你有没有想过,一个光伏组件出货量全球七连冠的龙头企业,为什么一边交出2025年营收下滑近三成、亏损超44亿元的业绩答卷,一边又敢把2026年的出货目标定在75到85吉瓦?这背后到底是行业的拐点,还是龙头在等待黎明? 其实,逻辑很简单。大家想一想,晶科这份亏损数据,核心原因就四个字——“价格内卷”。2025年,组件平均销售价格大幅走低,公司全年营收655亿人民币,同比下滑29%,而归属于股东的净亏损更是达到了44.5亿元。但有意思的是,它2025年全年组件出货量依然高达86吉瓦,第七次稳坐全球第一的宝座。这意味着什么呢?晶科并不是卖不动货,而是卖得越多,亏得越惨——整个行业都深陷“以价换量”的低价内卷泥潭。 但转折点,恰恰出现在2026年开年。进入2026年一季度,光伏行业迎来了一轮久违的涨价潮。晶科能源、隆基等头部企业接连上调产品报价,主流组件价格较前期低点涨幅普遍达15%至20%。这一轮涨价的底层逻辑很清晰:一是以白银为主的原材料价格持续飙涨,推高生产成本;二是2026年4月1日起光伏产品出口退税正式取消,倒逼企业将每瓦约0.06至0.07元的成本缺口向外转嫁;三是全行业“哪怕少出货,也不愿意亏本卖”的共识已经形成。价格正在修复,竞争正在从“拼价格”转向“拼技术”和“拼品质”。 那么,站在2026年的新赛道上,晶科能源的看点究竟在哪?第一个看点,是它的高功率产品正在加速释放溢价能力。2025年底,公司正式量产推出了最高功率可达670瓦的Tiger Neo飞虎3系列产品,截至2025年底已累计签单超5吉瓦。进入2026年,晶科在欧洲市场持续攻城略地:年初连签英国124兆瓦和西班牙309兆瓦两个欧洲大单;4月以来又接连拿下爱尔兰27.16兆瓦、荷兰36.46兆瓦以及德国12.7兆瓦的供货协议。这正是晶科在行业分化中能够享受“技术溢价”的核心底气。 第二个看点,是它的储能业务正在快速起量。管理层明确表示,预计2026年储能系统出货量将实现翻倍以上的增长,成为推动整体盈利改善的重要引擎。光伏发电天然具有间歇性和不稳定性,储能恰恰是解决这一痛点的关键。从“卖组件”到“卖光储一体化解决方案”,晶科的商业模式正在发生根本性的跃迁。 #晶科能源 #光伏行业前景 #2026年一季度财报 #光储一体化 #topcon组件
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晶科科技,大饼还是机会? 一个245亿的AI算力大饼,公司账上却只有50多个亿?晶科科技,是天才还是疯子?这只股票,3天拉了两个涨停板,暴涨超过36%,77个亿的成交额全市场瞩目。点燃它的是一纸公告:计划豪掷245亿,在宁夏建一个超大规模的1GW算力中心。245亿是什么概念?这几乎是它当前市值的一半,更是它去年全年营收的5倍多!但翻开2025年三季报,公司账上的货币资金只有53.94亿,负债率还高达61.66%。那么,这到底是新能源巨头跨界AI的黄金机会,还是一个画给散户看的大饼?你手里的票,是该拿还是该跑?首先,得承认“绿电+算力”这个故事确实性感。AI大模型是耗电巨兽,未来谁的电便宜,谁的算力就有成本优势。晶科自己就是搞光伏发电的,用自家的绿电来养一个算力“吞金兽”,逻辑上完美闭环 。市场上已经有协鑫能科、金开新能这样的先行者,证明这条路有人在走 。但,故事再好也得花钱。245亿的投资,钱从哪来?上交所火速发函问了同样的问题。要知道,晶科科技还曾因募集资金使用违规被监管点过名。所以,这里就引出了一个核心问题:晶科科技,究竟是真想打造一个“新能源+算力”的第二增长曲线,还是在营收下滑了近20%的主业压力下,给市场讲的一个新故事来提振股价?我们来看几个关键信号。第一,估值。当前53倍的市盈率,已经站在了历史最高位,是整个新能源发电行业平均市盈率的两倍多 。这个故事的价格,现在可不便宜。第二,资金流向。这几天虽然股价大涨,但数据显示,主力资金净流出超过5个亿,而接盘的主要是散户资金。这说明什么?聪明的资金在借着利好消息出货。第三,技术面。股价已经冲到了布林线的上轨附近,短线在7块3毛钱附近有明显压力。3天换手率超过30%,意味着里面的筹码已经换了一大批,短期波动风险巨大。总的来说,晶科科技画的饼很大,但风险也完全摆在台面上。它到底是会成为下一个时代的王者,还是一个被资金炒作的泡沫,关键就看这245亿的巨款能不能真的到位,项目能不能落地,记得,投资有风险,入市需谨慎。#晶科科技 #新能源 #算力中心 #财经
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Queenie1周前
最近晶科科技扔出个大消息,要在宁夏投 245 亿建算力中心,走新能源 + 算力的路子。可有意思的是,公告还没发,股价已经连续大涨,3 天两个涨停,当晚交易所监管函就直接来了,要求公司把事儿说清楚。 这事风险其实很明显。首先钱就不够,公司账上才五十多亿,跟 245 亿差太远,资金压力极大。其次它本来是做光伏电站的,突然跨界搞算力,没经验也缺人。而且现在还只是框架协议,能不能批下来、土地能不能落实、能不能找到合作方都不确定,随时可能黄。 公司也给出了应对办法,打算找合作方一起干,分摊资金和经验短板;项目分三期投,不一次性砸钱;再通过定增、银行贷款多种渠道融资。 更关键的是,这种绿电 + 算力模式,对做出口的企业特别有用。现在欧盟有碳关税,国外大厂也要求供应链用绿电,用绿电就能少交关税、满足客户要求。 绿证就是绿电的电子凭证,能证明你用了清洁能源;碳信用还能把减排量变成可交易的资产,既抵碳排放又能赚钱。企业跟这类绿电运营商签长期购电协议,或者自建光伏储能,再配上绿证、碳信用,就能打造零碳工厂,轻松闯过海外绿色关卡。 总的来说,晶科这步是想转型成综合能源服务商,踩中东数西算风口,但风险不小。而对出口企业来讲,这种绿色算力模式,就是打通海外市场的实用工具。
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两家封测巨头同一天交出2026年一季度成绩单,数字却呈现冰火两重天。我是财经评论员,今天带你透过财报,看清芯片赛道的分化密码。 先看数据。通富微电一季度营收74.82亿元,同比增长约23%,归母净利润达到3.29亿元,同比暴增224.55%。长电科技一季度营收91.71亿元,同比微降约1.8%,归母净利润2.9亿元,同比增长42.74%。 都是正增长,为什么市场反应大不同?核心差异在于增长的质量。通富微电的224%属于"戴维斯双击"——营收增长驱动规模效应,同时中高端产品占比提升,叠加产业投资收益增厚业绩,形成三重共振。而长电科技的42%有点特殊:营收小幅下滑,靠的是利润结构的优化来稳住增长,更多是内功修炼而非需求驱动。更值得关注的是,长电净利润环比去年四季度几乎腰斩,市场担忧这一增长能否持续。 形成这种反差,要看两家底层逻辑的差异。 通富微电深度绑定AMD等国际大厂,在AI算力和高性能芯片领域吃到红利。2026年一季度,国产AI芯片交付量同比激增,其先进封装产线持续满负荷运转,这部分高溢价订单功不可没。长电科技强项是存储芯片封测,在消费电子复苏放缓的环境下营收增长承压,但通过优化产品结构提升毛利率,拿利润换空间,战略务实。两者一攻一守,代表了AI红利周期下封测赛道两种不同的生存智慧。 展望未来,先进封装才是下半场的主战场。 下半年华为昇腾950等国产AI芯片大规模上量,对2.5D/3D封装的需求是刚性的。目前产能缺口依然巨大,各家都在大力扩产:长电规划固定资产投资99.8亿元,通富微电投资约91亿元,重点均投向先进封装领域。谁能率先突破产能瓶颈,谁就有望分到最大蛋糕。风险也同样值得警惕:扩产浪潮之下,传统封装领域价格战风险不容忽视。 回到最初的问题。长电科技慢下来优化结构,通富微电借势高增,看似路径不同,实则殊途同归。短期估值看预期,长期竞争看基本面。对于投资者来说,当下的关键不是判断谁"更好",而是看清AI算力渗透率的真实节奏,以及产能利用率能否持续跑在订单前面。封测赛道,好戏还在后头。 #长电科技 #通富微电 #半导体封测 #2026年一季度财报
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