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明日凌晨美股盘后将发布美光科技2026年Q1财报,该公司是全球领先的存储与内存芯片制造商,是世界三大 DRAM 和 NAND 供应商之一。美光的产品覆盖高带宽内存(HBM)、服务器 DRAM、SSD 存储等领域,在 AI 训练与推理需求爆发下,芯片与内存价格整体走强,美光作为行业重要供给方受益显著。 在上周博通与甲骨文财报引发AI板块估值重估、美股连续三日下跌的背景下,美光科技即将公布的2026财年第一季度财报,已成为检验“AI基础设施需求是否仍具结构性确定性”的关键一战。 在上一财季中,美光交出一份强劲成绩单:营收113.2亿美元,同比大增46%;非GAAP EPS达3.03美元,显著超预期。数据中心业务占比升至56%,毛利率突破52%。其中,高带宽内存(HBM)成为核心驱动力,单季营收接近20亿美元、年化规模约80亿美元,公司明确表示HBM产能已被锁定至2026年。 市场对本期的预期整体偏积极。彭博一致预期营收约126–129亿美元,非GAAP EPS约3.8–4.0美元,毛利率有望维持在50%以上,部分模型甚至接近60%,主要受益于产品结构继续向HBM和AI服务器DRAM倾斜。 若本次财报确认HBM需求、价格与毛利率持续向好,将直接对冲“AI撤退论”,并可能成为修复AI板块情绪的关键锚点;反之,任何指引转谨慎,都可能放大市场的获利回吐。 在当前估值敏感、情绪脆弱的环境下,美光财报不仅关乎公司自身表现,更是AI产业链能否重拾信心的重要风向标。
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