宇树机器人发明专利多少

家人们，科技圈炸锅了啊！六月一号，被寄予厚望的人形机器人第一股语数 ipo 上会，这到底是机器人板块的全面爆发，还是一场行业泡沫的彻底破局？ 不管你现在是提前埋伏在相关的赛道，还是准备进场干票大的，这个视频直观重要，一定要认真看完，彻底搞懂人形机器人赛道的真实底牌，避开大坑，看清趋势。 这次上会是立好还是立空，我先不下定论，我担心有人会追究我的责任，但是视频看完，你心里自然就会有清晰的答案。 把散户不知道的信息差摆上台面，实属不易啊！希望家人们给我点上一颗小红心，作为鼓励，你们的支持，就是我说真话的勇气。如果你刚好在炒股呢，就有缘刷到我乔木杰，点上一个小关小注，我会为你拆解接下来行情爆发的每一条产业逻辑，精准布局，吃透这轮工业革命带来的红利。 这个周末，我和我的团队深度梳理了上交所的多轮问询函以及语数的上回材料后，发现这场外表看似高歌猛进的上市神话，透露着很多不为人知的隐患与猫腻。监管部门咄咄逼人的问询函，硬生生逼着语数戳破了人形机器人看似坚挺，实则体虚的行业真相。 数据不会说谎，语数二零二五年的财报堪称行业天花板的级别。公司批录二零二五年全年营收达到了十七个亿，同比增长百分之三百三十五。扣菲净利润高达六个亿，净利润百分之三十五， 这种盈利能力，连缅北那帮拿电棍的狠角色都望尘莫及。但是重点来了啊，为了顺利上会，语数主动加更，批录了二零二六年一季度的数据后，真相的底色彻底暴露。 二零二六年一季度，公司营收仅四点二个亿，增速回落至百分之六十八。最致命的是啊，扣菲净利润只有区区四千万，同比暴跌百分之五十三，净利润断崖式下跌到不足百分之十。 问题出在哪里？语数给出的解释是，研发费用、销售费用大幅增加。说白了，二零二五年的暴利没有可持续性。机器人赛道很卷，光上了春晚的大厂就有四家。想要深耕赛道，抢夺市场，就必须持续砸钱做投入。花钱如流水，比财务数据啊， 更残酷的是，监管的第二层灵魂拷问，把技术壁垒的墙角也挖得千疮百孔。公司的核心护城河 到底是什么？上交所要求招股书风险，譬如必须通俗直白、如实公事。也正是这场严苛的询问，我们看到了机器人钢铁外表隐藏的虚弱体制。 特斯拉 optimus 第三代即将开启小批量量产，量产后将与语速形成直接竞争。这是行业竞争一道迈不过去的大坎。最可怕的对手啊，其实还不在海外，国内的同行早就已经形成了围角的格局。小米、小鹏等一众造车、造手机的头部大厂，已全面入局人行机器人的赛道。 这些超级大厂啊，在机械电子领域拥有数十年的技术积累，还不差钱。人才梯队呢，那也是高精尖。对于语数这类初创企业而言，简直就是降维打击。目前一百四十多家机器人整机制造企业在这条赛道上面厮杀，行业竞争的惨烈啊，超乎想象， 更关键的是，语速有一条硬伤，目前来看无法弥补。咱们看到机器人啊，能跳广场舞，能打太极，看似很灵活，但真正决定机器人是玩具还是生产工具的核心， 是机器人的 ai 认知，高阶行动决策的大脑技术。语术的投入呢，几乎是一片空白。招谷书白纸黑字写的明明白白。语术在智能大脑领域尚未大规模开展真实数据采集，也未落地工厂部署实战训练。说的直白点呢，就是这个科目交了白卷。 作为冲刺科创版的硬科技企业，截止今年一月，公司境内发明专利仅有二十项，而语数的说辞是为了技术保密，刻意减少了专利申请。这套说法不知道最后能不能蒙红过关，但这次 ipo 募资四十二亿，其中二十亿将专项投入此闲缺失的机器人智能大脑模型研发。 这也足以证明啊，公司十分清楚自身的短板所在，人形机器人想要落地工厂，实现商业化偏见，必须补齐 ai 大 脑的短板。不然呢，普通消费者可没有实力花买台车的钱买这么一个大的玩具，对吧？ 以上呢，都是语术在这次巡文函中交出的底牌。儿童节那天上会，对语术而言，表面上是上市融资，拥抱资本市场，更像是啊，一场大考，能不能考过，也将决定人形机器人的行业未来。

大家都知道宇舒科技 a 股上市最近可是闹得沸沸扬扬，六月一号马上就要上会 ipo 了，就在这个时间段，我们 a 股的监管询问，直接让人替宇舒科技啊捏了把冷汗，直接把行业底裤都给扒干净了。第一个问题， 灵魂拷问，业绩大挑水，增速变脸，你该怎么圆？大家都知道二五年语数科技呢，它的营收暴增了百分之三百三十五，二六年一季度却直接拉跨扣费，净利润暴跌百分之五十二点五五，营收增速啊，更是跌到百分之六十八，尽管当场质疑这是增长见底呢，还是之前的数据有水分呢？ 第二个致命追问，研发偏科专利啊，少的可怜，语数前期呢，大部分的钱都用来搞机器人身体了，二四年开始才开始找补大脑去升大模型。更尴尬的是，截至今年的一月份，发明专利仅二十项。监管直接询问，你们的核心技术护城河在哪里？ 第三个问题啊，可以说是直击要害，行业的市场份额要窄，地位你怎么保障的？巅峰时期啊，他们的市场率高达百分之七十，现在啊，直接跌到了百分之三十二点四，尽管盯着问，这是竞争太卷了，还是你们的自身竞争力下滑了？这龙头宝座你们还坐的稳吗？ 第四个问题，商业化落地到底赚不赚钱？一边啊，说是规模化盈利，一边呢，又是应收账款暴增了百分之二百九十二，远超营收的增速。木头的项目百分之八十五的资金用来砸研发，监管逼着问，烧钱换增长可以持续吗？未来你们要靠什么赚钱？ 从业绩下滑到研发短板？从份额下降到商业化成瘾监管？这四连问啊，句句戳中了机器人行业的痛点！语速，这一次能不能过关？咱们六月一号见分晓，你觉得他会顺利过关吗？评论区我们来聊一聊。

人情机器人第一股终于要来了。大家好，我是角爷，市场心心念念的语术科技啊，六月一号上会，距离科创板只差临门一脚，不少股民已经在盘算了，打心吃肉的机会要来了呀！ 但是我翻完语术招股书、申报稿、上会稿以及两轮审核问询回复，我敢说一句，这个语术和你想象中的机器人巨头完全不是一个画风，在他身上啊，全是反差，而且很多反差超出了我们一般人的常规认知。 我们先来看第一个反差，别人做人行机器人，那是疯狂烧钱，但是语数却疯狂赚钱，人行机器人这行业几乎等于亏钱。代名词，波士顿动力烧了几十年 优必选去年亏了七点九亿，特斯拉擎天柱更是投入了上百亿美元，仍未盈利。结果语数呢？二零二五年营收十七个亿，同比暴涨百分之三百三十五，扣费净利润接近六个亿。最夸张的是毛利率百分之六十，扣费净利润接近百分之三十五， 这是什么概念呢？虽然比不上茅台百分之四十七的净利润啊，但是与五粮液的百分之三十五已经旗鼓相当了。一个做机器人的公司，这利率之高啊，快干成白酒公司。 但更离谱的还不只是赚钱，而是语数一边降价一边赚钱。二零二三年，语数人形机器人的均价是五十九万，到二零二五年直接干到了十六万，两年时间，价格砍掉了百分之四十四，涨到了百分之六十。 别人打价格战是伤敌一千，自损八百。而语数打价格战，是把价格砍到了脚脖子，但是把利润留在了腰部，这么逆天的挣钱方式，语数到底是怎么做到的？核心就四个字，极致，自研。语数百分之九十以上的核心零部件都是自己做的，外购成本占比不到两成。说白了， 语数不像一家 ai 公司，更像一家机器人界的中国制造工厂。再来说说第二个反诈，全球第一出货量，研发配置却朴实的不像一家科技公司。 语数说自己的人机机器人出货五千五百多台，全球第一。但是你看研发团队，一百八十四个研发人员里面，博士只有五个，硕士研究生七十三个，剩下六成多全是本科及以下学历。 三年研发总投入二点六五亿，其中只有二五年的研发费用过亿，但研发费率呢，也只有百分之八点五三。大家想象中的即兴智能公司，不应该是清北或常青藤的博士天团，在实验室里头脑风暴，但语数不是 他更像是另一种中国式打法，没有豪华的学术阵容和天价连心，有的是一群收入并不算高的本科学历工程师，在车间里一点一点把机器人给造出来。 第三个反差出获全球第一的语数，核心发明专利只有二十项。招股书透露啊，截至二零二六年一月三十一日，语数一共有二百六十二项专利，其中核心的含金量最高的境内发明专利只有二十项，仅占百分之九十二点四，全都是实用新型和 和外观设计专利。连语数自己都承认较少的专利数量，可能难以有效防范技术侵权、仿制抄袭风险。这就引出了一个问题，语数的护城河到底是什么？ 答案可能不是算法，不是专利，而是供应链效率。第四个反差，也是最值得关注的地方，卖最多的人形机器人，大部分其实并没有进厂打工。 高谷书揭露了一个很多人没有想到的事实，语数百分之七十三点六的收入靠科研教育，百分之十七点四来自商业消费，真正进入企业导览、智能制造、智能巡检这些产业场景的收入只有百分之九， 搞了半天全球第一出货量很多不是去打工的，而是去当昂贵的教具。语数占的更多还是科研经费的钱，而不是产业落地的钱。那么问题也来了， 高校市场本质是一个存量市场，买一两台实验室基本就够了，而文旅市场呢，更偏流量，生意热度来的快，去的也快。那语数未来靠什么继续高增长呢？ 这就要说到第五个反差。前面说到语数，二零二五年的财报看起来像战神，但是二零二六年一季度突然开始掉线，盈收增速从百分之三百三十二断崖式掉到百分之六十八，扣费净利润啊，直接腰斩，暴跌了百分之五十二。语数倒也不藏不掖，原因写的很直接，是因为研发费用、销售费用等 期间费用大幅增加导致。而其中啊，销售费用增长，与品牌推广投入明显有关。所以我们也不难猜到，上春晚这事确实花了不少钱，语数甚至提前给市场打了预防针，随着规模扩大，行业降温，未来的高增长可能很难维持。而说到研发费用大幅增加，就要受到语数最后一个反差， 账上躺着十七亿现金，为什么还要上市？融资四十二个亿，这四十二亿融资里面，二十亿砸向了巨生大魔性，而十一亿砸向机器人本底研发。这背后其实透露出一个信号，语数自己也知道，光靠硬件已经不够看了， 必须补上模型、 ai 能力。因为人形机器人竞争到最后啊，比的并不是谁更会翻跟斗，而是谁真正拥有机器人的大脑。上车之后，语数账上的现金可能超过六十个亿。这些钱如果持续变成研发，变成技术实力， 其实视力好，但如果长期躺在账上吃利息，反倒是个危险的信号。所以，到底怎么看语书？我先说我的结论，他确实很厉害，靠中国供应链和极致资源，硬生生打破了人形机器人必亏钱的行业认知。但另一面呢？问题也很现实，研发底子不够厚， 收入高度依赖科研教育，工业落地，人属早期增长啊，已经开始放缓了，未来两三年啊，真正决定语数命运的，其实不是还能不能上春晚翻跟斗，而是能不能在账上现金被研发、大模型和营销黑洞烧光之前，让机器人走上工厂的流水线， 真正找到规模化商业落地。如果做到了，语数可能打开一个新产业时代。如果做不到，那么今天的高增长、高毛利，也许只是人形机器人行业的早期红利。哈喽，我是小爷，关于语数上市这事，你怎么看？欢迎留言，我们下期再见！

语数科技科创版的 ipo 上会时间定在了六月一号，这个日子很有意思啊，因为之前就有博主说，语数科技本质上是一家玩具公司，就 你看到的语数科技的机器人，那些花哨的动作，那些个跑跳啊，很多其实都是靠编程来遥控的，而不是真正的依靠机器人的大脑芯片去自主的控制的。 那么再看语数的股东，几乎清一色的都是投资机构，所以很多人就在开始怀疑了，是不是他们正在逼着语数尽快完成上市，着急去套现离场呢？ 在技术问题之前，咱先看一下他的财务数据，就在一次招股书上，他的上会稿里面批漏了二五年全年和二六年一季度的财务数据。 二五年由于大家一下知道了这家公司啊，然后就他的收入猛增到了十七亿，同比增长了百分之三百多，扣分净利润六亿多，净利润高达百分之三十五， 收入暴增，利润巨高，但收入却高度依赖了高校和科研的采购，而真正进入的消费和工业场景的比例并不是很高，这也就意味着他现在更像是在吃这个科颜热的红利，而不是已经具备了大规模落地的实用价值。 二六年一季度，他的收入有四点二亿，增速已经开始回落到了百分之六十八啊，扣分后的净利润只有四千万左右，同比下降了百分之五十三，净利润不到百分之十。公司的解释是由于研发费用和销售费用的大幅度增加， 看完他的财务，再看他的竞争对手和是否真的具有技术壁垒。一方面，国外特斯拉机器人，他的第三代已经开始小批量试产，未来量产后可能会形成直接的竞争。另外方面看国内的一些整车制造企业、消费电子企业也都进入到了这个人形机器人的赛道。 小鹏的机器人啊，荣耀的机器人，甚至荣耀的机器人今年在这个马拉松比赛上包揽了前三名，拉过了语数机器人，还有这个小米，未来大概率可能也会进入人行的机器人赛道， 那这帮造汽车的、造手机的大公司，要人有人，要钱有钱，要积累也有一定的技术积累，那么进入到机器人这个赛道之后，对这些初创的还没有跑出来的小公司来说，那算不算是降维打击？ 三、再看技术壁垒，我认为人形机器人相对于小脑和机械结构之外，更重要的应该是他的大脑，就是他处理事情和学习的能力， 机器人的本质就是机械控制啊，机器人的平衡控制就是他的小脑，而问题的处理和思考 才是他的大脑。语数，科技纰漏，截至今年一月份，公司境内外的注册专利达到了二百六十二项，其中境内发明专利只有二十项，那他的解释是出于技术和信息的保密，所以申请专利的数量就相对较少。 第四个，那针对于技术竞争的问题，语数要怎么解决呢？所以本次上市计划中，他募资计划要有四十二亿元，这个就是指的他的大脑了， 机器人本质的研发需要十一亿元，新产品的开发四点五亿元，用于制造基地的建设要六亿元，这是他的融资规划， 那么问题就来了，就是能翻跟斗、会跳舞的语数机器人到底是科技的骄傲，还是资本包装出来的一个高端玩具？你怎么看？点关注，在评论区里讨论。

五月七日，语数科技正式开放了 uni store 官方共享应用平台。这个东西可以简单理解成机器人界的 app store。 以前你买一台机器人，他会什么，基本取决于厂家提前写好了什么程序。但现在不一样了，用户和开发者可以在平台上下载、分享，甚至上传机器人动作算法、数据集和应用内容。比如舞蹈动作、 数动作、任务动作，都可以像手机安装软件一样，一键部署到机器人身上。平台里还分了用户广场、动作库、数据集合。开发者中心目的就是把机器人从单机玩具变成一个可以不断升级的开放生态。这意味着机器人应用正在从过去的封闭模式 走向开放共享的新阶段。未来，机器人不再只是由厂家提前写好动作程序，而是可以像智能手机一样，通过应用平台不断下载新能力，解锁新技能。目前，平台已经上线部分动作包，比如查尔斯顿伍等限时免费内容。可以说， ubisoft 的 开放，或许会成为人形机器人走向大众化和生态化的重要。

六月一号啊，儿童节，语术科技呢？科创版 ipo 上会千千万不要被觉得只是巧合，这是资本市场最直白的暗示。曾经被吹上天的人 形机器人科技神话，今天正式被监管错过，回归冰冷的商业现实，很多人还在跟风吹雨露，是国产机器人的龙头， 但真实的财报，技术短板、行业危机早就藏不住了。今天一次性给大家发测，国内人形机器人赛道到底是风口还是泡沫。首先最刺眼的就是断崖式的崩塌的财务数据，反差简直离谱， 二零二五年绝对是语数的风神之巅，妥妥的行业明星。全年营收干到十七个亿，同比暴涨百分之三百。扣菲净利润呢？六个亿，净利润直接狂飙到百分之三十五。 在硬科技行业，这个利率，这个增长速度，几乎是天花板级别的存在。也正是这份漂亮的财报，撑起了他超高的上市估值。 可资本市场从来不看过去，只看未来。二零二六年的一季度呢？真实原形毕露，彻底暴露。一季度呢，营收四点二亿，增速直接腰涨，回落至百分之六十八，看似还在增长，但利润直接血崩。 扣菲净利润只有四千万，同比暴跌百分之五十三，净利润骤降不到百分之十， 短短几个月，盈利能力直接砍到只是零头。公司官方解释是研发销售费用大幅的增加，但懂行的都知道，这只是托词，真正的核心问题是行业红利见底，靠硬件堆利润的时代早已经彻底结束了。 比财报下滑更可怕的是语速，肉眼可见的技术短板和降维式的行业竞争，先讲他的优势，客观来说，语速不差。在机器人硬件核心，电机减速器、运动控制这些小脑领域，他确实有自己的核心积累。 机器人走路平衡，做复杂动作这些基础操作他很成熟，他最大的致命短板是没有大脑。在机器人最核心的感知、自主判断、智能决策、高阶执行能力上，语速投入严重不足， 没有大规模真实场景数据采集，没有工厂落地训练，说白了，他现在的机器人只会被动执行命令，算不上真正的智能机器 人。更尴尬的是他的专利储备，截至二零二六年的一月，海内外所有专利加起来两百六十二项，核心境内发明专利呢，仅仅只有二十项。 所谓的为了技术保密不申请专利，在资本市场根本就站不住脚。懂技术的都懂，这就是核心技术壁垒不足的最好说正。而接下来的竞争对语速堪称残酷，脚刹放眼全球，特斯拉 optimus 第三代人形机器人已经进入了小批量市场，成熟度遥遥领先。回看国内，小鹏、小米、荣耀这些巨头全部跨界杀入赛道，这些大厂深根电子机械几十年 技术的未来，能否在众多巨头杀入的赛道里面保持核心竞争力，保持自己的优势，我们拭目以待。大家评论区可以深入的聊聊，欢迎点赞、关注、收藏关注！

视频里这个年轻人就是语数创始人王星星，机器人行业的天选之子。谁能想到，如今跟马云、任正非平起平坐的机器人领军者，少年时是屡屡被英语困住的偏科天才。王星星十岁时就用旧废纸做了一款风力小车， 初中三年更是把课余的时间都用来做微型涡轮喷气发动机，属于航模级，能烧油点火的那种。王星星的手因此布满了手工切割打磨零件时留下的伤疤和老茧， 被称为硬核发明家之手。王星星个人拥有一百八十项专利，全部围绕机器人。翻开这一百八十个专利，就像打开了中国人形机器人的进化史。但英语始终是这个技术天才绕不开的短板。 高考时，王星星的数学、物理、化学成绩都非常优秀，语文成绩也不错，但英语只有二十八分，虽然总分超过了浙江大学的录取分数线，但英语单科卡线落榜，因此只读了一个普通的二本。 但王星星并没有丝毫气馁，二零零九年大一寒假，他花了两百元买物料，纯手工切割打磨，做出了一款能够走路的双足机器人。二零一一年四月，王星星提交了人生首项专利 实现手指多自由度力反馈的装置。在大三暑假期间，终于做出了初代灵巧手样机，单根手指就有四个独立主动自由度， 同其特斯拉擎天柱人形机器人单指仅有两个主动自由度。这款学生时代的样机的手指的运动勇于更高，可完成精细捏曲、弯曲、侧摆等动作。 二零一二年，大四的王星星整整泡了一年的图书馆，恶补英语目标，浙江大学机械专业的研究生。二零一三年考研成绩出来后， 他的专业课数学分数比浙大复试线足足高出三十多分，但英语单科仅四十一分。而浙江大学机械专业英语单科线是五十分，再次英语单科卡线落榜，无缘浙江大学落榜浙大后，王星星接受调剂，进入上海大学机械工程读研，师从贾文川教授。 当时依靠老美军方资金研发的液压驱动机器狗波斯顿动力，凭借被踹不倒山地、负重行走等视频火爆全网， 一度是全球仿生机器人行业的天花板。刚进入上海大学读研的王星星，反复研究波斯顿动力的论文， 发现对方液压方案成本太高，决心做低成本的电驱机器沟。但当时全球都在用昂贵的液压方案，没人看好这条路线。王星星自己机器有限，缺少零件采购加工的启动资金，项目眼看着无法起步， 老师贾文川力挺他的创新思路，直接拿出两万元科研经费支持他研发，这笔钱全部用来采购无刷电机、碳纤维板材、控制器、传感器等核心物料，成为 x dog 机器狗的启动资金，也是王星星科研路上的第一笔大额专项支持。 同时，贾文川对王星星开放实验设备，允许他通宵泡实验室调试机器人，还给了明确的研究方向， 先攻克高动态机械单腿，再扩展整机四足机器人 x dog。 靠这两万元，王星星完成单机械腿迭代，最终落地初代 x dog 四足机器人整机总成本刚好接近两万元。 二零一五年，严二的王星星带着 x dog 拿下上海机器人射击大赛的二等奖，样机测试视频发布后全网爆火， 吸引行业关注，拿到了两百万的天使投资。二零一六年，王星星带着两个伙伴在杭州成立了语速科技。 当时波司顿动力的机械狗已经是超级网红，但液压结构复杂，售价七十多万，年销售量不到两千台。但语速的四足机器人全自然电驱反超传统的液压结构，绕过海外的技术垄断， 核心零部件从电机减速带到编码器，甚至电池全部自己研发，尤其是容易卡脖子的核心零件， 国产率高达百分之九十。二零一七年，语速第一款商业化氏族机器人，面试售价三万一台，无敌性价比立刻引爆全球市场。发展到二零二四年，语速已经占据氏族机器人市场的百分之七十，英伟达、亚马逊、谷歌都跑来求合作。 曾经的王星星以波斯顿动力为目标，如今语速机械狗全球销量反超波斯顿动力，甚至采购语速机器人拆解研究。二零二二年，特斯拉擎天柱人形机器人曝光。马斯克接受采访时说，人形机器人元年到来， 此时语速主力团队全都在迭代四足机器人。王星星顶住内部质疑，直接从现有研发团队里抽掉了三名核心工程师，单独成立人形机器人专项小组， 从零攻坚双足人形技术。没想到这个只有三人的小团队，只用半年就落地。初代 h 一 原型机，二零二三年八月正式发布国内首台能全速奔跑的全尺寸人形机器人，完成从氏族机器狗到人形机器人的技术跨越。 二零二四年五月语速发售人形机器人记忆九万九一台的价格颠覆了整个机器人行业，此时波斯顿动力的预估采购价高达两百万。 二零二五年语速高端机型 hr 量产人形机器人全球出货是占百分之三十二点四，全球断称第一。如今语速科技冲击科创版 ipo， 距离 a 股人形机器人第一股仅一步之遥。从被用于反复拦住升学路的机器天才 二百元首出机器人大学生，到手握全球领先的人形技术冲刺上市的九零后企业家，靠着一腔热血与时刻技术，硬生生的走出了一条国产机器人突围之路。最后附上一段王星星回母校对学弟学妹的祝福， 让我们一起学习，一起追逐在人类历史上最大的科技浪潮。最后祝愿每一位师弟师妹都能活出让自己满意甚至骄傲的人生！

只需要三百九十万，你就能把一台高达开回家！中国公司这次真不是在拍科幻电影，而是真的把机甲干成了现实。就在刚刚，语数科技发布了全球首款量产载人机甲 g 零一！ 重点是，它不是摆在展厅里看的模型，而是一台未来有机会合法上路的民用交通工具。你没听错，以后马路上跑的不一定只有汽车，可俺还有一个两米多高的钢铁巨人！这台机甲整机重量、身高更是接近成年人的一点六倍。 最离谱的是，它不只会站着走路，还能像变形金刚一样切换形态，全身拥有一百六十多个精密关节，官方演示里，它一拳就能砸倒砖墙。 以前我们看电影，觉得人类开机甲上战场是未来幻想，现在突然发现，这玩意居然已经开始报价了。三百九十万买不起法拉利的，可能也买不起它，但至少说明一件事，机甲时代真的不是 ppt 了。不过问题也来了， 我们的上机甲方式有没有体面一点？还有就是，以后开这个上路，到底要考汽车驾驶证还是机器人驾驶证？遇到堵车是不是可以直接跨过去，交警拦下来？是查汽车驾驶证还是查机甲编号？

为什么人形机器人第一股语术科技的上市问询备受关注？先看核心财务数据，二零二五年他营收十六点九九亿元，扣费净利润五点九一亿元，净利润百分之三十五，照面成绩十分突出。但到了今年一季度，营收直接下滑至四点二亿元， 净利润只剩四千万元，净利润更是跌破百分之十，整体业绩出现明显跳水。语术表示，利润波动是因为加大研发投入，拓展市场，导致各项开支上涨，但这种说法从财务数据上看也备受行业质疑。再来看技术实力， 语术在机器人硬件本质行走平衡控制上确实有一些积累，但在决定产品核心价值的 ai 认知领域短板十分突出，至今也没有开展大规模的实景数据采集与落地训练。 截至今年一月，其国内发明专利仅二十项，企业以技术保密为由作出解释，这也让不少业内人士对他的技术底蕴打上问号。 为了弥补技术短板，公司计划募资四十二亿元，其中二十亿元将全部投入智能系统研发。现阶段，国内人形机器人赛道整体发展稳健，同行企业都在稳固深耕技术，推进商业化落地。 反观语数，想要依靠资金投入实现突围，难度可想而知，这些现存问题也是他在上市问询中必须向市场解释清楚的。你觉得这二十亿投入研发，能帮语数顺利补齐核心技术短板吗？评论区聊聊，关注稀客，了解更多机器人动态。

看完语数招股书，我不怕，最近语数科技递交了科创版 ipo 上会稿，那计划募资四十二亿，全球出货量第一，三年增长百分之二百二十六。听着很吓人吧，好像机器人呐，马上就要来抢饭碗。 但我认真读完了这份招股书啊，反而是放心了。如果行业老大都混成这样，那机器人取代人类还早得很。 二零二三年到二零二五年，语数营收从一点五九亿涨到十六点九九亿，看着很猛吧。但二零二六年一季度直接变脸，营收增速从百分之三百暴跌到百分之六十八，扣飞净利润腰斩。 语数人形机器人二零二五年卖了超五千五百台，但拆开看，实际销量五千二百台，还有三百台是只发货没验收。 更麻烦的是，似如机器人产销率从百分之九十五暴跌到百分之八十五，大量的货压在电商的仓库里，钱还没收回来。 那语数有二百六十二项专利，但真正卡住竞争对手脖子的核心技术专利少的可怜， 境内发明专利只有二十项，占比不到百分之十二。二零二五年七月，有人拿电子狗专利起诉语术侵权，讼赔七千万。虽然语术赢了，但说明啥？说明他的专利布局啊，弱到别人敢碰瓷。 研发费用率呢？行业平均是百分之二十八，语数目前啊，不到同行的三分之一。公司说是收入增长太快，分母大。但机器人行业正在处于技术爆炸期，语数的研发占比是不增反降，不太合理。 更关键的是，语数二零二四年才开始重点投入 ai 大 模型，真实数据采集都还没大规模的做，没有大数据，哪来的人工智能？ 那研发人员一百八十四人，但核心技术人员十年来啊，自始至终只有三个，创始人，王星星、杨志宇、张阳光。股权激励搞了几轮，离职了九人，连拿了股权的人呐，都留不住。 另外啊，赵谷舒花了大量的篇幅写竞争风险，特斯拉、华为、小米、比亚迪等巨头正式入局，语数自己都承认融资渠道单一，整体资金实力有限，那等其他巨头把产品跑通，现在的玩家还能剩几个呢？ 语数确实很牛啊，十年做到了全球第一。但这份招募书暴露的真相是，人形机器人技术很炫，商业还嫩，故事很大，根基还浅， 那如果行业龙头都还在为专利人才利润焦头烂额，那你完全可以放心啊，机器人抢走你饭碗的那天，至少还隔着十年的技术鸿沟和商业泥潭，所以，安心上班吧。

花了一百五十万买了十台语速机器人，这个月就租出去两台，按照这个速度我算了一下，得五百个月，等我七十一岁了才能回本。 现在这帮兄弟充电要钱，日常维护要钱，每个月维修保养返厂升级还得砸一万多。本来想着机器人的应用场景以后肯定比汽车多，家家户都会需要，结果入局以后眨眼了，现在的机器人只能接商演、开业庆典，景区活动 刚开始，大家还图个新鲜，一个月还能走出去两台，现在一台他妈都走不出去了。我跟他们天天就在店里大眼瞪小眼， 有人说现在机智人用处太少，也有人说现在大家光忙着刷手机，对这根本就不感兴趣。也有人说我不会营销不会推广， 这个我认。但是现在的机智人早不是以前那样了，拉出来就是春晚的同款炸场效果。而且实体经济在复苏，商超景区人流量也多了起来， 看机器人表演的总能把店门口围的里三层外三层，实打实的给商家带客流。我现在才知道，创业不是东西好就够了，还得让人家知道你在哪，凭什么来找你亏钱？我不怕，我最怕的就是我媳妇 从一无所有，跟着我创业，好不容易存下点钱，又得陪着我，冒这么大的风险，我要是撑不住了，最没法交代的就是他现在两条路摆在我面前，要么继续干，一个月亏一万慢慢耗，要么直接卖了一百五十万，我认赔。朋友们，你们说我这帮机器人还有救吗？

今天我们要聊的呢是这个语数机器人在科创板上会的这件事情啊，到底是像很多人想的那样啊，是去敲钟啊，是去庆祝，还是说其实是去面临一场比较严峻的考验呢？ 其实我们看到的是这个语数科技在六月一号科创板上会之前啊，其实他的财务数据是有一些波动的啊，然后技术上面也有一些短板，竞争格局呢，也非常的激烈。对， 所以今天咱们就一起来看一看，语术科技这次到底是迎来高光时刻，还是面临着一些比较难以克服的挑战。我们先来聊第一部分，就是这个财务数据变脸，高利润的神话还能不能够延续？首先第一个问题啊，就是说这个语术科技二零二六年一季度 这个营收的增速下滑，利润暴跌，到底是什么原因？这个其实有几个层面啊，第一个层面就是说他的这个营收的增速啊，其实在二零二六年一季度的时候掉到了百分之六十八点四九。 那其实这个原因很简单，一方面是因为他之前的这个基数已经被拉的很高了，另外一个就是整个行业的热度在减退， 然后再加上竞争也越来越激烈。哦，就是说不是说他一家的问题，是整个行业的环境都在变化。没错， 对，然后再加上他这个净利润啊，其实也被邀展了啊，就是主要是因为他这个研发费用和销售费用暴涨，他在 ai 大 模型和他的这个市场推广上面花了很多钱，再加上他这个人形机器人这个业务啊，虽然说卖的更多了，但是因为价格下降的太厉害，所以他的这个利润也被 碳薄了。对，再加上他这个呃科研教育这方面的需求也没有像以前那么火爆了，所以他的这个业绩的压力也是在加大的。就是说这个语数科技他这个研发和销售费用大幅增长之后啊，他未来的财务情况会有哪些变化？ 他这个研发投入啊，其实这三年都是在持续上涨的啊，那到二零二五年的时候已经是翻了将近三倍了。然后销售费用也是啊，因为他这个广告啊，市场推广啊，还有就是这个股份支付的费用都在增加，所以他这个短期之内啊，肯定是会压缩他的这个净利润的， 所以说他这个盈利的压力其实还蛮大的。对，没错没错，就是他这个高研发呢，是为了他的技术领先性呢，他是存在一定的不确定性的， 然后他的这个销售费用呢，是跟他的市场拓展是有关的，所以如果他未来没有办法去提升他的收入的话，那他的这个费用率就会一直居高不下啊，那他的这个 业绩的波动，包括他的这个资本的结构也会面临一定的考验。那你觉得就是语数科技他这个短期的利润下滑之后啊，他有没有可能再把这个高利润给赚回来？我觉得就是他现在这个增速已经换倒了啊，那他这个高增长肯定是 不像前几年那么容易了。然后他这个研发和销售的投入呢，也在短期内啊，侵蚀了他的这个利润空间， 所以说这个行业的风向其实也很关键。对，没错没错，就是人星机器人这个行业现在还是在一个商业化的初期，然后竞争壁垒还没有那么稳固，所以他未来能不能够持续的高盈利啊，还是要看他的技术和市场的拓展是不是能够 同步的去突破，不然的话很容易就会被同行赶上，或者说他的业绩会出现反复。然后咱们再来聊一聊这个技术短板突显，如何应对激烈竞争啊？这个部分我觉得第一个问题就是语数科技在技术研发上面有哪些短板啊？会带来什么样的影响？嗯， 语数科技其实他一直以来都是比较专注在这个机器人的本质，还有就是运动控制这方面。对，所以他在这个硬件和这个 肢体的协调上面是做的比较强的，但是他在这个 ai 大 模型这个所谓的大脑这方面投入是比较少的，所以导致他的这个机器人在环境的理解啊，自主的决策这方面是弱于行业里面的第一梯队的。 就说白了他的机器人聪明程度还是有差距的。没错，对，这个这个差距呢，就导致就是他在复杂的场景下面的这个泛化能力就不够嘛。那现在这个行业的竞争已经变成了这个软件定义机器人嘛， 那他这个研发投入又只有百分之七点七，远低于这个行业平均，然后他的这个核心算法的人才也很稀缺， 所以他这个技术升级会很慢，他也很容易在这个新一轮的竞争当中被拉开距离。然后呢，语数科技在专利的布局上面有哪些隐患？呃，他的这个专利的数量其实也很有限啊，他国内的发明专利只有二十项， 然后呢，他的这个专利的布局呢，也主要是集中在一些非核心的领域，所以他其实很难去真正的挡住其他的竞争对手，就是说这个专利的保护其实是比较脆弱的。没错没错，然后而且他之前还有过这个专利的无效的争议， 再加上这个行业的人才流动又很频繁，所以他的这个技术的外泄的风险也很高，所以他这个护城河其实是不够牢固的，很容易被同行去突破。你觉得就是面对这种特斯拉，还有这些国内的科技巨头纷纷的进入这个人形机器人的赛道， 你觉得语数科技会受到哪些直接的冲击？呃，像特斯拉它已经开始小批量的生产了，然后它的这个成本也压得非常的低，它也有非常强的这个 ai 和非常强的这个数据的能力。像国内的话，比如像优碧选还有小敏， 它们也都在大模型和生态上面不断地去发力，所以它们也都在不断地压缩这个高端市场的这个空间， 所以说就是语数科技的这个领先的地位其实是很受到挑战的。没错没错，那现在就是说这个竞争的壁垒已经变成了软件的生态和数据的积累，那这个东西是语数科技现在目前还 很依赖于这个科研市场，没有办法大规模的落地到工业和消费端的，所以他的这个市场份额很有可能会被这些巨头们去蚕食。然后他的这个高毛利也很有可能会 受到价格战的影响，他的这个硬件的优势也会慢慢的被抹平。我们现在要聊的主题是目资补短板，未来前景几何。那我们第一个问题就来了，就是说语术科技这一次他计划募资四十二亿， 他打算怎么花这些钱？这个其实这次的这个募资的用途啊就非常的明确，就是要补短板。那这四十二亿里面呢？有超过二十个亿都是要投到这个智能机器人的这个大模型的研发上面，那这个就占了一半。 然后还有十一亿呢，是会继续投到机器人的本质的技术升级，还有差不多六亿多，是要用来扩产，新建和扩建他的制造基地， 所以说大部分钱其实都没有留到传统的这种扩产或者说营销上面。对，那剩下的还有一些呢，就是会投到一些新的产品的研发，还有一些就是补充流动资金。 那其实这样的一个分配就已经很明显的在说明公司现在最想解决的还是这个智能的短板，然后顺便把自己的这个产能和这个硬件的护城河再加固一下，就是他要从一个 硬件的王者要往这个全站的平台去转型。你觉得语树科技这次这么大规模的募资会给公司带来哪些实际的变化？呃，首先就是他这个资金到位之后呢？首先他在这个聚深大模型这块的研发肯定是会 提速的啊，就它的这个智能这一块会有一个比较大的突破，那包括它在这个硬件上面的一些优势也会持续的去强化，然后包括它的这个整个的潜能也会快速的提升，就是它的这个制造啊，包括它的这个交付能力也会大大加强。 看来就是说公司是在各个层面都在加码，都在加码。对，没错没错。然后更有意思的是，他不光是在技术和产能这方面在冲刺啊，他其实还通过一些呃，和这个产业链的企业的交叉持股啊，把这个供应链也绑的更牢了。 对，所以就是说这个竞争力确实是全方位的在提升。那你觉得语数科技未来的净利润还能不能一直保持这么高？我觉得就是二零二五年他能做到百分之六十的毛利，然后百分之三十七的净利润，这个在行业内已经是非常非常高的。对，那主要的原因就是他的这个 全站自研带来的这个成本的优势啊，以啊，以及他的这个出货量上去之后的这个规模效应。但这个东西能一直持续下去吗？就短期来看的话，因为他要大力的投入这个 ai 大 模型和市场开拓，所以他的这个利润会有一些波动。 比如说像二零二六年的第一季度，他的这个净利润就下降了超过百分之五十，但是他其实很快就会在第二季度就下降了超过百分之五十，但是他其实很快就会在第二季度就下降了超过百分之五十。但是他的这个销售的增长能够 跟上他的这个投入的话，我觉得他未来还是有机会能够继续保持一个高净利率的，不然的话他很有可能就会出现一些利润的大幅的波动，甚至是下滑。对，今天咱们聊了语数科技的这个财务啊、技术啊，竞争啊，包括他的这个募资。哎，其实我觉得 现在看来的话，他确实是面临一些挑战，但是呢，他手里也有一些牌，那未来能不能逆风翻盘，真的得看他接下来在 ai 大 模型和市场拓展上能拿出什么样的成绩。嗯，好吧，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。