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本轮硫酸亚铁涨价将至少持续至2026年Q2,高位震荡至Q3;2026年Q4后逐步回落但难回前期低位,电池级因新能源刚需更具价格韧性。 一、价格上涨持续周期预测(2026年,基于供需与开工) - 短期(1-3月):高价+紧缺延续,钛白开工不足致副产供应缺口难补,电池级订单排至Q2,工业级现货溢价30%-50%。 - 中期(4-6月):钛白企业集中检修结束、开工率回升至75%-80%,副产供应改善,价格**高位回落10%-15%**但仍处历史高位;新能源需求刚性,电池级仍坚挺。 - 长期(7-12月):供应增量释放+替代方案落地,价格逐步回落;电池级因高纯产能有限,回落幅度小于工业级,全年均价较2025年高20%-30%。 二、核心影响因素与关键拐点 - 供应端:钛白开工率(副产占比超70%)是核心变量,2026年Q2开工率回升至75%-80%为关键拐点;非钛白副产(钢铁酸洗、合成法)产能释放滞后3-6个月。 - 需求端:磷酸铁锂高景气延续至2026年Q2,电池级需求增速15%-20%;农业/饲料/水处理刚需稳定,旺季进一步推高价格。 - 成本端:硫酸、硫磺价格高位运行,合成法成本抬升,支撑硫酸亚铁价格底部。 - 替代与技改:水处理聚合氯化铝、磷酸铁锂铁源替代等方案逐步落地,2026年Q3起缓解需求压力。 三、不同品级价格分化 - 工业级:2026年Q2后回落10%-15%,全年均价较2025年高20%-25%。 - 电池级:因高纯产能稀缺,价格回落幅度≤5%,全年均价较2025年高30%-35%,溢价维持35%-40%。 四、风险提示 - 钛白开工率恢复不及预期,缺口持续至Q3,价格高位更久。 - 新能源需求超预期,电池级价格韧性更强。 - 非钛白副产产能快速释放,价格回落提前至Q3。 五、应对建议 - 锁价与库存:与钛白/回收企业签季度+年度长协,工业级安全库存至45-60天,电池级锁定至Q3。 - 渠道多元:开发钢铁酸洗回收、合成法等非钛白副产渠道,分散风险。 - 成本转嫁:高毛利产品适度提价8%-15%,低毛利产品优化结构,避免全品类提价。
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