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乱世中所有抗风险资产同时沉没——为什么桥水基金却翻倍黄金持仓 📌 全球能源系列 · 第四期(收官) 所有资产同时跌。传统的避险剧本全部失效。 怎么办?这期我完整拆解了Ray Dalio的All Weather(全天候)组合策略👇 🔑 核心逻辑 60/40组合看起来分散了,但股票贡献了超过90%的风险。Dalio的做法是把经济意外分成四个象限(增长×通胀),让每个象限承担25%的风险——不是25%的资金。这叫Risk Parity(风险平价)。 🥇 调整一:黄金翻倍到15% 从7.5%→15%。2025年黄金涨了65%,远超标普500的18%。Bridgewater Q1下注$3.19亿。黄金已成全球第二大储备货币。 但黄金在极端危机中也会跌,因为流动性危机时,最容易卖的资产最先被抛售。Dalio坚持15%的逻辑不是"黄金每次都涨",而是"在货币秩序瓦解的长周期中,黄金是唯一不依赖任何人支付承诺的资产"。 📉 调整二:远离名义长期国债 传统All Weather中40%配长期国债。但Dalio现在深度怀疑。10年期美国国债2025年以美元计回报+9%,以黄金计-34%。替代方案:TIPS(通胀保值债券),Dalio称其为"当前最安全的投资"。 🌐 调整三:全球分散 2025年欧洲股市跑赢美股23个百分点。Dalio明确建议不要过度集中于美国资产。 💡 四条可以带走的思考: ① 不要择时:Larry Fink说过去20年错过最佳10个交易日,回报减半 ② 现金是最好的期权:伯克希尔坐拥$3730亿现金,Ackman筹备$50-100亿战争基金 ③ 区分确定性和叙事交易——传统能源和国防是确定性方向,清洁能源"危机溢价"是叙事(历史上仅持续2-4周) ④ 生存优先 > 优化收益:先确保最坏情景下不致命,再想怎么赚钱 这是全球能源系列四期的收官。 完整系列: ① 全球能源格局正在被重写 ② 从一桶油到你的钱包——传导链全拆解 ③ 为什么油价冲击最终是短期的 ④ 乱世资产配置——Dalio全天候策略拆解(本期) 你的组合里黄金占多少?评论区聊👇 ⚠️ 仅供教育参考,不构成投资建议。 #美股 #黄金 #投资
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