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美国伪非农数据引爆降息预期,美债“牛市陡峭化”席卷华尔街,一夜之间股债天翻地覆?! 由于美国非农就业报告出乎意料地疲软导致市场愈发怀疑美国经济增长动能,推动降息预期全面回暖,在经历了长达一个月的债券下跌痛苦后,全期限的美国国债价格终于实现久违的大幅飙升,引发了近乎疯狂的买盘。 这份非农就业报告在公布仅仅7.3万人的7月份就业人数的同时,还意外下调了5月和6月的就业数据,合计削减了高达25.8万个就业人数,下修幅度高达史无前例的90%——用“腰斩”一词已经无法形容,一些资深分析师调侃此次下修堪称“眉毛以下截肢”。 因此这份非农数据在很大程度上推动交易员们大举押注美联储降息:利率期货市场定价显示交易员大举押注美联储降息周期重启,下个月美联储降息的概率高达84%——而在非农公布前不足40%,且押注年底前至少降息两次,甚至押注9月与10月接连降息25基点,加之12月降息25基点累计在年底前降息3次共75基点的利率期货交易员越来越多。 面对这份疲软的就业报告,为美联储9月份调整利率提供了重要证据,因此唯一的问题是调整幅度将有多大。9月份降息50基点的可能性正在不断增加——如果劳动力市场的疲软状况加剧,或者新增就业持续低于10万大关。 美国国债价格之所以会在 “美联储降息,或者美联储降息预期升温” 时飙升,根本逻辑可以归纳为现金流折现率骤降 + 预期路径下移 + 持有收益提高 + “机构股债资产负债表再平衡” 。 随着7月非农的尘埃落定,在下次美联储FOMC货币政策会议前,市场还将迎来两个月的关键经济指标,包括两份通胀报告和下一期非农就业。 非农意外疲软导致的股市暴跌与债市暴涨,意味着“坏消息=好消息”理论渐瓦解,市场交易逻辑重回“坏消息就是坏消息”,这一逻辑回归对于美债多头们来说无疑也是一重大利好催化。 “坏消息就是好消息”这一理论长期以来成为驱动美股估值抬升的催化因素之一,即美国经济低迷意味着美联储降息将愈发激进,进而利好美股等风险资产走势。然而,随着疲软的非农重创风险资产,近期这一理论可谓“土崩瓦解”,今年以来低迷的美债可能迎来强劲涨势。#涨知识 #干货分享 #科普 #每天学习一点点 #美国
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【20251110】彭博社最新消息: 2025年11月10日,彭博社电,美国经济走弱提振避险需求,黄金价格上涨,源哥深度解读。 美国经济疲软的迹象正在加剧市场对前景的担忧,避险情绪升温推动黄金价格连续第二个交易日上涨。尽管华盛顿政府停摆的僵局似乎有望结束,但这一利好消息未能抵消经济数据恶化带来的压力。上周公布的美国消费者信心指数跌至历史低位附近,叠加政府停摆与持续高企的通胀,进一步加剧了经济前景的不确定性,支撑金价延续了上周五的涨势。 与此同时,政治层面传来积极信号:知情人士透露,一批温和派参议院民主党人已同意支持一项重启政府的协议,这意味着持续创纪录的政府停摆局面可能即将画上句号。然而,由于此前停摆导致经济数据发布全面暂停,美联储在制定货币政策时陷入“盲人摸象”的困境——难以准确评估通胀与劳动力市场的实际状况。 “当停摆风险消退时,投资者往往会将注意力转回美联储的政策前景,”华侨银行投资策略师指出,“如果停摆结束能迅速恢复关键经济数据的发布,而这些数据又显示经济增长正在放缓,那么美联储将获得更早启动宽松政策的依据。” 尽管金价自10月中旬创下的每盎司4380美元历史高点回落约8%,但今年至今仍累计上涨超50%。本轮金价飙升的核心驱动力依然稳固:全球经济与地缘政治不确定性持续升温,各国央行与散户投资者的买盘热情不减。 值得一提的是,我方央行已成为推动黄金上涨的重要力量之一。周五公布的数据显示,其黄金储备在10月实现连续第12个月增持。与此同时,黄金ETF也显现出回暖迹象,过去两个交易日均录得资金净流入。 截至新加坡时间上午11:20,现货黄金价格上涨1.2%,报每盎司4048.69美元。彭博美元现货指数微涨0.1%,白银、铂金与钯金价格也同步走高,显示出贵金属整体受到市场青睐。#黄金 #美联储 #美国政府关门 #黄金首饰 #黄金回收
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