我是刘洪明稳店投资本周参赛的股票大金重工，今天走势早盘跟昨天一模一样，也是出现了冲高，然后又回落的一个幅度啊，这种情况下就像昨天所说的，因为连续的上涨之后呢， 短期有一些短线的分歧或过滤盘出现，那么在这个过程中上冲的时候就有一些过滤盘离场， 这个时候出现一些震荡，目前来看整体来说还没有到达三十块钱的一个指定位置，所以说应该可以再等一下，只是这个位置上经过昨天的和今天这种震荡之后， 可能正好是一个消化抛压比好的机会。参赛股仅做比赛比拼，股市有风险，入市需谨慎哦！

这意思，但是就是风电行业本来是一个周期型的生意，但是呢，我觉得大金他通过这种转型，海外市场其实是弱化了这种周期波动。大家知道国内的风电有周期，但是欧洲的能源转型，尤其是风电是长期的这种刚性的需求，然后整个他公司的这种业绩波动，其实是海外是小于 国内的，所以海外是弱周期性的这样的一个领域啊，而且研发投入方面其实也是挺舍得砸钱的，大家知道他现在每年研发投入不低于营收的百分之三啊，在搞一些这种呃深远海服式的这种基础，包括一些大的这种单装，包括一些特种船薄这种，这种技术 其实是能跟上整个行业的这种技术迭代的啊，就是现在唯一太好的，其实就是因为成成长性企业，也是国内成长性企业的通病，其实就是股息率非常低啊，股息。但是我是觉得这种呃高增长期的公司把资金用来扩展，带来更好的长期回报，其实是远比短期的这种分红是更重要的啊，更重要的 整，再叠加整个海上风电现在处在这种减期上行周期的中期啊，然后还没到周期顶峰，也没到衰退期，所以目前来看，公司的作为一个成长企业来说，估值是处在一个合理的这种区间的啊，合理的区间的。 而且大家知道大金在二零一九年行业底部的时候，就开始非常有潜在性的去布局海外，所以所以在目前这个周期上行的阶段，既能收获现金流，也能有这个资产负债率比较低的这样的一个健康的财务水水准， 所以他肯定是能扛过这个周期波动的啊，我觉得是一个非常呃优质的这样的一个企业啊，但是呢，你看，你看，市场现在还把它当当成一个周期股给的给的估值，其实是我觉得有点低啊，但他已经是这种海外成长的这种优质的企业了啊， 大家知道有很多出海做的特别好的企业，有些是大家都知道的，比如说像什么药明康德呀，比如说这个宁德时代啊，对吧？但是大金重工的这个呃，转型成海外成长股这个事其实好多人是不知道的，还以为是一个传统的封建的这种苦逼周周期性的企业的啊， 其实是应该应该给他一些成长成长股的这种固执的，就是目前的固执是没有反映他的成长属性的。对，然后呃，过去大家都觉得就是大金重工做的这些就是封建的卡通，其实没什么壁垒，呃，但是他的壁垒其实就是全链条的这种交付的壁垒啊，目前来看这个壁垒国内同行能复制的不多 啊，所以这个这方面的护城河是其实是有点低估的，有点低估的，然后之前整个市场也在担心欧盟的这个贸易壁垒。对，但是呢，大金特别好的一点就是早早的完成了欧洲本地化的这种布局，包括在这些，呃，欧洲建厂啊，整个风险其实是可控的 啊，所以过度的担忧其实是带来了估值的折价啊，对于大家来说其实是一个这种逆向布局的好机会。

国家数据局表示，我国正加快研究制定全国一体化算力网技术标准，相关指导性技术文件已达十二项，包含算力监测、调度、算电协调、安全保护等方面， 促进全国算力资源优化配置。无水清氟酸价格自三月起稳不上行，五月以趋平稳核心驱动为原料，硫酸涨价及行业开工率低存储热潮带动电子级清氟酸需求， g 五级产品相对紧张，适用于十四纳米及以下先进制程。 国家电网加快迎风度下重点工程建设一百六十八项工程正加快建设，持续提升电网供电能力。 各大厂商相距推出智能眼镜新品，百镜大战持续升温，轻量化加 ai 成为明确趋势，智能眼镜有望加速进入千万台级别市场。大金酋工下属子公司与荷兰传东 jumbo 签署一点五六亿美元船薄建造合同， 建造两艘二点五万载重吨多用途重吊船，单台吊机额定起重一千两百吨，双吊携同最大两千四百吨，计划二零二八年、二零二九年交付。首航新能表示，已与核心电芯供应商签署长期供货协议，提前锁定供货量。 中科院大连化物所成功研制智能透彻电子显微镜原眼一号运行两周所获数据量相当于传统电竞大约一年的工作量， 为高端科研仪器智能化应用提供借鉴。海关总署数据显示，今年一至四月，我国烘焙设备出口额突破三十八亿元，其中广东佛山电烤箱出口额近十五亿元，同比增长百分之三十九点一 工业烘焙设备海外订单已排至九月份，一生股份预计二零二六年下半年商品待机苗行情要好于上半年。