隆基绿能 3 季度财报解读 减亏+技术破局,光伏龙头拐点要来了? 今天咱们深度拆解光伏龙头隆基绿能的三季报,从业绩、技术、财务三个维度,看看它的投资价值到底藏在哪? 第一、Q3 核心业绩:减亏提速,环比改善超预期 先上关键数据:2025 年前三季度,公司营收 509.15 亿元,同比下降 13.1%;归母净利润亏损 34.03 亿元,但同比大幅减亏 47.5%,扣非后亏损也同比改善 31.4%,亏损收窄幅度超市场预期。 单看 3 季度表现更亮眼:营收 181.01 亿元,虽然同比降 9.78%、环比降 5.5%,但净利润亏损收窄至 8.34 亿元,同比减亏 33.9%、环比减亏 26.4%。毛利率从 2 季度的 1.6% 回升到 4.9%,通过降本增效和产品结构优化,赚钱能力正在稳步修复。 第二、增长引擎:BC 组件放量 + 技术破纪录,构筑核心壁垒 这波减亏的核心逻辑,是技术驱动下的产品升级。前三季度,公司电池组件总出货 63.43GW,其中 BC 组件销量 14.48GW,占比超 22%,成为关键增长极。 3 季度 BC 组件单季出货 6GW,环比增长近 50%,增速十分惊人。更值得关注的是,公司研发投入稳居光伏行业第一,技术突破不断:HIBC 电池转换效率达到 27.81%,刷新单结晶硅电池世界纪录;晶硅 - 钙钛矿叠层电池效率更是冲到 35%,再次领跑全球。 产能方面,目前二代 BC 电池自有产能 35GW,预计 2025 年末 HPBC2.0 产能占比将超 60%,总产能冲刺 50GW,高价值产品的产能优势正在持续扩大。 第三、财务状况:现金流充裕,成本管控见成效 财务层面的稳健表现,为技术升级提供了坚实支撑。前三季度,公司期间费用同比大幅下降,费用率控制在 8.1%,成本管控力度显著。 经营性净现金流尤为亮眼:前三季度达 18.2 亿元,同比大增 121.7%,3 季度单季更是高达 23 亿元,同比暴涨 217.9%,手里的 “现金弹药” 十分充足。同时资本开支逐步收缩,存货周转保持健康,整体财务结构持续优化。 #隆基绿能 #财报解读 #价值投资 #光伏 #上市公司
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