中国电信token软通动力有标吗

deepstack v 四横空出世，最受益的八家公司，供大家参考。第一家，海关信息， d c u 深度适配 deepstack 云厂商一托海关搭建 v 四推理节点。 v 四发布当日，海关大涨百分之九， 为最核心收益标地。第二家，韩五 g v 四发布单日完成双版本，首日适配，连续两代模型对零适配 m l u 芯片推理生态成熟，差异化优势显著。第三家，科大讯飞，低成本集成 v 四，强化心火模型百万 toc 和 a g 的 能力，提升教育、医疗、政务、办公产品竞争力。 第四家，软通动力，华为生态体量最大的外包服务商深腾商用，直接拉动技术服务需求，打造软硬一体服务体系。 第五家，经商办公微四开源，降低了 ai 采购成本，订阅收入增长确定性强，正其采购意愿持续提升。第六家，中科曙光，在算力设备和计算运营领域双重受益，已部署六万卡 ai 四 s 级群，支持微四级别推理微调。 第七家，浪潮信息，国内 ai 服务器龙头，为 deepsea 易装计算中心提供集群与 ai station 平台，微四超大参数直接拉动了万卡级服务器的需求。 第八家，拓维信息，华为鲲鹏加申腾加鸿蒙，核心合作伙伴已上线申腾造化 deepsea 一 体机与 station x 五 ai 工作站，面向政务、教育、医疗弊端私有化部署。

哈喽，家人们，大家好，我是大家老朋友说我，哎，这期视频呢，咱们聊一聊软通动力这家企业， 哎，这家企业不知道大家对他有没有印象，或者说对他有多了解啊，可以说这家企业呢，在现在的这个热门赛道当中啊，绝对是很多人关注的佼佼者之一 啊，交友者一，那么这家企业它现在当下的一个核心分歧有什么？咱们简单的做一个了解啊，这家企业呢，它的投资故事可以这么说，是充满了戏剧性的张力， 那为什么这么说呢？它的核心分歧就在于什么？就是市场究竟应该为其描绘的软硬一体，以及 ai 时代的宏大的这个蓝图去支付溢价， 还是说应该基于所谓的并购之后啊，比如同方计算机啊，并购之后持续成压的盈利能力，恶化的现金流，以及激烈的行业竞争，去保持谨慎。 哇，这是他们的分歧，那么本质上说白了就是什么呀，就是到底是讲故事还是现实那之间的一个对抗，这个就决定了公司未来的价值，是走向涅槃重生，还是陷入什么成长的陷阱， 对吧？那么现在到底哪家哪个哪方啊，更加站得住脚，咱们还是老规矩，请大家怎么样吃五碗面，哎，吃完这五碗面，您在结账的时候您就知道，嗯，这家，这家店我以后还来不来吃，那您就有自己的一个判断了。好，首先呢，咱们先说基本面， 还有这家企业呢，是力，属于信息技术啊，行业下的这个 it 服务板块，那么这个赛道它的市场焦点集中在哪呢？就是人工智能，就是 ai 的 这个商业落地，以及信创国产化的一个替代加速，还有就是什么呢？算力基础设施的建设上， 对吧？那么企业能否在 ai 应用层面形成差异化的一个解决方案，并且在信创市场当中抢占份额，这个就是当下投资者关注的核心了， 好吧，那么这家企业他的主营业务啊，是什么呀？是全站智能化的产品和服务提供商啊，他的目标呢，就是主营业务啊，已经构成了从传统的软件与数字技术服务扩张为三大板块。 哪三大板块呢？一个是软件与数字技术服务，现在是它的基本盘，占比是百分之五十六点五二，然后计算产品啊，计算产品和这个智能电子占比百分之四十二点八一，那这是它的增长隐形，然后数字能源以及这个计算服务这块是它的新引擎 啊，新引擎占比非常低，你知道吧？啊？那么这家企业啊，最具可比性的有哪个呢？你可以看看中科啊，还有一个中国软件。 哇，他和中科比软通动力，他赢在哪呢？赢在他的软件服务更加全面啊，人家早早的就绑定了什么鸿蒙啊，布局行业 ai 方案了，所以跑得更快一些。 但是在高端服务器啊，超算这些硬件啊，这个这个硬核的这个硬件领域当中，人家曙光的先发优势还是非常明显， 你知道吧？哎，软通根本是比不过的，那么和所谓的中国软件去比呢？软通在所谓的软硬两手抓这一块，那他的硬件业务是能够直接怎么样充盈他的这个营收规模 啊？直接这个充他的营收规模，但是如果论自主的操作系统啊，就是跟着苗红这一块来说啊，他还有什么呀？在相关体系里的这个渗透率来说 啊，中国软件旗下的人家那个麒麟系统可以说是稳稳的老大，那软通差了不是一星半点， 明白意思吧，所以他有自己的优势，但是也有明显的劣势和短板啊，这个大家要清楚啊，那么这家企业他的核心竞争内容就是什么？就是硬件加上鸿蒙啊，加欧拉、加高斯三大基础软件，再加上 ai 平台一体化的一个生态能力 啊，他的优势就在于什么？就是他的全站布局啊，在这个所谓的客户这方面，能够一站式的数字化转化需求啊，并且有这个具备独特的，怎么样这个求战优势 啊，尤其是在这个所谓的华为生态的这个深度绑定的项目当中，他是有一定优势啊，所以说从总体的基本面来看， 这家企业他还是可圈可点的啊，并不是说一一无所，一无所出啊，一无所用也不是说什么呀，全能无敌是不是？哎，那咱们看看第二碗面，财爆面 啊，财爆面首先还是老规矩，第一碗面财长债能力啊，看看他的长债能力，他这个长债能力可以说是怎么样两个字来形容，堪忧 啊，堪忧，为什么？你看他的长期这个这个这个负债啊，就资产负债率逐年都是在升高的，从所谓的二二年百分之三十多，到现在已经接近百分之六十了， 虽然这个绝对值啊，这坐在所谓的这个长长期长债能力来说还可以勉强接受，但是他的这个上升趋势 是什么呀？是他的隐患，明白这意思吧？哎，是他的隐患，那他短期呢？你比如说流动比例，速动率啊，还算及格，但是你看他的有息负债率 高达百分之二十八点一三，已经达到了什么？有息负债率的一个临界点。我之前说过，有息负债如果超过百分之三十的话，各位这家企业很有可能怎么样？压力就比较大，那他现在已经百分之二十八了， 对不对？所以承载，承载能力方面有点堪忧啊。然后咱们再看他的盈利能力啊，盈利能力方面，毛利率也好啊，资产这个净债利率也罢，还有他的净利率也好啊，相对来说， 稳定是好听的说法啊。稳定是好，说好听的说法啊，说难听一点，你看看他的净利润只有百分之零点一四，而且在逐年下降，从最高的二零二零二零年啊，百分之九点六五，现在下降到了百分之零点一四， 那基本上可以理解为什么了，就是在盈利和亏损的边缘当中，什么呀？不断的摇摆， 知道吧？所以盈利能力这一块就不用提了啊，就不用提了，只能带这个，等待什么？他什么时候有起这个起色了？好吧。然后第三个运营能力，那运营能力方面，大家看到了他的这个应收票据和应收账款的周转天数 是在怎么样？是在好转啊，这什么意思啊？就是他把这个服务给人家了，人家结账的速度变快了啊，这是好好好的地方，那好的地方，但是你看他的存货周转天数 啊，还有他的这个总贷周转率这一块都相对来说怎么样？相对来说比较差 啊？相对来说比较差，对吧？你像他那个绿色的那个是应付票据和应付账款 啊，什么叫应付啊？就是你欠别人钱啊，别人给你的材料也好，别人给你提供的服务也好，你要给人结账，知道吧？这一块他相对来说比较缓慢 啊，所以整个的运营能力来说，只能说什么呀？细节方面有所好转，整体来说还是怎么样？老样子啊，甚至还怎么样？有所恶化啊，有所恶化，是吧？然后成长能力咱们看一看。成长能力来说，他的营收这一块是最近一两年的亮点， 那出现了明显的增长，但是你看他的扣费、净利润还有净利润， 是不是跟刚才说的那个结论是一样的，就那个净利润基本上就不赚钱啊，基本就不赚钱。所以他的成长能力你往好了说，就是他的营收不断的增加啊，说明他在怎么样积极的 扩展，或者说是怎么样占据市场份额，对吧？占据市场份额，但是占据市场份额之后，什么时候能真正的盈利，是您后续需要值得关注的重中之重。那重中之重，好吧？好，那么他现在的估值你可以看一看，两百多倍的估值 啊，在历史百分位当中排在百分之八十一左右，这个可不低了啊，通过我刚才跟大家聊的所谓的基本面也好，还是财报面也罢，市场能给他两百多倍的估值，你就可想而知 啊，这家企业是多少人心尖的什么呀？小心肝。但是如果你要理智分析来说，他现在这个估值，你怕不怕？ 哈哈哈哈，好吧，这个就不多说了啊，这个自己把握啊，这个自己把握好吧，反正现在机构的预期就六个月之内啊，相关机构一共有八家对这家企业做出了一个业绩预期，那基本上预期的就是二五年到二七年他的净利润能达到四到八个亿 那，但是截止到今天三季度他的净利润才三千五百万啊，能不能达到四个亿？好吧，各位自己琢磨 对吧？自己给自己琢磨好吧。所以市场是按照预期的给的价格，你一看这个这个这个未来的这个预期净利净净利润，你就知道他是给未来预期的价格啊。但是这个预期和实际的差距 是大是小啊，我就不多说了。所以说这个估值我也不说了啊，估值我也不说了好吧，他现在这家企业最大的问题就是什么呀？就是一个是低毛利率，另一个就是低的净利润，然后他还属于一个外包袱，这是他是硬伤， 那这是他的硬伤，你知道吧？所有企业未来的利润啊。所，这这不是所有啊，就是，所以这家企业未来利润增长方式只有两种，一个就是提提升毛利率，第二个就是增大营收规模。那营收规模大了啊，然后在三费变化不大的情况下， 好吧，他的净率是有可能提升的，那是有可能提升的好吧？哪三费啊？就是他那个研发费用、管理费用，还有那个那个那个那个，呃， 还有一个是什么费用来着？我给忘了，反正就那个意思啊，反正不是财务费用啊，不是财务费啊。好，那么继续，咱们再看看这个消息面啊，再看消息面，好吧，最近这家企业 啊，有明确的扩展计划啊，你通过什么呀？定增募资不超过三十三点七八个亿，用于什么金经济，软通信创智能机这个这个制造基地，以及 aipc 智能制造基地的这些项目啊，目的就是什么呀？强化他的智能终端的产能 那，但是该计划的具体时间表，还有这个预期的产能尚未批录 哇，然后他的股东方面和战略转型方面，公司呢？正在全力向什么软硬一体和 ai 驱动的战略转型那并且布局了机器人啊，就置身聚能啊，前沿领域。那么股东方面呢？ 人数，股东人数一直在维持高位啊，人均的流通股在增加，说明什么？说明有减仓动作。 对，就你人数不变的情况下，然后人均的流通股数在增加，你琢磨琢磨，是不是？然后他相关的子公司的进展业务呢？就是他旗下的子公司啊，软通，软通，华丰已经实现了什么金牌金产的这个服务器下线，鸿蒙生态的业务也在怎么样？持续拓展？ 好吧，这是他的消息面。然后第五个就是他的资金面啊，资金面，你看看他的融资余额啊，基本上跟他的股价就是高度一致的。说明什么？说明这家企业是被短期资金紧紧的盯着的 那点短期，这这这个紧紧盯着，那么你再看看他的这个量价关系，这是他的天土这条黄线现在当下怎么样？正在濒临测试过程当中，你说他跌破了吗？哎，其实算是跌破了，但是呢，还没有跌破前期的那个低点， 对不对？所以你如果对大家企业感兴趣的朋友，可以重点关注这条黄线区域附近，或者说前期低点那块啊，能不能撑住，能不能把现在的下降趋势线给怎么样给顶破了 啊？这是短线的一个重点关注关注范围，然后从月线图来看，他现在还是基本维持一个什么上升趋势的特征，并没有被破坏，对吧？如果说从月图当中跌破了这根上升趋势线的黄线的话，各位， 那你就要怎么样稍微小心一些，那稍微小心一些啊，好，那么第六个风险面啊，风险面，行业风险我就不多说了啊，我说说他的这个自身风险，其实刚才说了那么多碗面，你大概其应该知道，对吧？就是他的盈利能力持续的低迷，什么时候能赚钱 啊，这还是个未知数对不对？然后还有就是什么呀，对于单一大客户的这个依赖， 对吧？这个依赖程度虽然现在有所下降，但是依然存在，再加上他现在现金流方面比较紧张啊，存货简直，这些财务风险也是不容忽视 啊。好，那么这五碗面，大家吃完之后，不知道大家给这个味道做一个什么样的评价，反正我呢给每碗面做了一个总结，给大家简单的说一说啊，基本面就是什么呀？就是啊，就是 故事非常的宏大啊，全占布局了啊，具备想象空间是不是？但是他的硬件业务增收不增利的现象是非常残酷的啊，那么财报变呢？ 对吧？他的营收规模现在确实是在快速扩张的啊，在跑马圈地再占市场份额，但是他的盈利能力，现金流以及运营效率，现在均均怎么样？亮起红灯了， 那练起红灯了，然后消息面呢？虽然有一些扩展计划，但是具体的时间表并不明确啊，你只能靠猜 对不对。资金面，短期的情绪，资金对他还是很感兴趣的。长期资金呢？我不知道啊，但是从他的现在的客观数据来看，应该是比较谨慎好吧。然后风险面，行业和政策方面都不多说了，主要是自身的什么呀，财务方面的风险。 好吧，所以这家企业啊，未来怎么看？我个人认为现在两百多倍的市盈率啊，说到大天上去，他也不便宜了，能明白这意思吧啊，他也不便宜，哪怕未来真的他那些破产也好啊，再建也好，真的能够实现 啊，潜能的扩充以及出现部分盈利啊。对于现在的这个所谓的两百多倍的市盈率，我个人还是有点什么呀，有点敬畏之心的 啊，有点敬畏之心的哇，那么未来的催化剂很简单，一个是业绩管点的出现，对吧，也就是他的净利润能够有显著改善，证明所谓他的软硬一体的模式是成功的。要么就是信创或者 ai 领域啊，在有超预期的重磅政策落地的前提下，为公司带来实质性的订单 啊。第三就是在机器人等前沿技术领域能够有什么突破，或者说商业化的订单取得重大进展啊，这是你值得关注的几个催化剂啊，所以总结一下，就什么呀， 哎，就是多头相信公司是稀缺的。什么呀，这个这个，全站生态构建者，那当前的利润阵痛只是转型期的一个必要代价，一旦 ai 或者信创这个浪潮起来了， 那么这个布局将成为爆发式的增长。那这是看好他的企业，那不看好他的企业呢？认为什么公司陷入了硬件业务的低毛利率，红海现金流恶化以及股东的减持，暴露了内部的隐患，过高的估值已经提前预知了过于美好的未来，却忽视了眼前的经营风险。 所以最终这是一场关于时间和耐心的场败配合 啊，这需要每一位投资者去自行判断。好吧，好，那么这家企业呢，我就给大家讲到这里，如果有什么疑问或者说有什么想说的，可以在评论区留言 啊，如果你觉得对你有用的话，点赞、关注、转发，市民对硕果最大的帮助啊！硕果在此谢谢大家！咱们下个视频不见不散，拜拜！

运营商下场了，卷完流量卷，算力直接甩出百亿王，炸电信砸一百七十四亿。开抽坑工厂以后，算力就像自来水，拧开龙头就是生产力，移动立马跟进偷坑算力全球通，用户直接领万利， 联通更绝，个人版套餐工具模型全打包！ token 将成为可以标准化计费售卖的基础服务。记住这个新单位 token， 它就是你未来业务的数字汽油。过去我们为网速拼手速，以后得为智商续费。天价显卡可以不买，但算力按低下单的时代来了，你的行业准备好挂上这波智力外挂了吗？

近日，软通动力信息技术股份有限公司全国第二总部项目已竣工，预计今年三月投用。项目包含软通动力全国第二总部服务总台、 武汉业务交付中心、武汉数据中心、五 g 创新应用实验室、武汉人才培养和供给中心、业务展示中心等，可容纳近万名员工。

很多人还在纠结大模型谁强谁弱，真正的聪明资金早就去挖 ai 时代的金矿边上卖铲子和卖水的生意了，这个生意就是 token 工厂。 别再以为 ai 离赚钱很远，今天我给你盘一盘 a 股里六大纯正的 token 算力隐形冠军。首先登场的榜一大哥润剑股份，他可不是传统做网件的， 它的五项云谷现在全面转型成了 token 工厂，按 token 用量收费，一期投运了六千台机柜，每小时能提供两千亿 token 的 产量，这个爆发力比单纯的算力租赁要暴利的多。排在第二的是利通电子，手握三八万匹算力， 出租率超百分之九十五。关键人家是英伟达中国区 preferred ai 云合作伙伴，他已经不满足于收租金了，正全面转向 token 生产的收益分成模式，能源储备直接拉满。第三，通语通讯。 谁说做天线的不能搞 ai？ 他 联手华为、申腾三八四超节点，要在江苏打造首个大规模的 token 工厂， 通过设备互联，专门死磕 token 的 规模化生产。第四，首都在线，它是智普 ai 的 核心算力供应商，在全球布了几十个边缘节点，主打的就是 token 跨境传输加速， 当算力走向全球，这通道费就赚到手软。第五是东方国信，纯技术流，自研了业内第一个 token 全生命周期运营平台，从生产调度到计费，全链路打通。 他厉害的地方在于能无缝对接全球所有主流大模型协议，这就是企业 ai 能力的总水龙头。第六，软通动力 自研了锐动智能体云平台，搞出了专属的 took 核心引擎，还有业界首款端侧 ai 四卡液冷工作站，别人还在云端卷，他已经在端侧布好了局，这六家公司从建厂、生产、跨境到调度，把 took 产业链全包圆了。 记住， ai 应用如果爆发，这些底层的卖产人才是稳赚不赔的。觉得有用的点个关注咱们评论区接着聊。

九块九就能买一千万个 ai token， 中国电信正式将 ai token 套餐推向全国。过去，企业在规模化应用 ai 时，核心撤肘往往不是模型能力，而是高频交互带来的数据吞吐瓶颈。中国电信这次的破局点在于 token 加网络的一体化重构， 将基础门槛下放，更关键的是支持灵活叠加宽带上行提速与五 g a u 享福。这意味着从物理链路层打通了数据传输的大动脉，让 ai 交互告别高延迟。对于开发者与中大型企业，从支撑轻量级开发的三十九点九元基础版，到承载海量并发高达一点五亿 token 的 旗舰版，实现了算力的精细化分层。 更重要的是，针对企业及部属最头疼的数据泄露风险，其增设的智能体护栏服务精准覆盖了影子资产识别与交互管控，为企业大规模落地 ai 系上了安全带。一托全国性的网络与算力底座，运营商正建立其差异化的 ai 分 发壁垒。 面对爆发的算力红利，您的企业该如何规划最高效安全的 ai 部署？架构硕软为您独家梳理了企业级 ai 算力与 token 部署指南，评论区留言，架构硕软将为您定向发送，祝您精准避坑，高效实现智能化升级！

今天路过沣东科同区软通动力西北总部，这个项目当初投资近十个亿，占地四百七十八亩，二一年开工，二三年全面封顶，当时这速度那叫一个快， 现在你看这静悄悄的，一个人都没有，封顶后就一直卡在这，也不知道什么时候能复工投产，这样搁置着有点太可惜了，好浪费啊。

软通动力驱动 sell public limited 得减持计划在减持方式、和解作上均有精细安排。公告显示，减持将采用集中进价加大增交易，双渠道并行合计减持百分之二股份。 两种减持方式各有特点，集中进价交易通过交易所交易系统连续进行， 适合小规模、分批次的减持，但对市场价格影响相对直接。大宗交易则通过场外配对完成，对二级市场冲击较小，适合一次性转让较大数量股份。 此次将两种方式结合，既保留灵活性，也体现对市场稳定的考量。在节奏控制上，减持期间为三个月， 从二零二六年四月十日至七月九日。根据相关规定，采取集中进价方式减持的， 在任意连续九十个自然日内，减持股份总数不得超过公司总股本的百分之一。此次集中进价额度恰好设为百分之一，符合监管上限要求。

咱们直接来看一个挺有意思的现象，一家公司一年能卖三百五十个亿，听起来很厉害吧？但扣掉那些非经常性的收入，他主业真正赚到手的钱居然不到四千二百万。 这就像你辛辛苦苦干了一年，结果发现大部分钱都是意外之财，主业反而没怎么赚钱。这家公司是谁呢？就是软通动力、华为的铁哥们儿。信创 pc 全国排前三， ai 业务也搞得风生水起。今天咱们不聊投资建议，就来扒一扒这份财报，看看这增收不增利背后到底藏着什么猫腻。 好，先给软通动力画个像。简单来说，它就是个 it 界的万金油加硬件小卖部。一方面，它给华为、阿里这些大厂提供 it 外包和数字化服务，这是它的软件服务，占了营收的大头超过一半，毛利率还算过得去百分之十六。 另一方面，它自己也搞点硬件制造，比如信创电脑 ai 服务器，想走软硬一体的路子。但这里有个关键点，硬件这块虽然能拉高营收，但毛利率只有可怜的百分之四点八。 这意味着什么？卖的越多，收入看着越漂亮，但利润却被硬件拖了后腿？所以，软通动力的战略很清晰，就是要靠硬件提升整体营收规模，同时希望软件服务能扛起盈利的大旗。听起来是不是挺有道理？ 现在我们来看最扎心的地方，致命伤。大家看这张 ppt， 这是软通动力去年的财务数据规模，净利润是二个亿，好像还不错，对吧？但是注意看，扣非净利润，也就是刨除掉政府补助、金融资产买卖这些非经常性损溢之后，主业真正赚到的钱只有四千一百九十二万，同比还暴跌了百分之四十二。 更吓人的是，经营活动现金流付的二点四个亿，这意味着什么？绝大部分利润不是靠主营业务挣来的，而是靠一些偶然因素撑起来的。 而公司日常运营需要的现金，不仅没赚到，反而在往外流。这就像一个人，表面上看着挺有钱，但实际上口袋里空空如也，甚至还在不断透支，这就是典型的纸面利润信号。经营性现金流连续为负，跟账面利润严重背离，这绝对是个危险信号。 为什么说经营性现金流持续为负是致命伤呢？因为现金流对于企业来说，就像血液对于人体一样重要。你想啊，一家公司辛辛苦苦卖东西、搞服务，结果主业不仅没赚到钱，反而一直在往外留钱，这说明什么？ 说明他的主营业务造血能力不足，或者说，他的商业模式可能存在问题。利润表上的数字再好看，如果现金流跟不上，那很可能只是虚胖，缺乏真实的盈利支撑。 就好比你家孩子，成绩单上分数很高，但身体却很差，经常生病请假，这样的好成绩能持续多久？所以，当一家公司的经营性现金流长期为负，并且与利润表严重背离时，我们必须高度警惕，这往往是财务风险的预警信号。软通动力的情况就是典型的例子。 更让人担忧的是，今年一季度的数据出来了，营收继续增长，达到了八十一个亿。同比增长看起来好像还不错，但是净利润呢？亏损了三点五个亿，营收增长，利润反而大幅下滑，这说明什么？ 说明规模扩张并没有带来利润的提升，甚至可能因为成本控制的压力，导致盈利能力进一步恶化。这就好比一个运动员，体重增加了，肌肉也练出来了，但心肺功能却跟不上，跑起来喘不上气。软通动力目前就面临类似的问题，硬件业务的快速扩张可能牺牲了短期的盈利能力。 这种情况下，投资者就需要思考这种增长模式是否可持续，成本控制是否到位，未来的盈利能力能否改善。我们再来看看估值，目前软通动力的股价大概在四十一块八毛钱左右， 静态市盈率也就是用去年的利润算出来的，已经超过零百倍了 t t m 市盈率，也就是最近十二个月的滚动市盈率，更是夸张到八百多倍，这是什么概念？这意味着市场给软通动力的估值非常高，远超一般的科技公司。 为什么这么高？因为市场相信它是 ai 全站加信创的龙头，未来潜力巨大。但是即使按照研究员比较乐观的二零二六年业绩预测，前瞻式盈利也还有一百五十倍，高于整个 it 服务行业的平均水平， 机构给出的目标价均值也就在四十二块钱附近。也就是说，现在的价格基本上已经把那些美好的预期都提前消化掉了，没有明显的安全垫。这并不意味着公司不好，而是告诉我们，市场已经把 ai 龙头的故事讲完了，并且提前把价格定得很高了。 所以，学习完这份财报，作为散户，我们应该关注什么呢？我认为有三个关键指标，大家可以重点关注一下。第一，综合毛利率能不能稳定回到百分之十以上， 这是衡量公司盈利能力的基础。第二，单季度的扣分净利润能不能转正，这是判断公司主业是否真正赚钱的关键。第三，经营现金流什么时候不再为负， 这是检验公司造血能力的重要指标。这三个信号如果迟迟不出来，那就说明公司还处在投入期，规模效应还没有真正释放出来。当然，从长远来看，华为生态确实很强大， ai 业务也有前景，但投资学习的角度看，一定要分清楚，好赛道不等于当下一定能兑现利润， 我们要理性看待，不要被概念和故事冲昏头脑。最后，还是要强调一下，以上内容仅仅是个人的学习笔记分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 每个人的投资决策都需要根据自己的风险承受能力和投资目标来独立判断。今天的分享就到这里，大家有什么想法或者疑问，欢迎在评论区一起交流探讨。