n长进是长江存储吗

如果你能进入到这个行业做销售，那就不是你去找客户了，只要你手里有货，客户是追着你买的。这个行业就是存储芯片， 我以前的视频也讲过，存储是半导体里面的五线行业，今天我一个视频讲清楚现在有哪些存储芯片的厂家，他们有哪些代理商，我们该如何进入到这个行业，代理商的名单我会放在视频的最后啊。首先说一下这个行业为什么这么火，两个原因，第一个是 信念和运行， ai 大 模型需要大量的算力，所以对存储芯片的需求是海量的， 大型的科技公司为了抢占 ai 的 高地，都在囤积存储芯片。第二个是三大巨头，就是三星、海力士、美工，还联合起来减产保价，为了把才能给到 h b m d r 五，甚至把 d r 四的产线都关了，导致 d r 四也是一天一个价。 说到这里啊，我就给大家简单介绍一下存储的概念啊。第一个是 d r i m， 就是 我们叫运行内存，它的特点呢就是速度快，但是断电数数据会消失，比如我们手机配置呢，十六加五幺二，其中的十六 g b 就是 运行内存， 我们上还有我上面说的 d d r 四啊， d d r 五啊，就是它其中的型号啊。第二个叫做 n a n d， 我 们叫它闪存， 就速度慢一些，但断电数据不会丢失，一般容量也比较大，比如我们手机配置的十二加五幺二，这里面的五幺二就是闪存，还有我们常见的电脑的固态硬盘、 u 盘这些也是。第三个叫 hbm， 它其实就是 drm 的 超级加强版，是给 ai 大 模型 gpu 服务器用的超级运行内存。 好，我们来看一下 hbm 有 哪些公司在做呢？目前量产的只有三个，第一个是韩国的 s k 海迪士，就市场的领导者 hbm 市场的占有率长期超过百分之五十，它是英伟达的最核心的供应商。 第二道是三星，市占率约百分之三十五左右。第三个是美国的美康科技，市占率约百分之十五左右。我们国内呢，长线城市已经交付了 hbm 三的样品，并正在进行验证跟优化， 一直到二零二六年的话会量产。但 hbm 三以目前国际头已经量产的 hbm 三一和最新发布的 hbm 四相比呢？它又存在了一代跟一代半的差距，但从零到一的突破已经是国产存足的一个重要里程碑了。 下面我们看一下滴滴二五的话有哪些公司在做。三星加 s k， 海力士加美光，基本上占了全球滴滴二五市场的百分之九十四的份额，长青层组约占百分之六。就目前长青层组在滴滴二五的产品量力上已经到达了百分之八十五了， 最高速率也能达到八千 mbps 了，就接近了国产的层组，已经正式进入了国际第一梯队了。 我们市面上能看到很多做 dr 五内层条的品牌，其实很多公司它不是生产型变，而是采购上面四家的颗粒封装成成品的内层条，比如国际品牌的金斯顿 之奇、海盗船威刚等。国产品牌的官微金泰克、江布龙等。啊，那我们下面看一下 dr 四有哪只公司在做，能做 dr 四的还是蛮多的，大家可以看这个表格， 其中传统的国际机头就有三家，他基本上慢慢也在退出这个 ddr 式的市场了，就长兴现在是全力在承接这个市场了。表格前几家的都是有自己的金源厂的 idm 企业，易到创新、东兴股份和北京金正则 是优秀的芯片设计公司，他们设计的 ddr 式的颗粒呢，会交由伙伴的代工厂来生产的。好，我们下面来看一下 nid 有 哪些公司来做啊。 看到上面的表格，又是熟悉的老面孔，其中闪迪他是从西数分拆出来的，就通过跟凯侠的合作在日本的金融市场进行生产的。 这个市场国外头部的五家加中国的长江存储占了全球百分之九十九的份额，长江存储是中国大陆唯一具备三 d n n d 反转产业链的 idm 企业。 看到这么火热的市场，就是我们普通人应该如何入境呢？如果你想进原厂本科，那是标配的电子工程微电子专业优先应届生，看潜力跟专业的基础，原厂非常看重学历和专业背景，校招是进入的最佳窗口。 设招呢，通常需要有存储芯片或者电子原件的销售经验，如果你符合条件，你就去直接他们的官网上面去投，或者些大的招聘网站专门找他们去投。 如果你条件不够又想入籍呢，可以去代理商的公司做销售，直接查询原厂官网对代理商分销商的来幕，几乎是所有的官网的原厂都会列出授权的代理商名单的，这是最靠谱的途径。然后我们自己要在面试之前要好好学习沉住的基础知识， 这个市场的格局，应用的场景，包括销售的技巧，因为机会是给有准备的人的。视频的最后呢，我会把部分的原材料名单给大家列出来一些，希望大家都有机会进入到这个风口的行业上来。 接下来我想做一百天拆解一百个 to b 行业，如果你想听哪个行业，你可以在评论区告诉我。

最近在研究存储相关的公司时候，发现一个问题，就是国内以长江存储为例的这种 国产硬盘公司或者说存储公司，好像没有说跟国际上的这些龙头有特别大的差距， 无论是他固态硬盘这种大小速度好像都差不多，然后不像我们的 cpu 和 gpu 有 非常大的差距，然后包括先进制程里面 uv 光刻机， 你都被卡脖子卡的很严重。然后我今天就研究了一下，然后发现，首先这里先明确一下我们这个先说一下什么是那个烂的存储，烂的 它其实就是 ssd 固态硬盘，然后也就是我们手机和呃电脑里面里面那个固态硬盘，它一般比较大，五百一十二或一 t b 甚至更高啊，它不是那个运行内存或者说呃 内存，嗯，比如像五 gb 啊，比如像八 gb、 十六 gb 这种。然后现在国际上的龙头主要是三星、海力士、凯旋、阿美闪、迪美康这些，国内就是以长江存储为代表。 然后然后查一下发现就是说我们现在国产硬盘所需要用的那种制成工艺，其实就是 duv 光刻机 的这种制成，而不是 euv 这种先进制成一个核心原因就是呃，你的制成越小越先进，它对于困住电子的难度越高，你可以，然后困住电子 它，你可以呃固态硬盘它的存储的一个原理其实就是通过困住电子和释放电子来进行存储数据， 这就为啥我们固态硬盘没有选，呃，这就为啥呃，呃，就是首先我们固态硬盘没有选择 uv 光刻机这种，然后同时也就说明了为什么我们国内的固态硬盘 和国际上的固态硬盘差距没有那么大的原因，就是因为在光刻机里就是在这个制成上面，其实固态硬盘不需要那么那么高的，呃，限定制成，然后呢？然后固态硬盘有和我们的逻辑芯片有个不同的地方，就在于 固态是他的大小是受受受到啊他的层数影响的。现在我们统非常流行的一个技术就是三 d n 的 flash 闪那个存储， 然后你比如像这个图的话，你可以理解为啊，他是通过堆叠层数，每一层他都是以啊 他把那个存储单元铺成一层一层的，然后层数越多，他的那个啊存储的单元就越多，就有点像我们的楼房一样，你盖的楼层越高，你所能容纳的人 也就越多，然后你就存储的你能存储的信息变化也就越多。 但是他另一个，呃，他，他有个有一个难点就在于需要在我们这个美 需要进行一个深孔刻蚀，目前来说一般是等离子体或者气体刻蚀，嗯，他去会在你这很这，在你这这么多层的一个呃堆叠里面去钻一个类似于深井一样这样孔洞， 然后去打穿所有的层数。所以说这目前来说，我们的一个目前来说，呃，嗯，主要的难点就在于主要难点就在于你能够堆叠多少层数，然后呢？嗯，国内国内 目前来说，像速度来说，呃，以长江存储的姿态，你看无论是 pcie 还是 pcie 五和三星啊 s k 海力士，它们的差距并不是很大，但是像像我们的呃大小 存储大小就会有一些区别，比如说长江存储的最大一般是四 tb， 但是国际龙头他们一般能够做到八 tb， 他 之所以能做到八 tb， 就是 因为他这种堆叠层数能够比长江存储堆叠的更更多一些， 然后这个东西就受限于我们的课时设备啊这些技术，嗯，这就是主要的原因。

那些为国争光的城市硬核科创项目，今天申请出战的是武汉长江存储。美韩日四巨头垄断 n a n d。 闪存三十年，技术封锁、专利壁垒、价格霸权层层围堵。中国存储产业曾全面依赖进口高端芯片卡脖子之痛刻骨铭心。 长江存储十年磨剑，从零到一自主突破，一举撕碎海外垄断，跻身全球 n a n d 三甲。二零二六年，武汉三期量产，月产能三十万片，超越 sk 海力士稳居全球第三， 全球份额突破百分之十三，彻底改写三星彩霞长存两超一强新格局。自研 xting 精湛架构、两百九十四层超高堆叠、全国产化工艺三大核心技术，长江存储 存储密度、读写速度、生产效率全面领先，连三星都要买专利授权，武汉科创硬核突围，中国存储心终于占上世界舞台中央！

这几天几乎所有人都在担心长兴长存，它上市之后会对市场造成巨大的冲击，但我告诉你，根本不用担心，这反而会让优质的科技股迎来真正的超级拐点。来看两个案例啊，二零零七年的中石油上市的时候呢， 整个的国际油价是处于巅峰状态，所以中石油的估值呢，其实就已经严重的透支了未来的成长空间，那现在的存储呢，它正处于一个超级周期当中，所以今天的两场的 i p o 跟当年的中石油完全不是一回事。 那这也不是在讲故事，也不需要试梦率，而是实打实的收入和利润的双向爆发。那第二个案例，看二零二零年的中兴，当时他上市的时候呢， a 股的日均成交额不超过一点五万亿，和现在根本不是一个体量， 那会的抽血力度呢，很大，但是放到今天两场的上市，那么对应的这个抽血的力度并不是很大，但是也不能说完全没有啊。所以现在呢，最该关心的点， 我认为其实应该是两场的上市对于整个 a 股科技股的影响，也就是说，到底谁在挪用，哪些是靠蹭热点，哪些是蹭概念，然后出现拉估值的这些品种呢？他必然会被抽取，但是那些有业绩支撑的， 即使短期出现了抽血效应，但以后也能卷土重来。那所以面对两场的巨无霸 ipo 和可能的市场的公盘，我认为多少有点危言耸听了啊。反而呢，他应该是 a 股科技股的分水岭， 那么关键还得看对应公司的业绩的含金量他够不够，其次要看他的成长的逻辑硬不硬， 那么两场上市之后的 a 股呢，其实更应该是摆数据讲事实的阶段了。实际上回过头来看两场本身呢，虽然说两者都是存储主线的核心，但其实两者之间是没有直接的竞争关系的， 而且呢，他们也都各自卡位了存储产业最关键的两条赛道。那么放到当下，我认为长兴的估值的弹性会更大。长兴呢，他做的是 dorm， 也就是内存，他属于断电之后这个数据就会消失的那种，那么他决定的是设备能够同时处理多少的任务，他的反应能有多快，那在业内呢，这个被称之为一时性内存。现在的长兴，他的 ddr 五呢，已经实现了规模化的储， 而且他的全球市场份额呢，在去年四季度的时候达到了七点六七左右，那么今年的产的目标是月产能达到四十万片， 一旦长心维持这个能力，那他就有可能挑战国际三巨头。那另外一边要看存存存呢，他其实是做内的，也就是散存， 这个东西呢，就是断电了，整个数据还在，你比方说咱们的手机的存储空间，咱们电脑的固态硬盘，那这个叫非一失信存储。 注意哈，它自研的 x taking 的 这个架构呢，实现了二百三十二层，三 d n 的 闪存已经量产，它通过二维堆叠实现了等效二百九十四层， 那么在全球的 n 的 市场的这个份额呢，已经高达十六点四的这样一个水平，而且它的长期规划的月产量达到了五十万片啊，那么为什么我刚刚说长形短期的估值弹性会更大呢？我认为核心的原因是这一轮的 drom 的 弹性的需求远高于 n。 简单的理解呢，就是长存的内的，它属于消费电子训练，但长存的 diorama， 它则是 ai 服务器训练。 所以虽然说长存在全球的市场份额呢，高于长兴，但是营收和利润的体量远远赶不上长兴。那么这就带来了两者之间估值的差异了。核心呢，其实是因为两者所处的周期不一样，所以说以这个角度去看两长，那么长存它比不过长兴。 但是我也不认为市场预测的长存的估值只有三千亿是合理的。那重点来了哈，前边聊了那么多， 对于投资者而言，除了公司本身最大的机会在哪里呢？我认为现在更应该关心的是两场的上游供应商， 因为存储芯片卖的越好，他上游的供货商就能活得越滋润。刚好呢，我跟买房机构做了些交流，同时呢，我的研究员也给了我一些看法。那我认为呢，现在应该看的是两家通吃的供货商，主要分成了三类，半导体设备。 本质上，存储产业的核心看的是扩产，那么最优先受益最确定性的必然是设备端。 很多的投资者呢，他不知道啊，存储芯片制造他其实是一个重资产行业，那设备的采购呢，占到了整个产线的百分之七十以上的投资份额。那么同时承接两场设备端的公司，你比方说像青稞， 他本身就是 c m p 化学机械抛光的核心腕注匠，然后呢，他也实现了金源平坦化的关键工艺步骤。 再比如像圣美，那作为清洗设备的核心玩家，他也同时获得了两成的订单，尤其是他的机缘场的，这个才能爬坡哈，那么清洗这个步骤的消耗只会进一步的增加。再比如像精策， 作为前道以及后道检测设备的供应商，那检测呢，其实是贯穿了整个芯片制造的流程，那扩展呢，你必须得买检测的设备。接下来看半导体材料，那这就属于典型的卖水人了啊，两层的才能爬坡呢，它是持续的消耗品， 你比如诚心在过去三年里头呢，化学品成了第一大采购品类，其中的亚克，他是前驱体材料的供应商，同时供应两层。 还有像安吉，它本身就是 c m p。 抛光液的龙头，也是长兴十七纳米抛光液的独家供应商，同时呢，它的产品也通过了长纯的认证。再就是鼎龙， 它是 c m p。 抛光电的龙头哈，它的产品呢，通过了两层的认证，而且在长纯的供应链的份额占比超过了百分之七十。最后要看的是风测，这个已经说过很多次了， 一个呢是通付，另一个呢是深科技，前者跟两层呢，是有战略合作的，大规模的生产存储的产品，而且他切入到了 hbm 的 封装哈，那么后者呢，是长兴最大的尾外风测的伙伴。所以对于两层的 ipo 以及整个投资的范式， 那主要其实有三大看点， i p o。 既抽血，它也输血。未来要看的是整个科技股的业绩。存储产业链的逻辑本质是以扩产为矛， 那么涨价它并不能立好整个产业，但是扩产它可以带动整个产业的周期向上， 那未来三年的确定性都是非常高的。所以随着两场的 ipo 到来哈，那国内的存储产业呢？已经开始进入到体系化崛起的分水岭，这直接标志着中国科技产业的颠覆进入了历史性的时刻，以前是追赶者，以后是竞争者。

大家好，欢迎来到本期深度解读，今天咱们要聊点即兴硬核的东西，我们要一起潜入一份信息量巨大的招股说明书，毫不夸张的说，这家公司正在字面意义上为咱们现代光学技术铸造最底层的基石。我们要聊的主角就是常进光子。 在咱们一头扎进那些枯燥的财务数据之前，我觉得非常有必要先感受一下驱动这项技术背后的那种呃，人类意志。大家看看创始人李靖严教授说的这句话，整整十四年呢，他们极其专注，甚至可以说是死磕，就只做了生根特种光鲜这件事。 好，这是咱们今天的路线图，我们会分五个小节来快速拆解。第一，破局，打破海外垄断。第二，解密他的核心技术。第三，看看他从工业到星辰大海的跨越。第四，直击他的科创版 ipo 之路。最后聊聊他技术与资本共舞的护城河准备好了吗？咱们直接进入正题 第一部分，破局，打破海外垄断。咱们先来聊聊他们当年到底面对着一个多大的难关。 把时间拨回二零一二年，当时还是大学教授和研究员的李禁言博士敏捷的察觉到了一个极其致命的行业痛点。你敢相信吗？ 当时咱们国内庞大的激光产业，在高端特种光鲜这个最核心的材料上，居然百分之百完全依赖海外供应商，也就是说，在光的源头，咱们是极其缺乏底气的。 所以这就引出了一个非常现实的轮回拷问，一个起初既没多少钱，又极度缺少设备的几人小团队，到底要怎么从零开始去打破那种根深蒂固的海外垄断，这可不是随便造个日常消费品，这是极其复杂的底层科学材料啊！ 为了拉出第一根稳定的光纤，他们当年真的是熬过了一个又一个通宵。第二部分，解密特种光纤的核心， 要想弄懂他们为什么能杀出重围，咱们就得用放大镜好好看看，他们究竟造出了个什么神仙产品。 我知道招谷书里那些满屏的技术术语，看多了容易让人头大，但咱们说白了，这种叫做掺稀土光鲜的东西，其实就是现代激光器的心脏，或者说引擎， 它在物理学上叫做增益戒指，它的真正使命就是去产生并且极其强悍的去放大激光光束。 那这颗心脏是怎么跳动的呢？这就得归功于这些像魔法一样的稀土元素了，通过把像尔液女这些特定的稀土元素精准的注入到极细的光鲜鲜新力，他们就能控制光的行为，实现物理学家常说的粒子数反转。 这其实就是在给激光系统提供源源不断的狂暴动力啊！咱们不妨这样对比一下，就非常直观了。 你家里拉宽带用的那种普通互联网光纤叫无源光纤，它就像个被动的管道，只负责运送光信号。但是长靖光子搞的这个有源光纤呢？它是个主动出击的发电站，能自己创造出极其强烈的光速， 这两者的寄宿壁垒简直不可同。而至于第三部分，跨越从工业到星辰大海，接下来这一段特别燃，咱们要把视角从微观的物理实验室拉大到令人震撼的真实世界应用场景了！ 他们的技术落地经历了三次非常漂亮的跨越，一开始是给那种硬核的工业高功率激光切割机提供动力，后来呢，他们又直接参与了国家级电信骨干网络的升级。而现在呢，他们甚至把具备抗辐射性能的光纤直接送上了商业航天的太空卫星， 这是真真正正的星辰大海啊！特别值得一提的是，他们在电信领域的这个大招， c 六 t 加 l 六 t 超宽屏技术，这是个绝对的革命性突破，它能处理极其庞大的数据洪流，支撑高密度、低延迟的数据传输。 这就好比把原本拥挤的双车道，瞬间扩建成了能跑超跑的超级信息高速公路。第四部分，亮剑科创版 ipo 之路 所有的技术沉淀，最终都要接受资本市场的残酷检验。咱们来看看他们这十四年磨一剑的成绩单，最硬核的底气永远藏在数据里。大家看，在二零二三到二零二五这三年的报告期内，这增长曲线是肉眼可见的稳健啊。 营收从一亿四千四百五十万一路跃升到了两亿四千六百八十万，净利润也是从五千多万直逼一亿元人民币大关。这说明什么？说明他们的技术不仅牛，而且能实打实的赚到钱。随着这份厚重的招股意向书的递交，他们迈出了极其关键的一步， 这意味着他们要脱离那种相对隐蔽的私人研发状态，正是站到聚光灯下，接受公众资本市场的全面审视了。 这次 ipo， 他 们找来了国泰海通监控担任保健人和主承销商阵型已经摆好，可以说他们已经做好了充分的准备，要借助更庞大的公众资本，去成倍放大他们的生产或研发优势。 那么上市后的股权结构是怎么安排的呢？他们计划公开发行两千三百四十一万七千五百股新股，正好占到发行后总股本的百分之二十五，是个非常标准且稳健的发行结构。 第五部分，护城河技术与资本共舞咱们都知道，敲钟上市绝对不是终点，而是全新的起点，他们靠什么来守住现在的江湖地位呢？ 答案其实很简单，也很粗暴，就是对研发的绝对信仰。你们看这个比例，常年把营收的百分之十四左右雷打不动的重新砸回实验室里去。在硬科技领域，这就是最有效的护城河，用真金白银去维持和竞争对手之间的技术代差。 聪明的产业资本早就嗅到了这种技术统治力。顺着这条时间线看，从二零二二年华为旗下哈伯投资的进场，到二零二五年中国移动旗下中移基金的一亿元领头，这些最懂情的巨头早在 ipo 之前用真金白银给他们的技术底色盖了船。 所以讲到最后，我想给大家留下这样一个悬念，当长尖光子带着十八亿人民币的头前估值，牢牢掌握着从地面通信网络一直延伸到太空商业卫星的光学底座强势东路科创版之后， 这次庞大的资本注入，究竟会如何赋能他们去彻底重塑甚至是颠覆下一阶段全球光子学竞赛的格局呢？非常感谢大家的收看，咱们下期节目不见不散！

最近投资圈是彻底炸锅了啊，两家中国公司半年狂赚了几百亿，直接干翻了全球的存储行业格局。很多人呢，可能还没有反应过来，但这绝对是你今年必须要知道的破天富贵。我是老沈，当年我学网络工程，毕业那会天天就跟内存条、硬盘打交道， 今天我就用咱们老百姓能听得懂的大白话，把最近火出圈的国产存储双雄长兴存储和长间存储一次性给你讲的明明白白的。很多人呢，都分不清楚他们两个。其实呢，特别简单，当你买手机的时候，你看到十六 gb 加五百一十二 gb， 这两个数字就分别对应了他们的产品。 长兴做的是内存条，就是十六 gb 那 个他就像你的办公桌，桌子越大，你同时能够铺开的文件就会越多， 手机玩游戏切 app 呢，才不会卡。常见纯属做的是硬盘，就是五百一十二 gb 的 产品，它就像你的大仓库，你拍的照片，录的视频，断电了也不会丢失，全靠它给你装着。以前呢，这两种产品都是国外垄断，但现在格局彻底变了啊， 这点公司都是二零一六年成立的，熬了整整十年，终于迎来了十四季的大反转。先看长兴，二零二五年刚刚扭亏为盈，结果到了二零二六年的一季度，收入呢，直接干到了五百零八亿，净利润暴增十六倍，预计今年上半年就要狂赚五百亿啊，相当于一天净赚三个亿， 这简直就是印钞机，上市后呢，甚至大概率要突破两万亿，登顶 a 股市场。常见存储呢，也不甘示弱，一季度营收突破了两百亿，直接翻倍，这哪里是做生意啊，分明就是火山爆发啊。除了赚钱，最硬气的还是技术，常见的 ddr 五内存呢，以及量产性能追平国际大厂 常见存储就更狠，自然的精湛结构，对叠层数直接干到了两百七十层以上，把老外引以为傲的技术病呢给捅破了。现在他不仅是国内的老大，在全球也是妥妥的第一梯队。 随着 a s 的 到来，算力和存储就是新的石油，这两家公司十年磨一剑，终于帮中国在半导体最核心的领域争回了一口气。这就是咱们中国科技的速度，也是中国投资者的底气。我是老沈，关注我，带你看懂银河科技背后的财富逻辑！

长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！

今天测试 n v m e 固态硬盘，主角是三星九八零 pro 和长江智泰的旗舰产品 t i plus 七幺零零，以及金士顿的 n v 二系列，这三块硬盘呢，都是 e t b p c i e 四点零， 那他们究竟谁更厉害呢？首先打开测试软件测试三星九八零 pro 测出来的顺序读取速度是每秒三千八百兆，写入速度每秒两千九百兆，最后总得分是七千六百三十五分。再来测试一下长江之泰的 t i plus 七幺零零 顺序读取速度每秒四千二百兆，写入速度每秒三千三百兆，这个速度呢比三星九八零 pro 要快，这就意味着智泰的大文件读写性能要好于三星，但是智泰的四 k 性能测试得分要略低于三星，也就是说日常操 或者是零碎的小文件读写，三星的速度呢会更快一点。最后智泰的总得分是七千一百四十八分，稍低于三星，但对于国产固态来说，这已经是非常的难能可贵了，让我们一起为智泰点个赞吧！ 再来测试 nv 二系列的金士顿，这一款硬盘属于终端的走量的产品，他没有独立的缓存芯片，压缩成本的同时呢，也降低了性能，所以他的顺序读取速度呢，每秒只有两千四百兆，写入速度每秒一千五百兆，明显比刚才的两个硬盘慢了很多。 最后这款金士顿的总得分呢，只有两千七百分，还不到前面两个硬盘的一半，只能说是中规中矩，还可以吧。最后再看看目前的零售价格，三星九八零 pro et 呢，大概是 五百五，智泰的七幺零零一 t 呢，大概是五百，而这种 n v 二系列的金士顿一 t 呢，大概是四百块钱。这三个硬盘如果你买的话，你会选择哪个呢？感谢大家一如既往的支持，我们下期视频再见！

okay， let's unpack this。 想象一下，如果你的那个建筑许可就是被死死限制在只能盖一百二十八层以下，但是最后你却硬生生照出了一座真正的二百三十二层的摩天大楼。 呃，听起来简直像是不可能完成的任务，对吧？对对对！所以，今天咱们的这期深度探索，就是要拆解一下长江存储，也就是在这个美国制裁的铁网下边，他们是怎么完成这场物理魔术的？ 没错，我们拿到了一份长篇的产业深度报告，今天的任务，就是为你彻底理清这背后的底层逻辑。 看看，在这份充斥着地缘政治博弈的报告里。当然了，我们只是转述报告的客观视角，绝对不站队啊！这家本土企业是怎么在美日韩死死把控的全球 nant 闪存寡头格局中，靠技术眼镜撕开裂口的？ 确实，而且我们还要聊聊，这一切到底会怎么重构你未来买手机买电脑的那个消费市场。 如果从物理层面来看，其实传统的难闪存制造，呃，早就撞上那个物理极限了。 嗯哼，也就是越建越高，但地基撑不住了。对，因为你要增加容量，就必须不断往上堆叠存储元素。但问题是，负责控制数据的逻辑电路也挤在同一片晶圆上， 高温工艺和逻辑电路极难兼容，更是浪费了宝贵的硅片空间。也就是这，就像建摩天大楼， 以前是把承重墙啊，电梯和房间硬挤在同一个空间里，现在它们是分别建好两个完美的模块，然后像拼图一样扣合在一起。哇，这个比喻非常精准，这正是他们首创的 x tacking 架构的物理魔法， 将复杂的逻辑电路和高密度存储阵列在两篇独立经源上并行制造，然后进行奇奇精密的微米级倒装建核。听起来就很受钱 确实，但最让人惊叹的是，当出口管制将购买先进设备的红线死死卡在一百二十八层以下时，它们所展现出的那种， 呃，极其强悍的工程变通能力。对，这就是报告里最不可思议的地方，这就相当于你的钻井机被禁了，最多只能打一百二十八层的地基， 那他们是怎么在只打浅层地基的情况下建出两百多层的高楼的？他们在 x tagking 四点零里面用出了一招化整为零的串叠技术。串叠具体是怎么操作的？简单来说，他们利用自身在建核技术上的绝对优势， 分别制造出两个完全合规的一百一十六层阵列，然后，然后把这两个模块再次进行物理得加 完全正确，通过极其精密的多次键合，硬生生造出了具有二百三十二有效层、密度超过每平方毫米二十 gb 的 顶级芯片。我的天，所以，这确实像高端拼图。 但这就引出了一个很现实的问题啊，那法式拼图你也得有加工模块的机器对吧？既然海外的高端机台断工了，他们这套复杂的微米级剑核到底是用什么设备敲打出来的？ 呃，这就不得不提报告里揭秘的那个代号武当山的计划了。这是一个供应链全本土化的突围计划。武当山听着挺武侠感觉的。是的， 他们战略性的把庞大的设备订单倾斜给北方华创、圣煤半导体这些本土设备企业，自己实质上化身为了一个极其严苛的试车场。碰碰？ here's where it gets really interesting？ 这里的逻辑有个巨大的矛盾呢， 把身家庆令全压在还没经过大规模验证的本土新设备上，良率肯定惨不忍睹啊！ 这对制造成本难道不是一种急急致命的冒险吗？短期内良率确实会经历阵痛，没法避免，但这正是他们一战带练的策略，就是用真金白银去砸出经验值， 对，用海量的实际生产数据去反捕本土设备商，强行催手整条产线。 而且为了弥补初期的量率和成本损耗，他们在产品端打出了一手较为漂亮的降维打击。降维打击？这个怎么说？他们将专为两百三十二层开发的最先进提速技术，也就是那个背测原极连接 向下嫁接到了一百二十八层的合规老阵列上，也就是给老款汽车装上了超跑的发动机。可以这么理解，这项技术改变了原有的电路排布路径，让电子信号传输的马路变得更宽更短， 这就使得一款老阵列突然拥有了极快的数据吞吐速度。哇！这款差异化的性能怪兽，甚至在全行业低迷的时候，逆势将价格上调了百分之五。简直了！这种在重压下强行打磨出的高粱率产线，肯定带来了一个让海外巨头胆寒的副产品， 也就是海量而且极具性价比的优质产物。没错， so what does this all mean？ 这到底会怎么影响你下次买手机或者买电脑呢？影响非常直接，它们的产物正在经历爆发式的跃迁， 预估到二零二五年年产能将狂飙到一百五十万片以上。一百五十万片对这种极具竞争力的金源产出，逼得三星和 s k 海离市被迫放弃主流市场，只能向三百层以上的极深水区去逃逸了。 巨头们跑了，因为在主流市场的价格战里遇到真正的硬茬了。那敦敦大厂有什么反应？ 反应非常强烈。更震撼的是，为了大破老牌巨头们长期以来的价格垄断，苹果公司正在深度评估将它们纳入未来 iphone 和 mac 的 核心供应链。懂了， 对于苹果这种顶级端端品牌而言，引入这样一条技术达标而且产能庞大的南鱼，绝对是重新夺回定价主导权的最佳筹码。完全同意！稍微总结一下，今天聊的 这是一场融合了千亿国家资本托底、底层物理架构颠覆，还有借力打力重塑商业奇迹， 其实也就是在惊涛骇浪中强行拼凑完成的一块不可思议的摩天大楼拼图。是的，而这份报告里揭示的一切引出了一个深渊的思考。确实， 这就留下了一个值得你好好琢磨的问题。如果极端的出口限制反而逼迫一个庞大的市场在极短时间内打造出了一条完全闭环、自给自组的高端制造产业， 那么这些制裁究竟是成功遏制了对手，还是加速了他的终极独立？带着这个想法，大家可以自己去探索一下，我们下期深度探。

朋友们，五月十九号，估值一千六百亿的长江存储正式完成 i p o 的 辅导备案。仅隔一天，长兴科技官宣，五月二十七号接受科创榜上市 委的审计，一季度日赚了两点七五亿的业绩，直接引爆了市场。那这两家就是国产存储的双雄， 一个做内存，一个做硬盘，它们同时上市，将带动 a 股整条半导体产业链迎来历史性的一个机会。很多人分不清长兴和长江，那一句话讲透，长兴做的是 jump， 也就是你手机电脑的运行内存。 长江做的是三 d n， 也就是硬盘和固态硬盘，它们一南一北，一个在合肥，一个在武汉，刚好补齐了国产存储芯片的全部的短板， 打破了三星美光几十年的一个垄断。现在正是最好的时机。 ai 服务器带飞了存储的需求，单台 ai 服务器的存储用量是传统服务器的八到十倍。海外三巨头又在主动减产，把产能转向利润更高的高端产品， 导致通用存储的价格暴涨。这轮紧期周期预计会延续到二零二七年。双重上市融资扩展，就是要抢占这个窗口期。那梳理四个比较确定的布局主体， 第一个就是股权的参股方，直接享受龙头上市的估值的红利。那最核心的就是造一创新，它不仅是长兴的深度合作伙伴，采用代工加采购的协调模式，还花了十五亿入新入股长兴， 此股接近百分之二，是产业协调加财务投资的双受益。那长江存储这边呢？养源饮品是此 此股最明确的一个公司，通过子公司持有长存集团约百分之零点九八的股权。第二个 占有的设备和材料，这是确定性最高、业绩最先兑现的环节，双重扩展，百分之七十的钱都用来买设备和材料，而且在美国的管制下，都在疯狂导入国产的产品。设备龙头向 北方华创、中微公司、克石薄膜、层基这些核心设备已经全面进入双雄的量产线，还有拓金科技、圣美、上海金策电子订单都排到了明年。那材料的龙头，比如说像雅克科技、安吉科技、单 同城新材、覆盖光刻胶、抛光液靶材这些关键材料导入和客户的粘性都非常高，一旦供货就是长期稳定的收入。第三个， 中游的封装测试和芯片设计封测环节，像万润科技和长枪存储合资做封测，深科技是长枪存储最大的封 测服务商，这两家是最直接受益的。还有通富微电、华电、华天科技全面受益行业的扩产。那芯片设计这块像造一创新、东兴股份和双手形成互补，做中小容量和细分场景的存储芯片。 第四个，下游存储的模组是国产颗粒走向终端市场的出口， 江波龙、百威存储、德明利这三家同时采购长兴的 jam 和长江的 net 颗粒做 ssd 内存条和企业级存储方案。受益于存储涨价和国产替代的双重逻辑。 那给大家划清楚主要的方向。第一，优先布局上游的设备和材料，双雄扩展，最先采购的就是它们，落订单落地非常的快，业绩弹性也最大。第二个，其次是分装的，中游的分侧企业产能落地 后，分装需求就会跟上。第三个最后是下游的模组和仓股的概念股概念享受 行业持续的景气和上市带来的估值的溢价。当然也要注意风险，存储行业有强周期性，如果 ai 需求放缓，价格可能会下跌，还有海外管制升级的风险，可能会影响技术的进步迭代。 国产存储已经从能不能做进入了能不能做好的一个阶段，双层上市只是一个开始，未来整个产业链的成长空间也会巨大。觉得有用的朋友们点赞收藏关注我，后续跟踪更多的产业机会。好的，谢谢大家！

大家好，我是瑞克老张啊，今天聊一条来自存储产业最前线的判断，信息量极大。五月九号，存储控制器大厂汇融科技的总经理苟家章在媒体聚会上说了三句话。第一，每句单独的引出来都分两不清。第一句，当前存储芯片能严重供不应求啊，那的存储啊，就是我们的硬盘存储 啊，这可能一步缺货到二零二零年，长江存储有望成为全球最大的那的制造商。 好了，前两句呢，市场上有预期的，但第三句由全球控制芯片核心供应商说出来，性质完全不同了。它不是信口开河，咱们先把供给这件事讲清楚。 狗家长说，现在不是价格高低的需求，是确保先确保有货，客户要一百的量，原厂只能给到二十到三十。三星、 sk 海力士每光的产量全线紧绷。更麻烦的是， hbm 的 高宽带存储器的利润远高于普通的纳的。 三大巨头正在把能动的潜能全部往 hbm 和 drive 上倾斜，纳的就是 ssd 啊，这种东西反而在主动缩减投片量。三星 s、 k 海力士今年纳的产量合计还往下砍了百分之六点二。需求端呢， ai 中心能训练深入推理啊，训练式学机制式推理是拿来用推理场景的快速存储 取得 k v k 值，存储极大啊，大的消费正在指数级的增长。一句话总结，需求指数向上啊，供给还被 h、 d、 b、 m 几站的祖宗往下缩。所以狗家长说，已缺货到二零二八年不是必然总停，但真正让整个分析框架变天的，是他对长江存储的判断。 二零三零年，全球最大的纳的制造商长江中路，凭什么？咱们看三种数据啊！第一，产能，第三届的工厂，预计今年下半年量产后，总产能将超越 sk 海力士和美光在纳的领域的规模，直冲全球第三。而且他的还在规划前面再建两座新厂，全面投产后，总产能翻一倍以上。第二，技术，目前量产二百七十层的三 d 纳，与 三星的二百八十六层， sk 海力士三百二十一层的代差呢？快速的缩小量率和稳定性，已经接近一件大厂水平，三百层以上的研发紧锣密鼓 相关的这个架构甚至获得了三星的专利。反向授权啊，叫三星授权了？从卡脖子到反向输出专利，这个路径翻转，本身就是历史性的。第三呢。市场份额，二零二五年全球纳达市场，这个长存就已经占了百分之十一点八，二零二五年第三季度的份额已经达到百分之十三，据说全年的份额会超过百分之十五，增速世界行业第一。这里有一层更深的意思， 三星和海力士把战略重心放在 hbm 上啊。纳德的扩展意愿不高，长存恰恰插入了这个巨头收缩的窗口，把新增的三十万片月产量精准填进了消费级和通用型纳德赏缺口。换句话说，长存不是在和巨头硬碰硬，而是对手主动撤退， 拿掉他们不愿意在手的阵地。那二零三零年全球最大有没有可能？ lucy 想说，天时地利人和都在往这个方向推，但实事求是说有两关键变量，第一，设备制裁下，这个国产替代的供应链能不能长期稳定的支撑高端产业的扩张？三星工厂国产设备占比已经超过百分之六十，这一步到底能冲多大的产量上限，还需时间的验证。 第二呢，客户的生态。好消息是，长江存储的 nas 据说已经开始供应苹果部分机型，一旦进入苹果的量产，稳定供应链，全球品牌的背书效应就会彻底打开海外的市场。最后回到本质，全球搞板搞体的都应该看到一个趋势了， 中国指导已经在无数次的你以为我还差的远的技术领域，用产能把拉满，量力追赶时间压缩三招，把一个又一个产业拖入利润的悬崖。这个 simco， 这个硅片是这样， nas 是 不是下一个啊？ 有家长敢把这句话放在媒体面前说出来，说明产业内部已经不把这件事当成遥远的可能性了。当行业的老炮都在证实这个判断，市场的底色就会变了。关 于小产业链的深度拆解啊，哪些公司真正卡住了长江存储扩展的核心环境，哪些还在停留在炒概念啊？我准备在季度会员科普课，在下一个星期专门抽出一节课， 大家好好讲啊，如果需要好好看一下，因为在这是一个非常强的时代，现在，哎呀，基建爆发前做出功课，我们一定要看一看，毕竟看懂产业链比看懂 k 线更重要，而且我们课非常的优势，咱们九十天四十五个视频，八场专门的直播，对吧？没内容优势，平台给了补贴，给了老张补贴六幺八，老张再给点让利。所以原本咱们 月卡都已经将近三百块钱了，然后记卡应该是在八百块钱左右，但是这个现在咱们六百出头就能拿到，非常的超值，有需要的朋友真的好好看一下。链接就在底下 点击即可啊，今天就到这啊，我另外提醒一句，一定要接助教老师电话，不然你不知道该怎么看课啊。今天到这，我是瑞斯老张，关注我，咱们投资的视角，看科技背后的精彩，我们下期见，拜拜。