6月半导体基金还能买吗

六月主线加主食预判啊，这个视频告诉你，错一步，你至少亏半年。首先，兄弟们请先恭喜我没有死掉，活过来了。其次，还在吃饭呢，把饭先倒了，顺便把锅也扔了啊，认真听我讲完了再吃。 五月份科技是涨疯了， pcb 涨了十六个点，饭堂地涨了二十个点，但最后三天主力跑了八百多个亿。六月份这个行情我个人保持比较悲观的态度啊，他看似很危险，其实一点也不安全， 太多事件会导致这个资金分流，关于哪些事件，我后面会单独讲。在这个悲观的行情里面，有三个板块我觉得能够稳住，其他都不好说啊。第三名呢，我觉得就是电力啊，电力五月份最后三个交易日，主力偷偷抄底了七十六个亿。昨天全国正式启动迎风度夏， 六月中旬到七月最热的时候，再加上 a 数据中心天天爆电啊。六月全月会慢慢的涨啊，不会暴涨，也不会暴跌，跌了就卖，赚比较稳的钱啊。 第二名呢，就是存储芯片，那个存储芯片老大长兴科技五月二十七号刚过会，六月上旬提交注册，最快在六月底能够上市，再加上芯片涨价潮会一直持续到二零二七年底， 现在是喜盘砸盘，六月中旬的话会开始预热，下旬的话会加速上涨，大家注意，上市前跑，不要等到见光时啊。第一名呢就是 pcb 了，这个是六月份真正的主线王炸，别人都在催机器人催 ai， 我 告诉你，所有 ai 硬件最后都得焊在 pcb 上面。明天黄正勋亲自开 gtc 大 会，重点讲物理 ai 和下一代服务器， 英伟大服务器单台 p c p 价格直接翻了三倍啊，那个订单排到了二零二七年，明天 g t c 会催化第一波上涨，六月中旬中报预告第二波啊，那个七月份英伟大财报会是第三波，现在只是行情的开始， 大家关注主线板块的时候也要重点避坑一些消费、地产、医药这些板块，这些板块目前没有任何的逻辑，资金根本不会看的进去，就是接盘。那么想知道后续思路以及操作策略的，点赞加关注，老大百万视盘替你开路！

今天周五啊，大盘暴跌，那么主力呢，他到底是在洗盘还是在出货啊？下周的行情会怎么走啊？我们应该怎么办啊？那么晚上呢，我仔细复盘了一下啊，然后想跟大家分享一下我的观点， 很多人不知道今天暴跌的原因是什么，不是说好的正当上行吗？对吧？最近这走势感觉就像又多出货一样的，总是一阴遮三阳，对吧，就是红三天，然后跌一天，那一天呢，就把这三天的全部给亏完。首先啊，今天跌的最狠的就是半导体板块， 可以说呢，是半导体呢，带崩了整个科技板块，对吧？我们在上周的时候呢，我就跟我的学生们讲过啊，我说半导体啊，一定要小心回调，因为年涨或者暴涨又多出货的概率是非常大的，而且本身他位置就已经很高了啊， 但是啊，当时还是高位震荡了几天，很多同学呢，不死心啊，还想刀口去填写啊，那么今天砸盘呢，可能就让你半个月就白干啊。 所以这里一定要跟大家讲一个经验，就是当某一个板块在经过一段时间的连续上涨，然后呢，开始在高位震荡的时候，你就应该边打边撤了，而不是五老加仓，对吧？那么今天半导体暴跌的原因到底什么呢？我认为有以下三个， 首先第一个啊，五月二十九号的凌晨六点十二分，每年处那边呢，有一条相关的公告，意思呢，就是六月份啊，维持利率不变的概率为百分之九十九点四，也就是不降息。 七月呢，也是的，那么这个事情呢，不用想啊，他肯定是立空，但是我认为啊，这只是一个导火索而已，那么最重要的呢，是第二条啊，咱们家里面啊，几个大的基金啊，集体减持半导体啊，这个才是真正的重磅炸弹啊， 半导体本身呢，他在短期，他其实已经涨幅巨大了，然后呢，获利盘扎堆，对吧？你再出现一个这种集体减持，这种事情谁吃得消？ 那么第三点就是巨头啊，长兴 ipo 的 红星效应提前反应，所以呢，获利盘集中兑现跑路，然后呢，引发量化去连锁反应，引起暴跌踩踏。那么接下来怎么走啊，这才是大家最关心的 啊，我接下来会讲一下我的观点。首先第一个啊，今天呢，南向资金啊，他依旧是处于净买入的状态，净买入十八点八四亿港元， 他们不是在跑路啊，而是在抄底啊，其中呢，对泡泡玛特，腾讯控股啊，南起科技啊，中兴国际，联想集团这几家企业呢，买入额是比较缺钱的， 那么南向资金呢，它是市场的聪明资金啊，他们的行为直接表明了市场依旧是还是持有期待的。其次呢，咱们上面啊，在昨天发了公告，就是对于川普访华的具体谈判成果会尽快安排并且推动实施， 那么川普呢，他是想要我们家的稀土对吧？我们呢，最希望他能减税，以川普带着这么多大佬诚意满满的跑来到现在出现的一些新闻消息看，我认为啊，谈崩的概率是比较少的，那毕竟川普呢，他十一月的中期选举啊，与咱们的合作成果对他来说呢，还是非常重要的。 二五年的十月底，中美双方的家长见过面之后，十一月正式启动暂停增加关税的协议，然后我们的市场就直接开启了破纪录的十八年洋，对吧？ 所以如果这次官方啊公布了谈判结果，那么市场很有可能再次开启一轮新的流市行情，而且今天夜里啊，美股他都是在涨的。那么针对以上这些情况呢，在下周啊，也就是六月的第一周， 我认为啊，市场的情况呢，应该不会太差，但是这里要注意啊，什么时候撤呢啊，这里一定要注意听啊，我认为就是在中旬，首先有几个非常重要的事情， 六月十二号马斯克的 space x 上市，六月十六号沃时首秀演讲，还有那几天欧洲的央行，英国央行，对吧？还有小日子等几个大行，都会公布一些利息相关的新闻，那么加息的概率是比较大的。 所以呢，六月的第二周啊，我可能就空仓了啊，因为市场上不确定的因素太多太多了，没必要去火中取栗对吧？我可以选择隔岸观虎， 等一切都尘埃落定了啊，我再进场去抓新的方向好了。那么以上呢，就是我的所有的分析，仅为个人观点啊，不构成任何投资建议。那么现在呢，已经是凌晨两点了，希望我的视频能对你有所帮助，我是笑笑，关注我，了解更多养鸡经验，大家晚安！

韩国已经赚疯了，但是最近他政府又出了两倍的三星海力士，类似这种 etf 什么意思？你可以允许公然的持有两倍杠杆的资金去买这些股票了。 好像听起来那边对股市的支持政策是非常强的，但是我们这边听说的消息是，呃， etf 啊，重要的池塘大概降了八九成，大概是个什么级别呢？万亿级别。 那怎么回事？说好的扶持股市，为什么人那边就是大张旗鼓的扶持，然后好像不惧风险？ ai 没有泡沫，对我们来就是边，好像就是谨慎又谨慎，然后完了之后不停的去给你降温，为什么这个两边差别会这么大？今天我跟大家聊一聊韩国的问题。 首先大家别光去羡慕韩国股市好，韩国的股市在这轮牛市之前，那也是渣渣一样的存在，那比我们这还渣。他那边存在一个核心的问题，聊韩国离不开什么两个词，叫台法， 他那边台法折腾成什么样呢？就是举一个方面例子，比如说他们那边股市的公司重复上市率能达到百分之二十，你可以想象吗？一个股市啊，一个股票上市之后啊，然后 这个股东再做筹资资金，再成立一个分公司，然后完了之后再在韩国股市上市，然后完了之后就这些成负公司上市的，占到他股市的百分之二十，这个数值比我们大 a 要多十倍。 那你就更不用说跟美国的成熟股市比了，大概能做个四百倍左右。就这种股市，你觉得韩国散户愿意去买吗？所以韩国的股市在这轮所谓 ai 的 牛市之前一直是被低估的，而且是大量的散户去买了对面美国的股票， 如果你不买美国的股票，买韩国的，韩国股市就一直会跌，你要是一直买美国的那好，韩国的股市就会被严重低估，韩国那边又没有那么严格的资本管控，就是这种情况下很难去控制。而且严重到什么程度？就是韩国的社保基金， 你如果也只配韩国的股票，不好意思，不行啊，要亏钱，所以韩国的甚至社保也要去持美国的股票，这就是韩国的股市现在基本上被外资和财阀基本上就垄断了。 就这种情况下，韩国之前历届总统啊，被称为风险最高的职业对不对？大家看到的可能是政治和军事层面上事情，但是他的真的根 就在他的经济层级里边，但是这次韩国真的有可能赶上他的国运了。为什么？就是 ai 这个革命瞬间把他的内屯产业推到了一个历史最佳的黄金时期，大家也看见了现在全球缺内屯这个程度，三星海力是作为一个龙头，一个 蓬勃爆发的产业啊，当然他是个周期性的啊，韩国有机会拿着这个事情做一个大文章。什么大文章呢？就是我根本不在意我韩国股票到底能涨多少，只是这种涨是一个历史奇迹，因为涨的时候 我才罚和政府的利益被绑在一起了。就是其他时候你跟我说政府要改革， 我压根就不会配合你。但是现在如果你说改革，我又赶上了整个内存爆发的这个大的时代背景， 那么在改革加上整个周期又比较对我有利的情况下，我财发的市值就可以飞速上升， 那么他就会盘算一下，哎，你改革对我利益虚弱的那些部分，和我因为市值暴增财富增加的部分到底哪一个大呢？如果现在就这种 股票上升的速度，韩国股民又大量去持有的话，他市值的增加已经远远的超过了所谓他去对抗改革保留的那点利益，所以 他们有可能在某些程度就能达成共识。我为了追求现在的高市值，如为了追求更多的融资，为了追求企业长期的发展，我可以和 这种队伍削弱我市值啊，不是削弱我权力的行为做一定妥协。所以今年韩国密集出了很多政策，从二零二五年年底到 二六年年初就是内存周期爆发的时候，韩国监管层其实出了很多政策，大家有可能没有注意到，比如说他对于中小股东的保护，以前都是裁法，这种大股东一家说了算，中小股东你想通过法律上获得相应权利是很难，但是现在 好了很多，韩国股票只要一直涨，政府就有和财阀达成共识的空间，这是不是就是他第一条历史奇迹？第二条历史奇迹什么？ 紧接着就是韩国如果说在改革上形成一定的措施，让股民对韩国股市重拾信心的话，就会改变反户只会去买美国股票的这种情况，那么对于韩国股票低估的这种情况也会大量的缩减。 所以大家看见韩国现在是倾全国之力去鼓励他的股民去持有本国股票，比较典型的是你去美国买股票的时候要收税，回韩国股票减税， 比较典型的是你甚至可以委托自己的未成年的子女的一些账户啊，做一个家长式的托管，给他们去开户去。比如说 大家看到的为什么是他要出双倍的呃，这种单股 etf， 首先这是个极大的风险点，就厂里来说都不会这么干。你像我们股国家的公募基金，要求每只股票持股的比例 一般不会超过百分之二十，对不对？然后更不用说在加杠杆的单周股票上边了，这相当是压低了门槛，又增加了倍率，这种事情一般都不会干，这个时候也允许干了，为什么呢？去抢美国和港股 单倍 etf 的 资金份额，让这些愿意高风险的爱玩的韩国人都回来，我这边也能提供我提示风险，你反正是要去玩好，你不如别去美国，也别去香港了，你回到我这， 我也给你提供这种空间，就是抢到这种程度。所以他实际上是在国内给散户提供了一个造富的神话，让国内的股票 市场能够诚信吸引尤其是三十四岁以下的韩国年轻人的注意，这样的话能够扭转长期以来韩国股市的一个低估现象。所以你说这一条对他们来说是不是也是国运？如果说这个事情能完成， 韩国的人越来越多支持自己国家的股票和自己国家的资产，那么他们相应的债，相应的金融市场建设，是不是也就有依托了呢？他们的外流资本外流是不是就可以控制住了呢？他们的汇是不就能保住了呢？那么还有一个国运是什么呢？就是我们崛起了， 美国不再是一家独大了，之前你去做这些动作，会被瞬间摁死在摇篮里， 但是现在大家听说过韩国的驻军挪了一部分去了中东吧，大家听说过美国即使再友好，也给你韩国这么一个总统下是吧？也给你韩国增加了非常高的关税吧。 所以在这么一种情况下，大家会意识到美国对于韩国的这种牵制的作用在松动， 韩国有了更多的政治转向的可能，所以这个事情确实给韩国了一个气息。但是你说有没有风险？他当然有风险，如果他输了的话，他难道不知道说一个双倍的单股票的 etf 实际上是一个巨大的风险点吗？ 他难道不知道他的国民性就特别好这一口吗？他难道不知道现在波动率有可能爆发的危机吗？ 这些他都知道，但是在他几十年国运没法变化的前提下，历史给了他这么一个窗口期，如果他赢了，他的汇率稳了，他的外围对于 美国的依赖就减轻了，他对于财阀制度的改革，会让财阀可能对于政府的控制力会大量的下降，他可以让自己的国民有可能年轻人会有一笔像美国的基金计划一样的这种财富增进进来， 这些都迫使他们的决策层现在不得不赌一赌他们的国运，这是他们在干的事情。反观对我们来说呢？ 好多人说，那我们能不能去效仿一下，毕竟 ai 的 革命对所有国家都是一样，但我们是大国，听说过一句话吗？大国叫治大国，如烹小鲜， 绝对不能去做那种大开大合的动作，就特别容易把自己搭进去。他们需要盯的啊，比如说你做一个单单股的双倍的 e、 t、 f， 你 就盯那几只就得了，你去看周期，看一下内存周期得了。中国有多少产业链， 中国现在有多少个细分？就光跟 ar 相关的，中国的产业到底有多细？中国有多少家公司？我们现在也说啊，我们热门股也给你放开涨跌幅限制，也给你开日内交易，也让你双倍 双倍 etf， 你 觉得你是赚，你会通过这里边博弈到更多的钱的可能性大，还是被主力收割的更惨的可能性大？ 其一提二，我们在二零二四年和二零二五年的涨幅应该是跑赢韩国的，起码二零二五年，忘了是不是，起码是接近吧。 所以在这么一种情况下的话，其实是我们首先看到了 ai 的 横力，我们在二零二四年九月份开启了轰轰烈烈的改革，我们通过我们可能万亿级别级别的现金去支持了我们的股票的市场，增加了人的信心。 让我们说啊，在二零二五年我们有这么一大一个牛市，然后让我们好多啊，当时我们想的是目标是什么？我们想的是脱局，我们的科技企业脱局，我们的新兴科技企业能更快的融资，更快的上市，现在这些目标是不是都在一一的实现？ 那么在实现的过程中，我们也诞生了很多大牛股，我们的所谓大牛股也十倍了呀，但是你要说在一个涨了大概一年多的这种十倍的股里边，我们再给他去开放更大的风险空间吗？ 如果我们的目标已经达成一阶段了，而且现在外围在六月份的时候，大家知道整个风险点是增加的，不管是我们的好多要 ipo 的 企业也好，还是说宇宙最大 spf 和美国的 open ai 综宠 pick， 这些企业有可能的上市也好，都会得整个 全球的资本市场带来巨大的红利效应。在这种情况下，所以大家看见了说，哎，我们可能对香港的外资券商采取了一定的措施，然后我们看见了我们大量的 etf 在 撤退，现在 我们更多的是我们的社会资金再去承接，大家会不会想一想，我们的外溢资金撤出来之后去哪呢？ 会不会是在面对这些不确定的风险的时候，现在我们稳一稳，然后完了之后拿好我们的储备基金，准备打第二场，同时提防着外围的风险，这是不是我们在干的事情？你觉得这个节奏有问题吗？ 唯一有问题的可能就是大家现在还处在一种极度的狂热之中，看见韩国股票还在疯疯狂的涨，看见美国又出了那么多新的概念，看见我们的各种资本开支还在增加， 看见黄仁勋今天在中国台北可能要发布新一代的关于 ai 的 个人电脑的新的定义了啊，所有人都开始不淡定，我不是说一定是下跌，或者一定是怎么着，但是这种波动率的巨大增加， 给个人带来的技术要求和给个人在心里承受能力上的要求，实际上是增加的。好多人说呢，那我不能像韩国人一人一样错过这个历史阶期，然后我就再也看不到这种时机了吧。 首先我们大国首先不会这样，第二你想学人韩国人，你做好人家的时候，跑到广场上面对自己小指头啪啪啪就是几道你，你有这觉悟吗？ 你如果没做好这个觉悟啊，还是控制好自己的风险，来日方长。当然我们也会给大家跟踪一下明天到底黄老板发一个什么东西。确实是划时代的东西，我们在另说哈。好，今天内容就这样吧，早点休息，拜拜。

ai 到底是泡沫还是第四次工业革命？不知道大家还记不记得 c 哥之前讲过， a 股牛市，如果想要成为真正的大牛市，需要有一个前提条件，那就是 ai 强落地并大幅提升生产力。但是实际是大家看到的全球各项经济数据啊，包括 gdp 啊，人均可支配收入啊，各项宏观经济数据，并没有因为 ai 产生什么大的变化， 反而是 ai 相关的硬件公司股价一次又一次的创新高啊。所以其实从去年开始啊，就不断的有各种出名的经济学家一直在唱空 ai 啊， 宣扬泡沫，破裂经济危机啊，但是一次又一次的眼睁睁的看着 ai 继续狂飙啊，这个到底是为什么呢？难道是打破了经济学的基础和原则吗？ 这几天 c 哥研究这个问题的过程中，看到了一篇深度的报告啊，由美国的一个半导体研究机构 simon ellis 出的一篇名为 ai dark output 的 报告啊，讲的比较专业，但核心思想 c 哥觉得还是有道理的，这里分享给大家。文中指出，并不是 ai 没有提升竞争力，而是提升了但是无法被宏观经济学统计到啊， 是因为宏光经济学统计方法的问题。举个简单的例子，一个家庭主妇带孩子做家务，因为不付工资是没有产生 gdp 的， 但是如果把他的活专门请一个阿姨来做，那么就需要付一万的工资，也就是有了一万的 gdp 啊， 难道说阿姨干了家务属于有生产力，家庭主妇干了同样的活就没有生产力吗？所以统计方法出错了， gdp 不是 用来统计生产力的，现在 ai 面临着一个同样的问题啊，那就是提升了生产力，但是大家看不到，也统计不出来啊。说一个简单的比例啊，有一家律所，本来说二十个律师，然后二十个律师助理， 这些助理的工作由于是仅仅的写一些文案，或者是些初级工作，然后 ai 出来了，律所发现他不需要助理的，就只剩二十个律师，同时 ai 协助他们工作， 然后这家律所的业绩看似是没有变化的，创造的 gdp 也没有变，反而成本降低了，原先二十个助理的生产力也被 ai 替代了，但是由于没有给 ai 发工资，宏观经济学又统计不到， 就有点类似曾经互联网时代著名的索洛贝顿，你能在生产力数据之外的任何地方看到。计算机今天也同样适用啊，只是把计算机换成了 ai 啊，所以现在 ai 同样是提升了生产力，只是没有科学的统计方法。最后，今天是周一六月的第一天，祝大家。 ai 同样是提升了生产力，只是没有科学的统计方法。最后，今天是周一，六月的第一天，祝大家。 ai 同样是提升了生产力，只是没有科学的统计方法。最后，今天是。

六月的行情到底是半导体还是锂矿？锂电，今天是二零二六年的五月二十八号。首先啊，我先说结论，半导体的逻辑虽硬，但当下考虑的应该是锂矿锂电啊，为什么不去追高位科技？首先半导体先进封装，还有存储芯片， 其实趋势现在看上去好像都没有问题，但是大家有没有发现，近期板块的情绪是高度一致的，龙头呢？集体创出了历史新高啊，多数的标的走势其实已经严重偏离了均直线， 那目前科创赛道也进入了宽幅的正档阶段，你短期去追高，其实性价比是极低的，只有局部的零星反弹，根本就不是一个最佳的布局窗口。 但是你反光锂电锂矿这边其实完全是一个相反的概率，板块也连续回调了将近半个多月啊，充分的释放了风险，现在呢，也已经回踩到位。 当然很多人可能有一个误区啊，觉得锂价必须要涨到三四十万啊，锂电才会有行情，其实大错特错了，头部的盐湖体里 自有矿企业的成本优势，其实毛利率是非常可观的，锂价维持在十五到二十万元的区间， 其实整个下半年的业绩啊，都是有望实现同比高增长的，那如果里价不再上涨，板块估值修复，其实也是有充足的上行空间的。你再去看一看筹码的结构嘛，对吧，现在的这个电解液啊，六伏还有这个隔膜，其实全线回踩到位了， 月初的跟风散户，其实筹码彻底的被洗干净了，现在底部筹码高度集中，而且产业的周期逻辑是一个供不应求的基本面以及涨价的趋势，其实全程没有发生任何的变化，那如果科技股， 尤其是现在的高位科技股发生剧烈的分化结构，那如果科技股啊，尤其是高位的科技股，现在的分化结构已经凸显出来了。讲实话，短线交易的难度是增加的。而光伏这边啊，其实已经吹响了新能源的反攻号角。 那记好了，今天是五月二十八号，六月是布局的窗口啊，三季度呢，主升呢，会有一个收获期，所以当下啊，重点我们要去锁定六伏电解液还有隔膜，业绩有弹性，而且现在的固值也不贵啊，跌回到支撑位其实就是机会。 认同的点赞关注，转发后续啊，我会持续跟踪理念的拐点，抓住下一波的主升了。

关于科创芯片以及半导体设备材料，去除整个大盘要回调的原因外，目前想不出啊，这两个板块要长时间调整的理由啊。市场目前的 热点以及强度都在这个方向，除了光就是芯片，半导体核心的板块现在是越做越少，不是说摸着石头过河吗？外面吵了都这么多年啊，还是在科技里面打转，不说套地率， 光是这个长新存储上市的日期，可能连半山腰都没有找到，最暴利的节点啊，还没有到那么核心的，呃，供应商方面，呃指向的板块就是 半导体设备材料以及先进封装，那么这一次大跌趁势整理是为了继续上攻啊，对于他们的消化，依然看快速整理，快速拉伸 在操作上的看法啊。对于逻辑不通以及呃跌下去没有把握再次突破前高的板块，下跌时会毫不犹豫脱掉啊，剁掉这一个月的底况。航天以及算力主理大家都可以看到这种操作，但是对于科创新片以及半导体设备材料， 这两个逻辑比较正的啊，显然可以包容点。我心里的预期最差的情况也是在这次主升档 结束，嗯，在调整后走双头结构，那么我会在二次冲高的阶段进行优化。那么显然我是没有这么悲观的，依然看快速整体走二段主升呢，甚至比一段的强度啊，会更大来呼应长新的上市。 在巨鹿坝上市前期市场跌的稀里哗啦显然是不合理的啊，必然会让整个科创五零的成交量不断突破历史新高，吸引增量资金锣鼓喧天，所以在当前这个阶段，呃， 不会选择割肉离场，而且可以说除了光没有更好的方向去。当然了，这只是我的，我的个人想法，因为这个科技板块， 嗯，它弹性比较大啊，幅度比较跌，跌涨的幅度都比较大，所以要根据自己个人的承受风险的能力做好配置。

芯片半导体到底还能不能做？现在是机会还是陷阱？很多散户现在特别迷茫，一边是看到 ar 算力的持续火爆，行业数据持续回暖，一边呢，又看到股价反复震荡，大基金持续减持，总怕自己继续接盘， 接下来是继续调整还是新有人主升了？这期我不靠主观预测，完全对标大摩最新的研报，一线产业的最新交流，大基金减持逻辑，三点给大家助农解读， 大家重点看懂存储、芯片、半导体两大核心赛道的未来价值。最后呢，再做一下五月份核心芯片板块的复盘和六月份的展望，全市机构内部干货，见大家点赞收藏，慢慢消化。 首先先给所有散户纠正一个最大的误区，很多人觉得芯片行情结束了，本质是把短期的波动当成了周期拐点， 但是近期啊，大摩的核心观点直接给行业进行了定调，半导体超级周期已经进入到了第二阶段，从单纯过气的 ar 炒作，正式进入到了业绩全面落地的实战阶段，接下来才是芯片最大的核心机会。 这里重点说两个机构核心干货。第一个就是高端的 hbm， 依然是最紧缺的环节，今年从三十亿的规模增长到了五百一十亿，全球的供给率只有百分之二左右，属于严重的供不应求，毛利率已经达到了百分之六十左右，是普通存储芯片的两倍，盈利能力持续领先。 第二呢，是很多人看不上的传统存储芯片，现在也在全面反转啊，大魔最新的研报也明确了，像 ddr 四啊， norflash 这些核心的低端传统芯片，现在也进入到了供不应求的格局， 这一存储的景象可能要持续很久啊，远超所有人预期，甚至会持续到二零二八年。所以呢，存储赛道逻辑非常清晰，不是短期的题材炒作，是实打实的供需缺口，价格上的涨价，业绩的爆发，这也是接下来芯片最稳定的主线。 先讲第一个核心赛道，存储芯片，当下确定性最高，供需最失衡的一个黄金赛道。很多人以为呢，存储芯片已经结束了，但是机构最新的数据完全颠覆你的认知。今年以来， d i m 存储芯片涨了百分之两百六，而像 net 存储涨了百分之五十。最关键的是，这一涨价永远都还没有结束。 那为什么呢？最核心还是 ar 带来的需求彻底重够了。过去呢，一台普通的服务器，存储用量很低，但现在的 ar 服务器单台存储需求是普通存储的八倍左右， 成本呢，可能达到之前的五倍。现在的 ar 智能体大模型不断迭代，市场需求已经从高端的 hbm 宽带全面扩散到了普通的内存芯片，像那个 ddr 五，传统内的 no flash 等等，都是需求量大增。 讲完存储呢，我们再说第二个核心赛道，半导体设备，它是真正的长牛赛道，超级周期正式确认，很多人不敢做设备，觉得位置高涨幅大， 但是机构核心观点往往相反，半导体设备的行情才刚刚走到了中断，大模直接上调了全球禁员设备市场的全年预期，二零二六年， wfe 的 设备规模有效达到一千四百九十亿，同比暴增百分之二十七，二零二七年继续维持百分之二十八的高增长， 已经攀升到了一千九百一十亿，二零二八年更是要突破两千一百五十亿，整整三年高增长完全确定。 而且大家要记住，这一轮设备行情的核心增量不在海外，全在中国国内。国产替代率的逻辑已经从政策驱动转向了刚需驱动， 海外出口管制不断收缩，到逼国内的净原厂加速替代，从光刻刻时、薄膜沉积再到设备啊各个环节全面替代了。这里重点要提一个严重被低估的细分方向，就是半导体测试设备。 现在 ar 芯片先进制程越来越复杂，芯片的测试时长也直接翻倍了，从原来的三百五十秒，到了现在一千八百秒左右，测试需求持续爆发，全球测试设备呢，年化增长可能是在百分之三十五以上，也是半导体设备里边确定性最强的一个积分赛道。 简单总结啊是，目前整个设备赛道已经是处于高景气周期，拉长国产话题的不可逆业绩持续兑现，每一次的调整基本上都是机会。那么讲到这里呢，肯定会有很多朋友问了，既然产业逻辑这么硬，为什么近期大基金一直在减持，是不是机构不看？好了， 这点也给大家重点解读一下大家的顾虑啊。今天我把大基金减持的底层逻辑给大家讲透，帮大家避开认知陷阱。 首先呢，大基金的减持从来不是说看空这个行业，只是常规的一种退出回款滚动投资。 大基金，它主要是国家级别的产业投资基金，它们的核心目的就是为了扶持国产芯片产业，它不是长期持股赚差价，当企业逐步成熟，产能落地， 业绩兑现的时候，大基金就会正常减持退出来，回笼资金去扶持更多初创型、卡脖子的一些半导体中小企业。其次呢，大家可以去看看数据啊，大基金所减持的基本上都是技术特别成熟，已经完成替代的一些传统性标的， 而对于 hbm 先进分册啊，高端设备，这芯片基本上没有减持的，反而在持续加码，重点布局。 所以啊，千万不要因为短期的减持消息而恐慌，减持是一个分化信号，不是拐点信号，它是淘汰弱势老的标敌，拥抱更高成长的新标敌，这是当下芯片的核心逻辑。 接下来呢，给大家重点做一下五月芯片的整体的复盘，以及六月份的核心展望，全是机构内部整理的干货，希望大家聆听 整个五月份呢，芯片半导体的走势是典型的结构性行情，它不是普涨行情，五月的上旬普遍是倾向于 ar 算力、 gpu 芯片的炒作，到了中下旬，资金开始向业绩 复苏了，让存储芯片、半导体设备、先进风测走出了独立行情，而且没有业绩难的不断走低，持续调整。 这也印证了大摩的核心判断，芯片市场彻底告别了普涨时代，已经进入到了强结构性行情炒题材的时代结束了，炒业绩、炒刚需、炒稀缺才是时代的窗口。最后来明确一下核心的操作方向啊，第一个就是存储赛道，坚守核心龙头，优先布局 hbm 高端存储， 还有 now、 flash 三大细分啊，供需缺口明确啊，业绩确定性强，适合中线持有。第二就是半导体设备啊，逢低继续低息，重点关注是半导体测试设备核心部件和先进制成设备 三年的超低周期，确定最稳定的潮流方向。第三个呢，就是要避开纯题材小票啊，没有才能，没有订单，没有业绩的三无标底，哪怕是短期反弹了，也就是情绪套利啊，不要重拳参与。 最后总结一下大方向啊，芯片行业他没有结束，反而是进入到了高质量最安全的产业主生态周期，之前的正大调整只是为了洗盘，不是出货。短期情绪波动之后改变不了的 ai 刚需爆发，改变不了国产替代加速，所以产业的上升趋势不变。 接下来的六月份，芯片板块会持续走结构性行情，资金呢，会持续聚焦具有真实业绩，有行业壁垒，有供需缺口的细分赛道 啊。今天干货就讲到这里啊，这些都是属于机构最新的研报和真实的逻辑，觉得内容有效的话，大家点好关注，一起验证学习。下期呢，给大家拆解一下核心的赛道，把握最新的市场机会。

六月股票操作计划如下，首先来说半导体，我目前还有一只半导体的股票和半导体的 e t f， 我 认为六月份前两个星期半导体会走修复行情，如果第一个星期大跌下去，那么就是抄底的时候，第二个星期大概率就要上涨， 如果第一个星期就上涨，那更好，说明他比较强，反正不管他是怎么涨跌，就看前两个星期，前两个星期上涨上来，修复上来，我再捞回来几万，我就准备把他清掉，股票和 etf 全部清完，然后结束， 再等他调整结束下一次上涨的机会，再重新来出手。半导体今年的主线半导体是没有改变的，只是这一波上涨多了，该获利了结收队了。第二就是电力，电力的日线周线月线都刚刚起涨， 我是成技术派，不管他是什么算电协同呀，还是夏天天热电要涨啊。不管那些，只看图形，图形既然选择上涨，一个行业的上涨不是个股，不是一点点小资金就能推动的， 那肯定是有大的资金进入了大的资金，他不会立马掉头的，所以正常情况下维持一个月的上涨概率是很大的。但是电力他不同于半导体，他的弹性没有那么大，但是目前又没有其他好的行业可以操作， 所以我会做一点点电力来挣一点小钱。由于他已经连长几天了，目前位置稍微高一点点，所以明天开始我不会直接最高，如果他能向下调个一两个点我来出手，那是最稳妥一点， 然后还是要分批出手，以防万一他回调过多，短线还是做从高回落的图形，只是要配合这个行情，行情好的时候来大胆一点做资金做多一点，行情差的时候少做一点点，清仓来做。目前计划如此，后期计划如有变动会实时更新。

好，那这个视频来给大家说一下六月份比较推荐的几个方向，然后再顺便说一下比较容易踩的几个坑。 嗯，六月份可以说是一个机遇与危险并存的月份啊，先说下推荐方向吧。嗯，这两天我想了一下，六月份应该还是一个以科技为主导的市场，大部分的资金还有成交量，什么都应该还是在科技，而且会有越来越多的散户进来科技的。 嗯，这是比较危险的一点。那推荐的话，先说最近比较火热的 pcb 和半导体吧， pcb 的 话满分一百，现在应该走到七十五左右了，因为它是一个补涨， 还没有独立行情，它是因为 cpu 光模块而进行的一个补涨，已经到七十五到八十左右了吧。然后半导体的话比 pcb 好 一点，现在应该在六十左右。嗯，半导体可以看一个什么型号呢？你就看国外的市场。 嗯，国外市场之前不是半导体很火热吗？现在也在增长，等什么时候国外的市场开始停止增长，开始红盘或开始暴跌了，那咱们这边的半导体市场也要开始谨慎一些了。 半导体这东西是一个全球性的东西啊，它不是说各国就各国产自己的半导体，它是一个全球流动，全球互相搭配的一个东西。所以说国外的市场半导体涨了多久，咱这应该也差不多，大家可以对应一下相应的时间节点。 然后还有一个就是因为现在是一个板块轮动的时期吗？嗯，大家可以看科技，里面有一些比较重要的模块已经红盘很久了，那六月份也有可能会迎来一些行情，就比如说芯片，这在科技里面肯定是 手打实的东西。实打实的东西啊，可以说是 top 一 级别了，但是已经红盘这么久，而且没有什么报道，那无人问津的地方通常是肉最肥的，所以说芯片六月份应该是 非常非常吃香的一个东西吧。嗯，好，那这个推荐科技方向。先说这么多让非科技模块的话， 嗯，这个其实已经不好不好预测了。嗯，现在这个资金都在科技，非科技模块的关注度确实不高，得看六月份一些新闻。新闻方向了，你比如说，嗯，十一号的世界杯啊，或者说十二号马斯克的 pcx 上市， 嗯，这都是一些理好的信号，但是大家最好是提前布局，或说是再往后一下布局，因为一般正当这个时间节点的时候，他是不会有什么好结果的。 然后再说一下啊，不要踩这个空，跟这个机会一样，大家都知道这个机会跟危险是并存的。那这个十一号世界杯上市不是一个好兆头，因为往年的话，我没记着有哪年的世界杯是五 五十在涨的，基本都是在跌，而且是全球市场基本都在跌啊，不知道是不是那些主力都跑去看球了。 所以说十一号世界杯前后的话，大家一定要注意啊，特别是决赛那天。嗯，十二号的话， b 四 x 上市 也不是一个太好的信号吧。说实话，因为马斯克生日是六月二十八吗？以前那些什么特斯拉货，无人驾驶什么问世都是六月二十八发布的，但今年是提前了，提前到六月十二号，而且他是提前在美联储的一个决意之前，所以说这 不是一个很好的信号，有可能他是今年的美联储的决意，可能会带来一个不太好的结果。所以说马斯克也对这个建行的一个提前上市，这是大家需要关注的。所以说六月的前十天大家就平常心度过，六月中旬是一个 很危险的阶段，然后六月下旬左右美联储的决意，大家我建议大家还是 就空着度过吧，是吧？该去爬山爬山，该去玩去玩，是吧，不要关注这些东西了，就快乐度过就行了，因为马斯克都提前了，那咱这些人更不用说了，更得避开这个梅林书的决意了。好吧，六月份就祝大家发财。

hello， 大家早上好。哎呀，今天又到周一了，这周有什么好消息呢？哎，看了一下那个说是六月一号到五号啊，英特尔啊，英伟达，还有那个 md 也会展示一些那么 ai 相关的一些芯片啊，呃，就是秀一下肌肉，然后给大家说一说现在 ai 的 芯片到底有哪些东西。 哎，这个东西呢，我觉得不能说对 ai 和相关芯片的一个利好吧，只能说是它可能会加快 ai 变现的一个路程 啊，可能会加快 ai 变现，就是展示这个东西呢，可能就跟你就可以把它理解成那个车展和机器人展了，类似这种啊，它的展示不一定说能给 ai 芯片的这个股价带来提升，但主要是秀肌肉，增加它的一个变现的路径， 就是变现更快了啊，变现更快了，我是这么理解的啊，就是你看啊，他的这个东西展示东西呢，很多可能就是相对超前的东西，他可能说，哎，未来这个东西怎么怎么样，未来这个东西怎么怎么样，让你相信他的未来，相信他的好啊，都是这样的。至于短期的话，我觉得 ai 这个相关的芯片什么肯定是没问题，像半导体芯片这种东西 肯定是没问题，但是在一号到五号，就这周一到周五展示期间啊，这个大概率就是波动的一个情况啊，就是上周的话，半导体芯片是周二 周二应该就是峰值了啊，周三周四周五一直在跌啊，应该是这样，周三周四周五一直在跌，所以这周的话，我觉得涨的话也就大概涨到峰值的样子，像之前那么长那么凶的，我觉得可能比较少见了啊， 因为什么呢？短期来说，变现的话，其他的路径还没有展现出来，现在的话只有一个短期的变现。那短期变现的话，大概现在就是到顶了？大概就到顶了。以上内容都是我个人很主观分析，不构成任何投资建议啊。投资一定要谨慎啊。

市场人处于五杠二调整浪，这个时候要偏向防守，不要着急进攻，重点关注四零五零点这个位置，不破就可能复刻二五年六月走势，先涨后跌，如果破了四零五零点，那就要向下考验四千点这个支撑位了。 半导体高位调整主要是看二十日线是否能撑得住，如果不破二十日线就会维持高位调整，不会出现大跌走势。如果破了二十日线，手中半导体仓位高的，就要考虑降低仓位，减少损失了。

白酒和房地产代表的老登板块在六月份是有机会的，因为六月份是财报季，尤其是半导体科技公司的财报会相近公布。嗯，之前重仓科技的大基金和投行都会在六月进行仓位的重新调整，半导体科技在这个月的波动因此肯定会加大， 那一些资金他就容易去一些低位的板块碰碰运气。嗯，我更看好的是房地产，因为从今年三月份以后，越来越多的大手支持房地产的消息，他有慢慢扩散的迹象。到了六月夏季，这是房地产传统的热门季节， 有可能政策影响他就会传导到股票市场上来，甚至是加大力度。过往经验看，这时候就容易出现房地产板块的抬升， 进而影响到呃，某些股票的价格，所以我认为他更有机会。白酒还是差一些，他更吃市场的消费能力，他这个股价抬升，这个机会他更单一一些。

讲一下 c 哥对六月份的看法。首先关于上周五的暴跌，特别是半导体和科创板，目前周末都已经结束了，还是没有看到具体的原因啊， 所以大概率又是因为炒 a 股的习惯性落袋离岸。同时还有另一个问题，就是融资的余额太高了。大家还记得上周 c 哥说韩国人炒股多么疯狂，一亿个股票账户，而且很多人借钱炒股吗？实际上给大家看一组数据啊，韩国股市总市值目前是三十二万亿人民币， 但是即使是近期他们的疯狂融资炒股，融资余额绝对值都已经翻倍了，但实际目前的总融资余额只有一千七百亿人民币左右。再来看一下咱们的科创板，科创板总市值是十四万亿，上周五的时候融资余额最高是接近三千八百亿啊， 什么意思呢？简单来说就是目前科创板的融资比例是超过了已经疯涨了很久的韩国股市了。所以其实 a 股目前需要的是超了的这些资金去加杠杆啊， 因为杠杆资金天生就会更加的敏感，在高位半天涨不上去，杠杆资金是不会扛着利息赔你等的，这个时候只要有人只赢想跑啊，就会带动其他的杠杆资金一起抢跑。照这个思路的话，四五月份融资的余额涨的确实有点快，那六月很可能是要调整消化涨幅的，一个月 风险偏好低，担心回撤过大的可以躲一躲。大家应该都知道， c 哥是不会躲的，原因呢，是因为我的利润比较丰厚，对回撤没有那么敏感的，所以大家别学我。 同时科技调整的时候呢，按照 a 股的翘翘板的惯例啊，老登股应该是要出来撑撑场面，不然指数跌太多了也太难看了。这里的撑场面， c 哥不觉得是要代替科技成为新的主线。科技是不太可能被代替的，只是在科技回调的时候，很多资金会需要到估值比较低的板块去避险而已。

一百六十五只基金挂羊头卖狗肉，被迫回老家，科技方向到底慌不慌？兄弟们，啥叫挂羊头卖狗肉啊？今天这个事情必须单独聊一聊，因为好多粉丝私信问我，说，看到一篇文章啊，讲一百六十五只消费基金被迫卖出科技股，换回消费， 六月三十号是死线。哎，问我，是不是科技要完了啊？我今天把这个事啊，从头到尾给你讲明白，哪些是真的，哪些是自媒体加戏啊，对科技方向到底意味着什么？第一，这个监管规则是真的还是编的呢？ 真的啊，二零二六年一月二十三号，证监会正式发布了公开募集证券投资基金业绩比较精准指引，三月一号已经生效了，核心就一条，基金的名字写的是什么方向。那你百分之八十以上的资产就得投哪个方向 啊？你买了一只消费精选基金啊，结果啊，那前十大中奖，那全是什么？光模块、半导体、 ai 算力，这就叫风格漂移，说白了就是挂羊头卖狗肉。 第二，一百六十五只基金漂移，这事情有多严重呢？数据说话啊，约一百六十五只名称含消费的主动权益基金，实际中仓科技股传统消费持仓普遍低于百分之二十。 那么部分消费基金啊，十大中仓里九只是科技股，从消费科技均衡配置直接变成了科技主题基金。那为什么会飘成这样呢？因为消费赛道这两年一直比较低迷，消费基金募资困难 啊，存量清盘风险攀升，基金经理为了业绩，为了留住投资者，就开始往科技方向挪，短期内呢，业绩好看，但风险也变了呀，你买的是消费基金，承受的却是科技股的波动啊。第三， 六月三十号是死限啊，这一半真一半假啊，兄弟们，咱最怕的就是半真半假啊，迷惑性老大了。先说真的部分啊，六月三十号是半年报纰漏截止的日期，所有基金要纰漏完整，持仓漂移严重的基金，半年报出来一看， 这名字写消费持仓，那全是科技，你投资人一看，那就炸了呀，监管也可能点名。所以啊，基金经理有合规的压力啊，寂寞呢啊，寂寞前呢，主动 这个降漂移的仓位啊，是现实的考量。还有一层啊，十二家头部基金公司已经完成了一百九十五只产品的基金调整 啊，涉及三千九百一十亿的规模啊，六月一号开始陆续生效跟踪这些基金的啊，基金就得被动调仓啊啊，假的部分啊，所谓窗口指导要求六月份必须全部换回来， 没有任何官方文件或者正式声明啊啊，自媒体说的一百多只基金啊，三十个交易日内清仓，科技换消费，是把事情极端化了啊， 实际节奏是精准先对齐啊，持仓逐步匹配，过渡期到二零二七年三月一号才结束。 第四，五月二十九号那一波暴跌，到底是不是这个事情的预言呢？先说盘面数据啊，科创五十单日暴跌百分之五点零四，酒鬼酒涨停，北向资金逆市净流入两百四十九亿，加长消费龙头电力板块单日净流入超五十五亿，白酒净流入近二十八亿。 那资金从科技测出来了啊，转身就涌入了白酒电力银行啊，不是恐慌出逃，是有组织的高低切换，有基金在季末前提前动手了。第五，对科技方向到底意味着什么？ 不是立空，是分叉啊。搞清楚一件事情啊，被迫买科技的是那些本来就不该买科技的消费基金，他们是被规则逼着回归合同约定的方向啊，不是在做空科技啊，真正的科技主题基金不需要卖 啊，他们本来就该买科技，但六月份啊，科技方向确实会啊，面临结构性的资金流出压力啊，指数调仓啊，加基金合规回摆啊，双管齐下。那问题来了哦，科技方向里，谁最扛住这一波压力呢？ 啊，我的判断逻辑很简单哦，你看谁的基本面最硬啊，订单最确定啊，资金卖不掉也不敢卖。 那我觉得光模块比较硬吧啊，一季度龙头营收同比近两倍，预付款从一点三四亿暴增到十四点八八亿，这是什么概念？十一倍啊， 抢供应链产量抢到这个程度啊，说明订单排满了呀，一点六 t 产品量啊，这个产品量产啊，爬坡中啊。客户已经下了今年的订单，正在准备二零二七年的早期订单。上游 e m l 激光器被大客户锁定，高端产物严重紧缺，因为达 x f r a 加速 ai 算力落地，软银七百五十亿欧元对吧？建欧洲最大 ai 算力集群光模块的需求啊，两条腿同时在撑啊。这就是确定性，资金可以因为合规压力 短期卖出，但基本面它就在这里，订单它就在这里，才能抢夺战就在这里。六月的正荡消化期，基本面最硬的方向哦，消化完压力之后该回来的。嗯 嗯嗯嗯，对吧啊，另外呢，好多人问我啊，我手里的基金怎么知道它是不是漂移了，会不会名字写科技啊，其实买的是白酒啊，或者名字写消费，其实全在买什么光模块 啊。明天啊，我专门出一期啊，告诉你们三步自查，一分钟就能搞清楚你手里的基金到底是在买什么啊，这个问题太重要了，收藏点赞，明天来看啊，如果要我讲的啊，评论区回复一个要字，如果人多呢，我安排好不好？明天周一啊，有个大事，黄仁勋台北演讲，可能是六月第一个催化剂啊， 我是你的算力情报官小熊啊，所以明天上午呢，黄仁勋说了什么，对算力有什么影响？这个事情啊，值得你持续关注啊，明天中午十二点第一时间告诉你。

今天来讲一下我对市场的理解，全程干货，认真听讲，为什么我能提前知道半导体要大跌？因为半导体逻辑没问题，有问题的是市场。我一直强调低位看逻辑变化，高位看量价关系，现在半导体是高位还是低位，那我们就来看量价关系。 航天那轮主升市场成交量是四万亿，有没有出现很多板块大批量下跌的情况很少对吧？不做航天还是有板块可以赚钱的，但是这轮半导体整体市值更高，涨幅更大，涨速更快，但是成交量只有三万亿，而且低位的板块被抄袭的越来越严重， 市场成交量还停留在三万亿，说明场外资金进厂意愿是很低的。所以这段时间我都是说不是半导体的问题， 是市场的问题，市场缺钱，你在科技里是感觉不到缺钱的，但是在其他板块你才知道什么叫鱼尾。而且由于市场成交量不太够，所以想要赚钱，波动率就会很大， 定力差一点的在这行情里会被坑的很惨，拿得住的会在未来亏的很惨，市场上的亏钱效应已经在蔓延了，如果资金在高位还是找不到板块突破，就可能会放弃了。对行情解析完，我们就再说说未来的情况，先说市场会怎么走， 市场可以会做一个大级别的下跌，类似四月份那种，之后再起来来再次试探成交量和场外资金进场的意愿。如果下一轮的主线起来，顶峰成交量依旧超不过四万亿，甚至不到三万亿， 那么以后的市场就要小心对待了。那下一轮的主线是啥？四月份我提出的几个板块，现在除了新能源，其他都验证过了， 那么我觉得下一轮新能源的可能性还是比较大的，毕竟这个是可以走独立行情的板块。市场出现不可控的风险时，新能源作为我国的支柱性产业，资金还是会在这个方向去试探的， 国外要解决通胀也会找我们寻求合作，所以我认为这个板块逻辑已经开始转变了，给点耐心等待一下吧。 最后再来分析一下潜在的风险吧。首先就是日元日债的风险，作为过去三十年国际上最大的无风险流动性来源，现在也开始出现了风险，日元已经被评为全球最弱的货币，最近又贬值到一百六十的生死线上。之前日本的策略就是拆东墙补西墙，治标不治本， 如果再出现拆不动西墙的情况，可能就会被迫加息。如果真的加息了，那些零利息甚至是负利息借日元的国际资本就要卖出美元资产换美元，再换日元去还债，这样日元的价格就可以下来。但是世界所有资产的流动性都是打击，剩下的风险 就是大家熟知的美联储会不会加息缩表，中期选举会不会有意外，几家大的 ipo 上市会不会抽干市场资金，这些都是有预期的， 所以我才提前跑路，市场永远是那个市场，因为里面的人还是那些人。国人是很聪明的，所以跑路都是预判再预判，你跑晚了就只能买单了。希望你们能在市场里赚到钱，而不是赚过钱。不下赌桌的那一刻，你都不能说自己赢了，只能说自己服赢，加油干吧。

五月收官呢，行情彻底已经变了，六月如果继续出现极端分化，投资者应该如何选择呢？那今天我就从机构的视角去拆解一下五月的行情对后续的影响，六月的基本面和逻辑趋势，以及下一阶段的投资策略是什么？ 回过头来看，整个五月的走势实际上分为两段，十三号之前呢，是政策和业绩的共振指数呢，是出现了一个比较明显的分化， 即便是五月的行情极其割裂呢。那我在五月初的策略里头讲过，我们给出了人形机器人是科技成长中性价比最高的环节之一，那五月的前两周其实他已经证实了，但是周五的科技股呢，因为汪汪队减持而出现了大面积的调整， 多数的这个科技股呢，已经定价了未来两年的业绩。其实我的定义是他只是一个抱团情绪的松动，没有系统性风险。所以呢，后续只要是有业绩，有趋势，有预期的品种，我认为依然是会卷土重来的。 但是这个调整呢，也一定会引发一定程度的分歧，这个情绪的波动大概是一到两周的时间。那么六月到底应该如何看呢？我来给大家盘一盘啊。第一个要说的是基本面和逻辑顺序，这首先得定他一个基调啊， 内需不足让市场现在是持续萎靡的状态，那么想靠公司赚钱来推动股价的阶段性上涨，还得再等等。那目前呢，国外的需求是比国内要强，市场呢，是严重的依赖出口，整体的经济的增速呢，是明显放缓啊。 其次呢，新旧的产业分化它非常的严重，而且很割裂，科技类那是越来越强，但是传统类现在是越来越弱，而且还有一个典型特征就是六月它是传统的经济淡季，各行各业都差不多啊， 所以经济进面呢，只能说是过得去，咱也别抱太大的期望。而且这个市场还有一个巨大的变数，就是六月的美联储呢，有可能会出现降息推迟甚至加息的情况，那一旦美债的收益继续走高，这就会导致北向资金回流去买美债， 那全球的资金的流动性呢，就会持续的收紧，这个事情实际上是直接立空全球的权益类资产的。第二个我们要看的是逻辑趋势，哈，长兴上市之前呢，市场会有高波动， 六月甚至七月，那么科技股的内部将会出现极致的分化，从资金配置的角度去看呢，普遍的回调幅度可能会在百分之三十以上，这一点是一定要做好心理准备的。但是呢，我并不认为 a 股的蓄势逻辑会因此而发生变化， 因为资金现在根本没有别的地方可去，那么 ai 呢？依然会是当红花旦，我们拉长时间去看哈，大众商品的起稳，工业物价的小幅回升，企业的营收和利润它才能出现同步的改善， 在温和通胀的前提下呢，反而立好 a 股慢牛的这个基础。那在有了上边的这些前提之后呢，我对六月的配置计划其实是有四大核心，呃，正如我在上周的内部小圈里提到过的杠铃策略哈，这也是我继上一次春节前两周新年的第二次来说这个事。 整个六月的主机调呢，是左手要拿红利，右手要拿有业绩的科技，既然是右手要拿科技，同时呢，他又面临大面积的分化，所以这个时候要看的核心是谁的确定性最高， 有业绩支撑的细分方向，你比如说像材料端和材料端的上游，那没有业绩支撑的，甚至可能连预期都没有的， 一定是要远离的。再就是涝电协同，这有可能是六月的主线之一，尤其呢，在下旬这个阶段哈，传统的基建呢，实际上是要开始加速的，特别是六张网。涝电协同呢，它作为首次写入政府报告的一个方向，它有市场的规模，有刚需的落地， 也有产业的加速，那而且呢，六到七月，它本身就是发展本年度重要规划的核心加速，那而且呢，六到七月它本身就是发展本年度重要规划的加速，那而且呢，六到七月它本身就是的是电节率 这玩意，现在是供不应求哈，核心呢，还是来自于供需的错配，今年的全球缺口呢，可能会达到百分之二的水平，而且呢，这个动作会持续到二零二七年的年底，这就导致一些大型的机构都在上调铝的目标价， 所以他的血实逻辑呢，就是供不应求带来的涨价。那最后一个要说的是红利，其实红利的核心价值呢，主要是在防守而非进攻上， 目前的传统行业的业绩呢，是难有大幅的增长啊，但是呢，红利的标的，他凭借着充裕的现金流加低估值的这两大优势，他成为了市场里头偏稳健的避险的选择。另外呢，这是六月期间呢，值得跟踪的还有几件事，比如语数的商会， 苹果开发者的大会，世界杯的开幕， spacex 的 上市，固态电池的产业峰会以及台积电 copos 生产线等等。那简单的总结一下吧， a 股在六月的分化可能还会继续加大，他会从预期的逻辑转向盈利的驱动，但是核心是消费驱动的逻辑。科技的这个极致的抱团呢，大概是要收敛的，但是他的弹性会进一步拉大， 资金呢，他会向着防守和新的逻辑趋势去展开。所以呢，算电协同和电节率是核心方向，科技呢，只看确定性，其他的咱就别看了。