易方达全球怎么操作

益方达信息产业的深度研究这是益方达全球精选正西经理管理的另一个组合，主要聚焦国内 ai 算力基础设施全产业链，同时兼顾新能源领域的龙头企业，形成了以算力通信为主线、配套产业为支撑的完整产业集群。 组合的核心企业几乎全部扎根于 ai 算力通信赛道，覆盖从核心设备到网络传输的全链条环节。 光模块核心企业包括新益盛、中、继续创，是高速光通信模块领域的龙头，为数据中心、 ai 服务器提供核心光信号传输硬件，是支撑算力网络高效运转的关键环节。 光纤光缆设施企业含盖了亨通光电、长飞光纤、中天科技是国内光纤通信网络建设的骨干力量，为 ai 算力网络骨干数据传输提供底层物理链路支撑，是算力网络的高速公路。光器械与上游芯片企业则囊括了圆结科技、光库科技， 分别聚焦激光芯片、光无源器件，是光模块与通信设备的核心上游配套企业，保障通信设备的性能与稳定是产业链的关键零件。除了核心通信设备组合，还纳入了一批为算力产业提供支撑的精密制造企业， 如鼎泰高科、东山精密，专注于高端精密结构件、电子连接器等产品，为光通信设备、算力硬件提供关键零部件，保障设备的稳定生产与性能发挥，是产业链不可或缺的配套力量。 组合同时还搭配了新能源领域的头部企业。宁德时代，是全球动力电池领域的头部企业，聚焦新能源与储能产业，与通信硬件赛道形成互补，丰富了组合的产业覆盖。整体来看，组合以 ai 算力通信为主线， 覆盖了从核心光模块、上游光芯片到光纤网络、基础设施，再到配套精密制造的全产业链关键节点，同时搭配新能源龙头企业，构成了完整的硬核科技产业布局，深度贴合当前 ai 算力基础设施建设的产业发展方向。

逸芳达全球系列三兄弟深度对比，分别是全球精选、全球优质和全球配置。很多朋友看到这三只基金的名字很像分不清，今天我们就从资产结构、业绩表现、 持仓配置和经理风格四个维度给大家讲清楚。优先声明，本人具备基金从业人员成绩合格证书，内容仅为科普，不构成投资建议。先说第一个差异仓位和资产结构。全球成长精选股票仓位最高，为百分之七十八，几乎满仓运行。 全球优质企业和全球配置股票仓位接近，都在百分之六十九左右。但关键区别来了，全球配置额外持有百分之十六的债券，另外两只基金债券仓位为零， 所以从资产结构看，配置混合，由股债搭配。成长精选和优质企业是纯权益基金，同时这三个基金里面都含有一小部分海外的基金。 全球成长精选只配了一只到付标普生物科技，占比百分之零点七左右，配置最少，风格相对集中。全球配置有两只，分别是到付生物科技，占百分之一左右， 贝莱德欧元区指数基金占百分之零点五，区域覆盖更广。全球优质企业也有两只，分别是到付生物科技，占百分之一点九。贝莱德印度占百分之一点七左右， 合计约百分之三点七，是三只里面配置最多、分散度最高的一只。细心的投资者可能注意到，这三个基金的池仓里边都有一个其他配置，简单说是买卖股票身手产生的载图资金。 再加一点，对冲汇率的工具，不是啥神秘投资，就是跨境基金正常运作的常规项目。我们再来看业绩对比， 近一年收益，三只基金完全拉开差距。全球成长精选近一年收益约百分之一百五十二，一气绝尘。全球优质企业近一年收益约百分之八十六，表现居中。 全球配置近一年收益约百分之七十二，相对最低。三只基金最大回撤的差距微乎其微。全球配置近一年最大回撤百分之七点九，风控做的最好。 全球成长精选近一年最大回撤百分之八点八，波动控制同样优秀。全球优质企业近一年最大回撤百分之九点二。是三只里回撤最大的，修复能力上有所差距，全球优质企业只用九天就完成了最大回撤的修复。全球成长精选十九天完成修复， 而全球配置却用了四十九天，修复速度最慢。三只基金的第一大重仓行业都是信息技术，这是他们的共同底色，但侧重点有所不同。 全球成长精选高度聚焦 ai 算力产业链，前十大里台积电、新益盛、中继续创等等，八只都是半导体和光模块， ai 纯度最高。全球优质企业则是科技加周期双轮驱动。 前十大礼既有英伟达、博通、谷歌、台机电这些科技龙头，也有紫金、黄金国际这些工业和消费周期风格更均衡。 全球配置则横跨科技、消费和周期。前十大礼有阿里巴巴、腾讯、乐叔市，紫金、黄金国际，行业跨度最大，同时还用百分之十六的证券做了风险对冲。最后总结一下三位经理的风格， 全球成长精选的郑希是高仓位、高成长的极致进攻型的代表全球优质企业的李建峰走中间均衡路线，收益和回撤都居中，修复速度最快。全球配置的张清华靠股债搭配走稳健路线，但收益和修复速度都相对垫底。

益方达全球精选最新报告解读，我们将从持仓变化、经理最新观点这两个方向来深度研究。优先声明，本人已具备基金从业人员成绩合格证书，内容仅为科普，不构成投资建议。首先来看持仓的变化， 前十大重仓整体上延续了 ai 算率主线，但内部结构做了明显优化，台积电依然是第一大重仓，比例进一步提升，显示出对高端芯片制造环节的坚定信心。 lumentium holdings 比例大幅跃升， 成为增持力度最大的标的。同时新纳入康宁、 x t 等光通信半导体上游企业，明显在向 ai 算力的上游元器件材料环节倾斜。国内方面，新某盛、中某续创仍在前十大，但比例小幅下降。 经理没有看空 c p u 光模块隧道，而是将资金从下游模块厂商部分转移到了更上游的供应商。谷歌被明显减持，剩余的腾讯、美光、博通等退出。前十大说明组合进一步聚焦 ai 硬科技链条，弱化了平台型企业和部分算力芯片厂商的权重。 整体来看，这次调整逻辑非常清晰，围绕 ai 算力主线，从下游应用的模块环节向上游的芯片制造、光器械材料环节集中，通过增持确定性更强的卖产人企业，强化组合在 ai 产业链上游的配置， 同时精简非主线标地，让方向更聚焦、更贴合当前算力产业链的核心机会。我们再来看郑希经理在一季度对未来的观点。从报告中我们可以看出，经理在一季度保持了较高仓位， 以成长性投资品种为核心，提升了全球算力新能源配置的比例，有人可能会好奇，前十大持仓明明没有新能源， 为什么经理说提升了新能源的配置？这主要是由于季度报告只透露前十大持仓，剩余的是不透露的，所以这就体现出了看报告的重要性，可以发掘出经理在十大仓位以外的投资方向。同时，一季度降低了消费、金融等相关配置， 这个也是同理，上个季度前十大仓位里面没有消费和金融，这是属于前十以外的配置。经理还认为，由于高波动成长类资产占比较高，基金出现一定的波动，整体增加了 a 股、美股配置比例，并表示后续会根据行业景气度预判调整行业集中度。 展望二季度，他认为全球算力新能源、传统资源链等领域基本面依然清晰，将继续维持较高仓位，立足中长期盈利、成长性和稳定性原则构建组合。

广发全球精选 pk 一 方达全球精选，我们将按照持仓差异、业绩表现、回撤控制这三个方面进行深度对比。 有线声明，内容仅为科普，不构成投资建议。两只基金均布局全球科技赛道，但组合配置与调整逻辑有很大不同。广发全球精选整体秉持全球科技龙头均衡布局加半导体设备深度绑定的投资思路， 实仓以海外成熟科技企业为主，极少纳入国内相关公司，行业覆盖半导体设备、 ai 算力硬件、全球互联网科技巨头、消费电子龙头等多个细分领域。 阿斯麦、美光科技、博通等全球半导体设备龙头占据核心仓位，同时均衡配置谷歌、苹果、亚马逊等互联网与消费电子巨头，其余的还有智普、拉姆、研究、闪迪这类更细分的重要组成部分， 形成半导体设备为进攻核心科技龙头为底仓稳盘的架构。在调整策略上，经理会阶段性减持估值偏高的公司，持续增加半导体设备、 ai 硬件等高成长积分赛道， 整体布局偏向稳健进攻，依靠多赛道轮动，平滑单一行业的周期波动风险。而异方达全球精选则走的是 ai 光通信加半导体制造叠加海内外公司混搭的路线， 投资重心深度锚定光模块先进制成半导体 ai 光通信产业链组合集中度远高于广发重仓公司不仅包含台机电、 lumentum 等海外半导体制造与光气件龙头，同时大幅配置新某盛、中际、圆结等国内光模块企业， 形成了海外半导体制造打底国内高弹性光模块公司增强收益的结构，行业层面高度绑定 ai 算力基建上游， 调整风格更为激进，弹性更强，但也天然自带行业周期波动带来的回撤风险。从近三年业绩表现来看，两只基金差距明显，易方达全球精选近三年涨幅为百分之两百七十四，近一年涨幅为百分之一百六十二。 而广发全球精选近三年仅为百分之一百六十四，近一年仅为百分之五十四，远不及逸芳达，这主要是由于二者收益的驱动逻辑截然不同。广发全球精选是以多赛道均衡配置支撑收益，走势平稳，节奏平缓。 而逸芳达全球成长精选则依赖 ai 光模块半导体制造的结构性牛势，借助国内高弹性公司拉升收益。 回撤修复方面，两只基金近三年最大回撤控制的都十分优秀。易方达全球成长精选最大回撤为百分之二十，修复仅需六十五天。 广发全球精选最大回撤同样为百分之二十，修复周期为七十七天，修复节奏稍微缓慢。 综合来看，广发全球精选属于均衡型，特点在于赛道分散，收益平稳。逸芳达全球精选则属于追求赛道高弹性型，亮点是赛道聚焦收益爆发力强，超额表现突出。

到底什么基金？一周有超过八十万人在平台上浏览，一个月有超过五十万人搜索，硬生生被鸡民买到，每天限额二十元。易方达全球成长精选混合 qdi 到底什么来头？今天我们就来把它拆解清楚。这到底是一只什么基金，凭什么限购成这样？它持仓了哪些股票，以及现在还能不能追？ 先说背景，这只基金二零二二年一月成立，掌舵人是一方达的正西，一个在 t m t 领域摸爬滚打了将近二十年的老将。它的投资框架就两句话，技术迭代是第一性原理，产业周期是投资主线。翻译一下就是，它不是一个炒概念的基金经理， 他做的是在全球范围内找到真正处在上升周期的科技赛道，然后重仓龙头。结果怎么样？看数据，近一年涨了百分之一百八十五，近三年涨了百分之三百二十二，成立以来累计回报百分之三百零四。更难得的是，二零二三年、二零二四年、二零二五年，连续三年正收益最大回撤控制在百分之二十左右。在科技基金这个暴涨暴跌的品类 里，这个回撤控制相当难得，业绩炸裂前自然就追着来了。但问题是，这是一支 qdi 基金，投资境外需要消耗外汇额度， 而外汇额度是国家外汇管理局批的，属于稀缺资源，钱来的太多太快，额度迅速吃紧。于是你看到一条断崖式下降的限购线，二零二五年九月单日限额还有五十万，十一月变成一千块，二零二六年一月降到五百块，三月降到五十块，到五月十一号，最终定格在每天二十块。 店内给这种基金起了一个非常形象的名字，叫橱窗基金。就像商场橱窗里的商品，你隔着玻璃看的清清楚楚，但就是拿不到手。好。最关键的部分来了，他到底买了什么股票？根据二零二六年一季报，前十大重仓股是这样的，台积电占比百分之八点八八排第一。 第二是路曼塔米加，光机电龙头占百分之八点六八。后面依次是新意圣康宁、 a x t、 终极续创、圆结科技、海尔半导体、谷歌、东山精密。你发现一个规律没有，这里面没有微软，没有苹果，没有英伟达。除了谷歌和台机电，几乎全是光机电、光芯片、半导体材料这些公司。这跟二零二五年四季度的持仓完全不同，当时重仓的还是国通、 英伟达、微软、腾讯、小米、特斯拉。那是一个互联网平台加算力巨头的组合。发生了什么？郑希在做一个非常清晰的产业逻辑切换。他的判断是， ai 行情正在从模型层和应用层， 像算力的基础设施曾传导，不管最后哪个 ai 应用跑出来，他都得用光模块、光芯片、半导体材料。所以他不去赌终端的赢家，他去买给所有人卖铲子的公司。这是一个很典型的产业链纵深打法。讲完逻辑，我们得泼一盆冷水。第一，过去不代表未来，近一年百分之一百八十五的涨幅， 很大程度上是 ai 赛道整体爆发的结果。如果科技股出现系统性回调，这种高仓位的基金回撤也会非常剧烈。第二，每天二十块的定投，全年下来只有四千八百块左右， 作为资产配置的意义非常有限。第三，最重要的一点，因为场外买不到，很多人跑去场内抢相关 etf， 导致溢价率一度超过百分之四十。什么叫溢价百分之四十？ 就是你用一块四毛钱去买价值一块钱的东西，一旦溢价回落，亏损就锁死了。所以总结一下，易方达全球成长精选是一只逻辑清晰、业绩扎实的好基金，值得加入自选，持续关注。但在每日限购二十块，场内溢价高起的当下，追高需要格外谨慎。投资有风险，入市需谨慎。

今天发生了一件大乌龙事件，我刚跟我们家群里边说，我说那个那一方达，那全球这个鸡特别好，你赶紧投，别回头，回头就是限购了，在我说完的一个小时之内 他限购二十，他之前还限购五十，就在我说完之后，真的，这没我也别卖不卖的了，拿着吧，我这嘴有毒，我真的有毒，你知道吗？

ai 算力狂飙，人工智能板块持续沸腾，可能很多投资者都注意到了，过去这段时间，市场正在形成一种全新的轮动节奏。以前大家熟悉的医药科技制造、消费周期这种传统轮动似乎不太奏效了， 取而代之的是 gpu、 存储、光模块、光纤光缆、 cpu 这些赛道在齐头并进。那为什么最近全球 ai 产业链的景气度整体都超出了预期呢？这轮 ai 持续轮动的投资飞轮又能赚多久？今天这期视频，我们就来聊聊这波上涨背后的投资机遇。 先来看海外，进入二零二六年，北美四大科技巨头都在大幅追加 ai 基础设施的投资。根据最新的一季度财报和全年指引，这四家公司今年的资本开支预计合计在七千亿到七千两百五十亿美元之间， 这远远超过了去年的投入水平，差不多是过去任何一年全年投入的两倍以上。有很多人可能会质疑，烧钱这么猛，业绩能撑得住吗？ ai 不 仅能烧钱，还能赚钱！ 举几个例子，谷歌云业务一季度增长了百分之六十三，手上还没完成的合同金额还比几乎翻了一倍，高达四千六百亿美元。微软这边跟 ai 相关的业务年化收入增长超过一倍，而 mate 靠着 ai 提升广告效率，收入也大涨了百分之三十三。 这些数据都在表明， ai 产品已经从事业阶段走向了规模化的商业增长，巨额的基建投入正在带来实际的收入增量。特别是随着大模型 ai 编程和 ai 智能体技术越来越成熟，企业和开发者对云算力的付费需求在持续增长，这就推动了云收入的快速兑现， 形成了一个投资收入再投资的良性飞轮。再把目光转向国内，我们的 ai 算力建设也在加速。在政策层面，算力网络已经被提升到和水电、高铁同等重要的基础设施位置。今年国家在六张网上的总投资规模预计超过七万亿元，这里面就包含了算力网。 以后全国各地的超算中心、数据中心会逐步连成一张大网，用算力可能就会像用水用电一样方便， 成本也有望降下来。产业层面，国内主要云服务厂商也在大幅追加投入。阿里巴巴管理层在财报会上表示，未来三年的资本开支可能会远超原计划的三千八百亿元，新建数据中心规模是二零二二年的十倍以上。 同时，阿里旗下自研的 gpu 芯片平头哥已实现规模化量产，百分之六十以上的算力已服务于外部商业化客户。再看腾讯， 光是今年一季度的经营性资本开支环比就大涨了百分之八十四。管理层还透露，下半年的投入还会大幅提升。 ai 应用的几何级增长不仅提升了对 gpu 芯片的需求，还对存储、互联网络架构提出了更高要求。需求的快速增长，导致 ai 硬件资源在多个环节出现了供给短缺， 各个细分领域的价格保持强势，整个产业链的景气度也一同被拉升。这种结构性的紧平衡推高了硬件价格，让利润空间变厚，形成了全产业链同步受益的格局。那对普通投资者来说，怎么把握这样的方向？ ai 产业链特别长，从芯片存储、光互联到云服务应用，每一个环节都有不同的技术路线和龙头，公司要一个个去研究清楚，门槛确实不低。 在产业链整体超预期的背景下，与其在细分环节之间频繁切换，还有一个相对省力的方式，通过指数化工具观察和布局，可以考虑关注中证人工智能主题指数和中证科创创业人工智能指数。 接下来，你看好 ai 产业链哪块的布局机会？评论区聊聊你的看法。

益方达全球科技深度研究我们将从基本概括、业绩表现、行业布局、投资策略、风险因素以及适配这几个方面对益方达全球科技进行全面的科普研究。优先声明，本人已具备基金从业人员成绩合格证书，非销售基金仅为基金科普，不构成投资建议。 首先来看基金的基础信息，它属于混合型 qdi 基金，成立于二零二二年一月，风险等级为中风险，现任经理为正西，其从业年限近二十年，长期聚焦科技成长领域投资研究。截至二零二六年三月，基金规模约八十一亿元， 管理费率百分之一点二，托管费率百分之零点二，投资范围覆盖 a 股、港股、美股等权益资产，投资比例在百分之六十到百分之九十五之间， 其中境外资产占比不低于百分之二十，具备 qdi 基金跨境投资的核心属性。接下来看业绩表现数据，截至二零二六年三月，该基金成立以来年化收益约百分之二十八，近一年收益约百分之八十四， 运作期间最大回撤约百分之二十六。从业绩与业绩比较精准的对比情况来看，不同报告期内，基金既出现过跑赢基准的阶段，也出现过跑输基准的阶段，整体业绩波动较为明显， 走势与全球科技板块市场行情高度相关，会随境内外科技隧道的景气度变化同步波动。再来看持仓与配置特点，区域布局上，美股配置占比约百分之五十， a 股加港股合计占比约百分之三十五， 其余资金分布在其他境外市场，实现全球分散配置。行业方面始终聚焦科技成长主线，主要布局半导体、人工智能、云计算、光通信等细分科技领域。中仓标的包含台积电、谷歌、 a 中、继续创新、易盛等国内外科技类企业 前十大重仓股，合计占比约百分之四十二，各股集中度处于中等水平。另外，从交易操作来看，二零二五年年终基金换省率约百分之五百六十八，调仓频率相对偏高，会根据全球科技产业周期和市场变化调整持仓结构。然后是投资策略与风格。 这只基金以全球科技技术迭代为核心投资逻辑，在全球科技产业周期里筛选景气上行的赛道与标地。 选股流程，先研判全球科技行业趋势，确定投资方向，再从产业链中挖掘高景气细分环节，最后跟踪企业数据，验证投资拐点。 整体风格为科技成长型，投资主线不偏移，风险控制主要依靠全球市场行业各股的分散配置，降低单一维度的风险暴露，但无法完全规避市场整体波动带来的风险。最后梳理核心风险因素与适配。 该基金主要面临的风险包括全球科技板块自身波动带来的市场风险，技术迭代和行业竞争格局变化会直接影响持仓标的表现。作为 qdi 基金存在汇率风险，汇率波动会影响基金净值折算。 还有全球地缘各国科技变动带来的跨境投资风险，以及境外部分标的流动性差异，可能影响调仓效率的流动性风险。 同时也存在基金经理投资风格与市场环境不匹配，导致业绩阶段性成压的管理风险。从适配性来看， 这只基金适合具备一定风险承受能力，能接受中高波动、看好全球科技成长赛道，有跨境资产配置需求的集民，不适合风险承受能力较低、追求稳健收益、无法接受短期净值回撤的人。最后再次强调，本视频仅为科普基金过往业绩，不代表未来表现。

逻辑变了，物价上涨，地缘老动，现在到底应该怎么投资？最近很多投资者在跟我交流的时候都显得有点焦虑啊，因为大家看到了新闻，全球并不太平， 从持续发酵的地缘冲突，到新闻里频频提到的通胀压力，去超市买菜，觉得物价不便宜，打开股票账户，看到市场震荡，心情呢更不美丽。很多朋友就问我，这种高通胀又扮演着地缘冲突的局面，是不是就是所谓的黑天鹅？我们的钱在这个时候应该往哪里放？ 其实浩然想告诉大家，不用恐慌，在投资的世界里，没有任何一种市场环境是无解的，通胀冲击和地缘政治风险呢，常常是同时发生的，关键在于我们要有一套灵活的投资应对指南。 今天浩然不仅要给大家解答发生了什么，更重要的呢，是从实战角度告诉大家，在这种大环境下，我们可以怎么投资。 首先让我们来谈谈通胀，在宏观投资框架中，我们一般把通胀率百分之三呢作为一个至观重要的分水岭，这决定了呢，我们的底层资产会怎么走？过去很多年呢？很多投资者都习惯了买股债平衡组合，比如说买一点股票基金，再买点证券基金对冲，又或者说呢，直接去购买二级债机。 这个呢，是有道理的，因为呢，在通胀低于百分之三的温和时期，股票和债券的价格是互相关关系，也就是所谓的股债翘翘板。经济好的时候呢，股票涨，债券跌，经济差的时候呢，股票跌，债券涨，两者呢，总是能相互掩护。 但是啊，就像我们刚才说的，风水理在，一旦通胀呢，越过了百分之三这条红线，这个规律呢，就彻底失效了。在通胀高于百分之三的高通胀时期， 由于市场极度担忧央行可能会为了压制通胀而拼命加息，收紧流动性，股票和证券的价格相关性呢，会从原来的副相关转变为正相关，也就是大家最害怕的股 债双杀，同涨同跌。这个时候呢，我们就会发现呢，你买证券基金是保护不了咱们的股票账户的，那投资者一下就慌了，那这个时候我们可以关注什么？怎么能够保住我们的股票账户？这里呢，有一类资产应该被大家关注到，就是大中商品， 但是在这里呢，浩然想带着大家进阶一步。咱们啊，不是简单的说通胀高于百分之三就去买大众商品的，我们看通胀呢，必须看两个维度，第一呢，是通胀的方向，也就你高于百分之三的时候呢，你是在往上走还是往下走， 以及诱发通胀的成因。比如说你是供给不足引发的，还是需求旺盛引发的。首先我们讲第一个维度，高峰站时期，你是在通胀上行，或者说通胀下行减速， 在通胀上行期呢，这个时期就是大宗商品，尤其是能源表现最好的时期了，因为呢，大宗商品往往就是推高通胀的源头，水涨船高。而如果通胀在高位进入下行期，那局势就会发生一百八十度的反转， 这个时候呢，大众商品的涨幅会迅速萎缩。而前期呢，经历了双杀的股票和证券呢，则会因为流动性的压力而解除，重新呢，成为一个表现好的资产。而第二个机构会看通胀的维度呢，是供给引发的通胀和需求引发的通胀。 供给端驱动呢，其实就是说东西造不出来或者运不出来，比如说最近因为打仗导致石油断供，在这种情况下呢，经济不好，物价却高，股票是非常难受的，但是呢，大众商品依旧可以表现的非常好，如果是需求端驱动，也就说经济太好了，大家都在买买买，把价格买上去的，比如说经济强劲复苏， 需求旺盛，推高物价，请注意啊，在这种环境下，股票就值得关注了，虽然大众商品还是很强，但是呢，强劲的经济需求会带动企业盈利的大幅增长，股票呢，同样会表现的不错。 所以说呢，在高通胀的环境下呢，咱们一定要关注在股票和证券之外呢，大众商品对于组合的 投资价值，同时呢，还要学会像机构一样去分清楚通胀是在上行还在下行，他到底是供给引发的通胀还是需求引发的通胀，从而呢，更好的为我们的组合在股票，债权和大众商品之间呢分配资金。 刚刚我们聊了通胀，现在呢，咱们来看看新闻里让人揪心的地缘政治风险，夸然给大家做了个统计啊，从一九八五年到现在，全球呢，是经历过十几次重大的地缘政治危机，到当冲突和紧张局势正在酝酿和升级的时候啊，大众商品，尤其是能源， 依然是表现比较好的，反手反击资产。为什么呢？因为全球啊，很多的地源风暴中心，本来呢，他就是能源的命脉，那么一旦那边发生这么一个地源政治风险呢，就会直接刺痛全球能源的神经， 从而呢引发供给中断的恐慌。另一方面呢，美元和贵金属呢，在这个时期呢，由于受益一些避险资金的流入，平均来看呢，表现也还不错。 但是呢，股票和债劵这个时候表现通常会低于历史平均水平，往往呢会陷入调整，但是请大家再次注意转折点， 一旦地缘政治风险渐底，开始回落，又或者说局势缓和，避险情绪消退的情况下呢，贵金属和美元往往就会回落，大众商品呢，也会走落。而前期成压的 股票呢，这个时候呢，就会有值得关注的表现了。听到这里呢，各位朋友应该明白了底层的逻辑，也知道呢，在高通胀和地缘政治风险高发的环境下，应该如何进行投资。 最后呢，落到大家关心的买什么基金上呢？我给大家总结一套清晰的进退轮动法则。第一阶段呢，当冲突开始升级，通胀加速，而且呢是由供给驱动的时期呢，这个情况呢，就是防守阶段，如果我们看到冲突呢，有可能还在升级，通 胀压力呢，还在往上走，股债呢，面临双杀风险。这个时候呢，我们就可以关注大众上品，比如说一些能源主题的主动型基金， 接原油 etf 连接基金，又或者说呢，全球大众商品的 qd 基金，把它们呢用来对冲这个风险。而第二个阶段呢，就是通胀见顶回落，或者说呢，经济需求起稳的时期，这个时候呢，我们就要转手围攻了，作为灵活的投资者呢，我们绝对不能在一棵树上吊死， 每天呢，密切的关注市场，一旦发现能源价格压力触及顶峰，通胀数据开始掉头向下，或者说呢，地缘紧张局势出现缓和，这个时候呢，我们就应该赶紧去关注一些股票资产了， 如果大家呢，没有特别看好的方向呢，就可以去关注一些指数基金，对吧，比如说像沪深三百啦，标普五百，以及呢一些优质的主动偏股基金。 好的，最后呢，给大家总结一下核心结论，在通占超过百分之三的加速上行期，以及地缘政治风险加巨时呢，传统的股债平衡可能会失效，我们呢，可以关注大众商品，尤其是能源的这么一个价值。而 当危机渐定退潮，通胀下行的时候呢，这个时候呢，我们就要反过来去关注股票和证券基金的投资价值了。但是呢，也要跟大家提醒一句，通胀百分之三呢，不是绝对的判断标准，他只是机构用的比较多的一个参考预值， 具体呢，还要结合市场环境综合判断，切记呢，机械的套用这个数字，高通胀和地缘政治啊，并非只有风险，对于聪明的投资者来说呢，他更是难得的资产轮动红利期，不盲目恐慌，不情绪化操作，用纪律和认知武装我们的投资组合。 好的，这期就聊到这里，投资无小事，关注浩然涨知识！